Carrera: AbogacaCurso: 4 AoMateria: Derecho CartularProfesor: Dr. Arturo E. Aguilar MichelAo Acadmico: 2015

I. Programa de la asignaturaDERECHO CAMBIARIO - TTULOS DE CRDITOS

UNIDAD I: INTRODUCCIN1.- Consideraciones Generales: Terminologa. Antecedentes histricos. Ttulos circulatorios. Concepto. Elemento real personal. Clasificacin.2.- Problemas Tericos sobre las obligaciones cambiarias: Naturaleza jurdica de la obligacin cambiaria. Momento en que se perfecciona el acto cambiario.3.- Legislacin Cambiaria: Sistemas legislativos. a) Tendencia a la unificacin. b) Legislacin argentina.4.- Concepto y caracteres de los ttulos cambiarios: Letra de cambio. Pagar. Cheque.5.- La legislacin argentina y los caracteres de los ttulos cambiarios: Autonoma. Independencia. Literalidad. Formalidad. Completividad. Legitimacin. Abstraccin. Incondicionalidad. Solidaridad.

UNIDAD II: LA OBLIGACIN CAMBIARIA1.- Rigor cambiario e interpretacin cartular: El rigor cambiario. Pautas de interpretacin.2.- Capacidad y Representacin Cambiaria: Capacidad cambiaria. Representacin cambiaria.3.- Requisitos formales: Letra de cambio: a) Introduccin. b) Denominacin letra de cambio o clusula a la orden. c) Promesa incondicionada de pagar una suma de dinero. d) Nombre del girado. e) Plazo para el pago. f) Lugar de pago. g) Nombre del tomador. h) Indicacin del lugar en que ha sido creada la letra. i) Expresin de la fecha de creacin del ttulo. j) Firma del librador. Pagar: a) Denominacin del ttulo o clusula a la orden. b) Promesa pura y simple de pagar una suma de dinero. c) Plazo para el pago. d) Lugar de pago. e) Nombre del tomador. f) Indicacin del lugar y fecha en que ha sido firmado el pagar. g) Firma del librador.4.- Algunas cuestiones de inters en torno al tema de los requisitos: Ttulos en blanco e incompletos. Alteraciones.5.- Clusulas de mencin facultativa: Clusula no a la orden. Clusula no aceptable. Clusula de pago en moneda extranjera. Clusula de intereses. Clusulas sin protesto.

UNIDAD III: OBLIGADOS CAMBIARIOS: Obligaciones del librador de la letra. Aceptacin de la letra: concepto, formas, oportunidad y efectos de su negativa. Obligaciones del aceptante de la letra. Posicin del emisor del pagar.

UNIDAD IV: CIRCULACIN: Transmisin del ttulo: formas. La cesin de crdito. Endoso. Concepto. Sujetos. Formas del endoso. Endoso pleno, ordinario o traslativo de la propiedad. Endoso en procuracin. Endoso en garanta o en prenda. Endosos limitativos de posteriores transferencias circulares. a) Endoso no a la orden. b) Endoso con clusula no endosable. Endoso sin garanta. Otras clusulas facultativas del endoso.

UNIDAD V: GARANTIAS CAMBIARIAS1.- Aval: a) Concepto. b) Caracteres. c) Diferencias con la fianza. d) Sujetos del aval. e) Formalidades del aval y requisitos. f) Efectos.2.- Pagars hipotecarios y prendarios. Letra hipotecaria: su vinculacin con la securitizacin. a) Concepto. b) Requisitos. c) Transferencia. d) Vencimiento y pago. e) Ejecucin y prescripcin. f) Cancelacin. g) Normas supletorias.3.- Otros institutos cambiarios: Intervencin. Concepto. Intervencin para aceptar. Intervencin para pagar. Cancelacin. Concepto y finalidad. Procedimiento.

UNIDAD VI: VENCIMIENTO Y EXTINCIN DE LAS OBLIGACIONES CAMBIARIAS:1.- Vencimiento: Concepto. Formas. a) A da fijo. b) A tiempo fecha. c) A cierto tiempo vista. d) A la vista. e) Nulidad de otras formas de vencimiento.2.- Pago: a) Legitimacin. b) Consecuencias. c) Lugar de pago. d) Pago anticipado. e) Prueba del pago. f) Pago por depsito judicial.3.- Protesto concepto: a) Clases. b) Lugar. c) Requisitos. d) Clusula sin protesto. e) Avisos. f) Caducidad. El vencimiento del ttulo y sus consecuencias. Desindexacin acumulada. Intereses.4.- Prescripcin cambiaria: a) Introduccin. b) Interrupcin de la prescripcin. c) Oposicin a la prescripcin. d) Cmputo del plazo de prescripcin. e) Prescripcin de la accin directa. f) Prescripcin de la accin regresiva. g) Prescripcin de la accin de ulterior regreso. h) La accin de reembolso contra el obligado directo.UNIDAD VII: CHEQUEOrgenes e historia del cheque. El cheque y su vinculacin con la cuenta corriente. Concepto y clases de cheques. a) Cheque comn. b) Cheque de pago diferido. Diferencias y similitudes entre s y con otros ttulos valores. Requisitos sustanciales: capacidad y representacin (capacidad activa y pasiva). Cheque comn. Requisitos formales. a) Denominacin cheque. b) Nmero de orden impreso en el cheque. c) Lugar de creacin. d) Fecha de creacin. Importancia. e) Nombre del girado y domicilio de pago. f) Orden pura y simple de pagar una suma de dinero. g) Firma del librador. Cheque de pago diferido a) Introduccin. b) Concepto. c) Requisitos. d) Ttulos con defectos formales. e) La falta de registracin de pago del cheque de pago diferido. Cheque en blanco e incompleto. a) Antecedentes. b) El actual ordenamiento. Cheque cruzado. Cheque imputado. Cheque para depositar en cuenta. Cheque certificado.

UNIDAD VIII: CHEQUEFormas de libramiento. Transmisin del cheque. a) A favor de una persona determinada. b) Cheque al portador. c) No a la orden. d) Cheque no negociable. Endoso: clases y efectos. Endoso pleno, ordinario o traslativo de la propiedad. Endoso sin garanta. Endoso en procuracin. Cheque no endosable. El aval en el cheque. Presentacin: trminos, revocacin. Caducidad y prescripcin. La falta de pago del cheque y los avisos. El banco y sus obligaciones de pago. El banco y la negativa de pagar. Normas supletorias y alteraciones. Responsabilidad por pago indebido. a) Responsabilidad del banco. b) Responsabilidad del cliente. c) Responsabilidad concurrente. d) Responsabilidad del banco por falta en el rechazo o en las frmulas de rechazo. e) Antecedentes sobre la responsabilidad del banco ante terceros. Sanciones por infraccin a la ley y recursos. El certificado de registracin de cheque de pago diferido y otros ttulos vinculados a bancos o entidades financieras. a) Certificado de registracin del cheque de pago diferido. b) Cheque de viajero. c) Certificado a plazo fijo nominativo transferible.

UNIDAD IX: FACTURA CONFORMADA: Ambito de aplicacin y finalidad. Requisitos. Anlisis de la nueva ley de factura conformada N 24.067.

UNIDAD X: ACCIONES CAMBIARIAS: Pretensiones cambiarias y vas procesales. Accin ejecutiva. Solidaridad cambiaria. Accin directa y de regreso. La accin cambiaria, la va ejecutiva y el artculo 60 del decreto ley 5965/63. Ejercicio de la accin directa. Accin cambiaria de regreso y su ejercicio. a) Presupuestos sustanciales. b) Recaudos para su ejercicio. Objeto de las acciones cambiarias. a) Acciones ejercidas posvencimiento. b) Objeto de la accin regresiva anticipada. Ejercicio de la accin cambiaria mediante reembolso. Objeto de la accin de reembolso. Las acciones cambiarias y el cheque. a) Pretensiones. b) Solidaridad. c) Accin cambiaria ejercida por la va ejecutiva. d) Objeto de la accin cambiaria.

UNIDAD XI: DEFENSAS SUSTANCIALES Y EXCEPCIONES: Defensas sustanciales y principios generales del ordenamiento cambiario. Defensas cambiarias y excepciones oponibles en juicio ejecutivo: a) Defensas y excepciones.b) Clasificacin. Defensas causales y excepciones oponibles en juicio ejecutivo:a) Introduccin. b) Diversidad de soluciones procesales. c) La doctrina. Excepcin de inhabilidad de ttulo. Excepcin de falsedad de firma. Excepcin de falsificacin como adulteracin del ttulo. Defensas causales y excepcin de la falsedad e inhabilidad de ttulos en los ordenamientos procesales. Exceptio doli, defensa sustancial y excepcin en juicio ejecutivo. Excepcin de pago. Excepcin de espera. Excepcin de novacin. Excepcin de compensacin. Excepcin de quita. Excepcin de remisin. Excepcin de prescripcin y caducidad. Excepciones procesales. El cheque: Defensas y excepciones. Juicio ejecutivo y ordinario posterior. Los ttulos valores y el concurso.

UNIDAD XII: OTRAS ACCIONES EMERGENTES DEL ORDENAMIENTO CAMBIARIO: Accin causal. Accin de enriquecimiento. Accin regresiva y extrajudicial: la resaca. Accin entre coobligados. Accin entre el librador que no provee de fondos y el aceptante. Accin del portador contra el simple girado. Daos y perjuicios. El documento cambiario como cosa y el conflicto entre adquirentes. 1. Ahorro e Inversin - Bolsa y Mercado de Valores - Operaciones de Bolsa - Caja de Valores. Conceptos, Funciones Operatoria. 2. Acciones - Obligaciones negociables - Ttulos actualmente autorizados a cotizar. 3. Nuevos instrumentos financiero con el plano nacional e internacional. Consideraciones generales y sugerencias. 4. Esquema referencial normativo: Carta Orgnica BCRA (ley 24144); Entidades financieros y reformas Ley 21526 y Ref. Depsitos y prstamos en moneda extranjera (Ley 23758). Convertibilidad de Austral (Ley 23028) y dec. Reg. 520/91. Casa de cambios (Ley 18924 dec. Reg. 62/71 y ref.). Rgimen Penal Cambiario (Ley 19359 y ref.). Rgimen Penal cambiario (Ley 19359 y ref.). Obligaciones negociables (Ley 23576 y ref. y Dec. 156/89). Fondos comunes de inversin (Ley 24083 y dec. Reg. 174/93). Bolsa y mercado de capitales (Ley 17811 y reformas).

1. IGNACIO A. ESCUTI (h.) - TITULOS DE CREDITO - 4 edicin actualizada y ampliada - ASTREA.2. OSVALDO GOMEZ LEO -CHEQUES: COMENTARIOS AL TEXTO DE LA LEY 24.452 - DEPALMA.3. FERNANDO LEGON - LETRA DE CAMBIO Y PAGARE - ABELEDO PERROT.

V. Gua de Estudio

INTRODUCCIN GENERAL A LA MATERIA (*)La creacin de las instituciones jurdicas y su estudio, surgen de necesidades concretas,de la realidad cotidiana; es decir, no se han inventado los ttulos de crditos,sino que responden a una necesidad de vida, que es lo que en el derecho vienen areglar con sus normas. Fjense que Carnelutti escribi un libro que se llama La TeoraGeneral de la Circulacin, porque precisamente de all, surge toda esta necesidad ytoda la teora de los ttulos de crdito. Sabemos que el comercio en el fondo es economay en la forma es derecho. Entonces, el derecho comercial, tiene como base fundamentalla economa. En esta parte hacen falta precisar algunos conceptos.Se sabe que el proceso econmico tiene cuatro etapas que son fundamentales:1) Produccin,2) Distribucin,3) Circulacin (que nos interesa especialmente) y4) Consumo.Es decir, que toda la produccin y la distribucin, no tendran acceso al consumo(que es el fin de toda la economa), si no existiese la circulacin, que es lo que permiteque la naranja de Ledesma, en ltima instancia, pueda ser consumida en Salta, porquehay alguien, que la hace circular. Pues bien, la circulacin es una funcin fundamentaldentro de la economa, tanto, que est dentro de las cuatro etapas del proceso econmico.Entonces, esa circulacin es un desplazamiento de bienes o servicios o de crditos,la economa necesita incluso de crditos, de la misma manera que necesita del capital.Se ha dicho que la economa capitalista es la economa del papel, o sea la economadel crdito, de ah entonces, la necesidad:1) de la circulacin de los bienes; y2) de la circulacin de ese crdito.Precisamente esto es lo que se consigue con los ttulos de crditos y la importanciaque en ese sentido tienen los mismos.Ahora, si hay una necesidad de circulacin para la economa, qu respuesta da elderecho, a esa necesidad?; cules son los instrumentos jurdicos que tenemos paraque circulen los bienes?

UNIDAD I

Para el caso de los inmuebles por ejemplo, hay una forma muy lenta de hacer elcambio, o sea de transferir el bien. Y esa lentitud se debe a su perennidad. La ley le hadado esa forma lenta, porque no existe una necesidad de estar vendiendo y comprandoinmuebles como se compran bolitas, p. ej., o como se entrega o recibe un cheque. Poreso la razn del art. 1184, inc. 1 del C. Civil, y otros, con la exigencia de escriturapblica, que trae una serie de solemnidades.Precisamente porque los bienes muebles no tienen la importancia de los inmuebles,se les ha dado en el Cdigo un trato distinto. Es decir, se ha conseguido la celeridad yla seguridad a travs del artculo 2412 del C. Civil, que lo tienen casi todos los cdigosdel mundo: la posesin vale ttulo (siempre que la cosa no sea robada o perdida).Con los crditos, ocurra otro problema similar a los inmuebles, es decir, hay unaserie de formalidades, qu solucin da el derecho?.a) Cesin de crdito: no tiene celeridad porque hay una serie de formas: por escrito,notificacin al deudor cedido para que tenga efectos (art. 1459 C.C.) erga omnes.Pero no slo eso, sino que no se adquiere a non domino, no se adquiere en formainstantnea, y por ello, no hay una desvinculacin sucesoria, porque aqu, s se puedeoponer las excepciones del nemo plus iuris (art. 3270 C.C.). Entonces, no es la solucinpara el comercio. Imagnense Uds., que tienen que hacer un pago, que lo puedenhacer por letra, por cheque, por pagar; se tiene que tener en cuenta: si este seortiene algn vicio en la cosa; prcticamente, no se lo puede ceder.b) Delegacin: Es otra solucin que da el Cdigo que se establece en el art. 814 yque ha sido muy mal reglada, porque solamente una forma de la delegacin que es lanovacin se ha reglado all; consiste en un negocio jurdico plurilateral, porque intervienentres voluntades: delegado, delegatario y delegante; de las cuales surge un acto enel que quedan dos, que son el delegatario y el delegante; sera ms rpido que la cesinsi no fuera porque tienen un requisito que es la aceptacin del delegado: el deudordebe aceptar. Y ya esto crea un tremendo inconveniente. Nosotros no podramos hacerfuncionar la economa del crdito si tuviramos que ir al originariamente firmante. Entonces,se crea un gran problema que no resuelve aquella necesidad de celeridad,seguridad y certeza que requiere el comercio y la circulacin econmica.Resumiendo: la forma de los inmuebles, no lo resuelve; la cesin de crditos tampoco,porque tiene mucha vinculacin personal. La cuestin es entonces, llevarla a laforma de transmitir los muebles. Y cmo resuelve el derecho ese problema?. Surge lanecesidad de hacer algo distinto que no sea el crdito, y que no sea tampoco una hojade papel (la hoja no vale nada, el crdito tena el valor). Haba que, de alguna manera,conjuncionar eso, para que siga el rgimen (circulatorio) de las cosas muebles, perosiga siendo crdito. Comprenden dnde est el quid de toda esta teora de los ttulosde crditos?. Tenamos que conseguir una forma jurdica que nos permitiera la mismaceleridad y la misma seguridad que la transferencia de las cosas muebles y que elderecho me venga por la posesin misma. Es decir, que yo adquiera a non domino, queesa adquisicin sea instantnea, y por lo tanto, originaria, porque no viene del otro.23La nica forma era incorporar en un mueble el derecho, hacer que elmueble sea elvehculo que lleva el derecho, hacer que el ttulo sea el portador del derecho cartular.Esto es lo que ha hecho justamente la teora de los ttulos de crdito. Y ha conseguidoms que en las cosas muebles porque en la teora de los ttulos de crdito, nosolamente se adquiere en forma instantnea y desvinculada del anterior, sino que incluso,no vale la excepcin del ltimo prrafo del 2412 C.C.. Es decir, que aunque la cosasea robada o perdida, nadie se la puede desposeer al poseedor de buena fe, porque eneste caso la buena fe y la posesin, dan apariencia de la titularidad. El comercio necesitaque no se tenga que andar indagando incluso, si haba sido robada o perdida, paradarle la agilidad y seguridad queridas.Teora de los ttulos de crditosEn un comienzo se hablaba de un documento confesorio; la promesa de pago eraasimilada en sus efectos a una confesin judicial, y esta confesin vala como ttuloejecutivo, por lo que no se poda excepcionar. Pero luego, llegamos a la cesin de losttulos de crdito.As, se consiguen estos tres elementos bsicos que necesita la circulacin econmica(celeridad, certeza de la existencia del crdito y seguridad de su realizacin), atravs de los ttulos de crdito.Ahora bien, es necesario conjuncionar el crdito, que si se lo hace correr por s solova muy influenciado de las relaciones personales, y si a la cosa se le hace correr solano tiene valor, porque es un pedazo de papel. Era necesario hacer portador del crditoal papel. Como dice Vivante, desde ese momento, el ttulo pas a ser la sedejurdica del crdito. Se debe conseguir la conexin del ttulo y del crdito. Y entonces,vienen todas esas teoras que ahora las vamos a resear. Cmo se consigue esaconjuncin?. Con una ley que diga que lo que est literalmente expresado en el ttulo,forma una sola cosa, hay una unidad funcional. Este concepto, es una primera aproximacin,como lo expresa Yadarola.Otros autores han ido ms all y hablan de una incorporacin. (Savigny,Goldschmidt, Williams, Winizky, etc.). Otros, hacen referencia, en cambio, a la inmanencia:- La incorporacin es como si hubiera una fusin; para estos autores es una uninjurdica. Resulta como si el crdito se hubiera fundido en el documento y el documentoen el crdito, formando una sola cosa, lo cual es inadmisible desde el punto de vistaconceptual, pero dicen que el derecho ha necesitado eso.- En cambio, la de la inmanencia, que est representada por Kutzne, significa quees algo inherente a una cosa que est junto a otra cosa, pero que conceptualmentepueden ser separados (en opinin de la ctedra es un concepto mucho ms apropiado).Realmente el crdito va junto con el documento, pero conceptualmente lo puedo separar,tanto que si pierdo el documento, por medio de una sentencia judicial, puedo hacer24que se me pague igual, salvo en el crdito al portador, que all, s, se da la incorporacinen toda su extensin. Otros autores, han hablado, por ejemplo, del crdito quesigue al documento. En sntesis, todos quieren decir lo mismo: la conexin.Vivante y Ascarelli, en cambio, han criticado sobre todo la teora de la incorporacin.Vivante dice que es una metfora, simplemente una expresin grfica, pero queno hay ninguna necesidad ni siquiera de recurrir a ella. Contina el autor, diciendo queel nico carcter que posee es el de necesidad de tener el documento para podercobrar el crdito, es decir, para la legitimacin activa, pero nada ms (por eso, en sudefinicin dice que el ttulo de crdito es el documento necesario para el ejercicio deun derecho literal y autnomo en l expresado).Sin embargo, en el Tratado de Derecho Comercial, este autor incluye los ttulos decrdito dentro de las cosas muebles. Conceptualmente tiene razn, sin embargo, elconcepto de incorporacin ha entrado tanto que prcticamente la mayora de la doctrinalo acepta.Lo que nos interesa no es tanto esa discusin terica sino saber que aquella necesidadde ir a los bienes muebles, trajo como consecuencia que efectuemos una conexinentre ttulo y derecho, y de esa conexin sale una cosa nueva (esto es fundamental),que ya no es ni el ttulo ni el crdito, es un algo totalmente distinta.Es necesario saber que hay una conexin entre ttulo y derecho; que esa conexinse pueda dar por unidad funcional, como dice Yadarola; por incorporacin, comodicen la mayora de los autores; por inmanencia, porque el crdito sigue al documento,por necesidad, como portador del derecho cartular, etc., todo eso no interesa tanto.Lo que verdaderamente importa, es que hay una unin entre ttulo y derecho y quede esa unin nace una cosa nueva, que va a circular jurdicamente. El documento esuna cosa distinta, no son dos elementos separados. El ttulo de crdito no es ni el ttuloni el crdito, es un TITULO DE CREDITO.Cul es la funcin econmica del ttulo de crdito?La circulacin de los bienes y servicios, y fundamentalmente el crdito. Los ttulosde crdito se superponen a los bienes y los hacen circular, aunque sean inmuebles(caso de una empresa inmobiliaria, en que todos los bienes de esas sociedad soninmuebles; cuando se cede una accin se cede una cuotaparte de esos bienesinmuebles). Y si como dice Vivante, el crdito de por s no es una riqueza, es un medioy una gran palanca para la riqueza por las combinaciones que consigue.Y cul es la funcin jurdica que tienen los ttulos de crdito?Es una funcin muy importante, que se concreta en asegurar al tercer poseedor debuena fe el crdito, sin exportarlo a las excepciones personales que le pueda oponer eldeudor, y sin que tenga lugar el principio del 3270 C. C. (nemo plus iuris). As seconsigue una verdadera separacin entre la relacin de fondo y la relacin cartular u25obligacional que es una de las relaciones que queda en el papel, y ste sigue circulando,con abstraccin total de la relacin originaria. Es decir, los ttulos abstractos.Para que esto ocurra es necesario que a los ttulos de crdito se les haya dado porley ciertos principios jurdicos que hagan posible este mecanismo. Cules son esosprincipios que hay que tener, de qu hay que dotar a ese ttulo para que tenga todas lascualidades necesarias?. Est dotado del carcter de NECESIDAD, que es fundamentaly el ms importante de todos. Nace de toda esta explicacin, nace precisamente, de laincorporacin, de la conexin, de la inmanencia, como lo quieran llamar, pero de laconexin al fin, entre el ttulo y el crdito. Porque existe esa conexin, existe la necesidaddel documento, para crear el crdito (funcin constitutiva), para ejercitar el derecho(funcin de legitimacin), y para poder incluso disponer del crdito (funcindispositiva).La segunda caracterstica es la LITERALIDAD. An cuando lo he hecho cosa mueble,y lo transmito como entrego este borrador (cualquier cosa puede ser), sino fueraliteral, se podra exigir algo ms. Pero no es as: todo en el ttulo, nada fuera del ttulo.Esto es una proteccin al acreedor y al deudor. Al acreedor, porque al poseedor debuena fe, nadie le puede decir: Seor, aqu hay otra situacin que Ud. desconoca; perotampoco al deudor se le puede exigir el pago de ms que lo que ah dice. La cantidad, lacalidad, la modalidad y todos los accesorios del crdito estn dados all, y nada msque all, circunscriptos en el tenor literal del documento.La ltima caracterstica que vamos a estudiar es la AUTONOMIA, que se derivaprecisamente de esa funcin constitutiva del crdito, porque hace que nazca originariamenteel derecho, por lo que no hay, entonces, una sucesin de un anterior que sepueda oponer a m, como excepcin. Al nacer originario, estoy cubierto contra todoaquello. Estas tres caractersticas son las que van tambin en la definicin del ttulo decrdito.Veamos ahora el documentoYa lo tenemos, ya es la cosa nueva, distinta, no ya independiente, sino una solacosa, desde el punto de vista jurdico; es el documento. Veamos primero cul es lafuncin que cumplen los documentos dentro del derecho, para comprender mejor esto.Dentro del derecho los documentos pueden ser:- Probatorios,- Constitutivos y- Constitutivos-dispositivos.Hasta ms o menos los comienzos del siglo XIX el derecho slo conoci los documentosprobatorios porque al derecho civil, se le ha llamado el derecho de la propiedad.Tan es as, que la propiedad es una institucin fundamental dentro del derecho; no tantola obligacin que es un medio para la propiedad. La obligacin est concebida, no comoalgo fundamental dentro del derecho. La propiedad es lo fundamental y la obligacin es26un medio para satisfacer esa propiedad. Asimismo la propiedad es lo fundamental y elcontrato un medio para adquirir esa propiedad; est en funcin de esa propiedad. Y eldocumento, el ttulo, no es sino un medio de prueba del contrato. Es decir, tiene casi elmismo carcter accesorio de la obligacin. El contrato es un medio para adquirir lapropiedad que es fundamental. A su vez, un medio de prueba de ese contrato, es elttulo o el documento. El documento es probatorio, significa que no tiene muchaimportancia, salvo la dificultad de acreditar eso, porque el nacimiento del derecho esindependiente del documento. Ya pueden nacer juntos (pero hay una coincidencia dehecho) porque el documento no es necesario, porque podra haber hecho el contratode locacin verbalmente (p. ej.) y despus acreditarlo por otros medios. El documentoes independiente y puede nacer despus que el derecho, porque no tiene nada que vercon el nacimiento. Es simplemente un medio de prueba.En el documento constitutivo, en cambio, si tiene que ver con el nacimiento delderecho. Cul sera un documento constitutivo?. La escritura pblica en la constitucinde una hipoteca, p. ej.; porque la ley dice que si no existe escritura pblica, no haytodava hipoteca. Otro que sera constitutivo, la cesin de crditos por escrito, porquela ley dice que tiene que ser por escrito. O sea, que tiene una funcin gentica, sirvepara hacer nacer el derecho. Pero una vez que nace el derecho, queda el documentorelegado a un medio de prueba. Si pierdo ese papel, pero despus puedo probar quehaba nacido bien, no hay problema.La funcin constitutiva es para hacer nacer el derecho, pero una vez que nace, nosigue y vive con l, no es la sede jurdica del derecho.En cambio, en los documentos constitutivo-dispositivo, que son los ttulos de crditos,el derecho nace y vive con l, es la sede jurdica del derecho, es el portador delderecho. Lo constituye y lo sigue, es decir, que si no tengo el documento, dejo de tenerel crdito. A partir de all, con el documento constitutivo-dispositivo, si retengo eldocumento retengo el derecho, si robo el documento, estoy robando el derecho. Encambio, en los constitutivos, si me roban el documento, no me roban el derecho porqueel documento slo sirve para hacerlo nacer.Estos seran los tres tipos de documentos que hay, sin embargo, hay que aclararque esta clase de documentos constitutivo-dispositivo, no es compartida por la totalidadde la doctrina.Para cierta doctrina constitutivo y dispositivo es lo mismo. Uno de esos autores esYadarola. Lo que pasa con estos documentos es que son formales ad solemnitatem. Elmismo autor dice que la funcin constitutiva es totalmente distinta de la funcin adsolemnitatem, porque lo constitutivo hace a la estructura del documento, y adems, loconstitutivo no hace al documento. Pero la que crea el derecho es la declaracin, nadams que debe expresarse a travs del documento. Sigue el autor diciendo que dispositivoy constitutivo es lo mismo porque incluso, el concepto constitutivo hace a la estructuradel ttulo de crdito, porque es un elemento (la declaracin); y el ttulo decrdito tiene dos elementos: un elemento objetivo o real, que es el ttulo y un elementoideal u obligacional que es el crdito. Entonces dice, que estamos hablando de elemen27tos: uno de ellos que es lo representado y el documento que es lo que lo representa. Encambio, la funcin dispositiva hace no a la estructura, sino la funcin del crdito, esdecir, para poderlo disponer. Hecha esa aclaracin, que cuando decimos constitutivoestamos refirindonos a constitutivo-dispositivo, y que en la doctrina, son tres lasclasificaciones o simplemente dos.El documento como cosa:Es prcticamente lo que hemos visto hasta ahora y viene de la necesariedad, paraque nazcan, para que se ejerciten los derechos, y para que se transfieran.En primer lugar, qu es el documento?. El documento es una cosa que el hombrehace; pero, para qu?; no tiene un valor en s mismo esta cosa corprea que es eldocumento, tiene un valor por su carcter representativo. Y qu es lo que la cosarepresenta?. Una declaracin de voluntad, un derecho, algo ideal. Ahora bien, las cosasdeclarativas pueden ser declarativas de verdad y declarativas-constitutivas.- Son declarativas de verdad aquellas que son simples testimonios: el caso de losdocumentos probatorios.- Y las constitutivas son aquellas que no vienen a testimoniar lo que existe, sinoque vienen a crear y hacen vivir lo declarado. Lo constitutivo es la declaracin, que esla que constituye.El documento no es sino la representacin de una declaracin. Yadarola dice que eneste caso, la representacin es permanente; mientras viva el derecho tiene que permanecerrepresentado por el documento. Por eso, es la necesariedad; por eso yo lonecesito siempre. La importancia de la necesariedad, resume a esto: a las formas deadquirir el derecho (originarias) y a las formas que son necesarias para la legitimacin.El documento como cosa es representativa de unadeclaracin, no testimonial, sino constitutiva.Los ttulos pueden ser: Causales, abstractos, completos, incompletos, formales,informales, conceptos estos que desarrollaremos en el presente mdulo.Cules son los derechos que puedo tener sobre esa cosa, y cul es el tipo dederecho que yo puedo tener sobre lo interno? Es decir, tengo una cosa externa que esel documento y una cosa interna que es el derecho. El poseedor legtimo es propietario,tiene un derecho real sobre la cosa externa y es acreedor sobre la cosa interna.Ahora, lo que interesa saber, es qu tipo de derecho tengo yo sobre esa cosa?.Porque el que es dueo de la cosa es dueo del derecho, y el que resulta ser vencidoen la titularidad de la cosa, va a ser vencido en la titularidad del derecho. Entonces, senecesita saber qu tipo de derecho es, y ah es donde la doctrina tambin diverge.28Algunos dicen que es un derecho de posesin (Ferro, Bonelli) es decir que nohabra un derecho de propiedad, e incluso dicen que no interesa que haya tal derechode propiedad, ni probar siquiera la propiedad. Lo que interesa es saber quin estlegitimado, porque ese va a ser el dueo del derecho. Y aunque no sea el titular delttulo, si est legitimado, va a poder cobrar. Lgico que esta situacin tiene una excepciny es la de las relaciones contiguas, sucesivas, entre por ejemplo, librador y tomador,y endosante y endosatario, en que s se puede discutir la propiedad, y cuando se lediscute el que triunfa en la propiedad, va a triunfar en el derecho; es la nica excepcin.Pero en lo dems, tienen razn estos autores: es un problema de posesin. Cuando hayposesin y buena fe se est legitimado, y de acuerdo a la ley de circulacin, tengo losderechos emergentes del ttulo.Carnelutti dice que hay un usufructo porque tengo el uso temporario. Tan es as quecuando me van a pagar el documento, tengo que entregarlo a su verdadero titular quees el dueo. La doctrina ha hecho numerosas objeciones a esto y el mismo Carnelutti,si bien no ha renunciado a ella, reconoce la posibilidad de las crticas.Por ltimo, est la teora de la propiedad que es mayoritaria. Prcticamente, en ellaestn enrolados todos los autores. Lo que tiene el poseedor legtimo, es la titularidad. Eincluso dice Yadarola que esa titularidad la tiene, pero no por un ttulo formal, sino quele viene de la posesin. La posesin es tomada es como un medio para adquirir lapropiedad, como exteriorizacin de la propiedad. Esa es la teora de la propiedad y quepor tanto tiene que ver con la teora de la incorporacin: no se puede ser propietario delcrdito y no titular del documento que lo representa, desde el momento que la cosaest incorporada al derecho. Si hemos llegado a establecer esa conjuncin entre crdito,tengo que ser titular de la cosa. Por eso que est preservado como una coraza detodo lo que lo pueda atacar como vicio, porque lo que interesa es la titularidad sobre lacosa, es decir, el derecho real. En definitiva, el que tiene propiedad del documento,tiene la propiedad del crdito.En la relacin que hay entre el poseedor y legitimado y el ttulo hay: por un lado y deacuerdo a algunos autores, una posesin; otros piensan en un usufructo; y la mayorade la doctrina, dice que hay una propiedad. Estos son derechos sobre la cosa.Derechos emergentes del ttulo: podemos agruparlos en tres:- Dinerarios (pagar, letra, cheque),- Bienes (warrant, carta de porte),- Participacin- Societaria (acciones).Resumiendo, los derechos que emergen del ttulo no son ya el que tengo sobre elttulo, sino los que emergen de l y sobre el que tengo derecho (dinerarios, derechos abienes, derechos a participacin).Adquisicin originaria y derivada: (Cosa mueble, art. 2412 C.C. y ttulo de crdito).Habamos dicho, cuando considerbamos la necesariedad, cul era la importancia29capital que tiene la literalidad, la que, por un lado, permite hacer un estudio de lasformas originarias y derivadas de adquisicin del ttulo como cosa mueble (lo cual traeuna serie de principios y posibilidades que van a permitir conseguir lo que se buscabaen los ttulos de crditos); y por otro lado, hace a la correcta legitimacin tanto activacomo pasiva. Fjense la importancia que tiene la forma de adquisicin que se relacionafundamentalmente con la autonoma; y fjense la importancia que tiene la legitimacin,tanto activa como pasiva. Activa en su doble significacin: derecho a cobrar y derechoa transferir. La legitimacin pasiva, la facultad que tiene el deudor, incluso, de poderpagar, sabiendo que paga bien y librndose de toda la engorrosa consecuencia que traeel pago indebido.Ahora veamos las formas originaria y derivada de adquisicin.La forma fundamental de adquisicin de los ttulos de crditos es la original y seadquiere de dos maneras: en la creacin del ttulo; para su creador, o para el tomador,cuando lo adquiere de buena fe y por la ley de circulacin; esto que parece ser derivado, esoriginario, porque no lo adquiero, sino a non domino, no de un dueo, sino de la posesin.Y cul sera la derivada?. Es posible adquirir un ttulo de crditos; porque se puedeceder, y la ley lo prev como si fuera una cesin de crditos. Pero all no lo estoyhaciendo circular por la ley de circulacin, sino por el derecho civil. Entonces, la formade adquisicin derivada se realiza por el derecho comn.La legitimacin por buena fe empieza a jugar desde que interviene un tercero.Todala teora de los ttulos de crditos, se resume en la proteccin del tercero debuena fe.Legitimacin activa y pasiva (el derecho comn)Qu es en general la legitimacin? (ver los arts. 505, 731 y ccds. del C. Civil).Puede ser legitimacin activa y puede ser legitimacin pasiva. Es una investidura jurdica,una facultad, una habilitacin para cobrar y para pagar, o para ejercer algnderecho. Y dentro del pago (legitimacin pasiva), en derecho civil, no es cuestin depagar a cualesquiera. Por supuesto, el deudor debe pagarle a su acreedor, pero elproblema est cuando no se le presenta el acreedor, sino un representante o un causahabientede l. Entonces es preciso tener bien claro cuando el pago es liberatorio parael deudor, dado que el que paga mal paga dos veces, salvo que ese pago haya aprovechadoel acreedor. De all, la importancia de estar legitimado.En el inciso 6 del art. 731 C.C. (que Vlez previ con acierto porque no habalegislacin al respecto), se exige, cumpliendo con la necesariedad, la presentacin delttulo, es decir, en los otros incisos, tienen que probarse varias cosas. Pero si sepresenta un ttulo de crdito, ya no; ah se le puede pagar. Fjense cmo el ya excepcion,y tratndose de ttulos de crditos, se dio cuenta que no podramos aplicar los mismosprincipios, y los sac.30Lo importante, es esto: que la legitimacin en el derecho comn es bastante complicadaporque tienen que conjugarse una serie de circunstancias y deben probarse,porque si no se est pagando mal. Y el art. 726, la legitimacin pasiva; el derecho depagar (la genrica: art. 505 C. C. eject. oblig.).Legitimacin del derecho cartular.En los ttulos de crditos, la legitimacin que es la investidura ya sea activa opasiva, est dada por una formalidad adecuada a cada tipo de ttulo de crdito. Enprimer lugar se habla de la ley de circulacin, definida como el conjunto de normas delderecho cambiario, que resuelve:1) Cmo se sustituye el legitimado por otro.2) Cul es el efecto de la transmisin del documento (Y esto se resuelve de acuerdoa la calidad del ttulo de crdito). Si el ttulo es al portador, si es a la orden, y sies normativo.Al portador: El portador debe ejercer la tenencia y la presentacin del documentopara estar legitimado para su cobro. Est regulado en el art. 742 del Cdigo de Comercioy en el 731, inc. 6 del C. Civil.A la orden: A la tenencia y presentacin, debe agregarse que el que lo presentadebe figurar inscripto en el ttulo y en el registro del emisor (si es una accin, deacuerdo a la 19.550, si es un warrant de acuerdo a la ley respectiva).

UNIDAD 1

A) CONSIDERACIONES GENERALES:1.- Terminologa:La doctrina ha utilizado distintas denominaciones de la materia,; todas ellas tienenventajas y desventajas desde un punto de vista terico, con muy pocas implicanciasprcticas.As, la denominacin ttulos valores ampla la gama de documentos para su estudio,aunque no todos ellos renen los requisitos propios de la materia.La denominacin ttulos de crditos deja de lado algunos ttulos valores que no sonrepresentativos de crditos (Ej: accin de una sociedad annima).En cambio, la denominacin ttulos circulatorios parece ser la ms adecuada a losinstitutos de estudio de nuestra materia, toda vez que coloca el acento en el elementoque distingue a los mismos; esto es la circulacin.2.- Antecedentes Histricos:Como todas las ramas e institutos del derecho comercial tienen sus orgenes en lapropia actividad.En la Edad Media (coinciden la totalidad de los autores) aparece el derecho mercantilcomo expresin de una nueva realidad del intercambio de mercancas, signadopor las ferias y mercados, mbitos donde se produca el intercambio de productos dedistintos lugares. Particularmente las ferias, pues eran reuniones peridicas (anuales)en donde se concentraban grandes volmenes de mercaderas para el intercambio.All precisamente, surge el inconveniente cambiario toda vez que all se congregabanmercaderes de distintos pases cuyas monedas eran distintas.Aparece la figura del cambista quin reciba en una localidad, una determinadacantidad de monedas y asuma el compromiso de entregar otra cantidad de monedasequivalentes a la cantidad que haba recibido, pero del dinero cuya circulacin eracorriente en la localidad donde se obligaba a entregarlo. Dicha operatoria se perfeccionabamediante el contrato de cambio por el cual el que necesitaba enviar dinero a otraciudad entregaba efectivo al cambista, nico obligado a pagar o hacer pagar al tradenso la persona que ste indicara, una cantidad equivalente a la recibida en la otra localidad.Como podr observarse, en la operatoria intervenan cuatro personas:- El que entregaba el dinero tradens;- El que lo reciba cambista y se obligaba a pagar en otra moneda;- El mandatario del cambista quin deba efectivizar el pago segn las rdenes desu mandante y- El portador de la misiva quin reciba el dinero del mandatario del cambista.Al principio esta mecnica deba realizarse en localidades distintas (pues en casocontrario se lo consideraba una usura que por cierto estaba prohibida), sin embargopoco a poco se la comenz a utilizar an dentro de las mismas localidades, puesaprovechaban la celeridad en la concrecin de negocios. Entonces se consider a ladeclaracin cambiaria como una confesin judicial que tornaba imposible la utilizacinde defensas judiciales en favor del cambista.En cuanto a las formalidades, al principio se utilizaba un acto notarial (para perfeccionarel contrato) y una misiva (para hacer efectivo el cobro). Luego, a fin de simplificarla operatoria (aunque sin quitarle seguridad jurdica) se fusionaron ambos instrumentos,naci la letra de cambio como instrumento privado que contena promesa depago. Posteriormente, se incorpor el endoso como forma de mejorar la celeridad delnegocio y mantener el nivel de seguridad jurdica.3.- Ttulos circulatorios. Concepto. Elemento real y personal:VIVANTE1 los ha definido de la siguiente forma: ttulo de crdito es el documentonecesario para ejercer el derecho literal y autnomo en l expresado.Como veremos a lo largo de la materia esta definicin, maestra por lo simple, esabarcativa de todos los elementos constitutivos de a los ttulos circulatorios.Lo primero que Ud. debe tener en claro es que hay una distincin conceptual entre elderecho que recepta el documento y el documento mismo; el primero es un bien inmaterialcuya posibilidad de hacerlo exigible judicialmente es a travs del documento, quejurdicamente es una cosa mueble.En sntesis, como bien lo explica ESCUTI: El creador del ttulo incorpora aldocumento una declaracin de voluntad, incondicionada e irrevocable, de carcterconstitutivo y con alcance patrimonial, mediante la cual se coloca en unaposicin de obligado cambiario ante quien resulte portador legtimo del documento.a) Literalidad: La literalidad se refiere a que el derecho que se incorpora en eldocumento se limita exclusivamente a lo que est escrito en el mismo sin que tengasignificancia cualquier otra declaracin que est fuera del ttulo circulatorio.Ello no es obstculo a que en el mismo documento se haga referencia a elementosexternos del propio ttulo siempre y cuando esos elementos sean mencionados y relacionadosexpresamente, en el ttulo de circulacin (ej. vinculacin entre la accin deuna S.A. y los estatutos sociales de la misma).b) Incorporacin: Este fenmeno se refiere a la insercin literal del derecho en eldocumento con lo que el efecto que produce es la aplicacin del rgimen jurdico al delas cosas muebles (art. 2412 Cdigo Civil).c) Legitimacin: El sujeto habilitado para ejercer todos los derechos y accionessobre el ttulo es precisamente (en virtud de lo sealado en el punto b)) el poseedor deldocumento, lo que constituye un requisito indispensable para ejercer las accionescambiarias.En nuestra materia debemos destacar que el poseedor legitimado no tiene obligacinde probar que es propietario de dicho documento o que es el efectivo titular del derechoque emerge del mismo, lo que constituye un particularidad en relacin al rgimen jurdicode las cosas muebles. Como contrapartida a lo recin dicho el titular del derechoque no tiene en su poder el documento no puede ejercer el derecho mencionado en elttulo2.d) Autonoma: Se refiere a que la adquisicin del ttulo por parte de cada nuevoposeedor es independiente de las relaciones jurdicas existentes entre el deudor y losanteriores poseedores del documento. Al decir de Yadarola3:El derecho que el ttulo del crdito transmite en su circulacin a cadanuevo adquirente es un derecho autnomo, es decir desvinculado de lasituacin jurdica que tena el transmitente; de modo que cada nuevoadquirente del ttulo del crdito recibe un derecho que le es propio,autnomo, sin vnculo alguno con el derecho que tena el que se lotransmite y, por ende, libre de cualquier defensa o excepcin que eldeudor demandado para el pago podra haber opuesto a un poseedorprecedente....4.- Clasificacin:Si bien se han elaborado una gran cantidad de clasificaciones de los ttulos circulatoriosmencionaremos las que tienen importancia prctica.a) Al portador, a la orden y nominativos:En el ttulo al portador est en condiciones de ejercer la accin para el cobro delmismo, quien tenga la posesin del documento. Su transferencia requiere la traditio deldocumento.El ttulo a la orden est emitido en favor de una determinada persona y puede sercobrado por ella misma o por quien ella determine. Designacin sta que se hace atravs de un endoso puesto al dorso del documento.Por su parte, el ttulo nominativo puede ser o no endosable slo que en el primercaso adems de la posesin y el endoso se requiere una anotacin en un registro(llevado a tal fin). En el segundo caso su transferencia se realiza con las formalidadesrequeridas para la cesin de crditos .b) Causales y abstractos:Esta clasificacin se refiere a la vinculacin que existe entre la causa que dioorigen al ttulo circulatorio y el documento mismo. Sern ttulos causales aquellos queestn signados por el negocio que llev a emitirlos, mientras que sern abstractos losque no prescindan de la causa del ttulo, a fin de lograr una mayor celeridad y seguridaden la circulacin4.c) Formales y no formales:Esta clasificacin est referida a las solemnidades que recubren al documento parala validez del derecho contenido en el mismo. En tal sentido sern formales aquellosttulos que la Ley exija para su eficacia jurdica, el cumplimiento de requisitostaxativamente enumerados en la misma. La definicin del documento no formal sedetermina por contrario sensu.d) Completos e incompletos:Son documentos completos aquellos que contienen dentro de s, todos los elementosnecesarios para la configuracin y determinacin del derecho en el contenido. Ental sentido se dice que son autosuficientes.Son incompletos aquellos que para la plena y total configuracin de los derechos yobligaciones que emergen del mismo deba recurrirse a otros documentos que el propiottulo remita.e) Pblicos y privados:Son ttulos pblicos los emitidos por la Nacin, las Provincias, las Municipalidadeso los Entes Pblicos, en ejercicio de sus funciones.Los otros son emitidos por personas jurdicas de derecho privado (Asociaciones,Fundaciones, Sociedades Comerciales, etc.).

B) PROBLEMAS TEORICOS SOBRE LAS OBLIGACIONES CAMBIARIAS1.- Naturaleza jurdica:Como todas las discusiones sobre la naturaleza jurdica de algn Instituto, la obligacincambiaria ha sido explicada desde distintos puntos de vista, sin embargo nosreferimos a la teora de la voluntad unilateral y a la teora de la apariencia.Siguiendo a Karl Einert, se ha dicho que el librador asume por su sola voluntad elcompromiso de pagar el ttulo circulatorio a quien al vencimiento de dicho documento,sea el portador legtimo del mismo.Por su parte Jacobi, Bolaffio y Mossa, niegan la significacin de la voluntad unilateralen la creacin del ttulo cambiario, de all que lo determinante en la obligacinasumida a travs del documento sea la apariencia que emerge del propio ttulo, sin queimporte cul fue la verdadera voluntad del librador al estampar su firma y dems requisitosformales, en el mismo.2.- Momento en que se perfecciona el acto cambiario:Hay dos grandes corrientes al respecto, una sostiene que la obligacin cambiariasurge con la sola firma del documento (Doctrina de la creacin) la otra sostiene queno es suficiente la sola redaccin y firma del documento sino que adems, es necesariala entrega a un tercero en cuyo momento nace la obligacin cambiaria.C) LEGISLACIN CAMBIARIANos remitimos a lo expresado en la Obra que seguimos en estos mdulos pginas 27 a 30.D) CONCEPTOS Y CARACTERES DE LOS TTULOS CAMBIARIOSEn este apartado limitaremos a dar breves conceptos de cada uno de los institutosque durante el desarrollo de la materia sern objeto de estudio.1.- Letra de cambio:El maestro Cmara define a la letra de cambio como:Ttulo de crdito formal y completo que contiene la promesa incondicionada y abstractade hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su orden, una suma de dinero enlugar determinado, vinculado solidariamente a todos los que en ella intervienen5.Es un ttulo formal, completo, a la orden, que contiene una promesa de pago pura ysimple, cuya caracterstica est dada por la utilidad internacional que dicho documentotiene.Sujetos intervinientes:- El Librador del documento,- El Tomador o acreedor cambiario y- El Girado que es el principal destinatario del pago; todos los suscriptores quedansolidariamente obligados al pago.2.- Pagar:Legn lo define diciendo que es:El ttulo de crdito abstracto que contiene la promesa de pagar a unapersona o a su orden una suma determinada de dinero en el lugar yplazos fijados en el mismo documento6.Es mucho ms utilizado que la letra de cambio, es el instrumento que usan losbancos o financieras para instrumentar los mutuos. Asimismo, es muy comn en loscomerciantes minoristas cuando otorgan crditos a los consumidores.Sujetos intervinientes: A diferencia del instituto anterior en el pagar intervienennormalmente dos personas:- El Librador y- El Beneficiario.3.- Cheque:Con la entrada en vigencia de la nueva ley de cheques este instrumento que anteriormentesolo era una orden pura y simple de pago, se convirti en un ttulo de crditocon la instrumentacin del cheque diferido.Dice Fontanarrosa que:El cheque es un ttulo cambiario librado a la vista, en cuya virtud unapersona (El Librador) que tiene previamente fondos depositados en poderde un banco (El Girado) o crdito abierto a su favor, da orden incondicionala ste de pagar al tenedor del documento una cantidad determinadade dinero7.Sujetos intervinientes: Intervienen;- El Librador;- El Banco Girado y- El Beneficiario.E) LA LEGISLACIN ARGENTINA Y LOS CARACTERES DE LOS TTULOS CAMBIARIOSSin perjuicio de los que ya hemos hecho referencia, dejamos sentado que los mismossern estudiados con la debida profundidad durante el desarrollo del programa,por lo que nos remitimos a las pginas 34 a 41 de la obra que seguimos en esta gua deestudio.CUADRO SINOPTICOResumiendo esquemticamente en un cuadro sinptico las caractersticas de losmencionados ttulos, tenemos:

Tales requisitos resultan imprescindibles, para lograr la necesidad del comercio encuanto: celeridad, seguridad, certeza.Se hizo imprescindible al margen de haber unido a la cosa (mueble-2412, exclusindel 3270, 3271, etc. C.C.) el crdito (de dificultosa transmisin jurdica, etc.) a fin deque la cosa lo vehicularizara y llevara consigo durante la vida de la obligacin, y hastasu cancelacin (por pago o prdida) en que la cosa pasa a ser un simple rectngulo depapel.Es el esquema que desarrollaremos en los mdulos con especfica aplicacin ysealamiento en los numerosos ttulos de crditos, tratando de encontrar en ellos, lageneralidad de la doctrina, que adems de facilitar su estudio, lo hace ms comprensibleal penetrar en la intimidad de su esencia jurdica.

UNIDAD 2

LA OBLIGACIN CARTULAR1.- Rigor cambiario e interpretacin cartularEl Rigor cambiarioEl rigor cambiario tiende a ser la mejor garanta para los terceros que pueden prescindirde toda informacin acerca de los aspectos sustantivos de cada acto cambiario,en especial el de creacin del documento, y atenerse tan slo a sus formas externas.Se trata de un formalismo que podra llamarse moderno, ya que es simplificado, gil,rpido no costoso, que normalmente se manifiesta con simples palabras y la firma delque realiza el acto, y a veces, basta con sta. Este formalismo que en muchos casostiene en cuenta la ubicacin de una firma para atribuirle un determinado alcance (unafirma en el anverso del documento que no es el del librador ni del aceptante constituyeun aval a favor del creador del ttulo, art. 33 decr. ley 5965/63).Los ttulos cambiarios son documentos en los que la forma escrita no slo es constitutiva(excede lo meramente probatorio), sino que su contenido est predeterminadopor la ley, en cuanto exige una serie de menciones textuales en las que forma y sustanciase confunden. As ocurre con la denominacin letra de cambio que debe encontrarseen el texto del ttulo, y expresarse en el idioma en el cual ha sido redactada (art. 1inc. 1 decr. ley 5965/63).El rigor cambiario se manifiesta tambin respecto de los firmantes, ya que al ponerla firma en una letra de cambio, el sujeto o sujetos firmantes quedan obligados conprescindencia de la real voluntad de obligarse cambiariamente. El rigor se manifiestatambin en el acto del pago, pues si el sujeto pasivo a quien se le requiere el cumplimientode la prestacin cambiaria omite hacer asentar la constancia de pago en elpropio documento (art. 43), puede tener que volver a abonar la obligacin cartular.La Cmara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, Sala D, ha sostenido que elrigor cambiario impone la inexorable sancin de nulidad del ttulo, que carece de losrequisitos esenciales previstos por el art. 101 del decr. ley 5965/63, ya que se trata deuna causal objetiva oponible erga omnes por cualquier deudor, dado que no se podrareconocer la caracterstica de eficacia cambiaria a un ttulo formalmente incompleto y,por tanto, invlido.Pautas de interpretacinLa doctrina y la jurisprudencia son contestes en afirmar la necesidad de una interpretacinobjetiva de los documentos cambiarios con prescindencia de lo que pudohaber sido la voluntad del suscriptor del acto. Debe excluirse la interpretacin fundadaen elementos extracartulares.2.- Capacidad y Representacin CambiariaCapacidad cambiariaTienen capacidad de hecho para obligarse cambiariamente:a) Los mayores de edad.b) Los mayores de 18 aos autorizados para ejercer el comercio (art. 10 C. Com.).c) Los menores mayores de 18 aos que trabajan con el alcance fijado por el art. 128del Cd. Civil.d) Los menores que hubieren obtenido ttulo habilitante para el ejercicio de una profesin(art. 128, 2 prr. in fine del C. Civil).e) Los menores que hubieren contrado matrimonio en los trminos y con el alcancedel art. 131 del C. Civil.f) Los menores emancipados en los trminos y con el alcance del art. 135 y cctes.del C. Civil.g) Los inhabilitados (art. 152 bis C. Civil) no pueden obligarse cambiariamente perse, y slo pueden hacerlo con el consenso del curador.Es menester destacar que nuestro rgimen legal establece la independencia de losdistintos actos cambiarios. As, el art. 7 del decr. ley 5965/63 dispone: Si la letra decambio llevase firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmasfalsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no obligan a laspersonas que han firmado la letra o con el nombre de las cuales ha sido firmada, lasobligaciones de los otros suscriptores siguen siendo, sin embargo, vlidas.Algo similar dispone el art. 10 de la ley 24452 de cheque.Representacin cambiariaDe la propia literalidad del documento debe surgir que quien firma el ttulo lo hace porcuenta o en representacin de otro. No se requieren formas sacramentales, basta cualquierindicacin que claramente demuestre que el firmante del ttulo acta para obligara otro.Cmara sostiene que en caso de que la representacin no surja del ttulo, carece deeficacia aunque el suscriptor de l realmente lo sea. En razn del principio de literalidady completividad del ttulo, no puede integrarse con documentos extraos. Cuando seomita la antefirma, el mandatario queda obligado personalmente.Representacin y mandato. Del art. 9 del decr. ley 5965/63 surge que:- El mandato general no hace presumir la facultad de obligarse cambiariamente.Si se tiene en cuenta que el libramiento de una letra de cambio es un acto de disposicin,el art. 9 mencionado es coherente con las disposiciones del C. Civil, que en43su art. 1880 dispone que el mandato concebido en trminos generales no comprendems que los actos de administracin.- El que firma el ttulo debe hallarse autorizado con mandato especial.- El citado art. 9 declara que la facultad general de obligarse en nombre y porcuenta de un comerciante comprende tambin la de obligarse cambiariamente conmotivo de los actos de comercio del mandante.Quien se proponga reducir dichas facultades, tendr que expresar en el poder lasrestricciones a que haya de sujetarse el mandatario (art. 135, C. Comercio).Representacin Societaria. Del art. 58 de la ley 19.550 surge que quien tiene larepresentacin de la sociedad, obliga a sta por todos los actos, incluidos los cambiarios,que no sean notoriamente extraos al objeto social.El mencionado art. 58 hace referencia a toda clase de actos, y por tal motivo, en lorespectivo a las atribuciones de los administradores societarios, queda superada laclsica distincin entre actos de administracin y disposicin establecida en el C. Civil.Los administradores societarios tiene amplias facultades para realizar actos de administraciny disposicin en el sentido de la legislacin civil, en tanto y en cuanto nosean notoriamente extraos al objeto social. Es decir, pueden vender, enajenar y gravarlos bienes que integran el patrimonio social.El carcter notoriamente extrao al objeto, debido a la independencia de las obligacionescambiarias y a la abstraccin no es nunca oponible a terceros.As ha manifestado Alegra que, dada la abstraccin del ttulo, la sociedad quedarobligada en todos los casos, salvo su derecho de repeticin contra los responsables.La ley de Sociedades establece que el rgimen sealado se aplica an en infraccina la organizacin plural, si se trata de obligaciones contradas mediante ttulos valores,salvo cuando el tercero tiene conocimiento efectivo de que el acto se celebra en infraccina la organizacin plural.Seudorepresentacin. El art. 8, parr. 1, del decr. ley 5965/63, dispone: Elque pusiese su firma en una letra de cambio como representante de unapersona de la cual no tiene poder para ese acto, queda obligado l mismocambiariamente como si hubiese firmado a su propio nombre, y sihubiese pagado, tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuestorepresentado.La falta de representacin del firmante del instrumento cambiario es una defensa quepuede oponer el seudorepresentado demandado y que por tal circunstancia no es obligadocartular (art. 8, decr. ley 5965/63).443.- Requisitos FormalesLetra de Cambioa) IntroduccinEl decr. ley 5965/63 guarda silencio respecto la materia en que debe insertarse laletra de cambio, slo el art. 14 hace referencia a la prolongacin en una hoja de papel.La letra de cambio puede ser redactada en cualquier material, siempre que puedacumplir su funcin econmico jurdica (cartn, pergamino, madera, etc.). Es irrelevanteque el documento est impreso, manuscrito, dactilografiado, fotocopiado, utilizandomedios mecnicos, etc., a excepcin de las firmas que deben ser manuscritas.Habiendo sealado la importancia de las formas en la letra, cabe destacar que formay sustancia van indisolublemente unidas.Segn nuestra legislacin, puede hablarse de requisitos esenciales, aquellos que nopueden faltar bajo pena de nulidad, y requisitos naturales que normalmente se encuentranen las cambiales, pero que pueden faltar y cuya ausencia no perjudican la validezdel documento, pues la ley acta supletoriamente, tal como surge de los arts. 1 y 2del decr. ley 5965/63.b) Denominacin letra de cambio o clusula a la ordenEsta constituye un requisito esencial y su omisin determina la invalidez de la letra,segn lo instituye el art. 2 de la citada ley. Las expresiones mencionadas deben manifestarseen el idioma en que se redact el documento.La denominacin letra de cambio inserta en el texto del ttulo constituye una exigenciacuya funcin es claramente identificatoria, un signo de prevencin cuya finalidad esla de advertir a los firmantes del hecho que estn suscribiendo una letra de cambio.c) Promesa incondicionada de pagar una suma de dineroEste requisito est establecido en el art. 1 inc. 2 del decr. ley 5965/63. De ello surgeque debe tratarse de una promesa pura y simple (sin condiciones) de hacer pagarineludiblemente una suma de dinero que debe estar perfectamente determinada en sucalidad y cantidad.Generalmente, pese a que no lo exige la ley se consigna el importe en letras y cifras,pero el art. 6 dice: la letra de cambio que lleve escrita la suma a pagarse en letras ycifras, vale , en caso de diferencias por la suma indicada en letras, y agrega que si lasuma a pagarse hubiese sido escrita ms de una vez, en letras o en cifras, la letravale, en caso de diferencias por la suma menor.45La letra es un instrumento netamente internacional y, por ello, existe la posibilidad deque ella se libre en un pas para cobrrsela en otro, y es posible que las denominacionesde ambas monedas sean iguales. Por ello el art. 44, prr. ltimo del decr.ley 5965/63 declara: si la cantidad se hubiese indicado en una moneda que tiene igual denominacinpero distinto valor en el pas donde la letra fue librada y en el del pago, sepresume que la indicacin se refiere a la moneda del lugar del pago.d) Nombre del giradoEl art.1, inc.3, exige el nombre del que debe hacer el pago (girado).Si bien es esencial la mencin del girado, no por ello ste adquiere la calidad deobligado cambiario, lo cual slo ocurre con la aceptacin de la letra, que es el acto porel cual el girado se convierte en aceptante.Una letra de cambio sin girado no vale como tal (art.2, prr.1 decr.ley 5965/63).e) Plazo para el pagoHay cuatro formas de vencimiento que pueden tener las letras, y de acuerdo con elart. 35 del decreto mencionado, son:A la vista.A un determinado tiempo vista.A un determinado tiempo de la fecha.A un da fijo.Si se pusiera un vencimiento distinto de los mencionados, la letra es nula. As, laCmara Nacional de Apelaciones en lo Comercial, Sala D, resolvi al respecto que:Quedan comprendidos por estigma de invalidez conforme al art. 35 deldecr. ley 5965/63, aquellos documentos que sin perjuicio de sus restantesformas prevean un rgimen de vencimientos escalonados.La letra de cambio a la vista es pagadera a su presentacin. Debe presentarse parael pago dentro del plazo de un ao desde su fecha, pudiendo el librador disminuir oampliar este plazo (art.36).Dice el art.37, prr.1: el vencimiento de la letra de cambio a cierto tiempo vistase determina por la fecha de aceptacin o del protesto.La letra de cambio a uno o varios meses fecha o vista vence el da del mes en el cualdebe efectuarse el pago, si no se indica el da correspondiente, vence el ltimo da delmes (ver art.38).El art.2, prr.2 del decr.ley 5965/63 dice: la letra de cambio en la que no seindique plazo para el pago, se considera pagable a la vista.46f) Lugar de pagoLa mencin del lugar de pago es un requisito natural de la letra, pues a falta deespecial indicacin, el lugar designado al lado del nombre del girado se considera lugarde pago y domicilio del girado (art.2 del decr.ley 5965/63).Cmara sostiene que la letra de cambio carente de lugar de pago y sin domicilio delgirado al lado de su nombre, no es ttulo valor, por faltarle un requisito esencial.g) Nombre del tomadorEl art.1, inc.6 del decr.ley 5965/63 exige la mencin del nombre del tomador obeneficiario, que es aquel al cual o a cuya orden debe efectuarse el pago. Puede librarsea favor de varios tomadores, conjunta o alternativamente. Si se libra a favor devarios tomadores en forma conjunta, los derechos cambiarios slo pueden ser ejercidospor todos los beneficiarios en conjunto, pues sus derechos son indivisibles. Por elcontrario, si es librada a favor de varios tomadores en forma alternativa, cada beneficiariopuede ejercer sus derechos individual e ntegramente, excluyendo a los dems.El art. 3 de la misma norma permite que el librador sea al mismo tiempo beneficiariode la letra.h) Indicacin del lugar en que ha sido creada la letraEste requisito tiene importancia para determinar si hay o no letra de cambio. La faltade mencin del lugar de creacin de la letra lo suple el art. 2, prr. 4 del decr.ley 5965/63, que expresa: La letra de cambio en la que no se indica el lugar de su creacinse considera suscrita en el lugar mencionado al lado del nombre del librador.i) Expresin de la fecha de creacin del ttuloLa fecha de creacin debe constar en la letra y su omisin determina su invalidez(art. 1, inc. 7, y 2 del decr.ley 5965/63).La importancia de la fecha de emisin de la letra se manifiesta respecto de la capacidaddel librador, la determinacin del vencimiento de la letra, el cmputo de los plazospara la presentacin y la prescripcin.j) Firma del libradorEl art. 1, inc. 8 del decr. ley 5965/63 requiere la firma del librador del documento,elemento que pertenece a la esencia de la letra y jams debe omitirse en el momentode la creacin.La firma debe ser de puo y letra del librador, a diferencia de los dems requisitos delart. 1 del decr.ley 5965/63. La impresin digital no suple la firma de la letra de cambio,aunque en el propio ttulo conste una certificacin notarial referente a su autenticacin.47La firma del librador debe cerrar la declaracin cambiaria, aunque la ley no habla desuscripcin ni fija su lugar en el documento.PAGAREEn el pagar, al igual que en la letra de cambio, forma y sustancia corren estrechamenteunidas, por lo que se aplica lo dicho respecto al material de sustento y de grafa.a) Denominacin del ttulo o clusula a la ordenLa omisin de este requisito impide la validez del pagar. La exigencia de la mencindel ttulo es para garantizar la inconfundibilidad del pagar, como advertencia delsuscriptor en cuanto a las consecuencias que emanan del ttulo en cuestin.Puede llevar tanto la denominacin vale como la de pagar inserta en el texto delmismo.La jurisprudencia ha resuelto que la inclusin de la palabra pagar se cumple con elempleo de esa expresin, aunque no se trate del sustantivo, sino del futuro del verbopagar.b) Promesa pura y simple de pagar una suma de dineroDel art. 101, inc. 2 del decr. ley 5965/63 , se desprende que debe ser una obligacinincondicional de pagar una suma de dinero determinada en su calidad y cantidad. Eldocumento que no contiene la promesa pura y simple de pagar una suma determinada,no puede considerarse pagar.c) Plazo para el pagoEl art. 101 del decr. ley 5965/63 lo incluye como elemento del pagar. A su vez, elart. 102 del mismo cuerpo legal, dice que el vale o pagar en el cual no se hayaindicado el plazo para el pago se considera pagable a la vista. En cuanto a las formasde vencimiento nos remitimos a lo dicho oportunamente en letra de cambio.d) Lugar de pagoEste es un requisito natural ya que a falta de mencin expresa, el lugar de pago y eldomicilio del suscriptor se consideran establecidos en el lugar de creacin del ttulo(art. 101, inc. 4 y 102 in fine, del decr. ley 5965/63).e) Nombre del tomadorEl inc. 5 del art. que comentamos impone como requisito esencial la mencin delnombre de aquel al cual o a cuya orden debe efectuarse el pago.48El vale o pagar no puede librarse a la orden del suscriptor, como faculta el art.3 del decr. ley 5965/63 para la letra de cambio.f) Indicacin de lugar y fecha en que ha sido firmado el pagarSi en el documento se ha omitido consignar el lugar en que fue firmado, como loexige el art. 101, inc. 6 del decr. ley 5965/63, no es vlido como pagar, de conformidad conlo dispuesto por el art. 102. La omisin no puede suplirse como en las letras de cambio.El pagar que carece de fecha de emisin, es invlido, porque falta un requisitoesencial. La importancia de este requisito radica en la determinacin de la capacidaddel librador, el cmputo de plazos para la presentacin, la prescripcin, etc.g) Firma del libradorEste elemento, exigido por el art. 101, inc. 7 del decr. ley 5965/63, hace a la esenciadel pagar, y no puede ser omitido en el momento de la creacin. Debe ser de puo yletra del librador.4.- Algunas cuestiones de inters en torno del tema de los requisitosTtulos en blanco e incompletos (art. 11 del decr.ley 5965/63).Para que se configure el ttulo en blanco basta que el documento que despus aparececomo tal, haya sido firmado. Ttulo incompleto es el que nace careciendo de alguno de losrequisitos formales esenciales que no se suplen por los art. 2 y 102 del decr. ley 5965/63.El art. 11 mencionado, al admitir la validez de estos documentos, otorga al portadorel derecho de completarlos dentro de los tres aos de la firma de quien aparece comosu creador. Vencido ese plazo, caduca el derecho de llenarlo, aunque la caducidad esinoponible al tercero portador de buena fe que recibe el ttulo completo.Si el ttulo se libra con el nombre del tomador en blanco, ste puede completarlo consu propio nombre o con el de otro sujeto, o transferirlo en blanco, transmitindole aladquirente la potestad de completar el documento. Se debe considerar implcita laautorizacin para completar el documento con el nombre del tenedor o del subadquirente.La Cmara Nacional en lo Comercial, Sala A, manifest: No existe ningn inconvenienteen que la letra de cambio, o el pagar en su caso, sean creados con losrequisitos dispositivos en blanco (salvo la denominacin del ttulo y la firma dellibrador, se entiende, sin perjuicio de otros, segn los autores), bastando que losmismos sean completados antes de su presentacin, ya que lo que no se admiteporque conspira contra la validez de la letra o del pagar, son los ttulos definitivamenteen blanco, esto es los que no se hallan debidamente completados almomento de ser presentados al cobro.49AlteracionesEl art. 88 del decr. ley 5965/63 establece que en caso de alterarse el texto del ttulo,los firmantes posteriores a la alteracin quedan obligados en los trminos del textomodificado y que los anteriores responden en los del texto originario.La alteracin consiste en una modificacin material del ttulo valor, que cambia lamanifestacin literal hecha en l por alguno de sus firmantes.Es importante distinguir y compatibilizar el alcance del art. 88 con el de otros textoslegales que regulen cuestiones similares. El art. 211 del C. de Comercio dispone: Nosern admisibles los documentos de contratos de comercio en que haya blancos,raspaduras o enmiendas que no estn salvadas por los contrayentes bajo su firma.Exceptase el caso en que se ofreciera la prueba de que la raspadura o enmiendahaba sido hecha a propsito por la parte interesada en la nulidad del contrato.La aplicacin del antiguo precepto legal debe hacerse jugar con las normas queestablecen los requisitos esenciales de la letra de cambio y el pagar, y la consecuentesancin por su violacin. De tal modo, si un pagar presenta enmiendas no salvadasque afectan elementos esenciales, cuya omisin importa la nulidad del ttulo como tal yde las dems obligaciones cartulares, no se puede hablar de una alteracin reguladapor el art. 88 del ordenamiento cambiario y mal se puede pretender su aplicacin, puesel rgimen de las alteraciones presupone que, no obstante las modificaciones del tenorliteral del ttulo, por lo menos ste como tal y alguna de sus obligaciones siguen siendovlidas. Cuando se produce una enmienda no salvada, en una de las obligaciones queno hacen a la validez del ttulo como tal, el problema, si bien en alguna medida essimilar al sealado, tambin presenta diferencias. En efecto, puede ocurrir que la invalidezemergente del art. 211 del C. Comercio afecte slo a una de las obligaciones(v.gr., avalista), en cuyo caso para las restantes juega el art. 88. Pero tambin puedesuceder que la enmienda de una de las obligaciones importe la aplicacin integral delart. 88, en cuyo caso los firmantes anteriores quedan obligados en los trminos deltenor literal originario y los posteriores de acuerdo con el texto modificado por la alteracin.La aplicacin, alternativa o conjunta, de las normas del art. 211 del C. de Comercio ydel art. 88 del rgimen cambiario, depender de las circunstancias fcticas de cadacaso en concreto.5.-Clusulas de mencin facultativaClusula no a la ordenEl librador puede insertar esta clusula, limitando as la circulacin de legitimacincartular. Nuestra legislacin (art. 12, prr. 2 del decr.ley 5965/63) establece que elttulo con la clusula "no a la orden" u otra equivalente no es transmisible sino bajo laforma y con los efectos de una cesin ordinaria.50Cmara sostiene que una letra de cambio no a la orden, lisa y llanamente no constituyeun ttulo de crdito, pues privada de la virtud circulatoria no goza de los caracteresde literalidad, autonoma, etc.Gmez Leo expresa que la letra no a la orden, queda regida por el rigor cambiarioen sus tres aspectos: sustancial, formal y procesal y que las acciones emergentes dela misma son de naturaleza cambiaria.Para Ferri, los documentos no a la orden son ttulos de crdito limitados, pero ttulosvalores al fin.Clusula no aceptableEl librador puede, en virtud del art. 24 del decr. ley 5965/63, disponer la prohibicinde aceptacin de la letra, ya que puede estar inseguro de la conducta del girado,evitando as una eventual accin regresiva anticipada producto de la falta de aceptacin.Dice el art. 25 del decr. ley 5965/63 que la clusula no funciona cuando: a) si se tratade una letra pagadera en el domicilio de un tercero; b) o en un lugar distinto del domiciliodel girado, y c) si es una letra librada a cierto tiempo vista, en cuyo caso debepresentarse para su aceptacin.Clusula de pago en moneda extranjeraEl art. 44 del decr.ley 5965/63 fija una serie de reglas comprensivas de los distintoscasos que la prctica puede presentar.a) Si se prev el pago en moneda que no tenga curso legal en el lugar de pago, eldeudor puede pagar el importe en moneda extranjera o, en caso contrario, en la monedadel lugar de pago, al cambio vigente el da del vencimiento.El tipo de cambio de determina por los usos del lugar de pago, pero el librador puedefijar un tipo de cambio especial a fin de evitar situaciones ambiguas.b) El librador puede obligarse a que el pago se haga realmente efectivo en monedaextranjera. Para ello se debe poner expresamente la mencin de pago efectivo en monedaextranjera u otra equivalente.La ley de Convertibilidad, al modificar los arts. 617 y 619 del C.Civil, no ha tenidoincidencia sobre esta clusula cartular que se ve reafirmada.Clusula de interesesEl art. 5 del decr.ley 5965/63 establece: en una letra de cambio pagable a la vistao a cierto tiempo vista, puede el librador poner que la suma produzca intereses.En cualquier otra letra de cambio la promesa de intereses se considera no escrita.51La tasa de intereses deber indicarse en la misma letra; si no lo estuviese, laclusula se considera no escrita. Los intereses corren a partir de la fecha de laletra cuando no de indique una fecha distinta.Dicha clusula mira los intereses compensatorios.Clusula sin protestoOtra clusula de mencin facultativa es la de retorno de gastos o sin protesto.El art. 50 del decr. ley 5965/63, establece: El librador, el endosante o el avalistapueden, por medio de la clusula retorno de gastos o sin protesto o cualquier otroequivalente, dispensar al portador de formalizar el protesto por falta de aceptacino de pago para ejercer la accin regresiva. Cuando la clusula integre eltexto impreso de la letra de cambio, ser suficiente la firma de sta por el librador;cuando se la inserte manuscrita o por otro medio, se requerir que la clusulasea especialmente firmada, sin perjuicio de la firma de creacin de la letra decambio. En las condiciones indicadas precedentemente, la letra de cambio esttulo ejecutivo hbil sin necesidad de protesto en los trminos del art. 60. Si laclusula hubiese sido insertada por el librador, produce sus efectos con relacina todos los firmantes; si hubiese sido insertada por cualquier otro firmante, producesus efectos slo respecto de ste. Esta clusula no libera al portador de laobligacin de presentar la letra de cambio en los trminos prescriptos ni de darlos avisos. La prueba de la inobservancia de los trminos incumbe a quien lainvoca contra el portador. Si no obstante la clusula insertada por el librador, elportador formalizare el protesto, los gastos quedan a su cargo. Cuando la clusulase inserte por cualquier otro firmante, los gastos de protesto pueden repetirsecontra todos los obligados.

UNIDAD 3

OBLIGADOS CAMBIARIOSObligaciones del librador de la letraEl librador de la letra de cambio o su creador, garantiza la aceptacin y el pago de ella.El art. 10 del decr. ley 5965/63 establece:El librador es garante de la aceptacin y del pago. Dicho art. msadelante expresa: toda clusula por la cual se libere de la garanta delpago se considera no escrita.El librador responde siempre como obligado de regreso pero su posicin es diferentesegn deba hacerse cargo de abonar la letra por falta de aceptacin o por falta de pago.En efecto, si el girado acepta y al vencimiento no paga, recin en ese momento elportador puede ir en contra del librador. Por el contrario, la accin de regreso por faltade aceptacin puede ejercitarse antes del vencimiento de la letra.Aceptacin de la letra: concepto, formas, oportunidad y efectos de su negativa.La aceptacin es el acto cambiario por el cual el girado, si acepta la letra, se convierteen obligado directo del pago. En nuestro ordenamiento no hay ninguna norma queobligue al girado a aceptar la letra.Existen cuatro formas posibles de presentacin de la letra:- Facultativa,- Obligatoria,- Prohibida y- Necesaria.En principio no es obligatoria la presentacin de la letra para la aceptacin (art. 23del decr. ley 5965/63).El librador puede hacer obligatoria la presentacin para la aceptacin, puesto que esposible que le interese conocer cul ser la actitud del girado en el momento del pago.Tal exigencia puede ir acompaada de la necesidad de presentar la letra dentro de untrmino o despus de un plazo dado (art. 24, del decr. ley 5965/63). Adems, todoendosante puede indicar en la letra que sea presentada para la aceptacin, estableciendoo no un trmino para ello, al menos que el librador haya dispuesto que la letrasea no aceptable (art. 24, del decr. ley 5965/63).An cuando en es obligatoria la presentacin, las letras a cierto tiempo vista necesariamente,deben presentarse para que se las acepte dentro del trmino de un aodesde su fecha (art. 25, del decr. ley 5965/63).Es el portador quien debe presentar la letra para la aceptacin pero nada impide quesea cualquier tenedor, pues el girado no se obliga sino con el que sea portador legtimoen el momento de requerirse el pago.La presentacin a los fines que estamos analizando debe hacerse, en principio, encualquier momento antes del da del vencimiento, en el lugar indicado en la letra y en sudefecto, en el domicilio del girado.La aceptacin debe ser pura y simple (sin condiciones), de no ser as, equivale afalta de aceptacin. Sin embargo la ley prev la aceptacin parcial, en cuyo caso elportador debe protestar por el saldo no aceptado, pudiendo iniciar las acciones regresivas(arts. 28, 47 y 48 del decr. ley 5965/63 ).Por ltimo, la aceptacin debe hacerse por escrito y en el documento, con la leyendaaceptada, vista o cualquier equivalente, valiendo tambin la simple firma del giradoen el anverso del ttulo.Obligaciones del aceptante de la letraLa aceptacin convierte al girado en obligado principal y directo, estando obligado apagar la letra a su vencimiento. Es decir que al l debe presentrsele la letra para elpago y contra l se formalizar el protesto por falta de pago.El art. 30 del decr. ley 5965/63 establece: Con la aceptacin el girado quedaobligado a pagar la letra de cambio a su vencimiento. A falta de pago el portador,an cuando fuese el librador, tiene contra el aceptante una accin directa resultantede la letra de cambio por todo cuanto puede exigrsele en virtud de los arts.52 y 53. El girado que acepta queda obligado aun cuando ignorase el estado defalencia del librador.El portador de la letra slo puede dirigirse contra los obligados de regreso cuando elaceptante se niegue a pagar. Si el aceptante paga la letra, libera a todos los obligadoscambiarios, ya que se extinguen todas las obligaciones cartulares.Posicin del emisor del pagarEn cuanto el librador de una letra promete hacer que el girado pague, en el pagar sususcriptor promete pagar l mismo una suma de dinero. En el pagar confluye en lamisma persona la obligacin cambiaria originaria, como creador del ttulo, y la obligacindirecta de pagar el ttulo como obligado directo.El art. 104 del decr. ley 5965/63, prescribe: el suscriptor del vale o pagar quedaobligado de la misma manera que el aceptante de una letra de cambio.As, el suscriptor del pagar queda obligado a pagar el importe del ttulo a su vencimiento,y en su defecto, el portador tiene accin directa contra l.

UNIDAD IV

CIRCULACINTransmisin del ttulo: formasEl ttulo de crdito puede ser transmitido tanto bajo las normas propias del derechocartular (endoso) como las derecho comn (sucesin universal, cesin de crditos,etc.). Cualquiera sea la forma de transmisin del ttulo el documento como tal no dejade tener su imprescindible funcin de legitimacin, por ello es necesario contar con lpara el ejercicio de los derechos derivados de la cesin del ttulo. As Ferri expresa queel ttulo es necesario como documento de legitimacin.La cesin de crditoLa transmisin del ttulo por medio de la cesin de crditos es excepcional en raznde que el adquirente queda en una posicin subordinada a la que tena el transmitente.La principal diferencia entre la cesin de crditos y la transmisin del ttulo va endoso,radica en la posicin que asume el adquirente del documento a quien se le puedenoponer las defensas que se tenan contra el transmitente, es decir que en tal hiptesisno juega la autonoma.El art. 1434 del C. Civil expresa que en la cesin de crditos el cedente tiene queentregar el ttulo al cesionario, si existiese.Para ser eficaz, se requiere la notificacin al deudor cedido (arts. 1454, 1459, 1467 yconsc. del C. Civil).Endoso. Concepto. SujetosEl endoso es un acto escrito, unilateral e incondicional, formalmente accesorio, quetiene por objeto la transmisin del ttulo de crdito y la legitimacin de su poseedor parael ejercicio de los derechos cartulares. El endoso se materializa con la firma del documentoen el dorso (endoso = en dorso) y con la entrega de su posesin.Para ser endosante o endosatario se requiere capacidad cambiaria.La letra de cambio y el pagar pueden endosarse con los efectos propios y normalesde la figura, hasta:a) la realizacin del protesto por falta de pago, yb) el vencimiento del trmino para formalizarlo. (art. 21, del decr. ley 5965/63). Conposterioridad a tales extremos, los ttulos pueden transmitirse mediante una firmaal dorso, pero sus efectos son los de una cesin ordinaria (art. 22 del decr. ley5965/63); es decir que el cesionario queda sujeto a las excepciones que se lepodran haber opuesto a su transmitente, adems de las que le puedan corresponderpersonalmente.Se presume, salvo prueba en contrario, que el endoso sin fecha fue hecho conanterioridad al vencimiento del plazo fijado para efectuar protesto.Formas del endosoNuestro rgimen legal admite el endoso:a) Regular, nominativo o completo,b) Al portador, yc) En blanco (art. 14, prr. 2, del decr. ley 5965/63). Si bien estos ltimos sonformalmente diferentes, substancialmente son idnticos puesto que producen igualesconsecuencias jurdicas.El endoso es completo si consta el nombre del endosatario, de ser as, otorga mayorseguridad, resultando til en caso de extravo del ttulo.El endoso es en blanco cuando el endosante se limita a poner su firma y omite ladesignacin del beneficiario, legitimando a cualquier portador. Se puede expresar queefecta el endoso al portador, en cuyo caso quien exhibe el ttulo es considerado tal.Endoso pleno, ordinario o traslativo de la propiedadSe habla de endoso pleno cuando cumple las siguientes tres funciones:a) Funcin de transmisin: El endoso transmite los derechos que surgen del ttulo, acondicin de que se entrega la posesin de este (art.15, prr.1 del decr.ley 5965/63 ).b) Funcin de legitimacin: La legitimacin cartular o cambiaria reconoce dosfacetas:1) La activa, que es la habilitacin para ejercer los derechos emergentes del ttulo, y2) La pasiva, que es la habilitacin para liberarse vlidamente al cumplir la prestacincambiaria.Normalmente la legitimacin activa surge de una cadena regular de endosos, seanstos en blanco, al portador o completos, de la que el tenedor del documento sea elltimo endosatario, incluso cuando recibi el ttulo en procuracin o en garanta. Ellegitimado activo puede requerir la prestacin debida sin tener que cumplir otra exigenciaque la presentacin del documento en forma, y el deudor no necesita verificar otracosa que la legitimacin formal del portador.63El primer endoso debe provenir del tomador del ttulo quien de ese modo habilita a suendosatario, esto es, al primer sujeto que es beneficiario de los derechos emergentesdel ttulo mediante el primer endoso.Si el primer endosatario recibe el ttulo mediante un endoso en blanco, puede segnel art. 15 del decr. ley 5965/63, llenarlo con su propio nombre o con el de otra persona(inc.1), endosarlo nuevamente en blanco o a nombre de otra persona (inc.2) o transmitirla letra a un tercero sin llenar el endoso en blanco y sin endosarla, mediante lasimple tradicin (inc. 3).Cada endoso debe vincularse con el precedente; el endoso que sigue a un endosonominativo tiene que hacerlo el endosatario indicado, aunque los endosos en blanco oal portador habilitan al poseedor.Si una persona por cualquier causa hubiese perdido la posesin del ttulo, el nuevoportador que justificase su derecho mediante una serie ininterrumpida de endosos, noest obligado a desprenderse del documento, sino cuando lo hubiera adquirido de malafe o hubiera incurrido en culpa grave (art.17 del decr. ley 5965/63).La mala fe del poseedor no constituye ningn impedimento .para que el deudor, alvencimiento, realice el pago, siempre que ignore que el presentante del ttulo es poseedorde mala fe; slo debe verificar la continuidad regular de endosos, no estando obligadoa constatar la autenticidad de las firmas (art.43 del decr. ley 5965/63).c) Funcin de Garanta. Las legislaciones actuales, respetando los usos para losttulos cambiarios (letra de cambio y pagar), establecen que el endosante garantiza elpago de la prestacin debida. Es por eso que se dice que el endoso tiene una funcin degaranta: el endosante garantiza el pago del ttulo mediante la asuncin de una obligacinautnoma e independiente de la del librador y dems firmantes del documento.Todos los endosantes del ttulo de crdito responden solidariamente ante el portador(art.51 del decr. ley 5965/63).Endoso en procuracinEl endoso en procuracin o al cobro es un acto cambiario por el cual el endosanteotorga mandato al endosatario para que ste ejerza los derechos cambiarios correspondientesal primero. Hay actos que el endosatario mandatario no puede cumplir (transigir,acordar esperas, a menos que est expresamente facultado).El endoso hecho por un endosatario en procuracin slo vale como endoso enprocuracin. Los obligados cambiarios slo pueden oponer al endosatario en procuracinlas excepciones que hubieran podido oponer al endosante.64Endoso en garanta o en prendaLa letra y el pagar pueden ser endosados en garanta del cumplimiento de otraobligacin que tenga el endosante con el endosatario. Se materializa mediante la firmadel endosante con ms la expresin en garanta, caucin u otra equivalente. Es menesterla entrega en posesin al acreedor, para garantizar una obligacin ajena al documento.El portador, al constituir la prenda, no pierde la propiedad del ttulo valor. Si elendosatario cobra el importe del ttulo valor a su vencimiento o anticipadamente, art.47 del decr. ley 5965/63, lo debe retener como caucin hasta la extincin de la obligacingarantizada y debe rendir cuentas, salvo estipulacin contraria.La ley limita la posibilidad de nuevos endosos del ttulo, posteriores al efectuado enprenda, que en caso de hacrselos valen slo como mandato.Endosos limitativos de posteriores transferencias cartularesa) Endoso no a la orden. La inclusin de sta clusula importa limitar la posteriorcirculacin de la legitimacin cartular (art.12, prr.2 del decr. ley 5965/63) . Tieneefectos solamente respecto de quien la ha insertado y no impide la transferencia delttulo mediante endosos posteriores, que conservan sus efectos posteriores.b) Endoso con clusula no endosable. Puede ocurrir que el endosante no deseeobligarse respecto de terceros y por ello puede prohibir un nuevo endoso, en cuyo casono es responsable hacia las personas a las que posteriormente se endose el ttulo. Losefectos de la clusula son personales al endosante que la insert, quien respondecambiariamente ante su endosatario, pero no frente a los portadores sucesivos.Endoso sin garantaEsta clusula permite al endosante liberarse de la garanta de pago (art.16, inc.1del decr. ley 5965/63) y tiene efectos liberatorios solamente respecto del que la puso. Elefecto de la liberacin de la responsabilidad del endosante es personal: no afecta a losdeudores anteriores o posteriores.Otras clusulas facultativas del endosoa) La clusula sin protesto (art.50 del decr. ley 5965/63) por medio de la cual libera alportador de efectuar el protesto.b) La clusula de presentacin obligatoria (art.24 del decr. ley 5965/63), por la cualimpone la presentacin para la presentacin.

UNIDAD V

GARANTAS CAMBIARIAS1. Avala) Concepto.El aval es un acto cambiario de garanta que como tal tiene los caracteres de todoacto cartular. Presenta, sin embargo, una caracterstica diferencial respecto de lasdems declaraciones cambiarias, pues es una obligacin formalmente accesoria de laobligacin del avalado porque apunta a asegurar el pago de una obligacinprimigeniamente ajena.Segn Fernando A. Legn el aval es instituto tpicamente cambiario que tiene porfuncin esencial y exclusiva garantizar el pago de la letra de cambio.El aval encuentra su fundamento y su razn de ser exclusivamente en la funcin degaranta del pago (total o parcial) de la letra de cambio, pues la declaracin unilateraldel avalista no tiene otro contenido que se, ni produce ninguna otra consecuencia.La ley no define el aval, pero este carcter del instituto emerge de la expresin delart. 32 del decr. ley 5965/63, que seala que el pago de una letra de cambio puedegarantizarse total o parcialmente por un aval.b) Caracteres:Unilateralidad: basta la sola declaracin de voluntad que, como tal, es irrevocable yno recepticia.Literalidad: la naturaleza, calidad y contenido de los derechos y obligaciones surgenexclusivamente de su tenor escrito.Incondicionalidad: es puro y simple y no puede estar sujeto a condicin alguna.Abstraccin: est desvinculado de la relacin causal.Autonoma: el avalista no puede oponer al portador excepciones emergentes desituaciones personales con los anteriores portadores.Independencia: el aval si bien es un acto cambiario sustancialmente independiente de laobligacin avalada y de la que dio origen al ttulo, tiene una indisoluble conexin con ellas: lainvalidez formal de la letra o del acto avalado determina la nulidad del aval. La eficacia delaval no depende de la validez sustancial de la relacin que origina el ttulo ni de la obligacingarantizada; an en el caso de que la firma de lo suscriptor del ttulo o de la persona avaladasea falsa, el avalista sigue cambiariamente obligado (art. 7 del decr. ley 5965/63).c) Diferencias con la fianza.1) La obligacin del avalista es directa, independiente y solidaria; la del fiador essiempre accesoria y puede o no ser solidaria.2) El avalista no puede valerse de las excepciones personales del avalado; su obligacines independiente y el derecho del tercero es autnomo; el fiador puede valersede todas las defensas del deudor garantizado, an en contra de la voluntad de ste.3) La nulidad de la obligacin avalada que no provenga de vicios de forma, no afectaal aval; por el contrario, afecta a la fianza, hacindola nula o anulable salvo cuando laanulabilidad corresponda por incapacidad del deudor principal.4) Para accionar contra el avalista no se requiere escisin ni interpelacin judicialprevia al avalado; en la fianza civil existe el derecho de escisin pr