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FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALESESCUELA DE ADMINISTRACIÓN
“FONDO MONETARIO INTERNACIONAL”
ASIGNATURA: Finanzas Internacionales
CICLO: “VI”
INTEGRANTES: - Escobedo Luperdi, Cindy De Fatima
- Franco Saldaña, Luis
- García LLanos, Tamara
- Ruiz Agreda, Paola
PROFESOR: Rodriguez Abraham, Antonio Rafael
Trujillo – Perú
2016
Fondo Monetario Internacional
INTRODUCCION:
El FMI es una organización integrada por 184 países, que trabaja para promover la cooperación monetaria mundial, asegurar la estabilidad financiera, facilitar el comercio internacional, promover un alto nivel de empleo y crecimiento económico sustentable y reducir la pobreza.
El FMI nació con el objetivo de promover la estabilidad de los tipos de cambio y facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional. Esto permite a los países (y a sus ciudadanos) adquirir mutuamente bienes y servicios, y es esencial para lograr el crecimiento económico sostenible y elevar los niveles de vida.
El trabajo presentado se ha realizado mediante el relato secuencial a nivel cronológico de todos los acontecimientos históricos que han tenido lugar desde la fundación del FMI, pasando tanto por las diversas crisis y vicisitudes que han tenido que superar los países afectados, como también los grandes logros que ha obtenido la economía mundial.
En primer lugar queremos destacar la finalidad de esta identidad, de ayuda y cooperación para los países, así como sus principales funciones, características y organización.
Destacar también como ambos se complementan y organizan de manera que abastezcan todos los problemas que van surgiendo. Todo ello se ve reflejado en la economía de los países que lo integran y la forma en la que actúan cuando surgen problemas que afectan a la sociedad, la reducción de la pobreza a través de préstamos de bajo interés, créditos sin intereses a nivel bancario y apoyos económicos a las naciones en desarrollo.
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Fondo Monetario Internacional
EL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
CONTEXTO HISTÓRICO:Acerca del Fondo Monetario Internacional según Montilla (2007) que:
El FMI fue creado en julio de 1944 en una conferencia de las naciones Unidas
celebrada en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos, en la que los
representantes de 45 gobiernos convinieron en un marco para la cooperación
económica con el propósito de evitar la repetición de las desastrosas medidas de
política económica que contribuyeron a la gran depresión de los años treinta.
En aquella década, a medida que se debilitaba la actividad económica en los
principales países industriales, los gobiernos intentaron defender las economías
mediante un incremente de las restricciones sobre la importación, pero las medidas
solo sirvieron para acelerar la espiral descendente del comercio mundial, el producto y
el empleo. Para proteger la caída de las reservas de oro y divisas, algunos países
limitaron el acceso de sus ciudadanos a las compras en el exterior, otros devaluaron
sus monedas y algunos impusieron complicadas restricciones sobre la libertad de los
ciudadanos para poseer divisas. Sin embargo, los apaños de este tipo resultaron
contraproducentes y ningún país logro mantener durante mucho tiempo una ventaja
competitiva. Estas medidas, denominadas “empobrecer al vecino”, fueron
devastadoras para la economía internacional; el comercio mundial cayó fuertemente y,
de la mano, descendieron los niveles de empleo y de vida en muchos países.
LOS COMIENZOS DEL FMI:Cercano el fin de la segunda guerra mundial, los principales países aliados estudiaron
diversos planes para restablecer el orden en las relaciones monetarias internacionales,
surgiendo el FMI de la conferencia de Bretton Woods. Los representantes nacionales
redactaron la carta orgánica (o Convenio Constitutivo) para una institución
internacional que supervisara el sistema monetario internacional y fomentase tanto la
eliminación de las restricciones cambiarias en el comercio de bienes y servicios como
la estabilidad de los tipos de cambio.
El FMI inició sus actividades en diciembre de 1945 con la firma del Convenio
Constitutivo por los primeros 29 países.
Los fines estatuidos del FMI son hoy los mismos que se formularon en 1944. Desde
entonces, el mundo ha registrado un crecimiento sin precedentes del ingreso real. Y
aunque los beneficios del crecimiento no se han repartido por igual en los propios
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Fondo Monetario Internacional
países o entre naciones en la mayoría de los casos se ha conseguido un aumento de
la prosperidad que contrasta vivamente sobre todo con el período interbélico. Parte de
la explicación se encuentra en el desempeño de la política económica, comprendidas
las medidas que alentaron el crecimiento del comercio internacional y que
contribuyeron a allanar los altibajos del ciclo económico. El FMI se siente orgulloso de
su aporte a esta evolución.
En las décadas transcurridas desde la segunda guerra mundial, aparte de la creciente
prosperidad, la economía mundial y el sistema monetario han experimentado otras
transformaciones de importancia, cambios que han dado más relieve y pertinencia a
los fines que persigue el FMI, pero que también han exigido que el propio FMI se
adapte y reforme. El rápido avance de la tecnología y las comunicaciones ha
contribuido a la creciente integración internacional de los mercados y a vínculos más
estrechos entre las economías nacionales. En consecuencia, las crisis financieras,
cuando surgen, tienden ahora a extenderse más rápidamente de un país a otro.
En un mundo cada vez más integrado e interdependiente, la prosperidad de todos los
países depende más que nunca de los resultados económicos que obtengan otros
países y de que las condiciones económicas mundiales sean abiertas y estables. De
igual forma, las medidas económicas y financieras que toma un país influyen en la
evolución, ya sea positiva o negativa, del comercio mundial y el sistema de pagos. Así
pues, la globalización exige que la cooperación internacional sea más intensa y esto, a
su vez, ha expandido las obligaciones que competen a las instituciones internacionales
que organizan esa cooperación, entre ellas el FMI.
Los fines del FMI también han cobrado importancia debido al simple hecho de que ha
crecido el número de países miembros. Desde los 44 países iniciales que participaron
en la creación del FMI, se ha cuadruplicado con creces el total de países miembros,
una circunstancia que ha obedecido sobre todo a la obtención de la independencia
política de muchos países en desarrollo y, más recientemente, a la desintegración del
bloque soviético.
Según Joseph (2002) en su libro “El malestar en la globalización, nos dice que el
Fondo Monetario Internacional surge de la creencia en la necesidad de una acción
colectiva a nivel global para lograr la estabilidad económica. El FMI es una institución
pública establecida con dinero de los contribuyentes de todo el mundo.
Según Joseph(2002) en su libro “el malestar en la globalización” dice que así como en
un país existe una moneda nacional para efectuar las transacciones comerciales y
financieras, el mantenimiento y desarrollo de los intercambios internacionales
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Fondo Monetario Internacional
requieren de la existencia de una unidad monetaria internacional que puede servir de
punto de comparación entre monedas de diferentes países, es decir, de patrón, de
medio de pago e instrumento de circulación para las transacciones entre dichos países
y de moneda de reserva internacional para cada uno de ellos.
Según Joseph (2002) en su libro “el malestar en la globalización”. El hecho de que el
sistema monetario manifestara una cierta “estabilidad” no quiere decir que el mismo
fuera neutro y que las relaciones comerciales y financieras entre los países que lo
integraban fueran armoniosas. Hasta el 1914 Inglaterra fue la nación que domino el
sistema monetario internacional, en razón de que fue lo que impuso en el siglo XIX
como primer país capitalista industrial y como primera potencia colonialista. Así
mismo, el sistema monetario internacional, organizado tal como hemos descrito, sirvió
al colonialismo e imperialismo ingleses para constituirse en la potencia financiera más
importante del mundo. El vasto emporio industrial e imperio colonial ingleses no se
edificaron sobre la base de relaciones fraternas entre las naciones y diferentes
regiones del mundo, sino en base a la guerra y al pillaje, a la explotación y la opresión.
EL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONALSegún Clift, J. (2004). ¿Que es el Fondo Monetario Internacional?. Es un organismo
especializado del sistema de las naciones unidas establecido mediante tratado en
1945 para construir el estímulo del buen funcionamiento de la economía mundial.
Con sede en Washington, Es una organización en la que se congregan 188 países,
casi todos los países del mundo, para trabajar aunadamente en pos del bien común.
El FMI es la institución central del sistema monetario internacional, es decir, el sistema
de pagos internacionales y tipos de cambio de las monedas nacionales que permite la
actividad económica entre los países.
Sus fines son evitar la crisis en el sistema, alentando a los países a adoptar medidas
de política económica bien fundadas, como su nombre indica, la institución es también
un fondo al que los países miembros que necesitan financiamiento temporal pueden
recurrir para superar problemas de balanza de pagos.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) promueve la estabilidad financiera y la
cooperación monetaria internacional. Asimismo, busca facilitar el comercio
internacional, promover un empleo elevado y un crecimiento económico sostenible y
reducir la pobreza en el mundo entero.
La idea de crear el Fondo Monetario Internacional, también conocido como el “FMI” o
“el Fondo”, se planteó en julio de 1944 en una conferencia de las Naciones Unidas
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Fondo Monetario Internacional
celebrada en Bretton Woods, Nuevo Hampshire (Estados Unidos), cuando los
representantes de 44 países acordaron establecer un marco de cooperación
económica destinado a evitar que se repitieran las devaluaciones competitivas que
contribuyeron a provocar la Gran Depresión de los años treinta. (Según Clift, ,2004).
Según Stiglitz, Joseph(2002) en su libro “El malestar de la globalización” dice que El
FMI ha marcado sus políticas centrándose exclusivamente en indicadores
macroeconómicos como el déficit y ha dejado de lado asuntos de vital importancia
como la pobreza o la educación, creyendo que un país con un mercado
completamente liberado tenderá hacia el equilibrio a largo plazo. Sin embargo, el corto
plazo se hace en ocasiones tan insostenible que es inevitable que las revueltas
sociales desestabilicen el país y perjudiquen la marcha de la economía.
Según Stiglitz, Joseph (2002) en su libro “El malestar de la globalización” Un país no
puede pasar de un sistema a otro de la noche a la mañana, la historia ha demostrado
que aquellos países que han seguido una secuenciación lógica en la liberación de sus
mercados, han podido crecer en armonía, reduciendo la pobreza y mejorando la
educación (e.g. China). En cambio, el FMI ha promovido siempre la rápida
liberalización en países que no estaban aún preparados para dar un vuelco tan brusco.
Según Stiglitz, Joseph (2002) en su libro “El malestar de la globalización” dice que El
resultado de estos últimos años es abrumador, países como China, que no han
seguido las recomendaciones del FMI, han conseguido crecer progresivamente
manteniendo unas perspectivas de futuro prometedoras. Por otro lado, países como
Rusia, guiados por las políticas del FMI, se han visto sumergidos en estrepitosos
fracasos que han hecho desaparecer la clase media y han fomentado la especulación,
corrupción y las mafias. Por otro lado, el FMI ha impulsado toda una serie de
regularizaciones sin tener en cuenta la situación individual de cada uno de los países
con los que ha llegado a un acuerdo. Parece haber construido un único molde para su
política, intentado hacerlo encajar en la realidad de cada país omitiendo
completamente las particularidades de cada uno de ellos. Pero no solo la política del
FMI ha sido completamente incorrecta, también su estructura interna no refleja la
realidad que pretende representar. Los países que tienen mayor peso dentro de la
organización son justamente los países industrializados, siendo EEUU el único con
derecho a veto, mientras que los países en vías de desarrollo se ven relegados a un
segundo plano. Es decir, FMI está tomando decisiones sobre los países que
justamente están menos representados por el organismo, en consecuencia, el FMI no
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Fondo Monetario Internacional
demuestra ser una organización democrática sino más bien una herramienta para
extender el nuevo colonialismo económico.
Según Stiglitz, Joseph (2002) en su libro “El malestar de la globalización” dice que Los
países en vías de desarrollo ya se percataron hace tiempo que las políticas del FMI no
resultaban positivas para la economía, pero es el precio que han de pagar para poder
acceder a determinados préstamos. Es más, la Unión Europea o Japón delegan la
función de estudio de la concesión de préstamos al FMI, por tanto, aunque un país en
vías de desarrollo decida evitar el FMI e ir directamente a la Unión Europea a solicitar
un préstamo, este verá que irremediablemente tiene que pasar el filtro del FMI.
Según Stiglitz, Joseph (2002) en su libro “El malestar de la globalización” dice que
Pocos son los países que pueden esquivar las condiciones del FMI, entre ellos solo se
encuentran los de mayor influencia como China. Por otro lado el propio FMI ha hecho
la vista gorda en ciertas ocasiones, siendo benevolente con la corrupción de Rusia y
contundente con la corrupción de países que comenzaban a salir de su angustioso
estado.
Según Stiglitz, Joseph (2002) en su libro “El malestar de la globalización” dice que Las
incoherencias en las políticas del FMI hacen sospechar sobre los verdaderos motivos
de todos estos errores. Esta organización se encuentra formada por importantes
economistas, verdaderos expertos en sus respectivas materias. Sin embargo,
escasamente han sido capaces de ayudar a proporcionar un futuro mejor a los países
del tercer mundo.
Las responsabilidades del FMI: El principal propósito del FMI consiste en asegurar la
estabilidad del sistema monetario internacional, es decir el sistema de pagos
internacionales y tipos de cambio que permite a los países (y a sus ciudadanos)
efectuar transacciones entre sí.
Supervisión: Para mantener la estabilidad y prevenir crisis en el sistema monetario
internacional, el FMI pasa revista a las políticas económicas aplicadas por los países,
así como a la situación económica y financiera nacional, regional y mundial a través de
un sistema formal de supervisión. El FMI proporciona asesoramiento a los 188 países
miembros y recomienda políticas que promuevan la estabilidad económica, reduzcan
la vulnerabilidad a crisis económicas y financieras y mejoren los niveles de vida.
Publica evaluaciones regulares sobre el panorama internacional en Perspectivas de la
economía mundial, de los mercados financieros en Global Financiar Stability Report y
sobre la evolución de las finanzas públicas en Fiscal Monitor, así como una serie de
informes sobre las perspectivas regionales. Actualmente, el Directorio Ejecutivo del
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Fondo Monetario Internacional
FMI ha estado considerando una gama de opciones para perfeccionar e integrar mejor
la supervisión multilateral, financiera y bilateral; comprender mejor los efectos de
contagio y la evaluación de los riesgos incipientes y potenciales; y afianzar la
influencia del asesoramiento del FMI en materia de política económica.
Asistencia financiera: El FMI otorga financiamiento con el fin de dar a los países
miembros margen de maniobra para corregir sus problemas de balanza de pagos; las
autoridades nacionales, en estrecha colaboración con el FMI, formulan programas de
ajuste respaldados con financiamiento del FMI; la continuidad del respaldo financiero
está condicionada a la implementación eficaz de estos programas. Ante la crisis
económica internacional, el FMI fortaleció rápidamente su capacidad de préstamo al
aprobar en abril de 2009 una reforma profunda de sus mecanismos de apoyo
financiero, y en 2010 y 2011 se adoptaron aún más reformas. Los instrumentos del
FMI para la concesión de préstamos fueron objeto de mejoras a los efectos de brindar
herramientas flexibles para la prevención de crisis a los países miembros que
mostraran solidez en sus parámetros económicos fundamentales, políticas
económicas y marcos de política institucional. El FMI duplicó los límites de acceso al
crédito y amplió los préstamos a los países más pobres, gracias a las utilidades
extraordinarias de las ventas de oro, eximiéndolos del pago de intereses hasta fines de
2016.
Asistencia técnica: El FMI brinda asistencia técnica y capacitación para ayudar a los
países miembros a fortalecer las capacidades de concepción y ejecución de políticas
eficaces, incluidos ámbitos tales como política y administración tributaria,
administración del gasto, políticas monetarias y cambiarias, supervisión y regulación
de sistemas bancarios y financieros, marcos legislativos y estadísticas.
DEG: El FMI emite un activo de reserva internacional conocido como Derechos
Especiales de Giro que puede complementar los activos de reserva de los países
miembros. El total de asignaciones asciende a alrededor de DEG 204.000 millones
(aproximadamente US$280.000 millones). Los miembros del FMI también pueden
realizar entre sí intercambios voluntarios de DEG por monedas.
Recursos: La principal fuente de los recursos financieros del FMI son las cuotas de los
países miembros, que en términos generales reflejan la posición relativa de los países
en la economía mundial. Actualmente, los recursos provenientes de las cuotas
ascienden a alrededor de DEG 238.000 millones (unos US$327.000 millones).
Además, el FMI puede complementar los recursos de las cuotas obteniendo
préstamos. Los Nuevos Acuerdos para la Obtención de Préstamos (NAP), que fueron
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Fondo Monetario Internacional
ampliados en 2011 y pueden suministrar recursos adicionales de hasta DEG 370.000
millones (unos US$515.000 millones), son el principal complemento de las cuotas. A
mediados de 2012, los países miembros también se comprometieron a aumentar los
recursos del FMI a través de acuerdos bilaterales de crédito; actualmente, alrededor
de US$370.000 millones (DEG 270.000 millones) se encuentran vigentes. Cuando
entre en vigor la Decimocuarta Revisión de Cuotas y todos los miembros paguen los
aumentos de sus cuotas, se duplicarán los recursos del FMI provenientes de las
cuotas. En ese momento, también se producirá para cada participante en los NAP una
reducción de los recursos de los NAP en un monto correspondiente.
Gestión de gobierno y organización: El FMI rinde cuentas a los gobiernos de sus
países miembros. La instancia máxima de su estructura organizativa es la Junta de
Gobernadores, que está integrada por un gobernador y un gobernador suplente por
cada país miembro, generalmente del banco central o del ministerio de hacienda. La
Junta de Gobernadores se reúne una vez al año en ocasión de las Reuniones Anuales
del FMI y del Banco Mundial. Los 24 gobernadores que conforman el Comité
Monetario y Financiero Internacional (CMFI) se reúnen generalmente dos veces por
año.
Las operaciones cotidianas del FMI son supervisadas por el Directorio Ejecutivo, que
tiene 24 miembros y representa a todos los países miembros; esta labor es orientada
por el CMFI y respaldada por el personal del FMI. Una propuesta de enmienda del
Convenio Constitutivo del FMI establecerá por primera vez un Directorio Ejecutivo en
el que todos los directores sean designados por medio de una elección. La Directora
Gerente es la jefa del personal técnico del FMI, preside el Directorio Ejecutivo y cuenta
con la asistencia de cuatro subdirectores gerentes.
LAS TRES ETAPAS FUNDAMENTALES DE LA EXISTENCIA DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL:Según Serulle, J & Boin, J (2000) “Fondo Monetario Internacional” divide la historia de
esta institución en tres etapas. La primera fase cubre el periodo que va desde el año
1944 hasta los años de la década de 1960. En esta el fondo tiene muchas dificultades
en extender sus operaciones y su vocación internacional tarde en firmarse”. La
segunda fase comienza durante los años de la década de 1960. En la misma “el fondo
podrá utilizar más fácilmente sus activos en dinero y extender sus operaciones con los
países miembros”. Con relación a la tercera fase, el autor expresa “la tercera fase se
abre desde que la necesidad de una reforma del Sistema Monetario Internacional se
hace sentir. El problema se debate durante toda la década del 1960, pero es al
principio de la década siguiente que será arduamente discutido. Se puede decir que
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Fondo Monetario Internacional
todavía no ha terminado en la medida en que el Fondo no deja de adaptarse a la
evolución de la coyuntura internacional.
Según Stiglitz (2002) en su libro “El malestar de la globalización”
LA MISIÓN DEL FMI- Los fines del FMI, según su convenio constitutivo, incluyen el fomento de la
expansión y el crecimiento del comercio mundial, la estabilidad de los tipos de
cambio, la evitación de devaluaciones cambiarias competitivas y la corrección
ordenada de los problemas de balanza de pagos de un País.
Con estos fines, el FMI:
efectúa el seguimiento de la evolución y las medidas de política económica
y financiera, en los países miembros y en el mundo, y ofrece asesoramiento
de política a los países miembros fundados en los más de cincuenta años
de experiencia acumulada.
Por ejemplo:
En el examen anual de la economía japonesa en el año 2003, el directorio
ejecutivo del FMI insto al gobierno de Japón a que estimularse el crecimiento; para
ello, considero que habría que mantener baja las tasas de interés, alentar la
reestructuración empresarial y bancaria y fomentar la desregulación y la
competencia.
El FMI felicito a las autoridades mexicanas por la prudente gestión de la economía
en el 2003. Respaldo la orientación hacia la implementación gradual de objetivos
para la tasa de inflación y expreso preocupación por las condiciones de
subcapitalización en el sistema bancario.
Concede préstamos a los países miembros que enfrentan problemas de
balanza de pagos, no solo con fines de financiamiento temporal sino
también en respaldo de las medidas de ajuste y de reforma que contribuyan
a corregir los problemas fundamentales. Por ejemplo:
Durante la crisis financiera de 1997-1998, en Asia, el FMI actuó
rápidamente para que Corea pudiera aumentar sus reservas.
Comprometió US$21.000 millones para ayudar a Corea a reformar la
economía, reestructurar el sector financiero y empresarial y salir de la
recesión. En el plazo de cuatro años, la situación de Corea se había
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Fondo Monetario Internacional
recuperado lo suficiente para poder devolver los préstamos y, al mismo
tiempo, reconstruir sus reservas.
En octubre de 2000, el FMI aprobó un préstamo de US$52 millones más
para Kenya con objeto de que el país pudiera hacer frente los efectos
casados por una grave sequía; la operación se integraba en el crédito
de US$193 millones, a tres años de plazo, al amparo del servicio para el
crecimiento y la lucha contra la pobreza, establecido por el FMI con
carácter concesionario en apoyo de los países de bajo ingreso.
Facilita a los gobiernos y bancos centrales de los países miembros de
asistencia técnica y capacitación en el área de especialidad de la
institución.
Por ejemplo:
Tras el desplome de la Unión Soviética, el FMI entro en escena para
ayudar a los países bálticos, Rusia y otros países ex soviéticos a establecer
sistemas de tesorería en los bancos centrales como parte de la transición
de un sistema de planificación central a una economía de mercado.
Como único organismo internacional cuya actividad fundamental es mantener el
dialogo activo en materia política económica con casi todos los pises, el FMI es el foro
principal para el examen no solo de la política económica nacional desde una
perspectiva mundial, sino también de las cuestiones que repercuten en la estabilidad
del sistema monetario y financiero internacional. Dichas cuestiones comprenden
aspectos como los regímenes cambiarios que eligen los países, la evitación de
corrientes internacionales de capital desestabilizadoras y la elaboración de normas y
códigos de alcance internacional sobre políticas e instituciones (Stiglitz, 2002).
Según Clift, J. (2004). ¿Qué es el Fondo Monetario Internacional?
Actividad principal del FMI: Política macroeconómica y del sector financiero
Por conducto de la supervisión que realiza de la política económica de los países
miembros, el FMI examina sobre todo el conjunto de los resultados económicos, un
concepto que suele conocerse como “resultados macroeconómicos”. Esto incluye el
gasto total (y sus componentes principales como gasto de consumo e inversión
empresarial), producto, empleo e inflación y también la balanza de pagos del país, es
decir, la posición externa representada por las transacciones de un país con el resto
del mundo.
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Fondo Monetario Internacional
El FMI se centra principalmente en la política macroeconómica —a saber, las medidas
de política que tienen que ver con el presupuesto público, la gestión de las tasas de
interés, el dinero y el crédito, y el tipo de cambio— y la política del sector financiero,
que comprende la regulación y supervisión bancarias y de otras entidades financieras.
Además, el FMI presta atención a las medidas de carácter estructural que influyen en
los resultados macroeconómicos, comprendida la política del mercado laboral que
repercute en el empleo y el comportamiento de los salarios. El FMI asesora a los
países miembros sobre la manera en que pueden mejorarse las medidas aplicadas en
estos sectores para alcanzar de manera más eficaz objetivos tales como un alto nivel
de empleo, baja inflación y un crecimiento económico sostenible, o sea, el tipo de
crecimiento que puede mantenerse sin que conduzca a dificultades como inflación y
problemas de balanza de pagos.
Mediante la labor que realiza para fortalecer el sistema financiero internacional y
acelerar la lucha contra la pobreza, además de promover las medidas bien fundadas
de política económica en todos los países miembros, el FMI contribuye a que la
globalización funcione en beneficio de todos. (Clift, 2004).
Según Horst kohler ex Gerente del FMI(septiembre de 2000), con ocasión de las
reuniones anuales del FMI y el banco mundial, esbozo su concepto de lo que debía
ser la institución del FMI; un concepto que comprende:
- El empeño por Promover un crecimiento económico sostenido, no inflacionario,
que beneficie a todos los pueblos del mundo.
- un centro competente para la estabilidad del sistema financiero internacional.
- La concentración en las responsabilidades financieras y macroeconómicas
básicas, como complemento de las de otras instituciones encargadas de
salvaguardar los bienes públicos mundiales.
- Una institución abierta, que aprenda de la experiencia y el dialogo y que se
adapte continuamente a las nuevas circunstancias.
OBJETIVOS:Acerca de Los Objetivos del Fondo Monetario Internacional según Guitián (1992)
- Fomentar la cooperación monetaria internacional por medio de una institución
permanente que sirva de mecanismo de consulta y colaboración en cuestiones
monetarias internacionales.
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Fondo Monetario Internacional
- Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional,
contribuyendo así a alcanzar y mantener alto niveles de ocupación y de
ingresos reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los países
miembros como objetivos primordiales de política económica.
- Fomentar la estabilidad cambiaria, procurar que los países miembros
mantengan regímenes de cambios ordenados y evitar depreciaciones
cambiarias competitivas.
- Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos para las
transacciones corrientes que se realicen entre los países miembros, y eliminar
las restricciones cambiarias que dificulten la expansión del comercio mundial.
- Infundir confianza a los países miembros poniendo a su disposición
temporalmente y con las garantías adecuadas los recursos generales del
fondo, dándoles así oportunidad de que corrijan los desequilibrios de sus
balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la prosperidad
nacional o internacional.
- De acuerdo con lo que antecede, acortar la duración y aminorar el grado de
desequilibrio de las balanzas de pagos lo los países miembros.
Según la página principal del FONDO MONETARIO INTERNACIONAL:
¿QUIÉN DECIDE EN EL FMI?El FMI rinde cuentas a sus países miembros y esta responsabilidad es esencial para la
eficacia de la institución. La labor cotidiana de gestión en el FMI corresponde al
Directorio Ejecutivo, en representación de los 183 países miembros del FMI, y al
personal contratado internacionalmente que está a las órdenes del Director Gerente y
tres Subdirectores Gerentes; el equipo de alta gerencia procede de regiones diferentes
del mundo. Las facultades del Directorio Ejecutivo para la gestión del FMI han sido
delegadas por la Junta de Gobernadores, en quien descansa la supervisión final.
La Junta de Gobernadores, en la que están representados todos los países miembros,
es la autoridad máxima de la institución. Suele reunirse una vez al año con ocasión de
las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial. Los países miembros nombran a un
gobernador para que les represente, distinción que suele recaer en el ministro de
Hacienda o el gobernador del banco central del país y a un gobernador suplente. La
Junta de Gobernadores decide sobre todas las cuestiones importantes de política pero,
como se ha dicho, delega la gestión cotidiana en el Directorio Ejecutivo.
Los aspectos clave de política relacionados con el sistema monetario internacional se
analizan dos veces al año en un comité de los gobernadores denominado Comité
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Fondo Monetario Internacional
Monetario y Financiero Internacional o CMFI (que hasta septiembre de 1999 fue
conocido como un comité provisional).
El Directorio Ejecutivo está formado por 24 directores ejecutivos y presidido por el
Director Gerente del FMI. Se reúne habitualmente tres veces por semana en sesiones
que se prolongan mañana y tarde, y con más frecuencia si hace falta, en la sede de la
organización en Washington. Los cinco países miembros accionistas más grandes del
FMI —Estados Unidos, Japón, Alemania, Francia y Reino Unido— más China, Rusia y
Arabia Saudita tienen escaño propio en el Directorio. Los 16 directores ejecutivos
restantes son elegidos por períodos de dos años por grupos de países, a los que se
llama jurisdicciones.
Los recursos del FMI proceden sobre todo de la suscripción de cuotas
(capital) que pagan los países miembros cuando ingresan en el FMI, o tras
una revisión periódica que lleve a un aumento de las cuotas. Los países
pagan el 25% de la suscripción de la cuota en derechos especiales de giro
(DEG; véase el recuadro 3) o en monedas principales como el dólar de
EE.UU. o el yen japonés; el FMI puede exigir el pago del resto, en la
moneda del propio país miembro, si lo necesita para efectuar un préstamo.
Las cuotas determinan no solo el pago de la suscripción que aporta el país
miembro, sino también la magnitud del financiamiento que puede recibir del
FMI y la participación que le corresponde en las asignaciones de DEG. Las
cuotas también son el principal factor para determinar el número de votos
de un país.
Las cuotas se fijan para que, a grandes rasgos, reflejen el tamaño relativo del
país miembro en la economía mundial: cuanto mayor sea la economía en
función del producto y mayor y más variado su comercio exterior, la cuota
tiende también a ser mayor. A Estados Unidos de América, la economía más
grande del mundo, le corresponde el mayor aporte al FMI, el 17,5% del total de
las cuotas. Palau, la economía más pequeña del mundo, contribuye el 0,001%.
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Fondo Monetario Internacional
¿DE DONDE SALE EL DINERO DEL FMI?“La mayoría de los recursos para financiar los préstamos que otorga el FMI
proceden de los países miembros, principalmente del pago de cuotas. Además,
la captación de crédito complementa temporariamente los recursos
procedentes de las cuotas y ha sido crítica para que el FMI pueda atender las
necesidades de respaldo financiero excepcional de los miembros durante la
crisis económica mundial. Los préstamos concesionarios y el alivio de la deuda
para los países de bajo ingreso se financian mediante otros fondos fiduciarios
basados en aportaciones.
Si hace falta, el FMI puede obtener préstamos para complementar los recursos
de las cuotas. El FMI cuenta con dos tipos de acuerdos permanentes para la
obtención de préstamos a los que puede recurrir si necesita hacer frente a
cualquier tipo de amenaza en el sistema monetario internacional:
• Los Acuerdos Generales para la Obtención de Préstamos (AGP),
establecidos en 1962, que abarcan a 11 participantes (los gobiernos o
bancos centrales del Grupo de los Diez países industrializados y
Suiza).
• Los Nuevos Acuerdos para la Obtención de Préstamos (NAP),
establecidos en 1997, con 25 países e instituciones participantes.
¿QUÉ ES UN DEG?El DEG, o derecho especial de giro, es un activo internacional de
reserva creado por el FMI en 1969 (en virtud de la primera enmienda
del Convenio Constitutivo) debido al temor de los países miembros de
que el total entonces existente y el crecimiento previsto de las reservas
internacionales fuera insuficiente a los fines de la expansión del
comercio mundial. Los principales activos de reserva eran el oro y el
dólar de EE.UU., y los países miembros no querían que las reservas
mundiales tuvieran que depender de la producción de oro, que
presentaba incertidumbres inherentes, ni de los repetidos déficit de la
balanza de pagos de Estados Unidos que se necesitarían para que
continuaran creciendo las reservas en dólares de EE.UU. El DEG se
creó como activo complementario de reserva que el FMI “asignaría”
periódicamente a los países miembros en caso de necesidad, y que
podría cancelarse en la medida que hiciera falta.
¿QUÉ SERVICIOS PRESTA EL FMI A LOS PAÍSES MIEMBROS?
El FMI asiste a los países miembros de la siguiente manera:
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Fondo Monetario Internacional
• Examina y supervisa la evolución económica y financiera
nacional y mundial y asesora a los países miembros sobre las medidas
económicas que implementan.
• Les presta divisas duras en respaldo a la política de ajuste y
reforma que sirva para corregir problemas de balanza de pagos y que
fomente el crecimiento sostenible.
• Ofrece una amplia gama de asistencia técnica, y capacitación a
funcionarios públicos y de los bancos centrales, en los campos de su
especialidad.
FINANCIAMIENTO DE RESPALDO A LOS PAISES QUE ATRAVIESAN DIFICULTADESEl FMI presta divisas a los países que atraviesan dificultades de balanza de pagos. Un
préstamo del FMI hace más llevadero el ajuste que tiene que realizar el país para que
el nivel
De gasto sea más acorde con el ingreso y pueda así corregir el problema de balanza
de pagos que enfrenta. El crédito del FMI también sirve el propósito de respaldar las
medidas de política, comprendida la reforma estructural, que mejoren en forma
perdurable la situación de los pagos de un país y las perspectivas de crecimiento.
Todos los países miembros pueden recurrir al FMI para solicitar financiamiento si existe
la necesidad por motivos de balanza de pagos, es decir, si necesitan un crédito oficial
para poder efectuar pagos y mantener un nivel apropiado de reservas sin tomar
“medidas perniciosas para la prosperidad nacional o internacional”. Ese tipo de
medidas podrían ser restricciones sobre el comercio exterior y los pagos, fuerte
compresión de la demanda en la economía interna o fuerte depreciación de la moneda
nacional. Sin el financiamiento del FMI, un país que enfrentase dificultades de balanza
de pagos podría verse obligado a un ajuste más abrupto o a tomar otras medidas que
pudieran ser perniciosas para la prosperidad nacional o internacional.
¿QUÉ ES UN PROGRAMA RESPALDADO POR EL FMI?Cuando un país recurre al FMI en solicitud de financiamiento puede estar atravesando
una crisis económica o encontrarse en ciernes de una, la moneda podría estar bajo
ataque en los mercados extranjeros de divisas y estar agotadas las reservas
internacionales, la actividad económica podría haberse estancado o estar en caída, o
registrarse un aumento de las situaciones de quiebra. Para que el país pueda regresar
a una posición sólida de los pagos y restablecer las condiciones para el crecimiento
sostenido de la economía, hará falta combinar el ajuste económico con el
financiamiento oficial o privado, o con ambos.
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El FMI ofrece asesoramiento a las autoridades del país para la implementación de
medidas que podrían contribuir a superar los problemas de la manera más eficiente.
Pero, para que el FMI pueda conceder financiamiento, tiene primero que convenir con
las autoridades en un programa de medidas destinadas a alcanzar metas específicas y
cuantificadas sobre viabilidad externa, estabilidad monetaria y financiera y crecimiento
sostenible. Los detalles de un programa de esta índole se explicitan en un documento
llamado “carta de intención” que el gobierno del país envía al Director Gerente del FMI.
El programa respaldado por el financiamiento del FMI está elaborado por las
autoridades nacionales en estrecha colaboración con el personal del FMI y se adapta a
las necesidades especiales y circunstancias del país interesado. Este es un aspecto
esencial para la eficacia del programa y para que el gobierno reciba el apoyo del país al
programa; sin esta condición de “autoría propia”, el programa difícilmente tendrá éxito.
Los programas se elaboran también de forma flexible para que, durante la
implementación, puedan reevaluarse y revisarse si las circunstancias cambian. De
hecho, muchos programas se revisan durante el período de su ejecución.
CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DEL CRÉDITO DEL FMI• El FMI no es un organismo de ayuda ni un banco de desarrollo.
Concede crédito para contribuir a que los países miembros superen problemas
de la balanza de pagos y restablezcan el crecimiento económico sostenible.
Las divisas que entrega, en cantidades que están determinadas por la cuota
del país en el FMI, se depositan en el banco central del país para
complementar las reservas internacionales de éste y, de esta manera,
conseguir respaldo general para la balanza de pagos. A diferencia de los
préstamos que conceden los organismos de desarrollo, los fondos que facilita
el FMI no se asignan al financiamiento de actividades o proyectos específicos.
El crédito del FMI es de carácter condicional y depende de que el país
prestatario interesado adopte las medidas contempladas para corregir el
problema de balanza de pagos. La condicionalidad vinculada al crédito del FMI
contribuye a asegurar que una vez obtenido el préstamo, el país no aplaza las
decisiones difíciles y acumula más deudas, sino que es capaz de enderezar la
economía y reembolsar el préstamo. El país y el FMI tienen que ponerse de
acuerdo sobre las medidas de política económica que hacen falta. El FMI
desembolsa los recursos en forma escalonada, vinculándolo al cumplimiento
por el país prestatario de los compromisos de política programados.
Algunos servicios financieros del FMILos acuerdos de derecho de giro forman el núcleo de la política de crédito del FMI.
Un acuerdo de derecho de giro ofrece la seguridad al país miembro de que podrá girar
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hasta una determinada cantidad, habitualmente durante un período de 12 a 18 meses,
para hacer frente a un problema de balanza de pagos a corto plazo.
Servicio ampliado del FMI. El apoyo del FMI a un país miembro al amparo del servicio ampliado del FMI ofrece
la seguridad de que el país miembro podrá girar hasta una determinada cantidad,
habitualmente durante un período de tres a cuatro años, para ayudar a solucionar
problemas económicos de tipo estructural que estén causando graves deficiencias
en la balanza de pagos.
Servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza (Reemplazó al servicio reforzado de ajuste estructural en noviembre de 1999). Un
servicio en el que se cobran tasas de interés bajas para ayudar a los países
miembros más pobres que enfrentan problemas persistentes de balanza de pagos
(véase en la página 46 “Nuevo enfoque para reducir la pobreza”). El costo que
pagan los prestatarios está subvencionado con los recursos obtenidos de la venta
de oro propiedad del FMI, más préstamos y donaciones que los países miembros
conceden al FMI con ese fin.
Servicio de complementación de reservas. Ofrece a los países miembros financiamiento adicional a corto plazo si
experimentan dificultades excepcionales de balanza de pagos debido a una
pérdida súbita y amenazadora de confianza del mercado que conduzca a una
salida de capital. La tasa de interés para los préstamos en virtud de este servicio
entraña un recargo sobre el nivel habitual del crédito del FMI.
Asistencia de emergencia.
Ventanilla abierta en 1962 para ayudar a los países miembros a superar los
problemas de balanza de pagos debidos a catástrofes naturales repentinas e
imprevisibles; el servicio se amplió en 1995 para tener en cuenta ciertas
situaciones surgidas en un país miembro tras un conflicto que haya alterado su
capacidad institucional y administrativa”.
LOGROS Y DIFICULTADES DEL FMI:Según la página del Fondo Monetario Internacional presenta algunos logros y
dificultades como:
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LOGROS:
El FMI incrementó rápida y sustancialmente el financiamiento a disposición
de los países de bajo ingreso durante la crisis internacional, ayudándolos a
implementar políticas anticíclicas y, en particular, a proteger el gasto social
y el gasto en otros ámbitos prioritarios. Además, flexibilizó los instrumentos
de financiamiento concesionario para atender mejor las necesidades de
estos países. La reforma también brinda alivio excepcional en materia de
intereses (por ejemplo, tasa cero para los préstamos en condiciones
concesionarias hasta el final de 2014) y una ampliación permanente de la
concesionalidad.
El FMI proporcionó US$95 millones en donaciones a Guinea, Liberiay
Sierra Leona para aliviar la carga de la deuda, incrementó los recursos del
programa en el marco del Servicio de Crédito Ampliado a favor de Guinea,
Sierra Leona y Liberia en US$63,6 millones, US$111,7 millones y US$48,2
millones, respectivamente, y proporcionó acceso al Servicio de Crédito
Rápido a Guinea y Liberia por la suma de US$ 39,8 millones y US$45,5
millones, respectivamente.
Creación de un corta fuegos frente a la crisis.
Los países se aunaron con un espíritu de solidaridad para buscar
soluciones mancomunadas a problemas que afectaban a todos. mejorando
la capacidad de respuesta a las necesidades de los grupos más
vulnerables en los países afectados por la crisis.
El FMI ayudo a amortiguar el impacto de la crisis. en los países de bajo
ingreso, fue posible frenar la recesión económica con medidas de política
fiscal
A lo largo del ejercicio 2010, el FMI contribuyó decisivamente a respaldar la
reactivación de la economía mundial. Propugnó medidas que apuntalaron la
reactivación y sentaron las bases para un crecimiento sostenido en foros
tales como el Grupo de los Veinte (G-20), y brindó apoyo a los países
mediante programas de gran envergadura, como por ejemplo las Líneas de
Crédito Flexible (LCF), que funcionan como mecanismo precautorio.
Asimismo, instituyó medidas nuevas y recomendó adaptar políticas en
diversos ámbitos.
El FMI amplió sus recursos crediticios durante el ejercicio 2010 y aprobó e
implementó una asignación general de derechos especiales de giro (DEG)
para inyectar liquidez en la economía internacional.
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Mantener políticas de estímulo hasta que se manifieste una recuperación
sostenida de la demanda privada, diseñando, comunicando y comenzando
a implementar al mismo tiempo estrategias creíbles de consolidación fiscal
a mediano plazo, según las circunstancias de cada país
El FMI recomendó a los países con déficits externos excesivos antes de la
crisis que pusieran en marcha planes que —sin dejar de propiciar al
máximo el crecimiento— consolidaran las finanzas públicas, con el
propósito de mantener la confianza de los inversionistas.
El FMI siguió innovando durante este ejercicio y puso un empeño decidido
para mejorar la manera en que lleva a cabo sus actividades.
Expansión el programa de asistencia técnica. Con la ayuda de generosas
donaciones, el FMI brindó un volumen considerablemente mayor de
asistencia técnica que en otros ejercicios.
modernización de los instrumentos de financiamiento. Las reformas
acordadas por el Directorio tienen por objeto equipar mejor esa batería de
instrumentos para proporcionar liquidez y asistencia de emergencia a los
países miembros en todo el mundo
DIFICULTADES:
CRÍTICAS AL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
Sus políticas (especialmente, los condicionamientos que impone a los países en vías de
desarrollo para el pago de su deuda o en otorgar nuevos préstamos) han sido
severamente cuestionadas como causantes de regresiones en la distribución del
ingreso y perjuicios a las políticas sociales.
Algunas de las críticas más intensas han partido de Joseph Stiglitz, ex-Economista Jefe
del Banco Mundial y Premio Nobel de Economía 2001.
LAS POLÍTICAS CRITICADAS SON:Ciertas condiciones obligan a los países a renunciar a sus políticas de protección a
empresas e intereses nacionales y a abrir rápidamente sus economías, especialmente
en el sector financiero, a la propiedad extranjera.
El Fondo Monetario Internacional fue influenciado o manipulado por Estados Unidos y
otros países ricos para imponer esas condiciones, de modo que sus compañías
puedan ganar acceso a los mercados de las naciones afectadas, ahora que están en
una posición vulnerable.
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El Fondo Monetario Internacional practica el doble discurso en favor de bancos
internacionales y en contra de instituciones financieras, empresas, depositantes y
accionistas nacionales. Por un lado insiste en que los gobiernos se apeguen a
estrictas reglas de mercado y no gasten dinero en auxiliar instituciones financieras o
compañías nacionales, pero por otro exige que sean los gobiernos los que paguen los
préstamos obtenidos de bancos internacionales, incluidas las enormes deudas del
sector privado. En otras palabras, los bancos extranjeros obtienen gigantescos
subsidios de modo que no paguen por sus propios errores, mientras los bancos y
empresas nacionales son obligados a dar quiebra.
Otras condiciones clave del Fondo Monetario Internacional como el aumento de las
tasas de interés, la restricción del crédito, el recorte de gastos gubernamentales y la
contracción inducida de la economía en general están fuera de lugar en Asia, ya que
fueron diseñadas para países (en especial de América Latina) que enfrentaban
problemas diferentes, como altos déficit presupuestales y enormes deudas externas
originadas en el sector público. Aplicadas a Asia oriental, esas políticas del Fondo
Monetario Internacional son contraproducentes, ya que los problemas están centrados
en el sector privado. Aunque la economía real de los países asiáticos afectados tuvo
una conducción sensata, se produjo un pánico financiero, en parte catalizado por
especuladores, que causó un colapso de las monedas y las bolsas de valores. Esto, a
su vez, arruinó a numerosas empresas que habían acumulado grandes deudas
externas y a bancos privados que ya enfrentaban una alta proporción de préstamos
morosos debido a la extensión del crédito a sectores no productivos.
Las políticas del Fondo Monetario Internacional son determinadas por funcionarios que
no entienden cabalmente la situación de los países sobre los que deciden. Sin
embargo, tales funcionarios están en condiciones de diseñar y aun alterar
radicalmente en pocos días políticas de comunidades enteras que hasta ahora
funcionaban bien y fueron modelo de éxito económico.
El Fondo Monetario Internacional predica sobre la necesidad de que gobiernos,
bancos y empresas sean abiertos y transparentes, pero sus propias actividades se
realizan en secreto. La base teórica de sus condiciones políticas nunca se revelan, y
las propias condiciones no se hacen públicas en algunos casos, por lo tanto no están
sujetas a revisión por profesionales independientes. Además, los gobiernos que
reciben sus préstamos tienen escaso margen para negociar, y mucho menos para
participar en la elaboración de las condiciones políticas de los créditos.
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Críticos del Banco Mundial y del FMI están preocupados por las condiciones
impuestas a países deudores. El Banco Mundial y el FMI usualmente otorgan
préstamos sujetos a condición basándose en lo que se conoce como el "Consenso de
Washington", enfocándose a la liberalización del comercio, inversión y sector
financiero, desregulación y privatización de industrias nacionalizadas. Usualmente las
condiciones de préstamo se establecen sin estudio de las circunstancias individuales
del país que pide dinero y las recomendaciones del Banco Mundial y del FMI fallan en
solucionar los problemas económicos dentro del país.
El cambio en la regulación de las economías nacionales, de un gobierno del estado a
una institución financiera de Washington, instituciones en las que los países en
desarrollo tienen poco poder de voto.
Otros críticos del Banco Mundial y del FMI también hablan del rol de las instituciones
de Bretton Woods al dibujar el discurso de desarrollo en su búsqueda, entrenamiento y
publicación de actividades. Como el Banco Mundial y el FMI son conocidos como
expertos en la materia de regulación financiera y desarrollo económico, su visión y
propuestas pueden eliminar o disminuir otras perspectivas alternas en desarrollo.
También hay críticas en contra de las estructuras de gobierno del Banco Mundial y el
FMI, mismas que están dominadas por países industrializados. Las decisiones y
políticas implementadas son tomadas por países en desarrollo –G7- porque ellos
representan el porcentaje más alto de los donadores sin consultar o mínimamente
consultando a los países en desarrollo.
Saneamiento del presupuesto público a expensas del gasto social. El FMI
apunta que el Estado no debe otorgar subsidios o asumir gastos de grupos que
pueden pagar por sus prestaciones, aunque en la práctica esto ha resultado en
la disminución de servicios sociales a los sectores que no están en condiciones
de pagarlos.
Generación de superávit fiscal primario suficiente para cubrir los compromisos
de deuda externa.
Eliminación de subsidios, tanto en la actividad productiva como en los servicios
sociales, junto con la reducción de los aranceles.
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Reestructuración del sistema impositivo. Con el fin de incrementar la
recaudación fiscal, ha impulsado generalmente la implantación de impuestos
regresivos de fácil percepción (como el Impuesto al Valor Agregado)
Eliminación de barreras cambiarias. El FMI en este punto es partidario de la
libre flotación de las divisas y de un mercado abierto.
Implementación de una estructura de libre mercado en prácticamente todos los
sectores de bienes y servicios, sin intervención del Estado, que sólo debe
asumir un rol regulador cuando se requiera.
El concepto de servicios, en la interpretación del FMI, se extiende hasta
comprender áreas que tradicionalmente se interpretan como estructuras de
aseguramiento de derechos fundamentales, como la educación, la salud o la
previsión social.
Políticas de flexibilidad laboral, entendida como la desregulación del mercado
de trabajo.
CONCLUSIONES:- En general el trabajo sobre el Fondo Monetario Internacional, ha sido muy beneficioso
para todos los miembros del grupo, ya que hemos recogido bastante información que
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Fondo Monetario Internacional
desconocíamos, y nos ha servido de gran ayuda para estar más al día sobre estos
temas de gran actualidad.
- El FMI actuó con rapidez para ayudar a los países afectados durante la crisis financiera
en Asia en 1997–19998.
- Como hemos podido observar Fondo Internacional, tienen distintos objetivos
principales, aunque su única finalidad sea la misma, es decir, poder ayudar a los
miembros de una sociedad, teniendo una mayor calidad de vida, e intentar resolver
injusticias o desigualdades.
- La principal tarea del FMI a nuestro entender, es promover la estabilidad financiera, y
por ese medio mejorar las perspectivas de crecimiento sostenido. Al llevar a cabo esa
tarea, el FMI ayuda también a la comunidad internacional a luchar contra la pobreza a
escala mundial.
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REFERENCIAS:
Clift, J. (2004). ¿Que es el Fondo Monetario Internacional? Washington.
planelles, V. (2012). Fondo Monetario Internacional. volumen 01.
serulle, J. &. (2000). Fondo Monetario Internacional. Madrid.
Stiglitz, J. (2002). El malestar en la globalizacion. España: Taurus.
http://www.imf.org/external/index.htm
https://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/ar/2015/pdf/ar15_esl.pdf
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