MERRILL LYNCH CORREDORES DE BOLSA SpA....MERRILL LYNCH CORREDORES DE BOLSA SpA. Estados de Resultados Integrales por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 Las notas

MERRILL LYNCH CORREDORES DE

BOLSA SpA.

Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2015 y 2014

y por los años terminados en esas fechas

(Con el Informe de los Auditores Independiente)

MERRILL LYNCH CORREDORES DE BOLSA SpA.

CONTENIDO

Informe de los Auditores Independientes

Estados de Situación Financiera

Estados de Resultados Integrales

Estados de Cambios en el Patrimonio

Estados de Flujos de Efectivo

Notas a los Estados Financieros

M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos

US$ : Cifras expresadas en dólares estadounidenses

MUSD$ : Cifras expresadas en miles de dólares estadounidenses

UF : Cifras expresadas en unidades de fomento


Estados de Situación Financiera

al 31 de diciembre de 2015 y 2014

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

3

Activos Notas 2015 2014

M$ M$

Activos corrientes en operación:

Efectivo y efectivo equivalente 8 14.628.104 11.631.220

Instrumentos financieros 470.273 2.591.999

A valor razonable - cartera propia disponible 470.273 2.591.999

Renta variable (IRV) 0 -

Renta fija e intermediación financiera (IRF e IIF) 10 470.273 2.591.999

A valor razonable - cartera propia comprometida - -

Renta fija e intermediación financiera - -

A valor razonable - instrumentos financieros derivados - -

Deudores por intermediación 14 4.366.158 2.562.252

Cuentas por cobrar por operaciones de cartera propia 15 19.761.967 30.798.855

Cuentas por cobrar a partes relacionadas 16 1.363.552 2.648.107

Otras cuentas por cobrar 4.111 2.147

Impuestos por cobrar 28 95.301 131.670

Inversiones en sociedades 19 2.208.251 2.408.251

Intangibles 20 - -

Propiedades, planta y equipo 21 1.317.879 171.204

Otros activos 22 1.017.471 2.187.223

Total activos 45.233.067 55.132.928


Estados de Situación Financiera, Continuación



4

Pasivos y patrimonio Notas 2015 2014

M$ M$

Pasivos:

Pasivos financieros 1.434 93.786

A valor razonable - -

A valor razonable - instrumentos financieros derivados 23 - 92.914

Obligaciones con bancos e instituciones financieras 25 1.434 872

Acreedores por intermediación 26 4.358.056 2.560.986

Cuentas por pagar por operaciones de cartera propia 27 20.073.781 30.796.098

Cuentas por pagar a partes relacionadas 16 85.317 6.812

Otras cuentas por pagar 165.205 236.183

Provisiones 29 514.102 395.794

Impuestos por pagar 28 17.233 155.409

Impuestos diferidos 28 323.422 500.513

Total pasivos 25.538.550 34.745.581

Patrimonio:

Capital 33 19.010.462 19.010.462

Reservas 33 1.360.376 1.506.376

Resultados acumulados 33 (129.491) (1.313.878)

Resultado del ejercicio 33 (546.830) 1.184.387

Dividendos provisorios o participaciones 33 - -

Total patrimonio 19.694.517 20.387.347

Total pasivos y patrimonio 45.233.067 55.132.928


Estados de Resultados Integrales

por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014


5

Notas 2015 2014 M$ M$

Resultado por intermediación:

Comisiones por operaciones bursátiles 31 1.322.129 1.396.061

Comisiones por operaciones extra bursátiles - -

Gastos por comisiones y servicios 31 (267.715) (153.224)

Otras comisiones 31 - -

Total resultado por intermediación 1.054.414 1.242.837

Ingresos por servicios:

Ingresos por administración de cartera - -

Ingresos por custodia de valores - -

Ingresos por asesorías financieras 31 870.033 553.147

Otros ingresos por servicios - -

Total ingresos por servicios 870.033 553.147

Resultado por instrumentos financieros:

A valor razonable 31 10.809 1.394.266

A valor razonable – instrumentos financieros derivados 31 (21.074) 1.563.575

A costo amortizado 31 130.164 168.415

A costo amortizado – operaciones de financiamiento 31 44.577 37.949

Total resultado por instrumentos financieros 164.476 3.164.205

Resultado por operaciones de financiamiento:

Gastos por financiamiento 31 (5.203) (6.912)

Otros gastos financieros 31 (15.245) (1.575)

Total resultado por operaciones de financiamiento (20.448) (8.487)

Gastos de administración y comercialización:

Remuneraciones y gastos de personal 17 (1.841.758) (1.594.541)

Gastos de comercialización (10.062) (23.884)

Otros gastos de administración 18 (3.810.301) (3.322.675)

Total gastos de administración y comercialización (5.662.121) (4.941.100)

Otros resultados:

Reajuste y diferencia de cambio 7 2.786.911 758.244

Resultado de inversiones en sociedades 19 123.394 109.821

Otros ingresos - 361.961

Total otros resultados 2.910.305 1.230.026

Resultado antes de impuesto a la renta (683.341) 1.240.628

Impuesto a la renta 28 136.511 (56.241)

Utilidad del ejercicio (546.830) 1.184.387


Estados de Resultados Integrales, Continuación



6

Notas 2015 2014 M$ M$

Utilidad del ejercicio (546.830) 1.184.387

Ingresos/(gastos) registrados con abono/(cargo) a patrimonio

Revalorización de propiedades, planta y equipo - -

Activos financieros a valor razonable por patrimonio (146.000) -

Participación de otros resultados integrales de inversiones en

sociedades - -

Otros ingresos/(gastos) registrados con abono/(cargo) a

patrimonio - -

Impuesto a la renta de otros resultados integrales - -

Total ingresos/(gastos) registrados con abono/(cargo) a

patrimonio (146.000) -

Total resultados integrales reconocidos del ejercicio (692.830) 1.184.387


Estados de Cambios en el Patrimonio



7

Reservas

31-12-2015 Capital

Activos

financieros

a valor

razonable

Revalorizació

n propiedades,

planta y

equipos Otras

Resultados

acumulados

Resultado

del ejercicio

Dividendos

provisorios o

participaciones Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldos iniciales 19.010.462 1.689.228 - (182.852) (1.313.878) 1.184.387 - 20.387.347

Aumento capital/(disminución) de capital - - - - - - - -

Resultados integrales del ejercicio - (146.000) - - - (546.830) - (692.830)

Total ingresos/(gastos) registrados con

abono/(cargo) a patrimonio - (146.000) - - - - - (146.000)

Utilidad (pérdida) del ejercicio - - - - - (546.830) - (546.830)

Transferencia a resultados acumulados - - - - 1.184.387 (1.184.387) - -

Dividendos o participaciones distribuidas - - - - - - - -

Otros ajustes a patrimonio - - - - - - - -

Saldos finales 19.010.462 1.543.228 - (182.852) (129.491) (546.830) - 19.694.517


Estados de Cambios en el Patrimonio, Continuación



8

Reservas

31-12-2014 Capital

Activos

financieros

a valor

razonable

Revalorización

propiedades,

planta y

equipos Otras

Resultado

acumulados

Resultado

del ejercicio

Dividendo

provisorios o

participaciones Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldos iniciales 19.010.462 1.689.228 - (182.852) (1.788.841) 615.322 - 19.343.319

Aumento capital (disminución) de capital - - - - - - - -

Resultados integrales del ejercicio - - - - - 1.184.387 - 1.184.387

Total ingresos (gastos) registrados con abono

(cargo) a patrimonio - - - - - - - -

Utilidad pérdida del ejercicio - - - - - 1.184.387 - 1.184.387

Transferencia a resultado acumulado - - - - 615.322 (615.322) - -

Dividendos distribuidos - - - - - - - -

Otros ajustes a patrimonio - - - - (140.359) - - (140.359)

Saldos finales 19.010.462 1.689.228 - (182.852) (1.313.878) 1.184.387 - 20.387.347


Estados de Flujo de Efectivo



9

Flujo neto total del período Notas 2015 2014

M$ M$

Flujo neto originado por actividades de la operación:

Comisiones recaudadas (pagadas) 970.061 1.795.983

Ingreso/(egreso) neto por cuenta de clientes 7.961.300 2.621.468

Ingreso/(egreso) neto por instrumentos financieros a valor razonable (1.881.168) (2.483.985)

Ingreso/(egreso) neto por instrumentos financieros derivados 2.118.712 1.513.366

Ingreso/(egreso) neto por instrumentos financieros a costo

amortizado 162.490

171.042

Ingreso/(egreso) neto por asesorías financieras, administración de

cartera y custodia -

-

Gastos de administración y comercialización pagados (5.908.899) (4.545.307)

Impuestos pagados (678.759) (151.372)

Otros ingresos/(egresos) netos por actividades de la operación - 9.848

Flujo neto originado por actividades de la operación 2.743.737 (1.068.957)

Flujo neto originado por actividades de financiamiento:

Ingreso/(egreso) neto por pasivos financieros - -

Ingreso/(egreso) neto por financiamiento de partes relacionadas - -

Aumentos de capital - -

Reparto de utilidades y de capital - -

Otros ingresos/(egresos) netos por actividades de financiamiento - -

Flujo neto originado por actividades de financiamiento - -

Flujo neto originado por actividades de inversión:

Ingresos por ventas de propiedades, planta y equipo 35 - 758.735

Ingresos por ventas de inversiones en sociedades - -

Dividendos y otros ingresos percibidos de inversiones en sociedades 19 123.394 109.821

Incorporación de propiedades, planta y equipo - -

Inversiones en sociedades - -

Otros ingresos/(egresos) netos de inversión 129.753 (3.814.418)

Flujo neto originado por actividades de inversión 253.147 (2.945.862)

Flujo neto total positivo/(negativo) del período 2.996.884 (4.014.819)

Efecto de la variación por tipo de cambio sobre el efectivo y efectivo

equivalente -

-

Variación neta del efectivo y efectivo equivalente 2.996.884 (4.014.819)

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 11.631.220 15.646.039

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 14.628.104 11.631.220


Indice

10

Notas Página

(1) Información general de la Sociedad 11

(2) Bases de preparación 17

(3) Resumen de principales políticas contables 19

(4) Gestión de Riesgo Financiero 32

(5) Uso de estimaciones y juicios contables críticos 42

(6) Cambios Contable 42

(7) Reajuste y diferencia de cambio 42

(8) Efectivo y efectivo equivalente 43

(9) Instrumentos financieros por categoría 44

(10) Instrumentos financieros a valor razonable - cartera propia 44

(11) Instrumentos financieros a costo amortizado – cartera propia 46

(12) Instrumentos financieros a costo amortizado – operaciones de financiamiento 48

(13) Contratos de derivados financieros 48

(14) Deudores por intermediación 49

(15) Cuentas por cobrar por operaciones de cartera propia 52

(16) Saldos y transacciones con partes relacionadas 54

(17) Remuneraciones y gastos del personal 64

(18) Gastos de administración 64

(19) Inversiones en sociedades 65

(20) Intangibles 66

(21) Propiedades, planta y equipo 67

(22) Otros Activos 69

(23) Pasivos financieros a valor razonable 69

(24) Obligaciones por financiamiento 70

(25) Obligaciones con bancos e instituciones financieras 71

(26) Acreedores por intermediación 72

(27) Cuentas por pagar por operaciones de cartera propia 74

(28) Impuesto corriente e impuestos diferidos 74

(29) Provisiones 77

(30) Resultado por acción 77

(31) Resultado por línea de negocio 78

(32) Contingencias y compromisos 79

(33) Patrimonio 83

(34) Sanciones 84

(35) Hechos relevantes 85

(36) Hechos posteriores 85




11

(1) Información general

(a) Antecedentes de la Sociedad

Merrill Lynch Corredores de Bolsa SpA, RUT N°80.993.900-6 es una Sociedad por acciones,

subsidiaria de Bank of America Corporation, sujeta a la normativa establecida en la Ley de

Mercado de Valores, Ley Nº18.045, por lo cual se encuentra bajo la fiscalización de la

Superintendencia de Valores y Seguros.

La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro de Corredores de Bolsa y Agentes de Valores

de la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el Nº69 de fecha 12 de enero

de 1984.

La Sociedad comercial colectiva “Ureta y Bianchi” fue constituida en Santiago el 30 de enero

de 1936, según consta en escritura pública otorgada ante el notario de Santiago, Don Javier

Echeverría.

Con fecha 21 de diciembre de 1983 la Sociedad se transformó en Sociedad de responsabilidad

limitada, cambiando su razón social por la de “Ureta y Bianchi y Compañía – Corredores de

Bolsa Limitada” mediante escritura pública otorgada ante el notario de Santiago, Don Álvaro

Bianchi Rosas.

Mediante Escritura Pública de fecha 28 de abril de 1997 otorgada ante el notario público de

Santiago, Don Álvaro Bianchi Rosas, la Sociedad se transforma en Sociedad Anónima Cerrada

cuya razón social pasó a ser Ureta y Bianchi Corredores de Bolsa S.A.

Con fecha 23 de junio de 2008, los accionistas de Ureta y Bianchi Corredores de Bolsa S.A.

suscribieron, conjuntamente con las sociedades Inversiones Merrill Lynch Chile II Limitada e

Inversiones Merrill Lynch Chile SpA (ambas filiales de Merrill Lynch & Co., Inc.), el contrato

denominado Stock Purchase Agreement, en virtud del cual dichas filiales de Merrill Lynch &

Co., Inc. se obligaron a adquirir la totalidad de las acciones de la Corredora.

Con fecha 18 de julio de 2008 Don Luis Bianchi Bianchi, Don Manuel José Ureta Mackenna

y la Sociedad U y B Inversiones S.A., transfirieron el cien por ciento (100%) de las acciones

en las que se divide el capital social de Ureta y Bianchi Corredores de Bolsa S.A. a las

siguientes filiales de Merril Lynch & Co., Inc.:

Inversiones Merrill Lynch Chile II Ltda., la que adquirió un total de 2.655.809 acciones;

y

Inversiones Merrill Lynch Chile SpA, la que adquirió una acción.




12

(1) Información general, continuación

(a) Antecedentes de la Sociedad, continuación

Como consecuencia de la anterior transferencia, los nuevos accionistas de Ureta y Bianchi

Corredores de Bolsa S.A. son Inversiones Merrill Lynch Chile II Limitada e Inversiones Merrill

Lynch Chile SpA ambas subsidiarias de Bank of America Corporation.

Con fecha 22 de agosto de 2008 mediante Escritura Pública de Repertorio N°14.996-2008 se

formalizó el cambio de Razón Social de Ureta y Bianchi Corredores de Bolsa S.A. por el de

Merrill Lynch Corredores de Bolsa S.A. a partir del 1° de septiembre de 2008.

La propiedad de las acciones en las que se divide el capital de la Sociedad quedo compuesta de

la siguiente forma:

Inversiones Merrill Lynch Chile II Limitada, es dueña de 13.594.004 acciones de la

Sociedad.

Inversiones Merrill Lynch Chile SpA es dueña de una acción de la Sociedad.

Con fecha 17 de diciembre de 2009, el Consejo del Banco Central de Chile, en su Sesión

Ordinaria Nº1.514, acordó autorizar a Merrill Lynch Corredores de Bolsa S.A., para formar

parte del Mercado Cambiario Formal (“MCF”) de conformidad con las disposiciones del

Capítulo III del Compendio de Normas de Cambios Internacionales del Banco Central y del

mismo Capítulo del Manual de Procedimientos y Formularios de Información (“MPFI”) del

citado Compendio.

Con fecha 27 de abril 2011 en Junta Extraordinaria de Accionista de Merrill Lynch Corredores

de Bolsa S.A. se acordó transformar la Sociedad, a contar de la fecha de la junta, de una

Sociedad Anónima Cerrada en una Sociedad por Acciones que se regirá por los estatutos de la

Sociedad y por el Párrafo 8 del Título VII del libro II del Código de Comercio.

Por escritura pública de fecha 1 de abril de 2013, otorgada en la Notaría de Santiago de don

Eduardo Avello Concha, la sociedad Inversiones Merrill Lynch Chile SpA adquirió un 0,004%

de los derechos sociales en Inversiones Merrill Lynch Chile II Limitada, con lo que Inversiones

Merrill Lynch Chile SpA pasó a ser titular del 100% de los derechos en Merrill Lynch Chile II

Limitada, produciéndose la disolución de ésta última. En virtud de lo anterior, Inversiones

Merrill Lynch Chile SpA pasó a ser propietaria de las 13.594.004 acciones de Merrill Lynch

Corredores de Bolsa SpA (la “Sociedad”), las que sumadas a la acción que Inversiones Merrill

Lynch Chile SpA poseía previamente en la Sociedad, representan el 100% de las acciones de

esta última. Cabe hacer presente que, atendido que la Sociedad es una Sociedad por Acciones,

ésta no se disolverá producto de la operación antes descrita.




13


(a) Antecedentes de la Sociedad, continuación

Actualmente la propiedad de las acciones en las que se divide el capital de la Sociedad está

compuesta de la siguiente forma:

- Inversiones Merrill Lynch Chile SpA, es dueña de 13.594.005 acciones de la Sociedad.

El domicilio social de la Sociedad está ubicado en Av. Apoquindo 2827 Piso 9, Las Condes,

Santiago.

La Sociedad ha designado a KPMG Auditores Consultores Ltda., como sus auditores externos.

Estos estados financieros, fueron aprobados por los Administradores Delegados con fecha 26

de febrero de 2016.




14


(b) Grupo empresarial y controlador

La Sociedad es una subsidiaria de Bank of America Corporation y constituye el siguiente grupo

empresarial:

Inversiones Merrill Lynch Chile SpA. (Matriz)

Bank of America National Association, Oficina de Representación.

Merrill Lynch Holdings Chile II LLC, Delaware.

Merrill Lynch Holdings Chile I LLC, Delaware.

Merrill Lynch International Inc.

NB Holding Corporation.

Bank of America Corporation, (Controlador final).

100% 100%

99.99% 0.01%

U.S.A

Chile 100.00%

Merrill Lynch Corredores de Bolsa SpA

Oficina de Representación Inversiones Merrill Lynch Chile SpA

Merrill Lynch Holding Chile 1 LLC Merrill Lynch Holding Chile 2 LLC

( Delaware) ( Delaware)

Bank of America N.A

Bank of America Corporation

NB holding Corporation

Merrill Lynch International Inc.




15


(c) Objetivos de la Sociedad

Merrill Lynch Corredores de Bolsa SpA, tiene como objeto la ejecución o celebración de

aquellos actos, contratos, negocios y operaciones que las leyes y demás normas reglamentarias,

actuales o futuras, permitan efectuar a los corredores de bolsa ya sea por cuenta propia o de

terceros. Actualmente la Sociedad se ha enfocado en proveer servicios financieros en productos

de inversión.

Los principales negocios o actividades que la Sociedad realiza por cuenta de terceros son:

(i) Intermediación de acciones a término

Ofrece a los clientes comprar y/o vender todas las acciones transadas en la Bolsa de Comercio

de Santiago de las cuales se obtienen los ingresos vía comisiones cobradas a los clientes.

(ii) Intermediación de acciones a plazo

Este producto permite a los clientes adquirir acciones sin tener los recursos, recibiendo

financiamiento de un tercero. Por otro lado, quién financia la transacción adquiere una

rentabilidad fija a cambio. Se obtienen los ingresos vía comisión cobradas a los clientes.

(iii) Intermediación de instrumentos de renta fija

Este producto permite a los clientes adquirir títulos de renta fija emitidos por el Banco Central

de Chile y Tesorería General de la Republica transados en la Bolsa de Comercio de Santiago.

Se obtienen los ingresos vía comisión cobradas a los clientes.

Negocios/servicios por cuenta de terceros

Número de

clientes no

relacionados

Número de

clientes

relacionados

Intermediación acciones a término 1.069 2

Intermediación acciones a plazo - -

Intermediación renta fija 102 -

Operaciones compra y venta de monedas 28 -

Contratos forwards de monedas 14 -




16


(c) Objetivos de la Sociedad, continuación

(iii) Intermediación de instrumentos de renta fija, continuación

Los principales negocios o actividades que la Sociedad realiza por cuenta propia son:

Compra y venta de acciones:

Efectúa operaciones de compra y venta de acciones chilenas ofrecidas en la Bolsa de Comercio

de Santiago como una forma de inversión. Los ingresos y/o pérdidas se obtienen al valorizar

los respectivos activos entre su valor razonable y el valor de venta.

Compra y venta de monedas:

Efectúa operaciones de compra y venta de monedas extranjeras principalmente en el mercado

interbancario “over the counter” (OTC). Los ingresos y/o pérdidas se obtienen al valorizar la

posición en moneda extranjera entre su valor razonable y el valor de venta.

Compra y venta de instrumentos de renta fija:

Efectúa operaciones de compra y venta de renta fija como una forma de inversión. Los ingresos

y/o pérdidas se obtienen por los intereses y reajustes devengados en la compra de los

instrumentos y por las utilidades y/o pérdidas generadas en la venta.

Contratos forwards de compra y venta de monedas:

Efectúa operaciones de compra y venta a futuro a un precio determinado de monedas

extranjeras en el mercado interbancario “over the counter” (OTC). Los ingresos y/o pérdidas

se obtienen al valorizar los respectivos contratos a valor razonable entre el precio referencial y

el precio del contrato.




17

(2) Bases de preparación

(a) Declaración de cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera

(NIIF)

Los estados financieros de Merrill Lynch Corredores de Bolsa SpA. al 31 de diciembre

de 2015 y 2014 han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información

Financiera (NIIF), emitidas por International Accounting Standard Board (en adelante

“IASB”), se presentan en forma comparativa y de acuerdo a lo establecido en la Circular

N°1992 de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

De existir discrepancias entre las NIIF y las instrucciones de la SVS, priman estas últimas sobre

las primeras. Al 31 de diciembre de 2015 la única instrucción de la SVS que contraviene las

NIIF se refiere al registro particular de los efectos del reconocimiento de los impuestos

diferidos establecidos en el Oficio Circular (OC) N°856 de fecha 17 de octubre de 2014.

Este OC establece una excepción, de carácter obligatorio y por única vez, al marco de

preparación y presentación de información financiera que el organismo regulador ha definido

como las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Dicho OC instruye a las

entidades fiscalizadas, que: “las diferencias en activos y pasivos por concepto de Impuestos

Diferidos que se produzcan como efecto directo del incremento en la tasa de impuestos de

primera categoría introducido por la Ley 20.780, deberán contabilizarse en el ejercicio

respectivo contra patrimonio.”, cambiando, en consecuencia, el marco de preparación y

presentación de información financiera adoptado hasta la fecha anterior a la emisión de dicho

OC, dado que las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) requieren ser

adoptadas de manera integral, explícita y sin reservas.

(b) Período cubierto

Los estados financieros comprenden los estados de situación financiera al 31 de Diciembre

de 2015 y 2014, y los correspondientes estados de resultados integrales, estados de cambios en

el patrimonio y estados de flujos de efectivo, por el período comprendido el 1 de enero y

el 31 de Diciembre de 2015 y 2014.

(c) Reclasificaciones significativas

Durante el ejercicio 2015, no se han efectuado reclasificaciones en los estados financieros de

la Sociedad.




18

(2) Bases de preparación, continuación

(d) Bases de medición

Las partidas incluidas en los estados financieros se valoran utilizando la moneda del entorno

económico principal en que la entidad opera. Los estados financieros se presentan en pesos

chilenos, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad. Toda la información

presentada en pesos chilenos ha sido redondeada a la unidad de mil más cercana (M$).

Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de

lo siguiente:

Los contratos de derivados financieros son valorizados al valor razonable, con cambios

en resultados.

Los instrumentos para negociación son valorizados al valor razonable, con cambios en

resultados.

Inversiones en sociedades valorizadas al valor razonable, con cambios en el patrimonio.

(e) Hipótesis de negocio en marcha

La Sociedad, al elaborar estos estados financieros, evaluó la capacidad que tiene para continuar

en funcionamiento. La Administración de la Sociedad no estima que existan incertidumbres

importantes, relativas a eventos o condiciones que puedan aportar dudas significativas sobre la

posibilidad de que la Sociedad continúe con sus operaciones normales.




19

(3) Resumen de principales políticas contables

(a) Aplicación de nuevas normas vigentes y no vigentes

Las mejoras y modificaciones a las NIIF, así como las interpretaciones que han sido publicadas

en el período se encuentran detalladas a continuación:

a.1 Normas aplicadas anticipadamente

De acuerdo a lo señalado en el Oficio Circular N°615 emitido por la Superintendencia de

Valores y Seguros (SVS), la Sociedad ha aplicado en forma anticipada la NIIF 9, Instrumentos

Financieros.

a.2 Normas e interpretaciones que han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún

no está vigente

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 14 Cuentas Regulatorias Diferidas Períodos anuales que comienzan en o después del 1

de enero de 2016. Se permite adopción anticipada.

NIIF 15 Ingresos de Contratos con Clientes Períodos anuales que comienzan en o después del 1


NIIF 16: Arrendamientos Períodos anuales que comienzan en o después del 1


Enmiendas a NIIFs

NIC 1: Iniciativa de revelación Períodos anuales que comienzan en o después del 1


NIIF 11, Acuerdos Conjuntos: Contabilización de

Adquisiciones de Participaciones en Operaciones Conjuntas

Períodos anuales que comienzan en o después del 1


NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo, y NIC 38, Activos

Intangibles: Clarificación de los métodos aceptables de

Depreciación y Amortización.



NIIF 10, Estados Financieros Consolidados, y NIC 28,

Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos:

Transferencia o contribución de activos entre un inversionista

y su asociada o negocio conjunto.

Fecha efectiva diferida indefinidamente..

NIC 27, Estados Financieros Separados, NIIF 10, Estados

Financieros Consolidados y NIIF 12, Revelaciones de

Participaciones en Otras Entidades. Aplicación de la

excepción de consolidación.

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de

enero de 2016.

NIC 41, Agricultura, y NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo:

Plantas que producen frutos.



NIC 27, Estados Financieros Separados, Método del

Patrimonio en los Estados Financieros Separados.



La Sociedad estima que la futura adopción de las Normas, Enmiendas e Interpretaciones antes

descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros.




20

(3) Resumen de principales políticas contables, continuación

(b) Efectivo y efectivo equivalente

Incluye documentos y dinero disponible, saldos disponibles mantenidos con bancos

comerciales y activos financieros altamente líquidos con vencimientos originales de menos de

un mes, sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor razonable, y es usado por

la Sociedad en la administración de sus compromisos de corto plazo. La Sociedad tiene

definido en su política de administración de liquidez, el uso de Fondos Mutuos de Renta Fija

con un horizonte de vencimiento de un día hábil. Una situación de liquidez donde los fondos

son accesibles diariamente, es considerada óptimo.

(c) Instrumentos financieros

(i) Clasificación de activos y pasivos financieros

La clasificación de activos y pasivos serán efectuados en conformidad a las normas impartidas

por la Superintendencia de Valores y Seguros.

La Sociedad clasifica sus activos financieros en activos financieros a costo amortizado o

activos financieros a valor razonable, sobre la base de:

El modelo de negocios de la entidad con el cual administra esos activos; y

Las características de los flujos contractuales de caja de los mismos.

Activos financieros a costo amortizado

La Sociedad clasifica y valoriza un activo financiero a costo amortizado cuando las siguientes

condiciones se cumplen:

El activo está cubierto por un modelo de negocios cuyo objetivo es mantener el activo a

los efectos de cobrar los flujos contractuales de caja; y

Los términos contractuales del activo financiero dan lugar a flujos de caja en fechas

específicas, los cuales son, exclusivamente, pagos de capital más intereses sobre el saldo

del capital pendiente.

Entre otras, en esta categoría la Sociedad registra las operaciones de Compra con retroventa y

las Operaciones simultáneas, las cuales devengan un interés según la tasa pactada en la

operación.




21


(c) Instrumentos financieros, continuación

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros que no califican en la categoría de costo amortizado, son medidos a su

valor razonable con cambios en resultados.

En esta categoría, la Sociedad presenta su cartera propia de inversiones en instrumentos de

renta variable, incluyendo inversiones en acciones mantenidas para su negociación.

(ii) Valorización de activos y pasivos financieros

Inicialmente la Sociedad, reconoce sus activos y pasivos financieros en la fecha de negociación,

es decir, la fecha en que la Sociedad se compromete a adquirir o vender el activo.

(ii) Valorización de activos y pasivos financieros, continuación

Reconocimiento inicial

Los activos y pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable más o menos,

en el caso de instrumentos clasificados a costo amortizado, los costos de transacción

directamente atribuibles a la adquisición o emisión del instrumento financiero en cuestión. Los

activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente a su

valor razonable, y los costos de la transacción se llevan directamente a resultados.

Valorización posterior

Los activos y pasivos financieros son valorizados posteriormente a su reconocimiento inicial a

costo amortizado o a valor razonable con cambios en resultados, dependiendo de su

clasificación.

La Sociedad aplica los requerimientos para deterioro a aquellos activos financieros valorizados

a costo amortizado. De esta forma, Merrill Lynch Corredores de Bolsa SpA evalúa en la fecha

de cada balance si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos

financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro.




22



Inversiones en acciones que no forman parte de la cartera de negociación

La Sociedad optó por valorizar la acción que posee en la Bolsa de Comercio de Santiago a su

valor razonable, reflejando los cambios posteriores en “otros resultados integrales”. Estas

acciones se valorizan según su último precio de transacción bursátil y se presentan en el rubro

contable Inversiones en Sociedades.

Tal como lo establece la normativa internacional, existen limitadas circunstancias dónde el

costo puede ser considerado una aproximación razonable al valor razonable. La Sociedad

considera que este es el caso de las acciones que posee en la Sociedad CCLV Contraparte

Central S.A., dada la inexistencia de transacciones para establecer su valor razonable.

Consecuentemente, estas inversiones han sido valorizadas a su costo histórico.

(iii) Baja de activos y pasivos financieros

Los activos y pasivos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos

contractuales de los flujos de efectivo han expirado o se han transferido.

Se entiende que la Sociedad ha trasferido un activo financiero cuando ha logrado traspasar

sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad.

La Sociedad elimina de su estado de situación financiera un pasivo financiero (o una parte del

mismo) cuando se ha extinguido, esto es, cuando la obligación especificada en el

correspondiente contrato ha sido pagada, o bien ha expirado.

(iv) Activos y pasivos financieros a costo amortizado

Un activo o pasivo financiero se clasifica al costo amortizado si se mantiene dentro de un

modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo

contractuales y si las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas

especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el

importe del principal pendiente.

En el reconocimiento inicial, una entidad medirá un activo financiero a su valor razonable más

los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo

financiero.




23



(iv) Activos y pasivos financieros a costo amortizado, continuación

El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo este

criterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más o

menos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interés efectiva de

cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos

cualquier disminución por deterioro en el caso de los activos financieros.

El cálculo de la tasa de interés efectiva incluye todas las comisiones que formen parte integral

de la misma. Los costos de transacción incluyen costos incrementales que son directamente

atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero.

(v) Activos y pasivos financieros a valor razonable

Este grupo de activos y pasivos financieros, se encuentran valorados a su valor razonable de

acuerdo con los precios de mercado a la fecha de cierre del estado de situación financiera.

Todas las compras y ventas de instrumentos financieros a valor razonable que deben ser

entregados dentro del plazo establecido por las regulaciones o convenciones del mercado, son

reconocidos a la fecha de negociación, la cual es la fecha en que se compromete la compra o

venta del activo.

Cualquier otra compra o venta es tratada como derivado hasta que ocurra la liquidación.

Estas inversiones se registran inicialmente al costo y posteriormente su valor se actualiza con

base en su valor de mercado, reconociendo diariamente su efecto en resultados.

Asimismo los instrumentos financieros se sub clasifican como de cartera propia disponible

cuando no están sujetos a un compromiso de venta y como de cartera propia comprometida

cuando están sujeta a un compromiso de compra.




24



(v) Activos y pasivos financieros a valor razonable, continuación

Medición de valor razonable

Valor razonable es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un

pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en

condiciones de independencia mutua.

El valor razonable de un instrumento se estima, usando precios cotizados en un mercado activo

para ese instrumento. Un mercado es denominado como activo si los precios cotizados se

encuentran fácil y regularmente disponibles.

(vi) Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en

el balance su monto neto, cuando y sólo cuando la Sociedad tiene el derecho, exigible

legalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta,

o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

Los ingresos y gastos son presentados netos sólo cuando lo permiten las normas de

contabilidad, o en el caso de las ganancias y pérdidas que surjan de un grupo de transacciones

similares como la actividad de negociación de la Sociedad.

(vii) Instrumentos financieros derivados

Los contratos de derivados financieros, que incluyen forwards de monedas extranjeras y

unidades de fomento, futuros de tasa de interés, swaps de monedas y tasa de interés, opciones

de monedas y tasa de interés y otros instrumentos financieros derivados, son reconocidos al

valor razonable en el estado de situación financiera. Los contratos de derivados se informan

como un activo cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuando éste es

negativo, en los rubros contratos de derivados financieros.

Al momento de suscripción de un contrato de derivado, éste debe ser designado por la Sociedad

como instrumento derivado para negociación o para fines de cobertura contable.

Por otra parte, a la fecha de reporte la Sociedad no mantiene derivados implícitos que fueren

separables.




25


(d) Deudores por intermediación

Los deudores por intermediación son cuentas por cobrar producto de la intermediación de

valores de oferta pública por cuenta de los clientes, éstos se registran contablemente el día de

su asignación por el monto de la operación. En este ítem se incluye la intermediación de compra

de acciones, operaciones simultáneas, comisiones cobradas a los clientes y el corredor

contraparte de la intermediación de venta.

(e) Inversiones en sociedades

Las inversiones en sociedades corresponde a las acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago

S.A. y el CCLV, las cuales no son mantenidas para negociación, por lo cual se valorizan a valor

razonable con efecto en patrimonio utilizando modelos de estimar el valor justo, en el caso de

la acción de la Bolsa de Valores, considerando la última transacción.

Los dividendos percibidos de estas sociedades se registran reduciendo el valor de la

participación y los resultados obtenidos por las mismas, se registran en el rubro “Resultado por

inversión en Sociedades”.

(f) Propiedades, planta y equipo

Las partidas de propiedades, planta y equipo son valorizadas al costo menos depreciación

acumulada y pérdidas por deterioro. Ver Nota 3(j).

El costo incluye gastos que son directamente atribuibles a la adquisición del activo.

Cuando partes significativas de una partida de propiedades, planta y equipo poseen vidas útiles

distintas, son registradas como partidas separadas (componentes importantes) de propiedades,

planta y equipo.

(g) Depreciación

La depreciación se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo de un activo

menos su valor residual.

La depreciación es reconocida en resultados con base al método de depreciación lineal sobre

las vidas útiles estimadas de cada parte de una partida de propiedades, planta y equipo.




26


(g) Depreciación, continuación

Las vidas útiles estimadas para los períodos actuales y comparativos son las siguientes:

2015 2014

Años Años

Muebles y útiles 3

3

Computadores 3 3

Equipos de comunicación 3 3

Remodelación propiedades arrendadas 5 5

Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio

y se ajustan si es necesario.

(h) Arrendamientos

(i) Arrendamientos financieros – arrendatarios

Los arrendamientos en términos en los cuales la Sociedad asume sustancialmente todos los

riesgos y beneficios de propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. A partir del

reconocimiento inicial, el activo arrendado se valoriza al menor entre el valor razonable y el

valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento. Después del reconocimiento inicial, el

activo es contabilizado de acuerdo con la política contable aplicable a éste.

(ii) Arrendamientos operativos - arrendatarios

En este tipo de contratos, los activos arrendados no son reconocidos en el estado de situación

financiera de la Sociedad. Los pagos realizados bajo arrendamientos operacionales se

reconocen en resultados bajo el método lineal durante el período de arrendamiento.

(i) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional respectiva de

la operación a la tasa de cambio a la fecha de la transacción.

Los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras a la fecha del balance

son reconvertidos a la moneda funcional, el peso chileno, a la tasa de cambio a esa fecha.




27


(i) Transacciones y saldos en moneda extranjera, continuación

Las ganancias o pérdidas por conversión de moneda extranjera en partidas monetarias es la

diferencia entre el costo amortizado en la moneda funcional al comienzo del período ajustada

por intereses y pagos efectivo durante el período, y el costo amortizado en moneda extranjera

convertida a la tasa de cambio a la fecha en que se determinó el valor razonable. Este efecto se

reconoce en los resultados de cada ejercicio en la cuenta utilidad o pérdida de cambio neto,

según corresponda.

2015 2014

$ $

Unidades de Fomento (UF) 25.629,09 24.627,10

Dólar Estadounidense (USD) (*) 709,94 605,95

(*) Tipo cambio corporativo.

(j) Deterioro de activos

(i) Deterioro de activos no financieros

El valor en libros de los activos no financieros de la Sociedad, excluyendo activos por

impuestos diferidos, es revisado en cada fecha de balance para determinar si existe algún

indicio de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estima el monto recuperable del

activo.

Se reconoce una pérdida por deterioro si el valor en libros de un activo o su unidad generadora

de efectivo sobrepasa su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro son reconocidas en

resultados.

El monto recuperable de un activo es el valor mayor entre su valor en uso y su valor razonable,

menos los costos de venta. Para determinar el valor en uso, se descuentan los flujos de efectivo

futuros estimados a su valor presente usando una tasa de descuento antes de impuestos que

refleja las valoraciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos

específicos que puede tener en el activo.




28


(j) Deterioro de activos

(i) Deterioro de activos no financieros, continuación

En relación con otros activos, las pérdidas por deterioro reconocidas en períodos anteriores son

evaluadas en cada fecha de balance en búsqueda de cualquier indicio de que la pérdida haya

disminuido o haya desaparecido. Una pérdida por deterioro se reversa si ha ocurrido un cambio

en las estimaciones usadas para determinar el importe recuperable. Una pérdida por deterioro

se reversa sólo en la medida que el valor en libro del activo no exceda el valor en libros que

habría sido determinado, neto de depreciación o amortización, si no hubiese sido reconocida

ninguna pérdida por deterioro.

En el ejercicio de reporte no hay indicios de deterioro.

(ii) Deterioro de activos financieros al costo amortizado

La Sociedad evalúa en cada fecha del estado de situación, si existe evidencia objetiva que los

activos financieros no llevados al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados.

Estos activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un

evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese

evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que

pueda ser estimado con fiabilidad.

La evidencia objetiva de que un activo financiero está deteriorado incluye impagos o moras de

parte del prestatario, indicaciones de que un prestatario o emisor entre en bancarrota, la

desaparición de un mercado activo para un instrumento, u otros datos observables relacionados

con un grupo de activos tales como cambios adversos en el estado de los pagos de los

prestatarios o emisores incluidos en la Sociedad, o las condiciones económicas que se

correlacionen con impagos en los activos de la Sociedad. Además, un descenso significativo o

prolongado en el valor razonable de una inversión en un instrumento de patrimonio por debajo

de su costo también es una evidencia objetiva de deterioro del valor.

Las pérdidas por deterioro en activos reconocidos a costo amortizado es la diferencia entre el

valor en libros del activo financiero y el valor presente de los pagos futuros descontados a la

tasa de interés efectiva original del activo.

En la fecha de reporte no hay pérdidas por deterioro.




29


(k) Acreedores por intermediación

Los acreedores por intermediación son cuentas por pagar por operaciones de intermediación

de valores de oferta pública por cuenta de los clientes, estos se registran contablemente el día

de su asignación por el monto de operación. En este ítem incluyen la intermediación de ventas

de acciones, operaciones simultáneas y los corredores contraparte de la intermediación de

compra de acciones.

(l) Impuesto a la renta e impuestos diferidos

(i) Impuesto a la Renta

El 29 septiembre de 2014, fue promulgada la Ley de Reforma Tributaria, la cual entre otros

aspectos, define el régimen tributario por defecto que le aplica a la sociedad, la tasa de

impuesto de primera categoría que por defecto se aplicarán en forma gradual a las empresas

entre 2014 y 2018 y permite que las sociedades puedan además optar por uno de los dos

regímenes tributarios establecidos como Atribuido o Parcialmente Integrado, quedando afectos

a diferentes tasas de impuestos a partir del año 2017.

El régimen Atribuido aplica a los empresarios individuales, empresas individuales de

responsabilidad limitada, comunidades y sociedades de personas cuando éstas últimas estén

formadas exclusivamente por personas naturales domiciliadas y residentes en Chile; y el

régimen Parcialmente Integrado, aplica al resto de los contribuyentes, tales como sociedades

anónimas abiertas y cerradas, sociedades por acciones o sociedades de personas cuyos socios

no sean exclusivamente personas naturales domiciliadas o residentes en Chile. El régimen

tributario que por defecto la Sociedad estará sujeta a partir del 1 de enero de 2017 aún se

encuentra pendiente de definición.

Asimismo, la Sociedad podrá optar al cambio de régimen, distinto del régimen por defecto

dentro de los tres últimos meses del año comercial anterior (2016), mediante la aprobación de

junta extraordinaria de accionistas, con un quórum de a lo menos dos tercios de las acciones

emitidas con derecho a voto y se hará efectiva presentando la declaración suscrita por la

sociedad, acompañada del acta reducida a escritura pública suscrita por la sociedad. La

Sociedad deberá mantenerse en el régimen de tributación que les corresponda, durante a lo

menos cinco años comerciales consecutivos. Transcurrido dicho período, podrá cambiarse de

régimen, debiendo mantener el nuevo régimen a los menos durante cinco años consecutivos.




30


(l) Impuesto a la renta e impuestos diferidos, continuación (ii) Impuestos Diferidos El impuesto diferido se mide empleando las tasas fiscales que se espera sean de aplicación a

las diferencias temporarias en el período en el que se reversen usando tasas fiscales que por

defecto les aplican a la fecha de balance, tal como se indica a continuación:

Año Parcialmente Integrado

%

2014 21,0

2015 22,5

2016 24,0

2017 25,5

2018 27,0 Durante el ejercicio 2015 la Sociedad ha registrado en sus estados financieros los efectos de

los impuestos diferidos de acuerdo a las normas e instrucciones de la Superintendencia de

Valores y Seguros, las cuales, son coincidentes con IFRS. Como consecuencia de la instrucción de la SVS en us oficio Circular N°856 del 17 de octubre

de 2014, las diferencias en activos y pasivos que se originaron por conceptos de impuestos

diferidos producidos como efectos directos del incremento en la tasa de impuestos de primera

categoría introducido por la Ley N°20.780 al 31 de diciembre de 2014, se reconocieron

excepcionalmente y por única vez, en el patrimonio, en el rubro de ganancias (pérdidas)

acumuladas por (140.359). De igual forma, los efectivos de mediación de los impuestos

diferidos que surgieron con posterioridad a esta fecha se reconoceran en el resultado del

ejercicio, conforme a lo señalado anteriormente.

(m) Provisiones Las provisiones son pasivos en los que existe incertidumbre acerca de su cuantía o vencimiento.

Estas provisiones se reconocen en el balance cuando se cumplen los siguientes requisitos en

forma copulativa: Es una obligación actual como resultado de hechos pasados; y

A la fecha de los estados financieros es probable que la Sociedad tenga que desprenderse

de recursos para cancelar la obligación y la cuantía de estos recursos puedan medirse de

manera fiable. El importe reconocido como provisión debe ser la mejor estimación, en la fecha de balance,

del desembolso necesario para cancelar la obligación presente. Las provisiones, que sean a más de doce meses, se determinan al valor presente, descontando

el flujo de efectivo que se espera a futuro a la tasa antes de impuestos que refleja la evaluación

actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y de los riesgos específicos de la

obligación.




31


(m) Provisiones, continuación

Al 31 de Diciembre de 2015 y 2014, se registran provisiones por bonificaciones de desempeño

por un monto de M$514.102 y M$395.794 respectivamente.

(n) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos ordinarios se componen de comisiones, comisiones por ventas, compra y venta

de acciones en cartera propia, compra y venta de monedas extranjeras, los cuales se reconocen

en los resultados cuando se prestan los servicios.

Otros ingresos operacionales de la Sociedad están relacionados con asesorías financieras.

La política del reconocimiento de ingresos establece que los ingresos se reconocen cuando se

produce la entrada de los beneficios económicos originados en las actividades principales de

la Sociedad (base devengada).

(o) Costos por financiamiento

La Sociedad capitaliza los costos por préstamos que sean directamente atribuibles a la

adquisición, construcción o producción de un activo cualificado, es decir, un activo que

requiere, necesariamente, de un período sustancial antes de estar listo para el uso al que está

destinado o para la venta. Los demás costos por préstamos se reconocen como gastos.

En el período de reporte no hay costos por financiamientos que se hayan capitalizado.

(p) Reajuste y diferencia de cambio

Corresponde al resultado neto de las actualizaciones de activos y pasivos que se encuentran

expresados en monedas y unidades de reajuste diferentes de la moneda funcional, y que no

corresponden a instrumentos financieros.

(q) Dividendos mínimos

Los dividendos sobre acciones ordinarias son reconocidos en el patrimonio en el período en el

cual estos fueron aprobados por los accionistas de la Sociedad.

Los dividendos acordados en forma posterior a la fecha del balance son revelados como una

nota de eventos subsecuentes.

Los dividendos mínimos por pagar se reconocen bajo el rubro cuentas por pagar y corresponde

al 30% de la utilidad de cada ejercicio. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 no hubo

reconocimiento de dividendos.




32


(r) Segmentos de operación

Los segmentos de operación de la Sociedad son determinados con base en la información

provista al Gerente General, quien es el responsable de la toma de decisiones de la Sociedad.

Por lo tanto, en virtud a las actuales directrices de negocios de la Sociedad, la Administración

ha resuelto que el segmento a reportar, es único y se denomina Banca de Mercados Globales

el cual incluye las ofertas de soluciones financieras de valor agregado a aquellos clientes que

forman parte del mercado objetivo.

El mercado objetivo corresponde al mercado financiero institucional nacional (principalmente

AFP’s, fondos mutuos y corredores de bolsa) e inversionistas extranjeros, así como compañías

de seguro, grandes empresas y grandes corporaciones. Los principales productos ofrecidos a

nuestros clientes son aquellos referidos a la mesa de dinero. Por lo tanto desde la perspectiva

del origen de los resultados que la sociedad ha generado, estos provienen básicamente de los

clientes mencionados y no existe una concentración de ingresos por clientes.

(4) Gestión del riesgo financiero

Introducción

Para gestionar el riesgo financiero, se identifican tres perfiles de riesgo: riesgo de crédito, riesgo de

liquidez y riesgo de mercado. Cada uno de estos riesgos tiene política y límite específico que aseguran

su adecuado control y gestión. Las principales contrapartes con las que opera la Sociedad son

inversionistas institucionales, agentes del mercado financiero y empresas, siendo los principales las

AFP´s, fondos mutuos, corredoras de bolsa e inversionistas extranjeros.

Estructura de la administración del riesgo

Para cumplir con las regulaciones y políticas internas y externas con respecto a la función de

administración de riesgo financiero, la Sociedad cuenta con diferentes áreas que contribuyen en su

gestión:

Administradores delegados

Comités regionales

Compliance

Departamento de finanzas y operaciones




33

(4) Gestión del riesgo financiero, continuación

Además de las áreas mencionadas anteriormente, existen divisiones globales que apoyan la gestión y

control de los distintos tipos de riesgo financiero que trabajan conjuntamente con el departamento de

finanzas, tales como:

Market Risk Management

Credit Risk Management

Operational Risk Management

Treasury

Principales riesgos que afectan al Sociedad:

(a) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida debido a la omisión de un prestatario o de una

contraparte a cumplir con sus obligaciones, por lo general debido a quiebra o problemas

financieros. Una forma secundaria de riesgo de crédito, es la pérdida de valor en un instrumento

negociable debido a una degradación de la reputación crediticia de un emisor.

Grupo de Riesgo de Crédito de la Compañía, que es responsable de revisar y aprobar los

compromisos de deuda y capital. Trabaja con las unidades de negocios para estructurar las

operaciones de tal manera que se minimice el riesgo crediticio. También:

• Maneja el proceso de recuperación de activos.

• Revisa y aprueba la exposición de crédito de las contrapartes/emisores específicos.

• Establece límites de crédito a las contrapartes.

• Evalúa y califica la solvencia de las contrapartes institucionales y países.

• Monitorea la solvencia de las contrapartes vigentes para asegurar que se cumplan los

niveles de tolerancia al riesgo de Bank of America, N.A.

Estima las pérdidas crediticias potenciales bajo distintos escenarios, incluyendo escenarios

extremos.

El Grupo de Riesgo de Crédito evalúa la solvencia de los clientes particulares existentes y

potenciales, emisores y contrapartes institucionales, y determina el apetito de riesgo crediticio

dentro de los límites de las políticas de crédito internas. Así mismo revisa y monitorea

operaciones específicas, así como la concentración de riesgo crediticio y de cartera. También

es responsable de verificar la calidad crediticia y el cumplimiento de los límites.

Adicionalmente, trabaja con las unidades de negocios para manejar y mitigar el riesgo de

crédito. Cuenta también con una unidad especializada que se concentra en la administración y

en la identificación temprana de activos con problemas:

.




34


(a) Riesgo de crédito, continuación

Al 31 de Diciembre de 2015

Personas

naturales

Personas

jurídicas

Intermediarios de

valores

Inversionistas

Institucionales

BCCH

/Tesorería

Partes

relacionadas Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Renta fija e intermediación financiera a valor

razonable - - - - 470.273 - 470.273

Instrumentos financieros, derivados (FX Foward) - - - - - - -

Operaciones de compra con retroventa de IRV - - - - - - -

Deudores por intermediación de operación normal - 1.242 507 2.995.213 - 1.369.196 4.366.158

Deudores por intermediación de operaciones a

plazo/(simultaneas) - - - - - -

Totales - 1.242 507 2.995.213 470.273 1.369.196 4.836.431

Al 31 de diciembre de 2014

Personas

naturales

Personas

jurídicas

Intermediarios de

valores

Inversionistas

Institucionales

BCCH

/Tesorería

Partes

relacionadas Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Renta fija e intermediación financiera a valor

razonable - - - - 2.591.999 - 2.591.999

Instrumentos financieros, derivados (FX Foward) - - - - - - -

Operaciones de compra con retroventa de IRV - - - - - - -

Deudores por intermediación de operación normal - 768 210 1.917.792 - 643.482 2.562.252

Deudores por intermediación de operaciones a

plazo/(simultaneas) - - - - - - -

Totales - 768 210 1.917.792 2.591.999 643.482 5.154.251




35


(a) Riesgo de crédito, continuación

(i) Contratos de derivados financieros

La Sociedad mantiene estrictos controles de las posiciones abiertas en contratos de derivados

negociados directamente con sus contrapartes, la cual es controlada a través de medidas

internas que consideran la exposición futura por contraparte en dichos instrumentos que

asimilan la exposición de un crédito.

Asimismo, la Sociedad efectúa un ajuste de valor en función de la exposición futura esperada

por cliente y el nivel de riesgo del mismo.

(ii) Instrumentos financieros

El Sociedad para este tipo de activos, mide la probabilidad de incobrabilidad a los emisores

utilizado rating internos y externos tales como evaluadoras de riesgos independientes de la

Sociedad.

(iii) Máxima exposición al riesgo de crédito

A continuación se presenta la máxima exposición al riesgo de crédito para los distintos

componentes del balance incluidos derivados, éstos no consideran las garantías ni otras mejoras

crediticias.

2015 2014

M$ M$

Máxima exposición:

Instrumentos para negociación RF 470.273 2.591.999

Contratos de derivados financieros - -

Contratos de retrocompra y préstamos de valores - -

Deudores por Intermediación clientes 4.366.158 2.562.252

Deudores por Intermediación simultáneas - -

Totales 4.836.431 5.154.251




36


(b) Riesgo de liquidez

El riesgo de que una entidad encuentre dificultades para obtener los fondos con los que debe

cumplir compromisos asociados con los pasivos financieros.

De acuerdo al modelo de negocios de la Sociedad, su fuente principal de financiamiento está

basada en su capital y en las líneas crediticias obtenidas. Una situación de liquidez donde los

fondos son accesibles diariamente, es considerada óptimo.

El área de Tesorería define los lineamientos de inversión para aquella porción de fondos que

no ha sido utilizada por las áreas de negocio. Fija los límites a las inversiones de los excedentes

de caja, y otras facilidades de préstamos que deberían estar disponibles para cubrir giros a

niveles inesperados de demanda, lo cual es revisado periódicamente.




37


(b) Riesgo de liquidez, continuación

Descalce de activos y pasivos clasificados por plazo contractual.

2015

A la

vista Hasta 1 mes

Entre 1 y

3 meses

Entre 3 y 12

meses

Subtotal

hasta 1 año

Entre 1 y

5 años

Más de 5

años

Subtotal

sobre 1 año Total

MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$

Activos financieros:

Efectivo y equivalente al efectivo 14.628 - - - 14.628 - - - 14.628

Deudores por intermediación - 4.366 - - 4.366 - - - 4.366

Instrumentos para negociación - - - - - 470 470 470

Cuentas por cobrar por operaciones de cartera

propia 19.762 - -

-

19.762 -

-

- 19.762

Contratos de retrocompra y préstamos de valores - - - - - - - - -

Contratos de derivados financieros - - - - - - - - -

Totales 34.390 4.366 - - 38.756 - 470 470 39.226

Pasivos financieros:

Depósitos y otras obligaciones a la vista - - - - - - - - -

Acreedores pos intermediación - 4.246 108 5 4.358 - - - 4.358

Contratos de retrocompra y préstamos de valores - - - - - - -

Cuentas por pagar por operaciones de cartera

propia 20.074 - - - 20.074 -

-

- 20.074

Depósitos y ot6ras obligaciones a plazo - - - - - - - - -


Obligaciones con bancos - - - - - - 1 1 1

Totales 20.074 4.246 108 5 24.432 - 1 1 24.433

Descalce neto 14.316 120 (108) (5) 14.324 - 469 469 14.793




38


(b) Riesgo de liquidez, continuación

2014

A la

vista Hasta 1 mes

Entre 1 y

3 meses

Entre 3 y 12

meses

Subtotal

hasta 1 año

Entre 1 y

5 años

Más de 5

años

Subtotal

sobre 1 año Total

MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$

Activos financieros:

Efectivo y equivalente al efectivo 11.631 - - - 11.631 - - - 11.631

Deudores por intermediación 2.562 - - 2.562 - - - 2.562

Instrumentos para negociación - - - - - - 2.592 2.592 2.592

Cuentas por cobrar por operaciones de cartera

propia 30.799 - - - 30.799 - - - 30.799



Totales 42.430 2.562 - - 44.992 - 2.592 2.592 47.584

Pasivos financieros:

Depósitos y otras obligaciones a la vista - - - - - - - - -

Acreedores pos intermediación - 2.554 1 6 2.561 - - - 2.561


Cuentas por pagar por operaciones de cartera

propia 30.796 - - - 30.796 - - - 30.796

Depósitos y ot6ras obligaciones a plazo - - - - - - - - -

Contratos de derivados financieros - 93 - - 93 - - - 93

Obligaciones con bancos - 1 - - 1 - - - 1

Totales 30.796 2.648 1 6 33.451 - - - 33.451

Descalce neto 11.634 (86) (1) (6) 11.541 - 2.592 2.592 14.133




39


(c) Riesgo de mercado

Es riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero

puedan fluctuar como consecuencia de variaciones en los precios de mercado. El riesgo de

mercado comprende tres tipos de riesgo:

(i) Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero

puedan fluctuar como consecuencia de variaciones en los tipos de cambio de una moneda

extranjera.

(ii) Riesgo de tipo de interés


puedan fluctuar como consecuencia de variaciones en los tipos de interés de mercado.

(iii) Riesgos de precio acciones


puedan fluctuar como consecuencia de variaciones en los precios de mercado (diferentes de las

que provienen del riesgo de tipo de interés y del riesgo de tipo de cambio), ya estén causadas

dichas variaciones por factores específicos al instrumento financiero en concreto o a su emisor,

o sean factores que afecten a todos los instrumentos financieros similares negociados en el

mercado.

El Sociedad utiliza una combinación de sensibilidades de riesgo, Value-at-Risk (VaR) y Stress

Scenarios para administrar el riesgo de mercado y establecer límites.

El modelo de VaR de Merrill Lynch Corredores de Bolsa SpA se basa en la generación de

escenarios históricos para variables de mercado que se aplican sobre sensibilidades

previamente calculadas. El modelo global de la Sociedad abarca riesgo de tipo de cambio,

riesgo de precios de acciones, riesgo de tasa de interés, riesgo en precios de commodities, y

riesgo en derivados.

El cálculo del Valor en Riesgo (VaR) permite determinar el máximo de pérdidas que podría

ocurrir basado en supuestos o hipótesis acerca de la evolución de las condiciones de mercado.

El área corporativa Market Risk Management define límites sobre el valor en riesgo que puede

mantenerse, el cual es monitoreado en forma periódica. El límite establecido por el área es de

USD 2.000.000.




40


(c) Riesgo de mercado, continuación

El VaR es estimado con un nivel de confianza de 99% y arroja la pérdida potencial que

resultaría si las posiciones actuales permanecieran sin alteraciones durante un día hábil. La

medición es sometida a pruebas retrospectivas (Backtesting) que permiten verificar que las

pérdidas diarias efectivamente ocurridas no excedan el VaR, en promedio, más de lo permitido

según el nivel de confianza establecido. El resultado es monitoreado regularmente para probar

la validez de los supuestos, hipótesis y la adecuación de los parámetros y factores de riesgo que

se emplean en el cálculo del VaR.

El VaR al 31 de diciembre 2015 y 2014, se presenta a continuación:

2015 2014

USD USD

Total Value at Risk 502.709 390.387

Las posiciones en los diversos instrumentos de inversión de Merrill Lynch Corredores de Bolsa

SpA se aprecian en el siguiente cuadro:

2015 Moneda

Monto

Exposición

Instrumentos de deuda M$ 470.273

Total inversiones M$ 470.273

Posición moneda extranjera MUSD 39.257

2014 Moneda

Monto

Exposición

Instrumentos de deuda M$ 2.591.999

Total inversiones M$ 2.591.999

Posición moneda extranjera MUSD (18.635)




41


(d) Administración de Capital

De acuerdo con la Norma de Carácter General Nº18, la Sociedad debe mantener en todo

momento un nivel de capital mínimo y con los márgenes de endeudamiento, de colocaciones,

y otras condiciones de liquidez y solvencia patrimonial que la Superintendencia de Valores y

Seguros establezca.

Para los efectos de aplicar lo dispuesto en la Ley Nº18.045 de Mercado de Valores,

Artículo N°26, Letra d) la Sociedad calculará un patrimonio depurado el cual no podrá ser

inferior al patrimonio mínimo legal.

Para efectos de cumplir con la normativa vigente, la Sociedad debe calcular diariamente un

monto de cobertura patrimonial el cual no puede ser superior al patrimonio líquido del

intermediario. El patrimonio líquido, corresponde al monto que resulte de sumar o restar al

total de activos, el pasivo y los otros activos.

Índices de liquidez y solvencia patrimonial al 31 de diciembre de 2015:

Índice Límite 2015

Patrimonio depurado (M$) ≥ Patrimonio mínimo legal 15.715.477

Liquidez general ≥ 1 1,50 veces

Liquidez por intermediación ≥ 1 4,36 veces

Razón de endeudamiento ≤ 20 1,35 veces

Cobertura patrimonial ≤ 80% 12,14%

De acuerdo a lo expuesto en cuadro anterior, Merrill Lynch Corredores de Bolsa SpA cumple

íntegramente los indicadores financieros exigidos por la normativa vigente, manteniendo

adecuados índices de liquidez y solvencia patrimoniales.

Índices de liquidez y solvencia patrimonial al 31 de diciembre 2014:

Índice Límite 2014

Patrimonio depurado (M$) ≥ Patrimonio mínimo legal 14.713.265

Liquidez general ≥ 1 1,33 veces

Liquidez por intermediación ≥ 1 5,53 veces

Razón de endeudamiento ≤ 20 2,44 veces

Cobertura patrimonial ≤ 80% 36,20%




42

(5) Uso de estimaciones y juicios contables críticos

La preparación de los estados financieros requiere que la Administración realice juicios, estimaciones

e hipótesis que afecten la aplicación de las políticas de contabilidad y los montos de activos, pasivos,

ingresos y gastos presentados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente por la Alta Administración de la

Sociedad a fin de cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos e incertidumbres. Las

revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es

revisada y en cualquier período futuro afectado.

La información sobre áreas más significativas de estimación de incertidumbres y juicios críticos en

la aplicación de políticas contables que tienen el efecto más importante sobre los montos reconocidos

en los estados financieros se concentran principalmente en: instrumentos para negociación y contratos

de derivados financieros.

(6) Cambios Contables

Durante el eejercicio terminado al 31 de diciembre de 2015 no han ocurrido cambios contables que

afecten la presentación de los Estados Financieros.




43

(7) Reajuste y diferencia de cambio

Al 31 de Diciembre de 2015 y 2014, el detalle del reajuste y la diferencia de cambio aplicada a cuentas de activos y pasivos expresadas en

monedas y unidades de reajustes diferentes a la moneda funcional, es el siguiente:

Cuentas

Abono (cargo) a

resultados

US$ EURO UF Otros Total

2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Efectivo y efectivo equivalente 24.700 6.936 - - - - - - 24.700 6.936

Deudores por intermediación - - - - - - - -

Otras cuentas por cobrar 2.766.350 745.608 - - - - - - 2.766.350 745.608

Cuentas por cobrar a partes relacionadas 29.497 22.430 - - - - - - 29.497 22.430

Otros activos - - - - - - - -

Obligaciones con bancos e instituciones

financieras - - - - - -

Otras cuentas por pagar (2.732) 674 - - - - - - (2.732) 674

Cuentas por pagar a partes relacionadas (980) - - - - - - (980)

Otros pasivos (30.904) (16.424) - - - - - - (30.904) (16.424)

Total diferencia de cambios 2.786.911 758.244 - - - - - - 2.786.911 758.244




44

(8) Efectivo y efectivo equivalente

El detalle del efectivo y efectivo equivalente, se presenta de acuerdo al siguiente cuadro: 2015 2014

M$ M$

Bancos en pesos 2.202.273 1.324.192

Bancos en moneda extranjera 12.425.831 305.295

Fondos mutuos renta fija - 10.001.733

Totales 14.628.104 11.631.220

(9) Instrumentos financieros por categoría Activos financieros al 31 de Diciembre de 2015:

Activos financieros según el Estado de Situación

Financiera

Activos financieros a

valor razonable por

resultados


valor razonable por

patrimonio

Activos financieros

a costo amortizado Total

M$ M$ M$ M$

Efectivo y efectivo equivalente - - 14.628.104 14.628.104 Instrumentos financieros de cartera propia disponible - - - -

Instrumentos financieros de cartera propia comprometida 470.273 - - 470.273

Instrumentos financieros derivados - - - - Deudores por intermediación - - 4.366.158 4.366.158

Cuentas por cobrar por operaciones de cartera propia - - 19.761.967 19.761.967

Cuentas por cobrar a partes relacionadas - - 1.363.552 1.363.552 Otras cuentas por cobrar - - 4.111 4.111

Inversiones en sociedades - 2.208.251 - 2.208.251

Totales 470.273 2.208.251 40.123.892 42.802.416 Activos financieros al 31 de diciembre de 2014:

Activos financieros según el Estado de Situación

Financiera


valor razonable por

resultados


valor razonable por

patrimonio

Activos financieros

a costo amortizado Total

M$ M$ M$ M$

Efectivo y efectivo equivalente 10.001.733 - 1.629.487 11.631.220 Instrumentos financieros de cartera propia disponible 2.591.999 - - 2.591.999

Instrumentos financieros de cartera propia comprometida - - - -

Instrumentos financieros derivados - - - - Deudores por intermediación - - 2.562.252 2.562.252

Cuentas por cobrar por operaciones de cartera propia - - 30.798.855 30.798.855

Cuentas por cobrar a partes relacionadas - - 2.648.107 2.648.107 Otras cuentas por cobrar - - 2.147 2.147

Inversiones en sociedades - 2.408.251 - 2.408.251

Totales 12.593.732 2.408.251 37.640.848 52.642.831




45

(9) Instrumentos financieros por categoría, continuación

Pasivos financieros al 31 de Diciembre de 2015:

Pasivos financieros según el Estado de

Situación financiera

Pasivos

financieros a

valor razonable

Pasivos

financieros a

costo amortizado Total

M$ M$ M$

Pasivos financieros a valor razonable - - -

Instrumentos financieros derivados - - -

Obligaciones por financiamiento - - -

Obligaciones con bancos e instituciones financieras - 1.434 1.434

Acreedores por intermediación - 4.358.056 4.358.056

Cuentas por pagar por operaciones de cartera propia - 20.073.781 20.073.781

Cuentas por pagar a partes relacionadas - 85.317 85.317

Otras cuentas por pagar - 165.205 165.205

Otros pasivos - - -

Totales - 24.683.793 24.683.793

Pasivos financieros Al 31 de diciembre de 2014:

Pasivos financieros según el Estado de

Situación financiera

Pasivos

financieros a

valor razonable

Pasivos

financieros a costo

amortizado Total

M$ M$ M$

Pasivos financieros a valor razonable - - -

Instrumentos financieros derivados 92.914 - 92.914

Obligaciones por financiamiento - - -

Obligaciones con bancos e instituciones financieras - 872 872

Acreedores por intermediación - 2.560.986 2.560.986

Cuentas por pagar por operaciones de cartera propia - 30.796.098 30.796.098

Cuentas por pagar a partes relacionadas - 6.812 6.812

Otras cuentas por pagar - 236.184 236.184

Otros pasivos - - -

Totales 92.914 33.600.952 33.693.866




46

(10) Instrumentos financieros a valor razonable - cartera propia

Las inversiones en instrumentos financieros a valor razonable, se presentan de acuerdo a los

siguientes cuadros:

Al 31 de Diciembre de 2015:

Cartera propia comprometida

Instrumentos financieros a

valor razonable

Cartera

propia

disponible

En

operaciones

a plazo

En

préstamos

En garantía

por otras

operaciones Subtotal Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Instrumentos de renta variable:

Acciones - - - - - -

Nacionales - - - - - -

Extranjeras

Cuotas de fondos mutuos: - - - - - -


Extranjeras

Cuotas de fondos inversión: - - - - - -


Extranjeras - - - - - -

Totales IRV - - - - - -

Al 31 de diciembre de 2014:



valor razonable

Cartera

propia

disponible

En

operaciones

a plazo

En

préstamos

En garantía

por otras


M$ M$ M$ M$ M$ M$




Extranjeras


Nacionales 10.001.733 - - - - 10.001.733

Extranjeras




Totales IRV 10.001.733 - - - - 10.001.733




47

(10) Instrumentos financieros a valor razonable - cartera propia, continuación




valor razonable

Cartera

propia

disponible

En

operaciones

a plazo

En

préstamos

En garantía

por otras


M$ M$ M$ M$ M$ M$

Instrumentos de renta fija e int.

financiera:

Del estado - - - - - -

Nacionales 470.273 - - - - 470.273


De entidades financieras:



De empresas:

Nacionales - - - - -


Otros - - - - - -

Totales IRF 470.273 - - - - 470.273




valor razonable

Cartera

propia

disponible

En

operaciones

a plazo

En

préstamos

En garantía

por otras


M$ M$ M$ M$ M$ M$

Instrumentos de renta fija e int.

financiera:


Nacionales 2.591.999 - - - - 2.591.999

Extranjeras



Extranjeras




Totales IRV 2.591.999 - - - - 2.591.999




48

(10) Instrumentos financieros a valor razonable - cartera propia, continuación

Al 31 de Diciembre de 2015, el detalle por emisor es el siguiente:



valor razonable

Carpeta

propia

disponible

En

operaciones

a plazo

En

préstamos

En garantía

por otras

operaciones Sub total Total Unidades

M$ M$ M$ M$ M$ M$


Acciones - - - - - - -

Instrumentos de renta fija:

Banco Central de Chile 470.273 - - - - 470.273 16.000

Totales 470.273 - - - - 470.273 16.000

Al 31 de diciembre de 2014, el detalle por emisor es el siguiente:

Cartera propia Comprometida


valor razonable

Carpeta

propia

disponible

En

operaciones

a plazo

En

préstamos

En garantía

por otras

operaciones Sub total Total Unidades

M$ M$ M$ M$ M$ M$


Instrumentos de renta fija:

Banco Central de Chile 2.591.999 - - - - 2.591.999 100.000

Totales 2.591.999 - - - - 2.591.999 100.000

(11) Instrumentos financieros a costo amortizado – cartera propia

Al 31 de Diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad no posee inversiones en instrumentos financieros a

costo amortizado en cartera propia.

(12) Instrumentos financieros a costo amortizado – operaciones de financiamiento

Al 31 de Diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad no posee inversiones en instrumentos financieros a

costo amortizado relacionados con operaciones de financiamiento.




49

(13) Contratos de derivados financieros

Al 31 de Diciembre de 2015: Tipo de contrato N°

operaciones

Nocional Instrumentos financieros derivados a valor razonable

Total activo

de valor

razonable

Total pasivo

de valor

razonable

Compra Venta Posición activa Posición pasiva

Cantidad del

contrato

Monto

contrato

Cantidad del

contrato

Monto

contrato

Hasta 7

días

Desde 8 a

360 días

Mayor a

1 año

Hasta 7

días

Desde 8 a

360 días

Mayor a

1 año

USD M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Fowards:

Dólares de EEUU

(compensación) - - - - - - - - - - - - -

Dólares de EEUU

(entrega física) - - - - - - - - - - - - -

Euros (compensación) - - - - - - - - - - - - -

Euros (entrega física) - - - - - - - - - - - - -

Franco suizo

(compensación) - - - - - - - - - - - - -

Otros contratos - - - - - - - - - - - - -

Totales - - - - - - - - - - - - -

Contrapartes

Activo a valor

razonable

Monto

garantizado

M$ M$

Personas naturales -

-

Personas jurídicas - -

Intermediarios de valores - -

Inversionistas institucionales - -

Partes relacionadas - -

Bancos - -

Totales -

-




50

(13) Contratos de derivados financieros, continuación

Al 31 de diciembre de 2014: Tipo de contrato N°

operaciones

Nocional Instrumentos financieros derivados a valor razonable

Total activo

de valor

razonable

Total pasivo

de valor

razonable

Compra Venta Posición activa Posición pasiva

Cantidad del

contrato

Monto

contrato

Cantidad del

contrato

Monto

contrato

Hasta 7

días

Desde 8 a

360 días

Mayor a

1 año

Hasta 7

días

Desde 8 a

360 días

Mayor a

1 año

USD M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Fowards:

Dólares de EEUU

(compensación) 1 - - 4.071,15 2.387.730 - - - - 84.758 - - 84.758

Dólares de EEUU

(entrega física) 2 - - 5.146,96 3.117.000 - - - - 8.156 - - 8.156

Euros (compensación) - - - - - - - - - - - - -

Euros (entrega física) - - - - - - - - - - - - -

Franco suizo

(compensación) - - - - - - - - - - - - -

Otros contratos - - - - - - - - - - - - -

Totales 3 - - 9.218,11 5.504.730 - - - - 92.914 - - 92.914

Contrapartes

Activo a valor

razonable

Monto

garantizado

M$ M$

Personas naturales -

-


Intermediarios de valores - -

Inversionistas institucionales - -


Bancos - -

Totales -

-




51


(a) Determinación de valor razonable y jerarquía

La política contable de la Sociedad para las mediciones de valor razonable se discute en la política

contable Nota 3(c).

La Sociedad mide los valores razonables de los instrumentos para negociación y contratos de

derivados financieros usando la siguiente jerarquía de métodos que refleja la importancia de las

variables utilizadas al realizar las mediciones:

Nivel 1: El precio de mercado cotizado (no ajustado) en un mercado activo para instrumento

idéntico.

Nivel 2: Técnicas de valuación basadas en factores observables, ya sea en forma directa (es

decir, como precios) o indirecta (es decir, derivados de precios). Técnicas de valuación en base

a factores observables. Esta categoría incluye instrumentos valuados usando: precios de

mercado cotizados en mercados activos para instrumentos similares; precios cotizados para

instrumentos similares en mercados que son considerados poco activos; u otras técnicas de

valuación donde todas las entradas significativas sean observables directa o indirectamente a

partir de los datos de mercado.

Nivel 3: Técnicas de valuación que usan factores significativos no observables. Esta categoría

incluye todos los instrumentos donde la técnica de valuación incluya factores que no estén

basados en datos observables y los factores no observables puedan tener un efecto significativo

en la valuación del instrumento. Esta categoría incluye instrumentos que están valuados en

base a precios cotizados para instrumentos similares donde se requieren ajustes o supuestos

significativos no observables para reflejar las diferencias entre los instrumentos.

La siguiente tabla presenta los activos y pasivos que son medidos a valor razonable en una base

recurrente, al 31 de diciembre de 2015 y 2014:

31 de Diciembre de 2015 Nivel 1 Nivel 2 Total

M$ M$ M$

Activos:

Instrumentos para negociación RV - - -

Instrumentos para negociación IRF 470.273 - 470.273

Instrumentos derivados - - -

Pasivos:






52


(a) Determinación de valor razonable y jerarquía, continuación

31 de diciembre de 2014 Nivel 1 Nivel 2 Total

M$ M$ M$

Activos:


Instrumentos para negociación IRF 2.591.999 - 2.591.999


Pasivos:


Instrumentos derivados - 92.914 92.914

(14) Deudores por intermediación

Al 31 de Diciembre de 2015 y 2014, el saldo de deudores por intermediación es el siguiente:

2015 2014

Monto Provisión Total Monto Provisión Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 4.366.158 - 4.366.158 2.562.252 - 2.562.252

Intermediación de operaciones a plazo - - - - - -

Totales 4.366.158 ` 4.366.158 2.562.252 ` 2.562.252

(a) Intermediación de operaciones a término


Contrapartes

Cuentas por

cobrar por

intermediación Provisión Total

Hasta 2

días

Desde 3

hasta 10

días

Desde 11

hasta 30

días

Más de

30 días

Total

vencidos

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales - - - - - - - -

Personas jurídicas 1.242 - 1.242 1.241 - 1 - -

Intermediarios de valores 507 - 507 - 507 - - -

Inversionistas

Institucionales 2.995.213 - 2.995.213 2.995.151 4 3 55 -

Partes relacionadas 1.369.196 - 1.369.196 1.369.196 - - - -

Totales 4.366.158 - 4.366.158 4.365.588 511 4 55 -




53

(14) Deudores por intermediación, continuación

(a) Intermediación de operaciones a término, continuación


Contrapartes

Cuentas por

cobrar por

intermediación Provisión Total

Hasta 2

días

Desde 3

hasta 10

días

Desde 11

hasta 30

días

Más de

30 días

Total

vencidos

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$


Personas jurídicas 768 - 768 766 2 - - -

Intermediarios de valores 210 - 210 210 - - - -

Inversionistas

Institucionales 1.917.792 - 1.917.792 1.915.947 27 1.810 8 -

Partes relacionadas 643.482 - 643.482 643.482 - - - -

Totales 2.562.252 - 2.562.252 2.560.405 29 1.810 8 -

(b) Intermediación de operaciones a plazo sobre IRV (Simultáneas).

Al 31 de Diciembre de 2015 y 2014 no hay intermediación de operaciones a plazo sobre IRV

que informar.

Los deudores por intermediación corresponden a las cuentas por cobrar que tiene la Sociedad,

por operaciones de intermediación de valores de oferta pública que realiza por cuenta de

terceros y que se liquidarán en los períodos establecidos en los contratos respectivos.

De acuerdo a la política establecida por la sociedad, no se han constituido provisiones de

incobrabilidad o deterioro sobre saldos por cobrar de deudores por intermediación dado que

éstas se realizarán cuando el saldo incobrable supere los 180 días desde su vencimiento,

situación que no ha ocurrido al 31 de Diciembre de 2015 y 2014.




54

(15) Cuentas por cobrar por operaciones de cartera propia


Monto

cuentas

por cobrar

Vencidos

Contrapartes Provisión Total

Hasta 2

días

Desde 3 a

10 días

Desde 11 a

30 días

Más de

30 días

Total

vencidos

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$


Personas jurídicas - - - - - - - -

Intermediarios de valores - - - - - - - -

Inversionistas institucionales 19.761.967 - 19.761.967 - - - - -

Partes relacionadas - - - - - - - -

Totales 19.761.967 - 19.761.967 - - - - -


Monto

cuentas

por cobrar

Vencidos

Contrapartes Provisión Total

Hasta 2

días

Desde 3 a

10 días

Desde 11 a

30 días

Más de

30 días

Total

vencidos

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$


Personas jurídicas - - - - - - - -

Intermediarios de valores 8.933 - 8.933 - - - - -

Inversionistas institucionales 30.789.922 - 30.789.922 - - - - -

Partes relacionadas - - - - - - - -

Totales 30.798.855 - 30.798.855 - - - - -

El método de valorización de las cuentas por cobrar de cartera propia es el costo amortizado,

utilizando el método de interés efectivo.

Provisión 2015 2014

M$ M$

Saldo inicial -

-

Incremento del ejercicio - -

Aplicación de provisiones - -

Reverso de provisiones - -

Totales -

-

De acuerdo a la política establecida por la Sociedad no se han constituido provisiones de

incobrabilidad o deterioro sobre saldos por cobrar de cartera propia ya que según ésta, se realizarán

cuando el saldo incobrable supere los 180 días desde su vencimiento, situación que no ha ocurrido al

31 de Diciembre de 2015 y 2014.




55

(16) Saldos y transacciones con partes relacionadas

(a) Resumen de saldos y transacciones con partes relacionadas Al 31 de Diciembre de 2015 Total transacción Saldos

Cantidad Monto Resultado Activo Pasivo

M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 2.926 203.028.263 48.157 - -

Intermediación de operaciones a plazo

Operaciones de compra con retroventa sobre IRV

Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - -

Operaciones de financiamiento – venta con retrocompra

sobre IRV - - - -


Sobre IRF e IIF - - - - -

Instrumentos financieros derivados - - - -

Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - -

Cuentas corrientes (*)(1) 2 15.691.090 44.577 13.682.620

Administración de cartera - - - -

Compra venta de moneda extranjera 70 19.086.052 - - -

Asesorías financieras 1 41.348 870.033 42.327 -

Otros (financiamiento, cuentas por cobrar y pagar) 1 1.828.033 (880.647) - 85.317

Totales 3.000 239.674.786 82.120 13.724.947 85.317 Al 31 de diciembre de 2014 Total transacción Saldos


M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 2.123 129.433.189 21.447 - 6.812

Intermediación de operaciones a plazo - -

Operaciones de compra con retroventa sobre IRV - - - - -

Operaciones de compra con retroventa sobre IRF e IIF - - - - -


sobre IRV

- - - - -


Sobre IRF e IIF

- - - - -

Instrumentos financieros derivados - - - - -

Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - -

Cuentas corrientes (*) 1 8.409.033 37.848 2.596.324 -

Administración de cartera

Compra venta de moneda extranjera 23 12.701.003

Asesorías financieras 1 1.067.548 553.147 51.783 -

Otros/(financiamiento, cuentas por cobrar y pagar) 2 1.418.530 (693.395) - -

Totales 2.150 153.029.303 (80.953) 2.648.107 6.812 (*) La cuenta corriente mercantil está expresada en pesos chilenos no reajustables y no tiene fecha de vencimiento. La Sociedad

paga intereses sobre estos saldos a tasa de mercado equivalente para operaciones de similares características. Durante el

ejercicio, las tasas pagadas fluctuaron entre un 4,0% y un 3,0% anual.

(*) El saldo de la cuenta corriente bancaria en USD por M$12.361.395 se encuentra incluida dentro del rubro de efectivo y

efectivo equivalente.




56

(16) Saldos y transacciones con partes relacionadas, continuación

(b) Detalle de saldos y transacciones significativos con partes relacionadas

Bank of América N. A:

Al 31 de Diciembre de 2015 Total transacción Saldos


M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 12 13.589.196 18.288 - -

Intermediación de operaciones a plazo - - - - -




sobre IRV - - - - -


sobre IRF e IIF - - - - -


Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia - - - - -

Cuentas corrientes (1) 1 12.361.395 - 12.361.395 -

Administración de cartera - - - - -

Compra venta de moneda extranjera - - - -

Asesorías financieras - - - - -

Otros (financiamiento) - - - - -

Totales 13 25.950.591 18.288 12.361.395 -

Al 31 de diciembre de 2014 Total transacción Saldos


M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 1.114 72.888.449 12.247 - -





sobre IRV - - - - -





Cuentas corrientes (*) - - - - -


Compra venta de moneda extranjera 2 45.000 - -

Asesorías financieras - - -


Totales 1.116 72.933.449 12.247 - -

(1) El saldo de la cuenta corriente bancaria en USD por M$409.950 se encuentra incluida dentro del rubro de efectivo y efectivo

equivalente..




57


(b) Detalle de saldos y transacciones significativos con partes relacionadas, continuación

Bank of América National Association, Oficina de Representación:



M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término - - - - -





sobre IRV - - - - -




Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia




Asesorías financieras


Totales 31 4.203.608 - - -



M$ M$ M$ M$






sobre IRV - - - - -




Cuentas por cobrar/pagar por operaciones de cartera propia



Compra venta de moneda extranjera 2 36.173 - - -



Totales 2 36.173 - - -




58



Inversiones Merrill Lynch Chile SpA:



M$ M$ M$ M$






sobre IRV - - - - -





Cuentas corrientes 1 15.691.090 44.577 1.321.225

Administración de cartera



Otros (cuentas por cobrar y pagar) 1 1.828.033 (880.647) - 85.317

Totales 23 18.779.110 (836.070) 1.321.225 85.317



M$ M$ M$ M$






sobre IRV - - - - -





Cuentas corrientes 1 8.409.033 37.848 2.596.324 -


Compra venta de moneda extranjera 8 860.699 - - -


Otros (cuentas por cobrar y pagar) 1 1.418.530 (693.395) - -

Totales 10 10.688.262 (655.547) 2.596.324 -




59



Merrill Lynch International Inc. (Delaware):

Al 31 de Diciembre de 2015 Total transacción Saldo


M$ M$ M$ M$






sobre IRV - - -

- -


sobre IRF e IIF - - -

- -



Cuentas corrientes - - - - -


Compra venta de moneda extranjera - - - - -

Asesorías financieras 1 912.360 870.033 42.327 -

Otros (cuentas por cobrar y pagar) - - - - -

Totales 1 912.360 870.033 42.327 -

Al 31 de diciembre de 2014 Total transacción Saldo


M$ M$ M$ M$






sobre IRV - - -

- -



- -






Asesorías financieras 1 1.067.548 553.147 51.783 -

Otros (cuentas por cobrar y pagar) - - - - -

Totales 1 1.067.548 553.147 51.783 -




60



Merrill Lynch International Inc.:



M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 2.826 150.221.865 25.904

- -










Totales 2.838 157.165.468 25.904

- -



M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 988 46.542.017 7.854

- -










Totales 999 58.301.148 7.854

- -




61



Merrill Lynch International Investment Funds:



M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término - - -

- -










Totales - - -

- -



M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 1 81.670 137

- -










Totales 1 81.670 137

- -




62



Merrill Lynch Pierce Fenner & Smith Inc.:

Al 31 de Diciembre de 2015 Total transacción

Saldo


M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 87 39.212.933 3.964 - -




Operaciones de financiamiento – venta con retrocompran

sobre IRV - - -

- -



- -







Otros - - - - -

Totales 93 45.891.787 3.964 - -

Al 31 de diciembre de 2014 Total transacción

Saldo


M$ M$ M$ M$

Intermediación de operaciones a término 21 10.002.724 1.347 - 6.812




Operaciones de financiamiento – venta con retrocompran

sobre IRV - - -

- -



- -







Otros - - - - -

Totales 21 10.002.724 1.347 - 6.812




63



Personal clave operaciones a término y simultáneas:

Al 31 de Diciembre de 2015 y 31 de diciembre 2014 la Sociedad no ha constituido provisión

por deterioro de valor o incobrables sobre saldos por cobrar a empresas relacionadas, ya que

los saldos son liquidados en el corto plazo. Asimismo, no se han constituido garantías por estas

operaciones.

(c) Préstamos, remuneraciones y compensaciones a ejecutivos principales

2015 2014

M$ M$

Remuneraciones 188.239

247.439

Bonos y gratificaciones 48.745 20.833

Beneficios 8.500 7.660

Indemnizaciones por años de servicios 8.866 -

Totales 254.350

275.932

(d) Conformación del personal clave

Al 31 de Diciembre de 2015 y 2014, la conformación del personal clave de la Sociedad es la

siguiente:

Cargo Número de ejecutivos

2015 2014

Gerencias 2 3

(e) Transacciones de la Sociedad con el personal clave

Al 31 de Diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad no ha realizado transacciones con el personal

clave, distintas de las indicadas en la Letra (b) anterior.




64

(17) Remuneraciones y gastos del personal

La composición del gasto por remuneraciones y gastos del personal durante el ejercicio 2015

y 2014, es la siguiente:

2015 2014

M$ M$

Remuneraciones del personal 1.178.695 1.115.432

Bonos y gratificaciones 473.361 338.615

Indemnizaciones por años de servicio 98.365 8.541

Beneficios al personal 82.905 126.987

Gastos de capacitación 8.432 4.966

Totales 1.841.758

1.594.541

El número promedio de personas empleadas por la Sociedad durante el año 2015 y 2014, fue de 18 y

19 respectivamente.

(18) Gastos de administración

La composición del gasto de administración durante el 31.12 2015 y 31.12.2014 es la siguiente:

2015 2014

M$ M$

Mantención de oficinas 111.546 1.130

Arriendos y gastos comunes 149.561 110.426

Materiales y útiles de oficina 4.799 4.098

Gastos de informática y comunicaciones 1.100.599 1.056.440

Gastos de representación y desplazamiento del personal 85.484 67.132

Honorarios por informes técnicos 102.099 144.329

Otros gastos de administración 31.463 9.649

Honorarios asesoría legal 10.932 104.372

Servicios outsourcing 979.982 863.890

Gastos de custodia y liquidación de operaciones 355.641 360.200

Multas y errores operacionales 20 14.930

Seguros 13.081 13.201

Depreciaciones 419.815 40.268

Otros impuestos y patente municipal 399.930 457.174

Gastos generales 45.349 75.436

Totales 3.810.301 3.322.675




65

(19) Inversiones en sociedades

Inversiones valoradas a valor razonable por patrimonio:


N° de

acciones

valor

razonable

M$

Bolsa de Comercio de Santiago S.A. 1 2.200.000

CCLV 2 8.251

Totales 3 2.208.251


N° de

acciones

valor

razonable

M$

Bolsa de Comercio de Santiago S.A. 1 2.400.000

CCLV 2 8.251

Totales 3 2.408.251

Movimiento Bolsa de Comercio de Santiago 2015 2014

M$ M$

Saldo al inicio 2.400.000 2.400.000

Adquisiciones - -

Ventas - -

Utilidad (pérdida) - -

Otros movimientos patrimoniales (200.000) -

Totales 2.200.000 2.400.000

Movimiento CCLV 2015 2014

M$ M$

Saldo al inicio 8.251 8.251

Adquisiciones - -

Ventas - -

Utilidad (pérdida) - -

Otros movimientos patrimoniales - -

Totales 8.251 8.251




66

(19) Inversiones en sociedades, continuación

Dividendos percibidos de cada una de las entidades:

Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores 2015 2014

M$ M$

Abril 76.000 63.000

Mayo 14.000 13.500

Agosto 18.000 18.000

Noviembre 15.000 15.000

Totales 123.000 109.500

Cámara de compensación liquidadora de Valores (CCLV) 2015 2014

M$ M$

Abril 394 321

Mayo - -

Agosto - -

Noviembre - -

Totales 394 321

Total Dividendos percibidos 123.394 109.821

(20) Intangibles

Al 31 de Diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad no mantiene activos clasificados bajo el rubro

intangible.




67

(21) Propiedades, planta y equipo

El detalle de las propiedades, planta y equipos, es el siguiente:

Terrenos Edificios

Maquinaria

y equipos

Muebles

y útiles Otros Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 01-01-2015 - - 426.206 1.516 7.758 435.480

Adiciones del ejercicio - - 785.078 6.534 777.768 1.569.380

Bajas o retiros del ejercicio (1) - - - - - -

Ajustes y reclasificaciones - - (2.890) - - (2.890)

Valor bruto al 30-09-2015 - - 1.208.394 8.050 785.526 2.001.970

Depreciación acumulada inicial - - (261.309) (1.418) (1.549) (264.276)

Depreciación del ejercicio - - (244.438) (1.128) (174.249) (419.815)

Otras (deducciones) agregados

de las bajas

-

- - - - -

Total Depreciación acumulada - - (505.747) (2.546) (175.798) (684.091)

Valor neto al 31-12-2015 - - 702.647 5.503 609.728 1.317.879

Terrenos Edificios

Maquinaria

y equipos

Muebles

y útiles Otros Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 01-01-2014 - 829.820 491.759 22.646 11.129 1.355.354

Adiciones del ejercicio - - 154.277 - - 154.277

Bajas o retiros del ejercicio (1) - (822.062) (219.830) (21.130) (11.129) (1.074.151)

Ajustes y reclasificaciones - (7.758) - - 7.758 -

Valor bruto al 30-09-2014 - 0 426.206 1.516 7.758 435.480

Depreciación acumulada inicial - (206.665) (440.768) (22.090) (5.160) (674.683)

Depreciación del ejercicio - - (39.945) (194) (129) (40.268)

Otras (deducciones) agregados

de las bajas (1)

-

206.665 219.404 20.866 3.740 450.675

Total Depreciación acumulada - - (261.309) (1.418) (1.549) (264.276)

Valor neto al 30-09-2014 - - 164.897 98 6.209 171.204




68

(21) Propiedades, planta y equipo, continuacion

Adiciones 2015 2014

M$ M$

Equipos computacionales 5.152 154.277

Equipos de comunicación 290.950 -

Equipos de Seguridad 479.139 -

Equipos de oficina 9.837 -

Obras de Arte 10.632 -

Muebles y utiles 6.534 -

Remodelaciones 767.136 -

Valor Bruto 1.569.380 154.277

Bajas o Retiros 2014

Valor Bruto

Depreciación

Acumulada Valor Neto

M$

Edificios 822.062 (206.665) 615.397

Equipos computacionales 112.696 (112.478) 218

Equipos de comunicación 107.134 (106.926) 208

Muebles y útiles 21.130 (20.866) 264

Otros 11.129 (3.740) 7.389

Total 1.074.151 (450.675) 623.476

Al 31 de Diciembre de 2015 no hay bajas o retiros de activo fijo

(1) Con fecha 24 de enero 2014, la Sociedad firmó un contrato de cesión de derechos, acciones y

obligaciones, modificación y término anticipado de contrato de arrendamiento con opción de

compra del piso noveno del edificio ubicado en Apoquindo N°3500, Las Condes, con lo cual

se materializa la cesión de la posición contractual en el contrato de arrendamiento con opción

de compra del bien mencionado anteriormente, el cual se presenta en el rubro de Propiedades,

Planta y Equipo en el ítem Edificios. El detalle de la transacción se resume en el siguiente

cuadro:

Concepto Monto M$

Valor Piso 9 Apoquindo 3500 622.788

Saldo insoluto obligación leasing 242.426

Valor neto 380.362

Valor de la venta 758.735

Utilidad en venta de activo fijo 378.373




69

(22) Otros Activos

El detalle de los Otros Activos al 31 de diciembre 2015 y 2014 es el siguiente:

Concepto 2015 2014

M$ M$

Anticipo Activo Fijo 1.120.796

Efectivos entregado en Garantía de Operaciones (1) 1.005.000 1.065.000

Arriendo Anticipados 554 554

Seguros Anticipados 11.917 873

Gastos Anticipados - -

Valor neto 1.017.471 2.187.223

(1) Ver Nota 32 letra f.

(23) Pasivos financieros a valor razonable

2015 2014

M$ M$

Instrumentos financieros derivados - 92.914

Obligaciones por instrumentos recibidos y utilizados en ventas a término - -

Totales - 92.914

(a) Pasivos financieros

Al 31 de Diciembre de 2015 Total a valor

razonable

Vencimiento

Hasta 7 días Más de 7 días

M$ M$ M$

Personas naturales - - -

Personas jurídicas - - -

Intermediarios de valores - - -

Inversionistas institucionales - - -

Partes relacionadas - - -

Totales - - -

Al 31 de diciembre de 2014 Total a valor

razonable

Vencimiento

Hasta 7 días Más de 7 días

M$ M$ M$

Personas naturales - - -

Personas jurídicas - - -

Intermediarios de valores - - -

Inversionistas institucionales 92.914 - 92.914

Partes relacionadas - - -

Totales 92.914 - 92.914




70

(23) Pasivos financieros a valor razonable, continuación

(b) Obligaciones por instrumentos recibidos y utilizados en ventas a término


Instrumentos

recibidos

Instrumentos

no utilizados

Instrumentos

utilizados

M$ M$ M$

Por préstamos de IRV - - -

Por préstamos de IRF e IIF - - -

Por compras con retroventas sobre IRV - - -

Por compras con retroventas sobre IRF e IIF - - -

Totales - - -

Emisores Préstamos de IRV

Compras con

retroventas sobre IRV Total Unidades

Recibidos Utilizados Recibidos Utilizados Recibidos Utilizados Recibidos Utilizados

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

- - - - - - - - -

Totales - - - - - - - -


Instrumentos

recibidos

Instrumentos no

utilizados

Instrumentos

utilizados

M$ M$ M$

Por préstamos de IRV - - -

Por préstamos de IRF e IIF - - -

Por compras con retroventas sobre IRV - - -

Por compras con retroventas sobre IRF e IIF - - -

Totales - - -

(24) Obligaciones por financiamiento

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad no presenta saldos en obligaciones por

financiamiento que informar.




71

(25) Obligaciones con bancos e instituciones financieras

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 la Sociedad presenta saldos en obligaciones con Bancos e

Instituciones Financieras, de acuerdo al siguiente detalle:

2015 2014

M$ M$

Línea de crédito utilizada - -

Préstamos bancarios - -

Otras obligaciones financieras 1.434 872

Totales 1.434 872

(a) Línea de crédito utilizada


Monto

autorizado

Monto

utilizado

M$ M$

Banco de Chile 10.000.000 -

Banco BICE 5.000.000 -

Bank of America Corporation. 53.245.500

Totales 68.245.000 -


Monto

autorizado

Monto

utilizado

M$ M$

Banco de Chile 10.000.000 -

Banco BICE 5.000.000 -

Bank of America Corporation. 45.446.250 -

Totales 60.446.250 -

Las líneas de crédito con Banco BICE y Banco de Chile se encuentran garantizadas por Bank

of América Corporation.




72

(25) Obligaciones con bancos e instituciones financieras, continuación

(b) Tarjetas de crédito bancaria corporativas

2015 Entidad financiera Moneda

Tasa de

interés Garantía

Hasta

7 días

Desde 8 a

360 días

Mayor a

1 año Total

% M$ M$ M$ M$

Tarjetas

de Crédito Banco Security CLP 344 - 344

Tarjetas

de Crédito Banco Security USD 1.090 - 1.090

Totales 1.434 - 1.434

2014 Entidad financiera Moneda

Tasa de

interés Garantía

Hasta

7 días

Desde 8 a

360 días

Mayor a

1 año Total

% M$ M$ M$ M$

Tarjetas

de Crédito Banco Security CLP 872 - 872

Totales 872 - 872

El método de la valorización es costo amortizado a una tasa fija en Unidades de Fomento,

correspondiente a un leasing financiero con garantía hipotecaria, con plazo de vencimiento

al 23 de noviembre de 2017.

(26) Acreedores por intermediación

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el detalle de los acreedores por intermediación es el siguiente:

2015 2014

M$ M$

Intermediación de operaciones a término 4.358.056 2.560.986

Intermediación de operaciones a plazo - -

Totales 4.358.056 2.560.986




73

(26) Acreedores por intermediación, continuación

(a) Intermediación operaciones a término al 31 de diciembre de 2015 y 2014

Contraparte 2015 2014

M$ M$

Personas naturales 1.987 1.987

Personas jurídicas 1.874.002 1.179.537

Intermediarios de valores 8 7

Inversionistas institucionales 2.261.455 944.872

Partes relacionadas 220.604 434.583

Totales 4.358.356 2.560.986

(b) Intermediación de operaciones a plazo sobre instrumentos de renta variable (simultáneas).

Al 31 de Diciembre de 2015 Vencimiento

Hasta 7

días

Desde 8

hasta 30 días

Desde 31

hasta 60 días

Más de 60

días Total

M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales - - - - -

Personas jurídicas - - - - -

Intermediarios de valores - - - - -

Inversionistas institucionales - - - - -

Partes relacionadas - - - - -

Totales - - - - -

Al 31 de diciembre de 2014 Vencimiento

Hasta 7

días

Desde 8

hasta 30 días

Desde 31

hasta 60 días

Más de 60

días Total

M$ M$ M$ M$ M$

Personas naturales - - - - -

Personas jurídicas - - - - -

Intermediarios de valores - - - - -

Inversionistas institucionales - - - - -

Partes relacionadas - - - - -

Totales - - - - -




74

(27) Cuentas por pagar por operaciones de cartera propia

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el detalle de las cuentas por pagar por operaciones de cartera

propia es el siguiente:

Contraparte 2015 2014

M$ M$

Personas naturales - -


Intermediarios de valores 320.593 8.942

Inversionistas institucionales 19.753.188 30.787.156


Totales 20.073.781 30.796.098

(28) Impuesto corriente e impuestos diferidos

(a) Impuesto corriente

La Sociedad, al 31 de diciembre de 2015 no ha constituido provisión por Impuesto a la Renta

de Primera Categoría por tener perdida tributaria, en tanto que, al 31 de diciembre de 2014, se

constituyó provisión por Impuesto a la Renta de Primera Categoría por M$ 124.164.

Los impuestos corrientes se presentan a continuación:

Impuesto por recuperar 2015 2014

M$ M$

Pagos provisionales mensuales 79.887 95.131

Pagos provisionales mensuales por pérdidas acumuladas

Artículo N°31 inciso 3 3.965 3.965

Impuesto al valor agregado crédito fiscal 11.449 32.574

Totales 95.301 131.670

Impuesto por pagar 2015 2014

M$ M$

Impuesto único a los trabajadores 16.741 16.719

Impuesto renta por pagar 2014 - 124.164

Impuesto adicional 492 14.522

Impuesto único de segunda categoría - 4

Totales 17.233 155.409




75

(28) Impuesto corriente e impuestos diferidos, continuación

(b) Resultado por impuestos

El efecto del gasto tributario durante el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de

diciembre de 2015 y 2014, se compone de los siguientes conceptos: 2015 2014

M$ M$

Beneficio (gastos) por impuesto a la renta:

Beneficio (gastos) por Impuesto año corriente 11.677 (141.708)

Impuesto adicional (1.005) -

Ajuste impuesto año anterior 2.749 6.403

Impuesto por gastos rechazados Artículo N°21 - -

Totales 13.421 (135.306)

Abono (cargo) por impuestos diferidos: 123.090

Originación y reverso de diferencias temporales - 79.065

Reconocimientos de diferencias de provisiones del ejercicio

anterior - -

Beneficio (cargo) neto a resultados por impuesto a la

Renta del ejercicio 136.511 (56.241)

(c) Impuestos diferidos Efecto de impuestos diferidos 2015 2014

M$ M$

Activos por impuestos diferidos:

Provisiones 64.232 29.937

Perdida Tributaria 85.049 -

Activo fijo tributario 60.708 47.824

Total activos por impuestos diferidos 209.989 77.761

Pasivos por impuestos diferidos:

Activo fijo financiero 43.066 34.697

Total pasivos por impuestos diferidos 43.066 34.697

Efecto de impuestos diferidos en patrimonio

Activos por impuestos diferidos:

Provisiones - 767

Pasivos por impuestos diferidos:

Acción Bolsa Valores 490.345 542.810

Totales 490.345 543.777

Total activo (pasivo) neto (323.422) (500.513)




76

(28) Impuesto corriente e impuestos diferidos, continuación

(d) Efecto de impuestos diferidos en resultado

A continuación, se presentan los efectos por impuestos diferidos en el activo, pasivo, y

resultados asignados por diferencias temporarias:

Impuestos diferidos

2015 2014 Diferencias

M$ M$ M$

Diferencias temporales deductivas:

Pasivo por provisiones 64.232 29.937 34.295

Obligaciones por leasing - -

Pérdida tributaria 85.049 - 85.049

Activo fijo tributario 60.708 47.824 12.884

Total diferencias temporales

deductivas 209.989 77.761 132.228

Diferencias temporales impositivas:

Activo fijo financiero 43.066 34.697 8.369

Activos en leasing - -

Total diferencias temporales

impositivas 43.066 34.697 8.369

Efecto en resultado 166.923 43.064 123.859




77

(29) Provisiones

A continuación se revelan en detalle las provisiones de acuerdo a lo establecido por la NIC 37:

Al 31 de diciembre de 2015 Provisión N°1 Total

M$ M$

Saldo inicial al 1-1-2014 395.794

395.794

Provisiones constituidas 1.236.198 1.236.198

Reverso de provisiones (720.958) (720.958)

Provisiones utilizadas en el año (396.932) (396.932)

Totales 514.102

514.102

Al 31 de diciembre de 2014 Provisión N°1 Total

M$ M$

Saldo inicial al 1-1-2014 423.986

423.986

Provisiones constituidas 1.027.655 1.027.655

Reverso de provisiones (752.092) (752.092)

Provisiones utilizadas en el año (303.755) (303.755)

Totales 395.794

395.794

Provisión N°1: Provisiones de beneficios al personal.

(30) Resultado por acción

El cálculo del resultado por acción al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se presenta en el siguiente

cuadro:

Utilidad/(pérdida) atribuible a accionistas ordinarios 2015 2014

M$ M$

Ganancias/(pérdida) atribuibles a los accionistas por la

participación en el patrimonio

Resultado disponible para accionistas (546.830) 1.184.387

Número de acciones promedio ponderado 13.594.005 13.594.005

Utilidad/(pérdida) por acción (0,0402)

0,0871




78

(31) Resultado por línea de negocio Al 31 de diciembre de 2015 Comisiones A valor razonable A costo amortizado Otros Total

Ajuste a valor

razonable

Ventas de categoría

propia Otros Intereses Reajustes Otros

Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Intermediación 1.322.129 (141.851) - - - - - - - - - - - - - - 1.180.278

Cartera propia - - - - -

Renta variable - - - - 198.383 (252.037) 9 - - - - - 130.164 - - 76.520

Renta fija - - 56.685 - 158.034 (43.031) - - - - - - - - - - 171.688

Contratos de retrocompra - - - - - - - - - - - - - - - -

Simultaneas - - - - - - - - - - - - - - - - -

Derivados - - 425.015 (446.089) - - - - - - - - - - - - (21.074)

Préstamos de acciones - - - - - - - - - (5.203) - - - - - (5.203)

Administración de cartera - - - - - - - - - - - - - - - - -

Custodia de valores - - - - - - - - - - - - - - - - -

Asesorías financieras 870.033 - - - - - - - - - - - - - - - 870.033

Compraventa de moneda

extranjera - - - - 14.466.302 (14.573.536) - - - - - - - - - - (107.234)

Otras - (125.864) - - - - - - 44.577 (15.245) - - - - - - (96.532)

Totales 2.192.162 (267.715) 481.700 (446.089) 14.822.719 (14.868.604) 9 - 44.577 (20.448) - - 130.164 - - - 2.068.475

Al 31 de diciembre de 2014 Comisiones A valor razonable A costo amortizado Otros Total

Ajuste a valor

razonable

Ventas de categoría

propia Otros Intereses Reajustes Otros

Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida Utilidad Pérdida

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Intermediación 1.366.627 (69.458) 1.297.169

Cartera propia

Renta variable 29.434 - - - 223.294 (271.445) - (567) - - - - 168.415 - - - 149.131

Renta fija - - 352.842 - 130.780 (29.127) - - - - - - - - - - 454.495

Contratos de retrocompra - - - - - - - - - - - - - - - -

Simultaneas - - - - - - - - - - - - - - - - -

Derivados - - 7.358.959 (5.795.383) - - - - - - - - - - - - 1.563.576

Préstamos de acciones - - - - - - - - - (6.912) - - - - - (6.912)

Administración de cartera - - - - - - - - - - - - - - - - -

Custodia de valores - - - - - - - - - - - - - - - - -

Asesorías financieras 553.147 - - - - - - - - - - - - - - - 553.147

Compraventa de moneda

extranjera - - - - 12.996.752 (12.008.263) - - - - - - - - - - 988.490

Otras - (83.767) - - - - - - 37.949 (1.575) - - - - - - (47.393)

Totales 1.949.208 (153.225) 7.711.801 (5.795.383) 13.350.826 (12.308.835) - (567) 37.949 (8.487) - - 168.415 - - - 4.951.702




79

(32) Contingencias y compromisos

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad presenta las siguientes contingencias y compromisos.

(a) Compromisos directos

La Sociedad no presenta compromisos directos sobre activos o pasivos.

(b) b) Garantías reales

La Sociedad no presenta garantías reales a favor de terceros.

(c) Legales

Como resultado del giro normal del negocio, la Sociedad mantiene el siguiente juicio vigente:

Juzgado : 23º Juzgado Civil de Santiago

Rol : 10.251-2008

Materia : Acción concursal revocatoria

Demandante : Inversiones Acson Limitada

Demandado : Quiebra de Alfa Corredores de Bolsa S.A., Merrill Lynch Corredores de

Bolsa SpA y otras nueve corredoras de bolsa.

En lo que respecta a la Sociedad la demandante solicita que restituya a la masa de acreedores

la suma de M$70.906 más intereses y reajustes.

El tribunal de primera instancia dictó resolución con fecha 26 de mayo de 2015, rechazando la

demanda en todas sus partes con expresa condenación en costas. La demandante interpuso

recurso de apelación ante la Corte de Apelaciones de Santiago con fecha 9 de junio de 2015.

Actualmente, la causa se encuentra pendiente de resolución de su vista.




80

(32) Contingencias y compromisos, continuación

(d) Custodia de valores de terceros

A continuación se presenta el detalle de la custodia de valores de terceros:


Custodia de terceros no

relacionados

Nacionales Extranjeros

IRV IRF e IIF Otros IRV IRF e IIF Otros Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Custodia no sujeta a

administración 3.678.296 - - - - - 3.678.296

Administración de cartera - - - - - - -

Administración de ahorro

previsional Voluntario - - - - - - -

Totales 3.678.296 - - - - - 3.678.296

Custodia en D.C.V. (%) 100 - - - - - 100

Custodia de terceros

relacionados



M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$


administración 10.241 - - - - - 10.241




Totales 10.241 - - - - - 10.241

Custodia en D.C.V. (%) 100 - - - - - 100




81


(d) Custodia de valores de terceros, continuación

Al 31 de diciembre 2014:

Custodia de terceros no

relacionados



M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$


administración 4.726.159 - - 90.880 - - 4.817.039




Totales 4.726.159 - - 90.880 - - 4.817.039

Porcentaje de custodia

en D.C.V. (%) 99,85 - - 100 - - 99,93

Custodia de terceros

relacionados



M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$


administración 16.860 - - 24 - - 16.884




Totales 16.860 - - 24 - - 16.884

Porcentaje de custodia

en D.C.V. (%) 100 - - 100 - - 100

La Sociedad ha adaptado la modalidad de auditoría de procesos y controles relativos a la

custodia de valores de terceros, de acuerdo a lo señalado en la Circular N° 1962 del 19 de enero

de 2010. Adicionalmente ha designado a KPMG Auditores Consultores Ltda. como el

encargado de efectuar dicha auditoría de procesos.

(e) Garantías personales

La Sociedad no ha otorgado garantías personales al 31 de diciembre de 2015.




82


(f) Garantías por operaciones

La acción de la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores S.A. (en adelante

“La Bolsa”) de que actualmente es dueña la Sociedad, según consta en el Folio N°219 del

Registro de Accionistas de La Bolsa y en el Título N°000293 emitido por La Bolsa a nombre

de la Sociedad, se encuentra gravada con una prenda de primer grado a favor de La Bolsa y

con una prenda de segundo grado a favor de cada una de las personas naturales o jurídicas que

tengan la calidad de corredores de La Bolsa o que en el futuro lleguen a tenerla. Asimismo, la

referida acción de La Bolsa se encuentra gravada con una prohibición de enajenar, establecer

limitaciones al dominio, constituir gravámenes y de celebrar actos y contratos sobre la misma.

El Artículo N°30 de la Ley N°18.045 establece la garantía mínima legal exigida a los

intermediarios de Valores por el equivalente a UF4.000, la cual está constituida mediante la

póliza de seguro N°330-14-00004310, tomada con la compañía de seguros MAPFRE Seguros

Generales S.A. y cuyo vencimiento es el 22 de abril de 2016

Además, existe un seguro contratado con Chubb de Chile Cía. de Seguros Generales S.A.,

cubriendo un monto de US$1.000.000, el cual vence el 01 de noviembre de 2016 y cuya

cobertura es la siguiente:

Póliza integral para corredores de bolsa, según Condiciones Generales de Póliza Integral

Chubb Form B, delito computacional y extorsión con amenaza a la propiedad o a las

personas. Deducible US$ 100.000 en toda y cada pérdida.

Además, para asegurar el correcto y cabal cumplimiento de todas sus operaciones con CCLV

Contraparte Central S.A. y para garantizar las operaciones de venta corta y préstamos de

acciones por cuenta propia al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad tiene entregado

dinero en efectivo por un valor de M$ 1.005.000 y M$ 1.065.000, respectivamente.

Con fecha 25 de enero de 2012, Merrill Lynch Corredores de Bolsa SpA tomó en el Banco

BICE una boleta de garantía a la vista por un monto de UF8.000, con vencimiento al 6 de enero

de 2013, pagadera a favor del Banco Central de Chile, con el objeto de garantizar el

cumplimiento de las obligaciones contraídas por la Sociedad a favor de sus acreedores, en su

carácter de Entidad del Mercado Cambiario Formal conforme al Artículo N° 41 de la Ley

Orgánica Constitucional del Banco Central de Chile y a la reglamentación dictada por el Banco

Central de Chile de acuerdo a dicha disposición legal, relacionadas exclusivamente con las

operaciones de cambios internacionales en que el tomador intervenga, en el desempeño de su

giro, excluyendo, en todo caso, las operaciones de crédito de dinero definidas por el Artículo

N°1 de la Ley N°18.010.

Con fecha 30 de diciembre de 2015, dicha boleta de garantía fue renovada por igual monto,

con vencimiento al 16 de enero de 2017.




83

(33) Patrimonio

(a) Capital

2015 2014

M$ M$

Saldo inicial al 1 de enero 19.010.462 19.010.462

Aumentos de capital - -

Disminución de capital - -

Otros - -

Totales 19.010.462 19.010.462

Total de

socios

Total

acciones

Total acciones

suscritas por pagar

Total

acciones

Capital

social

Capital suscrito por

pagar

$ $

1 13.594.005 - 13.594.005 19.010.462 -

(b) Reservas


Activos financieros

a valor razonable

por patrimonio

Revalorización

propiedades,

planta y equipo Otras Total

M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 01-01-2015 1.689.228 - (182.852) 1.506.376

Resultados integrales del ejercicio (146.000) - - (146.000)

Transferencias de resultados acumulados - - - -

Otros - - - -

Totales 1.543.228 - (182.852) 1.360.376


Activos financieros

a valor razonable

por patrimonio

Revalorización

propiedades,

planta y equipo Otras Total

M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 01-01-2014 1.689.228 - (182.852) 1.506.376

Resultados integrales del ejercicio - - - -

Transferencias de resultados acumulados - - - -

Otros - - - -

Totales 1.689.228 - (182.852) 1.506.376




84

(33) Patrimonio, continuación

(c) Resultados acumulados

El movimiento de los resultados acumulados durante los ejercicios de cada año, ha sido el

siguiente:

2015 2014

M$ M$

Saldo inicial al 01.01. (129.491) (1.173.519)

Resultado del ejercicio (546.830) 1.184.387

Ajuste por efecto impuesto diferidos (Circular 856 S.V.S) - (140.359)

Dividendos o participaciones - -

Totales (676.321) (129.491)

(34) Sanciones

Al 31 de diciembre de 2015 la Sociedad no presenta multas:

Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad, presenta las siguientes multas:

Fecha

Numero de

Resolucion

Fecha de

Notificación

Organismo

Fiscalizador Tipo de Sanción

Reclamada

Judicialmente Monto

M$

29-01-2014 - 29-01-2014 CCLV

Cobertura de posiciones netas

vendedoras durante período

extraordinario. N 932

05-02-2014 - 05-02-2014 CCLV

Reiteración cobertura de

posiciones netas vendedoras

durante período de complemento. N 118

Totales 1.051




85

(35) Hechos relevantes

Con fecha 24 de enero 2014, la Sociedad firmó un contrato de cesión de derechos, acciones y

obligaciones, modificación y término anticipado de contrato de arrendamiento con opción de compra

del piso noveno del edificio ubicado en Apoquindo N°3500, Las Condes, con lo cual se materializa

la cesión de la posición contractual en el contrato de arrendamiento con opción de compra del bien

mencionado anteriormente, el cual se presenta en el rubro de Propiedades, Planta y Equipo en el ítem

Edificios. El detalle de la transacción se resume en el siguiente cuadro:

Concepto Monto

M$

Valor Piso 9 Apoquindo 3500 622.788

Saldo insoluto obligación leasing (*) 242.426

Valor neto 380.362

Valor de la venta 758.735

Utilidad en venta de activo fijo 378.373

(*) Obligación presentada en el rubro Obligaciones con Banco e Instituciones Financieras – Pasivos Financieros,

el 31 de diciembre de 2014.

(36) Hechos posteriores

Entre el 31 de diciembre de 2015 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no han ocurrido

hechos posteriores que puedan afectar significativamente los presentes estados financieros.

Documents

MERRILL LYNCH CORREDORES DE BOLSA SpA....MERRILL LYNCH CORREDORES DE BOLSA SpA. Estados de Resultados Integrales por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 Las notas