INVESTICIJSKI PROJEKTIINVESTICIJSKI PROJEKTI

Predavač:Predavač:

dr. sc. Katarina Potnik dr. sc. Katarina Potnik Galić, kpotnikgalicGalić, kpotnikgalic@@vup.hrvup.hr

• Samo dva posto ljudi 'rođeni' su kao poduzetnici, a svi ostali uče poduzetništvo.

• Poduzetničke vode najmanje su privlačne najmlađim i ispitanicima starijim od 40 godina, a najveći broj ispitanika koji su pokrenuli vlastiti posao je u dobnoj skupini od 31 do 40 godina.

Prema regijama, poduzetništvu su najviše skloni stanovnici Zagreba i okolice. Slijede ispitanici iz Dalmacije i sjeverne Hrvatske, a po rezultatima ankete najmanje su 'poduzetni' stanovnici središnje Hrvatske, Istre i Kvarnera.

KARAKTERISTIKE PODUZETNIKA

Demografske Osobnosti Bihevioralne muškarac najstarije dijete 1. ili 2- generacija otac je najutjecajnija osoba u obitelji bar jedan poduzetnik u obitelji oženjen ima djecu supruga radi 30 do 40 godina obrazovanje raste

potreba postignuća želja za neovisnošću individualnost ustrajnost samopouzdanje samopoštovanje ambicija nevažno mu je što misle drugi o njemu nije motiviran u velikim poduzećima usmjeren na budućnost orijentiran na novac visoke aspiracije glede nagrada optimističan objektivan tolerantan na dvosmislenost zna i prihvaća vlastita ograničenja

tehnička stručnost potrebno iskustvo veliki radnik sretan administrativne vještine spremnost delegiranja preuzima odgovornost uspješan lider usmjeren zadacima međuljudski odnosi samopokretač entuzijast komunikativan odlučan metodičan pouzdan adaptabilan raznolik pokretan akcijski orijentiran agresivan umjereno rizičan požrtvovan društveno angažiran (crkva, sport, zajednica)

PROFIL PODUZETNICE

prvorođeno dijete roditelja srednje klase

društveno - humanističko obrazovanje

udanau srednjim tridesetim

poduzima svoj prvi značajniji poslovni pothvat

motivirana željom za neovisnošću i zadovoljstvom u poslu

mali i mladi biznis

NASTANAK NASTANAK “POSLOVNE IDEJE”“POSLOVNE IDEJE”

• Rezultati studije provedene u organizaciji Cadillaca: • tek je 29 posto ispitanika izjavilo kako bujicu kreativnosti

dožive na radnim mjestima. • Preko dvije trećine, odnosno 71 posto, trenutke

prosvjetljenja imaju dalje od radnog stola.• 67 posto preferira za novim idejama tragati u samoći,

pri tome ocjenjujući osamu i tišinu kao najvažnije stimulativne faktore.

• 18 posto anketiranih poduzetnika najkreativnije je tijekom vožnje automobila, 17 posto svoje 'eureka' trenutke doživljavaju u krevetu, 9 posto na svježem zraku, a samo 5 posto u kupaonici – tijekom kupanja ili tuširanja, odnosno toaletu.

Albert Einsteinova formulu za uspjeh:

uspjeh = x + y + z,uspjeh = x + y + z,

• x = posao,

• y= zabava,

• z = znati šutjeti!

• !

Paretovo načelo – pravilo 80/20

• 80% bilo kojeg ukupnog rezultata moguće je postići s

20% ukupnog truda;

• Za postizanje preostalih 20% rezultata potrebno je uložiti

80% preostalog truda.

20.04.23

POSLOVNI PLAN

PISANI DOKUMENT KOJI JASNO DEFINIRA CILJEVE POSLOVANJA I U

GLAVNIM CRTAMA PRIKAZUJE METODE ZA POSTIZANJE CILJEVA

11

Interni korisnici poduzetničkog projekta

• PODUZETNICI• Utvrđivanje izvodljivosti poduzetničkog pothvata • Za potrebe osiguranja financijskih sredstava • Za kreiranje budžeta, vremenskih okvira i kriterija ocjene

uspješnosti projekta.• Proučavanje projekcija projekta kako bi ga na efikasniji način

prezentirali eksternim korisnicima.

• ULAGAČI • Kao podloga za ulazak u zajednički poduzetnički poduhvat koji će

ostvariti očekivani profit.

• ZAPOSLENICI• Kao uvjerenje za njihovo angažiranje u poduzeću.• Kao motivirajući faktor - uključivanje u realizaciju projekta

• OBITELJ• Pružanje podrške za ulazak u poduzetnički projekt

Eksterni korisnici poduzetničkog projekta•

POTENCIJALNI DIONIČARI• Da se uvjere u sigurnost ulaganja vlastitog novca u konkretan

poduzetnički projekt.

• FINANCIJERI (KREDITORI)• Kao podloga za utvrđivanje financijskog stanja, odnosno financijskog

zdravlja poduzeća.• Kao provjera kredibiliteta poduzeća.

• POSLOVNI PARTERI (DISTRIBUTERI, DOBAVLJAČI, KUPCI i drugi)• Za stvaranje uvjerenja o uspješnosti projekta i poduzetnika.• Kao podloga za sklapanje budućih ugovora

• DRŽAVNA UPRAVA • Utvrđivanje veličine utjecaja poduzetničkog projekta na socijalno,

pravno, ekonomsko, ekološko i druga okruženja.• Odobravanje poticajnih sredstava za slučaj da su ista planirana u

njihovom budžetu.• Statističko praćenje kretanje ekonomskih i drugih aktivnosti.

SADRŽAJ POSLOVNOG PLANA

1. Sažetak odnosno skraćeni pregled projekta

2. Informacije o investitoru i cilj investiranja

3. Tehničko-tehnološka analiza projekta

4. Analiza lokacije i infrastrukture

5. Ekonomsko-financijske projekcije

6. Analiza učinkovitosti projekta

Financiranje investicija:Financiranje investicija:

proces pribavljanja potrebnih novčanih sredstava i njihovo ulaganje radi nabave ili izgradnje investicijskog objekta

Vlastiti izvori:Vlastiti izvori:• sredstva amortizacije i• sredstva prikupljena iz ostvarene dobiti

Tuđi izvori:Tuđi izvori:• bankovni krediti,• komercijalni krediti dobavljača,• krediti izvođača radova, i sl. • LEASING

Investicijski elementiInvesticijski elementi:: a)a) ZEMLJIŠTAZEMLJIŠTA (kupnja, proširenje i melioracije)

b)b) GRAĐEVINSKI OBJEKTIGRAĐEVINSKI OBJEKTI (kupnja ili izgradnja poslovnih zgrada, tvornica, skladišta)

c)c) OPREMAOPREMA (kupnja prijevoznih sredstava, strojeva, uređaja, i dr.)

d)d) VIŠEGODIŠNJI NASADIVIŠEGODIŠNJI NASADI (podizanje voćnjaka, vinograda, maslinika i drugih nasada)

e)e) OSNOVNO STADOOSNOVNO STADO (formiranje stada krava, bikova, i sl.)

f)f) NEMATERIJALNE INVESTICIJENEMATERIJALNE INVESTICIJE (istraživanje prirodnih resursa, izrada investicijskih programa, izobrazba kadrova, itd.)

TEMELJNI SADRŽAJ INVESTICIJSKOG PROJEKTA

1.1. SAŽETAK POSLOVNOG PLANASAŽETAK POSLOVNOG PLANA

2.2. INFORMACIJA O PODUZETNIKU, INVESTITORUINFORMACIJA O PODUZETNIKU, INVESTITORU

3.3. ANALIZA TRŽIŠTAANALIZA TRŽIŠTA

4.4. TEHNOLOŠKO-TEHNIČKA ANALIZA I ORGANIZACIJA TEHNOLOŠKO-TEHNIČKA ANALIZA I ORGANIZACIJA POSLOVANJAPOSLOVANJA

5.5. LOKACIJSKA ANALIZALOKACIJSKA ANALIZA

6.6. EKONOMSKO FINANCIJSKA PRIPREMAEKONOMSKO FINANCIJSKA PRIPREMA

7.7. OCJENA UČINKOVITOSTI I OSJETLJIVOSTIOCJENA UČINKOVITOSTI I OSJETLJIVOSTI

INVESTICIJSKI PROGRAM(PREPORUČENI SADRŽAJ)

1. UVOD2. SAŽETAK ULAGANJA3. INFORMACIJE O PODUZETNIKU –

INVESTITORU4. OPIS DJELATNOSTI POSLOVANJA5. ANALIZA DOSADAŠNJEG FINANCIJSKOG

POSLOVANJA6. OPIS POSTOJEĆE IMOVINE7. OCJENA RAZVOJNIH MOGUĆNOSTI

ULAGANJA8. LOKACIJA

I. Opis postojeće lokacije poduzetnikaII. Opis lokacije projektaIII. Opis zaštite i utjecaja okoline

9. TEHNIČKO-TEHNOLOŠKI ELEMENTI ULAGANJA

I. Opis strukture ulaganja (tehnička, tehnološka i dr.)

II. Struktura i broj postojećih zaposlenika

III. Struktura, broj i dinamika novozaposlenih

10. ANALIZA TRŽIŠTAI. Tržište nabaveII. Tržište prodajeIII. Procjena ostvarenja prihoda –

tržišta11. DINAMIKA REALIZACIJE ULAGANJA12. EKONOMSKO – FINANCIJSKA

ANALIZAI. Ulaganje u osnovna sredstvaII. Ulaganje u obrtna sredstvaIII. Struktura ulaganja u osnovna i

obrtna sredstvaIV. Izvori financiranja i obračun

kreditnih obvezaV. Proračun amortizacijeVI. Projekcija računa dobiti i gubitka

(dohotka)VII.Financijski tokVIII.Projekcija bilance

13. FINANCIJSKO – TRŽIŠNA OCJENAI. Statična ocjena efikasnosti

projektaII. Dinamička ocjena projekta

14. ANALIZA OSJETLJIVOSTI PROJEKTA15. ZAKLJUČNA OCJENA PROJEKTA

1. SAŽETAK INVESTICIJSKOG PROJEKTA

• Sažetak najznačajnijih činjenica i zaključak projektaSažetak najznačajnijih činjenica i zaključak projekta

• PREDRAČUNSKA VRIJEDNOST INVESTICIJEPREDRAČUNSKA VRIJEDNOST INVESTICIJE• IZVORI FINANCIRANJEIZVORI FINANCIRANJE• EFEKTI ULAGANJAEFEKTI ULAGANJA

2. INFORMACIJA O PODUZETNIKU, INVESTITORU

Tko Zašto Prednosti i nedostaci ulaska u

novi pothvat

POLAZIŠTE POTHVATA

PREDMET POSLOVANJA

OPIS DJELATNOSTI

3. ANALIZA TRŽIŠTA

Plan marketinga = plan unutar plana • Ciljano tržište – četiri pristupa

– Stari proizvodi stari kupci (najmanji rizik)– Stari proizvodi novi kupci– Novi proizvodi stari kupci– Novi proizvodi novi kupci (najveći rizik)

 • Kupac u središtu zbivanja –sve prilagođeno

potrebama kupaca, zadovoljiti kupce i zadržati ih. 

4. TEHNOLOŠKO-TEHNIČKA ANALIZA

Tehnologija = skup znanja,

• Tehnička rješenja=način • primjene tehnologije• Input proizvodnja output• Što je potrebno znati:

– Opis tehnologije– Normativi utroška inputa– Normativi utroška rada– Vrijeme proizvodnje– Kapacitet proizvodnje– Popis stalnih sredstava– Organizacija proizvodnje

5. ANALIZA LOKACIJE

Definirati idealno mjesto i pokušati mu se najviše približiti

• Izbor lokacije – ovisno o djelatnosti• Definirati

– Veličina prostora– Najam ili vlasništvo– Potrebe preuređenja i troškovi– Urbanistički uvjeti– Susjedne djelatnosti– Odnos lokacije i troškova poslovanja

6. FINANCIJSKA PRIPREMA 6. FINANCIJSKA PRIPREMA PROJEKTAPROJEKTAI.I. ULAGANJE U OSNOVNA SREDSTVAULAGANJE U OSNOVNA SREDSTVA

II.II. ULAGANJE U OBRTNA SREDSTVAULAGANJE U OBRTNA SREDSTVA

III.III. STRUKTURA ULAGANJA U OSNOVNA STRUKTURA ULAGANJA U OSNOVNA I OBRTNA I OBRTNA SREDSTVASREDSTVA

IV.IV. IZVORI FINANCIRANJA I OBRAČUN KREDITNIH OBVEZAIZVORI FINANCIRANJA I OBRAČUN KREDITNIH OBVEZA

V.V. PRORAČUN AMORTIZACIJEPRORAČUN AMORTIZACIJE

VI.VI. PROJEKCIJA RAČUNA DOBITI I PROJEKCIJA RAČUNA DOBITI I GUBITKA (DOHOTKA)GUBITKA (DOHOTKA)

VII.VII. FINANCIJSKI TOKFINANCIJSKI TOK

VIII.VIII. PROJEKCIJA BILANCEPROJEKCIJA BILANCE

7. OCJENA UČINKOVITOSTI

• Metoda otplatnog razdoblja povrata

• Metoda računovodstvene stope povrata,

• Metoda interne stope rentabilnosti

• Metoda neto sadašnje vrijednosti

• Metoda indeksne profitabilnosti

Projekcija ekonomskog tijeka

I. Ukupni primitciUkupni primitci

1. Ukupni prihodi od prodajeUkupni prihodi od prodaje

2. Ostatak vrijednosti stalnih sredstavaOstatak vrijednosti stalnih sredstava

3. Ostatak vrijednosti obrtnih sredstavaOstatak vrijednosti obrtnih sredstava

II. Ukupni izdatciUkupni izdatci

4. Ulaganja u stalna sredstvaUlaganja u stalna sredstva

5. Ulaganja u trajna obrtna sredstvaUlaganja u trajna obrtna sredstva

6. Rashodi bez plaća, kamata i amortiz.Rashodi bez plaća, kamata i amortiz.

7. Ukupne plaće zaposlenikaUkupne plaće zaposlenika

8. Porez na ukupnu dobitPorez na ukupnu dobit

III. Čisti primitci Čisti primitci (I – II)(I – II)

IV. Kumulativ čistih primitakaKumulativ čistih primitaka

METODE ANALIZE INVESTICIJSKIH METODE ANALIZE INVESTICIJSKIH PROJEKATAPROJEKATA

• STATIČKA EKONOMSKA ANALIZASTATIČKA EKONOMSKA ANALIZA – skup statičkih metoda za – skup statičkih metoda za utvrđivanje efikasnosti projekta. analiza pomoću financijskih utvrđivanje efikasnosti projekta. analiza pomoću financijskih pokazatelja: pokazatelji likvidnosti, zaduženosti, aktivnosti, pokazatelja: pokazatelji likvidnosti, zaduženosti, aktivnosti, ekonomičnosti, profitabilnosti i pokrićaekonomičnosti, profitabilnosti i pokrića

• DINAMIČKA EKONOMSKA ANALIZADINAMIČKA EKONOMSKA ANALIZA

RAZDOBLJE POVRATARAZDOBLJE POVRATAČISTE SADAŠNJE VRIJEDNOSTIČISTE SADAŠNJE VRIJEDNOSTI

INTERNE STOPE PROFITABILNOSTIINTERNE STOPE PROFITABILNOSTI

Dopunske metodeDopunske metode

RELATIVNA SADAŠNJAVRIJED.RELATIVNA SADAŠNJAVRIJED.METODA ANUITETAMETODA ANUITETA

MODIFICIRANA I. STOPA PROFITAB.MODIFICIRANA I. STOPA PROFITAB.INDEKS PROFITABILNOSTIINDEKS PROFITABILNOSTI

Osnovne metode:Osnovne metode:

METODA ČISTE SADAŠNJE METODA ČISTE SADAŠNJE VRIJEDNOST VRIJEDNOST

diskontiranje svih očekivanih novčanih primitaka i izdataka investicijskog projekta na sadašnju vrijednost

Cilj: utvrđivanje da li sadašnja vrijednost novčanih primitaka prelazi sadašnju vrijednost novčanih izdataka

I

k

VS

T

tt

to

1 1

T

t

tkto IIIVS

1

• SO – čista sadašnja vrijednostSO – čista sadašnja vrijednost• I - investicijski troškoviI - investicijski troškovi• Vt – čisti novčani tokovi po godinama tVt – čisti novčani tokovi po godinama t• T– vijek efektuiranja projektaT– vijek efektuiranja projekta• k – diskontna stopak – diskontna stopa• II – druge financijske tablice za diskontnu stopu k i za II – druge financijske tablice za diskontnu stopu k i za

godinu tgodinu t

ČISTA SADAŠNJA VRIJEDNOSTČISTA SADAŠNJA VRIJEDNOST

Prag efikasnosti – uvjet prihvaćanja ili odbacivanja:

0oS

INTERNA STOPA PROFITABILNOSTIINTERNA STOPA PROFITABILNOSTI

Diskontna stopa kod koje je čista sadašnja vrijednost nula

Jednostavan izračun – primjenjuje se različita diskontna stopa sve dok se ne dobije čista sadašnja vrijednost nula

Izjednačava sadašnju vrijednost očekivanih izdataka (troška investicije) sa sadašnjom vrijednošću

očekivanih primitaka.

METODA RAZDOBLJA METODA RAZDOBLJA POVRATAPOVRATA

Vrijeme koje je potrebno da se budućim novčanim primicima pokrije početni investirani iznos

CF

UInRP

RP=RP= RAZDOBLJE POVRATARAZDOBLJE POVRATA

N= broj godina do pokrićaN= broj godina do pokrića

UI=UI= NEPOKRIVENI TROŠKOVI POČETKOM RAZDOBLJANEPOKRIVENI TROŠKOVI POČETKOM RAZDOBLJA

CF=CF= TIJEK NOVCA U GODINI POKRIĆATIJEK NOVCA U GODINI POKRIĆA

INDEKS PROFITABILNOSTIINDEKS PROFITABILNOSTI

0

1 )1(I

kV

PI

n

tt

t NPV = 0NPV = 0 PI =1PI =1

NPV > 0NPV > 0 PI >1PI >1

NPV < 0NPV < 0 PI <1PI <1

Indeks profitabilnosti dodatni je kriterij za lakše Indeks profitabilnosti dodatni je kriterij za lakše odlučivanje o izboru investicijskog projekta. Često se odlučivanje o izboru investicijskog projekta. Često se naziva i odnosom koristi i žrtava (benefit-cost ratio). naziva i odnosom koristi i žrtava (benefit-cost ratio).

Indeks profitabilnosti je odnos čiste sadašnje vrijednosti Indeks profitabilnosti je odnos čiste sadašnje vrijednosti projekta i njegovih investicijskih troškova. projekta i njegovih investicijskih troškova.

0

0

I

SPI

Ako je indeks profitabilnosti veći ili jednak 1 projekt je

prihvatljiv.