Estadísticas Macroeconómicas Presentación Coyuntural · Presentación Coyuntural Subgerencia de Programación y Regulación ... 2015 semi-definitivo y 2016 provisional. 5 . Fuente:

Estadísticas Macroeconómicas Presentación Coyuntural Subgerencia de Programación y Regulación

Dirección Nacional de Síntesis Macroeconómica

Septiembre 2017

PRESENTACIÓN

o La Constitución de la República establece que el Banco Central del Ecuador (BCE) instrumentará la política monetaria, crediticia, cambiara y financiera formulada por la Función Ejecutiva, la cual tiene como uno de sus objetivos: “promover niveles y relaciones entre las tasas de interés pasivas y activas que estimulen el ahorro nacional y el financiamiento de las actividades productivas, con el propósito de mantener la estabilidad de precios y los equilibrios monetarios en la balanza de pagos, de acuerdo al objetivo de estabilidad económica definido en la Constitución” (Art. 302 y 303).

o En este sentido, el Código Orgánico Monetario y Financiero, publicado en el Registro Oficial No. 332, de 12 de septiembre de 2014, estipula que el BCE “elaborará y publicará en su página web y/o por cualquier otro medio, con la periodicidad que determine la Gerencia General, la siguiente información: 1. Las cifras correspondientes a los indicadores monetarios, financieros, crediticios y cambiarios; 2. Las estadísticas de síntesis macroeconómica del país; 3. Las tasas de interés; 4. Los sistemas de pago autorizados y las instituciones autorizadas a operar; y, 5. La información adicional requerida por la Junta”.

o Dentro de este ámbito de competencia, el BCE publica la presentación coyuntural “Estadísticas macroeconómicas”, con la última información disponible, para la toma de decisiones económicas de la ciudadanía, las instituciones nacionales e internacionales, y las autoridades gubernamentales.

Contenido

Sector Real

Sector Fiscal

Sector Externo

1

2

3

4

Sector Monetario y Financiero

Fuente: BCE

PRODUCTO INTERNO BRUTO – PIB 2007=100, Tasas de variación trimestral

En el primer trimestre de 2017, el PIB de Ecuador, a precios constantes, mostró una variación inter anual (t/t-4), respecto al primer trimestre de 2016) de 2.6% y una tasa de variación trimestral de -0.6% (t/t-1, respecto al cuarto trimestre de 2016).

t1 14 t2 14 t3 14 t4 14 t1 15 t2 15 t3 15 t4 15 t1 16 t2 16 t3 16 t4 16 t1 17

t/t-1 0,5 1,9 0,8 0,2 0,4 -1,2 -0,2 -1,0 -1,7 0,8 0,7 1,7 -0,6

t/t-4 4,7 4,5 3,3 3,5 3,4 0,2 -0,8 -2,0 -4,0 -2,1 -1,2 1,5 2,6

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

Var

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t/t-

4

LA ECONOMÍA ECUATORIANA CRECIÓ EN EL PRIMER TRIMESTRE DE 2017

Nota: En la publicación del Boletín de Cuentas Nacionales Trimestrales No.100 se incorporarán los resultados de las Cuentas Nacionales Anuales 2014 definitivo, 2015 semi-definitivo y 2016 provisional.

5

Fuente: BCE.

2017.I, OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS

2007=100, variación trimestral t/t-1

2017.I, CONTRIBUCIONES A LA VARIACIÓN TRIMESTRAL t/t-1 DEL PIB

2007=100

OFERTA UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS, (t/t-1)

1,0

0,5

-0,2

-0,6

-1,2

-1,5

-2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0

Exportaciones

Importaciones

Gsto Consumo f.hogares

P.I.B.

FBKF

Gsto Consumo f.Gobierno

%

0,28

0,14

-0,07

-0,14

-0,21

-0,27

-0,6

-0,8 -0,6 -0,4 -0,2 0,0 0,2 0,4

Exportaciones

Importaciones

Variación de existencias

Gsto Consumo f. hogares


FBKF

P.I.B.

%

6

Fuente: BCE.

2017.I, OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS 2007=100, Tasas de variación trimestral t/t-4

2017.I, CONTRIBUCIONES ABSOLUTAS A LA VARIACIÓN INTER-ANUAL t/t-4 DEL PIB

2007=100 6,1

3,6

2,7

2,6

-0,1

-1,9

-4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0

Importaciones


Exportaciones

P.I.B.


FBKF

%

2,6

2,19

1,82

1,61

0,73

-0,02

-0,46

-1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0

P.I.B.


Variación de existencias

Importaciones

Exportaciones


FBKF

%

OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS, (t/t-4)

El Gasto de Consumo Final de los Hogares fue la variable que tuvo mayor incidencia en la variación interanual positiva del PIB en 2017.I

Desde la óptica de la oferta-utilización de bienes y servicios, en el primer trimestre de 2017, el Gasto de Consumo Final de los Hogares y las Exportaciones de bienes y servicios, registraron crecimiento.

7

(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo. Fuente: BCE.

VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO 2007=100, Tasas de variación trimestral t/t-1

VARIACIÓN TRIMESTRAL DEL VALOR AGREGADO BRUTO PETROLERO Y NO PETROLERO

2014.I 2014.II 2014.III 2014.IV 2015.I 2015.II 2015.III 2015.IV 2016.I 2016.II 2016.III 2016.IV 2017.I

VAB no petrolero 1,0 1,7 1,5 1,0 0,2 -0,7 -0,7 -0,8 -2,0 0,2 0,5 1,5 0,1

VAB petrolero 0,0 -0,3 -4,4 -1,7 0,0 0,0 4,2 -1,5 1,3 3,4 -0,1 1,4 -3,1

PIB 0,5 1,9 0,8 0,2 0,4 -1,2 -0,2 -1,0 -1,7 0,8 0,7 1,7 -0,6

-6,0

-3,0

0,0

3,0

6,0

En el primer trimestre de 2017, la variación trimestral (t/t-1) del PIB fue de -0.6%; en ese sentido el VAB No

Petrolero registró un crecimiento de 0.1%, mientras que el VAB Petrolero mostró un decrecimiento de -3.1%.

8

(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo.

Fuente: BCE.

VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO 2007=100, Tasas de variación interanual t/t-4

2014.I 2014.II 2014.III 2014.IV 2015.I 2015.II 2015.III 2015.IV 2016.I 2016.II 2016.III 2016.IV 2017.I

VAB no petrolero 4,6 4,5 4,5 5,3 4,4 1,8 -0,3 -2,1 -4,2 -3,3 -2,1 0,1 2,2

VAB petrolero 11,3 7,4 -5,1 -6,2 -6,2 -6,0 2,5 2,7 3,9 7,5 3,1 6,1 1,6

PIB 4,7 4,5 3,3 3,5 3,4 0,2 -0,8 -2,0 -4,0 -2,1 -1,2 1,5 2,6

-12,0

-8,0

-4,0

0,0

4,0

8,0

12,0

16,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

VARIACIÓN INTERANUAL DEL VALOR AGREGADO BRUTO PETROLERO Y NO PETROLERO

La variación interanual (t/t-4) del PIB fue de 2.6% para el primer trimestre de 2017; en este contexto, el VAB

Petrolero registró un crecimiento de 1.6% y el VAB No Petrolero en 2.2%.

9

(*) Incluye : Actividades inmobiliarias y Entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios Fuente: BCE.

2017.I, CONTRIBUCIÓN DEL VAB POR INDUSTRIA A LA VARIACIÓN TRIMESTRAL (t/t-1) DEL PIB

2017.I, TASAS DE VARIACIÓN (t/t-1) DEL VAB POR INDUSTRIA

VAB POR ACTIVIDAD ECONÓMICA, TRIMESTRAL (t/t-1)

Las actividades económicas que presentaron contribución (puntos porcentuales) positiva a la variación trimestral

(t/t-1) del PIB fueron: Suministro de Electricidad y agua (0.18); Agricultura (0.17); y, Transporte (0.14).

6,4

6,1

2,8

2,2

2,0

1,0

0,9

0,5

0,3

-0,9

-1,0

-1,2

-1,4

-2,0

-2,1

-2,2

-2,8

-8,4

-10,0 -8,0 -6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0

Suministro de electricidad y agua

Pesca (excepto camarón)

Servicio doméstico

Agricultura

Transporte

Comercio

Manufactura (exc. refinación de …

Acuicultura y pesca de camarón

Otros Servicios *

Alojamiento y servicios de comida

Administración pública y defensa

Correo y Comunicaciones

Actividades de servicios financieros

Enseñanza y Servicios sociales y de …

Actividades profesionales, técnicas

Petróleo y minas

Construcción

Refinación de Petróleo

0,18

0,04

0,01

0,17

0,14

0,11

0,10

0,00

0,02

-0,01

-0,06

-0,04

-0,05

-0,17

-0,13

-0,22

-0,25

-0,11

-0,40 -0,20 0,00 0,20



Servicio doméstico

Agricultura

Transporte

Comercio



Otros Servicios *






Actividades profesionales, técnicas

Petróleo y minas

Construcción


%

10

(*) Incluye : Actividades inmobiliarias y Entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios Fuente: BCE.

2017.I, CONTRIBUCIÓN DEL VAB POR INDUSTRIA A LA VARIACIÓN INTER-ANUAL (t/t-4) DEL PIB

2017.I, TASAS DE VARIACIÓN (t/t-4) DEL VAB POR INDUSTRIA

VAB POR ACTIVIDAD ECONÓMICA, INTERANUAL (t/t-4)

El Comercio (0.58), el Suministro de Electricidad y agua (0.56) y la Manufactura (excepto refinación de petróleo)

(0.44), fueron las actividades económicas que presentaron una contribución positiva (puntos porcentuales) a la

variación interanual del PIB (2.6%).

28,4

22,4

11,0

5,7

5,7

5,6

5,3

3,7

3,3

2,3

1,9

1,6

1,6

-0,1

-0,5

-1,0

-2,1

-7,3

-10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0





Comercio

Servicio doméstico

Transporte



Actividades profesionales

Agricultura

Otros Servicios *




Petróleo y minas


Construcción

0,27

0,56

0,07

0,19

0,58

0,02

0,36

0,44

0,03

0,15

0,14

0,11

0,05

-0,01

-0,04

-0,10

-0,03

-0,70

-0,8 -0,6 -0,4 -0,2 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8





Comercio

Servicio doméstico

Transporte

Manufactura (exc. refinación de petróleo)


Actividades profesionales

Agricultura

Otros Servicios *



Enseñanza y Servicios sociales y de salud

Petróleo y minas


Construcción

%

11

PRODUCCIÓN PETROLERA

La Producción Nacional de Petróleo de enero a julio de 2017 presentó una baja de 2.7% con relación a similar período de 2016. Caída relacionada con el cumplimiento del acuerdo con la OPEP firmado por Ecuador en noviembre de 2016, en el cual se comprometió a reducir su producción a partir de enero de 2017. Por empresas, Petroamazonas EP aumentó su producción en 17.5%, considerando que la Operadora Río Napo solo produjo el campo Sacha hasta julio de 2016 y desde agosto esta producción pasó a Petroamazonas EP; mientras que las Compañías Privadas continúan bajando su producción en 4.3%.

Fuente: EP PETROECUADOR

2014 2015 2016 2015 2016 2017 2015/

2014

2016/

2015

2016/2015 2017/ 2016

Producción Nacional Crudo en Campo 203,1 198,2 200,7 116,1 116,6 113,4 -2,4% 1,3% 0,4% -2,7%

Empresas Públicas 158,0 154,3 158,1 90,0 91,6 89,5 -2,3% 2,5% 1,7% -2,3%

Petroamazonas EP(B 15) 131,8 127,3 142,7 74,3 76,2 89,5 -3,4% 12,1% 2,5% 17,5%

Operadora Río Napo (Sacha) 26,2 27,0 15,4 15,7 15,4 0,0 3,2% -42,8% -1,8% -100,0%

Compañías Privadas (excl. B15) 45,1 43,9 42,6 26,0 25,0 23,9 -2,6% -3,0% -4,1% -4,3%

2014 2015 2016 2015 2016 2017

Producción Promedio Diaria Crudo en Campo 556 543 548 548 547 535

Empresas Públicas 433 423 432 425 430 422

Petroamazonas EP (B15) 361 349 390 351 358 422

Operadora Río Napo (Sacha) 72 74 42 74 73 0

Compañías Privadas (excl. B15) 124 120 116 123 117 113

Ene - Dic Enero - Julio

Millones de Barriles Tasa de Crecimiento

Miles de Barriles

Ene - Dic Enero - Julio Ene-Dic Enero - Julio

12

PRODUCCIÓN PETROLERA

La producción diaria de crudo para las Empresas Públicas en julio de 2017 alcanzó un promedio de 422.6 miles de barriles. De ese total, el 100% corresponde a la producción de Petroamazonas EP, luego de asumir la producción de la Operadora Río Napo. EP Petroecuador no registra producción de petróleo, sobre la base de lo establecido en el Decreto Ejecutivo No. 1351-A, de 2 de enero de 2013.

PRODUCCIÓN DIARIA DE EP PETROECUADOR, PETROAMAZONAS EP Y OPERADORA RÍO NAPO

Miles de barriles, 2015-2017

PRODUCCIÓN DIARIA DE LAS COMPAÑÍAS PRIVADAS Miles de barriles, 2015-2017

Para las Compañías Privadas, la producción de crudo diaria en julio de 2017 fue de 118.5 miles de barriles, cantidad superior a la alcanzada en el anterior mes, cuando se reportó una producción de 116.2 miles de barriles.

Fuente: EP PETROECUADOR Nota: EP Petroecuador dejó de operar en las fases de exploración y explotación petroleras, estas actividades

pasaron a Petroamazonas EP, según Decreto Ejecutivo No. 1351-A, de 2 de enero de 2013.

74,0

357,3 422,6

0

100

200

300

400

500

ene

feb

m

ar

abr

may

ju

n

jul

ago

se

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oct

n

ov

dic

en

e fe

b

mar

ab

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ay

jun

ju

l ag

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sep

o

ct

no

v d

ic

ene

feb

m

ar

abr

may

ju

n

jul

2015 2016 2017

Río Napo Petroamazonas EP

126,4

118,5

ene

feb

m

ar

abr

may

ju

n

jul

ago

se

p

oct

n

ov

dic

en

e fe

b

mar

ab

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ay

jun

ju

l ag

o

sep

o

ct

no

v d

ic

ene

feb

m

ar

abr

may

ju

n

jul

2015 2016 2017

13

EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS

Millones de barriles

Entre 2008 y 2016 se observa que el cambio en la modalidad de participación a prestación de servicios, benefició a las exportaciones de petróleo de las Empresas del Estado, a pesar de la baja en el último año como efecto de la caída de los precios del petróleo a nivel mundial. La Secretaría de Hidrocarburos exporta el equivalente a la tarifa pagada en especies a las Compañías Privadas, por el servicio de explotación petrolera bajo la modalidad de prestación de servicios, que en 2016 alcanzó 18.6 millones de barriles.

54,3

61,5

71,1 71,1

76,0

82,7

90,0 91,7

81,5

23,2 22,0 22,1

34,5 36,3

41,5

48,6

39,7

44,5

49,9

36,1

15,7 17,2 16,1 16,0

20,4 18,6

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente) EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo) COMPAÑÍAS PRIVADAS SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS


Crudo Oriente: alrededor de 24 grados API promedio – crudo intermedio Crudo Napo: entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio

(*)A partir del año 2011, las compañías privadas dejan de exportar y esta actividad es

asumida por la Secretaría de Hidrocarburos. 14

EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS Y DE LAS COMPAÑÍAS PRIVADAS

Millones de barriles

En julio de 2017, las exportaciones de crudo totalizaron 11.5 millones de barriles, 18.4% menos que igual mes de 2016. La Secretaría de Hidrocarburos, exporta el equivalente a la tarifa pagada en especies a las Compañías Privadas por la prestación del servicio de explotación petrolera, en igual mes este valor fue de 1.4 millones de barriles.


Crudo Oriente: 23 grados API promedio – crudo intermedio Crudo Napo: entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio

8,4

6.5

4,1 3,.6

2,0 1,4

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

Ene

Feb

Mar

Ab

r

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

No

v

Dic

Ene

Feb

Mar

Ab

r

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

No

v

Dic

Ene

Feb

Mar

Ab

r

May

Jun

Jul

2015 2016 2017

mill

on

es d

e b

arri

les

EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente )

EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo )

SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS

15

PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril

Desde agosto del 2014, los precios internacionales del petróleo han mostrado una tendencia a la baja, determinados principalmente por un exceso de oferta en el mercado internacional.

99.61

43,21

85,39

37,17

80,77

31,72

20

40

60

80

100

120

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

WTI CRUDO ORIENTE CRUDO NAPO

Fuente: EP PETROECUADOR 16

PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD/BARRIL

El West Texas Intermediate (WTI) en julio de 2017 alcanzó un valor promedio de 46.7 USD/barril, mostrando una alza en su precio de 3.9% con relación a similar mes del 2016. Los precios del crudo Oriente y Napo registran un incremento de 15.6% y 15.5%, respectivamente, con relación a julio de 2016.


Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul

2015 2016 2017

WTI 47,3 50,8 47,8 54,4 59,3 59,8 51,2 42,8 45,5 46,3 42,7 37,2 31,5 30,3 37,8 41,0 46,8 48,7 44,9 44,8 45,2 49,9 45,7 52,0 52,5 53,4 49,6 51,1 48,6 45,2 46,7

CRUDO ORIENTE 43,0 42,7 45,3 57,0 57,9 54,7 42,3 38,3 41,1 38,9 32,3 28,3 23,3 25,0 30,6 36,1 40,4 40,9 37,0 39,1 41,3 42,5 41,3 46,3 46,7 45,9 44,5 45,5 42,4 41,5 42,7

CRUDO NAPO 38,5 37,8 39,0 51,3 54,5 50,1 39,6 32,9 37,1 34,0 28,6 24,6 19,4 16,4 25,2 29,9 33,6 37,4 32,7 34,5 34,5 39,0 34,6 40,8 42,0 42,2 40,1 43,2 40,2 38,3 37,8

47,3 46,7

43,0 42,7

38,5 37,8

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

USD

po

r b

arri

l

17

OFERTA DE DERIVADOS Millones de barriles

La oferta nacional de derivados, entre 2008 y 2013 muestra una tendencia creciente asociada a una mayor importación de derivados para abastecer la demanda nacional. En igual período, la producción de derivados también aumenta pero en menor proporción que las importaciones. En 2016 la oferta disminuye levemente ante una menor importación de derivados, pero a su vez hay una recuperación de la producción, una vez que finalizó la rehabilitación de la Refinería Esmeraldas.

67,6 74,6

31,5

47,0

95,4

121,6

-

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS

Fuente: EP PETROECUADOR 18

OFERTA DE DERIVADOS Millones de barriles

La Oferta de derivados que es igual a la suma de la Producción Nacional de derivados y su Importación, a julio de 2017 mantienen un crecimiento de 7.4%, 4.5% y 9.3%, en su orden, con relación a similar mes de 2016.


5,3 6,7

4,9 4,1

10,2 10,7

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

11,0

12,0

13,0

Ene

Feb

Mar

Ab

r

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Sep

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v

Dic

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Feb

Mar

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Jun

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Ago

Sep

Oct

No

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Dic

Ene

Feb

Mar

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Jun

Jul

2015 2016 2017

PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS

19

DEMANDA DE DERIVADOS Millones de barriles

La Demanda Nacional de Derivados, muestra una tendencia creciente entre 2008 y 2014, disminuyendo en 2015 y 2016. En igual período de análisis el consumo de derivados ha tenido un comportamiento similar, principalmente por el consumo de diesel y otros derivados.

27,6 23,4 31,2

11,4 12,4

16,9 16,4

69,3

87,6

-

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

GASOLINA DIESEL GLP OTROS DEMANDA TOTAL DE DERIVADOS


20

DEMANDA DE DERIVADOS Millones de barriles

La Demanda Nacional de Derivados: de Gasolina, Diesel y GLP en julio de 2017, registran un crecimiento de 3.8%, 7.3% y 2.3%, en su orden; la de Otros Derivados, registraron un decrecimiento de 2.6%, con relación al mismo mes de 2016.


2,2

2,4 2,7

1,0

2,6

1,1

1,9 1,2

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

Ene

Feb

Mar

Ab

r

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

No

v

Dic

Ene

Feb

Mar

Ab

r

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

No

v

Dic

Ene

Feb

Mar

Ab

r

May

Jun

Jul

2015 2016 2017

GASOLINA DIESEL GLP OTROS

21

DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS

Enero-Julio: 2015-2017

A julio de 2017, el 41.5% de la diferencia entre ingresos y egresos por comercialización interna de derivados importados correspondió a la comercialización de diesel, el 30.1% la de GLP y el 28.4% a la de nafta de alto octano.


COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS 2015 2016 2017

DIFERENCIA INGRESOS Y EGRESOS (miles de dólares) -1.221.027 -280.579 -575.963

Costos Totales Importaciones (miles de dólares) 2.411.356 1.217.494 1.571.981

Ingresos Totales Ventas Internas (miles de dólares) 1.190.329 936.914 996.018

Nafta Alto Octano

Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -447.803 -72.512 -163.322

Volumen Importado (miles de barriles) 11.712 9.551 9.051

Precio Importación (dólares por barril) 90 59 70

Costo Importación (miles de dólares) 1.051.825 565.828 632.441

Precio Venta Interna (dólares por barril) 52 52 52

Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 604.022 493.316 469.119

Diesel




Costo Importación (miles de dólares) 1.120.472 485.258 682.060


Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 500.632 376.011 443.019

Gas Licuado de Petróleo




Costo Importación (miles de dólares) 239.059 166.408 257.480


Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 85.674 67.587 83.880 22

DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS

Enero-Julio: 2015-2017


400

178

-222

-550

-350

-150

50

250

450

650

ene

feb

mar

abr

may

jun

jul

ago

sep

oct

no

v

dic

ene

feb

mar

abr

may

jun

jul

ago

sep

oct

no

v

dic

ene

feb

mar

abr

may

jun

jul

2015 2016 2017

COSTO DE IMPORTACIÓN INGRESOS POR VENTAS INTERNAS DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y COSTOS

140

211

-71

23

INFLACIÓN ANUAL DEL IPC A DICIEMBRE DE CADA AÑO Porcentajes, 2006-2016

INFLACIÓN ANUAL INTERNACIONAL (Porcentajes, agosto 2017)

Fuente: Bancos Centrales e Institutos de Estadística de los países analizados

•La información de inflación de Estados Unidos corresponde a julio de 2017;.

De 15 países analizados en su mayoría de América Latina, la inflación anual del Ecuador fue la más baja en agosto de 2017.

2,87 3,32

8,83

4,31 3,33

5,41 4,16

2,70 3,67 3,38

1,12

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

0,28 0,91

1,13 1,73

1,90 2,46

3,17 3,18 3,25

3,84 3,87

4,00 4,72

5,45 6,66

0 1 2 3 4 5 6 7

Ecuador Costa Rica

El Salvador E E U U

Chile Brasil Perú

Rep.Dominicana Bolivia

Honduras Colombia Paraguay

Guatemala Uruguay

México

%

Promedio: 3.10

24

-4,60

-2,62

-1,75

-1,51

-0,61

-0,01

0,25

0,28

0,87

1,60

1,71

2,13

4,52

-6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0

PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69)

BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66)

MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86)

BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86)

COMUNICACIONES (4.74)

RECREACIÓN Y CULTURA (5.30)

ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45)

GENERAL

RESTAURANTES Y HOTELES (7.96)

TRANSPORTE (14.74)

ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30)

SALUD (7.34)

EDUCACIÓN (5.09)

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

Anual 2016 3,09 2,60 2,32 1,78 1,63 1,59 1,58 1,42 1,30 1,31 1,05 1,12

Anual 2017 0,90 0,96 0,96 1,09 1,10 0,16 0,10 0,28

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

Fuente: INEC

INFLACIÓN ANUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE BIENES Y SERVICIOS (Porcentajes, 2016-2017)

PONDERACIÓN (porcentajes)

43.44

56.56

INFLACIÓN (porcentajes)

A nivel anual en agosto de 2017, la inflación se ubicó en 0.28%. Por divisiones de bienes y servicios, en 6 agrupaciones que ponderan el 43.44% se registró variación positiva siendo educación la de mayor porcentaje (4.52%); en las restantes 6 agrupaciones que en conjunto ponderaron el 56.56% se registró variación negativa, siendo prendas de vestir y calzado la agrupación de mayor variación (gráfico inferior).

25


Mensual 2016 0,31 0,14 0,14 0,31 0,03 0,36 -0,09 -0,16 0,15 -0,08 -0,15 0,16

Mensual 2017 0,09 0,20 0,14 0,43 0,05 -0,58 -0,14 0,01

-0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

-0,46

-0,06

-0,04

-0,02

0,00

0,01

0,05

0,07

0,08

0,08

0,08

0,12

0,12

-0,5 -0,4 -0,3 -0,2 -0,1 0,0 0,1 0,2

PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69)

RESTAURANTES Y HOTELES (7.96)

MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86)

COMUNICACIONES (4.74)

ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30)

GENERAL

TRANSPORTE (14.74)

ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45)

RECREACIÓN Y CULTURA (5.30)

SALUD (7.34)

BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86)

BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66)

EDUCACIÓN (5.09)

Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC)

INFLACIÓN MENSUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE BIENES Y SERVICIOS (Porcentajes, 2016-2017)

PONDERACIÓN (porcentajes) INFLACIÓN (porcentajes)

En agosto de 2017 se registró una variación mensual de 0.01%. En 8 divisiones de bienes y servicios, cuya ponderación agregada es 73.74%, se registró variación positiva, siendo la educación y las bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes, las de mayores cambios porcentuales; en tanto, que en las restantes 4 divisiones, cuya ponderación agregada es 26.26%, se registró variación negativa (gráfico inferior).

73.74

26.26

26

Fuente: INEC.

VARIACIÓN ANUAL DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR IPP A DICIEMBRE DE CADA AÑO

Porcentajes, 2007-2016

La variación anual del índice de precios al productor (IPP) de disponibilidad nacional a diciembre de cada año, muestra una tendencia a la baja, dicha variación depende del comportamiento de las 4 secciones que conforman el nuevo IPP: 1. productos de agricultura, silvicultura y pesca; 2. productos alimenticios, bebidas y tabaco; textiles, prendas de vestir y productos de cuero; 3. otros bienes transportables, excepto productos metálicos, maquinaria y equipo; y, 4. productos metálicos, maquinaria y equipo. El nuevo IPP, a diferencia del indicador anterior, excluye de su análisis a la sección de minerales, electricidad gas y agua

10,12

8,28

1,44

6,92

3,06

1,97

3,07 3,11

-0,69

1,65

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

27

Fuente: INEC

En agosto de 2017, la variación mensual del IPP fue de 1.37%, revirtiendo el registro negativo de los 3 meses inmediatamente anteriores; en el mes de análisis y en las 4 secciones que conforman el indicador también se dio un resultado positivo siendo la mayor variación la de Agricultura, silvicultura y pesca (2.75%).

VARIACIÓN MENSUAL DEL IPP DE DISPONIBILIDAD NACIONAL

(Porcentajes)

VARIACIÓN ANUAL DEL IPP DE DISPONIBILIDAD NACIONAL

(Porcentajes)

En el mes de análisis, la variación anual del IPP fue negativa (-0.25%); en 2 de las 4 secciones que conforman el indicador se registró variaciones negativas: Agricultura, Silvicultura y pesca (-1.44%) y Metálicos, maquinaria y equipo (-0.55%).

en fb mr ab my jn jl ag sp oct nv dc

Mensual 2016 2,86 -1,98 2,68 -1,24 -0,06 -0,84 0,12 0,29 1,00 -0,58 -0,47 -0,02

Mensual 2017 0,83 -0,63 -1,08 0,12 -0,57 0,00 -0,19 1,37

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0


Anual 2016 1,84 -1,21 0,77 0,38 1,01 -1,50 -0,87 -2,22 -0,97 0,77 1,13 1,65

Anual 2017 -0,35 1,02 -2,68 -1,34 -1,84 -1,02 -1,31 -0,25

-3,0

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

28

EL EMPLEO ADECUADO/PLENO HA DISMINUIDO RESPECTO DE JUNIO DE 2012; Y EL 28.62% DE EMPLEO ESTÁN EN LA RAMA “AGRICULTURA, CAZA Y

SILVICULTURA Y PEZCA”

EMPLEO POR RAMA DE ACTIVIDAD° En porcentajes, jun-2016, jun-2017

DISTRIBUCIÓN DE LA POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA URBANA (PEA)*

En porcentajes, jun-2012, jun-2017

(*) No incluyen las categorias: Empleo no clasificado y Empleo no remunerado Fuente: INEC. Elaboración: BCE.

(°) Ciiu 4.0

jun-12 jun-13 jun-14 jun-15 jun-16 jun-17

Adecuado/pleno 54,7 52,2 57,9 54,3 50,0 49,0

Otro empleo no pleno 24,2 24,5 21,6 22,8 22,8 20,4

Subempleo 9,0 11,5 10,6 12,1 15,3 19,1

Desempleo 5,2 4,9 5,7 5,6 6,7 5,8

5,2 4,9 5,7 5,6 6,7 5,8

9,0 11,5 10,6 12,1 15,3 19,1

24,2 24,5 21,6

22,8

22,8 20,4

54,7 52,2 57,9 54,3 50,0 49,0

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100 jun. 2016 jun. 2017

RAMAS DE ACTIVIDAD Nacional

Agricultura, ganadería, caza y silvicultura y pesca 27.22% 28.62%

Petróleo y minas 0.65% 0.68%

Manufactura (incluida refinación de petróleo) 10.82% 10.69%

Suministro de electricidad y agua 0.56% 0.53%

Construcción 6.50% 6.27%

Comercio 18.26% 17.94%

Alojamiento y servicios de comida 6.08% 6.52%

Transporte 5.99% 5.75%

Correo y Comunicaciones 1.08% 0.97%

Actividades de servicios financieros 0.72% 0.78%

Actividades profesionales, técnicas y administrativas

4.48% 4.19%

Enseñanza y Servicios sociales y de salud 6.88% 6.58%

Administración pública, defensa; planes de seguridad social obligatoria

3.97% 3.95%

Servicio doméstico 2.66% 2.84%

Otros Servicios* 4.13% 3.71% 29

RESUMEN NACIONAL URBANO DE LOS INDICADORES DE MERCADO LABORAL

Porcentajes, 2012-2017

Fuente: INEC Elaboración: BCE

jun. 12 jun. 13 jun. 14 jun. 15 jun. 16 jun. 17

74.5% 75.3% 71.6% 70.7% 71.3% 72.7%

63.5% 62.3% 61.9% 63.7% 65.1% 65.7%

94.8% 95.1% 94.3% 94.4% 93.3% 94.2%

2.0% 1.9% 0.3% 0.8% 0.4% 0.7%

54.7% 52.2% 57.9% 54.3% 50.0% 49.0%

4.9% 4.9% 3.7% 4.5% 4.8% 5.1%

24.2% 24.5% 21.6% 22.8% 22.8% 20.4%

9.0% 11.5% 10.6% 12.1% 15.3% 19.1%

Por insuficiencia de tiempo de trabajo 7.5% 9.6% 8.5% 10.0% 13.0% 15.4%

Por insuficiencia de ingresos 1.5% 1.9% 2.1% 2.0% 2.3% 3.7%

5.2% 4.9% 5.7% 5.6% 6.7% 5.8%

36.5% 37.7% 38.1% 36.3% 34.9% 34.3%

CLASIFICACIÓN DE LA POBLACIÓN URBANA DEL ECUADOR

Población en Edad de Trabajar (PET)

CLASIFICACIÓN DE LA POBLACIÓN

Población Económicamente Activa (PEA)

Empleo

Empleo no clasificado

Empleo adecuado/pleno

No remunerado

Población Económicamente Inactiva (PEI)

Otro empleo no pleno

Subempleo

Desempleo

30

POBREZA Y POBREZA Porcentajes, Jun. 2008 – Jun. 2017

La tasa de pobreza a nivel nacional se ubicó en 23.1% en junio de 2017, esto representa 11.9 puntos porcentuales por debajo de la tasa registrada en junio de 2008. La tasa de extrema pobreza nacional decreció de 15.5% en junio de 2008 a 8.4% en el mismo mes del 2017.

Fuente: ENEMDU No hay datos para Junio de 2009 y se publica los datos para Diciembre de 2009

jun. 2008 – jun. 2017 (en porcentajes)

35,0 36,0

33,0

29,6

25,3 23,7

24,5

22,0 23,7 23,1

15,5 15,4 14,8

12,4

9,4 8,5 8,0 7,4

8,6 8,4

5

10

15

20

25

30

35

40

jun. 08 Dic. 09 jun.10 jun.11 jun.12 jun.13 jun.14 jun.15 Jun. 16 Jun. 17

Pobreza nacional Extrema pobreza nacional

31

0,50

0,47

0,45

0,44

0,47

0,44 0,44 0,44

0,42

0,44

0,46

0,48

0,50

0,52

Jun

.10

Jun

.11

Jun

.12

Jun

.13

Jun

. 14

Jun

. 15

Jun

. 16

Jun

. 17

URBANO

COEFICIENTE DE GINI Jun. 2010 – Jun. 2017

El coeficiente de Gini como medida de desigualdad económica, muestra que en junio de 2017 a nivel urbano, la desigualdad se mantuvo con respecto de junio de 2016, ubicándose dicho coeficiente en 0.44.

Fuente: ENEMDU

( jun. 2010 – jun. 2017)

32

ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR 2008-2017

En julio de 2017, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró 39.3 puntos. La tendencia de la serie desde junio de 2016 es claramente creciente.

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

39,3

28

30

32

34

36

38

40

42

44

46

48

50

52

54

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

33

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE)

CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL Y TASA DE CRECIMIENTO ANUAL DEL PIB

Jul 2007- Jul 2017

En julio de 2017, el Ciclo1 del Índice de Confianza Empresarial (ICE) se encontró al mismo nivel que el crecimiento promedio de largo plazo; a la vez, desde el tercer trimestre de 2016, se puede apreciar que la curvatura señala una etapa de recuperación. Además, en el gráfico se presenta la relación de este índice con la tasa de crecimiento anual del PIB trimestral, la cual fue de 2.6% para el primer trimestre de 2017.

1 Para el cálculo del ciclo, desde enero de 2016 se emplea la metodología y el software CACIS, utilizado por la OCDE. A través de esta metodología se aplica un doble Hodrick Prescott para obtener una estimación del componente tendencial y cíclico de una serie de tiempo económica, con el objetivo de reducir al mínimo la distancia entre la tendencia y la serie original, y a la vez, para reducir al mínimo su curvatura.

0.0%

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

jul-

07

no

v-0

7

mar

-08

jul-

08

no

v-0

8

mar

-09

jul-

09

no

v-0

9

mar

-10

jul-

10

no

v-1

0

mar

-11

jul-

11

no

v-1

1

mar

-12

jul-

12

no

v-1

2

mar

-13

jul-

13

no

v-1

3

mar

-14

jul-

14

no

v-1

4

mar

-15

jul-

15

no

v-1

5

mar

-16

jul-

16

no

v-1

6

mar

-17

jul-

17

Cic

lo d

e Ín

dic

e d

e C

on

fian

za E

mp

resa

rial

(p

orc

en

taje

de

de

svia

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n r

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ect

o d

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te

nd

en

cia)

Tasa

de

Cre

cim

ien

to A

nu

al d

el P

IB

(po

rce

nta

je)

Tasa de crecimiento anual del PIB t/t-4 (eje izq.) Ciclo del ICE (eje der.)

2.6%

34


CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL POR SECTORES 2007- 2017 (julio) (porcentajes de desviación respecto de la tendencia)

-0.5%

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

jul-

07

ene-

08

jul-

08

ene-

09

jul-

09

ene-

10

jul-

10

ene-

11

jul-

11

ene-

12

jul-

12

ene-

13

jul-

13

ene-

14

jul-

14

ene-

15

jul-

15

ene-

16

jul-

16

ene-

17

jul-

17

Cic

lo d

el Ín

dic

e d

e C

on

fian

za E

mp

resa

rial

CICLO CONSTRUCCIÓN

1.3%

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

jul-

07

ene-

08

jul-

08

ene-

09

jul-

09

ene-

10

jul-

10

ene-

11

jul-

11

ene-

12

jul-

12

ene-

13

jul-

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CICLO INDUSTRIA

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07

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CICLO SERVICIOS

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CICLO COMERCIO

35


CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL Y TASA DE CRECIMIENTO ANUAL DEL PIB

Jul 2007- Jul 2017

En julio de 2017, el Ciclo1 del Índice de Confianza Empresarial (ICE) se encontró al mismo nivel que el crecimiento promedio de largo plazo; a la vez, desde el tercer trimestre de 2016, se puede apreciar que la curvatura señala una etapa de recuperación. Además, en el gráfico se presenta la relación de este índice con la tasa de crecimiento anual del PIB trimestral, la cual fue de 2.6% para el primer trimestre de 2017.

1 Para el cálculo del ciclo, desde enero de 2016 se emplea la metodología y el software CACIS, utilizado por la OCDE. A través de esta metodología se aplica un doble Hodrick Prescott para obtener una estimación del componente tendencial y cíclico de una serie de tiempo económica, con el objetivo de reducir al mínimo la distancia entre la tendencia y la serie original, y a la vez, para reducir al mínimo su curvatura.

0.0%

-2,5

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17

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Tasa de crecimiento anual del PIB t/t-4 (eje izq.) Ciclo del ICE (eje der.)

2.6%

36


CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL POR SECTORES 2007- 2017 (julio) (porcentajes de desviación respecto de la tendencia)

-0.5%

-3

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0

1

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jul-

07

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08

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11

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12

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13

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13

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14

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15

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16

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16

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17

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17

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CICLO CONSTRUCCIÓN

1.3%

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07

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10

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11

jul-

11

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12

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13

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13

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14

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15

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16

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17

Cic

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CICLO INDUSTRIA

-0.9%

-2,5

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-0,5 0,0

0,5

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07

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CICLO SERVICIOS

0.7%

-2,5

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CICLO COMERCIO

37

ÍNDICE DE ACTIVIDAD ECONÓMICA COYUNTURAL

Base 2007=100

El Índice de la Actividad Económica Coyuntural (IDEAC) se construye en base a 14 indicadores que representan cerca del 70% del total de la producción real del país. Este índice muestra un incremento sostenido en los años 2010-2012; en el primer trimestre de 2013 frena su ritmo de crecimiento, aunque en la segunda parte de dicho año y en los dos primeros trimestres de 2014 acelera nuevamente. A partir del segundo semestre de 2014 hasta el primer trimestre de 2016 registra una nueva desaceleración, para activarse en los siguientes tres trimestres de 2016; mientras que en lo que va de 2017 el IDEAC corregido (CT) mantiene una discreta tendencia al alza, alcanzando en agosto un nivel de 162.8 puntos.

162.8

80

100

120

140

160

180

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arm

ay jul

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

SERIE BRUTA Y TENDENCIA2008- 2017

Serie Bruta Ciclo-tendencia


38

En el año 2016, la Cuenta Corriente mostró un superávit de USD 1,434.8 millones, lo que representa un incremento de USD 3,549.1 millones respecto al año 2015 (USD -2,114.3 millones). Este comportamiento es el resultado del flujo positivo de las Balanzas de Bienes y Transferencias Corrientes. Los superávits de las Balanzas de Bienes y de Transferencias corrientes ascendieron a USD 1,567.3 millones y USD 2,780.3 millones respectivamente y el déficit de las Balanzas de Renta y Servicios fue de USD -2,912.8 millones.

CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES 2009-2016

* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto. Fuente: BCE.

-2.552,6 -2.559,8 -2.818,5 -2.695,8 -2.794,0 -2.724,5

-2.542,3 -2.912,8

2.721,6 2.481,0

2.722,4 2.480,2 2.398,8 2.264,1

2.077,8

2.780,3

312,6

1.434,8

143,6

1.567,3

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-3.000

-2.500

-2.000

-1.500

-1.000

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1.000

1.500

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3.000

3.500

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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Mill

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SD

Renta y Servicios Transferencias Corrientes Cuenta Corriente Balanza de Bienes *

40

Para el primer trimestre de 2017, la Cuenta Corriente mostró un superávit de USD 324.7 millones, USD 64.7 millones más que el cuarto trimestre de 2016 (USD 259.9 millones). El comportamiento de la Cuenta Corriente, es el resultado del saldo positivo de la Balanza de Bienes (USD 533.5 millones) en donde las exportaciones (USD 4.855.4 millones) fueron mayores que las importaciones (USD -4.321.9 millones).

CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES 2011.I-2017.I

* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto. Fuente: BCE.

-827,1

618,2

461,0 324,7

399,6 533,5

-1.500,0

-1.000,0

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0,0

500,0

1.000,0

1.500,0

IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Mill

on

es

de

USD

Renta y Servicios Transferencias Corrientes Cuenta Corriente Balanza de Bienes *

41

El monto de las remesas de trabajadores recibidas durante 2016 fue de USD 2,602.0 millones, 9.4% mayor a 2015 (USD 2,377.8 millones). El aumento del flujo de remesas recibidas en 2016 se atribuye a la mejor coyuntura económica de los principales países donde residen los emigrantes ecuatorianos.

COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS

2009-2016

Fuente: BCE.

2.735,5

2.591,5 2.672,4

2.466,9 2.449,5 2.461,7 2.377,8

2.602,0

-11,3%

9,4%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

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15

20

16

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SD

Remesas recibidas Variación anual (t/t-1) 42

Las remesas de trabajadores en el primer trimestre de 2017 sumaron USD 625.7 millones, -6.8 % menos que el valor registrado en el cuarto trimestre de 2016 (USD 671.4 millones) y 5.2 % más que el valor observado en el primer trimestre de 2016 (USD 594.7 millones). Si se comparan los flujos contabilizados en los primero trimestres, se observa que los montos de remesas recibidas tienden a mejorar.

COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS

2011.I-2017.I

Fuente: BCE.

656,2

600,8

552,2

597,6

530,4

594,7

625,7

5,2%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

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5,0%

10,0%

15,0%

500,0

550,0

600,0

650,0

700,0

750,0


2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

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Mill

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SD

Remesas recibidas Variación trimestral (t/t-4)

43

En 2016, las remesas de trabajadores provenientes de Estados Unidos, España e Italia, representaron el 56%, 26% y 6%, respectivamente; mientras que el resto del mundo el 12 % restante. De acuerdo con la serie, las remesas recibidas desde los Estados Unidos han ido creciendo y se atribuye al mejor desempeño de su economía.

REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA 2009-2016

Fuente: BCE.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Otros países 199,7 228,9 283,0 297,8 310,5 299,4 286,6 297,9

Italia 233,0 198,0 200,6 179,2 173,9 165,0 146,8 157,0

España 1.169,4 998,0 1.008,4 820,4 788,5 749,6 612,1 685,7

Estados Unidos 1.133,5 1.166,6 1.180,5 1.169,6 1.176,6 1.247,8 1.332,3 1.461,3

TOTAL 2.735,5 2.591,5 2.672,4 2.466,9 2.449,5 2.461,7 2.377,8 2.602,0

Esta

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Italia Italia Italia

Italia Italia Italia Italia

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Otros países Otros países

Otros países Otros países Otros países Otros países

Otros países

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1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

Mill

on

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SD

44

En el primer trimestre de 2017, las remesas de trabajadores provenientes de Estados Unidos, España e Italia representaron el 56 %, 26 % y 6 %, respectivamente; mientras que del resto del mundo se recibió el 12 %. En este grupo de países se destacan: México, Chile, Reino Unido, Perú, Alemania, Suiza, Canadá Francia y Colombia.

REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA 2011.I-2017.I

Fuente: BCE.


2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Otros 59 78 75 72 67 80 71 79 65 76 84 84 77 77 70 74 66 76 74 71 66 76 78 78 72

Italia 60 40 50 50 46 41 42 48 42 42 43 46 46 41 39 39 34 35 37 40 39 40 39 40 37

España 272 275 241 220 206 194 204 211 184 196 203 206 200 189 188 173 143 149 158 162 147 176 184 180 164

Estados Unidos 265 305 304 306 277 310 290 281 256 303 309 306 274 327 327 320 288 335 347 363 343 378 365 375 353

TOTAL 656 698 671 647 601 631 610 625 552 617 639 642 598 634 624 607 530 595 616 636 595 669 666 671 626

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100

200

300

400

500

600

700

Mill

on

es

de

USD

45

Los flujos de Inversión Extranjera Directa en el período 2009 – 2016 muestran un comportamiento irregular. La IED para 2016 fue de USD 737.7 millones; monto inferior al registrado en 2015 (USD 1,322.0 millones) en USD -584.3 millones. La mayor parte de la IED en 2016 se canalizó principalmente a ramas productivas como: Explotación de minas y canteras, Comercio, Agricultura, silvicultura, caza y pesca, Transporte, almacenamiento y comunicaciones e Industria manufacturera.

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA 2009-2016

Fuente: BCE.

308,7

165,9

644,2

567,5 727,1

772,3

1.322,0

737,7

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Mill

on

es d

e U

SD

46

En el primer trimestre de 2017 la Inversión Extranjera Directa registró un flujo de USD 175.8 millones, cifra inferior en USD 128.7 millones si la comparamos con el cuarto trimestre de 2016 (USD 304.5 millones). Las ramas de actividad en donde más se ha invertido fueron: Agricultura, silvicultura y pesca, Industria manufacturera, Explotación de minas y canteras y Comercio.

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA 2011.I – 2017.I

Nota: Un valor negativo en la IED se presenta, cuando en los movimientos netos de capital las amortizaciones son mayores que los desembolsos.

Fuente: BCE.

193,4

782,6

304,5

175,8

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

600,0

700,0

800,0

900,0


2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Mill

on

es

de

USD

47

IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN 2009-2016

Fuente: BCE.

Durante el período 2009 - 2016, el flujo acumulado de Inversión Extranjera Directa sumó USD 5,245.4 millones, monto que fue distribuido en Acciones y participaciones (USD 3,956.6 millones), Utilidades reinvertidas (USD 2,208.4 millones) y Otro capital (USD -919.6 millones) que corresponde al flujo neto de deuda (desembolsos menos amortizaciones) entre empresas relacionadas.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Acciones y otras participac. de capital 277,7 264,8 251,7 227,0 423,8 848,1 984,5 679,0

Utilidades reinvertidas 256,0 212,9 328,0 300,6 310,0 313,8 287,0 200,1

Otro capital -225,1 -311,8 64,5 39,9 -6,7 -389,7 50,5 -141,3

TOTAL IED 308,7 165,9 644,2 567,5 727,1 772,3 1.322,0 737,7

-600,0

-400,0

-200,0

0,0

200,0

400,0

600,0

800,0

1.000,0

1.200,0

1.400,0

1.600,0

Mill

on

es d

e U

SD

48

En el primer trimestre de 2017, el flujo de IED ascendió a USD 175.8 millones, valor que fue distribuido en Acciones y participaciones (USD 203.1 millones), Utilidades reinvertidas (USD 37.5 millones) y Otro capital (USD -64.7 millones), que se refiere al flujo neto de deuda (desembolsos menos amortizaciones), entre empresas relacionadas.

IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN, 2011.I-2017.I

Fuente: BCE.


2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Acciones y otras participac. de capital 40 108 28 76 60 24 60 83 43 182 91 108 280 135 103 330 149 117 235 484 350 96 145 88 203

Utilidades reinvertidas 77 63 62 126 83 53 61 104 83 55 53 119 100 56 51 107 78 61 52 96 56 45 35 64 38

Otro capital 77 -11 -25 24 -33 104 -35 4 -12 45 -28 -12 -243 -30 -9 -107 -44 -82 -27 203 -219 -22 -54 153 -65

TOTAL IED 193 160 65 226 110 181 86 191 114 282 116 215 137 161 145 330 183 97 259 783 187 120 126 305 176

(400)

(200)

-

200

400

600

800

1.000

Mill

on

es d

e U

SD

49

La IED por país de origen en la serie 2009 - 2016 muestra a Holanda como la principal nación que aporta a este agregado con USD 825.5 millones; asimismo, China contribuye con USD 626.6 millones, Panamá con USD 437.3 millones, Italia con USD 219.1 millones, Islas Vírgenes con USD 166.6 millones, Suiza con USD 142.0 millones, Inglaterra con USD 126.3 millones, Colombia con USD 103.7 millones y otros USD 2,604.8 millones.

IED POR PAÍS DE ORIGEN 2009-2016

Fuente: BCE.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Holanda -3,6 11,5 6,9 10,5 48,3 76,0 293,4 382,5

China 56,3 45,0 80,1 85,9 94,3 79,0 113,9 72,1

Panamá 116,6 138,6 32,4 25,2 54,5 27,6 17,6 24,8

Italia 0,8 10,4 25,1 27,4 60,7 27,2 25,2 42,3

Islas Vírgenes 36,3 -6,1 -7,6 50,8 4,4 15,8 57,2 15,8

Colombia 0,3 18,8 21,1 8,2 -1,2 19,7 13,9 23,1

Suiza 24,2 6,3 8,0 17,7 8,7 28,4 18,7 29,9

Inglaterra 6,2 5,0 14,8 18,7 1,3 25,4 20,6 34,4

Otros 71,6 -63,5 463,3 323,1 456,2 473,3 761,6 119,2

(200)

-

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

Mill

on

es d

e U

SD

50

Durante el primer trimestre de 2017, Islas Caimán se constituyó en el país con mayor IED al invertir USD 66.6 millones, le siguen: Uruguay (USD 54.4 millones), España (USD 19.5 millones), Costa Rica (USD 12.0 millones), Estados Unidos (USD 11.5 millones), Venezuela (USD 7.9 millones), Panamá (USD 5.5 millones), China (USD 5.4 millones) e Italia (USD 4.7 millones), entre los principales.

IED POR PAÍS DE ORIGEN 2017.I

Fuente: BCE.

Islas Caimán, 66,6 , 36%

Uruguay, 54,4 , 29%

España, 19,5 , 10%

Costa Rica, 12,0 , 6%

Estados Unidos, 11,5, 6%

Venezuela, 7,9, 4%

Panamá, 5,5 , 3% China, 5,4 , 3% Italia, 4,7 , 3%

51

La distribución del flujo de IED durante 2016, muestra que países como: Holanda, China, Canadá y España dirigieron sus inversiones al sector Explotación de minas y canteras (USD 478.3 millones); Estados Unidos destinó la mayor cantidad de sus recursos a la rama Servicios prestados a empresas (USD 165.8 millones); Perú y Chile invirtieron a la rama de Industria manufacturera (USD 204.7 millones); e, Islas Vírgenes canalizó a la Electricidad, gas y agua (USD 46.6 millones).

IED POR PAÍS Y ACTIVIDAD ECONÓMICA 2016

Fuente: BCE.

Holanda Estados Unidos Perú China Chile Canadá España Islas Vírgenes

Agricul, silvicul, caza y pesca 0,7 38,0 0,0 0,2 0,0 0,0 5,3 -1,1

Comercio 12,2 36,0 19,0 0,4 2,5 0,1 6,0 10,9

Construcción 0,0 0,4 0,0 0,0 -0,2 -0,4 0,1 0,4

Electricidad, gas y agua 4,6 3,9 0,4 0,0 0,0 3,9 1,6 46,6

Explotación minas y canteras 272,4 0,2 0,0 92,9 12,0 63,0 49,9 0,0

Industria manufacturera -1,1 7,1 146,9 0,4 57,8 0,0 -30,1 0,9

Serv. comu., sociales y person. 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 -11,4 -0,1 0,0

Servicios prestados a empresas 4,4 165,8 1,3 20,0 5,5 17,2 29,6 -0,6

Transporte, almacen. comunic. 0,0 -65,5 1,9 0,0 0,0 1,4 8,9 0,0

TOTAL IED 293,4 186,1 169,5 113,9 77,7 73,8 71,2 57,1

-100,0

-50,0

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

300,0

350,0

Mill

on

es d

e U

SD

52

Durante el primer trimestre de 2017, Islas Caimán y España invirtieron en Comercio (USD 48.2 millones), Uruguay, Costa Rica, Venezuela y Panamá destinaron la mayor parte de IED en Industria manufacturera (USD 75.2 millones) y China e Italia a Explotación minas y canteras (USD 12.9 millones).

IED POR PAÍS Y ACTIVIDAD ECONÓMICA 2017.I

Fuente: BCE.

Islas Caimán Uruguay España Costa Rica Estados Unidos

Venezuela Panamá China Italia

Agricul, silvicul, caza y pesca 24,5 0,0 9,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0

Comercio 42,0 0,9 6,2 0,0 0,3 0,9 0,0 0,2 0,0

Construcción 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -3,0 0,0

Electricidad, gas y agua 0,0 0,0 1,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Explotación minas y canteras 0,0 0,0 4,6 0,0 0,0 0,0 0,3 8,2 4,7

Industria Manufacturera 0,0 53,0 -2,3 11,0 2,4 6,6 4,6 0,0 0,0

Serv. comu., sociales y person. 0,0 0,0 0,0 1,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0

Servicios prestados a empresas 0,0 0,5 0,1 0,0 8,9 0,3 0,6 0,0 0,0

Transporte, almacen. comunic. 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

TOTAL IED 66,6 54,4 19,5 12,0 11,5 7,9 5,5 5,4 4,7

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Mill

on

es

de

USD

53

La IED en el período 2009 y 2016, fue canalizada hacia ciertos sectores como: Explotación de minas y canteras (USD 2,743.3 millones), Industria manufacturera (USD 1,042.5 millones), Comercio (USD 882.3 millones), Servicios prestados a empresas (USD 535.5 millones), Agricultura, silvicultura, casa y pesca (USD 251.0 millones), Construcción (USD 207.3 millones); y, Electricidad, gas y agua (USD 119.8 millones).

IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 2009-2016

Fuente: BCE.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Agricultura, silvicultura, caza y pesca 52,3 10,7 0,5 17,9 20,8 38,9 67,8 42,1

Comercio 84,1 93,6 77,8 83,3 110,3 148,5 172,9 111,7

Construcción -13,4 28,2 50,5 31,6 69,2 4,7 6,8 29,6

Electricidad, gas y agua 3,0 -6,3 -10,8 46,4 29,2 -4,7 61,8 1,2

Explotación minas y canteras 5,8 178,0 379,2 224,9 252,9 685,6 559,8 457,0

Industria manufacurera 117,8 120,3 121,9 135,6 137,9 107,7 264,1 37,2

Servicios comunales, sociales y personales 18,3 22,9 27,8 1,7 -2,3 14,1 -10,8 -9,9

Servicios prestados a empresas -23,5 68,1 44,7 39,5 117,7 24,4 243,3 21,3

Transporte, almacenamiento y comunic. 64,2 -349,6 -47,4 -13,4 -8,5 -247,0 -43,6 47,5

TOTAL IED 308,7 166,0 644,2 567,5 727,1 772,3 1.322,0 737,7

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

Mill

on

es

de

USD

Los sectores económicos beneficiados con IED, durante el primer trimestre de 2017, fueron: Industria manufacturera (USD 74.5 millones), Comercio (USD 58.3 millones), Agricultura, silvicultura, caza y pesca (USD 39.6 millones), y, Servicios prestados a empresas (USD 10.8 millones), entre los principales.

IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 2014.I-2017.I

Fuente: BCE.

IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT

2014 2015 2016 2017

Agricultura, silvicultura, caza y pesca 4 3 5 27 1 9 4 53 8 3 5 26 40

Comercio 8 17 79 45 91 19 37 26 16 27 56 12 58

Construcción 0 0 0 5 2 0 0 4 13 11 4 2 -3

Electricidad, gas y agua 3 -1 -2 -4 0 9 5 47 -3 5 0 0 2

Explotación minas y canteras 277 93 49 267 45 36 167 311 119 80 9 249 -8

Industria manufacurera 35 21 11 40 42 41 27 154 28 -18 5 22 74

Servicios comunales, sociales y personales 2 -1 10 3 -2 -3 -3 -2 -4 -3 1 -4 -1

Servicios prestados a empresas 5 23 -8 5 16 22 17 188 6 9 13 -6 11

Transporte, almacenamiento y comunic. -197 6 3 -58 -12 -37 4 1 4 6 34 3 3

TOTAL IED 137 161 145 330 183 97 259 783 187 120 126 305 176

-400

-200

0

200

400

600

800

1.000

Mill

on

es

de

USD

A diciembre de 2016, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 25,680 millones y el de la deuda externa privada a USD 8,250 millones. Entre 2009-2016 la deuda externa total se incrementó en USD 20,378 millones, alcanzando su saldo a finales de 2016 USD 33,930.3 millones, que representa el 35 % del PIB.

SALDO DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL, PÚBLICA Y PRIVADA

2009-2016

Fuente: BCE.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Deuda pública externa 7.393 8.673 10.055 10.872 12.920 17.582 20.226 25.680

Deuda privada externa 6.159 5.311 5.270 5.132 5.850 6.517 7.530 8.250

Deuda Total 13.552 13.984 15.325 16.004 18.770 24.099 27.755 33.930

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

Mill

on

es

de

USD

56

A julio de 2017, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 28,620.8 millones y la deuda externa privada a USD 8,164.0 millones. Éstas cifras comparadas con las registradas en el mes de junio de 2017, muestran que la tasa de variación (t/t-1) de la deuda externa pública fue de 0.24 % y la tasa de la deuda externa privada de -1.9 %.

Fuente: BCE.

SALDO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA Y PRIVADA

2011-2017, julio

8.729,1

28.620,8

5.287,1

8.164,0

0,24%

-1,9%

-35,0%

-25,0%

-15,0%

-5,0%

5,0%

15,0%

2.000

7.000

12.000

17.000

22.000

27.000

32.000

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

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mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

% d

e va

riac

ión

Mill

on

es d

e U

SD

Deuda Pública Deuda Privada Tasa de variación deuda pública Tasa de variación deuda privada 57

En 2016 el saldo de la deuda externa pública se incrementó en USD 7,304.5 millones por concepto de desembolsos, en tanto que, se redujo en USD 1,828.6 millones por amortizaciones, dando como resultado un flujo neto de USD 5,476.0 millones, que representa un aumento en el stock de la deuda externa pública. El mayor saldo deudor, se relaciona con la contratación de recursos provenientes del Gobierno de China y Organismos Internacionales y la colocación de bonos soberanos por USD 2,750 millones.

Fuente: BCE.

FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PÚBLICA 2009-2016

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

DESEMBOLSOS 862,4 1.874,3 2.434,7 1.970,2 3.271,7 6.412,7 4.770,1 7.304,5

AMORTIZACIONES -3.527,4 -626,5 -1.090,2 -1.168,9 -1.234,9 -1.713,5 -2.092,9 -1.828,6

Flujo neto -2.665,0 1.247,8 1.344,6 801,3 2.036,8 4.699,2 2.677,2 5.476,0

-4.000

-2.000

0

2.000

4.000

6.000

8.000

Mill

on

es d

e U

SD

58

En julio de 2017, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 28,620.8 millones, equivalente al 28.5 % del PIB. Se recibieron desembolsos por USD 94.8 millones y se pagaron amortizaciones por USD -39.0 millones, con lo cual el flujo neto de la deuda fue de USD 55.8 millones.

Fuente: BCE.

FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PÚBLICA 2011-2017, julio

49,0 55,8

131,7

2.088,4

1.667,0

2.083,8

94,8

-82,6

-992,9

-39,0

-1.200

-800

-400

0

400

800

1.200

1.600

2.000

ene

mar

may

jul

sep

no

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ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

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may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Mill

on

es d

e U

SD

Flujo neto Desembolsos Amortizaciones

59

En 2016, la deuda externa privada se modificó por el ingreso de desembolsos de USD 6,669.1 millones y por el pago de amortizaciones de USD -5,943.7 millones. En dicho año el flujo neto de la deuda externa privada fue positivo en USD 725.4 millones, cifra que incrementó su saldo a USD 8,250.4 millones.

FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PRIVADA 2009-2016

Fuente: BCE.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Desembolsos 7.286,4 5.968,6 6.633,6 5.672,2 6.109,9 5.999,2 6.629,9 6.669,1

Amortizaciones -7.943,0 -6.812,6 -6.313,3 -5.789,4 -5.394,3 -5.318,5 -5.604,8 -5.943,7

Flujo neto -656,5 -844,1 320,3 -117,3 715,6 680,7 1.025,1 725,4

-1.000

-500

0

500

1.000

1.500

-10.000

-8.000

-6.000

-4.000

-2.000

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

Mill

on

es d

e U

SD

60

En julio de 2017 el flujo neto de la deuda externa privada fue negativo en USD -158.7 millones, como resultado del ingreso de desembolsos por USD 325.6 millones y del pago de amortizaciones por USD -484.3 millones. El saldo de la deuda externa privada a julio de 2017 fue USD 8,164.0 millones, equivalente al 8.1 % del PIB.

Fuente: BCE.

FLUJO NETO DEUDA EXTERNA PRIVADA 2011-2017, julio

504,8

325,6

-530,0 -484,3

-25,1

-158,7

-900,0

-700,0

-500,0

-300,0

-100,0

100,0

300,0

500,0

700,0

900,0

1.100,0

1.300,0

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

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sep

no

v

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jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Mill

on

es d

e U

SD

Desembolsos Amortizaciones Flujo neto

61

Comercio Exterior*

Balanza Comercial Petrolera (BCP) y No Petrolera (BCNP)

Exportaciones petroleras (P) y no petroleras (NP)

Importaciones petroleras (P) y no petroleras (NP)

Importaciones por uso o destino económico (CUODE)

Principales saldos comerciales

* Las cifras se modifican de acuerdo a las actualizaciones y reprocesos basados en la información proporcionada por el Servicio Nacional de

Aduana del Ecuador (SENAE).

BALANZA COMERCIAL

Fuente: BCE

La Balanza Comercial durante el período enero – julio de 2017, registró un superávit en valor FOB de USD 648.6 millones, debido a un aumento en el valor FOB de las exportaciones petroleras, consecuencia de la recuperación del precio de barril de petróleo y a un crecimiento de las exportaciones no petroleras; si se compara con el saldo comercial en el mismo período del año 2016 (USD 963.8 millones), este disminuyó en 32.7%.

622,2

-1.429,6

963,8 648,6

95,6

46,9

31,5

42,7

0

20

40

60

80

100

120

-10.000

-7.500

-5.000

-2.500

0

2.500

5.000

7.500

10.000

Ene-Jul 2014 Ene-Jul 2015 Ene-Jul 2016 Ene-Jul 2017

Total 622,2 -1.429,6 963,8 648,6

Petrolera 4.786,6 1.948,5 1.611,4 2.087,6

No petrolera -4.164,4 -3.378,2 -647,6 -1.439,0

Prom. del p. bl. crudo facturado (eje der.) 95,6 46,9 31,5 42,7

USD

/ barril

Mill

on

es d

e U

SD /

FO

B

63

La Balanza Comercial Total a julio de 2017 registró un déficit de USD 33.6 millones, lo que refleja un aumento o recuperación del saldo comercial de 119.2% frente al saldo a junio 2017 que fue de USD -175.4 millones.

Fuente: BCE

BALANZA COMERCIAL

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

ene-15

feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-16


feb mar abr may jun jul

Petrolera 199, 139, 315, 220, 425, 319, 329, 250, 203, 141, 82,3 130, 89,8 85,8 173, 223, 379, 342, 317, 209, 267, 335, 259, 286, 275, 347, 281, 359, 245, 281, 295,

No petrolera -686, -366, -518, -522, -322, -437, -524, -255, -482, -352, -224, -193, -210, -105, -96,4 -111, -23,6 -51,2 -49,3 -273, -190, -110, -300, -199, -200, -1,0 -230, -122, -164, -457, -262,

Total -487, -227, -202, -301, 102, -118, -195, -4,6 -278, -211, -142, -63,3 -120, -19,3 76,9 111, 355, 291, 268, -64,3 76,9 225, -41,5 86,7 75,0 346, 51,4 236, 80,8 -175, 33,6

Mill

on

es d

e U

SD /

FO

B

64

Entre los meses de enero y julio de 2017, las exportaciones totales en valor FOB alcanzaron USD 10,998.3 millones, 17.4% más en términos relativos frente a las exportaciones realizadas en el mismo período de 2016 (USD 9,368.3 millones).

Fuente: BCE

EXPORTACIONES

9.368,3

10.998,3

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

100.000

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000


Petroleras 8.396,9 4.442,2 2.902,9 3.817,9

No Petroleras 7.179,5 6.895,8 6.465,4 7.180,5

Total Exportaciones 15.576,4 11.337,9 9.368,3 10.998,3

Petroleras en Barriles (eje der. ) 87.853 94.546 93.897 90.575

No Petroleras en TM (eje der.) 5.362 5.578 5.691 6.100

Barriles y TM

en m

iles

Mill

on

es d

e U

SD /

FO

B

65

Fuente: BCE

A julio de 2017, se registró un aumento de 3.9% en el valor FOB de las exportaciones petroleras, mismas que pasaron de USD 513 millones en junio 2017 a USD 533 millones. Las exportaciones no petroleras, asimismo fueron superiores en 6.3% al pasar de USD 983 millones en junio de 2017 a USD 1,045 millones en julio de 2017.

EXPORTACIONES

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

ene-15




No Petroleras 990 1.03 1.09 948 984 947 894 969 873 981 949 1.00 866 934 931 878 991 951 914 918 918 1.06 941 1.02 991 1.01 1.05 1.03 1.06 983 1.04

Petroleras 609 523 616 584 784 688 639 565 499 437 383 335 291 251 353 385 534 557 529 467 488 549 491 561 568 567 531 572 534 513 533

Petroleras en Barriles (eje der. ) 14.7 12.6 14.3 10.6 13.9 12.9 15.3 15.3 12.4 11.6 12.2 12.6 13.7 11.5 12.7 11.8 14.5 14.2 15.2 12.9 12.8 13.4 12.8 12.7 12.8 12.9 12.6 13.0 13.0 12.9 13.2

No Petroleras en TM (eje der.) 780 788 874 834 796 760 746 789 709 813 788 846 831 768 806 808 882 802 794 790 753 980 759 890 950 856 855 863 892 830 855

Miles d

e TM

Mill

on

es d

e U

SD /

FO

B

66

A enero - julio de 2017, las importaciones totales en valor FOB fueron de USD 10,349.7 millones*; 23.1% más que las compras externas realizadas en los mismos meses del año anterior (USD 8,404.5 millones).

* Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del

comercio internacional de mercancías, a partir de la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.

IMPORTACIONES *

Fuente: BCE

8.404,5

10.349,7

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000


Petroleras 3.610,4 2.493,6 1.291,4 1.730,3

No Petroleras 11.343,8 10.273,9 7.113,1 8.619,4

Total Importaciones 14.954,2 12.767,6 8.404,5 10.349,7

Petroleras TM (eje der.) 3.916,6 4.056,9 3.154,0 3.388,8

No Petroleras TM (eje der.) 5.912,7 5.046,2 4.241,6 5.670,8

TM en

miles

Mill

on

es d

e U

SD /

FO

B

67

(*) Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del


IMPORTACIONES *

Las importaciones petroleras en valor FOB en julio de 2017 (USD 237 millones), fueron mayores en 2.7% comparadas con las registradas en el mes de junio de 2017 (USD 231 millones). Por su parte, las compras externas no petroleras (*) experimentaron una disminución en 9.2% al pasar de USD 1,441 a USD 1,307 millones. En volumen (toneladas métricas), del mes de junio a julio de 2017, el comportamiento de las importaciones petroleras se refleja en un aumento en 4.8%, mientras que las no petroleras, disminuyeron en 9.5%.

Fuente: BCE

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

ene-15




No Petroleras 1.6 1.4 1.6 1.4 1.3 1.3 1.4 1.2 1.3 1.3 1.1 1.1 1.0 1.0 1.0 990 1.0 1.0 964 1.1 1.1 1.1 1.2 1.2 1.1 1.0 1.2 1.1 1.2 1.4 1.3

Petroleras 410 384 300 363 359 369 309 314 295 296 300 205 201 166 180 162 155 215 212 257 221 214 232 274 292 219 249 212 288 231 237

Petroleras TM (eje der.) 605 606 478 636 593 590 547 601 609 619 670 564 544 496 460 404 326 457 466 566 482 446 517 548 562 413 464 404 581 471 494

No Petroleras TM (eje der.) 783 689 772 794 630 646 731 617 799 706 547 707 664 682 567 655 562 588 522 739 722 617 781 869 849 702 836 799 896 834 755

Miles d

e TM

Mill

on

es d

e U

SD /

FO

B

68

La evolución de las Importaciones por Uso o Destino Económico (CUODE), durante el período enero – julio de 2017, en valor FOB con respecto al mismo período de 2016, muestran un aumento en los grupos: combustibles y lubricantes (32.8%); materias primas (26.5%); bienes de consumo (24.5%); bienes de capital (12.4%); y una disminución en los productos diversos (-18.4%).

* Incluye las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.

IMPORTACIONES POR CUODE *

Fuente: BCE

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000


Bienes de Consumo 2.850,3 2.570,5 1.819,2 2.264,2

Materias Primas 4.651,2 4.262,8 3.044,3 3.850,6

Bienes de Capital 3.758,5 3.365,6 2.209,0 2.482,1

Comb. y Lubricantes 3.658,8 2.533,1 1.297,8 1.723,0

Diversos 28,4 35,7 33,7 27,5

Mill

on

es d

e U

SD /

FO

B

69

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

ene-15




Materias Primas 664 559 650 623 563 575 630 505 609 525 479 497 470 440 455 419 421 439 401 539 508 480 559 558 544 462 589 551 588 572 545

Bienes de Consumo 418 361 404 355 317 351 364 319 343 319 327 339 271 266 253 270 256 236 267 292 270 377 316 295 297 259 318 292 313 417 369

Bienes de Capital 576 480 554 480 409 450 416 388 397 479 358 355 331 328 315 295 332 324 284 359 326 319 364 364 349 288 371 313 326 447 389

Comb. y Lubricantes 424 381 305 370 373 373 307 318 296 301 298 204 203 168 181 164 155 215 212 256 220 212 231 275 290 220 248 212 283 232 238

Diversos 4,0 3,3 3,3 6,0 3,2 5,3 10, 3,6 4,3 5,5 3,1 5,3 3,2 2,9 3,9 4,3 4,0 3,8 11, 3,9 6,5 4,8 3,2 4,1 4,6 3,3 4,3 3,9 3,7 4,0 3,6

Mill

on

es d

e U

SD /

FO

B

En julio de 2017, las importaciones en valor FOB clasificadas por uso o destino económico (CUODE) respecto al mes inmediatamente anterior, disminuyeron en los grupos: bienes de capital (-12.8%); bienes de consumo (-11.7%); materias primas (-4.7%); y, productos diversos (-10.9%); aumentaron los combustibles y lubricantes (2.8%);

* Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional . Adicionalmente el BCE acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del


IMPORTACIONES POR CUODE *

Fuente: BCE

70

(1) Las exportaciones de crudo y derivados, se registran de acuerdo con las normas internacionales para la elaboración de Estadísticas del Comercio Internacional de Mercancías. Se ha considerado el país del último destino conocido, datos que se obtienen de las facturas de exportación emitidas por EP Petroecuador. Se excluye ajustes de balanza comercial, por importaciones del Ministerio de Defensa Nacional; y, Tráfico Postal Internacional y correos rápidos.

(2) Incluye Puerto Rico.

PRINCIPALES SALDOS COMERCIALES POR PAÍS DE DESTINO Y PROCEDENCIA DE LOS BIENES (1)

Enero – Julio 2017

Fuente: BCE

-6.000

-4.000

-2.000

0

2.000

4.000

6.000

8.000

Estados Unidos 2

Rusia Chile Perú Italia Francia Reino Unido

España Holanda Bolivia India Canadá Tailandia Panamá Corea del

Sur México Brasil Colombia China

Ene-Jul 2017 1.182,1 436,5 467,9 259,6 227,4 107,8 75,5 47,0 20,0 -66,1 -77,6 -83,0 -101,8 -206,6 -256,2 -274,1 -370,0 -473,2 -1.095,9

Ene-Jul 2016 855,6 335,1 366,2 84,5 107,2 89,7 58,6 137,9 139,5 -67,2 -52,0 -51,8 -85,2 -13,4 -232,6 -155,3 -276,2 -247,0 -934,5

Ene-Jul 2015 1.576,5 368,8 376,8 74,0 11,5 93,1 72,3 40,9 42,0 -96,8 -274,9 -111,6 -146,5 -598,5 -349,9 -323,6 -328,6 -587,3 -1.452,7

Ene-Jul 2014 2.030,9 425,8 1.201,3 400,9 104,8 112,8 21,3 30,0 148,9 -41,0 111,1 -55,4 -174,1 -15,4 -509,1 -435,2 -370,6 -657,3 -1.625,4

Mill

on

es d

e U

SD -

FO

B

71

Otros indicadores del sector externo

- Índice de tipo de cambio real - Cotización del dólar en el mercado

internacional - Tasas de interés internacionales

El índice de tipo de cambio efectivo real (ITCER) para 2016 se depreció en 3.86 %, al ascender de 86.8 en 2015 a 90.2 en 2016, debido a que en ese año la tasa de inflación ponderada de los países utilizados para el cálculo del ITCER fue inferior a la tasa de inflación registrada en la economía ecuatoriana (1.12 %). La mayor parte de los países de la muestra depreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos.

Fuente: BCE.

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL 2009-2016 (Base 2007=100)

95,9

98,2

96,7

94,2

91,9 91,7

86,8

90,2

(5,66)

2,44

(1,48)

(2,58) (2,48)

(0,28)

(5,29)

3,86

-7

-5

-3

-1

1

3

5

85

87

89

91

93

95

97

99

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

% d

e va

riac

ión

an

ual

Índ

ice

ITCER Tasa de variación 73

En agosto de 2017, el ITCER se depreció en 2.10 %, al ascender de 102.29 en julio de 2017 a 104.44, debido a que la inflación mensual del Ecuador fue de 0.01 %, inferior a las inflaciones ponderadas de los países de la muestra. Diez y siete países de la muestra apreciaron su moneda frente al dólar de los Estados Unidos y dos la depreciaron. En esta presentación, no se considera a EEUU y Panamá por que sus economías mantienen el dólar como moneda oficial, ni a Venezuela por disponer de un esquema cambiario múltiple.

Fuente: BCE.

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL, 2011-2017, agosto (Base 2007=100)

95,44

95,85 102.29

104.44

-4,04

2,10

-5,0

-4,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

70

75

80

85

90

95

100

105

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

% d

e va

riac

ión

me

nsu

al

Ind

ice

ITCER Tasa de variación 74

Para 2016, el índice promedio ponderado del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de Estados Unidos, México y Canadá se apreció en -1.72 %. México, Brasil y Canadá depreciaron su moneda frente al dólar de los Estados Unidos en 17.72 %, 4.95 % y 3.76 %, respectivamente.

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL DE ESTADOS UNIDOS, MÉXICO, BRASIL y CANADÁ

2009-2016 (Base 2007=100)

Fuente: BCE.

89,59 91,50 92,01

87,09 85,67 83,09

75,58 74,27

(7,41)

2,13

0,56

(5,35)

(1,64)

(3,00)

(9,04)

(1,72)

(10)

(8)

(6)

(4)

(2)

-

2

4

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

% d

e v

aria

ció

n a

nu

al

Ind

ice

ITCER EEUU-MEXICO-BRASIL Tasa de variación promedio ponderada 75

En agosto de 2017, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real con Estados Unidos, México, Brasil y Canadá se depreció en 0.52 %; en razón de que estos países tuvieron inflaciones ponderadas superiores a la registrada por la economía ecuatoriana. México, Brasil y Canadá apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -0.12 %, -2.12 % y -0.98 %, respectivamente.

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL CON ESTADOS UNIDOS, MÉXICO , BRASIL y CANADÁ

2011-2017, agosto (Base 2007=100)

Fuente: BCE.

92,46

92,58

77.51

77.11

0,13

0,52

(3,5)

(3,0)

(2,5)

(2,0)

(1,5)

(1,0)

(0,5)

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

% d

e v

aria

ció

n m

en

sual

Ind

ice

ITCER EEUU-MEXICO-BRASIL-CANADÁ Tasa de variación promedio 76

En 2016 el índice promedio del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de la zona Euro se apreció en -0.02 %, debido principalmente a la depreciación del Euro frente al dólar de los Estados Unidos en 0.36 %. El ITCRB de Alemania se apreció en -1.63 %, el de Italia en -2.13 %, el de España en -2.29 %, el de Francia en -1.87 %, el de Bélgica en -0.12 %, el de Holanda en -1.75 %.

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL ZONA EURO, 2009-2016, (Base 2007=100)

Fuente: BCE.

92,3

86,3

89,0

80,2 81,9

79,3

63,9 62,8

(0,09) (0,07)

0,03

(0,10)

0,02

(0,03)

(0,19)

(0,02)

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

% d

e va

riac

ión

an

ual

Índ

ice

ITCER zona euro Tasa de variación 77

En agosto de 2017, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de la zona Euro se depreció en 2.83 %, debido principalmente a la apreciación del Euro frente al dólar de los Estados Unidos en -2.57 %.

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL ZONA EURO, 2011-2017, agosto (Base 2007=100)

Fuente: BCE.

86,14

87,89

65.99

67.86

2,04

2,83

(8,00)

(6,00)

(4,00)

(2,00)

-

2,00

4,00

6,00

20

30

40

50

60

70

80

90

ene

mar

may

jul

sep

no

v

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jul

sep

no

v

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may

jul

sep

no

v

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sep

no

v

ene

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may

jul

sep

no

v

ene

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may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Ind

ice

ITCER zona euro Tasa de variación 78

En 2016 los índices del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de Corea del Sur y China se apreciaron en -3.24 % y -6.43 % respectivamente, en cambio el índice de Japón se depreció en 9.15 %..

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL PAÍSES ASIÁTICOS, 2009-2016 (Base 2007=100)

Fuente: BCE.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

COREA DEL SUR 68,67 75,40 78,31 74,91 76,01 77,29 69,66 67,41

JAPÓN 110,41 112,83 118,45 112,69 90,01 82,30 69,81 76,20

CHINA 92,60 93,88 96,06 91,10 90,34 87,39 81,77 76,51

Tasa de variación Corea (15,67) 9,80 3,86 (4,34) 1,47 1,69 (9,87) (3,24)

Tasa de variación Japón 3,63 2,20 4,98 (4,87) (20,12) (8,57) (15,17) 9,15

Tasa de variación China (9,28) 1,38 2,32 (5,16) (0,83) (3,27) (6,43) (6,43)

(25)

(20)

(15)

(10)

(5)

0

5

10

15

0

20

40

60

80

100

120

140

% d

e va

riac

ión

an

ual

Índ

ice

79

En agosto de 2017, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real con los países asiáticos se depreció en 1.62 %, debido principalmente a que la inflación ponderada en estos países fue superior a la registrada en la economía ecuatoriana (0.01 %). Corea del Sur, Japón y China apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -0.24 %, -2.40 % y -1.50 %, respectivamente.

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL PAÍSES ASIÁTICOS, 2011-2017, agosto (Base 2007=100)

Fuente: BCE.

97,93

97,68

73.27

74.46 (0,25)

1,62

(3)

(2)

(1)

0

1

2

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

ene

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no

v

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may

jul

sep

no

v

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may

jul

sep

no

v

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may

jul

sep

no

v

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may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

% d

e va

riac

ión

me

nsu

al

Ind

ice

ITCER COREA DEL SUR-JAPON-CHINA Tasa de variación promedio 80

Fuente: BCE.

En 2016 las tasas referenciales de corto plazo se incrementaron en 0.25%. La tasa de los Fondos Federales se situó en 0.75 %, de la tasa Libor a 30 días en 0.77 % y de la tasa Prime 3.75 %.

TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES, 2009-2016 (Datos al final del período )

0,25

0,75

3,25 3,75

0,23

0,77

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

Tasa

s d

e in

teré

s

FED PRIME NY LIBOR 81

Fuente: BCE.

En agosto de 2017 los niveles de tasas de interés internacionales no presentaron variaciones. La tasa de los Fondos Federales fue de 1.25 %, la Prime de 4.25 % y la Libor a 30 días de 1.23 %. La Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) en el mes de junio, modificó las tasas de interés de corto plazo en respuesta al mejor desempeño de su economía.

TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES, 2011-2017, agosto (Datos al final del período)

0,25

1,25

3,25

4,25

0,26

1,23

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

ene

mar

may

jul

sep

no

v

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mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

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mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Tasa

s d

e in

teré

s

FED PRIME NY LIBOR 82

Nota: Las cifras presentadas son provisionales, su reproceso se realizara conforme a la recepción de la información enviada por las entidades del sistema financiero.

En 2016 las Reservas Internacionales registraron un saldo promedio de USD 3,548.0 millones.

RESERVAS INTERNACIONALES Promedios anuales, 2006 - 2016


2.395,0

3.104,0

5.418,7

3.771,3 3.831,0 3.829,6 3.737,7

4.087,9

5.010,5

3.766,8 3.548,0

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

84


Al 31 de agosto de 2017 las Reservas Internacionales registraron un saldo de USD 3,650.5 millones.

Por concepto de Inversión Doméstica, hasta Agosto de 2017 el BCE colocó USD 7,268.4 millones, de los cuales las entidades financieras públicas pagaron por concepto de capital USD 5,249.9 millones.

RESERVAS INTERNACIONALES Millones de USD, 2010-2017

EMISOR MONTO INICIAL PAGO CAPITAL MONTO

INVERTIDO BEDE 1,472.2 947.5 524.7

PACÍFICO 175.0 175.0 0.0

BEDE / PACIFICO PROGRAMA DE VIVIENDA 268.4 268.4 0.0

BANECUADOR 1,484.0 1,188.3 295.6

CFN 3,286.1 2,153.5 1,132.6

CONAFIPS 582.8 517.2 65.6

TOTAL 7,268.4 5,249.9 2,018.5

MONTOS DE INVERSIÓN DOMÉSTICA Millones de USD, Agosto 2017

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

5.500

6.000

6.500

7.000

ene

-10

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-10

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m

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10

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-10

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10

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-10

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-10

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-10

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ov-

10

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-10

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-11

feb

-11

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11

jun

-11

jul-

11

ago

-11

sep

-11

oct

-11

n

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11

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-11

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-12

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-12

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r-12

ab

r-12

m

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12

jun

-12

jul-

12

ago

-12

sep

-12

oct

-12

n

ov-

12

dic

-12

ene

-13

feb

-13

ma

r-13

ab

r-13

m

ay-

13

jun

-13

jul-

13

ago

-13

sep

-13

oct

-13

n

ov-

13

dic

-13

ene

-14

feb

-14

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r-14

ab

r-14

m

ay-

14

jun

-14

jul-

14

ago

-14

sep

-14

oct

-14

n

ov-

14

dic

-14

ene

-15

feb

-15

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r-15

ab

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m

ay-

15

jun

-15

jul-

15

ago

-15

sep

-15

oct

-15

n

ov-

15

dic

-15

ene

-16

feb

-16

ma

r-16

ab

r-16

m

ay-

16

jun

-16

jul-

16

ago

-16

sep

-16

oct

-16

n

ov-

16

dic

-16

ene

-17

feb

-17

ma

r-17

ab

r-17

m

ay-

17

jun

-17

jul-

17

ago

-17

3,650.5

RESERVAS INTERNACIONALES Saldo a fin de mes, Ene. 2010 – Ago. 2016

85


En el año 2016 la oferta monetaria y la liquidez total presentaron tasas de variación anual de 18.9% y 16.5%, respectivamente. Mientras, que las especies monetarias en circulación registraron una variación anual de 12.8%.

La liquidez para el año 2016 fue de USD 46,188 millones. De las cuales, las especies monetarias representan el 28.7%, mientras que la oferta monetaria alcanzó USD 22,635 millones.

OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, 2006- 2016)

AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de variación anual)

12.084 14.013

17.177 18.588

22.189

26.557

30.906

35.051

40.104 39.638

46.188

6.260 7.009

8.880 9.210

10.776

12.093

14.512

16.272

18.695 19.041

22.635

3.030 3.279 4.098 4.230 4.545

5.291 6.327

7.367

9.540

11.754

13.261

-2.000

3.000

8.000

13.000

18.000

23.000

700

5.700

10.700

15.700

20.700

25.700

30.700

35.700

40.700

45.700

50.700

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Mill

on

es

de

USD

Liquidez Total Oferta Monetaria (der) EMC (der)

12,7 8,2

25,0

3,2

7,5

16,4

19,6

16,4

29,5

23,2

12,8

15,7

12,0

26,7

3,7

17,0

12,2

20,0

12,1

14,9

1,9

18,9

15,6

16,0

22,6

8,2

19,4 19,7

16,4

13,4 14,4

-1,2

16.5

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Especies Monetarias en Circulación Oferta Monetaria

Liquidez Total

Tasa

de

crec

imie

nto

an

ual

PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS Saldo anual, 2006 - 2016

86


En agosto 2017 la oferta monetaria y la liquidez total presentaron tasas de variación anual de 11.4% y 11.9%., respectivamente. Por otro lado, las especies monetarias en circulación registraron una variación anual de 13.4%.

Para agosto de 2017 la liquidez total fue de USD 47,775.1 millones, de los cuales las especies monetarias representan el 29.2%, mientras que la oferta monetaria alcanzó USD 22,992.9 millones.

AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de variación anual)

OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, 2010-Jul.2017)

8.933,6

18,358.3

22,992.9

3.984,2

47,775.1

13,943.5

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

ene

-10

abr-

10

jul-

10

oct

-10

ene

-11

abr-

11

jul-

11

oct

-11

ene

-12

abr-

12

jul-

12

oct

-12

ene

-13

abr-

13

jul-

13

oct

-13

ene

-14

abr-

14

jul-

14

oct

-14

ene

-15

abr-

15

jul-

15

oct

-15

ene

-16

abr-

16

jul-

16

oct

-16

ene

-17

abr-

17

jul-

17

Mill

on

es

de

USD

Liquidez Total Oferta Monetaria Especies Monetarias en Circulación

13.4

11.4 11.9

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

ene

-10

abr-

10

jul-

10

oct

-10

ene

-11

abr-

11

jul-

11

oct

-11

ene

-12

abr-

12

jul-

12

oct

-12

ene

-13

abr-

13

jul-

13

oct

-13

ene

-14

abr-

14

jul-

14

oct

-14

ene

-15

abr-

15

jul-

15

oct

-15

ene

-16

abr-

16

jul-

16

oct

-16

ene

-17

abr-

17

jul-

17

Tasa

de

cre

cim

ien

to a

nu

al

EMC Oferta Monetaria Liquidez Total

PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS Saldo a fin de mes, Ene. 2010 – Ago. 2016

87


(*) PIB Boletín de Cuentas Nacionales Trimestrales

Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema Financiero alcanzaron en el año 2016 USD 32,718.2 millones (33.2% del PIB*), siendo la tasa de variación anual en este mes de 18.1%.

La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado (empresas y hogares) en el año 2016 fue de USD 25,862.8 millones (26.2% del PIB*).

CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO

2.378,4 2.719,8 3.795,4 4.147,6

5.014,1 5.991,1 6.637,4

7.835,6

8.499,7

6.929,8

9.184,0

6.235,4 7.505,7

8.758,7 9.828,9

12.228,8

14.994,1

17.669,8

19.628,2

21.804,5 20.765,3

23.534,2

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

2006 2008 2010 2012 2014 2016

Captaciones Empresas Captaciones Hogares tasa de crecimiento anual (eje der)

Mill

on

es d

e

Po

rcentaje

3.896,3 4.228,6

5.478,1 5.278,0

6.312,4

7.583,7

8.707,3

9.547,9

10.683,9 9.775,7

10.390,6

4.500,0 5.460,4

6.805,0 6.856,3

8.765,3

10.778,2

12.079,8

13.503,3

14.956,8 14.688,4 15.472,2

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Cartera Empresas Cartera Hogares tasa de crecimiento anual (eje der)

Mill

on

es d

e d

óla

res

Po

rcen

taje

s

CAPTACIONES Y CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO

Saldo anual, 2006 - 2016

88


Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema Financiero alcanzaron en agosto de 2017 USD 33,616.1 millones. La tasa de crecimiento anual fue 11.3% en este mes.

La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado (empresas y hogares) en agosto de 2017 fue de USD 28,546.1 millones.

CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO

33,616.1

17,4

3,4

-8,6

11.3

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

ene-

09

abr-

09

jul-

09

oct

-09

ene-

10

abr-

10

jul-

10

oct

-10

ene-

11

abr-

11

jul-

11

oct

-11

ene-

12

abr-

12

jul-

12

oct

-12

ene-

13

abr-

13

jul-

13

oct

-13

ene-

14

abr-

14

jul-

14

oct

-14

ene-

15

abr-

15

jul-

15

oct

-15

ene-

16

abr-

16

jul-

16

oct

-16

ene-

17

abr-

17

jul-

17

Captaciones Hogares Captaciones Empresas

Tasas de variación anual (eje der)

Mill

on

es d

e U

SD

Po

rcentajes

Po

rcentajes

Po

rcentajes

Po

rcentajes

28,546.1 27,6

15.9

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

feb

-09

may

-09

ago

-09

no

v-09

feb

-10

may

-10

ago

-10

no

v-10

feb

-11

may

-11

ago

-11

no

v-11

feb

-12

may

-12

ago

-12

no

v-12

feb

-13

may

-13

ago

-13

no

v-13

feb

-14

may

-14

ago

-14

no

v-14

feb

-15

may

-15

ago

-15

no

v-15

feb

-16

may

-16

ago

-16

no

v-16

feb

-17

may

-17

ago

-17

Cartera por vencer hogares Cartera por vencer empresas Tasas de variación anual (eje der)

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s

CAPTACIONES Y CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO

Saldo a fin de mes, Ene. 2010 – Ago. 2016

89

Agosto 2017

Fuente: Entidades Financieras (EFI).

Para 2016 el monto de las operaciones activas totales otorgado por el sistema financiero privado se situó en USD 22,979 millones con un número de operaciones de 6’245,645.

MONTO DE LAS OPERACIONES ACTIVAS

DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO

12.210 11.866 15.587 18.463 20.428 22.773 24.506 19.427 22.979

5,69

5,06

5,87

6,78

7,10

6,18

6,70

5,72

6,25

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

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on

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Monto de Operaciones Activas Número de Operaciones

90


En agosto de 2017 el monto de operaciones activas totales otorgado por el sistema financiero privado fue USD 2,724.9 millones, lo que representó un incremento de USD 604.3 millones con respecto a julio de 2017, equivalente a una variación mensual de 28.5% y anual de 41.1%.

jul-17 dic-16 ago-17

Monto Ope. Activas 2,120.6 2,441.7 2,724.9

Número de Operaciones 603,140 594,442 764,276

Nota: No se presenta información de agosto de 2015 por la aplicación de la Resolución 043-2015-F que entró en vigencia el 3 de agosto de 2015. Durante agosto las entidades financieras se encontraban en un período de adaptación de los sistemas a la nueva normativa. El monto de las operaciones activas corresponde a la información remitida por las entidades financieras al Banco Central del Ecuador para el sistema de tasas de interés.

MONTO DE LAS OPERACIONES ACTIVAS

DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO

2,7

24

.89

764,276

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

-

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

en

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5

mar

-15

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-15

jul-

15

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-15

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5

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6

mar

-16

may

-16

jul-

16

sep

-16

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6

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7

mar

-17

may

-17

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17

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USD

Monto de las operaciones activas (izq) Número de Operaciones (der)

91

En agosto de 2017, el Índice de Rentabilidad sobre Activos (ROA) por subsistema financiero fue de: 1.07% para las sociedades financieras, 1.11% para las cooperativas, 1.08% para los bancos, 0.27% para las mutualistas.

En la Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE), se puede observar niveles estables.

Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS

Porcentajes, Enero 2015 – Ago. 2017

RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO Porcentajes, Enero 2015 – Ago. 2017


-30,00

-20,00

-10,00

0,00

10,00

20,00

30,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

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taje

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ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

jul-15

ago-15

sep-15

oct-15

nov-15

dic-15

ene-16

feb-16

mar-16

abr-16

may-16

jun-16

jul-16

ago-16

sep-16

oct-16

nov-16

dic-16

ene-17

feb-17

mar-17

abr-17

may-17

jun-17

jul-17

ago-17

Sistema 1,23 1,10 1,14 1,14 1,11 1,14 1,14 1,16 0,99 1,12 1,08 0,98 0,80 0,65 0,26 0,77 0,77 0,78 0,76 0,76 0,77 0,77 0,76 0,74 0,83 0,79 0,91 0,89 0,94 1,01 1,02 1,05

Bancos 0,96 0,90 0,96 0,98 0,96 0,98 0,97 0,96 0,95 0,93 0,89 0,86 0,72 0,59 0,65 0,62 0,62 0,62 0,62 0,62 0,63 0,64 0,64 0,64 0,71 0,72 0,84 0,84 0,89 0,96 1,06 1,08

Cooperativas 1,66 1,43 1,45 1,42 1,35 1,41 1,41 1,38 1,37 1,49 1,43 0,98 1,43 1,16 1,25 1,18 1,08 1,10 1,06 1,04 1,03 0,97 0,97 0,91 0,98 0,81 0,97 0,93 0,92 1,06 1,05 1,11

Mutualistas 5,56 2,57 1,85 1,11 0,69 0,52 0,99 0,72 0,70 0,67 0,58 0,49 -3,3 -3,5 -0,6 -0,3 -0,4 0,07 -0,2 -0,7 -0,5 -0,6 -0,5 0,28 0,31 0,36 0,24 0,15 0,20 0,24 0,24 0,27

Sociedades Financieras 2,50 2,36 2,56 2,49 2,51 2,56 2,56 2,40 2,51 2,50 2,45 2,46 0,95 0,85 1,15 1,45 1,74 1,56 1,53 1,60 1,77 1,75 1,62 2,35 2,94 2,59 2,48 2,17 2,45 2,40 0,05 1,07

Tarjetas de Crédito 12,0 13,9 12,0 12,3 13,2 13,7 14,6 25,4 -21, 13,8 14,2 9,85 7,49 7,18 11,5 12,2 12,6 12,7 12,9 12,7 12,6

-100,00

0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

-40,00

-30,00

-20,00

-10,00

0,00

10,00

20,00

30,00

40,00

50,00

60,00

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feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

jul-15 ago-15

sep-15

oct-15

nov-15

dic-15

ene-16

feb-16

mar-16

abr-16

may-16

jun-16

jul-16 ago-16

sep-16

oct-16

nov-16

dic-16

ene-17

feb-17

mar-17

abr-17

may-17

jun-17

jul-17 ago-17

Sistema 11,80 10,57 10,95 10,93 10,69 10,88 10,95 11,13 9,41 10,62 10,23 9,00 6,77 5,50 2,76 6,59 6,57 6,75 6,63 6,60 6,76 6,72 6,71 7,05 7,30 6,99 8,04 7,95 8,37 9,05 9,11 9,35

Bancos 10,19 9,57 10,13 10,34 10,17 10,31 10,27 10,14 9,94 9,72 9,35 8,67 6,80 5,59 6,27 5,95 6,00 6,01 6,01 6,09 6,24 6,32 6,42 6,93 7,05 7,17 8,40 8,50 8,97 9,68 10,64 10,74

Cooperativas 11,98 10,32 10,54 10,33 9,82 10,29 10,26 10,06 10,01 10,89 10,34 7,21 9,18 7,45 8,05 7,58 6,97 7,07 6,86 6,75 6,67 6,32 6,38 6,19 6,38 5,26 6,37 6,11 6,12 7,05 7,02 7,41

Mutualistas 52,13 24,12 17,32 10,40 6,48 4,80 9,16 6,66 6,50 6,20 5,37 4,48 -28,84 -30,50 -5,72 -2,73 -4,47 0,65 -2,66 -6,80 -5,58 -5,85 -5,32 2,97 3,37 3,83 2,57 1,67 2,19 2,59 2,70 2,93


Tarjetas de Crédito 31,61 37,07 32,63 33,49 35,98 37,56 40,96 75,32 0,00 603,79 338,85 43,66 21,87 20,61 32,85 34,47 35,44 35,53 36,17 35,79 35,88

92

Durante agosto de 2017 este indicador registró un decrecimiento en sociedades financieras.

En agosto de 2017 el índice de morosidad de la cartera, comparando con meses anteriores, presentó un incremento solamente en sociedades financieras.

Nota: La información de los indicadores morosidad y liquidez de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO

MOROSIDAD DE LA CARTERA Porcentajes, Enero 2015 – Ago. 2017

LIQUIDEZ Porcentajes, Enero 2015 - Ago. 2017


-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

po

rce

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ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

jul-15

ago-15

sep-15

oct-15

nov-15

dic-15

ene-16

feb-16

mar-16

abr-16

may-16

jun-16

jul-16

ago-16

sep-16

oct-16

nov-16

dic-16

ene-17

feb-17

mar-17

abr-17

may-17

jun-17

jul-17

ago-17

Sistema 3,78 4,04 3,87 3,86 4,10 4,03 4,15 4,34 4,40 4,85 5,21 4,54 5,40 5,74 5,21 5,60 6,09 4,87 5,03 4,99 4,66 4,76 4,83 4,38 4,24 4,38 4,24 4,70 4,20 4,21 4,29 4,06

Bancos 3,33 3,63 3,47 3,44 3,67 3,64 3,75 3,98 4,02 4,22 4,49 3,83 4,47 4,82 4,65 4,88 5,22 4,52 4,57 4,54 4,21 4,41 4,50 3,54 3,88 4,03 3,95 3,72 3,59 3,32 3,58 3,43

Cooperativas 5,74 5,85 5,65 5,62 5,87 5,53 5,71 5,75 5,72 6,71 7,33 6,58 8,00 8,22 8,67 8,09 8,79 6,70 6,04 5,96 5,85 5,59 5,60 6,75 5,15 5,23 4,90 4,69 6,14 6,61 6,48 6,08

Mutualistas 3,74 3,77 3,58 3,86 4,22 4,35 4,48 4,65 4,83 5,86 6,45 5,92 7,32 7,15 7,07 10,3 8,48 9,91 12,9 12,7 9,82 10,3 10,3 6,47 9,37 9,71 8,50 9,19 7,01 7,15 7,05 6,31


Tarjetas de Crédito 2,53 2,90 3,01 3,20 3,09 3,51 3,27 3,48 6,36 3,45 3,67 4,02 5,00 5,96 5,58 5,06 5,32 5,22 4,38 4,60 4,68

-

0,10

0,20

0,30

0,40

0,50

0,60

0,70

0,80

0,90

1,00

-

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

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ito

p

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Ban

cos,

Co

op

era

tiva

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edad

es

Fin

anci

era

s

y M

utu

alis

tas

po

rcen

taje

s

ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

jul-15

ago-15

sep-15

oct-15

nov-15

dic-15

ene-16

feb-16

mar-16

abr-16

may-16

jun-16

jul-16

ago-16

sep-16

oct-16

nov-16

dic-16

ene-17

feb-17

mar-17

abr-17

may-17

jun-17

jul-17

ago-17

Sistema 21, 21, 22, 20, 22, 22, 22, 23, 23, 23, 25, 28, 28, 29, 31, 28, 29, 32, 30, 30, 32, 30, 30, 32, 30, 30, 31, 29, 27, 28, 27, 26,

Bancos 21, 21, 23, 20, 22, 23, 23, 24, 24, 24, 26, 29, 29, 30, 32, 29, 30, 33, 31, 31, 33, 32, 31, 33, 31, 31, 31, 29, 26, 28, 27, 27,

Cooperativas 20, 21, 20, 19, 19, 19, 18, 17, 17, 18, 18, 20, 21, 22, 23, 22, 23, 23, 24, 25, 25, 25, 26, 28, 29, 29, 29, 30, 30, 28, 26, 26,

Mutualistas 9,3 8,2 7,0 6,0 7,8 7,1 8,3 9,2 7,4 8,0 7,3 8,5 9,1 12, 20, 18, 15, 14, 10, 10, 9,9 11, 11, 12, 13, 11, 12, 12, 10, 10, 11, 11,

Sociedades Financieras

28, 29, 25, 23, 22, 26, 26, 25, 23, 31, 34, 39, 41, 52, 47, 51, 47, 35, 43, 35, 32, 26, 26, 36, 44, 40, 43, 43, 50, 45, 152 72,

Tarjetas de Crédito - - - - - - - - - -

93

La Junta Política y Regulación Monetaria y Financiera emitió las resoluciones 043-2015-F de 5 de marzo de 2015, 044-2015-F de 1 de abril de 2015 y 059-2015-F de 16 de abril de 2015; las mismas que regulan las normas de segmentación de cartera de créditos de las entidades del Sistema Financiero Nacional y las normas que regulan la fijación de las tasas de interés activas efectivas máximas.

(*) Según la Resolución 140-2015-F, publicada en el Suplemento del Registro Oficial No. 627 de 13 de noviembre de 2015, se establece que la tasa de interés activa efectiva máxima para el segmento Consumo Ordinario será de 17.30%; la misma que entrará en vigencia a partir de su publicación en el Registro Oficial.

(**)Según la Resolución 154-2015-F, de 25 de noviembre de 2015, se establece que la tasa de interés activa efectiva máxima para el segmento Consumo Prioritario será de 17.30% y para el segmento Educativo será de 9.50% Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

Segmento

Tasas Referenciales

Tasas Máximas

sep-17 sep-17

Productivo Corporativo 8.37 9.33

Productivo Empresarial 8.68 10.21

Productivo PYMES 10.86 11.83

Comercial Ordinario 7.96 11.83

Comercial Prioritario Corporativo 8.19 9.33

Comercial Prioritario Empresarial 9.49 10.21

Comercial Prioritario PYMES 10.83 11.83

Consumo Ordinario* 16.71 17.3

Consumo Prioritario** 16.55 17.3

Vivienda Interés Público 4.98 4.99

Inmobiliario 10.38 11.33

Educativo** 9.49 9.5

Microcrédito Minorista 27.74 30.5

Microcrédito Acum. Simple 24.85 27.5

Microcrédito Acum. Ampliada 21.46 25.5

Inversión Pública 8.41 9.33


TASAS DE INTERÉS VIGENTES

8,3

7

8,6

8

10

,86

7,9

6

8,1

9

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9

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8

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24

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9,33 10,21 11,83 11,83

9,33 10,21 11,83

17,3 17,3

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11,33 9,5

30,5

27,5 25,5

9,33 P

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Tasas Referenciales Tasas Máximas

94

A partir de julio 2009, en que se implementa el coeficiente de liquidez doméstica ha mantenido una tendencia creciente llegando a 70.92% en agosto de 2017 y en promedio representa el 69.39% en este período. Es decir que en términos agregados, el sistema financiero cumple con el coeficiente mínimo exigido que se incrementó de 45% a 60% en agosto de 2012.

307.22

1,082.72

742.03

28.16 15.90 42.57

74.20 39.28

45%

60%

49.23%

57.93%

76.39%

81.81% 80.39%

86.82%

70.53%

71.10%

70.92%

0

200

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0%

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40%

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mar

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mar

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mar

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l

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mar

may ju

l

ago

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Mill

on

es

de

USD

Po

rce

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jes

Repatriar exceso del exterior (eje der.) Coeficiente de liquidez mínimo jul-09 Coeficiente de liquidez mínimo ago-12 Coeficiente liquidez

COEFICIENTE DE LIQUIDEZ DOMÉSTICA


95

ESTUDIO DE OFERTA Y DEMANDA DE CRÉDITO


men

os

rest

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estr

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vo

Durante el segundo trimestre de 2017, los bancos, mutualistas y sociedades financieras (en adelante los bancos) fueron menos restrictivos en el otorgamiento de créditos para los segmentos: Microcrédito, Consumo y Productivo, dado que el saldo entre los bancos menos y más restrictivos, fue positivo. En cuanto al segmento de la Vivienda, el saldo fue nulo.

Los bancos, luego de haber experimentado un debilitamiento de la demanda en tres de los segmentos durante el primer trimestre de 2017, en el segundo trimestre percibieron que vuelve a fortalecerse la demanda de los créditos Productivos, Microcréditos y de Consumo, es decir, aumentaron las solicitudes realizadas a las entidades financieras para la concesión de estos tipos de crédito. La demanda de créditos de Vivienda se mantiene con signo negativo.

fort

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to

ÍNDICE DE CAMBIO DE OFERTA DE CRÉDITO

ÍNDICE DE CAMBIO DE DEMANDA DE CRÉDITO

Bancos, mutualistas y sociedades financieras

6% 10%

0%

13%

-55%

-45%

-35%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

25%

35% 1

4.I

V

15

.I

15

.II

15

.III

15

.IV

16

.I

16

.II

16

.III

16

.IV

17

.I

17

.II

Productivo Consumo Vivienda Microcrédito

22%

10%

-7%

13%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

14

.IV

15

.I

15

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15

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15

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16

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16

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16

.III

16

.IV

17

.I

17

.II

Productivo Consumo Vivienda Microcrédito 96

OPERACIONES DEL SPNF Enero – Junio : 2016 – 2017

El Sector Público no Financiero (SPNF) comprende i) Presupuesto General del Estado -PGE-, ii) Empresas Públicas no Financieras (EPNF) y iii) conjunto de instituciones del Resto del SPNF (RSPNF).

Al comparar el período enero - junio 2017 con similar período de 2016, se observa una mayor recaudación de los ingresos al igual que un mayor gasto del SPNF; generando un valor deficitario en el resultado global y un valor superavitario en el resultado primario en 2017.

Fuente: Ministerio de Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador.

14.437

16.271

-1.834 -1.101

16.566 17.283

-717

279

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

20.000

Total ingresos Total gastos Resultado global Resultado primario

Mill

on

es d

e U

SD

2016 2017

98

INGRESOS DEL SPNF Enero – Junio : 2016 – 2017

Estructura porcentual


millones of USD % de crecimiento

% del PIB 2016 2017 2016 2017 a b b/a INGRESOS TOTALES 14,437.4 16,566.2 14.7 14.6 16.4 Petroleros 2,528.6 2,547.8 0.8 2.6 2.5 No Petroleros 11,648.1 13,071.0 12.2 11.8 13.0 Ingresos tributarios 6,760.2 7,446.8 10.2 6.9 7.4 IVA 2,665.7 2,970.2 11.4 2.7 2.9 ICE 355.8 444.7 25.0 0.4 0.4 A la renta 2,057.2 2,147.5 4.4 2.1 2.1 Arancelarios 745.9 731.7 -1.9 0.8 0.7 Otros impuestos 935.6 1,152.7 23.2 0.9 1.1 Contribuciones Seguridad Social 2,305.0 2,740.3 18.9 2.3 2.7 Otros 2,582.9 2,883.9 11.7 2.6 2.9

Resultado operacional emp. Púb. no financ. 260.7 947.5 263.4 0.3 0.9

Petroleros, 15,4

IVA, 17,9

ICE, 2,7

A la renta, 13,0 Arancelarios, 4,4

Otros impuestos, 7,0

Contribuciones Seguridad Social, 16,5

Otros, 17,4

Resultado operacional emp.

Púb. no financ., 5,7

99

RECAUDACIÓN DE PRINCIPALES IMPUESTOS INTERNOS Enero – Junio : 2016 – 2017

Fuente: Ministerio de Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador. Nota: En otros impuestos se incluye el Impuesto a la Salida de Divisas.

A la renta IVA ICE Arancelarios Otros impuestos

2016 2.057 2.666 356 746 936

2017 2.148 2.970 445 732 1.153

variación % (eje der.) 4,4 11,4 25,0 -1,9 23,2

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

Po

rcen

taje

s

Mill

on

es d

e U

SD

100

GASTOS DEL SPNF * Enero – Junio : 2016 – 2017

Estructura porcentual

(*)Los gastos devengados (incluye las cuentas por pagar) , mayores a los efectivos.


millones de USD % de crecimiento % del PIB

2016 2017 2017/ 2016 2016 2017

a b b vs a Total Gastos 16,271.2 17,283.1 6.2 16.5 17.1 Gasto Corriente 12,520.3 12,872.4 2.8 12.7 12.8 Intereses 732.5 996.0 36.0 0.7 1.0 Sueldos y salarios 4,704.3 4,857.8 3.3 4.8 4.8 Compra de bienes y servicios 2,104.1 1,932.3 -8.2 2.1 1.9 Prestaciones de seguridad social social 2,121.5 2,353.7 10.9 2.2 2.3 Otros 2,857.9 2,732.6 -4.4 2.9 2.7 Gasto de Capital y préstamo neto 3,751.0 4,410.7 17.6 3.8 4.4

Intereses, 5,8

Sueldos y salarios, 28,1

Compra de bienes y servicios, 11,2

Prestaciones de seguridad social,

13,6

Otros, 15,8

Gasto de capital y préstamo neto,

25,5

101

INVERSIÓN DEL SPNF Porcentajes del PIB 2007 - junio 2017

Fuente: Ministerio de Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador. * cifras provisionales desde el 2008

2007 2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Millones de USD 3.112 6.930 6.310 6.571 9.014 10.312 14.039 13.980 10.344 10.293 3.876

Porcentajes del PIB (eje der.) 6,1 11,2 10,1 9,4 11,4 11,7 14,8 13,7 10,4 10,4 3,8

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

11.000

12.000

13.000

14.000

15.000

Po

rcen

taje

s

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es d

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SD

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