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チャイエックス・ジャパン 月次レポート

2019年10月

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チャイエックスが運営する市場

PTS取引 ToSTNeT取引

継続対当

Chi-Alpha

一般市場8:00-16:00

Chi-Select

個人投資家向け市場8:00-16:00

Chi-Match

東証VWAPクロス市場前場・後場寄り前

Kai-X

ブローカーニュートラルダークプール

9:00-15:00

Chi-Alpha & Select

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概要 – Chi-Alpha & Chi-Select

Chi-Alphaは、チャイエックスジャパンが創業時から運営するPTSです。

Chi-Selectは、個人向け証券会社がPTSをご利用しやすいように設計された市場です。

主な特徴 東証立会時間内外（8am-4pm）に、東証と同様の銘柄を取引 ペグ注文/ポストオンリー注文/アイスバーグ/IOC/FOK等、多彩な注文タイプ利用可能 高い堅牢性と安定性を持つ、低遅延プラットフォーム

提供価値 価格改善機会（特に中、小型株） マーケットメイク機会やポスティング機会 執行速度の速さや高い約定機会

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統計情報 – Chi-Alpha & Chi-Select

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

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2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

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600

800

Feb-1

8

Mar-

18

Apr-

18

May-1

8

Jun-1

8

Jul-

18

Aug-1

8

Sep-1

8

Oct-

18

Nov-1

8

Dec-1

8

Jan-1

9

Feb-1

9

Mar-

19

Apr-

19

May-1

9

Jun-1

9

Jul-

19

Aug-1

9

Sep-1

9

Oct-

19

億円

一日平均売買代金 全体シェア １部大型シェア

１部中型シェア １部小型シェア

平均価格改善(bps)

マーケットシェア

1部大型 0.7 0.9%

1部中型 2.6 3.2%

1部小型 4.3 3.8%

2部/J/M 10.2 1.9%

ETF/REIT 4.4 1.7%

全体 3.8 2.1%

1部大型

16%

1部中型

49%

1部小型

23%

2部/J/M

5%

ETF/REIT

7%

マーケットキャップ別約定金額の内訳

マーケットシェア：Lit市場（TSE, Chi-Alpha, Chi-Select, JNX-J, JNX-X）に占めるChi-X2市場の割合価格改善：約定価格とその時の東証のベストビッド（売り注文の場合）もしくはベストオファー（買い注文の場合）との比較であり、取引のテイカー側の視点で計算されています。平均値算出には、東証と同値約定も含む

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統計情報 – Chi-Alpha & Chi-Select

Chi-AlphaとChi-Selectの合計マーケットシェアは、Lit市場（TSE, Chi-Alpha, Chi-Select, JNX-J, JNX-X）に占めるChi-X2市場の割合

一日平均売買代金 55,751,440,382 円

月間合計売買代金 1,170,780,248,022 円

月間合計取引高 775,116,836 株

約定金額上位銘柄

円 マーケットシェア

4689 ZHD 12,786,652,370 5.6%

1570 NIKKEILV 11,950,430,460 0.5%

7974 NINTEND 10,545,891,700 1.0%

6857 ADVNTST 10,373,676,620 2.6%

9983 FASTRET 9,831,625,900 1.0%

3436 SUMCO 9,805,403,990 1.7%

9984 SOFTBNKG 9,612,317,970 0.7%

9684 SQENIXHD 7,680,793,500 4.1%

6861 KEYENCE 7,406,961,600 1.5%

1357 NKDOUBLE 7,206,410,008 1.2%

シェア上位銘柄

円 マーケットシェア

1699 NMR OIL 355,857,819 12.3%

6325 TAKAKTA 16,517,900 12.1%

2769 VILAGEV 36,333,770 9.1%

8524 NORTHPBK 528,480,230 9.0%

7908 KIMOTO 37,394,550 8.9%

2353 NP-PARK 334,876,310 8.7%

3593 HOGYMED 836,318,990 8.5%

3282 COMFORIA 1,255,166,130 8.5%

8955 JPN-PRI 1,896,085,550 8.3%

3097 MONOGATA 445,565,400 8.3%

Chi-Match

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概要 – Chi-Match

証券会社を取引参加者として、東証寄り付き前に、東証VWAPでの取引を約する相手を見つける市場。ザラ場での取引リスクの低減に繋がります。

取引の流れ

受注（8時から各付け合せ時刻まで）

• VWAPの種類: 終日VWAP / 後場VWAP / 前場VWAP

付け合せ時刻/セッション

• 終日VWAP : 8:33, 8:45, 8:52, 8:56

• 後場VWAP : 12:15, 12:25

• 前場VWAP : 8:45, 8:52

約定（大引け後）

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Chi-Match – 取扱い金額の推移

主要インデックス(MSCI, TOPIX, N225)リバランス日やSQ日には、より大きなクロス機会

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50

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150

200

250

Sep-18 Oct-18 Nov-18 Nov-18 Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19

億円

売り買い取扱い金額

2019年10月

一日平均取扱い金額 JPY 2,142,034,035

最大一日取扱い金額（10月4日） JPY 7,984,446,926

2019年7月9日Chi-Match開設来最高取扱い金額

222億円

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Chi-Match – 統計情報

クロス時刻別

8:33 2.1%

8:45 2.1%

8:52 1.5%

8:56 0.2%

12:15 14.3%

12:25 8.4%

約定率 (約定ロット数/注文ロット数)

マーケットキャップ別

Large 10.4%

Mid 4.5%

Small 1.5%

TSE2/J/M 0.1%

ETF/REIT 8.0%

0

100

200

300

1部大型 1部中型2 1部小型3 2部/J/M ETF/REIT

ロット

平均注文・約定サイズ

注文 約定

0

10

20

30

40

50

1部大型 1部中型2 1部小型3 2部/J/M ETF/REIT

百万円

注文 約定

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

8:33 8:45 8:52 8:56 12:15 12:25

クロス時刻別注文ロット数 (一日平均)

Kai-X

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概要 – Kai-X

各証券会社に集まる気配値非表示ニーズや価格改善ニーズを持つ流動性を、注文気配を表示しない形で付け合せるブローカーニュートラルなToSTNeTクロスシステムです。

他の参加証券会社に自身の注文をさらすことなく、他社の流動性にアクセスできます。また、ダークプールを有しない証券会社には、ダークプールのアウトソースとして位置づけることで、開発や維持コストの削減ができます。

取引時間は東証立会時間と同じです。

東証の最良気配よりも有利な価格（特にミッド）でのクロスを狙います。

利用者間のレイテンシー差を平準化する仕組みを備えています。

最少約定株数（MEQ: Single Counter Party）の設定や、自己クロス防止機能（同一証券会社間、同一バイサイド間）の利用も可能です。

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Kai-X – 約定分析

PI（価格改善)は Kai-Xにおける約定価格とその時の東証のベストビッド（売り注文の場合）もしくはベストオファー（買い注文の場合）との比較であり、取引のテイカー側の視点で計算されています。平均値算出には、東証と同値約定も含む

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10

20

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50

May-18 Sep-18 Jan-19 May-19 Sep-19

億円

一日平均約定金額の推移

1部大型

10%

1部中型

53%

1部小型

8%

2部/J/M

5%

ETF/REIT

24%

マーケットキャップ別約定金額の内訳

一日平均取扱い金額 2,722,955,216 円

平均約定サイズ 1.6 ロット

仲値約定の割合 93.4%

平均 PI* (bps)

平均 PI* (スプレッド)

平均注文待機時間

(秒)

1部大型 2.0 44.6% 104

1部中型 5.1 49.7% 76

1部小型 9.8 48.4% 136

2部/J/M 16.0 46.8% 229

ETF/REITS 3.8 49.4% 80

全体 5.6 49.1% 100

* 売り買い取扱い金額

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Kai-X – 注文分析

* 注文サイズは待機時間で加重平均されています。0

10

20

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40平均注文ロットサイズ

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200

400

600

800

1000

1200

1400

一日平均注文銘柄数

1部大型

1部中型

1部小型

2部/J/M

ETF/REITS

平均注文ロットサイズ上位銘柄（1部中型）

2181 PERSOLHD 592

3291 IIDAGHD 234

4912 LION 148

2371 KAKAKU 148

6845 AZBIL 136

8729 SONY FH 134

7732 TOPCON 133

5463 MARUITI 103

5105 TOYOTIRE 103

4732 USS 97

平均注文ロットサイズ上位銘柄（1部大型）

1605 INPEX 336

2502 ASAHIGHD 286

6326 KUBOTA 259

8411 MIZUHO 244

7201 NISSAN 179

4901 FUJIFILM 153

8309 SMTRUST 137

3407 ASA-KSI 112

4503 ASTELLAS 83

8591 ORIX 82

0

500

1,000

1,500

2,000

億円 一日平均注文金額の推移

(即時約定可能なミッドペグ注文)

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Disclaimer

© 2019 Chi-X Japan Limited. All rights reserved. Chi-X is a registered trademark.

チャイエックス・ジャパン株式会社はPTS（私設取引システム）を運営しており、日本で登録された証券会社を参加者として株式取引の付け合せを行っております。当社は、特定投資家以外の方に対しサービスを展開しておりません。ここで提供される内容（「本内容」といいます。）は特定投資家向けのものです。なお、本内容は、有価証券の売買その他の取引等の申出又はそれらの勧誘若しくは推奨を目的としたものではありません。

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チャイエックス・ジャパン株式会社

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