Улаанбаатар 2008Улаанбаатар 2008

Зорилго

Мөнгөний тооны онолын тэгшитгэлийг ф б й ашиглан инфляцид нөлөөлж байгаа хүчин

зүйлсийн хамаарлыг тодорхойлох

Èíôëÿöèéн өсөлтийг äèôôåðåíöèàëòýãøèòãýëýýð òîîöîõ íüòýãøèòãýëýýð òîîöîõ íü

ДүгнэлтДү

Мөнгөний нийлүүлэлт, зээлийн хүү, бодит үйлдвэрлэл нь инфляцийн төвшинд хэрхэн нөлөөлж байгааг мөнгөний тооны онолын тэгшитгэлийг ашиглан тодорхойлох явдал.

Мөнгөний тооны онолын тэгшитгэл:

PYMV =

( ) ( ) ( ) ( )tYtPtM d **1=

Хувиргавал:( ) ( ) ( ) ( )

tV

Мөнгөний эргэлтийн хурд нь зээлийн й

( ) ( )trtV α=хүүгийн төвшнөөс хамаардаг гэж үзвэл:

( ) ( )trtV α

Эндээс:

( ) ( ) ( ) ( )tYtPtr

tM d *1α

= ( )trα

Хэрэв Md(t) –ээс хугацаагаар дифференциалчилбал:

( )( )

( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )⎞⎜⎜⎛

++−= tPdYtYdPtYtPdrtdM d

*1**1**1*12( )

( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )⎠

⎜⎝ trdttrdttrdtdt 2α

Энэ тэгшитгэлийг Md(t)-д хуваавал дараахЭнэ тэгшитгэлийг Md(t)-д хуваавал дараах хэлбэртэй болно.

( )( ) ( ) ( ) ( ) ( )⎟⎟⎠

⎞⎜⎜⎝

⎛++−=

tYdtdY

tPtddP

rttddr

tMdttdM

d

d 1*1*1*1*

Хэрэв:

( ) rtrdt

dr=

1* ( ) qtYdt

dY=

1*

( ) itPdt

dP=

1* ( )( ) mtMdt

tdMd

d

=1* ( )

Эндээс дараах тэгшитгэл гарч байнаЭндээс дараах тэгшитгэл гарч байна.

( )( )( ) qirtMdt

tdMd

d

++−=1* ( )

Хувиргавал дараах хэлбэртэй байна.

dP 1( ) qrmtPdt

dP−+=

1* ( )

Он Инфляцибодит зээлийн хүү

ДНБ бодит M2 бодит

2000 8.11 26.59 1,018,885.70 258,842.65 2001 8.00 33.40 1,033,001.30 306,541.00 2002 1.60 31.80 1,130,784.12 428,446.33 2003 4.70 26.80 1,287,961.98 612,204.46 2004 11.00 19.00 1,525,729.29 664,221.49 2005 9.50 18.80 1,807,774.33 816,500.55 2006 6 00 18 50 2 143 320 29 1 038 062 682006 6.00 18.50 2,143,320.29 1,038,062.68 2007 15.10 4.80 2,675,126.02 1,409,350.54

он r\зх\

q \ДНБ\

m \M2\

i\инф\

2000 02001 0.25611 0.01385 0.18428 0.426532002 0 0479 0 09466 0 39768 0 255122002 -0.0479 0.09466 0.39768 0.255122003 -0.1572 0.139 0.42889 0.132662004 -0.291 0.18461 0.08497 -0.39072005 -0.0105 0.18486 0.22926 0.033872006 -0.016 0.18561 0.27136 0.069792007 -0 7405 0 24812 0 35767 -0 6312007 0.7405 0.24812 0.35767 0.631

0.60

0.40

-

0.20

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

r\хүү\

q\ДНБ\

(0 40)

(0.20)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007m\M2\

I \inf\

(0.60)

(0.40)

(0.80)

2.00

1.50

0.50

1.00

I \inf\

Inflation

-

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

at o

(1.00)

(0.50)

( )

Тэгшитгэлээс үзвэл зээлийн хүү, мөнгөний нийлүүлэлт нь Инфляцтай эерэг хамааралтай, бодит үйлдвэрлэл урвуу а аара ай бай ахамааралтай байна.

Тиймээс инфляцийн бууруулахын тулд бодит й й й б йүйлдвэрлэлийг нэмэгдүүлж, зээлийн хүү ба мөнгөний нийлүүлэлтийн өсөлтийг бодит үйлдвэрлэлийн өсөлтөөс бага байлгах хэрэгтэй.

График-1-ээс үзвэл инфляци нь зээлийн хүүгийн түвшингээс шууд хамаарч байгаа нь харагдаж байна.

График 2-с үзвэл зээлийн хүүгийн бодлогоор инфляцийг бууруулах арга хэмжээ авсан ч бодит байдал дээр инфляци

й б йөссөн нь гадаад хүчин зүйлс илүү нөлөөлж байгааг харуулж байна.