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Investisseurs étrangers en portefeuille (FPI) Facilité d’'accès à l'Inde Guide pour les FPI Édition 2016
Une Initiative BSE- ICCL
INDEX Pg. No.
1 Avant-propos par Mr. Rajeev Kumar Agarwal, Membre a plein temps, SEBI
3
2 Avant-propos par Mr. Pravin Garg, IAS, Co-secretaire,
Ministere des Finances, Gouvernement de l'lnde
4
3 Note Shri Ashishkumar Chauhan, Directeur General, BSE 5
4 Introduction 6
5 Cadre réglementaire Ministère des Finances (MoF) - Gouvernement de l'Inde Securities and Exchange Board of India (SEBI) [Conseil de l’Inde pour les
titres et les bourses] Reserve Bank of India (RBI) [Banque de réserve de l’Inde] Income Tax Department [Département de l’impôt sur le revenu],
Gouvernement de l'Inde
7
6 Bienvenue aux Investisseurs étrangers en portefeuille (FPI) Points forts des normes FPI 8
7
Accès plus facile Cinq étapes pour s’établir Flux de liquidation achats/ventes, Obligations et Prêts/Emprunts de
titres (Actions, Produits dérivés, Obligations, Prêts/Emprunts de titres)
9
8
Coin des Intermédiaires 18
9 Frais 18
10 BSE 19
11 Indian Clearing Corporation Limited (ICCL) 21
12 Trading, Liquidation ET Gestion Des Risques 22
13 Structure fiscale (Compilé par Ernst & Young, LLP, Inde) 24
14 Abréviations 28
15 Avis de non-responsabilité 29
16 Contactez nous 30
Ce manuel est disponible aussi en Anglais, Allemand, Arabe, Espagnol, Japonais, Chinois traditionnel et simplifié
INTRODUCTION L'Inde continue d'être une destination d'investissement attrayante pour les investisseurs internationaux. Avec la stabilité sur le front politique, les entreprises commerciales internationales explorent de plus grandes possibilités. En outre, l'ouverture des investissements directs étrangers (IDE), accompagnée par l'introduction de la nouvelle Règlementation des Investissements étrangers en portefeuille (FPI), fait de l'Inde une destination plus accessible parmi les marchés.
La règlementation FPI (2014) a considérablement assoupli les normes d'entrée des les FPI pour accéder aux Marchés indiens de capitaux en croissance. Depuis l'introduction de cette règlementation par le SEBI le 07 Janvier, 2014, entrée en vigueur le 01 Juin 2014, plus de 1000 nouveaux FPI se sont inscrits au SEBI pendant la période Juin 2014 à Août 2015, marquant une augmentation de 12% du nombre de FPI / FII (Investisseurs institutionels étrangers) inscrits auprès de la SEBI.
Encourager l’entrée de capitaux étrangers sur le marché secondaire a toujours reçu une attention spéciale en raison de la nature particulière de ce groupe d'investisseurs. Avec la nouvelle règlementation de la SEBI pour les FPI, BSE-ICCL a jugé nécessaire d'intensifier ses efforts pour attirer cette catégorie d'investisseurs.
BSE - ICCL a lancé de nombreuses initiatives FPI pendant l’année passée, dont beaucoup ont été les premières de leur genre :
• Alliance stratégique avec Deutsche Воrsё AG (DBAG) pour commercialiser les offres FPI de BSE aux Etats-Unis, en
Europe et en Asie-Pacifique
• Organisation de « Easing India Roadshow [Tournée de préseentation de la facilité d’accès à l’Inde] » à New York en Septembre 2014, la première de son genre. Cette tournée de présentation a eu lieu en présence des responsables du Ministère des Finances – Gouvernement de l’Inde, de M. M. S. Sahoo du Comité Sahoo pour réexaminer les Obligations convertibles libellées en devises et les Actions ordinaires, de M. Ashishkumar Chauhan, Directeur général de BSE, de KPMG et de la Bank of New York Mellon
• La signature d'un protocole d'entente de gestion des garanties avec la Bank of New York Mellon, ainsi qu’avec
Clearstream permet aux FPI de fournir des titres souverains notés AAA en tant que garantie. Cela réduit considérablement le coût des opérations boursières et facilite le processus d'investissement
• Organisation d’une téléconférence mondiale FPI sur le Budget de l’Union, 2015. Les panélistes comprenaient des
économistes réputés, de grands cabinets fiscaux, M. Ashishkumar Chauhan, directeur général de BSE et des hauts responsables de cette bourse.
• Organisation des ateliers nationaux pour les FPI sur les investissements par les FPI. Plus de 680 participants (courtiers
en valeurs mobilières, gestionnaires de fortune, banquiers, dépositaires, des conseillers fiscaux, des fonds mutuels et des cabinets d'avocats) de différents segments ont participé.
Nous reconnaissons que les FPI, qui ne sont pas présent actuellement en Inde, gagneraient à être mis au courant des processus d'accès et d’investissement sur les marchés indiens de capitaux. BSE -ICCL apportent le premier livret Accès à l’Inde, facile à utiliser, donnant un aperçu de l'accès aux marchés de capitaux en Inder.
Ce livret, facile à suivre, fournit un résumé du rôle des régulateurs, des offres BSE ICCL, sur les intermédiaires clés ainsi que leurs propositions et des informations fiscales
CADRE RÉGLEMENTAIRE Régulateurs
Ministère des Finances (MoF) - Gouvernement de l'Inde
Le MoF est le premier décideur en ce qui concerne, entre autres, la fiscalité, la législation financière et les marchés financiers. Le MoF lance diverses initiatives pour faciliter les investissements étrangers en Inde. Ces initiatives comprennent généralement la facilité et la clarification des normes d'imposition, la limite composite pour les investissements des Investisseurs institutionels étrangers + IDE, l'augmentation des limites d'investissements étrangers dans divers secteurs.
Lien Internet : http://finmin.nic.in/
Securities & Exchange Board of India (SEBI) [Conseil de l’Inde pour les titres et les bourses]
La Securities and Exchange Board of India (SEBI) est l'organisme de réglementation établi en vertu de la SEBI Act 1992 et est le régulateur principal des marchés des capitaux. Les FPI sont tenus de s’inscrire auprès de SEBI pour participer aux marchés indiens de valeurs mobilières.
Lien Internet : www.sebi.gov.in
Reserve Bank of India (RBI) [Banque de réserve de l’Inde]
La Reserve Bank of India (RBI) est régie par la .Reserve Bank of India Act, 1934. Elle est responsable de la mise en œuvre des politiques monétaires et de crédit, de l'émission des billets de banque, et banquier du gouvernement, régulateur du système bancaire, gestionnaire des devises et régulateur des systèmes de paiement et de compensation tout en travaillant au développement des marchés financiers indiens. La RBI réglemente les marchés financiers et les systèmes à travers différentes législations. Elle réglemente les marchés des changes par la loi sur la Gestion des devises (Foreign Exchange ManagementAct 1999) de 1999.
Lien Internet : www.rbi.gov.in
Income Tax Department [Département de l’impôt sur le reven], Gouvernement de l'Inde
Le Central Board of Direct Taxes (CBDT) est l'organe supérieur de l'administration fiscale qui fonctionne sous le Ministère des Finances et administre la fiscalité directe en Inde. Ce département est également responsable de l'application des conventions de double imposition.
Lien Internet : http://www.incometaxindia.gov.in
7
BIENVENUE aux FPI En vertu des Règlementations du SEBI pour les FPI, 2014, les investisseurs institutionnels étrangers (FII), les sous-comptes et Investisseurs étrangers qualifiés (QFI) ont été fondus en une seule catégorie, dénommée FPI. La Règlementation 21 des Règlementations pour les FPI fournit une liste de titres auxquels les FPI ont accès et dans lesquels ils sont autorisés à investir. Ces règlementations introduisent des changements importants et positifs pour l’accès aux marchés indiens de capitaux par les investisseurs étrangers.
Certains des points notables sont : Introduction de la catégorisation des investisseurs basée sur les risques Exigences de documentation assouplies pour toutes les catégories avec des exigences minimales pour les catégories I et II Frais d'inscription réduits Normes KYC simplifies par SEBI et RBI Enregistrement rapide pour les Dépositaires participants désignés (DDP) Limites d'investissement augmentées pour des catégories particulières d'investisseurs
Points forts des normes FPI
Détails Catégorie I Catégorie II Catégorie III
Vérifier Critères d’Admissibilité
• Investisseurs étrangers lies à Gouvernement et Gouvernement
• Agences/Organisations
Intlernationales/Multilatérales
• Institutions convenablement réglementées / Personnes / fonds constitués à l’étranger avec plus de 20 investisseurs;
• fonds constitués à l’étranger avec plus de 20 investisseurs non réglementés de manière appropriée avec un gestionnaire de placements correctement réglementé;
• Fonds universitaires et fonds de retraite; • dotations universitaires déjà enregistrés
auprès de SEBI comme Fll / sous-comptes
Tous les autres FPI ne pouvant pas être inclus dans les catégories I et II tels que fiducies, family offices, particuliers, personnes morales
Frais SEBI zéro US $ 3 000 USD 300 USD
(Pour bloc de 3 ans)
LIMITES D'INVESTISSEMENT POUR FII par instrument - Actions, Dérivés Actions, Dérivés sde change, Titres d’État et titres de dette. Contacter un DDP pour savoir les dernières limites.
Pour tous les détails des lois régissant les Investissements étrangers en portefeuille (FPI), référez-vous aux Lois / Réglementations / Directives / circulaires, etc.
SEBI- http://www.sebi.gov.in/sebiweb/home/list/1/3/0/0/Regulations RBI- https://www.rbi.org.in/Scripts/NotificationUser.aspx
LIEN FAQ.
SEBI a publié des FAQ détaillées concernant les FPI pour guider les acteurs du marché sur le SEBI (Investisseurs étrangers en portefeuille) Règlementations 2014 (les « Règlementations »). http://www.sebi.gov.in/cms/sebi_data/attachdocs/1416889450959.pdf
ACCÈS PLUS FACILE Accès et investissement par la voie des FPI – Processus en 5 étapes
La facilité d'accès est représentée comme un processus en 5 étapes. Il peut être noté que si toute la documentation est soumise et que toutes les formalités sont accomplies, un FPI peut être enregistré en 15-20 jours. Le processus d’accès en cinq étapes (certains processus peuvent démarrer simultanément) est représenté ci-dessous. Consultez votre Dépositaire participant désigné (DDP) /conseiller fiscal pour des informations supplémentaires.
Juste 5 étapes pour être établi ….
Remarque : les étapes 3, 4 et 5 peuvent être simultanées
Commencez à investir en Inde en - En transférant des fonds d’un compte dans une banque à l’étranger à un compte en banque ouvert en Inde - En plaçant des ordres auprès du Membre du marché (Courtier)
Étape 4 – Ouvrez un compte Dépositaire et obtenez un code CP (Custodian Participant) Le DDP ouvre un compte DP (Depositary Participant)
et obtient un code CP de la bourse Soumettez les formulaires et les documents à l’appui voulus
Étape 5 – Ouvrez un compte de trading auprès d’un Courtier
Choisissez le Membre du marché (Courtier) Soumettez les formulaires et les documents à l’appui voulus
Étape 3 – Ouvrez des comptes en banque en Inde
Le DDP peut vous aider à ouvrir les comptes Soumettez les formulaires et les documents à l’appui voulus
Étape 2 – Inscrivez-vous en tant qu’investisseur étranger en portefeuille (FPI)
Choisissez un DDP (Dépositaire) Soumettez à votre DDP le formulaire « A » et le formulaire « KYC » avec les documents à l’appui
Étape 1 – Obtenez vos immatriculations fiscales
Choisissez un conseiller fiscal Soumettez les formulaires et les documents à l’appui exigés
Flux de transaction FPI haut niveau – Achat d’actions
Étape Activité Qui Jour* 1 Ordre d'achat Client T-1/T
2 Commande mise sur la plateforme de négociation BSE Membre du marché/Courtier
T
3 Ordre exécuté sur la plateforme de négociation BSE BSE T
4 Détails d’ordre fournis à CCIL pour liquidation. BSE T
5 Détails d’ordre exécuté communiqués au client Membre du marché/Courtier
T
6 Initiation de la remise de fonds Client T
7 La banque du client verse les fonds (en devise) à la banque du dépositaire (DDP) Banque du client T 8 Le dépositaire (DDP) est informé de la remise de fonds Client T
9 Détails de transaction et avis d’opéré, transmis au Dépositaire (DDP) Membre du marché/Courtier
T
10 Instructions de transaction fournies au Dépositaire (DDP) Client T/T+1 11 Transactions mises à la disposition du Dépositaire (DDP) pour confirmation ICCL T/T+1
12 Transaction confirmée à ICCL Dépositaire (DDP) T+1 13 La banque de liquidation du dépositaire instruite de transférer les fonds à ICCL Dépositaire (DDP) T+1
14 La banque de liquidation confirme la réception des fonds à ICCL Banque de liquidation T+1
15 ICCL transfère les titres aux DP du Dépositaire (DDP) ICCL T+2
16 Détails de transaction fournis au conseiller fiscal Dépositaire (DDP) T/T+1/Т+2
* Les jours mentionnés sont indicatifs. Pour les détails sur les jours et les délais exacts veuillez consulter votre dépositaire (DDP)/Membre du marché (Courtier) MM - Courtier
Flux de transaction FPI Haut niveau - Achat d'Actions
Banque dans le pays de FPI
6 . instruction de remise au banquier à la maison compétence
FPI Banque du FPI
à l’étranger Banque de liquidation
7. Fonds USD remis à la Banque en Inde
1. Ordre d'achat 10. Instruction de trading au dépositaire / DDP Banque
dépositaire / DDP
5. détails de Commande Exécuté conseillé au client
9. détails de Commande et note de contrat
11. Échange mis à la disposition des dépositaires pour confirmation
12. Dépositaire (DDP) confirme l’Échange par la société de compensation
15. société de compensation `offre des valeurs mobilières au Dépositaire / D
16. Dépositaire (DDP) fournit les détails de la transaction au consultant fiscal
14. banque de compensation de société de compensation confirme la réception des fonds du membre compensateur
Membre du marché Conseiller fiscal
3. Ordre exécuté sur la plate-forme de négociation BSE
4. détails de commande fournis à la Société de compensation (ICCL) pour règlement ** Veuillez voir les notes consultatives page 16
2. Commande mis sur plateforme BSE
10
Flux de transaction FPI haut niveau – Vente d’actions
Étape Activité Qui Jour* 1 Ordre de vente Client T-1/T 2 Ordre mis sur la plateforme de négociation BSE Membre du
marché/Courtier T
3 Ordre exécuté sur la plateforme de négociation BSE BSE T 4 Détails d’ordre fournis à CCIL pour liquidation. BSE T 5 Détails d’ordre exécuté communiqués au client Courtier T 6 Instruction de transaction pour livrer les valeurs, donnée au Dépositaire (DDP) Client T 7 Détails de transaction et avis d’opéré, transmis au Dépositaire (DDP) Courtier T 8 Détails de transaction fournis au conseiller fiscal Dépositaire (DDP) T 9 Détails de transaction et avis d’opéré, transmis au Dépositaire (DDP) ICCL T/T+1
10 Transactions mises à la disposition du Dépositaire (DDP) pour confirmation (DDP) Dépositaire (DDP) T+1 11 Titres transférés à ICCL Dépositaire (DDP) T+2 12 ICCL transfère les fonds à la banque de liquidation du Dépositaire (DDP) ICCL T+2 13 Les fonds sont transférés au compte en banque du client Dépositaire (DDP) T+2 14 Le conseiller fiscal fournit le calcul de l’impôt Conseiller fiscal T+2 15 Instruction au Dépositaire de rapatrier les fonds Client T+2 16 Le Dépositaire (DDDP) instruit la banque de :
a – payer les impôts applicables b – rapatrier les fonds (nets d’impôts) à la banque du client
Dépositaire (DDP) T+2/Т+3
17 La banque du client l’avise le client de la réception des fonds Banque du T+3/T+4
* Les jours mentionnés sont indicatifs. Pour les détails sur les jours et les délais exacts veuillez consulter votre dépositaire (DDP)/Membre du marché (Courtier)
Flux de transaction FPI haut niveau – Vente d’actions
Banque dans le pays de FPI
FPI 17. Banque de client informe le client de la réception des fonds
Banque du FPI à l’étranger
Banque de liquidation
16. fonds rapatriés à laBanque du client (déduits de l'impôt)
1.Ordre de vente
6. commerce Instructions aux Dépositaire (DDP) de remettre des actions Banque
dépositaire / DDP 5. Détails d’Échange Exécuté conseillé au Client
8. Dépositaire (DDP) fournit les détails de la transaction au consultant fiscal
14. Conseiller fiscal calcule l'impôt
9. Échange mis à la disposition Dépositaire (DDP) pour confirmation
10. Dépositaire (DDP) confirme l’Échange à la de Société de compensation
12. société de compensation transfére les fonds sur le compte (DDP) Banque dépositaire
Membre du marché
7. Détails d’Échange et contrat Remarque
11. Dépositaire (DDP) offre des titres à la société de compensation
Conseiller fiscal
3. Échange exécutée sur plateforme BSE
4. Détails d’Échange Exécuté Exécuté fournis à la Société de compensation pour règlement ** Veuillez voir les notes consultatives page 16
2. Commande mis sur plateforme BSE
Flux de transaction FPI haut niveau – Produits dérivés longs (Achat)
Remarque: L'illustration ci-dessus est le cas où le Membre du marché liquide. Si la compensation est laissée à une autre entité par le Membre du marché,, vous êtes prié de contacter votre Membre du marché pour la mise en place du processus. Gestion des marges quotidiennes: Les arges sont calculés pour les positions détenues sur une base quotidienne et ajustées contre la garantie. Si la garantie ést insuffisante pour couvrir les marges nécessaires, le client devra prendre des dispositions pour les fonds attendus.
Flux de transaction FPI haut niveau – Produits dérivés longs (Achat)
Étape Activité Qui Jour* 1 Instructions de remise de fonds au banquier dans la juridiction de siège Client T-1/T 2 FPI informe de la remise de Fonds Client T-1/T 3 Les fonds en devise sont transférés à la Banque en Inde FPI banque étrangère T-1/T 4 Ordre d’achat Client T-1/T 5 Ordre Placé sur la plateforme de négociation BSE TM /CM T 6 Ordre exécuté sur la plateforme de négociation BSE BSE T 7 Détails d’ordre exécuté communiqués au client Membre du marché/ T 8 Détails de transaction exécutée fournis à ICCL pour liquidation Membre liquidateur T
9 Transaction mise à la disposition du membre compensateur pour confirmation BSE T 10 Échange confirmé à ICCL ICCL T 11 Banque en Inde du FPI instruite de fournir la garantie Membre liquidateur T 12 Garantie fournie à la banque de liquidation Membre du marché/ T 13 La banque de liquidation confirme la réception de la garantie à ICCL Membre liquidateur T/T+1 14 Détails de transaction fournis au conseiller fiscal à la liquidation définitive Banque du FPI en Inde T+1/T+2
MM – Membre du marché ML – Membre liquidateur
*Les jours mentionnés sont indicatifs. Pour plus de détails sur les jours et les délais exacts, consultez votre dépositaire (DDP) / Membre du marché (Courtier)
Banque dans le pays du FPI 1. instruction de remise au banquier à la maison compétence
3. Fonds en devises transférés à une banque en Inde
12. Transfert de fonds à la Banque de compensation pour placer des garanties
FPI Banque du FPI à l’étranger
Banque du FPI en Inde
Banque de liquidation
4. Ordre d'achat
7. Détails d’Échange Exécuté instruit au client
2. FPI informe Négociateur des envois
de fonds
11. Banque en Inde du FPI instruite de fournir la garantie
Membre du marché/Membre de liquidation
13. Banque de compensation confirme la réception de la garantie à la Société de compensation
5. Commande faite sur plate-forme de négociation BSE
6. Ordre exécuté sur plateforme BSE
9. Échange mis à la disposition du membre compensateur pour confirmation
10. Échange confirmé à la Société de compensation
14. Détails de transaction fournis au conseiller fiscal à la liquidation définitive
Consultant fiscal
8. Détails du commerce Exécuté fournis à la Société de compensation pour le règlement
** Veuillez voir les notes consultatives page 16
Flux de transaction FPI haut niveau – Produits dérivés courts (Vente)
Étape Activité Qui Jour* 1 Ordre de vente FPI T-1/T 2 Ordre placé sur la plateforme de négociation BSE TM /CM T 3 Ordre exécuté sur la plateforme de négociation BSE BSE T 4 Détails de la transaction exécutée communiqués au client TM/CM T 5 Conseiller fiscal informé des détails de la transaction TM/CM T 6 Détails de transaction fournis à ICCL pour liquidation BSE T 7 Détails de transaction mis à la disposition du membre compensateur pour confirmation ICCL T 8 Transaction confirmée TM/CM T 9 Instructions au MM/MC pour le transfert du montant de liquidation ICCL T+1
10 La banque de liquidation transfère les fonds au crédit du compte du MM/MC ICCL T+1 11 Le FPI fournit les instructions de rapatriement FPI T+1 12 Le consultant fiscal calcule l'impôt Consultant fiscal T+1 13 Le MM/MC instruit sa banque de :
a - transférer les fonds dans le compte bancaire du client b - payer les impôts applicables c - rapatrier des fonds (nets d'impôts) sur le compte bancaire à l’étranger du client
CM T+1
14 Fonds libellés en devises rapatriées à la banque du FPI Banque du FPI en Inde T+2/T+3 15 La banque du FPI avise de la réception des fonds Banque du FPI à
l’étranger T+3/T+4
MM – Membre du marché ML – Membre liquidateur
*Les jours mentionnés sont indicatifs. Pour plus de détails sur les jours et les délais exacts, voyez votre dépositaire (DDP) / Membre du marché (Courtier)
Banque de liquidation
Membre du marché/Membre de liquidation
Banque dans le pays du FPI
15. Banquier à la maison juridiction confirme la réception des fonds
Banque du FPI à l’étranger
14. Fonds étrangers rapatriés
10. Fonds transférés sur le compte bancaire du client
1. Ordre d'achat
4 .ordre exécutif détails intimes au client
11. FPI charge Négociateur de rapatrier des fonds
13. Charge de rapatrier des fonds (déduction faite de l'impôt)
5. Conseiller fiscal informé des détails de la transaction
12. consultant fiscal calcule l'impôt
9. Instruction de Paiement
2. Commande faite sur la plate- forme de négociation de l'BSE 6. Détails du
7. Détails d’Échange mis à la disposition du
3. Ordre exécuté membre sur la plate- forme de négociation BSE
compensateur pour confirmation
8. Membre Compensateur confirme l’Échange à la société de compensation
6. Détails de transaction fournis à ICCL pour liquidation
** Veuillez voir les notes consultatives page 16
Flux de transaction FPI haut niveau – Achat d’obligations de société
[Plateforme déclaration à la bourse)
Étape Activité Qui Jour* 1 Ordre d'achat Client T 2 Transaction notifiée à BSE courtier en bourse T 3 Confirmation de transaction reçue BSE T 4 Flux de transaction envoyés à ICCL pour liquidation BSE T 5 Détails de transaction communiqués au client courtier en bourse T
6 Instructions de transaction envoyée au dépositaire Client T 7 Instruction de transfert donnée à la banque dans la juridiction du siège du client Client T/T+1/T+2 8 Fonds transférés à la banque en Inde Banque du client T/T+1/T+2 9 Le client informe le dépositaire du transfert de fonds Client T / T+1/T+2 10 Détails de transaction et avis d’opéré envoyés au dépositaire courtier en valeurs mobilières T / T+1/T+2 11 Transaction mise à la disposition du dépositaire pour confirmation ICCL T/T+1/T+2 12 Le dépositaire confirme la transaction à ICCL Dépositaire T/T+1/T+2 13 Le dépositaire transfère les fonds par le système de RTGS de la RBI Dépositaire T/T+1/T+2 14 Confirmation des fonds reçus du système RTGS de la RBI ICCL RTGS T/T+1/T+2 15 ICCL livre les titres au dépositaire ICCL T/T+1/T+2 16 Le dépositaire fournit les détails de la transaction au CPA (Comptable public certifié) Dépositaire Т/ T+1/T+2
*Les jours mentionnés sont indicatifs. Pour plus de détails sur les jours et les délais exacts, voyez votre dépositaire (DDP) / Membre du marché (Courtier)
Banque dans le pays du FPI
7. Banquier à la maison compétence reçoit instruction de remise
1. Ordre d'achat
5. détails d’Échange conseillé au client
8. USD Fonds versés à la banque en Inde
6. instruction d’Échange envoyé au dépositaire
16. Dépositaire fournit les détails d’Échange au CPA
14. Confirmation des fonds reçus du système RTGS RBI
10. Détails de Commande et du contrat Remarque
11. Commande mis à la disposition des dépositaires pour confirmation
12. Dépositaire confirme la commande à CILC
15. ICCL livre des titres au Dépositaire
3. Confirmation Reçue
2. Commande Négociée avec Vendeur signalé sur Exchange3.Trade
4. Flux de transation envoyés à ICCL pour règlement ** Veuillez voir les notes consultatives page 16
Flux de transaction de FPI Haut niveau – Vente d'Obligations de société
Plateforme déclaration à la bourse)
Étape Activité Qui Jour* 1 Ordre de vente Client T
2 Transaction négociée notifiée à la bourse Courtier en bourse T 3 Confirmation de transaction reçue BSE T 4 Flux de transaction envoyé à ICCL pour liquidation BSE T 5 Détails de transaction communiqués au client Courtier en bourse T 6 Instruction de transaction au dépositaire pour livrer les titres Client T 7 Détails de transaction et avis d’opéré envoyés au dépositaire Courtier en bourse T 8 Le dépositaire fournit les détails de la transaction au CPA Dépositaire T/T+1 9 Transaction rendue disponible au dépositaire pour confirmation ICCL T
10 Le dépositaire confirme la transaction à ICCL Dépositaire T/T+1 /Т+2 11 Le dépositaire livre les titres à ICCL Dépositaire T/T+1 /Т+2
12 ICCL donne des instructions pour le transfert de fonds dans le compte en banque du dépositaire
ICCL T/T+1 /Т+2
13 Les fonds sont transférés dans le compte en banque du dépositaire RBI RTGS T/T+1 /Т+2 14 Le CPA calcule les impôts CPA T/T+1 /Т+2 15 Le client instruit de dépositaire de rapatrier les fonds Client T+1 / T+2 / T+3 16 Les fonds sont rapatriés à la banque du client Dépositaire Т+2 / T+3 17 La banque du client avise de la réception des fonds Banque du client T+2 / T+3
*Les jours mentionnés sont indicatifs. Pour plus de détails sur les jours et les délais exacts, voyez votre dépositaire (DDP) / Membre du marché (Courtier)
COMPTE RTGS D’ICCL
AUPRÈS DE LA RBI BANQUE DU FPI
Flux de transaction de FPI Haut niveau – Vente d'Obligations de société Plateforme déclaration à la bourse)
Banque dans le pays du FPI 17. Banque de client informe le client de la réception des fonds
5. Détails d’échange conseillé au client
16. fonds rapatriés à la Banque du client (déduits de l'impôt)
1. Ordre de vente
6. Instruction de transaction au dépositaire pour livrer les titres
12. ICCL envoie des instructions pour le transfert de fonds au compte bancaire du Dépositaire
7. Détails d’échange et notecontrat envoys audépositaire
8. Dépositaire fournit des détails d’échange de l'CPA
14. CPA calcule l'impôt
9. Commerce mis à la disposition des dépositaires pour la confirmation
10. Dépositaire confirme l’échange à ICCL
11. Dépositaire livre des titres à l' ICCL
3. confirmation d’échange recue
4. Flux commerciaux envoyé à CILC pour le règlement
2. échange négocié rapporté sur BSE ** Veuillez voir les notes consultatives page 16
(Courtier)
Flux de transaction FPI haut niveau – SLB [Prêts/Emprunts de titres]
Étape Activité Qui Jour*
1 Ordre de prêter Client T-1/T 2 Ordre Placé courtier en valeurs mobilières T 3 Ordre exécutée ICCL T 4 Détails d’échange Exécuté conseillé à l’ ICCL pour règlement BSE T 5 Détails d’échange Exécuté conseillé au Client courtier en valeurs mobilières T 6 Client fournit des instructions d’échange au dépositaire Client T/T+1 7 Courtier en valeurs mobilières fournit informations d’échange et note contrat au Dépositaire courtier en valeurs mobilières T/T+1 8 Détails d’échange fournis au CPA (conseiller fiscal) Dépositaire T/T+1 9 échange mis à la disposition de dépositaire pour confirmation ICCL T+1
10 Dépositaire confirme d’échange à la ICCL Dépositaire T+1 11 Dépositaire livre des titres à l' ICCL Dépositaire T+1 12 ICCL transfère les fonds au compte bancaire du Dépositaire ICCL T+1 13 Fonds versés sur le compte bancaire du client Banque de compensation T+1 14 CPA (conseiller fiscal) calcule l'impôt CPA T+1 / T+2 15 Clientèle instruie de rapatrier des fonds Client T+1 16 Fonds (nets d'impôt) remis à la banque d'outre-mer du Client Dépositaire T+2 / T+3 17 Banque d'outre-mer du Client confirme la réception des fonds au client Banque du client T+3 / T+4
*Les jours mentionnés sont indicatifs. Pour plus de détails sur les jours et les délais exacts, voyez votre dépositaire (DDP) / Membre du marché
BANQUE DE LIQUIDATION
Flux de transaction FPI haut niveau – SLB [Prêts/Emprunts de titres]
Étape I Banque dans le pays du FPI
17. Banque de client informe le client de la réception des fonds
BANQUE DU FPI À L’ÉTRANGER
1.Ordre de prêter
5. Détails d’échange conseillé au client
16. USD fonds rapatriés à la Banque du client (déduits de l'impôt)
6. Instructions commande aux Dépositaire pour livrer des actions
14. CPA calcule l'impôt
12.ICCL dépose des fonds (frais de prêt) sur le compte bancaire du dépositaire
8. Dépositaire fournit les détails de la transaction à l'CPA
7. Détails d’échange et note du contrat
9. échange mis à la disposition de dépositaire pour confirmation
10. Dépositaire confirme le commerce à ICCL
11. Dépositaire livre des titres à l' ICCL
3. Ordre exécuté
2. Commande Placé 4. Détails d’échange Exécuté conseillé à l’ ICCL pour règlement Étape II
*
16
Notes consultatives en référence au tableau de flux de transaction
• L'Inde est un marché pré-financé et exige des investisseurs de disposer des fonds sur place avant d’investir.
• Les marchés financiers indiens sont réglementés par la RBI et le SEBI. Ces organismes de réglementation prescrivent les règles, les règlements et les restrictions sur le trading, la détention, et la déclaration des titres, etc. Contacter votre dépositaire (DDP) / Membre du marché (Courtier) pour les détails de la réglementation applicable à votre catégorie de client
• Les processus de transaction de produits dérivés, implique également la gestion des risques qui n’est pas représentée
dans les flux de transaction ci-dessus.
• Les détails des valeurs mobilières acceptées comme garantie pour la gestion de la garantie des produits dérivés, seront fournis par le votre membre du marché/membre liquidateur.
• Pour les positions en produits dérivés, le client peut soit choisir de fournir une garantie soit opter pour le paiement /
encaissement quotidien de déficit / excédent de marge.
• Pour les processus de liquidation et d’expiration de produits dérivés, contacter votre membre du marché/membre liquidateur.
• Les obligations fiscales sont calculées et conseillées par le conseiller fiscal nommé par le FPI. Le Dépositaire veillera à ce
que les obligations fiscales conseillés soient accomplies en temps opportun. Davantage de détails sur l'application de la fiscalité seront fournis par le conseiller fiscal.
Coin des Intermédiaires Pour faciliter la compréhension du rôle des intermédiaires, nous présentons une liste des différents intermédiaires et une vue d'ensemble de leurs offres. Pour votre bénéfice, nous avons également énuméré les membres de BSE, les DDP, les conseillers fiscaux et les banques clés disponibles aux FPI. Le diagramme ci-dessous aidera votre compréhension des intermédiaires et de leurs rôles.
OR/ OAE/ Intermédiaires impliqués avec les FPI
FRAIS Les FPI subissent typiquement les frais suivants. Les FII sont priés d’obtenir davantage de détails sur les frais impliqés auprès de leur fournisseur de services respectif, leurs intermédiaires.
S. No Frais Payable à Remarques
–Avant d’effectuer des opérations boursières 1 Numéro de Compte Permanent (PAN)
Frais de traitement de revenu Cconseiller fiscal --
2 Frais d'enregistrement de FPI Dépositaire / DDP Entre investisseur et dépositaire / DDP 3 Enregistrement de FPI Frais du SEBI Selon les normes du SEBI - Cat. I, II, III.
Collectés par le Dépositaire / DDP. Opérations boursières (Achat / Vente)
4 Frais de courtage Courtiers Comprennent les frais:droits du SEBI sur le chiffre d’affaires, Droit de timbre, Taxe sur les services (taxe sur les transactions en valeurs mobilières typiquement exclue))
–Après une opération boursière 5 Garde sécuritaire et Transaction Dépositaire / DDP -- 6 Frais de change Banques Liquidations en monnaie locale (INR)
Application de la fiscalité 7 Impôt sur le revenu Dept. de l’impôt sur
le revenu --
8 Services fiscaux (y compris le service de soumission de Déclaration Annuelle)
Conseiller fiscal --
BSE Légal
ICCL Dépsitaire
SEBI/ RBI FPI Conseillers fiscaux
Banques Courtage et recherche
Dépositaire (DDP) Exigences du pays d'origine/
gestionnaires de fortune
Remarque: OR = organismes de règlementation - SEBI et RBI OAE = Organismes d'autoréglementation - BSE, ICCL, Dépositaire
IT Service MT Techinfr a
50% JV avec SPDJI indice affaires
BSE Fondée en 1875, le BSE (anciennement Bombay Stock Exchange Ltd.) est la première bourse d'Asie. BSE est actuellement le plus rapide du monde avec un temps de réponse moyen de 6 microsecondes.
Pendant les 140 dernières années, BSE a facilité la croissance de l'économie indienne en devenant une plateforme efficace pour la formation de capital et la création de richesse. BSE est une entité constituée en sociéété et démutualisée, avec une large base d’actionnaire comprenant deux marchés des valeurs mondiaux de premier plan: Deutsche Börse et Singapore Exchange, en tant que partenaires stratégiques.
GROUPE BSE
Entraînement Certificat BFSI BSE SL
Activités CSR 50% JV avec SPDJI indice affaires
Groupe BSE
Bourse
100% 100%
CCP
100%
CDP
54.2% Autres
Investissements
BSE
Actions/Prêts ou
Emprunts de titres
Dérivés d’actions
Dérivés de devises
Dérivés de taux d’intérêt
Fonds mutuels / FNB
PME
Dette de société
BSE Haute Technologie
Cotation
Données
OFS (Offre à la vente)
Enchères de limites de
dette FPI
Titres d’État
BSE Investissements Ltd. 49% BOISL
Investissements stratégiques
ICCL
Compensation
Liquidation
Gestion des
risques
CDSL
Dépositaire Tenue de registres CVL CIRL - Assurance 4.99%
CSE
SERVICES
100% Technologies de
marché
100% 100% BSE
Sammaan CSR Limited
50% 30% IIAS
BSE Institute
IT Service MT
Techinfra
16.66% NPEX
Classements mondiaux clés
N° d’ordre Sujet Classement mondial
1 Nombre de sociétés cotées Première 2 Capitalisation boursière Dixième 3 Nombre de contrats d'options sur les indices Cinquième
4 Nombre de transactions en actions de participation Onzième 5 Nombre de contrats d'options sur devise Première 6 Nombre de contrats à terme sur devises Troisième
* Source: Fédération mondiale des bourses (WFE) à partir de Juin 2015
Produits BSE
Lien Internet : http://www.bseindia.com/#products
Titres d’État et Dette de sociétés
Produits structurés
Instruments de dette
titrisés
Actions préférentielles non-convertibles remboursables
Plus de 40 fonds négociés
en bourse FNB acceptés comme
garantie de trading
Hang Seng
FTSE/ JSE Top
40 MICEX
Ibovespa
Actions
Dérivés d’actions
Dérivés de devises
Dérivés de taux
d’intérêt
FNB
Dette – Obligations de sociétés et Titres d’État
Fonds mutuels
(fermés)
PME / Hi-Tech
Prêts et Emprunts de Titres
Émissions d’IPO/FPO et de Droits
Programme de placement
institutionnel (IPP)
Reverse Book Building (RBBS)
Offre à la vente (OPS)
Fonds mutuels (ouverts)
Instruments de dette
titrisés
Produits structurés
Enchères FII
Titres d’État
Produits du marché de la dette
FNBIndices mondiaux
Transactions en contrats à terme libellés en roupies
Marché secondaires
Marchés primaires
INDIAN CLEARING CORPORATION LIMITED (ICCL) Indian Clearing Corporation Limited (« ICCL ») exerce les fonctions de compensation, de liquidation, de gestion des garanties et de gestion des risques pour les différentes offres BSE. ICCL liquide les transactions déclarées sur le segment de la dette des entreprises indiennes et sur le segment des fonds mutuelse BSE (STAR MF). Il compense et liquide les opérations exécutées sur tous les autres segments de BSE: actions, produits dérivés d’actions, BSE SME, Offre à la vente, prêts et emprunts de titres, segment de la dette, contrats à terme sur les taux d’intérêt et le segment des produits dérivés de devises. L’ICCL a un avoir net d'environ 5 milliards INR (env. 72 millions USD). ICCL compense et liquide de nombreuses classes d'actifs tels que les - actions, les produits dérivés d’actions, les produits dérivés de devises, les produits dérivés de taux d'intérêt, les obligations, les FNB, les fondds mutuels et les prêts/emprunts de titres.
Lien Internet: www.icclindia.com
Attributs clés:
• ICCL s’est vue accorder le statut de Contrepartie centrale qualiffiée (« QCCP ») par le Conseil de l’Inde pour les titres et
les bourses (« SEBI »)
• ICCL est la 1ère chambre de compensation en Inde à publier, sur son site Internet, son auto-évaluation des Principes de CPMI-IOSCO pour les infrastructures de marchés financiers afin d'assurer une compréhension claire et une évaluation des ses risques associés à ICCL.
• ICCL est la seule société de compensation en Inde à s’être vue accorder la cote « AAA » par deux agences de notation,
India Ratings Ltd. (Bras indien de Fitch Ratings] et de Care Ratings Ltd
• ICCL a souscrit à une police d'assurance de 3,708 milliards INR (env. 57 millions USD) applicable à tous les segments. L'objectif de la politique est de protéger ICCL contre les défaillances de contrepartie et d’ajouter un autre réserve de capital à l’avoir net nette d’ICCL, rendant les ressources des membres non-défaillants encore plus assures.
TRADING, LIQUIDATION ET GESTION DES RISQUES Trading
Un client FPI donne un ordre par l'intermédiaire d'un membre du marché (courtier). La liquidation se fait par un membre de liquidation / dépositaire (DDP). Le segment Actions de l'Inde suit le cycle de liquidation T + 2. Les titres, sont détenus séparément, sous forme DÉMATÉRIALISÉE. Toutes les liquidations sont effectuées par Clearing Corporation (ICCL), ce qui minimise les risques de liquidation (Fonds / valeurs mobilières) pour les FPI.
LE tradding sur BSE se fait par plusieurs systèmes en ligne et a lieu du lundi au vendredi (sauf jours fériés):
09:15-15:30 pour les actions/ produits dérivés d’actions 09:15-17:00 pour les produits dérivés de devises.
Liquidation Les transactions effectuées dans le segment actions sur BSE sont liquidées par ICCL sur un base T + 2. Un cycle de liquidation T + 2 stipule que la liquidation définitive des transactions effectuées le jour T (jour de la transaction) a lieu le deuxième jour ouvrable après le jour de l'opération (sauf les samedis, dimanches et autres jours fériés)
Marges
Segment
Marge initiale / Marge valeur
en risque (‘VAR’)
Marge à la valeur du
marché (‘MTM’)
Marge de perte extrême («ELM»)
/ Marge d'exposition
Marge croisée
Marge Calendaire
Marge
d’affectation (options)
Marge sur les
primes (options)
Actions - - - Dérivés
d’actions
Dérivés de devises -
Gestion des risques
• Fonds principal de garantie de liquidation (« Core SGF »): ICCL a créé un Fonds principal de garantie pour répondre aux obligations de liquidation.
• Test de Stress: ICCL réalise des tests de stress rigoureux permettant d'évaluer l'adéquation des dispositions de liquidité et des des marges
• Responsabilité limitée: la responsabilité limitée pour les membres non-défaillants est soumise à un plafond maximum de 1 Million INR (environ 15.000 USD).
• Récouvrement et résolution: 1 milliard d’INR (environ 15 millions USD) sont tenus séparément pour couvrir les coûts d'exploitation pour 1 an, les frais juridiques, les frais réglementaires et autres passifs
• La politique sur la composition et les contributions à apporter au Core SGF, la politique d'investissement du Core SGF et à la cascade de défaillance pour chaque segment ainsi que le montant des ressources disponibles pour chaque couche de lacascade.
Fonds principal de garantie de liquiddation Conformément aux lignes directrices actuelles:
• Contribution d’ICCL au Fonds principal de garantie doit être d'au moins 50 % • Contribution de la bourse au Fonds principal de garantie doit être d'au moins 25 % • La contribution principale du membre de liquidation au Fonds principal de garantie ne doit pas ddépasser 25 %
Actuellement, ICCL a décidé de ne pascollecter de contribution des membres de liquidation vers le Fonds principal de garantie. Par conséquent, la couverture d’ICCL est d'environ 75 %.
Cascade de défaillance
La cascade par défaut hiérarchise la façon de répartir les fonds en cas de défaillance par les membres de liquidation. ICCL maintient une cascade dédiée pour chaque segment, isolant ainsi efficacement chaque segment ICCL des défaillances dans d'autres segments.
Caractéristiques
• Responsabilité limitée: la responsabilité limitée pour les membres non-défaillants est soumise à un plafond maximum de 1 Million d’INR.
• Exposition à CCP: ICCL a décidé de maintenir actuellement la contribution des membres compensateurs aux fonds défaillance à « rien ».
• Assurance : ICCL a souscrit à une police d'assurance unique de 3,708 milliards INR (environ USD 57 millions) applicable à
tous les segments
Montants de membres défaillants (y compris contribution primaire du membre défaillant au(x) Fonds principal/principaux de garantie [Core SGF(s)] et somme du défaillant en excès dans les autres segments.
ICCL a souscrit à une police d’assurance de 3,708 milliards de dollars (~57 millions de dollars) Assurance
Ressources CC (équivalentes à 5 % du segment MRC)
Fonds principal de garantie du segment, dans l’ordre : i. pénalités, ii. Contribution CC (au moins 25 % du segment MRC) iii. Fonds principal de garantie restant : contribution CC, contribution de la bourse, et contribution primaire des membres non-défaillants au prorata
Proportion des ressources CC restantes [sauf contribution CC au Fonds principaux de garantie des autres segments et 1 milliard de roupies (~15 millions USD) égale au rapport segment MRC sur somme des MRC de tous les
Contribution CC/SE au Fonds principal de garantie des autres segments (après avoir satisfait aux obligations de ces segments) et ressources CC restantes dans la mesure disponible
Contribution supplémentaire plafonnée des membres non-défaillants du segment (1 million INR (15 000 USD) sur tous les segments) Le corpus minimum requis (MRC) pour un mois est la taille minimum du fonds de défaillance basé sur un test de stress quotidien Toute perte restante à couvrir avec des coupes prorata dans les encaissements
STRUCTURE DE L'IMPÔT
A Cadre fiscal - vue d'ensemble
В Taxation en vertu des dispositions de la Income-TAx ACt 1961 [Loi sur l’impôt sur le revenu, 1961] (IT Act)
C Taxation en vertu des dispositions d’un Accord d'évitement de Double Imposition (DTAA)
D Administration fiscale
Nomination d'un conseiller fiscal
Avant d'effectuer des activités en Inde et d’opérationnaliser les comptes de trésorerie et de garde, le FPI est tenu d'obtenir un numéro d'enregistrement pour l’impôt sur le revenu - PAN (numéro de compte permanent). Le conseiller fiscal aidera le FPI à l’obtenir celui.
Les consultants fiscaux rendent également des services de conformité clés: la tenue des détails de transaction de tous les investissements en Inde, émission de lettres périodiques d'envoi de fonds pour faciliter le rapatriement des fonds (via DDP / Banque locale), déclarations annuelles de revenu, etc.
A. Cadre fiscal
Les lois fiscales indiennes prévoient un cadre fiscal concessionnel spécial pour les investissements réalisés par les FPI en Inde. Généralement, les revenus typiques gagnés par FIIs dans un exercice1 sur les investissements dans des titres suivants: • Dividendes • Intérêts • Les gains en capital sur le transfert des valeurs mobilières
B. Imposition en vertu des dispositions de la Loi sur l’impôt sur le revenu
Dividendes
Le revenu gagné par le biais des déclarations de dividendes et les distributions de sociétés indiennes est exonérée d'impôt dans les mains du bénéficiaire, conformément à la Loi sur l’impôt sur le revenu. Cependant, les entreprises indiennes qui versent des dividendes sont soumis à un impôt sur les distributions de dividendes (DDT) (15% plus surtaxe 2 applicable et education cess). Le DDT est calculé en majorant le dividend payable 3.
Intérêts Un taux d’imposition concessionnel de 15 % (plus surtaxe applicable 4 et taxe d’éducation) est prévue sur le revenu en intérêts d’un FPI de:
Investissements en titres d’État Investissements en obligations d’une société indienne, libellées en roupies (à condition que le taux d’intérêt le taux
ci-dessous notifié par le gouvernement central (Ceci s’applique aux intérêts perçus avant le 1er Juillet 2017)
Date d'émission d'obligations taux maximum Avant le 1er Juillet 2010 5% au-dessus du Taux de base de la SBI au 1er Juillet 2010
Après le 1er Juillet 2010 5% au-dessus du Taux de base de la SBI à la date d'émission
1 Un exercice en Inde va du 1er Avril au 31 Mars de l'année civile suivante 2 Surcharge de 12% (sur le taux d'imposition de base) plus taxe d’education de 3% (sur le taux d'imposition de base plus supplément) serait applicable 3Le taux effectif de DDT suivant le mécanisme de majoration serait de 20,358% 4 Sociétés contribuables: supplément de 2% (pour un revenu total imposable > 10 millions de roupies, mais non 100 millions INR) ou 5% (quand le revenu imposable total est > 100 millions de roupies)] plus taxes d'éducation de 3% sur l’impôt sur le revenu et la surtaxe seraient perçus. les contribuables non-entreprise: supplément de 12% (pour le revenu imposable total> 10 millions INR) plus une taxe d'éducation de 3% sur les revenus de l'impôt et la surtaxe seraient perçus. Contribuables non-constitués en société (autres que les partenariats), majoration de 15% (pour le revenu imposable total > 10 millions INR) ainsi que la taxe d’éducation de 3% sur l’impôt sur le revenu et la surtaxe serait prélevées.
Les intérêts gagnés par les autres titres (y compris des obligations libellées en roupies de sociétés indiennes avec intérêts plus élevés que celles notifiées par le gouvernement central) sont taxés à 20% (plus surtaxe applicable et taxe d’'éducation). Les gains en capital Caractérisation du revenu Selon la dernière modification de la définition des immobilisations par la Loi sur l’impôt sur le revenu, tout revenu réalisé par un FPI sur la vente de titres indiens est caractérisé comme «gains en capital» L'amendement précise que les immobilisations seraient réputées inclure des titres détenus par un FPI (conformément aux règlementations FPI). Imposition des gains en capital L'imposition des gains en capital gagnés par un FPI sur le transfert de titres indiens dépend largement de: - Type de titre transféré - La période pendant laquelle les titres on été détenus avant leur transfert - Où la taxe sur les transactions en titres (STT) est versée Les gains / pertes sont classés à court terme ou à long terme en fonction de la période de détention discutée ci-dessous:
Sr.
No. Source de revenu Période de détention Type de gains / pertes
1 Les gains en capital / perte résultant de la cession d'actions participatives cotées / parts d'un fondsmutuel investissant en actions / autres valeurs mobilières cotées
<12 mois avant la date de vente Court terme
>12 mois avant la date de vente Long terme
2 Les gains en capital / pertes résultant de la cession des titres autres que ceux mentionnés ci-dessus
<36 mois avant la date de vente Court terme
>36 mois avant la date de vente Long terme
5 Les taux d'imposition peuvent être modifiés dans les budgets de l’Union du gouvernement de l'Inde ultérieurs. Par conséquent, veuillez contacter votre conseiller fiscal pour les taux d'imposition applicables les plus récents
6 La compensation des gains et pertes en capital entre eux selon les règles est permise, report des pertes autorisé jusqu'à 8 ans
Type de revenu
Société FPI FPI non constitué en société (autres que
partenariat)6
Revenu total >10 millions de roupies <100 millions INR
Revenu total >10 millions de roupies
Revenu total >10 millions de roupies
Les gains en capital 6 sur le transfert des actions cotées / fonds mutuels investissant en actions sur le marché (STT est payée)
Long terme Zéro Zéro Zéro
Court terme 15,759 % 16.223% 17.768%
Les gains en capital sur le transfert des titres de créance (fonds mutuels investisants en titres de créance)
Long terme 10,506 % 10.815% 11.845%
Court terme 31,518 % 32.445% 35.535%
Vente de produits dérivés listés (contrats à terme et options côtés) Court terme 31,518 % 32.445% 35.535%
Autre revenu - 42,24 % 43.260% 35.535%
Tel que prescrit par la Loi sur l’impôt sur le revenu, lest Taux d'imposition clés 4 applicables aux FII pour le revenu réalisé sur des titres, à compter du 1er Avril 2015 sont 5:
Selon le cas, les taux d'imposition mentionnés sont soumis à déduction au titre d’une covention de double imposition (DTAA) - discuté plus loin dans cette section
STT [Taxe sur les transactions en titres] Les titres négociés sur une Bourse reconnue en Inde sont soumis à la STT perçue comme suit:
Transaction Taux Payables par
Achat et vente d’actions en bourse 0.100% Acheteur / Vendeur
Vente / Achat de parts de fonds mutuel investissant en actions 0.001% Vendeur
Vente en bourse d’une option sur titres quand l’option n’est pas exercée 0.050%7 Vendeur
Vente en bourse d'une option sur titres quand l’option est exercée 0.125%8 Acheteur
Vente en bourse d'uncontrat à terme sur titres 0.010% Vendeur
7 STT calculé sur le montant de la prime d'option 8 STT calculé sur le prix de liquiddation 9 Le taux de la taxe sur les services est prévu être porté à 15% comprenant la taxe sur les services de 14% plus la taxe Swachh Bharat de 0,5% plus une nouvelle taxe Krishi Kalyan de 0,5% (à partir du 1er Juin
2016)
Aucune STT n’est payable sur les transactions en titres de créance / unités de fonds mutuel investissant en instruments de dette. Taxe sur les services La commission perçue par les courtiers en bourse des FPI est soumise à une TVA (taxe sur les services) de 14 %9 quand elle est perçue par le courtier.
C. Imposition en vertu des dispositions d’une convention de double imposition Lorsque le gouvernement de l'Inde a conclu un accord avec le gouvernement d'un autre pays pour éviter la double imposition (DTAA), alors en ce qui concerneun contribuable à qui un tel accord est applicable, les dispositions de DTAA dans la mesure la plus avantageruse aura priorité sur les dispositions de la Loi sur l'impôt sur le revenu. Par exemple, une DTAA est conclue par le gouvernement de l'Inde avec des pays comme Singapour exonère les gains en capital résultant du transfert de titres en Inde (sous réserve du respect des conditions prescrites dans la DTAA Inde-Singapour). Pour bénéficier des dispositions avaantageuses, le FPI doit obtenir, des autorités fiscales des pays d'origine, un certificat de résidence fiscale (TRC) confirmant sa résidence fiscale en vertu de la DTAA et doit maintenir une auto-déclaration (Formulaire 10F) quand le TRC ne contient pas les informations prescrites.
Mise à jour - Protocole à la Convention de double imposition Inde-Maurice Le 10 mai 2016, l'Inde a signé un protocole avec l'île Maurice pour renégocier la DTAA Inde-Maurice existante. Selon le protocole, l'Inde obtient les droits d'imposition sur les gains en capital découlant de la cession d'actions acquises le ou avant le 1er Avril 2017 1 dans une société résidente en Inde à compter de l'exercice 2017-18, tandis que simultanément la protection des investissements en actions acquises avant le 1er Avril 2017 a également été fournie. En outre, pour les gains en capital réalisés à partir du 1er Avril 2017 jusqu’au 31 Mars 2019, le taux d'imposition sera limitée à 50% du taux national d'imposition en Inde, soumis à la réalisation des conditions de l’Article sur la limitation des avantages. Les dispositions du Protocole ne sont pas encore ratifiées par les pouvoirs publics indiens.
Le protocole à la DTAA Inde et Maurice a aussi un impact sur la DTAA Inde-Singapour entraînant la suppression de l'exemption des gains en capital sur les actions à partir du 1er Avril 2017.
Règles générales contre l’évitement (GAAR)
L'Inde a des dispositions GAAR dans la Loi sur l’impôt sur le revenu. Elles s’appliquent à tout arrangement où le but principal est d'obtenir un avantage fiscal. Tel que prescrit par la Loi sur l’impôt sur le revenu, les dispositions de GAAR ont le pouvoir de supplanter une DTAA.
Les dispositions GAAR entrent en vigueur à partir du 1er Avril 2017 (les investissements existants effectuées jusqu'au 31 Mars 2017 bénéficient des droits acquis).
D. Administration fiscale Pour obtenir un PAN, une demande doit être déposée via le formulaire 49AA auprès des autorités indiennes accompagné des preuves documentaires de l'identité et l'adresse du demandeur.
Retenue d'impôt à la source
La retenue à la source ne concerne pas les gains en capital payables à un FPI. Le FPI devra s’acquiiter des impôts avant la remise ou aux échéances de l’impôt anticipé, selon la première éventualité des deux selon l’impôt sur les gains en capital calculé par le conseiller fiscal. Toute personne responsable de payer un autre montant taxable à un FPI (à l'exception des gains en capital) sera tenue de retenir l'impôt à la source au taux applicable.
Paiement des impôts sur le revenu réalisé en Inde Les contribuables doivent estimer l’impôt à devoir d'un exercice et et le payer l’impôt anticipé aux échéances prévues ci-après :
Date d'échéance du paiement de l'impôt Montant de la dette fiscale devant être payé par
un contribuable
15 juin 15%
15 septembre
45%
15 décembre 75%
15 mars 100%
Un retard / ou un report dans le paiement de l’impôt anticipé entraine le paiement d’intérêts.
Dépôt de déclaration annuelle de revenu Le revenu réalisé par le FPI en Inde doit être déclaré dans un déclaration annuelle de revenu déposée auprès du CBDT selon le calendrier suivant:
Contribuable Date de dépôt
Contribuable non constitué en société
Avant le 31 Juillet suivant l'exercice *
Contribuable constitué en société
Avant le 30 Septembre suivant l'exercice *
* Prolongé jusqu'au 30 Novembre suivant l'exercice où les dispositions sur les prix de transfert sont applicables au contribuable.
Les informations ci-dessus sont à titre indicatif seulement. Pour vos besoins spécifiques, consultez votre conseiller fiscal pour les implications fiscales découlant de vos investissements en Inde.
ABRÉVIATIONS
N) d’ordre Acronyme Formulaire complet 1. INR Roupie indienne 2. BRICS Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud 3. BSE Bombay Stock Exchange 4. CBDT Conseil central des impôts directs 5. CP Dépositaire participant 6. CPMI-
IOSCO Committe on Payments and Market Infrastructure – International Organization of Securities Commissions
7. DDP Dépositaire participant désigné 8. DDT Impôt sur les distributions de dividendes 9. DMA Accès direct au marché
10. DTAA Convention de double imposition 11. ELM Marge de perte extrême 12. ETF FNB 13. FDI Investissement étranger direct 14. Fll Investisseurs institutionnels étrangers 15. FPI Investisseurs étrangers enportefeuille 16. FPO Offre publique suivant une offre publique initiale 17. FTSE Financial Times Stock Exchange 18. ICCL Indian Clearing Corporation Ltd. 19. IPO Offre publique initiale 20. IPP Programme de placement institutionnel 21. IT Act Loi sur l'impôt sur le revenu 22. ITP Plateforme de négociation institutionnelle 23. KYC KYC 24. MICEX Moscow Interbank Currency Exchange 25. MoF Ministère des Finances 26. MRC Corpus minimum requis 27. MTM [Mark to Market] Marge à la valeur du marché 28. OFS Offre à vendre 29. PAN Numéro de compte permanent (Permanent Account Number) 30. QCCP Qualified Central Counterpart 31. QFI Investisseurs étrangers qualifiés 32. RBI Reserve Bank of India [Banque de réserve de l’Inde] 33. RO Organisme de règlementation 34. SBI State Bank of India 35. SEBI Conseil de l’Inde pour les titres et les bourses 36. SGF Fonds de garantie de liquidation 37. SLB Prêts/Emprunts de titres 38. SME Petites et moyennes entreprises 39. SRO Organisme d’auto-règlementation 40. STP Traitement direct (au fil de l’eau) 41. STT Taxe sur les transactions en valeurs mobilières 42. TRC Certificat de résidence fiscale 43. VAR Valeur à risque 44. WFE Fédération mondiale des bourses
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Chef de la règlementation - ICCL
PIVOT Management Services [www.pivotmgmt.com]. le plus important cabinet de conseil indien dans le segment des
services lies aux titres, est determine a mettre en valeur les marches indiens des capitaux bien developpes, leurs
intermediaires et les meilleures pratiques. Notre mantra est de developper des solutions pour «Faciliter les affaires en
lnde».
Les partenaires de PIVOT comprennent Regulation Asia [HK]. HornbyChapman [UK]. Shweta Gokarn & Co. et SSL.
PIVOT est activement engage dans l'espace des lnvestisseurs etrangers en portefeuille [FPI]. A part etre le partenaire en
connaissance pour le Guide de BSE-ICCL, "lnvestisseurs eetrangers en portefeuille - Facilite d'acces a l'lnde", sa publication
"FPI News that you can use" est est souvent citee par l'industrie. A part organiser des tables rondes sur l'lnde dans le
monde, PIVOT co-organise avec Regulation Asia le sommet annuel Annual Regulation India Summit. PIVOT a egalement
conceptualise et anime l'initiative trans-India de BSE et CCIL "FPI - All that you wanted to know". Parmi d'autre initiatives.
PIVOT a aide a la mise en place de La division FPI de l'un des depositaires Les plus importants en guidant pour etre
reconnu Locale-ment et mondialement pour l'excellence dans l'industrie.PIVOT a publie des documents« Attracting FPI
Investors: Fixing perceptions, Driving Solutions» et« Custodian Bank-India adopting Global standards».
Vi raj Kulkarni le fondateur de PIVOT a plus de vingt ans d'experience dans les services financiers y compris des pastes de
direction en lnde et en Suisse avec Citibank, JP Morgan, BNP Paribas et Morgan Stanley. ll est le seul indien a avoir ete
jamais reconnu personnellement par Global Custodian com me etant un leader du secteur en Asie.
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