LA AUTORREGULACIÓN EN EL MERCADO DE VALORES DE COLOMBIA

22 de abril de 2023 www.amvcolombia.org.co

Cargo:Email:

Expositor: Presidente

LA AUTORREGULACIÓN EN EL MERCADO DE VALORES DE COLOMBIA

Carlos Alberto Sandoval

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AGENDA

1. Generalidades, evolución y marco legal de la autorregulación

2. Objeto, miembros y funciones AMV

3. Gobierno corporativo

4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación

8. Análisis de mercados y riesgos

9. Temas adicionales


AGENDA




4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




CONCEPTO DE AUTORREGULACIÓN

Es la posibilidad que tiene un conjunto de personas o entidades con intereses comunes de:

1. Emitir reglas de conducta en su actividad en el mercado de valores.

2. Velar por su cumplimiento mediante la supervisión de las mismas.

3. Sancionar a quienes las incumplan.

• La autorregulación en el mercado de valores tiene un origen privado y se fundamenta en el desarrollo de la autonomía de la voluntad privada.

• Al mismo tiempo, la autorregulación se ejerce dentro de un marco legal y es una actividad supervisada por el Estado.

• Es un elemento esencial para el desarrollo y la transparencia del mercado de valores.


OBJETIVOS DE LA AUTORREGULACIÓN

• Generar una mayor transparencia en el mercado.

• Brindarle un tratamiento equitativo a los clientes.

• Contribuir con la construcción del capital reputacional de la industria.

• Elevar los estándares del mercado y sus operadores.

• Eliminar arbitrajes entre los intermediarios.

• Generar confianza en el mercado.

RESULTADO Contribuir a un desarrollo transparente y confiable de los mercados de valores


IMPORTANCIA DE LAAUTORREGULACIÓN

“La autorregulación del mercado de valores funciona porque la industria entiende que la integridad del mercado lleva a que exista confianza por parte de los inversionistas, lo cual genera más oportunidades de negocio. Por eso los miembros cumplen la normatividad por convicción más que por imposición. Ellos ven que su propia reputación por negociar siguiendo altos estándares, es un activo para competir dentro de una industria competitiva.

El autorregulador fue fundamentado en la idea de que una industria sana es una industria exitosa. Cumplimos con nuestro mandato con la convicción de que lo que es bueno para los inversionistas, es bueno para los mercados” NASD


AUTORREGULACIÓN PURA

• Aceptación y adecuación voluntaria

• No intervención estatal

• Delimitación y alcance de los derechos y valores.


AUTORREGULACIÓN REGULADA

• Autorregulación controlada e instrumentalizada por el legislador.

• Puede ser obligatoria en algunas actividades.

• Política y estrategia pública.- Cubrimiento de espacios que requieren de una intervención de alguien para proteger el interés público.

• Complementación de instrumentos estatales.

• Elevación del grado de concreción de las normas aplicables a un sector y aumento del número de controles y su intensidad.

• El Estado puede monitorear la actividad de quienes cumplen funciones de autorregulación.

AUTORREGULACIÓN EN EL MERCADO DE VALORES DE COLOMBIA


1929-1960:Pura

1960-2003:Obligatoria

2003-2006:Independencia

funcional

2006-Hoy:Independiente, obligatoria y

regulada

• Área de Supervisión• Cámara Disciplinaria• Comisión de

Supervisión • Rector del Mercado

Sociedades comisionistas de bolsa Intermediarios(SCB, bancos, AFP, Fiduciarias, etc.)

Medellín

Occidente

Bogotá

• Fundamento legal de la autorregulación (Decreto 2969/60)

• Estándares de gobierno corporativo en bolsas (Ley 27/90).

Ley 964/05


AUTORREGULACIÓN MARCO LEGAL

• Considera la autorregulación como una actividad del mercado de Valores.• Se obliga a toda persona que realice actividades de intermediación de

valores a autorregularse. • Estas obligaciones deben atenderse a través de cuerpos especializados

para tal fin (organismos autorreguladores).• Señala que no tiene el carácter de función pública.• Actividad supervisada por el estado.• Responsabilidad civil limitada (Dolo o CG)

LEY 964 DE

2005

• Aspectos generales de la autorregulación del mercado de valores.• Constitución y funcionamiento de los organismos de

autorregulación.• Funciones de los organismos de autorregulación.• Aspectos particulares del proceso disciplinario de los organismos

autorreguladores.• Supervisión de los organismos de autorregulación. • Miembros de los organismos de autorregulación.• Otras disposiciones relacionadas con los organismos de

autorregulación.

DECRETO 1565 DE

2006Disposiciones para el ejercicio de la actividad de autorregulación del mercado de valores.


PIRÁMIDE DE COMPETENCIAS EN COLOMBIA

CNLEYESMHCP/

BANREP/SFC

AMV Bolsas y SN

REGLAMENTOS Y POLITICAS INTERNASCONTROL INTERNO

Intermediarios del Mercado de Valores

Mercados

Emisores

Regulación (Intervención Estatal)Autorregulación

(Mercado y Miembros)Reglamentos


RELACIÓN SUPERVISOR ESTATAL - AUTORREGULADORES

1. AMV como entidad supervisada • Adecuada estructura de Gobierno Corporativo• Administración conflictos de interés• Cumplimiento de reglamentos y estatutos (Mandato de

autorregulación)• Gestión y control de todos sus procesos

2. Labor de Coordinación entre AMV y la SFC• Colaboración mutua• Prontitud y oportunidad• Funciones prioritarias – Supervisor de Primera línea• Solicitud de información, visitas, investigaciones, pruebas, etc.• Evitar duplicidad

La promoción de altos estándares es fundamental para la confianza inversionista, objetivo compartido por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) y el Autorregulador del Mercado de ValoresLa relación entre la SFC y AMV tiene dos componentes:


ALCANCE DE LA AUTORREGULACIÓN

INTERMEDIARIOS DE VALORES

MERCADOSRenta FijaAccionario

Derivados EstandarizadosCarteras Colectivas

Divisas*SISTEMAS

Transaccionales (MEC – BVC, SEN – Banco Central)Registro (OTC)

REGULACIÓN DE MERCADO(Actividad)

REGULACIÓN DE AGENTES O MIEMBROS(Sujetos )

En Colombia la autorregulación no incluye: Emisores de Valores

BancosSociedades Comisionistas de BolsaFiduciariasAseguradorasSociedades Administradoras de InversiónFondos de PensionesCFCOtros


AGENDA




4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación



MARCO: Centro de arbitraje y resolución de conflictos

MAPA DE PROCESOS DE AMV


PEI: Programa de educación al inversionista

Mercado transparente, integro y adecuada protección a los inversionistas

Regulación Supervisión Disciplina

Certificación

Estándares de mercado

Profesionalismo

Ejercicio del derecho

Protección basada en educación


FUNCIONES

La autorregulación del mercado de valores implica:

La supervisión de su cumplimiento. El cumplimiento de la ley y la regulación estatal

La imposición y aplicación de unas normas de conducta en el mercado, por parte de los

propios miembros participantes (intermediarios),

La profesionalización de la actividad de intermediación de valores

REGULACIÓN

SUPERVISIÓN

DISCIPLINA

CERTIFICACIÓN

La consecuente sanción en caso de violación

FUNCIONES


MIEMBROS AMV

MIEMBROS ORDINARIOSCLASE B CLASE A

BancosSociedades Comisionistas de BolsaFiduciariasFondos de Pensiones

AseguradorasSociedades Administradoras de InversiónCompañías de Financiamiento ComercialOtros


MIEMBROS DE AMV

119 Miembros

FECHA DE CORTE: 10 de mayo de 2010

SOCIEDADES COMISIONISTAS DE BOLSA

FIDUCIARIAS

BANCOS

ASEGURADORAS

COMPAÑIAS DE FINANCIAMIENTO CIAL

FONDOS PENSIONES Y CESANTIAS

CORPORACIONES FINANCIERAS

OTROS

0 5 10 15 20 25 30 35

29

24

17

13

10

6

3

16


COLABORACIÓN Y VANGUARDIA INTERNACIONAL

CONVENIOS

MEMORANDOS DE

ENTENDIEMIENTO

ORGANISMOSINTERNACIONALES

Certificado del Icontec ISO 9001:2000 en los procesos misionales y de soporte de AMV (Diciembre de 2007)

Asesorías


AGENDA




4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




GOBIERNO CORPORATIVOórganos colegiados

ADMINISTRACIÓN

CONSEJO DIRECTIVO

ASAMBLEA DE MIEMBROS

TRIBUNAL DISCIPLINARIO

COMITÉ ACADEMICO(6:1)

COMITÉS DE MIEMBROS

Comité Renta Fija

(8:1)

Comité Renta Variable

(8:1)COMITÉ CONTROL

INTERNO(10:1)

SISTEMA DE PESOS Y CONTRAPESOSElevada participación de la industria y los miembros independientes

120 Intermediarios10 miembros:

5 industria 5 independientes

Sala de Revisión2 independientes1 industriaSala de Decisión6 independientes

3 industria


GOBIERNO CORPORATIVOConsejo Directivo

Comité Financiero y de Auditoría

Comité de Gobierno Corporativo y Nominaciones

Comité de Regulación

Comité de Admisiones

• Función normativa• Adopción de políticas, estrategias y programas para el ejercicio

de las funciones de supervisión y disciplinaria• Adopción de las demás políticas, estrategias y programas para

el adecuado funcionamiento de AMV• Aprobación del presupuesto de ingresos, inversiones y gastos y

verificación de su ejecución

FUNCIONES CONSEJO

DIRECTIVO

COMITÉS PERMANENTES DEL CONSEJO DIRECTIVO

3 miembros1 industria

2 independientes


2 independientes


2 independientes


2 independientes


ORGANIGRAMA

Director de Certificación e Información

Gerente Técnica

Director AdministrativoFinanciero y Tecnológico

Director Legal y Disciplinario

Presidente

Consejo Directivo

Auditoria

Revisor Fiscal

Secretaría del Consejo Directivo (con funciones de registro de

miembros y secretarías en comités)

Soporte Secretarial

Tribunal DisciplinarioSecretaría del Tribunal

Disciplinario

Sugerente Técnico

Director de MARCO

Director de Regulación

Director de Supervisión

Comités de Miembros

ComitéFinanciero y

AuditoríaComité de Admisiones

Comité de Regulación

Gobierno Corporativo y Nominaciones

ComitéRenta Fija

ComitéRenta

Variable

ComitéControl Interno

ComitéAcadémico

ComitéEntidades Públicas

ComitéVerificación

DeAntecedente

s

ComitéAsesorMarco

Coordinador de GestiónInterna y

Asuntos InternacionalesCoordinador de

Proyectos Especiales

Sistema de Gestión Integrado . SGI• Sistema de Control Interno - SCI

• Sistema de Gestion de Calidad - SGC• Sistema de Gestion Estratégica - SGE


BUEN GOBIERNO DE LA ENTIDAD

CÓDIGO DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

Estándar y compromiso de comportamiento voluntario del Autorregulador, para garantizar a la industria que las funciones de autorregulación se cumplan con los más altos estándares asegurando la participación de sus miembros.


CODIGO DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO - Generalidades

• Establecer los parámetros que orientan el Gobierno Corporativo de AMV como organismo de autorregulación del mercado de valores.

• Señalar principios y normas tendientes a garantizar:• Derechos de los miembros y asociados de AMV• Buen manejo de las relaciones con los grupos de interés• Debida prevención, detección y administración de

conflictos de interés.

Objeto

Ámbito de aplicación

Administradores, funcionarios, miembros del Tribunal Disciplinario y Comités de Miembros de AMV.

FuncionesProveer a los intermediarios de servicios de regulación, supervisión, disciplina y certificación de sus profesionales, con el principal propósito de mantener un ambiente equitativo en el que predomine la integridad y transparencia del mercado, y se proteja los intereses de sus participantes.


AGENDA




4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




Proceso regulatorio…Verdadera autorregulación

FUENTES ESTUDIO REDACCIÓN TRÁMITE

Comité Interno AMV

Comités de Miembros

Publicación para ComentariosSFC Inclusive

Comité de Regulación C.D.

Aprobación SFC

Aprobación Consejo Directivo

Publicación

INDUSTRIA

AUTORIDADES

AMV


AGENDA




4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




FUNCIÓN DE SUPERVISIÓN

CONCEPTO

Verificación del cumplimiento de la normatividad aplicable por parte de los sujetos de autorregulación, mediante la realización de las actividades que se consideren apropiadas para cumplir con tal fin.

Articulo 10. Reglamento AMV

Actividades

• Seguimiento al comportamiento del mercado y las actividades de intermediación de los sujetos de autorregulación.

• Monitoreo y vigilancia de las transacciones realizadas en los diferentes sistemas de negociación.

• Diseño y ejecución de visitas generales, selectivas y especiales .

• Requerimientos de información a los autorregulados y terceros en relación con operaciones de intermediación.

• Evaluar quejas presentadas por inversionistas.

• Diseñar e implementar sistemas de alertas para identificar operaciones irregulares.

• Celebrar planes de ajuste y desempeño para elevar estándares de conducta y operación.

• Desempeñar una gestión de supervisión preventiva para evitar la ocurrencia de infracciones.


PROCESO DE SUPERVISIÓN

Vigilancia y monitoreo del

mercado

Supervisión preventiva

Supervisión por conductas

Monitoreo en pantalla

(tiempo real)

Vigilancia expost

(Análisis de operaciones)

Supervisión Extra-Situ

Supervisión In-Situ

Visitas Especiales

Visitas Generales

Mercados • Renta fija• Renta

variable• Derivados

estandarizados y OPCF

ALERTAS

REPORTES

Supervisión In-Situ

Supervisión Extra-Situ


VIGILANCIA Y MONITOREO DEL MERCADO - Esquema y herramientas

• Llamada a sujetos de autorregulación

• Solicitud de información

• Cartas de recomendación o advertencia

• Traslado al Proceso de Supervisión por Conductas

• Traslado al Proceso de Regulación

• Traslado al Proceso Disciplinario (Directo)

Mercados Renta Fija (MEC Plus, SEN y

OTC) Renta Variable (X-stream)

Derivados (OPCF y X-Stream)Monitoreo en

pantalla (Tiempo real)

Análisis preliminar para confirmar o descartar alertas que arroja la herramienta de canales relativas a precios y volúmenes fuera de mercado.

Recopilación de información relevante del mercado (noticias, cotizaciones internacionales, llamadas a operadores, etc.)

Vigilancia ex – post (Análisis de

operaciones)

Seguimiento a alertas confirmadas en el monitoreo.

Análisis robusto de operaciones a través de reportes creados en una herramienta de minería de datos para detectar conductas indebidas (uso de información privilegiada, preacuerdos, manipulación de precio o márgenes de valoración, etc.).


SUPERVISIÓN POR CONDUCTASEsquema y herramientas

Entradas

• Reportes de Vigilancia y Monitoreo de Mercados.

• Quejas de afiliados o inversionistas.

• Noticias relevantes sobre irregularidades en el mercado de valores.

• Temas especiales cuya directriz sea dada por la administración de AMV.

Supervisión Extra Situ • Solicitud de información a los autorregulados• Consulta sistemas de negociación y registro, y

reportes predefinidos (Cognos).• Análisis de información en el escritorio.

Supervisión In Situ

• Acceso a registros y cuentas de los autorregulados• Aplicación técnicas de auditoria: entrevistas,

cuestionarios de control, análisis de documentos, observación e indagación y muestreo aleatorio o estadístico.

• Declaraciones. • Análisis de medios verificables (grabaciones

telefónicas, correos, chats, etc.).

Visitas especiales (seguimiento a planes de ajuste, clientes de los miembros de AMV, investigación de hechos y operaciones relacionadas con quejas, etc.)


SUPERVISIÓN PREVENTIVAModelo implementado

En línea con la experiencia internacional, AMV desarrolló la herramienta SISBRO (Sistema Integral de Supervisión Basada en Riesgos para la Actividades de Intermediación) , la cual permite:

• Identificar y medir los riesgos de los sujetos de autorregulación

• Determinar el foco de principal en el proceso de supervisión.

• Identificar las entidades con mayor exposición al riesgo

• Concentrar los recursos en inspecciones y planes de mitigación de riesgos más profundas.

Definición objetivos de autorregulación

Ident. de riesgos por actividad de Intermediación

Calificación de riesgos identificados

Ident. controles asociados a riesgos

identificados

Planeación de actividades In-Situ y Extra - Situ

Ejecución

Ident. fortalezas, oportunidades de mejora e infracciones materiales

Cumplimiento normativo relacionado con riesgos

Segmentación autorregulados por nivel de

riesgo


AGENDA




4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




FUNCIÓN DISCIPLINARIAActividades

1. Instrucción de procesos disciplinarios (incluye solicitud formal de explicaciones, el decreto, practica y recaudo de pruebas, evaluación de explicaciones y formulación de cargos).

2. Adelantar las investigaciones que se requieran.

3. Requerimiento de información a los sujetos de autorregulación y a terceros que sea necesaria en desarrollo de investigaciones y procesos disciplinarios.

4. Negociación y suscripción de acuerdos de terminación anticipada.

5. Funciones de juzgamiento a cargo del Tribunal Disciplinario, mediante la imposición de sanciones a las que haya lugar.

6. Todas las demás gestiones relacionadas con la iniciación, tramite y finalización de procesos disciplinarios.


PROCESO DISCIPLINARIO

10 días hábilesProrrogables por 5 días más

Solicitud de Terminación Anticipada

*Solicitud formal de

explicaciones Presentación

de explicaciones

Evaluación de

explicaciones

10 días hábiles prorrogables por 10 días más

30 días hábiles

InvestigaciónPreliminar

Etapa de Investigación (Presidente AMV)

Pliego de Cargos

Recurso de Apelación

60 días hábiles 40 días hábiles

Recibo escritoremisorio del expediente

Audiencia (de oficio o a solicitud)

Fallo Absolutorio o Sancionatorio

ATA

8 díashábiles

Etapa de Decisión (Tribunal Disciplinario)

Pruebas 20 días

Archivo del Proceso

Disciplinario

Pronunciamiento Pliego de Cargos Traslado


Principios que orientan la facultad sancionatoria de AMV

OPORTUNIDAD ECONOMIA CELERIDAD

LEY DEL MERCADO DE VALORES

PRINCIPIO DE PROPORCIONALIDAD La sanción deberá ser proporcional a la infracción.

PRINCIPIO DISUASORIO DE LA SANCIÓN

La sanción buscará evitar que los participantes del mercado vulneren la norma que dio origen a la misma.

PRINCIPIO DE LA REVELACIÓN DIRIGIDA

Se podrá determinar el momento en que se divulgará al público determinada sanción, en los casos en los cuales la revelación de la misma pueda poner en riesgo la estabilidad del mercado.

Se tendrán en cuenta los descargos que hagan las personas a quienes se les formuló una solicitud formal de explicaciones y la contradicción de las pruebas allegadas regular y oportunamente al proceso disciplinario.

PRINCIPIO DE CONTRADICCIÓN


Sanciones

PERSONA NATURAL

1. Amonestación

2. Multa

3. Suspensión

4. Expulsión

PERSONA JURÍDICA

1. Amonestación

2. Multa

3. Expulsión

Habrá lugar a la imposición de sanciones a los sujetos pasivos de los procesos disciplinarios cuando estos incurran en violación de la normatividad aplicable.


Sanciones

Cuantía MáximaPERSONAS NATURALES: 200 SMMLV(15 días hábiles siguientes al día en que quede en firme la sanción)PERSONAS JURÍDICAS: 1000 SMMLV(5 días hábiles siguientes al día en que quede en firme la sanción)

Multas

Suspensión La sanción de suspensión no podrá ser < a 1 día hábil ni > a 3 años.

La persona suspendida no podrá:

• Realizar directa o indirectamente intermediación en el mercado de valores, ni actividades relacionadas.

• Actuar como persona vinculada de un miembro.


Sanciones

ExpulsiónPérdida de la calidad de miembro o asociado autorregulado voluntariamente

Cancelación de la inscripción

No podrá realizar actividades de intermediación en el mercado de valores

Persona Natural

• No podrá actuar como persona natural vinculada a un miembro.

• No podrá realizar directa o indirectamente, intermediación en el mercado de valores, ni actividades relacionadas

La sanción se redimirá después de transcurridos 20 años contados desde la fecha en que haya quedado en firme la sanción.


Sanciones impuestas por AMV

Tipo de sanción 2006 2007

2008

2009

2010*

Total

Amonestación 0 28 0 1 0 29Multa 1 16 20 9 5 51Amonestación y Multa 0 2 0 0 0 2Suspensión 0 0 6 10 4 20Suspensión y Multa 0 1 2 2 2 7Expulsión 0 0 1 3 0 4Expulsión y Multa 0 0 0 1 0 1Administrativa 0 0 0 2 0 2Total Sanciones 1 47 29 28 11 116Porcentaje ATA 100

%87%90%68% 64%*Información al 5 de mayo de 2010


AGENDA




4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




FUNCIÓN DE CERTIFICACIÓN

CONCEPTO

La certificación de profesionales se define como el procedimiento mediante el cual las personas naturales obligadas a inscribirse en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores, acreditan la capacidad técnica y profesional ante un organismo certificador

Principios• Profesionalización de la actividad de

intermediación de valores • Protección del interés de los

inversionistas• Prevención del riesgo• Actualización permanente • Ausencia de asimetría regulatoria en

materia de estándares profesionales


PROCESO DE LA CERTIFICACIÓN

VERIFICACIÓN DE ANTECEDENTESAPROBACIÓN

EXAMEN DE IDONEIDAD

OBTENCIÓN DE CERTIFICACIÓN

ENVIO REPORTE A

SFCINSCRIPCIÓN

RNPMVAUTORIZACIÓN PARA ACTUAR

EN EL MERCADO DE

VALORES

INGRESO AL SIAMV


Modalidades de Certificación

MODALIDADES

• Regulación• Autorregulación• Análisis económico y financiero• Administración y control de riesgos• Matemáticas financieras • Contabilidad

• Renta Variable• Renta Fija• Carteras

Colectivas• Derivados• Fondos

pensiones

EXAMEN BÁSICO

3. Operador4. Asesor Comercial

EXAMEN ESPECIALIZADO

EXAMEN BÁSICO

1. Directivo2. Digitador


Vigencia de la CertificaciónAp

roba

ción

exa

men

de

idon

eida

d

2 AÑOS

DIRECTIVOS4 AÑOS

No aplica ampliación

Ampliación de la vigencia, previa autorización de la SFC: Esquema de actualización periódica

1 AÑO MÁS

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COMITÉS CERTIFIACIÓN

47

7 miembros3 industria 2 academia1 Proveedores de infraestructura1 AMV

ESTRUCTURA

FUNCIONESAdministrar el banco de preguntas y diseñar la metodología de aplicación y calificación del examen de idoneidad

3 miembros2 AMV1 Director de Certificación en Información AMV

ESTRUCTURA

FUNCIONES

Decidir sobre la acreditación o no acreditación de los antecedentes personales de los aspirantes

COMITÉ ACADÉMICO COMITÉ DE VERIFICACIÓN DE ANTECEDENTES


CERTIFICACIONES

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

6,373

4,152

11,279

FECHA DE CORTE: 30 de marzo de 2010


AGENDA




4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




Actividades Gerencia Técnica

ANALISIS

DE

MERCADOS

Y RIESGOS

1. Informe mensual sobre el seguimiento a la segmentación de los autorregulados por nivel de riesgo – modelo de supervisión basada en riesgos

2. Informe diario sobre la evaluación de los portafolios o en su defecto de los compromisos pendientes de cumplimiento de los sujetos de autorregulación y terceros

3. Informe diario y mensual de limites normativos de sujetos de autorregulación4. Informe financiero mensual de sujetos de autorregulación5. Informe mensual de IMV

RIESGOS SUJETOS AUTORREGULACION

RIESGOS AL INTERIOR AMV

Documentos para consulta

1. Boletín diario informativo de mercados2. Informe diario de análisis técnico3. Informe diario de análisis fundamental4. Informe intraday de análisis de mercados5. Informe diario de valoración y var6. Administración de bases de datos sobre información macroeconómica, financiera y de

mercados7. Indicadores liquidez papeles negociados

ANÁLISIS DE MERCADOS

1. Informe mensual alarma liquidez2. Administración de riesgos no cuantificables en amv


AGENDA




4. Regulación

5. Supervisión

6. Disciplina

7. Certificación




PROGRAMA DE EDUCACIÓN AL INVERSIONISTA

• Estados Unidos: 42% de una muestra de 1500 personas se considera altamente averso al riesgo, pero desconocen el concepto de diversificación.

• Perú: 45% de la población entre 25 y 55 años jamás ha pensando en cómo financiar su vejez.

• Colombia:• En 2008 pirámides captaron $4 billones y afectaron a

más de 300 mil personas. • Entre 2008 y abril de 2010 la SFC intervino 80 firmas:

58 captadoras ilegales y 22 mesas de dinero ilegales.

• Programa de Educación al inversionista (PEI) de AMV:• Más de 12.000 cartillas repartidas• 15 eventos institucionales en 5 ciudades• 30 charlas educativas en 8 ciudades• Concurso Arquitectos del Mercado de Capitales


AUTORREGULACIÓN VOLUNTARIA EN DIVISAS

• Avances en la discusión del reglamento con los gremios (Asobancaria, Asobolsa y AFIC).

• Se definió el modelo de acuerdo con Set–Fx y finalizó el proceso de desarrollo tecnológico necesario para la interpretación de los datos del sistema.

• Cronograma• Presentación y revisión del nuevo reglamento a gremios, comités de

miembros e industria: mayo 18• Ofrecimiento formal a la industria para firma de contratos: junio


MECANISMOS ALTERNATIVOS DE SOLUCIÓN DE CONFLICTOS – MARCO

• Cifras del Banco Mundial a 2010 muestran que el sistema judicial colombiano es uno de los más congestionados y costosos de América Latina.

• Tiempo para resolver una disputa: 2,3 años, el doble del tiempo en Perú y Chile y 1.4 veces más que la región.

• Costo del trámite: equivalente al 34% del valor de la demanda, es decir 1,2 veces el costo de la región.

• El pasado 21 de abril lanzamos MARCO, el primer centro de arbitraje y conciliación especializado en temas del mercado de valores en Colombia.

• Actualmente MARCO cuenta con una lista oficial de 25 árbitros, y una lista de 16 conciliadores.


La opinión expuesta en esta presentación no compromete a la entidad.Para uso restringido del Autorregulador del Mercado de Valores. Todos los derechos reservados.

Ninguna parte de esta presentación puede ser reproducida o utilizada en ninguna forma o por ningún medio sin permiso explicito del Autorregulador del Mercado de Valores.

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