0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000 HACİM, Sağ Eksen

XU100

XUSIN

BİST Verileri

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $) 100,3

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL) 676,2

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $) 1,7

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL) 11,4

BIST-100 F/K Cari 7,35

Yabancı Payı % 58,3

Endeksler Kapanış Günlük YBB

BIST-30 (TL) 115.240 0,72% -16,99%

BIST-100 (TL) 96.471 0,66% -15,69%

BIST-30 ($) 17.102 1,21% -26,82%

BIST-100 ($) 14.317 1,15% -25,68%

BIST-Mali Endeksi 107.809 1,34% -20,22%

BIST-Sınai Endeksi 118.816 0,04% -14,62%

Katılım Endeksi 121.547 0,58% -7,60%

Katılım 50 Endeksi 126.409 0,71% -6,37%

Kat. Mod. Por. Endeksi 167.442 0,00% 4,87%

En Yüksek Hacim Hacim (mTL) Günlük

GARAN 1.840 1,6%

PGSUS 942 9,1%

THYAO 748 0,6%

GSRAY 650 -3,4%

ASELS 547 -0,3%

VAKBN 512 1,1%

-7,8%

-6,8%

-6,8%

-6,2%

-5,6%

10,0%

10,0%

10,0%

10,0%

10,0%

TDGYO

SERVE

AYCES

QNBFL

TIRE

YBTAS

BMELK

ISKUR

IEYHO

FRIGO

YÜKSELENLER/DÜŞENLER

GGÜNDEM

TürkiyeMevsim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretimi

10:00

Türkiye Cari İşlemler Dengesi($) 10:00

Türkiye Perakende Satış Hacmi 10:00

Avrupa Borsaları 'Kutsal Pazartesi' nedeniyle

kapalı olacak.

13 Nisan 2020 Pazartesi PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu… Haftanın son işlem gününe %0,38 artıda 96.201 puandan başlayan BİST100 Endeksi, küresel piyasaların ‘Kutsal Cuma’ nedeniyle tatil olduğu günde yükseliş eğilimini sürdürerek %0,66 kazançla 96.471 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan düşerek %12,16 seviyesine gerilerken 10 yıllık tahvil faizi 16 baz puan artarak %13,59 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,735’ten işlem görüyor. Haftanın son işlem gününde Dolar/TL 6,67-6,73, Euro/TL ise 7,30-7,36 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı haftayı 547 seviyesinden kapattı.

OPEC ve OPEC dışı bazı ham petrol üreticisi ülkelerin aldığı karara göre OPEC grubu, günlük ham petrol üretim miktarını 1 Mayıs'tan 30 Haziran'a kadar 10 milyon varil azaltacak. Kesinti miktarı 1 Temmuz-31 Aralık tarihlerinde 6 ay boyunca günlük 8 milyon varil, 1 Ocak 2021 ile 30 Nisan 2022 arasındaki 16 ay boyunca ise günlük 6 milyon varil olarak uygulanacak. Anlaşma kapsamında Suudi Arabistan günlük ham petrol üretimini 12 milyon varilden 8,5 milyon varile düşürerek 3,5 milyon varil azaltırken Rusya ise günlük ham petrol üretimini 10,3 milyon varilden 8,5 milyon varile düşürerek 1,8 milyon varil azaltacak. Söz konusu kesinti, uygulanmaya başladığı tarihten itibaren örgütün en büyük kesintisi olarak tarihe geçecek.

Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak kısa çalışma ödeneğinden yararlanamayan veya ücretsiz izne çıkarılan vatandaşlarımıza 3 ay, aylık 1.170 lira maaş desteği sağlanacağını belirtti.

BDDK yaptığı açıklamada swap limitlerinin daha da kısılarak %1'e indirildiğini belirtti.

TÜİK verilerine göre, Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı Ocak döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 306 bin kişi azalarak 4 milyon 362 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 0,9 puanlık azalış ile %13,8 seviyesinde gerçekleşti. Tarım dışı işsizlik oranı 1,1 puanlık azalış ile %15,7 oldu. 15-64 yaş grubunda işsizlik oranı bir önceki yılın aynı dönemine göre 0,9 puan azalışla %14,1, tarım dışı işsizlik oranı ise 1,1 puanlık azalışla %15,8 oldu. Kayıt dışı çalışanların oranı, 2019’un aynı dönemine göre 2,1 puan azalarak %31,0 oldu.

ABD’de enflasyon, martta %0,4 olurken yıllık bazda ise %1,5 olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz… Haftaya düşüşle başlayan Asya Borsaları, petrol kesintisi haberinin ardından negatif seyrediyor. Dow Jones vadeli endeksi %1,10 ekside. Dolar/TL 6,75, Euro/TL 7,39, Euro/Dolar paritesi ise 1,09 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar Endeksi 99,37 seviyelerinden işlem görüyor. OPEC’in tarihi üretim kısıntısı anlaşmasından sonra yükselişe geçen Brent tipi petrol, varil başına 32,25 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.687 dolardan, yurt içinde rekor tazeleyen gramı ise 366,49 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde sanayi üretimi, cari işlemler dengesi ve perakende satış hacmi verileri ön plana çıkarken yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmuyor.

Avrupa Borsaları ‘Kutsal Pazartesi” nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… 7,35x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %23,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. TCMB, korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirimle haftalık repo faizini %9,75’e çekti.

Mart ayında %0,57 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Nisan ayında %0,97, 2020 yılı sonunda %9,98 ve 12 ay sonrasında %9,51 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,51, 12 ay sonrasında ise 6,66 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 12 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,3 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %10,33’e, 3 ay sonrasında %9,82’ye, 6 ay sonrasında %9,48’e ve 12 ay sonrasında ise %9,14’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,59 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,50 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ Vestel Elektronik (VESTL; Haberin etkisi: Nötr) S&P, Vestel Elektronik'in kredi notunu Haziran 2020'ye kadar vadesi gelecek borçlarının bir kısmının vadesini ilgili finansal kuruluşlar ile mutabık kalarak uzatacak olması ve Covid-19 salgınının etkileri geçici olarak CCC+'dan SD'ye indirmiştir. Kuruluş vade uzatma işlemlerinin tamamlanmasının ardından Şirketin kredi notunu tekrar değerlendirecektir.

Papilon Savunma-Güvenlik (PAPIL; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu) Son kullanıcı olarak Sırbistan Polis Teşkilatı'nda kullanılmak üzere Papilon APFIS sistem ve bazı bileşenlerini içeren yazılım ve hizmet sözleşmesi imzalanmıştır. Yazılım tedariki ve bakım hizmetleri 2020 yılı içerisinde tamamlanacak olup sözleşme tutarı 173.600 EUR'dir.

7,35

6

7

8

9

10

11

12

13

14BİST100 F/K

BİST100 Cari F/K Medyan = 9,6 Alt/Üst Bant Ara Bant

84,8%

81,8%

60%

70%

80%

90%

100%

110%

120%

MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri MSCI TR

MSCI EM

90%

95%

100%

105%

110%

115%

120%

125%

130%

135%

140%Doların Gelişen Ülke Para Birimleri Karşısındaki Seyri

TL RUS. RUB G.AF. RAND BREZ. REAL

HİN. RUPİ MEK. PESO MAL. RİNGİT

100

200

300

400

500

600Türkiye 5 Yıllık Dolar Bazlı CDS Oranları

Cari CDS = 547 Medyan = 246

Borsalar Kapanış Günlük YBB 365Gün

ABD-DJ IND. 23.719 1,2% -16,9% -10,2%

ABD-S&P 500 2.790 1,5% -13,6% -4,0%

Almanya-DAX 10.565 2,2% -20,3% -12,0%

İngiltere-FTSE 100 5.843 3,9% -0,3% -21,4%

Fransa-CAC40 4.507 1,4% -24,6% -18,1%

Rusya-RTSI 1.142 -1,2% -26,3% -8,5%

Brezilya-BOVESPA 77.682 -1,2% -34,5% -16,4%

Japonya-NIKKEI 225 19.073 -2,2% -19,4% -12,5%

Çin-SHANGHAİ 2.784 -0,5% -8,7% -14,1%

G.Kore KOSPI 1.831 -1,6% -16,7% -17,3%

Hindistan-Sensex 30.994 -0,5% -24,9% -20,4%

BİST100 96.471 0,7% -15,7% -1,7%

Döviz-Emtia-Faiz Kapanış Günlük YBB

Dolar/TL 6,7482 0,8% 13,4%

Euro/TL 7,3847 1,0% 10,6%

Euro/Dolar 1,0939 0,0% -2,5%

Dolar/Yen 107,90 -0,5% -0,7%

Altın ($/ons) 1.685 -0,1% 11,0%

Altın (TL/gram) 365,7 0,6% 25,9%

Gümüş ($/ons) 15,3 -0,7% -14,4%

Gümüş (TL/gram) 3,3 0,1% -2,8%

Brent Petrol ($/varil) 32,5 3,3% -50,7%

VIX 41,7 0,0% 199,4%

Dolar Endeksi 99,5 -0,7% 3,2%

Gösterge Tahvil 12,16% -0,1% 3,2%

Tr 10yıl Tahvil 13,59% 1,2% 11,3%

ABD 10y Tahvil Faizi 0,74% 1,8% -61,7%

Döviz Pozisyonu Adet Milyon TL

Döviz Fazlası Olan Şirket 204 40.715

Döviz Açığı Olan Şirket 205 -373.777

Bütün Şirketler 409 -333.063

Döviz Açığı Olanlar Döviz Fazlası Olanlar

THYAO -45.623 SAHOL 4.772

ISKUR -39.138 SISE 3.502

ISCTR -39.138 DOHOL 3.158

YKBNK -31.285 SODA 2.955

AKBNK -29.345 ISDMR 2.628

QNBFB -29.182 ASELS 2.599

VAKBN -28.872 ENKAI 2.006

GARAN -25.695 ENJSA 1.747

HALKB -16.524 TAVHL 1.249

ZOREN -7.768 GSDHO 1.235

Araştırma Model Portföy Tablosu

Hisse Kapanış Hedef Fiyat Pot. Get.

BRSAN 9,1 14,5 58,8%

AYGAZ 9,77 13,18 34,9%

BIMAS 51,7 44,1 -14,7%

CIMSA 6,93 16,38 136,4%

EREGL 7,6 7,5 -1,4%

PETKM 3,43 4,47 30,3%

SODA 5,4 5,2 -2,1%

TCELL 13,06 14,89 14,0%

TOASO 18,8 28,3 50,5%

TRGYO 2,28 4,01 75,9%

TRKCM 3,1 4,1 29,4%

TUPRS 92,90 125,85 35,5%

BİST100 Endeksi 9,6x olan 5 yıllık ortalama F/K’sına göre iskontolu işlem görmektedir.

Bizim Menkul Değerler A.Ş

Araştırma Bölümü

http://www.bmd.com.tr/

arastirma@bizimmenkul.com.tr

Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ Şirket Raporları BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası BİST Şirketleri Finansal Derecelendirme Veri Bankası GYO Prim/İskonto Tablosu Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi Şirket Karları Strateji Raporu

Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına

dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili

olarak sorumlu tutulamaz.