EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN EN EL PERÚ Y SU EFECTO SOBRE LA ECONOMÍA NACIONAL, JULIO 2005 0 EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN EN EL PERÚ Y SU EFECTO SOBRE LA ECONOMÍA

EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN EN EL PERÚ Y SU EFECTO SOBRE LA ECONOMÍA NACIONAL, JULIO 2005 1

EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN EN EL PERÚ Y SU EFECTO SOBRE LA ECONOMÍA NACIONAL

21 de julio de 2005


DESEMPEÑO RECIENTE DE LA INVERSIÓN PRIVADA

La inversión privada es un motor del crecimiento.

INVERSIÓN PRIVADA Y PBI (Var. % real)

-20

-10

0

10

20

30

40

50

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

PBI Inversión privadaFuente: BCR

auge

desaceler-ación

recuperación

recesión


Una mayor inversión privada permite una mayor generación de empleo directa e indirectamente a través de su efecto positivo sobre el

crecimiento económico.

INVERSIÓN PRIVADA E ÍNDICE DE EMPLEO (Var. % respecto del mismo período del año anterior)

-10

-5

0

5

10

15

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I

Inversión privada Índice de empleo 1/

2001 2002 2003 2004 2005

Fuente: BCR1/ Empresas de diez a más trabajadores.

INVERSIÓN PRIVADA, CRECIMIENTO DEL PBI Y EMPLEO


Población adecuadamente ocupada si PBI crece 5,5% anual.

Población adecuadamente ocupada si PBI crece 3,0% anual.

POBLACIÓN ADECUADAMENTE EMPLEADA -

TENDENCIA AL 2025 (Millones de habitantes)

0

5

10

15

20

25

1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025

Fuente: M EF

PEA TotalProyección

INVERSIÓN PRIVADA, CRECIMIENTO DEL PBI Y EMPLEO


Para el 2005 APOYO espera un crecimiento del PBI de 5,5%. Este mayor crecimiento se sustenta en las exportaciones (11,8%), mayor gasto

público que el anticipado (7,0%) y la inversión privada (10,0%).

PRINCIPALES IMPULSOS SOBRE EL CRECIMIENTO ECONÓMICO EN EL 2005

(Var. % real respecto del 2004)

4,6

10,0

4,9

7,0

10,0

11,8

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

Gasto público Inversión privada Exportaciones

Proyecciones de enero 2005 Proyecciones de junio 2005Fuente: APOYO Consultoría

INVERSIÓN PRIVADA EN EL 2005

CRECIMIENTO ESPERADO DE LA INVERSIÓN BRUTA FIJA EN EL 2005

(Var. % real respecto del 2004)

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

E F M A M J J A S O N D E F M A M

Consenso APOYO Consultoría

2004 2005

Fuente: LA Consensus Forecasts


A esto se le suma la recuperación de la confianza y el divorcio entre el crecimiento económico y la estabilidad política, dándole un soporte

adicional al crecimiento de la inversión...

EXPECTATIVAS DE INVERSIÓN DE LAS EMPRESAS EN LOS PRÓXIMOS SEIS MESES

(%)

0

10

20

30

40

M J D M J S D M

Acelerar Reducir el ritmo

2003 2004 2005

Fuente: Sondeo de opinión de APOYO Consultoría

INVERSIÓN PRIVADA EN EL 2005

¿CÓMO CREE USTED QUE SERÁN LOS PRÓXIMOS DOCE MESES RESPECTO DE...? 1/

(% de encuestados)

01020304050607080

Mejor Igual Peor

Crecimiento económico Estabilidad política

1/ Encuesta realizada a los clientes de APOYO Consultoría en julio del 2005. Fuente: APOYO Consultoría


El impacto de la inversión privada sobre la actividad se expresa en la evolución de diversos sectores:

• Retail.

• Actividad Edificadora.

• Agroindustria no tradicional.

• Minería.

IMPORTANCIA DE LA INVERSIÓN POR SECTORES


RETAILPRINCIPALES PROYECTOS DE INVERSIÓN 1/

Empresa Proyecto Año

Grupo BresciaMolina Plaza (Reconversión de Santa Isabel a Plaza Vea, Cineplanet, Sportlife).

2005 *

Plaza San Miguel

Proyecto "La Bomba" (nuevas tiendas). Inversión: US$9 millones.

2005 - 2006

CC en Chorrillos (Ripley, cines, food court). 2005

Remodelación y ampliación de diversos locales.

2005

Duplicará capacidad de su almacén central (Santa Anita).

2005 *

Posibles nuevas tiendas en el Cercado de Lima, Miraflores y Barranco.

2005

Saga Falabella Nueva tienda de 10 000 m2 en Miraflores. 2005 **

TottusNuevas tiendas en San Juan de Miraflores y Plaza Puruchuco (Ate).

2005

Sodimac

Nuevas tiendas en MegaPlaza, Jockey Plaza, Plaza Puruchuco (Ate) y San Juan de Miraflores. Inversión aproximada por tienda: US$6 - US$8 millones.

2005 - 2006

LarcomarNuevas áreas comerciales de 6 000 m2. Inversión: US$3 millones.

2005 - 2006

CassinelliNueva tienda de 11 000 m2 en Surquillo. Inversión: US$3,5 millones.

2005 **

Ace Maestro Nuevo local de 11 000 m2 en Plaza San 2005 *

Casa & IdeasNueva tienda en el Jockey Plaza. Inversión: US$1 millón.

2005 *

HiraokaNueva tienda de 5 000 m2 en Independencia. Inversión en terreno: US$1 millón.

2005

* Proyectos concluidos. Fuente: Empresas, medios de comunicación

** Proyectos en marcha.

1/ Lima Metropolitana.

Grupo Wong


ACTIVIDAD EDIFICADORA TOTAL URBANA 1/(Var. % respecto de similar periodo del año anterior) 2/

Total ViviendasLocales

comercialesOficinas Otros

1999 -27,2 -29,1 -25,8 21,2 -30,02000 -1,0 2,7 2,7 41,4 -21,32001 -10,8 1,1 3,5 -19,7 -49,12002 -9,4 -7,4 25,5 -62,0 -6,72003 32,8 42,7 -13,2 -67,8 36,92004 28,7 31,6 -20,2 10,1 36,61/ En Lima Metropolitana y Callao. Fuente: Capeco

2/ Según metros cuadrados.

ACTIVIDAD EDIFICADORA


• Diversificación de oferta exportable.

• Habilitación de nuevas tierras.

EXPORTACIONES AGRÍCOLAS NO TRADICIONALES (US$ FOB Millones)

0

200

400

600

800

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Fuente: Aduanas

AGRICULTURA NO TRADICIONAL

Crecimiento anual promedio esperado: 10%

Maduración de las importantes inversiones realizadas entre 1997 y el 2000:


Volúmen

2000 2004Var. %

(2000 - 2004)Var. %

(2000 - 2004)Espárrago fresco 53,8 140,2 160,7 94,7Espárrago en conserva 81,5 79,2 -2,8 0,6Páprika 5,9 50,4 753,6 717,6Mango fresco 23,4 43,2 84,4 178,2Pimiento del piquillo 4,8 32,4 579,2 935,2Alcachofa 0,8 21,9 2573,7 2059,2Uva 6,0 19,8 231,7 271,8Palta 2,5 18,7 654,8 560,8Cítricos 1,1 13,8 1166,1 1057,9Cebolla fresca 6,5 13,2 105,0 152,8

Fuente: Aduanas

PRINCIPALES PRODUCTOS AGRÍCOLAS DE EXPORTACIÓN

Valor (US$ Millones)

Además, mayor acceso a créditos (favorece ingreso de nuevos inversionistas).

AGRICULTURA NO TRADICIONAL


Crecimiento sostenido: Inversión en la habilitación de nuevas tierras para los principales productos transitorios.

Cultivos con mayor crecimiento

ProductoSuperficie cosechada

Producción

Alcachofa 496,5 466,9Pimiento 241,9 306,1Páprika 117,3 227,9Tangelo 95,2 89,2Mandarina Tangerina 36,0 31,5Café 30,0 12,3Mango 26,1 89,2Mandarina 23,8 37,4Naranjo 15,1 19,1Olivo 13,2 30,6Palto 12,9 15,2Plátano 6,8 6,7Cebolla 1,7 16,9Vid -2,2 15,5Espárrago -3,3 3,31/ Incluye producción destinada al mercado interno.

Fuente: Minag

(Var. % campañas 2003/2004 vs. 2000/2001)

EVOLUCIÓN DE LA PRODUCCIÓN DE LOS PRINCIPALES CULTIVOS DE

AGROEXPORTACIÓN A NIVEL NACIONAL 1/


Cultivos permanentes: inversiones recientes orientadas principalmente a la renovación de los campos (espárrago).

Piura:

Mango: 120%

Fuente: Minag

CRECIMIENTO EN LA PRODUCCIÓN POR CULTIVO 1/

La Libertad:

Pimiento: 462%

Espárrago: 14%

Alcachofa: 1 346%

Lima:

Páprika: 9 040%

Mandarina: 58%

Ica:

Alcachofa: 683%

Uva: 21%

Tacna:

Olivo: 55%

Junín:

Tangelo: 102%

Alcachofa: 32%

Mandarina tangerina: 32%

1/ Variación % campañas 2003/2004 vs 2000/2001.

Cultivos con mayor crecimiento


MINERÍAPROYECTOS MINEROS EN EL MEDIANO PLAZO

Inversión Exportación anual

(US$ Millones) (US$ Millones)

Seguro / probable:

Sulfuros primarios de Cerro Verde 1/ 800-850 2005-2006 Arequipa Phelps Dodge Cobre 530-630

Alto Chicama 300 2004-2005 La Libertad Barrick Gold Oro 210-240

Fundición de Ilo 5/ 500 2004-2006 Moquegua Southern Peru Cobre

Las Bambas 2/ 1 000 2007-2008 Apurímac Xstrata Cobre n.d.

Bayóvar 6/ 250-300 n.d. Piura Vale Do Rio Doce Fosfátos 115

Tantahuatay 50 2006 Cajamarca SPCC, Buenaventura Oro/cobre/plata

Posible:

Cerro Corona 3/ 150 2006-2008 Cajamarca Minera Gold Field Oro

La Zanja 60 n.d. Cajamarca Buenaventura / Newmont

Minas Conga n.d. n.d. Cajamarca Buenaventura

Quellaveco n.d. n.d. Moquegua Anglo American

Expansión de Minsur (San Rafael) n.d. n.d. Puno Minsur

Dudoso: 4/

Michiquillay 1 000 2006 Cajamarca n.d. Cobre

La Granja 1 000 2005 Cajamarca n.d. Cobre

Toromocho n.d. 2009 Junín Peru Copper Sindicate Cobre

Cerro Negro n.d. n.d. Arequipa Phelps Dodge

Antapacay n.d. n.d. Cusco BHP Billiton - Tintaya

San Gregorio n.d. n.d. Pasco Buenaventura (El Brocal)

1/ Muy próximo de entrar en construcción.

3/ Tiene mayor probabilidad de que se ejecute la explotación.

4/ La inversión y el periodo corresponden a la fase de explotación.

5/ Expansión y modernización de su fundición en Ilo, que es uno de los compromisos asumidos por la empresa en su PAMA.

Fuente: Minem, Proinversión, Empresas, APOYO Consultoría

6/ La inversión consiste en la construcción de infraestructura, servicios, accesos, entre otros y facilidades portuarias para minería. La mayor parte de la inversión se daría entre el año 3 (2008) y el año 5 (2010).

Periodo Departamento Empresa

2/ En marzo del 2005 comenzaron las exploraciones. El monto de inversión corresponde al acuerdo con Proinversión. Es la inversión minima del proyecto. El plazo máximo para explorar es hasta el 2008. Se estima que para la exploración la inversión será más o menos US$42 millones. A partir del 2008 comenzaría la inversión de US$1 000 (cosntrucción de la mina y explotación del recurso), que podría ser más.

Mineral principal


En el mediano plazo, la producción se dinamizará con la entrada de ciertos proyectos: Alto Chicama, Cerro Verde y Cerro Corona.

MINERÍA

Las Bambas podría operar antes del 2009.

Crecimiento promedio estimado 2005-2009: 4,5%.

Cerro Verde y Cerro Corona

Cerro Verde, Yanacocha y Alto Chicama (70%).

PBI MINERO 1/(Var. % respecto del año anterior)

0,0

4,0

8,0

12,0

16,0

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Fuente: BCR, APOYO Consultoría1/ Estimación desde el 2005.

Alto Chicama

INVERSIÓN MINERA 1/(US$ Millones)

0

400

800

1 200

1 600

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

1/ Estimados a partir del 2004. Fuente: BCR, APOYO Consultoría


INVERSIÓN PRIVADA

(% del PBI)

0

4

8

12

16

20

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 (p)

Fuente: BCR

16

(p) Proyectado.

Sin embargo, la inversión privada es aún insuficiente...

ALGUNOS PROBLEMAS – INVERSIÓN PRIVADA


La inversión privada como porcentaje del PBI está por debajo del nivel alcanzado en 1997 y es menor que el de otros países con grado de

inversión como México y Chile.

INVERSIÓN INTERNA BRUTA 1/(% PBI)

17,3

17,3

17,8

21,0

21,4

22,2

22,7

24,0

10 15 20 25

Venezuela

Agentina

Colombia

Brasil

Perú

México

Ecuador

Chile

Fuente: CEPAL1/ Inversión promedio entre 1995 y el 2003.

ALGUNOS PROBLEMAS – INVERSIÓN PRIVADA


INVERSIÓN PÚBLICA (% del PBI)

0

1

2

3

4

5

6

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Fuente: BCR

ALGUNOS PROBLEMAS – INVERSIÓN PÚBLICA


GASTOS TOTALES DEL GOBIERNO CENTRAL,

SEGÚN TIPO (Como % del gasto total)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002

Gastos corrientes Intereses Gastos en capitalFuente: IPE, BCR

El gasto público en el Perú está concentrado en el gasto corriente y la inversión pública representa sólo el 2,8% del PBI.



El gasto público en Perú se ha caracterizado por su comportamiento pro cíclico.


PBI Y GASTOS TOTALES DEL GOBIERNO

GENERAL (Var. % respecto del mismo período del año anterior)

-10

0

10

20

I III I III I III I III I III I III I III I III I III I

Gastos totales 1/ PBI 2/

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Fuente: BCR1/ Promedio móvil a un año.2/ Var. % real.


Parte importante de los procesos de concesión en cartera se basa en esquemas de APP, en los que el sector privado y el Estado comparten los

gastos de inversión y el riesgo comercial.

1/ El Estado financia parte de la inversión.

2/ El Estado financia parte de la operación del proyecto o garantiza ingresos mínimos.

I II III IV

Red Vial 1 104 -Red Vial 4 100 -Red Vial 6 180 2/Costa Sierra 292 1/ 2/Eje de Amazonas Centro de IIRSA 62 2/Eje del Amazonas Norte de IIRSA 158 1/ 2/Areopuertos regionales 148 1/ 2/Nuevo Terminal Portuario Callao 150 -

Hidrocarburos Gaseoductos Regionales 320 2/Cuarta Banda de Telefonía Móvil 120 -Acceso Internet capitales de distrito 33 1/ 2/Servicios de Saneamiento Tumbes 67 1/ 2/EPS Grau-Piura 252 1/

Tierras y agricultura Venta Tierras 10 -

TurismoComplejo Turístico El Chaco-La Puntilla

7 2/

Licitación La Granja 300 -Licitación Michiquillay 300 -Licitación San Antonio 30 -Bayóvar 300 -

Descentralizados Terminal Terrestre Chiclayo 5 -TOTAL 3 200

Fuente: Proinversión

PROINVERSIÓN: CALENDARIO DE CONCESIONES 2005

Participación del Estado

Minería

Transporte

Telecomunicaciones

Saneamiento

Adjudicación- Trimestres 2005

Inversión estimada

(US$ Millones)ProyectoSector económico

CRONOGRAMA ENERO 2005


Sin embargo, el proceso de concesión ha sido lento y muchos de los proyectos se han postergado.

1/ El Estado financia parte de la inversión.

2/ El Estado financia parte de la operación del proyecto o garantiza ingresos mínimos.

CRONOGRAMA JULIO 2005

2006

I II III IV I

Red Vial 1 104 -

Red Vial 4 100 -

Red Vial 6 191 2/

Costa Sierra 292 1/ 2/

Eje de Amazonas Centro de IIRSA 62 2/

Eje del Amazonas Norte de IIRSA 219 1/ 2/

Corredor vial interoceánico Perú Brasil 892 1/ 2/

Areopuertos regionales 148 1/ 2/

Nuevo Terminal Portuario Callao 274 -

Hidrocarburos Gaseoductos Regionales 320 2/

Cuarta Banda de Telefonia Movil 120 -

Acceso Internet capitales de distrito 33 1/ 2/

Servicios de Saneamiento Tumbes 67 1/ 2/

Servicios de Saneamiento Paita Piura 138 -

Abastecimiento de agua potable Lima 300 -

Servicios de Saneamiento Huancayo 100 -

Tierras y Agricultura Venta Tierras en Jequetepeque - Zaña 12 -

Turismo Complejo Turistico El Chaco-La Puntilla 7 2/

Licitacion La Granja 300 -

Licitacion Michiquillay 300 -

Bayóvar 300 -

Descentralizados Terminal Terrestre Chiclayo 5 -

TOTAL 4 490

Fuente: Proinversión

PROINVERSIÓN: CALENDARIO DE CONCESIONES 2005

Minería

Transporte

Telecomunicaciones

Saneamiento

2005Sector EconomicoParticipación

del Estado

Adjudicación

ProyectoInversión Estimada


INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN EL PERÚ

(US$ Millones)

0

3 000

6 000

9 000

12 000

15 000

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Comunicaciones Industria Finanzas

Minería Energía Otros

Fuente: ProInversión

ALGUNOS PROBLEMAS – INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA (IED)


ALGUNOS PROBLEMAS – INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA (IED)

EVENTOS DE MAYOR INFLUENCIA EN DECISIONES DE IED EN 2005 1/ (% de encuestados)

24

26

26

28

34

36

37

41

60

0 10 20 30 40 50 60 70

Volatilidad de los precios de la Energía

Seguridad/ Terrorismo

Elevación de las Tasas de Interés

Temas de Gobierno Corporativo

Aumento de la regulación gubernamental

Iniciativas Comerciales

Sobrecalentamiento de la economía china

Volatilidad del dólar

Recuperación de EEUU

1/ Encuesta a 1 000 mayores firmas globales (oct. 2004). Fuente: A. T. Kearney


ALGUNOS PROBLEMAS - POPULISMO

La opinión pública favorece el controlismo y el intervencionismo.

Lima Aqp Truj. Cusco Huanc. Iquit.

No debe intervenir en absoluto 5 5 5 5 8 8 4

Debe intervenir lo menos posible /sólo cuando sea necesario

17 16 24 13 15 27 19

Debe intervenir todo lo que seanecesario, pero dejando espaciopara el mercado

44 46 41 43 34 33 38

Debe controlar el conjunto de laeconomía nacional

31 30 28 36 40 31 34

No precisa 3 3 2 3 3 1 5

Fuente: APOYO Opinión y Mercado

¿EN QUÉ MEDIDA CREE USTED QUE DEBE INTERVENIR EL ESTADO EN LAS ACTIVIDADES ECONÓMICAS? 1/

(%)

1/ Abril del 2004.

Respuestas TotalCiudades


Las empresas que estén en condiciones de hacerlo, ¿deberían ayudar directamente a la comunidad? ¿En qué áreas?

6

7

7

8

9

28

36

39

59

0 25 50 75 100

Infraestructura

Investigacióncientífica

Deportes

Medioambiente

Cultura

Ayuda social

Generación deempleo

Salud

Educación

%

No 2%NP 2%

Sí 96%

Fuente: Imagen Corporativa en la Opinión Pública-Perú, abril del 2004APOYO Opinión y Mercado



A B C D E

Debe ceder todo lo que seaposible a las demandas de losmovimientos de protesta

39 15 25 40 44 43

Debe adelantar las eleccionesgenerales

32 16 22 29 35 42

Debe romper los bloqueos con elapoyo de la policía o el ejército sies necesario

21 50 42 24 11 10

No precisa 8 19 11 7 10 5

¿QUÉ CREE QUE DEBE HACER UN GOBIERNO CUANDO SE ENFRENTA A UNA SITUACIÓN DE NUMEROSOS BLOQUEOS

DE CAMINOS QUE RECLAMAN LA RENUNCIA DEL PRESIDENTE DE UN PAÍS? 1/

(%)

1/ Junio del 2005.

Respuestas TotalNivel socioeconómico

Fuente: APOYO Opinión y Mercado


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