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Economía II(Macroeconomía)
Universidad de Congreso
Profesores:
• Gustavo Reyes
• Jorge Day
Invierno – Primavera 2003
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
¿Qué vamos a estudiar en macroeconomía?
• ¿Por qué un país crece y otro se contrae?• ¿Por qué en Argentina durante 2002 la
producción cayó un 11% y la inflación pasó del 0% al 40%?
• ¿Cuáles son las causas de la inflación?• ¿Por qué hay tanto desempleo en Argentina?• ¿Cómo afecta a Argentina las políticas
económicas del resto del mundo?• ¿Cuáles son las diferencias entre los sistemas
cambiarios?.
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
El Libro que
vamos ausar es:
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Organización:üClases Teóricas: 2 clases por semana
(Asistencia Obligatoria 75%)
üClases Tutoriales: 1 clase por semana(Asistencia Obligatoria 75%)
üExámenes- Parcialitos- Parciales- Final
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Organización:
ü Condiciones para Aprobar la Materia:
ü Nota Final Mínima: 6 (seis)
ü 60% Examen Final
üNota Final:
- 40% Nota Examen Final
- 40% Nota de Parciales
- 20% Nota de Parcialitos
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Esquema del Curso
üIntroducción a la Macro: Introducción (1) -Medición Actividad (2)
üDeterminación del Empleo, los Precios y la Producción: Empleo y Producto (3) – Oferta y Demanda Agregada (6)
üAspectos Intertemporales: Consumo (12) – Inversión (13) – Cuenta Corriente (14) – Gobierno (15).
üPolítica Monetaria, Fiscal, Inflación y Tipo de Cambio: Dinero (5) – Tasa de Interés y Tipo de Cambio (8) – Déficit, Inflación y Crisis de Balance de Pagos (10).
üAspectos Especiales: Mercados Laborales y Desempleo (16) – Crecimiento (4)
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
¿Qué es la macroeconomía?
• Estudio del crecimiento y fluctuaciones de una economía. Analiza la economía como un todo. Se concentra en los grandes agregados macroeconómicos:
–– INFLACIONINFLACION
–– DESEMPLEODESEMPLEO
–– PRODUCCION (PBI)PRODUCCION (PBI)
–– CRECIMIENTO ECONOMICOCRECIMIENTO ECONOMICO
–– POLÍTICA MACROECONOMICA POLÍTICA MACROECONOMICA
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
¿Qué es la macroeconomía?
• Relación con la microeconomía: la macro se basa en la micro y sus teorías deben ser coherentes con lo que propone la microeconomía.
• Etapas básicas:– Estudio del agente representativo– Agregación– Comprobación empírica
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Tipos de Variables
FLUJOS
Y
STOCKS
ENDOGENA
Y
EXOGENA
NOMINAL
Y
REAL
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables Flujo y Stocks
Stocks Flujos
Población, Fuerza Laboral, Personas Ocupadas
Producción, Consumo, Exportaciones, Importaciones, Impuestos
CapitalNacimientos, Defunciones, Migraciones, Horas Trabajadas, Despidos
Cantidad de Dinero, Depósitos
Inversión, Ahorro, Amortizaciones
Riqueza, Deudas Emisión - Absorción de DineroEmisión de Acciones, Cancelaciones, Transferencias
Ejemplos de Flujos y Stocks
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Flujos y
Stocks
Tipo de Agregado Suma Resta DivisiónStock - Stock stock (1) stock (2) cociente (3)Stock - Flujo stock (4) stock (5) cociente (6)Flujo - Flujo flujo (7) flujo (8) cociente (9)Flujo - Stock stock (10) stock (11) cociente (12)
(1) Deuda Argentina: Nación + Provincias
(2) Deuda Externa Neta: Deuda - Reservas
(3) Deuda Externa por Habitante
(4) Población a comienzos del año más Nacimientos menos
Defunciones
(5) Depósitos a comienzos del año menos retiros
(6) Cantidad de Dinero como proporción del producto
(11) ???
(12) PBI por Habitante
Operaciones y Resultados entre Variables Flujos y Stocks
(7) Consumo más Inversión
(8) Ingreso menos Impuestos
(9) Precio (Ventas dividido cantidades)
(10) Idem 4
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves
Preguntas a contestar sobre
las variables que vamos a estudiar:
• ¿Qué determina su NIVEL?
• ¿Qué determina su CAMBIO en el CORTO plazo?
• ¿Qué determina su CAMBIO en el LARGO plazo?
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
A. Variables claves: PBI
• 1) Nivel
• Nominal: valor a precios corrientes
• Real: volumen físico de producción
• PBI y PBN: Ingreso neto recibido desde el resto del mundo
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
PBI
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: PBI
PBI en Argentina
050,000
100,000150,000
200,000250,000
300,000350,000
80 82 84 86 88 90 92 94 96 98
2000
2002
Años
en m
illo
nes
de
$
PBI Real
PBI Nominal
PBI per Cápita en Argentina
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
80 82 84 86 88 90 92 94 96 9820
0020
02
Años
u$s
po
r h
abit
ante
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: PBI
• 2) Crecimiento (Largo plazo)
• Fuentes de crecimiento
• ¿Por qué hay países crecen más que otros?
• Influencia de las políticas económicas
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: PBI
PBI per Cápita (u$s)
PBI (M u$s)
1913 3,717 Período Anual
2002 2,560 -31% -0.42% 98,689
Hipotético 17,408 1.75% 609,290
Crecimiento
ARGENTINA
89 a
ños
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
PBI per cápita ($ 1985)
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
19
65
19
67
19
69
19
71
19
73
19
75
19
77
19
79
19
81
19
83
19
85
19
87
19
89
Arg H.Kong Israel
Japan Spain
Años 25
1965 1990 Acumulado Anual PromedioJAPAN 4491 14331 219% 4.8%SPAIN 4580 9583 109% 3.0%ISRAEL 4644 9298 100% 2.8%ARGENTINA 5018 4706 -6% -0.3%HONG KONG 3492 14849 325% 6.0%Fuente: Penn World Table 5.6
PBI per cápital: a precios de 1985Crecimiento
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: PBI
• 3) Ciclos Económicos (CORTO plazo)
• Causa: ¿Shocks o fuerzas internas?
• ¿Cuáles shocks son los más significativos?
• Regularidad de los ciclos
• ¿Pueden suavizarse los ciclos?
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
PBI
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: PBI
PBI por Trabajador de USA / Argentina
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
1950
1954
1958
1962
1966
1970
1974
1978
1982
1986
1990
1994
1998
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: Ciclos
Argentina Growth (1913 - 2002)
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
14 19 24 29 34 39 44 49 54 59 64 69 74 79 84 89 94 99
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: CiclosArgentina Growth (1914-1930)
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
14 16 18 20 22 24 26 28 30
Argentina Growth (1931 - 1970)
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
31 34 37 40 43 46 49 52 55 58 61 64 67 70
Argentina Growth (1971 - 2002)
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
71 74 77 80 83 86 89 92 95 98
2001
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
B. Variables claves: Desempleo
• Definición
• Vínculo con los ciclos económicos
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: Desempleo
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: DesempleoArgentina: Tasa de Desempleo (en %)
0
3
5
8
10
13
15
18
20
231
98
3
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: Ciclos y Desempleo
Argentina: Crecimiento y Desempleo
0
3
5
8
10
13
15
18
20
2319
83
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
De
se
mp
leo
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
Cre
cim
ien
to
DesempleoCrecimiento
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
C. Variables claves: Inflación
Definición y preguntas:
• ¿Qué determina la inflación promedio de largo plazo?
• ¿Qué determina la inflación de corto plazo?
• Vínculo con el ciclo económico
• Relación c/Políticas Monetarias y Fiscales
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: Inflación
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: Inflación
Argentina: Tasa de Inflación Anual
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
700%1
4
18
22
26
30
34
38
42
46
50
54
58
62
66
70
74
78
82
86
90
94
98
20
02
Años
Hiperinflación de 1989: 3000%
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves:
Inflación
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves:
Inflación de LP
Country en %BRA 352.63 BOL 336.21 ARG 301.21 MEX 27.28 ECU 21.05 COL 19.50 ESP 9.48 GBR 7.43 FRA 6.08 CAN 5.08 USA 4.81
Inflación Promedio Annual
1960-1994
Fuente: M. Bruno, 1996, World Bank
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves:Emisión
Monetaria e Inflación
Argentina 1914-1988:Emisión monetaria & Inflación
Infl = 1,13(dM/M) - 0,05
R2 = 0,9509
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
700%
0% 100% 200% 300% 400% 500% 600%
Tasa Crecimiento M1
Tas
a d
e In
flac
ión
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: Cuenta Corriente
• ¿Qué determina su nivel?
• Movimientos de corto y largo plazo
Vínculo con flujos financieros entre países:
• Impo > Expo: Compramos más de lo que vendemos
• Impo < Expo: Compramos menos de lo que vendemos
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: Cuenta
Corriente
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Cuenta Corriente en Argentina
Cuenta Corriente en términos del PBI
-5%
-3%
-1%
1%
3%
5%
7%
9%
11%
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: Balanza Comercial
Balanza Comercial (M de u$s)
-10,000
-5,000
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Expo
Impo
BC
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: Ahorro
& Inversión
Inversión y Ahorro en términos del PBI
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
19%
20%
21%
22%
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Inversión
Ahorro
Crecimiento y Entrada de Capitales
-20 000
-15 000
-10 000
-5 000
-
5 000
10 000
15 000
20 000
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
En
mill
on
es d
e u
$s
-11%
-6%
-1%
4%
9%
Rea
l Gro
wth
CK Growth
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: Inflación & Devaluación
DEVALUACIÓN - INFLACIÓNArgentina: 1977-1990
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
Tasa de Devaluación
Tas
a d
e In
flac
ión
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Variables claves: Tipo de Cambio Real
TCR en los últimos 22 Años de Argentina
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Ene
-80
Ene
-81
Ene
-82
Ene
-83
Ene
-84
Ene
-85
Ene
-86
Ene
-87
Ene
-88
Ene
-89
Ene
-90
Ene
-91
Ene
-92
Ene
-93
Ene
-94
Ene
-95
Ene
-96
Ene
-97
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
en $
de
dic
iem
bre
200
1
TablitaM. Hoz
Malvinas
PlanAustral
PlanPrimav.
PrimerHiper
Segunda Hiper
Convertibilidad
Remes
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Historia de la Macroeconomía
• Disciplina nacida en el S. XX• Principales Hitos:
• 1) Recolección y sistematización de datos agregados
• (los años 20s – luego de 1º GM). Trabajo de Simon KUZNETS (Nobel)
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Historia de la Macroeconomía
• Principales Hitos:
• 2) Identificación del ciclo económico como fenómeno recurrente
• Variables claves: inventarios, producción, precios
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Historia de la Macroeconomía
• 3) Gran Depresión, con desempleo del 25%
• Keynes (1936): Empleo, Interés y Dinero
• Economías no se autorregulan
• Rol del pesimismo: acentúa ciclos
• Rol de la política económica
• Problema de los 60s: Estanflación
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Historia de la Macroeconomía
• 4) Otras Escuelas
• Monetaristas (Friedman): Economías se autorregulan
• Nuevo enfoque clásico: (Lucas y Exp. Rac.)
• Neokeynesianos
• Ciclo Econ. Real: Shocks Tecnológicos
Economia II (Macroeconomía) – Gustavo Reyes
Enfoque GLOBAL del l ibro
• Economías de países desarrollados y en desarrollo
• Economía abierta (vs. cerrada)
• Análisis de corto plazo (ciclo) y de largo plazo (crecimiento).