GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI

Uzun Vadeli Yatırımcılar Net

Pozisyonlar (Emeklilik fonları vs.)

5 Haziran 2017

S&P 500 ve İşsizlik Oranı Haziran ayına girilirken genel hisse teması korunuyor…

• Mevsimsel anlamda zorlu bir istatistiğe sahip Mayıs-Haziran

döneminin ilk yarısı olumlu performansla tamamlanırken,

Haziran ayına girilirken genel yatırım temasında değişiklik

bulunmuyor. Son açıklanan ABD istihdam verileri FED’e

yönelik beklentilerde kayda değer bir değişim sağlamazken,

düşen işsizlik oranı S&P500 ile korelasyonunda mevcut

fiyatlamayı desteklemeye devam ediyor.

• Küresel anlamda makul büyüme hızı ve düşük politika

faizleri, görece yüksek faiz farkları ve büyüme oranlarına

sahip gelişmekte olan hisse piyasalarına yönelik ilginin kısa

vadeli dalgalanmalar dışında devamını destekliyor. Yılın

başından bu yana geçen dönemde gelişmekte olan hisse

piyasaları endeksi %7.7 oranında daha iyi performans

sergilemiş durumda.

Küresel ajanda da kritik Perşembe…

• 14 Haziran tarihli FED toplantısı öncesinde bu konudaki

beklentiler istihdam verileriyle değişmezken, yeni haftanın

gündeminde 8 Haziran Perşembe günü gerçekleşecek ECB

toplantısı ve İngiltere seçimleri öne çıkacak. Hisse piyasaları

açısından kısa vadeli volatilite yaratması riski açısından

ECB’nin çıkış stratejilerine ilişkin sinyal verip vermeyeceği

zirve seviyelerini yenileyen hisse piyasaları açısından önem

taşıyan konu olmaya devam edecek.

BİST-100 : Endekste altı hane beklentisi…

• Belirttiğimiz başlıklarla gelişmekte olan piyasalara ilginin

devam ettiği dönemde referandum sonrası düşen risk primi,

Avrupa’da toparlanma, yüksek F/K ıskontosu gibi faktörlerle

Türk hisseleri açısından olumlu yatırım ortamı sağlıyor.

2017 yılında MSCI Türkiye endeksi, gelişmekte olan

piyasalar endeksine göre %9.5 daha iyi performans

sergiledi.

• BİST’e ilişkin genel görünümde önemli bir değişim

bulunmuyor. Geçtiğimiz haftaya başlarken öngördüğümüz

dirençlere yönelik eğilimin yeni haftada da geçerliliğini

koruduğunu düşünüyoruz. Bu paralelde takip edeceğimiz ilk

direnç bölge 99,400-99,500, ikincil direnç bölge ise 100,000-

101,000 … Kısa vadeli görünümde 100,000-101,000

bandında kar satışı riskine karşı trade amaçlı pozisyon

azaltılabileceğin düşünmekle birlikte olası geri çekilmelerin

genel görünümde değişiklik oluşturmasını halen

beklememekteyiz.

< S&P500

İşsizlik Oranı >

Özgür Yurtdaşseven

Yatırım Danışmanlığı -Yönetici

OYurtdasseven@garanti.com.tr

BİST-100 ve Ralli Performansları

135 Hafta

%343

69 Hafta

%77

87 Hafta

%208

49 Hafta

%67

25 Hafta

%36

25 Hafta

%34

14 Hafta

%24

GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI

Uzun Vadeli Yatırımcılar Net

Pozisyonlar (Emeklilik fonları vs.)

Dow Jones Sanayi (Vadeli) ABD – Dow Jones Sanayi (Vadeli)

• Vadeli Dow Jones Sanayi endeksinde başkanlık seçimi

sonrasında oluşan yükseliş eğilimi korunuyor. 21,400

bölgesi haftalık bazda birincil direnç bölge konumundayken,

kısa vadeli göstergedeki aşırılaşma 21,400 bölgesinde kar

satışlarını gündeme getirebilir.

• 21,100 ve 20,800 seviyeleri bu anlamda öne çıkabilecek

kısa vadeli destek seviyeler, söz konusu destek bölgeler

kırılmadıkça kısa vadede ilave bir volatilite

öngörmemekteyiz.

Avrupa - EuroStoxx

• Bölgede makro verilerdeki toparlanma eğilimi hisse

performanslarına da yansımış durumda. Bölge hisse

piyasası endeksi 2015 yılı zirvesine ulaştıktan sonra kısa

vadede yükseliş ivmesini kaybetti.

• Mevcut görünümde kısa vadede yakın zirve 390 ve uzun

vadeli alçalan trend 405 bölgesi güçlü bir direnç

konumunda. Olası geri çekilmelerin 375 bölgesiyle sınırlı

kalması halinde 2007 yılında test edilen zirve 440 seviyesi

gündemde kalacaktır.

Japonya – Nikkei

• Nikkei’de yaklaşık 5 aylık yatay bandın yukarı yönlü

aşılması sonrasında 20,500-21,000 aralığı gündeme gelmiş

durumda.

• Kısa vadeli göstergeler özellikle 20,500 altında kısa vadeli

kar satışı riskine işaret ediyor olsa da, 19,600-19,700

destek bölgesi korundukça belirttiğimiz direnç aralığına

yönelik eğilimin korunabileceğini düşünüyoruz.

EuroStoxx

Nikkei

GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI

Uzun Vadeli Yatırımcılar Net

Pozisyonlar (Emeklilik fonları vs.)

Şangay

Çin - Şangay

• Çin’de makro verilerdeki zayıf seyir endeksin Ocak 2016’da

başlayan yükseliş trendinin kırılmasına neden olmuştu.

Mevcut durumda ise dip formasyonu görünümü korunmaya

çalışılıyor.

• Kısa vadeli görünümde 3,120 üzerinde yükseliş denemeleri

ile 3,150 ve 3,200 direnç seviyeleri gündeme gelebilecektir.

Risklerin yükselmesi noktasında ise 3,000 destek seviyesi

önemini koruyor.

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi uzun vadeli düşüş

trendini test ediyor…

• MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinde 2007 yılından

bu yana devam eden alçalan trend direnci geçtiğimiz hafta

test edilirken, söz konusu trend bölge üzerinde kalma

denemeleri bu aşamada ön planda.

• Mevcut görünüm içinde olası düzeltmelerin 985-1,000 bandı

üzerinde kalması koşulu ile sırasıyla 1.025-1.050-1.080

dirençlerine yönelik eğilimin devamı beklenebilir.

MSCI Türkiye / MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi

• MSCI Türkiye endeksi , MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar

endeksine göre rölatif görünümünde 2 yıllık ortalamasına

yaklaşıyor.

• ‘-1 Standart Sapma’da işlem gören söz konusu rasyo

indikatör bazında ise aşırı alım bölgeye yaklaşmakta. Söz

konusu rasyoyu kısa vadede kar satışı riskine neden olması

açısından takip etmekteyiz.

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi

MSCI Türkiye / MSCI G.O.P.

2 Yıllık Ort.

-1 Std Sapma

-2 Std Sapma

GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI

Uzun Vadeli Yatırımcılar Net

Pozisyonlar (Emeklilik fonları vs.)

MSCI Türkiye / MSCI G.O.P. (F/K) MSCI Türkiye F/K bazında ıskonto…

• MSCI Türkiye’nin, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar

endeksine göre Fiyat/Kazanç (F/K) oranı bazındaki

ıskontosu %30 seviyesinde bulunuyor.

• Söz konusu ıskonto son 10 senelik bazda ortalama %16,

son 2 yıllık periyotta ise ortalama %27 seviyesinde

bulunuyor.

BİST-100 Döviz Sepeti bazında uzun vadeli düşüş trendini aşıyor…

• BİST-100 endeksi uzun vadeli görünümde takip ettiğimiz

döviz sepet bazındaki görünümde, geçtiğimiz hafta kapanış

26,490 ile aynı vade açısından alçalan trend üzerinde

gerçekleşti.

• Mevcut görünümde olası gerilemelerde 25,700 seviyesi

üzerinde kalınması koşulu ile 28,800 ve 31,700 seviyeleri

günde kalmaya devam edecektir.

TL Bazlı Görünümde BİST-100 ilk formasyon direncine

yaklaşıyor…

• BİST-100 endeksinde haftalık bazdaki görünümde 83,000

ve 90,000 bölgelerinin aşılması sonrasında oluşan iki

formasyon hedefinden 101,000 bölgesine yaklaşılıyor.

• Söz konusu seviyede göstergelerin de aşırı alım bölgeye

girecek olması kar satışı riskini artırabilir. Geri çekilmelerde

ise 93,000-95,000 bandının korunması halinde ikincil

formasyon hedefi olan 107,000-110,000 aralığı gündemde

kalmaya devam edecektir.

10 Yıllık Ort.

-1 Std Sapma

BİST-100 (TL)

BİST-100 (TL)

25700

28800

31700

-2 Std Sapma

GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI

Uzun Vadeli Yatırımcılar Net

Pozisyonlar (Emeklilik fonları vs.)

Glokal Stres

Brezilya

Türkiye

G.Afrika

Rusya

Japonya

İngiltere

ABD

Almanya

< İtalya (sol eksen)

Endonezya

Macaristan

5 Yıl Vadeli CDS’ler 5 Yıl Vadeli CDS’ler

GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI

UYARI NOTU

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar

tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Bu tavsiyeler mali

durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere

dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece

GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan

ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen

üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz.

İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki

açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava

haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak

No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: +90 212 384 1010

Faks: +90 212 352 4240