Кейс ИСКЧ:

IR-поддержка компании на пост-IPO стадии

С.В.Самойлова, Директор по связям с инвесторами ОАО «ИСКЧ» 20 марта 2012 г., Москва, ММВБ-РТС Семинар «Опыт построения Investor Relations в российских компаниях малой и средней капитализации»

Disclaimer

Некоторые заявления, присутствующие в настоящей презентации, являются заявлениями, содержащими

прогноз относительно будущих событий.

К таким заявлениям, в частности, могут относиться:

• оценка будущих экономических показателей Компании: доходов, прибыли (убытка), прибыли (убытка) на акцию, дивидендов,

инвестиций, структуры капитала, показателей маржинальности, а также иных финансовых и операционных показателей и

соотношений;

• прогнозы относительно факторов, влияющих на текущую стоимость будущих денежных потоков;

• планы, цели или задачи ОАО «ИСКЧ», в том числе относящиеся к продуктам и услугам;

• планы по совершенствованию корпоративного управления;

• будущие положение Компании на рынке;

• ожидаемые отраслевые тенденции;

• возможные регуляторные изменения и оценка влияния соответствующих нормативных актов на деятельность Компании;

• предпосылки, на которых основываются заявления.

Указанные заявления подвержены влиянию рисков, фактора неопределенности и иных факторов, в результате которых

фактические результаты могут существенно отличаться от тех результатов, которые прямо указаны в презентации.

Данные риски включают в себя возможность изменения хозяйственных и финансовых условий деятельности Компании и

перспектив ее развития; возможность изменения политической и экономической ситуации в России и в мире; изменение

существующего или будущего отраслевого регулирования; возможность изменения российского законодательства; а также

воздействие конкуренции и иных факторов.

Более детальный обзор данных факторов содержится в годовом отчете, а также иных публично раскрываемых документах

Компании.

Большинство из указанных факторов находится вне пределов контроля и возможности прогнозирования со стороны

Компании. Поэтому, с учетом вышесказанного, Компания не рекомендует необоснованно полагаться на какие-либо

высказывания относительно будущих событий, приведенные в настоящей презентации. Компания не принимает на себя

обязательств публично пересматривать данные прогнозы – ни с целью отразить события или обстоятельства, имевшие

место после настоящей презентации, ни с целью указать на непредвиденно возникшие события – за исключением тех

случаев, когда это требуется в соответствии с применимым законодательством.

Главная задача IR после IPO

IR-поддержка компании на пост-IPO стадии

развития

Удачное IPO:

- Идея развития

- Идея роста

- Идея получения новых возможностей

- Идея нового видения бизнеса

- Идея будущего

поскольку

Воплощение Рост котировок

Изменение информационной политики…

Установление и поддержание постоянного диалога

и эффективного взаимодействия с инвестиционно-

аналитическим сообществом -> рост

инвестиционной привлекательности и

капитализации компании <- посредством:

- повышения ее информационной открытости,

- формирования глубокого и объективного

представления о перспективах развития бизнеса,

- создания и поддержания позитивного имиджа.

IPO

IRO – «зеркало для героя»:

• Лучшие практики

• Взгляд со стороны

• Расширение горизонта

IRO CEO

Компания перед IPO

Реализация публичной ответственности – путь к сердцу инвестора

После IPO

Понимание и желание…. • Trusted “internal advisor”

(«внутренний советник»)

IR – реалии в Small Cap

IRO PR

Финансовая

отчётность

Стратегия

Корпоративные

действия

Качественный материал для IR-работы

IRO

PR

Стратегическое

развитие

Корпоративное

управление и действия

Подготовка финансовой

отчётности

Бюджетное планирование,

экономический анализ, инвестиции

Взаимодействие с:

Департаменты

Крупная корпорация –

«голубая фишка»

Компания малой и средней

капитализации

Задействован напрямую, т.к.

Лицо компании: руководство и/или IRO? Кто представляет, кто решает?

Лицо компании – зона ответственности IRO: Gatekeeper

Альтернатива - ?

Выбор-?

Построение операционного и финансового лица компании –> формирование инвестиционной идеи

После IPO: открытость компании, прозрачность бизнеса

Как построить?

Как этим пользоваться?

«Художественное фото»

Последовательное

информационное поле

+ Своевременно и разумно

применять лучшие практики +

ИСКЧ: наши особенности

Особенности бизнеса ИСКЧ ->

особенности привлечения финансирования:

• Этапность развития: R&D (НИОКР, КИ), регистрация,

коммерциализация (самоценность этапов в биотехе)

• Финансирование биотеха:

1/3 – публичные размещения

2/3 – долговое, государственное финансирование, венчурный капитал, финансирование через схемы партнерства

• Бенчмаркеры отрасли, не работающие в России

• Сложность оценки стоимости биотех-бизнеса ->

отсутствие опыта подобных оценок российскими

аналитиками -> узость аналитического покрытия,

консервативность оценок

• SmallCap – отсутствие интереса крупных фондов,

недостаточный интерес институционалов +

отсутствие в России специализирующихся

• Общественное внимание к сектору -> общественный

резонанс

Наш инвестор:

IPO

• отказ от трансформации в

частное размещение (private

placement)

• ориентация на частного

инвестора -> обеспечение

хорошего уровня

ликвидности акций

Бизнес-модель ИСКЧ в 2009

Дополнительные

возможности для

развития

Интегрированная биотехнологическая

компания

+ Гемабанктм Банк персонального хранения стволовых клеток пуповинной крови

Действующий бизнес, c 2004 г. генерирующий денежный поток. Доля рынка >50%

R&D -> коммерциализация собственных инновационных препаратов и технологий

Патенты, 3 проекта – кандидата на коммерциализацию (клеточная и генная терапия)

рост стоимости Компании

IPO

Оценка: DCF, M&A, multiples Оценка: модель реальных опционов (Black-Scholes)

Публичный статус

Привлеченные ресурсы

ИСКЧ: 2 года после IPO «Держим котировки»

IPO ОАО «ИСКЧ» - декабрь 2009 года Объем 15 млн. обыкн. акций размещения: (доп. эмиссия - 20% УК --> free-float) Цена: 9,5 руб. Капитализация: 712,5 млн. руб. (75 млн. обыкновенных акций) Акционеры: Более 300 новых на размещении Организатор: ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ»

Сегодня

Цена: 14,269 руб. *

Капитализация: 1 070, 2 млн. руб.* (75 млн. обыкновенных

акций)

Акционеры: 1 743 на 20.07.2011

(закрытие реестра д/ВОСА)

ИСКЧ – первый эмитент РИИ ММБВ

* 28.02.2012

IR-задачи

• Не потерять доверие

• Повысить интерес

• Удержать внимание

Последовательный и

непротиворечивый

информационный поток

Рост инвестиционной

привлекательности

Повышение уровня

открытости Компании и

прозрачности её бизнеса

+

Стратегический прорыв в бизнесе

Мощная стратегическая идея

Крупная стратегическая инициатива

Внятная стратегия развития

Системный подход

Consistency

Баланс

Имиджевый IR

Поддерживающий IR

Креативный IR

Новости

Операционные и финансовые показатели

IR-практика 2010 - 2011 Что сделано?

• Систематизация информационной политики: - Смычка PR и IR - IRO – gatekeeper - Расширение контактов с российской и зарубежной отраслевой прессой и аналитикой (в т.ч. в Интернет)

• Формализация и стандартизация обязательного и добровольного раскрытия, расширение объемов, качественное FD:

- Раздел на сайте для акционеров и инвесторов - Информативный ЕЖО и ГО - Финансовые пресс-релизы + вебинары (введение системы регулярных годовых/ кварт. показателей) - Тематические пресс-релизы и вебинары по существенным событиям

• Совершенствование корпоративных практик и процедур (вкл. подготовку финансовой отчетности по РСБУ и МСФО)

• Эффективное взаимодействие с акционерами

(в т.ч. в рамках buyback)

• IR-поддержка стратегических проектов (СинБио) и инициатив (обновление стратегии, создание нового бизнес-плана)

• Диалог с аналитическим сообществом

• Работа над привлечением допфинансирования

(зарубежные фонды)

Что повлияло?

Значительные расходы на новые проекты

-> опережающий рост затрат по

сравнению с запаздывающим ростом

выручки (посткризисное изменение

потребительского спроса) ->

снижение показателей маржинальности

Инициация крупного многостороннего

международного проекта – партнерской

программы: привлечение инвестиций для

развития продуктов и разработок ИСКЧ ->

ИСКЧ - крупнейший частный соинвестор.

Внесение в проект НМА (IP + доля в

ассоциированной компании) -> одобрение

на 2 ВОСА с обязательным выкупом

акций (крупная сделка, сделка с заинтер-ю)

• Минимизация юридических и репутационных рисков

2 года после IPO –> новая парадигма развития –> новая инвестиционная идея

Положительные

результаты

+

Выполнение инвестиционной

программы, заявленной на IPO-

2009: прохождение важных

этапов проектов, доведение

продуктов до рынка

Уменьшение

рисков

реализуемых

проектов ->

рост стоимости

Компании

Расширение круга

инструментов

привлечения

финансирования

Создание

кредитной

истории

SPO

Систематизация и

структурирование

процессов +

Новые идеи и

новые проекты

Новый бизнес-план и

обновленная

стратегия 2012-2016

Вхождение фондов

(инвестрограмма /

отдельные проекты)

IPO ИСКЧ – что дальше? Биотех-компании –

малая капитализация:

SPO – увеличение free float

Рост ликвидности – рост инвестиционной привлекательности

Партнерские программы (co-development)

Заемное финансирование Кредитная история Облигационный займ – укрепление публичного статуса

SPO

SPO Ликвидность

Инвестиционные проекты биотеха

Биржевые инвесторы

Рост MCap Расширение круга инвесторов

В заключение…

«Результат – это труп, который оставил

после себя тенденцию»

Георг Вильгельм Фридрих Гегель