英屬開曼群島商駿吉控股股份有限公司【股票代 …§¿吉(1591)-2015業績...上櫃外國企業業績發表會主講人：江文洲董事長英屬開曼群島商

上櫃外國企業業績發表會主講人：江文洲董事長

英屬開曼群島商駿吉控股股份有限公司Inmax Holding Co., Ltd.

【股票代號:1591】

目錄CONTENTS

一、企業簡介

二、競爭優勢

三、營運概況

四、產業概況

【股票代號:1591】

1.基本資料2.集團結構3.地理位置4.公司沿革

1.銷售產品比重2.銷售客戶與分佈3.財務比率4.股利政策

1.技術面2.管理面3.客戶面4.市場面

1.新廠概況2.新產品研發3.未來展望

一、企業簡介

【股票代號:1591】

1.基本資料2.集團結構3.地理位置4.公司沿革

上櫃主體：英屬開曼群島商

駿吉控股股份有限公司

設立日期：2009年11月19日

上櫃日期：2012年 3月23日

實收資本額：3.01億元(NTD)

董事長：江文洲先生(兼任總經理)

員工人數：約180~240名

營運項目：主要為銷售製造氣動式工業

用釘(卷釘、塑排釘、紙排

釘及傢俬釘等)

一、企業簡介

【股票代號:1591】

基本資料

職稱姓名選(就)任

日期101年 102年 103年

現在持有股數股數持股比率

董事長江文洲 104.06.22 4,661,252 5,360,439 6,164,504 6,904,244 22.9%

董事王秀華 104.06.22 無無無無無

董事康連財 104.06.22 932,250 1,072,087 1,232,900 1,380,848 4.58%

董事丁重誠 104.06.22 124,300 142,945 164,386 184,112 0.61%

董事陳博雄 104.06.22 38,000 70,000 80,500 90,160 0.3%

獨立董事

蕭庭郎 104.06.22 無無無無無

獨立董事

許進勝 104.06.22 無無無無無

獨立董事

鄭鶴欣 104.06.22 無無無無無

一、企業簡介

【股票代號:1591】

董事持股

精進專業技術

致力產品研發

提升品質水準

提高環保意識

維護員工福利

創造股東權益

一、企業簡介

【股票代號:1591】

經營理念

100% 100%

Inmax Holding Co., Ltd.

英屬開曼群島商駿吉控股(股)公司投資控股公司

位於開曼資本額新台幣3.01億

Inmax Sdn. Bhd.

駿吉實業(股)公司第一營運中心位於馬來西亞

資本額馬幣500萬元

Inmax Industries Sdn. Bhd.

駿吉工業(股)公司第二營運中心位於馬來西亞

資本額馬幣2,790萬元

一、企業簡介【股票代號:1591】

集團架構

目前集團營運中心設立於馬來西亞

第一營運中心-Inmax Sdn. Bhd.

第二營運中心-Inmax Industries Sdn. Bhd.


Since 1989 Since 2012

一、企業簡介

【股票代號:1591】

地理位置

新廠:Inmax Industries Sdn.

Bhd.

舊廠:Inmax Sdn. Bhd.

距離:步行約5分鐘面積:新廠廠區為舊廠的4倍。

【股票代號:1591】

一、企業簡介

1989年成立Inmax Sdn. Bhd.

1995年馬來西亞第一家卷釘製造商與出口商

1998年獲准加入專業工具與緊固件銷售協會(STAFDA)

1999年成為美國釘槍界100大企業Stanley Bostitch指定供應廠商

2003年成為美國釘槍界知名企業Itochu子公司固定供應廠商之一

2005年榮獲中華民國第7屆海外台商磐石獎與馬來西亞第三屆100大中小型工業傑出獎-金牛獎

2009年成立Inmax Holding Co.,Ltd.

2010年興櫃掛牌取得ISO 9001-2008 國際品質認證

2012年正式上櫃掛牌成立Inmax Industries Sdn. Bhd.

2013年榮獲《富比士》2013Forbes亞洲中小上市企業200強企業殊榮取得ICC認證

2014年 Inmax Industries Sdn. Bhd. 竣工落成


歷史沿革

【股票代號:1591】

1.技術面2.管理面3.客戶面4.市場面

二、競爭優勢

市場面

技術面

客戶面

管理面

‧ 掌握製程專用機及模具研改之關鍵技術

‧產品系列完整滿足客戶需求

‧長期合作關係

‧原料成本轉嫁能力‧接單生產-成品無庫存壓力

二、競爭優勢

【股票代號:1591】

‧位於東協市場樞紐‧中國大陸反傾銷稅‧馬來西亞開放盤元進口(增加料源)

市場面

技術面

客戶面

管理面





二、競爭優勢

【股票代號:1591】


卷釘:棧板、地板

屋頂釘:屋頂裝修

傢私釘:鞋業、傢俬業、籐木業

紙排釘:建築框架、裝潢

塑排釘:建築框架、裝潢

產品應用

【股票代號:1591】

二、競爭優勢

資料來源：F-駿吉整理

生產製程-卷釘、塑排釘、紙排釘生產製程-卷釘、塑排釘、紙排釘

抗張拉力測試電鍍

抽線製釘拋光搓牙

塑排釘系列

紙排釘系列

卷釘系列

盤元

【股票代號:1591】

製程之關鍵技術

二、競爭優勢

抽線-抽線機台及線材之材質力學原理

• 以往的眼模抽線速度最快600米/分，目前採用的輥輪組抽線速度最快可達1200米/分。

• 抽線線徑方面，槍釘抽線線徑的公差必頇控制在0.02mm，一般散釘則是在0.1mm；另槍釘圓徑必頇為圓形，一般散釘圓徑則是橢圓的亦可接受。

• 在此高速度抽線下，輥輪組的調整必頇相當仔細，線上檢查員會定時檢查確認成品線徑的規格。

【股票代號:1591】

二、產業概況


• 製釘夾模的調整，太緊會導致釘頭彎或偏頭，甚至造成線溝過深在成品滑道下料時會不順；反之，太鬆會使釘頭大小不一致。

• 釘頭R角(Radius)的設計主要分散釘槍撞針在扣射時的力量，讓釘頭不易斷裂；在撞頭高速度的撞擊下，要保持釘身90度的垂直，進線輪調整及進線位置必頇準確；另外釘尾的角度，取決於刀具的研磨技術，故機台及刀模具上必頇搭配得宜。

製釘-品質取決於釘頭正、釘身直、釘尾準

一、產業概況

【股票代號:1591】


• 拋光最主要為磨合釘子的表面毛細孔及去釘尾的鐵屑，讓釘子本身光亮且不易生鏽。

• 拋光講究時間上的掌控及拋光物料的比例，若拋光的時間或拋光物料(如木屑、米糠等)與鐵釘比例過當，將可能造成釘子彎釘比例高。反之，釘子的拋光效果並不顯著且容易生鏽。

拋光-拋光時間掌控及拋光物料、鐵釘的比例配置

二、產業概況

【股票代號:1591】

生產製程與專業技術

搓牙-搓牙板的配置與牙紋的深度

搓牙板位置：調整不當除造成牙紋深淺，釘子也易扭曲變形，甚至釘身燒焦，造成不良率。

搓牙板紋路：搓牙板紋路若被破壞或有凹陷，導致牙紋深淺，在成品機滑道下料時會造成卡釘，降低機台生產效率；又牙紋深淺差異，卷釘在經銅線焊接時的表面面積縮小，導致焊接不良，易造成卡釘。

二、產業概況

【股票代號:1591】

生產製程與專業技術

• 卷釘是以焊接線將釘子連結成捲狀，卷釘支數較多，大卷甚至多達4,500支。在釘槍高速推動下，要維持卷釘能以百分百的連接及百分百的扣射出，在焊接成形時必頇注意的卷圓的控制及電流的調整。

成品製程技術面-卷釘

二、產業概況

【股票代號:1591】


成品製程技術面-塑排釘

• 塑排釘是以塑膠料將釘子連結成排狀，除考量塑膠料的連接位置、寬度及厚度，還有塑膠料的延展性，因為美國氣候差異大，容易造成塑膠料的斷裂及碎化，故塑膠料出料多寡的控制亦為重要因素之一。

二、產業概況【股票代號:1591】


成品製程技術面-紙排釘

• 紙排釘是以紙膠帶將釘子連結成排狀，紙膠帶加熱溫度控制(黏度不夠會脫落 )、成型的角度(釘尾分叉會卡槍)，為紙排釘製成的要點。

• 紙排釘是併排且無釘距的，故每根釘子的釘長需平長、釘身要筆直、釘頭要一致。



散釘與槍釘的差異性

• 傳統散釘常用手敲鐵鎚作業，線徑較粗(最細約3.0mm)，用料相對較多且費工費時；槍釘講求使用速度，以卷或排的形式連結，在釘槍高速推進下，即使用較細的線徑(最細可到0.90mm)，亦可輕鬆將釘子牢固在對象物體上，在節省用料，也降低人力成本與時間。

• 本公司槍釘產品良率達99%以上，無論在線徑的測量或製釘的控管，都致力於降低彎釘與無釘頭等導致釘槍卡釘或毀損情形發生。

二、產業概況


【股票代號:1591】

生產製程-傢俬釘

抗張拉力測試

J、K、N釘系列

F、T釘系列

壓線集線成型鍍鋅線



生產與成品製程技術面-傢俬釘

• 壓線-頇確保壓線厚度相同且角度一致。• 集線-頇注意膠水量及上膠程度，量過少

將使線與線之間連結容易分離；量過多會殘留膠水凝塊在線板表面造成卡釘及使用在傢俱上破壞外觀等影響。

• 成型-F、T釘的釘身要平長，無偏頭，成品外圍四角必頇呈現90度垂直。J、K、N釘(雙腳釘)的雙腳距離頇符合槍槽標準規格，內角角度頇呈現90度垂直，雙腳必頇平長。


F釘

T釘

J釘

K釘

N釘

市場面

技術面

客戶面

管理面





二、競爭優勢

【股票代號:1591】


本公司產品主要原料-盤元，佔成本比重約七~八成，故即時掌握鋼鐵市場最新價格趨勢，以取得合理價格。

產品訂價係依據盤元報價，業務經考慮成本及利潤後，向客戶報價。

產品銷售採接單式生產，一貫化製程，於報價後1~2個月出貨，成品無庫存壓力。

【股票代號:1591】

二、競爭優勢

市場面

技術面

客戶面

管理面





二、競爭優勢

【股票代號:1591】


二、競爭優勢

完整之產品種類

【股票代號:1591】

卷釘系列

線徑釘長線材

2.10、2.30、2.50、2.87、3.05、3.33mm

25-100mm 低、中、高碳鋼線

二、競爭優勢

產品規格

屋頂釘系列

線徑釘長線材

3.05mm 19-50mm 低、中、高碳鋼線

【股票代號:1591】

21∘塑排釘系列

線徑釘長線材

2.87、3.05、3.33、3.76、4.10mm

50-100mm 低、中、高碳鋼線

33∘紙排釘系列

線徑釘長線材

2.87、3.05、3.33mm 50-100mm 低、中、高碳鋼線

二、競爭優勢

產品規格

【股票代號:1591】

Brads系列

品名線徑釘長線材

F釘系列 1.18mm 10-50mm 鍍鋅線

T釘系列 1.57mm 20-64mm 鍍鋅線

Staples系列

品名線徑釘長線材

J釘系列 0.90mm 6-22mm 鍍鋅線

K釘系列 1.18mm 16-38mm 鍍鋅線

N釘系列 1.53mm 25-50mm 鍍鋅線

二、競爭優勢

產品規格

【股票代號:1591】

市場面

技術面

客戶面

管理面






二、競爭優勢

【股票代號:1591】

圓規原理-馬來西亞位居樞紐

二、競爭優勢

【股票代號:1591】


【股票代號:1591】

當地(馬

來西亞)泰國美國中國台灣

102年 68.15% 1.09% 0.81% 29.85% 0.10%

103年 46.38% 1.04% 1.12% 51.25% 0.21%

104年Q3 47.81% 0.94% 1.32% 49.59% 0.34%

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

80.00%

主要供應商分佈

二、競爭優勢

增加主要原物料來源選擇

【股票代號:1591】

1.銷售產品比重2.銷售客戶與分佈3.財務比率4.股利政策

三、營運概況

-

100,000

200,000

300,000

400,000

2012年 2013年 2014年 2015年Q3

卷釘塑排釘紙排釘傢俬釘其他新台幣仟元

卷釘 39.76% 36.44% 33.31% 32.27%塑排釘 48.28% 50.82% 48.67% 53.32%紙排釘 8.89% 8.50% 14.84% 12.37%傢俬釘 2.27% 1.62% 1.34% 1.38%其他 0.80% 2.62% 1.84% 0.67%

三、營運概況

產品銷售比重

【股票代號:1591】

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

80.00%

100.00%

美洲歐洲亞洲內銷

2013年度 91.26% 0.00% 1.60% 7.13%

2014年度 88.30% 0.00% 5.78% 5.92%

2015年Q3 87.82% 0.00% 6.77% 5.41%

銷售地區：美洲為主，東協地區為輔

三、營運概況

主要銷售客戶與分佈

【股票代號:1591】

2014年Q3 2015年Q3

年度排名銷貨客戶佔銷貨淨額比例 (%)

銷貨客戶銷貨淨額比例 (%)佔

1ITOCHU BUILDING PRODUCTS

CO., INC.25.83%

BUILDING MATERIAL DISTRIBUTORS, INC.

24.46%

2 CARLSON SYSTEMS, LLC. 12.49% CARLSON SYSTEMS, LLC. 23.13%

3MASTER FASTENERS

INTERNATIONAL, LLC.11.18%

PRIMESOURCE BUILDING PRODUCTS

20.30%

其他 50.50% 其他 32.11%

合計 100% 合計 100%

三、營運概況主要銷售客戶與分佈

ITOCHU BUILDING

PRODUCTS CO., INC.

26%

CARLSON SYSTEMS, LLC.

12%

MASTER FASTENERS

INTERNATIONAL,LLC.11%

其他

51%

2014年Q3BUILDING MATERIAL

DISTRIBUTORS, INC.25%

CARLSON SYSTEMS, LLC.

23%PRIMESOURCE BUILDING PRODUCTS

20%

其他

32%

2015年Q3

【股票代號:1591】

Itochu (Prime Source)

Master FastenersCarlson Systems Active Sales Kentec

Bluelinx

Gotham Staple

Northeast Wholesale

Shandex

Metropolitan Staple

Best CrownAnchor Fasteners

三、營運概況

主要銷售客戶

【股票代號:1591】

註：2012年起會計準則採IFRSs

2014年新廠擴建完成，負債比趨向平穩

資產總額 vs 負債總額

三、營運概況

財務結構

2012年 2013年 2014年 2015年Q3

資產總額 284,463 498,986 764,950 658,533

負債總額 32,258 158,063 388,327 347,706

負債比 11% 31.68% 50.77% 52.80%

0%

20%

40%

60%

80%

-

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

【股票代號:1591】

新台幣仟元

營業收入 665,759 634,877 724,820 466,283

營業毛利 125,062 119,687 133,973 89,685毛利率 18.78% 18.85% 18.48% 19.23%每股盈餘(追溯前) 3.02 2.02 1.51 1.10每股盈餘(追溯後) 2.63 1.76 1.35 1.10

三、營運概況

獲利能力

0.00%

20.00%

40.00%

60.00%

-

200,000

400,000

600,000

800,000

2012年 2013年 2014年 2015年Q3

營業收入營業毛利毛利率

【股票代號:1591】

註：2012年起會計準則採IFRSs

新台幣仟元

註：2010~2011年會計準則採ROC GAAP，2012~2013年採IFRSs

獲利能力 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年Q3

資產報酬率 9.73% 15.26% 17.75% 10.90% 7.06% 5.49%

股東權益報酬率 11.69% 18.25% 22.31% 14.55% 11.35% 9.63%

稅前純益佔實收資本比率

11.66% 27.26% 34.37% 28.06% 23.44% 14.94%

純益率 6.01% 7.05% 9.01% 7.45% 5.62% 7.10%

三、營運概況

獲利能力

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015Q3

股東權益報酬率純益率

【股票代號:1591】

年度重要紀事股票股利

現金股利

股本形成經過

2009年設立登記 ─ ─ 新台幣150,000仟元

2010年資本公積轉增資 1.3元 ─ 新台幣169,500仟元

2011年盈餘轉增資 1.0元 ─ 新台幣186,450仟元

2012年上櫃前現金增資 ─ 1元新台幣203,550仟元




股利政策穩定，實收資本額逐步成長

三、營運概況

股利政策

【股票代號:1591】

【股票代號:1591】

1.新廠概況2.新產品研發3.未來展望

四、產業概況

2012

Q2 新廠設立登記

Q4 完成土地購置

2013

Q3 新廠動土儀式

2014

Q3 新廠竣工落成

Q4 機台組裝試機

2015

Q2 試車營運

四、產業概況

新廠概況

【股票代號:1591】

四、產業概況

廠區實景

【股票代號:1591】

項目 Inmax Sdn. Bhd. Inmax Industries Sdn. Bhd.

市場區隔

主要以內銷及外銷非美國地區為主。

主要以外銷美國為主。

主要產品

目前：傢俬釘/卷釘目前：卷釘/塑排釘/紙排釘未來：圓頭紙排釘、鐵線排釘、DA釘及熱浸渡鋅釘。

定位規劃

積極開發東協市場及其他非美國地區市場，以利分散客源。

銜接原美國市場需求，並引進自動化設備精簡人力，致力於特殊產品之產線，目前產能配置約80~100櫃/月，新廠產能最高可配置到150櫃/月。

四、產業概況

新、舊廠規劃

【股票代號:1591】

美國

新加坡印尼

台灣

澳洲

泰國

馬來西亞

四、產業概況

銷售客戶分佈


【股票代號:1591】

防鏽水 vs 電鍍 vs 熱鍍鋅

防鏽水(SMC) 電鍍(EG) 熱鍍鋅(HDG)

特性原理

係以塗抹上色方式，簡速便易，但容易脫色。

係利用電解原理，將金屬表面鍍上一層薄層的金屬或鋅外殼，不易脫色。

係將鋼件浸入約500℃左右的鋅液中, 使該表面附著鋅層，進而達到防腐防鏽的效果。

優點 1.作業簡單 1.形狀大小不拘2.膜厚均勻一致

1.優異耐蝕性：緻密保護膜及電化學的作用，形成優良的防蝕層。

2.優良密著性：鐵與鋅以合金反應強力密著，耐衝擊、摩擦而不易剝離。

3.鍍鋅層之堅韌性：鍍鋅後合成冶金結構，結構面能承受在運送及使用中所遭受之磨損。

4.全面性保護：即使在凹击面及銳角隱密處均受到保護。

5.耐用年限久：鍍鋅後的鐵件可長達多年不必修。

防鏽功能

較低較好最佳


四、產業概況

新產品研發成果

【股票代號:1591】

生產製程-熱浸鍍鋅

(委外)

盤元

熱鍍鋅

抽線搓牙

卷釘系列

塑排釘系列

紙排釘系列

製、洗釘

熱鍍鋅線

(視客戶需求)

四、產業概況

【股票代號:1591】

產品圖新產品名稱目前進度應用領域

熱浸鍍鋅系列

塑排釘產品試產階段用途應同一般排釘，差異在於防腐鏽效果及使用區域或對象的差異。

紙排釘產品試產階段

卷釘產品試產階段

圓頭紙排釘產品試產階段用途應同一般紙排釘，差異在於附著力差異及使用區域或對象的差異。

新產品研發成果

四、產業概況

【股票代號:1591】

F-駿吉銷售量vs 美國新屋開工數

資料來源： Census Bureau ； F-駿吉整理

相關係數:0.65

四、產業概況

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

-

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

2010Q1 Q3 2011Q1 Q3 2012Q1 Q3 2013Q1 Q3 2014Q1 Q3 2015Q1

箱/盒戶數(仟)F-駿吉銷售量新屋開工

【股票代號:1591】

-

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

-

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

10

3年

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月

10

4年

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

新台幣馬幣

資料來源：104年9月30日F-駿吉整理

反傾銷事件影響，營收呈現回升趨勢

F-駿吉營業收入

四、產業概況

【股票代號:1591】

新台幣仟元馬幣仟元

美國成屋銷售量與新屋開工數


排除季節氣候影響美國市場需求逐漸提升

四、產業概況

【股票代號:1591】

美國家具與建材商店銷售額

明顯復甦但尚未回到風暴前水準


四、產業概況

【股票代號:1591】

FannieMae預測美國2016年新屋開工數將成長20%

資料來源：FannieMae； F-駿吉整理

28%

19%

8%10%

20%

2012

2013

2014

2015

2016

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

[美國]新屋開工數2016年成長率預測

2012Q1

Q2

Q3

Q4

2013Q1

Q2

Q3

Q4

2014Q1

Q2

Q3

Q4

2015Q1

Q2

Q3

Q4

2016Q1

Q2

Q3

Q4

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

[美國]新屋開工數(折成年率)(千戶)

四、產業概況

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謝謝聆聽敬請指教

台灣辦事處：

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