꿈과 함께 크는 10년투자 어린이펀드꿈과 함께 크는 10년투자 어린이펀드

자산운용보고서한국밸류 10년투자 어린이증권투자신탁1호(주식)Vol.17 운용 기간: 2015년 5월 19일~2015년 8월 18일

어린이 여러분, 처음 자전거 타는 법을 배울

때를 기억하나요? 넘어지면 어떻게 할까,

무릎이 깨져서 피라도 난다면? 별별 걱정이

다 들곤 하죠. 두렵지만 일단 한번 타보고

나면 신기하게도 두려움이 훨씬 줄어듭니다.

앞으로 올 미래의 일들을 막연히 걱정하고

피하기보다는 내가 할 수 있는 걸 꾸준히

열심히 하는 것, 이것이 가장 멋지게 두려움을

없애는 방법이랍니다.

한국투자밸류자산운용

CIO 이채원

� 한국밸류 10년투자 어린이증권투자신탁1호(주식)는 주식형 펀드로, 추가입금이 가능한 추가형이고, 다양한 판매보수의 종류를 선택할 수 있는 종류형 펀드입니다.

두려워하 지 말고

일단 해보기

두려워하 지 말고

일단 해보기꿈과 함께 무럭무럭 커가는 10년투자 어린이펀드에 가입하신 어린이, 부모님

여러분 안녕하세요. 이 보고서는 지난 3개월 동안 펀드의 살림살이가 얼마나 달라졌는지, 이익은 얼마나 냈는지를 어린이와 부모님께 알려드리

기 위한 자산운용보고서입니다.

지난 번 편지에서 오랜만에 주식시장에 활기가 돌고 있다고 말씀드렸는데, 이번 분

기에는 정반대의 상황이 펼쳐지고 있어요. 중국 경제가 급격하게 나빠지고,

미국이 머지않아 기준금리를 인상할 것이라는 예상이 이어지면서 주식 시장이 폭락했어요. 주식 시장은 그만큼 변화가 심한 곳이랍니다. 10년투자 어린이펀

드(주식)의 이번 분기 수익률은 -3.74%에 머물렀어요. 최근 3개월 수익률은 기

대에 미치지 못하지만 최근 1년, 3년 수익률 등은 꾸준히 좋은 성과를 유지하고 있어서 그나마 다행입니다.

주식시장이 폭락하면서 많은 사람들의 걱정과 두려움이 더 커졌답니다. 더 큰

문제는 우리나라 경제가 회복되는 속도가 더디다는 것이죠. 게다가 앞으

로 세계 경제가 어떤 방향으로 나아갈 지 한치 앞도 내다볼 수 없는 혼란스러운 상황이 이어지고 있어요.

앞으로 펼쳐질 일이 두려워 아무 것도 하지 못한다면 한 뼘 더 성장할 수 있는 기회는 찾아오지 않는다고 생각합니다. 어린이펀드의 투자 철학인 가치투자는 이런 어려운 시기를 기회로 생각합니다. 어떤 상황에서도 성

장할 수 있는 알찬 기업을 이번 기회에 싼 가격에 사놓으면 나중

에 주식시장이 활기를 되찾아 주가가 오를 때 더 많은 이익을 얻을 수 있으

니까요. 남들이 가만히 있을 때는 내가 조금 노력해도 크게 효과가 날 수 있으니 이 보다 더 좋은 기회가 또 있을까요? 다음 보고서에서 더 좋은 소식으로 어린이 여러분을 만나기를 기대합니다.

대장펀드매니저가

어린이들에게

보내는 편지

대장펀드매니저가

어린이들에게

보내는 편지

-3.74%

15명

4.82%

45,927,010,229원

최근 3개월 수익률10년투자 어린이펀드(주식)의 최근 3개월 수익률은

-3.74%에 머물렀어요. 비교지수 수익률은 -9.19%로, 비교지수 수익률에 비교해서는 하락폭이

크지 않답니다.

펀드매니저 수우리 펀드에 모인 돈은 다시 여러 기업의 주식을 사는 데 쓰여요. 이걸 투자라고 하죠. 탄탄하고 돈 많이 버는 기업에 투자해야 주가가 올라 어린이펀드(주식)의 돈주머니도 두둑해지겠죠? 좋은 기업을 열심히 찾아내서 투자하는 전문가인 펀드매니저

15명이 오늘도 열심히 일하고 있어요.

최근 1년 수익률10년투자 어린이펀드(주식)의 지난 1년간 수익률은

4.82%로 같은 기간 비교지수 수익률 -9.72%에 비해 좋은 성과를 거두었어요. 급변하는 시장 환경 속에서도

꾸준히 이익을 쌓아가고 있어요.

자산 총액현재 10년투자 어린이펀드(주식)에 모인 돈이

얼마나 되는지를 보여주는 게 자산총액입니다. 어린이 여러분들이 꼬박꼬박 투자한 덕분에 자산총액이 꾸준히 늘어가고 있습니다. 지난 보고서 때 보다 0.59% 늘었어요.

02 어린이와 함께 보는 자산운용보고서

주식44,518(96.93%)

단기 대출 및 예금1,142(2.49%)

기타267(0.58%)

• ( ) 안의 숫자는 총자산 중에서 각각의

자산이 차지하는 비율을 의미합니다.

(단위: 백만 원)자산 구성 현황

가장 많이 투자한 곳은 어디일까요?가장 많이 투자한 곳은 어디일까요?

자산 총액45,927

10년투자 어린이펀드(주식)에 모인 돈을 가장 많이 투자하는 곳

은 어디일까요? 우리 펀드는 자산의 대부분을 기업의 주식에 투

자하는 주식형 펀드입니다. 주식에 투자하는 비율이 96.93%에 이

릅니다. 그렇다면 기업 중에서도 어떤 기업의 주식에 가장 많이 투

자하고 있을까요? 1위는 휴대폰과 반도체를 생산하는 삼성전자,

2위는 보험회사 등을 거느린 메리츠금융지주, 3위는 전기를 생산

하는 회사 한국전력, 4위는 반도체를 생산하는 기업 SK하이닉스,

5위는 신용카드 결제서비스 기업인 나이스정보통신입니다.

가장 많이 투자한 기업 Top 5

2위 메리츠금융지주

5위 나이스정보통신

1위 삼성전자

4위 SK하이닉스

3위 한국전력

• 이 그래프는 기준일 현재 이 펀드에 편입된 주식의

업종별 비중을 나타냅니다.

10년투자 어린이펀드는 어떤 산업의 주식에 얼마나 투자하고 있

을까요? 아래 원그래프를 보면 금방 알 수 있어요. 전기�전자업

에 가장 많이 투자하고 있고, 그 다음으로는 서비스업과 보험업

이 뒤를 따르고 있습니다.

어떤 산업에 얼마만큼 투자했을까요?어떤 산업에 얼마만큼 투자했을까요?

업종별 투자 비중

기타 28.89%

통신서비스2.47%

전기 가스4.19%

음식료품3.30%

유통7.26%

화학5.32%

보험8.95%

서비스14.57%

증권2.48%

금융6.59%

전기�전자15.99%

이번 분기 주식시장은 그리스발 불확실

성과 중국 증시 급락이 지속되는 가운

데 실적 우려감이 큰 철강금속, 운수창

고, 전기전자 업종의 약세 지속, 화장품과 제약•바이오주의 낙폭이 확대되

는 모습이었습니다. 또한 미국 금리인상 우려, 2분기 기업 실적 부진, 중국

의 위안화 평가절하, 중국증시의 급락 등으로 글로벌 주식시장의 투자심

리가 크게 위축된 가운데 위험자산에 대한 회피 심리가 강화되었고 이는

KOSPI에도 악재로 작용하였습니다.

10년투자 어린이펀드(주식)는 포트폴리오 구성의 큰 축에는 변함이 없습니

다만 이익가시성이 크고 밸류에이션 매력이 큰 금융 업종의 비중을 다소 상

향 조정 하였으며 시장 급락을 매수의 기회로 삼아 밸류에이션 매력과 성장

성을 함께 보유한 개별 종목은 부분적으로 교체 매매 하였습니다.

글로벌 경기에 대한 불확실성이 매우 큰 상태이기 때문에 밸류에이션 고평

가 종목에 대한 선호는 위축될 것입니다. 이는 이익의 가시성이 크고 밸류에

이션 매력이 큰 가치주가 조명받는 계기로 작용할 수 있습니다. 하지만 투

자심리 또한 몹시 취약해진 상태에서는 부정적 이슈에 더 큰 반응을 보이기

마련입니다. 하반기 주식 시장은 횡보나 박스권 흐름이 지속될 것으로 전

망합니다. 이처럼 주가 하락이 크게 나타난 경우에는 단순 자산가치대비 저

평가주보다는 시장대비 싼 가격에 거래되는 퀄리티 주식에 집중하는 것이

더 유리할 것으로 판단하여 관련 종목 발굴과 편입에 주력할 계획입니다.

운용 포인트와 향후 계획

� 재산 현황 (단위: 원, %)

펀드명 구분 전분기 말(’15.05.18) 금분기 말(’15.08.18) 증감률

한국밸류 10년투자

어린이증권

투자신탁1호

(주식)

자산 총액 45,659,768,518 45,927,010,229 0.59

부채 총액 4,715,523,002 523,947,621 -88.89

순자산 총액 40,944,245,516 45,403,062,608 10.89

기준 가격 1,000.00 962.58 -3.74

종류(Class)별 기준 가격 현황

클래스 A 기준 가격 1,000.00 960.28 -3.97클래스 C 기준 가격 1,000.00 959.73 -4.03

클래스 C-E 기준 가격 1,000.00 960.22 -3.98클래스 S 기준 가격 1,000.00 961.25 -3.88

• 기준 가격 투자자가 펀드를 입금(매입), 출금(환매)하는 경우 또는 분배금(상환금 포함) 수령 시에 적용하는 가격입니다. 기준 가격=(펀드 순자산 총액÷수익증권 총좌수)×1000

� 기간 수익률 (단위: %, %p)

펀드명최근 3개월 (2015.05.19~ 2015.08.18)

최근 6개월 (2015.02.19~ 2015.08.18)

최근 9개월 (2014.11.19~ 2015.08.18)

최근 1년 (2014.08.19~ 2015.08.18)

최근 2년 (2013.08.19~ 2015.08.18)

최근 3년 (2012.08.19~ 2015.08.18)

한국밸류 10년투자 어린이증권

투자신탁1호(주식)-3.74 5.17 8.35 4.82 18.03 58.57

(비교지수 대비 성과) (5.45) (10.53) (13.74) (14.54) (22.56) (65.75)

비교지수 -9.19 -5.36 -5.39 -9.72 -4.53 -7.18

종류(Class)별 현황

클래스 A -3.97 4.70 7.60 3.83 15.83 54.43

(비교지수 대비 성과) (5.22) (10.06) (12.99) (13.55) (20.36) (61.61)

비교지수 -9.19 -5.36 -5.39 -9.72 -4.53 -7.18클래스 C -4.03 4.60 7.44 3.62 15.40 53.56

(비교지수 대비 성과) (5.16) (9.96) (12.83) (13.34) (19.93) (60.74)비교지수 -9.19 -5.36 -5.39 -9.72 -4.53 -7.18

클래스 C-E -3.98 4.67 7.56 3.79 15.75 54.35

(비교지수 대비 성과) (5.21) (10.03) (12.95) (13.51) (20.28) (61.53)비교지수 -9.19 -5.36 -5.39 -9.72 -4.53 -7.18클래스S -3.88 4.92 7.99 4.31 - -

(비교지수 대비 성과) (5.31) (10.28) (13.38) (14.03) - -비교지수 -9.19 -5.36 -5.39 -9.72 - -

• 비교지수 한국밸류 10년투자 어린이증권투자신탁1호(주식)는 지수 변화에 따른 수익률 변화를 볼 수 있도록 비교지수([KOSPI200X90%]+[CD금리X10%])를 사용하였습니다.

• 위 투자 실적은 과거의 성과를 나타낼 뿐 미래의 운용 성과를 보장하는 것은 아닙니다.

� 손익 현황 (단위: 백만 원)

구분 주식 단기 대출 및 예금 기타 손익 합계전분기 3,768 4 -1 3,772금분기 -1,758 6 0 -1,752

� 보수 및 수수료 지급 현황 (단위: 백만 원, %)

펀드명 구분전분기 말(’15.05.18) 금분기 말(’15.08.18)

금액 비율 금액 비율

한국밸류 10년투자

어린이증권투자신탁

1호(주식)

자산운용회사 26.11 0.06 28.83 0.06

판매

회사

클래스 A 40.69 0.18 44.61 0.19

클래스 C 39.99 0.23 44.50 0.24

클래스 C-E 4.76 0.18 5.15 0.19

클래스 S 0.61 0.09 0.75 0.09

펀드재산보관회사(신탁업자) 3.13 0.01 3.46 0.01

일반사무관리회사 1.88 0.00 2.08 0.01

보수 합계 117.18 0.76 129.38 0.78

기타 비용 1.17 0.00 0.29 0.00

매매 중개

수수료

단순 매매 중개수수료

6.73 0.02 7.30 0.02

조사 분석 업무 등 서비스 수수료

15.60 0.04 16.84 0.04

합계 22.33 0.05 24.15 0.05

증권거래세 29.54 0.07 32.31 0.07

• 비율 펀드의 순자산 총액(기간 평잔) 대비 비율을 나타냅니다.• 기타 비용 회계감사비용, 증권 등의 예탁 및 결제비용 등 펀드에서 경상적, 반복적으로 지출된 비용으로 매매 중

개 수수료는 제외한 것입니다.

� 총보수비용 비율 (단위: 연 환산, %)

펀드명 구분해당 펀드

총보수비용 비율 중개 수수료 비율 합계

한국밸류 10년투자

어린이증권투자신탁1호(주식)

전분기 0.01 0.21 0.22

금분기 - 0.21 0.21

종류(Class)별 현황

클래스 A전분기 1.05 - 1.05

금분기 1.05 - 1.05

클래스 C전분기 1.25 - 1.25

금분기 1.25 - 1.25

클래스 C-E전분기 1.05 - 1.05

금분기 1.05 - 1.05

클래스 S전분기 0.65 - 0.65

금분기 0.65 - 0.65

• 총보수비용 비율(Total Expense Ratio) 운용 보수 등 펀드에서 부담하는 보수와 기타 비용 총액을 순자산 연평 잔액(보수비용 차감 전 기준)으로 나눈 비율로, 해당 운용 기간 중 투자자가 부담한 총보수비용 수준을 나타냅니다.

• 매매 중개 수수료 비율 매매 중개 수수료를 순자산 연평 잔액(보수비용 차감 전 기준)으로 나눈 비율로, 해당 운용 기간 중 투자자가 부담한 매매 중개 수수료의 수준을 나타냅니다.

� 매매 주식 규모 및 회전율 (단위: 주, 백만 원, %)

매수 매도 매매회전율

수량 금액 수량 금액 해당 기간 연 환산

487,429 12,699 375,455 10,769 24.42 96.89

• 매매회전율 주식 매매가 얼마나 자주 발생하는지 나타내는 지표입니다. 매매회전율을 산출하는 기준은 해당 운용 기간 동안 매도한 주식 가액을 같은 기간 동안 평균적으로 보유한 주식 가액으로 나누어 산출합니다.

� 최근 3분기 매매회전율 추이 (단위: %)

2014.08.19~2014.11.18 2014.11.19~2015.02.18 2014.02.19~2015.05.18

14.27 12.41 23.64

� 주요 자산 보유 현황

종목명 보유 수량 평가액 비중

삼성전자 4,451 5,034 10.96

메리츠금융지주 96,531 1,535 3.34

한국전력 26,687 1,356 2.95

SK하이닉스 35,639 1,249 2.71

나이스정보통신 25,819 1,099 2.39

KCC 2,489 983 2.14

SK텔레콤 3,727 945 2.05

코리안리 68,737 931 2.02

삼성생명 8,992 931 2.02

KT&G 7,450 805 1.75

주식

•비중 (평가액÷총자산)X100 • 펀드 자산(주식, 채권, 기타 자산 포함) 총액에서 상위 10개 종목, 자산

총액의 5% 초과 보유 종목 및 발행 주식 총수의 1% 초과 종목의 보유 내역을 보여줍니다.

• 보다 상세한 투자 대상 자산 내역은 금융투자협회 전자 공시 사이트의 분기영업보고서 및 결산보고서를 참고하실 수 있습니다. 단, 협회 전자 공시 사이트에서 조회한 분기영업보고서 및 결산보고서는 본 자산운용보고서와 작성 기준일이 상이할 수 있습니다.

(단위: 주, 백만 원, %)

부모님이 보시는 자산운용보고서 03

자산 구성 현황전분기(2015.05.18)

금분기(2015.08.18)

단기 대출 및 예금 2.03%

기타0.88%

주식97.09%

단기 대출 및 예금 2.49%

기타0.58%

주식96.93%

04 어린이와 함께 읽는 가치투자 이야기

• 이 보고서는 자본시장법에 의하여 ‘한국밸류10년투자어린이증권투자신탁1호(주식)(모)’의 자산

운용회사인 ‘한국투자밸류자산운용’이 작성하여 펀드재산보관회사(신탁업자)인 ‘국민은행’의 확

인을 받아 판매사인 ‘한국투자증권 외 22곳’ 을 통해 투자자에게 제공됩니다.

• 소규모 펀드(50억 원 미만)는 자본시장법에 따라 투자자에 대한 별도의 통보나 동의 없이 자산운용

회사가 임의 해지할 수 있음을 알려드립니다.

적용 법률 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 위험 등급 1등급(매우 높은 위험)

펀드명 금융투자협회 펀드 코드

한국밸류 10년투자 어린이증권투자신탁1호(주식)(모) A3333

클래스 A A3334

클래스 C A3335

클래스 C-E A3336

클래스 S AP751

펀드의 종류 투자신탁,증권펀드, 주식형, 추가형, 개방형, 종류형 최초 설정일 2011.05.19

운용 기간 2015.05.19~2015.08.18 존속 기간 종료일이 따로 없습니다.

판매회사

경남은행, 광주은행, 대신증권, 동부증권,

리딩투자증권, 삼성화재, 신한금융투자,

우리은행, 이베스트투자증권, 전북은행, 키움증권,

펀드온라인코리아, 하나금융투자, 한국투자증권,

한화투자증권, 현대증권, HMC투자증권,

KB국민은행, KEB외환은행, KTB투자증권,

NH농협은행, NH투자증권, SK증권

자산운용회사 한국투자밸류자산운용

펀드재산보관회사

(신탁업자)국민은행

일반사무

관리회사신한아이타스

� 펀드 기본 정보

각종 보고서 확인 •한국투자밸류자산운용: www.koreavalueasset.com

•금융투자협회: dis.kofia.or.kr

공지 사항 공지 사항

인물로 보는 가치투자 이야기 12편가 치투자 자 라면 참고

기다리기를 두려워 말라!

세스 클라만세스 클라만

바겐세일하는 주식을 사라

2세대 가치투자자로 현재 왕성한 활동을 하고 있는 가치투자자

세스 클라만이 '바우포스트 그룹(The Baupost Group)'이라는 자

신의 회사를 설립한 때는 불과 25살 때였어요. 그가 코넬대학교를

졸업하고 1983년에 설립한 회사는 현재 270억달러 규모의 자금을

운용하고 있습니다. 클라만은 그레이엄이나 피셔 같은 가치투자

거장들이 처음 내세운 전통적인 원칙을 지키면서도 유연한 방식의

투자를 마다하지 않았습니다. 그는 가치투자에서 가장 중요한 단

어 하나를 꼽으라 하면 '안전마진'을 꼽습니다. 그는 주식시장에서

바겐세일 상품만을 사고자 합니다. 한마디로 원래 100원하던 주

식을 50원에 사는 것이죠. 상품에 아무런 문제가 없는데도 별다른

이유 없이 세일하는 상품들을 여러분도 본 적이 있지요? 가치투자

자라면 이런 상품을 잘 찾아내서 투자해야 한다는 것이 세스 클라

만의 철학입니다.

원하는 공을 기다리는 타자처럼 참을성있게!

세스 클라만의 가치투자 원칙은 이해하기 쉽습니다. 그러나 실천

하기는 매우 어렵습니다. 야구 경기에서 타자가 원하는 공이 올 때

까지 참을성있게 기다리는 것처럼 오랫동안 기다리고 인내하는 능

력이 있어야만 합니다. 원하는 공이 날아올 때까지 수백, 수 천개의

공을 흘려 보내며, 수 천개의 공을 통해서도 공부하고 배우는 사

람이 바로 가치투자자입니다. 실제로 가치투자자들은 수 백개 회

사의 분석에 온갖 힘을 쏟고도 투자를 하기 위한 최후의 기업을 하

나도 건지지 못하기도 합니다. 가치는 숨겨져 있는 것이기 때문에

불굴의 노력이 필요하다는 것이 그의 생각입니다. 불굴의 노력, 지

치지 않는 인내심이 가치투자를 실현하는 가장 중요한 힘입니다.

지난 9년간 가치투자 철학을 믿고 동행하여 주신

투자자 여러분께 감사드리며, 당사 홈페이지를 통해 감사

이벤트를 진행하오니 많은 참여 부탁드립니다.

2016년 4월.한국밸류 10년투자펀드가

10주년을 맞이합니다.

한국투자밸류자산운용

10주년 감사이벤트

www.koreavalueasset.com