2017.8.30

IR説明会資料

会社概要創業：1946年3月（会社設立 : 1953年７月22日）

代表取締役社長：白﨑雅郎

資本金：33億5522万円（上場証券取引所：東京証券取引所市場第２部）

従業員数:1,295名(2017年3月末現在、連結ベース)

事業内容 :紳士用シャツ・婦人用シャツの製造ならびに販売、不動産の賃貸

組織 : 販売拠点

生産拠点

企画・業務

総務経理

：東京、大阪、バンコク、上海、シンガポール

：長崎、福島、鹿児島、長野、バンコク、上海、ビエンチャン

：大阪、東京、上海

：大阪

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メンズアパレルのシェア

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(出典：繊研新聞2017年8月2日 2016年度メンズアパレルランキングより、一部補足)

-

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

50,000

TSI

三陽商会

山

喜

瀧定名古屋

坂前商事

小泉

大栄既製服

メンズアパレル

総合売上第7位

山

喜

(百万円)

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

山

喜フレックスジャパン

レナウン オ

ンワード

ホールディングス

三陽商会

ワールド

オギタヘムト

ミツワ ジ

ョイックス

コーポレーション

ファイブフォックス

メンズシャツのシェア(出典：繊研新聞2017年8月2日 2016年度メンズアパレルランキングより、一部補足)

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メンズ布帛シャツ

売上 No.1

(百万円)

山

喜

主な展開ブランド

P4

なぜアパレル？なぜ山喜？

シャツ専業メーカー

・ファッション性と実用性を兼ね備えたアイテム

・低価格から高付加価値まであらゆる価格帯、販路に対応するモノづくり

メーカー機能を持ち、「卸」での売上が大半

直営店の厳しい経営環境、元気のよいチャネルへ販売先をシフト

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当社の強み

低コストの海外生産拠点（バングラ）

素材メーカーと連携した素材開発力、企画力

品質重視の社風

偏りのない販路

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29%

25%16%

9%

6%5%

3%

3% 2%2% 0%

百貨店

量販店ロードサイド

メンズ専門店

直営店

カジュアル専門店

ディスカウンター

代理店 雑口他ネット販売 通販

2017年3月期通期チャネル別売上高販路別売上構成

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山喜のグローバルネットワーク

ラオ山喜

上海山喜

上海ジョイモント

東京店

市川流通センター

大阪本社

東大阪流通センター

SSL（バングラデシュ協力工場）

VIETTIEN（ベトナム協力工場）

STG（インドネシア協力工場）

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タイ山喜

西九州ウイング

郡山工場

鹿児島工場

信州工場

国別生産比率（ドレスシャツ）

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生産国 2017年3月期 2018年3月期（計画）

生産数量 （うち山喜G向け数量） 生産数量 （うち山喜G向け数量）

日本 723千枚 7.7% 357千枚 4.4% 769千枚 8.1% 336千枚 4.4%

タイ 562千枚 6.0% 10千枚 0.1% 600千枚 6.3% 50千枚 0.7%

中国 1,028千枚 11.0% 759千枚 9.5% 1,080千枚 11.4% 500千枚 6.5%

インドネシア 1,062千枚 11.3% 1,062千枚 13.2% 1,000千枚 10.6% 1,000千枚 13.1%

ヴェトナム 707千枚 7.6% 707千枚 8.8% 400千枚 4.2% 400千枚 5.2%

バングラデシュ 4,788千枚 51.1% 4,788千枚 59.7% 5,000千枚 52.9% 5,000千枚 65.5%

ラオス その他 490千枚 5.2% 339千枚 4.2% 600千枚 6.3% 350千枚 4.6%

計 9,363千枚 8,024千枚 9,449千枚 7,636千枚

海外展開の経緯

■直営工場1969年 ： 台湾山喜股份有限公司設立

1989年 ： THAI YAMAKI CO.,LTD.設立

1995年 ： 上海山喜服装有限公司設立

2005年 ： LAO YAMAKI CO.,LTD.設立

■契約工場1987～ 中国

1994～ インドネシア

2000～ バングラデシュ

2003～ ベトナム

■販売・貿易会社2007～ 上海久満多服装商貿易有限公司

2007〜 STYLE WORKS PTE

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国別最低賃金比較

15.8

4.9

3.2

1.7

3.7

2.0

1.0

2.2

1.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

長崎 上海 バンコク ビエンチャン ジャカルタ ホーチミン ヤンゴン プノンペン ダッカ

2017年（ダッカ=1)

2018年3月期第1四半期決算の評価

売上高前期比3.9％減、営業利益20.0％減

経常利益、親会社株主帰属四半期純利益は対前年比約５割増

原価率は１％改善

（売上減少要因）

• 大手量販店の在庫調整による先行発注の減少

• ５，６月の気候による夏物消化の遅れ

（増益の要因）

• 為替の安定（前期はドル安で大きな為替差損）

• ＥＣ、コンセ、付加価値商品展開の拡大

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経営成績の推移

P12

15,000

16,000

17,000

18,000

19,000

20,000

21,000

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

2014年3月期 2015年3月期 2016年3月期 2017年3月期 2019年3月期(計)

(単位：百万円）

営業利益 経常利益 親会社株主帰属純利益 売上高(右軸)

中長期の戦略

メーカー機能、アパレル機能の強化

→オリジナルブランドの販売強化

直販は当面、WEB・コンセ中心で。

海外販売の拡大

⇒バングラデシュ会社と合弁会社設立（日本素材の強み）

⇒欧州展示会への出展による顧客開拓（オーダー生産）

3ヵ年数値目標：ＲＯＥ５％、有利子負債38億円

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第92回 PITTI UOMO

布帛シャツの将来性

オフィスのカジュアル化

→クールビズ、ビジカジ化は企画力を有する当社に順風

団塊世代需要の増加

→アダルトシニア向けシャツは有望市場

女性の社会進出

→キャリアレディース需要は拡大

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株主優待制度

100株で年間2,000円200株で年間5,000円の当社お買い物券贈呈

WEB販売サイトでも利用可能

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