O l e h

B AM B AN G J U AN D A

D i s a m p a i k a n d a l a m K u l i a h U m u m

d i D e p a r t e m e n I l m u E k o n o m i , F E M I P B , 1 7 A p r i l 2 0 1 3

KEBIJAKAN REDENOMINASI RUPIAH DAN DAMPAKNYA TERHADAP PEREKONOMIAN INDONESIA

Terima kasih kepada Andika dkk yg membantu menyiapkan bahan ppt ini

Latar Belakang

3 Aug 2010, Gubernur BI mengumumkan rencana redenominasi (Siaran Pers BI No. 12/ 38 /PSHM/Humas) Dec 2012, RUU ke DPR & jadi Prolegnas 2013

Menghilangkan tiga angka nol di mata uang, unit harga, dan upah. “Nilai riil tetap”

Tujuan (Alasan): Penyederhanaan penulisan nilai barang/jasa, uang

Pertumbuhan meningkatkan: perputaran uang (juga nilainya), catatan digit dlm transaksi. Sofware terbatas digitnya -> teknis “sulit”

Mata uang Rp salah satu 10 garbage money (nilai tukar terbesar/$) pernah inflasi tinggi (fundamental ekon kurang baik) Rp unreliable & uncredible. Mata uang sbg simbol kedaulatan (souvereignty) bangsa.

Diperkirakan akan ada pecahan Rp200rb. 500rb Dong Vietnam

Latar Belakang

Ringkasan APBN 2007 – 2013 (dalam miliar rupiah)

Untuk mengatasi kendala teknis, pencatatan Keuangan Negara tidak menyertakan sembilan digit terakhir

Sumber: BPS, Berita Resmi Statistik, 5 Februari 2013

Begitupun untuk data statistik PDB Indonesia yang tidak menyertakan 12 digit terakhir

Sepuluh Mata Uang dgn Nilai Tukar

Tertinggi (utk $1) di Dunia

No Mata Uang (Negara) Nilai Tukar/US $

1 Dong (Vietnam) 20.887.887

2 Rial (Iran) 12.253

3 Rupiah (Indonesia) 9.684

4 Rubel (Belarusia) 8.628

5 Bolivar (Venezuela) 6.297

6 Kwacha (Zambia) 5.244

7 Guaran (Paraguay) 4.077

8 Shilling (Uganda) 2.652

9 Franc (Madagascar) 2.213

10 Sum (Uzbekistan) 2.006

Sumber: http://id.rateq.com diakses 18 Februari 2013

Negara yang berhasil dan gagal redenominasi

• Sejak 1923, sdh 50 negara melakukan redenominasi

• Beberapa tahap: Brazil & Serbia Montenegro (4x); Israil &

Argentina (6x)

Pengalaman Negara yg berhasil

Rumania mengalami inflasi satu digit sejak 2005 (saat eliminasi 4 angka nol di mata uang Lei dimulai). Pengangguran rendah 4%. Th 2007, Lei menguat jadi 2,98/$ dan 3,6/Euro. Sebelum diterapkan pd 30 Juni 2005 nilai tukarnya 29,891 Lei/$ dan 36,050 Lei/Euro.

Turki setelah menghapus 6 angka nol di mata uangnya pada 1 Januari 2005, keadaan perekonomiannya tetap terjaga. Inflasi pd 2005-2011 stabil 6-10%per th, dibandingkan sebelum 2005 di 20-60%.

Perkembangan Inflasi (%) di Turki

dan Rumania Tahun 1999 – 2011

Sumber: World Development Indicators 2012

Perkembangan Tingkat Inflasi (%) di Brazil

Tahun 1981 – 1994

0,00

500,00

1000,00

1500,00

2000,00

2500,00

3000,00

3500,00

1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994

Sumber: World Development Indicators 2012

Pengalaman Negara yg Gagal

Saat Brazil melakukan redenominasi mata uangnya 1986 & 1989, KURSnya terdepresiasi tajam terhadap US $ hingga ribuan Cruzado/$. Pemerintah tidak mampu mengelola hiperinflasi (>500%) per th, dan th 1990 hampir 3000%

Zimbabwe memotong 3 digit nominal Dollar Zimbabwe th 2006 mengakibatkan hiperinflasi 1097%, dibandingkan sebelumnya 302%.

Redenominasi pada saat inflasi tinggi dpt membuat inflasi menjadi semakin tinggi. Sedangkan, keberhasilan Turki dan Rumania dikarenakan redenominasi dilakukan pada saat tingkat inflasi yang rendah. Pemilihan waktu yang tepat menjadi kunci suksesnya pelaksanaan redenominasi di suatu negara.

Dampak Negatif Redenominasi

1. Biaya dan resiko tinggi

2. Ada biaya tambahan yang besar untuk mencetak uang baru dan sosialisasi publik

3. Salah persepsi dgn Sanering

4. Money Illution (bias psikologi). Salah persepsi barang jadi murah (konsumsi meningkat) Produsen menaikkan harga.

Ketakutan inflasi, konsumen mengalihkan ke aset riil Rp terdepresiasi

Redenominasi berbeda dengan Sanering

“Redenominasi sama sekali tidak merugikan masyarakat

karena berbeda dengan sanering atau pemotongan

uang. Dalam redenominasi nilai uang terhadap barang

(daya beli) tidak akan berubah, yang terjadi hanya

penyederhanaan dalam nilai nominalnya berupa

penghilangan beberapa digit angka nol“ (Siaran Pers BI)

Sanering di Indonesia 3x: Rp5Rp2 (1950);

Rp1000Rp100 (1959); Rp1000Rp1(1965);

Tingkat inflasi (faktor yang paling menentukan)

Pertumbuhan Ekonomi (Keberhasilan program reformasi & restrukturisasi ekonomi)

Sosialisasi kepada publik

Tahapan transisi

Dinamika politik atau bentuk pemerintahan suatu negara

Faktor-faktor Penentu Keberhasilan Redenominasi

Tahapan Kegiatan Redenominasi

Sumber: Bank Indonesia, Materi Konsultasi Publik Perubahan Harga Rupiah, Jakarta 28 Februari 2013

Dampak Jangka Panjang

1. Terbangunnya kepercayaan publik thd Rp

2. Tabungan dlm Rp Meningkat

Pengalaman Hiperinflasi di Indonesia

No Tahun Tingkat Inflasi (Year on Year)

1 1962 131 %

2 1963 146 %

3 1964 109 %

4 1965 307 %

5 1966 1136 %

6 1967 106 %

7 1968 129 %

Sumber : World Bank, World Development Indicators 2012

• Hal inilah yang menyebabkan pelemahan nilai rupiah 1946: 1 US $ = Rp 2,46 1971: 1 US $ = Rp 415 2006: 1 US $ = Rp 9.700

Tingkat Inflasi di Indonesia Tahun 1999 – 2012 (persen)

Sumber: World Development Indicators 2012

Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Tahun 1999 – 2012 (persen)

Sumber: World Development Indicators 2012

Pergerakan Rata-rata Nilai Tukar Rupiah terhadap 1 Dollar AS Tahun 1999 - 2011

Sumber: Bank Indonesia

• Dilihat dari tingkat inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan nilai tukar rupiah dalam 10 tahun terakhir, Perekonomian Indonesia dalam kondisi sehat dan stabil

Hal ini menjadi alasan bahwa saat ini adalah waktu yang tepat untuk melakukan redenominasi

Rencana Kajian Kebijakan Redenominasi

Berdasarkan uraian sebelumnya, perlu dilakukan suatu kajian kebijakan redenominasi yang mencakup:

1.Mengkaji faktor-faktor yang mempengaruhi keberhasilan penerapan kebijakan redenominasi di suatu negara, dengan menggunakan model logit dibawah ini

g(xi) = ln 𝐏𝐢(𝐱𝐢)

𝟏−𝐏𝐢 (𝐱𝐢)

= β0 + β1X1i + β2X2i + β3X3i + β4X4i + β5X5i + β6X6i + β7X7i + β8X8i

Keterangan variabel model logit

β0 = Intersep β1,... β8 = Parameter Yi = 1, Penerapan redenominasi mata uang, berhasil (rata-rata tingkat inflasi selama lima tahun setelah redenominasi sebesar 0-10 persen) untuk negara ke-i 0, Penerapan redenominasi mata uang, gagal (rata-rata tingkat inflasi selama lima tahun setelah redenominasi diatas 10 persen) untuk negara ke-i X1i = Tingkat infasi pada tahun diterapkan redenominasi untuk negara ke-i (Persen) X2i = Pertumbuhan ekonomi tahunan pada tahun diterapkan redenominasi untuk negara ke-i (Persen) X3i = Tingkat pengangguran pada tahun diterapkan redenominasi untuk negara ke-i (Persen) X4i = Nilai tukar mata uang terhadap dolar pada tahun diterapkan redenominasi untuk negara ke-i (Dollar) X5i = Jumlah uang beredar pada tahun diterapkan redenominasi untuk negara ke-i (Dollar) X6i = Indeks kepercayaan konsumen pada tahun diterapkan redenominasi untuk negara ke-i; min = 0; maks = 160 X7i = Indeks bentuk pemerintahan pada tahun diterapkan redenominasi (POLITY) untuk negara ke-i; min = -10 (sangat tidak demokratis); maks = 10 (sangat demokratis) X8i = Indeks gini distribusi pendapatan pada tahun diterapkan redenominasi untuk negara ke-i; min = 0 (sangat merata); maks = 1 (sangat timpang)

Rencana Kajian Kebijakan Redenominasi (cont)

2. Mengevaluasi perkiraan dampak kebijakan redenominasi terhadap kinerja perekonomian, dengan menggunakan model berikut:

Yit = β0 + β1X1it + β2X2it + β3X3it + β4X4it + β5X5it + β6X6it + β7X7it + β8X8it

+ ∑βjitXjit + ei

Keterangan variabel model dampak redenominasi

Yit = Kinerja Perekonomian (Inflasi, Pertumbuhan ekonomi) pada negara ke-i dan tahun ke-t X1it = Tingkat pertumbuhan output pada negara ke-i dan tahun ke–t (persen) X2it = Nilai tukar dengan dollar pada negara ke-i dan tahun ke-t (US $) X3it = Tingkat suka bunga pada negara ke-i dan tahun ke-t (persen) X4it = Tingkat ekspor pada negara ke-i dan tahun ke-t (US $) X5it = Tingkat pengeluaran pemerintah pada negara ke-i dan tahun ke-t (US $) X6it = Jumlah tenaga kerja pada negara ke-i dan tahun ke-t (jumlah pekerja) X7it = Foreign Direct Investment pada negara ke-i dan tahun ke-t (US $) X8it = Dummy pernah melakukan redenominasi Pernah = 1 ; lainnya = 0 Xjit = Faktor-faktor yang signifikan mempengaruhi keberhasilan redenominasi berdasarkan analisis model logit

Rencana Kajian Kebijakan Redenominasi (cont)

3. Mengkaji perilaku masyarakat dalam mengantisipasi diterapkannya kebijakan redenominasi di Indonesia, dengan menggunakan rancangan percobaan ekonomi

Rancangan Simulasi Percobaan

Faktor-faktor yang akan dilihat pengaruhnya terhadap respons yang diamati, adalah: Kebijakan redenominasi Rupiah, terdiri dari dua taraf yaitu: 1)

tanpa ada perubahan nilai nominal Rupiah; dan 2) penghapusan tiga angka nol atau empat angka nol.

Tahap transisi redenominasi, terdiri dari dua taraf yaitu: 1) pencantuman dua label harga; dan 2) tanpa pencantuman dua label harga

Elastisitas harga komoditas, terdiri dari dua taraf yaitu: 1) komoditas elastis; dan 2) komoditas inelastis.

Sosialisasi kebijakan redenominasi, terdiri dari dua taraf yaitu: 1) dengan sosialisasi; dan 2) tanpa sosialisasi.

Tingkat Inflasi, terdiri dari dua taraf yaitu: 1) inflasi tinggi; dan 2) inflasi rendah

Pertumbuhan Ekonomi, terdiri dari dua taraf yaitu: 1) pertumbuhan ekonomi tinggi; dan 2) pertumbuhan ekonomi rendah.

Model Rancangan Acak Kelompok Faktorial

Keterangan Variabel Model Rancangan Acak Kelompok Faktorial

μ = rataan umum

αi = pengaruh kebijakan redenominasi ke-i (i=1,2)

βj = pengaruh tahap transisi ke-j (j=1,2)

ωk = pengaruh sosialisasi ke-k (k=1,2)

γl = pengaruh karakteristik komoditas ke-l (l = 1,2)

δm = pengaruh kondisi tingkat inflasi ke-m (m = 1,2)

εn = pengaruh pertumbuhan ekonomi ke-n (n = 1,2)

θo = pengaruh kelompok (ulangan) ke-o (o = 1,2,3)

Daftar Pustaka

Amir, A. 2011. Redenominasi Rupiah dan Sistim Keuangan. JurnalParadigmaEkonomika. Vol.1, No.4 Oktober 2011

Asshiddiqie, J. 2009. Redenominasi Konstitusional Mata Uang Rupiah. Di dalam: Diskusi Internal Pimpinan Bank Indonesia, Jakarta, 21 Oktober 2009

Atmadja, A.S. 1999. Inflasidi Indonesia: Sumber-sumber Penyebab dan Pengendaliannya. JurnalAkuntansi dan Keuangan Vol. 1, No. 1, Mei 1999: 54-67

Friedman, D dan Sunder.1994. Experimental Mthods : A Premier for Economist. CambridgeUniversity Press, Melbourne.

Gamble, A, Garling T, CharltonJ, &RanyardR. 2002. Euro Illusion. European Psychologist 7, 4: 302-311

Hobijn, Bart, F.Ravena, dan A.Tambalotti. 2006. Menu Costs at Work: Restaurant Prices and the Introduction of the Euro. The Quarterly Journal of Economics (2006) 121 (3): 1103-1131

Juanda, B. 2000. Percobaan Ekonomi untuk Mengkaji Pengaruh Informasi Serta Jumlah Penjual dan Pembeli dalam Transaksi Pasar. November 2000. JurnalEkonomiVol 7, III, Universitas Borobudur.

_______________. 2009. Metodologi Penelitian Ekonomi dan Bisnis. IPB Press. Bogor _______________. 2009. Ekonometrika Permodelan dan Pendugaan. IPB Press. Bogor _______________. 2011. Ekonomi Eksperimental untuk Pengembangan Teori Ekonomi dan

Pengkajian Suatu Kebijakan. Di dalam: Orasi Guru BesarIPB, 25 September 2010 _______________. 2012. Experimental Economics in Indonesia: Lesson Learned and Best

Practices. Di dalam: Workshop on Experimental Economics, Bogor 6 September 2012

Daftar Pustaka

Juanda, B, N.Fitri, F.Fardilah, dan M.P.D.Manik. 2010. Analisis Perbandingan Dampak KebijakanMenyelamatkan Bank Century dengan kebijakan MenutupBank Century dengan Metode Eksperimen. DepartemenIlmuEkonomi, FEM-IPB, Bogor

Iona, D. 2005. The National Currency Re-denomination Experience in Several Countries: A Comparative Analysis. International Multidisciplinary Symposium UniversitariaSimpro, 2005

Kesumajaya, I.W.W. 2011. Redenominasi Mata Uang Rupiah Merupakan Bagian dari Tugas Bank Indonesia untuk Mengatur dan Menjaga Kelancaran Sistim Pembayaran di Indonesia. GaneCSwaraVol 5 No.1, Pebruari 2011

Lianto, J dan Ronald Suryaputra. 2012. The Impact of Redenomination in Indonesia from Indonesian Citizens’ Perspective. Procedia - Social and Behavioral Sciences 40 (2012): 1 – 6

Mankiw, N.G. 2010. Makroekonomi: Edisi 6. Erlangga, Jakarta

Marques, J.F dan Dehaene, S. 2004. Developing Intuition for Price in Euros. Journal of Experimental Psychology 10, 3: 148-155

Mehdi, S dan Motiee Reza. 2012. An investigating Zeros Elimination of the National Currency and Its Effect on National Economy (Case study in Iran). European Journal of Experimental Biology, 2012, 2 (4):1137-1143

Daftar Pustaka

Mishkin, F.S. 2010. EkonomiUang, Perbankan, dan PasarKeuangan: Buku 1, Edisi 8. SalembaEmpat, Jakarta

Mosley, L. 2005. Dropping Zeros, Gaining Credibility? Currency Redenomination in Developing Nations. 2005 Annual Meeting of The American Political Science Association, WashingtonDC

Muhyiddin. 2012. Redenominasi Rupiah dan Trauma Sanering. MajalahPerencanaanBappenas. http://www.bappenas.go.id/blog/?s=redenominasi [diunduh 24 Februari 2013]

Siaran Pers Bank Indonesia No. 12/38/PSHM/Humas Setyowati, E. 2011. Model Dinamis Pertumbuhan Ekonomi, Inflasi, dan

Pengangguran di Indonesia. JurnalEkonomi dan Bisnis Vol. 5, No. 3, November 2011: 221-235

Suhendra, E dan S.W. Handayani. 2012. Impacts of Redenomiantion on Economics Indicators. International Conference on Eurasian Economies 2012

The World Bank. 2012. “World Development Indicators 2012” Wibowo. B.2012. Ilusi Nilai Uang Redenominasi. Harian Bisnis Kontan, Kamis

21 Februari 2013