P11.3 Hace unos aos, Largo Industries implement un sistema de auditora de inventarios a un costo instalado de $175,000. Desde entonces, las deducciones por depreciacin totalizan $124,250. Cul es el valor en libros actual del sistema? Si Largo vendi el sistema en $110,000, cunta depreciacin recuperada resultara?

Costo hundido: 1000,000 750,000250,00

1, 800,000 inversin inicial

P11.4Costos hundidos y costos de oportunidad Covol Industries est desarrollando los flujos de efectivo relevantes relacionados con la propuesta de sustitucin de una mquina herraOA 2 OA 2 mienta por una nueva y ms avanzada desde el punto de vista tecnolgico. Considerando los siguientes costos relacionados con el proyecto, explique si cada uno debe tratarse como costo hundido o costo de oportunidad en el desarrollo de los flujos de efectivo relevantes relacionados con la decisin de reemplazo. a) Con la nueva mquina, Covol podra usar las mismas herramientas, con un valor en libros de $40,000, que utilizaba con la mquina vieja. b) Covol podra usar el sistema de cmputo existente con la finalidad de desarrollar programas para operar la mquina nueva. La mquina vieja no requera estos programas. Como la computadora de la empresa tiene capacidad disponible, esta poda rentarse a otra empresa en $17,000. c) Covol tendra que conseguir espacio adicional para acomodar la mquina herramienta nueva ms grande. El espacio que se ocupara para tal efecto actualmente est rentado a una empresa en $10,000 anuales. d) Covol usara un pequeo almacn para guardar la produccin adicional de la mquina nueva. Covol construy el almacn tres aos antes a un costo de $120,000. Debido a su configuracin especializada y ubicacin, actualmente no se usa ni por Covol ni por otra empresa. e) Covol tiene una gra, la cual planeaba vender a un valor de mercado de $180,000. Si bien la gra no era necesaria para la mquina vieja, se usara para colocar la materia prima en la nueva mquina.

a) costo hundidob y c) costo oportunidadd) Costo hundidoe) Costo hundido

P11.6Valor en libros Calcule el valor en libros de cada uno de los activos mostrados en la siguiente tabla, suponiendo que se usa el sistema MACRS para la depreciacin. (Nota: Vase la tabla 4.2 para los porcentajes de depreciacin aplicables)

P11.10Clculo de la inversin inicial DuPree Coffee Roasters, Inc., desea expandir y modernizar sus instalaciones. El costo instalado de un asador con alimentacin automtica controlada por computadora es de $130,000. La empresa tiene la oportunidad de vender su asador viejo de 4 aos de antigedad en $35,000. El asador actual cost originalmente $60,000 y se deprecia con el sistema MACRS y un periodo de recuperacin de 7 aos (vase la tabla 4.2). DuPree est sujeta a una tasa impositiva del 40%. a) Cul es el valor en libros del asador existente? b) Calcule los ingresos despus de impuestos derivados de la venta del asador existente. c) Calcule el cambio en el capital de trabajo neto usando las siguientes cifras d) Calcule la inversin inicial asociada con el asador nuevo propuestoCosto instalado 130,000Asador actual: (4 aos)Vender en: 35,000Costo original: 60,000MACRS: 7 aosTax: 40%

a) 60,000-60,000 (0.14+ 0.25+ 0.18+ 0.12) 60,000-41,000Valor en libros: 18,600

b) Ingresos despus de impuestos = precio de venta impuestosel diferencial entre el precio de venta y el valor a libros

35,000 (35,000 18,600) + tax35,000-16,400 * 0.4035,000 656028,440

c) Ctn= activo corriente pasivo corriente(50,000 + 70,000) (-20,000 + 40,000 + 15,000)120,000 - 35,00085,000

d) costo del activo nuevo 130,000costo de instalacin0beneficio despus impuesto obt. De la vta. del activo exis.Beneficio obtenido de la venta del activo existente35,000Impuesto sobre venta del activo existente6,560 28,440Cambio del capital de trabajo neto 101,560 85,000

186,560

P11.11Flujos de entrada operativos incrementales Una empresa considera la renovacin de su equipo para satisfacer el incremento de la demanda de su producto. El costo de las modificaciones del equipo es de $1.9 millones ms $100,000 de costos de instalacin. La empresa depreciar las modificaciones al equipo de acuerdo con el sistema MACRS, considerando un periodo de recuperacin de 5 aos. (Vase la tabla 4.2 para los porcentajes de depreciacin correspondientes). Los ingresos por las ventas adicionales derivadas de la renovacin sern de $1.2 millones anuales, mientras que los gastos operativos adicionales de la renovacin y otros costos (excluyendo la depreciacin y el inters) sumarn el 40% de las ventas adicionales. La empresa est sujeta a una tasa impositiva del 40%. (Nota: Conteste las siguientes preguntas para cada uno de los prximos 6 aos).a) Qu utilidades incrementales antes de la depreciacin, intereses e impuestos resultarn de la renovacin?b) Qu utilidades operativas incrementales netas despus de impuestos resultarn de la renovacin?c) Qu entradas de efectivo operativas incrementales resultarn de la renovacin?COSTO

maquina propuesta (instalada)

$2,000,000

n+1 aos

s+1=6 40%

INGRESOS MAQUINA NUEVA (Ingresos Adicionales)

1,200,000 aos

GASTOS

40% de ventas adiconales = 0.40% * 1,200,000= 480,000 / ao

AOVALOR ACTIVO INSTALADO% MACRSDEPRECIACION

12,000,00020%400000

22,000,00032%640000

32,000,00019%380000

42,000,00012%240000

52,000,00012%240000

62,000,0005%100000

2,000,0002000000

TABLA 11.7Calculo de entradas de efectivo operativas para la maquina propuesta

AO 1AO 2AO 3AO 4AO 5AO 6

Con la maquina propuesta

INGRESOS1,200,0001,200,0001,200,0001,200,0001,200,000

-Gastos (excluyendo depreciacin e inters)480,000480,000480,000480,000480,000

Utilidad antes de inters e impuestos720,000720,000720,000720,000720,000

-Depreciacin 400,000640,00.380,000240,000240,000100,000

Utilidad antes de inters e impuestos320,00080,000340,000480,000480,000-100,000

- -Impuestos (tasa, T=40%)128,00032,000.00136,000192,000192,00040,000

Utilidad operativa netas despues de impuestos192,00048,000204,000288,000288,000-60,000

+Depreciacin 400,000640,000380,000240,000240,000100,000

Entradas de efectivo operativas1,680,000688,000584,000528,000528,00040,000

P11.13 Entradas de efectivo operativas incrementales Strong Tool Company analiza la posibilidad de comprar un torno nuevo para sustituir un torno completamente depreciado que durar 5 aos ms. Se espera que el torno nuevo tenga una vida til de 5 aos y cargos por depreciacin de $2,000 en el ao 1; de $3,200 en el ao 2; de $1,900 en el ao 3; de$1,200 en los aos 4 y 5; y de $500 en el ao 6. La empresa estima los ingresos y gastos(excluyendo la depreciacin y el inters) de los tornos nuevo y viejo que se indican en la siguiente tabla. La empresa est sujeta a una tasa impositiva del 40%

a) Calcule las entradas de efectivo operativas relacionadas con cada torno. (Nota: Asegrese de considerar la depreciacin del ao 6).b) Calcule las entradas de efectivo operativas (relevantes) incrementales resultantes de la sustitucin propuesta.c) Describa sobre una lnea de tiempo las entradas de efectivo operativas incrementales calculadas en el inciso b)

P11.14 Flujo de efectivo terminal: Varias vidas y varios precios de venta Looner Industries analiza la compra de una mquina nueva que cuesta $160,000 y requiere $20,000 de costos de instalacin. Se espera que la compra de esta mquina genere un incremento en el capital de trabajo neto de $30,000 para apoyar el nivel de expansin de las operaciones. La firma planea depreciar la mquina usando el sistema MACRS y un periodo de 5 aos de recuperacin (vase la tabla 4.2 para conocer los porcentajes de depreciacin correspondientes) y espera vender la mquina en $10,000 netos antes de impuestos al final de su vida til. La empresa est sujeta a una tasa impositiva del 40%.a) Calcule el flujo de efectivo terminal de una vida til de 1. 3 aos, 2. 5 aos y 3. 7 aos.b) Describa el efecto de la vida til sobre los flujos de efectivo terminales de acuerdo con los clculos en el inciso a).c) Suponiendo una vida til de 5 aos, calcule el flujo de efectivo terminal si la mquina se vendiera en 1. $9,000 netos, o 2. $170,000 netos (antes de impuestos) al final de los 5 aos.d) Analice el efecto del precio de venta sobre el flujo de efectivo terminal de acuerdo con los clculos en el inciso

P11.15 Flujo de efectivo terminal: Decisin de reemplazo Russell Industries desea sustituir una mquina completamente depreciada, que tiene una vida til remanente de 10 aos, por una mquina ms moderna y avanzada. La mquina nueva costar $200,000 y requiere $30,000 de costos de instalacin. Se depreciar durante un periodo de recuperacin de 5 aos de acuerdo con el sistema MACRS (vase la tabla 4.2 para conocer los porcentajes de depreciacin aplicables). Se requerir un incremento de $25,000 en el capital de trabajo neto para brindar apoyo a la nueva mquina. Los gerentes de la empresa planean evaluar la sustitucin potencial para un periodo de 4 aos. Estiman que la mquina vieja se podra vender al final de 4 aos en $15,000 netos antes de impuestos; la mquina nueva al final de 4 aos valdr $75,000 antes de impuestos. Calcule el flujo de efectivo terminal al final del ao 4 que es relevante para la adquisicin propuesta de la nueva mquina. La compaa est sujeta a una tasa impositiva del 40%.

AO% MACRSMAQUINA VIEJA DEPRECIADAMAQUINA NUEVA DEPRECIADA

120Totalmente depreciada46,000

23273,600

31943,700

41227,600

190,900

VALOR EN LIBROSCOSTO ACTIVO INSTALADO -DEPRE.ACUMULADAMaquina Nueva230,000190,00039,100

Impuestos a pagar mquina nueva

Precio VentaValor en Libros TAX75,000 - 39,100*0.40%= 14,360

Impuesto por venta Activo ViejoP.Venta-Valor en Libros*Tax=15,000-0*0.40%=6,000