Guía AMIB Figura 3

8/18/2019 Guía AMIB Figura 3

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Guía AMIB figura 3:

MARCO NORMATIVO

Sistema Financiero Mexicano:

st! com"uesto "or 3 ti"os #e instituciones: RG$%A&ORAS' A(O)O *autoregu+atorias, ) O(RA&ORAS-

RG$%A&ORAS:

S.C(: m!xima autori#a#BAN/ICO: 0rgano #escentra+i1a#o' regu+as +a "o+ítica monetaria #e+ "aísCON&$SF: encarga#a #e conci+iar 2 notificar #e ue4as o #eman#as a +as Inst-FinancierasCONSAR *Comisi0n Naciona+ #e+ Sistema #e A5orro "ara e+ Retiro-,: afores 2sieforesCNSF: asegura#oras 2 afian1a#orasCNBV: regu+a e+ sector 6ancario 2 6urs!ti+-

7 A(O)O

CONTRA(ART CNTRA% & VA%ORSIN&VA%: encarga#a #e+ resguar#o #e 8a+ores

AMIB: encarga#a #e regu+ar e+ Stan#ar# mínimo #e conocimiento 2 certificaci0n-BMV: encarga#a #e "restar e+ es"acio físico "ara +a o"erati8i#a# #e +os 8a+ores-

O(RA&ORAS

CASAS & BO%SABANCOS: m9+ti"+e 2 #e #esarro++o-SOCI&A&S INVRSIONO(RA&ORAS & SOCOCI&A&S INVRSION

ARRN&A&ORASCASAS & CAMBIO) TO&O %O A$/I%IAR & CR&ITO

-; Conce"tos Genera+es

&entro #e+ marco normati8o #e+ merca#o #e 8a+ores existen +e2es 2#is"osiciones #e car!cter genera+ o O BAN/ICO,

xisten #os ti"os #e +e2es en e+ merca#o #e 8a+ores: +as genera+es 2 +ases"ecia+es

GNRA%S-7 %) GNRA% & TIT$TOS ) O(RACIONS & CR&ITO- *%GTOC,


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7 %) GNRA% & SOCI&A&S MRCANTI%S- *%GSM,

S(CIA%S: regu+an es"ecíficamente a+ merca#o #e 8a+ores-

7 %e2 #e+ merca#o #e 8a+ores: "rocurar +a trans"arencia 2 e+ sano 2 eui+i6ra#o

#esarro++o #e merca#o7 %e2 #e socie#a#es #e in8ersi0n: regu+a +a organi1aci0n 2 funcionamiento #e +associe#a#es- &e in8ersi0n-7 %e2 #e +a CNBV: a cargo #e +a su"er8isi0n 2 normati8i#a# ante +as enti#a#esfinancieras-7 %e2 #e +a CON&$SF: o64eti8o #e "rotecci0n 2 #efensa a +os usuarios #eSer8icios Financieros-

S$(%TORIRA& & %): cuan#o una +e2 no contem"+e ciertos as"ectos seuti+i1ara +a ue +e sea continua o su"+etoria-

ACTO ?$RI&ICO: 8o+unta# #e #os o m!s "ersonas "ara "ro8ocar o "ro#ucirefectos #e #erec5o- *Actos ue uno rea+i1a,

.C.OS ?$RI&ICOS: acontecimiento natura+ o #e+ 5om6re ue "ro#u1canconsecuencias #e #erec5o *actos no contro+a#os' o si, to#os +os actos 4urí#icosson 5ec5os 4urí#icos' "ero no to#os 5ec5os 4urí#icos son actos 4urí#icos- 4em"+o+a muerte-

(ara reconocer #erec5os existen +os siguientes "arentescos-

CIVI%: a#o"ci0nCONSANG$INI&A&: #escien#en #e un mismo "rogenitor-

AFINI&A&: re+aci0n 4urí#ica> matrimonio > "arientes "o+íticos

-3 Ti"os &e Informaci0n

%a BMV 2 +a CNBV +es so+icita a to#as +as emisoras ue "u6+iue informaci0nre+e8ante a tra8@s #e re"ortes

INFORMACIN R%VANT: inf+u2a en e+ "recio #e +os 8a+ores emiti#os "or +a"ro"ia emisora-VNTO R%VANT: actos 5ec5os o acontecimientos ue inf+u2an en e+ "recio#e +as acciones-INFORMACIN (RIVI%GIA&A: conocimiento #e e8entos ue no 5a2an si#ore8e+a#os a+ "96+ico-

"risi0n #e ; a aDos a uien "ro"orcione informaci0n (ri8i+egia#a a otras"ersonas 2>o 5agan recomen#aciones en 6ase a informaci0n (ri8i+egia#a-

Euienes tienen acceso a informaci0n "ri8i+egia#a


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7 %os miem6ros 2 secretarios #e+ conse4o #e a#ministraci0n' comisario' #irectorgenera+ 2 #em!s #irecti8os re+e8antes #e +a emisora-

7 %os accionistas con m!s #e+ H #e acciones en una emisora-

*&e6en a"+icar secreto B$RSATI% O SCRCIA,-J Ti"os &e In8ersionistas n + Merca#o &e Va+ores-

7 INVRSIONISTAS INSTIT$CIONA%S: (ersonas Mora+es 2>o enti#a#esfinancieras- *Afores' socie#a#es #e in8ersi0n,

7 INVRSIONISTAS CA%IFICA&OS: (ersonas Físicas ue cum"+an con ingresos6rutos anua+es en +os 9+timos ; anos igua+ o ma2or ue KHH'HHH $&IS- Oin8ersiones en 8a+ores igua+ o ma2or a 'KHH' HHH $&IS-

;-7 %e2 Genera+ &e Socie#a#es Mercanti+es

SOCI&A& ANNIMA: Se com"one #e socios 2 su o6+igaci0n se +imita a+ "ago #esus acciones *res"on#e "or un monto igua+ a+ 8a+or #e sus acciones,

s un contrato *acta constituti8a,Mínimo ; sociosCa"ita+ socia+ #e KH'HHH mínimoCa"ita+ socia+ re"resenta#o en acciones-

%A SOCI&A& ANONIMA TIN C$ATRO RGANOS:

7 Asam6+ea &e Accionistas: 0rgano su"remo' re9nen en Asam6+eas Or#inarias )xtraor#inarias

7 Or#inarias: mínimo una 8e1 a+ aDo > a"ro6ar e+ informe #e +os a#ministrati8o >Nom6ramientos 2 sa+arios *emo+umentos,

7 xtraor#inarias: en cua+uier momento > #uraci0n' #iso+uci0n' aumento ore#ucci0n #e Ca"ita+ Socia+-' fusi0n o escisi0n-

;7 rgano &e A#ministraci0n: a#ministra#or 9nico o conse4o #e a#ministraci0n*mínimo- ; "ersonas,

37 rgano &e Vigi+ancia: comisario-

J7 Funcionarios: em"+ea#os-

3-7 TIT$%OS & CR&ITO-

%a %GTOC +os #efine como:


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+itera+ ue en e++os se consigna=

(AGARS: "romete "agar cierta canti#a# m!s un inter@s a un "+a1o #etermina#o-

OB%IGACIONS: +os emiten +as SA' "artici"aci0n in#i8i#ua+ #e un cr@#ito

co+ecti8o- ACCIONS: "arte a+ícuota #e+ ca"ita+ socia+ #e una em"resa-

CRTIFICA&OS & (ARTICI(ACION *C(OS,: títu+os #e cr@#ito "or Inst-Fi#uciaria- *Ren#imientos' #erec5o #e "ro"ie#a#' o uti+i#a# neta #e +a 8enta,

CRT- B$RSATI%S: Títu+os #e cr@#ito>"artici"aci0n in#i8i#ua+ #e un cr@#itoco+ecti8o *Go6-' munici"a+es' estata+es (M "araestata+es 2 (M en e+ RNV,

3- VA%ORS

Son Acciones' o6+igaciones' 6onos' títu+os o"ciona+es' "agares 2 #em!s' uese emitan en serie o masa-

RGISTRO NACIONA% & VA%ORS-

s un +i6ro en e+ ue se registran to#os +os 8a+ores ue circu+an en +a BMV 2est! a cargo #e +a CNBV- Se "ue#en o"erar 8a+ores extran4eros en +a secci0nes"ecia+ #e+ RNV a tra8@s #e+ Sistema internaciona+ #e coti1aciones *SIC,

OFRTA (LB%ICA:

Ofrecimiento con o sin "recio a "ersona in#etermina#a "ara suscri6ir' a#uirir'ena4enar o transmitir 8a+ores- *%as casas #e 6o+sa son +os agentes co+oca#ores,

VA%ORS OB?TO & OFRTA (LB%ICA-

MRCA&O & &INRO: &$&A' CORTO (%AO:

7 (a"e+ comercia+7 (agares *(R%V,7 Ace"taciones Bancarias7 Certifica#os #e #e"0sito

MRCA&O & CA(ITA%S: RNTA VARIAB%' %ARGO (%AO:

7 Acciones7 O6+igaciones7 C(OS7 C(IS7 Certifica#os Burs!ti+es


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TI(OS & OFRTA (LB%ICA: (RIMARIA ) SC$N&ARIA-

(RIMARIA: %a em"resa emisora o6tiene recursos #e+ "96+ico in8ersionistaSC$N&ARIA: +os recursos +os reci6en +os accionistas ue se retiran-

OB%IGACIONS & %AS M(RSAS: %as emisoras en e+ RNV' #e6en "resentara +a CNBV 2 a +a Bo+sa en ue se +isten to#a informaci0n re+e8ante "ara suinme#iata #ifusi0n-

7 Actos societarios' acuer#o 2 a8isos-7 Re"ortes trimestra+es #e esta#os financieros-7 Re"ortes anua+es #e esta#os financieros-

TIT$%OS G$BRNAMNTA%S: se co+ocan "or me#io #e su6asta en e+ merca#o"rimario "or "arte #e Banco &e M@xico-

7 Certifica#os #e Tesorería *CTS,7 Bonos #e #esarro++o #e tesorería #e +a fe#eraci0n *BON&S,7 $&IBONOS7 Bonos #e "rotecci0n a+ a5orro Bancario *B(A,7 Bonos tasa fi4a M3' MK' MH' etc-

J-H Socie#a#es An0nimas (ara %a O6tenci0n &e Ca"ita+- * conse4o #ea#ministraci0n 2 comisario,

7 No coti1an en 6o+sa7 No est!n su4etas a +a su"er8isi0n #e +a CNBV7 Co+ocaci0n "ri8a#a-

7 SOCI&A&S ANONIMAS (ROMOTORAS & INVRSION B$RSATI%S*SA(I B,: CONS?O & A&MINISTRACION ) COMISARIO-

7 Inscritas en e+ RNV7 Oferta "96+ica o "ri8a#a entre in8ersionistas instituciona+es o ca+ifica#os-7 A +os 3 aDos "o#r!n ser SAB *mantenien#o un 6a+ance "ositi8o en ese tiem"o,

7 SOCI&A& ANONIMA B$RSATI%: CONS?O & A&MNISTRACION'&IRCTOR ) A$&ITOR /TRNO-


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o6ser8aciones en e+ mismo

CON&$SF: su funci0n es "romo8er' asesorar' "roteger 2 #efen#er +os #erec5os#e +os usuarios #e ser8icios financieros- st! facu+ta#a "ara:

7 Aten#er 2 reso+8er consu+tas 2 rec+amaciones7 %+e8ar "rocesos conci+iatorios7 Ser ar6itro 2 #ar orientaci0n 4urí#ica-

K-; CONTRATOS & INTRM&IACION B$RSATI%-

&ISCRCIONA%: e+ c+iente autori1a a +a casa #e 6o+sa "ara com"rar 2 8en#er

NO &ISCRCIONA%: e+ c+iente #eci#e ue com"rar 2 8en#er-

Instrucciones en +os contratos:So+i#aria: ; o m!s firmas in#istintas-Mancomuna#a: #e6en firmar ; o m!s "ersonas autori1a#as-In#i8i#ua+: un so+o titu+ar-

K-3 BNFICIARIOS-

n caso #e fa++ecimiento' se entregara a+ 6eneficiario ex"resa#o "or escrito sinexce#er e+ K #e+ sa+#o #e +a cuenta o ;H 8eces e+ sa+ario mínimo e+e8a#o a+ano-

K-J %AVA&O & &INRO

ART JHH BIS #e+ c0#igo "ena+ fe#era+ +o #efine como


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Acti8i#a#es:

7 sta6+ecer +oca+es' insta+aciones 2 mecanismos automati1a#os ue faci+iten +aconcertaci0n #e o"eraciones con 8a+ores-7 Certificar +as coti1aciones en +a 6o+sa

7 (ro"orcionar informaci0n so6re +os 8a+ores inscritos' sus emisores 2 o"eracionesue se rea+icen-7 %as 6o+sas "o#r!n esta6+ecer un +ista#o es"ecia+ #enomina#o


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7 sta#o #e cuenta: es mensua+ 2 +o "ue#e en8iar +a o"era#ora o #istri6ui#ora-

7 O64eto #e +as socie#a#es #e in8ersi0n: forta+ecimiento' acceso a "eueDos 2me#ianos in8ersionistas' #i8ersificaci0n 2 "rotecci0n-

7 R@gimen #e in8ersi0n: P 8a+ores' J gastos-

II-7 MRCA&O & VA%ORS7 TIT$%OS & &$&A-

Merca#o #e 8a+ores: +ugar en #on#e se ofertan 2 #eman#an +os 8a+ores-

%os 8a+ores se c+asifican en #os criterios:

"or e+ "+a1o:

MRCA&O & &INRO *#eu#a o renta fi4a > corto "+a1o,

7 Cetes> 6on#es > ce#es> "a"e+ comercia+ > (R%V > Ace"taciones Bancaria

MRCA&O & CA(ITA%S: *renta fi4a>+argo "+a1o,

7 Bonos > C(I > C(O > $MS > $&IBONOS >O6+igaciones > B(A > BRMS >(ICFARAC

Renta Varia6+e:

7 Acciones > O6+igaciones con8erti6+es > C(O so6re acciones > Naftrac

(or e+ ti"o #e emisor:

S$BASTAGu6ernamenta+: Cetes> 6on#es> 6onos tasa fi4a > $&IBONOS > $MS > B(A >BRMS

OFRTA (LB%ICABancario: (R%V> C&S> BONOS BANCARIOS> OB%IGACIONS > AC(T-BANCARIAS

m"resaria+: (A(% COM- > (AGAR M-(O > CRT- B$RS > OB%IGACIONS ) ACCIONS

;- Títu+os &e &eu#a

CARACTRISTICAS GNRA%S: Re"resentan un "asi8o "ara e+ emisor' tienen#os características "rinci"a+es:


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7 Tienen un 8encimiento-7 (rometen un ren#imiento-7 O"eraciones se rea+i1an a #escuento-

+ merca#o #e #eu#a "ue#e ser:

(RIMARIO: "rimera 8e1 ue se emiten' o"eraci0n en #irecto' e+ emisor ca"ta +osrecursos-

SC$N&ARIO: se negocian en e+ merca#o #e 8a+ores a tra8@s #e uninterme#iario- + ue 8en#e ca"ta e+ #inero-

xisten #os ti"os #e o"eraciones con +os títu+os #e #eu#a:

A, R(ORTO: o"eraci0n entre una instituci0n financiera 2 un in8ersionista a tra8@s#e un contrato #e re"orto

Re"orta#o: e+ #ueDo #e+ 8a+or' "i#e o necesita #inero-Re"orta#or: es e+ in8ersionista' e+ ue "resta 2 ofrece #inero-


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*Corto (+a1o,

CTS: cr@#ito a fa8or #e+ "orta#or' a "agar Va+or Nomina+ a+ 8encimiento-

7 mite S.C( como re"resentante #e Go6ierno Fe#era+

7 Su6asta +os MARTS *con +iui#aci0n +os 4ue8es,7 Va+or nomina+ H (SOS7 Ren#imiento Ganancia #e ca"ita+

AC(TACIONS BANCARIAS: +etras #e cam6io #e em"resas me#ianasa"o2a#as "or un 6anco-

7 mite "ersonas mora+es7 Va+or nomina+ HH "esos7 Ren#imiento ganancia #e ca"ita+

CRTIFICA&OS & &(SITO *C&S,: Títu+os #e cr@#ito #e 6ancos o6+iga#osa "ago #e ca"ita+' m!s inter@s "eri0#ico-

7 misor instituciones #e cr@#ito *6ancos,7 Va+or nomina+ HH "esos7 Ren#imiento ganancia #e ca"ita+ 2 tasa #e inter@s

(agare con Ren#imiento %iui#a6+e a+ Vencimiento *(R%V,: Títu+os #e cr@#ito #e6ancos 2 su ren#imiento se +iui#a a+ 8encimiento-

7 mite Instituci0n #e cr@#ito7 VN HH "esos7 Ren#imiento Ganancia #e ca"ita+ *#iferencia entre VN 2 "recio #e com"ra,

(A(% COMRCIA%: "agare sin garantía so6re +os acti8os #e +a emisora-

7 mite SA registra#as en e+ RNV7 VN HH "esos7 Ganancia #e ca"ita+ *#iferencia entre VN 2 "recio #e com"ra,

;-J Títu+os &e &eu#a %argo (+a1o

OB%IGACIONS: emiti#os "or SA o 6ancos' re"resentan "ara e+ tene#or cr@#itosco+ecti8os a cargo #e+ emisor-

7 mite SA 2 Bancos7 VN HH "esos-7 Ganancia #e ca"ita+es e intereses *tí"icamente trimestra+es,


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Ti"os #e o6+igaciones "or su garantía:

7 uir0grafas: so+8encia econ0mica7 .i"otecarias: acti8os fi4os

7 Fi#uciarias: su garantía est! a#ministra#a "or un fi#uciarioOB%IGACIONS RNTA VARIAB%:

Con8erti6+es: "ue#en ser can4ea#as "or accionesSu6or#ina#as: su amorti1aci0n est! su4eta a+ "ago #e otras emisiones-

BONOS & &SARRO%%O *BON&S,: Cr@#ito #e+ Go6ierno Fe#era+ ue secom"romete a "agar

7 mite S.C(7 Su6asta martes7 VN HH7 Ganancia #e ca"ita+ 2 tasa #e inter@s fi4a *examen,7 (aga intereses ca#a ;Q H P #ías

CRTIFICA&OS & (ARTICI(ACION INMOBI%IARIA *C(IS,: cr@#ito nominati8o"or "arte #e un fi#uciario' #a #erec5o a "arte a+ícuota #e +os inmue6+es #a#os engarantía-

7 mite fi#uciario #e 6anca m9+ti"+e7 VN HH (esos7 Ganancia #e ca"ita+ m!s intereses

CRTIFICA&OS & (ARTICI(ACION OR&INARIOS *C(OS,: Títu+os #e cr@#ito+argo "+a1o con garantía #e un fi#eicomiso' en e+ cua+ se #e"ositan acciones'rentas' etc-,

7 mite fi#eicomisos7 VN HH7 Ganancia #e ca"ita+ m!s intereses

(AGARS & IN&MNIACION CARRTRA &% FI&COMISO & A(O)O A% RSCAT & A$TO(ISTAS CONCSIONA&AS *(ICFARAC,: antes 6onoscarreteros' títu+os #e cr@#ito en $&IS emiti#os "or BANOBRAS en oferta "96+ica-

7 misor BANOBRAS7 No su6asta#os7 VN HH $&IS7 Ren#imiento #e tasa rea+

$&IBONOS: Títu+os #e cr@#ito en $&IS #e+ Go6ierno Fe#era+' "aga tasa #e


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inter@s semestra+ m!s un ca"ita+ a4usta6+e-

7 mite S.C(7 Su6asta +os martes *6anco #e M@xico,7 VN HH $&IS

7 Ren#imiento #e tasa rea+-TASA RA% TASA A %A C$A% )A S % .A &SCONTA&O %A INF%ACION-

Son +os 9nicos con 8a+or nomina+ #e HH $&IS-

BONOS & (ROTCCION A% A.ORRO *B(AS,: títu+os #e me#iano "+a1o a cargo#e+ I(AB

7 mite I(AB7 Su6asta +os MIRCO%S' O?O7 VN HH (SOS7 Ganancia #e ca"ita+ m!s intereses

BONOS & RG$%ACION MONTARIA *BRMS,:

7 mite BANCO & M/ICO *no Go6ierno fe#era+ a tra8@s #e S.C(,7 Su6asta +os ?$VS7 VN HH (SOS7 Ganancia #e ca"ita+ m!s intereses-

BONOS $NIT& M/ICAN STATS *$MS,: #eu#a externa mexicana

7 mite sta#os $ni#os Mexicanos7 VN 'HHH &0+ares americanos *a+ ti"o #e cam6io FI/,

BONOS M3' MK' MH' M;H' M3H' MHH: títu+os #e cr@#ito a +argo "+a1o #e+Go6ierno Fe#era+-

7 mite S.C(7 Su6asta +os MARTS *B&M,7 VN HH (SOS7 Ren#imiento ganancia #e ca"ita+ m!s intereses- %a tasa #e inter@s es fi4a "or"+a1o

(AGAR M&IANO (%AO: títu+os #e cr@#ito emiti#as "or (ersonas Mora+es"ri8a#as-

7 miten SA7 VN HH (esos7 Ganancia #e ca"ita+ m!s cu"ones #e inter@s-


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CRTIFICA&OS B$RSATI%S: títu+os #e cr@#ito #e f!ci+ emisi0n ue "ermiteincor"orar con#iciones *co8enants,

7 miten' SA' "araestata+es' Go6iernos stata+es 2 munici"a+es' enti#a#esfinancieras actuan#o como fi#uciarios

7 VN HH7 Ganancia #e ca"ita+ m!s intereses-

Notas im"ortantes:

%os BRMS son 6onos ue emite Banco &e M@xico "ero no financian a+ go6iernofe#era+-

Fon#eo: Mecanismo "or e+ ue +os interme#iarios o6tienen recursos "ara cu6rirsus "osiciones #e riesgo

III-7 MRCA&O & CA(ITA%S7 RNTA VARIAB%-

Características genera+es: s un merca#o #iseDa#o "ara +a formaci0n #e ca"ita+socia+' +argo "+a1o- ) est! com"uesto "or:

7 Acciones;7 O6+igaciones con8erti6+es en acciones *su6or#ina#as o con8erti6+es,37 C(OS so6re accionesJ7 Naftrac *TracUer' canasta #e acciones,

$ti+i1an e+ sistema SNTRA' 2 "or +a forma #e concertaci0n "ue#en ser:

N FIRM: Cuan#o se ofrece *8en#e, o "i#e *com"ra,' a un "recio #etermina#o-& CR$S: Com"ra#or 2 8en#e#or en una misma casa #e 6o+sa' acuer#o en"recio-& RGISTRO: Merca#o "rimario- (rimera 8e1 ue se "onen en circu+aci0n-

3- n#ices Burs!ti+es:

Consiste en una estimaci0n esta#ística ue ref+e4e e+ com"ortamiento #e +aacti8i#a# 6urs!ti+-

IN&IC & (RCIOS ) COTIACIONS *I(C,

7 3K series7 Re8isi0n anua+7 No 5a2 +ímite #e "on#eraci0n *inf+uencia,7 +emento "on#era#o: 8a+or #e ca"ita+i1aci0n-

IN&IC M/ICO & %A BMV *INM/, Tam6i@n #e+ merca#o accionario


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7 ;H series7 Re8isi0n anua+7 (on#eraci0n m!xima H7 Criterio: Ma2or 6ursati+i#a#-7 +emento "on#era#o: Va+or #e ca"ita+i1aci0n-

IN&IC & M&IANA CA(ITA%IACION *IMC3H,

7 3 series7 Me#iana ca"ita+i1aci0n7 (on#eraci0n m!xima K

IN&IC & RN&IMINTO TOTA% *IRT,

7 H series *;H 6a4a' ;H me#iana 2 ;H a+ta ca"ita+i1aci0n-,7 Incor"ora #erec5os cor"orati8os-

3-; INTR$MNTOS NGOCIA&OS N % MRCA&O & CA(ITA%S

ACCIONS: re"resenta una "arte a+ícuota #e+ ca"ita+ socia+-

To#as +as acciones *comunes 2 "referentes, otorgan #erec5os:

COR(ORATIVOS: Vo1 2 8oto(ATRIMONIA%S: &erec5o a #i8i#en#os-

VA%OR N %IBROS: Ca"ita+ conta6+e > N9mero #e acciones en circu+aci0n-VA%OR &% MRCA&O: Oferta 2 #eman#a-


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#e+ I(C-

AMRICAN &(OSITOR) RCI(T *A&R,: Reci6os #e un 6anco americano ueam"ara acciones #e emisoras mexicana facu+ta#as "ara coti1ar en merca#osextran4eros' *enso6renta#as,

BONOS: Instrumento #e me#iano o +argo "+a1o' con "ago #e inter@s "or cu"0n-

B$RSATI%I&A&: Faci+i#a# #e com"rar o 8en#er

CA(ITA%IACION: Va+or #e +as acciones en circu+aci0n "or su n9mero-

CIRR: Q:3H am a 3:HH "m' "rea"ertura #e Q:HHam a Q:;Kam-

CO%OCACION: Toma en firme #e +os 8a+ores-

&IVI&N&OS: $ti+i#a#es "or acci0n-

GANANCIA & CA(ITA%: &iferencia "ositi8a entre com"ra 2 8enta en fec5afutura-

IN&IC & B$RSATI%I&A&: %o ca+cu+a +a BMV toman#o #atos #e meses' #euna acci0n

%OT: HH acciones-

OFRTA ($B%ICA: na4enaci0n o a#uisici0n #e 8a+ores a "ersonasin#etermina#as-

(ICO: Va+ores ue no forman un +ote-

($?A: $ni#a# #e 8ariaci0n #e "recios' re#on#eo- %a "u4a a"+ica6+e es H-H

SNTRA: Softare #e +a BMV' tiene #os 8ersiones: &eu#a 2 Ca"ita+es-

TASA & &SC$NTO: s a"+icar un "orcenta4e a+ 8a+or nomina+- ) e+ resu+ta#oes +a canti#a# #e "esos ue se #e6e "agar' siem"re es menor a +a tasa #eren#imiento-

TASA & RN&IMINTO: Constitu2e +o ue rea+mente gana e+ in8ersionista-


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T& HTR -

TASA $IVA%NT: *Sir8e "ara com"arar tasas, Igua+a e+ ren#imiento #e unain8ersi0n con e+ #e otro "+a1o con #iferente ca"ita+i1aci0n-

VNTA N CORTO: Com"ra 8enta #e 8a+ores' cu2a +iui#aci0n es con 8a+ores"resta#os' es"eran#o o6tener una ganancia con +a 6a4a en e+ "recio #e +asacciones-

FORMA&OR & MRCA&O: %e #a 6ursati+i#a# a +as acciones-

VO%ATI%I&A& O COFICINT BTA: Mi#e +a 8o+ati+i#a# #e+ ren#imiento #e un8a+or res"ecto a+ #e+ "ortafo+io #e+ merca#o-

IV- SOCI&A&S & INVRSION

%SI7 OB?TIVO: %a organi1aci0n 2 funcionamiento #e Soc- &e In8-> %ainterme#iaci0n 2 +os ser8icios ue #e6es contratar "ara su correctofuncionamiento-

%e2 su"+etoria a +a %SI: +a %MV

OB?TO & %AS SI-: %a a#uisici0n #e com"ra 2 8enta #e acti8os o64eto #ein8ersi0n- > %as acciones #e +as SI son consi#era#os Va+ores-

ACTIVOS OB?TO & INVRSION: to#o aue++o en +o ue "ue#a in8ertir una SI-*VA%ORS' TIT$%OS ) &OC$MNTOS,

R$ISTOS (ARA CONTIT$IR $NA SI: &e6en ser SA 2 #e6er! seguir ti"o #eSoc- *&eu#a' RV' etc-,' #uraci0n in#efini#a' ca"ita+ socia+ mínimo #e ' HHH'HHH' noest!n o6+iga#as a una reser8a +ega+-

7Acta constituti8a7 Nom6res- &omici+ios 2 ocu"aciones #e +os socios fun#a#ores 2 conse4eros7 (ros"ecto: &atos genera+es' "o+ítica #e 8enta 2 +imites "or in8ersionista' forma #enegociaci0n 2 +iui#aci0n' "o+ítica #e in8ersi0n' riesgos' m@to#o #e 8a+uaci0n'"o+íticas #e recom"ra- *No contiene cartera' renta6i+i#a#' ni ca+ificaci0n' "urainformaci0n genera+> autori1aci0n #e CNBV,7 Nom6re #e +as "ersonas ue 8a2an a "restar +os ser8icios #e "ro8ee#uría #e"recios' 8a+uaci0n' ca+ificaci0n-7 Manua+ #e con#ucta-7 Registrarse en e+ RNV-

CA(ITA% FI?O: ' HHH'HHH' SRI


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8en#en a+ "96+ico-

CONS?O & A&MINISTRACION: K a K conse4eros 2 e+ 33 in#e"en#iente-

7 A"ro6ar manua+ #e con#ucta

7 Contrataci0n #e ser8icios7 Normas contra conf+icto #e intereses-7 (o+íticas #e in8ersi0n 2 o"eraci0n7 Sesionar ca#a 3 meses mínimo 2 en extraor#inaria cuan#o sea reueri#o-7 %imites #e tenencia accionaria-

STA&OS & C$NTA: Se en8iaran #e forma "eri0#ica' #entro #e +os K #ías5!6i+es siguientes' #e6er!n contener:

7 (osici0n #e +as acciones7 Mo8imientos #e+ "erio#o7 Mo#ificaciones a +os "ros"ectos7 ;H #ías 5!6i+es "ara o6ser8aciones-

J- TI(OS & SI:

7 RNTA VARIAB%: Acciones 2 #eu#a *min- 3H RV 2 Max H#eu#a,7 &$&A: exc+usi8amente #eu#a- *.asta HH #eu#a Go6- 2 Max K enInstituciones Financieras,7 CA(ITA%S: m"resas "romo8i#as-

MO&A%I&A&S & SI:

ABIRTAS: Recom"ran *RV ) &$&A,

CRRA&AS: No recom"ran *ca"ita+es 2 o64eto +imita#o,

O(RACIONS (RMITI&AS:

7 No "ue#en tener "asi8os-7 So+o contratos #e re"orto-7 Cuan#o recom"ren #e6er!n re#ucir e+ ca"ita+ socia+ con8irti@n#o+as en acciones#e tesorería-

O(RACIONS (RO.IBI&AS:

7 Reci6ir #e"0sitos #e #inero-7 &ar garantía en sus 6ienes-7 Otorgar su a8a+-7 Recom"rar o 8en#er a "recio #istinto *5a2 un so+o "recio,7 (racticar o"eraciones acti8as #e cr@#ito-


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C%ASIFICACION & SI' SGLN CIRC$%AR ;7;; *P fecti8o 2 Va+ores > J(asi8os,

&IVRSIFICA&AS: Regu+a#as en su r@gimen #e in8ersi0n "or +a circu+ar ;7;;-S(CIA%IA&AS: Autor regu+a#as en su r@gimen #e in8ersi0n-

%a CNBV "o#r! autori1ar mo#ificaciones a+ r@gimen #e in8ersi0n a +os mesestranscurri#os-

(recio #e 8a+uaci0n Acti8o X (asi8o > Acciones en circu+aci0n-

Su68a+uaci0n: Castigan "recio #e acciones #e +a SI "ara e8itar sa+i#a masi8a #ein8ersionistas- + "orcenta4e ue#a a #iscreci0n #e +a SI-

(recio #e +iui#aci0n #e SI #e RV: A+ #ía #e +a o"eraci0n-(recio #e +iui#aci0n #e SI #e &eu#a: A+ #ía 5!6i+ "re8io a+ #e +a o"eraci0n-

SRVICIOS A CONTRATAR: Ninguna #e "resta#oras #e ser8icios "o#r! a#uirir8a+ores en estas SI' "ara e8itar conf+icto #e intereses- Así mismo no "o#r!n #arinformaci0n #e +as o"eraciones en +as ue inter8engan sino a+ titu+ar o 6eneficiario-*Secreto 6urs!ti+,

7 CONTABI%I&A&: SOSI7 A&MINISTRACIN: SOSI-7 &ISTRIB$CION: SOSI: (romoci0n' Asesoría' Com"ra Venta' Informes 2 sta#os#e cuenta' en sus #os ti"os:

Integra+: Genera un sta#o #e cuenta conso+i#a#oReferencia#ora: No genera esta#o #e cuenta 2 so+o 5ace e+ "rimer contacto con e+in8ersionista-

7 VA%$ACION: SOSI ) VA%$A&ORAS: $ti+i1ara "recios actua+i1a#os"ro"orciona#os "or e+ "ro8ee#or #e "recios *#iario,' se #ar!n a conocer a+ "96+ico2 tam6i@n a +a CNBV' Bo+sa #on#e cotice' o"era#oras 2 #istri6ui#oras-

7 CA%IFICACION: CA%IFICA&ORA: So+o a SI #e #eu#a' en 6ase a #os criteriosfun#amenta+es:

Ca+i#a# cre#iticia: (ro6a6i+i#a# #e "ago-

AAA SORSA%INT AA A%TO A B$NOBBB AC(TAB%BB BA?OB MINIMO


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Riesgo #e merca#o: Sensi6i+i#a#-

/TRMA&AMNT BA?A; BA?A3 BA?A MO&RA&A

J MO&RA&AK MO&RA&A A%TA A%TA M$) A%TA

Cu+tura #e riesgo

7- No 5a2 in8ersi0n sin riesgo-;7- + riesgo se "ue#e #i+uir' "ero no #esa"arecer-37- %a #i8ersificaci0n #i+u2e e+ riesgo-J7- A ma2or riesgo' ma2or ren#imiento-K7- %a to+erancia a+ riesgo #e"en#e #e ca#a in8ersionista-7- %a asesoría "rofesiona+ con#uce a una toma inte+igente #e riesgos-

.ori1onte #e in8ersi0n: (+a1o recomen#a#o en e+ "ros"ecto-

7 (ROV&$RIA & (RCIOS: (ROV&OR & (RCIOS: Ca+cu+o #e "reciosactua+i1a#os "ara +a 8a+uaci0n #e 8a+ores' en caso #e o6ser8aciones "or "arte #e+a SI +as #e6en reso+8er e+ mismo #ía-

7 &(SITO ) C$STO&IA: IN&VA%:

J-; SOCI&A&S O(RA&ORAS & SOCI&A&S & INVRSION *SOSIs,

To#as +as SI reuieren ser a#ministra#as "or una SOSI' misma ue esautori1a#a "or +a CNBV-

Conse4eros: Mínimo K' m!ximo K' cero in#e"en#ientes-

Ca"ita+ mínimo: W;' HHH'HHH

Contra+or normati8o: Se asegurara #e ue se cum"+an +as normas a"+ica6+es'internas 2 externas-

+ #irector 2 funcionarios: &e +as SI o SOSI en ning9n caso "o#r!n ocu"ar "uestoscargos o comisiones #e ning9n ti"o en Instituciones financieras-

n caso #e fa++ecimiento: Se entregara e+ im"orte a +os 6eneficiarios #esigna#osen e+ contrato e+ ma2or #e +os siguientes:

7 ;H 8eces e+ SMVG&F e+e8a#o a+ aDo-7 + K #e+ im"orte #e +as acciones-


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+ resto se #e8o+8er! "or +egis+aci0n com9n- *Testamento,-

SANCIONS:

7 K A K AYOS & (RISION: A funcionarios 2 #irecti8os ue #is"ongan #e +osacti8os #e +as SI7 ;HH a H'HHH SMGV&F: A uien infrin4a +a +e2-

V7 ANA%ISIS CONOMICO ) FINANCIRO

AGNTS CONOMICO: %os ue "resentan acti8i#a# econ0mica en nuestro"aís-

7 M(RSAS: $ni#a#es econ0micas "ro#ucti8as +iga#as a+ ca"ita+ #e "articu+ares-7 GOBIRNO: Fuer1a regu+a#ora #e+ "aís' esta6+ece +a "o+ítica econ0mica'internas 2 externas-7 SCTOR /TRNO: G+o6a+i1aci0n' efectos "ositi8os 2 negati8os #e otros"aíses-

Ba+an1a #e "agos: Ingresos menos egresos #e+ "aís-Ba+an1a comercia+: Im"ortaciones menos ex"ortaciones #e+ "aís-

F$NCIONS & BANCO & M/ICO: s e+ agente financiero #e+ Go6iernoFe#era+' regu+a +a "o+ítica monetaria 2 cam6iaria #e+ "aís' así como +as tasas #eintereses "ara esta6i+i1ar +a economía 2 com6atir +a inf+aci0n-

Mecanismos "ara contro+ar +a inf+aci0n: A+1a sosteni#a #e "recios 2 e+e8aci0n #etasas im"ositi8as *im"uestos,

M Bi++etes 2 mone#as-

M; M m!s cuentas #e a5orro 2 c5eues-

OFRTA' &MAN&A ) (RCIO

OFRTA: Bienes ue est!n #is"uestos a e+a6orar +os (RO&$TORS-

&MAN&A: Bienes ue est!n #is"uestos a a#uirir +os CONS$MI&ORS-

(RCIO: $ni#a#es monterías ue se reuieren "ara a#uirir cierto 6ien-

(RCIO S$B' OFRTA S$B' BA?A &MAN&A-

(RCIO BA?A' OFRTA BA?A' S$B &MAN&A-

TORIA & %A %ASTICI&A&: Ning9n "ro#ucto se com"orta #e igua+ forma-


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7 A ma2or "recio' menor #eman#a-

7 A menor "recio' ma2or #eman#a-

CRCIMINTO ) &SARRO%%O CONOMICO+ crecimiento econ0mico: &e un "aís se mi#e a tra8@s #e+ incremento en e+ ni8e+#e "ro#ucci0n #e 6ienes 2 ser8icios en un aDo- *(IB,

+ #esarro++o econ0mico: Se mi#e en 6ase a +a me4ora #e +a ca+i#a# #e 8i#a #e su"o6+aci0n- *#ucaci0n' sa+u#' agua "ota6+e' etc-,

ANA%ISIS CONOMICO ) FINANCIRO N %A BMV: $n in8ersionista #e6eana+i1ar a +a em"resa en +a ue 8a a in8ertir' esto se "ue#e 5acer me#iante unan!+isis fun#amenta+ 2 uno t@cnico-

ANA%ISIS F$N&AMNTA%: stu#ia +a situaci0n financiera #e +a em"resa en 6asea sus esta#os financieros 6!sicos' ue son J:

7 BA%ANC GNRA% O STA&O & SIT$CION FINANCIRA: sta#ofinanciero est!tico ue muestra +os acti8os' "asi8os 2 e+ ca"ita+ socia+*a"ortaciones #e +os #ueDos, a una fec5a #etermina#a-

;7 STA&O & RS$%TA&OS: sta#o financiero #in!mico ue muestra +a uti+i#a#o "@r#i#a #e una (M a una fec5a #etermina#a- &entro #e este existe +a cuenta #e+Costo Integra+ #e Financiamiento 2 se com"one #e 3 e+ementos:

Gastos 2 "ro#uctos financieros: Registra intereses "aga#os 2 co6ra#os-

Resu+ta#o "or "osici0n monetaria *R(OMO,: Registra e+ efecto #e +a inf+aci0nso6re +as "arti#as monetarias:7 %as cuentas #e+ acti8o generan una "@r#i#a "or inf+aci0n-7 %as cuentas #e+ "asi8o generan una ganancia "or inf+aci0n-

Ganancias 2 "@r#i#as cam6iarias: &eri8a#as #e+ ti"o #e cam6io-

37 STA&O & F%$?O & FCTIVO: sta#o financiero #in!mico ue muestraun resumen so6re e+ origen 2 a"+icaci0n #e +os recursos-

J7 STA&O & VARIACION N % CA(ITA% CONTAB%: sta#o financiero#in!mico ue muestra +os cam6ios en e+ "atrimonio #e +os accionistas #e unaem"resa #e un "erio#o a otro-

(ara ana+i1ar +a informaci0n #e +os esta#os financieros se recuren a #i8ersast@cnicas #e an!+isis como:


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An!+isis 5ori1onta+: Tam6i@n conoci#o como aumento 2 #isminuciones- Mi#e +as8ariaciones #e +as mismas cuentas #e un "erio#o a otro en "esos' "orcenta4e ocoeficiente-

4em"+o: (!g-P

;HHQ ;HHPTota+ #e 8entas W'Q3'HHH WJ'QKH'HHH Costo #e 8enta WJ';P3'HH W;'PK;'QHH

An!+isis Vertica+: Otorga una "on#eraci0n a un tota+ como un HH

4em"+o: (!g- QH;HHQ ;HHPTota+ #e 8entas W'Q3'HHH HH Costo #e 8enta WJ';P3'HH ;

ANA%ISIS & RAONS FINANCIRAS: Re+aci0n entre cuentas ue #i8i#ien#ouna entre otra' nos arro4an un in#ica#or so6re a+gunos as"ectos #e +a em"resa' 2se agru"an en:

7 Ra1ones #e +iui#e1: Muestran ca"aci#a# #e "ago #e +a (M a corto "+a1o*menos #e un aDo,

7 Ra10n Circu+ante: Ca"aci#a# #e "ago Corto (+a1o

Ra10n Circu+ante Acti8o circu+ante X "asi8o circu+ante-

7 (rue6a #e Aci#o: &escuenta e+ efecto #e+ in8entario 2 antici"os a "ro8ee#ores a+acti8o circu+ante "ara consi#erar so+o +os acti8os #e corto "+a1o ue se "ue#ancon8ertir en efecti8o-

(rue6a #e aci#o Acti8o Circu+ante X In8entario X Antici"o a (ro8ee#ores > (asi8oCircu+ante-

7 Ra1ones #e acti8i#a#: Muestra +a eficiencia #e +a em"resa "ara em"+ear susrecursos "ara 8en#er-

7 Rotaci0n #e in8entarios: Veces ue surtimos 2 #es"+a1amos e+ a+mac@n en unaDo-

7 Rotaci0n In8entario Costo #e 8entas > (rome#io #e in8entario-

7 Ra1ones #e renta6i+i#a#: Ana+i1a e+ "orcenta4e #e @xito en +as 8entas #e +aem"resa' 6asa#o en +a uti+i#a# ue genera-

7 Margen #e uti+i#a#: Muestra e+ "orcenta4e #e ganancia o6teni#o so6re +a 8enta #emercancía-


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Margen #e uti+i#a# *uti+i#a# neta > 8entas, x HH

7 Ren#imiento so6re In8ersi0n *ROI,: Muestra e+ ren#imiento so6re +as in8ersionesen acti8os-

ROI *uti+i#a# > (rome#io #e Acti8os, x HH

7 Ren#imiento so6re ca"ita+: Muestra e+ ren#imiento en e+ e4ercicio en res"ecto a +ain8ersi0n #e +os accionistas #e +a em"resa-

RO *uti+i#a# neta > Ca"ita+ Conta6+e inicia+, / HH

7 Ra1ones #e co6ertura: Muestra +a ca"aci#a# "ara cu6rir sus com"romisos #e+argo "+a1o con sus acti8os-

7 A"a+ancamiento: Re+aci0n entre financiamiento externo *"asi8os, 2 a"ortaciones*ca"ita+ socia+,

A"a+ancamiento (asi8o Tota+ > Ca"ita+ Conta6+e

7 Co6ertura #e intereses: Muestra +as 8eces ue "ue#e so"ortar +a em"resa sumisma carga financiera *Intereses,

Co6ertura #e intereses *$ti+i#a# #e o"eraci0n Z &e"reciaci0n, > intereses"aga#os

ANA%ISIS TCNICO: .erramienta 6asa#a en "atrones forma#os gr!ficamente "or +a oferta 2 +a #eman#a 5ist0rica- + an!+isis t@cnico marca so"ortes ue son"recios mínimos 2 resistencias ue son "recios m!ximos-

So"ortes *"recios mínimos,: Se es"era ue +a #eman#a sea ma2or a +a oferta*6arato to#os com"ran,

Resistencias *"recios m!ximos,: Se es"era ue +a oferta sea ma2or a +a #eman#a*caro to#os 8en#en,

VI7 MRCA&O & &RIVA&OS *M/&R,

Se conoce como merca#o #e #eri8a#os a +as negociaciones #e "ro#uctos 2aexistentes *su62acentes, como títu+os accionarios' ín#ices' canastas accionarias'#i8isas 2 tasas #e inter@s-

Contratos #eri8a#os: Acuer#os ue se "actan 5o2 "ero se +iui#an en una fec5afutura' e+ o64eti8o "rinci"a+ es %IMINAR' TRAS%A&AR O R&$CIR +os riesgosue +a com"aDía no "ue#a contro+ar' como:


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7 Vo+ati+i#a# #e "recios7 Variaci0n en tasas #e inter@s7 (ari#a# cam6iaria

) en "ositi8o "ara:

7 (+aneaci0n #e f+u4os #e efecti8o7 Asegurar "recios #e insumos-

CAMARA & COM(NSACION: ASIGNA' am6as "artes in8o+ucra#as #e6en#e"ositar una garantía ++ama#a A(ORTACION INICIA% MINIMA' es un "orcenta4e#e+ tota+ #e+ contrato-

7 sta cuenta con socios +iui#a#ores *a+gunos 6ancos 2 casas #e 6o+sa, 2 e++osson +os ue so+icitan +as =AIM=- ) "o#r! ser in8erti#a en 8a+ores a +a 8ista o en"+a1os #e 5asta PH #ías-

7 %a +iui#aci0n *MarU to MarUet, se 5ar! #e forma #iaria en "+a1o #e TZ

- C+asificaci0n &e %os &eri8a#os

Se "ue#en c+asificar en ; formas-

(or e+ acti8o su62acente #e+ cua+ #e"en#e su 8a+or-

7 Financieros: Tasas #e inter@s' #i8isas' ín#ices 6urs!ti+es' 8a+ores coti1a#os en6o+sa-7 No financieros: Oro' "+ata' "etr0+eo-

n 6ase a+ ti"o #e contrato *K #iferentes,: + in8ersionista no est! o6+iga#o aes"erar 5asta e+ 8encimiento' "ue#e cance+ar su "osici0n con una o"eraci0no"uesta-

STAN&ARIA&OS: Coti1an en M/&R 6a4o normas 2 reg+amentos' tienenmerca#o secun#ario- *Futuros 2 o"ciones,

F$T$ROS: Son contratos estan#ari1a#os #on#e #os "artes acuer#an com"rar 28en#er un 6ien en e+ futuro' a un tiem"o 2 "recio #etermina#o-

7 + com"ra#or tiene una "osici0n %ARGA cu6rien#o e+ a+1a #e "recios' 2 e+8en#e#or una corta cu6rien#o +a 6a4a en +os "recios-

Actua+mente existen en M@xico +os siguientes contratos #e futuros financieros:

7 &0+ar $ *8a+or nociona+ H'HHH #0+ares,7 uro7 I(C


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7 Tasa #e inter@s7 Inf+aci0n7 Acciones

O(CIONS: s un contrato #eri8a#o en e+ cua+ e+ com"ra#or me#iante e+ "ago #e

una "rima a#uiere e+ #erec5o m!s no +a o6+igaci0n a com"rar o 8en#er un acti8osu62acente en una fec5a futura-

Seg9n e+ #erec5o ue otorga +os contratos "ue#en ser:

O(CION & COM(RA *CA%% O(TION,: &erec5o #e com"ra > +argo *i ca++ it,

O(CION & VNTA *($T O(TION,: &erec5o #e 8en#er- > Corto *I "ut it u" forsa+e,

%a +iui#aci0n se "ue#e 5acer en es"ecie o en efecti8o- Cuan#o son "or esta9+tima' tí"icamente se +iui#a me#iante e+ "ago #e +a #iferencia entre e+ "recio #e+su62acente 2 e+ 8a+or #e+ merca#o a+ 8encimiento-

&e acuer#o a su 8encimiento' una o"ci0n "ue#e ser:

AMRICANA: (ermite a+ tene#or e4ercer e+ #erec5o en cua+uier momento-$RO(A: So+o "ue#e ser e4erci#o a+ 8encimiento #e+ contrato- *%a "rima se"ue#e 8en#er en merca#o secun#ario,

Conce"tos:

(rima: s e+ "recio #e +a o"ci0n- Acti8o su62acente: Acti8o ue se negocia *acciones' #i8isas' etc-,(recio #e+ e4ercicio: (recio "acta#o a+ ue se e4erce e+ contrato-

(ue#en ser co+oca#as:

In t5e Mone2: (recio #e e4ercicio est! "or #e6a4o #e+ merca#o *fa8ora6+e, At t5e Mone2: (recio #e e4ercicio es igua+ a+ #e+ merca#o *neutra+,Out t5e Mone2: (recio #e e4ercicio est! "or encima #e+ merca#o *#esfa8ora6+e,

NO STAN&ARIA&OS: Se rea+i1an entre com"ra#ores 2 8en#e#ores' enmerca#os extra6urs!ti+es *OTC,' no 5a2 enti#a# #e com"ensaci0n ue garanticee+ cum"+imiento #e +as o6+igaciones- *Forar#s' [arrants \ Sa"s,

FOR[AR&S: Son contratos entre "articu+ares o instituciones financieras 5ec5os a+a me#i#a *am6as "artes fi4an con#iciones,' son #e a+to riesgo 2 eui8a+entes a +osF$T$ROS' "ero son NO STAN&ARIA&OS "orue son extra6urs!ti+-

[ARRANTS: s mu2 simi+ar a una O"ci0n' "ero #e igua+ forma Noestan#ari1a#os- n M@xico so+o est!n autori1a#os +os arrants so6re canastas #e


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acciones e ín#ices accionarios-

S[A(S: Tam6i@n ++ama#a "ermuta financiera' son o"eraciones #e intercam6io-

ARBITRA?: Se refiere a +a com"ra 8enta #e un mismo 8a+or en ; merca#os

#iferentes' a"ro8ec5an#o +a #iferencia en e+ "recio *ti"o #e cam6io, me#iante e+mecanismo #e A&R *enso6rentar acciones,-

-; Termino+ogía-

7 INTRS ABIRTO: Contratos futuros 8i8os existentes en una fec5a #a#a ueno 5a2an si#o com"ensa#os-

7 SOCIO %I$I&A&OR:


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"esos-

-J Re# &e Seguri#a# Asigna

7 FON&O & A(ORTACIONS: *AIM, A"ortaci0n Inicia+ Mínima

7 FON&O & /C&NTS: *AIM,7 (ATRIMONIO MINIMO & %OS FI&ICOMISOS & (OSICION (RO(IA &TRCROS-7 (ATRIMONIO & %A CAMARA & COM(NSACION-

R%ACION N %CA%C$%O & (RCIOS N % M/&R:

VO%ATI%I&A& IM(%ICITA N (OST$RAVO%ATI%I&A& IM(%ICITA N %OS .C.OS & %OS $%TIMOS K MIN$TOSVO%ATI%I&A& IM(%ICITA N % $%TIMO .C.ONC$STA-

OTRAS &FINICIONS & RISGOS

&$RACION: Ca+cu+a e+ cam6io "orcentua+ en e+ "recio #e un 6ono "or un cam6io#a#o en +a tasa #e inter@s-

.&GR: (ersona ue ++e8a a ca6o una co6ertura con +a fina+i#a# #e re#ucir e+riesgo #e "@r#i#a' #e6i#o a mo8imientos #esfa8ora6+es #e "recios #e tasas #einter@s' ti"o #e cam6io o acciones'


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*Acciones,To#as: HH acciones

VII- RISGOS

+ riesgo: Se #efine como +a "er#i#a "otencia+ ue "ue#e existir ante un e8entoines"era#o

N SOCI&A&S & INVRSION:

7 CR&ITICIO O & MISOR: ue e+ emisor no "ague a su 8encimiento-

7 & MRCA&O O TASA & INTR]S: s macroecon0mico- Si su6en +as tasas"ue#en afectar a+ fon#o #e #eu#a-

N $NA CASA & BO%SA:

A#ministraci0n #e riesgos es e+ con4unto #e "o+íticas 2 normas crea#as "ara +imitar 2 contro+ar +os riesgos a +os ue est! ex"uesta +a casa #e 6o+sa-

7 & CR&ITO: Fa+ta #e "ago #e una contra"arte-

7 %GA%: (or incum"+imiento a +as #is"osiciones +ega+es-

7 & %I$I&: Im"osi6i+i#a# #e reno8ar "asi8os- ) fa+ta #e +iui#e1 en e+merca#o "ara 8en#er-

7 & MRCA&O: (or factores #e riesgo ue afecten e+ "recio #e +os 8a+ores-

7 O(RATIVO: (or errores en sistemas-

7 SISTMICO: Riesgo "aís' efecto #0mino-

7 %GIS%ATIVO: (er#i#as "or cam6io #e +e2es-

7 RG$%ATORIO: (er#i#as "or cam6io a circu+ares-

- Me#i#as sta#ísticas Referi#as A+ Riesgo

xisten maneras esta#ísticas #e me#ir e+ riesgo 2 estas "ue#en afectar e+"recio #e +as "rimas-

7 &SVIACION STAN&AR: Cuanto tien#en a a+e4arse +os 8a+ores "untua+es #e+"rome#io en una #istri6uci0n-

7 VARIANA: Me#i#a aritm@tica #e +as #es8iaciones #e +a me#ia e+e8a#as a+


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cua#ra#o-


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7-(ara rea+i1ar +a 8a+uaci0n #e una o"ci0n uti+i1an#o e+ mo#e+o


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o"era#or A com"ra K' e+ & com"ra K' e+ com"ra K' 2 e+ C com"ra H' cua+ es e+8o+umen tota+ "ara ese #íaR ;K contratos

J7- Si se tiene una "osici0n +arga en acciones 2 se 6usca una co6ertura contra

una 6a4a genera+i1a#a #e "recios en e+ merca#o accionario' se "o#ría:R Ven#er contratos #e futuros #e+ I(C

K7- $ste# 8en#i0 #os contratos #e futuros #e+ I(C con 8encimiento a #iciem6re aun "recio #e J';Q- A+ 8encimiento tienen un 8a+or #e J';Q3-K- E+ 8a+or #e+contrato es #e WH mu+ti"+ica#o "or e+ I(C' cua+ es e+ 8a+or nociona+ #e +os #oscontratos #e futuros so6re e+ I(C a su 8encimientoR QK'K-HH *J';Q3-Kx ; contratos x WH,

7- + 8a+or #e +a "u4a "or contrato #e futuros #e+ I(C es:R WH

7-n +os merca#os #e futuros so6re ín#ices accionarios' +a entrega es 5ec5a:R (or +iui#aci0n en efecti8o

Q7- n t@rminos genera+es' +a autorregu+aci0n es:R %a ca"aci#a# atri6ui#a "or +as autori#a#es a un organismo no gu6ernamenta+"ara ue' en una #etermina#a acti8i#a#' emita normas' 8igi+e su cum"+imiento 2 ensu caso' sancione su incum"+imiento-

P7- uien esta6+ece +as "osiciones +imites "or c+iente "ara ca#a ti"o #e contratoR Coor#ina#amente +a c!mara #e com"ensaci0n 2 +a 6o+sa

VIII- FINANAS

%as finan1as a6arcan 3 funciones 6!sicas:

7 (o+ítica #e In8ersi0n: Busca ma2or ren#imiento so6re +a in8ersi0n- *Z TIR,

7 (o+ítica #e Financiamiento: Busca o6tener #inero "ara "ro2ectos a 6a4o costo-

7 (o+ítica #e &i8i#en#os: &efinir +o m!s a#ecua#o con res"ecto a +as uti+i#a#es*re"artir o in8ertir,

Q- Va+or &e+ &inero n + Tiem"o

+ 8a+or #e+ #inero "ier#e "o#er a#uisiti8o conforme a8an1a e+ tiem"o' esto "or#os ra1ones:

INTRSS: Tasa ue se reci6e "or una in8ersi0n o ue "aga "or un "r@stamo-

INF%ACION: %os "recios crecen #e forma continua 2 genera+i1a#a-


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xisten #os conce"tos re+aciona#os con e+ V&T:

7VA%OR (RSNT: Va+or #e+ #inero en e+ futuro' ca+cu+a#o a+ #ía #e 5o2-

7VA%OR F$T$RO: (roceso #e crecimiento #e+ #inero #e 5o2' a un tiem"o en e+futuro' a"+ican#o un inter@s

Q-; Tasa &e Inter@s

sta se #efine como e+ costo "or e+ uso #e+ #inero- n +o acti8o' tasa #eren#imiento 2 en +o "asi8o' tasa #e inter@s-

Q-3 Tasa fecti8a: inter@s gana#o "or un "erio#o es"ecífico-

FORM$%A: TASA FCTIVA *FINA% > INICIA%, X / HH

T-FC Tasa efecti8a *E8aria6+e,FINA Ca"ita+ fina+INIC Ca"ita+ inicia+

(-7 ECuanto fue mi ren#imiento efecti8o si in8ertí WQ3' ;3 2 me +iui#aron untota+ #e WPK'3JJ en un tota+ #e 3 #ías transcurri#os

T-FC EFINA WQ3' ;3INIC PK'3JJ

R -;3

Q-J TASA NOMINA% *AN$A%,:

Tasa #e inter@s ca+cu+a#a a un aDo comercia+ *3H #ías,

FORM$%A: T-NOMINA% *T-FC > (O, / 3H

T-NOMINA% Tasa nomina+ *E8aria6+e,T-FC Tasa efecti8a *sacar "rimero +a efecti8a con +a formu+a Anterior,(O (+a1o *#ías transcurri#os en +a in8ersi0n,

Retoman#o e+ e4em"+o anterior-

(-7 ECu!+ sería e+ ren#imiento anua+

T-NO ET-FC -;3 *saca#a con +a formu+a Anterior,(O 3 *#ías transcurri#os en +a in8ersi0n,


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R 3;-K

Q-K Inter@s Sim"+e:

Tasa ue se a"+ica #irectamente a+ ca"ita+ "ero ue nunca "asa a ser "arte #e+mismo-

FORM$%A: INT-SIM(% INV / TN / (O > 3H

INT-SIM(% Inter@s sim"+e *E8aria6+e,T-NO Tasa Nomina+ o anua+INV In8ersi0n(O (+a1o

(-7 ESi in8ierto W'HHH a+ ; trimestra+ "or P meses cuanto ten#r@ a+ fina+

INT-SIM(% ET-NO Q *; "or trimestre x J trimestres en e+ aDo,INV W'HHH(O ;H *P meses x 3H #ías "or mes,

R WH *inter@s sim"+e, Z W'HHH in8ersi0n inicia+ W'HH *8a+or futuro sim"+e:suma #e ca"ita+ Z inter@s,

Q- Inter@s Com"uesto *Va+or Futuro Com"uesto,

+ ca"ita+ aumenta ca#a 8e1 ue +os intereses se +e suman > intereses so6reintereses> tasa


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Siem"re ser! ma2or e+ monto fina+ #e +a in8ersi0n' si e+ inter@s es ca"ita+i1a6+e aue si fuera con inter@s sim"+e' #e 5ec5o mientras menor sea e+ "erio#o #eca"ita+i1aci0n ma2or VFC-

Q- Inf+aci0n ) Tasa Rea+%a inf+aci0n: Se #efine como +a e+e8aci0n sosteni#a #e "recios' ue comoconsecuencia trae +a "@r#i#a #e "o#er a#uisiti8o #e +a mone#a-

%a Tasa rea+: es aue++a a +a ue se +e 5a #esconta#o e+ efecto #e +a inf+aci0n-

FORM$%A TASA RA%: T-RA% ** Z T-INT > HH, > * Z INF% > HH, X , / HH

T-RA Tasa Rea+ *E8aria6+e,T-INT Tasa #e inter@sINF% Inf+aci0n

(-7 $na in8ersi0n rea+i1a#a a+ - anua+' cuan#o 5a2 una inf+aci0n en e+ aDo #e+J-Q' Eu@ tasa rea+ corres"on#e

T-RA ET-INT -INF% J-Q

R ;- TASA RA%

In8ersiones en $&IS: %a $ni#a# #e in8ersi0n *$&I, se cre0 en M@xico a "artir #euna 6ase #e con8erti6i+i#a# #e x a+ H #e 4unio #e+ ;HHP cuan#o +a $&I 8a+íaJ-;J;3H- Con +a 8ariaci0n #e +a $&I #e un "erio#o a otro' "o#emos ca+cu+ar +ainf+aci0n registra#a en ese +a"so- *Con formu+a tasa efecti8a,

%as in8ersiones en $&IS ofrecen tasas rea+es' "agan#o intereses en $&IS ueser!n con8erti#os a "esos e+ #ía #e su +iui#aci0n-

(-7 $na in8ersi0n ue ofrece e+ H rea+ anua+' consi#eran#o ue +a $&I a+ inicio8a+ía ;-QPQPHH 2 a+ fina+ #e+ aDo 3-HJHJHH' Eu@ tasa nomina+ ofreci0

(rimero ca+cu+amos +a inf+aci0n *con formu+a tasa efecti8a,

T-F EFINA 3-HJHJHHINIC ;-QPQPHHR J-QQ tasa efecti8a


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T-RA HT-INT EINF% J-QQ

R K-3QH Tasa #e inter@s HH, x * Z inf+; > HH, x * Z inf+3 > HH, X , x HH

&on#e

Inf-ainf+aci0n acumu+a#a *8aria6+e,Inf "rimer "erio#oInf+; segun#o "erio#oInf+3 tercer "erio#o

4em"+o:

%a inf+aci0n #e+ "rimer semestre #e+ ;HHK fue #e+ 3-K' +a #e+ tercer trimestre;-;' 2 +a #e+ cuarto trimestre #e -P- ECu!+ fue +a inf+aci0n acumu+a#a en e+aDo

Inf-a EInf 3-KInf+; ;-;Inf+3 -P

R -QQ

Q- Anua+i#a#es

Son canti#a#es igua+es "aga#as en inter8a+os #e tiem"o igua+es *nonecesariamente anua+es,' ca+cu+a#os a cierta tasa #e inter@s-


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N (AGOS A RA%IARIA INTRS &% (RIO&O *&IVI&IR NTR (RIO&OS' MSS'BIMSTRS' TC,VA VA%OR ACT$A%(AGO CANTI&A& (AGA&A

VF VA%OR FINA%(7 $n cr@#ito #e W;Q'HHH "esos ser! +iui#a#o en ; "agos semestra+es 8enci#os'ca+cu+a#os a+ Q anua+' ECu!+ ser! e+ 8a+or #e +os "agos a+ fina+ #e ca#a"erio#o

N ;IA P *Q anua+ > ; semestres P,VA ;QHHH(AGO EVF na#a

R 7K'P;P; *sa+e negati8o "orue es consi#era#o un egreso,

7ANTICI(A&AS: Son +as ue se 5acen a+ "rinci"io-

FORM$%A .(: FIN V&T (GOS>AN: MO&O INICIA%

N (AGOS A RA%IARIA INTRS &% (RIO&O *&IVI&IR NTR (RIO&OS' MSS'BIMSTRS' TC,VA VA%OR ACT$A%(AGO CANTI&A& (AGA&AVF VA%OR FINA%

(7 $n cr@#ito #e W;Q'HHH "esos ser! +iui#a#o en ; "agos semestra+es' ca+cu+a#osa+ Q anua+' ECu!+ ser! e+ 8a+or #e +os "agos a+ inicio #e ca#a "erio#o

N ;IA P *Q anua+ > ; semestres P,VA ;QHHH(AGO EVF na#a

R 7J'H;-QHQ

n este caso +as antici"a#as e+ "ago se re#uce' "or ue e+ "rimero se 8a#irectamente a ca"ita+ 2 no genera intereses

Q-Q Va+or Actua+ A "artir &e Anua+i#a#es

(-7 (ara com"rar un V[ (ointer se ofrecen +as siguientes con#iciones: JQ "agos


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fi4os mensua+es 8enci#os #e W3';QH a una tasa #e inter@s #e+ ; anua+- ECu!+ ese+ 8a+or #e+ conta#o #e ese autom08i+

N JQIA *; anua+ > ; meses en e+ ano ,

VA E(AGO 3;QHVF NA&A

R W7;J'KKJ-KQ

Con e+ mismo e4em"+o "ero en "agos antici"a#os e+ 8a+or actua+ es ma2or #e6i#oa ue +os "agos se in8ierten un mes m!s en ca#a caso-

R W;K'QHH-33H

Q-P Va+or Futuro A "artir &e Anua+i#a#es-

(o#emos ca+cu+ar +os intereses ue generan +as anua+i#a#es ue se in8ierten acierta tasa #e inter@s-

(-7 In8ierto W3;'HHH 6imestra+es ue se in8ierten a+ P anua+- ECu!nto ten#r@ en ;anos' si se 5acen +os "agos a+ fina+ #e ca#a "erio#o

N ; *; anos x 6imestres "or aDo,IA-KVA na#a(AGO 3;'HHHVF E

R W7J'3Q-

Si +os #e"0sitos se 5u6ieran 5ec5o a+ inicio #e ca#a 6imestre' se 5u6iera genera#oma2or 8a+or futuro-

R WJ;3'KQ-KJ

Q-Q 8a+uaci0n &e (ro2ectos &e In8ersi0n

%as finan1as tratan so6re +a maximi1aci0n #e+ 8a+or #e un "ortafo+io o em"resa'toman#o en cuenta e+ riesgo 2 costo #e financiamiento- A continuaci0n a+gunos #e+os m@to#os "ara e8a+uar +a facti6i+i#a# #e una in8ersi0n' esto en 6ase a sus f+u4os#e efecti8o es"era#o-

VA%OR ACT$A% NTO o


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actua+ 2 se +e resta +a in8ersi0n inicia+' in"utF-CA?A *, (rimer f+u4o' in"utNo- &e 8eces *o seg9n se re"itan +as canti#a#es, > in"utF-CA?A *;, TC cuan#o se 5a2an ingresa#o to#os +os f+u4os "resionar /IT > CA%CInsertar I *tasa #e+ "ro2ecto' e+ "ro6+ema te #a esta tasa,VAN E

(-7 EVAN &% (RO)CTO A%FA

F-CA?A *H, 73;'HHH > in"utF-CA?A *, ;H'HHH > in"utNo- &e 8eces ; *"orue es igua+ +os #os aDos, > in"ut/IT > CA%CI HVAN E

R ;'H-J *VAN,

(-7 EVAN &% (RO)CTO OMGA

F-CA?A *H, 7JH'HHH > IN($TF-CA?A *, ;H'HHH >IN($TNo- &e 8eces F-CA?A *, K'HHH > in"utNo- &e 8eces F-CA?A *, 3H'HHH > in"utNo- &e 8eces /IT > CA%CInsertar I H


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VAN E

R W3'-PK *VAN,

Q-P Tasa Interna &e Retorno O TIR

ste m@to#o #a como resu+ta#o +a tasa #e inter@s "rome#io a +a ue se estar!recu"eran#o +a in8ersi0n- NO reuiere #e un #ato #e costo #e financiamiento *I,-%a TIR #e6e ser ma2or a+ costo #e financiamiento "ara ue sea 8ia6+e-

n +a ca+cu+a#ora .( so+o #e6emos a+imentar +os #atos #e +os f+u4os H *in8ersi0n,'' ;'3 etc- 2 "resionar TIR

TIR #e A%FA: -;TIR #e OMGA: ;-KH

Q-H CA%C$%O & (RCIOS & INTR$MNTOS *Merca#o &e &inero,

%os instrumentos #e merca#o #e #inero en su ma2oría se co+ocan a #escuento-(agan#o su 8a+or nomina+ a 8encimiento-

Q-H- Tasa &e &escuento

s +a com"araci0n entre +a ganancia 2 e+ 8a+or nomina+ consi#eran#o e+ "+a1o"or 8encer- > es e+ "orcenta4e #e #escuento so6re e+ 8a+or nomina+ *WH, #e+ cete-

FORM$%A: T-&SC-CT: T-&S **V-NO X (RCIO, > V-NO, / *3H > &IAS,

(RCI (recio #e com"raV-NO Va+or nomina+T-&S Tasa #e #escuento&IAS &ías "or 8encer

Q-H-; Tasa &e Ren#imiento

st! re+aciona#a con +a ganancia contra e+ "recio #e com"ra #e+ #ocumento'consi#eran#o +os #ías "or 8encer- > es +a ganancia entre +a com"ra *ue es enmerca#o secun#ario, 2 +a fec5a #e 8encimiento-

FORM$%A: T-RN&I-CT: T-RN **V-NO X (RCIO, > (RCIO, / *3H >&IA,

(RCI (recio #e com"raV-NO Va+or nomina+T-RN Tasa #e ren#imiento&IAS &ías "or 8encer


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(7 ECa+cu+e tasa #e #escuento 2 ren#imiento #e un CT *V-NO WH, a ; #ías 2"recio #e WP-K;3J

(RCI WP-K;3JV-NO WH

T-&S E&IAS ;

R ;3-Q3

(RCI WP-K;3JV-NO WHT-RN E&IAS ;

R ;K-H;;

Se "ue#e con8ertir una tasa #e #escuento a ren#imiento 2 8ice8ersa' esto a tra8@s#e +a siguiente f0rmu+a:

Q-H-3 Tasa &e &escuento A Ren#imiento

FORM$%A: T-&S- A RN&I: T-RN T-&SC > * X *T-&S / &IAS > 3H,,

T-RN Tasa #e Ren#imientoT-&S Tasa #e &escuento&IAS &ías "or 8encer

7 A ma2or tasa #e #escuento e+ instrumento tiene menor "recio-7 A ma2or "+a1o "or 8encer' un instrumento ten#r! menor "recio-

Ca+cu+ar (recio CTS A (artir &e Tasas

+ "recio #e un CT se "ue#e o6tener a "artir #e +a tasa #e #escuento 2ren#imiento con +as siguientes formu+as-

Q-H-J 7&escuento

FORM$%A: (RCIO-&SC-CT: (RCIO V-NO / * X * T-&SC / &IAS >3HHH ,

(RCI (recio #e com"raV-NO Va+or nomina+T-&S Tasa #e #escuento&IAS &ías "or 8encer

Q-H-K 7Ren#imiento


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FORM$%A: (RCIO-RN&I-CT: (RCIO V-NO > * Z * T-RN& / &IAS >3HHH , ,

(RCI (recio #e com"ra

V-NO Va+or nomina+T-RN Tasa #e ren#imiento&IAS &ías "or 8encer

(-7 ue "recio tiene un CT a 3J #ías con una tasa #e ren#imiento #e+ Q-

(RCI EV-NO HT-RN Q-&IAS 3J

R WP-PK

(-7 ue "recio tiene un CT a P #ías con 3H #ías transcurri#os ue se negociaa una tasa #e #escuento #e+ -

(RCI EV-NO HT-&S -&IAS *P#ias 73H #ías,

R WP-QH;

Q-H- Tasas ui8a+entes

%as tasas eui8a+entes son tasas #e ren#imiento #e #iferentes "+a1os ue secon8ierten a un "+a1o com9n "ara "o#er com"arar+as- > 3HHH, Z , S.IFT / *&IAS > &IAS, X , /3HHH> &IAS

&ON&:

T-$ TASA $IVA%NTT-RN TASA & RN&IMINTO&IAS &IAS (OR VNCR&IAS &IAS $IVA%NTS


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(-7 $na in8ersi0n a PH #ías a una tasa #e ren#imiento #e+ ;- EA u@ tasa eseui8a+ente a+ aDo

T-$ ET-RN ;-

&IAS PH #ías&IAS 3H *un ano comercia+,

R ;-KKHP

Q- Merca#o &e Ca"ita+es7 Renta fi4a

Q-- BONOS

s un titu+o #e cr@#ito ue am"ara una #eu#a #e +argo "+a1o' misma ue+iui#ara intereses "eri0#icos *;Q' P' Q; #ías, me#iante e+ corte #e cu"onesa#5eri#os a+ "ro"io titu+o #e cr@#ito- *Bon#es' o6+igaciones' $&IBONOS' $MS'm3' mK' mH' etc-,

n un 6ono existen #os tasas #e inter@s:

7 $na ofreci#a "or +a emisi0n' tasa cu"0n-7 Otra ue es reueri#a "or e+ com"ra#or #e 6ono- So6re tasa contra"arte

n mecanismo #e su6asta +os 6onos se su6astan a "recio o con so6retasa

So6retasa: &iferencia entre +a tasa reueri#a "or e+ com"ra#or menos +a tasaofreci#a "or e+ emisor-

+ "recio #e un 6ono eui8a+e a #escontar to#os +os cu"ones futuros 2 e+ 8a+ornomina+ fina+ #e+ instrumento a una tasa #e inter@s reueri#a "or e+ com"ra#or-

4em"+o:

$n BON& a 3J con cu"ones ca#a P #ías ue ofrece una tasa cu"0n #e+ Q'se com"rara ofrecien#o "agar un "recio ue im"+iue una so6retasa #e+ -;'Eu@ "recio se #e6e "agar

7%o "rimero ue se 5ace es sacar e+ 8a+or #e+ cu"0n *tam6i@n se "ue#e sacar esta"arte con formu+a Inter@s sim"+e,

Va+or #e+ cu"0n W HH *8a+or nomina+, / Q anua+ *tasa anua+, >3J #ías / P*"+a1o #e+ 6ono, W;-H;;;;;

7%uego e+ 8a+or #e+ cu"0n con so6retasa *tam6i@n se "ue#e sacar esta "arte conformu+a Inter@s Sim"+e,


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Va+or #e+ cu"0n *con so6retasa, W HH *8a+or nomina+, / P-; anua+ *tasaanua+, >3J / P *"+a1o #e+ 6ono, W;-3;K *8a+or #e+ cu"0n a+ P-;,

)a tenien#o +os #os 8a+ores #e +os cu"ones' te 8as a +a ca+cu+a#ora-

FORM$%A .(: FIN > V&T *MO&O FINA% > (AG ANO,


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Fa+ta #efinir #on#e se acomo#an +as 8aria6+es si te "i#e +a "regunta tasa #eren#imiento' si e+ costo 8a en VF o VA-E) su a+ sacar e+ c!+cu+o #e inter@s Sim"+e Se 5ace con VN #e HH o costo #e+6ono H;-K

n un 6ono se 5a6+a #e "recio %IM(IO ) S$CIO:%IM(IO: cuan#o no tiene intereses #e8enga#os *a+ inicio #e +a emisi0n o cuan#oaca6a #e cortar cu"0n,

S$CIO: Cuan#o e+ "recio ca+cu+a#o se +e suman +os intereses #e8enga#os-

(-7 Com"re Bonos MH cu2o "recio +im"io es WH;-3J 2 su "recio sucio es #eWHK-JK' tiene JQ #ías transcurri#os #e cu"0n- Eu@ tasa cu"0n ofrece

FORM$%A: T-C$( **(S$C X (%IM(, > &IAST

T-C$( TASA C$(ON(S$C (RCIO S$CIO(%IM (RCIO %IM(IO&IAST &IAS TRANSC$RRI&OS

T-C$( E(S$C WHK-JK(%IM H;-3J&IAST JQ

R ;3-3;KH

sta f0rmu+a sir8a tam6i@n "ara sacar "recios +im"ios o "recios sucios si se tienen+as #em!s 8aria6+es- 4em"+o:

$n 6ono tiene un 8a+or nomina+ #e WHH- (aga intereses ca#a Q; #ías a una tasacu"0n #e - ECu!+ es su "recio +im"io si 5an transcurri#o JK #ías 2 su "reciosucio es #e PQ-K

T-C$( (S$C WPQ-K(%IM E&IAST JK

R WP-Q

(-7 Com"re BON&S con J; #ías #e cu"0n en WHQ-K' +a tasa #e+ cu"0n es #e+-JK' ECu!+ es su "recio +im"io

T-C$( -JK


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(S$C WHQ-K(%IM E&IAST J;

R WH-PHQ

Merca#o &e Ca"ita+es X Renta Varia6+e-

4ercicio #e #erec5os "atrimonia+es en Acciones-

Q--; &i8i#en#o n fecti8o

A+ reci6ir un #i8i#en#o en efecti8o "or a+guna em"resa' +a BMV 5ace e+ a4uste#e "recios #e +a acci0n corres"on#iente con +a siguiente formu+a-

FORM$%A: (-A?$ST / &IV-FC: (-A?$ST (-MRC X &IVW

&ON&

(-A?$ (RCIOA?$STA&O(-MR (RCIO MRCA&O&IVW &IVI&N&OS (OR (AGAR

4em"+o: A%FA' cu2o "recio es #e W-;H en asam6+ea #e accionistas #eci#e"agar WH-PQ #i8i#en#o en efecti8o contra cu"0n a ca#a uno #e +os ; mi++ones #eacciones en circu+aci0n- ECu!+ es su "recio a4usta#o

(-A?$ E(-MR W-;H&IVW WH-PQ

R WK-;;

(-7 ARA #eci#e "agar un #i8i#en#o #e W-; "or acci0n contra cu"0n J cu2o"recio es #e W;;-3J' ECu!+ es su "recio a4usta#o

(-A?$ E(-MR W;;-3J&IVW W-;

R W;H-;

Q--3 &i8i#en#os n Acciones

+ "ago #e #i8i#en#os se "ue#e efectuar en es"ecie *acciones,' sin em6argo#e6e incrementar e+ ca"ita+ socia+


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Formu+a

(-A?$S/&IVWACCIONS: (-A?$ST (-MRC / A-ANT > *A-N$- Z A-ANT,

(-A?$ (RCIOA?$STA&O(-MR (RCIO MRCA&O A-ANT ACCIONS ANTRIORS A- N$ ACCIONS N$VAS(-7 GFBANORT otorgara una ca"ita+i1aci0n #e uti+i#a#es a ra10n #e ; accionesnue8as contra H anteriores e+ HJ #e #iciem6re contra cu"0n J- Si e+ "recio actua+es #e W;K-;H ECu!+ ser! e+ "recia a4usta#o

(-A?$ E(-MR W;K-;H

A-ANT H A- N$ ;

R W;

Q--J Suscri"ci0n &e Acciones

%a em"resa otorga e+ #erec5o a+ tanto a sus accionistas actua+es #e com"raracciones nue8as a un "recio menor a+ #e+ merca#o-

Formu+a

(-A?$S/S$SCRI(CION: (-A?$ST **(-MRC / A-ANT, Z *(-S$S / A-N$,, >*A-N$ Z A-ANT,

&ON&

(-A?$ (RCIOA?$STA&O(-MR (RCIO MRCA&O

A-ANT ACCIONS ANTRIORS(-S$S (RCIO S$SCRI(CION

A- N$ ACCIONS N$VAS

(-7 FMSA con "recio #e W3J-;H 5ar! una suscri"ci0n #e nue8as acciones a ra10n#e -; acciones nue8as "or ca#a ;; anteriores' a un "recio #e suscri"ci0n #eW33-HH ECu!+ ser! su nue8o "recio a4usta#o

(-A?$ E(-MR W3J-;H

A-ANT ;;(-S$S W33

A- N$ -;


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R 3J-3P

Q-- S"+its ) Contrs"+its *S"+it In8erso,

Cuan#o +a em"resa #eci#e 5acer can4e #e acciones "ara mo#ificar su "recioen e+ merca#o-

, S(%IT: &e "oco n9mero #e acciones se o6ten#r!n mas' "ero con "recio"ro"orciona+mente menor-


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RWJ-J

Q-; Ar6itra4e Internaciona+

Se #efine como +a com"ra 2 8enta simu+tanea #e+ mismo 8a+or en merca#os

#iferentes "ara a"ro8ec5ar un #iferencia+ #e "recios-(or e4em"+o'

%a acci0n #e T%M/ ue coti1a en esta#os uni#os *A&R, am"ara#o :;H *;Hacciones #e Te+mex en un ;H acciones / "esos "or #0+ar ;-JH "esos "or acci0n-*(osici0n +arga,

BMV ;Q "esos "or acci0n- *(osici0n corta,

n ar6itra4e se #ice ue en #on#e se:

Com"ra: se tiene una "osici0n +arga

Ven#e: se tiene una "osici0n corta-

(-7 %a acci0n #e AM/ en M@xico se coti1a en W3;-HH 2 e+ A&R #e AM/ tiene una"ro"orci0n #e :K' actua+mente su A&R tiene un "recio #e WJ-KH #0+ares' e+ ti"o#e cam6io actua+ es #e WH-QH "esos>#0+ar- Eu@ "osici0n ten#ría e+ in8ersionista"ara 5acer ar6itra4e

No 5a2 o"ortuni#a# #e 5acer ar6itra4e(osici0n +arga en $ 2 corta en M@xico(osici0n corta en $ 2 +arga en M@xico

A&R WJ-KH *"recio A&R, > K *K acciones "or A&R, / WH-QH T-C- W3-3; "oracci0n *"osici0n +arga,

BMV W3; "or acci0n *"osici0n corta,

Meter formu+a 77777

I/7 ]TICA B$RS`TI%-

P- ]tica

%a @tica se #efine como +os 8a+ores 2 "rinci"ios en +os ue un in#i8i#uo confía "araguiar su con#ucta- %a @tica nace #e ca#a in#i8i#uo *aut0noma, e incoerciti8a'


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"orue so+o o6+iga en conciencia-

P-; Acto .umano

Son to#as +as acciones +i6res 2 consientes #e +a "ersona' +os actos regi#os "or +a

conciencia *ra10n emoci0n' 8o+unta#, tien#en siem"re a+ 6ien' mientras ue +as#omina#as "or +a "asi0n tien#en a+ ma+-

Se reuiere ue +as "ersonas cuenten con una e#ucaci0n ue +o "osi6i+ite' 2 uecuente con un (ROCSO (ARA (O&R ACT$AR TICAMNT *"regunta #eexamen' a"ren#e como


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7 ]tica: estu#ia +a ref+exi0n #e+ 6ien 2 e+ ma+ *"rinci"ios,

7 Mora+: estu#ia +a con#ucta #icta#os "or +a socie#a# *costum6res 2 5!6itos,

P-J7 ]tica 2 +a %e2Or#en 4urí#ico 8igente- %a +e2 se sustentan en un con4unto #e normas ue tiene suorigen en +a @tica' se ocu"a en estu#iar +os actos 5umanos 2 ca+ificar su 6on#a# oma+#a#-

&iferencias:

7 %as normas son A$TONOMAS' $NI%ATRA%S INCORCITIVAS-

7 %as normas son .TRONOMAS' BI%ATRA%S ) CO.RCITIVAS-

/AMN

ECuan#o 5ago mi #e6er "ero no rea+i1o #e acuer#o a +o ue #e6e ser' ser refierea+

R im"erati8o mora+ *Manue+ ant,


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P-7 C0#igo #e ]tica &e %a Comuni#a# Burs!ti+

/AMN

O64eti8o #e+ c0#igo #e @tica:


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7 ste "rinci"io tiene ue 8er exc+usi8amente con +o ue No #e6es 5acer *s"ersona+,-

4em"+o:


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4em"+o:

Documents

Guía AMIB Figura 3