Embed Size (px)
Citation preview
TRYGVESTA PRÆSENTATION1 09.09.2009
IR i farligt farvand v/ Ole Søeberg, TrygVestaDIRF dag 2009 – 9. september 2009
TRYGVESTA PRÆSENTATION2 09.09.2009
Agenda
Kort om TrygVesta – marked, forretningsmodel og finansiel størrelse
EPS udviklingen inkl. 2011 samt lavet i 2006 for peioden 2006-2009
Kursgraf med budskaber 2005-2007
Kursgraf med budskaber 2008 og 2009
Branche budskaber og fokus områder i perioden 2005-2009
Ændringer i aktionærflokken fra IPO til ult 2008 og senest
TrygVestas IR fokus i 2010
TRYGVESTA PRÆSENTATION3 09.09.2009
Kort om TrygVesta
Forretningsmodel
• Forsikring – dvs. reducere den enkelte kundes belastningaf uheld og skade, i det omkostningen risiko deles medandre
• Prisen på forsikring bestemmes pba. forventede• Prisen på forsikring bestemmes pba. forventedeskadeudgifter, salgs- og administrationsomkostningersamt ønsket indtjeningsniveau og markedsandel
Finansiel struktur – september 2009
• Børsværdi på ~1,5 mia DKK
• Egenkapital på ~9 mia DKK
• Indtægter på ~18 mia DKK
• Netto resultat på 1,7 mia DKK
Kilde:
TRYGVESTA PRÆSENTATION4 09.09.2009
Equity story
Basis Nordic non-life insurance company
VisionTo be perceived as the leading ”peace of mind” providerin the Nordic region
Valueproposal
GDP+ growth, good profitability and clear path ofreturning surplus cash to shareholders
Pay-out ratio in an average year is ~80%
Kilde:
TRYGVESTA PRÆSENTATION5 09.09.2009
The Nordic region- structure of the insurance market
NorwayEUR 4.4bn
TrygVesta;
18,0%
If; 28,9%
Other;
13,9%
Sparebank1;
9,9%
Gjensidige;
29,3%
FinlandEUR 3.4bn
TrygVesta;
1,5%Pohjola;
23,4%
If; 25,3%Other;
20,6%
Fennia;
10,6%
Tapiola;
18,6%
Top 4
86%Top 4
78%
DenmarkEUR 6.1bn
TrygVesta;
20,8%
If; 5,0%
Alm. Brand;
10,5%
Topdanmark;
19,6%
Other;
26,8%
Codan;
13,8%
Alka; 3,5%
SwedenEUR 5.5bn
Vesta (incl.
Moderna);
2,6%
Länsforsk.;
29,2%
If; 19,7%
Other;
17,2%
Codan;
17,1%
Folksam;
14,2%
Top 4
65%
Top 4
80%
Source: FNH.no
Source: F&P and company figuresSource: forsakringsforbundet.com
Source: FKL.fi
TRYGVESTA PRÆSENTATION6 09.09.2009
EPS og P/BV siden IPO
EPS
0
10
20
30
40
50
2005 2006 2007 2008 2009Outlook
God underliggende forsikrings-
indtjening. Investerings resultat
mere volatilt
Outlook
Kilde:
P/BV
0
1
2
3
4
2005 2006 2007 2008 2009Outlook
Kilde:
P/BV meget stabil indikator
P/E der viser risikopræmien
tydeligere er mere volatil og med
højeste /laveste afkastkrav på
hhv. 12% og 6,5%
TRYGVESTA PRÆSENTATION7 09.09.2009
TrygVesta versus relevante index og peers
TrygVesta vs. peers og index
150
200
250
Oktober 2005 – marts 2007
TrygVesta går påbørs kurs kurs 230
Øget kendskab tilselskab og sektorog aktien stiger
55% fra IPO
Euforien stopperefter TrygVesta ersteget 120% fra
IPO
0
50
100
150
13-10-05 13-12-05 13-02-06 13-04-06 13-06-06 13-08-06 13-10-06 13-12-06 13-02-07
TrygVesta Topdanmark Alm B Sampo OMX C20 Euro Insurance index
Aktiemarkedetboomer og der er
masser aflikviditet
Problemløsperiode og nye
rekorder
TRYGVESTA PRÆSENTATION8 09.09.2009
TrygVesta versus relevante index og peers
80
100
120
140
Marts 2007 – august 2009
TrygVesta reducereraktieandel fra 6 mia
til 2 mia
TrygVesta taberalligevel 1 mia på
aktier og bondspreads
0
20
40
60
26-02-07 26-05-07 26-08-07 26-11-07 26-02-08 26-05-08 26-08-08 26-11-08 26-02-09 26-05-09
TrygVesta Topdanmark Alm B Sampo OMX C20 Euro Insurance index
Første historierom subprime
problemer i USA
Bear Stearns iproblemer og
fulgt af Fannie ogFreddie
Farvel til Lehmanog AIG
TRYGVESTA PRÆSENTATION9 09.09.2009
Hovedbudskaber -
2006
Forklare forretningsmodellen og det den nordiske markedsstruktur
2007
Fokus på forsikringsdrift og reducere følsomhed overforfinansielle markeder
2007
Anvendelse af overskud – udbytte, aktietilbagekøb på samlet2,6 mia ~ 10% af børsværdien
2008/09
Lav eksponering mod aktier og ingen mod strukturendefinansielle produkter
Prisstigninger på hovedprodukter => bedre indtjening femover
Kilde:
TRYGVESTA PRÆSENTATION10 09.09.2009
Aktionær sammensætning
Forholdsvis stort tilbage flow siden IPO
• Danske investorer dominerer
• Amerikanske investorer forstår casen, engelske erskeptiske til den nordiske model
Ved IPO i 2005Danske
20%
Udland
20%
Trygheds
Gruppen
60%
Kilde:
August 2009
Danske
32%
Udland
8%
Trygheds
Gruppen
60%
Kilde:
TRYGVESTA PRÆSENTATION11 09.09.2009
Næste skridt - 2010
Forudsætter at økonomierne stabiliserer sig og gradvist forbedresigen
• Øge markedsposition i Norden via gennemførte opkøb (Moderna i Sverige)
• Sikre forståelse af stabilitet i forretningsmodellen, herunderforsikringshensættelserne, præmiestigninger og øget forsikringsindtjening
Kilde:
TRYGVESTA PRÆSENTATION12 09.09.2009
Analytikernes forventninger
EPS
40
Prisstigninger gennemført
i 2008 og 2009 vil medføre
stigende indtjening i 2010
og 2011
Ændring i afkastkrav?
20
30
2009 2010 2011
Kilde:
Genoptagelse af aktietilbagekøb
Øget indtjening fra Finland og
Sverige
Rente påvirkning
TRYGVESTA PRÆSENTATION13 09.09.2009
Spørgsmål?
