20/04/2320/04/23Mohamed Adel SouidèneMohamed Adel Souidène

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Mesure et Répartition Mesure et Répartition du SIFIMdu SIFIM

Principes et MéthodologiePrincipes et Méthodologie

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1.1. Pourquoi le SIFIM?Pourquoi le SIFIM?

• La production des intermédiaires La production des intermédiaires financiers comprend d’abord les frais financiers comprend d’abord les frais de commissions explicites (facturés).de commissions explicites (facturés).

• Cependant avec cette seule Cependant avec cette seule production l’EBE serait constamment production l’EBE serait constamment négatif.négatif.

• Il manque une partie de la production Il manque une partie de la production qui reflète la fonction principale des qui reflète la fonction principale des banques, qui est l’intermédiation banques, qui est l’intermédiation financière, entre leurs clients.financière, entre leurs clients.

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1.Pourquoi les SIFIM (2)1.Pourquoi les SIFIM (2)

Il faut donc mesurer de manière Il faut donc mesurer de manière adaptée la production des adaptée la production des intermédiaires financiers :intermédiaires financiers :

- frais et commissions explicites- frais et commissions explicites

- la rémunération de l’intermédiation - la rémunération de l’intermédiation financière qui se mesure financière qui se mesure indirectement par la différence des indirectement par la différence des intérêts (reçus et versés)intérêts (reçus et versés)

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2. Définir les SIFIM2. Définir les SIFIM

SIFIM = Service des Intermédiaires SIFIM = Service des Intermédiaires financiers Indirectement Mesuréfinanciers Indirectement Mesuré

Les SIFIM représentent la marge sur Les SIFIM représentent la marge sur l’activité d’intermédiation financière l’activité d’intermédiation financière que tirent les institutions financières que tirent les institutions financières de leurs opérations avec la clientèlede leurs opérations avec la clientèle

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3. Calcul du SIFIM3. Calcul du SIFIM

La valeur totale des services La valeur totale des services d’intermédiation financière indirectement d’intermédiation financière indirectement mesurée (SIFIM) est égale au total des mesurée (SIFIM) est égale au total des revenus de la propriété à recevoir par les revenus de la propriété à recevoir par les intermédiaires financiers, moins le total des intermédiaires financiers, moins le total des intérêts à payer. intérêts à payer.

Remarque : Il faut exclure la valeur de tout Remarque : Il faut exclure la valeur de tout revenu de la propriété provenant du revenu de la propriété provenant du placement des fonds propres, car ce type de placement des fonds propres, car ce type de revenu ne provient pas de l’intermédiation revenu ne provient pas de l’intermédiation financière financière

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4. Répartition du SIFIM4. Répartition du SIFIM Dans l’ancienne base le SIFIM est Dans l’ancienne base le SIFIM est

traité conventionnellement comme traité conventionnellement comme consommation d’un secteur d’activité consommation d’un secteur d’activité fictif.fictif.

Dans la nouvelle base, le SCN 2008 Dans la nouvelle base, le SCN 2008 recommande de traiter ce service recommande de traiter ce service selon le secteur institutionnel selon le secteur institutionnel utilisateur, en consommation utilisateur, en consommation intermédiaire, en consommation intermédiaire, en consommation finale, ou en exportation.finale, ou en exportation.

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4.Répartition du SIFIM(2)4.Répartition du SIFIM(2)

La méthode de répartition se base La méthode de répartition se base sur la répartition des encours des sur la répartition des encours des crédits et des dépôts par les secteurs crédits et des dépôts par les secteurs institutionnels au quels on applique un institutionnels au quels on applique un taux de référence. taux de référence.

L’écart entre les intérêts L’écart entre les intérêts effectivement reçus et versés et les effectivement reçus et versés et les intérêts de références calculés, à intérêts de références calculés, à partir des taux de références partir des taux de références appliqués aux encours des crédits et appliqués aux encours des crédits et aux encours des dépôts, constituent aux encours des dépôts, constituent l’ensemble de la production du SIFIMl’ensemble de la production du SIFIM

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4.Répartition du SIFIM(3)4.Répartition du SIFIM(3) La répartition du SIFIM se fait en La répartition du SIFIM se fait en

s’appuyant sur : s’appuyant sur : 1- les encours des intérêts reçus et versés 1- les encours des intérêts reçus et versés

des différents secteurs, à travers les des différents secteurs, à travers les comptes de patrimoine financiers et le comptes de patrimoine financiers et le compte d’intérêts.compte d’intérêts.

2- Les taux d’intérêts bancaires avec lequel 2- Les taux d’intérêts bancaires avec lequel on calcule la valeur des intérêts courus on calcule la valeur des intérêts courus reçus et versés reçus et versés

3- Le taux de référence ( hypothèse : 3- Le taux de référence ( hypothèse : interbancaire) avec lequel les nouveaux interbancaire) avec lequel les nouveaux montants des intérêts, aussi bien reçus que montants des intérêts, aussi bien reçus que versés sont calculésversés sont calculés. .

20/04/2320/04/23 OLFA ANSIOLFA ANSI 99

5. Le taux de référence(1)5. Le taux de référence(1)

Le choix d’un taux de référence Le choix d’un taux de référence unique pour les intérêts reçus et les unique pour les intérêts reçus et les intérêts versés nécessite le calcul intérêts versés nécessite le calcul d’un taux moyen pondéré par les d’un taux moyen pondéré par les encours correspondants aux intérêts encours correspondants aux intérêts détaillés.détaillés.

r = ∑(Ii*Ei)/ ∑ (Ei)r = ∑(Ii*Ei)/ ∑ (Ei) Ii : taux d’intérêt de l’opération Ii : taux d’intérêt de l’opération

financière ifinancière i Ei : Encours financier de l’opération iEi : Encours financier de l’opération i r = 6.9928r = 6.9928

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5. Le taux de référence(2)5. Le taux de référence(2)

Le SIFIM est la somme des deux Le SIFIM est la somme des deux écarts :écarts :

( I( Irr – rr – IIrrefrref ) + ( I ) + ( Ivrefvref – I – Ivrvr))

- I- Irr rr : Intérêts reçus réels: Intérêts reçus réels

- I- Irref rref : Intérêts reçus de référence: Intérêts reçus de référence

- I- Ivrefvref:Intérêts versés de référence:Intérêts versés de référence

- I- Ivr vr : Intérêts versés réels: Intérêts versés réels

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5. Le taux de référence(3)5. Le taux de référence(3)

SIFIM = ∑(Iri-Trefci) + ∑(TrefDi-Ivi)SIFIM = ∑(Iri-Trefci) + ∑(TrefDi-Ivi)

= ∑Iri - ∑TrefCi + ∑TrefDi- ∑Ivi= ∑Iri - ∑TrefCi + ∑TrefDi- ∑Ivi

= ∑Iri -Tref ∑Ci + Tref ∑Di-∑Ivi= ∑Iri -Tref ∑Ci + Tref ∑Di-∑Ivi

= ∑Iri - ∑Ivi +Tref(∑Di- ∑Ci )= ∑Iri - ∑Ivi +Tref(∑Di- ∑Ci )

Or ∑Di= ∑Ci Or ∑Di= ∑Ci

Iri:IntérêtIri:Intérêt reçus par le reçus par le secteur isecteur i

Ivi:IntérêtIvi:Intérêt reçus par reçus par le secteur ile secteur i

Tref : Taux de Tref : Taux de référenceréférence

Di : Dette du secteur i Di : Dette du secteur i

Ci : Créance du Ci : Créance du secteur isecteur i

Donc SIFIMDonc SIFIM = Ir - Iv= Ir - Iv

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5. Le taux de référence(4)5. Le taux de référence(4)

La répartition du SIFIM consiste à ventiler les deux La répartition du SIFIM consiste à ventiler les deux parties provenant des intérêts reçus et des intérêts parties provenant des intérêts reçus et des intérêts versés sur les différents secteurs institutionnels versés sur les différents secteurs institutionnels utilisateurs par nature d’opération sur la base des utilisateurs par nature d’opération sur la base des encours ventilés de la même manière.encours ventilés de la même manière.

Une fois ventilé par les secteurs institutionnels, la Une fois ventilé par les secteurs institutionnels, la partie consommée par les entreprises financières, partie consommée par les entreprises financières, les administrations publiques, les sociétés les administrations publiques, les sociétés financières est comptabilisée en consommation financières est comptabilisée en consommation intermédiaire. La partie consommée par les ménages intermédiaire. La partie consommée par les ménages est une consommation finale et la partie versée à est une consommation finale et la partie versée à l’extérieur est une exportation.l’extérieur est une exportation.

20/04/2320/04/23 1313

5. Le taux de référence(5)5. Le taux de référence(5)

Le partage du SIFIM est comme suit :Le partage du SIFIM est comme suit :

Consommation intermédiaireConsommation intermédiaire: : 375542(61.89%)375542(61.89%)

Entreprises non financières 323741Entreprises non financières 323741 Auxiliaires financiers 562Auxiliaires financiers 562 Société d’assurance 1412Société d’assurance 1412 Administration publiques 49827 Administration publiques 49827 Consommation finale(Ménage) Consommation finale(Ménage) 204124(33.64%)204124(33.64%)

Exportation Exportation 27142(4.47%)27142(4.47%)

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Calcul et répartition du SIFIMCalcul et répartition du SIFIM  Encours tx Inter banc Inter cour

Reçus      

Cap.CT(Ext) &Plac.devise 691988 8,0000 55359

Cap.CT(Ext) &Plac.devise 950000 8,0000 76000

Bons du trésor 1158894 7,8219 90648

Portef.ettets à CT 2135364 11,0000 234890

Portef.ettets à MT 4005433 9,4872 380003

Portef.ettets à LT 2635154 9,5198 250861

C.C Débiteurs 1624170 12,3750 200991

TOTAL 12509015   1233393

Versés      

Cap.CT(Ext) &Plac.devise 72727 6,8750 5000

Cap.CT(Ext) &Plac.devise 654545 6,8750 45000

Cap.Privés à MLT Ext 1402516 6,8750 96423

Int.aff.aux.emp.Etat 982087 1,4559 14298

Int.CENT/CCP-Etat 625862 4,8659 30454

Certificats de Dépots 121000 4,5074 5454

Portef.ettets à MT 1799578 6,8750 123721

Dépôts à vue 2878697 0,6843 19699

Comptes d'épargne 3549912 4,7579 168901

C. à terme, bons de caisse 1657746 5,6363 93436

TOTAL 13671943   597386

20/04/2320/04/231515

Calcul et répartition du SIFIMCalcul et répartition du SIFIM   taux de référencetaux de référence Intérêts de référenceIntérêts de référence

Intérêts reçus Intérêts reçus      

Cap.CT(Ext) &Plac.deviseCap.CT(Ext) &Plac.devise 0,0699280,069928 4838948389

Cap.CT(Ext) &Plac.deviseCap.CT(Ext) &Plac.devise 0,0699280,069928 6643166431

Bons du trésorBons du trésor 0,0699280,069928 8103981039

Portef.ettets à CTPortef.ettets à CT 0,0699280,069928 149321149321

Portef.ettets à MTPortef.ettets à MT 0,0699280,069928 280091280091

Portef.ettets à LTPortef.ettets à LT 0,0699280,069928 184271184271

C.C DébiteursC.C Débiteurs 0,0699280,069928 113575113575

TOTALTOTAL      

Intérêts versésIntérêts versés      

Cap.CT(Ext) &Plac.deviseCap.CT(Ext) &Plac.devise 0,0699280,069928 50865086

Cap.CT(Ext) &Plac.deviseCap.CT(Ext) &Plac.devise 0,0699280,069928 4577145771

Cap.Privés à MLT ExtCap.Privés à MLT Ext 0,0699280,069928 9807598075

Int.aff.aux.emp.EtatInt.aff.aux.emp.Etat 0,0699280,069928 3394033940

Int.CENT/CCP-EtatInt.CENT/CCP-Etat 0,0699280,069928 4376543765

Certificats de DépotsCertificats de Dépots 0,0699280,069928 84618461

Portef.ettets à MTPortef.ettets à MT 0,0699280,069928 125841125841

Dépots à vueDépots à vue 0,0699280,069928 118464118464

Comptes d'épargneComptes d'épargne 0,0699280,069928 248238248238

C. à terme, bons de caisseC. à terme, bons de caisse 0,0699280,069928 115923115923

TOTALTOTAL      

20/04/2320/04/23 1616

Calcul et répartition du SIFIMCalcul et répartition du SIFIM   Inter courInter cour Inter de référInter de référ Prod SIFIMProd SIFIM

Reçus Reçus         

Cap.CT(Ext) &Plac.deviseCap.CT(Ext) &Plac.devise 5535955359 4838948389   

Cap.CT(Ext) &Plac.deviseCap.CT(Ext) &Plac.devise 7600076000 6643166431 96689668

Bons du trésorBons du trésor 9064890648 8103981039 96089608

Portef.ettets à CTPortef.ettets à CT 234890234890 149321149321 8556885568

Portef.ettets à MTPortef.ettets à MT 380003380003 280091280091 9991299912

Portef.ettets à LTPortef.ettets à LT 250861250861 184271184271 6659166591

C.C DébiteursC.C Débiteurs 200991200991 113575113575 8741687416

TOTALTOTAL 12333941233394    358763358763

VersésVersés         

Cap.CT(Ext) &Plac.deviseCap.CT(Ext) &Plac.devise 50005000 50865086   

Cap.CT(Ext) &Plac.deviseCap.CT(Ext) &Plac.devise 4500045000 4577145771 771771

Cap.Privés à MLT ExtCap.Privés à MLT Ext 9642396423 9807598075 16521652

Int.aff.aux.emp.EtatInt.aff.aux.emp.Etat 1429814298 3394033940 1964219642

Int.CENT/CCP-EtatInt.CENT/CCP-Etat 3045430454 4376543765 1331113311

Certificats de DépôtsCertificats de Dépôts 54545454 84618461 30073007

Portef.ettets à MTPortef.ettets à MT 123721123721 125841125841 21202120

Dépôts à vueDépôts à vue 1969919699 118464118464 9876498764

Comptes d'épargneComptes d'épargne 168901168901 248238248238 7933579335

C. à terme, bons de caisseC. à terme, bons de caisse 9343693436 115923115923 2248722487

TOTALTOTAL 597389597389    241090241090

20/04/2320/04/23 1717

Consommation Intermédiaire du Consommation Intermédiaire du SIFIMSIFIM

  ENF Aux Fin Assur État EPNA Adm.Loc Sec.Soc Tot CI

Reçus                

Cap.CT(Ext) &Plac.dev 5251     1719       6970

Cap.CT(Ext) &Plac.dev               0

Bons du trésor       9608       9608

Portef.ettets à CT 68455             68455

Portef.ettets à MT 84926             84926

Portef.ettets à LT 48518     8084       56602

C.C Débiteurs 67797 266 549   1180 109   69901

TOTAL 269965 266 549 17692 1180 109 0 296462

Versés                

Cap.CT(Ext) &Plac.dev 85             85

Cap.CT(Ext) &Plac.d               0

Cap.Privés à MLT Ex               0

Int.aff.aux.emp.Etat       19642       19642

Int.CENT/CCP-Etat           0

Certificats de Dépôts 3007             3007

Portef.ettets à MT 2120             2120

Dépôts à vue 36703 296 501   1058   5550 44108

Comptes d'épargne               0

C. à terme, bons de cais 6880   361   481   2397 10119

TOTAL 48710 296 19642 1539 0 7947 79081

20/04/2320/04/23 1818

Les Emplois : Tot CI, Consommation Finale des ménages Les Emplois : Tot CI, Consommation Finale des ménages et Exportation de l’Extérieuret Exportation de l’Extérieur

   CF MénageCF Ménage Exp ExtérieurExp Extérieur Total CITotal CI Tot EmploisTot Emplois

Reçus Reçus            

Cap.CT(Ext) &Plac.devCap.CT(Ext) &Plac.dev       69706970 69706970

Cap.CT(Ext) &Plac.dCap.CT(Ext) &Plac.d    95689568 00 95689568

Bons du trésorBons du trésor       96089608 96089608

Portef.ettets à CTPortef.ettets à CT 1711417114    6845568455 8556985569

Portef.ettets à MTPortef.ettets à MT 1498714987    8492684926 9991399913

Portef.ettets à LTPortef.ettets à LT 99889988    5660256602 6659066590

C.C DébiteursC.C Débiteurs 1751417514    6990169901 8741587415

TOTALTOTAL 5960459604 95689568 296462296462 365634365634

VersésVersés            

Cap.CT(Ext) &Plac.devCap.CT(Ext) &Plac.dev       8585 8585

Cap.CT(Ext) &Plac.dCap.CT(Ext) &Plac.d    771771 00 771771

Cap.Privés à MLT ExCap.Privés à MLT Ex    16521652 00 16521652

Int.aff.aux.emp.EtatInt.aff.aux.emp.Etat       1964219642 1964219642

Int.CENT/CCP-EtatInt.CENT/CCP-Etat 1331113311    00 1331113311

Certificats de DépôtsCertificats de Dépôts       30073007 30073007

Portef.ettets à MTPortef.ettets à MT       21202120 21202120

Dépôts à vueDépôts à vue 3950639506 1515015150 4410844108 9876498764

Comptes d'épargneComptes d'épargne 7933579335    00 7933579335

C. à terme, bons de caisC. à terme, bons de cais 1236812368    1011910119 2248722487

TOTALTOTAL 144520144520 1757417574 7908179081 241175241175

20/04/2320/04/23 1919

CONCLUSIONCONCLUSION

La ventilation du SIFIM entre les secteurs La ventilation du SIFIM entre les secteurs institutionnels augmente le PIB.institutionnels augmente le PIB.

Le SIFIM des Entreprises (en C.I) est Le SIFIM des Entreprises (en C.I) est répartie dans le TRE par branche d’activité répartie dans le TRE par branche d’activité à partir des encours des crédits et des à partir des encours des crédits et des dépôts d’entreprises.dépôts d’entreprises.

Dans l’ancien système il est traité comme Dans l’ancien système il est traité comme branche fictive et non ventilée par activité, branche fictive et non ventilée par activité, en conséquence les valeurs ajoutées par en conséquence les valeurs ajoutées par branche étaient surestiméesbranche étaient surestimées

20/04/2320/04/23 Mohamed Adel SouidèneMohamed Adel Souidène 2020

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