Upload
others
View
0
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Fortum Oyj Osavuosikatsaus Tammi-kesäkuu 2012
19.7.2012
2 2
Toimintaympäristö jatkui haasteellisena
Pohjoismaat • Sähkönkulutus Pohjoismaissa viime vuoden tasolla teollisen kulutuksen
laskusta huolimatta • Pohjoismaiset spot-hinnat olivat selvästi alemmat kuin vuonna 2011
• Pohjoismaiset vesivarastot keskimääräistä tasoa suuremmat myös koko toisen neljänneksen ajan
• CO2-päästöoikeuksien hinta alempi kuin vuonna 2011
Venäjä • Sähkönkulutus laski hieman Fortumin toiminta-alueilla • Sähkön spot-hinta Venäjällä alempi kuin samaan aikaan vuonna 2011
3 3
Vuoden 2012 toisen neljänneksen yhteenveto
• Tyydyttävä tulos erittäin haastavassa toimintaympäristössä
• Fortumin sähkön tukkumyyntihinta selvästi alle viime vuoden tason
• Vesivoimatuotanto kasvoi
• Ydinvoiman käytettävyys hyvä, Oskarshamnissa pitkittynyt huoltoseisokki
• Nyagan 1 ja 2 –yksiköiden käyttöönotto lykkääntyy edelleen hieman; ei vaikuta investointiohjelman kokonaisaikatauluun eikä sen taloudellisiin tavoitteisiin
Pohjoismaiset vesivarastot edelleen pitkän aikavälin keskimääräistä tasoa suuremmat
Lähde: Nord Pool Spot
vara
stoj
en e
nerg
iasi
sältö
(TW
h)
0
20
40
60
80
100
120
2000 2003 2010 2012 2011 referenssitaso
Q1 Q2 Q3 Q4
5
CO2 -päästöoikeuksien hinnat alemmat kuin vuonna 2011
Lähde: ICE
Markkinahinnat, 17.7.2012; 2012-2013 futuurinoteeraukset
2006 2007 2010 2008 2009 2012 2011 2013
5
35
30
25
20
15
10
0
EU
R /
tCO
2
Lähde: Bloomberg EU saattaa päättää CO2-tarjonnasta 25.7.2012
OAO Fortumin saavuttama sähkönhinta
29,0 30,0 28,9 29,3 29,4
0
6
12
18
24
30
36
Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012
euroa/MWh
Sähkön markkinahinta, (Uralin alue)
954 939858 849 888
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012
ruplaa/MWh
Power divisioonan sähkön tukkumyyntihinta Pohjoismaissa
47,444,3 45,2 47,2
43,9
0
10
20
30
40
50
60
Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012
euroa/MWh
NordPoolin tukkuhinta
52,3
36,0 34,238,3
28,4
0
12
24
36
48
60
72
Q2/2011 Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012
euroa/MWh
6 6 6
Hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä
Sisältää kapasiteettimaksuja
6 6
-46%
-7%
-7%
+1%
7
Tulokset
Q2/2012 • Vertailukelpoinen liikevoitto 281 (348) miljoonaa euroa • Osakekohtainen tulos 0,21 (0,53) euroa; vertailukelpoisuuten
vaikuttavat erät 0,27 euroa • Liiketoiminnan kassavirta 319 (410) miljoonaa euroa
H1/2012 • Vertailukelpoinen liikevoitto 932 (997) miljoonaa euroa • Osakekohtainen tulos 0,77 (1,29) euroa; vertailukelpoisuuten
vaikuttavat erät 0,37 euroa • Liiketoiminnan kassavirta 872 (864) miljoonaa euroa
8 8
Q2: Tulosta rasittivat toimialalle tyypillinen kausiluonteisuus ja ulkoiset tekijät
Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa
-3 -11 -17
-35
281
348
1
-2
Power Q2/2011 Heat Russia Distribution Electricity
Sales Muut Q2/2012
9 9
H1: Tyydyttävä tulos erittäin haastavasta toiminta-ympäristöstä huolimatta
Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa
-12 -1
997 932
-19 -3 -25 -5
Power I-II/2011 Heat Russia Distribution Electricity Sales
Muut I-II/2012
Tulokset
11
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto
Miljoonaa euroaII/2012 II/2011 II/2012 II/2011 I-II/2012 I-II/2011 I-II/2012 I-II/2011
Power 222 257 214 271 563 582 581 760Heat 23 25 20 25 184 196 233 290Russia 4 21 15 21 52 55 63 55Distribution 49 60 50 252 159 184 167 377Electricity Sales 11 10 11 23 20 21 22 3Muut -28 -25 -27 17 -46 -41 -47 24Yhteensä 281 348 283 609 932 997 1 019 1 509
Vertailukelpoinen liikevoitto
Raportoitu liikevoitto
Vertailukelpoinen liikevoitto
Raportoitu liikevoitto
• Kertaluonteiset erät, sähköjohdannaisten kirjanpitokäytäntö (IAS 39) sekä ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu vaikuttivat raportoituun liikevoittoon 2 (261) miljoonalla eurolla tai 0,00 (0,27) eurolla osaketta kohti vuoden toisella neljänneksellä. Vaikutus oli 87 (512) miljoonaa euroa tai 0,10 (0,47) euroa osaketta kohti tammi-kesäkuussa.
12 12
Power
Miljoonaa euroa II/2012 II/2011 I-II/2012 I-II/2011 2011 12kk
Liikevaihto 535 574 1 190 1 267 2 481 2 404
Vertailukelpoinen liikevoitto 222 257 563 582 1 201 1 182
Sidottu pääoma 6 258 5 998 6 247
Vertailukelpoinen RONA, % 19,9 19,5
Bruttoinvestoinnit 36 36 60 69 148 139
Q2 • Selvästi alemmat spot-hinnat laskivat
myös saavutettua tukkumyyntihintaa • Suurempi vesivoimatuotanto • Pitkittynyt huoltoseisokki
Oskarshamnissa
H1 • Vesivarastot pitkän aikavälin
keskiarvon yläpuolella • Ydinvoiman käytettävyys hyvä
lukuunottamatta Oskarshamnia • Korkeammat kustannukset
13 13
Heat
Miljoonaa euroa II/2012 II/2011 I-II/2012 I-II/2011 2011 12kk
Liikevaihto 321 322 946 1 047 1 737 1 636
Vertailukelpoinen liikevoitto 23 25 184 196 278 266
Sidottu pääoma 4 072 3 911 4 191
Vertailukelpoinen RONA, % 7,4 7,1
Bruttoinvestoinnit 99 72 166 130 329 365
Q2 • Alemmat sähkönhinnat
H1 • Alkuvuoden lämmin sää, yritys-
myynnit ja uudelleenjärjestely laskivat volyymeja
• Ruotsissa hyvä käytettävyys, joustava polttoaineiden käyttö
14 14
Russia
Miljoonaa euroa II/2012 II/2011 I-II/2012 I-II/2011 2011 12kk
Liikevaihto 198 195 508 490 920 938
Vertailukelpoinen liikevoitto 4 21 52 55 74 71
Sidottu pääoma 3 437 3 051 3 273
Vertailukelpoinen RONA, % 3,5 2,5
Bruttoinvestoinnit 126 192 207 267 694 634
Q2 • Alemmat sähkön spot-hinnat • Vanhan kapasiteetin marginaali
laski
H1 • Uudella kapasiteetilla myönteinen
vaikutus • Nyagan 1 ja 2 lykkääntyneet - ei
vaikutusta investointiohjelman kokonaisaikatauluun tai sen taloudellisiin tavoitteisiin
15 15
Distribution
Miljoonaa euroa II/2012 II/2011 I-II/2012 I-II/2011 2011 12kk
Liikevaihto 223 215 531 526 973 978
Vertailukelpoinen liikevoitto 49 60 159 184 295 270
Sidottu pääoma 3 700 3 487 3 589
Vertailukelpoinen RONA, % 8,6 7,7
Bruttoinvestoinnit 79 62 123 96 289 316
Q2 • Sähköverkon luotettavuuden
parantamisen nopeuttaminen
H1 • Varauksia suuremmat
korjauskulut ja asiakaskompensaatiot
16 16
Electricity Sales
Miljoonaa euroa II/2012 II/2011 I-II/2012 I-II/2011 2011 12kk
Liikevaihto 135 183 382 556 900 726
Vertailukelpoinen liikevoitto 11 10 20 21 27 26
Sidottu pääoma 28 77 11
Vertailukelpoinen RONA, % 33,5 80,7
Bruttoinvestoinnit 0 1 0 4 5 1
• Toiminta keskittynyt kuluttajaliiketoimintaan
17 17
Tuloslaskelma Miljoonaa euroa II/2012 II/2011 I-II/2012 I-II/2011 2011 12kk
Liikevaihto 1 284 1 316 3 185 3 350 6 161 5 996Kulut -1 003 -968 -2 253 -2 353 -4 359 -4 259
Vertailukelpoinen liikevoitto 281 348 932 997 1 802 1 737
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 2 261 87 512 600 175
Liikevoitto 283 609 1 019 1 509 2 402 1 912Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tulok 26 15 19 74 91 36Nettorahoituskulut -73 -72 -149 -127 -265 -287
Voitto ennen veroja 236 552 889 1 456 2 228 1 661Välittömät verot -46 -74 -165 -232 -366 -299
Kauden voitto 190 478 724 1 224 1 862 1 362Määräysvallattomat omistajat 4 6 43 74 93 62
Tulos/osake (euroa) 0,21 0,53 0,77 1,29 1,99 1,46Tulos/osake, laimennettu (euroa) 0,21 0,53 0,77 1,29 1,99 1,46
18 18
Rahavirtalaskelma
Miljoonaa euroa II/2012 II/2011 I-II/2012 I-II/2011 2011 12kk
Liikevoitto ennen poistoja 446 764 1 340 1 813 3 008 2 535
Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksuja -16 -299 -115 -569 -726 -272
Rahoituserät ja toteutuneet kurssierot -131 12 -273 -290 -376 -359
Maksetut välittömät verot -89 -144 -167 -258 -394 -303
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 210 333 785 696 1 512 1 601
Käyttöpääoman muutos 109 77 87 168 101 20
Liiketoiminnan rahavirta yhteensä 319 410 872 864 1 613 1 621
Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -305 -297 -577 -503 -1 285 -1 359
Investoinnit osakkeisiin -3 -1 -3 -20 -62 -45
Käyttöom. myynnit, os. myynnit ja sij. muutos 32 331 287 541 522 268
Rahavirta ennen rahoitusta 43 443 579 882 788 485
Huom: Osinkoa maksettiin 888 miljoonaa euroa toisella neljänneksellä 2012
19 19
Tunnuslukuja
Miljoonaa euroa 12kk 2011 2010Q2'12
Käyttökate (EBITDA) 2 535 3 008 2 271Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) 2 348 2 374 2 396Korollinen nettovelka 7 420* 7 023 6 826Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate 3,2 3,0 2,8
Sijoitetun pääoman tuotto (%) 11,3 14,8 11,6Oman pääoman tuotto (%) 14,0 19,7 15,7
* 30.6.2012
Hyvä likviditeetti – luottolimiitit 2,7 miljardia euroa
20 20
Lainojen vuosittainen erääntyminen
0
250
500
750
1000
1250
1500
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022+
Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Muut pitkäaikaiset velat Yritystodistukset Muut lyhytaikaiset velat
MEUR
2012 540
2013 639
2014 1.264
2015 1.093
2016 869
2017 591
2018 195
2019 903
2020 74
2021 576
2022+
TOTAL
1.080
7.824
per 30.06.2012 per 31.12.2011 Keskikorko (sis. korko- ja valuuttajohdannaiset) 4,8 % 4,4 % Vaihtuva- / kiinteäkorkoinen lainaosuus 37 / 63 % 47 / 53 %
Näkymät
22
Näkymät • Avaintekijät ja riskit
– Sähkön tukkuhinta • Kysyntä ja tarjonta • Polttoaineet • Vesivarastot • Voimalaitosten käytettävyys • CO2 -päästöoikeuksien hinta
• Pohjoismaiset markkinat
– Sähkön suhteellinen osuus kokonaisenergiankulutuksesta kasvaa edelleen – Vuosittaisen sähkönkysynnän arvioidaan kasvavan keskimäärin noin 0,5 %
• Venäjä
– Nyagan 1 ja 2 –yksiköiden käyttöönotto lykkääntyy – Investointiohjelman valmistuttua tavoitteena on noin 500 miljoonan euron
vuotuinen liikevoitto ja taloudellisen lisäarvon tuottaminen
23
Näkymät
• Vuosittaiset käyttöomaisuusinvestoinnit (lukuunottamatta mahdollisia yrityskauppoja)
– 2012 noin 1,6-1,8 miljardia euroa – 2013 ja 2014 noin 1,1-1,4 miljardia euroa / vuosi
• Suojaukset – loppuvuosi 2012: noin 65 % suojattu hintaan noin 49 euroa/MWh (tilanne Q1: 70 % hintaan 48 euroa/MWh) – 2013: noin 55 % suojattu hintaan noin 45 euroa/MWh (tilanne Q1: 45 % hintaan 46 euroa/MWh)
• Toimintaympäristö jatkuu haasteellisena lähikuukaudet
24
Työ jatkuu strategian mukaisesti
• Investointiohjelmamme myötä kapasiteetti kasvaa
• Suojaukset luovat vakautta
• Vahva taloudellinen asema