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Grupo de Economia da Energia
RIO ALÉM DO PETRÓLEONotas sobre a experiência internacional de
aplicação de royalties
Daniel BregmanHelder Queiroz Pinto Jr
Grupo de Economia da Energia
Estrutura da Apresentação
Condições de Contorno da Indústria do Petróleo: o
contexto de preços altos
Experiência Internacional de Aplicação de Royalties
Considerações sobre o caso brasileiro
Grupo de Economia da Energia
Condições de Contorno
Questões de curto e longo prazos:
Oferta limitada no Curto prazo: atrasos de novas
plataformas
Demanda elevada, desacelerando OCDE: -0,13 % (2007-
2006)...
Fundamental distinguir: (txD) taxa de crescimento da
demanda x (txM) taxa de crescimento das importações
Grupo de Economia da Energia
Projetos Atrasados AIE identificou 27 projetos de plataformas de produção atrasados
• Kashagan (Kazakhstan) –1.5 Mb/j Previsto para 2005; revisado para 2008 e finalmente meados 2010.
Alta dos custos de desenvolvimento: estimados em 29 G$ en 2000, 57 G$ en 2004 e 136 G$ mi-2007.
• Thunder Horse (Golfo do México) - 250 000 b/j
Previsto para 2005 ; revisado para fins 2008
• Tahiti (Golfo do México) - 125 000 b/j Previsto fins 2008; revisado fins 2009
• CEPU (Indonésia) - 180 000 b/j 9 – 12 meses de atraso ( DIFICULDADES DE CONTRATAÇÃO DE EQUIPAMENTOS) previsto fins 2008;
revisado outubro 2009
CHOQUE – SEM PRECEDENTES! - NOS CUSTOS/PREÇOS DOS BENS E SERVIÇOS
DE EXPLORAÇÃO/DESENVOLVIMENTO DE RESERVAS DE PETRÓLEO
Grupo de Economia da Energia
Condições de Contorno
Questões de curto e longo prazos:
Oferta limitada no Curto prazo: atrasos de novas
plataformas
Demanda elevada, desacelerando OCDE: -0,13 % (2007-
2006)...
Fundamental distinguir: (txD) taxa de crescimento da
demanda x (txM) taxa de crescimento das importações
Grupo de Economia da Energia
PRODUÇÃO ∆ (2006-1995) mil barris/dia %
TOTAL MUNDO 13.538,5 100,0%
RESTO DO MUNDO 5.783,8 42,7%
RÚSSIA 3.481,0 25,7%
IRAQUE 1.468,7 10,8%
BRASIL 1.090,8 8,1%
ARÁBIA SAUDITA 1.714,2 12,7%
CR4 57,3%
CONSUMO ∆ (2006-1995) mil barris/dia %
TOTAL MUNDO 13.888,6 100,0%
RESTO MUNDO 5.245,2 37,8%
CHINA 4.050,8 29,2%
EUA 2.864,1 20,6%
ÍNDIA 995,0 7,2%
ARÁBIA SAUDITA 733,5 5,3%
CR4 62,2%
PRODUÇÃO DE PETRÓLEO ∆(1995-2006)
8,1%
10,8%
12,7%
25,7%
42,7%
BRASIL IRAQUE ARÁBIA SAUDITA RÚSSIA RESTO DO MUNDO
CONSUMO DE PETRÓLEO ∆(2006-1995)
37,8%
29,2%
20,6%
7,2%5,3%
RESTO MUNDO CHINA EUA ÍNDIA ARÁBIA SAUDITA
PRODUÇÃO DE PETRÓLEO ∆(1995-2006)
Grupo de Economia da Energia
Concentração do excedente de capacidade Arábia Sadita : 1,9 / 2,9 Mb/dia total
Cotas Nov. 07 e margens de produção OPEP
(Angola et Irak fora das Cotas; produção máxima)
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Quota Nov 07 Marges Nov.
Pro
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Grupo de Economia da Energia
IMPORTAÇÃO ∆ (2006-1995) mil barris/dia %
TOTAL MUNDO 15.663,7 100,0%
RESTO DO MUNDO 6.341,1 40,5%
EUA 4.641,3 29,6%
CHINA 3.022,0 19,3%
ÍNDIA 1.130,5 7,2%
JAPÃO 528,8 3,4%
CR4 59,5%
1995 2006 Taxa crescimento médio anual
Consumo 69.830,46 83.719,06 1,66%
Produção 68.124,81 81.663,31 1,66%
Importação 33.260,10 48.923,80 3,57%
Grupo de Economia da Energia
O que esperar dos preços internacionais?
Médio Prazo (2010-2015)
Estrutura da Oferta e da Demanda de Curto Prazo favorecem os países produtores maior apropriação da renda petrolífera
Longo Prazo :
Função da evolução e dos resultados das políticas energéticas de redução de emissões
Função da ampliação da capacidade de produção
OPEP e NÃO OPEP (petróleos não convencionais
e novas fronteiras de exploração: exemplo TUPI)
MOMENTO FAVORÁVEL À APROPIAÇÃO E APLICAÇÃO DE ROYALTIES NO CONTEXTO DE PREÇOS MUITO ELEVADOS
NÃO SEI...
Grupo de Economia da Energia
Grupo de Economia da Energia
Preço Brent Dólar vs Euro
0,00
20,00
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4/1/
2000
4/7/
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4/7/
2001
4/1/
2002
4/7/
2002
4/1/
2003
4/7/
2003
4/1/
2004
4/7/
2004
4/1/
2005
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2005
4/1/
2006
4/7/
2006
4/1/
2007
4/7/
2007
4/1/
2008
Preço Brent euro Preço Brent dólar
Grupo de Economia da Energia
Exemplo da Magnitude das Rendas Extraordinárias desde 2003
Supondo que, em 2003, os países exportadores já se apropriavam de rendas petrolíferas elevadas....o salto do patamar de US$ 20 para US$ 100 por barril:
2,5 Mb/dia x (100-20) US$/b = US$ 200 milhões/dia ou US$ 6 bilhões/mês
Este é o caso da Venezuela!
Aumento do Peso das Exportações de Petróleo na Economia dos Países Produtores
Grupo de Economia da Energia
JUSTIFICATIVAS ECONÔMICAS PARA COBRANÇA DE ROYALTIES
Rendas Extraordinárias e Promoção da justiça inter-geracional
A extração atual do recurso mineral esgotável reduz a sua disponibilidade
para o futuro
A justa compensação das futuras gerações seria alcançada pela aplicação
dos recursos em atividades que gerassem bem-estar para essas gerações
A política promotora da justiça inter-geracional se confunde com uma
política de desenvolvimento econômico e social
Grupo de Economia da Energia
Experiência Internacional
PAÍS
RESERVAS
PROVADAS DE
PETRÓLEO
(bilhões de barris)
RESERVAS
PROVADAS DE
GÁS NATURAL
(Tcf)
IDH (2005)
NORUEGA 7,7 84,3 0,968CANADÁ 179,2 57,9 0,961QATAR 15,2 910,5 0,875VENEZUELA 80,0 152,0 0,792INDONÉSIA 4,3 97,8 0,728NIGÉRIA 36,2 182,0 0,470Reservas: Relatórios da EIA (2007).IDH: PNUD. Relatório do Desenvolvimento Humando: 2007/2008
PAÍSES ANALISADOS: RESERVAS E IDH
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Noruega
FPEN (Fundo Petrolífero Estatal Norueguês): Royalties aplicados na política de estabilização macroeconômica:
• ex: cobertura do (pequeno) déficit público.
O restante dos recursos vai para um fundo com investimentos no exterior. Patrimônio em 2005: US$ 213 bilhões
A economia norueguesa se resguarda da volatilidade de preços e as futuras gerações contarão com a rentabilidade do fundo.
Grupo de Economia da Energia
Canadá
Província de Alberta (95% da produção nacional)
Semelhanças com a Noruega: alto desenvolvimento e fundo para aplicação de recursos.
Até 1997 o fundo investia na diversificação da atividade econômica da província (investimentos produtivos diretos e programas sociais)
Após a reestruturação, investimentos no Canadá, nos EUA e em outros países.
Grupo de Economia da Energia
Qatar
Elevada dependência da produção de petróleo e gás natural.
Crescimento com estabilidade e relativa estabilidade política.
Altos investimentos em educação e diversificação da atividade econômica através da inovação tecnológica e investimentos em P&D
Grupo de Economia da Energia
Venezuela Alta dependência do petróleo e histórico de aplicação
inadequada.
Criação de um fundo de estabilização em 1998; regras alteradas nos anos seguintes: saques poderiam ser efetuados a partir de decretos presidenciais.
Mudanças de regras no ano seguinte: aumento do déficit público.
Criação de um novo fundo, para o desenvolvimento econômico e social do país...ENTRETANTO: espaço para ações discricionárias do Poder Executivo!
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Indonésia
Declínio da produção nas últimas décadas.
Prioridade fixada pelo Estado: Investimentos em infra-estrutura e educação.
Não incorreu em déficits em períodos de elevação do preço do petróleo.
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Nigéria
Royalties utilizados para manter a frágil coalizão política (Eifert, 2002; Gary e Karl, 2003).
A instabilidade social afeta a própria produção de petróleo.
Déficits públicos mesmo em períodos de elevação do preço do petróleo.
Considerada uma vítima da “maldição” dos recursos naturais.
Grupo de Economia da Energia
A aplicação dos royalties
PAÍS
ATIVOS QUE
GERAM
RENTABILIDADE
QUALIDADE
DO CAPITAL E
DO TRABALHO
SÍNTESE DA APLICAÇÃO
NORUEGA x Fundo com aplicações no exterior.CANADÁ x Fundo com aplicações no país e no exterior.QATAR x Investimentos em educação e progresso tecnológico.VENEZUELA* x Investimentos sociais.INDONÉSIA x investimentos em infra-estrutura e educação.NIGÉRIA "Maldição" dos recursos naturais.* - Intenções do novo fundo.
PAÍSES ANALISADOS: ATIVIDADES DA APLICAÇÃO
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Brasil
A destinação dos royalties no Brasil não é explícita, tampouco há um fundo para essas receitas.
A avaliação geral é dificultada pela grande quantidade de beneficiários.
Royalty (em R$)=f(câmbio, preço Brent, produção)
Grupo de Economia da Energia
Royalties: distribuição da parcela de 5%Fonte: ANP
Grupo de Economia da Energia
Distribuição de Royalties - R$ milhões
Fonte: ANP
0
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2000
2500
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Estado RJ Unidades da Federação Municípios fluminenses Total Municípios
A arrecadação de royalties no Estado do Rio de Janeiro passou de cerca de R$ 29 milhões para mais de R$ 1,6 bilhão, entre 1996 e 2006, e corresponde hoje a cerca de 69% do total distribuído entre as Unidades da Federação
Grupo de Economia da Energia
Participações governamentais, preço e câmbio
Royalties (A)* (A) + (B) *
2001 2.303,3 1.722,0 4.025,3 24,80 2,352002 3.184,0 2.510,2 5.694,2 24,98 2,922003 4.396,4 4.997,4 9.393,8 28,35 3,192004 5.042,8 5.272,0 10.314,8 36,23 2,952005 6.206,1 6.965,1 13.171,2 51,90 2,522006 7.703,5 8.840,0 16.543,5 64,37 2,19
Elaboração própria com base em ANP - Consolidação das Partic. Governamentais e de Terceiros
* - R$ mil correntes
Royalties (A)* Participação Especial (B)* (A) + (B)* Brent médio Câmbio médio
2001 2.303,3 1.722,0 4.025,3 24,8 2,42002 3.184,0 2.510,2 5.694,2 25,0 2,92003 4.396,4 4.997,4 9.393,8 28,4 3,22004 5.042,8 5.272,0 10.314,8 36,2 3,02005 6.206,1 5.965,1 12.171,2 51,9 2,52006 7.703,5 8.840,0 16.543,5 64,4 2,22007 7.490,6 7.462,6 14.953,2 72,4 2,0
Participações governamentais, preço e câmbio
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Estimativa da contribuição de cada variável para o aumento da arrecadação dos royalties
-3,32% 26,52% 34,91%
68,07%119,99%
116,78%132,83%
20,84%
-16,67% -43,30%-67,75%
11,09%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
2002-2003 2003-2004 2004-2005 2005-2006
Volume de produção P. Brent Câmbio
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Brasil
Bregman (2007): contraste de duas variáveis de dependência (RPC e RRO) com duas variáveis de qualidade da despesa pública (PDK e PDO) para estados e cinco grupos de municípios entre 1999 e 2005.
ti
titi OrçDesp
lDespCapitaPDK
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titi OrçDesp
OverheadFunçDespPDO
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titi População
RoyaltiesRPC
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RoyaltiesRRO
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Grupo de Economia da Energia
Brasil PDO não é influenciada pelos royalties
PDK aumentou nos municípios mais dependentes (boa aplicação), mas caiu nos estados e no segundo grupo de dependência dos municípios (má aplicação).
Rio de Janeiro: Para os dez municípios mais dependentes do Rio de Janeiro, os valores médios de PDK e PDO não se modificaram com o aumento dos royalties.
No entanto, o comportamento dessas variáveis é fortemente divergente entre os municípios
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CONSIDERAÇÕES FINAIS
Petróleo: recurso esgotável e, atualmente,com preços elevados → elevação no curto prazo da renda petrolífera
Justiça inter-geracional: necessidade de se aprimorar a qualidade da aplicação dos recursos
Brasil e, em particular, no Rio de Janeiro: os resultados sugerem que as boas experiências coexistam com as ruins no estado ausência de um norte quanto à definição de “ boas práticas” do uso de royalties
Necessidade de aprofundar o debate sobre modalidades de aplicação de royalties
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FIM