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Grupo Energisa
Apresentação Institucional
1º Trimestre de 2013
Apresentação
1. Grupo Energisa
2. Aspectos Técnicos e Comerciais
3. Aspectos Regulatórios
4. Aspectos Financeiros
5. Estratégia de Crescimento
1. Grupo Energisa
Grupo Energisa 108 anos de história...
Registro em Bolsa em 1907
Energisa Sergipe
Energisa Paraíba
Energisa Borborema
Energisa Nova Friburgo
Energisa Minas Gerais
PCHs Eólicas Distribuidoras Termelétricas
4
5 concessões de distribuição de energia
2 empresas de serviços
18 projetos de geração (518 MW):
• 103 MW em operação;
• 150 MW em construção; e
• 265 MW em desenvolvimento.
Área atendida: 91.180 Km2
Consumidores: acima de 2,5 milhões
População: 6,7 milhões de habitantes
3,5 % Brasil
10,4 % Nordeste
Foco em:
Distribuição de energia elétrica.
Geração de energia por meio de fontes renováveis.
Comercialização e serviços correlatos de geração, transmissão e distribuição de energia.
4
Estrutura societária Após capitalização em abril/2013
A Energisa detém 100% de suas subsidiárias.(*)
FIP da Serra
Gipar / ItacatuFamília Botelho
CV= 89% CT= 72%
FIP da Serra
CV= 8% CT= 19%
Mercado
Distribuição Serviços Geração
CV= 3% CT= 9%
EnergisaMinas
EnergisaParaíba
EnergisaSergipe
EnergisaSoluções
EnergisaComercializa‐
Distribuição Serviços Geração
EólicasRN
PCH Rio Grande
PCH CristinaGerais
ParaíbaSergipe Soluções
E i
Comercializadora
RNGrande Cristina
31 MW 4 MW 180 MW(150 MW construção)
(30 MW desenvolvimento)
EnergisaNova
Friburgo
EnergisaBorborema
PCH Zé Tunin
EólicasBA
8 MW 120 MW(desenvolvimento)
175 MW(115 MW desenvolvimento)
BiomassaSP e MS
CV = Capital Votante / CT= Capital Total
(*) Exceto nos empreendimentos de biomassa em operação, onde detém 85% dos 60 MW. Os 15% restantes pertencem à Tonon Bioenergia)
55
2. Aspectos
Técnicos
e Comerciais
Venda de energia
Forte base de consumo
2.129 2.628 3.156
646 751
7.133 7.328
7.677
1.944 2.079
9.262 9.956
10.833
2.590 2.830
2010 2011 2012 1T2012 1T2013
Consumidor Livre e Outros Mercado Próprio
A energia elétrica total distribuída cresceu 9,3% no 1T13 ante o 1T12.
Base de clientes supera 2,5 milhões em março de 2013 e cresce à taxa anual 4,1% desde 2008.
Consumo residencial cresceu 12,4% no 1T13. Residência e comércio são os segmentos de maior contribuição à
margem EBITDA (60% da energia vendida no mercado cativo e 70% da receita no 1T13).
Energia elétrica total distribuída (GWh) Receita no mercado cativo por classe
PS: inclui suprimento. 7
Residencial 47%
Industrial 12%
Comercial 23%
Rural 6%
Outros 12%
9,3%
Perdas de Energia Elétrica
* Perdas (%) acumuladas entre abril/12 e março/13
Perdas de energia: Realizadas X Regulatórias (%)
*
8,2 8,3 8,2 8,4 8,5 8,6
5,2 4,7 4,2 2,8 1,9 1,7
13,4 13,0 12,5
11,1 10,4 10,3
14,2 14,3 13,7 13,5 13,2
12,0 10,7 10,7
5,0
10,0
15,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Técnica Comercial Meta Regulatória
Exceto a subsidiária Energisa Paraíba (EPB), nenhuma distribuidora do Grupo opera com perdas superiores a 10%;
O Grupo Energisa mantém o foco e as ações gerenciais visando a contínua redução de perdas de energia. Todas as
distribuidoras do Grupo apresentaram redução nesse índice (melhoria de 0,49 ponto percentual em 12 meses
encerrados em março de 2013).
Em 2012, as perdas verificadas foram 21% menores em relação à meta regulatória. O bom resultado é reflexo
de ações de detecção usando algoritmos inteligentes e eficácia nas ações de campo (inspeção e regularização).
8
26,3 31,2 23,3 22,5 15,3
4,6 4,0
15,7 16,8 13,9 13,8 10,4
3,0 2,4
26,6 25,2
23,6 22,1
20,6
24,0
22,3
19,6
17,2
15,3
2008 2009 2010 2011 2012 1T2012 1T2013
Hora
s /
Inte
rrupções
DEC FEC DEC LIM FEC LIM
-14% -19%
Qualidade do serviço: DEC e FEC
A Energisa apresentou significativa evolução nos indicadores de DEC
(Duração) e FEC (Frequência) no 1T13, com reduções de 14% e 19%
respectivamente, em relação ao 1T12.
Em 2012, além de cumprir as metas regulatórias, a Energisa obteve redução de 29% nesses
indicadores, embora a média das distribuidoras do Brasil tenha apresentado aumento de 0,6%.
9
330,0
440,5
Compensações em 2011
Compensações em 2012
0,6
2,4
0,2 0,4
4,8
8,3
0,8
1,9
0,1 0,2
2,7
5,7
EMG ESE EBO ENF EPB ENERGISA
Compensações em 2011 Compensações em 2012
Qualidade: Evolução das
compensações 2012
Evolução das compensações – Grupo Energisa x Brasil Ranking de compensações 2012 (R$ MM)
Pos. Distribuidora
Compensações
2012
1º ENERGISA 5,73
2º EDP 6,13
3º IBERDROLA 8,99
4º
EQUATORIAL
ENERGIA 10,93
5º CPFL 15,68
6º ELETROBRÁS 17,12
7º ENDESA 23,10
8º AES BRASIL 31,58
9º NEOENERGIA 38,79
10º REDE 104,47
11º Outras 178,00
Total Brasil 440,53
A expressiva redução no montante de compensações pagas está
diretamente relacionada com a melhoria na qualidade dos serviços
prestados.
Também neste particular, o Grupo Energisa ocupa lugar de destaque no setor elétrico brasileiro.
Redução de 31%.
Aumento de 33%.
10
Brasil
10
16
43
83105
130146 146
198
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Energisa Comercializadora:
Objetivo e evolução
Constituída em outubro de 2005, a empresa tem como objetivos: (i) reter consumidores potencialmente
livres na área de concessão do Grupo Energisa e (ii) comercializar a energia dos projetos próprios de geração
renovável do Grupo.
A energia própria do Grupo representa atualmente cerca de 30% da carteira da Energisa Comercializadora (em
2016 este percentual deverá ultrapassar os 50%).
Energia negociada em contratos de longo prazo (MW médios)
11
Receita
Líquida
R$ 53,3
R$ 28,6
EBITDA R$ 4,5 R$ 3,2
Lucro
Líquido
R$ 2,7
R$ 2,1
1T2013 1T2012
*Em milhões
Energisa Soluções: Serviços e carteira
A Energisa Soluções é especializada no desenvolvimento de soluções integradas e de alto valor agregado para o
mercado de energia, que inclui geradoras, distribuidoras, clientes comerciais e industriais por todo o país.
Principais clientes:
O&M de usinas (mais de 130 usinas de terceiros);
Manutenções corretivas emergenciais de usinas;
Engenharia de proprietário na gestão das obras de
implantação de usinas;
Manutenção preditiva e preventiva em SEs e LTs;
Gestão de projeto e de construção de linhas de
distribuição, transmissão e subestações;
Eficiência energética e manutenção de instalações
industriais.
Principais serviços:
Capacidade total das usinas atendidas: 9.124 MW;
12
Receita
Líquida
R$ 15,5
R$ 15,7
EBITDA R$ 1,3 R$ 1,9
Lucro
Líquido
R$ 0,2
R$ 0,8
1T2013 1T2012
*Em milhões
3.Aspectos
Regulatórios
Foco nos vetores de agregação
de valor
Custo Intensivo
Ativo Intensivo
Passado Futuro
Os Macro Propulsores:
Custo Operacional
Ativos
Qualidade
Perdas
Gerenciamento dos
vetores de
agregação de valor
14
Caracterização do EBITDA
Escala /
Eficiência
Operacional
Base de
Remuneração
(RAB)
EBITDA 10/11*
(antes 3º ciclo)
(*) média 13 empresas privadas
70%
30%
Capex Gestão
prévia da RAB
EBITDA sustentável
Sustentabilidade da capacidade
financeira
Mitigar risco de glosa
Melhorar a performance do sistema e ganhar
eficiência operacional
Antecipação e preparação para sustentar a geração de
valor do grupo, buscando as oportunidades existentes
mesmo nos contextos regulatórios mais desafiadores.
15
30.120
26.612
2º Ciclo 3º Ciclo
Base de Remuneração Regulatória
(RAB)
190
76
386
66
730
1.447
218
69
498
67
798
1.650
EMG ENF ESE EBO EPB CONSOL
2º Ciclo 3º Ciclo
Net RAB por distribuidora (R$ MM) – 2º e 3º Ciclo
(1) RAB do 2º ciclo da ENF considerava a geração distribuída (afetada pelo acidente natural de 2011).
(2) Estimativa da RAB da Energisa Paraíba para o 3º Ciclo (Previsto para ago/13)
1
2
Forte integração das áreas contábeis e de engenharia.
Resultados obtidos garantem sustentabilidade econômica e financeira do negócio.
Net RAB Brasil (R$ MM)
+14% -12%
16
Setor (32 empresas)
104 100 88
4 4 5 11
-15% de
redução
Brasil (32 empresas)
110 100 99
10 7 4 4
Energisa (4 empresas)*
*ESE estimado
-10% de
redução
Redução média
de 5% do EBITDA
Os bons resultados da RAB das empresas do Grupo Energisa permitiram uma queda tênue da Parcela
B, bem inferior à observada pelas empresas do setor.
Resultados alcançados: Parcela B
17
Compartilhamento de produtividade
1º iclo 2º Ciclo 3º Ciclo Caracterítica Objetivo
FXe FXe
FXa FXa
FXc Ex postAvaliação
Cliente
FT Ex anteTrajetória de
Opex
FQ Ex postCumprimento
Meta
Qualidade
Produtividade
TécnicaFPd Ex ante
(*) ESE considerou o proposto na Audiência Pública e EPB estimado
(**) Estimativa de incidência média/ano para o Grupo Energisa.
Valor do Fator Q negativo indica aumento da Parcela B.
Comparativo valores
Grupo Energisa *
Fatores incidentes
Obs.: Fatores redutores do IGP-M incidente na Parcela B.
Objetivo 1º Ciclo 2º Ciclo 3º Ciclo
Avaliação
Cliente0,2%
Trajetória de
Opex1,4%
Trajetória
Qualidade**-0,3%
1,1% 1,1% 1,3%Produtividade
Técnica
18
4. Aspectos
Financeiros
Destaques financeiros
1T2013
20
Crescimentos em relação ao 1T2012. EBITDA Ajustado = Resultado dos serviços + depreciação + acréscimos moratórios.
+ 16,9%
1T2013
• Lucro Líquido 1T2013: R$ 80,1 mm
•Últimos 12 meses: R$ 302,1 mm
+ 0,1%
1T2013 •Receita Bruta 1T2013: R$ 956,8 mm
•Últimos 12 meses: R$ 4.138,1 mm
+ 21,5%
1T2013
• EBITDA Ajustado 1T2013: R$ 197,2 mm
• Últimos 12 meses: R$ 718,4 mm
Sólidos fundamentos de crédito e investimento
EPB+EBO 51%
ESE 23%
EMG 12%
ENF 2%
Outros 12%
EBITDA Ajustado (composição)
Perfil conservador da dívida Março de 2013
(716) (564) (747) (923) (1.089)
244 319 274 602 603
1.594 1.551 2.077
2.255 2.395
1.122 1.306
1.603
2009 2010 2011 2012 1T2013
Dívida líquida consolidada (R$ milhões)
Caixa Dívida curto prazo Dívida longo prazo
1.933
21
1.909
*USD 34%
CDI 28%
TJLP 15%
IPCA 12%
Pré 11%
Indexação da Dívida
* SWAP de USD para BRL (% CDI) até o vencimento.
Dívida de curto prazo representa apenas 20,1% do total das dívidas consolidadas.
Posição de caixa equivale a 1,8x a dívida de curto prazo.
Custo médio de endividamento de 8,83% a.a e prazo médio de 5,1 anos.
508
281
228
340
417
517
586
1089
Após 2018
2018
2017
2016
2015
2014
2013
Março/13
Saldo de Caixa
Amortização das Dívidas
Notes Units (E.Paraíba e E.Sergipe), com vencimento em 19/07/2013.
Perfil conservador da dívida
Março de 2013
Mesmo com o impacto negativo das revisões tarifárias nas suas distribuidoras e investimentos
intensos em geração, a Energisa mantém alavancagem adequada.
Caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras são suficientes para suprir o fluxo de amortização de dívidas até o final de 2014.
Dívida líquida / EBITDA Ajustado
2,4x
2,7x 2,8x 2,7x
2010 2011 2012 1T2013
Caixa e Equivalentes / Amortização Dívidas
22
339 247
55
50 50 49
59
2008 2009 2010 2011 2012
Política de dividendos
Dividendos (R$ milhões)
Payout de dividendos % (ESA) Dividendos recebidos das subsidiárias
Prudência na distribuição de dividendos em períodos de maiores investimentos.
Dividendos (R$ milhões)
2008
2009
2010
2011
2012
EMG 34 28 52 34 67
ENF 4 14 9 6 13
ESE 62 27 29 40 49
EPB 64 200 81 94 160
EBO 18 11 14 12 22
ESO - 1 1 1 1
ECOM 2 2 4 5 3
Outros - - - 2 2
Total 184 283 190 194 317
23
57 123 96 103 171
A política estabelecida pelo Conselho de Administração para os próximos 3 anos, até
que se definam as oportunidades de crescimento e observando a manutenção dos
ratings, é distribuir entre 35% e 50% do lucro do exercício.
Obs: Valores refletem o fluxo máximo de dividendos das subsidiárias para a Holding.
Emissões públicas
24
¹ Bond emitido por Energisa Sergipe e Energisa Paraíba (originalmente U$ 250 MM). ² FIDC multioriginado, ou seja, as 5 distribuidoras cedem direitos de crédito ao Fundo. ³ Debêntures Paraíba 1ª Emissão, Debêntures Sergipe 2ª Emissão e Debêntures Minas Gerais 7ª Emissão. Repactuação da remuneração (dezembro/2012) de CDI + 1,9% para CDI +1%. * Ultima negociação (Fonte: Bloomberg) | ** Call à partir de Nov/2013
Risco corporativo e de emissões pelas principais agências de rating.
Grupo Energisa:
Rating Global: BB (S&P) ; Ba2 (Moody’s) e BB (Fitch)
Rating Local: BrAA-(S&P); Aa3.br (Moody’s) e A+ (Fitch)
*
Tipo Saldo (mar/13) Taxa a.a.
(Na Emissão)
* Taxa a.a.
(Secundário – Mar/13) Vencimento
Notes Units ¹ US$ 168 milhões US$ + 10,5% US$ + 5,4% Jul/13
Debêntures Energisa Sergipe, 1ª Emissão R$ 87 milhões US$ + 8,85% - Nov/15 (**)
Debêntures Energisa S/A, 3ª Emissão R$ 60 milhões CDI + 1,1% - Abr/14
FIDC III ² R$ 100 milhões CDI + 0,7% - Dez/20
Debêntures – CVM 476 ³ R$ 159 milhões CDI + 1,9% CDI + 0,97% Dez/14
Debênture ESA, 5ª Emissão – 1ª Serie R$ 129 milhões CDI + 1,3% CDI + 1,28% Jul/17
Debênture ESA, 5ª Emissão – 2ª Serie R$ 297 milhões IPCA + 6,15% IPCA + 5,04% Jul/19
Reestruturação do Endividamento
O Conselho de Administração deliberou em 25 de abril de 2013 pela realização do Resgate
Antecipado da totalidade das debêntures simples, não conversíveis em ações, da 4ª emissão da
Energisa S/A. As 30.000 debêntures, que incorriam ao custo equivalente a CDI mais 1,6% ao ano,
foram resgatadas pelo montante de R$ 305,8 milhões em 13 de maio de 2013.
Resgate antecipado de debêntures
Energisa Sergipe e Energisa Paraíba captam R$ 320,0 milhões
Em abril de 2013, as controladas Energisa Sergipe e Energisa Paraíba concluíram captação no
montante de R$ 320 milhões, sendo R$ 200 milhões para a Energisa Sergipe e R$ 120 milhões para
a Energisa Paraíba. Os recursos destinam-se à liquidação das “Notes Units”, no montante de
US$165 milhões, de vencimento em 19 de julho de 2013. As captações, na modalidade da
Resolução 4131, têm prazos de vencimento entre 4 e 5 anos, e contam com operação de swap, de
forma que o custo varia entre 103,5% e 108,95% do CDI.
25
5. Estratégia de
Crescimento
Investimentos previstos
O Grupo Energisa está intensificando seus investimentos em geração renovável.
BNDES deverá financiar mais de 70% os projetos de geração e mais de 50% os de distribuição.
Até 2020, o Grupo pretende alcançar 800 MW de capacidade instalada. A previsão é de que os 518 MW que o
Grupo possui em carteira estejam totalmente em operação até 2016.
No 1T13, o Grupo investiu R$ 204,6 milhões, dos quais 70,6% em projetos de geração renovável.
27
R$ 1.513 milhões investidos nos últimos três anos, sendo R$ 576 milhões em geração renovável.
R$1.571 milhões de investimentos nos próximos três anos (R$ 749 milhões em geração renovável).
Fluxo de investimentos do Grupo Energisa (R$ milhões)
252 311 339
283 262 249
103
154
319 463
168 118
10
10
16
16
8 4
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Distribuição Geração Serviços e outros
762
438
371
474
674
365
Investimentos em geração
PPA’s de longo prazo firmados com contrapartes de excelente crédito
(distribuidoras de energia elétrica e empresas de reconhecida qualidade).
28 Contratado Em desenvolvimento
Unidade
Tipo PCH
Início da operação
Em
operação
% Contratado 100%
UTE
Biomassa
Em
operação
100%
Parque
Eólico
Set/13
100%
PCHs Caju, Santo Antônio, São Sebastião do
Alto e Cristina
Capacidade Instalada
Projetada
UTE's Santa Cândida e Vista Alegre
Eólicas Renascença I, II,
III, IV e V.S. Miguel
Capacidade instalada (MW)
Expectativa de evolução
518
8
150
115 150
60
35
Novas UTE's Santa Cândida e
Vista Alegre
UTE
Biomassa
Abr/15 e Abr/16
PCH
PCH
Zé Tunin
100%
Eólico
Parque
Projeto
Eólicas Sobradinho
e V.S.Miguel II
Parcial
Em
operação
Construção
Projeto
Projeto
Geração de Energia Hidráulica Empreendimentos construídos recentemente
PCHs do Rio Grande (RJ) e PCH Zé Tunin
29
Investimentos: R$ 326 milhões
Geração de Energia Eólica Cinco parques em construção no Rio Grande do Norte
Parques:
Renascença I, II, III, IV
e Ventos São Miguel
(150 MW)
Previsão início de operação: set/2013 30
Investimentos: R$ 560 milhões
Geração de Energia por Biomassa
de cana-de-açúcar (60 MW em operação)
Usina Vista Alegre - MS (30 MW) Usina Santa Cândida – SP (30 MW)
31
Investimento inicial (ago/2012): R$ 150 milhões
Expansão 115 MW entre abr/2015 e abr/2016: R$ 350 milhões
Reforço da estrutura de capital
Visando suportar os investimentos em geração, o Conselho de Administração homologou, em 15/04/2013,
o aumento de R$ 350,0 milhões no capital social da Companhia, passando-o para R$ 1,01 bilhão.
Foram subscritas 145.833.334 ações ao preço de R$ 2,40 por ação.
O BNDES enquadrou, em 07/05/2013, operação de reforço da estrutura de capital da Companhia para
investimentos em geração e distribuição de energia elétrica. A operação considera a emissão privada e
primária de ações/units, além de debêntures conversíveis no montante de até R$ 400 milhões.
Dívida líquida / EBITDA Ajustado
Pós término transação - estimado
32
1,9
2,4
2,7 2,8
2,4
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
2009 2010 2011 2012 1T2013
Muito Obrigado!
Maurício Perez Botelho Vice Presidente Financeiro e de Relações com Investidores E-mail: [email protected] Cláudio Brandão Silveira Diretor de Finanças Corporativas E-mail: [email protected] Carlos Aurélio Pimentel Gerente de Relações com Investidores E-mail: [email protected] João Gabriel Gonçalves Ratton Gerente de Operações Estruturadas E-mail: [email protected]
No Rio de Janeiro (RJ): Av. Pasteur 110 / 6º andar Tel.: (21) 2122-6904 Fax.: (21) 2122-6931 Internet: www.energisa.com.br E-mail: [email protected]