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MADRID
PRESENCIAL
Y ONLINE
PROGRAMA EXECUTIVE
EN
VALORACIÓN DE
EMPRESAS Y ANÁLISIS DE
ESTADOS FINANCIEROS
Del 18 de Mayo al 9 Junio 2018
Intensivo: 40 horas
Horario: Vie 17h a 22h y Sab de 9h a 14h
25 horas son válidas para recertificaciones
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El objetivo del Programa Executive en Valoración de Empresas y Análisis de
Estados Financieros es el de formar a los alumnos para que sean capaces de
alcanzar un conocimiento exhaustivo de análisis y valoración de empresas
en cualquier sector y situación en qué se encuentre la compañía.
Entendimiento de los Estados Financieros de la Empresa Análisis
del Plan de Negocio
Análisis de la Estructura de Inversión y Financiación Análisis de la
Generación de Caja
Rentabilidad de la Empresa y para el Accionista
Valoración por Descuento de Flujos de Caja:
Descuento de Flujo de Caja Libre, Flujo de Caja para el Accionista, Descuento
por Dividendos y EVA
Valoración por Comparables de Compañías Cotizadas y
Transacciones Recientes:
Valoración de Corporates, Acciones Preferentes, Valoración del Fondo de
Comercio, Determinación de la prima de Control en las OPAs, Valoración de
los derechos de suscripción preferente en una ampliación de capital,
Valoración Sinergias, Prima de Control, Descuento por Iliquidez y Descuento
por Holding
Valoración por Rentabilidades - LBO – Leveraged Buy-Out
Valoración por Suma de Partes
Valoración de Situaciones Especiales:
Valoración de Concesiones, Compañías Cíclicas, Compañías de Dividendo,
Compañías Distress, Compañías basadas en capital humano, Start-ups y
Valoración de Marcas
Valoración de Sectores Singulares:
Bancos, Aseguradoras y Real Estate
Casos Prácticos de Compañías Cotizadas y No Cotizadas Actuales
1. DESCRIPCIÓN Y OBJETIVOS
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2. CLAUSTRO DE PROFESORES
CÉSAR FERNÁNDEZ TAJES Actual: Vice President de GBS Finanzas Investment Bankers
Anteriormente: Analista de Estrategia Corporativa en Accenture
Estudios: Ingeniero Industrial, especialización en Organización Industrial, por la UAX
de Madrid
JUAN ALBERTO TUESTA VILANOVA Actual: Executive Director de JB Capital Markets – Equities Research, cubriendo el sector de Banca
Anteriormente: Financial Analyst en Banco Santander y Banesto – Equities Research, cubriendo el sector de Banca, Telecomunicaciones y Tecnología
Estudios: Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Autónoma de Madrid
ADRIAN TORRES AMBITE Actual: Director en Duff & Phelps
Anteriormente: Senior Manager en American Appraisal y Deloitte
Estudios: Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad San Pablo CEU de Madrid
SILVIA RIGOL Actual: Vice President - Equity Analyst en BBVA Research (Insurance sector)
Anteriormente: Auditor – Sector Seguros en Deloitte
Estudios: Licenciada en Administración y Dirección de Empresas y Ciencias Actuariales y Financieras por ICADE
3. PRESENCIAL Y ONLINE
El alumno tiene la opción de cursar los programas vía:
Presencial
Online en directo, donde el alumno participa en las clases a través de un
chat donde puede formular preguntas al ponente
Clases grabadas, donde con posterioridad el alumno con el apoyo de los
profesores puede resolver las dudas que le hayan surgido
Además, el alumno tiene la opción de combinar cualquier de las opciones
anteriores en función de sus circunstancias y disponibilidad sin ninguna
restricción ni aviso previo a la dirección del programa.
Queremos que sea el alumno quién elija
dónde y cómo le interesa asistir
a nuestros cursos
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4. MÉTODO
PROCESO DE SELECCIÓN
Selección de un grupo homogéneo de alumnos
con el mismo nivel e inquietudes para
proporcionar un aprendizaje equilibrado
MÉTODO DEL CASO
Clases eminentemente prácticas, donde el
alumnado aplicará los conociemientos teóricos a
casos recientes
SEGUIMIENTO INDIVIDUAL
Profesorado accesible para aconsejar y resolver
dudas al alumnado, durante y hasta los 6 meses
posteriores a la finalización de los estudios
CLASES GRABADAS
Clases grabadas para que los alumnos puedan
revisionarlas como material de consulta y tengan
la flexibilidad de elegir las fechas y horarios de
cursos del programa
DOCUMENTACIÓN Y NOTAS TÉCNICAS
El alumno contará con una documentación de
alta calidad elaborada por profesionales que
incorporan las herramientas y metodología que
aplican en su día a día
CLUB DE INVERSIÓN
Profesores, alumnos y ex-alumnos comparten
sus ideas de inversión
NETWORKING
Celebración preódica de eventos sobre temas de
actualidad que permiten reunir a profesionales,
alumnos y ex-alumnos
ACCESO CONTINUO
A NUEVAS ACTUALIZACIONES
Los alumnos tras finalizar el programa tienen
acceso a la actualización de la documentación,
contenidos, nuevos casos prácticos y acceso
vía presencial (si lo permite el aforo), on-line en
directo o vídeos grabados a los profesores que se
vayan incorporando en próximas ediciones
TESIS DE INVERSIÓN Y
MODELOS DE VALORACIÓN
El alumno tendrá a su disposición tesis de
inversión y modelos de valoración de casos
reales y recientes.
El Programa Executive en Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros, combina:
Clases Magistrales (70%) con contenidos teóricos rigurosos, actuales y total aplicabilidad, impartidas por ponentes
referentes en sus disciplinas
Caso Práctico (30%), utilizando casos prácticos reales y recientes, donde el alumno asistirá a una simulación real
por parte de los ponentes de cómo se utilizan los conocimientos adquiridos
Esta metodología tiene un alto impacto en la adquisición de competencias y crecimiento profesional
de los alumnos.
Tras finalizar el Programa, se realizará
un Webinar para que los alumnos puedan
consultar todas las dudas que tengan
Profesionales de Consultoría, Auditoría, firmas de Asesoramiento
Financiero, Banca de Empresas, Fondos de Inversión y
Departamentos Financieros, de Desarrollo Corporativo y Estrategia
Profesionales Junior de Corporate Finance, Banca de Inversión y
Private Equity
Recién titulados con conocimientos amplios en finanzas que quieran
enfocar su carrera profesional a la industria de Corporate Finance y
Banca de Inversión, Valoración de Empresas, Private Equity, Fondos
de Inversión y Departamentos Financieros, de Desarrollo Corporativo
y Estrategia
5. ¿A QUIÉN VA DIRIGIDO?
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6. DURACIÓN, FECHAS Y HORARIOS
El Programa Executive en Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros tiene una duración de 40 horas.
Dará comienzo el viernes 18 de Mayo y finalizará el sábado 9 de Junio de
2018.
Las clases se impartirán los viernes de 17:00 a 22:00 y los sábados de 9:00
a 14:00 horas.
7. TÍTULO
El título que se otorga al finalizar los estudios es del el Programa Executive
en Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros, que es
expedido por la Dirección Académica de ISBIF como título propio.
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8. PROGRAMA
7. TÍTULO
El título que se otorga al finalizar los estudios es del el Programa Avanzado
en Análisis Sectorial, que es expedido por la Dirección Académica de ISBIF
como título propio.
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ENTENDIMIENTO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
Cuenta de Pérdidas y Ganancias: Operativa y Financiera Balance de Situación y Balance de
Inversión
Flujo de Caja: Flujo de Caja Operativa, Flujo de Caja para el Servicio de la Deuda, Flujo de
Caja para Amortización del Principal de la Deuda y Flujo de Caja para el Accionista
ANÁLISIS DEL PLAN DE NEGOCIO
Razonabilidad de las hipótesis operativas del plan de negocio: crecimiento de ventas,
evolución de margen bruto, evolución de margen de contribución, evolución de margen
EBITDAr, evolución de margen EBITDA y evolución de margen EBIT
Apalancamiento operativo
Punto de equilibrio / Punto muerto / Umbral de rentabilidad
ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN
Ratios de liquidez: Ratio de liquidez, ratio de tesorería, ratio de disponibilidad
Ratios de solvencia: ratio de firmeza, ratio de garantía y ratio de estabilidad
Análisis de F.F.P.P.
Análisis de gestión de activos
Working capital / Capital Circulante: PMC, PMP, PMR
Análisis de la estructura financiera y de capital
Diferentes tipos de deuda: préstamo bilateral, préstamo sindicado, leasing vs. renting,
línea revolving, línea de factoring, línea de crédito, deuda mezzanine, deuda subordinada y
préstamo participativo
Apalancamiento financiero y cómo se mide
Covenants
8. PROGRAMA
7. TÍTULO
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ANÁLISIS DE LA GENERACIÓN DE CAJA
Cash-conversion
Perfil de vencimiento de la deuda
Pay-out. Política de dividendos
RENTABILIDAD DE LA EMPRESA Y PARA EL ACCIONISTA
Rentabilidad de la empresa: ROCE / ROA y ROE
Rentabilidad de los accionistas: TIR, MOIC / CoC, Pay-Back y Rentabilidad por
Dividendos
Fórmula de Dupont y donde están las palancas de gestión para la generación de
valor para el accionista
¿Cómo se mide la generación de valor para el accionista?
¿La deuda genera valor para el accionista?
INTRODUCCIÓN A LA VALORACIÓN
Diferencia entre valor y precio
Enterprise Value vs Equity Value
Entendimiento de los diferentes enfoques de valoración
VALORACIÓN POR MÉTODOS ESTÁTICOS
Patrimonial
Liquidativo
Coste de Reposición
VALORACIÓN POR DESCUENTO DE FLUJOS DE CAJA
Descuento de Flujo de Caja Libre, Flujo de Caja para el Accionista, Descuento
por Dividendos y EVA
Determinación del Coste del Capital (Ke) - Capital Asset Pricing Model (CAPM)
vs. Mercado
Determinación del Coste de la Deuda (kd)
WACC / Yield
Estructura Óptima de Capital
Normalización del Valor Terminal
Crecimiento a perpetuidad (g)
VALORACIÓN POR COMPARABLES DE COMPAÑÍAS COTIZADAS Y
TRANSACCIONES RECIENTES
Normalización de los Estados Financieros
Múltiplos de EV vs. Múltiplos de Equity Value
Selección y Construcción del Peer Group Valoración de Analistas
Valoración de Acciones Preferentes
Valoración del Fondo de Comercio
Determinación de la prima de Control en las OPAs
Valoración de los derechos de suscripción preferente en una ampliación de
capital
Valoración Sinergias
Prima de Control
Descuento por Iliquidez
Descuento por Holding
8. PROGRAMA
7. TÍTULO
VALORACIÓN POR RENTABILIDADES - LBO – LEVERAGED BUY-OUT
VALORACIÓN POR SUMAS DE PARTES
Firm Value vs. Equity Value
Activos periféricos
VALORACIÓN DE SITUACIONES ESPECIALES
Valoración de Concesiones
Compañías Cíclicas
Compañías de Dividendo
Compañías Distress
Compañías basadas en capital humano
Start-ups
Valoración de Marcas
VALORACIÓN DE SECTORES SINGURALES
Bancos
Aseguradoras
Real Estate
CASOS PRÁCTICOS DE COMPAÑÍAS COTIZADAS Y NO COTIZADAS ACTUALES
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Los honorarios académicos del Programa Executive en Valoración
de Empresas y Análisis de Estados Financieros es de 980 euros.
Bonificable a través del FUNDAE – Fundación Estatal para la Fundación en
el empleo.
Como antiguos alumnos de ISBIF tienen un descuento del 30% en
próximos programas y acceso gratuito a las Master Class sobre temas
de actualidad que se organizan en ISBIF.
9. ADMISIÓN DE LOS ESTUDIOS
Todas aquellas personas interesadas en cursar el Programa Executive en
Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros deberán enviar
un mail a [email protected] adjuntando su Currículum Vitae
actualizado.
Posteriormente, cada candidato deberá realizar una entrevista con el
Comité de Admisiones.
10. HONORARIOS ACADÉMICOS
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11. INSTALACIONES
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12. DIRECCIÓN
¿Dónde estamos?
Plaza de Carlos Trías Bertrán 4, Madrid, 28020 En zona AZCA de Madrid
ISBIF está situado en la Plaza de Carlos Trías Bertrán 4, Madrid, 28020; en una
zona que concentra la mayor actividad económica de la Capital. Se encuentra
encuadrado entre las calles Orense, General Perón y el Paseo de la Castellana.
Es una zona comercial importante, en la que destacan la calle Orense, el centro
comercial Moda Shopping o el Corte Inglés. También la oferta de restauración es
variada.
El acceso es posible mediante el metro Santiago Bernabéu (línea 10) y Nuevos
Ministerios (líneas 6, 8 y 10), el tren de cercanías (Nuevos Ministerios) y numerosas
líneas de autobús. Igualmente cuenta con un intercambiador con el aeropuerto de
Barajas, existe una parada de taxis en la misma puerta del edificio y parking de más
de 400 plazas en el mismo edificio.
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El Instituto de
los Profesionales
de la Inversión
isbif.es
MÁS INFORMACIÓN:
Teléfono: 91 034 45 56
WhatsApp: 652 87 80 74
www.isbif.es
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