ECONOMIA:

parole chiave dell’economia

Sergio Zangirolami Onè di Fonte marzo-aprile 2008 Lezione 2: Società e Borsa

Cammino storico: Società in Nome Collettivo (Snc): responsabilità solidale e illimitata Società in Accomandita (Sas o Sapa): soci accomandatari e soci accomandanti Società a Responsabilità Limitata (Srl): personalità giuridica, responsabilità limitata Società per Azioni : (SpA) personalità giuridica, responsabilità limitata

La Giovanni Agnelli e C. è una società in accomandita per azioni che

detiene, quale partecipazione fondamentale, il 100% del capitale

ordinario di IFI - Istituto Finanziario Industriale S.p.A e quasi il

100% della Exor Group, holding finanziaria lussemburghese.

Le principali partecipazioni di IFI sono:

• il 68 % del capitale ordinario di IFIL (Ist. Fin. It. Laniero, già Ist.

Comm. Lan. It., che detiene il 30% circa del Gruppo Fiat).

• portafoglio diversificato (Iuventus, Intesa San Paolo, Alpitour)

Fonte: http://www.ifil.it/

Fonte: http://www.fiatgroup.com 2007

Imprese multinazionali: imprese impegnate in processi produttivi e distributivi in molti Paesi.

Multinazionali nel mondo (fatturato 2006) e PIL di 9 paesi al 2005 (miliardi di $) (Italia 1626 mdi PPP$//1770 mdi $)

PPP$ US$ Wal-Mart Stores 370 Cina 5333 2243 Exxon Mobil 338 Brasile 1585 882 Royal Dutch/Shell Group (1)

325 India 2341 779

BP Britain (1) 267 Messico 1175 768 Toyota Motor 238 Indonesia 708 287 DaimlerChrysler Germany (1)

227 Sud Africa 397 242

General Motors 207 Pakistan 369 118 Chevron 201 Nigeria 247 113 General Electric 168

Bangladesh 173 61 Ford Motor 160 (1) Multinazionali europee Fonte: http://www.fortune.com, http://www.yahoo.com e http://www.worldbank.org

La Borsa

Offerta Pubblica di Acquisto: per costituire o aumentare un pacchetto di comando

Offerta Pubblica di Scambio: per partecipazioni incrociate

Offerta Pubblica di Vendita: per vendere grossi pacchetti di azioni, ad es. di società pubbliche da privatizzare

TSX Group Toronto Canada

BME Bolsa y Mercados Españoles

Nel listino del Nyse sono quotate 2273 società (421 straniere) (di cui 6 italiane). Caratteristica che si ritrova al Nasdaq (dove sono scambiati i titoli delle nuove società) (quotate 3067 società di cui straniere 307) e all'Amex, la terza Borsa statunitense. In pratica, attraverso il mercato nordamericano è possibile investire nelle principali azioni di tutto il mondo attraverso una sorta di certificati sostitutivi, chiamati Adr (american depositary receipts).

L'andamento del mercato azionario statunitense è

rappresentato dagli indici Dow Jones, Nasdaq e

Standard&Poor’s 500 (S&P 500), che include le principali

500 blue chip americane, trattate in prevalenza al Nyse e al

Nasdaq.

Tokyo

È la maggiore delle otto Borse valori giapponesi. Come

negli Usa, anche alla Borsa di Tokyo è previsto che le

contrattazioni in titoli stranieri assumano la forma di

certificati sostitutivi, i Depositary receipts (Dr).

Tokyo Stock Exchange tratta 2414 società (di cui 25

estere).

I più tradizionali indici della Borsa nipponica sono gli

indici Nikkei 225, ma recentemente è stato presentato un

nuovo parametro, il Topix (disponibile in diverse versioni:

Core 30, Topix 100, Topix 500 ecc.).

quotate nazionali estere

BME Spanish Exchanges 3.537 3.498 39

Borsa Italiana 307 301 6

Deutsche Börse 866 761 105

Euronext 1.155 930 225

London SE 3.307 2.588 719

Luxembourg SE 261 34 227

OMX Nordic Exchange 6 851 825 26

Swiss Exchange 341 257 84

Warsaw SE 375 352 23

Euronext raggruppa le Borse belga, francese, olandese e portoghese.OMX raggruppa le borse danese, estone, finlandese, lettone, lituana e svedese.

Fonte: http://www.world-exchanges.org/publications

Dic 2007

Principali borse europee: Numero di società

Euronext 4.222.679,8

London SE 3.851.705,9

Deutsche Börse 2.105.197,8

BME Spanish Exchanges 1.781.132,7

Swiss Exchange 1.271.047,7

OMX Nordic Exchange 6 1.242.577,9

Borsa Italiana 1.072.534,7

Oslo Børs 353.353,1

Athens Exchange 264.960,8

Wiener Börse 236.448,4

Domestic market capitalization 2007 (in milioni di $ USA)

Fonte: http://www.world-exchanges.org/publications

London SE 10.324.334,6

Euronext 5.648.451,9

Deutsche Börse 4.323.675,4

BME Spanish Exchanges 2.970.616,0

Borsa Italiana 2.311.826,9

Swiss Exchange 5 1.886.095,1

OMX Nordic Exchange 4 1.863.306,8

Oslo Børs 549.794,0

Athens Exchange 169.404,7

Volumi trattati (in milioni di $ USA 2007)

http://www.world-exchanges.org/publications/EQU1307.xls

Londra

La piazza finanziaria londinese (London Stock Exchange –

LSE) è per importanza la terza del mondo, dopo New York

e Tokyo, e di gran lunga la principale del continente

europeo.

Dopo New York lo Stock Exchange londinese è il più

internazionalizzato al mondo con la presenza di 719

compagnie estere quotate (su un totale di più di 3307).

Il più importante indice azionario della Borsa di Londra

è l'Ftse (Financial Times se) 100, che misura le

variazioni fatte registrare dai 100 titoli guida del

mercato principale.

Francoforte

L'avvio dell'unione monetaria ha promosso la Borsa

tedesca come piazza finanziaria di primaria importanza su

scala continentale.

Il principale indice della Borsa tedesca è il Dax, un paniere

che include le principali 30 azioni del listino.

Verso la fine di dicembre 2007 risultavano iscritte al listino di

Milano 300 società italiane, per una capitalizzazione complessiva

di 734 miliardi di euro (pari al 48 per cento del PIL)

Bollettino banca d’Italia 51

I principali indici della Borsa di Milano sono:

Mib storico

Mibtel

S&P/MIB 45*, che dà una più ampia e accurata

rappresentatività del mercato azionario italiano,

arrivando a coprire circa l'80% dell'intera

capitalizzazione di mercato.

* elaborato da Borsa Italiana e Standard & Poor's

Le grandi manovre fra le Borse

Alla fine del 2004 Deutsche Börse lancia un'Opa sulla Borsa di

Londra, contrastata da Euronext.

L'operazione, però, fallisce a causa dell'opposizione di alcuni

importanti azionisti di Deutsche Börse.

Alla fine di gennaio 2006 appare la notizia che il Nasdaq starebbe

studiando l'eventualità di lanciare un'Opa sul London Stock

Exchange, cioè sulla Borsa di Londra. Lo riporta il "Wall Street

Journal".

Le due imprese erano state in trattative di fusione già nel 2002. I

negoziati erano falliti però a causa dei timori sulla probabile

opposizione da parte delle autorità antitrust.

Nel 2007 la London Stock Exchange ha acquistato la Borsa Italiana, creando il maggior gruppo europeo

L'alleanza tra le piazze finanziarie di Londra e Milano fa nascere il nuovo leader europeo, con 3.571 società quotate.

Il cda di Borsa Italiana ha accettato la proposta presentata dal London Stock Exchange, un'offerta di 1,6 miliardi di euro carta contro carta, cioè senza scambi di denaro ma solo di azioni.

Gli azionisti di Piazza Affari avranno poco più del 28% della holding, che sarà anche quotata.

Il cda della nuova società che nascerà dall'integrazione fra Lse e Borsa Italiana sarà costituito da 12 membri, di cui cinque italiani e sette inglesi.

Il Nasdaq rinuncia a scalare Londra e cede il suo 31%, la maggior

parte (il 28%) per acquisire la maggioranza della Borsa di Dubai.

Intanto il Nyse si è fuso con Euronext, dando vita a NYSE Euronext,

il più importante mercato finanziario transatlantico e con la maggiore

liquidità.

Le lezioni verranno mano a mano riportate nel sito:

http://xoomer.alice.it/setedaza