Perspectivas Económicas de Guatemala en 2013

Guatemala, 21 de noviembre de 2012

Contexto Internacional

Sector real de la Economía

Empleo

Nivel de Precios

Sector Externo

Finanzas Públicas

Reflexión Final

CONTENIDO1

2

3

4

5

6

❶ Contexto Internacional

Moderado crecimiento, mediana inflación, alto desempleo

Crecimiento Económico 2010 2011 2012p 2013p

• Mundo 5.1 3.8 3.3 3.6

• Economías Avanzadas 3.0 1.6 1.3 1.5

EUA 2.4 1.8 2.2 2.1

Zona Euro 2.0 1.4 ‐0.4 0.2

• Economías Emergentes 7.4 6.2 5.3 5.6

China 10.4 9.2 7.8 8.2

América Latina y Caribe 6.2 4.5 3.2 3.9

Inflación

• Economías Avanzadas 1.5 2.7 1.9 1.6

• Economías Emergentes 6.1 7.2 6.1 5.8

FUENTE: FMI: WEO, octubre 2012

Desempleo:  EUA a octubre  2012: 7.9%; Zona Euro: a septiembre  2012: 11.6% 

❶ Contexto Internacional

GUATEMALA: crecimiento económico modesto

FUENTE: BANGUAT

• Población a 2011 de 14.7 millones, creciendo al 2.5%/año:Mejora del orden del 0.6‐1% del ingreso per cápita para 2012, 3.

• En evaluación regional, el FMI encontró que el ingreso per cápita (PPA) creció 1.7% en promedio entre  1965 y 2009.  EUA creció al 2.2%. Proyección 2011‐6 establece nivel bajo de convergencia con economías avanzadas, con excepción de  Panamá y República Dominicana. 

3.5%

0

2

4

6

8

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 e 2013 p

❷ Sector Real de la Economía

Pulso de corto plazo seguido por el IMAE

3.18

3.30

3.41

3.54

3.69

3.84

3.99

4.18 4.21 4.19

4.11

3.99

3.84

3.67

3.50

3.35

3.19 3.183.20

3.25

3.33

3.44

3.55

3.67

3.77

3.83

3.0

3.2

3.4

3.6

3.8

4.0

4.2

4.4

Fuente:  Banco de Guatemala, noviembre 2012 (* Índice tendencia‐ciclo)Muestra la variación del mes en estudio con respecto al mismo mes del año anterior

Tasa Crecimiento Índice Mensual de Actividad Económica ‐IMAE‐*%

❷ Sector Real de la Economía

Cinco principales ramas de la Actividad Económica

18.9% 

17.3% 

14.0% 10.7% 

8.3% 

30.8% 

• Estas cinco ramas explican poco menosdel 70% de la producción total en 2011

Industria Manufacturera

Comercio

Servicios Privados

Agricultura

Alquiler de Vivienda

Otros

❷ Sector Real de la Economía

Crecimiento de 5 principales ramas de la Actividad Económica

‐3

‐2

‐1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

2006 2007 2008 2009 2010 2011

• Industria Manufacturera y Comercio con tasas negativas en 2009

•  Aunque cuenta con una participación del 2.7% en la economía total, el sector de Minas y Canterastuvo un crecimiento del 20.5% en 2011.

❷ Sector Real de la Economía

Indicios de cierta mejora en la Confianza

58.0

65.2

46.3

59.7

48.249.0

54.5

40.6

54.2

48.2

61.4

68.8

73.179.2

80.8

77.3

79.8

62.5

61.3

52.1

42.5

51.0

30

40

50

60

70

80

90

Fuente:   Banco de GuatemalaEncuesta de Expectativas Económicas al panel de analistas privados, octubre 2012.

Índice de Confianza en la Actividad Económica

❷ Sector Real de la Economía

Mejoras recientes en el Clima de Negocios

• Guatemala como una de las seis economíasde Latinoamérica con mejoras en su Clima de Negocios según el Doing Business 2013

Mejora de 5 posiciones, de la 98 a la 93

Mejora significativa en el apartado deTrámite de Licencias de Construcción,con una mejora de 52 posiciones.

En los últimos 10 años, Guatemala es elsegundo país que más ha avanzado, sólosiendo superada por Colombia.

• De darse las reformas que actualmente setienen en marcha, el país podría tener unamayor mejora en 2014, aunque dependerádel avance que tengan los otros países.

❸ Empleo

Incapacidad para ofrecer totalidad de empleos formales

17.6%

18.0%

18.4%

18.8%

19.2%

19.6%

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012/p

2013

 /e*

2014/e*

Afiliados al IGSS como % PEA, 1981‐2014

FUENTE: IGSS, INE y cálculos propios

• Tasa de desempleo según ENEI 2012: 2.9%.  La medición en 2010 era de 3.5%

• El principal problema es la calidad de los empleos disponibles: crecimiento del subempleo

•  La informalidad asciende a 74.5% de la PEA según la ENEI 2012.

❸ Empleo

ENADE 2012: “Démosle chance a Guate”

Las limitaciones de la economía guatemalteca llevaron a priorizar el esfuerzo… 

140,000• De los 140,000 jóvenes guatemaltecos que ingresan a la fuerza laboral cada año,  sólo25,000 consiguen un empleo formal, con acceso a capacitación y seguridad social.

• En los últimos 10 años, sólo se han producido 200,000 empleos formales nuevos (10% del total de personas que entraron al mercado laboral).  La informalidad creció de 2.9 millones en 1989 (63% de la PEA) a 5.1 millones de habitantes en 2011 (82% de la PEA).

• Otras de las consecuencias de no estar generando empleos formales suficientes es que más de 145 mil guatemaltecos emigran al año, como una opción más atractiva para asímejorar sus ingresos y elevar su nivel de vida.

❹ Nivel de Precios

Con INFLACIÓN moderándose ligeramente…

• Tradición de política monetaria conservadora y facilitadora de estabilidad económica.

• 1 de 8 países en América Latina con regímenes de metas de inflación

• Niveles previstos para 2012‐3 dentro de intervalos de la meta anual fijada por la Junta Monetaria

• 2012: tasa de interés activa en GTQ entre 13‐14% y 7‐8% de tasa promedio de interés activa en US$

%

5.3%

 ‐

 2.0

 4.0

 6.0

 8.0

 10.0

 12.0

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 e 2013 p

FUENTE: BANGUAT con información del INE

❺ Sector Externo

Dinámica moderada en intercambio de bienes

• Luego de un decrecimiento fuerte en 2009, hubo crecimientos más altos en 2010‐2011. 

5,000

7,000

9,000

11,000

13,000

15,000

17,000

19,000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e

2013p

Exportaciones, FOB Importaciones, CIF

• En 2012 se espera un crecimiento de 1% en exportaciones y de 4% en importaciones.

• A septiembre de 2012 se ha confirmadouna disminución en la dinámica respecto de septiembre de 2011:

Fuente: BANGUAT

Las exportaciones disminuyeron en 3.4%

Las importaciones crecieron en 1%

❺ Sector Externo

5 principales productos y 4 destinos de exportación en 2011

Artículos vestuarioCaféPiedras y metales preciososAzúcarBananoOtros

• Cinco productos contribuyen con más del 42% del total, aunque ninguno con más del 12%.  Metales preciosos (9%) al día de hoyya contribuye más que el Turismo

Estados UnidosCentroaméricaEurozonaMéxicoOtros

• Cuatro destinos cubren casi el 80% de lasexportaciones, destacando EE.UU. con 42%del total y Centroamérica con un 27% deltotal de exportaciones de Guatemala

❺ Sector Externo

5 principales tipos y orígenes de importación en 2011

• Una sexta parte por bienes de capital y unatercera parte de materias primas.

• EE.UU. es origen de casi 40% del total de las importaciones; mientras que Centroamérica y México tienen participaciones menores.  China ya con 7% y Colombia con 4%.

Bienes de consumo Materias primas

Combustibles y lubricantes Materiales construcción

Bienes de capital

Estados Unidos MéxicoCentroamérica EurozonaRep. Popular China ColombiaOtros

❺ Sector Externo

Cuenta Corriente, IED, Remesas y RMI

• El déficit en balanza comercial explica el desequilibrio en la cuenta corriente.  Se tiene perspectiva de desequilibrio del orden de 3.4% del PIB en 2012‐3.

•  IED con perspectiva del orden de US$ 1,000 millones por año.  Más del 40% de la IED proviniendo de EUA, aunque Colombia recientemente con aumento en participación.

•  Remesas fundamentalmente proviniendo de EUA, proyectadas en US$ 4,685 millones en 2012 y continuar con el orden de $5,000 millones en 2013.

•  RMI de por lo menos 4.5 meses de importaciones, respaldando régimen cambiario.

2006 2007 2008 2009 2010 2011

• Déficit cuenta corriente (% PIB) 5.0 5.2 4.3 0.0 1.5 3.1

• IED (millones $) 591.6  745.1  753.8 600.0 805.8  984.6 

• Remesas (millones $) 3,609.8 4,128.4 4,314.7 3,912.3 4,126.8 4,378.0

• RMI (meses de importaciones) 4.5 4.2 4.2 5.9 5.6 4.8

FUENTE: BANGUAT

❺ Sector Externo

Pocas variaciones en el Tipo de Cambio

8.390

8.0148.029

7.8117.860

7.83

7.50

7.60

7.70

7.80

7.90

8.00

8.10

8.20

8.30

8.40

Fuente:  BANGUAT, octubre 2012, tipo de cambio de referencia nominal promedio ponderado

2010 2011 2012

❻ Finanzas Públicas

Las estrecheces de la Hacienda Pública

FUENTE: Ministerio de Finanzas Públicas

• A octubre de 2012, la recaudaciónmejoró en 5.6% respecto a octubre 2011

•  Gastos Totales por encima del 14% del PIB y los Gastos de Funcionamiento cerca del 12% del PIB

•  Deficit: reducción desde 3% del PIB en 2009‐10.  Para 2012 se espera por lo menos 2.6% del PIB

2.6%

0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* 2013**

Ingresos Tributarios Gastos de Funcionamiento Funcionamiento + Capital Déficit% del PIB

Con dudas por “deuda flotante” y aprobación presupuesto 2013

“Deuda Flotante” de Q 3,500 millones sin estar presupuestada podría aumentar el déficit para el 2013 de 2.6% del PIB a más 

del 3.3% del PIB.

Nivel crítico de déficit: 2% del PIB Presupuesto aprobado para 2013 estima crecimiento significativo en recaudación, estimando 11.4% del PIB, ó 0.7% del PIB 

más que en el presupuesto 2012

Este crecimiento adicional tiene su principal sustento en una mayor recaudación del ISR durante 2013

❻ Finanzas Públicas

Preponderancia mayor de Deuda Pública Interna

❻ Finanzas Públicas

FUENTE: BANGUAT

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Deuda Externa Deuda Interna% del PIB

• Presencia ocasional en mercados internacionales de deuda:Mayo 2012: emisión eurobonos $700 millones, tasa 5.75%, 10 años de plazo

•  Perfil favorable deuda externa : plazo promedio 24 años, 80% acreedores oficiales

•  “Deuda flotante”: reto en su discusión y posible aprobación.  FMI estimó 0.7‐2% PIB

•  Dilema hacia el futuro consistente en deuda de gobiernos municipales

Reflexiones de futuro:

Reflexión Final

Un crecimiento económico de más alto nivel y de mayor calidad es crucial para reducir lapobreza estimada en 53.7% de la población en 2011:

• Crecer requerirá enfrentar las principales limitantes: inversiones en capital humano yfísico (cantidad y calidad), condiciones de seguridad y justicia

• La formación bruta en capital fijo se encuentra por debajo del 15% del PIB. Crecer al6% por año requerirá no menos del 25% del PIB en tasa de inversión.

• Inseguridad es un factor que incide para atraer inversiones locales y externas.

Será necesaria la búsqueda de mayor coincidencia en la sociedad respecto de temas clave: 

• Explotación racional de recursos no renovables• Fuentes renovables de energía• Ejecución de alianzas público‐privadas

Perspectivas Económicas de Guatemala en 2013

Guatemala, 21 de noviembre de 2012