Izvjestaj o Trzistu Osiguranja 2010 Skupstina

I ZVJETAJ O STANJU NA TRITU OSIGURANJAU

C RNOJ G ORI

za 2010. godinu

jun, 2011. godine

Izvjetaj o stanju na tritu osiguranja u Crnoj Gori za 2010. godinu

SADRAJ:

INDEX TABELA I GRAFIKA .................................................................................................................... 3 I UVOD .................................................................................................................................................... 5 1.1 Organizacija Agencije za nadzor osiguranja ................................................................................... 6 1.2 Makroekonomski pokazatelji ........................................................................................................ 7 II REGULATORNI OKVIR ZA SEKTOR OSIGURANJA ................................................................................ 9 III UESNICI NA TRITU OSIGURANJA............................................................................................... 11 3.1 Drutva za osiguranje ................................................................................................................. 11 3.2 Zastupnici, posrednici u osiguranju i agencije za pruanje drugih usluga u osiguranju ................... 13 3.3 Zaposleni u sektoru osiguranja .................................................................................................... 15 IV OPTI POKAZATELJI TRITA OSIGURANJA .................................................................................... 16 4.1 Bruto premija osiguranja ............................................................................................................ 16 4.2. Uee bruto fakturisane premije u BDP-u .................................................................................. 17 4.3 Gustina osiguranja ...................................................................................................................... 18 4.4 Koncentracija trita osiguranja u Crnoj Gori ............................................................................... 19 4.4.1 Herfindahl-Hirchman indeks ................................................................................................. 19 4.4.2 Uee drutava za osiguranje u bruto fakturisanoj premiji ................................................. 21 V STRUKTURA PORTFELJA OSIGURANJA ............................................................................................ 23 5.1 Struktura bruto premije osiguranja: ivotna i neivotna osiguranja .............................................. 23 5.2 Struktura bruto premije osiguranja po vrstama osiguranja .......................................................... 25 5.3 Obavezna osiguranja .................................................................................................................. 26 5.4 ivotna osiguranja ...................................................................................................................... 27 VI STRUKTURA AKTIVE ...................................................................................................................... 28 VII STRUKTURA PASIVE ..................................................................................................................... 31 7.1 Tehnike rezerve ......................................................................................................................... 33 VIII DEPONOVANJE I ULAGANJE SREDSTAVA TEHNIKIH I GARANTNIH REZERVI ................................. 36 8.1 Deponovanje i ulaganje sredstava tehnikih rezervi ..................................................................... 36 8.2 Deponovanje i ulaganje sredstava garantnih rezervi .................................................................... 41 IX FINANSIJSKI REZULTAT POSLOVANJA ............................................................................................ 44 X POKAZATELJI POSLOVANJA ............................................................................................................ 45 10.1 Solventnost ............................................................................................................................... 45 10.2 Reosiguranje ............................................................................................................................. 46 10.3 Profitabilnost ............................................................................................................................ 48Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 2


10.4 Likvidnost ................................................................................................................................. 49 10.5 Pokazatelj teta ........................................................................................................................ 50 XI NACIONALNI BIRO OSIGURAVAA CRNE GORE .............................................................................. 52 XII DRUTVA ZA OSIGURANJE U CRNOJ GORI..................................................................................... 54

INDEX TABELA I GRAFIKATabeleTabela 1. Pregled makroekonomskih pokazatelja 2003-2010. godina . 8 Tabela 2. Pregled drutava za osiguranje koja su poslovala u Crnoj Gori tokom 2010 .......................................... 11 Tabela 3. Pregled drutava koja obavljaju poslove zastupanja, posredovanja i pruanja drugih usluga u osiguranju u Crnoj Gori ... 13 Tabela 4. Ukupan broj zaposlenih u sektoru osiguranja 2001-2010. godine ... 15 Tabela 5. Kretanje bruto fakturisane premije osiguranja u periodu od 2003-2010. godine (mil.) ....................... 16 Tabela 6. Uee bruto fakturisane premije u BDP-u u Crnoj Gori u odnosu na druge zemlje u 2009. god. (%).... 18 Tabela 7. Gustina osiguranja u zemljama u okruenju i EU u 2009. godini () ....................................................... 19 Tabela 8. Herfindahl-Hirchman indeks od 2008-2010. godine ............................................................................... 20 Tabela 9. Bruto fakturisana premija drutava za osiguranje u 2010. godini () ..................................................... 21 Tabela 10. Struktura premije osiguranja u 2009. i 2010. godini ..... 23 Tabela 11. Struktura portfelja osiguranja po vrstama osiguranja u 2009. i 2010. godini ....................................... 25 Tabela 12. Premija obaveznog osiguranja po drutvima u 2010. godini ................................................................ 26 Tabela 13. Uee fakturisane bruto premije autoodgovornosti (AO) za 2010. godinu po drutvima za osiguranje ............................................................................................................................................. 27 Tabela 14. Prikaz broja osiguranih lica ivotnog osiguranja u 2009. i 2010. godini ............................................... 27 Tabela 15. Struktura aktive drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini ... 28 Tabela 16. Uee drutava za osiguranje u ukupnoj aktivi sektora osiguranja u 2009 i 2010. godini (%) . 29 Tabela 17. Struktura pasive drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini .. 31 Tabela 18. Struktura tehnikih rezervi drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini ..... 33 Tabela 19. Struktura neto i bruto tehnikih rezervi drutava za osiguranje u 2010. godini .. 37 Tabela 20. Bruto i neto tehnike rezerve po grupama osiguranja u 2010.godini () .. 38 Tabela 21. Struktura deponovanja i ulaganja sredstava tehnikih rezervi propisane u oblike imovine u 2010. godini . 38 Tabela 22. Struktura deponovanja i ulaganja sredstava neto tehnikih rezervi drutava u skladu sa ogranienjima propisanim Pravilnikom u 2010. godini . 38 Tabela 23. Neto finansijski rezultat osiguravajuih drutava za 2009. I 2010. godinu .. 44 Tabela 24. Solventnost drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini ................................................................... 45 Tabela 25. Odnos ukupne premije u samopridraju i ukupnog kapitala za drutva koja se bave neivotnim osiguranjima u 2009. i 2010 godini .. 45 Tabela 26. Odnos ukupnog kapitala i tehnikih rezervi za drutva koja se bave poslovima ivotnih osiguranja u 2009 i 2010. godini (%) ..... 46 Tabela 27. Udio mjerodavne premije u samopridraju u mjerodavnoj ukupnoj premiji u 2010. godini ............... 46 Tabela 28. Spisak drutava za reosiguranje sa kojima su poslovale osiguravajue kompanije u Crnoj Gori.......... 47 Tabela 29. Mjerodavni tehniki rezultat u samopridraju po vrstama osiguranja u 2010. godini ... 48 Tabela 30. Pokazatelji rentabilnosti u 2010. godini ... 49 Tabela 31. Aurnost u rjeavanju teta za sektor osiguranja u 2010. godini ..... 50 Tabela 32. Bruto kvota teta osiguravajuih drutava u 2010. godini .. 50 Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 3


Tabela 33. Uee trokova sprovoenja osiguranja i ostalih operativnih trokova koji prozilaze iz poslova osiguranja u mjerodavnoj premiji u 2010. godini ... 51 Tabela 34. Kombinovana kvota u 2010. godini (%) ................................................................................................ 51 Tabela 35. Obraun doprinosa garantnog fonda na nivou svih drutava za osiguranje......................................... 53

GrafikoniGrafik 1: Uee bruto fakturisane premije u BDP-u za period od 2002-2010. godine (%) ................................. 17 Grafik 2: Bruto fakturisana premija po glavi stanovnika za period od 2002-2010. godine () ...... 18 Grafik 3: Trino uee drutava za osiguranje u 2010. godini (%) .................................................................... 22 Grafik 4: Kretanje bruto premije: ivot vs neivot za period od 2002-2010. godine (000 ) .... 24 Grafik 5: Struktura bruto premije: ivot vs neivot u 2009. i 2010. godini (%) 24 Grafik 6: Struktura bruto premije po vrstama osiguranja u 2009. i 2010. godini .. 25 Grafik 7: Struktura aktive drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini (%) 29 Grafik 8: Uee aktive drutava za osiguranje u ukupnoj aktivi sektora osiguranju u 2010. godini (%) . 30 Grafik 9: Struktura pasive drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini (%) .. 32 Grafik 10: Struktura tehnikih rezervi drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini (%) ... 34 Grafik 11: Kretanje ukupne premije i tehnikih rezervi 2006-2010. godine () .. 35 Grafik 12: Kretanje indexa ukupne premije i tehnikih rezervi 2006-2010. godine (2006=100) 35 Grafik 13: Struktura bruto i neto tehnikih rezervi drutava za osiguranje u 2010. godini (%) 37 Grafik 14: Struktura deponovanja i ulaganja sredstava tehnikih rezervi u skladu sa ogranienjima propisanim Pravilnikom u 2010. godini (%) ... 39 Grafik 15: Struktura deponovanja i ulaganja sredstava tehnikih rezervi u skladu sa ogranienjima propisanim Pravilnikom u 2010. godini () . 40 Grafik 16: Ukupna garantna rezerva u 2009. i 2010. godini () .... 41 Grafik 17: Struktura ulaganja i deponovanja sredstava garantnih rezervi u 2010.godini () .. 42 Grafik 18: Struktura ulaganja i deponovanja sredstava garantnih rezervi u 2010. godini (%) .... 43

Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore

4


I UVODIzvjetaj o stanju na tritu osiguranja u Crnoj Gori za 2010. godinu pripremljen je na osnovu analize godinjih finansijskih izvjetaja, statistikih podataka koje drutva za osiguranje dostavljaju Agenciji za nadzor osiguranja i godinjih izvjetaja o poslovanju, sa miljenjem ovlaenog aktuara i izvjetajem spoljnjeg revizora. U 2010. godini ekonomsko-finansijska kriza je imala indirektan uticaj na sektor osiguranja koji se reflektovao na njegov rast i razvoj u odnosu na prethodnu godinu. Najznaajnija dogaanja na tritu osiguranja Crne Gore u 2010. su: Izrada zakonske i podzakonske regulative u oblasti osiguranja zasnovane na direktivama EU i najboljoj meunarodnoj praksi; Nadzor nad sektorom osiguranja putem stalne i proaktivne supervizije; Redovno statistiko izvjetavanje o stanju na tritu osiguranja Crne Gore;

Intenziviranje saradnje sa institucijama sistema iz oblasti osiguranja, radi to kvalitetnijeg i efikasnijeg obavljanja nadzorne funkcije;Saradnja sa nadzornim organima u okruenju u cilju efikasnijeg obavljanja regulatorne funkcije (Agencija ostvaruje saradnju sa regulatorima iz okruenja, i to sa: FMA- Austrija, Agencijom za zavarovalni nadzor- Slovenija, Agencijom za osiguranje - Bosna i Hercegovina, Agencijom za osiguranje Republike Srpske, Agencijom za nadzor osiguranja Federacije Bosne i Hercegovine, Narodnom bankom Srbije, Agencijom za nadzor osiguranja Makedonije, DNB-Holandskom centralnom bankom, BNB-Bugarskom narodnom bankom, Centralnom bankom Kosova itd.); lanstvo u Meunarodnom udruenju supervizora osiguranja IAIS (International Association of Insurance Supervisors); Realizacija Twining projekta Jaanje regulatornih i supervizorskih kapaciteta finansijskih regulatora u Crnoj Gori u saradnji sa Holandskom bankom (DNB) i Narodnom bankom Bugarske (BNB); Kontinuirana obuka zaposlenih u cilju pripreme za vrenje kontrole zasnovane na procjeni rizika, a to je jedan od osnovnih postulata Direktive EU Soventnost II, ija primjena u EU se oekuje od 1. januara 2013. godine; Pad bruto premije osiguranja; Rast uea ivotnog osiguranja; Blago usporavanje rasta osnovnih indikatora razvoja trita osiguranja; Smanjenje koncentracije na tritu osiguranja; Poveanje uea stranog kapitala u ukupnom akcijskom kapitalu drutava za osiguranje; Promjena strukture portfelja osiguranja (smanjenje uea obaveznih osiguranja, blagi rast udjela ivotnog osiguranja).Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 5


1.1 O RGANIZACIJA AGENCIJE ZA NADZOR OSIGURANJANadlenosti, Misija i Ciljevi Nadlena institucija za nadzor i kontrolu sektora osiguranja u Crnoj Gori je Agencija za nadzor osiguranja, koja je samostalna u vrenju poslova iz svog djelokruga. Agencija je osnovana u skladu sa Zakonom o osiguranju (Sl. list RCG, br. 78/06 i 19/07). Osniva Agencije je Crna Gora, a prava osnivaa u njeno ime vri Savjet Agencije, u skladu sa Zakonom. Agencija za nadzor osiguranja vri nadzor nad obavljanjem poslova iz djelatnosti osiguranja, u cilju podsticanja razvoja trita osiguranja i obezbjeenja adekvatne zatite osiguranika.

Agencija za nadzor osiguranja vri nadzor nad poslovanjem: Drutava za osiguranje; Drutava za posredovanje u osiguranju; Drutava za zastupanje u osiguranju; Agencija za pruanje drugih usluga u osiguranju; Drugih subjekata na tritu osiguranja.

Osnovni ciljevi Agencije su zatita interesa osiguranika i drugih korisnika osiguranja, kao i poveanje odrivosti i pouzdanosti trita osiguranja. U okviru svoje nadlenosti Agencija: izdaje dozvole za obavljanje poslova osiguranja, reosiguranja i saosiguranja, posredovanja i zastupanja i drugih poslova neposredno povezanih sa poslovima osiguranja; daje saglasnost na akte i radnje utvrene Zakonom o osiguranju i Zakonom o obaveznom osiguranju u saobraaju; vri nadzor nad obavljanjem djelatnosti osiguranja; donosi akte utvrene Zakonom o osiguranju; vodi registre u skladu sa Zakonom o osiguranju; razmatra prigovore osiguranika i drugih korisnika osiguranja; sarauje sa drugim nadzornim organima u zemlji i inostranstvu; daje inicijative za ureivanje pitanja iz oblasti osiguranja; obavlja i druge poslove utvrene Zakonom.


6


Organizacija Agencijom za nadzor osiguranja rukovodi Savjet, koji ima tri lana. Savjet Agencije imenovan je od strane Skuptine Crne Gore 3. jula 2007. godine (Slubeni list CG, broj 42/07 od 12. jula 2007. godine i Slubeni list CG, broj 18/11 od 1. aprila 2011. godine). lanovi Savjeta: Branko Vujovi, predsjednik Veselin Popovi, lan Miodrag Latkovi, lan Nadlenosti Savjeta Agencije: odluuje o dozvolama, saglasnostima, ovlaenjima i drugim pitanjima iz nadlenosti Agencije; donosi pravila i druge akte utvrene Zakonom; donosi Statut Agencije; utvruje godinji izvjetaj o stanju na tritu osiguranja; utvruje godinji plan rada i godinji izvjetaj o radu Agencije; utvruje finansijski plan i godinje finansijske iskaze; bira i opoziva revizora za kontrolu godinjeg finansijskog iskaza Agencije; rjeava po prigovoru na zapisnik o izvrenom nadzoru i albama i predstavkama osiguranika; obavlja druge poslove utvrene zakonom i statutom.

Sa aspekta organizacione strukture, Agenciju za nadzor osiguranja ine tri sektora: Sektor za nadzor trita osiguranja, Sektor za normativu, razvoj i saradnju i Sektor za opte poslove.

1.2 MAKROEKONOMSKI POKAZATELJICrnogorska ekonomija, nakon realnog pada BDP-a u 2009. godini od 5,7% usljed uticaja globalne finansijske krize, u toku 2010. godine je ula u proces oporavka i jaanja privredne aktivnosti. Naime, u 2010. godini ostvaren je realni rast bruto domaeg proizvoda za 1,1% u odnosu na prethodnu godinu. Prema procjeni Ministarstva finansija Crne Gore, u 2010. godini BDP je iznosio 3,023 milijarde eura. Budetski deficit je iznosio 132,09 mil.eura, odnosno 4,41% BDP-a. Stopa nezaposlenosti u Crnoj Gori u 2009. godini iznosila je 12,13. Pozitivan trend primjetan je i u domenu nivoa prosjenih neto plata, gdje je, u poreenju sa prologodinjim iznosom, ostvaren nominalni rast od 3,46%. U 2010. godini stopa inflacije iznosila je 0,5%.Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 7


U narednoj tabeli je dat pregled makroekonomskih pokazatelja: Tabela 1. Pregled makroekonomskih pokazatelja 2002-2010. godinaGodine Pokazatelji BDP (miloni ) BDP per capita () Stopa rasta BDP (%) Inflacija (CPI) Broj stanovnika Broj nezaposlenih Broj zaposlenih Prosjena bruto plata () Prosjena neto plata () Budetski suficit/deficit Izvoz (mil. ) Uvoz (mil. ) Trgovinski bilans (mil. ) Izvor: Ministarstvo finansija, Monstat i CBCG 2002. 1.360,10 2208 1,9 9,2 620.195 80.584 140.100 -25,2 2003. 1.510,10 2435 2,5 6,2 620.195 71.679 142.679 271 173,9 -45,9 2004. 1.669,80 2.684 4,4 3 620.195 65.064 143.479 302,9 195,4 -32,8 2005. 1.815 2.912 4,2 2,5 620.195 54.457 144.385 327 213 -30,1 460,65 974,30 -513,65 2006. 2.148,90 3.443 8,6 2,8 620.195 43.190 150.800 433 282 85,1 627,46 1.482,69 -855,23 2007. 2.807,90 4.484 10,7 4,2 620.195 34.396 156.408 497 338 168,4 487,12 2.072,48 -1.585,36 2008. 3.339,00 5.384 8,1 8,6 620.195 29.535 166.221 609 416 39,04 433,16 2.527,15 -2.093,99 2009. 3.003,00 4.779 -5,3 1,5 628.349 30.169 174.152 643 463 -132,09 276,98 1.654,04 -1.377,06 2010. 3.023,00 4.801 1,1 0,5 625.266 32.026 156.000 715 479 -4,41 330,4 1.657,3 -1.326,9


8


II REGULATORNI OKVIR ZA SEKTOR OSIGURANJAZakonski okvir za oblast osiguranja zaokruen je donoenjem Zakona o osiguranju (Sl. list RCG, br. 78/06 i 19/07 ), Zakona o obaveznom osiguranju u saobraaju (Sl. list CG br. 46/07) i Zakona o steaju i likvidaciji drutava za osiguranje (Sl. list CG br. 11/07). Zakonom o osiguranju ureeni su uslovi i nain obavljanja djelatnosti osiguranja, kao i nadzor nad obavljanjem djelatnosti osiguranja u Crnoj Gori. Zakon o osiguranju propisuje nain osnivanja i pravila poslovanja drutava za osiguranje. Naroito su propisani nain utvrivanja rizika i vrsta osiguranja prema naelu pokria rizika, oblik drutva za osiguranje, kao i nain i pravila o upravljanju rizicima u osiguranju (adekvatnost kapitala, odravanje likvidnosti, utvrivanje tehnikih rezervi i deponovanje i ulaganje sredstava tehnikih rezervi, kao i druge mjere za upravljanje rizicima). Pored navedenog, Zakon definie reosiguranje, nain obavljanja aktuarskih i revizorskih poslova, nain i oblike finansijskog izvjetavanja, pravila sprovoenja unutranje revizije, kao i oblike i nain za obavljanje poslova posredovanja, zastupanja i pruanja drugih usluga u osiguranju. Zakon o obaveznom osiguranju u saobraaju ureuje obavezna osiguranja u saobraaju i definie vrste obaveznih osiguranja, ugovor o obaveznom osiguranju, osigurane sume, uslove osiguranja i tarife premija, visinu, rokove i prava na naknadu tete, meunarodnu ispravu o postojanju osiguranja od autoodgovornosti (zelena karta) i granino osiguranje. Zakon posebno definie obaveznost i nain osnivanja Udruenja osiguravaa Crne Gore - Nacionalni biro, koje svoje poslove obavlja preko posebnih organizacionih djelova: Biroa zelene karte, Garantnog fonda i Informacionog centra. Zakonom o steaju i likvidaciji drutava za osiguranje utvren je postupak steaja i likvidacije osiguravajuih drutava sa pozivom na primjenu Zakona o insolventnosti privrednih drutava. Poboljanje optih performansi trita osiguranja Crne Gore je bilo uslovljeno usvajanjem neophodne podzakonske regulative. U dijelu regulative za sektor osiguranja, Agencija je preduzela aktivnosti u cilju stvaranja trita atraktivnog za bolja strana i domaa ulaganja putem izrade podzakonskih akata. Od osnivanja Agencije usvojena su sljedea podzakonska akta: Pravilnik o bliim uslovima za izdavanje dozvola za obavljanje poslova osiguranja, posredovanja, zastupanja i pruanja drugih usluga u osiguranju i nainu dokazivanja ispunjenosti tih uslova (Sl. list RCG br. 08/07 od 9. 02. 2007.); Uputstvo o nainu utvrivanja visine margine solventnosti (Sl. list RCG, br. 24/07 od 04. 05. 2007.); Pravilnik o sadrini izvjetaja, obavjetenja i drugih podataka koje drutvo za osiguranje dostavlja Agenciji za nadzor osiguranja i o nainu i rokovima njihovog dostavljanja ("Sl. list CG" br. 70/08 od 19. 11. 2008., 87/09 od 30. 12. 2009. i 21/11 od 24.04. 2011.); Pravilnik o sadrini miljenja ovlaenog aktuara ("Sl. list CG" br. 70/08 od 19. 11. 2008.);Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 9


Pravilnik o sadrini i nainu voenja registara podataka o drutvima za osiguranje i drugih subjekata koji podlijeu kontroli Agencije za nadzor osiguranja ("Sl. list CG" br. 70/08 od 19. 11. 2008.); Pravilnik o nainu utvrivanja i praenju likvidnosti drutava za osiguranje ("Sl. list CG" br. 70/08 od 19. 11. 2008., 87/09 od 30. 12. 2009. i 21/10 od 23. 04. 2010.); Pravilnik o bliim kriterijumima i nainu obraunavanja matematike rezerve i rezerve za uee u dobiti ("Sl. list CG" br. 70/08 od 19. 11. 2008.); Pravilnik o bliim kriterijumima i nainu obraunavanja rezervi za izravnanje rizika ("Sl. list CG" br. 70/08 od 19. 11. 2008.); Pravilnik o bliim kriterijumima i nainu obraunavanja prenosnih premija ("Sl. list CG" br. 70/08 od 19. 11. 2008.); Pravilnik o bliim kriterijumima i nainu obraunavanja tehnikih rezervi za rezervisane tete ("Sl. list CG" br. 70/08 od 19. 11. 2008.); Pravilnik o utvrivanju rezultata poslovanja, rasporeivanju ostvarene dobiti, pokriu gubitka i mjerama za pokrie gubitka ("Sl. list CG" br. 70/08 od 19. 11. 2008.); Pravilnik o ogranienjima deponovanja i ulaganja sredstava tehnikih rezervi i sredstava garantne rezerve drutava za osiguranje (Sl.list CG br. 38/09 od 12. 06. 2009. i 43/09 od 3. 07. 2009); Pravilnik o sadrini i nainu polaganja strunog ispita za obavljanje poslova posredovanja, odnosno zastupanja u osiguranju (Sl.list CG br. 47/09 od 24. 07. 2009); Pravilnik o kontnom okviru drutava za osiguranje (Sl.list CG br. 63/10 od 5. 11. 2010.); Pravilnik o nainu procjenjivanja aktive drutava za osiguranje (Sl.list CG, br. 77/11 od 28. 12. 2010.).


10


III UESNICI NA TRITU OSIGURANJA3.1 DRUTVA ZA OSIGURANJENa crnogorskom tritu osiguranja tokom 2010. godine poslove osiguranja je obavljalo dvanaest drutava za osiguranje. etiri drutva za osiguranje su se bavila samo poslovima neivotnih osiguranja, est drutava samo poslovima ivotnih osiguranja, dok je Loven osiguranje obavljalo poslove i ivotnih i neivotnih osiguranja sve do 21. 12. 2010. godine kada je dobilo saglasnost Agencije za nadzor osiguranja za razdvajanje navedenih poslova. Savjet Agencije za nadzor osiguranja je na sjednici odranoj 20. septembra 2010. godine donio rjeenje o izdavanju dozvole za obavljanje poslova ivotnih osiguranja akcionarskom drutvu Wiener Stdtische ivotno osiguranje, ime se broj drutava koja obavljaju poslove ivotnih osiguranja poveao na sedam. Tabela 2. Pregled drutava za osiguranje koja su poslovala u Crnoj Gori tokom 2010. Drutvo Loven osiguranje AD Loven ivotna osiguranja AD Sava Montenegro AD Swiss osiguranje AD Grawe osiguranje AD Wiener Stdtische ivotno osiguranje AD Atlas Life AD Uniqa neivotno osiguranje AD Uniqa ivotno osiguranje AD Delta Generali osiguranje AD Delta Generali ivotna osiguranja AD Merkur osiguranje AD Akcijski kapital drutava za osiguranje U toku 2010. godine trend poveanja uea stranog kapitala u vlasnikoj strukturi drutava za osiguranje, zapoet prethodnih godina, je nastavljen. Ukupan akcijski kapital drutava za osiguranje na dan 31. 12. 2010. godini je iznosio 45,652 mil.eura, to predstavlja poveanje u odnosu na 2009. godinu za 31,85%1. Strani kapital je iznosio 39,018 mil.eura, odnosno 85,47% uea u ukupnom akcijskom kapitalu, a domai 6,634 mil.eura, odnosno 14,53%. Do poveanja ukupnog akcijskog kapitala drutava za osiguranje dolo je usljed: dokapitalizacije Sava Montenegro AD Podgorica u iznosu od 4.000.114,532; dokapitalizacije Delta Generali ivotnih osiguranja AD Podgorica u iznosu od 50.000,00;1 2

Vrsta osiguranja Neivotno ivotno Neivotno Neivotno ivotno ivotno ivotno Neivotno ivotno Neivotno ivotno ivotno

Ukupni akcijski kapital drutava za osiguranje u 2009. godini je iznosio 34,624 mil.eura; Sava Montenegro AD je pokrio gubitak iz 2009. godine u iznosu od 2.672.488 akcijskim kapitalom; Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore

11


dokapitalizacije Delta Generali neivotnog osiguranja AD Podgorica u iznosu od 150.000; dokapitalizacije Atlas Life AD Podgorica u iznosu od 550.000; dokapitalizacije Loven osiguranja AD Podgorica u iznosu od 6.500.000,00 i ulaska dva nova drutva za osiguranje sa kapitalom u iznosu od 2.080.000.

Znaajnije promjene u strukturi ukupnog akcijskog kapitala, sa aspekta domai vs strani kapital, drutava za osiguranje u 2010. godini odnosile su se na osnivanje dva nova drutva za osiguranje, od kojih je jedno u 100% stranom, a drugo u 100% domaem vlasnitvu. Struktura ukupnog akcijskog kapitala u 2010. godini drutava za osiguranje prikazana je na sljedeem grafiku:

UKUPNI AKCIJSKI KAPITAL 45.652.703,7

DOMAI KAPITAL 6.634.197,02 14,53%

STRANI KAPITAL 39.018.506,64 85,47%

Posmatrajui vlasniku strukturu po drutvima u Crnoj Gori, moe se zakljuiti da preovladava strano vlasnitvo. Osiguravajua drutva Sava Montenegro, Grawe, Merkur, Wiener Stdtische, Uniqa neivotno i Uniqa ivotno osiguranje su u 100% stranom vlasnitvu, dok su Loven osiguranje, Delta Generali osiguranje i Delta Generali ivotna osiguranja u stranom vlasnitvu sa preko 90%. Ostala drutva za osiguranje su u veinskom domaem vlasnitvu.


12


3.2 ZASTUPNICI, POSREDNICI U OSIGURANJU I AGENCIJE ZA PRUANJE DRUGIH USLUGA U OSIGURANJUZakonom o osiguranju propisani su blii kriterijumi koje drutva u Crnoj Gori moraju ispuniti da bi se bavili poslovima posredovanja, zastupanja i pruanja drugih usluga u osiguranju, kao i uslovi koje fizika lica - preduzetnici moraju ispuniti za obavljanje poslova zastupnika u osiguranju. U toku 2010. godine izdate su: Jedna dozvola za rad drutvu za zastupanje u osiguranju; Jedna dozvola za rad drutvu za posredovanje u osiguranju; Oduzeta je jedna dozvola za rad drutvu za zastupanje u osiguranju; 130 ovlaenja fizikim licima za obavljanje poslova zastupanja; 37 ovlaenja fizikim licima za obavljanje poslova posredovanja. Na 31. 12. 2010. godine, na tritu osiguranja Crne Gore poslove zastupanja u osiguranju je obavljalo 14 drutava za zastupanje i 3 zastupnika preduzetnika, dok poslove posredovanja u osiguranju su obavljala 3 drutva za posredovanje3. Takoe, na 31. 12. 2010. godine 382 fizika lica u Crnoj Gori posjedovalo je ovlaenje za obavljanje poslova zastupanja u osiguranju, dok je 79 fizikih lica posjedovalo ovlaenje za obavljanje poslova posredovanja u osiguranju. Tabela 3. Pregled drutava koja obavljaju poslove zastupanja, posredovanja i pruanja drugih usluga u osiguranju u Crnoj Gori Drutva Djelatnost PRIMS DOO Niki IN PRO DOO Podgorica Lojd Montenegro DOO Rogoi Invest DOO Montagent DOO Podgorica DOZ DOO Podgorica Auctor DOO Podgorica Safe Invest DOO Podgorica IURISPRUDENS DOO Podgorica Protektor Crna Gora DOO Podgorica Aktuar DOO Podgorica Obses DOO Podgorica Eurohelp Agent DOO Podgorica Premija plus DOO Podgorica zastupanje zastupanje zastupanje zastupanje zastupanje zastupanje zastupanje zastupanje zastupanje zastupanje zastupanje zastupanje zastupanje zastupanje

3

Partner M DOO drutvo za posredovanje u osiguranju je dobilo dozvolu za rad 27. 12. 2010.; Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore

13


Adriatic AG DOO Podgorica ILC DOO Podgorica WVPCG DOO Budva PARTNER M DOO Podgorica Elita-Meel zastupnik u osiguranju Tivat Expres-Klju Roaje Start Up Herceg Novi Montenegro Assistance

posredovanje posredovanje posredovanje posredovanje zastupnik-preduzetnik zastupnik-preduzetnik zastupnik-preduzetnik pruanje drugih usluga u osiguranju

Osnovna funkcija drutva za posredovanje je dovoenje u vezu osiguranika, odnosno ugovaraa osiguranja sa drutvom za osiguranje radi pregovaranja o zakljuenju ugovora o osiguranju. Tokom 2010. godine, drutva za posredovanje na crnogorskom tritu osiguranja su zakljuila 3.989 ponuda za osiguranje (31,3% vie u odnosu na 2009.) i ugovorila bruto premiju u iznosu od 2,066 mil. sa ueem u ukupnoj bruto fakturisanoj premiji trita osiguranja od 3,33%. Drutva za zastupanje, koja obavljaju poslove zakljuivanja ugovora o osiguranju u ime i za raun osiguravaa (izdavanje polisa) i naplaivanje premija, kao i poslove savjetovanja i pomoi u obradi teta i procjeni rizika i teta su, tokom 2010. godine, prodala 174.355 polisa osiguranja (12% vie u odnosu na 2009. godinu, kada su prodala 156.835 polisa) i ostvarila bruto fakturisanu premiju u iznosu od 24.941.271, kao i uee u bruto fakturisanoj premiji trita osiguranja od 41%.


14


3.3 ZAPOSLENI U SEKTORU OSIGURANJA

Pregled broja zaposlenih na nivou cjelokupnog sektora osiguranja, u periodu od 2001. - 2010. godine, prikazan je u sljedeoj tabeli: Tabela 4. Ukupan broj zaposlenih u sektoru osiguranja 2001-2010. godine Godine Ukupan broj zaposlenih u sektoru osiguranja 2001 295 2002 298 2003 314 2004 313 2005 313 2006 319 2007 386 2008 639 2009 643 2010 703

Broj zaposlenih u sektoru osiguranja u periodu od 2001. do 2010. godine je biljeio konstantan rast, pokazujui postepeni razvoj trita osiguranja u Crnoj Gori. Nagli porast je primjetan u 2008. godini kada je u sektoru osiguranja bilo 639 zaposlenih, to je za 65,54% vie u odnosu na 2007. godinu kada je bilo 386 zaposlenih u sektoru osiguranja. Na rast broja zaposlenih prvenstveno je uticalo osnivanje novih osiguravajuih kompanija kao to su Uniqa neivotno osiguranje, Uniqa ivotno osiguranje, Delta osiguranje, Delta ivotno osiguranje i Merkura. Trend rasta broja zaposlenih se nastavio i u 2010. godini, s obzirom na poveanje obima poslova u sektoru osiguranja i osnivanja novog drutva Wiener Stdtische ivotnog osiguranja, gdje je zabiljeen rast zaposlenih od 9,34% u odnosu na 2009. godinu.


15


IV OPTI POKAZATELJI TRITA OSIGURANJA4.1 BRUTO PREMIJA OSIGURANJABruto fakturisana premija neivotnih osiguranja ukljuuje sve iznose premija koje su ugovorene u tekuem obraunskom periodu na period najvie do godinu dana, bez obzira na to odnose li se ti iznosi u cjelini ili djelimino na kasniji obraunski period, dok kod ivotnih osiguranja ukljuuje sve iznose premija koji su naplaeni do kraja obraunskog perioda. Bruto fakturisana premija na tritu osiguranja Crne Gore u 2010. godini je uslijed nepovoljnih kretanja u realnom i ukupnom finansijskom sektoru zabiljeila blagi pad, od 5,16% u poreenju sa prethodnom godinom, i iznosila je 62,186 mil.eura4. U narednoj tabeli dat je pregled fakturisane bruto premije u periodu 2003.-2010. godine: Tabela 5. Kretanje bruto fakturisane premije osiguranja u periodu od 2003.-2010. godine (hilj.) 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 ivotna osiguranja Neivotna osiguranja UKUPNO Index 91 25.509 25.600 444 25.673 26.117 102,02 821 31.202 32.023 122,61 1.830 37.792 39.622 123,73 5.907 45.110 51.017 128,76 7.246 53.332 60.578 118,74 8.087 57.483 65.570 108,24 8.367 53.819 62.186 94,84

4

Iz iznosa bruto fakturisane premije je iskljuen porez na premiju osiguranja. Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore

16


4.2. U EE BRUTO FAKTURISANE PREMIJE U BDP- UUee bruto fakturisane premije u BDP-u predstavlja jedan od osnovih pokazatelja za ocjenu stanja na tritu osiguranja. Od 2004. godine ovaj pokazatelj biljeio je trend rasta, poev od 1,68% koliko je iznosio u 2002. godini do 2,18% u 2009. godini. Meutim, u 2010. godini usljed uticaja globalne finansijske krize dolo je do smanjenja bruto premije a samim tim i do smanjenja njenog uea u BDP-u na 2,05%. U 2010. godini uee premije neivotnih osiguranja u BDP-u je iznosilo 1,78%, dok je uee premije ivotnih osiguranja u BDP-u iznosilo 0,27%.

Grafik 1:

Uee bruto fakturisane premije u BDP-u za period od 2002.-2010. godine (%)

Vana karakteristika trita osiguranja u Crnoj Gori je kontinuiran razvoj. Ipak, prema pokazateljima, nivo razvoja sektora osiguranja u Crnoj Gori znaajno zaostaje u odnosu na trita razvijenih zemalja lanica Evropske Unije. U narednoj tabeli prikazano je uee bruto fakturisane premije u bruto drutvenom proizvodu u zemljama u okruenju, kao i u Evropskoj Uniji u 2009. godini5.

5 S obzirom da jo uvijek nijesu raspoloivi podaci za 2010. godinu koji se odnose na druge zemlje, radi komparacije u tabeli su prikazani podaci o ueu bruto premije u BDP-u za 2009. godinu. Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 17


Tabela 6. Uee bruto fakturisane premije u BDP-u u Crnoj Gori u odnosu na druge zemlje u 2009. godini (%) ivot Neivot Ukupno Velika Britanija 10 3 12,9 vajcarska 5,4 4,5 9,8 Njemaka 3,3 3,7 7 Grka 1 1 2 Slovenija 1,8 4,2 6 eka 1,7 2,3 3,9 Maarska 1,6 1,5 3,1 Hrvatska 2,1 0,8 2,9 Srbija 0,3 1,6 1,8 Crna Gora 0,27 1,91 2,18 Rumunija 0,3 1,4 1,8 Turska 0,2 1,1 1,3Izvor: Swiss Re (Sigma No2/2010) i ANO

4.3 G USTINA OSIGURANJAGustina osiguranja, kao jedan od najee korienih pokazatelja trita osiguranja, predstavlja iznos bruto fakturisane premije po glavi stanovnika. Grafik 2: Bruto fakturisana premija po glavi stanovnika za period od 2002-2010. godine ()

Bruto fakturisana premija po glavi stanovnika u Crnoj Gori u 2010. godini iznosila je 99,45 eura, to je i dalje znaajno ispod prosjeka zemalja lanica EU u 2009. godini (oko 1.933 eura).Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 18


U narednoj tabeli prikazana je gustina osiguranja u zemljama u okruenju, kao i u nekim zemljama Evropske Unije u 2009. godini6. Tabela 7. Gustina osiguranja u zemljama u okruenju i EU u 2009. godini () Ukupno ivot Neivot Velika Britanija vajcarska Njemaka panija Slovenija eka Austrija Hrvatska Bugarska Srbija Rumunija Crna Gora Izvor: Swiss Re i ANO 3.193,25 4.364,05 2.007,40 1.256,57 990,31 504,08 1.912,75 280 110,46 75,46 94,98 104,35 2.460,15 2.375,06 948,25 594,88 300,65 213,4 861,70 74,06 13,11 10,32 17,5 12,87 733,10 1.989,05 1.059,14 661,69 689,66 290,66 1.051,12 205,94 97,35 65,14 77,55 81,48

4.4 KONCENTRACIJA TRITA OSIGURANJA U CRNOJ G ORI4.4.1 HERFINDAHL-HIRCHMAN INDEKS Za utvrivanje nivoa koncentracije trita osiguranja koristi se Herfindahl-Hirchman indeks (HHI)7, ija se vrijednost moe kretati u intervalu od 0 do 10.000. Vrijednost indeksa koja je blia nuli oznaava da trite ima veliki broj drutava priblino iste veliine tj. da se radi o tritu sa visokim nivoom konkurencije. Vrijednost indeksa blia 10.000 oznaava da je trite koncentrisano, odnosno da na tritu postoji monopol. Raspon Herfindahl-Hirchman indeksa je: 0 1.000 Nekoncentrisano trite (visok nivo konkurencije); 1.000 1.800 Umjerena koncentracija; 1.800 10.000 Koncentrisano trite (monopol).

S obzirom da jo uvijek nijesu raspoloivi podaci za 2010. godinu koji se odnose na druge zemlje, radi komparacije u tabeli su prikazani podaci o gustini osiguranja za 2009. godinu. 7 HHI se dobija kada se trina uea svakog osiguravajueg drutva pojedinano kvadriraju i me usobno saberu. Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 19

6


Za trite osiguranja u Crnoj Gori, u periodu od 2008. do 2010. godine, vrijednost HHI se kree u granicama koncentrisanog trita, jer vrijednosti ovog indeksa pripadaju intervalu od 1.800 do 10.000. Ipak, od 2008. godine se uoava smanjenje vrijednosti indeksa, to ukazuje na kretanja u pravcu poveanja konkurencije i efikasnosti trita i smanjenja koncentracije trita tj. monopola. Tabela 8. Herfindahl-Hirchman indeks od 2008-2010. godine2008. Naziv drutva Loven osiguranje AD Sava Montenegro AD Grawe osiguranje AD Magnat osiguranje AD Swiss osiguranje AD Delta Generali osiguranje AD Uniqa ivotno osiguranje AD Uniqa neivotno osiguranje AD Merkur osiguranje AD Atlas Life osiguranje AD Delta Generali ivotno osiguranje AD Wiener Stdtische ivotno osiguranje AD UKUPNO Bruto premija 36.919.550 11.357.332 5.720.050 2.140.818 1.991.377 1.228.516 679.855 385.854 55.671 51.233 47.260 0 60.577.516 Uee % 60,94 18,75 9,44 3,53 3,29 2,03 1,12 0,64 0,09 0,08 0,08 0 100 HHI 3.713,68 351,56 89,11 12,46 10,82 4,12 1,25 0,41 0,008 0,006 0,006 0 4.183,43 Bruto premija 35.798.843 10.873.448 4.944.525 1.743.472 2.609.224 5.050.714 1.181.250 2.732.712 423.551 78.173 134.296 0 65.570.208 2009. Uee % 54,60 16,74 7,61 1,72 4,02 7,78 1,82 4,21 0,65 0,12 0,21 0,00 100 HHI 2.980,75 274,99 56,86 7,07 15,83 59,33 3,25 17,37 0,42 0,01 0,04 0 3.415,93 Bruto premija 32.338.112 9.687.203 4.888.343 0 2.417.799 5.838.992 1.309.126 4.782.900 654.070 113.623 155.413 0,00 62.185.580 2010. Uee % 52,00 15,58 7,86 0,00 3,89 9,39 2,11 7,69 1,05 0,18 0,25 0,00 100 HHI 2.704,27 242,67 61,79 0,00 15,12 88,17 4,43 59,16 1,11 0,03 0,06 0,00 3.176,81


20


4.4.2 U EE DRUTAVA ZA OSIGURANJE U BRUTO FAKTURISANOJ PREMIJI U narednoj tabeli dat je pregled bruto fakturisane premije po drutvima: Tabela 9. Bruto fakturisana premija drutava za osiguranje u 2010. godini () Drutvo za osiguranje Loven osiguranje AD Sava Montenegro AD Delta Generali osiguranje AD Grawe osiguranje AD Uniqa neivotno osiguranje AD Swiss osiguranje AD Uniqa ivotno osiguranje AD Merkur osiguranje AD Delta Generali ivotna osiguranja AD Atlas life AD Wiener Stdtische ivotno osiguranje AD UKUPNO 2010 32.338.112 9.687.203 5.838.992 4.888.343 4.782.900 2.417.799 1.309.126 654.070 155.413 113.623 62.185.580 uee % 52,00 15,58 9,39 7,86 7,69 3,89 2,11 1,05 0,25 0,18 100

Najvee uee od 52% na tritu osiguranja je ostvarilo Loven osiguranje (ivot: bruto premija 1.246.062, sa ueem od 2% i neivot: 31.092.050. sa ueem od 50%), to predstavlja smanjenje u odnosu na prethodnu godinu za 2,6 procentna poena, kada je iznosilo 54,6% (35,798 mil.eura). Dva drutva sa najveom bruto fakturisanom premijom su Loven i Sava Montenegro ije trino uee iznosi 67,58% (42,025 mil.eura) u 2010. godini i smanjeno je u odnosu na 2009. godinu za 3,6 procentna poena, kada je iznosilo 71,18% (46,672 mil.eura). Tri drutva sa najveom bruto fakturisanom premijom su Loven, Sava Montenegro i Delta Generali osiguranje ije trino uee iznosi 76,97% (47,864 mil.eura) u 2010. godini. Dakle, primjetan je trend smanjenja koncentracije na tritu osiguranja Crne Gore, to potvruje podatak da je u prethodnoj 2009. godini trina zastupljenost tri drutva (Loven, Sava Montenegro i Delta) sa najveom bruto fakturisanom premijom iznosila 78,88% (51,723 mil.eura).


21


Grafik 3: Trino uee drutava za osiguranje u 2010. godini (%)


22


V STRUKTURA PORTFELJA OSIGURANJA5.1 STRUKTURA BRUTO PREMIJE OSIGURANJA: IVOTNA I NEIVOTNA OSIGURANJATrite osiguranja u Crnoj Gori u 2010. godini karakterie nastavak trenda niskog nivoa ivotnih osiguranja i dominantno uee neivotnih osiguranja. U strukturi bruto fakturisane premije u 2010. godini uee neivotnih osiguranja iznosilo je 86,55%, dok se uee ivotnih blago povealo sa 12,33% u 2009. na 13,45% u 2010. godini. Tabela 10. Struktura premije osiguranja u 2009. i 2010. godini 2009 ivotno osiguranje Neivotno osiguranje UKUPNO Premija () 8.086.671 57.483.537 65.570.208 Uee (%) 12,33 87,67 100 2010 Premija () 8.366.637 53.818.943 62.185.580 Uee (%) 13,45 86,55 100 Index 2010/2009 103,46 93,62 94,84

Na crnogorskom tritu osiguranja i dalje je primjetno dominatno uee neivotnih osiguranja, ali je sve zapaeniji i rastui trend uea ivotnih, poev od 2003. godine. Posmatrajui period od 2004. do 2010. godine premija neivotnih osiguranja rasla je na godinjem nivou po prosjenoj stopi od 11,76%, dok je ivotno osiguranje raslo po prosjenoj stopi od 122,32%. U 2010. godini premija neivotnih osiguranja je ostvarila pad od 6,38%, dok je premija ivotnih osiguranja porasla za 3,46% u odnosu na prethodnu godinu.


23


Grafik 4: Kretanje bruto premije: ivot vs neivot za period od 2002.-2010. godine

Grafik 5:

Struktura bruto premije: ivot vs neivot za period od 2002.-2010. godine


24


5.2 STRUKTURA BRUTO PREMIJE OSIGURANJA PO VRSTAMA OSIGURANJAU strukturi bruto fakturisane premije osiguranja u 2010. godini najznaajnije promjene, pored rasta ivotnih osiguranja, se odnose na rast uea ostalih neivotnih i imovinskih osiguranja, kao i smanjenje uea obaveznih osiguranja, kasko osiguranja i osiguranja nezgode. Tabela 11. Struktura portfelja osiguranja po vrstama osiguranja u 2009. i 2010. godini 2009 Kasko osiguranje Ostala imovinska osiguranja Obavezna osiguranja Osiguranje nezgode Ostala neivotna osiguranja ivotna osiguranja UKUPNO Iznos () 8.568.134 7.416.866 32.259.842 8.062.403 1.176.290,83 8.086.671 65.570.208 Uee (%) 13,07 11,31 49,20 12,30 1,79 12,33 100,00 2010 Iznos () 7.595.205 7.863.055 29.661.204 6.975.311 1.724.168 8.366.637 62.185.580 Uee (%) 12,21 12,64 47,70 11,22 2,77 13,45 100 Index 2010/2009 88,64 106,02 91,94 86,52 146,58 103,46 94,84

Posmatrajui strukturu bruto premije najveu zastupljenost i dalje imaju obavezna osiguranja sa ueem od 47,70%, koja su u 2010. godini smanjenja za 8,06%. Premija kasko osiguranja motornih vozila u 2010. godini je smanjena za 972.929 eura, odnosno za 11,36%, dok je premija osiguranja nezgode smanjena za 1.087.092 eura, odnosno za 13,48%. Grafik 6: Struktura bruto premije osiguranja po vrstama osiguranja u 2009. i 2010. godini (%)

2010Kasko osiguranje Ostala imovinska osiguranja Obavezna osiguranja Osiguranje nezgode Ostala neivotna osiguranja

2009

ivotna osiguranja

0.00

50.00

100.00

150.00


25


U 2010. godini dolo je do smanjenja ukupne premije kasko osiguranja u odnosu na 2009. godinu, to je u najveoj mjeri posljedica smanjenja premije osiguranja plovnih objekata za 69% i smanjenja premije osiguranja motornih vozila za 19%. U kategorijama ostala neivotna osiguranja u 2010. godini najvei rast od priblino 4 puta je ostvaren kod premije dobrovoljnog zdravstvenog osiguranja. Najvei rast premije dobrovoljnog zdravstvenog osiguranja ostvarilo je Loven osiguranje, ije uee u bruto premiji dobrovoljnog zdravstvenog osiguranja iznosi 66,87%.

5.3 O BAVEZNA OSIGURANJAZakonom o obaveznom osiguranju u saobraaju (Sl. list RCG br. 46/07) su propisane vrste obaveznog osiguranja i to: Osiguranje putnika u javnom saobraaju od posljedica nesrenog sluaja; Osiguranje vlasnika odnosno korisnika motornih vozila od odgovornosti za tetu priinjenu treim licima; Osiguranje vlasnika odnosno korisnika vazduhoplova od odgovornosti za tetu priinjenu treim licima i Osiguranje vlasnika odnosno korisnika plovnih objekata od odgovornosti za tetu priinjenu treim licima. Ukupna premija obaveznih osiguranja u 2010. godini je iznosila 29,661 mil.eura to predstavlja smanjenje u odnosu na 2009. godinu od 8,06%. Obaveznim osiguranjem u Crnoj Gori bavilo se pet drutava, od kojih je najvee uee u bruto premiji obaveznih osiguranja ostvarilo Loven osiguranje sa 51,34%. Tabela 12. Premija obaveznog osiguranja po drutvima u 2010. godini Premija () Uee (%) Loven osiguranje AD Sava Montenegro AD Swiss osiguranje AD Uniqa neivotno osiguranje AD Delta Generali neivotno osiguranje AD UKUPNO 15.229.086 6.487.084 837.528 3.412.646 3.694.861 29.661.204 51,34 21,87 2,82 11,51 12,46 100

U strukturi premije obaveznih osiguranja najvei udio ima osiguranje od autoodgovornosti koje ini 96% ukupne premije obaveznih osiguranja u 2010. godini. Premija osiguranja od autoodgovornosti u 2010. godini je iznosila 28,332 mil.eura i smanjena je u odnosu na 2009. godinu za 9,04%, kada je iznosila 31,149 mil.eura. Do smanjenja premije AO je dolo prvenstveno usljed smanjenja broja registrovanih vozila za 7,61%, prema podacima Ministarstva unutranjih poslova Crne Gore. Najvee uee u premiji


26


AO su ostvarili: Loven osiguranje sa 49,42%, Sava Montenegro sa 22,69% i Delta Generali osiguranje sa 13%. Tabela 13. Uee fakturisane bruto premije autoodgovornosti (AO) za 2010. godinu po drutvima za osiguranje Fakturisana bruto Uee (%) premija AO () Loven osiguranje AD Sava Montenegro AD Delta Generali neivotno osiguranje AD Uniqa neivotno osiguranje AD Swiss osiguranje AD UKUPNO 14.002.253 6.428.182 3.682.985 3.396.009 822.932 28.332.362 49,42 22,69 13,00 11,99 2,90 100

5.4 IVOTNA OSIGURANJAivotna osiguranja predstavljaju osnovni razvojni faktor trita osiguranja Crne Gore. ivotna osiguranja u Crnoj Gori su nastavila trend rasta. Bruto fakturisana premija ivotnih osiguranja u 2010. godini iznosila je 8,366 mil.eura i poveana je za 279.966 eura, odnosno za 3,46% u odnosu na 2009. godinu kada je iznosila 8,086 mil.eura. Broj ivotno osiguranih lica u 2010. godini je iznosio 32.190, to predstavlja poveanje od 7,77% u odnosu na prethodnu godinu. Tabela 14. Prikaz broja osiguranih lica ivotnog osiguranja u 2009. i 2010. godini Ukupan broj osiguranih lica 2009 2010 Promjena % 29.870 32.190 7,77

UKUPNO

Analizom trita ivotnog osiguranja, usljed uticaja ekonomske krize, primjetan je porast broja storniranih ugovora ivotnog osiguranja, to je za posljedicu imalo usporavanje stope rasta bruto premije ivotnog osiguranja u 2010. godini. Broj storniranih polisa na 31.12.2010. godine iznosio je 4.541 i porastao je za 39% u odnosu na 2009. godinu kada je iznosio 3.273. Broj redukovanih polisa se u 2010. godini je smanjen u odnosu na 2009. godinu (956) i iznosio je 508.


27


VI STRUKTURA AKTIVEVrijednost ukupne aktive na nivou svih drutava za osiguranje, na 31. 12. 2010. godine, iznosila je 122,002 mil.eura, to predstavlja poveanje za 15,86% u odnosu na vrijednost ukupne aktive u 2009. godini. U strukturi ukupne aktive najvee uee od 28,89% imaju kratkoroni finansijski plasmani, potom dugoroni finansijski plasmani sa 26,48%, potraivanja sa 13,01% i osnovna sredstva sa 12,26%. Tabela 15. Struktura aktive drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini 2009 Nematerijalna imovina Osnovna sredstva Dugoroni finansijski plasmani Kratkoroni finansijski plasmani Gotovinski ekvivalenti i gotovina Potraivanja Aktivna vremenska razgranienja Ostalo UKUPNO Iznos () 671.110 14.182.231 25.540.909 31.547.561 6.037.693 17.835.404 6.025.481 3.458.100 105.298.489 Uee (%) 0,64 13,47 24,26 29,96 5,73 16,94 5,72 3,28 100 2010 Iznos () 407.739 14.956.841 32.305.554 35.244.723 13.217.891 15.868.180 6.299.870 3.700.846 122.001.642 Uee (%) 0,33 12,26 26,48 28,89 10,83 13,01 5,16 3,03 100 Index 2010/2009 60,76 105,46 126,49 111,72 218,92 88,97 104,55 107,02 115,86

U strukturi ukupne aktive u 2010. godini najvei rast ostvaren je kod gotovine i gotovinskih ekvivalenata, koji su u odnosu na prethodnu godinu vei za 118,92%, zbog izvrene dokapitalizacije jednog drutva ija su sredstva kapitala evidentirana na tekuem raunu na dan 31.12.2010. godine. Dugoroni finansijski plasmani na kraju 2010. godine vei su za 26,49% u odnosu na prethodnu godinu. Naime, u cilju usklaivanja rone strukture plasmana i obaveza po osnovu ugovora o osiguranju, vie drutava koja se bave poslovima ivotnih osiguranja promijenilo je politiku ulaganja i pretvorilo kratkorona ulaganja u dugorona. Pored toga, dolo je i do rasta ulaganja u obveznice Crne Gore emitovane na EU tritu, kao i porast finansijskih plasmana u zavisna drutva. Kratkoroni finansijski plasmani zabiljeili su rast od 11,72%, ali je takoe evidentan i blagi pad uea u ukupnoj aktivi. Rast kratkoronih finansijskih plasmana dominantno je generisan rastom kartkorono oroenih depozita drutava koji se bave poslovima neivotnih osiguranja. U 2010. godini ostvaren je pad potraivanja za 11,03%, kao rezultat poveane naplate premija kako iz direktnih poslova osiguranja, tako i premija iz poslova saosiguranja i reosiguranja. Navedeno ukazuje na porast likvidnosti u sektoru osiguranja u 2010. godini.


28


Rast aktivnih vremenskih razgranienja se uglavnom odnosio na razgranienje trokova pribave koje je lanom 102. Zakona o osiguranju omogueno drutvima. Kategorija ostalo u aktivi najveim dijelom se odnosi na udio reosiguranja i saosiguranja u tehnikim rezervama.

Grafik 7:

Struktura aktive drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini (%)

Tabela 16. Uee drutava za osiguranje u ukupnoj aktivi sektora osiguranja u 2009 i 2010. godini (%) 2009 Loven osiguranje Sava Montenegro osiguranje Swiss osiguranje Grawe osiguranje Magnat osiguranje Atlas life Uniqa neivotno osiguranje Uniqa ivotno osiguranje Delta Generali osiguranje Delta Generali ivotna osiguranja Merkur osiguranje Wiener Stdtische ivotno osiguranje TOTALAgencija za nadzor osiguranja Crne Gore

2010 46,70% 18,80% 4,43% 12,26% 0,00% 0,98% 4,77% 2,78% 6,52% 0,82% 1,26% 0,66% 100

Promjena u % -1,56% 1,50% -0,23% 1,50% 0,14% 0,33% 0,28% 0,74% -0,15% 0,16% 29

48,26% 17,29% 4,66% 10,76% 3,38% 0,84% 4,44% 2,50% 5,78% 0,97% 1,11% 100,00%


Posmatrajui zastupljenost pojedinih drutava u ukupnoj aktivi sektora osiguranja, primjeuje se da najvee uee od 46,70% i dalje ima Loven osiguranje, zatim slijede Sava Montenegro sa 18,80% i Grawe osiguranje sa 12,26%. U odnosu na 2009. godinu, pad uea u ukupnoj aktivi drutava zabiljeilo je Loven osiguranje i to za 1,56 procentnih poena, dok su rast uea zabiljeili Sava Montenegro i Grawe osiguranje i to za po 1,5 procentna poena.

Grafik 8:

Uee aktive drutava za osiguranje u ukupnoj aktivi sektora osiguranja u 2010. godini (%)


30


VII STRUKTURA PASIVEVrijednost ukupne pasive na nivou svih drutava za osiguranje u Crnoj Gori na 31. 12. 2010. godine iznosila je 122,002 mil.eura, to predstavlja poveanje za 15,86% u odnosu na vrijednost ukupne pasive u 2009. godini, kada je iznosila 105,298 mil. eura. Tabela 17. Struktura pasive drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini 2009 Kapital Tehnike rezerve Ostalo UKUPNO Iznos () Uee (%) 26.966.965 25,61 66.562.778 63,21 11.768.746 11,18 105.298.489 100 2010 Iznos () 30.244.358 76.195.930 15.561.354 122.001.642 Uee (%) 24,79 62,45 12,76 100 Index 2010/2009 112,15 114,47 132,23 115,86

Rast kapitala drutava za osiguranje u 2010. godine od 12,15%, odnosno za 3,27 mil., rezultat je izvrenih dokapitalizacija u iznosu od 11,25 mil i osnivanja dva nova drutva sa akcijskim kapitalom u iznosu od 2,08 mil.. Najvei dio sredstava iz izvrenih dokapitalizacija iskorien je za pokrie gubitaka iz 2009. godine. U 2010. godini tehnike rezerve drutava porasle su za 9,63 mil., odnosno za 14,47%. U okviru tehnikih rezervi najvei rast ostvaren je kod rezervacija za tete 5,96 mil., to je posljedica poetka primjene Chain-ladder metode u obraunu nastalih neprijavljenih teta (IBNR) u 2010. godini. Takoe, evidentan je rast i matematike rezerve od 35,49% u odnosu na prethodnu godinu, to je posljedica porasta premije ivotnih osiguranja u prethodnim godinama. Rast kategorije ostalo u pasivi bilansa stanja odnosi se na rast obaveza po osnovu dugoronih i kratkoronih kredita, obaveza po osnovu ugovora o reosiguranju i saosiguranju, po osnovu otpremnina i jubilarnih nagrada, neiskorienih godinjih odmora.


31


Grafik 9:

Struktura pasive drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini (%)


32


7.1 TEHNIKE REZERVEPrema Zakonu o osiguranju, drutva za osiguranje su obavezna da formiraju tehnike rezerve koje se koriste za pokrie obaveza iz obavljanja poslova osiguranja. Drutvo za osiguranje koje obavlja poslove jedne ili vie vrsta ivotnih osiguranja utvruje tehnike rezerve za prenosne premije, rezervisane tete, uee u dobitku i matematiku rezervu. Drutvo za osiguranje koje obavlja poslove neivotnih osiguranja utvruje tehniku rezervu za prenosne premije, rezervisane tete i rezerve za izravnanje rizika. Prenosne premije se formiraju iz ukupne premije osiguranja, odvojeno za svaku vrstu osiguranja, srazmjerno vremenu trajanja osiguranja, a slue za pokrie obaveza koje e nastati u narednom obraunskom periodu. Rezervisane tete se obrazuju u visini procijenjenog iznosa obaveza za nastale prijavljene, a nerijeene tete i nastale neprijavljene tete u tekuem periodu. Matematika rezerva se formira u visini sadanje vrijednosti buduih obaveza drutva umanjene za sadanju vrijednost buduih obaveza ugovaraa osiguranja (premija osiguranja) i izraunava se za svaki pojedinani ugovor. Rezerve za izravnanje rizika (RIR) obrazuju se na teret rashoda drutva za osiguranje, posebno za svaku vrstu neivotnih osiguranja i koriste se za vremensko izravnanje toka teta u pojedinim vrstama osiguranja. Rezerve za izravnanje rizika se obrazuju na osnovu standardnog odstupanja mjerodavnih tehnikih rezultata u tekuem obraunskom periodu od prosjenog mjerodavnog tehnikog rezultata za svaku vrstu neivotnih osiguranja kojom se drutvo za osiguranje bavi u posmatranom periodu. Tehnike rezerve na dan 31. decembar 2010. godine na nivou sektora osiguranja iznosile su 76,196 mil.eura, to predstavlja porast od 14,47% u odnosu na 2009. godinu. Tabela 18. Struktura tehnikih rezervi drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini 2009 2010 Index 2010/2009 Iznos () Uee % Iznos () Uee % Matematika rezerva 9.255.438 13,90 12.540.207 16,46 135,49 osiguranja ivota Rezerve za izravnanje rizika 1.418.754 2,13 1.794.004 2,35 126,45 Rezervisane tete 32.575.999 48,94 38.531.768 50,57 118,28 Prenosne premije 23.008.197 34,57 22.801.009 29,92 99,10 Rezerve za uee u dobiti 304.390 0,46 528.942 0,69 173,77 UKUPNO 66.562.778 100 76.195.930 100 114,47


33


U strukturi tehnikih rezervi u 2010. godini najvie sredstava je izdvojeno za rezervisane tete u iznosu od 38,532 mil.eura, koje ine 50,57% ukupnih tehnikih rezervi. Izdvajanja za rezervisane tete ostvarila su rast od 18,28% u odnosu na 2009. godinu. Drugu po veliini stavku inile su prenosne premije u iznosu od 22, 801 mil.eura koje ine 29,92% ukupne vrijednosti tehnikih rezervi. Najvei rast od 73,77%, u odnosu na 2009. godinu, zabiljeile su rezerve za uee u dobiti, koje u 2010. godini iznose 529 hilj.eura, odnosno 0,69% ukupnih tehnikih rezervi. U 2010. godini dolo je do rasta i matematike rezerve za 35,49% i iznosi 12,540 mil.eura. Takoe, nastavio se trend izdvajanja rezervi za izravnanje rizika osiguravajuih drutava koji je zapoet 2008. godine, i one su iznosile 1,794 mil.eura, odnosno 2,35% ukupnog iznosa tehnikih rezervi. Grafik 10: Struktura tehnikih rezervi drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini (%)

Znaajan pokazatelj rezultata preduzetih aktivnosti na stabilizaciji i ureivanju trita osiguranja predstavlja kretanje tehnikih rezervi i ukupne premije. Bri rast tehnikih rezervi od ukupne premije, ukazuje na prihvatanje osiguravaa da realnije procjenjuju ove rezerve, ime se u znaajnoj mjeri tite interesi osiguranika i korisnika osiguranja. Narednim grafikonom je prikazan rast tehnikih rezervi i ukupne premije u poslednje tri godine, posmatrano u odnosu na baznu 2006. godinu.


34


Grafik 11: Kretanje ukupne premije i tehnikih rezervi 2006-2010. godine

Grafik 12: Kretanje indexa ukupne premije i tehnikih rezervi 2006-2009. godine (2006=100)


35


VIII DEPONOVANJE I ULAGANJE SREDSTAVA TEHNIKIH I GARANTNIH REZERVI8.1 DEPONOVANJE I ULAGANJE SREDSTAVA TEHNIKIH REZERVIPrema Zakonu o osiguranju, drutva su obavezna da sredstva tehnikih rezervi deponuju i ulau u: hartije od vrijednosti koje su izdate od strane Crne Gore, centralnih banaka i vlada stranih zemalja i koje imaju ocjenu najmanje A, odnosno njen ekvivalent, dodijeljenu od strane opteprihvaenih, meunarodno priznatih agencija za dodjelu rejtinga; obveznice, odnosno druge dunike hartije od vrijednosti kojima se trguje na organizovanom tritu hartija od vrijednosti u Crnoj Gori; obveznice, odnosno druge dunike hartije od vrijednosti kojima se ne trguje na organizovanom tritu hartija od vrijednosti, ako je izdavalac pravno lice sa sjeditem u Crnoj Gori; akcije kojima se trguje na organizovanom tritu hartija od vrijednosti u Crnoj Gori; kod banaka sa sjeditem u Crnoj Gori. Pravilnikom o ogranienjima deponovanja i ulaganja sredstava tehnikih rezervi i garantne rezerve drutava za osiguranje se definiu oblici plasmana sredstava rezervi i ogranienja u pogledu ulaganja u propisane oblike imovine, zavisno od toga da li se drutvo bavi ivotnim ili neivotnim osiguranjima. Pravilnikom je propisano da se sredstva tehnikih rezervi deponuju i ulau, pored oblika iz lana 90 Zakona o osiguranju, i u: nepokretnosti upisane u katastar nepokretnosti u Crnoj Gori ako je njihova kupovna cijena odreena na osnovu procjene ovlaenog procjenitelja i ako donose prihod ili se moe oekivati prihod; dunike hartije od vrijednosti koje su emitovane od strane druge drave, centralne banke druge drave ili meunarodne finansijske organizacije, odnosno u hartije od vrijednosti za koje je garanciju izdala druga drava ili centralna banka druge drave, ako imaju kreditni rejting koji su agencije za procjenu boniteta Standard & Poor's ili Fitch - IBCA utvrdile sa najmanje "BBB", odnosno Moody's sa najmanje "Baa3"; dunike hartije od vrijednosti stranih pravnih lica kojima se trguje na berzanskom tritu u dravama u kojima su registrovana, pod uslovom da su im agencije za procjenu boniteta Standard & Poor's ili Fitch-IBCA utvrdile kreditni rejting sa najmanje "BBB", odnosno Moody's sa najmanje "Baa3"; akcije stranih pravnih lica pod uslovom da su najmanje posljednje dvije godine uvrtene u berzansku kotaciju i ako imaju kreditni rejting koji su agencije za procjenu boniteta Standard & Poor's ili Fitch - IBCA utvrdile sa najmanje "BBB", odnosno Moody's sa najmanje "Baa3". Predmet kontrole Agencije za nadzor osiguranja, sa aspekta u skladu sa Zakonom i Pravilnikom, predstavlja deponovanje i ulaganje sredstava neto tehnikih rezervi osiguravajaih kompanija, koje su u 2010. godini iznosile 71,833 mil.eura. Bruto tehnike rezerve na dan 31. decembar 2010. godine na nivouAgencija za nadzor osiguranja Crne Gore 36


cjelokupnog sektora osiguranja iznosile su 76,196 mil.eura, to ukazuje da je udio reosiguravaa u tehnikim rezervama iznosio 5,73% (odnosno 4,363 mil.eura). Tabela 19. Struktura neto i bruto tehnikih rezervi drutava za osiguranje u 2010. godini Neto tehnike rezerve Matematika rezerva RIR Rezervisane tete Prenosna premija Rezerve za uee u dobiti UKUPNO Iznos () 12.467.166,46 1.794.004,79 36.520.215,48 20.522.718,01 528.941,96 71.833.047 Uee (%) 17,36 2,50 50,84 28,57 0,74 100 Bruto tehnike rezerve Iznos () 12.540.207 1.794.005 38.531.767 22.801.009 528.941,96 76.195.930 Uee (%) 16,46 2,35 50,57 29,92 0,69 100

Grafik 13: Struktura bruto i neto tehnikih rezervi drutava za osiguranje u 2010. godini


37


Tabela 20. Bruto i neto tehnike rezerve po grupama osiguranja u 2010.godini () Neto tehnike rezerve ivotno osiguranje Neivotno osiguranje Ukupno Iznos () 13.690.590 58.142.457 71.833.047 Uee 19,06 80,94 100 Bruto tehnike rezerve Iznos () 13.929.455 62.266.475 76.195.930 Uee 18,28 81,72 100

Analizom deponovanja i ulaganja sredstava tehnikih rezervi osiguravajuih kompanija u 2010. godini, izvodi se sljedei zakljuak: na nivou sektora osiguranja Crne Gore, u skladu sa propisanim oblicima imovine (ne potujui ogranienja propisana Pravilnikom) deponovano je i uloeno 55.006.655 sredstava neto tehnikih rezervi, odnosno 76,58% ukupnih neto tehnikih rezervi, dok je u skladu sa propisanim oblicima imovine i potujui ogranienja propisana Pravilnikom, deponovano i uloeno 54.592.762 eura neto tehnikih rezervi, tj. 76% ukupnih neto tehnikih rezervi; osiguravajue kompanije koje se bave poslovima ivotnih osiguranja, u propisane oblike imovine plasirale su 13.678.976 eura sredstava neto tehnikih rezervi (99,92% ukupnih neto tehnikih rezervi ivotnih osiguranja), dok su, potujui propisane oblike imovine i propisana ogranienja, plasirale 13.552.802 eura sredstava neto tehnikih rezervi, (98,99% ukupnih neto tehnikih rezervi ivotnih osiguranja); osiguravajue kompanije koje se bave poslovima neivotnih osiguranja su izvrile ulaganje sredstava tehnikih rezervi u propisane oblike imovine u iznosu od 41.327.679 eura (71,08% ukupnih neto tehnikih rezervi neivotnih osiguranja), dok je ulaganje sredstava tehnikih rezervi u propisane oblike imovine, i potujui Pravilnikom propisana ogranienja iznosilo 41.039.960 eura, (70,59% ukupnih neto tehnikih rezervi neivotnih osiguranja). Tabela 21. Struktura deponovanja i ulaganja sredstava tehnikih rezervi propisane u oblike imovine u 2010. godini ivotno osiguranje Akcije Obveznice Depoziti Investicione nekretnine Gotovina Ukupno Iznos () 406.760 2.362.853 9.604.139 899.694 405.530 13.678.976 Uee % 2,97 17,27 70,21 6,58 2,96 100 Neivotno osiguranje Iznos () 2.753.543 2.192.914 26.908.996 8.652.165 820.061 41.327.679 Uee % 6,66 5,31 65,11 20,94 1,98 100 Ukupno Iznos () Uee % 3.160.303,21 5,75 4.555.766,98 8,28 36.513.134,58 66,38 9.551.859,26 17,36 1.225.590,71 55.006.655 2,23 10038



Tabela 22. Struktura deponovanja i ulaganja sredstava neto tehnikih rezervi drutava u skladu sa ogranienjima propisanim Pravilnikom u 2010. godini ivotno osiguranje Akcije Obveznice Depoziti Investicione nekretnine Gotovina Ukupno Iznos () 406.760 2.362.853 9.595.177 899.694 288.318 13.552.802 Uee % 3,00 17,43 70,80 6,64 2,13 100 Neivotno osiguranje Iznos () 2.753.543 2.192.914 26.621.277 8.652.165 820.061 41.039.960 Uee % 6,71 5,34 64,87 21,08 2,00 100 Ukupno Iznos () 3.160.303 4.555.767 36.216.454 9.551.859 1.108.379 54.592.762 Uee % 5,79 8,35 66,34 17,50 2,03 100

Sredstva tehnikih rezervi koja su drutva za osiguranje uloila potujui oblike propisane Zakonom i Pravilnikom o ogranienjima deponovanja i ulaganja sredstava tehnikih rezervi i sredstava garantne rezerve drutva za osiguranje iznose 54,593 mil.eura. U ukupnoj strukturi ulaganja i deponovanja sredstava tehnikih rezervi, u oblike imovine propisane Zakonom i Pravilnikom, najvei udio od 66,34% imaju depoziti, koji iznose 36,216 mil.eura. Investicione nekretnine uestvuju sa 17,50% ili 9,552 mil.eura, akcije sa 5,79% tj. 3,160 mil.eura, obveznice sa 8,35% tj. 4,556 mil.eura, dok je gotovina iznosila 1,108 mil.eura ili 2,03%. Grafik 14: Struktura deponovanja i ulaganja sredstava tehnikih rezervi u skladu sa ogranienjima propisanim Pravilnikom u 2010. godini (%)


39


Grafik 15: Struktura deponovanja i ulaganja sredstava tehnikih rezervi u skladu sa ogranienjima propisanim Pravilnikom u 2010. godini ()


40


8.2 DEPONOVANJE I ULAGANJE SREDSTAVA GARANTNIH REZERVIPrema Zakonu o osiguranju, drutva su obavezna da imaju garantnu rezervu radi obezbjeenja urednog izvravanja svojih obaveza. Ukupan iznos garantne rezerve ne moe biti manji od novanog iznosa osnovnog kapitala utvrenog u lanu 21 Zakona o osiguranju. U 2010. godini ukupan iznos garantnih rezervi drutava za osiguranje je iznosio 28,363 mil.eura, to je za 17,82% vee u odnosu na 2009. godinu kada je garantna rezerva iznosila 24,075 mil.eura. Grafik 16: Ukupna garantna rezerva u 2009. i 2010. godini

Drutva za osiguranje su obavezna da najmanje jednu treinu garantne rezerve deponuju i ulau u iste oblike koji su Zakonom i Pravilnikom propisani za tehnike rezerve. Oblici imovine u koje su drutva za osiguranje deponovala i ulagala sredstava ukupne garantne rezerve prikazani su na sljedeim graficima.


41


Grafik 17: Struktura ulaganja i deponovanja sredstava garantne rezerve u 2010.godini (hilj.)

Analizom deponovanja i ulaganja sredstava garantne rezerve osiguravajuih kompanija u 2010. godini, izvodi se zakljuak da je na nivou sektora osiguranja Crne Gore, u skladu sa propisanim oblicima imovine i ogranienjima propisanim Pravilnikom plasirano 13.664.450 eura ukupnih sredstava garantne rezerve ili 48,17%. Takoe, veina drutava ispunila je uslove u skladu sa Zakonom da najmanje jedna treina garantne rezerve mora biti deponovana i uloena u propisane oblike imovine i u skladu sa ogranienjima propisanim Pravilnikom. Od ukupnog iznosa sredstava garantne rezerve drutva su 11.637.811 eura deponovala i uloila u depozite kod banaka, odnosno 41,03% ukupne garantne rezerve. U skladu sa svim propisanim ogranienjima sredstva u iznosu od 859.498 eura plasirana su u investicione nekretnine, odnosno 3,03% ukupnih sredstava garantne rezerve. Ostatak sredstava garantne rezerve uloen je u obveznice u iznosu od 732.381 eura, odnosno 2,58% sredstava garantne rezerve i u gotovinu 434.759 eura, odnosno 1,53%.


42


Grafik 18: Struktura ulaganja i deponovanja sredstava garantnih rezervi u 2010. godini (%)


43


IX FINANSIJSKI REZULTAT POSLOVANJADrutva za osiguranje su, prema Zakonu o osiguranju, duna da iskazuju dobit i gubitak po vrstama osiguranja (posebno za sve vrste ivotnih i sve vrste neivotnih osiguranja) i posebno za poslove reosiguranja. Djelatnost osiguranja u 2010. godini je ostvarila gubitak od 7,897 mil.eura, to je manje od zabiljeenog gubitka u prethodnoj godini za 1,301 mil.eura, kada je gubitak iznosio 9,198 mil.eura. Od jedanaest8 drutava za osiguranje koja su poslovala u 2010. godini, etiri drutava su ostvarila dobit u iznosu od 1.311 mil.eura, dok je ostalih sedam osiguravajuih drutava ostvarilo gubitak od 9,209 mil.eura. U 2010. godini pozitivno su poslovali Grawe, Delta Generali osiguranje, Merkur osiguranje I Wiener Stdtische ivotno osiguranje, od kojih je najveu neto dobit ostvarilo Grawe osiguranje u iznosu od 1,244 mil.eura. Tabela 23. Neto finansijski rezultat osiguravajuih drutava u 2009. i 2010. godini Drutvo za osiguranje Loven osiguranje Grawe osiguranje Sava Montenegro Magnat osiguranje Wiener Stdtische ivotno osiguranje AD Swiss osiguranje Delta Generali osiguranje Delta Generali ivotna osiguranja Uniqa neivotno osiguranje Uniqa ivotno osiguranje Merkur osiguranje Atlas life UKUPNO Neto finansijski rezultat () u 2009. -7.372.817 1.616.868 -2.672.488 489.799 18.704 111.701 -186.829 -745.595 -184.251 49.001 -323.024 -9.198.931 Neto finansijski rezultat () u 2010. -5.667.000 1.244.983 -2.124.280 6.983 -107.366 30.765 -164.956 -725.175 -149.965 28.736 -270.306 -7.897.581

Agencija za nadzor osiguranja je 21.12.2010. godine izdala saglasnost za prenos portfelja ivotnog osiguranja sa Loven osiguranja AD na novo drutvo Loven ivotna osiguranja; Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 44

8


X POKAZATELJI POSLOVANJA10.1 SOLVENTNOSTSolventnost drutva za osiguranje zavisi od dovoljnosti tehnikih rezervi za preuzete obaveze, kao i od dovoljnosti garantne rezerve kao vida zatite osiguranika u sluaju nepredvienih gubitaka u poslovanju. Izraunata margina solventnosti za sektor osiguranja u Crnoj Gori na dan 31. 12. 2010. godine je iznosila 18,818 mil.eura, a garantna rezerva 28,362 mil.eura, to pokazuje da su osiguravajua drutva u Crnoj Gori u 2010. godini bila solventna. Na nivou sektora osiguranja u Crnoj Gori u 2010. godini odnos garantne rezerve i margine solventnosti je iznosio 150,72%, to znai da su drutva ispotovala zakonski uslov da garantna rezerva mora biti vea od izraunate margine solventnosti. Tabela 24. Solventnost drutava za osiguranje u 2009. i 2010. godini Margina Odnos garantne rezerve solventnosti () Garantna rezerva () i margine solventnosti (%) Ukupno za 2009. Ukupno za 2010. Index promjena 19.085.276 18.818.016 98,609

24.074.560 28.362.866 117,81

126,14 150,72 -

Sposobnost drutva da apsorbuje rizik neadekvatnog cjenovnog nivoa premija, nepredvidljivih teta i neadekvatnog prenosa rizika u saosiguranje i reosiguranje i dr. mjeri se, izmeu ostalog, i odnosom premije u samopridraju i ukupnog kapitala. Za drutva koja se bave poslovima neivotnih osiguranja premija u samopridraju predstavlja aproksimaciju preuzetih rizika i treba da bude dovoljna za isplatu teta i naknada iz osiguranja. U sluaju da premija nije adekvatno procijenja, da prenos rizika u saosiguranje i reosiguranje nije izvren adekvatno, kao i u sluaju ostalih rizika osiguranja, kao garant pokria koristi se ukupan kapital. Odnos premije u samopridraju i ukupnog kapitala na nivou svih drutava koja se bave poslovima neivotnih osiguranja u 2010. godini je iznosio 240,16% i manji je u odnosu na 2009. godinu kada je iznosio 268,80%, to je posljedica smanjenja bruto fakturisane premije neivotnih osiguranja za 6,38% i poveanja kapitala drutava koja obavljaju poslove neivotnih osiguranja za 4,16% (ukupni kapital je porastao za 9,66%), uz obezbjeenje adekvatnog nivoa solventnosti. Tabela 25. Odnos ukupne premije u samopridraju i ukupnog kapitala za drutva koja se bave neivotnim osiguranjima u 2009. i 2010 godini Ukupna premija u samopridraju/Ukupni kapital 2009 Neivotna osiguranja9

2010 268,80 240,16

U kalkulaciju margine solventnosti na 31. 12. 2010. trita nije uraunata margina solventnosti Magnat osiguranja, dok je uraunata na 31. 12.2009.; Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 45


Odnos ukupnog kapitala i tehnikih rezervi se posmatra kod drutava koja se bave poslovima ivotnih osiguranja i pokazuje adekvatnost aproksimacije preuzetih rizika u tehnike rezerve. Ovaj odnos u 2010. godini je iznosilo 81,91% i smanjen je u odnosu na 2009. godinu kada je iznosio 125,78% i pokazuje postojanje reserve od oko 82% za sluaj neadekvatno preuzetih rizika drutava. Tabela 26. Odnos ukupnog kapitala i tehnikih rezervi za drutva koja se bave poslovima ivotnih osiguranja u 2009. i 2010. godini (%) Ukupni kapital/Tehnike rezerve 2009 ivotna osiguranja 125,78 2010 81,91

10.2 REOSIGURANJEZakljuivanjem ugovora o reosiguranju vri se tzv. izravnanje rizika i zatita osiguravaa od velikih teta, koje mogu ugroziti poslovanje drutva. Za dio rizika koji ostane u samopridraju drutva, kao pokrie za neoekivane dogaaje i neadekvatan cjenovni nivo premije slui njegov kapital. Udio mjerodavne premije u samopridraju u mjerodavnoj ukupnoj premiji ukazuje na obim prenijetih rizika u reosiguranje. Na nivou svih osiguravajuih drutava u Crnoj Gori ovaj pokazatelj ukazuje da mjerodavna premija u samopridraju ini 95,69% mjerodavne ukupne premije10, to ukazuje na smanjenje prenosa rizika u reosiguranje u odnosu na 2009. godinu kada je uee iznosilo 86,63%. Tabela 27. Udio mjerodavne premije u samopridraju u mjerodavnoj ukupnoj premiji u 2010. godini Mjerodavna Mjerodavna Udio mjerodavne premije u premija u ukupna premija () samopridraju samopridraju () u mjerodavnoj ukupnoj premiji (%) UKUPNO 59.310.955 61.978.704 95,69 Osiguravajua drutva u Crnoj Gori su u 2010. godini koristila usluge reosiguranja sljedeih reosiguravajuih drutava:

10

Mjerodavna premija zaraena premija; Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore

46


Tabela 28. Spisak drutava za reosiguranje sa kojima su poslovale osiguravajue kompanije u Crnoj GoriOsiguravajua drutva Loven osiguranje Reosiguravajua drutva Hannover Re Swiss Re Partner Re SCOR Global Triglav Re Sava Re AIG UK, London Lloyds underwriters Aviabel S.A. Brussels General Insurance Corporation of India Max Re Glacier Uinsurance AG Polish Re Lloyds Syndicate Moscow Re Russin Re Ingostrach Insurance International Insurance Co of Hanover SCOR Zurich Munchener Ruckversicherung Sirius International, Stocholm The Oriental Insurance International Aerospace Services Aspen Insurance Catlin Insurance Liberty Mutual Insurance Europe Robert Malatier Ltd Alianz Global Corporate & Specialty AG Navigators Managament ACE European Group AXIS Specialty Lanceshir Insurance Company RJ Kiln Syndicate Global Aerospace JSC Kapital Insurance Arch Insurance Company, London SCOR Chartis Ins. Grazer Wechselseitige Versichervng AG Sava Re Wiener Stdtische Vienna Dunav Re Wiener RE Delta Generali reosiguranje 47

Grawe osiguranje Sava Montenegro Swiss osiguranje Delta generali osiguranje Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore


Uniqa neivotno osiguranje

Uniqa ivotno osiguranje Delta generali ivotna osiguranja Atlas life Merkur osiguranje

Munich Re Uniqa Re Chartis Ins. Uniqa Sachversicherung AG Vienna Alianz Hungaria Biztosito Wienner Re AXA Corporate Solutions Assurance Germany Swiss Re Europe S.A., Niedelassung Deutschland Delta Generali reosiguranje General Reinsurance Co Ltd, Be Klnische Ruckversicherungs AG Kln

10.3 PROFITABILNOSTMjerodavni tehniki rezultat u samopridraju Mjerodavni tehniki rezultat u samopridraju je pokazatelj politike cijena i adekvatnosti, odnosno dovoljnosti premija za izmirenje obaveza po osnovu ugovora o osiguranju i adekvatnosti prenosa rizika u reosiguranje. Ovaj indikator je za neivotna osiguranja u Crnoj Gori u 2010. godini iznosio 92,70% i ukazuje da su mjerodavne tete u samopridraju manje za 7,30% od mjerodavne tehnike premije u samopridraju tj. premije osiguravajuih drutava su bile dovoljne za izmirenje obaveza po osnovu ugovora o osiguranju. Tabela 29. Mjerodavni tehniki rezultat u samopridraju po vrstama osiguranja u 2010. godiniVrsta osiguranja Mjerodavna tehnika premija u samopridraju 21.030.970,35 Mjerodavne tete u samopridraju 19.253.715,16 Mjerodavni tehniki rezultat u samopridraju 91,55

Osiguranje vlasnika, odnosno korisnika motornih vozila od odgovornosti za tetu priinjenu treim licima Osiguranje vlasnika, odnosno korisnika plovnih objekata od odgovornosti Osiguranje vlasnika, odnosno korisnika vazduhoplova od odgovornosti Osiguranje motornih vozila Osiguranje inskih vozila Osiguranje vazduhoplova Osiguranje plovnih objekata Osiguranje imovine Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore

60.221,76 44.155,32 4.400.393,75 12.083,88 52.751,37 17.521,37 1.849.253,16

54.107,63 26.102,93 3.619.063,67 0,00 0,00 11.644,48 1.150.269,65

89,85 59,12 82,24 0,00 0,00 66,46 62,20 48


Osiguranje od posljedica nezgode Osiguranje od opte odgovornosti za tetu Osiguranje pomoi na putovanju Dobrovoljno zdravstveno osiguranje Osiguranje robe u prevozu Osiguranje kredita Osiguranje jemstva Osiguranje finansijskih gubitaka Ostala neivotna osiguranja UKUPNO

4.398.770,64 168.537,57 77.933,92 515.894,20 98.427,84 211,76 5.412,87 7.759,50 6.993,02 32.747.292,28

5.584.642,13 79.681,27 39.489,38 340.182,10 119.404,18 79.790,15 0,00 0,00 0,00 30.358.092,73

126,96 47,28 50,67 65,94 121,31 37.679,52 0,00 0,00 0,00 92,70

Rentabilnost imovine i vlastitih sredstava Odnos neto rezultata i ukupne aktive (ROA) je mjera prinosa na ukupnu aktivu u 2010. godini, ostvarenog angaovanjem sredstava u poslovima osiguranja, investiranja itd. U 2010. godini samo etiri drutva su zabiljeila pozitivne neto rezultate i prinose na imovinu i kapital. Posmatrano za sva drutva u Crnoj Gori ostvaren je negativan neto rezultat i prinos na ukupnu aktivu od -6,47%, kao i negativan prinos na kapital od -26,11%, to je rezultat ostvarenog neto gubitka u sektoru osiguranja Crne Gore. Ipak, potrebno je naglasiti da su ova dva pokazatelja poveana u odnosu na 2009. godinu (ROA -8,74 i ROE -34,11). Tabela 30. Aktiva () UKUPNO 122.001.642 Pokazatelji rentabilnosti u 2010. godini Kapital () 30.244.358 Neto dobitak/gubitak () -7.897.580,83 ROA -6,47 ROE -26,11

10.4 LIKVIDNOSTDa bi osiguravajua drutva mogla odgovoriti svojim obavezama, potrebno je voditi rauna o nivou usklaenosti sredstava i obaveza po ronosti, kao i o utrivosti i kvalitetu sredstava. Koeficijent likvidnosti na dan 31. 12. 2010. godine za osiguravajua drutva u Crnoj Gori je iznosio 3,72 to govori da su na kraju 2010. godine drutva imala 3,72 puta vea likvidna sredstva u odnosu na svoje kratkorone obaveze. Ovaj koeficijent je izraunat u skladu sa Pravilnikom o nainu utvrivanja i praenja likvidnosti drutava za osiguranje. Likvidnim sredstvima prema ovom Pravilniku smatraju se: 1) Hartije od vrijednosti; 2) Novana sredstva;Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 49


3) Potraivanja koja dospijevaju u narednih 14 dana od dana utvrivanja likvidnosti drutva za osiguranje, koja su pokrivena instrumentima obezbjeenja plaanja (ek, avalirana mjenica, bankarska garancija); 4) Neiskorieni dio odobrenih okvirnih bankarskih kredita za osiguravajue drutvo; 5) Realno oekivani priliv u narednih 14 dana po osnovu premija osiguranja i udjela reosiguravaa u tetama osiguravaa, imajui u vidu prosjean dnevni priliv novanih sredstava drutva za osiguranje u prethodnoj godini (odnosno od dana osnivanja ako ne postoji podatak za prethodnu godinu). Obavezama drutva za osiguranje, u smislu ovog Pravilnika, smatraju se dospjele obaveze i obaveze iz poslovanja drutva, koje dospijevaju u roku od 14 dana od dana utvrivanja koeficijenta likvidnosti drutva, utvrene na osnovu popisa, ugovora o osiguranju, aktuarskih prorauna i drugo.

10.5 POKAZATELJ TETAAurnost u rjeavanju teta Pokazatelj aurnosti u rjeavanju teta se koristi za utvrivanje broja rijeenih teta u odnosu na ukupan broj prijavljenih teta u godini posmatranja. Osiguravajua drutva su u 2010. godini imala visok nivo aurnosti, jer je od ukupnog broja prijavljenih teta 94,31% rijeeno. Nivo aurnosti je povean za 8,75 procentnih poena u odnosu na 2009. godinu. Tabela 31. Aurnost u rjeavanju teta za sektor osiguranja u 2010. godini Broj rijeenih teta UKUPNO 25.365 Ukupan broj teta 26.895 % aurnosti 94,31

Bruto kvota teta Bruto kvota teta se dobija kao odnos zbira iznosa bruto rijeenih teta i promjene tehnikih rezervi i iznosa mjerodavne premije osiguranja. Posmatrano za cjelokupan sektor osiguranja u Crnoj Gori u 2010. godini 60,20% mjerodavne premije se odnosilo na bruto izdatke za tete i poveanje tehnikih rezervi. Tabela 32. Bruto kvota teta osiguravajuih drutava u 2010. godini Bruto rijeene tete () UKUPNO 26.261.057,52 Promjena tehnikih rezervi () 11.049.832,83 Mjerodavna premija osiguranja () 61.978.704,02 Bruto kvota teta (%) 60,20


50


Kvota trokova Kvota trokova se rauna kao odnos zbira trokova sprovoenja osiguranja i ostalih operativnih trokova koji proizilaze iz poslova osiguranja i mjerodavne premije osiguranja. Na nivou sektora osiguranja, trokovi sprovoenja osiguranja i ostali operativni trokovi ine 43,89% mjerodavne premije u 2010. godini, to ukazuje na visoke izdatke drutava za sprovoenje poslova osiguranja. Meutim, izdaci drutva na nivou sektora osiguranja smanjili su se u odnosu na prolu godinu, kada su trokovi sprovoenja osiguranja i ostali operativni trokovi inili 45,14 % mjerodavne premije osiguranja za 2009. godinu, to je znaajan pokazatelj rezultata preduzetih aktivnosti na stabilizaciji i ureivanju trita osiguranja. Tabela 33. Uee trokova sprovoenja osiguranja i ostalih operativnih trokova koji prozilaze iz poslova osiguranja u mjerodavnoj premiji u 2010. godini Trokovi sprovoenja osiguranja i ostali operativni trokovi () 27.202.303,74 Mjerodavna premija osiguranja () 61.978.704,02 % 43,89

UKUPNO

Kombinovana kvota Kombinovana kvota, kao zbir bruto kvote teta i kvote trokova, pokazuje rezultat poslovanja prije ukljuivanja prihoda od ulaganja sredstava. U 2010. godini izdaci osiguravajuih drutava po osnovu teta, trokova sprovoenja osiguranja su za 4,09% vei u odnosu na mjerodavnu premiju, to je manje u odnosu na 2009. godinu kada su pomenuti izdaci za 12,37% bili vei u odnosu na prologodinju mjerodavnu premiju. Tabela 34. Kombinovana kvota u 2010. godini (%) Bruto kvota teta UKUPNO 60,20 Kvota trokova 43,89 Kombinovana kvota 104,09


51


XI NACIONALNI BIRO OSIGURAVAA CRNE GORENacionalni biro osiguravaa je pravno lice, osnovano u cilju ostvarivanja zajednikih interesa drutava za osiguranje koja obavljaju poslove obaveznih osiguranja u saobraaju u Crnoj Gori. Sva drutva za osiguranje koja obavljaju poslove obaveznih osiguranja u saobraaju moraju biti lan Nacionalnog biroa osiguravaa. Nacionalni biro osiguravaa svoje poslove obavlja preko osnovnih organizacionih djelova, koja nemaju svojstvo pravnog lica: 1) Biroa zelene karte; 2) Garantnog fonda; 3) Informacionog centra. Nacionalni biro, shodno lanu 40 Zakona o obaveznom osiguranju u saobraaju, obavlja sljedee poslove: 1) predstavlja drutva za osiguranje u meunarodnim strukovnim organizacijama; 2) vri obradu, obraun, isplatu teta i naplatu regresnih zahtjeva po isplaenim tetama po osnovu meunarodnih sporazuma o obaveznim osiguranjima u saobraaju nastalim u zemlji i inostranstvu (zelena karta), neosiguranih motornih i prikljunih vozila i putnika u javnom saobraaju, vazduhoplova i plovnih objekata, zbog smrti, povrede tijela ili naruavanja zdravlja prouzrokovane upotrebom nepoznatog motornog vozila, vazduhoplova, plovnog objekta ili drugog prevoznog sredstva; zahtjeva oteenih lica koja nijesu tetu mogla naplatiti zbog prestanka rada drutva za osiguranje kod koga su bila osigurana; 3) utvruje i tampa obrasce meunarodne karte osiguranja (zelene karte) za svoje lanove; 4) upravlja Garantnim fondom; 5) prikuplja statistike i druge podatke i sainjava statistike izvjetaje; 6) predlae kriterijume za odreivanje visine obaveznog doprinosa koji Udruenju uplauju drutva za osiguranje (lanovi Udruenja) za rad Udruenja i za Garantni fond, kao i rokove za njihovu uplatu, iznose depozita i garancija banaka kojima drutva za osiguranje garantuju izmirenje obaveza za koje odgovara Udruenje; 7) odreuje tarifu za obraun i plaanje trokova obrade teta; 8) obavlja druge poslove za koje dobije ovlaenje od drutava za osiguranje i regulatornog organa; 9) utvruje osnove izraunavanja premije i strukture premija obaveznih osiguranja; 10) sainjava plan poslovanja i finansijske izvjetaje o poslovanju; 11) sarauje sa udruenjima drugih zemalja po pitanjima potpunijeg i sveobuhvatnijeg ostvarivanja prava osiguranika, oteenih lica i lanova Udruenja; 12) utvruje Kodeks ponaanja u poslovima obaveznih osiguranja. Ovim udruenjem upravljaju lanovi, a organi upravljanja su Skuptina, koju ini po jedan predstavnik svakog drutva za osiguranje koje je lan, i izvrni Direktor koji predstavlja i zastupa Udruenje.Agencija za nadzor osiguranja Crne Gore 52


U okviru Udruenja poseban znaaj ima Garantni fond, za ije funkcionisanje drutva za osiguranje, koja se bave poslovima obaveznog osiguranja, izdvajaju sredstva po osnovu prodatih polisa osiguranja. Namjena tih sredstava je da se obezbijedi plaanje teta prouzrokovanih upotrebom nepoznatih ili neosiguranih vozila, vazduhoplova, plovnih objekata ili drugog prevoznog sredstva, kao i teta koje priine ova prevozna sredstva ukoliko su bila osigurana kod drutva za osiguranje kome je oduzeta dozvola za rad ili nad kojima je pokrenut postupak steaja ili likvidacije. Pored navedenih teta, sredstvima ovog fonda pokrivaju se i tete koje je priinilo vozilo ija je upotreba bila pokrivena zelenom kartom ili graninim osiguranjem, kao i trokovi vezani za obradu svih ovih teta i trokovi poslovanja Garantnog fonda. Sredstva Garantnog fonda koje je Udruenje imalo na raspolaganju za isplatu teta u toku 2010. godine godine su iznosila 1.878.936 eura. U toku 2010. godine Udruenje je isplatilo tete u iznosu od 1.702.527 eura, od ega je za tete u inostranstvu isplaeno 468.749 eura, a za tete u zemlji 1.142.316 eura i po osnovu trokova u vezi sa isplatom teta isplaeno je 91.462 eura. Od ukupnog broja prijavljenih teta iz ranijih godina i iz 2010., a koji je iznosio 944, rijeeno je 479, od ega je 207 zahtjeva za isplatu teta odbijeno, a 272 tete su isplaene. Od ukupnog broja isplaenih teta 163 tete su prijavljene u 2010. godini, a 82 tete su iz ranijeg perioda. U narednoj tabeli je dat pregled obrauna doprinosa Garantnog fonda za sva drutva koja se bave poslovima obaveznih osiguranja: Tabela 35. Obraun doprinosa garantnog fonda na nivou svih drutava za osiguranje Ukupno 2010. po vozilu Ukupno 6 965.682,00 20 249.620,00 40 44.280,00 20 0,00 3 5.469,00 5 33.465,00 1.298.516,00 1% 0

Vrsta Putnika vozila Teretna vozila Autobusi i trolejbusi Autobuske i trolejbuske prikolice Prikolice i ostala prikljuna vozila Ostala motorna vozila Ukupno Doprinos iz tehnike premije obaveznog osiguranja od vazduhoplovne odgovornosti Doprinos iz tehnike premije obaveznog osigur.putnika u javnom saobraaju Granine polise

br.polisa 160.947 12.481 1107 0 1.823 6.693 183.051 0

6.272

1%

62,72

58.165

3

174.495,00


53


Documents

Izvjestaj o Trzistu Osiguranja 2010 Skupstina