Flujo de Efectivo

Universidad del Desarrollo Profesional

Carrera: Lic. Comercio Internacional

Materia: Administracin Financiera

Flujo de Efectivo

Docente: Lic. Rubn Arreola Vzquez

Alumna: Nieto Peralta Diana Alejandra

Administracin Financiera Nieto Peralta Diana Alejandra

INTRODUCCIN

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el

efectivo generado y utilizado en las actividades: De Operacin, de Inversin y de

financiamiento. La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de

los negocios, ya que la mayora de sus actividades van encaminadas a provocar

de una manera directa o indirecta, un flujo de dinero adecuado el cual permita,

entre otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento de la

empresa y pagar; en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general para

retribuir a los dueos un rendimiento satisfactorio.

Las empresas necesitan contar con efectivo suficiente para mantener la

solvencia, pero no tanto como para que parezca "ocioso" en el banco, ganando

poco. Una forma atractiva para guardar el efectivo ocioso es la inversin en

valores negociables. En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando

genera una cantidad relativamente suficiente de dinero.


FLUJO DE EFECTIVO

Concepto:

Se conoce como flujo de efectivo (o cash flow, en ingls) al estado de cuenta que

refleja cunto efectivo conserva alguien despus de los gastos, los intereses y el

pago al capital. La expresin que en el mbito de la Contabilidad se conoce como

estado de flujo de efectivo, por lo tanto, es un parmetro de tipo contable que

ofrece informacin en relacin a los movimientos que se han realizado en un

determinado periodo de dinero o cualquiera de sus equivalentes.

El primer requisito para poder administrar el efectivo, es conocer tanto la forma en

que ste se genera, como la manera en que se aplica o el destino que se le da.

El dinero generado bsicamente por cobros a clientes derivados de la venta de

inventarios o de la prestacin de servicios, menos los pagos a proveedores y las

erogaciones para cubrir los costos necesarios para poder vender, comprar y

producir los artculos vendidos durante el perodo cubierto por la informacin, es el

efectivo neto generado por la operacin.

La capacidad para generar efectivo por medio de la operacin, permite determinar,

entre otras cosas, el crecimiento potencial de la empresa y su salud financiera.

Adems de esta fuente, como ya sabemos, existen otras:

- Pasivos

- Aportaciones de los socios (aumentos de capital)

- Venta de inversiones.

En adicin a la operacin, el efectivo se puede aplicar a:

- Pagar deudas

- Repartir dividendos

- Reembolsar capital a los accionistas

- Invertir


Quin es el responsable de administrar el flujo de efectivo?

La mayora de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administracin es tarea en la cual estn involucradas todas las personas que trabajan en la empresa. Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el efectivo de la empresa.

Por ejemplo:

- El fijar el precio de venta para los inventarios afectar el flujo de efectivo, ya que el precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el monto de efectivo que se generar.

- Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y bajo qu condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crdito durar "almacenado" en cartera y su monto.

- El dar motivo para que el cliente est insatisfecho, obtenga una queja en contra de nuestra empresa, provocar que sus pagos se demoren hasta que su insatisfaccin haya sido eliminada.

- La negociacin con los proveedores definir tanto los montos de los pagos como la frecuencia o rapidez de los mismos.

- El riesgo que se est dispuesto a correr ante la posible eventualidad de no contar con la materia prima requerida por produccin, o los artculos necesarios para cubrir los pedidos de los clientes, as como el tiempo que toma la conversin de la materia prima en un artculo terminado, define el nivel de inventarios y los inventarios son dinero almacenado en materia prima y en artculos terminados.

Principios bsicos para la administracin de efectivo Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la parctica conducen a una

administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos

principios estn orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos (entradas

de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tl manera que la empresa

pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho.


Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a

las erogaciones de dinero.

PRIMER PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo"

Ejemplo:

- Incrementar el volumen de ventas

- Incrementar el precio de ventas

- Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de

contribucin)

- Eliminar descuentos

SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo"

Ejemplo:

- Incrementar las ventas al contado

- Pedir anticipos a clientes

- Reducir plazos de crdito.

TERCER PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero"

Ejemplo:

- Negociar mejores condiciones (reduccin de precios con los proveedores)

- Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.

- Hacer bien las cosas desde la primera vez (Disminuir los costos de no tener calidad)


CUATRO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero"

Ejemplo:

- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.

- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento ms prximo a cuando se van a necesitar

Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por

ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra

acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el

volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicacin del

segundo principio con el primero.

Clculo del Flujo de efectivo

Calcularemos los flujos de efectivo mediante el siguiente esquema:

+ Ingresos operativos sujetos a impuesto a las ganancias (ventas)

- Gastos sujetos a impuesto a las ganancias (coste de ventas + gastos generales

operativos)

- Amortizaciones y Depreciaciones

= Utilidad antes de impuesto a las ganancias

- Impuesto a las ganancias

= Utilidad despus de impuesto a las ganancias

+ Amortizaciones y Depreciaciones (se suma de nuevo, gasto contable sin salida

de efectivo)

- Inversiones en Capital de Trabajo

- Inversiones en otros activos

= Flujos de Fondos Operativos (FFO)


EJEMPLO:

Estado de flujos de efectivo

La sociedad EFESA presenta los siguientes estados financieros:

BALANCE DE SITUACIN DE EFESA (en millones de u.m.)

31-12-n 31-12-(n-

1)

ACTIVO NO CORRIENTE

Inmovilizado material

Menos amortizacin acumulada (*)

1.814

2.360

546

1.606

2.060

454

ACTIVO CORRIENTE

Existencias

Clientes

Tesorera

2.260

900

1.228

132

1.600

700

800

100

TOTAL ACTIVO 4.074 3.206

(*) En el modelo de balance del PGC el inmovilizado figurara por su valor neto, esto

es, descontada la amortizacin acumulada. El dato de amortizacin se deducira de la

memoria.


31-12-n 31-12-(n-

1)

PATRIMONIO NETO

Capital social

Reservas

Prdidas y ganancias

2.279

1.400

682

197

2.082

1.400

500

182

PASIVO CORRIENTE

Proveedores

Acreedores por servicios

Deudas bancarias

1.795

830

118

847

1.124

606

92

426

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 4.074 3.206

CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS DE EFESA (millones de u.m.)

31-12-n 31-12-(n-

1)

Ventas

Coste de ventas

Otros gastos de explotacin

Amortizacin del inmovilizado

6.400

4.544

1.408

92

4.800

3.360

1.104

46

Beneficio de explotacin (EBIT) 356 290

Gastos financieros 74 30

Beneficio antes de impuestos 282 260

Impuestos 85 78

Beneficio despus de impuestos 197 182


Con los datos anteriores formular el estado de flujos de efectivo de la sociedad EFESA

durante el ejercicio n.

A) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN

1. Resultado ejercicio antes impuestos 282

2. Ajustes al resultado 166

a) Amortizaciones

b) Gastos financieros

92

74

3. Cambios en el capital corriente 378

a) Existencias

b) Deudores y cuentas a cobrar

c) Acreedores y cuentas a pagar

200

428

250

4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacin 159

a) Pagos de intereses

b) Pagos por impuesto sobre beneficios

74

85

5. Flujos de efectivo de las actividades de explotacin (1+2+3+4) 89

B) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN

6. Pagos por inversiones

a) Inmovilizado material 300

7. Cobros por desinversiones 0

8. Flujos de efectivo de las actividades de inversin (7-6) 300

C) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIN

9. Aumentos y disminuciones de instrumentos de patrimonio

10. Aumentos y disminuciones en instrumentos de pasivo financiero

11. Pagos por dividendos y otros instrumentos de patrimonio

12. Flujos de efectivo por actividades de financiacin (9+10-11)

0

421

0

421

D) EFECTOS DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO 0


E) AUMENTO/DISMINUCIN NETA DEL EFECTIVO O

EQUIVALENTES (A + B + C + D)

32

Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 100

Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 132


CONCLUSIN

La falta de aplicacin del Estado de Flujos de Efectivo en algunas empresas

puede crear desventajas, restando competitividad con relacin a otras empresas

que s lo aplican, debido a que dicho estado permite ver con claridad y certeza la

utilizacin del efectivo, cunto ingresa y cunto se utiliza y de esa manera poder

evaluar qu tipo de actividad es la que genera mayor fuente de ingreso a la

empresa.

La elaboracin del flujo de efectivo posibilita: La gestin de las finanzas,

contribuye a la toma de decisiones y facilita el control de los egresos para mejorar

la rentabilidad.

La administracin del efectivo es de gran importancia en cualquier negocio,

porque es el medio para obtener mercancas y servicios, en donde se requiere de

un cuidadoso anlisis de las operaciones relacionadas con el efectivo, debido a

que este activo puede ser mal invertido rpidamente.

Se decide que la administracin del efectivo, en general se centra en varias

reas importantes, las cuales son las siguientes: Elaboracin del presupuesto de

efectivo, mantenimiento de un adecuado control contable, estado de cambios en la

situacin financiera con base en efectivo y concepto tcnico y su presentacin.

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