ETF 전략 - MKfile.mk.co.kr/imss/write/20190911112656__00.pdf · 장되어 있으며 규모는 약 5.1억 달러로 테마형 etf 중 상대적으로 큰 시 장을 형성하고

Inside ETF: Trend-Setters, 차세대 모빌리티편

글로벌 ETF/신흥국 담당 김남호 T.02)2004-9622 [email protected]

8월 Inside ETF 보고서는 4월부터 발간한 Trend-Setters의 마지막 편

으로 글로벌 차세대 모빌리티의 기본적인 개요 및 시장 현황이 소개. 자

동차에 대한 소비자들의 인식이 바뀌고 4차 산업혁명이 도래하면서 글로

벌 완성차 업체들은 차세대 모빌리티를 통해 성장 동력을 찾기 시작. 차

세대 모빌리티에는 크게 전기차 및 부품을 중심으로 자율주행, 커넥티드

카, 그리고 공유 서비스가 포함. 아직 차세대 모빌리티 서비스나 기술을

탑재한 자동차가 기존 시장에서 차지하는 비중이 낮은 상태이지만 앞으로

차세대 모빌리티는 자동차 시장에서 영향력이 확산될 것으로 전망. 글로

벌 차세대 모빌리티에 투자할 수 있는 미국 상장 ETF로는 총 6종목이

상장되어 있으며 전기차 배터리 연관 업체들로 구성된 LIT만 제외하고는

모두 차세대 모빌리티 시장을 포괄적으로 대표하는 방식 추구

ETF 전략

ETF 분석

2

I. 테마형 ETF에 쏠리는 시선 ...................................................... 4

II. New Era of Mobility ................................................................. 7

KARS: 모빌리티 관련 반도체 비중을 높인 ETF ........................................ 15

DRIV: 자율주행과 전기차와 관련된 기술 및 소재 기업 편입 .............. 16

IDRV: 다른 방식으로 차세대 모빌리티 테마를 대표 ................................ 17

LIT: 리튬 관련 기업에만 집중적으로 투자하고 싶을 때 ......................... 18

III. 국가/섹터/자산군 전략 ......................................................... 19

IV. Monthly ETF Data ............................................................... 23

Content

ETF 분석

3

Summary 작년 글로벌 자동차 신규 판매량은 10년만에 역성장을 기록하면서 글로벌

경기 둔화 영향을 직접적으로 체감하고 있다. 그러나 판매 역성장의 배경

에 자동차에 대한 소비자들의 인식 변화와 기술의 발전도 일부 기여하고

있다고 판단한다. 이처럼 자동차 시장의 새로운 변화를 이끄는 분야들을

포괄적인 개념으로 차세대 모빌리티로 분류한다. 차세대 모빌리티에 속한

세부 산업으로는 크게 전기차와 관련 부품, 공유 서비스, 커넥티드 카 및

자율주행 기술이 포함되어 있다.

자동차 공유 시장은 최근 카셰어링과 라이드셰어링 등 새로운 서비스가 개

발되면서 젊은 소비층들을 중심으로 자동차에 대한 소유 개념이 빠르게 변

화하는 중이다. 도시들이 초연결사회에 진입하면서 자동차 업계에서 커넥

티드 카는 이제 선택이 아니라 필수 요소로 자리잡았다. 커넥티드 카는 자

동차가 주변에 거의 모든 사물과 연결되어 필요한 데이터를 주고 받으면서

운전자에게 안전과 편의를 제공하는 목적을 가지고 있다.

커넥티드 카 기술이 발전하면서 자율주행 기술도 함께 성장하고 있는 모습

이다. 자율주행은 인공지능의 자체적 차량 조종을 기반으로 하여 인간의

개입 범위에 따라 Level이 0에서 5단계까지 분류되는데, 2030년에는 4단

계 이상의 자율주행 기술을 탑재한 차량이 전체 신규 판매에서 약 절반에

달할 것으로 예상되고 있다. 차세대 모빌리티의 중추적인 역할을 맡고 있

는 전기차 시장은 각국 정부의 정책적 지원이 발표되고 소비자들의 선호도

가 개선되면서 신규 전기차 출시 및 보급은 빠르게 진행되는 중이다. 전기

차의 대중화와 함께 배터리 시장도 성장세를 시현하고 있다. 앞으로 배터

리 비용이 하락하고 효율성은 점차 발전하면서 내연기관차 대비 전기차의

가격 경쟁력도 향상될 것으로 전망한다.

차세대 모빌리티에 투자할 수 있는 미국 상장 ETF는 현재 총 6종목이 상

장되어 있으며 규모는 약 5.1억 달러로 테마형 ETF 중 상대적으로 큰 시

장을 형성하고 있지는 않은 상황이다. LIT를 제외하고는 나머지 상품들은

차세대 모빌리티를 포괄적인 방법으로 대표하고 있다. 다만, 각자 추구하

는 전략이 상이해 포함되어 있는 분야가 다르다는 차이점이 존재한다.

ETF 분석

4

I. 테마형 ETF에 쏠리는 시선

주요 운용사들도 테마형 ETF 라인업 강화

기술 발전과 함께 기업들이 과거 영위했던 산업이 아닌 새로운 분야로 진출

하면서 섹터간 경계선은 시간이 지날수록 모호해지고 있다. 또한, 과거 특정

업계에서 선두를 사수하면서 막강한 시장점유율을 유지했던 일부 기업들은

기술 및 소비 패턴의 변화에 제대로 대처하지 못하면서 영향력을 잃거나 인

수되는 경우도 발생했다. 섹터간 구분이 모호해지고 기업 경쟁력이 빠르게 변

화하면서 ETF 투자자들의 투자 전략도 함께 진화 중이며, 그 중심에는 테마

형 ETF가 위치하고 있다고 판단한다.

‘93년에 State Street이 SPY를 뉴욕거래소에 상장시키면서 시작된 미국 ETF

산업은 국가별 시장 대표지수와 섹터 지수를 중심으로 시장이 형성되었다.

이후 수많은 운용사들이 ETF 산업에 뛰어들면서 시장점유율 경쟁이 치열하

게 전개되었다. 이후 추가적인 보수 인하 여력이 낮아지면서 운용사들은 상

품들의 보수를 낮추면서 AUM을 늘리는 방식 대신 비교적 경쟁이 낮고 성장

여력이 높다고 평가를 받는 테마형 ETF로 시선을 돌리기 시작했다.

미국에 상장된 테마형 ETF는 2008년 당시만 해도 자원, 친환경, 인프라만

상장되어 있어 아직 본격적으로 시장이 형성되지 않은 상태였다. 그러나 시

간을 거듭할수록 새로운 테마와 상품들이 지속적으로 출시되면서 미국 테마

형 ETF AUM은 2008년 약 58억 달러에서 현재 약 490억 달러로 성장했다.

도표 1. 미국에 상장된 테마형 ETF AUM 추이

자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터

0

10

20

30

40

50

60

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019.7

(십억 $)

로봇&AI 친환경 차세대 모빌리티

생명공학 소비트렌드 사회

IoT 인프라 신기술&인터넷

자원 기타

투자 전략이 진화하면서 테마형 ETF가 중심에 위치

운용사들도 테마형 ETF에 관심을 가지기 시작

미국 테마형 ETF 규모는 490억 달러까지 성장

ETF 분석

5

테마형 ETF 시장 초기에는 Niche 마켓을 노리는 중소형사들의 상품이 대부

분이었다. 여러 분야의 테마를 커버하는 First Trust를 중심으로 자원에 강점

을 둔 VanEck와 신기술 테마를 액티브 형태로 투자하는 ARK 등이 빠르게

주요 테마를 선점했다. 인프라나 자원 등 제한된 상품들만 출시했던

BlackRock, State Street 등 대형 운용사들도 테마형 ETF의 잠재력에 큰 관

심을 보이면서 지난 3년간 테마형 ETF 라인업 강화에 집중했다.

도표 2. 최근 주요 운용사들도 테마형 ETF 라인업 강화


특히 BlackRock은 올해 6월에 Megatrend라는 컨셉을 개발하면서 테마 투

자 전략에 적극적인 모습을 보이고 있다. BlackRock은 핵심 트렌드에 1) 혁

신 기술, 2) 신흥국 부유층, 3) 기후 변화 및 자원 고갈, 4) 인구 및 사회적

변화, 5) 급격한 도시화를 포함시켰다. 이후 BlackRock은 관련된 테마 ETF

상품들을 올해부터 본격적으로 출시하면서 입지를 다지고 있다.

도표 3. BlackRock이 선정한 5개의 Megatrend

자료 : BlackRock, 신영증권 리서치센터

0

5

10

15

20

25G

loba

l X

Inve

sco

Firs

t Tru

st

Blac

kRoc

k

Stat

e St

reet

VanE

ck

Gol

dman

Sach

s

ARK

Pros

hare

s

테마형 ETF 2018년 이후 상장

(개)

테마형 ETF 시장 초기에는 중소형사 상품이 대부분

BlackRock은 Megatrend라는 컨셉을

사용

ETF 분석

6

지난 1년간을 살펴보아도 다양한 테마를 대표하는 상품들이 미국 ETF 시장

에 상장되었다. 대부분은 이미 기존 상품이 선점하고 있는 테마 시장에서 점

유율을 노리는 ETF들도 있는 반면에 이슬람 종교 ETF나 우주산업, 반려동

물, 5G 등 아직 시도되지 않은 테마를 대표하는 상품들도 출시되었다. 신규

상품 중에도 여러 마리화나 ETF가 비슷한 시기에 상장되는 모습이 관측되었

다. 빠르게 성장하는 글로벌 마리화나 시장에 투자자들은 큰 관심을 갖기 시

작했으나 아직 미국 ETF 시장에 마리화나를 대표하는 상품은 소수인 관계로

점유율 선점을 위한 전략이라고 파악된다.

도표 4. 최근 1년간 미국에 상장된 테마형 ETF List (단위: 백만 달러, %)

티커 종목명 주요 테마 AUM 총보수율(bps) 상장일

TOKE Cambria Cannabis 마리화나 2 42 2019-07-25

CNBS Amplify Seymour Cannabis 마리화나 4 75 2019-07-23

HLAL Wahed FTSE USA Shariah 이슬람 14 50 2019-07-16

THCX The Cannabis 마리화나 17 70 2019-07-09

HTEC ROBO Global Healthcare Technology and Innovation 헬스케어 2 68 2019-06-25

IDNA iShares Genomics Immunology and Healthcare 헬스케어 24 47 2019-06-13

IHAK iShares Cybersecurity and Tech 사이버보안 4 47 2019-06-13

NERD Roundhill BITKRAFT Esports & Digital Entertainment 온라인 게임 6 25 2019-06-04

YOLO AdvisorShares Pure Cannabis 마리화나 59 74 2019-04-18

CLOU Global X Cloud Computing 클라우드 컴퓨팅 490 68 2019-04-16

UFO Procure Space 우주산업 11 75 2019-04-11

GNOM Global X Genomics & Biotechnology 헬스케어 5 68 2019-04-09

GMAN Goldman Sachs Motif Manufacturing Revolution 로봇/자동화 5 50 2019-03-07

GDNA Goldman Sachs Motif Human Evolution 헬스케어 8 50 2019-03-07

GBUY Goldman Sachs Motif New Age Consumer 소비트렌드 5 50 2019-03-07

GDAT Goldman Sachs Motif Data-Driven World 데이터 활용 10 50 2019-03-07

GFIN Goldman Sachs Motif Finance Reimagined 핀테크 10 50 2019-03-07

FIVG Defiance Next Gen Connectivity 5G 통신 102 30 2019-03-04

BKCH AdvisorShares Sabretooth 데이터 활용 3 85 2019-02-07

TPAY Tortoise Digital Payments Infrastructure Fund 디지털 결제 6 40 2019-02-01

TCLD Tortoise Cloud Infrastructure 클라우드 컴퓨팅 4 40 2019-02-01

XBUY Amplify International Online Retail E-커머스 3 69 2019-01-29

EBIZ Global X E-commerce E-커머스 3 68 2018-11-29

PAWZ ProShares Pet Care 반려동물 31 50 2018-11-05

CNRG SPDR S&P Kensho Clean Power 친환경 에너지 7 45 2018-10-23

ESPO VanEck Vectors Video Gaming and eSports 온라인 게임 30 55 2018-10-16

QTUM Defiance Quantum 퀀텀 컴퓨터 7 40 2018-09-05

VIDG Defiance Next Gen Video Gaming 온라인 게임 3 40 2018-08-01


지난 1년간 이슬람 종교, 우주산업 등 다양한 테마형

ETF 다수 출시

ETF 분석

7

II. New Era of Mobility

2018년 글로벌 자동차 시장 판매량은 전년대비 -0.5% 감소한 약 9,479만대

를 기록하면서 2008년부터 이어오던 성장세가 10년만에 꺾이기 시작했으며,

올해도 역성장에서 벗어나지 못할 가능성이 높아지고 있다. 글로벌 자동차

판매 감소 주요 원인으로 글로벌 경제 둔화 요인이 지목되고 있으나, 자동차

소유에 대한 인식 변화와 기술의 발전도 일정 부분 기여한 것으로 판단한다.

소비자들의 친환경 차량 선호, 4차 산업혁명이 도래, 차량에 대한 인식 변화

가 맞물리면서 글로벌 주요 자동차 기업들도 사업 영역 확장을 추구할 수 밖

에 없는 상황이다. 이처럼 자동차 시장의 새로운 변화를 이끄는 주요 분야들

을 포괄적인 개념으로 차세대 모빌리티로 분류한다. 기존의 자동차 기업뿐만

아니라 대형 IT 기업이나 관련 서비스를 제공하는 신생 기업들도 탄생하면서

차세대 모빌리티 생태계는 빠르게 규모를 키워나가고 있는 중이다.

차세대 모빌리티에 속한 세부 산업으로는 크게 전기차와 관련 부품, 공유 서

비스, 커넥티드 카 및 자율주행 기술이 포함되어 있다. 각자 다른 영역이라고

분류될 수 있으나 자동차에 현실적으로 접목할 수 있는 기술과 자동차에 대

한 사회적 인식 변화로 인해 탄생한 시장이라고 판단한다. 글로벌 자동차 시

장은 향후에도 차세대 모빌리티를 기반으로 구조적 변화를 모색할 것으로 예

상한다.

도표 5. 차세대 모빌리티 범주에 포함되는 세부 분야

자료 : KraneShares, 신영증권 리서치센터

글로벌 자동차 시장 판매량은 작년부터 역성장

자동차 시장에서 새로운 변화를 이끄는 산업들을

차세대 모빌리티로 분류

전기차와 관련 부품, 공유 서비스, 커넥티드 카 및 자율주행 기술이 포함

ETF 분석

8

공유 서비스 시장이 입지를 넓혀가면서 자동차를 꼭 개인이 소유해야 하는

개념이 서서히 약해지고 있는 추세이다. 공유 서비스는 대여장소와 이용요금

에 따라 기존 차량 서비스와 큰 차이를 보인다. 최근 젊은 소비층을 중심으로

인기를 끌고 있는 카셰어링은 여가/여행, 라이드셰어링은 주로 단거리 이동

을 위해 활용되고 있는 것으로 파악된다.

글로벌 라이드셰어링 시장은 2017년 기준으로 사용자 수가 3.4억 명에 달하

며 관련 기업 매출은 약 320억 달러인 것으로 추산되고 있다. 앞으로도 승차

공유 시장은 지속적인 성장세를 유지하면서 2021년에는 사용자가 5.4억명까

지 도달하고 기업 매출도 700억 달러를 돌파할 것으로 전망되고 있다. 올해

3월과 5월에는 Lyft와 Uber가 IPO를 실시하여 사업성에 대한 투자가치도 인

정받으면서 향후에도 라이드셰어링 시장에서 다양하고 차별화된 서비스를 제

공하는 기업들도 늘어날 것으로 예상하고 있다.

도표 6. 주요 공유 서비스 특징 비교

구분 카셰어링 렌터카 라이드셰어링 카풀

이용자 회원제/운전면허,

카드등록 불득정 고객/운전면허 회원제/비회원제 회원제

이용기간 시간단위, 24시간이내 반나절, 1일 이상 24시간이내 시간단위

대여장소 스팟존

(주차가능구역) 지정영업소 이용자가 호출한 위치

이용자와 운전자가

합의한 위치

이용요금 기본 10분 단위 요금 반나절, 1일 단위 요금 거리단위 거리단위

사용목적 단거리, 도심운행 여행, 출장 등 단거리, 도심운행,

출장, 여행 등 출퇴근

자료 : 한국정보화진흥원, 신영증권 리서치센터

도표 7. 글로벌 승차 공유 시장 규모 추이 도표 8. 글로벌 공유차량 보유대수 비중 전망

자료 : Statista, 신영증권 리서치센터 자료 : IHS Automotive, KPMG, 신영증권 리서치센터

0

1

2

3

4

5

6

0

100

200

300

400

500

600

700

800

'15 '16 '17 '18 '19 '20 '21

매출 사용자(우)

(억 $) (억 명)

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

'15 '20E '25E '30E '35E '40E

공유 서비스는 대여장소와 이용요금에 따라 기존 차량

서비스와 큰 차이

글로벌 라이드셰어링 관련 기업 매출은 약 320억

달러

ETF 분석

9

소비자들이 자신만을 위해 차량을 구매하기 보다 공유를 선호할 것으로 예상

되면서 글로벌 공유차량 보유대수도 함께 증가할 것으로 판단한다. 글로벌

공유 차량은 2040년이 되면 전체 차량의 약 16%까지 비중을 확대할 것으로

예상되고 있다. 이에 GM이나 BMW, 그리고 현대자동차와 같은 완성차 제조

업체들도 공유 서비스 기업들에 투자하여 자동차에 대한 소비자들의 변화하

는 인식과 패턴에 대처하면서 사업적 시너지 효과를 동시에 노리고 있다.

글로벌 주요 도시들을 중심으로 초연결사회에 진입하면서 자동차 업계에서

커넥티드 카는 이제 선택이 아니라 필수 요소로 자리잡았다. 커넥티드 카 컨

셉은 자동차가 주변에 거의 모든 사물과 연결되어 필요한 데이터를 주고 받

으면서 운전자에게 안전과 편의를 제공하는 개념이라고 정의할 수 있다. 커

넥티드 카는 운전자를 대신해 판단을 내리기보다 운전자에게 IoT와 연동, 위

험발생 가능성 분석, 운전 시간 단축, 차량 관리 등의 정보를 전달하는 목적

을 기반으로 작동된다. 커넥티드 카는 위치 추적 기능을 바탕으로 교통 및 인

프라(V2I)와의 연결 외에도 차량간(V2V)이나 디바이스, 주거 공간이나 사무

실 등 모든 사물(V2X)과도 정보를 교환할 수 있는 Internet of Vehicles의 형

태로 진화할 것으로 전망된다.

커넥티드 카 기능이 탑재된 차량 판매 비중은 앞으로도 확대될 것으로 예상

되고 있다. 2017년을 기준으로 미국, 유럽, 중국에서 판매된 신규 차량 중 커

넥티드 카 기술이 약간이라도 접목된 수는 약 5,600만 대를 기록하면서 전체

의 88.9%를 차지했다. 2022년부터는 주요 지역에서 신규로 판매되는 모든

차량이 발전된 커넥티드 카 기능을 보유할 것으로 전망된다.

도표 9. 커넥티드 카 개요 도표 10. 주요국 신규 판매 차량 내 커넥티드 차량 대수

자료 : 언론종합, 신영증권 리서치센터

자료 : PwC, 신영증권 리서치센터

주: 미국/유럽/중국 기준

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

2017 2020 2025 2030

Connected Not Connected

(백만 대)

완성차 제조업체들도 공유 서비스 시장에 진출

커넥티드 카는 이제 필수 요소로 자리잡음

2022년부터 신규 판매되는 모든 차량이 커넥티드 카 기능 탑재

ETF 분석

10

커넥티드 카 기능이 신규 차량에 탑재되면서 자율주행 기술도 함께 성장하고

있는 상황이다. 자율주행은 사고 예방을 목적으로 개발된 기술로 인공지능의

자체적 차량 조종을 기반으로 하되 인간의 개입 범위에 따라 Level이 0에서

5단계까지 분류된다. 0단계는 운전자의 완벽한 통제 하에 차량이 운전되는

범위에 해당되며 마지막인 5단계는 인공지능이 제약조건 없이 모든 운전기능

을 조종하는 상태로, 인간은 직접 운전을 할 수 있는 옵션이 부여된다.

현재 자율주행 기능을 활용하는 자동차 중에서는 테슬라의 ‘Autopilot’ 등이

자율주행 2단계에 해당되며, 아우디는 작년에 최초로 자율주행 3단계 기술을

선보이면서 완전 자율주행 목표에 조금씩 가까워지고 있다. 2017년 미국/중

국/유럽에서 신규 판매된 자동차 중에서는 자율주행 1단계 탑재 비중이 절대

적이었다면 2030년에는 4단계 이상의 자율주행 기술을 탑재한 차량이 전체

신규 판매에서 약 절반에 달할 것으로 예상되고 있다.

도표 11. 6단계의 Level로 나누어진 자율주행 기술

자료 : SAE, 신영증권 리서치센터

도표 12. 자율주행이 도입된 신규 차량 판매 전망

자료 : PwC, 신영증권 리서치센터

주: 미국/유럽/중국 기준

0

20

40

60

80

100

2017 2020 2025 2030

Level 0 Level 1 Level 2 Level 3 Level 4 Level 5

(백만 대)

자율주행은 인간의 개입 범위에 따라 Level이 0에서

5단계까지 분류

2030년에는 4단계 이상의 자율주행차가 약 절반 차지

ETF 분석

11

마지막으로 차세대 모빌리티에 중추적인 역할을 맡고 있는 전기차는 기존의

내연기관 자동차에 대한 유지비용 의존도를 줄이는 동시에 친환경적인 요소

도 함께 제공한다는 특징을 지닌다. 예전부터 전기차에 대한 각국 정부의 보

조금 지원을 실시했으며, 현재는 환경 규제를 강하화면서 완성차 업체들의

신규 전기차 출시 및 보급은 빠르게 진행되고 있는 단계이다.

전기차는 내연기관차보다 저렴한 연료비와 유지관리비를 제공한다는 장점이

있으나, 아직까지는 가격이 상대적으로 높다는 단점이 존재했다. 현재 배터리

가격은 전기차 제조 비용의 약 35%를 차지하고 있기 때문에 전기차 가격 하

락에 절대적인 영향력을 끼친다. 하지만 글로벌 배터리 가격이 2010년 약

$1,160에서 2018년 기준으로 $176까지 하락하면서 EV Parity(전기차 가격

과 내연기관차 가격 동일)에 근접하고 있어 전기차 가격 경쟁력이 향상되고

있다. 특히 2014년부터 2016년 사이에는 배터리 제조 공정 효율성 제고 및

경제의 규모 도달로 배터리 가격이 급격히 하락한 모습을 보였다.

배터리 가격 하락과 더불어 배터리의 성능도 동시에 개선되면서 전기차 주행

거리도 과거 대비 향상되었다. 2011년 당시만 해도 초기 전기차 모델들의 평

균 주행거리는 약 117km에 불과했으나 6년 사이에 거리가 약 56% 상승하면

서 평균 주행거리는 184km까지 늘어났다. 테슬라 Model X나 쉐보레 볼트

같은 경우에는 완전충전 시 가능 주행거리가 380km를 넘으면서 소비자들의

전기차 구매여부 고려 시 가장 큰 장애물로 인식되었던 짧은 주행거리 요소

가 상당부분 개선되었다.

도표 13. 글로벌 배터리 가격 추이

자료 : BNEF, 신영증권 리서치센터

0

200

400

600

800

1,000

1,200

'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18

($/kWh)

완성차 업체들의 신규 전기차 출시 및 보급은

빠르게 진행 중

배터리 가격이 낮아지면서 전기차의 가격 경쟁력 향상

배터리 성능도 개선되면서 전기차 주행 거리 향상

ETF 분석

12

배터리 가격 하락과 주행거리 향상에 따라 BEV와 PHEV를 포함한 글로벌

전기차 판매 대수는 최근 들어서 가팔라지는 추세다. 글로벌 전기차 신규 판

매는 작년에만 약 210만대를 기록하면서 전년대비 64%에 가까운 성장률을

보였다. 2018년 전기차 신규 판매는 글로벌 완성차 시장 판매에서 약 2.4%

를 차지했으며. 그 비중은 2025년에 약 17%에 육박할 것으로 전망되면서 전

기차의 대중화는 빠른 시일 내에 이루어질 것으로 보인다.

도표 14. 글로벌 EV(BEV+PHEV) 판매 전망

자료 : SNE Research, 신영증권 리서치센터

글로벌 전기차 시장 성장에 또 다른 요인으로 정부의 적극적인 정책 지원도

빼놓을 수 없다. 최근 각국 정부에서 환경오염 방지를 위한 노력의 일환으로

연비 및 배기가스 규제를 강화시키고 전기차 구매에 대한 보조금 지급을 지

속하면서 완성차 업체들은 전기차 생산 비중을 확대시킬 수 밖에 없는 환경

이 조성되었다. 이에 유럽 완성차 업체들은 규제 위반으로 인한 벌금을 면하

기 위해 올해 하반기부터 다수의 전기차 신규 모델 출시를 계획 중이며, 중국

도 NEV 크레딧 제도를 강화시키면서 전기차 시장 활성화를 장려하고 있다.

도표 15. EU 신규 출시 EV 모델 수

자료 : EU, T&E, 신영증권 리서치센터

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

'13 '14 '15 '16 '17 '18 '19F '20F '21F '22F '23F '24F '25F

EV(PHEV+BEV) 판매

EV 점유율 (우)

(천 대)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

'13 '14 '15 '16 '17 '18 '19F '20F

(천 대)

2018년 글로벌 전기차 판매는 전년대비 약 64%

성장

정부 정책 지원도 글로벌 전기차 시장 성장에 기여

ETF 분석

13

글로벌 완성차 업체들이 전기차 개발에 큰 관심을 두는 또 다른 이유로는 전

기차 가격과 내연기관차 가격이 동일해지는 EV Parity에 빠르게 접근하고 있

기 때문이다. 현재 전기차 가격은 정부의 보조금에 힘입어 내연기관차와 어

느 정도 가격 경쟁을 펼칠 수 있으나 자체적으로는 아직 비싼 것이 현실이다.

하지만, 2024년 이후부터는 전기차가 내연기관차보다 경제성 측면에서도 우

위를 점할 것으로 전망되어 소비자 선호도가 개선될 것으로 보고 있다.

도표 16. EV Parity 시기 전망

자료 : ourworldindata.org, 신영증권 리서치센터

전기차의 보급이 확산되면서 자연스럽게 EV용 배터리 수요도 동시에 증가하

고 있다. 2018년 기준으로 공장들의 대규모 증설이 예정되어 있어 2023년까

지는 전기차 배터리 공급이 수요를 충족할 것으로 전망된다. 다만, 중국 배터

리 생산이 중소형 기업을 위주로 가동되고 있어 향후 가동률 향상에 대한 불

확실성으로 2024년에는 배터리 수요가 1,059GWh로 증가하지만 공급은

1,032GWh에 그치며 수급 Balance가 마이너스로 전환할 것으로 전망된다.

도표 17. 글로벌 EV용 배터리 수요 전망

자료 : SNE Research, 신영증권 리서치센터

0

5

10

15

20

25

30

35

40

2018 2020F 2022F 2024F 2026F 2028F 2030F

Battery Powertrain Vehicle(천 달러)

내연기관차 가격

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

'18 '19F '20F '21F '22F '23F '24F '25F

수요 공급 Balance(우)

(GWh)

EV Parity에 빠르게 접근 중

EV용 배터리 수요도 동시에 증가

ETF 분석

14

현재 차세대 모빌리티에 투자할 수 있는 미국 상장 ETF로는 총 6개의 종목

이 있으며 규모는 약 5.1억 달러로 테마형 ETF 중 상대적으로 큰 시장을 형

성하고 있지 못한 상황이다. Global X의 LIT를 제외하고 나머지 상품들은

AUM이 3천만 달러를 넘지 못하면서 아직 투자자들 사이에서 주요 투자수단

으로는 자리잡지 못하고 있다. 이는 전기차를 제외한 차세대 모빌리티 기술

이 아직 대중화되기까지 시간이 필요할 것으로 보여지고 관련 기업들이 유의

미한 매출을 올리지 못하기 있기 때문이라고 판단한다.

미국에 상장된 차세대 모빌리티 ETF 중에서 LIT를 제외한 상품들은 모두 차

세대 모빌리티를 포괄적으로 대표하는 방식을 사용한다. 다만, 각 ETF마다

차세대 모빌리티 내에 편입하는 세부 산업은 약간의 차이가 있다. KARS같은

경우에는 커넥티드 카와 관련된 전장 및 반도체 업체까지 포함시키면서 완성

차 종목들이 상대적으로 적다. 반면 IDRV는 전기차/자율주행차와 관련된 완

성차 업체들의 비중 높게 설정했으며, 해당 완성차 업체에 부품을 공급하는

기업들까지 편입시키면서 전형적인 자동차 섹터에 약간 더 비슷한 느낌이다.

DRIV는 차세대 모빌리티 매출 익스포져가 아닌 NLP를 활용하여 종목 선정

을 실시하기 때문에 방산주인 Honeywell International이나 모터사이클 업체

로 유명한 Harley-Davidson도 들어가 있어 투자 시 주의가 필요하다.

LIT는 리튬 및 전기차 배터리 관련 기업들을 위주로 편입되어 있어 미국

ETF 중에서 유일하게 리튬에만 집중적으로 투자할 수 있는 상품이다. LIT는

글로벌 기업 중에서 리튬 채굴이나 배터리를 생산하고 있으며 해당 사업에서

현재 및 미래에 유의미한 매출이 발생하는지 여부에 따라 편입을 결정한다.

LIT에는 최소 20에서 40종목까지 구성될 수 있도록 정해져 있으나 리튬 채

굴 기업들의 비중 한도가 최대 20%이며 나머지 배터리 기업은 4.75%로 제

한시켜 채굴 기업들의 움직임에 따라 ETF가 더 민감하게 반응한다.

도표 18. 미국에 상장된 차세대 모빌리티 관련 ETF List (단위: 백만 달러, %)

티커 종목명 추종지수 AUM 일평균

거래대금

총보수율

(bps)

1개월

수익률

YTD

수익률

LIT Global X Lithium & Battery Tech Solactive Global Lithium 440 3.48 75 -9.66 -12.63

KARS Kraneshares Electric Vehicle Solactive EV and Future Mobility 27 0.17 70 -5.39 11.22

IDRV iShares Self-Driving EV and Tech NYSE FactSet Global Autonomous Driving&EV 25 0.02 47 -4.43

DRIV Global X Autonomous&EV Solactive Autonomous&EV 12 0.21 68 -6.11 8.23

HAIL SPDR S&P Kensho Smart Mobility S&P Kensho Smart Transportation 6 0.02 46 -9.45 9.53

EKAR Ideanomics NextGen Vehicle&Technology Innovation Labs Next Generation Vehicles 1 0.01 65 -4.57 1.35


차세대 모빌리티 관련 ETF로는 총 6종목이 상장

ETF마다 편입하는 세부 산업은 상이

LIT는 미국 ETF 중에서 유일하게 리튬에만 집중적으로 투자

ETF 분석

15

KRANESHARES ELECTRIC VEHICLES AND FUTURE MOBILITY ETF(KARS US)

모빌리티 관련 반도체 비중을 높인 ETF

Solactive 인덱스 위원회의 결정에 따라 편입종목 선정

KARS의 기초지수 개발사인 Solactive 내 위원회는 1년에 한번씩 KARS

구성종목 변경을 정성적인 방식으로 추진. KARS에 편입이 가능한 산업으

로는 1) 연료 전지 장비 및 기술 관련, 2) 고성능 배터리 제조, 3) 멀티미디

어 반도체, 4) 아날로그 및 Mixed Signal 반도체 관련 기업들임. 이후, 구

리나 리튬, 인터넷 플랫폼 관련 기업은 2~3개만 한정되어 편입. 기업들의

지리적 위치에 따라서도 편입 여부가 갈리는데, 차세대 모빌리티와 관련된

독일 기업인 경우에는 무조건 편입시키나 이탈리아 기업은 대상에서 제외

차세대 모빌리티 ETF 중에서 그나마 규모가 가장 큼

KARS는 차세대 모빌리티를 포괄적으로 대표하는 ETF 중에서 2,700만 달

러의 AUM으로 현재 가장 큰 규모를 자랑하고 있음. 다만, 총보수율이 경

쟁 상품 대비 높은 편이고 신규 출시된 IDRV도 빠르게 규모를 늘리는 중

KARS Top 10 보유 종목

종목 비중 종목 비중

Texas Instruments 3.91% General Motors Company 3.51%

NVIDIA Corporation 3.89% Volkswagen AG Pref 3.46%

Alphabet Inc, Class A 3.71% Tesla Inc 3.37%

Advanced Micro Devices Inc 3.62% Bayerishe Motoren Werke AG 3.25%

Analog Devices Inc 3.53% Daimler AG 2.97%

자료 : Kraneshares, 신영증권 리서치센터

Key Data (기준일: 2019. 8. 31)

이름 Kraneshares EV and Future Mobility

상장일 2018-01-19

발행사 Kraneshares

추종지수명Solactive EV and Future Mobility

AUM(백만 $) 26.69

일평균 거래대금(백만 $) 0.18

총보수율(%) 0.7

추적오차(%) 1.11

평균 스프레드(%) 0.19

12M 배당 수익률(%) 1.26

배당 빈도 연 1회

Top 10 종목 비중(%) 35.22%

종가(8월 31일) $19.82

ETF 가격 & AUM 추이

KARS 국가별 비중 KARS와 BM의 기간별 수익률 비교

자료 : Kraneshares, 신영증권 리서치센터 자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터

0

5

10

15

20

25

30

35

40

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

'18-01 '19-01

KARS AUM(우)

KARS ETF

(백만 $)($)

미국45.0%

중국18.4%

독일15.2%

홍콩4.2%

프랑스3.8%

일본2.6%

대만2.6%

한국1.9%

스위스1.9%

영국1.9%

-15 -10 -5 0 5 10 15 20

5일

1개월

3개월

YTD

1년

ACWI KARS

(%)

ETF 분석

16

GLOBAL X AUTONOMOUS&ELECTRIC VEHICLES ETF(DRIV US)

자율주행과 전기차와 관련된 기술 및 소재 기업 편입

자연어 처리 알고리즘을 통해 차세대 모빌리티 관련 기업 선택

DRIV는 미국에 상장되어 있는 대표적인 차세대 모빌리티 관련 ETF로 자연

어 처리 알고리즘을 통해 자율주행 및 전기차 관련 글로벌 기업들을 찾아내

는 방법 사용. 기업들이 DRIV에 편입되기 위해서는 1) 전기로 작동되는 운

송 수단, 2) 전기차 부품/원자재, 3) 자율주행 기술과 연관된 업무를 영위하

고 있어야 함. 이후, 알고리즘은 해당 기업들의 홈페이지나 사업설명서에서

전기차/자율주행차 언급 빈도에 따라 스코어링을 실시한 후 점수 상위 종목

들만 최종적으로 DRIV에 편입 결정

투자자들의 관심을 받으려면 시간은 걸릴 듯

현재 미국에 상장되어 있는 차세대 모빌리티 ETF로는 KARS와 함께 대표

적이지만 아직 큰 관심은 받지 못하고 있음. 이는 동사의 LIT가 미리 전기

차에만 집중하는 상품을 사전에 출시한 영향이 일부 있는 것으로 판단

DRIV Top 10 보유 종목


Apple Inc 3.91% Toyota Motor Corp 3.15%

Cisco Systems Inc 3.67% Alphabet Inc, Class A 3.12%

Microsoft 3.52% Intel Corporation 3.04%

Honeywell International 3.44% Samsung Electronics 3.01%

QUALCOMM Incorporated 3.23% General Electric Company 2.82%

자료 : Global X, 신영증권 리서치센터

Key Data (기준일: 2019. 8. 31)

이름 Global X Autonomous & EV

상장일 2018-04-17

발행사 Global X

추종지수명 Solactive Autonomous & EV

AUM(백만 $) 11.92


총보수율(%) 0.68

추적오차(%) 0.29


12M 배당 수익률(%) 1.81

배당 빈도 반기

Top 10 종목 비중(%) 32.91%

종가(8월 31일) $12.52


DRIV 국가별 비중 DRIV와 BM의 기간별 수익률 비교

자료 : Global X, 신영증권 리서치센터 자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터

0

10

20

30

40

50

10

11

12

13

14

15

16

'18-04 '18-10 '19-04

DRIV AUM(우)

DRIV ETF

(백만 $)($)

미국71.7%

일본7.6%

한국6.7%

독일5.1%

프랑스2.2%

중국1.5%

호주1.4%

이탈리아0.9%

홍콩0.9%

영국0.8%

-15 -10 -5 0 5 10 15 20

5일

1개월

3개월

YTD

1년

ACWI DRIV

(%)

ETF 분석

17

iSHARES SELF-DRIVING EV AND TECH ETF(IDRV US)

다른 방식으로 차세대 모빌리티 테마를 대표

완성차 제조업체과 관련 부품기업간 매출 발생 여부를 확인

IDRV는 약 11단게에 걸친 복잡한 단계를 통해 1) 전기차 제조업체, 2) 전

기차 배터리 제조업체, 3) 자율주행차 제조업체, 4) 자율주행 및 전기차 기

술 업체, 5) 전기차 배터리 소재 제공 업체로 분류. 5개의 카테고리에 해당

여부 방법은 매출 발생 비율로 선정. 선정 방식도 복잡하게 구성되어 있는

데, 전기차 제조업체인 경우에는 전체 매출의 50% 이상이 NYSE가 나열한

산업으로부터 발생해야 되며 전기차 배터리 제조업체의 납품 대상 기업이어

야 편입이 가능함

BlackRock 브랜드의 지원을 받은 상품

모든 차세대 모빌리티 ETF들이 그렇듯이 IDRV도 아직 AUM이 3천만 달러

를 하회하고 있음. 그나마 BlackRock이라는 초대형사의 지원으로 인해

IDRV는 4월 상장 후 상대적으로 빠르게 규모를 증가시킬 수 있었음

IDRV Top 10 보유 종목


NVIDIA Corporation 4.58% General Motors Company 4.10%

Alphabet Inc, Class A 4.52% Intel Corporation 4.06%

QUALCOMM Incorporation 4.45% Samsung Electronics 3.81%

Apple Inc 4.38% Daimler AG 3.45%

Toyota Motor Corp 4.27% Siemens AG 3.37%

자료 : BlackRock, 신영증권 리서치센터

Key Data (기준일: 2019. 8. 31)

이름 iShares Self-Driving EV & Tech

상장일 2019-04-18

발행사 BlackRock

추종지수명NYSE FactSet Global Autonomous Driving&EV

AUM(백만 $) 25.28


총보수율(%) 0.47

추적오차(%)


12M 배당 수익률(%) 0.80


Top 10 종목 비중(%) 40.99%

종가(8월 31일) $23.01


IDRV 국가별 비중 IDRV와 BM의 기간별 수익률 비교

자료 : BlackRock, 신영증권 리서치센터 자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터

0

5

10

15

20

25

30

20

21

22

23

24

25

26

27

'19-04 '19-05 '19-06 '19-07

IDRV AUM(우)

IDRV ETF

(백만 $)($)

미국53.3%

독일14.9%

일본13.2%

한국8.3%

스위스3.0%

스웨덴2.8%

캐나다1.4%

프랑스0.8%

벨기에0.6% 홍콩

0.5%

-10 -5 0 5 10 15 20

5일

1개월

3개월

YTD

1년

ACWI IDRV

(%)

ETF 분석

18

GLOBAL X LITHIUM&BATTERY TECH ETF(LIT US)

리튬 관련 기업에만 집중적으로 투자하고 싶을 때

지수개발사의 재량에 따라 편입 종목 선택

LIT는 KARS와 같이 지수추종 ETF 중 소수에 해당되는 정성적 종목 선택

방식을 사용하고 있음. LIT의 기초지수 개발사인 Solactive 내 위원회는 1

년에 한번씩 LIT 구성종목 변경을 진행. 위원회가 기업을 정성적으로 선택

하는 기준에는 기업이 리튬 채굴이나 배터리를 생산하고 있으며, 해당 사업

에서 현재 및 미래에 유의미한 매출이 발생하는지 확인. LIT에는 최소 20에

서 40종목까지 구성될 수 있도록 정해져 있음

차별화된 채굴 기업과 배터리 기업의 비중 한도

종목들은 시가총액 기준으로 편입 비중이 결정되나 채굴업체인 경우에는 종

목당 최대 20%까지 가능하지만 배터리 업체는 4.75%가 최대. 이는 전세계

적으로 리튬 광산 업체들의 수가 배터리 관련 업체들보다 상당히 적은 상태

로 포트폴리오의 다양성을 위해 제한을 만든 것으로 판단

LIT Top 10 보유 종목


Albemarle Corporation 17.64% Tesla Inc 6.10%

Sociedad Quimica 8.33% Varta AG 5.80%

Simplo Technology Co 7.01% BYD Company, Class H 5.71%

LG Chem 6.93% GS Yuasa Corporation 5.66%

Samsung SDI Co 6.84% Panasonic Corporation 5.18%

자료 : Global X, 신영증권 리서치센터

Key Data (기준일: 2019. 8. 31)

이름 Global X Lithium & Battery Tech

상장일 2010-07-23

발행사 Global X

추종지수명 Solactive Global Lithium

AUM(백만 $) 439.51


총보수율(%) 0.75

추적오차(%) 0.44


12M 배당 수익률(%) 1.93


Top 10 종목 비중(%) 75.20%

종가(8월 31일) $23.37


LIT 국가별 비중 LIT와 BM의 기간별 수익률 비교

자료 : Global X, 신영증권 리서치센터 자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터

300

400

500

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

20

25

30

35

40

45

'17-08 '18-08 '19-08

LIT AUM(우)

LIT ETF

(백만 $)($)

미국31.7%

한국14.5%

일본12.4%

칠레8.7%

호주8.7%

홍콩8.2%

대만7.8%

독일5.2%

캐나다2.3%

스위스0.4%

-30 -20 -10 0 10 20

5일

1개월

3개월

YTD

1년

ACWI LIT

(%)

ETF 분석

19

III. 국가/섹터/자산군 전략

1. 8월 국가 Performance Review

8월 주요 글로벌 증시는 홍콩 시위 확산과 미국과 중국이 추가적인 관세를

서로 부과하면서 중국 위안화 약세가 지속되자 신흥국 증시가 상대적으로 큰

영향을 받은 모습이었다. 투자자들의 안전자산 선호로 대표적으로 안전 통화

로 인식되는 스위스 프랑과 일본 엔화로 자금이 들어오면서 스위스(+0.8%)

와 일본(-0.8%) ETF가 환율 수혜로 선전했다. 이집트(+11.9%)는 올해 첫

IPO가 성공적이었고, 시장 예상을 뛰어넘은 기준금리 인하에 강세를 보였다.

도표 19. 주요 국가별 ETF 월간 수익률

자료 : ETF.com, Bloomberg, 신영증권 리서치센터

MSCIFrontierMarkets-2.83%

아메리카 EMEA APAC 아메리카 EMEA APAC 글로벌

캐나다EWC

오스트리아EWO

호주EWA

브라질EWZ

이집트EGPT

중국FXI

베트남VNM

-0.70% -2.51% -3.26% -7.89% 11.85% -4.82% -3.09%

S&P 500SPY

벨기에EWK

홍콩EWH

칠레ECH

그리스GREK

인도INDA

나이지리아NGE

-1.67% -2.22% -8.09% -7.23% -4.87% -2.48% -4.56%

NASDAQQQQ

프랑스EWQ

일본EWJ

콜롬비아ICOL

폴란드EPOL

인도네시아EIDO

-1.90% -1.01% -0.79% -5.50% -7.65% -2.06%

독일EWG

뉴질랜드ENZL

멕시코EWW

카타르QAT

한국EWY

-2.13% -5.14% 0.58% -2.01% -3.86%

아일랜드EIRL

싱가포르EWS

페루EPU

러시아ERUS

말레이시아EWM

-2.20% -5.50% -5.60% -3.40% -3.36%

이스라엘EIS

아르헨티나AGT

남아공EZA

파키스탄PAK

-3.85% -30.20% -7.35% -7.87%

이탈리아EWI

터키TUR

필리핀EPHE

-0.44% -7.55% -2.33%

포르투갈PGAL

UAEUAE

대만EWT

-3.22% -3.76% -1.05%

스페인EWP

사우디KSA

태국THD

-2.62% -6.88% -2.17%

스웨덴EWD

-3.05%

스위스EWL

0.81%

영국EWU

-3.80%

-2.20%

MSCI Emerging Markets IndexIEMG

-3.81%

MSCI World IndexURTH

MSCI ACWI IndexACWI

-2.21%

홍콩 시위 확산과 미국과 중국의 관세 부과로 신흥국 증시 약세

+

_

≥ 5%

4.9% ≥ ≥ 3%

2.9% ≥ ≥ 1%

0.9% ≥ ≥ 0.01%

= 0%

-0.01% ≥ ≥ -0.9%

-1% ≥ ≥ -2.9%

-3% ≥ ≥ -4.9%

-5% ≥

ETF 분석

20

2. 8월 섹터/스타일 Performance Review

미국과 중국간의 무역분쟁이 다시 악화된 모습을 보이자 글로벌 증시도 하락

세로 돌아섰다. 중국은 9월 1일부로 미국산 농산물과 원유에 추가적인 관세

를 부과하자 미국은 곧바로 맞대응 하면서 글로벌 경기 둔화 우려는 완화될

기미가 보이지 않는 상황으로 이어졌다. 이에 투자자들은 미국 섹터 내에서

도 방어적 성향을 가진 섹터들로 자금을 이동시키는 모습이 관측되면서 유틸

리티(+5.1%)과 필수소비재(+2.2%) 섹터가 상승 마감했다. 그 외에도 8월 22

일부터 열린 잭슨홀 미팅에서 파월 의장은 경기 화장국면을 유지하기 위해

경제 상황에 맞게 통화정책을 실시하겠다는 입장을 재차 표명하면서 부동산

(+4.8%) 섹터도 양호한 성과를 기록했다.

도표 20. 한국/미국/글로벌 섹터 ETF 월간 수익률


GICS 분류 국내 섹터 글로벌 섹터

경기소비재A139290

자유소비재XLY

소매XRT

주택건설XHB

미디어PBS

자유소비재RXI

-1.50% -0.94% -6.62% 0.96% -7.01% -1.51%

생활소비재A227560

필수소비재XLP

식음료PBJ

필수소비재KXI

-4.53% 2.17% 3.56% 2.02%

에너지/화학A139250

에너지XLE

석유/천연가스장비&서비스

XES

석유/천연가스탐사&생산

XOP

에너지IXC

-4.02% -8.33% -22.21% -13.82% -7.19%

금융A139270

금융XLF

은행KBE

보험KIE

투자/증권KCE

지방은행KRE

금융IXG

-7.78% -4.71% -8.53% -2.77% -5.29% -9.10% -4.92%

헬스케어A227540

헬스케어XLV

헬스케어 장비XHE

헬스케어 서비스XHS

생명과학XBI

제약XPH

헬스케어IXJ

-3.72% -0.59% -4.34% -6.28% -6.20% -6.61% 0.31%

산업재A227550

산업재XLI

운송XTN

항공/방산XAR

산업재EXI

0.61% -2.65% -6.36% 1.52% -2.58%

철강소재A139240

소재XLB

금속&광산XME

소재MXI

-6.45% -2.83% -8.97% -3.68%

정보기술A139260

정보기술XLK

반도체&장비XSD

기술 하드웨어

XTH

소프트웨어XSW

정보기술IXN

-1.98% -1.54% -3.96% -5.38% -2.84% -1.57%

유틸리티XLU

유틸리티JXI

5.09% 3.87%

건설A139220

부동산XLRE

부동산VNQI

-4.46% 4.81% 0.21%

커뮤니케이션스XLC

통신XTL

통신IXP

-2.46% -6.03% -2.61%

중공업A139230

인프라IGF

1.27% 0.46%

통신

인프라/중공업

자유소비재

필수소비재

에너지/화학

금융

헬스케어

산업재

미국 섹터

소재/철강

정보기술

유틸리티

부동산/건설

방어적 섹터들이 8월에 강세

+

_

≥ 5%

4.9% ≥ ≥ 3%

2.9% ≥ ≥ 1%

0.9% ≥ ≥ 0.01%

= 0%

-0.01% ≥ ≥ -0.9%

-1% ≥ ≥ -2.9%

-3% ≥ ≥ -4.9%

-5% ≥

ETF 분석

21

8월 스타일 테마 ETF에서는 대부분의 전략이 마이너스로 마감한 가운데, 방

어 전략에 해당하는 로우볼이 그나마 수익이 있었다. 사이즈 측면에서도 대

부분의 스타일이 미국 증시가 조정을 받으며 하락했으나, 소형보다는 대형주

가 더 낮은 변동성을 보이면서 하락 장에서 선방한 모습이다. 방어적인 로우

볼 전략과 변동성이 낮았던 대형주 테마를 모두 충족하는 SPLV가 한달 동안

약 2.4%라는 뛰어난 성과를 기록했다. 이는 경쟁상품인 BlackRock의

USMV(+1.6%) 8월 수익률 대비 유의미한 격차라고 판단한다. 두 상품의 가

장 큰 차이점은 Pure Factor로 정의할 수 있는데, SPLV는 S&P 500 지수 내

모든 종목들 중 지난 12개월 변동성이 가장 낮은 100개의 종목을 편입하는

방식을 추구한다. 반면 USMV는 종목의 변동성뿐만 아니라 종목간 상관관계

및 섹터별 비중 제한이 있어 S&P 500 지수와 섹터 차이는 상대적으로 크지

않다. 이 때문에 미국 증시가 큰 조정을 보일 경우에는 편입제한이 있는

USMV보다는 순수 전략의 SPLV가 방어 전략에는 더 부합한다고 판단한다.

도표 21. 미국 스타일 ETF 월간 수익률


스타일 분류 대형주 중형주 소형주 Broad Market

대형 가치IVE

중형 가치IJJ

소형 가치IJS

가치 종합IUSV

-2.66% -5.33% -5.14% -2.81%

대형 성장IVW

중형 성장IJK

소형 성장IJT

성장 종합IUSG

-0.77% -3.02% -3.93% -0.93%

대형 배당DLN

중형 배당DON

소형 배당DES

배당 종합DVY

-1.80% -4.40% -4.62% -2.32%

소형 모멘텀DWAS

모멘텀 종합PDP

-2.91% 0.84%

대형 로우볼 SPLV

중형 로우볼 XMLV

소형 로우볼 XSLV

2.35% 0.10% -2.58%

소형 퀄리티 XSHQ

-5.01%

중대형 모멘텀MTUM

0.27%

중대형 퀄리티QUAL

-1.78%

가치

성장

퀄리티

배당

모멘텀

로우볼

대형주와 로우볼 전략을 함께 추구하는 SPLV가

선전

+

_

≥ 5%

4.9% ≥ ≥ 3%

2.9% ≥ ≥ 1%

0.9% ≥ ≥ 0.01%

= 0%

-0.01% ≥ ≥ -0.9%

-1% ≥ ≥ -2.9%

-3% ≥ ≥ -4.9%

-5% ≥

ETF 분석

22

3. 8월 자산군 Performance Review

미국과 중국간 무역협상이 갈수록 격화되고 있는 양상으로 이어지면서 미국

10년물 금리는 여전히 하락세를 유지하고 있다. 투자자들이 채권형 ETF로

꾸준히 자금을 유입시키고 있는 와중에 미국 장기 국채 ETF는 지난 5월에

이어 8월에도 5%가 넘는 수익률을 기록했다. 특히 평균 듀레이션이 20년에

가까운 TLT(+11.0%)가 주요 채권 ETF 중에서 두드러진 성과를 나타냈다.

투자자들의 안전자산 선호현상은 원자재 및 통화 ETF 수익률에서도 엿 볼

수 있었다. 귀금속을 종합(+8.3%)으로 추종하는 ETF가 원자재 대분류 중에

서 압도적인 성과를 보였으며, 은(+12.8%), 금(+7.9%) 등 거의 모든 귀금속

이 강세로 마감했다. 니켈(+23.3%)은 인도네시아 정부가 2020년 1월부터 니

켈 수출금지를 발표하면서 시장 예상보다 앞당긴 시기에 가격이 급등했다.

도표 22. 채권/원자재/통화/대체자산 ETF 월간 수익률


통화 대체자산

달러UUP

VIXVIXY

0.52% 14.02%

US 국채 US 회사채 기타 에너지 농축산물 귀금속 산업금속

1-3년SHY

투자등급LQD

TIPSTIP

원유USO

종합DBA

종합GLTR

종합DBB

유로화FXE

자산배분GAA

0.78% 3.88% 2.33% -4.82% -6.02% 8.27% -5.23% -0.73% -1.29%

3-7년IEI

변동금리FLOT

MBSMBB

천연가스UNG

곡물JJG*

금GLD

구리JJCB*

일본 엔화FXY

헤지펀드QAI

2.09% 0.24% 0.96% 1.70% -5.85% 7.91% -4.23% 2.37% -0.30%

7-10년IEF

하이일드HYG

지방채MUB

가솔린UGA

밀WEAT

은SLV

알루미늄JJUB*

중국 위안화FXCH

MLPAMLP

3.95% 0.69% 1.53% -10.03% -6.59% 12.75% -2.71% -3.26% -5.60%

10-20년TLH

이머징 종합EMB

옥수수CORN

팔라듐PALL

니켈BJJN*

영국 파운드화

FXB

6.65% 1.55% -7.00% 0.54% 23.34% 0.00%

20+년TLT

이머징 하이일드EMHY

콩SOYB

백금PPLT

틴JJT*

스웨덴 크로나

FXS

11.04% -2.92% -1.32% 7.97% -5.39% -1.74%

원당SGG*

호주 달러FXA

-8.88% -1.49%

커피JO*

캐나다 달러FXC

-5.32% -0.71%

원면BAL*

스위스 프랑FXF

-7.75% 0.35%

코코아NIB*

이머징 통화CEW

-7.85% -3.29%

축산물COW*-8.68%

원자재

종합DBC

-4.63%

채권

US 종합AGG

2.78%

미국 장기 국채 ETF가 양호한 수익률 기록

인도네시아가 니켈 수출 금지를 발표하면서 니켈이

급등

+

_

≥ 5%

4.9% ≥ ≥ 3%

2.9% ≥ ≥ 1%

0.9% ≥ ≥ 0.01%

= 0%

-0.01% ≥ ≥ -0.9%

-1% ≥ ≥ -2.9%

-3% ≥ ≥ -4.9%

-5% ≥

ETF 분석

23

IV. Monthly ETF Data

글로벌 ETF 시장에서는 채권형 ETF을 비롯한 안전자산으로 자금 쏠림현상

을 8월에 다시 부각되었다. 글로벌 주식형 ETF는 지난 5월 이후 다시 순유

출세로 전환했다. 섹터별 유입강도를 살펴보면 필수소비재, 유틸리티 등으로

자금이 몰렸으며 경기 흐름과 더욱 밀접하게 연관된 산업재나 자유소비재에

서는 동 기간 AUM 대비 높은 순유출이 나타났다. 글로벌 주식형 ETF 총규

모도 7월 넷째 주에 4.35조 달러로 최고점에 도달한 이후 곧바로 감소세로

전환하면서 투자자들이 주식 자산군 비중을 줄이는 모습이었다.

주식형 ETF 시장이 부진한 반면 나머지 채권형과 원자재 ETF는 8월에 자금

이 유입되면서 AUM이 8월 2일 대비 약 281억 달러가 증가했다. 채권형

ETF 내에서도 MBS나 TIPS 등을 중심으로 대부분의 소분류 ETF들이 순유

입세를 보였다. 원자재 자산군은 뚜렷한 온도 차가 존재했는데, 귀금속은 금/

은 선호현상으로 유입, 산업금속은 글로벌 경기 둔화로 순유출로 마감했다.

도표 23. 글로벌 ETF 주요 자산군별 Net Flow (단위: 백만 $)

자산군 분류 AUM 1W 순흐름 1W 유입강도 5W 순흐름 5W 유입강도 Streak Streak Flow

주식

전체 4,182,659 -4,023.9 -0.10% -19,537.4 -0.46% -2 -12,824.7

IT 173,956 385.1 0.23% 19.6 0.01% 1 385.1

산업재 26,647 541.1 2.14% -688.5 -2.59% 1 541.1

필수소비재 24,573 -133.8 -0.55% 1,510.8 6.53% -1 -133.8

소재 41,517 -243.6 -0.59% -442.3 -1.10% -3 -475.3

헬스케어 62,693 -865.8 -1.38% -1,189.7 -1.86% -1 -865.8

에너지 41,807 -228.8 -0.56% 328.2 0.76% -2 -612.3

금융 58,012 -494.8 -0.87% -4,284.5 -6.82% -1 -494.8

커뮤니케이션스 9,988 -20.0 -0.21% -46.6 -0.47% -2 -75.4

유틸리티 22,784 -19.1 -0.09% 732.8 3.45% -1 -19.1

자유소비재 24,084 -183.4 -0.78% -443.9 -1.86% -2 -476.1

부동산 104,016 369.1 0.36% 254.0 0.25% 4 927.7

테마형 40,229 86.1 0.22% 694.1 1.73% 11 2,549.6

대형주 1,887,902 -1,422.9 -0.08% -11,425.9 -0.60% -2 -8,082.3

중형주 146,010 -502.6 -0.35% -285.5 -0.19% -1 -502.6

소형주 168,314 130.0 0.08% -2,716.4 -1.58% 1 130.0

Broad Market 460,796 -791.5 -0.18% -4,767.2 -1.02% -3 -5,127.9

스타일 717,653 -79.4 -0.01% 4,080.2 0.57% -1 -79.4


주: 8/30 기준, Streak은 주간 순흐름 양수/음수의 연속 기간, Streak Flow는 연속 기간 동안의 순흐름 합계

안전자산으로 자금이 이동하면서 주식형 ETF

AUM 감소

채권형과 귀금속 ETF로 자금 유입

ETF 분석

24

도표 24. 글로벌 ETF 주요 자산군별 Net Flow(Cont.) (단위: 백만 $)


채권

전체 1,121,098 5,986.5 0.54% 14,301.1 1.31% 4 16,774.7

통합형 295,068 2,150.5 0.74% 6,897.6 2.42% 18 25,274.0

국고채 303,128 2,324.6 0.77% 5,136.7 1.75% 4 5,527.2

물가채 57,637 85.5 0.15% 1,673.7 3.04% 2 1,683.5

전환사채 5,906 24.0 0.41% 102.9 1.78% 1 24.0

회사채 332,933 934.7 0.28% -2,645.5 -0.80% 2 2,696.0

뱅크론 9,125 -36.3 -0.40% -262.4 -2.76% -1 -36.3

선순위 37,203 204.5 0.56% 889.9 2.42% 9 1,576.9

지방채 45,048 271.4 0.61% 1,359.4 3.12% 11 2,849.5

MBS 35,046 27.7 0.08% 1,148.7 3.43% 4 1,323.0

원자재

전체 108,938 1,394.8 1.33% 5,008.9 5.03% 7 6,871.1

통합형 12,067 -0.4 0.00% -343.1 -2.75% -3 -331.8

에너지 4,072 -39.7 -0.99% 195.2 4.88% -3 -243.4

귀금속 92,058 1,438.4 1.62% 5,190.0 6.31% 15 10,883.6

농축산물 609 -2.0 -0.32% -25.4 -3.90% -7 -33.1

산업금속 131 -1.6 -1.20% -7.9 -5.55% -4 -7.9

대안

전체 19,370 82.6 0.43% -125.0 -0.64% 2 195.5

자산배분 13,547 40.6 0.31% 199.5 1.49% 24 1,210.3

변동성 2,018 40.0 1.96% -315.2 -14.06% 2 159.5

기타 3,805 2.0 0.05% -9.3 -0.24% 1 2.0

통화 전체 2,273 -11.8 -0.52% 3.7 0.16% -1 -11.8


주: 8/30 기준, Streak은 주간 순흐름 양수/음수의 연속 기간, Streak Flow는 연속 기간 동안의 순흐름 합계

ETF 분석

25

국내 ETF 시장은 글로벌 시장과는 다르게 전체 AUM은 7월 대비 오히려 약

간 상승했다, 8월 국내 ETF 시장은 약 40.5조 원으로 소폭 증가했는데, 채권

형과 귀금속 순유입 요인 외에도 8월에 국내 주식형에서만 신규 상품 4종목

이 출시되면서 기초지수 하락에 따른 규모 축소를 상쇄할 수 있었다.

섹터에서는 철강소재와 에너지화학이 연초 급격한 순유입을 보인 이후 다시

대규모 순유출이 관측되었는데, 이는 LP사들의 잠정적 수급 조절이 원인으로

파악된다. 국내 증시는 무역분쟁, 일본 수출 규제 등으로 끊임 없이 불안정한

모습에 고배당, 장기채, 금 ETF로의 장기 연속 순유입으로 귀결되었다.

도표 25. 국내 상장 ETF Net Flow (단위: 십억 원)


국내 주식

전체 24,560 -407.05 -1.35% 6.06 0.02% -2 -468.82

생활소비재 46 -0.40 -0.87% 0.20 0.42% -1 -0.40

산업재 23 0.17 0.77% 0.00 -0.01% 3 0.39

경기소비재 46 -1.33 -2.85% -4.96 -9.66% -5 -4.96

건설 32 0.31 1.00% -0.30 -0.91% 1 0.31

철강소재 15 0.00 0.00% -27.08 -70.01% 1 0.00

중공업 19 2.27 13.51% 4.17 29.03% 3 4.63

정보기술 415 -2.36 -0.57% 7.67 1.89% -1 -2.36

에너지화학 38 0.46 1.23% -22.22 -36.03% 1 0.46

금융 180 -0.19 -0.11% 1.32 0.71% -1 -0.19

헬스케어 127 0.45 0.36% -2.34 -1.73% 2 0.86

통신 14 -1.58 -10.26% -0.98 -6.65% -1 -1.58

테마형 464 -1.33 -0.29% -15.40 -3.14% -7 -20.26

코스피-시장대표 15,518 -364.57 -2.32% -2.29 -0.01% -2 -408.06

코스닥-시장대표 1,225 -88.86 -6.84% -70.73 -5.28% -1 -88.86

KRX300-시장대표 357 -1.79 -0.51% 5.10 1.43% -1 -1.79

대형주 2,101 -16.09 -0.77% -84.90 -3.89% -1 -16.09

중소형주 181 -19.77 -9.92% 11.24 6.57% -1 -19.77

가치 82 0.42 0.52% -8.14 -9.03% 1 0.42

성장 81 0.00 0.00% -34.94 -29.82% 1 0.00

로우볼 93 1.07 1.18% 5.00 5.47% 5 5.00

배당 1,652 96.19 6.27% 276.06 18.89% 11 736.42

모멘텀 68 0.00 0.00% 4.14 6.33% 6 4.38

퀄리티 41 -0.82 -1.95% 1.46 3.75% -1 -0.82

멀티팩터 484 0.85 0.18% 40.44 8.84% 1 0.85

기타 1,239 -10.16 -0.82% -76.64 -5.65% -4 -77.10

레버리지 4,234 124.69 3.08% 748.43 19.97% 2 150.91

인버스 1,382 3.59 0.24% -245.10 -17.05% 1 3.59

자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터 주: 8/30 기준

신규 상품 출시 영향으로 국내 ETF 시장은 약

40.5조 원으로 소폭 상승

고배당, 장기채, 금 ETF로 연속 순유입

ETF 분석

26

도표 26. 국내 상장 ETF Net Flow(Continued) (단위: 십억 원)


해외 주식

전체 2,770 -12.77 -0.46% -79.61 -2.79% -1 -12.77

미국 371 5.38 1.47% 17.05 4.77% 2 17.82

중국 1,062 -12.75 -1.17% -53.35 -4.75% -9 -89.04

일본 73 -4.18 -5.43% -4.18 -5.35% -1 -4.18

유럽 선진국 57 0.00 0.00% 0.00 0.00% -1 0.00

글로벌 58 0.00 0.00% -4.78 -8.05% -3 0.00

선진국 405 0.00 0.00% -1.34 -0.33% 2 1.41

신흥국 340 0.00 0.00% -14.68 -4.12% 1 0.00

섹터/테마형 397 -1.21 -0.30% -18.32 -4.50% -1 -1.21

채권

전체 6,669 287.15 4.43% 377.22 5.98% 3 352.77

장기 139 1.29 0.58% 15.37 12.08% 15 52.74

중기 1,628 29.60 1.82% 145.37 9.54% 9 255.12

단기 4,730 205.41 4.53% 146.43 3.21% 1 205.41

해외 172 50.85 42.07% 70.05 69.68% 8 72.29

레버리지 16 1.47 9.95% 1.47 10.10% 1 1.47

인버스 93 8.30 9.77% -50.51 -35.01% 1 8.30

원자재

전체 360 7.43 2.16% 54.21 18.66% 6 54.91

원유 66 1.00 1.57% 1.60 2.62% 1 1.00

희귀금속 229 6.43 2.98% 53.62 33.14% 5 53.62

산업금속 15 0.00 0.00% -0.52 -3.24% 1 0.00

농산물 50 0.00 0.00% -0.49 -0.95% 3 0.44

통화 전체 230 3.41 1.51% -10.28 -4.33% 2 10.75

혼합자산 전체 200 0.00 0.00% 1.16 0.58% -2 -0.91

자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터 주: 8/30 기준

도표 27. 국내 ETF 월간 AUM 현황 도표 28. 국내 ETF 자산군별 월간 순흐름 및 유입강도

자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터 자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터

-10%

0%

10%

20%

30%

0

7

14

21

28

35

국내주식 채권 해외주식 통화 원자재 혼합자산

8월 MoM 증감

(조 원)

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

국내주식 채권 원자재 혼합자산 통화 해외주식

순흐름 유입강도(우)

(십억 원)

ETF 분석

27

지난 6월부터 지속되어 왔던 저금리 심화 현상 및 귀금속 랠리가 이번 달까

지 연장되었다. 듀레이션이 20년을 넘는 대표적인 초장기채 ETF인 ZROZ와

EDV의 한달 수익률은 15%를 넘었으며, 그 외 나머지는 대부분 금/은 채굴

기업들이 차지했다. 금/은 가격 변화에 실물보다 민감도가 높은 채굴 기업들

이 귀금속 랠리에 제대로 탄력을 받은 모습이다. 이집트에 투자하는 EGPT는

올해 첫 IPO가 성공적으로 마무리되었으며 중앙은행이 시장 예상보다 더 큰

폭으로 기준금리를 인하한 영향에 강세를 보였다.

글로벌 경기 둔화 우려 및 원유의 공급과잉이 지속되면서 국제유가(WTI)는

$50선까지 내려오자 XES, OIH, IEZ 등 원유 관련 에너지 섹터 ETF들이 저

조한 모습을 보였다. 아르헨티나 대선 예비투표에서 예상을 뒤엎고 포퓰리즘

정책 기반 후보가 집권할 가능성이 높아지면서 ARGT가 크게 하락했다.

도표 29. ETF Monthly Top Performers (단위: 백만 $)

랭킹 티커 ETF명 총보수(bps) AUM 1W 수익률 1M 수익률 3M 수익률

1 ZROZ PIMCO 25+ Year Zero Coupon US Treasury 15 349 1.62% 17.59% 18.81%

2 EDV Vanguard Extended Duration Treasury 7 1,325 1.32% 15.47% 16.85%

3 RING iShares MSCI Global Gold Miners 39 325 0.92% 14.54% 42.48%

4 VIXY Proshares VIX Short-Term Futures 85 240 -6.98% 14.02% -11.77%

5 SIL Global X Silver Miners 65 537 3.8% 13.2% 34.42%

6 SIVR Aberdeen Standard Physical Silver Shares 30 413 5.14% 12.94% 25.87%

7 SLV iShares Silver Trust 50 7,134 4.89% 12.75% 25.64%

8 GDX VanEck Vectors Gold Miners 53 11,865 0.74% 12.68% 38.3%

9 SLVP iShares MSCI Global Silver Miners 39 100 3.13% 12.31% 36.34%

10 EGPT VanEck Vectors Egypt 94 33 0.92% 11.85% 10.39%


도표 30. ETF Monthly Bottom Performers (단위: 백만 $)

랭킹 티커 ETF명 총보수(bps) AUM 1W 수익률 1M 수익률 3M 수익률

1 ARGT Global X MSCI Argentina 59 67 -6.15% -30.7% -19.7%

2 XES SPDR Oil & Gas Equipment & Services 35 130 4.66% -22.21% -16.57%

3 OIH VanEck Vectors Oil Services 35 598 4.65% -20.46% -12.31%

4 IEZ iShares U.S. Oil Equipment & Services 43 84 4.31% -19.29% -11.35%

5 MJ ETFMG Alternative Harvest 75 898 -3.11% -14.49% -22.03%

6 XOP SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production 35 1,704 3.06% -13.82% -15.48%

7 FXN First Trust Energy AlphaDEX 63 93 3.76% -13.69% -11.91%

8 FCG First Trust Natural Gas 60 72 4.69% -13.68% -20.88%

9 COPX Global X Copper Miners 65 43 4.42% -12.99% -9.08%

10 PXI Invesco DWA Energy Momentum 60 32 3.27% -12.73% -8.74%


초장기물과 금/은 ETF가 리스트 대부분 차지

에너지 섹터 ETF가 Bottom Performer

ETF 분석

28

미국에 상장된 ETF 수는 8월 들면서 급격하게 줄어든 모습이었다. 신규상장

ETF는 지난달까지 최소 10종목은 유지했으나, 8월에는 4종목에 불과했다.

Innovator사의 액티브 형태의 파생상품형 ETF인 Buffer 시리즈 3종목이 신

규로 출시된 점만 특징적이었다.

지지부진했던 8월 미국 신규 상장 ETF와 달리 국내에서는 6종목이나 신규로

상장되었으며, 규모도 약 2,500억 원에 달했다. 5월에 신규 종목 및 규모가

저점을 기록한 후 3개월 연속 상승세를 나타내고 있다. HANARO와

KINDEX는 기관 및 외국인이 선호하는 TR 지수를 새로 선보이면서 상장 초

기부터 상당 규모의 AUM을 보유한 채 거래되기 시작했다.

도표 31. 최근 3개월 미국 신규 상장 ETF List (단위: 백만 $, bps)

상장일자 티커 ETF명 발행사 자산군 분류 AUM 총보수 비고

2019-08-20 ECLN First Trust EIP Carbon Impact First Trust U.S. Equity - Broad Market 2.0 95 액티브

2019-08-01 UAUG Innovator S&P 500 Ultra Buffer-Aug Innovator U.S. Equity - Broad Market 2.5 79 액티브

2019-08-01 PAUG Innovator S&P 500 Power Buffer-Aug Innovator U.S. Equity - Broad Market 2.5 79 액티브

2019-08-01 BAUG Innovator S&P 500 Buffer-Aug Innovator U.S. Equity - Broad Market 2.5 79 액티브

2019-07-31 ULTR IQ Ultra Short Duration New York Life U.S. Fixed Income - Aggregate 27.5 24 액티브

2019-07-25 TOKE Cambria Cannabis Cambria Global Equity - Broad Market 2.5 42 액티브

2019-07-24 PSM Principal US Small-MidCap Multi-Factor Core Principal U.S. Equity - Mid-cap 10.1 20

2019-07-24 PLC Principal US Large-Cap Multi-Factor Core Principal U.S. Equity - Large-cap 5.0 15

2019-07-24 PDEV Principal International Multi-Factor Core Principal Global(ex US) Equity - Broad Market 15.0 25

2019-07-23 CNBS Amplify Seymour Cannabis Amplify Global Equity - Broad Market 2.4 75 액티브

2019-07-19 WBIN WBI BullBear Trend Switch US Total Return Millington U.S. Mixed Allocation - Dynamic Allocation 2.0 77 액티브

2019-07-16 QLVE Flexshares EM Quality Low Volatility Northern Trust U.S. Equity - Large-cap Value 5.0 40

2019-07-16 QLVD Flexshares DM ex-US Quality Low Volatility Northern Trust Global(ex US) Equity - Large-cap Value 5.0 32

2019-07-16 QLV Flexshares US Quality Low Volatility Northern Trust U.S. Equity - Large-cap Value 4.0 22

2019-07-16 HLAL Wahed FTSE USA Shariah Wahed U.S. Equity - Large-cap 2.5 50

2019-07-10 ACIO Aptus Collared Income Opportunity Aptus U.S. Equity - Large-cap 2.5 79 액티브

2019-07-09 THCX The Cannabis OBP Capital U.S. Equity - Broad Market 2.4 70

2019-07-01 IJUL Innovator MSCI EAFE Power Buffer July Innovator Capital Equity - Broad Market 2.3 79 액티브

2019-07-01 EJUL Innovator MSCI EM Power Buffer July Innovator Capital Equity - Broad Market 2.6 79 액티브

2019-06-26 SNPE Xtrackers S&P 500 ESG Deutsche U.S. Equity - Large-cap 25.0 11

2019-06-25 HTEC Robo Global Healthcare Technology and Innovation ROBO Global Global Equity 2.4 68

2019-06-18 TBND Tactical Income Belpointe Global Mixed Allocation - Dynamic Allocation 2.5 159 액티브

2019-06-13 KSCD KFA Small Cap Quality Dividend Index KraneShares U.S. Equity - Small-cap 2.5 51

2019-06-13 IHAK iShares Cybersecurity & Tech Blackrock Equity - Broad Market Growth 3.8 47

2019-06-13 IDNA iShares Genomics Immunology and Healthcare Blackrock Global Equity - Broad Market Growth 3.7 47


8월 미국 신규 출시 종목은 4개에 불과

KODEX가 국내 스마트베타 상품 2개 신규

출시

ETF 분석

29

도표 32. 최근 3개월 미국 신규 상장 ETF List(Continued) (단위: 백만 $, bps)


2019-06-12 KLCD KFA Large Cap Quality Dividend Index KraneShares U.S. Equity - Large-cap 2.5 41

2019-06-06 MIDF iShares Edge MSCI Multifactor US Mid-Cap Blackrock U.S. Equity - Mid-cap 2.6 25

2019-06-05 INAU Innovation Alpha United States Innovation Alpha U.S. Equity - Large-cap 2.6 81

2019-06-05 INAG Innovation Alpha Global Innovation Alpha Global Equity - Broad Market 2.6 81

2019-06-05 TWAR Innovation Alpha Trade War Innovation Alpha Global Equity - Broad Market 2.6 81

2019-06-04 NULC Nuveen ESG Large-Cap Nuveen U.S. Equity - Large-cap 5.1 20

2019-06-04 NERD Roundhill BITKRAFT Esports&Digital Entertainment Roundhill Global Equity - Broad Market 1.5 25

2019-06-03 UJUN Innovator S&P 500 Ultra Buffer - June Innovator Capital U.S. Equity - Large-cap 2.5 79 액티브

2019-06-03 PJUN Innovator S&P 500 Power Buffer - June Innovator Capital U.S. Equity - Large-cap 2.5 79 액티브

2019-06-03 BJUN Innovator S&P 500 Buffer - June Innovator Capital U.S. Equity - Large-cap 2.5 79 액티브


도표 33. 미국 ETF 상장 추이 도표 34. 올해 상장된 미국 ETF 자산군별 분류


0

5

10

15

20

25

30

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1,000

1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월

AUM 상장 수(우)(백만 $) (개)

미국

주식형52.0%

글로벌

주식형28.5%

미국

채권형11.4%

글로벌

채권형5.7%

기타2.4%

ETF 분석

30

도표 35. 최근 3개월 국내 신규 상장 ETF List (단위: 억 원, bps)


2019-08-28 A332500 KINDEX 200TR 한국투자신탁 주식-시장대표 1017 3

2019-08-28 A332930 HANARO 200TR 엔에이치아문디 주식-시장대표 482 7

2019-08-28 A332940 HANARO MSCI Korea TR 엔에이치아문디 주식-시장대표 478 12

2019-08-20 A332620 ARIRANG 미국장기우량회사채 한화자산 채권-회사채-장기 226 32

2019-08-20 A332610 ARIRANG 미국단기우량회사채 한화자산 채권-회사채-단기 228 32

2019-08-13 A331910 KOSEF Fn중소형 키움투자자산 주식-규모-중형주 103 30

2019-07-24 A329750 TIGER 미국달러단기채권액티브 미래에셋자산 채권-국공채-단기 100 30

2019-07-19 A329200 TIGER 부동산인프라고배당 미래에셋자산 부동산 103 29

2019-07-04 A329670 KODEX TRF7030 삼성자산 혼합자산-주식+채권 204 10



2019-06-25 A328370 ARIRANG 코스피TR 한화자산 주식-시장대표 436 15

2019-06-20 A326240 KBSTAR IT플러스 케이비자산 주식-전략-전략테마 72 40

2019-06-20 A326230 KBSTAR 내수주플러스 케이비자산 주식-전략-전략테마 71 40

2019-06-05 A321410 KODEX 멀티에셋하이인컴(H) 삼성자산 혼합자산 80 25 환헤지

자료 : 한국거래소, 신영증권 리서치센터

도표 36. 국내 ETF 상장 추이 도표 37. 올해 상장된 국내 ETF 자산군별 분류


0

1

2

3

4

5

6

7

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월

AUM 상장 수(우)

(개)(억 원)

국내

주식형63.3%글로벌

주식형3.3%

글로벌

채권형10.0%

기타23.3%

ETF 분석

31

도표 38. 최근 3개월 미국 폐지 ETF List (단위: 백만 $, bps)


2019-07-29 BRGL Bernstein Global Research Fund Bernstein Global Equity - Broad Market 5.11 65

2019-07-29 BERN Bernstein US Research Fund Bernstein U.S. Equity - Broad Market 7.21 50

2019-07-12 BIKR Rogers Ai Global Macro ETFMG Global Mixed Allocation -

Dynamic Allocation 3.75 118

2019-07-05 SCTO Global X JPMorgan US

Sector Rotattion Global X

U.S. Mixed Allocation -


2019-07-05 EFFE Global X JPMorgan Efficiente Global X Global Mixed Allocation -


2019-06-18 TETF ETF Industry Exposure &

Financial Services

Exchange

Traded

Concepts

U.S. Equity - Broad Market 5.54 64

2019-06-14 SCIN Columbia India Small Cap Columbia

Threadneedle India Equity - Small-cap 13.15 77

2019-06-14 INXX Columbia India Infrastructure Columbia

Threadneedle India Equity - Broad Market 28.58 76

2019-06-14 HILO Columbia EM Quality Dividend Columbia

Threadneedle Global(ex US) Equity - Broad Market 5.27 60

2019-06-14 BBRC Columbia Beyond BRICs Columbia

Threadneedle Global(ex US) Equity - Large-cap 21.65 59

2019-06-14 SCIN Columbia India Small Cap Columbia

Threadneedle India Equity - Small-cap 13.15 77

2019-06-07 WBIR WBI Bullbear Global Rotation Absolute

Shares

Global Mixed Allocation -

Dynamic Allocation 3.42 79 액티브

2019-06-07 WBIH WBI Bullbear Global High Income Absolute

Shares

Global Mixed Allocation -

Global Allocation 8.63 98 액티브


도표 39. 미국 ETF 폐지 추이 도표 40. 올해 폐지된 미국 ETF 자산군별 분류


0

5

10

15

20

25

0

50

100

150

200

250

300

350

1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월

AUM 폐지 수(우)(백만 $) (개)

미국

주식형27.7%

글로벌

주식형52.3%

미국

채권형3.1%

글로벌

채권형4.6%

기타12.3%

ETF 분석

32

도표 41. 최근 3개월 국내 폐지 ETF List (단위: 억 원, bps)


2019-06-20 A190150 ARIRANG 바벨 채권 한화자산운용 채권-종합 35.0 0.135%

2019-06-20 A204420 ARIRANG 차이나H 레버리지(합성 H) 한화자산운용 해외주식-중국 23.8 0.8% 2x

자료 : 한국거래소, Bloomberg, 신영증권 리서치센터

도표 42. 국내 ETF 폐지 추이 도표 43. 올해 폐지된 국내 ETF 자산군별 분류

자료 : 한국거래소, Bloomberg, 신영증권 리서치센터 자료 : 한국거래소, 신영증권 리서치센터

0

1

2

3

0

10

20

30

40

50

60

70

1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월

AUM 폐지 수(우)

(억 원) (개)

글로벌

주식형33.3%

국내

채권형66.7%

ETF 분석

33

도표 44. 주요 ETF 수익률 추이 (단위: 백만 $)

분류 티커 추종지수 AUM 1W 수익률 1M 수익률 3M 수익률 YTD 수익률

지역

글로벌 ACWI MSCI All Country World 10,602 2.4% -2.21% 4.21% 13.84%

선진국 URTH MSCI World 646 2.65% -2.2% 4.96% 15.46%

신흥국 IEMG MSCI EM Investable Market 53,023 2.72% -3.81% -0.75% 3.4%

Frontier FM MSCI Frontier Markets 100 497 0.49% -2.83% 3.2% 13.3%

아시아 AAXJ MSCI All Country Asia ex Japan 3,603 2.37% -3.8% -0.22% 3.39%

라틴 ILF S&P Latin America 40 1,540 3.87% -7.33% -4.07% 0.78%

아프리카 AFK MVIS GDP Africa 53 1.67% -4.94% -2.54% 2.26%

유럽(선진) VGK FTSE Developed Europe All Cap 12,850 2% -1.65% 1.88% 10.75%

북미

S&P500 SPY S&P 500 262,045 2.67% -1.67% 6.76% 18.1%

나스닥 QQQ NASDAQ 100 73,404 2.97% -1.9% 8.01% 22.02%

캐나다 EWC MSCI Canada Custom Capped 2,619 2.81% -0.7% 4.08% 18.72%

멕시코 EWW MSCI Mexico IMI 25/50 626 6.52% 0.58% -1.31% 2.86%

유럽

영국 EWU MSCI United Kingdom 2,001 1.85% -3.8% -1.8% 6.03%

독일 EWG MSCI Germany 2,003 2.18% -2.13% 0.18% 6.39%

프랑스 EWQ MSCI France 1,129 2.5% -1.01% 4.21% 13.96%

스페인 EWP MSCI Spain 25/50 825 1.29% -2.62% -3.72% 1.02%

스위스 EWL MSCI Switzerland 25/50 1,138 1.74% 0.81% 6.34% 21.32%

이탈리아 EWI MSCI Italy 25/50 235 4.46% -0.44% 7.35% 15.02%

오스트리아 EWO MSCI Austria IMI 25/50 55 -0.17% -2.51% -0.7% 5.47%

벨기에 EWK MSCI Belgium IMI 25/50 47 1.98% -2.22% 5.62% 15.51%

덴마크 EDEN N/A 34 -0.02% 1.18% 1.84% 9.66%

핀란드 EFNL MSCI Finland IMI 25/50 27 0.63% -2.5% 1.05% 4.26%

네덜란드 EWN MSCI Netherlands IMI 25/50 133 3.1% -0.75% 5.74% 19.21%

노르웨이 ENOR MSCI Norway IMI 25/50 23 1.82% -3.3% -4.26% 0.41%

포르투갈 PGAL MSCI All Portugal Plus 25/50 21 1.47% -3.22% -3.13% 0.91%

스웨덴 EWD MSCI Sweden 25/50 206 2.39% -3.05% 0.16% 3.49%

아일랜드 EIRL MSCI All Ireland Capped 55 1.13% -2.2% -2.72% 8.41%

그리스 GREK MSCI All Greece Select 25/50 345 4.67% -4.87% 1.44% 33.78%

폴란드 EPOL MSCI Poland IMI 25/50 261 1.38% -7.65% -7.45% -10.26%

러시아 ERUS MSCI Russia 25/50 628 2.89% -3.4% 4.98% 24.61%

터키 TUR MSCI Turkey IMI 314 -0.29% -7.55% 8.51% 0.78%


ETF 분석

34

도표 45. 주요 ETF 수익률 추이(Continued) (단위: 백만 $, 억 원)


아시아

일본 EWJ MSCI Japan 12,170 2.14% -0.79% 3.2% 7.34%

호주 EWA MSCI Australia 1,399 2.85% -3.26% 1.48% 14.92%

홍콩 EWH MSCI Hong Kong 1,425 -0.95% -8.09% -5.69% 3.04%

싱가포르 EWS MSCI Singapore 25/50 514 1.83% -5.5% 1.94% 5.35%

뉴질랜드 ENZL MSCI New Zealand IMI 25/50 166 0.62% -5.14% 2.45% 13.75%

중국 FXI FTSE China 50 4,179 2.03% -4.82% -2.12% 1.11%

인도 INDA MSCI India TR 4,902 1.64% -2.48% -9.74% -2.6%

인도네시아 EIDO MSCI Indonesia IMI 402 3.83% -2.06% 1.19% 3.19%

한국 EWY MSCI Korea 25/50 3,849 3.08% -3.86% -4.16% -9.51%

말레이시아 EWM MSCI Malaysia 391 0.94% -3.36% -4.05% -4.53%

파키스탄 PAK MSCI All Pakistan Select 25/50 33 -8.77% -7.87% -24.28% -28.87%

필리핀 EPHE MSCI Philippines IMI 217 4.59% -2.33% -1.45% 8.78%

대만 EWT MSCI Taiwan 25/50 2,663 3.04% -1.05% 5.5% 10.37%

태국 THD MSCI Thailand IMI 25/50 466 1.58% -2.17% 2.07% 10.41%

베트남 VNM MVIS Vietnam 449 0.58% -3.09% -3.15% 6.31%

중동&

아프리카

이스라엘 EIS MSCI Israel Capped 115 -1.22% -3.85% 2.32% 10.12%

이집트 EGPT MVIS Egypt 33 0.92% 11.85% 10.39% 18.66%

카타르 QAT MSCI All Qatar Capped 51 2.1% -2.01% -2.15% -3.15%

남아공 EZA MSCI South Africa 25/50 374 4.5% -7.35% -7.14% -2.7%

나이지리아 NGE MSCI All Nigeria Select 25/50 33 -0.15% -4.56% -12.74% -17.23%

UAE UAE MSCI All UAE Capped 46 2.08% -3.76% 2.26% 5.32%

사우디 KSA MSCI Saudi Arabia IMI 25/50 647 -3.07% -6.88% -5.21% 5.81%

남미

브라질 EWZ MSCI Brazil 25/50 8,206 3.75% -7.89% -0.33% 8.67%

칠레 ECH MSCI Chile IMI 25/50 330 2.21% -7.23% -5.57% -12.16%

콜롬비아 ICOL MSCI All Colombia Capped 24 1.7% -5.5% 4.09% 13.03%

페루 EPU MSCI All Peru Capped 164 2.36% -5.6% -1.48% -2.84%

아르헨티나 AGT MSCI All Argentina 25/50 9 -5.82% -30.2% -19.18% -3.08%

국내

섹터

경기소비재 227560 KOSPI 200 경기소비재 38 1.37% -4.53% -8.75% -16.08%

생활소비재 139290 KOSPI 200 생활소비재 76 1.35% -1.5% -1.82% 2.63%

에너지/화학 139250 KOSPI 200 에너지화학 160 0.92% -4.02% -4.66% -11.35%

금융 139270 KOSPI 200 금융 253 0.8% -7.78% -10.29% -10.63%

헬스케어 227540 KOSPI 200 헬스케어 64 0.1% -3.72% -16.06% -26.78%

산업재 227550 KOSPI 200 산업재 48 1.12% 0.61% 0.91% 1.98%

철강소재 139240 KOSPI 200 철강소재 46 0.73% -6.45% -7.7% -11.64%

정보기술 139260 KOSPI 200 정보기술 2,334 1.86% -1.98% 1.99% 7.8%

건설 139220 KOSPI 200 건설 120 1.73% -4.46% -12.62% -18.08%

중공업 139230 KOSPI 200 중공업 129 1.82% 1.27% -2.78% -12.75%


주: 국내 섹터 AUM 단위는 억 원

ETF 분석

35

도표 46. 주요 ETF 수익률 추이(Continued) (단위: 백만 $)


미국

섹터

자유소비재 XLY S&P Consumer Discre. Select 13,951 2.65% -0.94% 8.16% 21.61%

소매 XRT S&P Retail Select 300 3.14% -6.62% -0.24% -2.23%

주택건설 XHB S&P Homebuilders Select 635 2.71% 0.96% 9.87% 29.92%

미디어 PBS Dynamic Media Intellidex 59 2.4% -7.01% -0.47% 12.59%

필수소비재 XLP S&P Consumer Staples 13,822 1.85% 2.17% 10.02% 21.14%

식음료 PBJ Dynamic F&B Intellidex 73 2.07% 3.56% 10.14% 20.29%

에너지 XLE S&P Energy Select 9,965 2.72% -8.33% -1.31% 1.93%

석유/천연가스

장비&서비스 XES S&P Oil&Gas Equipment Select 130 4.66% -22.21% -16.57% -19.96%

석유/천연가스

탐사&생산 XOP

S&P Oil&Gas

Exploration&Production Select 1,704 3.06% -13.82% -15.48% -18.21%

금융 XLF S&P Financial Select 21,166 3.14% -4.71% 4.03% 14.17%

은행 KBE S&P Banks Select 1,623 2.92% -8.53% 0.71% 10.92%

보험 KIE S&P Insurance Select 929 1.39% -2.77% 4.17% 19.77%

투자/증권 KCE S&P Capital Markets Select 36 3.42% -5.29% 2.94% 14.23%

지방은행 KRE S&P Regional Banks Select 1,821 3.04% -9.1% 0.44% 8.31%

헬스케어 XLV S&P Health Care Select 16,874 2.07% -0.59% 4.25% 5.56%

헬스케어 장비 XHE S&P Select Health Care Equip 598 2.42% -4.34% 6.64% 13.72%

헬스케어 서비스 XHS S&P Health Care Services Select 86 0.97% -6.28% 3.32% 2.47%

생명과학 XBI S&P Biotechnology Select 3,927 1.17% -6.2% 1.17% 12.01%

제약 XPH S&P Pharmaceuticals Select 186 0.2% -6.61% -3.34% -2.84%

산업재 XLI S&P Industrial 9,624 3.61% -2.65% 5.61% 18.82%

운송 XTN S&P Transportation Select 132 4.12% -6.36% 5.42% 11.34%

항공/방산 XAR S&P Aerospace&Defense Select 1,708 2.87% 1.52% 11.43% 36.55%

소재 XLB S&P Materials Select 4,313 3.17% -2.83% 8.11% 13.37%

금속&광산 XME S&P Metals&Mining Select 403 3.08% -8.97% 5.63% -1.09%

정보기술 XLK S&P Technology Select 21,865 3.06% -1.54% 11.02% 29.18%

반도체&장비 XSD S&P Semiconductor Select 335 2.29% -3.96% 19.85% 36.56%

기술 하드웨어 XTH S&P Technology Hardware Select 4 3.37% -5.38% 5.03% 16.76%

소프트웨어 XSW S&P Software&Services Select 231 1.42% -2.84% 4.21% 29.27%

인터넷 XWEB S&P Internet Select 27 1.86% -9.44% -4.12% 7.05%

유틸리티 XLU S&P Utilites Select 11,104 1.79% 5.09% 8.29% 20.08%

부동산 XLRE Real Estate Select 3,901 1.63% 4.81% 8.37% 28.23%

통신 XTL S&P Select Telecom 50 3.1% -6.03% 2.8% 7.11%


ETF 분석

36



글로벌

섹터

자유소비재 RXI S&P Global 1200 Consumer Discr. 217 2.74% -1.51% 6.6% 17.29%

필수소비재 KXI S&P Global 1200 Consumer Staples 816 1.97% 2.02% 8.09% 19.75%

에너지 IXC S&P Global 1200 Energy 842 2.75% -7.19% -3.86% 1.58%

금융 IXG S&P Global 1200 Financials 292 2.55% -4.92% 0.58% 8.72%

헬스케어 IXJ S&P Global 1200 Healthcare 2,080 1.85% 0.31% 5.36% 8.54%

산업재 EXI S&P Global 1200 Industrials 200 2.99% -2.58% 3.97% 15.15%

소재 MXI S&P Global 1200 Materials 183 3.93% -3.68% 3.29% 9.2%

정보기술 IXN S&P Global 1200 IT 2,665 3.05% -1.57% 9.83% 26.18%

유틸리티 JXI S&P Global 1200 Utilities 197 1.98% 3.87% 6.9% 16.71%

부동산 VNQI S&P Global ex-U.S. Property 5,530 0.94% 0.21% 1.47% 11.25%

통신 IXP S&P Global 1200 Telecomm. 257 2.84% -2.61% 3.92% 15.66%

인프라 IGF S&P Global Infrastructure 3,160 1.75% 0.46% 3.44% 17.44%

채권 US 종합 AGG Bloomberg Barclays U.S. Agg 66,000 0.31% 2.78% 4.1% 8.99%

미국

국채

1-3년 SHY ICE U.S. Treasury 1-3 Year 17,996 0% 0.78% 1.18% 3.09%

3-7년 IEI ICE U.S. Treasury 3-7 Year 7,791 0.05% 2.09% 2.82% 6.57%

7-10년 IEF ICE U.S. Treasury 7-10 Year 18,826 0.2% 3.95% 5.25% 10.9%

10-20년 TLH ICE U.S. Treasury 10-20 Year 1,112 0.41% 6.65% 8.25% 15.85%

20+년 TLT ICE U.S. Treasury 20+ Year 17,029 0.9% 11.04% 12.39% 23%

미국

채권

투자등급 LQD Markit iBoxx $ Liquid IG 36,539 0.31% 3.88% 7.53% 16.56%

변동금리 FLOT Bloomberg Barclays U.S. FR Note 9,166 0.11% 0.24% 0.72% 2.91%

하이일드 HYG Markit iBoxx $ Liquid HY 17,000 0.7% 0.69% 4.03% 10.84%

TIPS TIP Bloomberg Barclays U.S. TIPS 20,385 0.23% 2.33% 3.42% 8.89%

MBS MBB Bloomberg Barclays U.S. MBS 18,909 0.17% 0.96% 2.14% 5.55%

지방채 MUB S&P National AMT-Free Muni. 14,164 0.04% 1.53% 2.69% 7.22%

이머징

채권

이머징 종합 EMB JPMorgan EMBI Global Core 15,689 0.87% 1.55% 5.9% 13.85%

이머징 HY EMHY Morningstar EM High Yield 329 -0.29% -2.92% 1.76% 7.82%


ETF 분석

37



원자재 원자재 종합 DBC DBIQ Optimum Yield Diversified 1,424 0.14% -4.63% -1.98% 2.35%

에너지

원유 USO Front Month Light Sweet Crude 1,264 2.41% -4.82% 3.24% 18.63%

천연가스 UNG Front Month Natural Gas 323 5.72% 1.7% -6.08% -19.99%

가솔린 UGA Front Month Unleaded Gasoline 31 0.22% -10.03% -1.45% 22%

농축산물

종합 DBA DBIQ Diversified Agriculture 356 0.27% -6.02% -9.87% -11.57%

곡물 JJG Bloomberg Grains Subindex 20 0.07% -5.85% -11.24% -9.63%

밀 WEAT Wheat Futures Contract 47 -3.13% -6.59% -11.98% -16.36%

옥수수 CORN Corn Futures Contract 88 0.34% -7% -11.73% -8.1%

콩 SOYB Soybean Futures Contract 28 1.29% -1.32% -3.3% -7.54%

원당 SGG Bloomberg Sugar Subindex 19 -2.55% -8.88% -9.49% -8.18%

커피 JO Bloomberg Coffee Subindex 75 1.46% -5.32% -12.8% -14.47%

원면 BAL Bloomberg Cotton Subindex 11 1.28% -7.75% -12.5% -18.7%

코코아 NIB Bloomberg Cocoa Subindex 17 -1% -7.85% -9.69% -10.95%

축산물 COW Bloomberg Livestock Subindex 9 1.82% -8.68% -9.71% -12.8%

귀금속

종합 GLTR Silver, Gold, Platinum, Palladium 439 2.1% 8.27% 18.86% 18.56%

금 GLD Gold Spot 43,146 -0.29% 7.91% 16.56% 18.56%

은 SLV Silver Spot 7,134 4.89% 12.75% 25.64% 18.11%

팔라듐 PALL Palladium Spot 207 4.13% 0.54% 15.24% 21.22%

백금 PPLT Platinum Spot 704 8.69% 7.97% 17.4% 17.01%

산업

금속

종합 DBB DBIQ Optimum Yield Industrial 113 -0.34% -5.23% -5.23% -5.85%

구리 JJC Bloomberg Copper Subindex 13 0.79% -4.23% -3.14% -2.84%

알루미늄 JJU Bloomberg Aluminum Subindex 4 -0.82% -2.71% -3.3% -7.36%

니켈 JJN Bloomberg Nickel Subindex 9 14.39% 23.34% 49.8% 68.11%

통화

달러 UUP DB Long USD Futures 350 1.32% 0.52% 2.09% 5.58%

유로화 FXE USD/EUR Exchange Rate 230 -1.33% -0.73% -1.82% -4.55%

일본 엔화 FXY USD/JPY Exchange Rate 215 -0.91% 2.37% 1.82% 2.8%

중국 위안화 FXCH USD/CNH Exchange Rate 3 -0.74% -3.26% -3.36% -4.32%

영국 파운드화 FXB USD/GBPS Exchange Rate 148 -0.95% 0% -3.78% -4.6%

스웨덴 크로나 FXS USD/SEK Exchange Rate 14 -1.62% -1.74% -3.66% -10.65%

호주 달러 FXA USD/AUD Exchange Rate 98 -0.21% -1.49% -2.83% -3.89%

캐나다 달러 FXC USD/CAD Exchange Rate 119 -0.09% -0.71% 1.87% 3.13%

스위스 프랑 FXF USD/CHF Exchange Rate 150 -1.52% 0.35% 0.83% -1.5%

싱가포르 달러 FXSG USD/SGD Exchange Rate 4 0.01% -0.79% -0.8% -1.03%

이머징 통화 CEW Actively Managed 20 -0.19% -3.29% -0.56% 0.19%

대체

자산

VIX SVXY S&P 500 VIX Short-term Futures 301 3.62% -9.93% 1.59% 19.65%

자산배분 GAA Cambria Global Asset AllocatIon 63 0.79% -1.29% 2.88% 9.29%

헤지펀드 QAI IQ Hedge Multi-Strategy 828 0.46% -0.3% 1.39% 4.88%

MLP AMLP Alerian MLP 8,235 2.94% -5.6% -3.73% 10.61%


ETF 분석

38

Compliance Notice

이 조사자료는 고객의 투자에 참고가 될 수 있는 각종 정보제공을 목적으로 제작되었습니다. 이 조사자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터

얻어진 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다.

따라서 이 조사자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 이 조사자료의 지적재산권은 당사에 있으므로

당사의 허락없이 무단 복제 및 배포 할 수 없습니다.

Documents

ETF 전략 - MKfile.mk.co.kr/imss/write/20190911112656__00.pdf · 장되어 있으며 규모는 약 5.1억 달러로 테마형 etf 중 상대적으로 큰 시 장을 형성하고