Fraser Feminism Capitalism

7/30/2019 Fraser Feminism Capitalism

1/21

NEWLEFTREVIEWMARAPR

OBODZGSBTFS

'&.*/*4. $"1*5"-*4.

"/%5)&$6//*/(0')*4503:

I

XPVME MJLF IFSF UP UBLF B CSPBE MPPL BU TFDPOEXBWFGFNJOJTN/PUBUUIJTPSUIBUBDUJWJTUDVSSFOUOPSUIJTPSUIBU

TUSBOEPGGFNJOJTUUIFPSJ[JOHOPUUIJTPSUIBUHFPHSBQIJDBMTMJDFPGUIFNPWFNFOUOPSUIJTPSUIBUTPDJPMPHJDBMTUSBUVNPGXPNFO

*XBOUSBUIFSUPUSZUPTFFTFDPOEXBWFGFNJOJTNXIPMFBTBOFQPDIBMTPDJBM QIFOPNFOPO -PPLJOH CBDL BU OFBSMZ GPSUZ ZFBST PG GFNJOJTUBDUJWJTN*XBOUUPWFOUVSFBOBTTFTTNFOUPGUIFNPWFNFOUTPWFSBMMUSBKFDUPSZBOEIJTUPSJDBMTJHOJmDBODF*OMPPLJOHCBDLIPXFWFS*IPQFBMTPUPIFMQVTMPPLGPSXBSE#ZSFDPOTUSVDUJOHUIFQBUIXFIBWFUSBWFMMFE*IPQFUPTIFEMJHIUPOUIFDIBMMFOHFTXFGBDFUPEBZJOBUJNFPGNBTTJWFFDPOPNJDDSJTJTTPDJBMVODFSUBJOUZBOEQPMJUJDBMSFBMJHONFOU

*BNHPJOHUPUFMMBTUPSZUIFOBCPVUUIFCSPBEDPOUPVSTBOEPWFSBMMNFBOJOHPGTFDPOEXBWFGFNJOJTN&RVBMQBSUTIJTUPSJDBMOBSSBUJWFBOE

TPDJBMUIFPSFUJDBM BOBMZTJTNZTUPSZ JT QMPUUFEBSPVOE UISFFQPJOUT JOUJNFFBDIPGXIJDIQMBDFTTFDPOEXBWFGFNJOJTNJOSFMBUJPOUPBTQFDJmDNPNFOUJOUIFIJTUPSZPGDBQJUBMJTN5IFmSTUQPJOUSFGFSTUPUIFNPWFNFOUTCFHJOOJOHTJOUIFDPOUFYUPGXIBU*XJMMDBMMATUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN)FSF * QSPQPTF UP DIBSU UIF FNFSHFODF PG TFDPOEXBWFGFNJOJTNGSPNUIFBOUJJNQFSJBMJTU/FX-FGUBTBSBEJDBMDIBMMFOHFUPUIFQFSWBTJWFBOESPDFOUSJTNPG TUBUFMFEDBQJUBMJTUTPDJFUJFTJO UIFQPTUXBSFSB$PODFQUVBMJ[JOHUIJTQIBTF*TIBMMJEFOUJGZUIFNPWFNFOUTGVOEBNFOUBMFNBODJQBUPSZQSPNJTFXJUIJUTFYQBOEFETFOTFPGJOKVTUJDFBOEJUTTUSVDUVSBMDSJUJRVFPGTPDJFUZ5IFTFDPOEQPJOUSFGFSTUPUIFQSPDFTTPGGFNJOJTNTFWPMVUJPOJOUIFESBNBUJDBMMZDIBOHFETPDJBMDPOUFYUPGSJTJOHOFPMJCFSBMJTN)FSF*QSPQPTFUPDIBSUOPUPOMZUIFNPWFNFOUTFYUSBPSEJOBSZTVDDFTTFTCVUBMTPUIFEJTUVSCJOHDPOWFSHFODFPGTPNFPG


2/21

NLRJUTJEFBMTXJUIUIFEFNBOETPGBOFNFSHJOHOFXGPSNPGDBQJUBMJTNQPTU'PSEJTUAEJTPSHBOJ[FEUSBOTOBUJPOBM$PODFQUVBMJ[JOHUIJTQIBTF*

TIBMMBTLXIFUIFSTFDPOEXBWFGFNJOJTNIBTVOXJUUJOHMZTVQQMJFEBLFZJOHSFEJFOUPGXIBU-VD#PMUBOTLJBOEWF$IJBQFMMPDBMMAUIFOFXTQJSJUPGDBQJUBMJTN5IFUIJSEQPJOUSFGFSTUPBQPTTJCMFSFPSJFOUBUJPOPGGFNJOJTNJOUIFQSFTFOUDPOUFYUPGDBQJUBMJTUDSJTJTBOEVTQPMJUJDBMSFBMJHONFOUXIJDIDPVMENBSLUIFCFHJOOJOHTPGBTIJGUGSPNOFPMJCFSBMJTNUPBOFXGPSNPGTPDJBMPSHBOJ[BUJPO)FSF*QSPQPTFUPFYBNJOFUIFQSPTQFDUTGPSSFBDUJWBUJOHGFNJOJTNTFNBODJQBUPSZQSPNJTFJOBXPSMEUIBUIBTCFFOSPDLFECZUIFUXJODSJTFTPGmOBODFDBQJUBMBOE VTIFHFNPOZBOEUIBUOPXBXBJUTUIFVOGPMEJOHPG#BSBDL0CBNBTQSFTJEFODZ

*OHFOFSBMUIFO*QSPQPTFUPTJUVBUFUIFUSBKFDUPSZPGTFDPOEXBWFGFNJOJTNJOSFMBUJPOUPUIFSFDFOUIJTUPSZPGDBQJUBMJTN*OUIJTXBZ*IPQF

UPIFMQSFWJWFUIFTPSUPGTPDJBMJTUGFNJOJTUUIFPSJ[JOHUIBUmSTUJOTQJSFENFEFDBEFTBHPBOEUIBUTUJMMTFFNTUPPGGFSPVSCFTUIPQFGPSDMBSJGZJOHUIFQSPTQFDUTGPSHFOEFSKVTUJDFJOUIFQSFTFOUQFSJPE.ZBJNIPXFWFSJTOPUUPSFDZDMFPVUNPEFEEVBMTZTUFNTUIFPSJFTCVUSBUIFSUPJOUFHSBUFUIFCFTUPGSFDFOUGFNJOJTUUIFPSJ[JOHXJUIUIFCFTUPGSFDFOUDSJUJDBMUIFPSJ[JOHBCPVUDBQJUBMJTN

5PDMBSJGZUIFSBUJPOBMFCFIJOEUIJTBQQSPBDIMFUNFFYQMBJONZEJTTBUJTGBDUJPOXJUIXIBUJTQFSIBQTUIFNPTUXJEFMZIFMEWJFXPGTFDPOEXBWFGFNJOJTN*UJTPGUFOTBJEUIBUUIFNPWFNFOUTSFMBUJWFTVDDFTTJOUSBOTGPSNJOH DVMUVSF TUBOET JO TIBSQ DPOUSBTU XJUI JUT SFMBUJWF GBJMVSF UPUSBOTGPSNJOTUJUVUJPOT5IJTBTTFTTNFOUJTEPVCMFEFEHFEPOUIFPOF

IBOEGFNJOJTUJEFBMTPGHFOEFSFRVBMJUZTPDPOUFOUJPVTJOUIFQSFDFEJOHEFDBEFTOPXTJUTRVBSFMZJOUIFTPDJBMNBJOTUSFBNPOUIFPUIFSIBOEUIFZIBWFZFUUPCFSFBMJ[FEJOQSBDUJDF5IVTGFNJOJTUDSJUJRVFTPGGPSFYBNQMFTFYVBMIBSBTTNFOUTFYVBMUSBGmDLJOHBOEVOFRVBMQBZXIJDIBQQFBSFEJODFOEJBSZOPUTPMPOHBHPBSFXJEFMZFTQPVTFEUPEBZZFUUIJTTFBDIBOHFBUUIFMFWFMPGBUUJUVEFTIBTCZOPNFBOTFMJNJOBUFEUIPTFQSBDUJDFT"OETPJUJTGSFRVFOUMZBSHVFETFDPOEXBWFGFNJOJTNIBT

5IJTFTTBZPSJHJOBUFEBTBLFZOPUFMFDUVSFQSFTFOUFEBUUIF$PSUPOB$PMMPRVJVNPOA(FOEFSBOE$JUJ[FOTIJQ/FXBOE0ME%JMFNNBT#FUXFFO&RVBMJUZBOE%JGGFSFODFJO/PWFNCFS'PSIFMQGVMDPNNFOUT*UIBOLUIF$PSUPOBQBSUJDJQBOUTFTQFDJBMMZ#JBODB#FDDBMMJ+BOF.BOTCSJEHF3VUI.JMLNBOBOE&MJ;BSFUTLZBOE UIF

QBSUJDJQBOUTJOBOFIFTTTFNJOBSBUUIF(SPVQFEFTPDJPMPHJFQPMJUJRVFFUNPSBMFFTQFDJBMMZ-VD#PMUBOTLJ&TUFMMF'FSSBSFTF4BOESB-BVHJFS1BUSJDJB1BQFSNBOBOE-BVSFOU5IWFOPU


3/21

FRASER'FNJOJTNXSPVHIUBOFQPDIBMDVMUVSBMSFWPMVUJPOCVUUIFWBTUDIBOHFJO NFOUBMJUTIBTOPUZFUUSBOTMBUFEJOUPTUSVDUVSBMJOTUJUVUJPOBMDIBOHF

5IFSFJTTPNFUIJOHUPCFTBJEGPSUIJTWJFXXIJDISJHIUMZOPUFTUIFXJEFTQSFBEBDDFQUBODFUPEBZPGGFNJOJTUJEFBT#VUUIFUIFTJTPGDVMUVSBMTVDDFTTDVNJOTUJUVUJPOBMGBJMVSFEPFTOPUHPWFSZGBSJOJMMVNJOBUJOHUIFIJTUPSJDBMTJHOJmDBODFBOEGVUVSFQSPTQFDUTPGTFDPOEXBWFGFNJOJTN1PTJUJOHUIBUJOTUJUVUJPOTIBWFMBHHFECFIJOEDVMUVSFBTJGPOFDPVMEDIBOHFXIJMFUIFPUIFSEJEOPUJUTVHHFTUTUIBUXFOFFEPOMZNBLFUIFGPSNFSDBUDIVQXJUIUIFMBUUFSJOPSEFSUPSFBMJ[FGFNJOJTUIPQFT5IFFGGFDUJTUPPCTDVSFBNPSFDPNQMFYEJTUVSCJOHQPTTJCJMJUZUIBUUIFEJGGVTJPOPGDVMUVSBMBUUJUVEFTCPSOPVUPGUIFTFDPOEXBWFIBTCFFOQBSUBOEQBSDFMPGBOPUIFSTPDJBMUSBOTGPSNBUJPOVOBOUJDJQBUFEBOEVOJOUFOEFECZ GFNJOJTU BDUJWJTUTB USBOTGPSNBUJPO JO UIFTPDJBM PSHBOJ[BUJPOPG

QPTUXBSDBQJUBMJTN5IJTQPTTJCJMJUZDBOCFGPSNVMBUFENPSFTIBSQMZUIFDVMUVSBMDIBOHFTKVNQTUBSUFECZUIFTFDPOEXBWFTBMVUBSZJOUIFNTFMWFTIBWFTFSWFEUPMFHJUJNBUFBTUSVDUVSBMUSBOTGPSNBUJPOPGDBQJUBMJTUTPDJFUZUIBUSVOTEJSFDUMZDPVOUFSUPGFNJOJTUWJTJPOTPGBKVTUTPDJFUZ

*OUIJTFTTBZ*BJNUPFYQMPSFUIJTEJTUVSCJOHQPTTJCJMJUZ.ZIZQPUIFTJTDBOCFTUBUFEUIVTXIBUXBTUSVMZOFXBCPVUUIFTFDPOEXBWFXBTUIFXBZJUXPWFUPHFUIFSJOBDSJUJRVFPGBOESPDFOUSJDTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNUISFFBOBMZUJDBMMZEJTUJODUEJNFOTJPOTPGHFOEFSJOKVTUJDFFDPOPNJDDVMUVSBMBOEQPMJUJDBM4VCKFDUJOHTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNUPXJEFSBOHJOHNVMUJGBDFUFETDSVUJOZ JOXIJDI UIPTFUISFFQFSTQFDUJWFT JOUFSNJOHMFEGSFFMZGFNJOJTUTHFOFSBUFEBDSJUJRVFUIBUXBTTJNVMUBOFPVTMZSBNJmFE

BOETZTUFNBUJD*OUIFFOTVJOHEFDBEFTIPXFWFSUIFUISFFEJNFOTJPOTPG JOKVTUJDFCFDBNF TFQBSBUFE CPUI GSPN POF BOPUIFS BOE GSPN UIFDSJUJRVFPGDBQJUBMJTN8JUI UIFGSBHNFOUBUJPOPG UIFGFNJOJTUDSJUJRVFDBNFUIFTFMFDUJWFJODPSQPSBUJPOBOEQBSUJBMSFDVQFSBUJPOPGTPNFPGJUTTUSBOET4QMJUPGGGSPNPOFBOPUIFSBOEGSPNUIFTPDJFUBMDSJUJRVFUIBUIBEJOUFHSBUFEUIFNTFDPOEXBWFIPQFTXFSFDPOTDSJQUFEJOUIFTFSWJDFPGBQSPKFDUUIBUXBTEFFQMZBUPEETXJUIPVSMBSHFSIPMJTUJDWJTJPOPGBKVTUTPDJFUZ*OBmOFJOTUBODFPGUIFDVOOJOHPGIJTUPSZVUPQJBOEFTJSFTGPVOEBTFDPOEMJGFBTGFFMJOHDVSSFOUTUIBUMFHJUJNBUFEUIFUSBOTJUJPOUPBOFXGPSNPGDBQJUBMJTNQPTU'PSEJTUUSBOTOBUJPOBMOFPMJCFSBM

*OXIBUGPMMPXT*QSPQPTFUPFMBCPSBUFUIJTIZQPUIFTJTJOUISFFTUFQTXIJDIDPSSFTQPOEUPUIFUISFFQMPUQPJOUTNFOUJPOFEFBSMJFS*OB mSTUTUFQ*TIBMMSFDPOTUSVDUUIFTFDPOEXBWFGFNJOJTUDSJUJRVFPGBOESPDFOUSJD


4/21

NLRTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNBTJOUFHSBUJOHDPODFSOTXJUIUISFFQFSTQFDUJWFT PO KVTUJDFSFEJTUSJCVUJPO SFDPHOJUJPO BOE SFQSFTFOUBUJPO *O B

TFDPOETUFQ*TIBMMTLFUDIUIFDPNJOHBQBSUPGUIBUDPOTUFMMBUJPOBOEUIFTFMFDUJWFFOMJTUNFOUPG TPNFPGJUTTUSBOETUPMFHJUJNBUFOFPMJCFSBMDBQJUBMJTN*OBUIJSE*TIBMMXFJHIUIFQSPTQFDUTGPSSFDPWFSJOHGFNJOJTNTFNBODJQBUPSZQSPNJTFJOUIFQSFTFOUNPNFOUPGFDPOPNJDDSJTJTBOEQPMJUJDBMPQFOJOH

JGFNJOJTNBOETUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN

-FUNFCFHJOCZTJUVBUJOHUIFFNFSHFODFPG TFDPOEXBWFGFNJOJTNJOUIFDPOUFYUPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN#ZATUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN*NFBOUIFIFHFNPOJDTPDJBMGPSNBUJPOJOUIFQPTUXBSFSBBTPDJBMGPS

NBUJPOJOXIJDITUBUFTQMBZFEBOBDUJWFSPMFJOTUFFSJOHUIFJSOBUJPOBMFDPOPNJFT8FBSFNPTUGBNJMJBSXJUIUIFGPSNUBLFOCZTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNJOUIFXFMGBSFTUBUFTPGXIBUXBTUIFODBMMFEUIF'JSTU8PSMEXIJDIVTFE,FZOFTJBOUPPMTUPTPGUFOUIFCPPNoCVTUDZDMFTFOEFNJDUPDBQJUBMJTN%SBXJOHPOUIFFYQFSJFODFTPGUIF%FQSFTTJPOBOEXBSUJNFQMBOOJOHUIFTFTUBUFTJNQMFNFOUFEWBSJPVTGPSNTPG EJSJHJTNFJODMVEJOHJOGSBTUSVDUVSBMJOWFTUNFOUJOEVTUSJBMQPMJDZSFEJTUSJCVUJWFUBYBUJPOTPDJBMQSPWJTJPOCVTJOFTTSFHVMBUJPOOBUJPOBMJ[BUJPOPGTPNFLFZJOEVTUSJFTBOEEFDPNNPEJmDBUJPOPGQVCMJDHPPET"MUIPVHIJUXBTUIFNPTUXFBMUIZBOEQPXFSGVMPFDETUBUFTUIBUXFSFBCMFUPAPSHBOJ[FDBQJUBMJTNNPTU TVDDFTTGVMMZ JO UIF EFDBEFT GPMMPXJOH B WBSJBOU PG TUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNDPVMEBMTPCFGPVOEJOXIBUXBTUIFOUFSNFEUIF

5IJSE8PSME*OJNQPWFSJTIFEFYDPMPOJFTOFXMZJOEFQFOEFOUAEFWFMPQNFOUBMTUBUFTTPVHIUUPVTFUIFJSNPSFMJNJUFEDBQBDJUJFTUPKVNQTUBSUOBUJPOBM FDPOPNJD HSPXUI CZ NFBOT PG JNQPSUTVCTUJUVUJPO QPMJDJFTJOGSBTUSVDUVSBMJOWFTUNFOUOBUJPOBMJ[BUJPOPGLFZJOEVTUSJFTBOEQVCMJDTQFOEJOHPOFEVDBUJPO

'PS B EJTDVTTJPO PG UIJT UFSN TFF 'SJFESJDI 1PMMPDL A4UBUF $BQJUBMJTN *UT1PTTJCJMJUJFTBOE-JNJUBUJPOTJO"OESFX"SBUPBOE&JLF(FCIBSEUFET 5IF&TTFOUJBM'SBOLGVSU4DIPPM3FBEFS-POEPOQQo5IFOUPPFDPOPNJDMJGFJOUIF$PNNVOJTUCMPDXBTOPUPSJPVTMZTUBUFPSHBOJ[FEBOEUIFSFBSFUIPTFXIPXPVMETUJMMJOTJTUPODBMMJOHJUTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN"MUIPVHIUIFSFNBZCFTPNFUSVUIJOUIBUWJFX*XJMMGPMMPXUIFNPSFDPOWFOUJPOBM

QBUIPGFYDMVEJOHUIFSFHJPOGSPNUIJTmSTUNPNFOUPGNZTUPSZJOQBSUCFDBVTFJUXBTOPUVOUJMBGUFSUIBUTFDPOEXBWFGFNJOJTNFNFSHFEBTBQPMJUJDBMGPSDFJOXIBUXFSFCZUIFOFY$PNNVOJTUDPVOUSJFT


5/21

FRASER'FNJOJTN*OHFOFSBMUIFO*VTFUIJTFYQSFTTJPOUPSFGFSUPUIF PFDEXFMGBSFTUBUFTBOEUIFFYDPMPOJBMEFWFMPQNFOUBMTUBUFTPG UIFQPTUXBSQFSJPE*UXBT

JO UIFTFDPVOUSJFT BGUFS BMM UIBUTFDPOEXBWF GFNJOJTNmSTUFSVQUFEJOUIFFBSMZT5PFYQMBJOXIBUFYBDUMZQSPWPLFEUIFFSVQUJPOMFUNFOPUFGPVSEFmOJOHDIBSBDUFSJTUJDTPGUIFQPMJUJDBMDVMUVSFPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN

U &DPOPNJTN#ZEFmOJUJPOTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNJOWPMWFEUIFVTFPGQVCMJDQPMJUJDBMQPXFSUPSFHVMBUFBOEJOTPNFDBTFTUPSFQMBDFFDPOPNJDNBSLFUT5IJTXBTMBSHFMZBNBUUFSPGDSJTJTNBOBHFNFOU JO UIF JOUFSFTUPGDBQJUBM/FWFSUIFMFTT UIFTUBUFTJORVFTUJPOEFSJWFENVDIPGUIFJSQPMJUJDBMMFHJUJNBDZGSPNUIFJSDMBJNT UP QSPNPUF JODMVTJPO TPDJBM FRVBMJUZ BOE DSPTTDMBTTTPMJEBSJUZ :FU UIFTF JEFBMT XFSF JOUFSQSFUFE JO BO FDPOPNJTUJD

BOEDMBTTDFOUSJDXBZ*OUIFQPMJUJDBM DVMUVSFPG TUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN TPDJBMRVFTUJPOTXFSF GSBNFEDIJFnZ JOEJTUSJCVUJWFUFSNTBTNBUUFSTDPODFSOJOHUIFFRVJUBCMFBMMPDBUJPOPGEJWJTJCMFHPPET FTQFDJBMMZ JODPNF BOE KPCT XIJMF TPDJBM EJWJTJPOT XFSFWJFXFEQSJNBSJMZUISPVHIUIFQSJTNPGDMBTT5IVTUIFRVJOUFTTFOUJBMTPDJBMJOKVTUJDFXBTVOGBJSFDPOPNJDEJTUSJCVUJPOBOEJUTQBSBEJHNFYQSFTTJPOXBTDMBTTJOFRVBMJUZ5IFFGGFDUPGUIJTDMBTTDFOUSJDFDPOPNJTUJDJNBHJOBSZXBTUPNBSHJOBMJ[FJGOPUXIPMMZUPPCTDVSFPUIFSEJNFOTJPOTTJUFTBOEBYFTPGJOKVTUJDF

U "OESPDFOUSJTN *U GPMMPXFE UIBU UIF QPMJUJDBM DVMUVSF PG TUBUFPSHBOJ[FE DBQJUBMJTN FOWJTJPOFE UIF JEFBMUZQJDBM DJUJ[FO BT BO

FUIOJDNBKPSJUZNBMFXPSLFSBCSFBEXJOOFSBOEBGBNJMZNBO*UXBTXJEFMZBTTVNFEUPPUIBUUIJTXPSLFSTXBHFTIPVMECFUIFQSJODJQBMJGOPUUIFTPMFFDPOPNJDTVQQPSUPGIJTGBNJMZXIJMFBOZXBHFTFBSOFECZIJTXJGFTIPVMECFNFSFMZTVQQMFNFOUBM%FFQMZHFOEFSFEUIJTAGBNJMZXBHFDPOTUSVDUTFSWFECPUIBTBTPDJBMJEFBMDPOOPUJOHNPEFSOJUZBOEVQXBSENPCJMJUZBOEBTUIFCBTJTGPSTUBUFQPMJDZJONBUUFSTPGFNQMPZNFOUXFMGBSFBOEEFWFMPQNFOU(SBOUFEUIFJEFBMFMVEFENPTUGBNJMJFTBTBNBOTXBHFXBTSBSFMZCZJUTFMGTVGmDJFOUUPTVQQPSUDIJMESFOBOEBOPOFNQMPZFEXJGF"OEHSBOUFEUPPUIF'PSEJTUJOEVTUSZUPXIJDIUIF JEFBMXBT MJOLFEXBT TPPO UPCF EXBSGFECZ B CVSHFPOJOHMPXXBHFTFSWJDFTFDUPS#VUJOUIFTBOETUIFGBNJMZXBHFJEFBMTUJMMTFSWFEUPEFmOFHFOEFSOPSNTBOEUPEJTDJQMJOFUIPTFXIPXPVMEDPOUSBWFOF UIFNSFJOGPSDJOHNFOTBVUIPSJUZ


6/21


7/21

FRASER'FNJOJTN*OHFOFSBMUIFOUIFQPMJUJDBMDVMUVSFPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNXBTFDPOPNJTUJDBOESPDFOUSJDUBUJTUBOE8FTUQIBMJBOBMMDIBSBDUFSJTUJDT

UIBUDBNFVOEFSBUUBDLJOUIFMBUFTBOET*OUIPTFZFBSTPGFYQMPTJWFSBEJDBMJTNTFDPOEXBWFGFNJOJTUTKPJOFEUIFJS/FX-FGUBOEBOUJJNQFSJBMJTUDPVOUFSQBSUTJODIBMMFOHJOHUIFFDPOPNJTNUIFUBUJTNBOEUPBMFTTFSEFHSFFUIF8FTUQIBMJBOJTNPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNXIJMFBMTPDPOUFTUJOHUIFMBUUFSTBOESPDFOUSJTNBOEXJUIJUUIFTFYJTNPGUIFJSDPNSBEFTBOEBMMJFT-FUVTDPOTJEFSUIFTFQPJOUTPOFCZPOF

U 4FDPOEXBWFGFNJOJTNDPOUSBFDPOPNJTN3FKFDUJOHUIFFYDMVTJWFJEFOUJmDBUJPOPGJOKVTUJDFXJUIDMBTTNBMEJTUSJCVUJPOTFDPOEXBWFGFNJOJTUTKPJOFEPUIFSFNBODJQBUPSZNPWFNFOUTUPCVSTUPQFOUIFSFTUSJDUJWFFDPOPNJTUJDJNBHJOBSZPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN 1PMJUJDJ[JOH AUIFQFSTPOBM UIFZFYQBOEFEUIFNFBOJOHPG

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

JTXJEFMZBDDFQUFEUPEBZ'JOBMMZTFDPOEXBWFGFNJOJTUTFYUFOEFEUIFQVSWJFXPGKVTUJDFUPUBLFJOTVDIQSFWJPVTMZQSJWBUFNBUUFSTBTTFYVBMJUZIPVTFXPSLSFQSPEVDUJPOBOEWJPMFODFBHBJOTUXPNFO*OTPEPJOHUIFZFGGFDUJWFMZCSPBEFOFEUIFDPODFQUPGJOKVTUJDFUPFODPNQBTTOPUPOMZFDPOPNJDJOFRVBMJUJFTCVUBMTPIJFSBSDIJFTPGTUBUVTBOEBTZNNFUSJFTPGQPMJUJDBMQPXFS8JUIUIFCFOFmUPGIJOETJHIUXFDBOTBZUIBUUIFZSFQMBDFEBNPOJTUJDFDPOPNJTUJDWJFXPGKVTUJDFXJUIBCSPBEFSUISFFEJNFOTJPOBMVOEFSTUBOEJOHFODPNQBTTJOHFDPOPNZDVMUVSFBOEQPMJUJDT

5IF SFTVMU XBT OP NFSF MBVOESZ MJTU PG TJOHMF JTTVFT0O UIFDPOUSBSZ XIBU DPOOFDUFE UIF QMFUIPSB PG OFXMZ EJTDPWFSFEJOKVTUJDFTXBTUIFOPUJPOUIBUXPNFOTTVCPSEJOBUJPOXBTTZTUFNJDHSPVOEFE JOUIFEFFQTUSVDUVSFTPG TPDJFUZ4FDPOEXBWF


8/21

NLRGFNJOJTUTBSHVFEPGDPVSTFBCPVUIPXCFTUUPDIBSBDUFSJ[FUIFTPDJBMUPUBMJUZXIFUIFSBTAQBUSJBSDIZBTBAEVBMTZTUFNTBNBM

HBNPGDBQJUBMJTNBOEQBUSJBSDIZBTBOJNQFSJBMJTUXPSMETZTUFNPS JONZPXOQSFGFSSFE WJFX BT B IJTUPSJDBMMZ TQFDJmDBOESPDFOUSJD GPSN PG TUBUFPSHBOJ[FE DBQJUBMJTU TPDJFUZ TUSVDUVSFE CZUISFFJOUFSQFOFUSBUJOHPSEFSTPGTVCPSEJOBUJPONBMEJTUSJCVUJPONJTSFDPHOJUJPOBOENJTSFQSFTFOUBUJPO#VUEFTQJUFTVDIEJGGFSFODFTNPTUTFDPOEXBWFGFNJOJTUTXJUIUIFOPUBCMFFYDFQUJPOPGMJCFSBMGFNJOJTUTDPODVSSFEUIBUPWFSDPNJOHXPNFOTTVCPSEJOBUJPOSFRVJSFESBEJDBMUSBOTGPSNBUJPOPGUIF EFFQTUSVDUVSFTPGUIFTPDJBMUPUBMJUZ5IJTTIBSFEDPNNJUNFOUUPTZTUFNJDUSBOTGPSNBUJPO CFUPLFOFE UIF NPWFNFOUT PSJHJOT JO UIF CSPBEFSFNBODJQBUPSZGFSNFOUPGUIFUJNFT

U 4FDPOEXBWF GFNJOJTN DPOUSB BOESPDFOUSJTN *G TFDPOEXBWFGFNJOJTNQBSUPPL PG UIF HFOFSBM BVSB PG T SBEJDBMJTN JUOFWFSUIFMFTT TUPPE JOB UFOTFSFMBUJPOXJUIPUIFSFNBODJQBUPSZNPWFNFOUT *UT DIJFG UBSHFU BGUFS BMM XBT UIFHFOEFS JOKVTUJDFPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNIBSEMZBQSJPSJUZGPSOPOGFNJOJTUBOUJJNQFSJBMJTUTBOE/FX-FGUJTUT*ONPVOUJOHUIFJSDSJUJRVFPGTUBUFPSHBOJ[FE DBQJUBMJTNT BOESPDFOUSJTN NPSFPWFS TFDPOEXBWFGFNJOJTUTIBEBMTPUPDPOGSPOUTFYJTNXJUIJOUIF-FGU'PSMJCFSBM BOE SBEJDBM GFNJOJTUT UIJT QPTFE OP TQFDJBM QSPCMFNUIFZDPVMETJNQMZUVSOTFQBSBUJTUBOEFYJUUIF-FGU'PSTPDJBMJTUGFNJOJTUT BOUJJNQFSJBMJTU GFNJOJTUTBOEGFNJOJTUTPGDPMPVS JODPOUSBTU UIF EJGmDVMUZ XBT UP DPOGSPOU TFYJTN XJUIJO UIF -FGU

XIJMFSFNBJOJOHQBSUPGJU

'PSBUJNFBUMFBTUTPDJBMJTUGFNJOJTUTTVDDFFEFEJONBJOUBJOJOHUIBUEJGm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


9/21

FRASER'FNJOJTNNJTSFQSFTFOUBUJPODPOWFSHFE5IFSFTVMUXBTBDSJUJRVFUIBUJOUFHSBUFEFDPOPNZDVMUVSFBOEQPMJUJDTJOB TZTUFNBUJDBDDPVOUPG

XPNFOTTVCPSEJOBUJPOJOTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN'BSGSPNBJNJOHTJNQMZUPQSPNPUFXPNFOTGVMM JODPSQPSBUJPOBTXBHFFBSOFST JO DBQJUBMJTU TPDJFUZ TFDPOEXBWF GFNJOJTUT TPVHIU UPUSBOTGPSNUIFTZTUFNTEFFQTUSVDUVSFTBOEBOJNBUJOHWBMVFTJOQBSUCZEFDFOUSJOHXBHFXPSLBOEWBMPSJ[JOHVOXBHFEBDUJWJUJFTFTQFDJBMMZUIFTPDJBMMZOFDFTTBSZDBSFXPSLQFSGPSNFECZXPNFO

U 4FDPOEXBWFGFNJOJTNDPOUSBUBUJTN#VUGFNJOJTUTPCKFDUJPOTUPTUBUFPSHBOJ[FE DBQJUBMJTNXFSFBTNVDIDPODFSOFEXJUIQSPDFTTBTXJUITVCTUBODF-JLFUIFJS/FX-FGUBMMJFTUIFZSFKFDUFEUIFCVSFBVDSBUJDNBOBHFSJBMFUIPTPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN5P UIFXJEFTQSFBE T DSJUJRVFPG 'PSEJTU PSHBOJ[BUJPO UIFZ

BEEFEBHFOEFSBOBMZTJTJOUFSQSFUJOHUIFDVMUVSFPGMBSHFTDBMFUPQEPXOJOTUJUVUJPOTBTFYQSFTTJOHUIFNPEFSOJ[FENBTDVMJOJUZPGUIFQSPGFTTJPOBMNBOBHFSJBMTUSBUVNPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN%FWFMPQJOHBIPSJ[POUBMDPVOUFSFUIPTPGTJTUFSMZDPOOFDUJPOTFDPOEXBWF GFNJOJTUT DSFBUFE UIF FOUJSFMZ OFX PSHBOJ[BUJPOBMQSBDUJDF PG DPOTDJPVTOFTTSBJTJOH 4FFLJOH UP CSJEHF UIF TIBSQUBUJTUEJWJEFCFUXFFOUIFPSZBOEQSBDUJDFUIFZTUZMFEUIFNTFMWFTBTBDPVOUFSDVMUVSBMEFNPDSBUJ[JOHNPWFNFOUBOUJIJFSBSDIJDBMQBSUJDJQBUPSZBOEEFNPUJD*OBOFSBXIFOUIFBDSPOZNA OHPEJEOPUZFUFYJTUGFNJOJTUBDBEFNJDTMBXZFSTBOETPDJBMXPSLFSTJEFOUJmFENPSFXJUIUIFHSBTTSPPUTUIBOXJUIUIFSFJHOJOHQSPGFTTJPOBMFUIPTPGEFQPMJUJDJ[FEFYQFSUJTF

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


10/21

NLRU 4FDPOEXBWF GFNJOJTN DPOUSB BOE QSP 8FTUQIBMJBOJTN .PSF

BNCJWBMFOUQFSIBQTXBTGFNJOJTNTSFMBUJPOUPUIF8FTUQIBMJBO

EJNFOTJPOPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN(JWFOJUTPSJHJOTJOUIFHMPCBMBOUJ7JFUOBN8BSGFSNFOUPGUIFUJNFUIFNPWFNFOUXBTDMFBSMZEJTQPTFEUPCFTFOTJUJWFUPUSBOTCPSEFSJOKVTUJDFT5IJTXBTFTQFDJBMMZUIFDBTFGPSGFNJOJTUTJOUIFEFWFMPQJOHXPSMEXIPTFHFOEFSDSJUJRVFXBTJOUFSXPWFOXJUIBDSJUJRVFPGJNQFSJBMJTN#VUUIFSFBTFMTFXIFSFNPTUGFNJOJTUTWJFXFEUIFJSSFTQFDUJWFTUBUFTBTUIFQSJODJQBMBEESFTTFFTPGUIFJSEFNBOET5IVTTFDPOEXBWF GFNJOJTUT UFOEFE UP SFJOTDSJCF UIF8FTUQIBMJBO GSBNFBUUIFMFWFMPGQSBDUJDFFWFOXIFOUIFZDSJUJDJ[FEJUBUUIFMFWFMPGUIFPSZ5IBUGSBNFXIJDIEJWJEFEUIFXPSMEJOUPCPVOEFEUFSSJUPSJBMQPMJUJFTSFNBJOFEUIFEFGBVMUPQUJPOJOBOFSBXIFOTUBUFTTUJMMTFFNFEUPQPTTFTTUIFSFRVJTJUFDBQBDJUJFTGPSTPDJBMTUFFSJOH

BOEXIFO UIF UFDIOPMPHZ FOBCMJOHSFBMUJNF USBOTOBUJPOBMOFUXPSLJOHXBTOPUZFUBWBJMBCMF*O UIFDPOUFYUPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN UIFO UIFTMPHBOATJTUFSIPPEJT HMPCBM JUTFMGBMSFBEZDPOUFTUFEBTJNQFSJBMJ[JOHGVODUJPOFENPSFBTBOBCTUSBDUHFTUVSF UIBO BTB QPTU8FTUQIBMJBO QPMJUJDBM QSPKFDU UIBU DPVMECFQSBDUJDBMMZQVSTVFE

*OHFOFSBMTFDPOEXBWFGFNJOJTNSFNBJOFEBNCJWBMFOUMZ8FTUQIBMJBOFWFO BT JU SFKFDUFE UIF FDPOPNJTN BOESPDFOUSJTN BOE UBUJTN PGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN0OBMMUIPTFJTTVFTIPXFWFSJUNBOJGFTUFEDPOTJEFSBCMF OVBODF *O SFKFDUJOH FDPOPNJTN UIF GFNJOJTUT PG UIJTQFSJPEOFWFSEPVCUFEUIFDFOUSBMJUZPGEJTUSJCVUJWFKVTUJDFBOEUIFDSJ

UJRVFPGQPMJUJDBMFDPOPNZUPUIFQSPKFDUPGXPNFOTFNBODJQBUJPO'BSGSPNXBOUJOHUPNJOJNJ[FUIFFDPOPNJDEJNFOTJPOPGHFOEFSJOKVTUJDFUIFZTPVHIUSBUIFSUPEFFQFOJUCZDMBSJGZJOHJUTSFMBUJPOXJUIUIFUXPBEEJUJPOBMEJNFOTJPOTPGDVMUVSFBOEQPMJUJDT-JLFXJTFJOSFKFDUJOHUIFBOESPDFOUSJTNPGUIFGBNJMZXBHFTFDPOEXBWFGFNJOJTUTOFWFSTPVHIUTJNQMZUP SFQMBDFJUXJUIUIFUXPFBSOFSGBNJMZ'PSUIFNPWFSDPNJOHHFOEFSJOKVTUJDFNFBOUFOEJOHUIFTZTUFNBUJDEFWBMVBUJPOPGDBSFHJWJOHBOE UIF HFOEFS EJWJTJPOPG MBCPVS CPUI QBJE BOE VOQBJE 'JOBMMZ JOSFKFDUJOHUIF UBUJTNPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNTFDPOEXBWFGFNJOJTUTOFWFSEPVCUFEUIFOFFEGPSTUSPOHQPMJUJDBMJOTUJUVUJPOTDBQBCMFPGPSHBOJ[JOHFDPOPNJDMJGFJOUIFTFSWJDFPGKVTUJDF'BSGSPNXBOUJOHUPGSFFNBSLFUTGSPNTUBUFDPOUSPMUIFZTPVHIUSBUIFSUPEFNPDSBUJ[FTUBUFQPXFSUPNBYJNJ[FDJUJ[FOQBSUJDJQBUJPOUPTUSFOHUIFOBDDPVOUBCJMJUZBOEUPJODSFBTFDPNNVOJDBUJWFnPXTCFUXFFOTUBUFBOETPDJFUZ


11/21

FRASER'FNJOJTN"MM UPME TFDPOEXBWF GFNJOJTN FTQPVTFE B USBOTGPSNBUJWF QPMJUJDBMQSPKFDU QSFNJTFE PO BO FYQBOEFE VOEFSTUBOEJOH PG JOKVTUJDF BOE B

TZTUFNJDDSJUJRVFPGDBQJUBMJTUTPDJFUZ5IFNPWFNFOUTNPTUBEWBODFEDVSSFOUT TBX UIFJS TUSVHHMFT BTNVMUJEJNFOTJPOBM BJNFE TJNVMUBOFPVTMZ BHBJOTU FDPOPNJD FYQMPJUBUJPO TUBUVT IJFSBSDIZ BOE QPMJUJDBMTVCKFDUJPO5PUIFNNPSFPWFSGFNJOJTNBQQFBSFEBTQBSUPGBCSPBEFSFNBODJQBUPSZQSPKFDUJOXIJDITUSVHHMFTBHBJOTUHFOEFSJOKVTUJDFTXFSFOFDFTTBSJMZMJOLFEUPTUSVHHMFTBHBJOTUSBDJTNJNQFSJBMJTNIPNPQIPCJBBOEDMBTTEPNJOBUJPOBMMPGXIJDISFRVJSFEUSBOTGPSNBUJPOPGUIFEFFQTUSVDUVSFTPGDBQJUBMJTUTPDJFUZ

JJGFNJOJTNBOEUIFAOFXTQJSJUPGDBQJUBMJTN

"TJUUVSOFEPVUUIBUQSPKFDUSFNBJOFEMBSHFMZTUJMMCPSOBDBTVBMUZPGEFFQFSIJTUPSJDBMGPSDFTXIJDIXFSFOPUXFMMVOEFSTUPPEBUUIFUJNF8JUIUIFCFOFm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

*OUFSFTUJOHMZ TFDPOEXBWFGFNJOJTNUISJWFEJO UIFTFOFXDPOEJUJPOT8IBUIBECFHVOBTBSBEJDBMDPVOUFSDVMUVSBMNPWFNFOUXBTOPXFOSPVUFUPCFDPNJOHBCSPBECBTFENBTTTPDJBMQIFOPNFOPO"UUSBDUJOHBEIFSFOUTPGFWFSZDMBTTFUIOJDJUZOBUJPOBMJUZBOEQPMJUJDBMJEFPMPHZGFNJOJTU


12/21

NLRJEFBTGPVOEUIFJSXBZJOUPFWFSZOPPLBOEDSBOOZPGTPDJBMMJGFBOEUSBOTGPSNFEUIFTFMGVOEFSTUBOEJOHTPGBMMXIPNUIFZUPVDIFE5IFFGGFDU

XBTOPUPOMZWBTUMZUPFYQBOEUIFSBOLTPGBDUJWJTUTCVUBMTPUPSFTIBQFDPNNPOTFOTFWJFXTPGGBNJMZXPSLBOEEJHOJUZ

8BT JUNFSFDPJODJEFODF UIBU TFDPOEXBWF GFNJOJTNBOEOFPMJCFSBMJTNQSPTQFSFEJOUBOEFN0SXBTUIFSFTPNFQFSWFSTFTVCUFSSBOFBOFMFDUJWFBGmOJUZCFUXFFOUIFN5IBUTFDPOEQPTTJCJMJUZJTIFSFUJDBMUPCFTVSFCVUXFGBJMUPJOWFTUJHBUFJUBUPVSQFSJM$FSUBJOMZUIFSJTFPGOFPMJCFSBMJTNESBNBUJDBMMZDIBOHFEUIFUFSSBJOPOXIJDITFDPOEXBWFGFNJOJTNPQFSBUFE5IFFGGFDU*TIBMMBSHVFIFSFXBTUPSFTJHOJGZGFNJOJTU JEFBMT "TQJSBUJPOT UIBU IBE B DMFBS FNBODJQBUPSZ UISVTU JO UIFDPOUFYUPGTUBUFPSHBOJ[FE DBQJUBMJTN BTTVNFEB GBSNPSF BNCJHVPVTNFBOJOHJO UIFOFPMJCFSBMFSB8JUIXFMGBSFBOEEFWFMPQNFOUBMTUBUFT

VOEFS BUUBDL GSPN GSFFNBSLFUFFST GFNJOJTU DSJUJRVFTPGFDPOPNJTNBOESPDFOUSJTNUBUJTNBOE8FTUQIBMJBOJTNUPPLPOBOFXWBMFODF-FUNFDMBSJGZUIJTEZOBNJDPGSFTJHOJmDBUJPOCZSFWJTJUJOHUIPTFGPVSGPDJPGGFNJOJTUDSJUJRVF

U 'FNJOJTUBOUJFDPOPNJTNSFTJHOJmFE/FPMJCFSBMJTNTSJTFDPJODJEFEXJUIBNBKPSBMUFSBUJPOJOUIFQPMJUJDBMDVMUVSFPGDBQJUBMJTUTPDJFUJFT*OUIJTQFSJPEDMBJNTGPSKVTUJDFXFSFJODSFBTJOHMZDPVDIFEBT DMBJNT GPS UIF SFDPHOJUJPO PG JEFOUJUZ BOEEJGGFSFODF8JUIUIJT TIJGU AGSPN SFEJTUSJCVUJPO UP SFDPHOJUJPO DBNF QPXFSGVMQSFTTVSFTUPUSBOTGPSNTFDPOEXBWFGFNJOJTNJOUPBWBSJBOUPGJEFOUJUZQPMJUJDT"QSPHSFTTJWFWBSJBOUUPCFTVSFCVUPOFUIBU

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

*CPSSPXUIFUFSNASFTJHOJmDBUJPOGSPN+VEJUI#VUMFSA$POUJOHFOU'PVOEBUJPOTJO 4FZMB #FOIBCJC +VEJUI #VUMFS %SVDJMMB $PSOFMM BOE /BODZ 'SBTFS 'FNJOJTU$POUFOUJPOT"1IJMPTPQIJDBM&YDIBOHF-POEPO'PSUIJTDIBOHFJOUIFHSBNNBSPGQPMJUJDBMDMBJNTTFF'SBTFSA'SPN3FEJTUSJCVUJPOUP3FDPHOJUJPOOMS+VMZo"VHVTU


13/21

FRASER'FNJOJTN 5IF UJNJOHNPSFPWFSDPVMEOPUIBWFCFFOXPSTF5IFUVSO UP

SFDPHOJUJPOEPWFUBJMFEBMMUPPOFBUMZXJUIB SJTJOHOFPMJCFSBMJTN

UIBUXBOUFEOPUIJOHNPSFUIBOUPSFQSFTTBMMNFNPSZPGTPDJBMFHBMJUBSJBOJTN5IVTGFNJOJTUTBCTPMVUJ[FEUIFDSJUJRVFPGDVMUVSFBUQSFDJTFMZUIFNPNFOUXIFODJSDVNTUBODFTSFRVJSFESFEPVCMFEBUUFOUJPO UP UIF DSJUJRVF PG QPMJUJDBM FDPOPNZ "T UIF DSJUJRVFTQMJOUFSFENPSFPWFSUIFDVMUVSBMTUSBOECFDBNFEFDPVQMFEOPUPOMZGSPNUIFFDPOPNJDTUSBOECVUBMTPGSPNUIFDSJUJRVFPGDBQJUBMJTNUIBUIBEQSFWJPVTMZJOUFHSBUFEUIFN6ONPPSFEGSPNUIFDSJUJRVFPGDBQJUBMJTNBOENBEFBWBJMBCMFGPSBMUFSOBUJWFBSUJDVMBUJPOTUIFTFTUSBOETDPVMECFESBXOJOUPXIBU)FTUFS&JTFOTUFJOIBTDBMMFEABEBOHFSPVTMJBJTPOXJUIOFPMJCFSBMJTN

U 'FNJOJTUBOUJBOESPDFOUSJTNSFTJHOJmFE*UXBTPOMZBNBUUFSPGUJNF

UIFSFGPSFCFGPSFOFPMJCFSBMJTNSFTJHOJmFEUIFGFNJOJTUDSJUJRVFPGBOESPDFOUSJTN5PFYQMBJOIPX*QSPQPTFUPBEBQUBOBSHVNFOUNBEF CZ-VD #PMUBOTLJ BOE WF $IJBQFMMP *O UIFJS JNQPSUBOUCPPL5IF/FX4QJSJUPG$BQJUBMJTNUIFZDPOUFOEUIBUDBQJUBMJTNQFSJPEJDBMMZSFNBLFTJUTFMG JONPNFOUTPGIJTUPSJDBMSVQUVSF JOQBSUCZ SFDVQFSBUJOH TUSBOETPGDSJUJRVFEJSFDUFEBHBJOTU JU*OTVDINPNFOUTFMFNFOUTPGBOUJDBQJUBMJTUDSJUJRVFBSFSFTJHOJmFEUPMFHJUJNBUFBOFNFSHFOUOFXGPSNPGDBQJUBMJTNXIJDIUIFSFCZCFDPNFTFOEPXFEXJUIUIFIJHIFSNPSBMTJHOJmDBODFOFFEFEUPNPUJWBUFOFXHFOFSBUJPOTUPTIPVMEFSUIFJOIFSFOUMZNFBOJOHMFTTXPSLPGFOEMFTTBDDVNVMBUJPO'PS#PMUBOTLJBOE$IJBQFMMPUIFOFXATQJSJUUIBUIBTTFSWFEUPMFHJUJNBUFUIFnFYJCMFOFPMJCFSBM

DBQJUBMJTNPGPVSUJNFXBTGBTIJPOFEGSPNUIF/FX-FGUTABSUJTUJDDSJUJRVFPGTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNXIJDIEFOPVODFEUIFHSFZDPOGPSNJTNPGDPSQPSBUFDVMUVSF*UXBTJOUIFBDDFOUTPG.BZUIFZDMBJNUIBUOFPMJCFSBMNBOBHFNFOUUIFPSJTUTQSPQPVOEFEBOFXADPOOFYJPOJTUAQSPKFDUDBQJUBMJTNJOXIJDISJHJEPSHBOJ[BUJPOBM IJFSBSDIJFT XPVME HJWF XBZ UPIPSJ[POUBM UFBNTBOEnFYJCMFOFUXPSLTUIFSFCZMJCFSBUJOHJOEJWJEVBMDSFBUJWJUZ5IFSFTVMUXBTBOFXSPNBODFPGDBQJUBMJTNXJUISFBMXPSMEFGGFDUTB

)FTUFS&JTFOTUFJOA"%BOHFSPVT-JBJTPO'FNJOJTNBOE$PSQPSBUF(MPCBMJ[BUJPO4DJFODFBOE4PDJFUZWPMOP-VD#PMUBOTLJBOEWF$IJBQFMMP5IF/FX4QJSJUPG$BQJUBMJTN-POEPO'PSBOJOUFSQSFUBUJPOPGQTZDIPBOBMZTJTBTUIFTQJSJUPGAUIFTFDPOEJOEVTUSJBMSFWPMVUJPOXIJDIDPODMVEFTCZQPTJUJOHGFNJOJTNBTUIFTQJSJUPGUIFAUIJSETFF&MJ;BSFUTLZA1TZDIPBOBMZTJTBOEUIF4QJSJUPG$BQJUBMJTN$POTUFMMBUJPOTWPMOP


14/21

NLRSPNBODFUIBUFOWFMPQFEUIFUFDITUBSUVQTPG4JMJDPO7BMMFZBOEUIBUUPEBZmOETJUTQVSFTUFYQSFTTJPOJOUIFFUIPTPG(PPHMF

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

MBCPVSNBSLFUTBSPVOEUIFHMPCFUIFFGGFDUIBTCFFOUPVOEFSDVUPODFBOEGPSBMMTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNTJEFBMPGUIFGBNJMZXBHF*OAEJTPSHBOJ[FEOFPMJCFSBMDBQJUBMJTNUIBUJEFBMIBTCFFOSFQMBDFECZUIFOPSNPGUIFUXPFBSOFSGBNJMZ/FWFSNJOEUIBUUIFSFBMJUZXIJDIVOEFSMJFTUIFOFXJEFBMJTEFQSFTTFEXBHFMFWFMT EFDSFBTFE KPC TFDVSJUZ EFDMJOJOH MJWJOH TUBOEBSET B TUFFQSJTFJOUIFOVNCFSPGIPVSTXPSLFEGPSXBHFTQFSIPVTFIPMEFYBDFSCBUJPOPGUIFEPVCMFTIJGUOPXPGUFOBUSJQMFPSRVBESVQMFTIJGUBOEBSJTFJOGFNBMFIFBEFEIPVTFIPMET%JTPSHBOJ[FEDBQJUBMJTN UVSOT B TPXT FBS JOUP B TJML QVSTF CZ FMBCPSBUJOHBOFXSPNBODFPGGFNBMFBEWBODFNFOUBOEHFOEFSKVTUJDF

%JTUVSCJOHBT JUNBZTPVOE*BNTVHHFTUJOHUIBUTFDPOEXBWFGFNJOJTNIBTVOXJUUJOHMZQSPWJEFEB LFZJOHSFEJFOUPG UIFOFXTQJSJUPGOFPMJCFSBMJTN0VSDSJUJRVFPGUIFGBNJMZXBHFOPXTVQQMJFTB HPPEQBSUPG UIFSPNBODFUIBUJOWFTUTnFYJCMFDBQJUBMJTNXJUIBIJHIFSNFBOJOHBOEBNPSBMQPJOU&OEPXJOHUIFJSEBJMZTUSVHHMFTXJUIBOFUIJDBMNFBOJOHUIFGFNJOJTUSPNBODFBUUSBDUTXPNFOBUCPUIFOETPGUIFTPDJBMTQFDUSVNBUPOFFOEUIFGFNBMFDBESFTPG UIFQSPGFTTJPOBMNJEEMF DMBTTFTEFUFSNJOFE UP DSBDLUIFHMBTTDFJMJOHBUUIFPUIFSFOEUIFGFNBMFUFNQTQBSUUJNFSTMPXXBHF TFSWJDFFNQMPZFFT EPNFTUJDT TFYXPSLFSTNJHSBOUTFQ[XPSLFSTBOENJDSPDSFEJUCPSSPXFSTTFFLJOHOPUPOMZJODPNFBOENBUFSJBMTFDVSJUZ CVUBMTPEJHOJUZ TFMGCFUUFSNFOU BOE MJCFSBUJPO GSPN USBEJUJPOBM BVUIPSJUZ "U CPUI FOET UIF ESFBN PGXPNFOTFNBODJQBUJPOJTIBSOFTTFEUPUIFFOHJOFPGDBQJUBMJTU


15/21

FRASER'FNJOJTNBDDVNVMBUJPO5IVTTFDPOEXBWFGFNJOJTNTDSJUJRVFPGUIFGBNJMZXBHFIBTFOKPZFEBQFSWFSTFBGUFSMJGF0ODFUIFDFOUSFQJFDFPG

BSBEJDBMBOBMZTJTPGDBQJUBMJTNTBOESPDFOUSJTNJUTFSWFTUPEBZUPJOUFOTJGZDBQJUBMJTNTWBMPSJ[BUJPOPGXBHFEMBCPVS

U 'FNJOJTU BOUJUBUJTN SFTJHOJmFE /FPMJCFSBMJTN IBT BMTP SFTJHOJmFEUIFBOUJUBUJTNPGUIFQSFWJPVTQFSJPENBLJOHJUHSJTUGPSTDIFNFTBJNFEBUSFEVDJOHTUBUFBDUJPOUPVUDPVSU*OUIFOFXDMJNBUFJUTFFNFECVUBTIPSUTUFQGSPNTFDPOEXBWFGFNJOJTNTDSJUJRVF PG XFMGBSFTUBUF QBUFSOBMJTN UP 5IBUDIFST DSJUJRVF PGUIFOBOOZTUBUF5IBUXBTDFSUBJOMZUIFFYQFSJFODFJOUIF6OJUFE4UBUFT XIFSF GFNJOJTUTXBUDIFE IFMQMFTTMZ BT#JMM$MJOUPO USJBOHVMBUFE UIFJS OVBODFE DSJUJRVF PG B TFYJTU BOE TUJHNBUJ[JOHTZTUFNPGQPPSSFMJFGJOUPBQMBOUPAFOEXFMGBSFBTXFLOPXJU

XIJDIBCPMJTIFEUIF'FEFSBMFOUJUMFNFOUUPJODPNFTVQQPSU*OUIFQPTUDPMPOJFTNFBOXIJMF UIFDSJUJRVFPG UIFEFWFMPQNFOUBMTUBUFTBOESPDFOUSJTNNPSQIFEJOUPFOUIVTJBTNGPS OHPTXIJDIFNFSHFEFWFSZXIFSFUPmMMUIFTQBDFWBDBUFECZTISJOLJOHTUBUFT$FSUBJOMZ UIF CFTU PG UIFTF PSHBOJ[BUJPOT QSPWJEFE VSHFOUMZOFFEFENBUFSJBMBJEUPQPQVMBUJPOTCFSFGUPGQVCMJDTFSWJDFT:FUUIFFGGFDUXBTPGUFOUPEFQPMJUJDJ[FMPDBMHSPVQTBOEUPTLFXUIFJSBHFOEBTJOEJSFDUJPOTGBWPVSFECZ'JSTU8PSMEGVOEFST#ZJUTWFSZTUPQHBQOBUVSFNPSFPWFSOHPBDUJPOEJEMJUUMFUPDIBMMFOHFUIFSFDFEJOHUJEFPGQVCMJDQSPWJTJPOPSUPCVJMEQPMJUJDBMTVQQPSUGPSSFTQPOTJWFTUBUFBDUJPO

5IF FYQMPTJPO PGNJDSPDSFEJU JMMVTUSBUFTUIFEJMFNNB$PVOUFSQPTJOHGFNJOJTUWBMVFTPGFNQPXFSNFOUBOEQBSUJDJQBUJPOGSPNCFMPXUPUIFQBTTJWJUZJOEVDJOHSFEUBQFPGUPQEPXOUBUJTNUIFBSDIJUFDUTPGUIFTFQSPKFDUTIBWFDSBGUFEBOJOOPWBUJWFTZOUIFTJTPGJOEJWJEVBMTFMGIFMQBOEDPNNVOJUZOFUXPSLJOH OHPPWFSTJHIUBOENBSLFUNFDIBOJTNTBMMBJNFEBUDPNCBUJOHXPNFOTQPWFSUZBOEHFOEFSTVCKFDUJPO5IFSFTVMUTTPGBSJODMVEFBOJNQSFTTJWFSFDPSEPGMPBOSFQBZNFOUTBOEBOFDEPUBMFWJEFODFPGMJWFTUSBOTGPSNFE 8IBU IBT CFFO DPODFBMFE IPXFWFS JO UIF GFNJOJTUIPPQMBTVSSPVOEJOHUIFTFQSPKFDUT JTB EJTUVSCJOHDPJODJEFODF

4POJB "MWBSF[ A"EWPDBUJOH 'FNJOJTN 5IF -BUJO "NFSJDBO 'FNJOJTUOHP

i#PPNw*OUFSOBUJPOBM'FNJOJTU+PVSOBMPG1PMJUJDTWPMOP$BSPM#BSUPOA(MPCBM8PNFOT.PWFNFOUT BUB $SPTTSPBET4PDJBMJTNBOE%FNPDSBDZWPMOP


16/21

NLRNJDSPDSFEJUIBTCVSHFPOFEKVTUBTTUBUFTIBWFBCBOEPOFENBDSPTUSVDUVSBMFGGPSUTUPmHIUQPWFSUZFGGPSUTUIBUTNBMMTDBMFMFOEJOH

DBOOPUQPTTJCMZSFQMBDF

*OUIJTDBTFUPPUIFGFNJOJTUDSJUJRVFPGCVSFBVDSBUJDQBUFSOBMJTNIBTCFFOSFDVQFSBUFECZOFPMJCFSBMJTN"QFSTQFDUJWFBJNFEPSJHJOBMMZBUUSBOTGPSNJOHTUBUFQPXFSJOUPBWFIJDMFPGDJUJ[FOFNQPXFSNFOUBOETPDJBMKVTUJDFJTOPXVTFEUPMFHJUJNBUFNBSLFUJ[BUJPOBOETUBUFSFUSFODINFOU

U 'FNJOJTU DPOUSB BOEQSP8FTUQIBMJBOJTN SFTJHOJmFE 'JOBMMZ OFPMJCFSBMJTNBMUFSFEGPSCFUUFSBOEGPSXPSTFTFDPOEXBWFGFNJOJTNTBNCJWBMFOU SFMBUJPO UP UIF 8FTUQIBMJBO GSBNF *O UIF OFXDPOUFYUPGAHMPCBMJ[BUJPOJUOPMPOHFSHPFTXJUIPVUTBZJOHUIBUUIFCPVOEFEUFSSJUPSJBMTUBUFJTUIFTPMFMFHJUJNBUFDPOUBJOFSGPSPCMJHBUJPOTPGBOETUSVHHMFTGPS KVTUJDF'FNJOJTUTIBWF KPJOFE

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

#VUUIFUSBOTOBUJPOBMUVSOCSPVHIUEJGmDVMUJFTUPP0GUFOTUZNJFEBUUIFMFWFMPGUIFTUBUFNBOZGFNJOJTUTEJSFDUFEUIFJSFOFSHJFTUPUIFAJOUFSOBUJPOBMBSFOBFTQFDJBMMZUPBTVDDFTTJPOPGVOSFMBUFEDPOGFSFODFT GSPN /BJSPCJ UP 7JFOOB UP #FJKJOH BOE CFZPOE#VJMEJOHBQSFTFODFJOAHMPCBMDJWJMTPDJFUZGSPNXIJDIUPFOHBHFOFX SFHJNFT PG HMPCBM HPWFSOBODF UIFZ CFDBNF FOUBOHMFE JOTPNFPGUIFQSPCMFNT*IBWFBMSFBEZOPUFE'PSFYBNQMFDBNQBJHOT GPSXPNFOT IVNBO SJHIUT GPDVTFEPWFSXIFMNJOHMZPO

6NB/BSBZBOA*OGPSNBM4FDUPS8PSL.JDSPDSFEJUBOE 5IJSE8PSME8PNFOTi&NQPXFSNFOUw " $SJUJDBM 1FSTQFDUJWF QBQFS QSFTFOUFE BU UIF YYJJ 8PSME$POHSFTT PG 1IJMPTPQIZ PG -BX BOE 4PDJBM 1IJMPTPQIZ .BZ (SBOBEB

&JTFOTUFJOA"%BOHFSPVT-JBJTPO.BSHBSFU,FDLBOE,BUISZO4JLLJOL"DUJWJTUT#FZPOE#PSEFST"EWPDBDZ/FUXPSLTJO*OUFSOBUJPOBM1PMJUJDT*UIBDBOZ


17/21

FRASER'FNJOJTNJTTVFTPGWJPMFODFBOESFQSPEVDUJPOBTPQQPTFEGPSFYBNQMFUPQPWFSUZ3BUJGZJOHUIF$PME8BSTQMJUCFUXFFODJWJMBOEQPMJUJDBM

SJHIUTPOUIFPOFIBOEBOETPDJBMBOEFDPOPNJDSJHIUTPOUIFPUIFSUIFTFFGGPSUTUPPIBWFQSJWJMFHFESFDPHOJUJPOPWFSSFEJTUSJCVUJPO*OBEEJUJPOUIFTFDBNQBJHOTJOUFOTJmFEUIFOHPJmDBUJPOPGGFNJOJTUQPMJUJDTXJEFOJOHUIFHBQCFUXFFOQSPGFTTJPOBMTBOEMPDBMHSPVQTXIJMFBDDPSEJOHEJTQSPQPSUJPOBUFWPJDFUP&OHMJTITQFBLJOHFMJUFT"OBMPHPVTEZOBNJDTIBWFCFFOPQFSBUJOHJOUIFGFNJOJTUFOHBHFNFOUXJUIUIFQPMJDZBQQBSBUVTPGUIF&VSPQFBO6OJPOFTQFDJBMMZHJWFOUIFBCTFODFPGHFOVJOFMZUSBOTOBUJPOBM&VSPQFXJEFXPNFOTNPWFNFOUT5IVTUIFGFNJOJTUDSJUJRVFPG8FTUQIBMJBOJTNIBTQSPWFEBNCJWBMFOUJOUIFFSBPGOFPMJCFSBMJTN8IBUCFHBOBTBTBMVUBSZBUUFNQUUPFYQBOEUIFTDPQFPGKVTUJDFCFZPOEUIFOBUJPOTUBUFIBTFOEFEVQEPWFUBJMJOHJOTPNFSFTQFDUT

XJUIUIFBENJOJTUSBUJWFOFFETPGBOFXGPSNPGDBQJUBMJTN

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

CVUJPOBTJUCVJMETBOFXSFHJNFPGBDDVNVMBUJPOPOUIFDPSOFSTUPOFPGXPNFOTXBHFEMBCPVSBOETFFLTUPEJTFNCFENBSLFUTGSPNTPDJBMSFHVMBUJPOJOPSEFSUPPQFSBUFBMMUIFNPSFGSFFMZPOBHMPCBMTDBMF

JJJBOPQFOGVUVSF

5PEBZIPXFWFSUIJTDBQJUBMJTNJTJUTFMGBUBDSJUJDBMDSPTTSPBET$FSUBJOMZUIF HMPCBM mOBODJBM DSJTJT BOE UIF EFDJEFEMZQPTUOFPMJCFSBM SFTQPOTFUP JU CZ MFBEJOH TUBUFTBMM ,FZOFTJBOTOPXNBSL UIF CFHJOOJOH PGOFPMJCFSBMJTNT FOE BT BO FDPOPNJD SFHJNF 5IF FMFDUJPO PG #BSBDL0CBNBNBZ TJHOBM UIF EFDJTJWF SFQVEJBUJPO FWFO JO UIF CFMMZPG UIFCFBTU PG OFPMJCFSBMJTN BT B QPMJUJDBM QSPKFDU8FNBZ CF TFFJOH UIFFBSMZTUJSSJOHTPGBOFXXBWFPGNPCJMJ[BUJPOBJNFEBUBSUJDVMBUJOHBO


18/21

NLRBMUFSOBUJWF 1FSIBQT BDDPSEJOHMZXF TUBOE QPJTFE BU UIFCSJOL PG ZFUBOPUIFSAHSFBUUSBOTGPSNBUJPOBTNBTTJWFBOEQSPGPVOEBTUIFPOF*

IBWFKVTUEFTDSJCFE

*GTPUIFOUIFTIBQFPGUIFTVDDFTTPSTPDJFUZXJMMCFUIFPCKFDUPGJOUFOTFDPOUFTUBUJPOJOUIFDPNJOHQFSJPE"OEGFNJOJTNXJMMGFBUVSFJNQPSUBOUMZJOTVDIDPOUFTUBUJPOBUUXPEJGGFSFOUMFWFMTmSTUBTUIFTPDJBMNPWFNFOUXIPTFGPSUVOFT*IBWFUSBDFEIFSFXIJDIXJMMTFFLUPFOTVSFUIBUUIFTVDDFTTPSSFHJNFJOTUJUVUJPOBMJ[FTBDPNNJUNFOUUPHFOEFSKVTUJDF#VUBMTPTFDPOEBTBHFOFSBMEJTDVSTJWFDPOTUSVDUXIJDIGFNJOJTUTJOUIFmSTUTFOTFOPMPOHFSPXOBOEEPOPUDPOUSPMBOFNQUZTJHOJmFSPGUIFHPPEBLJOQFSIBQTUPAEFNPDSBDZXIJDIDBOBOEXJMMCFJOWPLFEUPMFHJUJNBUFBWBSJFUZPGEJGGFSFOUTDFOBSJPTOPUBMMPGXIJDIQSPNPUFHFOEFSKVTUJDF"OPGGTQSJOHPGGFNJOJTNJOUIFmSTUTPDJBMNPWFNFOU

TFOTFUIJTTFDPOEEJTDVSTJWFTFOTFPGAGFNJOJTNIBTHPOFSPHVF"TUIFEJTDPVSTFCFDPNFTJOEFQFOEFOUPGUIFNPWFNFOUUIFMBUUFSJTJODSFBTJOHMZDPOGSPOUFEXJUIB TUSBOHFTIBEPXZWFSTJPOPGJUTFMGBOVODBOOZEPVCMFUIBUJUDBOOFJUIFSTJNQMZFNCSBDFOPSXIPMMZEJTBWPX

*OUIJTFTTBZ*IBWFNBQQFEUIFEJTDPODFSUJOHEBODFPGUIFTFUXPGFNJOJTNTJOUIFTIJGUGSPNTUBUFPSHBOJ[FEDBQJUBMJTNUPOFPMJCFSBMJTN8IBUTIPVMEXFDPODMVEFGSPNJU$FSUBJOMZOPUUIBUTFDPOEXBWFGFNJOJTNIBTGBJMFETJNQMJDJUFSOPSUIBUJUJTUPCMBNFGPSUIFUSJVNQIPGOFPMJCFSBMJTN4VSFMZOPUUIBUGFNJOJTUJEFBMTBSFJOIFSFOUMZQSPCMFNBUJDOPSUIBUUIFZBSFBMXBZTBMSFBEZEPPNFEUPCFSFTJHOJmFEGPSDBQJUBMJTUQVSQPTFT*DPODMVEFSBUIFSUIBUXFGPSXIPNGFNJOJTNJTBCPWFBMMBNPWFNFOU

GPSHFOEFSKVTUJDFOFFEUPCFDPNFNPSFIJTUPSJDBMMZTFMGBXBSFBTXFPQFSBUFPOBUFSSBJOUIBUJTBMTPQPQVMBUFECZPVSVODBOOZEPVCMF

5PUIBUFOEMFUVTSFUVSOUPUIFRVFTUJPOXIBUJGBOZUIJOHFYQMBJOTPVSAEBOHFSPVTMJBJTPOXJUIOFPMJCFSBMJTN"SFXFUIFWJDUJNTPGBOVOGPSUVOBUFDPJODJEFODFXIPIBQQFOFEUPCFJOUIFXSPOHQMBDFBUUIFXSPOHUJNFBOETPGFMMQSFZUPUIBUNPTUPQQPSUVOJTUJDPGTFEVDFSTBDBQJUBMJTNTPJOEJTDSJNJOBUFUIBUJUXPVMEJOTUSVNFOUBMJ[FBOZQFSTQFDUJWFXIBUFWFSFWFOPOFJOIFSFOUMZGPSFJHOUPJU0SJTUIFSFBT*TVHHFTUFEFBSMJFSTPNFTVCUFSSBOFBOFMFDUJWFBGmOJUZCFUXFFOGFNJOJTNBOEOFPMJCFSBMJTN*G

5IJTGPSNVMBPGAGFNJOJTNBOEJUTEPVCMFTDPVMECFFMBCPSBUFEUPHPPEFGGFDUXJUISFTQFDUUPUIFVT1SFTJEFOUJBMFMFDUJPOXIFSFUIFVODBOOZEPVCMFTJODMVEFECPUI)JMMBSZ$MJOUPOBOE4BSBI1BMJO


19/21

FRASER'FNJOJTNBOZTVDIBGmOJUZEPFTFYJTUJUMJFTJOUIFDSJUJRVFPGUSBEJUJPOBMBVUIPSJUZ 4VDIBVUIPSJUZJTBMPOHTUBOEJOHUBSHFUPGGFNJOJTUBDUJWJTNXIJDIIBT

TPVHIUBU MFBTU TJODF.BSZ8PMMTUPOFDSBGU UPFNBODJQBUFXPNFOGSPNQFSTPOBMJ[FETVCKFDUJPOUPNFOCFUIFZGBUIFSTCSPUIFSTQSJFTUTFMEFSTPSIVTCBOET#VUUSBEJUJPOBMBVUIPSJUZBMTPBQQFBSTJOTPNFQFSJPETBTBOPCTUBDMFUPDBQJUBMJTUFYQBOTJPOQBSUPGUIFTVSSPVOEJOHTPDJBMTVCTUBODFJOXIJDINBSLFUTIBWFIJTUPSJDBMMZCFFOFNCFEEFEBOEXIJDIIBTTFSWFEUPDPOmOFFDPOPNJDSBUJPOBMJUZXJUIJOBMJNJUFETQIFSF*OUIFDVSSFOUNPNFOUUIFTFUXPDSJUJRVFTPGUSBEJUJPOBMBVUIPSJUZUIFPOFGFNJOJTUUIFPUIFSOFPMJCFSBMBQQFBSUPDPOWFSHF

8IFSFGFNJOJTNBOEOFPMJCFSBMJTNEJWFSHFJODPOUSBTUJTPWFSQPTUUSBEJUJPOBM GPSNT PG HFOEFS TVCPSEJOBUJPODPOTUSBJOUT PO XPNFOTMJWFTUIBUEPOPUUBLFUIFGPSNPGQFSTPOBMJ[FETVCKFDUJPOCVUBSJTFGSPN

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mDBUJPOCZOFPMJCFSBMJTN5IFQPJOUPGDPVSTFJTOPUUPESPQUIFTUSVHHMFBHBJOTUUSBEJUJPOBMNBMFBVUIPSJUZXIJDISFNBJOTBOFDFTTBSZ

NPNFOUPGGFNJOJTUDSJUJRVF*UJTSBUIFSUPEJTSVQUUIFFBTZQBTTBHFGSPNTVDIDSJUJRVFUPJUTOFPMJCFSBMEPVCMFBCPWFBMMCZ SFDPOOFDUJOHTUSVHHMFTBHBJOTUQFSTPOBMJ[FETVCKFDUJPOUPUIFDSJUJRVFPGB DBQJUBMJTUTZTUFNXIJDIXIJMFQSPNJTJOHMJCFSBUJPOBDUVBMMZSFQMBDFTPOFNPEFPGEPNJOBUJPOCZBOPUIFS

*OUIFIPQFPGBEWBODJOHUIJTBHFOEB*XPVMEMJLFUPDPODMVEFCZSFWJTJUJOHPOFMBTUUJNFNZGPVSGPDJPGGFNJOJTUDSJUJRVF

*PXFUIJTQPJOUUP&MJ;BSFUTLZQFSTPOBMDPNNVOJDBUJPO$G&JTFOTUFJOA"%BOHFSPVT-JBJTPO*OTPNFQFSJPETCVUOPUBMXBZT*ONBOZDPOUFYUTDBQJUBMJTNJTNPSFBQUUP

BEBQUUPUIBOUPDIBMMFOHFUSBEJUJPOBMBVUIPSJUZ'PSUIFFNCFEEJOHPGNBSLFUTTFF,BSM1PMBOZJ5IF(SFBU5SBOTGPSNBUJPOOEFEO#PTUPO4VTBO0LJO+VTUJDF(FOEFSBOEUIF'BNJMZ/FX:PSLQ


20/21

NLRU 1PTUOFPMJCFSBMBOUJFDPOPNJTN5IFQPTTJCMFTIJGUBXBZGSPNOFP

MJCFSBMJTNPGGFSTUIFPQQPSUVOJUZUP SFBDUJWBUF UIFFNBODJQBUPSZ

QSPNJTF PG TFDPOEXBWF GFNJOJTN "EPQUJOH B GVMMZ UISFFEJNFOTJPOBMBDDPVOUPGJOKVTUJDFXFNJHIUOPXJOUFHSBUFJOBNPSFCBMBODFEXBZUIFEJNFOTJPOTPGSFEJTUSJCVUJPOSFDPHOJUJPOBOESFQSFTFOUBUJPOUIBUTQMJOUFSFEJOUIFQSFWJPVTFSB(SPVOEJOHUIPTF JOEJTQFOTBCMF BTQFDUT PG GFNJOJTU DSJUJRVF JO B SPCVTUVQEBUFETFOTFPG UIFTPDJBM UPUBMJUZXFTIPVME SFDPOOFDUGFNJOJTUDSJUJRVFUPUIFDSJUJRVFPGDBQJUBMJTNBOEUIFSFCZSFQPTJUJPOGFNJOJTNTRVBSFMZPOUIF-FGU

U 1PTUOFPMJCFSBMBOUJBOESPDFOUSJTN-JLFXJTFUIFQPTTJCMFTIJGUUPBQPTUOFPMJCFSBMTPDJFUZPGGFSTUIFDIBODFUPCSFBLUIFTQVSJPVTMJOLCFUXFFOPVSDSJUJRVFPG UIFGBNJMZXBHFBOEnFYJCMFDBQJUBMJTN

3FDMBJNJOHPVSDSJUJRVFPGBOESPDFOUSJTNGFNJOJTUTNJHIUNJMJUBUFGPSBGPSNPGMJGFUIBUEFDFOUSFTXBHFEXPSLBOEWBMPSJ[FTVODPNNPEJmFE BDUJWJUJFT JODMVEJOH DBSFXPSL /PX QFSGPSNFEMBSHFMZCZXPNFOTVDIBDUJWJUJFTTIPVMECFDPNFWBMVFEDPNQPOFOUTPGBHPPEMJGFGPSFWFSZPOF

U 1PTUOFPMJCFSBMBOUJUBUJTN5IFDSJTJTPGOFPMJCFSBMJTNBMTPPGGFSTUIFDIBODFUPCSFBLUIFMJOLCFUXFFOPVSDSJUJRVFPGUBUJTNBOENBSLFUJ[BUJPO3FDMBJNJOHUIFNBOUMFPGQBSUJDJQBUPSZEFNPDSBDZGFNJOJTUTNJHIUNJMJUBUFOPXGPSBOFXPSHBOJ[BUJPOPGQPMJUJDBMQPXFSPOFUIBUTVCPSEJOBUFTCVSFBVDSBUJDNBOBHFSJBMJTNUPDJUJ[FOFNQPXFSNFOU5IFQPJOUIPXFWFSJTOPUUPEJTTJQBUFCVUUP

TUSFOHUIFOQVCMJDQPXFS5IVT UIFQBSUJDJQBUPSZEFNPDSBDZXFTFFLUPEBZJTPOFUIBUVTFTQPMJUJDTUPUBNFNBSLFUTBOEUPTUFFSTPDJFUZJOUIFJOUFSFTUPGKVTUJDF

U 1PTUOFPMJCFSBM BOUJ8FTUQIBMJBOJTN 'JOBMMZ UIF DSJTJT PGOFPMJCFSBMJTNPGGFST UIF DIBODF UP SFTPMWF JO B QSPEVDUJWF XBZ PVSMPOHTUBOEJOHBNCJWBMFODFBCPVU UIF8FTUQIBMJBO GSBNF(JWFODBQJUBMTUSBOTOBUJPOBMSFBDIUIFQVCMJDDBQBDJUJFTOFFEFEUPEBZDBOOPUCFMPEHFETPMFMZJOUIFUFSSJUPSJBMTUBUF)FSFBDDPSEJOHMZUIFUBTLJTUPCSFBLUIFFYDMVTJWFJEFOUJmDBUJPOPGEFNPDSBDZXJUIUIFCPVOEFEQPMJUJDBMDPNNVOJUZ+PJOJOHPUIFSQSPHSFTTJWFGPSDFTGFNJOJTUTNJHIU NJMJUBUF GPS B OFX QPTU8FTUQIBMJBO QPMJUJDBMPSEFSB NVMUJTDBMBS PSEFS UIBU JT EFNPDSBUJD BU FWFSZ MFWFM$PNCJOJOHTVCTJEJBSJUZXJUIQBSUJDJQBUJPOUIFOFXDPOTUFMMBUJPO


21/21

FRASER'FNJOJTNPGEFNPDSBUJDQPXFSTTIPVMECFDBQBCMFPGSFESFTTJOHJOKVTUJDFTJOFWFSZEJNFOTJPOBMPOHFWFSZBYJTBOEPOFWFSZTDBMFJODMVEJOH

USBOTCPSEFSJOKVTUJDFT

*BNTVHHFTUJOHUIFOUIBUUIJTJTBNPNFOUJOXIJDIGFNJOJTUTTIPVMEUIJOLCJH)BWJOHXBUDIFE UIF OFPMJCFSBM POTMBVHIU JOTUSVNFOUBMJ[FPVSCFTUJEFBTXFIBWFBOPQFOJOHOPXJOXIJDIUPSFDMBJNUIFN*OTFJ[JOHUIJTNPNFOUXFNJHIUKVTUCFOEUIFBSDPGUIFJNQFOEJOH USBOTGPSNBUJPO JO UIF EJSFDUJPO PG KVTUJDFBOE OPU POMZ XJUISFTQFDUUPHFOEFS

Documents

Fraser Feminism Capitalism