© Swedbank

Jätkame vastutuules

Priit Perens16. oktoober 2012

© Swedbank

Millest räägin?

• Tundub, et vana majandusideoloogia ei tööta, aga uut pole

• Euroala üritab jätkuvalt oma probleeme lahendada• Eesti majandus endiselt tasakaalus• Aga edasi läheb raskemaks

© Swedbank

Süvenevad probleemid arenenud maailma majanduses toovad kaasa rahulolematuse ja ideoloogilise ebaselguse• Vaba turg ja isikuvabadused ei toogi kaasa

majanduskasvu ja vastupidi• Tänane majandusideoloogiline paradigma ei aita

lahendada süvenevaid probleeme – struktuurne tööpuudus

• Sotsiaalsed rahutused Lõuna-Euroopas• Kaarel Tarand võrdles “Sirbis” praegust olukorda

reformatsiooniga. Ei nõustu• Tegelikult on paistab probleem olevat arenenud

maailmal 3

© Swedbank

Ebavõrdsus arenenud maailmas kasvab

Title of presentation, Author, 2011-01-01Title of presentation, Author, 2011-01-01 4

http://www.economist.com/node/21564414

© Swedbank

Last updated: August 17, 2012 6:50 pm, FT

Robin Hood mayor vows to occupy banks

5

© Swedbank

Maailm üllatusteks valmis?

• Hektiline informatsioon maailmamajanduse kasvu kohta• Toidu hinnad kasvavad (harilikult korrelatsioonis naftaga), metalli

hinnad langevad• Finantseerimistingimused USAs paranevad, euroalas halvenevad• Raha emiteerimine ei too kaasa majanduskasvu, loob aga pinnase

inflatsiooniks• Euroliidu võimu kontsentreerumine käib täie hooga• Kes lõpetab pankrotis: Lõuna-Euroopa riikide elanikud/ettevõtted

või Lääne-Euroopa pangad? Ühed nõuavad vähem ja teised rohkem kärpeid

• Ilmselt on euroala ja maailm valmis mõnede riikide eraldumiseks eurotsoonist

6

© Swedbank

Euroopa reaalse SKP muutused

• Eurotsooni SKP kahanes I poolaastal 2012 0,3% YoY ja Euroopa Liidu SKP 0,1%

• Eesti-Läti-Leedu viimase 6 kuu jooksul pigem erandlikult tugevad

• Lääne-Euroopas ei ole juba mõnda aega mingit majanduskasvu – tööpuudus kasvab (juulis 11,3%), tootmismahud kahanevad.

Y-o-y change of real GDP in 2012

Greece

Portugal

Italy

Cyprus

Slovenia

Hungary

Spain

Czech Republic

Netherlands

Malta

United Kingdom

Denmark

Belgium

Luxembourg

France

Bulgaria

Finland

Austria

Germany

Ireland

Romania

Sw eden

Poland

Slovakia

Estonia

Lithuania

Latvia

-8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0%

High increase

Medium increase

Decrease

© Swedbank 8

Kas madalad intressid on põhjendatud?Euroala inflatsioon 2,7%

0

1

2

3

4

5

6

01

.20

02

07

.20

02

01

.20

03

07

.20

03

01

.20

04

07

.20

04

01

.20

05

07

.20

05

01

.20

06

07

.20

06

01

.20

07

07

.20

07

01

.20

08

07

.20

08

01

.20

09

07

.20

09

01

.20

10

07

.20

10

01

.20

11

07

.20

11

01

.20

12

07

.20

12

1 Kuu 6 Kuud

EURIBORi pikaajaline keskmine: 1 kuu 2,25% ; 6 kuud 2,54%

© Swedbank

Kas regulatsioonid päästavad majanduse?

• Protektsionism kaubanduses• Turgude regulatsioonid (ennekõike finantsturud)• Finantstehingute maks• FATCA, Dodd Frank Act• Üha uued ideed panganduse ohjamiseks:

– Nn. Euroopa Pangaliit– Resolution Fund– Nn. bail-in mehhanism

Title of presentation, Author, 2011-01-01Title of presentation, Author, 2011-01-01 9

© Swedbank

Kas meie jaoks maailmas toimuvas ka midagi head?

• Me ei kuulu veel arenenud maade hulka• Toidu hinna tõus?• Me oleme maailmas üha enam tuntud –

positiivselt.• Võib-olla on kuuldused kolmandast

tööstusrevolutsioonist tõesed?

(The Economist 21st of April, 2012)

10

© Swedbank

Eestil läheb endiselt hästi (?)• Meie täna võlgu ei ela

– Jooksev rahavoog Eesti majandusse positiivne (kaubad ja teenused plussis, tulukonto miinuses, kapitalikonto plussis)

– Riigieelave tasakaalus– Tootmine püsib rekordtasemetel– Me ei sõltu ühest majandusharust– Sõltuvus välislaenudest praktiliselt puudub– Sisetarbimine kasvab (?)

• Ent on ka probleeme– Euroala riikide võlakriisist on saamas euro kriis– Teiste probleemid jõuavad varem või hiljem ka meieni– Meie sissetulekud on endiselt väga madalad– Puudub jätkusuutlik energiavisioon– Demograafiline situatsioon

11

© Swedbank

Laenud-hoiused 2002-2012

• Laenude-hoiuste suhe jätkab paranemist. August 2012: 115%.

• Kiire hoiuste kasv. Alates detsembrist 2011 on deposiitide 12 kuu kasv taas ületanud 1mld euro piiri (12 kuud kuni augustini 2012 +1,37mld EUR).

• Üle 1mld euro ulatuvat hoiuste aastakasvu nägime perioodil aprill 2005 - mai 2008.

Loans and deposits BEUR, %

4,4

16,615,3 14,1

3,2

11,4

5,9

8,0

15,614,8 14,1

11,6

3,1

10,510,09,59,17,8

6,1

4,13,4

12,3

122%

175%

143%

129%

102%115%

0

4

8

12

16

20

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Aug-12

0%

40%

80%

120%

160%

200%

© Swedbank

Ekspordi maht elaniku kohta on jõudmas Skandinaavia heaoluühiskonna tasemeni

Eksport elaniku kohta

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

thEUR

Estonia Latvia Lithuania

Sw eden Finland

© Swedbank

Meie eksport ei ole ainult elektroonika ja mineraaltooted

Title of presentation, Author, 2011-01-01 14

© Swedbank allikas: Eesti Statistikaamet

Palkade kogusumma majanduses

• Palgafond majanduses oli I poolaastal 2,95mld EUR (+9,5% YoY).• See on kombinatsioon tööhõive (+3,7% YoY) ja keskmise palga (+5,9% YoY)

suurenemisest.• Rekordkõrge palgafond 2008. aastal 6,22mld EUR. Sel aastal on oodata, et

palgafond moodustab 6 mld EUR.

Palgafond majandusespalgafondi % SKPst

34,9%

35,7%

34,7%

38,4%38,2%

33,7%33,5%33,6%33,6%33,6%

34,0%

34,5%35,3%

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

mEUR

31%

32%

33%

34%

35%

36%

37%

38%

39%

% SKPst

Palk

palk/SKP %

Palk palk/SKP %1995 1 112 40,2%1996 1 388 38,2%1997 1 661 37,1%1998 1 836 36,5%1999 1 893 35,3%2000 2 123 34,5%2001 2 371 34,0%2002 2 609 33,6%2003 2 929 33,6%2004 3 256 33,6%2005 3 750 33,5%2006 4 508 33,7%2007 5 604 34,9%2008 6 226 38,2%2009 5 316 38,4%2010 5 110 35,7%2011 5 545 34,7%2012 6 000 35,3%

© Swedbank

Mida meelde jätta?

• Arenenud maailm maadleb ideoloogiliste küsimustega

• Euroopa majandus ei kasva• Euroopas toimub võimu tsentraliseerimine?• Eesti majanduse areng tasakaalustatud• Eesti põhiline oht – probleemid eurotsoonis

16

© Swedbank

Edukat loovimist!

© Swedbank Title of presentation, Author, 2011-01-01Title of presentation, Author, 2011-01-01 18

Ettevõtte infoportaal www.swedbank.ee/infoportaal