EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS - civismo.org · Juan Ángel Soto, director de Civismo. 8 EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS. 9 EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS 1. INTRODUCCIÓN España

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EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS


Javier SantacruzÁlvaro Martín

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ISBN: 978-1-911562-33-7© Civismo 2019

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Resumen Ejecutivo 7

1. Introducción 9

2. Medidassobrelafiscalidaddelaempresa (tipomínimodelImpuestodeSociedades) 11 3. Impuestoalastransaccionesfinancieras(ITF) 15 3.1) Introducción 153.2) Casoshistóricosrelevantes 173.3) AnálisisdelimpactoeconómicodelaTasaTobinenEspaña 203.4) Conclusionesyrecomendacionesdepolíticaeconómica 13

4. AnálisisdelImpuestosobredeterminadosserviciosdigitales 25

4.1) Introducción 254.2) Comparativaentrelospaíseseuropeos 304.3) ImpactodelimpuestodigitalenEspaña 32

5. Conclusiones 36

6. Bibliografía 37

ÍNDICE

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RESUMEN EJECUTIVO

• Españaesunpaísconunafiscalidadaltrabajoelevada.SegúnlaOCDE,ennuestropaís,labrechafiscal(diferenciaentreelcosteasumidoporlaempresaylaretribuciónpercibidaporelasalariado)esdel39,38%,frenteal36,06%delamediadelaOCDE.

• Lafiscalidadaempresastambiénresultaalta.Sicontemplamosqueenglobaelimpuestodesociedades,lascotizacionesalaseguridadsocial,ylosimpuestosregionalesylocales,EspañasetratadelquintopaísconlafacturafiscalmásabultadadelaUniónEuropea.Losimpuestossuponenel49,67%delbeneficiobrutodelaspequeñasempresas;el51,01%deldelasmedianas;yel61,57%deldelasgrandescompañías.

• Imponeruntipomínimoefectivoalimpuestodesociedadesimplica,defacto,unapérdidadecompetitividadadicionalparanuestrasempresas,ademásdeposiblesvulneracionesdelosconveniosdedobleimposiciónfirmadosconnuestrossocioseuropeos.

• Enrelaciónconelimpuestoalastransaccionesfinancieras(tasaTobin),esunafigurafiscalqueperjudicaespecialmentealpequeñoinversorporeldesproporcionadoaumentodecostesdeoperaciónenlosmercados.Además,elevademaneraautomáticalaexigenciaderentabilidadporpartedelosinversoreshacialasentidadesfinancierasqueinviertanenactivosespañoles.

• Tampocopodemosobviarelefectodominóqueestotendríasobreelincrementodeloscostesdefinanciaciónempresarial,conimpac-toscolateralescomo,porejemplo,elcreci-mientodelainflaciónsubyacente,lareduccióndelempleo,etc.

• Noexisteunanimidadencuantoaladisminu-cióndelavolatilidadenlosmercadosqueestamedidapuedelograr,habidacuentadelasdistintasexperienciasinternacionalesydelosdiversosestudiosacadémicosalrespecto.Porlotanto,estaríamosanteunafigurafiscalcon-traproducenteyconunúnicoafán:recaudar.

• Elimpuestosobredeterminadosserviciosdigitales(tasaGoogle)tampocotendríaningúnefectofavorablesobrelaeconomíaespañola.Lasexperienciasinternacionalesdemuestranqueacabarepercutiéndosesobreelusuariofinal,yquelasempresasusuariasdeserviciosdigitalessufrenpérdidasensubeneficioope-rativo.Endefinitiva,nosencontramosanteunamedidaconunimpactoenlaevolucióneconó-micadelpaísdesignonegativo.

• Enconsecuencia,nosoponemosalaaplica-cióndeestasmedidastributariasporpartedelEjecutivodePedroSánchez,odecualquierpartidoquelasproponga.Pensamosquelapolíticaeconómicadebeirencaminadahacialaracionalizaciónylabúsquedadelaeficienciaenelgastopúblico,comopasoprevioalesta-blecimientodeunafiscalidadatractivaparalainversióninternacionalylageneracióndeacti-vidadeconómicaprivada,enunmarcopúblicoestable,transparenteypredecible.

DanielRodríguez,presidentedeAcciónLiberalJuanÁngelSoto,directordeCivismo

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1. INTRODUCCIÓN

Españaafrontalacuartaconvocatoriadeeleccio-nesgeneralesenapenascuatroaños–unfenóme-noinsólitoenlahistoriadenuestropaís–yexisteunriesgoelevadodequeseperpetúeamedioplazolaactualsituacióndeincertidumbrepolíticaybloqueoinstitucional.Esto,juntoalos“vientosencontra”provenientesdelacoyunturapolíticaeuro-pea,conunconflictoenciernesentreelParlamen-toylaComisiónEuropea,elBrexitylasdisputascomercialesanivelglobal,dibujaunpanoramacomplejo,conmúltiplesefectosnegativossobrelarenta,elahorroylainversióndelsectorprivado.

Pero,ademásdelatrascendenciadeestemarcopolítico-institucional,noesmenosrelevantelaamenaza(o,enalgunoscasos,realidad)deaplica-cióndepolíticasfiscalesenlasquelaracionalidadeconómicasehavistodesplazadaporeloportunis-mopolítico(nisiquieralaideología),sinunasbasessólidasdeargumentaciónnitampococalibrarcorrectamentelosefectos,tantodeprimeracomodesegundaronda,sobrelaestructuraproductiva,lainversiónylosflujosdecapital.Apartirdeunasideasgenerales–incluso,“lugarescomunes”–sepretendeponerenmarchatodaunalíneadeactua-cióncuyocomúndenominadorpasaporsubirlosimpuestosalamayorpartedelosciudadanos.

EstassonlasintencionesdelactualGobiernoenfuncionespresididoporPedroSánchez.Tantoensucortomandatocomoenlosdocumentosquerespaldanelqueserásuprogramaelectoralparaloscomiciosdel10denoviembrede2019,haman-tenidoconstantesapelacionesymedidasconcretasparaincrementarsustancialmentelapresiónfiscalsobrefamiliasyempresas,mediantelacreacióndenuevosinstrumentostributarios,enmediodeunfuertedebate,noresueltoenelsenodelasinstitu-cioneseuropeasnitampocoanivelinternacional.Enestesentido,elEjecutivodeSánchez,enlos

últimosmeses,hacolocadodeformareiteradaenla“dianaimpositiva”atresbloqueseconómi-cosesenciales:elprimero,lasgrandesempresasespañolas,queson,sobretodo,multinacionalesconsedecorporativaennuestropaís;elsegundo,losagentesdelmercadofinancieroorganizado(especialmentelaBolsa),y,porúltimo,lasgrandestecnológicasinternacionales.

Paracadaunodeestoscolectivos,sediseñóunaestrategiadeaumentodelapresiónfiscal,lacual,enunescenarioteórico,arrojaríalossuficientesingresosparacompensarelincementodelgastopúblicoestructuralllevadoacaboporelGobier-nodesdejuniode2018.Paraelprimergrupo(lasgrandesempresas),seideólacreacióndeuntipomínimodelImpuestodeSociedadesdel15%,víarestriccióndeladeducciónpordividendosydobleimposición,locual,enlapráctica,suponequeunacompañíaconnegociosfueradeEspañatengaquetributarvariasvecesporunmismoresultado.

Enelcasodelsegundogrupo(mercadofinanciero),elEjecutivocreóunnuevoimpuestodenominadode“TransaccionesFinancieras”,paragravarlasoperacionesdecomprayventadeaccionesenmercadossecundariosorganizados(enelcasodeEspaña,elúnicoeslaBolsa)apartirdeundeter-minadoumbraldenegociación,dejandolapuertaabiertaaextenderloaotrosproductosfinancieroscotizados.Normalmente,seconoceaestetributocomola“TasaTobin”,sibiennosetratadeunatasaytampocosuideólogoeselNobelJamesTo-bin,quienteorizósobreotrosujetofiscaldiferenteycondistintaaplicación.

Porúltimo,eltercergrupo(grandestecnológicasinternacionales)seveafectadoporlaconcepcióndeunanuevafiguradenominada“ImpuestosobreDeterminadosServiciosDigitales”,lacualespopu-larmenteconocidacomo“TasaGoogle”.Estagravalosingresosdelascompañíasdigitalesobtenidosporlaventadedatos,transaccionesenlíneay

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publicidadonline.Suimplantaciónsecontemplateóricamenteenelmarcodediscusiónacercadelanuevafiscalidadaplicable,aniveldelaOCDE,sobrelarevolucióntecnológicaylosnuevosestán-daresdetributación.

EstepaquetedeestrategiafiscalhaacompañadoalactualGobiernoenfuncionesalolargodesubrevemandato.Sinembargo,hastalafechanohapodidoimplementarloportresrazones:laprimera,laim-posibilidaddeaprobarelProyectodePresupues-tosGeneralesdelEstadopara2019,rechazadoporunasCortesqueevidenciaronlafaltaderespaldoparlamentario,locualdesembocóenlaconvocato-riadeeleccionesgeneraleselpasado28deabril.Lasegunda,precisamentelafaltadecapacidadparallevaradelanteproyectosdeLey,pornotenerlosapoyospolíticosnecesariosenelhemiciclo.Y,porúltimo,eldoblerechazodelaComisiónEuro-peadelPlanPresupuestario2019,porencontrarenélseriosriesgosdedesviacióndeldéficitpúblico,acausadelasmedidasfiscalestomadas,ymuyespecialmente,delafaltaderealismoenlasesti-macionesderecaudacióndelastresnuevasfigurastributariasanteriormenteseñaladas.

Apesardetodo,elpresidentedelGobiernoenfuncionesvuelveapresentarsealaseleccionesdel10denoviembreconestaspropuestasdentrodelpaquetede370medidas1queprimerosirvieronparanegociarconUnidasPodemoslalegislaturafallidayque,ahora,constituyenlabasedelprogra-mapolíticoqueenlospróximosdíasirádesgranan-do2.Son,sobretodo,armaselectoralespoderosas,puestoquesustentaneldiscursoderepudioa“losricos”,quienes,bajoestaóptica,tienenquepagarmásimpuestosporcontribuirpocoalsostenimien-todelEstadodelBienestar.

1https://www.elindependiente.com/politica/2019/09/03/documento-consulte-las-370-medidas-psoe-propone-la-investidura-sanchez/2“Unapropuestaabiertaparaunprogramacomúnpro-gresista”https://www.psoe.es/media-content/2019/09/PROPUESTA-ABIERTA-PARA-UN-PROGRAMA-COM%C3%9AN-PROGRESISTA-030919.pdf

PeroelpropioMinisteriodeHaciendadudadelaconvenienciay,sobretodo,delavirtualidaddepo-nerenmarchaestasnuevasfigurasimpositivas.Así,enelPlanPresupuestario2020enviadoalaComi-siónEuropea(nótesequeyanosedenomina“Ac-tualizacióndelProgramadeEstabilidad”porqueEspañaabandonóelProtocolodeDéficitExcesivoesteaño)nosecontemplannuevassubidasdeim-puestos,salvoelefectoqueestáteniendosobrelarecaudacióndeCotizacionesSocialeselincrementodelSalarioMínimoInterprofesional(SMI),queapor-taráen2020untotalde3.750millonesdeeuros,cuyamayorparteesdecarácterestructural.

RefrendadomástardeporlaAiREF,elPlanPre-supuestariodelGobiernoprácticamentehaceunejerciciodeinerciafiscal,provenientedelosPresupuestosGeneralesdelEstadode2018,ela-boradosyaprobadosporelanteriorEjecutivodelPartidoPopular.Sibienmencionalanecesidaddeque,enunosnuevosPresupuestos,seretomaranlasmedidascontempladasenelfallidoProyectodePresupuestosde20193,noquedaclarosilasnuevasfigurastributariasformaríanpartedeello.

Encualquiercaso,losingresosprevistosestánfueradeloscálculosoficialesdelGobiernoy,segúnelcriteriodelaComisiónEuropea,presentanseriasdificultadesparasaliradelante.Másaún,conlasactualesproyeccionesderesultadoelectoraldel10denoviembre.

Encualquiercaso,laamenazadeponerenmarchalosnuevosimpuestossiguelatentey,porello,hayqueevaluarquécostestienesobreloscontribuyen-tesunaaplicacióndeestasmedidasamedioplazo,sobreeltejidoproductivodelaeconomíaespañolay,muyespecialmente,cómoquedalaposicióncom-petitivainternacionaldenuestropaísrespectoasussocioseuropeos.Esteeselobjetodelpresenteestudio,elcualactualizayrevisaeltrabajoreali-

3 Página34delPlanPresupuestario2020:https://www.hacienda.gob.es/CDI/EstrategiaPoliticaFiscal/2020/Plan_Presupuestario_2020.pdf

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zadoenlosúltimosmesesdeanálisisdecostes,eficienciayefectossobreeldesarrolloeconómicoysocial.

2. MEDIDAS SOBRE LA FISCALIDAD DE LA EMPRESA (TIPO MÍNIMO DEL IMPUESTO DE SOCIEDADES)

ElprimerpaquetedemedidascontempladasporelGobiernoSánchezconsisteenlasubidadelapresiónfiscalsobrelasgrandesempresasconsedetributariaenEspaña.Estalíneanacedelconven-cimientodelosgobiernosdequelascompañíaspaganmenosimpuestosdelosquelescorrespon-derían.Paraello,seapoyanenrazonamientosex-ternosalalógicadelnegocioyconunaconcepciónfiscalanticuada.

Porejemplo,unodeloscamposdebatalladondesequierenmodificardearribaabajolasreglastri-butariaseselrégimenfiscaldelaspatentesindus-triales,marcas,propiedadindustrial,desarrollosinformáticos,derechosdeexplotaciónderoyaltiesygestióndelapropiedad,tantomaterialcomoinmaterial,enmultituddesectores,incluyendotambiénsufinanciación.Esdecir,sebuscaimpactarsobreloquemásvalorgeneradentrodelacadenadeproduccióny,loqueespeor,sobrelamovilidadinternacional,trashaceruna“presunción”delosbeneficiosobtenidos,conindependenciadequehayansidodistribuidosono(estoviolaelprincipiodeequidadyeldecapacidaddepago).

Además,desincentivaelcrecimientoorgánicodelasempresas,yaquelespuedesalirmásbaratocomprarlosdesarrollostecnológicosfuera,enunpaísdondesíhayaunecosistemaapropiadodeinnovación(porejemplo,enmateriadepropiedadindustrialeintelectual,PaísesBajosoIrlanda).

Anteesto,elreguladorpresupone,porejemplo,queunamatrizespañolacreadeliberadamenteunafilialenotropaísdelaUEconmenortributaciónporSociedadesparaderivarallílosbeneficiospro-ducidosporsuactividadenEspaña,conelfindepagarmenosimpuestos.

Sinembargo,estavisiónnosecorrespondeconlarealidaddelasempresasespañolas,tantoenelmercadonacionalcomoenelexterior.Concre-tamente,existendosfallosomalentendidosquenoayudanaexplicarsuverdaderasituaciónfiscal:porunlado,loquedenominan“tipoefectivo”noestal,yaquesedivideeltotalapagarenconcep-todeImpuestodeSociedadesentreelresultadocontableantesdeimpuestos.Especialmenteenelcasodelasgrandescompañías,esteúltimotienepocoqueverconlabaseimponibledeSociedades,dadoslosimportanteslímitesdededucibilidaddealgunaspartidas(amortizaciones,deterioros,basesimponiblesnegativas,entreotros)ylaaplicaciónposteriordelasnormasparacompensarcréditosfiscalesydobleimposicióndedividendosdeparti-cipadasenotraseconomíasenelexterior.

Porejemplo,paraunaempresaquetienequepagar25enconceptodeImpuestodeSociedadesconunabaseimponiblede100yunresultadocon-tableantesdeimpuestosde150,eltipoefectivo,segúnelministroMontoro,seríadel16,6%,cuan-do,enrealidad,alacompañíanoselehapermitidodeducirse50y,portanto,subaseimponiblees100.Enconsecuencia,eltipoapagarnosesituaríaenel16,6%,sinoenel25%.

Porotrolado,cuandosehabladelosimpuestosqueabonaunaempresa,estosserestringenúnicayexclusivamentealtributoquepagaporsusbene-ficios,dejandoaunladoelresto,presentesenlosdiversoseslabonesdelacadenaproductiva.

Enestecampo,CivismoyAcciónLiberalharealiza-dounoscálculosenlosquetienenencuentatres

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enlosquelacompañíatienequehacerfrenteaimportantessalidasdecaja,oantecambiosregu-latorioscomoelincrementodelospagosacuentadelImpuestodeSociedades.Todoloquesuponeunesfuerzodecash-flowequivaleauncostederecursosytambiéndeoportunidad.

Además,lasumadetodosestosimpuestos,toman-doelejemplodeunaempresamedianade60tra-bajadoresconunacifradenegociode20millonesdeeurosypropietariadevariosactivosafectosasuactividad,llevaaEspañaal“top5”delaEuro-zonaenpresiónfiscaltotalsobrelasempresas.PordelantesolotieneaFrancia,Italia,BélgicayGrecia.Másconcretamente,lacompañíaespañoladeestetiposoportacasi9puntosmásdefiscalidadsobresuresultadobrutodeexplotación,segúncalculaPwCensuinformeanualPaying Taxes 2017,condatosde2014.

Tantolacomparativainternacionalcomoentreempresasrevelahastaquépuntoquedamuylejoselmitodel7%detipoefectivoenSociedades.Cuestióndiferenteserárevisarlacomplejidadactualdeldiseñodeesteimpuesto(especialmenteenelcampodededuccionesycréditosfiscales),ydirimirsisetratadelcatalizadordeladeslocaliza-cióndelasempresaseuropeashacialugaresconmenortributación,comoLuxemburgooIrlanda.NoporcasualidadsonlospaísesdelaEurozonacontiposcasi20puntospordebajodelamediadelviejocontinente.

Apartirdelapanorámicanacional,observamosdiferenciasimportantesentrecomunidadesau-tónomas.Laspocasparcelasdondelasregionestienencompetenciasparalegislarsobreimpuestoslasutilizannormalmente(ydequémanera)paraaumentarlos.EnlascomunidadesdeRégimenComún,lapalancadesubirlosobajarloslaposeenlosayuntamientosy,enalgunoscasos,laspropiasautonomías,conimpuestosad hocsobredetermi-nadasactividades.EnelcasodelasdeRégimenForal,lasherramientasimpositivasseextienden.

grandesgruposdeimpuestosquerecaensobrelascompañías:elimpuestodeSociedades,lasCotiza-cionesalaSeguridadSocialacargodelaempresa,ylosimpuestosregionalesylocales4.

Deestos,elmásimportanteeselpagodelascuo-taspatronales.Tomandotresmodelosdeempresa–unapequeñade10trabajadoresdedicadaapu-blicidadon-line,unamedianade60personasquehacedistribucióncomercialdemoda,yunagrandede500empleadosquefabricacomponentesparalaindustriadelautomóvil–,deltotaldeimpuestospagadosporlaspymes,másdel90%correspondenalascuotassociales.Esteporcentajesereducehastael79%paralasgrandesempresas,notantoporquesufranmenorfiscalidadporcotizaciones,sinoporqueenelcómputoglobalcobranmáspro-tagonismoelrestodeimpuestos.

Lasumadelostributospagadosporcadatipodecompañía,poniéndolosenrelaciónconsubenefi-ciobruto(ingresosmenoscostesdeexplotación),muestrahastaquépuntoabonauntipoefectivorealelevado.Alaempresapequeñalecorrespondeunafacturafiscalanualdel49,67%sobresuresulta-dobrutodeexplotación.Enelcasodeunamedia-na,eltipoefectivoseelevahastael51%;yeneldeunagrande,hastael61,57%.Esdecir,másdelamitaddesusbeneficiosbrutostienenquededicar-seapagarimpuestosalasdiferentesAdministra-ciones:central,autonómicaymunicipal.

Perolaempresanosolosoportaunafiscalidaddirectasobresusactividades.Tambiénejerceelpa-pelde“gestora”delostributosquegenerasuen-torno.Así,seencargade“recaudar”,paradespuésentregarlasaHaciendaenlassucesivasliquidacio-nes,lasretencionesdeIRPFdelasnóminasdesustrabajadores,lacotizaciónalaSeguridadSocialdeestos,oelIVAdesusoperacionescomerciales.Estogeneraunapresiónfiscalencubiertaenformadenecesidadesdetesoreríaenmomentosdelaño4 Actualizaciónyrevisióndelestudio“LafacturafiscaldelasempresasenEspaña”(2017):https://civismo.org/es/la-factura-fiscal-de-las-empresas-en-espana/

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Porejemplo,sobreelpropioImpuestodeSocieda-desostentanplenascompetencias.

Lasdiferenciasregionalesresultanespecialmentenotablesconformeeltamañodelaempresacrece.Dehecho,buenapartedelaslegislacionesauto-nómicasylocalesestánpensadasparagravaralasgrandesempresasdeformamásqueproporcional,acuentadesuteóricaampliacapacidaddepago,almismotiempoquesedanincentivosfiscalesenredososypococlarosporlosquelarecaudaciónsediluyedeformaconsiderable.

EnelrankingdelasCC.AA.,lamayorfiscalidadsobrelaempresarecaeenlasdosdeRégimenForal:laprimera,PaísVasco.LesiguenNavarraylaComunidadValenciana.LamásrecientereformadelImpuestodeSociedadesrealizadaenlasDipu-tacionesForalesyenelGobiernonavarrodejóesteimpuestoconuntipomarginalgeneraldel28%,yalgomásreducidoenelcasodemicro-empresasypymes.Enestesentido,lagranindustriavascaestápagandoenimpuestostotales1,57puntosporcen-tualesmásdelresultadobrutodeexplotaciónres-pectoalamedianacional,mientrasqueunagranempresaenNavarraveincrementadasutributacióntotalen1,1puntossobrelamediadelconjuntodelaeconomíaespañola.

LejoshaquedadolaépocaenlaqueNavarraylasprovinciasvascasdisfrutabandeunatributacióninferioraladelrestodelpaís.Esterecargohalle-vadoenlosúltimosañosauntrasvasenotabledeempresas(auténticas“votantesconlospies”)haciacomunidadesautónomasvecinas,dondelosayun-tamientosmáscercanosaloslímitesdeprovincia(especialmentelascapitales)hanfacilitadofiscal-menteelestablecimientodenegocios.Pornoha-blardelcasodelascompañíasmultinacionales,concapacidadparamoversuscentrosdeproducciónaotrasregionesmásalejadas,envirtuddelocual,elejeMadrid-Barcelonaylasciudadesintermediassellevanlamayorpartedelaradicacióndeempresas,segúndatosdeAxesor.

Enelotroextremo,eldelamenorfiscalidad,sesitúanregionescomoCastilla-LaMancha,AragónoExtremadura.Enellas,laclaveresideenunmenorgravamenenimpuestosdirectoscomoeldeBienesInmuebles(IBI),eldeVehículosdeTracciónMecá-nica(IVTM)oeldeActividadesEconómicas(IAE).Especialmente,enelcasodelIBI,revisteunpapelesenciallavaloracióncatastral,lacualjuegaencon-tradecualquiermanifestaciónderiqueza,desdeelmomentoenqueseverificaenrevisionesdevalorquesiempreresultanalalzaycasinuncaalabaja.

Másconcretamente,losIBImásbaratossonlosdelascitadasregiones,ademásdeCastillayLeón,mientrasquelostiposmáselevadoscorrespondenaPaísVasco,CataluñaylaC.Valenciana.EnelcasodelIAE,elpatrónessimilar,peroconfuertesrecargosautonómicosenMurciaolaComunidaddeMadrid.Estesiguesiendounodelosimpuestosmáscomplejosdeentenderymásineficientesdetodoelsistemafiscal.EnéltienencompetenciastodaslasAdministraciones,incluidaslasprovincias,envirtuddeunaLeyestatalde1990quedeterminaunascantidadesdegravamenquepocaoningunarelaciónguardanconlarealidadactual.

Lapolíticafiscaldelosayuntamientosygobiernosautonómicosestámáspreocupadaporrecaudardeformaintensivaenlasempresasestablecidasensuterritorioqueporbuscarunnúmeromásele-vadodecontribuyentesatravésdeunafiscalidadatractiva.Estoconstituyeunincentivodesfavorableparaelcrecimientodelasempresas,ypropiciaqueestasfijensusdomiciliosfiscalesenlasregionesmásamablestributariamenteo,incluso,fueradeEspaña.Enlasgrandesempresas,estesetratadeunasuntocrucial,yaquesonlasmayorescontribu-yentesenelImpuestodeSociedades,yconcentranlacreacióndeempleo,comomuestranlosúltimosdatosdeafiliacionesalaSeguridadSocial(creci-mientodel5,63%interanual).Pero,paralaspeque-ñas,tampocoresultabaladí,dadoquecasiel1%delosimpuestostotalesquepagantienenqueverconlaAdministraciónlocaloregional.

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Fuente: Civismo

Tabla 1. Tipos de tributación efectiva de la empresa por tamaño y CC.AA

ComunidadesAutónomas

Tipo efectivo empresa pequeña

Tipo efectivo empresa mediana

Tipo efectivo empresa grande

MediaEspaña 49,67% 51,01% 61,57%

Andalucía 49,69% 51,01% 61,55%

Aragón 49,51% 50,93% 61,41%

Asturias 49,63% 50,99% 61,53%

Baleares 49,58% 51,01% 61,67%

Canarias 49,66% 51,00% 61,56%

Cantabria 49,65% 51,00% 61,53%

CastillayLeón 49,66% 50,98% 61,48%

CastillaLaMancha 49,53% 50,93% 61,40%

Cataluña 49,74% 51,05% 61,65%

C. Valenciana 49,68% 51,05% 61,71%

Extremadura 49,57% 50,96% 61,46%

Galicia 49,65% 50,99% 61,51%

C. Madrid 49,83% 51,06% 61,63%

Murcia 49,67% 50,99% 61,50%

Navarra 50,31% 51,34% 62,68%

PaísVasco 50,97% 51,62% 63,14%

LaRioja 49,66% 51,01% 61,61%

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3. IMPUESTO A LAS TRANSACCIO-NES FINANCIERAS (ITF): EFECTOS SOBRE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA Y CASOS HISTÓRICOS

3.1. INTRODUCCIÓN

ElImpuestoalasTransaccionesFinancieras(ITF),másconocidocomoTasaTobin,provienedeunapropuestadeleconomistaestadounidenseJamesTobin,quedatadelaño1972yquefuepresenta-daenlasJaneway LecturesdelaUniversidaddePrinceton.NacedeunateoríaanterioralsistemadeBrettonWoods,efectuadaporeleconomistaJohnMaynardKeynes,quien,en1936,atravésdesumagnum opus“Teoríageneraldelempleo,elinterésyeldinero”,expusounnovedosoimpuestoalastransaccionesfinancieras.SobreelloconstruyóTobinunnuevomodelodetributomenosgene-ralizadoydirigidoúnicamentealosmercadosdedivisas,conelobjetivode,supuestamente,reducirsuvolatilidad.Asimismo,enlapropuestainicial,sugirióquelarecaudacióndedichoimpuestosedestinaseaayudarapaísesenfasededesarrollo,canalizándolaatravésdeNacionesUnidas.

Tobinsebasabaenlaideadelaincapacidaddelosgobiernosnacionalespara“adecuarlosmasivosmovimientosinternacionalesdecapitalalosobje-tivosdelapolíticaeconómicanacional”5.Así,antelaimposibilidaddeestablecerunaúnicadivisa,ounapolíticamonetariayfiscalcomúnatodaslasnaciones,veíaelITFcomolaúnicaalternativaparadisminuirlavolatilidaddelosmercadosfinancie-ros.Atravésdedichoimpuesto,creíaque,alaparqueserecaudabanfondosparalospropósitosanteriormentemencionados,selograría“reducirlaexcesivaeficienciadelosmercadosfinancierosglobales”6.5Tobin,J.,“Prologue”,inM.ulHaq,I.Kaul,andI.Grun-berg(eds.),TheTobinTax–CopingwithFinancialVolatil-ityOxfordUniversityPress(1996)6Tobin,J.,“AProposalforInternationalMonetaryRe-form”EasternEconomicJournal(julio/octubre1978).

Dichatasadeberíaserconsensuadaanivelin-ternacional,perogestionadayrecaudadaanivelnacionalporcadagobierno,descentralizandodeestamaneraloscostesadministrativos.Elalcancedeltributoiríamásalládelastransaccionesdecompraventadeproductosfinancierosrealizadasenladivisadelpaís,yaqueincluiríatodasaquellasefectuadasenterritorionacional,independiente-mentedelasmonedasqueseviesenenvueltasendichoproceso7.

Alprincipio,Tobinnosedecantóporuntipoimpositivoespecíficoqueseadecuaseporigualalascondicionesdelosmercadosfinancierosdelosdiferentespaíses,aunqueen2001finalmenteop-taraporunocercanoal0,5%,comocontóenunaentrevistaaldiarioalemánDer Spiegel.Trasello,sehaelucubradomuchosobrecuálseríaeltipoim-positivoidóneoylabaseimponibleencadacaso;silamaximizacióndelaeficienciarecaudatoriadelimpuestoseencontraríaenunaarmonizacióndelITFanivelglobal,osiresultaríapreferiblepermitirquecadagobiernofijaseunatasadiferente,deacuerdoafactorescomolaliquidezovolatilidaddelosmercadosfinancierosdelpaís.

Enlapráctica,laTasaTobinhasuscitadoungrannúmerodeinconvenientes,comolasdificultadesadministrativasqueplantealamonitorizacióncons-tantedetodaslastransacciones,yladecisiónacer-cadecuálesdeestasdebensertasadasycuálesquedaríanexcluidasdelpagodedichoimpuesto,enfuncióndelefectoqueprovoquensobrelaliqui-dezdelosmercados.Asimismo,algunoseconomis-tasdecarácterintervencionistahandudadodelaviabilidadeidoneidaddelITFporlaimposibilidaddecoordinarloanivelglobal,aundelegandodichatareaeninstitucionescomoelFondoMonetarioInternacionaloelBancoMundial.Segúndichoseconomistas,casodeJosephStiglitz8,ladescentra-

7 Ibid.8Stiglitz,J(1989),“UsingTaxPolicytoCurbSpecula-tiveShort-termTrading”,JournalofFinancialServicesResearch,3,101-115

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lizacióndeesteimpuestoenlasdiferentesnacio-nespromoveríalacompetenciaporatraercapitalentrelosmercadosfinancierosestatalesenfuncióndeltipoimpositivoaplicable,loqueoriginaríaunarace to the bottom.Aunasí,Stiglitzhainsistidoenlodeseabledeintroducirhoyendíaeltributoenlosmercadosfinancierosglobales,yhapedidoqueseaplicaseatodaclasedeactivos,para“com-pensareldañoefectuadosobrelospaísesmenosdesarrollados9”.

LaextensaregulacióndelaLeyDodd-Frankincluyeunapartadoqueobligaalasinstitucionesencarga-dasdesupervisarlosmercadosfinancieros,comolaSEC(Securities and Exchange Comission),adisponerdeprogramasinformáticosdeseguimien-to,análisisyalmacenamientodedatosreferentesalasoperacionesdeundiversorangodeactivoscotizados.EsteargumentohasidorecientementeesgrimidoporalgunoseconomistasparasolicitardenuevolaintroduccióndeunITF.Aunasí,siguegenerandodudaslasupuestaineficaciayefectodistorsionadordelaTasaTobinsinoseimplementaalmismotiempoenunamplioabanicodepaíses,talcomoafirmanloseconomistasitalianosDonatoMasciandaroyFrancescoPassarelli,enunpapertituladoIs a European Tobin Tax Likely To Be Effi-

cient? 10

Asimismo,enelmundoacadémicoactual,seplantealaposibilidaddeimplantarlaTasaTobindemaneraunilateral,conpropuestasparaminimizarelefectoquepodríatenersobrelasfugasdecapitalfinanciero.ImpuestosdeestetipoexistenadíadehoyenReinoUnido,queaplicauntipoimpositivodel0,5%sobrelacompraventadeaccionesdecompañíasbritánicas,independientementedesi

9“StiglitzUrgesFinanceTaxonEconomy’s‘Polluters,’CallsforTobinTaxonAllFinancialTradingTransac-tions”-https://www.telegraph.co.uk/finance/financialcri-sis/6262242/Joseph-Stiglitz-calls-for-Tobin-tax-on-all-fi-nancial-trading-transactions.html(5deoctubredel2009).10DonatoMasciandaro,FrancescoPassarelli(2012),“IsAEuropeanTobinTaxLikelyToBeEfficient?”.VoxEU.org,11 de enero.

dichaoperaciónseproducedentroofueradelterritorionacional.

Estegravamen,aunqueenunprimermomentopuedaparecerquepresentaunelevadogradodeeficienciarecaudatoria,hacesurgirenelme-dioplazociertosinconvenientesyconsecuenciasindeseadassobrelaeconomía,incidiendosobreelfuncionamientodeestatantoanivelparcialcomoglobal.Elestudiodecasoshistóricosdesobraconocidos,comoeldeFranciaoSuecia,muestrananivelempíricodichosefectoscolateralesnegativossobresendaseconomías.

Desconocidaporelgranpúblicohastaahora,eldebateenEspañaacercadelaeficaciadelaTasaTobincomenzótraselacuerdopresentadoporelEjecutivosocialistayUnidasPodemosparalaela-boracióndelosPresupuestosGeneralesdelEstadode2019,loscualesincluíanlaproposicióndeintro-ducirelITF,conunatasadel0,2%sobrelacom-praventadeaccionesdeempresasnacionalesconcapitalizaciónbursátilsuperioralos1.000millonesdeeuros.AunsinhaberseaprobadoelproyectodePGE2019,dichapropuestafiscalsigueliderandolaspropuestaseconómicasdelPSOE,yexisteunagranprobabilidaddequeselavuelvaaincluirenelprogramaeconómicodeestepartidodecaraalaseleccionesgeneralesdelpróximo10denoviembre.

Portodoello,conviene,enprimerlugar,estudiarloscasoshistóricosmásrelevantesenreferenciaalosefectosdelaTasaTobinsobrelosmercados,ytrasello,procederalanálisisdelaincidenciaquedichoimpuestopodríatenersobrelaeconomíaespañola.

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cotizadasenterritorionacionalcayerondemediaun2,2%12,loquesesumóaldescensodel5,35%queyasehabíaregistradoelmesanterior,unavezanunciadassuaplicaciónyestructura.Asimismo,traselaumentodeltipoimpositivoen1986,losvalorescotizadosdisminuyerondemediaun1%.Aunasí,elmayorefectodelITFenSueciasepro-dujosobrelosactivosderentafija,cuyovolumendetransaccionessecontrajoun85%durantelaprimerasemanadeentradaenvigordelimpuesto.Dehecho,noserecuperaronporcompletohastasueliminaciónen1991.

Unodelosprincipalesobjetivosdelaintroduccióndeestanovedosafigurafiscal,másalládelamerarecaudación,eralareduccióndelavolatilidaddelosmercadosfinancieros,sobretododerentavariable,bajoelrazonamientodeque,alaumentarloscostesdetransacciónmediantelaTasaTobin,elvolumendeoperacionesdisminuiríay,porlotanto,elíndicedevolatilidadtenderíaalabaja.Talesestimacionestampocosecumplieron,yaquegranpartedelcapitalfinancierosetrasladóalosmerca-doslondinensespararealizarallílasoperacionesdemenorvalor,oconmenormargendebeneficio.

ResultadegranutilidadelanálisisefectuadoporeleconomistaJuanRamónRalloacercadelimpactodelITFenSuecia:

“Elresultadofuedecepcionante:el30%detodoelvolumennegociadoenlabolsadeEstocolmosetrasladóaLondresparaevitarelimpuesto,conlaconsiguientepérdidadeliquidezenelmercado.Larecaudación,además,nocompensóniremotamen-tetalesproblemasoperativos:seestimaquetodoloqueseingresódemásenvirtuddelaimplanta-cióndeestenuevotributoseperdióvíamenoresingresosenelimpuestosobregananciaspatrimo-12N.S.GBaldwin(2011),“TheTobinTax:Reasonortreason?AcomparativeStudyofthePotentialEffectsofaUKTobinTax”,AdamSmithInstitute-https://static1.squarespace.com/static/56eddde762cd9413e151ac92/t/573dceaa2eeb81a86917ce51/1463668397485/ASI_Tobin_Tax_2011.pdf

3.2. CASOS HISTÓRICOS RELEVANTES

Suecia

UnosdeloscasosmásconocidosdeaplicacióndelaTasaTobinfueeldeSueciaenladécadadelos80.ElGobiernoprocedióainstaurarunITFen1984,elcualincrementónotablementedosañosmástarde.Talycomoafirmanalgunoseconomistasquehanestudiadoelcaso,comoStevenR.Umlauf,dichoimpuestonoseimplantóbajocriteriosdeeficienciaoequidad,sinopor“laenvidiadelaclasetrabajadoraporloselevadossalariosdelosjóvenesempleadosdelsectorfinanciero,queparaalgunosresultabaninjustificablesenunasociedadenlaqueseotorgabaunaelevadaprioridadalaigualdadsalarial”11.

Alprincipio,eltipoimpositivofuedel0,5%porcadapartícipeenlaoperación,loquesuponíaun1%sobreelvalortotaldelacompraventadelactivo.Dichotiposedoblóal2%poroperacióntansolodosañosmástarde,en1986,aunquelosactivosderentafijaseexcluyerondelpagodelimpuesto,almenoshasta1989.Entonces,seintrodujounatasadel0,004%portransacciónparalacompraventadevaloresderentafijaconvenci-mientoinferioralos90días,yuntipoimpositivodel0,006%atodaslasoperacionesdeactivosderentafijaconunplazodevencimientosuperioralos5años.

LosingresosfiscalesobtenidosatravésdelITFresultaronmuchomenoresdeloproyectado,entornoalos50millonesdecoronassuecas,cuandolaestimacióninicialpreveíaunarecaudaciónporañoentornoalos1.500millonesdecoronas.Porotrolado,losingresosnocompensaronelefectoquetuvoestafigurafiscalsobreelvalordelosacti-voscotizados.ElprimerdíaquelaTasaTobinentróenvigorenSuecia,lasaccionesdelasempresas11Umlauf,StevenR.,“TransactionTaxesandtheBe-havioroftheSwedishStockMarket”JournalofFinancialEconomics33(1993)

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niales(menorvolumennegociadoimplicamenorrealizacióndegananciasenSuecia).Finalmente,elimpuestoseeliminóen1991”13.

Porello,enrelaciónconelcasosueco,sepuedeconcluirqueelITFrepresentóunatrabaparaelfuncionamientoeficientedelosmercados,conefectoscolateralesdecarácternegativosobreelmecanismodeprecios,laliquidezdelosmercados(sobretododerentafija),ylavolatilidad.Apartederecaudartansoloentornoaun3,33%delacantidadprevistainicialmente.

Francia

OtrocasomuydestacadoenlahistoriaeconómicarecientefueeldeFrancia.Corríaelaño2012cuan-doelGobiernodelentoncespresidenteNicolasSarkozydecidíaintroducirunITFdeestructuramuysimilaralmodelodeTasaTobinoriginal.EsteseañadióalaLeydePresupuestosdelaño2012.Elnovedosotributosearticulabasobretressupues-tosdiferentes.Enprimerlugar,podríaaplicarsesobrelatransferenciadepropiedaddetítulosrepresentativosdelcapitalsocialdeunaempresacuyasedeseencontraseenterritoriofrancés,ycuyacapitalizaciónenlosmercadosfinancierosfuesesuperioralos1.000millonesdeeuros.Porotrolado,seimplementabasobretodasycadaunadelasoperacionesdecompraventaefectuadasatravésdemetodologíaHigh Frequency Trading,yporúltimo,gravabalacompraventadeCDS(Credit

Default Swaps)decoberturadedeudasoberanadepaísesmiembrosdelaUniónEuropea.

Eltipoimpositivodedichotributoeradel0,2%(0,3%condatosde2018)sobrelacompraventadeactivosderentavariableyfija,exceptuándoselasposicionesnocatalogadascomoHFTperoque

13Rallo,JuanRamón(2018),“Otroimpuestoalahorro”,ElConfidencial-https://blogs.elconfidencial.com/eco-nomia/laissez-faire/2018-10-08/psoe-impuesto-ahor-ro_1626751/

seabriesenycerrasenenelmismodía.Algunosestudiossobreeltemaindicanquelosinversoressealejaronprogresivamentedelasoperacionesderentavariablefrancesayviraronhaciaelmercadodederivadosenestepaís,elcualnoseveíaafecta-doporelnuevotributo.

Alprincipio,elITFsoloabarcabaoperacionesfinan-cierasde109compañías,peroamenazasdelGo-biernogaloacercadelaposibilidaddeextenderlodemaneraadicionala“instrumentosfinancierossintéticos”redujolaliquidezentodoslosmercadosdeactivosenFrancia.Trasestasucción,elEjecu-tivoanalizóen2013losefectosdelaTasaTobinsobrelaeconomíadelpaís.Peseaobservarsusda-ñinasconsecuencias,decidió,nosolocontinuarconél,sinocambiardetallesdelalegislacióntributariafrancesaparapoderagregarsietecompañíasmásalalistadelasafectadasporelimpuesto14.

LoseconomistasacadémicosHaferkornyZimmer-mann15concluyeronen2013,atravésdeunain-vestigaciónacercadelosefectosdeesteimpuestoenFrancia,quenohabíacontribuidoenabsolutoadesincentivarelHFT.Antesbien,habíaalentadoladesinversiónenotrosmercadoscomoelderentafija(sobretododebonossoberanos),decaráctermenosvolátilyconunperfildemenorriesgo.Ade-más,partededichocapital,talycomosedescribióconanterioridad,fueapararalmercadodederiva-dos,caracterizadoporunamayorvolatilidadyunperfildemayorriesgoinversor.

Larecaudacióndelimpuestoalcanzósupuntoál-gidoen2015,cuandollegóalos1.058millonesdeeuros,trashaberrecabadosolo766millonesenelprimercursofiscaldesuimplementación.Sinem-

14Becchetti,L.&Ferrari,M.&Trenta,U.,2014.“TheimpactoftheFrenchTobintax,”JournalofFinancialSta-bility,Elsevier,vol.15(C),páginas127-148.15Haferkorn,MartinandZimmermann,Kai,SecuritiesTransactionTaxandMarketQuality–TheCaseofFrance(4Enero,2013).EFMA2013Meetings(Reading);SFAMeetings2013,(Fajardo).DisponibleenSSRN:https://ssrn.com/abstract=2229221

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Tabla 2. Caracterización del ITF por países*

bargo,losingresosvolvieronacontraerseen2016,alcerrareseejercicioen947millonesdeeuros(trashaberseincrementadopreviamenteeltipoimposi-tivodeltributo).

Latendenciaagravarlastransaccionesfinancierashaidoenaumentoalolargoyanchodelglobodu-rantelaúltimadécada,aunquedebidoasuproba-daineficiencia(talcomosepuedeobservarenloscasoshistóricosanalizados),probablementedichasmedidasfiscalesiránperdiendopopularidadconelpasodeltiempo.LaTabla2muestra,condatosde

2012,queunagrancantidaddepaísesseencuen-traenprocesodedebatesobrelapertinenciadelaTasaTobin.EnEspaña,previamentesehabíacontempladolaposibilidaddeintroducirla,peronuncahabíallegadoafirmarsedemaneraformal,talycomosíocurrióconelproyectodePGE2019entreelPSOEyUnidasPodemos.Porello,nosdis-ponemosaanalizarlosefectosquedichoimpuestopodríadesencadenarenlosmercadosfinancierosnacionalesylaeconomíaespañola,deserfinalmen-teimplementado.

Países Acciones

Australia

China 0,1%delcapitalpagadoporelvendedor.

UniónEuropea0,1%paralosvendedoresycompradoresplaneadopara11países(Alemania,Francia,Italia,España,Bélgica,Austria,Grecia,Portugal,Eslovaquia,EsloveniayEstonia).Detalles

eimplementaciónpordeterminar.Potencialmente,unimpuestoencascada.

Francia Impuestodel0,20%paraelcomprador(excepcionesparapatrimoniosconunacapitali-zacióndemercadomenoramilmillonesdeeurosyvencimientosmenoresaundía).

HongKong 0,10%paracompradoresyvendedores.Impuestosobrelastransaccionesdel0,03%,tam-biéncargadoalasdospartesatravésdelaComisióndeValoresyFuturos.

Italia0,12%paratransaccionesdentrodelmercadoy0,22%paraelmercadoextrabursátil(conexcepcionesparapatrimoniosconmenosde500.000eurosdecapitalizacióndemer-

cado).

Japón

Corea del Sur 0,3%sobreelvalordeaccionesencompañíasoasociacionesenlalistaKOSDAQypaga-dasporelvendedor.

Suiza 0,075%paracompradoresyvendedores.

Reino Unido Impuestodetimbredel0,5%enventassecundariasdeaccionesyaccionesdetrust holdingporelcomprador.

Estados Unidos Tarifasdelreguladorde,aproximadamente,el0,002%.

*DatosdePomeranets(2012),Matheson(2011),elaboraciónSaret(2014),“TheEffectofFrenchandItalianTransactionTaxesonEquityMarketMicrostructureandMarketEfficiency”página4

20


3.3 ANÁLISIS DEL IMPACTO ECONÓMICO DE LA TASA TOBIN EN ESPAÑA

ElacuerdoquepresentaronconjuntamenteelPSOEyUnidasPodemosen2018,decaraalaelaboracióndelosPresupuestosGeneralesdelEstadode2019,planteabaintroducirunImpuestoalasTransaccionesFinancierasenEspaña.Dichamedidallevabacomentándoseentrelasformacio-nespolíticasdeizquierdadesdeeliniciodelacrisisde2008,aunquesetratabadeunapropuestapococonocidaporelgranpúblicoy,porello,conescasarepercusiónmediática.

Aunasí,estanoeraunaideaoriginaldelEjecutivosocialista,yaquedichotributofuepropuestoporlaComisiónEuropeaen2012(auntipoefectivodel0,1%sobrelasoperacionesdecompraventadeactivosderentavariableyrentafijacorporativa,ydel0,01%sobrederivados,eximiéndoselosbonosdedeudasoberana).Finalmente,elITFpropues-toporlaCEnosematerializó,yaquelorechazóunampliogrupodepaíses,yotroscomoItaliaoFranciadecidieronintroducirunITFalmargendelasinstitucioneseuropeas.

ElpropósitodelaTasaTobinenEspaña,talcomohaseñaladoenvariasocasioneselGobiernosocialista,pasaríaporincrementarelvolumenderecursospúblicos,atravésdemayoresingresostributarios.Paraello,seaplicaríaungravamendel0,2%sobreoperacionesfinancierasqueincluyanlacompraventadeactivosderentavariabledecompañíasespañolasconunacapitalizaciónbursátilsuperioralos1.000millonesdeeuros,elmismotipoefectivodelITFfrancésensusorígenes.

Porotrolado,elGobiernodeEspañatampocodejódeladolaposibilidaddesumarsealITFanivelUE,adiferenciadelospreviamentemencionadospaíses,quetomaronunarutaalternativaconsupropiaTasaTobin.Porello,sifinalmenteseratifi-

caselaTasaTobineuropea,Españapodríaadaptarsutipoimpositivoy/obaseimponiblealosrequeri-mientosdeBruselas.

Losprincipalesobjetivosdegastoparalosque,supuestamente,seemplearíaelITFcomofuentedeingresosseríanelpagodelaspensionesysurevalorización,juntoconlareduccióndelagujerodedéficitydeudadelaSeguridadSocial.Laplausi-bilidaddeestoseanalizarámásadelante,conbaseenestimacionesdeingresosparadichotributoysubaseimponibleactual.ElpasadoproyectodePGE2019pronosticabaunimpactorecaudatoriodelITFcercanoalos850millonesdeeuros.Porelmomento,ydandoporválidaslasprevisionesmásoptimistas,encontramosqueestacifranoserviríaparacubrirmásqueel4,5%deldéficitanualdelaSeguridadSocial,quecerróen18.286millonesdeeuroselejerciciode2018.

Porello,resultanecesarioanalizarnosololainci-denciaparcialdelimpuestosobrelosmercadosfi-nancierosespañoles,sinolaglobalsobrelaecono-míanacional,juntoconelcarácterdiscriminatoriodelaTasaTobinpropuestaporelEjecutivosocia-lista.Noenvano,rompedemaneraclarayfrontalconelprincipiotributariobásicodelaneutralidadentrediferentesfuentesdeahorro.

Finalmente,seevaluaráelimpactodelITFenrela-ciónaltamañodelmercadosecundariodevaloresenEspaña,encomparaciónconelrestodeEuropa.

Incidencia del ITF en los mercados financieros

UnodelosmayoresproblemasqueacarrearíalaimplantacióndelITFsobrelosmercadosfinancierosdenuestropaísseencuentraenlatransferenciadecostesqueseproduciríaporpartedelosbancoshacialosclientes,basadaenunasimpleidentidad

21


delaelasticidaddelaofertaylademandaparaestoscasos,yunidaalmenorpodernegociadordelclientefrentealasentidadesbancariasobrókeres.Ladiferenciadecostesentrelosdiversosbrókeresresultamínima,debidoaquelosbancoscontrolancercadel75%delcapitalactualmenteinvertidoenfondosenEspaña.

Undatomuyrelevantealrespectoesquelasdiezprincipalesentidadescontrolanmásdel76%delacuotademercadodefondosdeinversión16,connulasoinsignificantesvariacionesenlastarifasdegestión,yconrentabilidadesmuysimilaresparatodosaquellosconunnivelderiesgosemejante.Estoseñalalacuasiinexistentecompetenciaentrelosprincipalesbancosrespectoalagestióndefon-dos(lamayoríadeoperacionesderentavariableyfijaenEspañasongeneradasporestosfondos),dejandoaparteelcasodelasboutiquesdeinver-sión,entrelasqueexistemayorrivalidad,perocuyarepresentatividadsobreeltotaldelmercadoespañolesmuypequeña.Porello,latendenciageneralconsistiríaenrepercutirloscostesañadi-dosalosclientes,atravésdelcobrodemayorescomisionesdegestión,oconunareduccióndelaofertadisponibledeserviciosfinancieros,juntoconunempeoramientodelascondicionesdelservicio.

YasehandadocasossemejantesenEspaña,enlosqueunnuevotributo,ounincrementodeestealabanca,hahechoquedichoscostessetrasladasendeunamanerauotraalosusuarios.Unejemploloencontramoscuando,traslaasuncióndelImpuestodeActosJurídicosDocumentadosporpartedelabanca,comenzaronadisminuirseoeliminarselosdescuentospersonalizadosdelashipotecas17,lo

16ÁngelAlonso(2019)-“Losbancoscontrolantresdecadacuatroeurosinvertidosenfondos”-ElEconomista(8deenero)-https://www.eleconomista.es/mercados-coti-zaciones/noticias/9620022/01/19/Los-bancos-controlan-tres-de-cada-cuatro-euros-invertidos-en-fondos.html17EnriqueUtrera(2018)-“Labancaeliminalosdescuen-tospersonalizadosenlashipotecasparacompensarelimpuesto”-Expansión(23denoviembre)-https://www.expansion.com/empresas/banca/2018/11/23/5bf7024046163f45528b460e.html

quegeneróunatendenciaalalzadesucoste.AlgoasípodríaocurrirconlaTasaTobin.

Porotrolado,nodeberíadescartarselamuypro-bableopcióndeuncapitaloutflowdelosmercadosfinancierosespañolessifinalmenteentraseenvigorlaTasaTobinconuntipodel0,2%sobreoperacio-nesenbolsaespañola(activosdeempresasconcapitalizaciónsuperioralos1.000millones).Actual-mente,cercadeun50%delasaccionescotizadasenEspañasehallanenpropiedaddeinversoresnoresidentesenelpaís,yaúnmásimportante,un84%deltotaldelastransaccionesfinancierasenlosmercadosespañoleslasrealizandichosinversores,aunqueestasoperacionesseefectúenatravésdefondosespañoles.

Estopodríaderivarenquelaimposicióndeunsobrecostesobrelastransaccionesfinancieraspro-dujeseundesvíodelcapitalhaciaotrosmercadosfinancieros,tantoeuropeoscomointernacionales,viéndoseperjudicadosantetodolaliquidezdelosmercadosespañolesyelaccesoafinanciacióndelascompañíasnacionales.Estesobrecosteten-dríaunimpactomásacusadosobrelafacilidaddefinanciacióndenuestrasprincipalesempresasexportadoras,que,parasufragarelcirculante,empleanensumayoríaelcapitalobtenidoatravésdelosmercados.Esto,enunentornodegravesdisputascomercialesanivelinternacionalydeunaralentizacióngeneralizadadelaeconomíaeuropea,lastraríademaneraimportantesucompetitividadinternacional.

CaberesaltartambiénelperniciosoefectoquelaTasaTobinpodríateneralmermaraúnmáslosmercadosdevaloresespañoles,quecontinúanenunatendenciaalabaja.Así,elvolumendenegocia-ciónhabajadoun26%elpasadosemestre,hastasituarseenunamediacercanaalos43.000millonesdeeurosmensualesenlosseisprimerosmesesde2019.En2018,elvolumenanualnegociadocaíaamínimosdelaño2003,cerrandoelejercicioenlos

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587.479millonesdeeuros18.Ladificultadañadida,mencionadaanteriormente,queexistealahoraderastrearoperacionesinternacionalesenplata-formasalternativas(porpartedepersonasfísicas)contraeráelvolumendecontratacióndevalores,yreducirálaefectividadycapacidadrecaudatoriadeotrostributosasociadosalsectorempresarial.EsteimpactoperpetuarálabrechadecompetitividadqueEspañapadecefrenteaotrospaíseseuropeosentérminosdevolumendecontratacióndecapi-talizacióntotal.Así,elIbex35rondalos560.000millonesdeeuros(octubre2019)frenteaotrosíndicesextranjeros,comoelCAC40,conunaca-pitalizacióncercanaalos1,7billones,oelDAX30,con1,04billones.Todoelloreflejaunclarodéficitdecompetitividaddelosmercadosespañoles,que,conelITF,tendríanotablesperspectivasdeahon-darse,antelaestimadacontracción

18CincoDías(2deenero2019)-“ElvolumennegociadoenBolsaporBMEen2018caeamínimosde2003”https://cincodias.elpais.com/cincodias/2019/01/02/mer-cados/1546437413_260222.html

deliquidezquesederivaríadelinminenteaumentodeloscostesdetransacción.

Asimismo,laTasaTobinquepretendeimplantarenEspañaelEjecutivosocialistatieneungrancarácterdiscriminatorioentrelosdiferentesactivosfinan-cieros,yaque,comosehacomentadoantes,dichoimpuestogravaríaconun0,2%lasadquisicionesdeaccionesdeempresascuyacapitalizaciónbursátilfuesemayoralos1.000millonesdeeuros,conindependenciadelaresidenciaonacionalidaddelaspersonasfísicasojurídicasqueinterviniesenendichaoperación,aligualqueocurriríaconlosacti-vosderentafijacorporativa.Porelcontrario,losderivadosylarentafijasoberananosecontaríanentrelosactivostasadosporelITF.Estediferentetratamientoalasfuentesdeahorrorompeconelprincipiobásicodeneutralidadtributaria.

Índice Último Variación % Variación Máx Mín Volumen Capital Hora

Ibex 35 8.993,5 +0,35 +31,70 9.012,5 8.930,4 46.303.760 562.385 15:25

FTSE100 7.155,38 +1,10 +77,74 7.157,75 7.077,4 1.912.567 04/10

DAX30 12.035,03 +0,18 +22,22 12.081,19 11.969,32 1.037.454 15:23

CAC40 5.488,32 +0,91 +49,55 5.488,32 5.426 1.686.611 04/10

FTSEMIB 21.470,44 +0,75 +158,93 21.473,3 21.258,49 437.266 04/10

EURO STOXX

503.454,83 +0,24 +8,12 3.466,05 3.433,87 2.975.098 15:23

DOWJONES

3026.573,72 +1,42 +372,68 26.590,74 26.271,7 224.487.376 7.726.220 04/10

S&P500 2.952,01 +1,42 +41,38 2.953,74 2.918,56 1.598.498.944 25.358.060 04/10

NASDAQ100 7.754,1 +1,51 +115,71 7.759,36 7.670,92 8.395.103 04710

DJSTOXX

503.160,05 +0,51 +15,92 3.165,87 3.140,96 15:23

Tabla 3. Índices mundiales*

*Expansión(7deoctubre2019)-“ÍNDICESMUNDI-ALES”-https://www.expansion.com/mercados/indices.html

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Finalmente,Gestha,elSindicatodeTécnicosdelMinisteriodeHacienda,recordabaacomienzosde2019que“laTasaTobinnacedelprocesodecoo-peraciónreforzadaenelqueseembarcaron11paí-sesdelaUniónEuropeaen2012.Deaquelpactonoquedacasinadaylasdificultadestécnicasparaconseguirlascifrasdelosintermediariosextranje-rosapuntanhaciaunagraviocomparativoparalasfirmasespañolas”19,locualpodríacontribuiraob-tenerunvolumenderecaudaciónporestetributoinferioralinicialmenteproyectadoporelEjecutivosocialista.Paraestablecerunasimplecomparativa,cabeseñalarque,mientraslacifraestimadaderecaudaciónsesituabaentornoalos850millonesdeeuros,losingresosbrutosdeBolsasyMercadosEspañoles(BME)poroperacionesderentavaria-bleacierrede2017ascendíana144,5millonesdeeuros,únicamenteatravésdelcobroporserviciosrelacionadoscongestiónylogística.EstoseñalademaneraevidenteladificultadtantomaterialcomologísticadequeelITFlograseunvolumenderecaudacióncercanoalprevisto.

3.4. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIO-NES DE POLÍTICA ECONÓMICA

Talcomosehapodidoobservaratravésdelosargumentosyevidenciaempíricapresentadosalolargodeesteestudio,laTasaTobin,oITF,seideóenunprincipioparamantenerlaestabilidaddelostiposdecambioyreducirlavolatilidaddelosmercadosfinancieros.Sinembargo,enelentornoeconómicoyfinancieroactual,extenderdichotri-butoaunampliorangodeactivosdemayorriesgo,entantootrostiposquedanexcluidosdedichatasación,tendríagravesconsecuenciassobrelaasignacióndecapitalentrelosdiversosmercadosinternacionales.Perjudicaríaantetodoalpequeño

19 Invertia(26deenerode2019)-“Rechazototalala‘tasaTobin’:laindustrianosecreeelcalendarionilarecaudación”https://www.invertia.com/es/noticias/im-puestos/20190126/rechazo-total-tasa-tobin-no-se-cree-calendario-ni-recaudacion-235924

inversor,poreldesproporcionadoaumentodecostesdeoperaciónenlosmercados.

DebemosrecordarquelaTasaTobinfuepropues-tademaneraindependienteporelGobiernodeEspañaenelproyectodePresupuestosGeneralesdelEstadode2019,despuésdequeelServiciojurídicodelConsejoEuropeodeclararailegalelITFaniveleuropeo,ydequetansolo11de27paísessehubieransumadoalaadopcióndeestetributoaescalacomunitaria.

SisecontemplaselaopcióndeintroducirlaTasaTobinenunfuturo,requeriríadeunaLeyordina-riaparasuimplementación,yaque,siguiendoelartículo134.7delaConstituciónEspañola,laLeydePresupuestosúnicamentetienecapacidadparamodificartributosyaexistentes,peronoparacrearnuevos.Asimismo,laExposicióndeMotivosdelmásrecienteProyectodeLeyalrespectohacíareferenciaapaísesdelentornodeEspañaquepre-viamentehubieranimplantadodichotributoparajustificarsuadopcióndemaneraindependiente.Lasnacionesqueservíandemodeloeranúnica-menteFranciaeItalia,sinmencionarotrosEstadoscomoSuecia,quesevieronforzadosaeliminarelITFtraslanotablecaída,del30%,enelvolumendecontrataciónenlosmercados,talcomoexponeeldoctorenDerechoFinancieroyTributarioYawarNazirAlonso20.

Porlotanto,laTasaTobin,ademásderesultarlogísticaymaterialmentecomplejadeintroducir,tendríavariosefectosdevastadoressobrelaecono-míaespañola,yaestudiadosyargumentados,yquepodríanresumirseencuatropuntosprincipales.

Enprimerlugar,observamoselefectoderivadodelincrementodeloscostesdefinanciaciónexterior,tantopúblicacomoprivada.Estesedaría,ante

20YawarNazirAlonso(2019)-“Elahorro,deenhorabue-na.NohabráTasaTobin”-DiariodeLeón(26defebrero)-https://www.diariodeleon.es/content/print/ahorro-en-horabuena-habra-tasa-tobin/201902260400011831729

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tado,debidoaunadisminuciónenelvolumendeoperaciones.Enestalínea,talcomosehamostra-doanteriormente,estacontracciónhaacentuadoenmuchoscasoslavolatilidaddelosmercados,algenerarunamayorvariacióndepreciosein-crementarelriesgodelasoperaciones.Estosetraduceenunatendenciaalalzadeloscostesfinancierosyunamayordificultaddeaccesoalafinanciación.

Encuartolugar,cabemencionarelefectoobstacu-lizadordeestetributosobrelalibreformacióndeprecios,loquelastraríaelprocesodeasignaciónderecursos(capitalenestecasoconcreto),ylotornaríamásineficiente,altratarselospreciosdelprincipaltransmisordeinformaciónenlosmerca-dos.Todoellotendríaunimpactodirectosobrelarentabilidaddelasinversiones.

Enconclusión,resultaperfectamenteobservablelanulainocuidaddelaTasaTobin.Semuestrainclusocontraproducenteenelmedioylargoplazoparalagranmayoríadepaísesdondesehaaplicado.Constituyemásbienunasoluciónpolíticaqueeconómica,yaquesuprincipalréditologeneraenformadevotoshaciaelGobiernoquelaintroduce,encontrasteconeldevastadorefectoquepodríatenersobrelaeconomíaespañola.

Yesque,hadepromoverselainversiónenlugardedesalentarla.Nosoloaniveldepaís,sinoenelconjuntodelaUE.Aunqueesteobjetivoseacierta-mentedifícil,elGobiernodeEspañadeberíatomarmedidasparaincentivarlosmercadosfinancierosnacionales,porejemplo,atravésdeunaseverareduccióndelImpuestosobregananciasdecapital,enlamismalíneadelImpuestodeSociedades,afindeatraerunmayorvolumendeinversiónfinancieradirecta,queserviríadeimpulsoenelmedioplazopararevitalizarnuestraeconomía.

todo,frentealaescasezdeahorrointernoylade-pendenciadelosmercadosexteriores.Laimposi-cióndedichatasaelevaríademaneraautomáticalaexigenciaderentabilidadporpartedelosinver-soreshacialasentidadesfinancierasqueinviertanenactivosespañoles.Estopodríacontribuiraunadescapitalizacióndemuchosproductosfinancierosenlosmercadosdenuestropaís.Alencontrarseexcluidaladeudapúblicadelaaplicacióndedichotributo,laamplitudycapacidadrecaudatoriadeesteseveríanmermadas,y,porende,suutilidad.

Ensegundolugar,elaumentodeloscostesdefinanciaciónempresarialpodríatenerefectossobrelainflaciónsubyacente.Estosetraduciríaenmayorescostesfinancierossobrelospreciosyrepercutiríaenelvolumendeempleodelasem-presasquetenganrelaciónconelsectorfinanciero.Asimismo,muchasotras,aunsinperteneceraél,severíanforzadasareducirelnúmerodetrabaja-dores,oapromoverunamoderaciónsalarialparamantenerestableslosmárgenesdebeneficio.Porotrolado,silascompañíasdecidieraninternalizardichoimpuestoatravésdeunacontraccióndelosmárgenesdebeneficio,elefectosetrasladaríaaladisminucióndelvolumenrecaudatoriodelImpues-todeSociedadesodelImpuestosobrelasganan-ciasdecapital.

UntercerpuntoacercadelaTasaTobinesque,aunqueestasediseñaraenunprincipioparareducirlavolatilidadinherentealosmercadosdeactivos,quelologresetratadeunacuestiónde-batida,ysobrelaquediversospapersacadémicosnohansacadoningunaconclusiónenclaro,debidoalosdiferentesefectosqueelITFhatenidoenlosmercadosdelospaísesdondesehaintroducido.Dehecho,latendenciageneraldelavolatilidadhasidoclaramentealalza.

Enloqueesteimpuestosíhacausadounanotablereducciónesenlaliquidezdelosmercadosfinan-cierosdelospaísesenlosquesehaimplemen-

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4. ANÁLISIS DEL IMPUESTO SOBRE DETERMINADOS SERVICIOS DIGITALES (IDSD)21

4.1. INTRODUCCIÓN

Laúltimadelasnuevasfigurasimpositivases,sinduda,lamásconocidaylaquemayorrepercu-siónhatenidoenEspañaenlosúltimosmeses:elImpuestosobreDeterminadosServiciosDigitales(IDSD),comúnmentedenominada“TasaGoogle”.Conestamedida,elGobiernoahoraenfuncionesteníadosobjetivos:porunlado,colocarsealacabezadelospaíseseuropeosqueprimeroimplan-taríanelnuevoimpuesto,adelantándosealareso-lucióndeldebateeuropeosobrelafiscalidaddelasgrandesmultinacionalesdigitales;y,porotro,obtenerlamayorrecaudaciónprevistadelconjuntodenuevasmedidastributarias,másconcretamente1.200millonesdeeurosanuales.

Talycomosedesprendíadelproyectolegislativofallido,elIDSDgravacomohechoimponiblelosserviciosdepublicidadeintermediaciónenlíneaylaventadedatosrecopiladosapartirdelainfor-maciónproporcionadaporelusuario.Lossujetospasivossonlaspersonasjurídicasyotrasentidadescuyoimportenetodecifradenegociossuperelos750millonesdeeurosenelañonaturalanterior,yaquellascuyosingresosderivadosdeprestacionesdeserviciossujetasalimpuestoenEspañaesténporencimadelostresmillonesdeeurosenelañonaturalprevio.Estegravamenesdel3%,yelperio-dodeliquidación,trimestral.

Sinembargo,ningunodelosdosobjetivosmencio-nadosanteriormentehalogradocumplirse.DebidoaladisolucióndelasCortes,elProyectodeLeydelImpuestohadecaídoy,portanto,nisepodrá

21RevisiónyactualizacióndelEstudio“ImpactoEconómicodelImpuestoDigitalenEspaña”publicadoporThinkTankCivismoendiciembrede2018:https://civismo.org/es/impacto-economico-del-impuesto-digital-en-espana/

recaudarloprevisto(númerosincluidosdeformareiteradaenlosdiferentesborradoresyplanesdelMinisteriodeHacienda),nitampocoseráposibleli-derareldebatedelafiscalidaddigitalenelámbitoeuropeooeneldelaOCDE,trasdictarsolucionesunilateralesquehabríanpermitidoaEspaña“ejer-cerdeformainmediataenelterritorioderechosdeimposiciónquelegítimamentelecorresponden”.

Pararevisardeformaadecuadalaimportanciadeesteimpuesto,hayqueactualizarelestadodeldebatedelafiscalidaddigitalenlospaísesdesarro-llados,subrayandotantolospuntoscoincidentescomodiscordantesrespectoalapropuestaespa-ñolay,porúltimo,analizarlascifrasdadasporelGobiernoparamostrarhastaquépuntolasesti-macionesderecaudaciónestabansobrevaloradas,ylosefectoseconómicosnegativos,infrapondera-dos.El debate de la fiscalidad del data

Alamismavelocidadalaqueseestáexpandiendoladigitalización,habríaquereformarlasinstitu-cionessobrelasqueseasientaelmercado.Sinembargo,estonoestásiendoasí,dadoquesepretendenimplementarsolucionestradicionalesparaproblemasdisruptivos,talescomoquiénpagalosimpuestosenla“eradeldata”,entendidocomoelcuartofactordeproduccióndelaeconomía22ycuyacaracterísticaprincipalconsisteengenerarrendimientoscrecientesaescala,aligualqueelcapitalhumano.

Alrespecto,hanidosurgiendomuchaspreguntasenlosúltimosaños:¿Lainteligenciaartificialpaga-ráimpuestos?¿LosrobotscotizaránalaSeguridadSocialsiseproduceunasustituciónaceleradadeltrabajohumanopormáquinasinteligentes?Peroantesdeabordarestascuestiones,convienesentar

22Jones,S.(2012).“Why‘BigData’isthefourthfactorofproduction”FinancialTimes,27thDecember2012.https://www.ft.com/content/5086d700-504a-11e2-9b66-00144feab49a

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lasbasesdeunainstitucionalidadfiscalclara,senci-llayhomogéneaparatodaslaspartes,sustentadaenunareformadelaaplicacióndelosprincipiostributariosbásicos23.

Asíemergeeldebatedelafiscalidaddeldataendosforosrelevantes:UniónEuropeayOCDE.Comosueleocurrirenestetipodediscusiones,lacasaseempiezaporeltejado.Loprimeroquesedirimeessilasempresasdigitalespaganmuchosopocosimpuestos.Afrontardirectamenteestepuntoconstituyeunerrormayúsculo,yaqueseestámetiendoenunmismosacolafiscalidaddeunapymetradicionalyladeungigantetecnológi-copresenteentodoelmundo.Incluso,entrandoligeramenteenladisquisiciónyutilizandoloscál-culosreferenciadosenelCapítulosegundodeesteestudio,nosepuedeconcluirquelascompañíasdigitalespaguenmenosimpuestosquelastradicio-nales24.

Portanto,hayqueredefinirelmarcocondosclavesesenciales:porunlado,dóndesegeneranloshechosimponiblesydóndedebencobrarselosimpuestosquesededuzcandeellos;yporotro,quétipodefiscalidademplear,sidirectaoindirec-ta.Aunquelasreglastributariastradicionalesylossistemasactualesdecontroleinspecciónsoncapa-cesdeenfrentarambosaspectos(tratándose,portanto,deunadecisiónmáspolíticaquetécnica),puedeque,sinembargo,nogenerenunresultadoóptimoparalaeconomía.

Existendosposturasenfrentadasentreaquellosquepiensanquehadecobrarseindividualmenteporpaísdedestinodelservicioprestado(ariesgo

23FAES(2018):“Coloquio‘Economíadigitalyfiscalidad:lasclavesdeldebate’,DanielLacalleyJavierSantacruz.CírculodeBellasArtes,5dediciembrede2018.https://fundacionfaes.org/es/prensa/46810/gravar-a-las-tecnolog-icas-no-es-la-forma-de-cerrar-el-deficit-publico-ni-pagar-las-pensiones24KPMG,“Taxationofthedigitalizedeconomy,”July11,2019,https://tax.kpmg.us/content/dam/tax/en/pdfs/2019/digitalized-economy-taxation-developments-summary.pdf.

degenerarunadobleimposición),ylosque,porelcontrario,creenqueelpuntodepagodeimpues-tossehallaenellugardondeesténlocalizadoslosservidoresoloscentrosemisoresdeinformación,comoseestáintentandoimplantarenIndia25.

Ensegundolugar,nosencontramosconlacues-tióndelanaturalezadelimpuesto.Losactualessistemasdebienestardescansansobreunsistemafiscalmayoritariamentecompuestoporimpuestosdirectos,loscuales,enlaeradigital,vanaresultarcadavezmásdifícilesderecaudarporlacapacidaddeelusiónquelasdigitalestienensobreelmarcoactual.EnEspaña,elpesodelosimpuestossobrelarentaycotizaciones(impuestosdirectos+coti-zacionessociales)alcanza,respectoalconjuntodelarecaudación,el64,6%.Esdecir,4puntosporcen-tualesporencimadelamediaeuropea26.

Enelcasodelascotizacionessociales,eldiferen-cialdeEspañaconlaUE-28seamplíahastalos4,6puntos,talcomomuestranlosúltimosdatosdisponiblesde2016.PornohablardelasituacióneuropearespectoapaísescomoEstadosUnidos,dondeelmiximpositivoestáprácticamenteequili-bradoentreimpuestosdirectoseindirectos.

25“IndiafindsanewwaytotaxGoogle,Facebook”;EconomicTimesofIndia,17thDecember2018:https://economictimes.indiatimes.com/news/economy/policy/localisation-heat-data-bank-here-may-help-government-debit-taxes/articleshow/67120911.cms

26 López-Rodríguez,D.,yC.GarcíaCiria(2018):“Es-tructuraImpositivadeEspañaenelContextodelaUniónEuropea”,DocumentosOcasionalesNº1810.BancodeEspaña,2018.https://www.bde.es/f/webbde/SES/Sec-ciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/Documento-sOcasionales/18/Fich/do1810.pdf

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Estoexigiráungiroradicalhaciaunsistemabasa-doenelpay-as-you-go,oloqueeslomismo,virarelmixfiscalhaciaelpredominiodelosimpuestosindirectos,dondeseencuadraríanaquellosquegravanlosserviciosdigitales,sobreelconsumo(IVAoImpuestosEspeciales)ylasaduanas,entreotros.Enpaísesmuybenevolentesconelconsumoymuyincisivosenrentayriqueza,casodeEspaña(talcomorevelanlascifrasanteriormenteseñala-das),estosupondríaunarevoluciónfiscaldegrancalado,muchomásqueretocartiposomodificardeduccionesenelmarcoactual.

Estasson,porconsiguiente,lasdoslíneasqueen-marcaneldebatedelafiscalidaddeldata.Deele-giruncaminouotroenlosdospuntosseñaladosdependeráunatransiciónmásomenoscostosay,comoesnatural,laadaptaciónalnuevoescenario.

Así,lavariacióndelapresiónfiscalestarácondicio-nadaporcómoevolucionelaconcepciónquesobrelaeconomíadigitaltienenlosgobiernos,pero,sobretodo,porlavelocidadalaquesepuedacon-seguirunacuerdosupranacional,enelámbitodelaOCDE,paranocreardistorsionesinnecesariasquefrenenelprocesodedigitalizaciónyponganaestaindustriaeuropeaenpeligroyenpeorescondicio-nesparacompetirenelmundo.

Entodaladiscusión,comparecenciertosaspectosdedisputageopolíticaquenopuedenolvidar-se.Laindustriadigitaleuropeaestáfuertementeinfluenciadaporlosgrandescreadores,tantodeEstadosUnidoscomodeChina.Porello,unodelosdebatessubyacenteseseldelautilizacióndeunimpuestocomoeldigitalparareducirelpoderforáneosobreeldesarrollodigitaldelviejoconti-

Gráfica 1. Estructura Impositiva en los países de la UE

Fuente: Banco de España a partir de Eurostat.

Clasificación funcional de los impuestos: recaudación, en % de PIB

Clasificación por figuras impositivas: recaudación, en % de PIB

Las líneas horizontales representan las medias aritméticas de la estructura impositiva en la UE-28. El agregado UE-MP se refiere a la media ponderada de las economías de la UE-28

Trabajo Consumo Capital Trabajo UE-28 Consumo UE-28 Capital UE-28

Indirectos Directos Cotizaciones Sociales Indirectos UE-28 Directos UE-28 Cotizaciones UE-28

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nente,sintenerencuentaunprincipiotanbásicoenelmundoactualcomolaexistenciade“cadenasdevalor”quevanmásalládelasfronterasdeunEstadoodeunaunióndepaíses.

ConformeseacercaelmomentodelafirmadelpactoEstadosUnidos–China,mayorresultalapresióndecaraafortalecerelpapelyposicióndeEuropa.NoayudancuestionescomoelBrexitytodoaquelloquesignifiquedebilidadfrenteaunmundobipolarcomoelqueseestáconformandoparalospróximosdecenios.

Unavezvistoslosfundamentosylasposturasexistenteseneldebatedelafiscalidaddigital,hayquerevisarelestadodelaliteraturaalrespecto,lacualhaexperimentadounaaceleraciónnotableenlosúltimosmeses,amedidaqueseibanpresen-tandonuevasiniciativaslegislativasenvariospaíseseuropeos.

Lapropuestadeestenuevoimpuestohaprovoca-dounahondapreocupaciónenelmercado,tantoporsudiseñocomoporlosplanteamientosdefondo.Enconsecuencia,laliteraturaeconómicahaavanzadosignificativamente,graciasalesfuerzodediferentescasasdeanálisis,think tanksygabinetesdeconsultoría,quetratandeevaluarelimpactodeuntributodeestascaracterísticassobrelasecono-míasysectorestecnológicamentemásavanzados.

EneliniciodeladiscusiónestáelborradordeDirectivapresentadael21demarzode2018,ains-tanciasdelConsejoEuropeoyrelativaaunsistemaimpositivocomúnquegravelosingresosproce-dentesdelaprestacióndedeterminadosserviciosdigitales.Sufinprincipalconsisteen“corregirlainadecuadaasignacióndederechosdegravamenqueseproducecomoconsecuenciadelafaltadereconocimientoporlasvigentesnormasfiscalesinternacionalesdelacontribucióndelosusuariosalacreacióndevalorparalasempresasenlospaísesdondeestasdesarrollansuactividad”.

Lapropuestaeuropeadecrearunimpuestoparagravarlosserviciosdigitalesatravésdelosingre-sosgeneradossebasaenlapremisadequelascompañíasqueoperanenelsectortecnológicoestaríanpagandomenosimpuestosquelosquelescorrespondenenelmarcoactual.Portanto,elnuevoimpuestoayudaríaacrearuna“imposiciónjusta”sobreestasactividades27.Almismotiempo,creequedebecambiarseunafiscalidaddenatura-lezadirectaporotradecarácterindirecto,soporta-daporelconsumidorfinal.

ElpasodeunEstadoquerecaudasobretodoim-puestosdirectosaotroquesedecantaporlosin-directosconstituyelatesisdelaComisiónEuropea,reflejadaenelpaqueteFair Taxation on a Digital

Economy(“Fiscalidadjustaenunaeconomíadigi-tal”),peroestablecesolucionestransitoriasconlasactualesherramientasdecontrol,porejemplo,so-breelimpuestodeSociedades.Sinembargo,peseaqueseargumentabalanecesidaddesupuestaenmarchaconcarácterinmediato,sesupeditalaentradaenvigordelnuevoimpuestoaqueseproduzcaunacuerdoenelsenodelaOCDE.Estees,sinduda,elpuntocentral:lafiscalidaddebetra-tarsebajolalógicadeunaeconomíaglobalizada,ynocomounacuestiónpuramentenacional.

DeesteborradordeDirectivaylasconclusionesdelosgruposdetrabajoenlaComisión28nació

27EuropeanCommission(2018),“ProposalforaCouncilDirectiveonthecommonsystemofadigitalservicestaxonrevenuesresultingfromtheprovisionofcertaindigitalservices”https://ec.europa.eu/taxation_customs/sites/taxation/files/proposal_common_system_digital_services_tax_21032018_en.pdf.OECD(2015),‘AddressingtheTaxChallengesoftheDigitalEconomy:Action1–2015FinalReport’,OECDPublishing,Paris;andOECD(2018),‘TaxChallengesArisingfromDigitalisation–InterimReport2018:InclusiveFrameworkonBEPS’,OECDPublishing,Paris.28LareferenciacompletadelosdocumentosbasedelaUniónEuropeasonlassiguientes:-EuropeanCommission(2018)ProposalforaRegulationonpromotingfairnessandtransparencyforbusinessusersofonlineintermediationservices,COM(2018)238final.-EuropeanCommission(2018)ImpactAssessmentac-companyingthedocuments:“ProposalforaCouncilDirectivelayingdownrulesrelatingtothecorporate

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alpocotiempo(septiembrede2018)elprimerestudiorelevantedeimpacto,realizadoporCo-penhagenEconomics29.Enél,sesubrayabancuatrocuestionesfundamentales:

• Unafaltadesentidoeconómicodelimpuesto,dadoquelascompañíasdigitalespaganlamediadepresiónfiscaldelImpuestodeSocie-dades(unmenorpesodeladeudasobrelasacciones,yaqueelcostedeladeudaesdedu-cible,noasíelcostedelosrecursospropios).

• Unaestimaciónderecaudaciónfuertementesobrevalorada:mientraslaComisiónEuropeapreveía5.000millonesdeeurosporestenuevoimpuesto,losanalistasdeCopenhagenpronos-tican1.800millones,casiun60%menosdelopublicadoporBruselas.

• Fuertescostesquetendránqueasumirlosconsumidores,enformadesobrecostesenlospreciosdelosserviciosdigitales,contraccióndeltamañodelmercadoydiscriminaciónnega-tivafavorablealosserviciosoff-line.

• Elimpuestosuponeunarancelenlapráctica.Discriminaafavordelosimportadoresnoeuro-peos,perjudicaalosexportadoreseuropeosy,portanto,incrementaladependenciatecnoló-gicadelviejocontinentefrentealexterior.

taxationofasignificantdigitalpresence”and“ProposalforaCouncilDirectiveonthecommonsystemofadigitalservicestaxonrevenuesresultingfromtheprovisionofcertaindigitalservices”,SWD(2018)81final.-EuropeanCommission(2018)FairTaxation:Commissionproposesfinaltechnicalmeasurestocreateafuturefraud-proofEUVATsystem.-EuropeanCommission(2018)Regulatoryscrutinyboardopinion,SEC(2018)162final.-EuropeanCommission(2018)ProposalforaCouncilDirectiveonthecommonsystemofadigitalservicestaxonrevenuesresultingfromtheprovisionofcertaindigitalservices,COM(2018)148final.29CopenhagenEconomics(2018):“TheProposedEUDigitalServicesTax:Effectsonwelfare,growthandrev-enues”.https://www.copenhageneconomics.com/dyn/re-sources/Publication/publicationPDF/7/457/1537162175/copenhagen-economics-study-on-the-eu-dst-proposal-13-september.pdf

Trasesteestudioseminal,varioscomenzaronaprofundizarenlasconsecuenciasdelaimplantacióndelnuevoimpuesto,tantoenunsentidofavorablecomodesfavorable,yparticularizandolasituaciónporpaíses,casodeEspaña.Así,Civismollevóacaboelprimerestudiodeanálisisdeimpactosobrelaeconomíaespañolaendiciembrede2018,unassemanasdespuésdeconocerseeltextodelAnte-proyectodeLeydeImpuestosobreDeterminadosServiciosDigitalessometidoaconsultapública,ycuyosresultadosseexponenenelsiguienteapar-tado.

Trasél,sepublicarondoscontribucionesimportan-tesalrespecto.Porunlado,unestudiodePwCencolaboraciónconlaspatronalesdelsectortecnoló-gicoydigitalenEspaña,AdigitalyAMETIC.Enél,seenfatizabanloscostesquetendríaunaimplanta-ciónaisladadelimpuestodigitalparaeldesarrollodeestemercado,conespecialatenciónalaspymesyconsumidores,quehabríandepagarunproductomásescasoymáscaro.Entérminosdeimpactomacroeconómico,elinformedestacalossiguientescostesacortoplazo30:

• Losconsumidoresexperimentaránunapérdidadebienestardeentre515y665millonesdeeuros,porelincrementoenelprecio.

• Lasempresasusuariasdelasserviciosdigitalessufriránunapérdidadesubeneficiooperativodeentre450y562millonesdeeuros,porelin-crementodeloscostesylacaídadelaventas.

• Finalmente,unimpactonegativoenelPIBdeentre586y662millonesdeeuros.

Porotrolado,sepublicóunestudiocomparativosobrelasituacióndeunamuestradepaíseseuro-peos,delamanodelafederacióndethink tanks

30PwC(2019):“Impactodeunimpuestosobrelosser-viciosdigitalesenlaeconomíaespañola”,InformeFinal9deenerode2019.https://ametic.es/sites/default/files/pwc_idsd_final_09012019_es.pdf

30


Epicenter,delacualCivismoesmiembro31.Enél,seseñalanlassimilitudesydiferenciasmásdesta-cadasentrelosdiferentesproyectosdeimpuestodigitaldelospaíseseuropeos.Losqueseencon-trabanenunafasemásavanzadaeranlosdeFran-ciayEspaña,aunqueningunodelosdoshasidofinalmenteaprobadoyllevadoalapráctica.

Finalmente,laGlobalDigitalFoundation32haefectuadorecientementeunacontribuciónenlalíneadelasanteriores,perohaciendomáshincapiésicabealsujetofinaldelpagodeesteimpuesto:elconsumidorylaspymesalolargodelacadenadevalor.Esteúltimoantecedealprimerpapeldeconsulta33delaOCDE,querecogeunaproposiciónconcretayambiciosa:gravarlasactividadesdigita-lesimputándolasallugarderecepcióndelservi-cio,osea,adondesesitúaelusuario.Portanto,laOCDEseinclinaporestablecerlaprimeradelasopcionesdeldebatedelafiscalidaddeldata.Recordemos,queelhechoimponiblesegenere(y,porende,elimpuestosecobre)enellugardondeseencuentraelcliente,ynoenelquelaempresatengasudomiciliofiscal.

31Epicenter(2019):“TheCaseagainstTechTaxes:Acriti-calassessmentofEUplansfortaxesondigitalturnover”,JulianJessop,MassimilianoTrovato,NicolasMarquesandJavierSantacruz,June2019.http://www.epicenternet-work.eu/wp-content/uploads/2019/06/The-case-against-Tech-Taxes_web.pdf

32GlobalDigitalFoundation(2019):“WhowillbeartheBurdenofDSTs?Consumersandsmallbusinesses”,madebyPaulMacDonnell,ExecutiveDirectoroftheGlobalDigitalFoundation:https://static1.squarespace.com/static/57b9c4aeebbd1a60cf7aae29/t/5d6ce8f118a8d50001b033c3/1567418610907/20190902+Who+Will+Bear+the+Burden+of+DSTs.pdf

33OECD(2019):“SecretariatProposalfora“UnifiedApproach”underPillarOne”,9October2019–12November2019.Availableat:https://www.oecd.org/tax/beps/public-consultation-document-secretariat-proposal-unified-approach-pillar-one.pdf

Estatomadeposturaresultaextraordinariamenterelevante,peroeselmomentodeexaminarsipue-degenerarriesgosdedobleimposicióny,muyenespecial,cuálhadeserelgradodecoordinaciónentrelasHaciendasdelosdiferentespaísesparallevaracabounaactuaciónrazonableycorrectaenlarecaudación,aquiénsecobraycómo.Portanto,heaquíelpuntoexactoenelquesehallaelactualdebate,yenelquelaOCDEsentaráunadoctrinaquecuentacontodoslosvisosdeaceptarseporpartedelaUniónEuropea.

4.2. COMPARATIVA ENTRE LOS PAÍSES EUROPEOS

Sibiensehalogradounconsensoentrelasinstitu-cionescomunitariasencuantoalafechadeimplan-taciónydiseñodeltributo—sepospondríahasta2020,alaesperadeunpronunciamientodefinitivodelaOCDE—,España,juntoaFrancia,sehandesmarcandodelalíneaeuropeamarcandobas-tantesdiferencias.Atrássequedanotrosproyectoscomoelbritánicooelbelga,enlosquenoexisteacuerdoentornoalanaturalezadelimpuestoysuejecución.

OtrospaísescomoAustria,HungríaoItaliayatienenpreparadalalegislación,paraqueentreenvigorenenerode2020.Aesterespecto,resul-taespecialmenteútilelmonitorqueelaboraTaxFoundation34,enelqueefectúaunseguimientoperiódicodelestadodelosproyectosdeLeyyaplicacionesdelimpuestodigitalenEuropa.

34TaxFoundation:https://taxfoundation.org/digital-taxes-europe-2019/

31


Tabla 4. Estado de aplicación del impuesto digital en Europa

PaísUmbral de cifra

de negocios global

Umbral de cifra de negocios

nacionalTipo Hecho imponible Estado

Austria 750 millones 25 millones 5% Publicidad online Propuesto(entraenvigorenenerode2020)

Bélgica 750 millones 50 millones UE 3% Venta de datos Propuesto

RepúblicaCheca 750 millones 2 millones 7%

Publicidad online, usodeplataformasdigitalesyVentade

datos

Propuesto

Francia 750 millones 25 millones 3%


datos

Implementado,aunqueparalizado(teníaretroactividadde1deenero

de2019)

Hungría 306. 890 euros - 7,5% Publicidad online Implementado

Italia 750 millones 5,5 millones 3%


datos

Propuesto(entraenvigorenenerode2020)

Polonia – – – –

ElsecretariodeHaciendaanuncióenmayoquePoloniaadoptaríaelim-puestodigital,peroenseptiembreadmitióquesehabíaparalizadoelproyectoalaesperadeunasolución

comúnenlaUE.

Eslovenia – – – –

ElMinistrodeHaciendaeslovenoanuncióel20dejuniounaprop-osicióndeleyparaintroducirel

impuestoenelParlamento.Nohaynovedadesalrespecto.

España 750 millones 3 millones 3%

Propuesta(elParlamentorechazóelimpuestoenlosfallidosPresu-puestos,perosudiscusiónvolveráa

introducirse).

Turquía 750 millones 3 millones 7,5%

Serviciosdigitales,publicidad,ventadecontenidosysuscripcionesde

pago

Propuesto

Reino Unido 554 millones 28 millones 2%

Ingresosdebúsque-das,redessocialesy

comercio onlinePropuesto

Fuente: Tax Foundation

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HastasuparalizacióndespuésdelanegociaciónsobrearancelesconEstadosUnidos,latasafrance-sateníaelmismotipoimpositivoquelaespañolayquelapropuestaeuropea(del3%delosingre-sos),yafectabaalmismocolectivo:lasempresastecnológicasquegeneraranmásde750millonesdeeurosanualesentodoelmundo,y25millonesdeeurosenFrancia.Talcomosedesarrollaráenelsiguienteapartado,acercadelasconsecuenciasso-breEspaña,deacuerdoalopredichoporCopen-hagenEconomics,lamalllamada“tasaGoogle”nosóloespercibidacomounarancel,sinoquesenegociaentrepaísescomotal.Unanegociaciónarancelariaque,conDonaldTrump,sehacongela-do.

Porconsiguiente,aligualquehasucedidoenFrancia,lassolucionesunilateralesdefiscalidad

digitalseránlas“monedasdecambio”delaUniónEuropeaenunasconversacionesconEstadosUnidosqueseprevénmásduraseintensasapartirdefinalesdeeste2019.Laprincipaleconomíadelmundonosepuedepermitirperderunmercadotangrandecomoeleuropeoydejardecontrolarsudigitalización(unadecuyasprincipalesbatallasesladel5G),aligualquetampocopuedehacerloChi-nacomomayorcompetidordeGoogle,Amazon,FacebookyApple,lasGAFAamericanas.

4.3. IMPACTO DEL IMPUESTO DIGITAL EN ESPAÑA

Unavezvistoelestadodeldebatesobrelafiscali-daddigital,pasamosaanalizarlasconsecuenciasquetendríaparaEspañasuimplementaciónbajola

Gráfica 2. Estado de implementación del impuesto digital en Europa

Fuente: Tax Foundation

Impuesto Digital Implementado

Impuesto Digital Propuesto

Impuesto Digital Anunciado

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formulacióndeldecaídoProyectodeLeyydelasestimacionesdelconsensodemercado.Adiferen-ciadefinalesde2018,cuandosepublicóelestudiodeCivismo(Santacruz,2018),elescenariosehallatodavíamásplagadodeincertidumbresenunsec-torvitalparaelprogresoeconómicoalargoplazoylasaluddelacadenadevalordigitalenEspaña.

Siguiendoesteinformeinicial,elplanteamientoquehasostenidoelGobiernohastalafechaadole-cedetresproblemasbásicos:

• Setratadeunimpuestoque,asimplevista,pareceindirecto(porcuantoesunporcentajesobrelasventas),peroqueocultauncarácterdirecto,puestoqueseñala(asílocontemplabaelProyectodeLey)unalistadecontribuyen-tesalosqueafectaría.Recuérdeseque,enlaruedadeprensadelConsejodeMinistros,laministradeHaciendadejóclaroquenoseapli-caríaaempresascomoZaraoElCorteInglés.Apartirdeaquí,habráqueverhastaquépuntoeslegaldiscriminarentrecontribuyentes.

• Enlapráctica,constituyeunarancel35queaíslaelmercadodigitalespañoldelrestodeEuropaydeldefueradeella,dadoquelasgrandesmultinacionalesharántodoloposibleporimpu-tarlacifradenegociosasuscentrales,dondeesteimpuestonoexista.Dehecho,yasehanmanifestadoradicalmenteencontradesucreación,porejemploenIrlanda,PaísesBajos,yLuxemburgo,entreotrospaíses.

• Elcostedecontroleinspecciónporpartedelasautoridadesfiscalesseráenmuchoscasos,eindividualmente,porcontribuyente,máscaroquelarecaudaciónquesepretendeobtener.

35Hufbauer,G.C.,andLu,L.(2018):“TheEuropeanUnion’sProposedDigitalServicesTax:ADeFactoTariff”,18-15PIIEPolicyBrief,PetersonInstituteforInternationalEconomics,June2018.https://piie.com/system/files/documents/pb18-15.pdf

Partiendodeestasfallasdeorigen,elrestodeldiseñoylasconsecuenciasvanenlamismalínea.Portanto,lacreacióndeesteimpuestotiene,ensí,unimpactonegativoimportantesobrelaeconomíaespañola,lacualnecesitahacercrecerunmercadodigitalpequeñoyconmuchasrestricciones.Losgrandesdispondrándemecanismospararepercutirelimpuestosobreelclientefinal,perohayotrosmuchos(pymesyautónomos)quenocuentanconesacapacidad.

Gráfica 3. Negocio generado en España por GAFA e impuestos pagados en 2017 y 2018

Filiales en el país Ingresos Impuestos

AppleMarketingIberia 40,8 5,4

AppleRetailSpain 394,5 4,6

AmazonOnlineSpain 55,3 0,2

AmazonSpainFulfillment 364,9 3,2

AmazonSpainServices 70,3 0,9

AmazonWebServicesSpain 0,2 0,07

Fuen

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pre

sas

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Esaquetambiénsetienealahoraderecolocarlasbasesimponiblesenotrospaísesdemenorfisca-lidad.Esdecir,mientrassemantengaelactualsis-temafiscalanivelinternacional,nosepodráevitarqueunamultinacionalsitúesusbasesensedesdefiscalidadmásbaja,comoIrlandaoLuxemburgo,lascuales,además,sirvencomocentralesregiona-leseficacesensugestióneconómicayfinanciera36.

Porúltimo,laotra“caradelamoneda”eselim-pactoeconómico.Siguiendoloscálculosrealizadosenelinformeseminal(Santacruz,2018),porunladohayqueconsiderarlaspérdidastotalesquesufriríaelsectorenEspañaantelaaplicacióndeunimpuestodigitaly,porotro,laestimaciónderecaudaciónanual.Sisecomparaconotrosestu-diossurgidosconposterioridad,enunescenariooptimista,todosellosseñalanquelosingresosprevistosestaríanbastantepordebajodeloqueprevéHaciendaydeloqueestáconsignadoenlossucesivosenvíosdeinformaciónaBruselas.Lasáreasaevaluarsonlassiguientes:

a)Costeeconómicoalolargodelacadenadevalor.b)Impactosobrelademandadeserviciosdigitales.c)Impactoglobalysobrelarecaudacióndelim-puesto.

Conrespectoaloprimero,eltributosuponeunareduccióndelosmárgenesdelascompañíastecnológicasalolargodetodalacadenadevalor,cuantificadaen2puntosporcentualesdemargenbrutosobreimportenetodelacifradenegocios.

36Adíadehoy,nohayuncálculoglobalfiable,salvoelquehaceCivismo(Santacruz,2018)alsumarlosim-puestosquepaganlosgrandes,tipoAmazon,Google,FacebookoAppleenEspaña,enformadeimpuestodeSociedades,CotizacionesalaSeguridadSocialyotros.LacuestiónesencialesverdequéformaatraeraEspañamáscifradenegocioymásoperacionesparaquepaguenmásimpuestosaquíynolohaganatravésdeIrlandauotrospaíseseuropeosconmenorfiscalidaddeSocie-dades.VermásenInstituteEconomiqueMolinari(2019):http://www.europarl.europa.eu/doceo/document/E-8-2019-001567_EN.html

Silacifradenegociosdereferencia(últimodato2016)esde8.855millonesdeeuros,ladisminucióndemárgenesasciendeauntotalde178,14millo-nesdeeurosanuales.Nótesequedosterciosdelimpuestonosepodránrepercutiralclientefinal,porloquetendránqueasumirlolasempresas.Entérminosderentabilidadeconómicabruta,supo-niendoquenosemodificalacifradeventas,estosetraduceenunamermasimétricade2,01puntosporcentuales.

Ensegundolugar,conrespectoalimpactosobrelademandadeserviciosdigitales,aplicarunatasadel3%alasventasimplicaunsobrecostede0,47eurosporactodecompraparaelconsumidorfinal,locualelevaelpreciomediohastalos37,77euros.Entraña,porconsiguiente,unefectoinflacionarioenunosbienesque,aunqueminoritariosaúnenlacestadelacompra,estánincrementandosupeso,ycuyacomposiciónpresentariesgosdecambioporlamejorarelativadelacompetitividaddelosserviciosofflinefrentealosonline.

Porúltimo,loscostestotalessobrelaeconomíasecalculantomandoenconsideracióntodaslasvaria-blesydeterminandotresáreasbásicas:

• Pérdidadebienestarenelconsumidorfinal(individuos+pymes+autónomos).

• Pérdidadeeficienciaenlosproductores,inter-mediariosydistribuidoresdeserviciosdigitales(calculadocomoimpactoenlosmárgenesdelaindustria).

• Cambiosdedecisionesrelativasainversiónyempleo,especialmentedemultinacionales.

Así,sumandolasvariacionesenofertaydemanda,elPIBdeEspañasufriríaunapérdidanetade302,6millonesdeeurosenelprimerañodeaplicación.Aellohayqueañadirlaestimaciónderecaudaciónfiscal,quesesitúaenlos929,12millonesdeeuros,

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sustancialmentemenoralaprevistaporelGobier-noenlosPlanesPresupuestariospresentadosalaComisiónEuropeaentre2018y2019,ycercana,encambio,alascifrasdeconsensoqueenestemomentoestámanejandoelmercado.

Ensuma,talcomoexpresaelinformeseminal,“laspérdidastotalesserepartiríanalolargodelacadenadevalor,adoptandodiversasmanifestacio-nesenfuncióndelosactoresafectados.Así,porelladodelaoferta,disminuiríaelvalordelmercadodelosderechos,yseredistribuiríanlosingresos,

escapandopartedelvalorañadidoatravésde“víasdeagua”.Porelladodelmercadomayorista,seocasionaríancostesenconceptodecontrolyli-quidacióndelimpuesto,y,enlapráctica,secrearíaunarancel,tambiénparalapublicidadonline.Enelcasodelmercadominorista,peseaqueelefectoenlosmárgenespodríaneutralizarsemediantelasubidadeprecios,seincentivaríaalasempresasaestablecersedesfueradeEspañaconelfindeevitareltributo.Encuantoalconsumidor,tenderá,previsiblemente,aadquirircontenidosdeaquellosbienesnosujetosalimpuesto”(Santacruz,2018).

Gráfica 4. Costes totales sobre la cadena de valor

Fuente: Civismo (Santacruz, 2018).

DetodoloanteriorsededucequelaimplantacióndelimpuestodigitalenEspañasupondríaunfrenoalcrecimientodelmercadodigital,dadoquelasáreasdemayorcrecimientosonlasquesegrava-ríanconestetributo(market places,publicidaddigitalyventadedatos),talcomomuestranlasradiografíasdecrecimientodelasdiferentesactivi-dadestecnológicas.Portanto,lacreaciónypuestaenmarchadelimpuestodigitalconstituyeunretodeextraordinariocaladoparaladigitalizaciónde

laeconomíadenuestropaís.Hayquepartirdelabasedequesetratadeunmercadoquesehallaenplenoauge,contasasdecrecimientoanualesquenobajandelosdosdígitos,ydequesuempujeseverálastradoinevitablementesiseponentrabasalcaldodecultivoqueloabona:unentornoflexibleydinámicoquepermitadesarrollareconomíasdeescala,oloqueeslomismo,lapiedradetoquesobrelaquedescansacualquierprocesodeexpan-sión.

• Disminución del valor de mercado de los derechos

• Redistribución de ingresos con ‘vías de agua’ donde se escapa valor añadido

OFERTA

• Costes de control y liquidación del impuesto

• Supone en la práctica un arancel, también para publi-cidad online

MERCADO MAYORISTA

• Posible efecto neutro en márgenes si se opta por subida de precios

• Incentivo a establecer sedes fuera de España sin figura jurídica propia en nuestro país (evadir el impuestos)

MERCADO MINORISTA

• Pérdidas en el excedente del

consumidor

• Previsible tendencia a comprar conte-nido de bienes no sujetos al impuesto

CONSUMIDOR

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5. CONCLUSIONES

TraselpormenorizadoestudiodelosdiferentesimpuestosqueelGobiernoSánchezpretendeim-plantarencasodequeganenlaseleccionesdel10denoviembre,constatamoslolesivodelapolíticafiscalquesoportaríanlosciudadanos.

LagranapuestadeesteEjecutivosebasaennosometerse,porclarosmotivosdemagógicos,alanecesariacontencióndelgastopúblico.Unejer-cicioinexcusabledadoslosnivelesdedeudaydéficit,máximeenelpresentecontextodedesace-leraciónalquenosabocalacoyunturainternacionalyelagotamientodelcicloeconómico,yalque,sinembargo,notienenningunaintencióndeceñirse.

Unalardedeirresponsabilidadquesolopuedensosteneracostadeunafiscalidadagresiva,envirtuddelacualnohayempachoalgunoalahoradeendurecerlasfigurasimpositivasyaexistentesycrearotrasnuevasconlasquegravarámbitosinexploradosdelavidadelcontribuyente.

Comoveíamos,eslafuncióndelatasaTobinylatasaGooglequepostulaelPSOEjuntoaUnidasPodemos.Lomásperniciosodeestapropuestaradicaenquelastrarásinremedioalgunosdelossectoresmáspujantesyconmayorpotencialdedesarrollodenuestraeconomía.Crearesemarcotanconstrictivoahogarálasopcionesdecreci-mientode,porejemplo,elentornodigitalespañol.Estosituaráanuestropaísenunaclaraposicióndedesventajaenelpanoramainternacional,ypondrátrabasalaimprescindiblecompetitividadquetodaeconomíadeberíaexhibirparadesenvolverseenunmundoglobalizado.

Unavezmás,palosenlaruedaalempujenaturaldelemprendimiento,lageneracióndeempleo,laactividadeconómica,lainnovación,yeldinamismodelasociedad.

Así,enCivismoyAcciónLiberalabogamospornodesbocarelgastopúblicoporespuriosmotivoselectoralistas.Undispendioquesevenderácomobeneficiosparaelciudadano,peroque,conimper-donablecinismo,secargarásobrelasespaldasdelcontribuyente,acuentadeunverdaderodesplie-guedeingenieríafiscalquecomportelacreacióndenuevostributos,acadacualmásimaginativoyoneroso.

Antesbien,defendemoslanecesidaddeunapolíticafiscalmoderada,quenopenalicelainicia-tivaparticularyempresarial,queinsufleoxígenoalasactividadeseconómicasqueverdaderamentereportanprosperidadyvivezaalpaís.Setratadelaúnicamaneradequesorteemoslaamenazadeunapróximarecesión.Deella,nonossalvarálalosadelosimpuestos.

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6. BIBLIOGRAFÍA

-”Estudiodelaeconomíadigital:loscontenidosylosserviciosdigitales”.Ametic,PwCyU-tad.

-Hufbauer,G.C.,andLu,L.(2018):“TheEuropeanUnion’sProposedDigitalServicesTax:ADeFactoTariff”,18-15PIIEPolicyBrief,PetersonInstituteforInternationalEconomics,June2018.

-“IndiafindsanewwaytotaxGoogle,Facebook”;EconomicTimesofIndia,17thDecember2018.-Jones,S.(2012).“Why‘BigData’isthefourthfactorofproduction”FinancialTimes,27thDecem-ber2012.

-“¿Quéimpuestospaganlasempresas?LaOCDEconstataunacaídadeSociedadesentodoelmun-do”,ElBoletín,17/01/2019.

-SantacruzCano,J.(2017):“LafacturafiscaldelasempresasenEspaña.Lafiscalidadrealdelasem-presasenelfinaldelacampañadelImpuestodeSociedades”,ThinkTankCivismo,Julio2017.

-EuropeanCommission(2018).“ProposalforaCouncilDirectiveonthecommonsystemofadigitalservicestaxonrevenuesresultingfromtheprovisionofcertaindigitalservices”

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• En Civismo evaluamos, mediante nues-tralaborinvestigadora,losefectosdelaspolíticaspúblicas,loscomunicamosalaopiniónpúblicayproponemosalternativas.Así,desdelaindependenciaquenosotor-gafinanciarnosexclusivamentemediantedonacionesparticulares,facilitamosquelosciudadanosforjensupropiocriterio,tomensusdecisionesconlamáximainformaciónposible,y,portanto,conmayorlibertad,yfomentamoseldinamismodelasociedadcivil,paraqueseainterlocutoradelospo-deresfácticosydialogueconellosdeigualaigual.

• Promovemosunasociedadcivilactiva,queseinvolucreyseaescuchadaeneldise-ñodeunaspolíticaspúblicashechasalamedidadelciudadano,demodoqueéstepuedaejercersulibertadindividual,contri-buyendoasíalaprosperidadcolectiva.

• AcciónLiberaldefiendeelliberalismodeamplioespectro,loqueimplicaejecutar

cualquiertipodeactividadquesirvaparaladifusióndeestacorrienteideológica.

• Supropósitoesconstruirtodaunaseriedeherramientasparatenerinfluenciasocial,tantoenelentornodigital(redessociales,mediosdecomunicaciónon-line,foros,etc.)comoenelentornofísico(influencia

sobrepartidospoíticos,participaciónenloseventosmásimportantes,etc.)

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EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS - civismo.org · Juan Ángel Soto, director de Civismo. 8 EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS. 9 EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS 1. INTRODUCCIÓN España