JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS … · 2016. 5. 25. · Fakultas/Jurusan : Bisnis/Manajemen Alamat/Telpon : Jl. Cipta Menanggal Dalam 3D3, Surabaya/ 083854206148 Dengan

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN

PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN JASA

DI BURSA EFEK INDONESIA

OLEH:

VINCENTIA SULISTRIA NINDYA

3103011188

JURUSAN MANAJEMEN

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA

SURABAYA

2015

i

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN

PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN JASA

DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan kepada

Fakultas Bisnis

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA

untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana

Ekonomi Jurusan Manajemen

OLEH:

VINCENTIA SULISTRIA NINDYA

3103011188

JURUSAN MANAJEMEN

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA

SURABAYA

2015

iv

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN

Yang bertanda tangan dibawah ini,

Nama : Vincentia Sulistria Nindya

NRP : 3103011188

Fakultas/Jurusan : Bisnis/Manajemen

Alamat/Telpon : Jl. Cipta Menanggal Dalam 3D3, Surabaya/

083854206148

Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya dan sebenarnya bahwa

skripsi yang saya buat merupakan hasil karya penelitian saya sendiri dan

bukan merupakan hasil plagiat.

Demikian surat ini saya buat dengan sesungguhnya dan sebenarnya. Saya

bersedia menerima sanksi apabila terbukti melanggar suatu hal yang tidak

sesuai dengan surat pernyataan ini,

Surabaya, …………………….

Vincentia Sulistria Nindya

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas

segala berkat dan pernyertaan selama ini berupa kesehatan serta

kemampuan, sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi dengan judul

“Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan

Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Jasa di Bursa Efek Indonesia” sesuai

dengan ketentuan yang telah ditetapkan.

Selama kegiatan tugas akhir dan penyusunan laporan ini, penulis telah

mendapatkan banyak bantuan dari berbagai pihak. Dengan rasa rendah hati

dan hormat, dalam kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima

kasih sebesar besarnya kepada :

1. Dr. Lodovicus Lasdi, MM. selaku Dekan Fakultas Bisnis Universitas

Katolik Widya Mandala Surabaya .

2. Elisabeth Supriharyanti, SE., M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.

3. Robertus Sigit H. L., SE., M.Sc. selaku Sekretaris Jurusan Universitas

Katolik Widya Mandala Surabaya.

4. Drs. Ec. N Agus Sunarjanto, MM. selaku Dosen Pembimbing I yang

telah memberikan waktu, kesabaran, pengarahan, dan kepercayaan

yang bermanfaat dalam penulisan tugas akhir.

5. Drs. Ec. Daniel Tulasi, MM., CFP selaku Dosen Pembimbing II yang

telah memberikan waktu, kesabaran, pengarahan, dan kepercayaan

yang bermanfaat dalam penulisan tugas akhir.

6. Herlina Yoka R., SE., M.Com. yang telah menjadi tokoh penguat dan

penginspirasi bagi penulis

7. Drs. Ec. Siprianus S Sina, MM. selaku Dosen Wali kelas D angkatan

2011 serta telah menjadi tokoh penguat dan penginspirasi bagi penulis.

8. Orang tua, kakak dan segenap keluarga atas doa dan dukungannya dari

awal hingga akhir penulisan skripsi.

vi

9. Teman-teman rumpun manajemen keuangan angkatan 2011 yang

seperjuangan, memberikan semangat, waktu sharing dan solusi selama

penulisan skripsi.

10. Teman-teman di Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang

tidak dapat disebutkan namanya satu per satu yang telah membantu

dalam doa, semangat, waktu dan sebagainya.

Pada akhirnya penulis berharap semoga laporan tugas akhir ini bisa

menjadi wacana bagi semua pihak, khususnya pihak yang ingin mengkaji

tentang masalah kepemilikan dan kinerja peusahaan. Segala saran dan kritik

yang membangun sangat penulis harapkan.

Surabaya, 10 April 2015

Penulis

vii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................ ii

HALAMAN PENGESAHAN......................................................... iii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN ........................................... iv

KATA PENGANTAR .................................................................... v

DAFTAR ISI ................................................................................. vii

DAFTAR TABEL ......................................................................... x

DAFTAR GAMBAR ..................................................................... xi

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................. xii

ABSTRACT ................................................................................... xiii

ABSTRAK ................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang ....................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah .................................................................. 6

1.3 Tujuan Penelitian ................................................................... 7

1.4 Manfaat Penelitian ................................................................. 7

1.5 Sistematika Penulisan ............................................................. 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKAAN

2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................... 9

2.2 Landasan Teori ....................................................................... 12

2.2.1 Teori Sinyal .................................................................... 12

viii

2.2.2 Nilai Perusahaan ............................................................. 13

2.2.3 Kebijakan Dividen .......................................................... 14

2.2.4 Keputusan Pendanaan ..................................................... 18

2.2.5 Keputusan Investasi ........................................................ 22

2.3 Hubungan Antar Variabel ........................................................ 24

2.3.1 Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap

Nilai Perusahaan ............................................................. 24

2.3.2 Pengaruh Keputusan Pendanaan Terhadap


2.3.3 Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap


2.3.4 Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap

Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen ................... 26

2.3.4 Pengaruh Keputusan Pendanaan Terhadap

Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen ................... 27

2.4 Kerangka Konseptual ............................................................. 28

2.5 Hipotesis ................................................................................. 28

BAB III METODOLOGI PENELITIAN

3.1 Desain Penelitian ..................................................................... 29

3.2 Identifikasi Variabel ............................................................... 29

3.3 Definisi Operasional ............................................................... 30

3.4 Jenis Data ................................................................................ 32

ix

3.5 Metode Pengumpulan Data ...................................................... 32

3.6 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel .................. 32

3.7 Teknik Analisis Data ............................................................... 33

3.8 Prosedur Pengujian Hipotesis .................................................. 34

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

4.1 Sampel Penelitian.................................................................... 37

4.2 Deskripsi Data ......................................................................... 37

4.3 Analisa Data……. ............................................................... 44

4.4 Pembahasan........ .................................................................... 48

BAB V SIMPULAN DAN SARAN

5.1 Simpulan ................................................................................ 52

5.2 Keterbatasan Penelitian ........................................................... 52

5.3 Saran ...................................................................................... 53

DAFTAR KEPUSTAKAAN

LAMPIRAN

x

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Penyaringan Sampel Penelitian ...................................... 37

Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Price Book Value.............................. 38

Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Total Aset ........................................ 39

Tabel 4.4 Statistik Deskriptif Debt to Equity Ratio ......................... 41

Tabel 4.5 Statistik Deskriptif Dividend Payout Ratio...................... 42

Tabel 4.6 Korelasi Parsial .............................................................. 44

Tabel 4.7 Uji Heterokedastisitas .................................................... 44

Tabel 4.8 Penyembuhan Heterokedastisitas .................................... 45

Tabel 4.9 Uji Autokorelasi............................................................. 46

Tabel 4.10 Penyembuhan Autokorelasi ........................................... 46

Tabel 4.11 Hasil Regresi Linier Berganda ....................................... 47

xi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Konseptual .................................................. 28

Gambar 4.1 Mean Price Book Value ............................................... 39

Gambar 4.2 Mean Total Aset .......................................................... 40

Gambar 4.3 Mean Debt to Equity Ratio .......................................... 42

Gambar 4.2 Mean Dividend Payout Ratio ....................................... 43

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel

Lampiran 2. Data Penelitian

Lampiran 3. Hasil Regresi Linier Berganda

Lampiran 4. Hasil Pengujian Multikolinearitas

Lampiran 5. Hasil Pengujian Heterokedastisitas

Lampiran 6. Hasil Penyembuhan Heterokedastisitas

Lampiran 7. Hasil Pengujian Autokorelasi

Lampiran 8. Hasil Penyembuhan Autokorelasi

xiii

ABTRACT

The aims of this research is to examine the effect of investment

decision, financing decision and dividend policy on firm value, also the

effect of investment decision on firm value through dividend policy, and the

effect of financing decision on firm value through dividend policy. This

study uses empirical data from the Indonesia Stock Exchange of service

companies with sample of 45 companies in period 2008-2012. Technical

analysis use multiple linear regression using Eview7 software.

Based on the results of data found that investment decision affect firm

value, financing decision and dividend policy does not affect firm value, and

investment decision affect firm value through dividend policy, financing

decision affect firm value through dividend policy.

Keywords: Signalling Theory, Financing Decision, Investment Desicion,

Dividend Policy, Firm Value.

xiv

ABSTRAK

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh keputusan

investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai

perusahaan, serta pengaruh keputusan investasi dan keputusan pendanaan

terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan dividen. Data yang digunakan

yaitu perusahaan jasa dari Bursa Efek Indonesia sebanyak 45 perusahaan

per tahun dengan periode 2008-2012. Teknik analisa menggunakan regresi

linier berganda dengan menggunakan software Eviews7.

Berdasarkan hasil olahan data telah menemukan bahwa keputusan

investasi berpengaruh terhadap nilai perusahaan, keputusan pendanaan dan

kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, dan

keputusan investasi berpengaruh terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan dividen, serta keputusan pendanaan tidak berpengaruh terhadap

nilai perusahaan melalui kebijakan dividen.

Kata Kunci: Teori Sinyal, Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi,

Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan.

Documents

JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS … · 2016. 5. 25. · Fakultas/Jurusan : Bisnis/Manajemen Alamat/Telpon : Jl. Cipta Menanggal Dalam 3D3, Surabaya/ 083854206148 Dengan