Le marché agroalimentaire en Inde : intérêt pour les ......REI Agro Bajaj Hindustan Une industrie agroalimentaire peu développée, mais en croissance Des ressources agricoles importantes…

Le marché agroalimentaire en Inde : intérêt pour les entreprises françaises ?

Les Petits Déjeuners d’UNIGRAINS

16 juin 2015

Les Petits Déjeuners Unigrains - « Le marché agroalimentaire en Inde : intérêt pour les entreprises françaises ? » - 16 juin 2015 2

IntroductionJean-François LAURAIN

Dynamique de l’agriculture et de l’agroalimentaire

en IndeEric PORCHERON, Responsable d’Etudes Economiques et Stratégiques

Accompagnement des entreprises françaises en

Inde : opportunités et leçonsDelphine GIEUX, Avocat à la Cour, UGGC Avocats

Présentation du fonds Seaf IndiaEmeric DUCHESNE, Chargé d’Affaires International

ConclusionJean-François LAURAIN










Présence d’Unigrains à l’international

Unigrains Italie






Inde : opportunités et leçonsDelphine Gieux, Avocat à la Cour, UGGC Avocats

Présentation du fonds Seaf IndiaEmeric Duchesne, Chargé d’Affaires International



L’Inde : un pays complexe, de contrastes

› Un territoire immense et diversifié

→ 7ème superficie mondiale (5X la France)

› La 2ème population mondiale : 1,26 Md hab en 2013

→ +222 M hab à 2025, l’Inde dépassera alors la Chine

› La 10ème puissance économique mondiale (PIB) :

PIB 2013 de 1878 Md USD (France : 2 735 Mds USD)

→ Une classe moyenne au sens large* de 200 M hab

› La plus grande démocratie au monde :

→ 1er ministre depuis 2014 : Narendra Modi (BJP)

› Un Etat fédéral : 29 Etats et 7 territoires

→ Des spécificités réglementaires par Etat

› Un pays complexe : une mosaïque de régions aux

fortes différences culturelles, de langues, de

religions…

› Et d’extrêmes contrastes ,où le meilleur côtoie le pire

→ Une puissance nucléaire… mais dont une large

part de la population vit sous le seuil de pauvreté

Source : compilation Unigrains

* Toute personne vivant dans un foyer doté d’un revenu quotidien

par tête supérieur à 10 USD en parité de pouvoir d’achat

** moins de 2 USD par personne et par jour (définition ONU)


Un pays qui jouit d’une embellie économique

Croissance du PIB en Inde et en Chine Taux de change avec le Dollar américain

9,1

10,110,1

11,3

12,7

14,2

9,69,2

10,4

9,3

7,7 7,87,4

6,8

6,3

4,6

6,9

7,6

9,09,3

9,8

3,9

8,5

10,3

6,6

4,75,0

5,86,3

6,5

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

e2

01

4

p2

01

5

p2

01

6

Chine

Inde

0,014

0,016

0,018

0,020

0,022

0,024

0,026

01

/01

/20

11

01

/05

/20

11

01

/09

/20

11

01

/01

/20

12

01

/05

/20

12

01

/09

/20

12

01

/01

/20

13

01

/05

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13

01

/09

/20

13

01

/01

/20

14

01

/05

/20

14

01

/09

/20

14

01

/01

/20

15

INR/USD

Source : Unigrains d’après Banque Mondiale Source : Unigrains d’après Oanda

-44

-37

-29

-7

Hryvnia ukrainienne

Rouble russe

Real brésilien

Roupie indienne

Remimbi chinois

Performance contre USD depuis le 12/06/14 (%)

0


Une agriculture forte, mais qui souffre d’handicaps structurels

La 4ème puissance agricole mondiale

› 1er producteur mondial de lait et de thé, 2ème producteur de riz, de blé, de fruits et légumes, de sucre

› Exportateur de riz, sucre, viande bovine, poudre de lait…

› Mais importe 60% de ses besoins en huiles végétales (plus gros importateur mondial d’huile de palme)

Un pays globalement autosuffisant au plan alimentaire… Mais un équilibre fragile

› Une agriculture très fragmentée…

• 138 M d’exploitations, 90% à moins de 2 ha

• Il existe une loi qui limite la surface maximale par exploitation (niveaux définis par Etat)

• Un prix des terres tel qu’il est impossible aux agriculteurs d’en acheter

› …peu productive…

• Rendements très faibles, pertes à la récolte de 30 à 40% en moyenne, production tributaire de la mousson…

• Des réserves de productivité : en semence (semences hybrides) et en techniques culturales

› …et très inorganisée

• Les coops ne fonctionnent pas sauf en lait et en sucre.

• Les circuits traditionnels sont peu efficients

Des enjeux en termes de technique, de stockage, de logistique et de transformation des produits agricoles


Une problématique récurrente pour les industriels : le sourcing en matières premières

Représentation simplifiée de la chaine de commercialisation des MP agricoles

Circuits traditionnels : une organisation dans laquelle interviennent de nombreux intermédiaires qui prélèvent leurs

marges et préfinancent les productions à des taux très élevés

→ Des circuits longs, coûteux, peu efficients, qui rendent difficile la segmentation qualitative de

l’approvisionnement

L’alternative la plus courante : développer du « contract farming » à grande échelle

Agriculteur« Village

broker »

« Mandi »

« City broker »

Grossiste

Détaillant

Détaillant

Circuit traditionnel

Industriel

Grossiste

Détaillant

Détaillant

« Contract farming »

avec l’industriel


Une politique agricole destinée à assurer la sécurité alimentaire de la population

Une priorité de longue date pour le gouvernement : assurer la sécurité alimentaire de la population

Une politique interventionniste pour y parvenir

Objectifs : éviter les pénuries et permettre aux plus pauvres

d’accéder à ces produits à des prix fortement subventionnés

Soutien des prix de productions agricoles essentielles au

travers du « MSP » (minimum support price)

Achat des produits alimentaires de base par le « FCI » (Food

Corporation India) ; les agriculteurs ont la possibilité de

vendre leur production soit au FCI, soit sur le marché libre

Commercialisation de produits de base à des prix

subventionnés dans des magasins d’Etat réservés aux plus

pauvres (le « PDS », Public Distribution System)

Le niveau des MSP a un fort impact sur l’attractivité de la

culture de blé et de riz ; en revanche, le « FCI » procède

rarement à des achats d’orge, de protéagineux et d’oléagineux

En parallèle,

régulation des

importations au

travers d’une

politique très

protectionniste


3,9

2,6

2,1

1,2

1,0

0,9

0,9

0,9

0,8

0,7

0,7

0,7

0,6

0,6

0,5

Ruchi Soya

Amul

Adani Wilmar

Nestlé India

India Tobacco Company

Pepsi Co India

Britannia Foods

Mother Dairy

Shree Renuka Sugar*

Hindustan Lever

Suguna

Parle Products

United Brewery

REI Agro

Bajaj Hindustan

Une industrie agroalimentaire peu développée, mais en croissance

Des ressources agricoles importantes…mais un secteur des IAA peu développé et très inorganisé

› 6% de la production agricole transformée (2,2% en fruits et légumes, 6% en volaille, 35% en lait)

› Une part importante de la transformation dans le secteur non organisé

De nombreuses PME familiales

› L’agroalimentaire en Inde : un secteur qui compte de nombreuses PME familiales…

› Alors que l’économie indienne est dominée par quelques grands conglomérats familiaux (ITC, Tata, Godrej, Reliance… )… dont l’alimentaire n’est pas l’activité principale

Quelques secteurs se distinguent :

› Poids du secteur de la biscuiterie, des huiles alimentaires, du sucre, des produits laitiers, de l'intégration en volaille de chair…

CA agroalimentaire

en Md €(2013-2014)

Source Unigrains

Source : compilation Unigrains, conversions sur la base du taux de change moyen 2014

* Activités en Inde uniquement

Coop laitière

Coop laitière

Huiles

Huiles

Boissons

Sucre, éthanol

Biscuits

50% Wilmar

Volaille

37,5% HeinekenBière

67% Unilever

Multi-produits

Multi-produits

Ex partenariat avec DanoneBiscuits

Multi-produits

Riz basmati

Sucre, éthanol


Une distribution moderne sous-développée et fermée à la possibilité de contrôle majoritaire par un groupe étranger

Le petit commerce fonctionne bien et emploie beaucoup de monde

Réglementation :

› Narendra Modi a mis fin aux velléités de permettre à des groupes étrangers de détenir jusqu’à 51% d’un groupe de distribution multimarque en Inde

› Le contrôle majoritaire reste possible dans la distribution de détail monomarque

La distribution moderne reste sous-développée en pdm et en offre

› Elle est dominée par les grands conglomérats indiens (Reliance, Godrej, Barthi…), sur de petits formats (supermarchés de 2 à 3.000 m² avec alimentaire et non-alimentaire)

› Autres freins : coût du foncier, manque de structuration de l’offre industrielle…

› Les leaders de la distribution alimentaire en Inde en 2013

Source : Lebensmittelzeitung/Planet retail ; *Wall Mart a mis fin à son partenariat avec Barthi en oct 2013

Suite à la décision de Narendra

Modi, les distributeurs

étrangers ont donné un coup

d’arrêt à leurs projets en Inde

(dont Auchan et Carrefour)

Rang GroupeCA 2013

(M€)

Nombre de

magasins

Surface de

vente (m²)

1 Reliance Retail 891,5 741 325 669

2 Future Retail (Future Group) 363,2 530 728 400

3 Metro (cash & carry) 315,6 15 97 500

4 Avenue Super Stars 309,2 72 180 000

5 Walmart (US)* 291,6 20 100 000

6 Barthi 157,0 192 178 000


Supermarché Reliance à Mumbai

Autre spécificité de la

réglementation

indienne, le « MRP »

(Maximum Retail Price) :

prix au-delà duquel un

produit ne peut être

vendu au détail


Les chaînes internationales de restauration rapide sont en fort développement


Un climat politique très volontariste pour encourager l’investissement étranger

Un marché protectionniste

Des besoins très importants à l’investissement Technologie, logistique, stockage, transformation…

Un fort encouragement à l'investissement étranger dans le secteur

industriel

› Dans l’agroalimentaire et depuis le début des années 2000, il est possible pour un investisseur

étranger d’acquérir jusqu’à 100% du capital sur simple déclaration

› Les axes politiques de Narendra Modi :

• Une ligne directrice : le « make in India » (produire en Inde), campagne lancée en 2014 pour

encourager le développement de l’industrie et attirer les investissements étrangers

• En parallèle, une volonté politique de simplification réglementaire (ex : fiscalité indirecte), de

s’attaquer à la corruption


Bilan

Atouts

Un pays stable ; l’Inde est une démocratie

Un contexte économique favorable

Taille du marché, croissance démographique,

population jeune

Une puissance agricole, un pays globalement

autosuffisant au plan alimentaire

Une main d’œuvre pas chère et des cadres

dirigeants locaux de bon niveau

Volonté d’être un hub manufacturier mondial

Des réformes en cours

Un pays ouvert à l’investissement étranger

Freins

Un pays complexe

Des réglementations spécifiques par Etat

Une agriculture très morcelée

Un amont agricole peu organisé

Un réseau routier en très mauvais état

Des infrastructures de conservation très peu

développées

Un faible poids de la distribution organisée

Fortes contraintes administratives

Des différences culturelles fortes (manière de

faire du business, notion du temps…)


Les principales entreprises françaises implantées en Inde

Secteur Entreprises

Amidonnerie et ingrédients Naturex, Mane, Roquette

Levures Lesaffre

Semences Limagrain

Santé animale Vétoquinol

Nutrition animale InVivo NSA, Olmix

Filière orge Axéréal, Soufflet

Ovoproduits Igreca

Produits laitiers Bongrain, Danone, Lactalis

Boissons Pernod Ricard, Moët Hennessy


Comment aborder le marché ?

3 principaux modèles d’implantation

Une équipe de direction biculturelle

Mesurer ses ambitions et être patient

Se faire aider

Création d’une

société

Mise en place

d’une JV

Objectif : détenir une base indienne dans le but de la faire grossir

Majoritaire, idéalement à 100%

Ex : Roquette, Limagrain, Naturex, Mane

Avec un partenaire indien en JV

Modèle ne semblant pas convenir sur du long terme

Notamment dans les domaines de la transformation de matière

première afin de structurer l’amont dans un premier temps

Acquisition d’une

société









AAAACCOMPAGNEMENTCCOMPAGNEMENTCCOMPAGNEMENTCCOMPAGNEMENT DESDESDESDES ENTREPRISESENTREPRISESENTREPRISESENTREPRISES FFFFRANÇAISESRANÇAISESRANÇAISESRANÇAISES ENENENEN

IIIINDENDENDENDE: : : : OPPORTUNITÉSOPPORTUNITÉSOPPORTUNITÉSOPPORTUNITÉS ETETETET LEÇONSLEÇONSLEÇONSLEÇONS

Semons ensemble quelques graines de bonnes idées pour réussir…

Présentation Unigrains / Juin 2015

21

PerspectivesPerspectivesPerspectivesPerspectives1111

Premier secteur économique en termes de perspectives de croissance(selon CCI International), en particulier pour :

↘ les infrastructures (logistique,mécanique agricole, chaîne du froid)

↘ les viandes et produits laitiers

↘ les produits de la mer

↘ les produits emballés

↘ le vin et la bière

↘ les emballages

22

Quelques fondamentaux en matière Quelques fondamentaux en matière Quelques fondamentaux en matière Quelques fondamentaux en matière d’investissements étrangersd’investissements étrangersd’investissements étrangersd’investissements étrangers

2222

Roupie indienne =

monnaie nonnonnonnon librement convertible

Roupie indienne =

monnaie nonnonnonnon librement convertible

Système sophistiqué de contrôle des contrôle des contrôle des contrôle des changeschangeschangeschanges, notamment en matière

d’investissements étrangers (IDE / FDI)

Système sophistiqué de contrôle des contrôle des contrôle des contrôle des changeschangeschangeschanges, notamment en matière

d’investissements étrangers (IDE / FDI)

AAAA

Exceptions : limites sectorielles, principalement :o Toute l’agriculture céréalièreo La culture des légumes, fleurs et plantes « au naturel »o L’élevage ou la pisciculture non intensifso Les fruitso L’immobilier agricoleo La grande distribution (51%, moyennant autorisation préalable et engagement

d’investir au moins 100Mlns USD dont la moitié en ‘back-end’ infrastructure)

Principe de liberté d’investissementPrincipe de liberté d’investissementBBBB

Tendance: libéralisation (e.g.: boulangerie ouverte en avril 2015)Tendance: libéralisation (e.g.: boulangerie ouverte en avril 2015)Tendance: libéralisation (e.g.: boulangerie ouverte en avril 2015)Tendance: libéralisation (e.g.: boulangerie ouverte en avril 2015)

23


2222

Sont donc ouverts aux investissements étrangers, par exemple:Sont donc ouverts aux investissements étrangers, par exemple:Sont donc ouverts aux investissements étrangers, par exemple:Sont donc ouverts aux investissements étrangers, par exemple:

Elevage et pisciculture intensifs en milieu « artificiel »

Culture des légumes sous serre

Machinerie agricole

Malterie Meunerie Conserverie

Séchage (œuf, lait, arômes) Nourriture agricole Tous les services associés

� Production agricole: ouverte aux IDE si intensive�Transformation: ouverte aux IDE�Distribution: essentiellement fermée

Pour mémoirePour mémoire

CCCC

24


2222

Quelques réflexes à travailler pour l’investisseur étranger en IndeQuelques réflexes à travailler pour l’investisseur étranger en IndeQuelques réflexes à travailler pour l’investisseur étranger en IndeQuelques réflexes à travailler pour l’investisseur étranger en IndeDDDD

(i) Le financement des opérations de la filiale:

• Financement par compte-courant étranger interdit

• Autorisation préalable de la Banque Centrale Indienne ou de labanque locale pour tout prêt à terme en devises

(ii) Seul ou en JV? D’abord, s’interroger: « pourquoi pas seul »?

(iii) Le contrôle étroit des prix de transfert

(iv) L’interprétation élargie des revenus générés en Inde et de la notiond’établissement permanent

(v) L’absence de convention de coopération judiciaire franco-indienne

25

Exporter en Inde des produits Exporter en Inde des produits Exporter en Inde des produits Exporter en Inde des produits alimentaires est difficilealimentaires est difficilealimentaires est difficilealimentaires est difficile

3333

L’Inde estL’Inde estL’Inde estL’Inde est----elle un pays protectionniste en la matière?elle un pays protectionniste en la matière?elle un pays protectionniste en la matière?elle un pays protectionniste en la matière?

• 30% en général (« basic duty »)• Exception: produits protégés tels que café

(100%), produits laitiers pourl’alimentation infantile (60%), saucisses(100%), vins et spiritueux (cf. infra)

• Durcissement de la règlementation sanitaire avec leFSSA, 2006 entré en vigueur en 2011

• Enregistrement préalable systématique de tous lesproduits alimentaires mis sur le marché, soit au titrede produits standards, soit au titre de produits‘proprietary’

• Obtention de la certification BIS (« Bureau of Indian Standards ») pour certains produits(produits laitiers, eau embouteillée)

• Etiquetage et pesage conformes aux règlementations complexes applicables (LegalMetrology Act de 2009 et Food and Safety Standards (Packaging and Labelling) Regulationsde 2011).

DROITS DE DOUANEDROITS DE DOUANE

BARRIÈRES NON

TARIFAIRES

BARRIÈRES NON

TARIFAIRES

26

………… MaisMaisMaisMais fabriquerfabriquerfabriquerfabriquer localementlocalementlocalementlocalement n’estn’estn’estn’est paspaspaspas sisisisi facilefacilefacilefacile quequequeque celacelacelacela !!!!

Surtout, cela obéit a un lourd processus administratif non encore centralisé :

Enregistrement de toute unité de production auprès de la

FSSAI

Certification BIS volontaire ou obligatoire

Respect de la règlementation sur l’étiquetage

Licence environnementale

Licence industrielle

Respect des règlementations locales (par Etat)

Exporter en Inde des produits Exporter en Inde des produits Exporter en Inde des produits Exporter en Inde des produits alimentaires est difficilealimentaires est difficilealimentaires est difficilealimentaires est difficile

3333

27

Propriété intellectuellePropriété intellectuellePropriété intellectuellePropriété intellectuelledes produits agricolesdes produits agricolesdes produits agricolesdes produits agricoles

4444

Brevetabilité limitéelimitéelimitéelimitéeBrevetabilité limitéelimitéelimitéelimitée

Ne sont en effet brevetables:� Ni les plantes, animaux, graines, espèces, génomes, processus biologiques

de reproductions;� Ni les inventions susceptibles de porter préjudice à la santé publique ou à

l’environnement;� Ni les inventions ne présentant pas un caractère nouveau suffisantExemple: le rejet de la demande de brevet sur les graines Monsanto

La question des ‘Indications Géographiques’La question des ‘Indications Géographiques’

Casus belli à l’OMC (Basmati, Darjeeling, etc.)

28

Le cas particulier des vins Le cas particulier des vins Le cas particulier des vins Le cas particulier des vins et spiritueuxet spiritueuxet spiritueuxet spiritueux

5555

(i) Droits de douane « de base » prohibitifs : 150% pour le vin, les

spiritueux et les liqueurs, 100% pour la bière

(ii) Droits additionnels selon les Etats

(iii) Enregistrement de chaque produit commercialisé par Etat, sur

présentation de la ‘cost-card’, par étiquette

(iv) Indication de la liste des ingrédients obligatoire sur l’étiquette (FSSA

Act)

(v) Mais : sujet brûlant dans les négociations du traité de libre-échange avec

l’UE.

29

Quelques histoires françaises Quelques histoires françaises Quelques histoires françaises Quelques histoires françaises (et une aventure suisse) en Inde(et une aventure suisse) en Inde(et une aventure suisse) en Inde(et une aventure suisse) en Inde

6666

• DanoneDanoneDanoneDanone, les leçons de l’expérience

• RoquetteRoquetteRoquetteRoquette, en JV puis seul, dans une union de deux familles

• MalteriesMalteriesMalteriesMalteries SouffletSouffletSouffletSoufflet //// AxerealAxerealAxerealAxereal, peu d’acteurs de leur qualité, et la difficulté

de trouver la matière première de qualité

• NaturexNaturexNaturexNaturex, une belle réussite à 100%

• CarrefourCarrefourCarrefourCarrefour //// AuchanAuchanAuchanAuchan, deux stratégies d’entrée différentes, qui ont toutes

deux pris fin en 2014

• PernodPernodPernodPernod, l’exemple de la ‘glocalisation’

• IgrecaIgrecaIgrecaIgreca, une belle réussite de PME dans le séchage des oeufs

• MailleuxMailleuxMailleuxMailleux, le pari sur la mécanique agricole

• Et… NestléNestléNestléNestlé !

Avocat associéDelphine Gieux

India Desk à Paris Email : d.gieux @uggc.com Site : www.uggc.com

Tel : + 33 1 56 69 70 00 Fax : + 33 1 56 69 70 71

47 rue de Monceau

75008 Paris






Inde : opportunités et leçonsDelphine Gieux, Avocat à la Cour, UGGC Avocats

Présentation du fonds Seaf IndiaEmeric Duchesne, Chargé d’Affaires International



Le fonds SEAF India compte à ce jour 8 participations

Principales transactions

OpérationsDate

d’investissementDescription de l’activité

Tropilite Foods Mai 2011 Ingrédients alimentaires

Abhay Cotex Oct. 2011 Nutrition animale

Manisha Agri Biotech Déc. 2012 Semences

Khyati Foods Jan. 2013 Production Bio

Madhya Bharat Phosphates Sept. 2013 Engrais phosphatés

BP Foods Sept. 2013 Farine meunière

Himadri Mars 2014 Epices

Guha Roy Foods Mars 2014 Restauration rapide

Source: SEAF,

Aperçu du portefeuille de SEAF India










Conclusions

Un pays stable

Qui présente un gros potentiel

Pour lequel il existe des approches adaptées

à sa complexité


Copyright

Aucune partie de cette publication ne peut être reproduite par quelque moyen que ce soit sans la permission écrite

d’Unigrains.

Avertissement

La présente note, diffusée à titre informatif et gratuit, a été réalisée par la société UNIGRAINS à partir de données

publiques ou recueillies au travers d’entretiens. La société UNIGRAINS ne saurait être en aucun cas tenue responsable

d’éventuelles erreurs, inexactitudes, et de toutes leurs conséquences directes et indirectes.

A propos d’Unigrains

Unigrains est une société financière spécialiste de l’agroalimentaire et de l’agro-industrie,

majoritairement détenue par la profession céréalière. Depuis 50 ans, Unigrains accompagne les

entreprises de ces secteurs en mettant à disposition de leurs dirigeants des solutions financières sur

mesure, en fonds propres et quasi fonds propres, ainsi que son expertise sectorielle reconnue.

Gérant avec ses filiales plus d’1 milliard d’euros, Unigrains est partenaire de près de 200 entreprises,

intervenant à différents stades de leur développement, notamment lors de réorganisation du

capital, d’investissements stratégiques et d’opérations de croissance externe assurant leur

développement national et international.

Pour en savoir plus : www.unigrains.fr

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