Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Monex Grupo Financiero ...€¦ · Casa bajo el Contrato de Administración y Comisión Mercantil. Los Créditos pagan intereses y principal en forma

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CREYCB 06U Y CREYCB 06-2U

REPORTE ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016

Plazo y fecha de vencimiento: Los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A y Serie B tendrán una vigencia de 9,952 (nueve mil novecientos cincuenta y dos) días contados a partir de la Fecha de Emisión, que equivalen a aproximadamente 27 (veintisiete) años y 3 (tres) meses, los Certificados Bursátiles Fiduciarios Adicionales Serie A y Serie B de la Primera Reapertura, tendrán una vigencia de 9,866 (nueve mil ochocientos sesenta y seis) días contados a partir de la Fecha de Emisión de los Certificados Bursátiles Fiduciarios adicionales de la Primera Reapertura, que equivalen a aproximadamente 27 (veintisiete) años, los Certificados Bursátiles Fiduciarios Adicionales Serie A y Serie B de la Segunda Reapertura tendrán una vigencia de 9,820 (nueve mil ochocientos veinte) días contados a partir de la fecha de Emisión de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Adicionales de la Segunda Reapertura, que equivalen a aproximadamente 26 (veintiséis) años 11 (once) meses mientras que los Certificados Bursátiles Fiduciarios, Adicionales Serie A y Serie B de la Tercera Reapertura tendrán un vigencia de 9,730 (nueve mil setecientos treinta) días contados a partir de la Fecha de Emisión de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Adicionales de la Tercera Reapertura que equivalen a aproximadamente 26 (veintiséis) años 7 (siete) meses. La Fecha de Vencimiento será el 13 de marzo de 2034. Todas las Reaperturas de la Emisión tendrán la misma Fecha de Vencimiento que la Colocación inicial. Número de series en que se divide la emisión: Dos Número de emisión: Primera Número de fideicomiso y datos relativos al contrato de fideicomiso: Contrato de Fideicomiso Irrevocable No. 599 de fecha 11 de diciembre de 2006, que celebraron Hipotecaria Crédito y Casa, S.A. de C.V. Sociedad Financiera de Objeto Limitado como Fideicomitente (actualmente sociedad en liquidación) y Fideicomisario en Tercer Lugar, Banco Invex, S.A. Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, Fiduciario como Fiduciario y Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Monex Grupo Financiero, como Representante Común. Con fecha 09 de diciembre de 2009, se celebró la asamblea general de tenedores de los Certificados Bursátiles Fiduciarios identificados con claves "CREYCB 06U y CREYCB 06-2U" (los “Certificados Bursátiles”), emitidos por Banco lnvex, S.A., Institución de Banca Múltiple, lnvex Grupo Financiero, en su carácter de fiduciario del Fideicomiso F/599 en la cual se instruyó al Fiduciario y al Representante Común la celebración del convenio modificatorio al Fideicomiso con la finalidad de incorporar los Productos de Solución.

Banco Invex, S.A.

Institución de Banca Múltiple,

Invex Grupo Financiero, Fiduciario

FIDUCIARIO EMISOR

Hipotecaria Crédito y Casa, S.A. de C.V.,

Sociedad Financiera de Objeto Limitado

(Actualmente sociedad en liquidación)

FIDEICOMITENTE

Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

Monex Grupo Financiero

REPRESENTANTE COMÚN

ABC Capital, S.A. Institución de

Banca Múltiple

ADMINISTRADOR

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Con fecha de 17 de noviembre de 2011, por acuerdo unánime de todos los miembros del comité técnico del Fideicomiso Emisor, adoptado con fecha 5 de julio de 2011, se celebró el convenio modificatorio del fideicomiso a efecto de llevar a cabo la sustitución de la GPI por un Seguro de Crédito a la vivienda. Con fecha de 10 de septiembre de 2012, en términos de lo resuelto en la asamblea de tenedores de los Certificados Bursátiles fecha 9 de enero de 2012, se celebró el convenio modificatorio del fideicomiso a efecto de llevar a cabo la implementación de nuevos Productos de Solución. Con fecha de 11 de diciembre de 2013, en términos de lo resuelto en las asambleas de tenedores de los Certificados Bursátiles fecha 1 de octubre de 2012, 14 de mayo de 2013 y 28 de agosto de 2013, se celebró el convenio modificatorio del fideicomiso a efecto de llevar a cabo la implementación de la actualización de los Productos de Solución, la apertura de cuentas del Fideicomiso para que los acreditados de los Créditos Hipotecarios puedan realizar en ellas sus respectivos pagos y la modificación al término “Agencias Calificadoras”, con la finalidad de que solo sea necesaria la calificación de por lo menos dos agencias calificadoras, respectivamente.

Nombre del Fiduciario:

Banco Invex, S.A. Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, Fiduciario Fideicomitente: Hipotecaria Crédito y Casa, S.A. de C.V. Sociedad Financiera de Objeto Limitado (actualmente sociedad en liquidación) Fideicomisarios: Fideicomisarios en Primer Lugar: Los Tenedores Serie A. Fideicomisarios en Segundo Lugar: Los Tenedores Serie B. Fideicomisarios en Tercer Lugar: Los Tenedores de las Constancias. Resumen de las características más relevantes de los activos o derechos fideicomitidos tales como: tipo de valor, número, saldo insoluto inicial, saldo promedio inicial, promedio de cupón bruto y neto, promedio del servicio de la deuda, tasa promedio ponderada, plazo promedio de los activos, etc. Los Créditos Hipotecarios que forman parte del Patrimonio del Fideicomiso son en esencia, contratos de apertura de crédito con garantía hipotecaria en primer lugar sobre un inmueble adquirido con las cantidades dispuestas bajo dichos créditos, a una tasa de interés fija. Los inmuebles adquiridos a través de los Créditos son Inmuebles unifamiliares que en general se ubican en conjuntos urbanos nuevos en distintas localidades del país. La totalidad de los Créditos serán administrados por Crédito y Casa bajo el Contrato de Administración y Comisión Mercantil. Los Créditos pagan intereses y principal en forma mensual, y a partir de la Fecha de Corte, el Fiduciario será el único beneficiario de esos pagos. Los Certificados Bursátiles Fiduciarios se pagarán exclusivamente con los recursos que integren el Patrimonio del Fideicomiso, integrado principalmente por la cartera de Créditos Hipotecarios cedidos al Fiduciario. En virtud de lo anterior, la forma en que se pagará a los Tenedores bajo los Certificados Bursátiles está relacionada con el comportamiento de pago de los Créditos Hipotecarios que integran el Patrimonio del Fideicomiso, por lo que deberán considerarse las características generales de tales Créditos Hipotecarios, como son el plazo, la tasa de prepago e incumplimiento, la relación ingreso-monto del crédito de los acreditados, entre otros factores. Los recursos netos que se obtenidos con motivo de la Colocación inicial de los Certificados Bursátiles Fiduciarios se utilizarán para adquirir Créditos Hipotecarios originados por Hipotecaria Crédito y Casa, para lo cual cada uno de dichos créditos debió cumplir cabalmente con los Criterios de Elegibilidad. Con los recursos que se obtengan de la Colocación inicial, el Fiduciario destinará una porción a la adquisición de créditos hipotecarios previamente originados por Hipotecaria Crédito y Casa, mientras que la otra proporción la podrá destinar a la adquisición de nuevos créditos.

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Los Créditos Hipotecarios podrán haber sido originados con fondeo de SHF, FOVI u otra institución financiera. En ese caso existirá una Hipoteca en primer lugar a favor de la institución fondeadora, por lo que los recursos derivados de la emisión de los Certificados Bursátiles destinados al pago de la cesión de los Créditos Hipotecarios serán transmitidos directamente por el Fiduciario a SHF, FOVI u otra institución fondeadora, según corresponda, a efecto de liquidar el fondeo de los mismos de conformidad con la instrucción revocable que gire la Fideicomitente. Asimismo, en este supuesto, SHF, FOVI o la institución fondeadora correspondiente, al recibir el pago del fondeo, suscribirán un convenio conforme al cual se extinguirán todos sus derechos respecto de los Créditos Hipotecarios y otorgarán un poder al Fiduciario a efecto de cancelar las Hipotecas en primer lugar a favor de SHF, FOVI o la institución fondeadora correspondiente, considerando el origen del fondeo. Algunos de los créditos hipotecarios han sido otorgados simultáneamente por la Fideicomitente y el Infonavit en términos del Convenio de Colaboración, documentados en el mismo instrumento mediante contratos de apertura de crédito simple con garantía hipotecaria, en los que dicha garantía hipotecaria se constituyó y se inscribió en el registro público de la propiedad correspondiente (i) en primer lugar y grado a favor de la SHF, en su propio carácter, o en su carácter de fiduciario del FOVI, en la proporción y garantizando la porción del saldo insoluto del crédito otorgado por la Fideicomitente al Cliente con recursos de la SHF, al momento del incumplimiento de las obligaciones de pago que diere lugar a la ejecución de la correspondiente garantía hipotecaria; (ii) en primer lugar y grado a favor del Infonavit, en la proporción y garantizando la porción del saldo insoluto del crédito otorgado por el Infonavit al Cliente, al momento del incumplimiento de las obligaciones de pago que diere lugar a la ejecución de la correspondiente garantía hipotecaria; y (iii) en segundo lugar y grado a favor de la Fideicomitente, en la proporción y garantizando la porción del crédito otorgado por la Fideicomitente. Por otra parte, los recursos provenientes de las Colocaciones subsecuentes de la Emisión serán destinados exclusivamente a la adquisición de nuevos créditos hipotecarios originados por Hipotecaria Crédito y Casa, o de lo contrario serán utilizados para llevar a cabo Amortizaciones Anticipadas Adicionales de Principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, conforme a las disposiciones establecidas en cada Suplemento. Los pagos de intereses y principal bajo los Certificados Bursátiles Fiduciarios se encuentran sujetos a la prelación establecida en la Cláusula Décima Séptima del Contrato de Fideicomiso y a los títulos que amparan la Emisión, es decir, los pagos bajo los Certificados Bursátiles Serie B se encuentran subordinados a los pagos bajo los Certificados Bursátiles Serie A.

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Características de los Créditos Hipotecarios al cierre de Diciembre 2016:

Número Total de Créditos Hipotecarios 6,813

Saldo Insoluto Actual (UDIs) 481,867,933.99

Saldo Insoluto Original (UDIs) 597,960,108.17

Saldo Insoluto Actual Promedio (UDIs) 70,727.72

Máximo Saldo Insoluto Actual (UDIs) 382,169.27

Mínimo Saldo Insoluto Actual (UDIs) 97.94

Promedio Ponderado Tasa Total 9.199

Promedio Ponderado Plazo Original 306.13

Promedio Ponderado Plazo Remanente 151.59

Promedio Ponderado Antigüedad 154.54

Promedio Ponderado Relación Deuda Inicial / Valor Inmueble 87.44

Promedio Ponderado Relación Deuda Actual / Valor Inmueble 73.15

Relación Deuda / Ingreso 0.20

Número de Créditos Hipotecarios con Garantía de Pago por Incumplimiento 3,823

Número de Créditos Hipotecarios con Seguro de Crédito a la Vivienda 1,713 Número de Créditos Hipotecarios sin Garantía de Pago por Incumplimiento y sin SCV 1,277

Número de Créditos Hipotecarios con Apoyo Infonavit 183

Porcentaje del saldo Insoluto de la Cartera 3.25%

Número de Créditos Hipotecarios con Cofinanciados 479


Número de Créditos Hipotecarios sin Apoyo Infonavit ni Cofinanciamiento 6,151


Estados con Mayor Concentración (%) Baja California 21.95%

Jalisco 19.39%

Baja California Sur 8.31%

* Cifras al 01 Enero 2017. * LTV Actual considera garantía a la originacion convertida en Udi, metodología utilizada por

el originador para la actividad de la garantía, basada esta en las reglas establecidas por el

fondeador para la generación de reservas de riesgos. * Relación Deuda / Ingreso: Información recibida por el Originador.

Derechos que confieren los títulos fiduciarios y demás valores emitidos al amparo de un fideicomiso: Cada Certificado Bursátil Fiduciario representa para su titular el derecho al cobro del principal e intereses, según corresponda, adeudados por el Fiduciario en su carácter de Emisor de los mismos, en los términos descritos en el Fideicomiso Emisor y en el título respectivo, desde la Fecha de Emisión hasta la fecha del reembolso total de su valor nominal. Los Certificados Bursátiles se pagarán únicamente con los recursos existentes en el Patrimonio del Fideicomiso Rendimiento y procedimiento de cálculo: A partir de su Fecha de Emisión y en tanto no sean amortizados en su totalidad, los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A y Serie B, generarán intereses sobre el Saldo Insoluto de Principal a una tasa de interés fija. El Representante Común determinará para cada Fecha de Pago el monto de intereses a pagar de conformidad con el procedimiento de cálculo.

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Para determinar el monto de los intereses a pagar a su equivalente en moneda nacional en cada Fecha de Pago de la Serie A y Serie B, según corresponda, el Representante Común aplicará el valor de la UDI vigente en la Fecha de Pago correspondiente y utilizará la siguiente fórmula:

I = (SI * VU t) *( (TB / 36000) * N)

En donde: I = Intereses Bruto del período de la Serie A o Serie B, según corresponda. SI = Saldo Insoluto Principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en UDI’s de Serie A o Serie B, según corresponda. VUt = Valor de la UDI en Moneda Nacional a la Fecha de Pago. TB = Tasa de Rendimiento Bruto Anual de la Serie A o Serie B, según corresponda. N = Número de días efectivamente transcurridos del período de intereses que se trate de la Serie A o Serie B, según corresponda.

Los intereses serán pagaderos a su equivalente en moneda nacional. Para determinar el monto en moneda nacional que deberá cubrirse en cada Fecha de Pago por concepto de intereses, el Representante Común aplicará el valor de la UDI vigente en la Fecha de Pago correspondiente. El Representante Común, dos Días Hábiles anteriores a la Fecha de Pago, dará a conocer por escrito a la CNBV, a Indeval y a la BMV, a través de Emisnet o de los medios que esta última determine, el importe de los intereses de la Serie A o Serie B, según corresponda, a pagar y en su caso, el monto de cualquier amortización anticipada de principal. El Representante Común deberá informar a BMV, a través de los medios que ésta determine, en caso de que se lleve una amortización anticipada de principal, el Valor Nominal Ajustado, con por lo menos un Día Hábil de anticipación a la Fecha de Pago. La Tasa de Rendimiento Bruto Anual aplicable se publicará dos días antes de su entrada en vigor a través de los medios que la BMV determine. El valor de la UDI, será el valor que dé a conocer Banco de México mediante su publicación en el Diario Oficial de la Federación con anterioridad a la Fecha de Pago respectiva. Tasa de Interés Fija Los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A devengarán intereses sobre su Saldo Insoluto a una tasa de interés bruta anual de 4.78% (cuatro punto setenta y ocho por ciento), mientras que los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie B devengarán intereses sobre su Saldo Insoluto a una tasa de interés bruta anual de 6.45% (seis punto cuarenta y cinco por ciento), las cuales se mantendrán fijas durante la vigencia de la Emisión. Intereses Moratorios En caso de incumplimiento en el pago de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A y Serie B, se causarán intereses moratorios sobre el Saldo Insoluto de Principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios igual a la tasa que resulte de multiplicar por 2 (dos) la tasa de rendimiento bruto anual que se establezca en los títulos de los Certificados Bursátiles Fiduciarios correspondientes mientras dure el incumplimiento. Los intereses moratorios serán pagaderos a la vista desde la fecha de incumplimiento correspondiente y hasta que la suma principal haya quedado íntegramente cubierta. La suma que se adeude por concepto de intereses moratorios deberá ser cubierta en la misma moneda que la suma principal. Los intereses moratorios serán pagaderos en cada Fecha de Pago, en el domicilio del Representante Común. Rendimiento mínimo: No aplica

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Periodicidad y forma de amortización de los títulos y, en su caso, señalar causas y tratamiento de amortización anticipada: Amortización En la Fecha de Vencimiento, el Fiduciario deberá pagar a cada Tenedor el Saldo Insoluto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A y Serie B, según corresponda. Antes de dicha fecha, los Certificados Bursátiles Fiduciarios podrán pagar, en cada Fecha de Pago, Amortización Anticipada de Principal y Amortización Adicional Anticipada de Principal sin tener que pagar prima por prepago alguna. Amortización Anticipada de Principal Cada Fecha de Pago, el Emisor podrá efectuar amortizaciones parciales anticipadas del monto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A, que corresponderán a la suma de la totalidad del Componente de Principal en una Fecha de Pago a prorrata entre la totalidad de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A. Una vez que hayan sido pagadas las cantidades correspondientes por Amortización Anticipada de Principal bajo los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A, en cada Fecha de Pago, el Emisor podrá efectuar amortizaciones parciales anticipadas del monto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie B, que corresponderán a la suma de la totalidad del Componente de Principal en una Fecha de Pago. Cada amortización anticipada de principal será aplicada a prorrata entre la totalidad de los Certificados Bursátiles Fiduciarios emitidos Serie A y Serie B, según corresponda, en el entendido de que cuando haya una amortización parcial anticipada de principal se ajustará el valor nominal de los títulos. Amortización Adicional Anticipada de Principal Cada Fecha de Pago, en caso de que exista efectivo en el Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios y haya transcurrido el Plazo Máximo de Mantenimiento del Fondo, el Emisor deberá efectuar la amortización anticipada de los Certificados Bursátiles Fiduciarios por el monto total que integre el Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios que mantenga el Fideicomiso, en el entendido de que dicha amortización se realizará a prorrata entre la totalidad de los Certificados Bursátiles Fiduciarios y se ajustará el valor nominal de los mismos, respetando en todos los casos la prelación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A sobre los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie B. Monto de Amortización Anticipada de Principal para Serie A Significa, para una Fecha de Pago, el monto que sea necesario para que el Monto de Principal de la Serie A sea igual a 85.3% (ochenta y cinco punto tres por ciento) del saldo insoluto de los Créditos Hipotecarios Vigentes, después que dicho monto sea aplicado a la amortización de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A en dicha Fecha de Pago conforme a la Cláusula Décimo Séptima, numeral (II) inciso (a), del Contrato de Fideicomiso. Monto de Amortización Anticipada de Principal para Serie B

Significa, para una Fecha de Pago, el monto que sea necesario para que el Monto de Principal de la Serie B sea igual al 10.0% (diez punto cero por ciento) del saldo insoluto de los Créditos Hipotecarios Vigentes, después que dicho monto sea aplicado a la amortización de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie B en dicha Fecha de Pago conforme a la Cláusula Décimo Séptima, numeral (II) inciso (b), del Contrato de Fideicomiso. Cálculo del Valor Nominal Ajustado En caso de una amortización parcial anticipada de principal, el Representante Común utilizará la siguiente fórmula para calcular el Valor Nominal Ajustado de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A o Serie B, según corresponda, en circulación:

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VNA = VNA-1 – AM

En donde: VNA = Valor Nominal Ajustado de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación Serie A o Serie B, según corresponda. VNA-1 = Valor Nominal Ajustado de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación Serie A o Serie B, según corresponda, en el período anterior. AM = Monto de la amortización parcial anticipada de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A o Serie B, según corresponda. Para determinar el Valor Nominal Ajustado por cada Certificado Bursátil en circulación Serie A o Serie B, según corresponda, el Representante Común utilizará la siguiente fórmula:

VNAT = VNA 1 NT En donde: VNAT = Valor Nominal Ajustado por cada Certificado Bursátil en circulación Serie A o Serie B, según corresponda. VNA = Valor Nominal Ajustado de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación Serie A o Serie B, según corresponda. NT = Número de Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación Serie A o Serie B, según corresponda. Periodicidad y forma de pago de rendimientos: Los intereses de los Certificados Bursátiles Fiduciarios serán pagados el día 25 (veinticinco) de cada mes calendario de cada año en que el Fideicomiso esté vigente, y en el caso de que dicha fecha no sea un Día Hábil, se efectuarán el Día Hábil inmediato posterior y se realizarán con recursos provenientes del Patrimonio del Fideicomiso. Causa de Vencimiento Anticipado: Significa, que en cualquier momento durante la vigencia de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A y Serie B, según corresponda, en una Fecha de Pago no se pague íntegramente el monto total de los intereses devengados hasta dicha Fecha de Pago o que, en la Fecha de Vencimiento, no se pague íntegramente el Saldo Insoluto de principal más los intereses devengados hasta esa fecha de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A o Serie B, según corresponda. En caso de que se actualice una Causa de Vencimiento Anticipado, los Tenedores de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A o Serie B, según corresponda, tendrán derecho a solicitar la amortización total de dichos Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A o Serie B, según corresponda, con los recursos líquidos del Patrimonio Fideicomitido (cumpliendo con la prelación de pagos prevista en el Fideicomiso). Subordinación de los títulos, en su caso: Los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie B se encuentran subordinados a los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A en cuanto al derecho y prioridad para recibir pago de principal e intereses. Lugar y forma de pago de rendimientos y de amortización, en su caso: Los intereses y el principal devengados y, en su caso, de amortizaciones anticipadas de principal respecto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A y Serie B, se pagarán en cada Fecha de Pago en el domicilio de la S.D. Indeval, S.A. de C.V., ubicado en Paseo de la Reforma no. 255, 3er. piso, Col. Cuauhtémoc, C.P. 06500, Ciudad de México, México, mediante transferencia electrónica, contra la entrega de las constancias o certificaciones que para tales efectos expida el Indeval.

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El Fiduciario Emisor entregará al Representante Común, el día anterior al que deba efectuar dichos pagos, a más tardar a las 11:00 horas, el importe a pagar correspondiente a los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A y Serie B en circulación, según corresponda. Denominación del representante común de los tenedores de los títulos: Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Monex Grupo Financiero. Depositario: S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V. Régimen Fiscal: La tasa de retención aplicable respecto a los intereses pagados conforme a los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A y Serie B, se encuentra sujeta (i) para las personas físicas y morales residentes en México para efectos fiscales, a lo previsto en el artículo 58 y 160 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente, y (ii) para las personas físicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales, a lo previsto en el artículo 195 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente. El régimen fiscal podrá modificarse a lo largo de la vigencia de cada una de las Emisiones. Dictamen valuatorio: No Aplica Especificación de las características de los títulos en circulación (clase, serie, tipo, el nombre de las bolsas donde están registrados, etc.)

Clave de Pizarra Clase Serie Tipo Valor

Bolsa en donde están registrados

CREYCB 06U Certificados Bursátiles Fiduciarios A 97 Bolsa Mexicana de Valores

CREYCB 06-2U Certificados Bursátiles Fiduciarios B 97 Bolsa Mexicana de Valores

Los valores de la Emisora se encuentran inscritos en la Sección de Valores del Registro Nacional de

Valores con el número 2362-4.15-2006-016-01 en el Registro Nacional de Valores y serán objeto de

cotización o inscripción en el listado correspondiente de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V.

La Inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad de los

valores, solvencia de la emisora o sobre la exactitud o veracidad de la información contenida en el

presente documento, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en

contravención de las leyes.

El presente reporte anual se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables

a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores por el ejercicio terminado el

31 de diciembre de 2016.

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Índice

1) INFORMACIÓN GENERAL ................................................................................................................ 10 a) Glosario de términos y definiciones ................................................................................................ 10 b) Resumen ejecutivo .......................................................................................................................... 16 c) Documentos de carácter público ..................................................................................................... 32 d) Otros valores emitidos por el fideicomiso ....................................................................................... 33

2) OPERACIÓN DE BURSATILIZACIÓN ............................................................................................... 33

a) Patrimonio del Fideicomiso ............................................................................................................. 33 i) Evolución de los activos fideicomitidos incluyendo sus ingresos ............................................. 33 ii) Desempeño de los valores emitidos ........................................................................................ 48

b) Información relevante del periodo ................................................................................................... 52 c) Otros terceros obligados con el fideicomiso o los tenedores de los valores, en su caso ............... 57

3) INFORMACIÓN FINANCIERA ............................................................................................................ 58

a) Información financiera seleccionada del fideicomiso ...................................................................... 58 4) ADMINISTRACIÓN ............................................................................................................................. 64

a) Auditores externos........................................................................................................................... 64 b) Operación con personas relacionadas y conflictos de interés ........................................................ 64 c) Asambleas de tenedores ................................................................................................................. 64

5) PERSONAS RESPONSABLES .......................................................................................................... 66 6) ANEXOS .............................................................................................................................................. 70

a) Estados financieros dictaminados ................................................................................................... 70 b) Información adicional ...................................................................................................................... 70

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1) INFORMACIÓN GENERAL

a) Glosario de términos y definiciones

Según se utiliza en el presente reporte anual, los términos que enseguida se relacionan, tendrán los significados que se expresan (que serán igualmente aplicados al singular y al plural de dichos términos): “Administración y Comisión Mercantil” Significa, las actividades de administración y comisión mercantil que el Fiduciario encarga y otorga a la Administradora, mediante el Contrato de Administración y Comisión Mercantil. “Administradora” Significa, ABC Capital, S.A., Institución de Banca Múltiple. “Agencias Calificadoras” Significa, cualesquiera dos agencias calificadoras debidamente autorizadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores que haya otorgado u otorgue en el futuro una calificación crediticia de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. “Amortización Adicional Anticipada de Principal” Significa, para cada Fecha de Pago, en caso de que exista efectivo en el Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios y haya transcurrido el Plazo Máximo de Mantenimiento del Fondo, la amortización anticipada de los Certificados Bursátiles Fiduciarios que el Emisor deberá efectuar por el monto total que integre el Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios que mantenga el Fideicomiso, en el entendido que de que dicha amortización se realizará a prorrata entre la totalidad de los Certificados Bursátiles Fiduciarios emitidos, de conformidad con lo previsto en el inciso (c) de la Cláusula Décimo Sexta del Contrato de Fideicomiso. “Amortización Anticipada de Principal” Significa, en cada Fecha de Pago, las amortizaciones parciales anticipadas del monto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios que el Emisor podrá efectuar, y que corresponderá a la suma de la totalidad de los Certificados Bursátiles Fiduciarios emitidos, de conformidad con previsto en la Cláusula Décimo Séptima del Contrato de Fideicomiso. “Aportación Base” Significa, la aportación de Derechos de Crédito y/o efectivo que debe realizar la Fideicomitente previo a la Colocación inicial de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, que se requerirá para cumplir con el Aforo Inicial, y que se complementará con el importe de la Colocación inicial para que el Fiduciario pague a las instituciones que han financiado la originación de los Créditos Hipotecarios, incluyendo la SHF, por su propio derecho o en su carácter de fiduciaria de FOVI (quienes financiaron a la Fideicomitente la originación de los Créditos Hipotecarios cedidos al Fiduciario conforme al Contrato de Cesión), una cantidad al saldo insoluto de dichos Créditos Hipotecarios, de conformidad con lo previsto en el Contrato de Cesión. “Aportación Base para Reaperturas” Significa, el monto en Pesos que deberá, en su caso, aportar la Fideicomitente en cada fecha de celebración del Contrato de Cesiones Adicionales para que el Fiduciario pague a la institución que ha financiado a los Créditos Hipotecarios, incluyendo a las SHF, por su propio derecho o en su carácter de fiduciaria de FOVI (quienes financiaron a la Fideicomitente la originación de los Créditos Hipotecarios cedidos al Fiduciario conforme al Contrato de Cesiones Adicionales) una cantidad igual al saldo insoluto de dichos Créditos Hipotecarios de conformidad con lo previsto en el Contrato de Cesiones Adicionales. “Aportación por Colocación Bajo Par” Significa, el monto que deberá ser aportado por la Fideicomitente, en la Fecha de Emisión o Fecha de Reapertura de la Emisión según corresponda, para que el Importe de la Colocación sea igual al Valor Nominal Ajustado de la totalidad de los Certificados Bursátiles Fiduciarios emitidos en dicha Colocación en caso de que en una

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Colocación el Importe de la Colocación resulte inferior al Valor Nominal Ajustado de la totalidad de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. “BMV” Significa, la Bolsa Mexicana de Valores, Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable “Certificados Bursátiles” Significa, conjuntamente, los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A y los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie B.

“Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A” Significan, los títulos de crédito que sean colocados entre el gran público inversionista por el Fiduciario, con un valor nominal inicial de 100 (cien) UDIs cada uno, emitidos por el Fiduciario con cargo al Patrimonio del Fideicomiso, de conformidad con los artículos 61, 62, 63 y 64 de la LMV. “Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie B” Significan, los títulos de crédito que sean colocados entre el gran público inversionista por el Fiduciario, con un valor nominal inicial de 100 (cien) UDIs cada uno, emitidos por el Fiduciario con cargo al Patrimonio del Fideicomiso, de conformidad con los artículos 61, 62, 63 y 64 de la LMV, los cuales se encuentran subordinados a los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A en cuanto al derecho y prioridad para recibir pago de principal e intereses. “Clientes”. Significa, toda Persona física que reciba financiamientos de la Fideicomitente para la adquisición de una Vivienda, mediante la celebración de un contrato de apertura de crédito, conjuntamente con cualquier otra persona que se encuentre obligada en relación con dicho Crédito Hipotecario como fiadora, avalista, obligada solidaria o de cualquier otra forma. “CNBV” Significa, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. “Cobertura de Flujos” Significa la obligación de pago a cargo de SHF en relación con la variación que pueda presentarse entre el incremento del valor de la Unidad de Inversión (UDI) y la variación que se observe en salarios mínimos respecto de las obligaciones de pago a cargo de los Clientes bajo cada Crédito Hipotecario. “Cobranza” Significa, con respecto a los Créditos Hipotecarios el monto total de las Cantidades Incluidas que sean efectivamente cobradas por o a cuenta del Administrador en un Período de Cobranza. “Colocación” Significa, la distribución mediante el ofrecimiento y venta entre el gran público inversionista de los Certificados Bursátiles Fiduciarios emitidos por el Fiduciario conforme a la Emisión, y se incluye tanto a la Colocación inicial como las Reaperturas de la Emisión. “Comité Técnico” Significa el órgano de administración del Fideicomiso a que se refiere y que se constituye de conformidad con lo señalado en el inciso (a) de la Cláusula Vigésima Segunda del Contrato de Fideicomiso. “Constancias” Significa, las constancias que acreditan a sus tenedores como titulares de los derechos de Fideicomisario en Tercer Lugar conforme al Contrato, incluyendo el derecho a recibir el porcentaje de las Distribuciones que se efectúen de conformidad con la Cláusula Décima Séptima del Contrato de Fideicomiso y, en general, la proporción que corresponda del remanente que pueda haber en el Patrimonio del Fideicomiso después del pago total de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, las cantidades adeudadas bajo el Contrato de Fideicomiso, los demás Documentos del Fideicomiso y los contratos celebrados de conformidad con los mismos, suscritas por el Fiduciario en los términos de la Cláusula Sexta, inciso (g), del Contrato de Fideicomiso. “Contrato de Administración y Comisión Mercantil” Significa, el Contrato de Administración y Comisión Mercantil que celebrarán la Administradora (o en su caso un Administrador Sustituto) y el Fiduciario.

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“Contrato de Cesión” Significa, el contrato de cesión de derechos que celebrarán la Fideicomitente y el Fiduciario respecto de la cesión de los Derechos de Crédito conforme a lo establecido en el Contrato de Fideicomiso. “Contratos de Cesiones Adicionales” Significa, los contratos de cesión de derechos que celebren la Fideicomitente y el Fiduciario para los fines establecidos en la Cláusula Sexta, inciso (c), y en la Cláusula Décima Primera del Contrato de Fideicomiso. “Contrato” o “Contrato de Fideicomiso” Significa, el Contrato de Fideicomiso irrevocable no. 588 base de la Emisión. “Créditos Hipotecarios” Significa, conjuntamente, los Créditos Hipotecarios Cofinanciados y los Créditos Hipotecarios HCC. “Créditos Hipotecarios Cofinanciados” Significa, los Créditos Hipotecarios que han sido otorgados simultáneamente por la Fideicomitente y el Infonavit en términos del Convenio de Colaboración, documentados en el mismo instrumento mediante contratos de apertura de crédito simple con garantía hipotecaria, en los que dicha garantía hipotecaria se constituyó y se inscribió en el registro público de la propiedad correspondiente (i) en primer lugar y grado a favor de la SHF, en su propio carácter, o en su carácter de fiduciario del FOVI, en la proporción y garantizando la porción del crédito otorgada por la Fideicomitente al Cliente con recursos de la SHF; (ii) en primer lugar y grado a favor del Infonavit, en la proporción y garantizando la porción del crédito otorgada por el Infonavit al Cliente; y (iii) en segundo lugar y grado a favor de la Fideicomitente, en la proporción y garantizando la porción del crédito otorgada por la Fideicomitente con recursos de la SHF. “Créditos Hipotecarios HCC” Significa, conjuntamente, los créditos con garantía hipotecaria que cede la Fideicomitente al Fiduciario para formar parte del Patrimonio del Fideicomiso de conformidad con el Contrato de Cesión, incluyendo, sin limitación, todos los frutos, productos y accesorios de los mismos, los Seguros, la Cobertura de Flujos y la Garantía de Pago por Incumplimiento, así como los créditos con garantía hipotecaria que la Fideicomitente cederá al Fiduciario mediante la celebración de Contratos de Cesiones Adicionales, incluyendo, sin limitación, todos los frutos, productos y accesorios de los mismos, los Seguros, la Cobertura de Flujos y la Garantía de Pago por Incumplimiento. “Criterios de Elegibilidad” Significa, aquellos requisitos y condiciones que deberán cumplir los Créditos Hipotecarios para que los mismos puedan ser cedidos al Fiduciario, criterios que se listan en la Cláusula Décima del Contrato de Fideicomiso, “Cuenta de Cobranza” Significa, la cuenta a nombre del Fideicomiso, en la que la Administradora deberá depositar todas las cantidades en efectivo derivadas de la Cobranza, conforme a lo establecido en el Contrato de Administración y Comisión Mercantil y en el Contrato de Fideicomiso. “Cuentas de Depósito” Significa, las cuentas que el Fiduciario abra a nombre del Fideicomiso, en las que los Deudores Hipotecarios podarán depositar todos aquellos pagos a los que se encuentren obligados en términos de sus respectivos Créditos Hipotecarios, las cuales operarán de conformidad con lo establecido en la Cláusula Octava, inciso (d), del Contrato de Fideicomiso. “Cuenta del Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios” Significa, la cuenta en Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, que el Fiduciario abra a nombre del Fideicomiso para administrar los recursos que constituyan el Fondo de Efectivo para la Adquisición de Créditos Hipotecarios. “Cuenta General” Significa, la cuenta en Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, a nombre del Fideicomiso y manejada por el Fiduciario en la que se depositarán todas las cantidades en efectivo que integren el Patrimonio del Fideicomiso, conforme a lo establecido en el Contrato de Administración y Comisión Mercantil y en la Cláusula Novena del Contrato de Fideicomiso.

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“Día Hábil” Significa, cualquier día hábil bancario en que deben mantener abiertas sus oficinas, las instituciones de crédito conforme al calendario que anualmente publica la CNBV. “Distribuciones” Significa, cada uno de los pagos y/o transferencias que efectúe el Fiduciario en términos y conforme a la prelación prevista en la Cláusula Décima Séptima del Contrato de Fideicomiso. “Documentos del Fideicomiso” Significa, conjunta e individualmente: (i) el Contrato. (ii) los Contratos de Cesión y los Contratos de Cesiones Adicionales que celebren la Fideicomitente y el Fiduciario conforme al Contrato de Fideicomiso, (iii) el Contrato de Administración y Comisión Mercantil, (iv) el Contrato de Depósito, (v) el Contrato de Administración y Comisión Mercantil, que en su caso celebre el Fiduciario con el Administrador Sustituto, y (vi) el Contrato de Cobertura de Flujos que celebre el Fiduciario con el otorgante de la cobertura, (vii) el Convenio de Colaboración y (viii) el Prospecto y cualesquier suplementos y demás documentos relacionados con la Emisión o con la Colocación de Certificados Bursátiles Fiduciarios. “Efectivo Fideicomitido” Significa, cualquier cantidad de dinero en efectivo que en cualquier momento mantenga el Fiduciario conforme al Fideicomiso y que forme parte del Patrimonio del Fideicomiso, incluyendo, sin limitar, todas las cantidades de efectivo recibidas por el Fiduciario, o por la Administradora por cuenta y orden del Fiduciario conforme al Contrato de Administración y Comisión Mercantil, así como (I) Los provenientes del ejercicio de los Derechos de Crédito Fideicomitidos derivados de (i) la Cobertura de Flujos, (ii) el Seguro de Crédito a la Vivienda o la Garantía de Pago por Incumplimiento, (iii) los Seguros, (iv) el Producto Neto de Liquidación, (v) las cantidades que la Fideicomitente pague al Fiduciario por concepto de recompra de Créditos no Elegibles, y (vi) las demás cantidades en efectivo, que formen parte del Patrimonio del Fideicomiso, (II) el Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios, y las cantidades en efectivo, en su caso, a que se refiere la Cláusula Octava del Contrato de Fideicomiso, y (III) la Reserva de Interés a que se refiere la Cláusula Décima Séptima del Contrato de Fideicomiso. “Emisión” Significa, la emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios llevada a cabo por el Fiduciario en cumplimiento de los fines del Fideicomiso y que será hecha por el Fiduciario en los términos y condiciones y conforme a las instrucciones del Comité Técnico; lo anterior, conforme a lo establecido en el inciso (e) de la Cláusula Vigésima Segunda del Contrato de Fideicomiso, de conformidad con los requisitos previstos por la LMV que resulten aplicables. Lo anterior, en el entendido que los Certificados Bursátiles Fiduciarios podrán ser emitidos y colocados entre el público inversionista en una o más Colocaciones. No obstante lo anterior, cualesquier Certificados Bursátiles Fiduciarios adicionales que se emitan con motivo de una Reapertura de la Emisión formarán parte de la Emisión para todos los efectos a que haya lugar. “Emisor” Significa Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, Fiduciario. “Fecha de Cesión” Significa, la fecha de celebración del Contrato de Cesión o la fecha de celebración de cada Contrato de Cesiones Adicionales. “Fecha de Corte” Significa, para la primera Colocación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, el día 30 de noviembre de 2006. Asimismo, con respecto a las Reaperturas de la Emisión, la fecha que se señale en el Contrato de Cesiones Adicionales respectivo. “Fecha de Emisión” Significa, el 13 de diciembre de 2006, que corresponde a la fecha de la primera Colocación. “Fecha de Pago” Significa, el día 25 de cada mes o, de resultar día inhábil, el Día Hábil inmediato posterior en la cual se realizarán las Distribuciones previstas en la Cláusula Décima Séptima, bajo los Certificados Bursátiles Fiduciarios, de conformidad con lo indicado en el título que documente tales Certificados Bursátiles Fiduciarios, en el entendido de que la primera Fecha de Pago será el día 25 de enero de 2007.

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“Fecha de Reapertura de la Emisión” Significa, cualquiera de las fechas (distinta de la Fecha de Emisión) en que se realice la Colocación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios adicionales, en un período no mayor a un año a partir de la Fecha de Emisión. “Fecha de Vencimiento” Significa, el día 13 de marzo de 2034. Todas las Reaperturas de la Emisión tendrán la misma Fecha de Vencimiento que la primera Colocación “FOVI” Significa, el Fondo de Operación y Financiamiento Bancario a la Vivienda. “Garante del Crédito a la Vivienda” Significa, la SHF. “Garantía de Pago por Incumplimiento” o “GPI” Significa, en su caso, aquella garantía que respecto de cada Crédito Hipotecario que no cuente con un Seguro de Crédito a la Vivienda se obligue a pagar a la Fideicomitente, una cantidad que resulte de aplicar al saldo principal insoluto e intereses respecto de cada Crédito Hipotecario Vencido, un porcentaje aplicable que se establece en los documentos que instrumentan dicha garantía y en los términos y condiciones que se indican en tales instrumentos. “Hipoteca” Significa, cada hipoteca por medio de la cual cada Cliente ha constituido un gravamen en primer lugar y grado de prelación sobre un Inmueble en favor de la Fideicomitente, con el fin de garantizar el cumplimiento total y puntual de las obligaciones a cargo del Cliente respectivo derivadas de un Crédito Hipotecario, conforme al Contrato de Apertura de Crédito respectivo. “Importe de la Colocación” Significa, respecto de cada Colocación de Certificados Bursátiles Fiduciarios, el producto total que se obtenga de dicha Colocación, según se indique en este Prospecto o suplemento respectivo. “Indeval” Significa, la S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V.. “Infonavit” Significa, el Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores. “Inmueble” Significa, cada bien inmueble sobre el cual un Cliente ha constituido una Hipoteca para garantizar el cumplimiento de las obligaciones a su cargo, derivadas de un Crédito Hipotecario. “LMV” Significa, la Ley del Mercado de Valores. “México” o “República Mexicana” Significa, los Estados Unidos Mexicanos. “Monto Total Autorizado del Programa” Significa, la cantidad de $4,000’000,000.00 (cuatro mil millones de pesos 00/100 M.N.) o su equivalente en UDIs, según se establece en el oficio 153/516312/2006 de fecha 7 de diciembre de 2006, emitido por la CNBV. “Patrimonio del Fideicomiso” Significa, el conjunto de Derechos de Crédito Fideicomitidos, Inmuebles Adjudicados y Efectivo Fideicomitido de acuerdo con lo señalado en la Cláusula Octava del Contrato de Fideicomiso, así como los bienes y derechos que sean cedidos o de cualquier otra forma transmitidos al Fiduciario para beneficio y por cuenta del Patrimonio del Fideicomiso, durante la vigencia del Fideicomiso, junto con todos los frutos, productos y accesorios de los bienes y derechos mencionados anteriormente. “Periodo de Cobranza” Significa, con respecto al mes calendario de cada Fecha de Pago, el periodo que comprende del segundo día natural del mes calendario inmediato anterior, al primer día calendario del mes correspondiente a la Fecha de Pago que ocurra durante la vigencia del Fideicomiso, en el entendido de que el primer Período de Cobranza iniciará en la Fecha de Corte y terminará el primer día del mes correspondiente a la primera Fecha de Pago. “Pesos” Significa, la moneda de curso legal de México.

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"Productos de Solución".- Significa, cualquiera de los programas de reestructura para créditos bursatilizados que otorgan opciones de apoyo a los deudores de los Créditos Hipotecarios que se encuentran en incumplimiento conforme a los términos del Contrato de Fideicomiso. “Reporte de Cobranza” Significa, el reporte en el cual la Administradora (o el Administrador Sustituto, en su caso) detallará la Cobranza obtenida por cada Crédito Hipotecario durante un Periodo de Cobranza, de conformidad con el Contrato de Administración y Comisión Mercantil. El Reporte de Cobranza detallará cualquier Crédito Hipotecario que sea reemplazado durante el Período de Cobranza respectivo. “Reporte de Distribuciones” Significa, el reporte que el Representante Común elaborará y que entregará al Fiduciario, conforme a la Cláusula Vigésima del Contrato de Fideicomiso. “Reporte de Saldos” Significa, el reporte por escrito que el Fiduciario elaborará y entregará al Representante Común a más tardar el décimo primer Día Hábil de cada mes, dicho reporte confirmará los saldos en la Cuenta General y en la Cuenta del Fondo de Adquisición de Créditos Hipotecarios. “Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios” Significa, la suma del Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Serie A más el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Serie B a la fecha que corresponda. “Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Serie A” Significa, el Valor Nominal Ajustado de los Certificados Bursátiles Serie A a la fecha en que se desee determinar dicho saldo insoluto, multiplicado por el número de Certificados Bursátiles Serie A en circulación. “Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Serie B” Significa, el Valor Nominal Ajustado de los Certificados Bursátiles Serie B a la fecha en que se desee determinar dicho saldo insoluto, multiplicado por el número de Certificados Bursátiles Serie B en circulación. “Seguros” Significa, conjuntamente, los seguros que en términos de los Créditos Hipotecarios, los Clientes se encuentran obligados a mantener vigentes, los cuales consisten en los Seguros sobre las Viviendas, Seguros de Vida e Incapacidad y, en su caso, los Seguros de Desempleo y cuyas pólizas quedarán debidamente endosadas a favor del Fiduciario en los términos del Contrato de Fideicomiso y del Contrato de Cesión y de los Contratos de Cesión Adicionales. “Seguro de Crédito a la vivienda” Significa, el seguro que respecto de cada Crédito Hipotecario que no cuente con una Garantía de Pago por Incumplimiento, otorgue la Aseguradora a la Fideicomitente o al Fiduciario, en virtud del cual la Aseguradora se obliga a pagar a la Fideicomitente o al Fideicomiso, en su caso, una cantidad que resulte de aplicar al saldo insoluto e intereses respecto de cada Crédito Hipotecario Vencido un porcentaje aplicable que se establece en los documentos que instrumentan dicho Seguro de Crédito a la Vivienda y en los términos y condiciones que se indican en tales instrumentos. “Seguros de Desempleo” Significa, los seguros que, cuando así se establezca en los Créditos Hipotecarios, deberán mantener los Clientes, en los cuales se señale a la Fideicomitente como primer beneficiario y que ampare, por lo menos despido injustificado (en caso de un empleado formal o asalariado) e invalidez temporal por enfermedad o accidente, en caso de que el Cliente respectivo pierda su empleo durante la vigencia de su Crédito Hipotecario. “Seguros de Vida e Incapacidad” Significa, los seguros de vida e incapacidad, que deberán mantener los Clientes, y en los cuales se señale a la Fideicomitente como primer beneficiario y que ampare, por lo menos, una cantidad equivalente al saldo insoluto de los Créditos Hipotecarios. “Seguros sobre las Viviendas” Significa, los seguros contra daños que cubra los daños que pueda sufrir la vivienda respectiva (incluyendo daños por incendio, temblor, explosión e inundación), y en los cuales se señale a la Fideicomitente como primer beneficiario y que ampare, por lo menos, una cantidad equivalente al valor de reposición de cada vivienda.

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“SHF” Significa, la Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de Crédito, Institución de Banca de Desarrollo. “Tenedor” Significa, conjuntamente, los Tenedores Serie A y los Tenedores Serie B. “Tenedor Serie A” Significa, los tenedores de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A. “Tenedor Serie B” Significa, los tenedores de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie B. “UDI” Significa, la unidad de cuenta denominada Unidad de Inversión cuyo valor en Pesos publica periódicamente el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación, a la que se refiere el Decreto por el que se establecen las obligaciones que podrán denominarse en Unidades de Inversión y reforma y adiciona diversas disposiciones del Código Fiscal de la Federación y de la Ley del Impuesto sobre la Renta, publicado en el Diario Oficial de la Federación los días 1° y 4 de abril de 1995. Cualesquiera otros términos utilizados en el presente Reporte Anual tendrán el significado que se les atribuye en los Documentos del Fideicomiso

b) Resumen ejecutivo

A continuación un resumen ejecutivo de la estructura: b.1 Fuente de pago de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. Los Certificados Bursátiles Fiduciarios se pagarán exclusivamente con los recursos que integren el Patrimonio del Fideicomiso, integrado principalmente por la cartera de Créditos Hipotecarios cedidos al Fiduciario. En virtud de lo anterior, la forma en que se pagará a los Tenedores bajo los Certificados Bursátiles está relacionada con el comportamiento de pago de los Créditos Hipotecarios que integran el Patrimonio del Fideicomiso, por lo que deberán considerarse las características generales de tales Créditos Hipotecarios, como son el plazo, la tasa de prepago e incumplimiento, la relación ingreso-monto del crédito de los acreditados, entre otros factores. De conformidad con los títulos que amparen a los Certificados Bursátiles, el pago del monto insoluto de principal bajo los Certificados Bursátiles deberá efectuarse en la Fecha de Vencimiento. Por lo tanto, el Emisor sólo puede incurrir en incumplimiento de pago de principal si en la Fecha de Vencimiento no cubre íntegramente el saldo insoluto de los Certificados Bursátiles. El importe de la Amortización Anticipada de Principal y de la Amortización Adicional Anticipada de Principal de los Certificados Bursátiles no constituye una obligación de pago a cargo del Fiduciario y está directamente relacionado con el monto de las cantidades cobradas por concepto de principal bajo los Créditos Hipotecarios y con el Efectivo Fideicomitido que no haya sido posible destinar a la adquisición de Créditos Hipotecarios por exceder el plazo de 120 (ciento veinte) días antes citado. b.2 Estructura de la Operación. El propósito del Programa fue establecer el marco para la realización de una serie de bursatilizaciones de Créditos Hipotecarios que serán cedidos al Fiduciario por la Fideicomitente. El Fiduciario efectuará todas y cada una de las ofertas públicas de Certificados Bursátiles Fiduciarios respaldados por hipotecas, denominados BORHIS en el caso de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A, a efecto de realizar la Colocación inicial y las Reaperturas de la

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Emisión con las mismas características, por lo que fueron parte de la Emisión. Una descripción esquemática de la operación, puede consultarse en las Figuras 1 y 2 de este Resumen. i) Fideicomiso Para la realización de la Emisión, la Fideicomitente celebró un único contrato de fideicomiso irrevocable con Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, Fiduciario, en su carácter de Fiduciario. En dicho contrato se establecerá que el Fiduciario podrá, de conformidad con lo dispuesto por la LMV, emitir Certificados Bursátiles Fiduciarios con cargo al Patrimonio del Fideicomiso, los cuales serán ofrecidos al público inversionista, así como emitir Certificados Bursátiles Fiduciarios adicionales como consecuencia de las Reaperturas de la Emisión. ii) Cesión de los Créditos Hipotecarios Por otra parte, la Fideicomitente y el Fiduciario celebrarán un Contrato de Cesión y Contratos de Cesiones Adicionales mediante los cuales la Fideicomitente cederá al Fiduciario Créditos Hipotecarios que cumplan con los Criterios de Elegibilidad. Dicha documentación será mantenida en depósito con la Depositaria, en términos del Contrato de Depósito. La cesión de los Créditos Hipotecarios al Fiduciario se hará con apego a la legislación aplicable a la jurisdicción correspondiente a cada inmueble objeto de los Créditos Hipotecarios. iii) Administración de los Créditos Hipotecarios Fideicomitidos Los Clientes, a través de la Administradora, pagarán al Fideicomiso el principal e intereses que adeuden bajo dichos Créditos Hipotecarios en la forma en que la Administradora les indique, quien a su vez depositará tales recursos en la Cuenta de Cobranza del Fideicomiso. Para llevar a cabo la administración de los Créditos Hipotecarios, la Fideicomitente celebró un Contrato de Administración y Comisión Mercantil con el Fiduciario, mediante el cual asumió la obligación de administrar los Créditos Hipotecarios que formen parte del Patrimonio del Fideicomiso. En ciertos casos específicos (descritos en el Contrato de Administración y Comisión Mercantil), el Fiduciario está facultado para dar por terminado anticipadamente el contrato citado y para contratar a otra entidad distinta del Administrador para que realice la administración de los Créditos Hipotecarios. Con fecha 28 de julio de 2010, a través de la Asamblea de Tenedores de los Certificados Bursátiles celebrada 17 de marzo de 2010, se instruyó al Fiduciario a la celebración del Contrato de Prestación de Servicios de Administración, Comisión Mercantil y Depósito con ABC Capital, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad No Regulada (ahora ABC Capital, Institución de Banca Múltiple). iv) Colocaciones al amparo del Programa La Emisión al amparo del Programa autorizado consistirá en una Colocación inicial y subsecuentes Reaperturas de la Emisión, con las mismas características de la Colocación inicial. v) Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios El Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios se integró, (i) en un principio, hasta por un monto equivalente al 40% del Importe de la Colocación inicial de Certificados Bursátiles Fiduciarios, (ii) posteriormente estuvo integrado por la totalidad del Importe de la Colocación que se obtuvo de la Colocación de Certificados Bursátiles Fiduciarios en la Fecha de Reapertura de la Emisión correspondiente a cada Reapertura de la Emisión, en cada caso según dichos montos se redujeron al ser utilizados por el Fiduciario conforme a lo expresamente previsto en el Contrato de Fideicomiso, (iii) la Aportación Base para Reapertura en cada celebración de un Contrato de Cesión Adicional, y (iv) en su caso, la Aportación por Colocación Bajo Par. El Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios debió mantenerse en depósito en la Cuenta del Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios. El Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios pudo destinarse únicamente (i) para el pago del Precio de Cesión más la Aportación Base para Reapertura más, en su caso, la Aportación por Colocación Bajo Par, por la adquisición, mediante la celebración de Contratos de

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Cesiones Adicionales, de Créditos Hipotecarios originados por la Fideicomitente que cumplieron, en la Fecha de Cesión correspondiente, con los Criterios de Elegibilidad y con las declaraciones de la Fideicomitente contenidas en la Cláusula Quinta del Contrato de Cesiones Adicionales respectivo; y que permitieron mantener la concentración máxima por Estado de la República Mexicana que se establece en el inciso (cc) de la Cláusula Séptima del Contrato de Fideicomiso, en el entendido que el Precio de Cesión más la Aportación Base para Reapertura más la Aportación por Colocación Bajo Par, en su caso debió ser suficiente para cubrir la totalidad del saldo insoluto de los Créditos Hipotecarios objeto de la cesión; (ii) para el pago del Precio de Cesión más la Aportación Base, por la adquisición, mediante la celebración de Contratos de Cesiones Adicionales, de Créditos Hipotecarios originados por la Fideicomitente que cumplan, en la Fecha de Cesión correspondiente, con los Criterios de Elegibilidad y con las declaraciones de la Fideicomitente contenidas en la Cláusula Quinta del Contrato de Cesiones Adicionales respectivo, y que permitan mantener la concentración máxima por Estado de la República Mexicana que se establece en el inciso (cc) de la Cláusula Séptima, en el entendido que el Precio de Cesión más la Aportación Base más la Aportación por Colocación Bajo Par, en su caso, debió ser suficiente para cubrir la totalidad del saldo insoluto de los Créditos Hipotecarios objeto de la cesión; y (iii) solamente en caso de que en alguna Fecha de Pago existieran recursos líquidos en el Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios y haya transcurrido el Plazo Máximo de Mantenimiento del Fondo, el Fiduciario debió pagar en dicha Fecha de Pago una Amortización Adicional Anticipada de Principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios por la totalidad de los recursos que integren, hasta esa Fecha de Pago, el Fondo de Adquisición de Créditos Hipotecarios. El Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios, en ningún momento podría exceder del 40% del monto en circulación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. Bajo ninguna circunstancia podría destinarse una proporción o la totalidad de este Fondo para cubrir Gastos Mensuales, pago de intereses o amortización de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios (excepto cuando se trate de una Amortización Adicional Anticipada de Principal). vi) Reaperturas de la Emisión En fechas posteriores a la Colocación inicial, el Fiduciario pudo realizar Colocaciones adicionales de Certificados Bursátiles en el mercado, bajo la premisa de que tanto la Colocación inicial como las Colocaciones adicionales compartieron todas y cada una de las características, por lo que se trata de una Emisión fungible. Las Colocaciones adicionales de Certificados Bursátiles Fiduciarios fueron realizadas en cualquier momento posterior a la Fecha de Colocación Inicial y hasta un año después de la misma, por un monto que no exceda el 40% (cuarenta por ciento) del monto colocado del Programa a la fecha en que se realice la Colocación adicional. Salvo por la restricción relativa al monto a emitir en las Colocaciones adicionales, el mecanismo para realizar estas Colocaciones fue el mismo que se utilizó para la Colocación inicial. Los Certificados Bursátiles Fiduciarios emitidos en cualquiera de las Colocaciones compartirán las mismas características, y la única característica de la emisión que podrá cambiar con el tiempo será el monto en circulación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. No obstante lo anterior, considerando que el porcentaje de cobertura de la Garantía de Pago por Incumplimiento permanecerá constante durante la vigencia de la Emisión, las Agencias Calificadoras determinaron el Porcentaje de Aforo de la Reapertura que se deberá mantener en cada una de las Reaperturas de la Emisión, en el entendido de que dicho porcentaje no podrá ser inferior al Porcentaje de Aforo con el que inició la Emisión. Los recursos en efectivo que se obtuvieron como producto de tales Colocaciones adicionales, fueron destinados al Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios, por lo que únicamente pudieron utilizarse para la adquisición de Créditos Hipotecarios originados por la Fideicomitente, sujetos a la mecánica de operación de dicho Fondo. vii) Determinación de la fecha y el monto de las Reaperturas de la Emisión Dado que los recursos que recibió el Fideicomiso por la Colocación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en las Reaperturas de la Emisión fueron destinado por el Fiduciario para la

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adquisición de Créditos Hipotecarios, el hecho de que los recursos remanentes del monto originalmente obtenido en estas emisiones represente el 2.5% o menos del monto colocado en la última Colocación, significará que al menos el 97.5% de dichos recursos fueron destinados a la adquisición de nuevos Créditos Hipotecarios por parte del Fideicomiso. Si se considera que la razón primordial para realizar Colocaciones adicionales es la de obtener recursos para la adquisición de Créditos Hipotecarios por parte del Fideicomiso, resulta razonable que uno de los detonantes para realizar Colocaciones adicionales sea el hecho de que los recursos con que cuente el Fideicomiso para adquirir dichos créditos representen tan solo el 2.5% de los recursos iniciales con que contaba en la Colocación inmediata anterior. No obstante lo anterior, resulta indispensable considerar si los recursos que se obtengan como producto de la Colocación adicional de Certificados Bursátiles Fiduciarios podrá ser utilizada para la adquisición por parte del Fideicomiso de Créditos Hipotecarios, por lo que el segundo detonante para realizar una Colocación adicional fue la solicitud que haga la Fideicomitente para realizar dicha Colocación, para lo cual debió considerar cuál será su capacidad de originación de créditos con el objeto de que los cediera al Fideicomiso, a cambio de los recursos que éste obtenga por la Colocación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en el mercado. Con base en lo anterior, durante el Plazo de Vigencia de la Emisión, cada vez que el Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios fuera equivalente o menor al 2.5% (dos punto cinco por ciento) del Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles, el Fideicomiso podría llevar a cabo una Reapertura de la Emisión por una cantidad que no excediera: a) el Monto Máximo de la Reapertura de la Emisión, y b) en conjunto con el monto de la Emisión colocado hasta ese momento, el Monto Total Autorizado del Programa. El monto de la Reapertura de la Emisión será definido por el Fiduciario a solicitud de la Fideicomitente, considerando su capacidad de originar y aportar al Fideicomiso Créditos Hipotecarios que cumplan los criterios de elegibilidad establecidos. viii) Reserva de Costo de Acarreo Con anterioridad a cualquier Reapertura de la Emisión, la Reserva de Costo de Acarreo debería estar constituida por una cantidad equivalente al Monto de Reserva de Costo de Acarreo aplicable a la Reapertura de la Emisión que corresponda. Como condición para cada Reapertura de la Emisión, la Fideicomitente debió (i) calcular el Monto de Reserva de Costo de Acarreo y notificar por escrito dicho cálculo al Fiduciario y al Representante Común y (ii) depositar en la Cuenta General una cantidad equivalente al Monto de Reserva de Costo de Acarreo aplicable a la Reapertura de la Emisión que corresponda. ix) Amortización Anticipada de Principal Cada Fecha de Pago, el Emisor podría efectuar amortizaciones parciales anticipadas del monto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, que correspondieran a la suma de la totalidad del Componente de Principal en una Fecha de Pago a prorrata entre la totalidad de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. x) Amortización Adicional Anticipada de Principal En caso de que en cualquier Fecha de Pago se mantuvieran recursos en el Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios y hubiera transcurrido el Plazo Máximo de Mantenimiento del Fondo, el Fiduciario debería efectuar una Amortización Adicional Anticipada de Principal hasta por el importe total de los recursos que se encontraran en dicho Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios en dicha Fecha de Pago, respetando en todos los casos la prelación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A sobre los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie B. xi) Fuente de Pago de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Los Certificados Bursátiles Fiduciarios se pagarán exclusivamente con los recursos que integren el Patrimonio del Fideicomiso, integrado principalmente por los Créditos Hipotecarios cedidos al Fiduciario. En virtud de lo anterior, la forma en que se pagará a los Tenedores los derechos derivados de dichos Certificados Bursátiles Fiduciarios, está relacionada con el comportamiento de pago de los Créditos Hipotecarios que integran el Patrimonio del Fideicomiso, por lo que

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debieron considerarse las características generales de tales Créditos Hipotecarios, como son el plazo, la tasa de prepago e incumplimiento, la relación ingreso-monto del crédito de los acreditados, entre otros factores. Cabe señalar que de conformidad con los Criterios de Elegibilidad, mismos que debieron cumplir todos y cada uno de los Créditos Hipotecarios que fueron cedidos al Fiduciario, debieron contar con un Seguro de Crédito a la Vivienda o Garantía de Pago por Incumplimiento otorgado por las entidades financieras que estén facultadas para ello para el pago por incumplimiento de los Clientes, de tal manera que el resultado sumar:

sea mayor a 35%. En aquellos casos cuando bajo autorización del FOVI se podían financiar los gastos de originación, la razón arriba expresada podrá ser de hasta 32%. Se podrá exceptuar de contar con un Seguro de Crédito a la Vivienda o Garantía de Pago por Incumplimiento cuando la razón:

sea menor o igual a 65% (sesenta y cinco por ciento); en cuyo caso, los créditos deberán contar con una certificación sobre la calidad de la documentación contenida en el expediente de crédito expedida por SHF. El porcentaje de la Garantía de Pago por Incumplimiento varía dependiendo de la antigüedad de la cartera y cumplimiento observado en el tiempo del propio Crédito Hipotecario. Los derechos de la Fideicomitente derivados de tal garantía han sido cedidos al Fiduciario. Asimismo, la diferencia negativa que pueda presentarse entre el incremento de la UDI y el incremento que se observe en salarios mínimos respecto de cada Crédito Hipotecario cedido al Fiduciario será cubierto por SHF. Para tal efecto el Fiduciario ha celebrado un Contrato de Intercambio de Flujos con SHF.

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xii) Consideraciones sobre los Créditos Hipotecarios fondeados por SHF o FOVI En el caso de los Créditos Hipotecarios originados con fondeo de SHF o FOVI, existe una hipoteca en primer lugar a favor de la institución que haya financiado la cartera hipotecaria, por lo que los recursos derivados de la Emisión de los Certificados Bursátiles destinados al pago de la cesión de los Créditos Hipotecarios fueron transmitidos directamente por el Fiduciario a SHF o FOVI, según corresponda, a efecto de liquidar el fondeo de los mismos de conformidad con la instrucción irrevocable girada por la Fideicomitente con anterioridad a la Fecha de Colocación Inicial o a cualquiera de las Fechas de Reapertura de la Emisión correspondientes. Asimismo, SHF y FOVI, al recibir el pago del fondeo, suscribió un convenio conforme al cual se extinguirán todos sus derechos respecto de los Créditos Hipotecarios y otorgó un poder irrevocable al Fiduciario a efecto de cancelar las hipotecas en primer lugar a favor de SHF o FOVI considerando el origen del fondeo. Sin perjuicio de lo anterior, la SHF y FOVI tiene los derechos como otorgantes del Seguro de Crédito a la Vivienda o Garantía de Pago por Incumplimiento y la Cobertura de Flujos. En ningún caso podrá el Fiduciario, con cargo al Patrimonio del Fideicomiso, otorgarle crédito a la Fideicomitente ni entregarle recursos del Patrimonio del Fideicomiso, con la excepción del valor nominal por la cesión de Créditos Hipotecarios y las cantidades a que tengan derecho conforme a las Constancias. xiii) Prelación de pagos a) Durante la vigencia del Fideicomiso, el Fiduciario procederá a administrar los recursos del Patrimonio del Fideicomiso y a entregar o aplicar tales recursos en cada Fecha de Pago para liquidar los siguientes conceptos preferentes que se hayan devengado o causado y que se encuentren pendientes de pago: (1) los impuestos, derechos o contribuciones que se generen en relación con los Créditos Hipotecarios, (2) la Comisión por Administración pagadera a la Administradora o al Administrador Sustituto, (3) el monto de Gastos de Cobranza, (4) las primas de los Seguros asociados con los Créditos Hipotecarios, (5) el pago de las comisiones pagaderas a la SHF en relación con la Cobertura de Flujos, y (6) el pago de las comisiones derivadas del Seguro de Crédito a la Vivienda o la Garantía de Pago por Incumplimiento. A los conceptos indicados en los numerales (1) a (6) anteriores se les denominará los “Pagos Preferentes”. b) El Fiduciario deberá destinar en cada Fecha de Pago de los Certificados Bursátiles Fiduciarios el monto disponible de recursos líquidos del Patrimonio Fideicomitido, una vez liquidados los Pagos Preferentes conforme a la Cláusula Décima Tercera del Contrato de Fideicomiso y realizando los cargos a la Cuenta General con base al Reporte de Distribuciones, a pagar cada una de las cantidades enumeradas en estricto seguimiento del orden que se señala en el inciso (c) siguiente, en el entendido que ningún pago se hará hasta en tanto se hayan satisfecho íntegramente los pagos anteriores. c) El Fiduciario deberá destinar en cada Fecha de Pago el saldo total de la Cuenta General a efectuar las Distribuciones descritas en el Reporte de Distribuciones. Para tal efecto el Fiduciario, con base en el Reporte de Cobranza que la Administradora deberá entregar en tiempo y forma al Fiduciario en los términos de la Cláusula Décima Tercera del Contrato de Administración y Comisión Mercantil, determinará del monto total de pagos recibidos de los Clientes de los Créditos Hipotecarios (incluyendo recuperaciones por vía judicial o extrajudicial): (i) aquella cantidad que corresponda al pago de intereses, accesorios y comisiones derivadas de los Créditos Hipotecarios (el “Componente de Intereses”) y (ii) aquella cantidad que corresponda a la suma de todas las cantidades que por concepto de amortización de principal fueron cobradas respecto de la totalidad de los Créditos Hipotecarios, incluyendo el monto total de los prepagos y el componente de principal incluido en la liquidación final de un Crédito Hipotecario cobrado en forma judicial y extrajudicial y cualquier cantidad recuperada mediante el ejercicio del Seguro de Crédito a la Vivienda o la Garantía de Pago por Incumplimiento (el “Componente de Principal”). Una vez realizada la separación de los recursos en el Componente de Intereses y el Componente de Principal, el Fiduciario pagará en cada Fecha de Pago, con cargo al Patrimonio del Fideicomiso, los siguientes conceptos, en el orden que se indica:

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I. Utilizando el Componente de Intereses hasta donde éste alcance: (a) Los Gastos Mensuales correspondientes al Periodo de Cobranza inmediato anterior a dicha Fecha de Pago. (b) La cantidad total de cualquier Monto de Pago de Interés de la Serie A vencido y no pagado más la cantidad total del Monto de Pago de Interés de la Serie A que venza en esa Fecha de Pago. En caso que no haya suficientes recursos en el Fideicomiso para el pago de interés, el Fiduciario deberá disponer de la Reserva de Interés (como se define más adelante) hasta donde ésta alcance. (c) La cantidad total de cualquier Monto de Pago de Interés de la Serie B vencido y no pagado más la cantidad total del Monto de Pago de Interés de la Serie B que venza en esa Fecha de Pago. En caso que no haya suficientes recursos en el Fideicomiso para el pago de interés, el Fiduciario deberá disponer de la Reserva de Interés (como se define más adelante) hasta donde ésta alcance. (d) El Fiduciario deberá separar (y en su caso reconstituir) la Reserva de Interés. (e) El Monto de Amortización Anticipada de Principal para Serie A correspondiente a dicha Fecha de Pago, en la medida en que no haya sido pagada dicha cantidad bajo el inciso (a) de la Sección II de la Cláusula Décimo Séptima del Contrato de Fideicomiso. (f) el Monto de Amortización Anticipada de Principal para Serie B correspondiente a dicha Fecha de Pago, en la medida en que no haya sido pagada dicha cantidad bajo el inciso (b) de la Sección II de la Cláusula Décimo Séptima del Contrato de Fideicomiso. (g) A partir de la Fecha de Vencimiento o una Causa de Vencimiento Anticipado, el monto total del saldo de principal insoluto bajo los Certificados Serie A. (h) A partir de la Fecha de Vencimiento o una Causa de Vencimiento Anticipado, el monto total del saldo de principal insoluto bajo los Certificados Serie B. (i) El monto que se adeude a las Agencias Calificadoras en el caso de que sus honorarios no hayan sido incluidos como parte de los Gastos Mensuales. (j) El monto total de cualquier indemnización que se le adeude al Fiduciario o al Representante Común de conformidad con los términos del Contrato de Fideicomiso. (k) De existir recursos disponibles en el Componente de Intereses después de aplicar los recursos de conformidad con lo establecido en los incisos anteriores, el Fiduciario deberá entregar a los tenedores de las Constancias, en proporción a su tenencia respectiva, (i) el remanente de las cantidades a que se refiere este inciso I y (ii) una vez que los Certificados Bursátiles Fiduciarios hayan sido íntegramente amortizados, el Fiduciario distribuirá de la misma forma el monto total de los recursos líquidos del Patrimonio del Fideicomiso hasta que éste se agote. En el entendido, sin embargo, que para el caso en que la Fideicomitente no ejerza el derecho de Prepago Voluntario, a partir de que el saldo insoluto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios sea menor al 10% (diez por ciento) del saldo insoluto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios al momento de su Colocación, después de haber pagado los Pagos Preferentes, Gastos Mensuales y el Componente de Intereses de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, el pago del remanente descrito en el presente párrafo, no será distribuido a los tenedores de las Constancias y se utilizará para la amortización de los Certificados Bursátiles Serie A, en el entendido de que sólo hasta que los Certificados Bursátiles Serie A hayan sido amortizados en su totalidad, se procederá a la amortización de los Certificados Bursátiles Serie B. II. Utilizando el Componente de Principal, hasta donde éste alcance: (a) El Fiduciario destinará el Monto de Amortización Anticipada de Principal para Serie A para amortizar los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A correspondiente a dicha Fecha de Pago. (b) El Fiduciario destinará el Monto de Amortización Anticipada de Principal para Serie B para amortizar los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie B correspondiente a dicha Fecha de Pago. (c) la cantidad total de cualquier Monto de Pago de Interés de la Serie A vencido y no pagado más la cantidad total del Monto de Pago de Interés de la Serie A que venza en esa Fecha de Pago, en la medida en que no haya sido pagada dicha cantidad bajo el inciso I de la Cláusula Décimo Séptima del Contrato de Fideicomiso. (d) la cantidad total de cualquier Monto de Pago de Interés de la Serie B vencido y no pagado más la cantidad total del Monto de Pago de Interés de la Serie B que venza en esa Fecha de

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Pago, en la medida en que no haya sido pagada dicha cantidad bajo el inciso I de la Cláusula Décimo Séptima del Contrato de Fideicomiso. (e) en el evento de que la Fideicomitente ejerza el derecho de Prepago Voluntario descrito en la Cláusula Décimo Sexta del Contrato de Fideicomiso, a los Tenedores la cantidad equivalente al saldo insoluto de principal de Certificados Bursátiles Fiduciarios en los términos de la Cláusula Décimo Sexta del Contrato de Fideicomiso, a partir de que el saldo insoluto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios sea menor al 10% (diez por ciento) del saldo insoluto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios al momento de su Colocación. (f) De existir recursos disponibles en el Componente de Principal después de aplicar los recursos de conformidad con lo establecido en los incisos anteriores, el Fiduciario deberá entregar a los tenedores de las Constancias, en proporción a su tenencia respectiva, (i) el remanente de las cantidades a que se refiere este inciso II y (ii) una vez que los Certificados Bursátiles Fiduciarios hayan sido íntegramente amortizados, el Fiduciario distribuirá de la misma forma el monto total de los recursos líquidos del Patrimonio del Fideicomiso hasta que éste se agote. En el entendido, sin embargo, que para el caso en que la Fideicomitente no ejerza el derecho de Prepago Voluntario, a partir de que el saldo insoluto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios sea menor al 10% (diez por ciento) del saldo insoluto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios al momento de su Colocación, después de haber pagado los Pagos Preferentes, Gastos Mensuales y el Componente de Intereses de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, el pago del remanente descrito en el presente párrafo, no será distribuido a los tenedores de las Constancias y se utilizará para la amortización de los Certificados Bursátiles Serie A, en el entendido de que sólo hasta que los Certificados Bursátiles Serie A hayan sido amortizados en su totalidad, se procederá a la amortización de los Certificados Bursátiles Serie B. Todos los gastos de las Reaperturas de la Emisión correrán a cargo de la Fideicomitente. xiv) Prepago Voluntario A partir del momento en que el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios sea menor al 10% (diez por ciento) del valor nominal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios al momento de su Colocación, se cuente con la totalidad del Monto de Aforo Objetivo y no se haya ejercido el prepago voluntario a que se refiere el inciso (a) anterior, el Fiduciario deberá pagar a los Tenedores la cantidad necesaria para amortizar anticipadamente la totalidad de las cantidades disponibles hasta amortizar, hasta donde alcance, los Certificados Bursátiles Fiduciarios. xv) Causas de Vencimiento Anticipado Se considerará que ha ocurrido una Causa de Vencimiento Anticipado cuando en cualquier momento durante la vigencia de los Certificados Bursátiles, en una Fecha de Pago conforme a lo previsto en el título correspondiente, no se pague íntegramente el Monto de Pago de Interés, o que en la Fecha de Vencimiento (incluyendo sus prórrogas, en su caso), no se pague íntegramente el Saldo Insoluto de Principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios más los intereses devengados hasta esa fecha. En caso de que se actualice una Causa de Vencimiento Anticipado, los Tenedores tendrán derecho a solicitar la amortización total de los Certificados Bursátiles con los recursos líquidos del Patrimonio del Fideicomiso (cumpliendo con la prelación de pagos prevista en el Contrato de Fideicomiso). xvi) Obligaciones de Hacer y No Hacer Los títulos que documentan la Emisión incluirán diversas obligaciones de dar, hacer y no hacer a cargo del Fiduciario. El incumplimiento de tales obligaciones no implica, sin embargo, una Causa de Vencimiento Anticipado y sólo dará lugar al pago de los daños y perjuicios causados. xvii) Régimen Fiscal de los Certificados Bursátiles La tasa de retención aplicable respecto a los intereses pagados conforme a los Certificados Bursátiles, se encuentra sujeta (i) para las personas físicas y morales residentes en México para efectos fiscales, a lo previsto en el artículo 160 y 58 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente, y (ii) para las personas físicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales, a lo previsto en el artículo 195 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente. El régimen fiscal

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vigente podrá modificarse a lo largo de la vigencia de cada una de las Emisiones. Los posibles adquirentes de los Certificados Bursátiles deberán consultar con sus asesores, las consecuencias fiscales resultantes de la compra, el mantenimiento o la venta de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, incluyendo la aplicación de reglas específicas respecto de su situación particular. xviii) Bonos Respaldados por Hipotecas (BORHIs) Los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A son considerados como BORHIs, al cumplir las siguientes características: a) Son bonos emitidos en oferta pública con base en la afectación en fideicomiso de créditos con garantía hipotecaria o fiduciaria, destinados a la adquisición de vivienda; b) La Emisión cuenta con al menos dos dictámenes sobre calidad crediticia expedidos por cualesquiera de las instituciones calificadoras de valores, en las cuales se le asigna una calificación equivalente al grado de inversión más alto en la escala nacional; c) Los pagos de interés y principal de los Créditos Hipotecarios deberán ser transferidos bajo el mismo concepto y de forma directa a los BORHIs respaldados por tales créditos, siempre y cuando se respete la prelación de pagos que al efecto se establece en el Prospecto; d) Previo a la emisión de los BORHIs se ha designado a la Depositaria como custodio de la documentación relativa a los créditos que los respaldan. Asimismo, ni la Administradora ni la Fideicomitente fungen como custodio de la misma; y e) En el Contrato de Administración y Comisión Mercantil se ha establecido una mecánica para designar a un Administrador Sustituto en los supuestos ahí previstos. xix) Criterios de Elegibilidad de los Créditos Hipotecarios (a) Cada uno de los Créditos Hipotecarios cedidos al Fiduciario debieron cumplir con los Criterios de Elegibilidad que se listan a continuación y en el inciso (b) siguiente, y la Fideicomitente debió declarar en el Contrato de Cesión y en cada Contrato de Cesiones Adicionales que a la Fecha de Cesión respectiva todos y cada uno de los Créditos Hipotecarios cedidos al Fiduciario cumplen con los Criterios de Elegibilidad: 1. La Fideicomitente deberá ser, previo a la cesión correspondiente, la única y legítima titular de cada uno de los Créditos Hipotecarios y de los Derechos de Crédito que cederá, así como del beneficio de los Seguros, los que en la Fecha de Corte y hasta su cesión al Fiduciario se deberán encontrar libres de cualquier gravamen, garantía, prenda u otra limitación en los términos del Contrato de Cesión respectivo, con excepción de la Hipoteca en primer lugar a favor de (i) la SHF y/o FOVI, que se cancelará una vez liquidado el adeudo con SHF, de conformidad con lo establecido en la Cláusula Sexta del Contrato de Fideicomiso; (ii) el Infonavit, respecto de los Créditos Hipotecarios Cofinanciados. 2. El Contrato de Cesión o los Contratos de Cesión Adicionales, según sea el caso contendrán la identificación individual y descripción, verdadera y precisa de los Créditos Hipotecarios, incluyendo el saldo insoluto de los mismos a la Fecha de Corte y a la Fecha de Cesión y dicha información deberá estar contenida en los Expedientes de Crédito o en cualquier otro documento que acuerden el Fiduciario y la Fideicomitente. 3. Cada uno de los Créditos Hipotecarios que sean cedidos al Fiduciario deberá contar con un Expediente de Crédito completo y debidamente integrado que contenga por lo menos el primer testimonio de la escritura pública en la que consta el crédito hipotecario y la Hipoteca (con todas sus modificaciones, en su caso), con evidencia de inscripción en el Registro Público de la Propiedad correspondiente. Lo anterior, en el entendido que respecto de algún Crédito Hipotecario de reciente otorgamiento (con antigüedad de no mayor de 360 (trescientos sesenta) días naturales), el Expediente de Crédito podrá contar solamente con copia certificada de la escritura respectiva, copia certificada del certificado de gravámenes correspondiente, constancia del Notario ante el cual se haya otorgado la escritura respectiva en la cual se haga constar que con motivo de la compraventa del Inmueble y/o la Hipoteca de que se trate, el fedatario público mencionado efectuó en tiempo y forma el primer y segundo aviso preventivo o cualquier otro documento similar de acuerdo con la legislación local aplicable, en términos legales, así como la boleta de entrada del primer testimonio de la escritura respectiva en el Registro Público de la Propiedad correspondiente. En este caso, una vez que el primer testimonio de inscripción sea liberado por el Registro Público

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respectivo, y sin que se exceda el plazo de 360 (trescientos sesenta) días naturales contados a partir de la fecha en que este crédito fue originado, el mismo deberá incorporarse al Expediente de Crédito correspondiente. 4. Los Contratos de Apertura de Crédito que documenten los Créditos Hipotecarios deberán ser legalmente válidos y exigibles en sus términos y haber sido otorgados por las partes de los mismos cumpliendo con todas las disposiciones legales federales y locales aplicables. 5. Cada uno de los Créditos Hipotecarios HCC y sus correspondientes Hipotecas deberán estar debidamente documentados en escrituras públicas, las cuales, salvo por lo establecido en el numeral 3 (tres) anterior, deberán estar inscritas en el registro público de la propiedad que corresponda a cada uno de los Inmuebles relativos a tales hipotecas y cada una de las citadas hipotecas deberán constituir un derecho real de garantía en primer lugar y grado de prelación debidamente perfeccionado de conformidad con la legislación aplicable. 6. Respecto de los Créditos Hipotecarios Cofinanciados originados con financiamiento otorgado a la Fideicomitente por SHF y/o FOVI, una vez que se pague a la SHF y/o al FOVI conforme a lo establecido en la Cláusula Sexta del Contrato de Fideicomiso, la hipoteca en primer lugar y grado constituida en favor de SHF y/o FOVI se cancelará, y las Hipotecas constituidas para garantizar dichos Créditos Hipotecarios Cofinanciados constituirán hipotecas en primer lugar y grado de prelación sobre los Inmuebles respectivos en favor del Fiduciario y del Infonavit a prorrata, en proporción del saldo insoluto pendiente de amortizar en favor de la Fiduciaria y del Infonavit, de conformidad con lo previsto en el Convenio de Colaboración. 7. El saldo principal insoluto de los Créditos Hipotecarios Cofinanciados que se cedan al Fiduciario no excederá del 40% del saldo insoluto principal insoluto de la totalidad de los Créditos Hipotecarios que formen parte del Patrimonio del Fideicomiso. 8. Las obligaciones de los Clientes derivadas de los Créditos Hipotecarios deben existir, ser legítimas y válidas y legalmente exigibles conforme a sus términos, y al momento de celebración del Contrato de Apertura de Crédito, el notario público respectivo verificó que el las partes del mismo estaban plenamente capacitados para celebrar el mismo y para cumplir con sus obligaciones. 9. Todas las obligaciones de la Fideicomitente según se prevén en los términos y condiciones de cada uno de los Créditos Hipotecarios deberán haber sido cumplidas en su totalidad, de manera que no exista en la Fecha de Cesión, obligación alguna a cargo de la Fideicomitente pendiente de cumplimiento. 10. El monto total de todos y cada uno de los Créditos Hipotecarios deberá haber sido desembolsado por la Fideicomitente y dispuesto en su totalidad por los Clientes, no deberán existir obligaciones de desembolsos adicionales derivadas de los mismos, todos los gastos y costos incurridos en relación a la celebración de los Créditos Hipotecarios y la inscripción en el Registro Público de la Propiedad de las Hipotecas deberán estar pagados y no deberá existir la obligación de reembolso a cargo de la Fideicomitente. 11. A la Fecha de Cesión no deberán existir litigios de ningún tipo ante tribunales locales o federales en relación con los Créditos Hipotecarios que sean cedidos al Fiduciario, las Hipotecas respectivas o los Inmuebles sobre los que las mismas se constituyan, que hayan sido interpuestos por algún Cliente o cualquier tercero que puedan afectar la validez y exigibilidad de los mismos. 12. A la Fecha de Cesión, no deberá existir un incumplimiento, distinto del incumplimiento de pago a que se refiere el numeral 18 de la Cláusula Décima del Contrato de Fideicomiso, de las obligaciones de los Clientes derivadas de los Créditos Hipotecarios o un evento que con el paso del tiempo o siendo notificado pueda constituir un incumplimiento de los términos y condiciones de los Créditos Hipotecarios que afecte las obligaciones de pago del Cliente respectivo y la validez y exigibilidad de dichos créditos. 13. A la fecha de celebración del Contrato de Cesión respectivo, no deberá existir (i) modificación a los términos de ningún Crédito Hipotecario (incluyendo sin limitación la reestructuración de los mismos), (ii) liquidación, cancelación, prórroga, condonación o subordinación total o parcial de ningún Crédito Hipotecario o cualquier derecho relacionado con el mismo, (iii) liberación de hipoteca u otra garantía real o personal, (iv) cesión, enajenación o de cualquier otra forma transmisión o compromiso de cesión enajenación o transmisión de ningún Crédito Hipotecario materia de la cesión correspondiente, o (v) el pago o anticipo alguno por cuenta o para beneficio

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de ningún Cliente o la capitalización de cantidad alguna devengada o pagadera en términos de los Créditos Hipotecarios. 14. Los términos y condiciones de los Créditos Hipotecarios no otorgarán al Cliente respectivo excepción adicional alguna a las previstas en ley en el caso de ejecución de la Hipoteca correspondiente. 15. Los Créditos Hipotecarios que sean cedidos al Fiduciario deberán cumplir con las disposiciones legales aplicables, incluyendo aquellas referentes a intereses. 16. A la Fecha de Corte, cada uno de los Créditos Hipotecarios que sean cedidos deberán tener una fecha de vencimiento final a un plazo no menor a cinco (5) años y no mayor la Fecha de Vencimiento de la Emisión. 17. Los Créditos Hipotecarios deberán contar con un Seguro de Crédito a la Vivienda o Garantía de Pago por Incumplimiento otorgado por las entidades financieras que estén facultadas para ello para el pago por incumplimiento de los deudores de créditos a la vivienda, de tal manera que el resultado sumar:

sea igual o mayor a 35%. En aquellos casos cuando bajo autorización del FOVI se podían financiar los gastos de originación, la razón arriba expresada podrá ser de hasta 32%. Se podrá exceptuar de contar con un Seguro de Crédito a la Vivienda o Garantía de Pago por Incumplimiento cuando la razón:

sea menor o igual a 65% (sesenta y cinco por ciento); en cuyo caso, los créditos deberán contar con una certificación expedida por SHF, en la que conste que el Expediente de Crédito correspondiente contiene toda la documentación requerida para el otorgamiento del crédito, que se cumplen todas las reglas de originación de los Créditos Hipotecarios y que se satisface que la relación anterior es menor o igual al 65%. 18. El número de Créditos Hipotecarios que sea cedido al Fiduciario que contengan cualquier retraso de hasta 30 (treinta) días calendario en el pago de principal, interés, comisiones, primas u otras cantidades pagaderas, no podrá exceder en el agregado al 10% (diez por ciento) del saldo principal insoluto de los Créditos Hipotecarios cedidos al Fiduciario en una fecha determinada. 19. El destino de cada uno de los Créditos Hipotecarios que sea cedido debe ser exclusivamente para la construcción, remodelación o adquisición de vivienda nueva o usada en la República Mexicana o para la redención de pasivos asumidos para la construcción, remodelación o adquisición de vivienda nueva o usada en la República Mexicana. 20. Todas y cada una de las Hipotecas relativas a los Créditos Hipotecarios que sean cedidos al Fiduciario (i) serán constituidas como, y deberán mantener la condición de hipotecas en primer lugar y grado de prelación oponibles ante terceros sobre inmuebles en la República Mexicana, de conformidad con la legislación aplicable en las jurisdicciones donde se ubican; y en el entendido que en el caso de los Créditos Hipotecarios financiados por SHF y/o FOVI que sean cedidos al Fiduciario, tendrán la condición de hipotecas en primer lugar y grado a favor del Fiduciario una vez que se haya pagado a la SHF y/o al FOVI conforme a lo establecido en la Cláusula Sexta del Contrato de Fideicomiso; y (ii) no

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habrán sido liquidadas, canceladas o rescindidas en todo o en parte, y no se habrá celebrado convenio alguno que tuviera como consecuencia la liberación, cancelación, subordinación o rescisión de las Hipotecas. 21. Cada Inmueble deberá contar con un Seguro sobre la Vivienda vigente y las pólizas de los Seguros deberán haber sido debidamente contratadas. 22. Las pólizas de los Seguros deberán (i) ser válidas y exigibles de conformidad con sus términos, (ii) haber sido renovadas antes de su vencimiento, (iii) haberse pagado las primas correspondientes en su totalidad y por lo tanto dichos Seguros deberán estar en plena vigencia. Dichas primas deberán ser endosadas mediante un endoso firmado por la Fideicomitente con la Aseguradora respectiva, conforme se establezca en el Contrato de Cesión y en los Contratos de Cesión Adicionales, y por medio del cual se incluya al Fiduciario por cuenta del Fideicomiso como beneficiario de dichos Seguros. 23. Cada uno de los Créditos Hipotecarios que sean cedidos al Fideicomiso deberá estar garantizado con una Hipoteca sobre un Inmueble ubicado en y regido por las leyes de un estado o entidad federativa de la República Mexicana que haya adoptado en su Código Civil disposiciones que permitan la transmisión de derechos de un acreedor hipotecario en tanto éste mantenga la Administración del crédito, sin necesidad de (i) notificar a los deudores respectivos, ni (ii) inscripción en el Registro Público de la Propiedad respectivo en términos similares al Artículo 2926 (dos mil novecientos veintiséis) del Código Civil para el Distrito Federal. 24. A la Fecha de Corte de cada uno de los Créditos Hipotecarios que sean cedidos al Fiduciario deberán tener por lo menos un pago realizado. 25. Bajo sus términos, ningún Crédito Hipotecario que sea cedido podrá otorgar al Cliente respectivo el derecho a compensar pagos u otra excepción similar, y la ejecución de los términos previstos en esos Créditos Hipotecarios o el cumplimiento de obligaciones o ejercicio de derechos previstos en el mismo no deberá resultar en la ineficacia o nulidad de dicho Crédito Hipotecario ni sujetará dicho Crédito Hipotecario a compensación u otra excepción similar, salvo por lo que legislación aplicable pueda establecer. 26. A la Fecha de Cesión de los Créditos Hipotecarios correspondientes, no deberá existir omisión en la obtención de los permisos, autorizaciones o licencias necesarias para ocupar el Inmueble respectivo o para realizar obras en relación con el mismo. 27. La información y documentación de cada uno de los Créditos Hipotecarios y Seguros, incluyendo los Expedientes de Crédito, testimonios, pólizas, certificados, archivos electrónicos y demás documentos en posesión de la Fideicomitente deberán ponerse a disposición del Fiduciario mediante su entrega a la Depositaria, deberán constituir información completa respecto de cada Crédito Hipotecario, y no deberán omitir información alguna respecto de la identidad e identificación de cada Cliente, Hipoteca, Seguros y del saldo de cada Crédito Hipotecario. 28. La información que la Fideicomitente entregue al Fiduciario con respecto a los Créditos Hipotecarios objeto de la cesión, deberá reflejar en forma completa y precisa todos los pagos de principal y todos los demás pagos efectuados por cada Cliente o tercero con respecto a su Crédito Hipotecario. 29. Bajo los términos y condiciones de los Créditos Hipotecarios se prevé el pago mensual denominado en la misma moneda de la Emisión para cada uno de los Clientes de acuerdo a cada crédito en particular y una vez aplicada, en su caso, la Cobertura de Flujos que permita que dichos pagos se conviertan a la misma moneda de la Emisión. 30. A la Fecha de Corte, cada uno de los Créditos Hipotecarios que sean cedidos al Fiduciario deberá tener un saldo insoluto de principal no menor a 2,000 (dos mil) UDI’s. 31. Cada Crédito Hipotecario que sea cedido prevé el pago de intereses ordinarios por parte del Cliente a una tasa de interés fija. 32. A la Fecha de Corte, la relación entre el saldo principal insoluto de los Créditos Hipotecarios que sean cedidos al Fiduciario y el Valor de Avalúo del Inmueble respectivo (sin tomar en cuenta el Seguro de Crédito a la Vivienda o la Garantía de Pago por Incumplimiento respectiva) deberá ser igual o menor a 90%, a excepción de los Créditos Hipotecarios que se hayan sido otorgados con apego a lo dispuesto en el artículo 43 bis de la Ley del Instituto del Fondo Nacional de Vivienda para los Trabajadores y únicamente cuando dichos créditos hayan sido otorgados bajo el Programa de Apoyo Infonavit, en cuyo caso el saldo insoluto de los Créditos Hipotecarios podrá ser hasta por el 95% del Valor de Avalúo de dicho crédito.

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33. El otorgamiento de los Créditos Hipotecarios y las Hipotecas, y los mecanismos de cobro implementados con anterioridad a la Fecha de Cesión correspondiente, con respecto a los Créditos Hipotecarios, se han de regir en cumplimiento de la legislación aplicable y conforme a prácticas prudentes, adecuadas y generalmente aceptadas en la originación, administración y cobranza en el mercado de créditos inmobiliarios en México, así como en cumplimiento a los requerimientos o disposiciones de la SHF. La Fideicomitente no deberá tener conocimiento, después de haber realizado una debida investigación, de algún hecho que pudiere llevarla a la conclusión de que un Crédito Hipotecario no será pagado al momento de su vencimiento. 34. La cesión al Fiduciario de los Derechos de Crédito Fideicomitidos, constituirá una cesión y transmisión legal, válida y exigible en favor del Fiduciario, y otorgará al Fiduciario la única y legítima propiedad y titularidad sobre los Derechos de Crédito Fideicomitidos y todos los frutos, productos y accesorios de los mismos de conformidad con la legislación aplicable. 35. Al momento de otorgamiento de cada Crédito Hipotecario la Fideicomitente debió haber realizado una evaluación de los ingresos anuales del Cliente respectivo a efecto de verificar si dichos ingresos satisfacen los requisitos de crédito vigentes establecidas tanto por la Fideicomitente como por la SHF. 36. La Fideicomitente no podrá ceder al Fiduciario, para formar parte del Patrimonio del Fideicomiso, Créditos Hipotecarios garantizados con una Hipoteca sobre un Inmueble ubicado en los estados de Morelos, Tlaxcala, Guerrero o Zacatecas, salvo que en el futuro sean modificadas las disposiciones legales que rigen en dichos estados a fin de que no sea necesario notificar la cesión de una hipoteca al deudor respectivo. (b) Reaperturas de la Emisión. 1. Cuando el Fondo de Adquisición de Créditos Hipotecarios sea igual o menor a un monto equivalente al 2.5% (dos punto cinco por ciento) del Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, el Fiduciario podrá, a solicitud de la Fideicomitente, llevar a cabo una Reapertura de la Emisión de conformidad con lo previsto en el presente inciso (c), siempre y cuando (x) cualquier Reapertura de la Emisión no exceda del Monto Máximo de la Reapertura; (y) el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios no excedan el Monto Total del Programa después de dicha Reapertura de la Emisión, y (z) dicha Reapertura de la Emisión ocurra dentro de un plazo de 12 (doce) meses contados a partir de la Fecha de Emisión. 2. La Fideicomitente deberá notificar por escrito al Fiduciario, al Representante Común y a las Agencias Calificadoras su intención de llevar a cabo una Reapertura de la Emisión y las características de la misma, con por lo menos 10 (diez) Días Hábiles de anticipación a la fecha propuesta para la Reapertura de la Emisión de que se trate. Si las Agencias Calificadoras (i) no emiten opinión en contrario respecto a la Reapertura de la Emisión el Día Hábil siguiente a la fecha de notificación correspondiente, el Fiduciario llevará a cabo la Reapertura de la Emisión; o (ii) emiten opinión en el sentido de que las características de la Reapertura de la Emisión afectan en forma negativa la calificación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios o de la Emisión, el Fiduciario y la Fideicomitente deberán llevar a cabo todos aquellos actos o gestiones que resulten necesarios a efecto de mantener la calificación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, como condición para llevar a cabo la Reapertura de la Emisión. 3. El Fiduciario deberá contar con una certificación de la Administradora que haga constar que los Créditos Hipotecarios cumplen con los criterios descritos en el inciso (5) siguiente, así como que los Certificados Bursátiles Fiduciarios cumplen con las características previstas en el inciso (f) de la Cláusula Décima Octava del Contrato de Fideicomiso. 4. Como condición para llevar a cabo cualquier Reapertura de la Emisión (y) la Fideicomitente deberá haber depositado en la Cuenta General una cantidad equivalente al Monto de Reserva de Costo de Acarreo aplicable a la Reapertura de la Emisión que corresponda para constituir la Reserva de Costo de Acarreo, y el Fiduciario deberá mantener la Reserva de Costo de Acarreo en la Cuenta General; y (z) se deberá mantener al menos el Aforo de Reapertura existente antes de la Reapertura de la Emisión respectiva. En adición al depósito del Importe de la Colocación en la Fecha de Reapertura de la Emisión, la Fideicomitente deberá depositar en la Cuenta General la Aportación Base para Reaperturas al celebrase los Contratos de Cesión Adicionales y, en su caso, la Aportación por Colocación Bajo Par en la cuenta del Fondo de Efectivo para la Adquisición de Créditos Hipotecarios.

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5. Contará con una certificación en la que se haga constar que todos y cada uno de los Créditos Hipotecarios que la Fideicomitente ceda al Fiduciario con posterioridad a cualquier Reapertura de la Emisión cumplen con los Criterios de Elegibilidad establecidos en el inciso (a) de la Cláusula Décima del Contrato de Fideicomiso y con las declaraciones de la Fideicomitente contenidas en la Cláusula Quinta del Contrato de Cesiones Adicionales respectivo y, además: a. se deberá mantener el Exceso de Margen Financiero de cuando menos 3.2% después de cualquier Reapertura de la Emisión; b. la relación entre el saldo principal insoluto de cada Crédito Hipotecario cedido al Fiduciario y el Valor de Avalúo del Inmueble respectivo (sin tomar en cuenta el Seguro de Crédito a la Vivienda o la Garantía de Pago por Incumplimiento respectivas) (“LTV”), a la Fecha de Cesión deberá ser menor o igual al 90% a excepción de los Créditos Hipotecarios que hayan sido otorgados con apego a lo dispuesto en el artículo 43 bis de la Ley del Infonavit y únicamente cuando dichos créditos hayan sido otorgados bajo el Programa de Apoyo Infonavit, en cuyo caso el Saldo Insoluto de los Créditos Hipotecarios podrá ser hasta por el 95% del valor de la vivienda de dicho crédito; c. el promedio ponderado de la relación entre el saldo principal insoluto de todos los Créditos Hipotecarios que se cedan al Fiduciario al momento de su originación y el Valor de Avalúo de los Inmuebles respectivos (sin tomar en cuenta el Seguro de Crédito a la Vivienda o la Garantía de Pago por Incumplimiento respectivas) (LTV) con motivo de cada Reapertura de la Emisión, no se modifique en +/- 5% del LTV original correspondiente a la Colocación inicial. d. el promedio ponderado del saldo de principal insoluto de todos los Créditos Hipotecarios que forman parte del Patrimonio del Fideicomiso incluyendo los Créditos Hipotecarios del Contrato de Cesiones Adicionales respectivo no deberá exceder de 150,000 (ciento cincuenta mil) UDIS; e. el plazo de vencimiento de cada Crédito Hipotecario cedido al Fiduciario después de la Reapertura de la Emisión respectiva no podrá ser mayor a la Fecha de Vencimiento ni menor a 15 (quince) años contados a partir de la Fecha de Reapertura de la Emisión respectiva; f. el promedio ponderado de la razón entre los pagos mensuales y los ingresos mensuales de los Clientes de la totalidad de los Créditos Hipotecarios que integren el Patrimonio del Fideicomiso considerando la cesión de Créditos Hipotecarios al Fiduciario después de la Reapertura de la Emisión respectiva, no podrá exceder en un 15% al promedio ponderado de la razón entre los pagos mensuales y los ingresos mensuales de los Clientes de los Créditos Hipotecarios cedidos en la Colocación inicial; y g. el plazo de vencimiento ponderado de la totalidad de los Créditos Hipotecarios que integren el Patrimonio del Fideicomiso no se modificará en +/- 15% respecto de los Créditos Hipotecarios que se cedieron con motivo de la Colocación inicial.

A continuación se resume la información más relevante de la información financiera del fideicomiso. Para mayor información, consultar las secciones 3) INFORMACIÓN FINANCIERA y 6) ANEXOS del presente Reporte Anual. El Fideicomiso clasifica los activos y pasivos financieros en las siguientes categorías:

Activos financieros: • Derechos de cobro sobre créditos hipotecarios • Bienes recibidos por adjudicaciones o como dación de pago • Efectivo y equivalentes

Pasivos financieros: • Certificados bursátiles fiduciarios

Derechos de cobro: Los derechos de cobro al 31 de diciembre de 2016 y 2015, bajo el método de costo amortizado se integran como sigue:

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2016 2015 2014

Derechos de cobro $ 2,684,664 2,894,768 3,064,069 Estimación de deterioro de los derechos de cobro

(1,613,072) (1,520,203) (1,185,301)

$ 1,071,592 1,374,565 1,878,768 El vencimiento del flujo del activo (conformado por capital e intereses) se comporta de acuerdo con la siguiente tabla:

2016 2015 2014

Menos de 1 año 339,287 338,832 372,856 De 1 a 5 años 1,315,720 1,408,357 1,496,757 De 5 a 10 años 1,546,388 1,656,967 1,733,526 De 10 a 15 años 834,728 1,171,157 1,448,810 De 15 a 20 años - 53,339 141,474

4,036,123 4,628,652 5,193,423 Bienes recibidos por adjudicaciones o como dación de pago:

2016 2015 2014

Derechos sobre bienes adjudicados disponibles para la venta, neto

147,435 71,369 66,275

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Fideicomiso reporta derechos sobre bienes recibidos como dación en pago por $147,435y $71,369, respectivamente. Certificados bursátiles: Los Certificados Bursátiles Fiduciarios por pagar al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se integran de la siguiente manera:

2016 2015 2014

Serie “A” CREYCB06U 1,743,383 1,862,961 2,026,125 Serie “B” CREYCB06-2U 517,518 500,613 490,305

2,260,901 2,363,574 2,516,430 En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Fideicomiso muestra un exceso de pasivos sobre sus activos por $1,244,091 y $1,060,412 y por lo tanto reportan un déficit en su patrimonio; esto podría ser causa de que el patrimonio del Fideicomiso no sea suficiente para que el fiduciario lleve a cabo todos sus pagos y en consecuencia no se cumpla con todas las obligaciones conforme al contrato; actualmente la única fuente de pago para los certificados bursátiles son los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios.

c) Documentos de carácter público

Toda la información contenida en el presente reporte anual, así como la información pública de la estructura podrá ser consultada por los inversionistas a través de la BMV, en sus oficinas, o en su página de Internet: www.bmv.com.mx. Adicionalmente se podrá contactar al Administrador ABC Capital, S.A. Institución de Banca Múltiple, ubicados en Nicolás Bravo 451 Sur, Col. Jorge Almada, C.P. 80200, Culiacán, Sinaloa, para cualquier información relevante adicional a la información contenida en el presente documento. La persona encargada por parte del Administrador es María de Lourdes Velázquez

http://www.bmv.com.mx/

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Beltrán teléfono (01667) 759 2400 ext. 8282 o en el correo electrónico: [email protected].

Así mismo, por parte del Representante Común se podrán dirigir a: Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero, ubicado en Av. Paseo de la Reforma no. 284, piso 9, Col Juárez, C.P. 11000 Ciudad de México. con el Lic. Emmanuelle Vargas Camargo al teléfono 5231-0177

[email protected], y/o la Lic. Alejandra Tapia Jiménez al teléfono 5231-0161 o vía correo electrónico [email protected].

d) Otros valores emitidos por el fideicomiso

Adicionalmente a la emisión original, el Fiduciario ha llevado a cabo las siguientes reaperturas de la Emisión, tendiendo preferencia de pago, la Seria A respecto de la Serie B en términos de lo establecido en los Documentos del Fideicomiso, mismas que están respaldadas por la cartera de activos que se detallan en este reporte:

Fecha de reapertura Monto Serie A

Monto Serie B

Primera Reapertura 9 de marzo de 2007 168,095 18,886

Segunda Reapertura 24 de abril de 2007 216,579 24,333

Tercera Reapertura 23 de julio de 2007 138,013 16,474

Nota: Cifras expresadas en miles de UDI´s

Los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A y B se emiten al amparo de un Programa de Certificados Bursátiles Fiduciarios autorizado mediante oficio de autorización número 153/516312/2006 de fecha 7 de diciembre de 2006, expedido por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, y están inscritos en el Registro Nacional de Valores con el número 2362-4.15-2006-016-01.

2) OPERACIÓN DE BURSATILIZACIÓN

a) Patrimonio del Fideicomiso

i) Evolución de los activos fideicomitidos incluyendo sus ingresos

Al 31 de diciembre de 2016, 2015, 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007 y 2006 se tenían 6,813, 7,416, 7,813, 8,217, 8,692, 9,440, 9,890, 10,327, 10,952, 11,644 y 4,200 créditos hipotecarios fideicomitidos con saldos insolutos por 481.9, 536.5, 576.4, 615.9, 666.3, 743.1, 795.9, 850.1, 922.6, 1,009.7 y 389.5 millones de UDIS, respectivamente. A continuación se presenta la evolución de los mismos: Nota: Los ingresos que aquí se reflejan, en ejercicios 2006 a 2015 son considerando las retenciones realizadas al fideicomiso por todos los conceptos de seguros y comisiones.

mailto:[email protected]



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Cifras en Miles Udis

Sobre el Patrimonio del Fideicomiso dic-16 dic-15 dic-14 dic-13 dic-12

Cobranza 61,546 71,238 65,657 74,038 85,280

Saldo Insoluto de Cartera 481,868 536,465 576,358 615,881 666,289

Cartera Vencida dic-16 dic-15 dic-14 dic-13 dic-12

Total de Cartera Vencida 297,093 315,909 310,333 297,235 282,954

% cartera vencida del saldo Insoluto 61.65% 58.89% 53.84% 48.26% 42.47%

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i.i) Desempeño de los activos

La siguiente información, de la presente sección, está con base en los Reportes de Cobranza que elabora el Administrador.

Cartera Vigente por mes:


Periodo Saldo % Periodo Saldo %

ene-12 456,888 63.65% ene-15 262,430 45.73%

feb-12 447,937 62.88% feb-15 256,786 45.04%

mar-12 440,352 62.20% mar-15 252,511 44.55%

abr-12 433,292 61.53% abr-15 249,958 44.29%

may-12 427,594 61.24% may-15 246,045 43.85%

jun-12 421,969 60.90% jun-15 243,015 43.57%

jul-12 415,749 60.47% jul-15 239,828 43.24%

ago-12 409,891 59.96% ago-15 236,875 42.91%

sep-12 403,002 59.29% sep-15 232,987 42.50%

oct-12 396,302 58.67% oct-15 228,560 42.03%

nov-12 391,482 58.27% nov-15 224,082 41.43%

dic-12 383,335 57.53% dic-15 220,557 41.11%

ene-13 376,997 57.01% ene-16 218,209 40.94%

feb-13 370,862 56.42% feb-16 214,751 40.59%

mar-13 365,553 55.92% mar-16 210,899 40.14%

abr-13 361,618 55.63% abr-16 208,040 39.83%

may-13 357,142 55.37% may-16 205,215 40.32%

jun-13 352,707 54.98% jun-16 201,140 39.87%

jul-13 346,749 54.40% jul-16 198,403 39.74%

ago-13 341,327 53.88% ago-16 195,357 39.43%

sep-13 336,008 53.35% sep-16 192,492 39.15%

oct-13 330,174 52.83% oct-16 189,728 38.83%

nov-13 324,754 52.34% nov-16 187,344 38.64%

dic-13 318,646 51.74% dic-16 184,775 38.35%

ene-14 314,431 51.32%

feb-14 310,304 50.94%

mar-14 305,677 50.46%

abr-14 300,949 49.93%

may-14 297,346 49.56%

jun-14 293,716 49.19%

jul-14 287,978 48.56%

ago-14 284,312 48.16%

sep-14 280,307 47.72%

oct-14 276,216 47.29%

nov-14 271,766 46.75%

dic-14 266,024 46.16%

Cartera Vigente Cartera Vigente

Donde: Saldo: Saldo Insoluto de Principal en Udis del periodo %: Porcentaje que representa el Saldo, respecto del total de la cartera en cada periodo

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Cartera Vencida por Mes:



ene-12 260,907 36.35% ene-15 311,392 54.27%

feb-12 264,409 37.12% feb-15 313,297 54.96%

mar-12 267,656 37.80% mar-15 314,273 55.45%

abr-12 270,883 38.47% abr-15 314,371 55.71%

may-12 270,674 38.76% may-15 315,028 56.15%

jun-12 270,929 39.10% jun-15 314,681 56.43%

jul-12 271,836 39.53% jul-15 314,840 56.76%

ago-12 273,710 40.04% ago-15 315,112 57.09%

sep-12 276,711 40.71% sep-15 315,165 57.50%

oct-12 279,204 41.33% oct-15 315,264 57.97%

nov-12 280,309 41.73% nov-15 316,820 58.57%

dic-12 282,954 42.47% dic-15 315,909 58.89%

ene-13 284,330 42.99% ene-16 314,751 59.06%

feb-13 286,510 43.58% feb-16 314,331 59.41%

mar-13 288,157 44.08% mar-16 314,554 59.86%

abr-13 288,435 44.37% abr-16 314,254 60.17%

may-13 287,871 44.63% may-16 303,721 59.68%

jun-13 288,779 45.02% jun-16 303,294 60.13%

jul-13 290,643 45.60% jul-16 300,790 60.26%

ago-13 292,208 46.12% ago-16 300,082 60.57%

sep-13 293,767 46.65% sep-16 299,148 60.85%

oct-13 294,747 47.17% oct-16 298,826 61.17%

nov-13 295,665 47.66% nov-16 297,537 61.36%

dic-13 297,235 48.26% dic-16 297,093 61.65%

ene-14 298,219 48.68%

feb-14 298,801 49.06%

mar-14 300,098 49.54%

abr-14 301,789 50.07%

may-14 302,636 50.44%

jun-14 303,408 50.81%

jul-14 305,060 51.44%

ago-14 306,082 51.84%

sep-14 307,111 52.28%

oct-14 307,821 52.71%

nov-14 309,515 53.25%

dic-14 310,333 53.84%

Cartera Vencida Cartera Vencida

37

Prepago Parcial por mes:


Periodo Total y Parcial % Periodo Total y Parcial %

ene-12 2,837 28.59% ene-15 1,159 42.62%

feb-12 3,789 29.12% feb-15 1,913 42.95%

mar-12 2,847 29.52% mar-15 2,151 43.33%

abr-12 1,604 29.75% abr-15 1,170 43.54%

may-12 3,933 30.31% may-15 1,772 43.86%

jun-12 3,315 30.79% jun-15 1,850 44.19%

jul-12 2,886 31.21% jul-15 219 44.23%

ago-12 2,115 31.52% ago-15 1,464 44.49%

sep-12 2,262 31.85% sep-15 2,400 44.93%

oct-12 2,679 32.25% oct-15 2,948 45.47%

nov-12 2,335 32.59% nov-15 2,000 45.84%

dic-12 2,841 33.02% dic-15 1,737 46.17%

ene-13 3,502 33.55% ene-16 1,165 46.39%

feb-13 2,749 33.97% feb-16 1,456 46.66%

mar-13 2,474 34.35% mar-16 2,102 47.06%

abr-13 2,317 34.70% abr-16 1,246 47.30%

may-13 3,807 35.29% may-16 1,448 47.58%

jun-13 2,384 35.67% jun-16 1,794 47.94%

jul-13 2,760 36.10% jul-16 1,342 48.21%

ago-13 2,794 36.54% ago-16 1,453 48.50%

sep-13 2,593 36.95% sep-16 1,639 48.84%

oct-13 3,859 37.57% oct-16 1,247 49.09%

nov-13 3,036 38.06% nov-16 1,420 49.38%

dic-13 3,263 38.59% dic-16 1,458 49.69%

ene-14 1,911 38.90%

feb-14 2,141 39.25%

mar-14 1,862 39.56%

abr-14 1,829 39.86%

may-14 1,569 40.12%

jun-14 1,541 40.38%

jul-14 2,435 40.79%

ago-14 1,395 41.03%

sep-14 1,529 41.29%

oct-14 2,147 41.66%

nov-14 1,306 41.88%

dic-14 3,087 42.42%

Prepago Prepago

38

Incumplimiento Mayor a 90 días:



ene-12 286,165 39.87% ene-15 323,304 56.34%

feb-12 286,621 40.24% feb-15 323,707 56.78%

mar-12 287,281 40.58% mar-15 323,313 57.04%

abr-12 287,427 40.82% abr-15 319,186 56.56%

may-12 288,887 41.37% may-15 324,323 57.80%

jun-12 290,036 41.86% jun-15 323,902 58.08%

jul-12 291,858 42.45% jul-15 322,945 58.22%

ago-12 293,291 42.90% ago-15 324,500 58.79%

sep-12 296,147 43.57% sep-15 325,743 59.43%

oct-12 299,624 44.36% oct-15 325,011 59.76%

nov-12 300,465 44.73% nov-15 321,955 59.52%

dic-12 300,671 45.13% dic-15 322,986 60.21%

ene-13 299,314 45.26% ene-16 322,557 60.52%

feb-13 302,186 45.97% feb-16 321,218 60.71%

mar-13 302,201 46.23% mar-16 321,423 61.17%

abr-13 302,744 46.57% abr-16 320,603 61.38%

may-13 302,077 46.83% may-16 310,124 60.94%

jun-13 304,081 47.40% jun-16 308,321 61.12%

jul-13 317,372 49.79% jul-16 306,043 61.31%

ago-13 303,904 47.97% ago-16 305,138 61.59%

sep-13 304,997 48.43% sep-16 304,644 61.96%

oct-13 306,299 49.01% oct-16 304,414 62.31%

nov-13 307,557 49.57% nov-16 303,010 62.49%

dic-13 309,853 50.31% dic-16 302,847 62.85%

ene-14 310,459 50.67%

feb-14 309,968 50.89%

mar-14 309,654 51.12%

abr-14 312,313 51.82%

may-14 313,749 52.29%

jun-14 314,968 52.75%

jul-14 315,690 53.23%

ago-14 317,204 53.73%

sep-14 319,976 54.47%

oct-14 320,913 54.95%

nov-14 323,937 55.73%

dic-14 324,039 56.22%

Incumplimiento > 90 díasIncumplimiento > 90 días

39

Intereses Cobrados por mes:



ene-12 3,777 0.53% ene-15 2,149 0.37%

feb-12 3,526 0.49% feb-15 1,933 0.34%

mar-12 3,363 0.47% mar-15 2,057 0.36%

abr-12 3,602 0.51% abr-15 2,281 0.40%

may-12 3,579 0.51% may-15 1,998 0.36%

jun-12 3,485 0.50% jun-15 1,990 0.36%

jul-12 3,370 0.49% jul-15 1,897 0.34%

ago-12 3,284 0.48% ago-15 2,181 0.40%

sep-12 3,132 0.46% sep-15 1,909 0.35%

oct-12 3,112 0.46% oct-15 1,781 0.33%

nov-12 2,937 0.44% nov-15 1,720 0.32%

dic-12 3,257 0.49% dic-15 2,650 0.49%

ene-13 3,156 0.48% ene-16 1,891 0.35%

feb-13 2,728 0.41% feb-16 1,962 0.37%

mar-13 2,820 0.43% mar-16 1,767 0.34%

abr-13 2,757 0.42% abr-16 1,776 0.34%

may-13 2,912 0.45% may-16 1,762 0.35%

jun-13 2,676 0.42% jun-16 1,607 0.32%

jul-13 2,716 0.43% jul-16 1,870 0.37%

ago-13 2,668 0.42% ago-16 1,960 0.40%

sep-13 2,575 0.41% sep-16 1,607 0.33%

oct-13 2,451 0.39% oct-16 1,573 0.32%

nov-13 2,580 0.42% nov-16 1,558 0.32%

dic-13 2,584 0.42% dic-16 1,469 0.30%

ene-14 2,491 0.41%

feb-14 2,368 0.39%

mar-14 2,459 0.41%

abr-14 2,281 0.38%

may-14 2,251 0.38%

jun-14 2,174 0.36%

jul-14 2,222 0.37%

ago-14 2,190 0.37%

sep-14 2,110 0.36%

oct-14 2,083 0.36%

nov-14 2,018 0.35%

dic-14 2,124 0.37%

Intereses Cobrados Intereses Cobrados

40

i.ii) Composición de la totalidad de los activos al cierre del periodo

Por saldo original

Saldo Original (UDIs)

Numero de

Créditos

Saldo Insoluto

Actual (UDIS)

% del Saldo

Actual

LTV Actual

(%)

Relación

Deuda /

Ingreso (%)

Plazo de

Originacion

Antigüedad

Meses

25,000.01 - 50,000.00 304 10,433,791.69 2.17 64.43 19.72 297 144

50,000.01 - 75,000.00 3347 176,743,590.91 36.68 73.87 20.49 313 161

75,000.01 - 100,000.00 1652 112,701,293.50 23.39 73.50 20.04 315 158

100,000.01 - 125,000.00 569 49,849,430.58 10.35 71.92 20.27 297 147

125,000.01 - 150,000.00 342 36,227,195.94 7.52 73.46 20.50 296 149

150,000.01 - 175,000.00 200 25,478,675.37 5.29 71.56 21.19 293 147

175,000.01 - 200,000.00 125 17,917,909.00 3.72 72.61 21.69 293 146

200,000.01 - 225,000.00 154 26,459,260.51 5.49 75.52 20.11 295 145

225,000.01 - 250,000.00 50 9,178,735.58 1.90 70.39 21.67 295 144

250,000.01 - 275,000.00 20 4,399,840.58 0.91 73.54 22.60 296 145

275,000.01 - 300,000.00 40 9,357,121.09 1.94 72.27 20.58 293 149

300,000.01 - 400,000.00 9 2,779,254.46 0.58 70.39 21.49 289 150

Mayor a 400,000.01 1 341,834.78 0.07 74.53 24.70 300 129

Total 6813 481,867,933.99 100.00

Saldo Original Mínimo: 97.47

Saldo Original Máximo: 382,169.27

Saldo Original Promedio: 70,727.72 Nota: El Plazo de originación es en meses

Por saldo actual

Saldo Actual (UDIS)

Numero de

Créditos

Saldo Insoluto

Actual (UDIS)

% del Saldo

Actual

LTV Actual

(%)

Relación

Deuda /

Ingreso (%)

Plazo de

Originacion

Antigüedad

Meses

.01 - 25,000.00 167 2,411,089 0.50 22.22 19.68 252 133

25,000.01 - 50,000.00 1444 62,238,667 12.92 63.08 19.98 296 141

50,000.01 - 75,000.00 3429 208,732,596 43.32 75.08 20.42 315 149

75,000.01 - 100,000.00 850 72,409,296 15.03 73.20 20.31 302 138

100,000.01 - 125,000.00 382 42,690,113 8.86 74.05 20.75 296 136

125,000.01 - 150,000.00 202 27,388,029 5.68 75.05 21.02 296 135

150,000.01 - 175,000.00 125 20,290,422 4.21 74.90 20.63 295 133

175,000.01 - 200,000.00 103 19,292,604 4.00 78.18 20.96 296 133

200,000.01 - 225,000.00 55 11,503,540 2.39 79.02 20.10 299 131

225,000.01 - 250,000.00 20 4,736,003 0.98 77.36 21.18 297 129

250,000.01 - 275,000.00 27 7,113,189 1.48 77.36 20.93 298 136

275,000.01 - 300,000.00 1 279,555 0.06 79.87 25.00 300 146

300,000.01 - 400,000.00 8 2,782,832 0.58 73.89 22.17 292 135

Total 6813 481,867,934 100.00

Saldo Original Mínimo: 97.47

Saldo Original Máximo: 382,169.27

Saldo Original Promedio: 70,727.72

41

Por Saldo del crédito Infonavit (para Cofinanciamiento)

Saldo Actual (UDIS) Numero de

Créditos

Saldo Insoluto

Actual (UDIS)

% del Saldo

Actual

LTV Actual

(%)

Relación

Deuda /

Ingreso (%)

Plazo de

Originacion

Antigüedad

Meses

No tiene Cofinanciamiento 6358 459,101,287 95.28 73.86 20.50 307 156

0.01 - 5,000.00 23 1,316,504 0.27 71.49 20.92 284 134

5,000.01 - 10,000.00 154 8,298,280 1.72 65.54 19.96 291 134

10,000.01 - 15,000.00 101 4,972,313 1.03 57.69 19.37 287 134

15,000.01 - 20,000.00 104 5,170,433 1.07 52.63 18.89 289 135

20,000.01 - 25,000.00 47 2,166,458 0.45 49.13 18.01 285 133

25,000.01 - 30,000.00 8 343,661 0.07 53.56 25.00 300 121

30,000.01 - 35,000.00 4 150,597 0.03 42.68 23.87 300 122

35,000.01 - 40,000.00 9 288,149 0.06 43.72 24.34 300 122

40,000.01 - 45,000.00 5 60,252 0.01 18.68 25.00 300 121

Total 6813 481,867,934 100.00 Por Plazo Original

Por Plazo Original

Numero de

Créditos

Saldo Insoluto

Actual (UDIS)

% del Saldo

Actual

LTV Actual

(%)

Relación

Deuda /

Ingreso (%)

Plazo de

Originacion

Antigüedad

Meses

120 15 521,086 0.11 47.68 21.25 120 119

121 - 180 160 7,232,692 1.50 51.08 20.08 180 145

181 - 240 309 20,083,748 4.17 62.15 20.42 240 145

241 - 300 4,896 368,716,635 76.52 73.83 20.80 300 147

301 - 360 1,433 85,313,772 17.70 74.84 19.01 360 189

Total 6,813 481,867,934 100.00 Por Antigüedad del crédito

Antigüedad (meses) Numero de

Créditos

Saldo Insoluto

Actual (UDIS)

% del Saldo

Actual

LTV Actual

(%)

Relación

Deuda /

Ingreso (%)

Plazo de

Originacion

Antigüedad

Meses

82 - 118 35 2,271,416 0.47 75.14 25.00 299 118

118 - 131 558 45,360,103 9.41 73.54 19.73 291 126

131 - 144 1,326 98,352,264 20.41 72.55 18.31 293 139

144 - 157 2,698 192,338,672 39.92 72.86 22.08 297 152

157 - 170 763 59,080,624 12.26 73.80 20.94 302 162

170 - 183 428 27,091,151 5.62 71.74 20.91 344 176

183 - 196 462 27,494,952 5.71 75.22 18.58 360 191

196 - 209 543 29,878,753 6.20 74.40 18.20 360 202

Total 6,813 481,867,934 100.00

42

Por Relación Saldo Actual del Crédito / Valor de la Garantía (LTV)

LTV Actual

Numero de

Créditos

Saldo Insoluto

Actual (UDIS)

% del Saldo

Actual

LTV Actual

(%)

Relación

Deuda /

Ingreso (%)

Plazo de

Originacion

Antigüedad

Meses

0.00 - 10.00 46 340,588 0.07 7.11 20.39 268 155

10.01 -20.00 74 1,425,870 0.30 16.26 19.72 230 149

20.01 - 30.00 76 2,264,991 0.47 25.61 21.19 249 148

30.01 - 40.00 138 5,909,730 1.23 35.48 19.96 267 148

40.01 - 50.00 224 12,401,343 2.57 45.81 20.17 279 150

50.01 - 60.00 377 23,624,214 4.90 55.40 20.26 290 146

60.01 - 70.00 1883 123,025,359 25.53 66.23 20.58 307 157

70.01 - 80.00 1866 140,434,641 29.14 74.99 20.48 311 155

80.01 - 90.00 2122 171,686,736 35.63 83.47 20.41 309 154

90.01 - 100.00 6 722,558 0.15 90.53 21.99 300 138

100.01 - 110.00 1 31,904 0.01 108.45 25.00 120 119

Total 6813 481,867,934 100.00 Por Tasa de Interés

Tasa de Interés

Numero de

Créditos

Saldo Insoluto

Actual (UDIS)

% del Saldo

Actual

LTV Actual

(%)

Relación

Deuda /

Ingreso (%)

Plazo de

Originacion

Antigüedad

Meses

6.00001 - 7.00000 79 5,188,997 1.08 66.74 23.89 260 150

7.00001 - 8.00000 1774 129,048,080 26.78 72.48 22.43 293 146

8.00001 - 8.25000 805 59,939,010 12.44 74.37 19.00 294 140

8.25001 - 8.50000 804 63,527,387 13.18 74.81 19.29 297 141

8.50001 - 8.75000 712 50,611,279 10.50 72.58 20.38 298 150

8.75001 - 9.00000 888 53,370,582 11.08 72.37 19.16 327 174

9.00001 - 9.25000 1136 75,660,652 15.70 74.25 19.79 326 173

9.25001 - 9.50000 396 28,024,750 5.82 70.99 20.49 327 169

9.50001 - 9.75000 154 10,608,724 2.20 73.52 21.67 332 168

9.75001 - 10.00000 15 1,485,841 0.31 67.26 18.22 310 166

10.00001 - 11.00000 50 4,402,631 0.91 71.74 20.90 341 173

Total 6813 481,867,934 100.00 Por Capacidad de Pago (Relación Deuda / ingreso)

Relación Deuda / Ingreso

Numero de

Créditos

Saldo Insoluto

Actual (UDIS)

% del Saldo

Actual

LTV Actual

(%)

Relación

Deuda /

Ingreso (%)

Plazo de

Originacion

Antigüedad

Meses

0.01 - 5.00 88 7,143,516 1.48 72.75 2.98 309 154

5.01 - 10.00 305 20,524,090 4.26 73.15 7.99 310 154

10.01 - 15.00 746 49,091,349 10.19 72.31 12.86 312 157

15.01 - 20.00 1440 100,094,598 20.77 73.39 17.71 308 155

20.01 - 25.00 4234 305,014,382 63.30 73.22 23.83 304 154

Total 6813 481,867,934 100.00

43

Por Apoyo Infonavit

Apoyo Infonavit

Numero de

Créditos

Saldo Insoluto

Actual (UDIS)

% del Saldo

Actual

LTV Actual

(%)

Relación

Deuda /

Ingreso (%)

Plazo de

Originacion

Antigüedad

Meses

SI 183 15,671,972 3.25 66.69 21.25 292 144

NO 6630 466,195,962 96.75 73.37 20.43 307 155

Total 6813 481,867,934 100.00 Por Cofinanciamiento

Cofinanciamiento

Numero de

Créditos

Saldo Insoluto

Actual (UDIS)

% del Saldo

Actual

LTV Actual

(%)

Relación

Deuda /

Ingreso (%)

Plazo de

Originacion

Antigüedad

Meses

SI 479 23,986,391 4.98 59.07 19.56 289 133

NO 6334 457,881,543 95.02 73.89 20.50 307 156

Total 6813 481,867,934 100.00

44

i.iii) Variación en saldo y en número de activos


PeriodoNo. De

Créditos

Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (Miles Udis)

Periodo No. De Créditos

Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (Miles Udis)

ene-12 9,157 717,796 ene-15 7,785 573,822

feb-12 9,114 712,346 feb-15 7,753 570,083

mar-12 9,068 708,009 mar-15 7,718 566,784

abr-12 9,035 704,175 abr-15 7,699 564,329

may-12 8,980 698,268 may-15 7,661 561,073

jun-12 8,929 692,898 jun-15 7,630 557,696

jul-12 8,888 687,585 jul-15 7,600 554,668

ago-12 8,846 683,602 ago-15 7,576 551,987

sep-12 8,813 679,712 sep-15 7,537 548,152

oct-12 8,775 675,507 oct-15 7,495 543,825

nov-12 8,741 671,791 nov-15 7,464 540,902

dic-12 8,692 666,289 dic-15 7,416 536,465

ene-13 8,637 661,327 ene-16 7,386 532,960

feb-13 8,599 657,371 feb-16 7,340 529,081

mar-13 8,569 653,710 mar-16 7,299 525,453

abr-13 8,536 650,053 abr-16 7,267 522,295

may-13 8,488 645,013 may-16 7,101 508,936

jun-13 8,462 641,486 jun-16 7,059 504,434

jul-13 8,420 637,392 jul-16 6,994 499,193

ago-13 8,386 633,535 ago-16 6,953 495,439

sep-13 8,355 629,775 sep-16 6,914 491,640

oct-13 8,307 624,921 oct-16 6,885 488,554

nov-13 8,264 620,419 nov-16 6,844 484,881

dic-13 8,217 615,881 dic-16 6,813 481,868

ene-14 8,186 612,649

feb-14 8,144 609,105

mar-14 8,113 605,775

abr-14 8,087 602,738

may-14 8,059 599,983

jun-14 8,033 597,125

jul-14 7,985 593,038

ago-14 7,958 590,394

sep-14 7,928 587,418

oct-14 7,887 584,037

nov-14 7,862 581,281

dic-14 7,813 576,358 La variación en el número de activos y saldo se debe a los Prepagos que se realizan por parte del

cliente.

45

i.iv) Estado de los activos por grado o nivel de cumplimiento

Status de la Cartera de Créditos

Hipotecarios

No. De

Créditos

Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)

Porcentaje del

Portafolio

Al Corriente ( 0 Meses de Atraso) 2,614 179,291,735 31.81%

0-30 Días de atraso 1,102 79,590,496 13.41%

31-60 Días de atraso 433 33,226,883 5.27%

61-90 Días de atraso 198 13,918,820 2.41%

91-120 Días de atraso 95 6,208,448 1.16%

121-150 Días de atraso 61 3,925,868 0.74%

151-180 Días de atraso 38 2,484,144 0.46%

181 ó más Días de atraso 3,676 297,234,775 44.74%

Total general 8,217 615,881,169 100.00%

dic-13


Hipotecarios

No. De

Créditos

Saldo

Insoluto de

Principal de

los Créditos

(UDIs)

Porcentaje

del Portafolio


0-30 Días de atraso 912 64,937,721 11.27%

31-60 Días de atraso 295 20,943,198 3.63%

61-90 Días de atraso 178 13,084,435 2.27%

91-120 Días de atraso 86 6,116,108 1.06%

121-150 Días de atraso 59 4,184,009 0.73%

151-180 Días de atraso 48 3,405,719 0.59%


Total general 7,813 576,357,660 100.00%

dic-14

46


Hipotecarios

No. De

Créditos

Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)

Porcentaje del

Portafolio


0-30 Días de atraso 865 58,211,631 10.85%

31-60 Días de atraso 216 14,755,957 2.75%

61-90 Días de atraso 145 9,857,418 1.84%

91-120 Días de atraso 43 2,366,514 0.44%

121-150 Días de atraso 48 3,209,393 0.60%

151-180 Días de atraso 22 1,501,499 0.28%


Total general 7,416 536,465,488 100.00%

dic-15


Hipotecarios

No. De

Créditos

Saldo Insoluto

de Principal de

los Créditos

(UDIs)

Porcentaje del

Portafolio


0-30 Días de atraso 760 48,377,475 10.04%

31-60 Días de atraso 211 13,355,799 2.77%

61-90 Días de atraso 120 7,684,721 1.59%

91-120 Días de atraso 36 2,521,259 0.52%

121-150 Días de atraso 33 1,948,639 0.40%

151-180 Días de atraso 25 1,284,815 0.27%


Total general 6,813 481,867,934 100.00%

dic-16

Al 31 de diciembre 2016 se tenían registrados 473 créditos en Dación/Adjudicación lo cuales se reportan en un archivo adicional al Reporte Mensual, por un monto de $150.350 Millones de Pesos. Al 31 de diciembre 2015 se tenían registrados 229 créditos en Dación/Adjudicación lo cuales se reportan en un archivo adicional al Reporte Mensual, por un monto de $70.92 Millones de Pesos. Al 31 de diciembre 2014 se tenían registrados 224 créditos en Dación/Adjudicación lo cuales se reportan en un archivo adicional al Reporte Mensual, por un monto de $69.37 Millones de Pesos.

Al 31 de diciembre de 2016 se tenían registrados 3,410 casos en algún proceso judicial por un monto de 261.98 Millones de UDIS (Unidades de Inversión), equivalentes a $1,458 Millones de Pesos.

47

Al 31 de diciembre de 2015 se tenían registrados 3,360 casos en algún proceso judicial por un monto de 259.8 Millones de UDIS (Unidades de Inversión), equivalentes a $1,398 Millones de Pesos. Al 31 de diciembre 2014 se tenían registrados 4,074 casos en algún proceso judicial por un monto de 325.3 Millones de UDIS (Unidades de Inversión), equivalentes a $1,714.8 Millones de Pesos.

i.v) Garantías sobre los activos

Garantía de Pago por Incumplimiento y Seguro de Crédito a la Vivienda de la Sociedad Hipotecaria Federal que significa, en su caso, aquélla garantía y seguro que respecto de cada Crédito Hipotecario el Garante del Crédito a la Vivienda le otorgue a la Fideicomitente, en virtud de la cual el Garante del Crédito a la Vivienda se obligue a pagar a la Fideicomitente, una cantidad que resulte de aplicar al saldo principal insoluto e intereses respecto de cada Crédito Hipotecario Vencido un porcentaje aplicable que se establece en los documentos que instrumentan dicha garantía y en los términos y condiciones que se indican en tales instrumentos.

i.vi) Emisiones de valores

Durante el periodo a que se refiere este reporte no se han realizado emisiones de valores respaldados por los mismos activos que forman parte del Patrimonio del Fideicomiso.

48

ii) Desempeño de los valores emitidos

A continuación se presenta una tabla con el detalle de los pagos en el periodo 2016 de las emisiones:

CREYCB 06U: Monto Total de

Intereses que se

debían de pagar

Udis Pesos Udis Pesos Udis Udis Pesos

109 25/01/2016 5.409012$ 0.00 $0.00 2,242.61 $12,130.28 1,287.09 3,209.65 $17,361.03 342,989.92 9,616,523 36.000493 35.666729

110 25/02/2016 5.429602$ 0.00 $0.00 1,257.64 $6,828.50 1,411.78 2,313.74 $12,562.67 340,676.19 9,616,523 35.666729 35.426129

111 28/03/2016 5.443384$ 0.00 $0.00 1,127.13 $6,135.39 1,447.50 2,708.02 $14,740.77 337,968.17 9,616,523 35.426129 35.144529

112 25/04/2016 5.455886$ 0.00 $0.00 783.79 $4,276.28 1,256.49 3,212.02 $17,524.43 334,756.15 9,616,523 35.144529 34.810518

113 25/05/2016 5.432016$ 0.00 $0.00 1,621.20 $8,806.39 1,333.45 2,345.89 $12,742.92 332,410.25 9,616,523 34.810518 34.566574

114 27/06/2016 5.414961$ 0.00 $0.00 456.21 $2,470.36 1,456.51 2,784.83 $15,079.77 329,625.42 9,616,523 34.566574 34.276986

115 25/07/2016 5.416482$ 0.00 $0.00 751.45 $4,070.21 1,225.47 3,007.38 $16,289.44 326,618.04 9,616,523 34.276986 33.964255

116 25/08/2016 5.429283$ 0.00 $0.00 1,319.09 $7,161.73 1,344.40 2,842.03 $15,430.20 323,776.00 9,616,523 33.964255 33.668718

117 26/09/2016 5.446992$ 0.00 $0.00 1,327.70 $7,231.99 1,375.69 3,134.96 $17,076.11 320,641.04 9,616,523 33.668718 33.342721

118 25/10/2016 5.483536$ 0.00 $0.00 1,032.74 $5,663.08 1,234.65 2,565.32 $14,067.01 318,075.72 9,616,523 33.342721 33.075959

119 25/11/2016 5.513783$ 0.00 $0.00 784.75 $4,326.94 1,309.24 2,192.23 $12,087.47 315,883.50 9,616,523 33.075959 32.847995

120 26/12/2016 5.555674$ 0.00 $0.00 846.03 $4,700.25 1,300.21 2,487.93 $13,822.14 313,395.56 9,616,523 32.847995 32.589280

Saldo

Insoluto

Ajustado

Número de

títulos en

Circulación

Valor Nominal

Ajustado Inicial

por título

Valor Nominal

Ajustado Final

por título

Intereses vencidos y

no pagados

Monto pagado de

Intereses

Monto pagado de

PrincipalCupón

Fecha de

PagoUdi

Nota: Cifras reportadas en miles de pesos, a excepción del Valor Nominal por Título.

CREYCB 06-2U:

Monto Total de

Intereses que se

debían de pagar

Udis Pesos Udis Pesos Udis Udis Pesos

109 25/01/2016 5.409012$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 466.70 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

110 25/02/2016 5.429602$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 516.71 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

111 28/03/2016 5.443384$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 533.37 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

112 25/04/2016 5.455886$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 466.70 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

113 25/05/2016 5.432016$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 500.04 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

114 27/06/2016 5.414961$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 550.04 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

115 25/07/2016 5.416482$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 466.70 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

116 25/08/2016 5.429283$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 516.71 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

117 26/09/2016 5.446992$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 533.37 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

118 25/10/2016 5.483536$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 483.37 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

119 25/11/2016 5.513783$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 516.71 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

120 26/12/2016 5.555674$ 0.00 $0.00 0.00 $0.00 516.71 0.00 $0.00 93,030.51 1,080,422 86.105719 86.105719

Saldo

Insoluto

Ajustado

Número de

títulos en

Circulación

Valor Nominal

Ajustado

Inicial por

título

Valor Nominal

Ajustado Final

por título

Cupón Fecha de

PagoUdi

Monto pagado de

Intereses

Intereses vencidos y

no pagados

Monto pagado de

Principal

Nota: Cifras reportadas en miles de pesos, a excepción del Valor Nominal por Título.

Se informa que el F/599 se encuentra en "Causa de Vencimiento Anticipado" debido a que no se pagaron íntegramente el monto total de los intereses devengados de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie B en la Fecha de Pago 27 de Agosto de 2012. La cantidad correspondiente de los intereses devengados y no pagados de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Serie A y Serie B se realizará conforme a lo establecido en la cláusula Décima Séptima, "Reglas y Prelación de Distribuciones", del Contrato de Fideicomiso Irrevocable

N° 599. A continuación presentamos un desglose de los intereses adeudados de las emisiones al 31 de diciembre 2016:

49

CREYCB 06U:

Fecha Cupón UDIs Pesos

mar-16 111 886,509.02 5,069,172.05$

abr-16 112 1,256,490.55 7,184,773.78$

may-16 113 1,333,445.32 7,624,811.00$

jun-16 114 1,456,510.93 8,328,515.93$

jul-16 115 1,225,474.06 7,007,417.55$

ago-16 116 1,344,396.13 7,687,429.14$

sep-16 117 1,375,688.26 7,866,361.57$

oct-16 118 1,234,646.14 7,059,864.66$

nov-16 119 1,309,235.02 7,486,373.43$

dic-16 120 1,300,211.57 7,434,776.18$

50

CREYCB 06-2U:


ago-12 68 207,176.39 1,184,661.12$

sep-12 69 483,371.04 2,763,977.48$

oct-12 70 500,039.01 2,859,287.06$

nov-12 71 533,374.94 3,049,906.18$

dic-12 72 500,039.01 2,859,287.06$

ene-13 73 500,039.01 2,859,287.06$

feb-13 74 516,706.97 2,954,596.59$

mar-13 75 466,703.07 2,668,667.89$

abr-13 76 516,706.97 2,954,596.59$

may-13 77 533,374.94 3,049,906.18$

jun-13 78 483,371.04 2,763,977.48$

jul-13 79 500,039.01 2,859,287.06$

ago-13 80 533,374.94 3,049,906.18$

sep-13 81 500,039.01 2,859,287.06$

oct-13 82 500,039.01 2,859,287.06$

nov-13 83 516,706.97 2,954,596.59$

dic-13 84 516,706.97 2,954,596.59$

ene-14 85 533,374.94 3,049,906.18$

feb-14 86 483,371.04 2,763,977.48$

mar-14 87 466,703.07 2,668,667.89$

abr-14 88 516,706.97 2,954,596.59$

may-14 89 516,706.97 2,954,596.59$

jun-14 90 500,039.01 2,859,287.06$

jul-14 91 500,039.01 2,859,287.06$

ago-14 92 516,706.97 2,954,596.59$

sep-14 93 516,706.97 2,954,596.59$

oct-14 94 533,374.94 3,049,906.18$

nov-14 95 483,371.04 2,763,977.48$

dic-14 96 516,706.97 2,954,596.59$

ene-15 97 516,706.97 2,954,596.59$

feb-15 98 500,039.01 2,859,287.05$

mar-15 99 466,703.07 2,668,667.89$

abr-15 100 550,042.91 3,145,215.76$

may-15 101 466,703.07 2,668,667.89$

jun-15 102 516,706.97 2,954,596.61$

jul-15 103 533,374.94 3,049,906.18$

ago-15 104 483,371.04 2,763,977.48$

sep-15 105 516,706.97 2,954,596.61$

oct-15 106 516,706.97 2,954,596.61$

nov-15 107 500,039.01 2,859,287.05$

dic-15 108 550,042.91 3,145,215.75$

ene-16 109 466,703.07 2,668,667.91$

feb-16 110 516,706.97 2,954,596.61$

51


mar-16 111 533,374.94 3,049,906.18$

abr-16 112 466,703.07 2,668,667.91$

may-16 113 500,039.01 2,859,287.05$

jun-16 114 550,042.91 3,145,215.75$

jul-16 115 466,703.07 2,668,667.91$

ago-16 116 516,706.97 2,954,596.59$

sep-16 117 533,374.94 3,049,906.18$

oct-16 118 483,371.04 2,763,977.48$

nov-16 119 516,706.97 2,954,596.59$

dic-16 120 516,706.97 2,954,596.59$

52

b) Información relevante del periodo

Otros temas relevantes

Factores que pueden afectar significativamente el desempeño de los activos que respaldan la emisión y la fuente de pago de los instrumentos.

En función al plan de trabajo del administrador, se relacionan los factores resultantes al momento de corte de esta revisión:

En la asamblea de Dic-16 se expuso el inventario de faltantes de originación que pueden afectar la recuperación de la fuente de pago al momento de la reclamación de la GPI o SCV. En la asamblea de Sep-15 se expuso el inventario de faltantes de originación y testimonio que pueden afectar la recuperación de la fuente de pago al momento de la reclamación de la GPI o SCV. Para mayor información, remitirse a la sección 4) ADMINISTRACIÓN, c) Asamblea de Tenedores del Reporte Anual del ejercicio 2015

Términos y condiciones del contrato de fideicomiso o cualquier otro contrato relevante para la operación, tales como el de administración u operación, cesión, entre otros. Durante 2016 no hubo observaciones al contrato.

Cualquier incumplimiento relevante con lo establecido en los contratos a que se refiere el párrafo anterior; en este sentido, en caso de que no exista ningún incumplimiento relevante, se deberá hacer una mención al respecto.

Durante 2016 no hubo observaciones.

Procedimientos legales pendientes en contra del originador, administrador u operador de los activos, fiduciario, así como cualquier otro tercero que sea relevante para los tenedores de los valores o procedimientos que puedan ser ejecutados por autoridades gubernamentales.

El Administrador no ha presentado procedimientos legales en su contra que sean relevantes para los tenedores de los valores o procedimientos que puedan ser ejecutados por autoridades gubernamentales.

Procesos legales que hubieren terminado durante el periodo cubierto por el reporte, revelando la fecha de terminación y una descripción del resultado final. Lo anterior en el entendido de que un proceso legal sólo requiere ser revelado en los reportes correspondientes al periodo en el que se haya convertido en relevante y en reportes posteriores únicamente si han existido cambios significativos.

El Administrador no ha presentado procedimientos legales en su contra que sean relevantes para los tenedores de los valores o procedimientos que puedan ser ejecutados por autoridades gubernamentales.

Información de deudores relevantes para evaluar su riesgo de crédito, cuando el cumplimiento de las obligaciones del fideicomiso, dependa total o parcialmente de un solo deudor o deudores.

53

En materia de los créditos administrados, no aplica toda vez que el riesgo de crédito se encuentra distribuido de forma relativamente proporcional entre los deudores.

Nombre del administrador u operador de los bienes, derechos o valores fideicomitidos y su forma de organización.

Administrador: ABC Capital, S.A. Institución de Banca Múltiple.

Información sobre el administrador de los activos.

o ABC Capital es una empresa con 15 años de experiencia con diversas líneas de negocio entre las que destacan: SOFOL Cemex Capital. ABC Capital Banco – Institución de Banca Múltiple. Administrador de cartera independiente dentro del grupo, con mayores capacidades del

país. o Cuenta con un equipo directivo con amplia experiencia en el sector financiero. o El equipo de administración de portafolios presenta más de 20 años de experiencia bancaria

en la originación y administración de cartera hipotecaria y de consumo. o Presencia nacional en 28 Estados de la Republica. o Gobierno Corporativo, se cuenta con los siguientes Comités:

Auditoria. Crédito. Riesgos. Desincorporación de activos. Productos. Comunicación y Control.

54

Remuneración. Sistemas. Especial Administración de Portafolios.

La Unidad de Administración de Cartera, cuenta con la siguiente experiencia:

o Administración, gestión y cobro, en 9 portafolios, de hasta 100,000 hipotecas y $29,000 MDP

de saldo administrado. o Administración integral de créditos hipotecarios:

Procesamiento de créditos. Generación de estados de cuenta. Recepción, operación y aplicación de pago. Contabilización y manejo de flujo de efectivo, bajo diferentes esquemas según reglas de

cada portafolio. Recuperación judicial. Venta de bienes inmuebles. Elaboración de estados financieros completos o información parcial dependiendo del

portafolio. o Estructura interna de 206 participantes, además de 114 prestadores de servicios en materia

de cobranza administrativa, judicial y venta de bienes inmuebles. o El resto de las áreas del banco cuentan con 271 colaboradores, de los cuales un grupo genera

el soporte necesario en materia de finanzas, recursos humanos, procesos, sistemas y contabilidad.

• Autorización de Productos de Solución (07 de diciembre de 2016)

En la Ciudad de México, Distrito Federal el día 07 de diciembre de 2016 en las oficinas de Monex

Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero, en su calidad de representante común de

los tenedores de los certificados bursátiles fiduciarios identificados con clave de pizarra “CREYCB

06U” y “CREYCB 06-2U”, se celebró una Asamblea General de Tenedores de los Certificados

bursátiles fiduciarios en donde como punto número III del Orden del Día, ABC Capital S.A.,

Institución de Banca Múltiple, en su carácter de administrador, respecto al estado que guarda la

administración del Patrimonio del Fideicomiso, las gestiones realizadas y resultados obtenidos para

procurar la cobranza de los créditos que lo integran, los avances en los procesos judiciales y

extrajudiciales iniciados o por iniciarse, así como otros temas generales relativos a la

administración del Patrimonio del Fideicomiso y a la situación administrativa y jurídica de la

cartera.

Se aprueba la implementación de los productos de solución presentado por el Administrador, en

los términos y condiciones que fueron presentados en la Asamblea

Productos Autorizados:

1. Liquidación por Deudor con Quita - Pago único con quita o pago diferido con quita

condicionada sobre adeudo total o avalúo

2. Venta de derechos litigiosos o adjudicados

3. Esquema de regularización – Diferimiento con Quita condicionada con opción a

reducción temporal de la mensualidad

4. Reestructura misma moneda con Quita condicionada

5. Reestructura con cambio de moneda de UDIS a Pesos y Quita Condicionada

6. Dación en Pago con entrega de llaves

Comisiones por Administración (Asamblea Febrero 2014)

55

En la Ciudad de México, Distrito Federal el día 5 de febrero de 2014 en las oficinas de Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero, en su calidad de representante común de los tenedores de los certificados bursátiles fiduciarios identificados con clave de pizarra “CREYCB 06U” y “CREYCB 06-2U”, se celebró una Asamblea General de Tenedores de Certificados Bursátiles Fiduciarios en donde como punto número II del Orden del Día se discutió y se aprobó, por mayoría de votos, el nuevo esquema de remuneración de honorarios propuesto por y para ABC Capital S.A., Institución de Banca Múltiple en su calidad de administrador de los créditos hipotecarios cedidos al Fideicomiso. Lo anterior en los términos y condiciones establecidos en el acta. A partir del mes de marzo 2014, se aplica una comisión anual sobre saldo insoluto de los Créditos Hipotecarios, dividiéndose la cartera en dos componentes: De 0 a 3 meses de mora para contención – Tiene la finalidad de detener el deterioro de la cartera vigente ofreciendo mayor comisión en segmentos de morosidad más bajos. De 4 meses de mora en adelante para recuperación – Se mantiene la lógica del componente anterior, con una comisión más alta como incentivo para la reinstalación de créditos. Importante subrayar que, para el caso de Créditos Hipotecarios que hayan sido reestructurados, deberán de cumplir con el pago sostenido de al menos 3 (tres) meses para que pueda volver a ser considerado como Crédito Vigente.

AGENCIAS CALIFICADORAS Y CALIFICACIONES

Calificaciones de la Emisión

Fitch Ratings

ASUNTO

Fitch Retira Diversas Calificaciones de Bursatilizaciones de Hipotecas

EVENTO RELEVANTE

Fitch Ratings - Monterrey, N.L. - (Octubre 14, 2016): Fitch Ratings llevó a cabo las siguientes acciones de calificación sobre diversos Certificados Bursátiles Fiduciarios (CBs). El retiro de las mismas obedece a motivos comerciales. ⁞ Al mismo tiempo retiró las calificaciones de los siguientes CBs: - CREYCB 06U D(mex)vra; - CREYCB 06-2U D(mex)vra;.

ASUNTO

Fitch Mantiene a CREYCB 06U y CREYCB 06-2U en D(mex)vra

EVENTO RELEVANTE

Fitch Ratings - Monterrey, N.L. - (Julio 21, 2016): Fitch Ratings mantiene la calificación D(mex)vra de los Certificados Bursátiles (CBs) denominados CREYCB 06U y CREYCB 06-2U emitidos a través del Fideicomiso Irrevocable Número 599 (Fideicomiso).

FACTORES CLAVE DE LA CALIFICACIÓN La calificación actual refleja que ambas emisiones continúan en incumplimiento de pago de los intereses devengados en meses anteriores. Los CBs CREYCB 06U mantienen un ritmo intermitente de incumplimiento en cada fecha de pago por lo que no han curado los

56

incumplimientos acumulados. Los intereses vencidos y no pagados por estos CBs ascienden a aproximadamente 12331,564.08 Unidades de Inversión (Udis); con base en cifras del reporte mensual de distribución con fecha 23 de junio de 2016. A la misma fecha, CREYCB 06-2U (subordinados estructuralmente a los CBs CREYCB 06U) han incumplido total y consecutivamente sus intereses devengados en cada fecha de pago desde septiembre de 2012. El monto aproximado de intereses no pagados por estos CBs es 23542,530.02 Udis. Considerando créditos con más de 90 días de atraso en pago, el índice de cartera vencida representó 28.7% sobre su saldo original (con base en su última fecha de reapertura) y 28.1% al contemplar un atraso en pago mayor a 180 días, al cierre de mayo de 2016. Los gastos mensuales del Fideicomiso todavía son volátiles y relativamente elevados debido a reembolsos efectuados al administrador actual del portafolio crediticio. Estos son requeridos para cubrir costos de cobranza judicial y extrajudicial.

Dado que esta bursatilización opera con un esquema de cascada dual para cobranza y pagos, la proporción de reembolsos reduce los montos de cobranza neta de intereses para el pago de CBs. No obstante, la cobranza de principal se aprecia recurrente y amortiza consistentemente los CBs preferentes CREYCB 06U. Al 23 de junio de 2016 se ha amortizado aproximadamente 63.6% del saldo existente en la última reapertura de estos CBs mientras que solo se ha amortizado 13.9% de los CREYCB 06-2U. La fecha de vencimiento legal de ambos CBs es el 13 de marzo de 2034.

SENSIBILIDAD DE LA CALIFICACIÓN

La calificación actual de los dos CBs podría modificarse al alza una vez que los intereses vencidos

sean pagados en su totalidad y se observe una mejora en la estabilidad de pago de intereses en

los próximos meses.

Moody’s de México

ASUNTO

Moody's recalibra la escala nacional de calificaciones de México, reposiciona las calificaciones en escala nacional y toma acciones de calificación sobre transacciones de financiamiento estructurado en México

Calificaciones del Administrador

Calificación HR Ratings Dic-16

ASUNTO HR Ratings ratificó la calificación de Administrador Especial de HR AE3 con Perspectiva Estable para ABC Capital.

EVENTO

La ratificación de la calificación para ABC Capital1, en su calidad de administrador especial se basa en la alta capacidad que la Administradora exhibe respecto a la gestión de los activos con mora, situación respaldada por la amplia experiencia con la que cuenta respecto a la recuperación y cobranza de cartera propia y de terceros. Es importante mencionar que la Administradora presenta una importante mejora en su operación al contar con una participación activa y favorable por parte de los principales participantes del mercado, facilitando los procesos de cobranza. Asimismo, la Administradora fortaleció las relaciones comerciales con su principal cliente, facilitando las gestiones necesarias para optimizar la operación. Por parte del Banco, se presenta una mejora dentro del estado de operación y se exhibe el apoyo que muestran los accionistas reflejado en sus continuas aportaciones de capital. No obstante, el incremento dentro de la

57

generación de estimaciones y de los gastos de administración durante los últimos doce meses impactaron en las utilidades al presentar pérdidas al tercer trimestre.

Calificación Fitch Ratings

En Marzo de 2016, FITCH mejoro la perspectiva de ABC Capital, Institución de Banca Múltiple como contraparte de Estable a Positiva, ratificando la calificación en BBB-

– Mejora de sus indicadores de mora ajustada por castigos y bienes adjudicados. – Indicadores de capitalización se fortalecieron: su capitalización adecuada para su

modelo de negocio que es ayudada por inyecciones de recursos de sus accionistas. – Tendencia de mejora sostenida en los resultados durante todo 2015 – Recuperación extraordinaria de activos improductivos y el incremento de su base de

activos productivos que podría proporcionar estabilidad a los ingresos del banco en el futuro previsible

– Una de las fortalezas principales del banco respecto a sus pares más cercanos y respecto a algunas entidades financieras no bancarias con las que compite, es su estructura de fondeo.

Para leer los artículos completos de las agencias calificadoras, consulte los eventos relevantes publicados en la página de la Bolsa Mexicana de Valores: www.bmv.com.mx

Respecto de la nota establecida en los Estados Financieros dictaminados, en su página 21, que a la letra dice: “Dentro de los créditos hipotecarios hay inmuebles ubicados en Morelos y Guerrero con porcentaje de participación de 0.02%.”, se hace mención que dichos créditos estarán sujetos a revisión.

El crédito asociado al estado de Morelos es el no. 75568, mientras que el crédito asociado al estado de Guerrero es el no. 23665, ambos cedidos al fideicomiso el 24 de enero de 2007 y 21 de diciembre de 2006, respectivamente.

c) Otros terceros obligados con el fideicomiso o los tenedores de los valores, en su caso

El fideicomiso 599 no cuenta con terceros obligados.


58

3) INFORMACIÓN FINANCIERA

a) Información financiera seleccionada del fideicomiso

La información financiera a continuación presentada debe ser considerada y leerse en conjunto

con los estados financieros auditados del Fideicomiso, los cuales se incluyen como Anexo a) del presente Reporte Anual.

La información que se incluye a continuación en relación con cada uno de los años que

terminaron el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 se deriva de los Estados Financieros del Fideicomiso, incluyendo los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2016 y 2015 y por los años terminados en esas fechas, así como, los estados de situación financiera al 31 de diciembre

de 2015 y 2014 y por los años terminados en esas fechas. , y los respectivos estados de resultados integrales y estados de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y las notas a los mismos. Como lo requieren las Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), partir del 1 de enero de 2012, el Fideicomiso dejó de utilizar las Normas Mexicanas de Información Financiera (“NIF mexicanas”) emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera (“CINIF”) y adoptó las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“International Accounting Standards Board” o “IASB”) para efectos de información financiera. La designación NIIF incluye todas las normas emitidas por el IASB y sus interpretaciones relacionadas, promulgadas por el Comité de Interpretaciones de Normas de Información Financiera (IFRIC por sus siglas en inglés).

59

i) Balance y resultados del fideicomiso

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA 2016 2015 2014

(Cifras en miles de pesos)

Activo

Efectivo y equivalentes de efectivo 11,240 15,561 14,848

Otras cuentas por cobrar 12,504 21,196 -

Derechos de cobro sobre créditos hipotecarios 2,684,664 2,894,768 3,064,069

Estimación de deterioro de los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios

(1,613,072) (1,520,203) (1,185,301)

Derechos de cobro, neto 1,071,592 1,374,565 1,878,768

Derechos sobre bienes adjudicados disponibles para la venta, neto

147,435 71,369 66,275

Total del activo 1,242,771 1,482,691 1,959,891

Pasivo y Patrimonio contable (Déficit) Provisiones 230,736 179,529 142,910

Certificados bursátiles fiduciarios 2,260,901 2,363,574 2,516,430

Total del pasivo 2,491,637 2,543,103 2,659,340

Patrimonio contable Patrimonio 44,497 44,497 44,497

Resultados acumulados (1,104,909) (743,946) (625,238)

Resultado neto (188,454) (360,963) (118,708)

Total del déficit acumulado (1,248,866) (1,060,412) (699,449)

1,242,771 1,482,691 1,959,891

60

ESTADO DE RESULTADOS

(Cifras en miles de pesos)

2016 2015 2014

Ingresos por intereses 300,889 305,578 333,875

Otros ingresos 30,185 37,110 36,081

Total de ingresos 331,074 342,688 369,956

Gastos por intereses y comisiones (349,353) (300,672) (315,714)

Ingresos por intereses, neto (18,279) 42,016 54,242

(Cargo) créditos por deterioro de la cartera de crédito

(93,772) (324,684) (86,837)

Ingresos de operación, neto (112,051) (282,668) (32,595)

Gastos generales (76,403) (78,295) (86,113)

Resultado integral del año (188,454) (360,963) (118,708)

61

ii) Origen y aplicación de recursos

En la presente sección se explica la variación observada durante el periodo reportado en el efectivo del fideicomiso a través de la variación en todas las cuentas del balance, en la cual se detallan los conceptos de los ingresos obtenidos y los pagos realizados:

Flujo de Efectivo (Cifras en miles de pesos)

2016 2015 2014

Flujos procedentes de las actividades de operación:

Ingresos por derechos de cobro 336,867 375,688 352,146

Pagos a proveedores(1)

(72,122) (71,038) (48,299)

Disminución en cuentas por pagar (129) (1,202) (4,944)

Incremento en cuentas por cobrar - 82 (9)

Pago de comisiones por administración (21,308) (23,596) (17,737)

Flujos netos de efectivo de actividades de operación 243,308 279,934 281,157

Actividades de inversión:

Venta de bienes adjudicados 4,139 4,516 601

Intereses cobrados 817 546 475

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión 4,956 5,062 1,076

Excedentes de efectivo para aplicar en actividades de financiamiento

248,264 284,997 282,233

Actividades de financiamiento:

Amortización de certificados bursátiles (178,784) (202,995) (191,073)

Ejercicio de garantía - - 181

Intereses pagados (73,801) (81,288) (78,152)

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (252,585) (284,284) (269,044)

Disminución neta de efectivo y equivalentes de efectivo (4,321) 713 13,189

Efectivo y equivalentes de efectivo:

Al principio del año 15,561 14,848 1,659

Al fin del año 11,240 15,561 14,848

1) Para 2016, este rubro se integra por los siguientes conceptos: Anualidad a BMV y CNBV $1,674; Honorarios; Representante Común,

por Administración y Auditoría $2,554; Reembolso gastos $21,200; Comisiones bancarias o bursátiles $49; Pago de I.V.A. $8; Pago Prima por Garantía de pago $14,658; Pago de Seguro de crédito a la vivienda $ 4,970; Pago de Seguros $14,161; Pago por Cobertura $12,828; Pago de Publicaciones $20. Para 2015, Anualidad a BMV y CNBV $1,638; Honorarios; Representante Común, por Administración y Auditoría $2,466; Reembolso gastos $16,154; Comisiones bancarias o bursátiles $65; Pago de I.V.A. $10; Pago Prima por Garantía de pago $16,879; Pago de Seguro de crédito a la vivienda $ 5,670; Pago de Seguros $11,569; Pago por Cobertura $11,569; Pago de Publicaciones $19; Gastos de cobranza $27. Para 2014, Anualidad a BMV y CNBV $1,575; Honorarios; Representante Común, por Administración, Auditoría y Abogado Externo $2,391; Reembolso gastos $8,233; Comisiones bancarias o bursátiles $51; Pago de I.V.A. $8; Pago Prima por Garantía de pago $11,180; Pago de Seguro de crédito a la vivienda $ 2,020; Pago de Seguros $6,402; Pago por Cobertura $6,578; Pago de Publicaciones $19; Gastos de cobranza $9,842.

62

i. Movimientos de las cuentas para el manejo de efectivo

(Cifras en miles de pesos) 2016 2015 2014

Cuenta Cobranza / Depósito / General

Saldo Inicial 14,316 13,603 414

Ingresos

Cobranza 345,910 380,957 391,552

Rendimientos netos por inversiones 770 516 443

Traspasos de Cta. de Fdo. de Adq. de Créd. Hip. 45 30 32

Cuentas por Pagar - 1,315 1,594

Depósitos por aplicar - 907 12,534

Total Ingresos 346,725 383,725 406,155

Egresos Pago de Amortización de CB´s (178,784) (202,995) (191,073)

Pago de Intereses de CB´s (73,801) (81,290) (78,152)

Gastos Preferentes (89,875) (94,887) (120,214)

Gastos Mensuales (3,626) (3,536) (3,462)

Cuentas por Cobrar - (229) -

Cancelación de depósitos por aplicar (4,904) - -

Comisiones Bancarias (57) (75) (65)

Total Egresos (351,047) (383,012) (392,966)

Saldo Final 9,994 14,316 13,603

“Cuenta Cobranza / Depósito / General” En las Cuentas de Depósito y en la Cuenta de Cobranza, se reciben todas las cantidades en efectivo derivadas de la Cobranza, que tanto los Deudores Hipotecarios y el Administrador, se encuentren obligados en términos de sus respectivos Créditos Hipotecarios o el Contrato de Administración y Comisión Mercantil y en el Contrato de Fideicomiso, según corresponda. La Cobranza recibida, se traspasa a la Cuenta General, la cual es sujeta a las Distribuciones de conformidad con el Reporte de Distribuciones en cada Fecha de Pago

Cuenta de Fondo de Adquisición de Créditos Hipotecarios

Saldo Inicial 1,245 1,245 1,245

Ingresos

Rendimientos netos por inversiones 45 30 32

Total Ingresos 45 30 32

Egresos

Traspasos a Cuenta General (45) (30) (32)

Total Egresos (45) (30) (32)

Saldo Final 1,245 1,245 1,245

“Cuenta del Fondo de Efectivo para Adquisición de Créditos Hipotecarios” cuenta para administrar los recursos que constituyan el Fondo de Efectivo para la Adquisición de Créditos Hipotecarios, de conformidad con lo establecido en el Contrato de Fideicomiso.

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ii. Índices y razones financieras

2016 2015 2014

Deuda a patrimonio (Pasivos totales/ Patrimonio) -0.50 -0.42 -0.26

Deuda a activos totales (Pasivos totales/Activos totales) 2.00 1.72 1.36

Prueba de liquidez (Activo circulante/Pasivo a corto plazo) 0.4 0.5 0.7

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2) ADMINISTRACIÓN

a. Auditores externos

La firma KPMG Cardenas Dosal, S. C. ha sido la encargada de llevar a cabo las auditorías a los Estados Financieros del Fideicomiso de los últimos tres ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014. El C.P.C. Jorge Orendain Villacampa fue el responsable del dictamen para el ejercicio 2016, 2015 y 2014. En todos los casos los dictámenes fueron emitidos sin salvedades.

b. Operación con personas relacionadas y conflictos de interés

No existen operaciones con personas relacionadas

c. Asambleas de tenedores

Asamblea de Tenedores 07-Dic-16 Acuerdos de las asambleas generales de tenedores de los certificados bursátiles fiduciarios de los denominados certificados bursátiles fiduciarios al portador con clave de pizarra “CREYCB 06U” y “CREYCB 06-2U” celebrada el 7 de diciembre de 2016. Las Asambleas de Tenedores, por mayoría de votos, adoptan los siguientes acuerdos: PRIMERO. Se aprueba que la presente Asamblea sea celebrada de forma conjunta con la asamblea de tenedores de la emisión de los certificados bursátiles fiduciarios identificados con claves de pizarra “CREYCB 06-2U” (CREYCB 06U en lo correspondiente a la emisión CREYCB 06-2U). SEGUNDO. Se da por rendido el informe presentado por el Fiduciario sobre del estado que guarda el Patrimonio del Fideicomiso, así como de aquellas actividades que realiza para conservar, administrar y mantener el mismo. Lo anterior de conformidad con lo establecido en el cuerpo del acta y las manifestaciones y solicitudes realizadas por los Tenedores, en los términos y plazos que fueron indicados en la Asamblea. TERCERO. Se da por rendido el informe presentado por el Administrador sobre el estado que guarda la administración del Patrimonio del Fideicomiso, las gestiones realizadas y resultados obtenidos para procurar la cobranza de los créditos que lo integran, los avances en los procesos judiciales y extrajudiciales iniciados o por iniciarse, así como otros temas generales relativos a la administración del Patrimonio del Fideicomiso y a la situación administrativa y jurídica de la cartera. Lo anterior de conformidad con lo establecido en el cuerpo del acta y las manifestaciones y solicitudes realizadas por los Tenedores, en los términos y plazos que fueron indicados en la Asamblea. CUARTO. Se aprueba la implementación de los productos de solución presentados por el Administrador, en los términos y condiciones que fueron presentados en la Asamblea, mismos que se encuentran contenidos en la información que se adjunta a la presente acta, dicha implementación deberá realizarse de manera inmediata previa obtención de las autorizaciones correspondientes, en el entendido que el Administrador dentro del marco de sus políticas y procedimientos para la administración y cobranza de cartera hipotecaria, deberá actuar en todo momento de conformidad con las leyes y demás disposiciones aplicables, así como a las sanas prácticas, usos y costumbres mercantiles a fin de mejorar la cobranza y administración de los Créditos Hipotecarios. En ese sentido, (i) se instruye al Administrador a cumplir sin dilación alguna, con el trámite de las autorizaciones correspondientes y demás notificaciones que se requieran en términos del

65

Fideicomiso, (ii) se aprueba la modificación al Anexo P del Fideicomiso, a efecto de incluir dichos productos de solución presentados a esta Asamblea y (iii) se instruye expresamente al Representante Común llevar a cabo la notificación a que se refiere el segundo párrafo del inciso h) de la Cláusula Séptima del Fideicomiso. QUINTO. Se designan como delegados especiales de la Asamblea a los señores Fernando José Vizcaya Ramos, Claudia Beatriz Zermeño Inclán, Héctor Eduardo Vázquez Abén, José Luis Urrea Sauceda, Emmanuelle Vargas Camargo, Andrea Patricia Gómez Córdova; Diego Moreira Tiznado o cualquier otro apoderado del Representante Común, para que, conjunta o separadamente, realicen todos los actos y/o los trámites necesarios o convenientes que se requieran para dar cabal cumplimiento a los acuerdos adoptados en la presente Asamblea, incluyendo, sin limitar, acudir ante el fedatario público de su elección, en caso de ser necesario o conveniente, para protocolizar la presente acta en lo conducente, presentar los avisos y notificaciones correspondientes, así como realizar los trámites que en su caso se requieran ante la CNBV, la BMV, Indeval y demás autoridades correspondientes.

5) PERSONAS RESPONSABLES

"Los suscritos manifestamos bajo protesta de decir verdad, que nuestra representada en su carácter de fiduciario, preparó la información financiera relativa al patrimonio del fideicomiso, así como la información relacionada con los valores emitidos y los contratos aplicables, contenida en el presente reporte anual correspondiente al ejercicio 2016, la cual , a su leal saber y entender, refleja razonablemente su situación y que se cercioró de que en el periodo reportado no existieran diferencias relevantes entre los ingresos del fideicomiso atribuibles a los bienes, derechos o valores fideicomitidos y la información que recibió del administrador u operador relativa a la cobranza de dichos bienes, derechos o valores.

Asimismo, manifestamos que, dentro del alcance de las actividades para las que fue contratada. no tenemos conocimiento de información relevante que haya sido omitida o falseada en este reporte anual o que el mismo contenga información que pudiera inducir a error a los inversionistas."

f

Banco INVEX, S.A., Institución de Banca Múltiple, INVEX Grupo Financiero, Fiduciario, únicamente como Fiduciario del Fideicomiso identificado con el número 599, bajo el cual se

emitieron los Certificados Bursátiles con clave de pizarra CREYCB 06U Y 06-2U

Edgar Figuer a Claudia Alvarez Meléndez Delegado Fiduciario Delegado Fiduciario

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4) ANEXOS

a. Estados financieros dictaminados

Los Estados Financieros Dictaminados del Fideicomiso al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 y por los años terminados en esas fechas, se adjuntan al presente.

b. Información adicional

Toda la información contenida en el presente Reporte Anual, podrá ser consultada por los inversionistas a través de la BMV, en sus oficinas, o en su página de Internet: www.bmv.com.mx.

Los reportes elaborados por el Administrador se adjuntan al presente reporte.

Los reportes elaborados durante 2016 por el Fiduciario pueden ser consultados en la página www.invexfiduciario.com Los reportes elaborados durante 2016 por el Representante Común pueden ser consultados en la página www.monex.com.mx


http://www.invexfiduciario.com/

http://www.monex.com.mx/

Anexo a)

FIDEICOMISO IRREVOCABLE N° F/599 (CREYCB 06U Y CREYCB 06-2U) Constituido en Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, Fiduciario Estados Financieros 31 de diciembre de 2016 y 2015 (Con el Informe de los Auditores Independientes)

(Continúa)

Informe de los Auditores Independientes

Al Comité Técnico del Fideicomiso Irrevocable N° F/599:

(Miles de pesos) Opinión Hemos auditado los estados financieros del Fideicomiso Irrevocable N° F/599 (el Fideicomiso) constituido en Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, Fiduciario, que comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los estados de resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y notas que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la situación financiera del Fideicomiso Irrevocable N° F/599 constituido en Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, Fiduciario, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, así como sus resultados y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Fundamento de la opinión Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades de los auditores en la auditoría de los estados financieros de nuestro informe. Somos independientes del Fideicomiso de conformidad con los requerimientos de ética que son aplicables a nuestra auditoría de los estados financieros en México y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con esos requerimientos. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

(Continúa)

2

Párrafo de énfasis Como se menciona en la nota 1 a los estados financieros adjuntos, el contrato de Fideicomiso se celebró el 11 de diciembre de 2006, con el objetivo de emitir y colocar Certificados Bursátiles Fiduciarios (pasivo) entre el gran público inversionista a través de la Bolsa Mexicana de Valores, cuya fuente única de pago son los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios (activo). El Fideicomiso tiene un plazo legal de 30 años y concluye el 13 de marzo de 2034. Como se menciona en la nota 7 a los estados financieros adjuntos, al 31 de diciembre de 2016 el Fideicomiso disminuyó considerablemente la cobranza de cartera de crédito, por lo que a esa fecha se generó un déficit en el patrimonio de $1,248,866, originado por el deterioro de los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios. Esto podría ser causa de que el Fideicomiso no pueda efectuar el pago del pasivo en su totalidad y en consecuencia no se cumpla con las obligaciones conforme al contrato. Nuestra opinión no ha sido modificada en relación con esta cuestión. Cuestiones clave de la auditoría Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor relevancia en nuestra auditoría de los estados financieros del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros en su conjunto y en la formación de nuestra opinión sobre estos, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones. Estimación para deterioro de los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios $1,613,072 (ver nota 6 a los estados financieros)

Cuestión clave de auditoría Como se abordó la cuestión clave durante la auditoría

La estimación para deterioro de los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios involucra un alto grado de juicio para la evaluación de la capacidad de pago de los deudores, considerando los diversos factores como impagos o moras de parte del acreditado y reestructuración de un crédito vencido, así como la confiabilidad en la documentación y actualización de la misma.

Los procedimientos de auditoría aplicados sobre la determinación por parte de la Administración, de la estimación para deterioro de los derechos de cobro y su efecto en los resultados del ejercicio, incluyeron la evaluación, a través de pruebas selectivas, tanto de los insumos utilizados como de la mecánica de cálculo con base en la política establecida por el Fideicomiso.

(Continúa)

3

Otra Información La Administración es responsable de la otra información. La otra información comprende la información incluida en el Reporte Anual del Fideicomiso correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2016 que deberá presentarse ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y ante la Bolsa Mexicana de Valores (“el Reporte Anual”), pero no incluye los estados financieros y nuestro informe de los auditores sobre los mismos. El reporte anual se estima que estará disponible para nosotros después de la fecha de este informe de los auditores. Nuestra opinión sobre los estados financieros no cubre la otra información y no expresaremos ningún tipo de conclusión de aseguramiento sobre la misma. En relación con nuestra auditoría de los estados financieros, nuestra responsabilidad es leer la otra información cuando esté disponible y, al hacerlo, considerar si la otra información es materialmente inconsistente con los estados financieros o con nuestro conocimiento obtenido durante la auditoría, o si parece ser materialmente incorrecta. Cuando leamos el Reporte Anual, si concluimos que existe un error material en esa otra información, estamos requeridos a reportar ese hecho a los responsables del gobierno de la entidad. Responsabilidades del Fiduciario (la Administración) y del Comité Técnico (responsables del gobierno del Fideicomiso) en relación con los estados financieros La Administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros adjuntos de conformidad con las NIIF, y del control interno que la Administración considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de desviación material, debida a fraude o error. En la preparación de los estados financieros, la Administración es responsable de la evaluación de la capacidad del Fideicomiso para continuar como negocio en marcha, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con negocio en marcha y utilizando la base contable de negocio en marcha excepto si la Administración tiene intención de extinguir el Fideicomiso o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista. Los responsables del gobierno de la entidad son responsables de la supervisión del proceso de información financiera del Fideicomiso.

(Continúa)

4

Responsabilidades de los auditores en la auditoría de los estados financieros Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de si los estados financieros en su conjunto están libres de desviación material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA siempre detecte una desviación material cuando existe. Las desviaciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros. Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También: • Identificamos y evaluamos los riesgos de desviación material en los estados financieros, debida

a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una desviación material debida a fraude es más elevado que en el caso de una desviación material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas o la elusión del control interno.

• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Fideicomiso.

• Evaluamos lo adecuado de las políticas contables aplicadas, la razonabilidad de las estimaciones

contables y la correspondiente información revelada por la Administración.

• Concluimos sobre lo adecuado de la utilización, por la Administración, de la base contable de negocio en marcha y, basados en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Fideicomiso para continuar como negocio en marcha. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que el Fideicomiso deje de ser un negocio en marcha.

• Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de los estados financieros, incluida

la información revelada, y si los estados financieros representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran la presentación razonable.

(Continúa)

5

Nos comunicamos con los responsables del gobierno de la entidad en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planeados y los hallazgos significativos de la auditoría, incluyendo cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de nuestra auditoría. También proporcionamos a los responsables del gobierno de la entidad una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables en relación con la independencia y de que les hemos comunicado todas las relaciones y demás cuestiones de las que se puede esperar razonablemente que pueden afectar a nuestra independencia y, en su caso, las correspondientes salvaguardas. Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación con los responsables del gobierno de la entidad, determinamos las que han sido de la mayor relevancia en la auditoría de los estados financieros del periodo actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría. Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión o, en circunstancias extremadamente poco frecuentes, determinemos que una cuestión no se debería comunicar en nuestro informe porque cabe razonablemente esperar que las consecuencias adversas de hacerlo superarían los beneficios de interés público de la misma. KPMG CARDENAS DOSAL, S.C.

C.P.C. Jorge Orendain Villacampa Ciudad de México, a 22 de mayo de 2017.

Activo Notas 2016 2015 Déficit y Pasivo Notas 2016 2015

Activo circulante:Efectivo y equivalentes de efectivo 4 $ 11,240 15,561 Déficit: 7Otras cuentas por cobrar 5 12,504 21,196 Patrimonio fideicomitido $ 44,497 44,497

Resultados acumulados (1,104,909) (743,946) Total del activo circulante 23,744 36,757 Resultado integral del año (188,454) (360,963)

Derechos de cobro sobre créditos hipotecarios 6 2,684,664 2,894,768 Total del déficit (1,248,866) (1,060,412) Estimación de deterioro de los derechos de

cobro sobre créditos hipotecarios 6 (1,613,072) (1,520,203) Pasivo:Provisiones 230,736 179,529

Derechos de cobro, neto 1,071,592 1,374,565 Certificados bursátiles fiduciarios 9 2,260,901 2,363,574

Derechos sobre bienes adjudicados disponibles Total del pasivo 2,491,637 2,543,103 para la venta, neto 147,435 71,369

Compromisos 10

Evento subsecuente 11

$ 1,242,771 1,482,691 $ 1,242,771 1,482,691

Ver notas adjuntas a los estados financieros.

Los presentes estados financieros fueron aprobados por la Administración el 22 de mayo de 2017 y firmados en su representación por el Director de Operación Fiduciaria y el Gerente de Información Financiera de Fiduciario.

31 de diciembre de 2016 y 2015

Estados de Situación Financiera

FIDEICOMISO IRREVOCABLE N° F/599(CREYCB 06U y CREYCB 06-2U)

Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple,Invex Grupo Financiero, Fiduciario

(Miles de pesos)

Notas 2016 2015

Ingresos por intereses 4 y 6 $ 300,889 305,578 Gastos por intereses y comisiones 9 y 10 (349,353) (300,672)

Ingresos por intereses, neto (48,464) 4,906

Otros ingresos 30,185 37,110

Total ingresos de operación (18,279) 42,016

Cargos por deterioro de la cartera de crédito 6 (93,772) (324,684)

Gastos generales 10 (76,403) (78,295)

Resultado integral del año $ (188,454) (360,963)


Los presentes estados financieros fueron aprobados por la Administración el 22 de mayo de 2017 y firmadosen su representación por el Director de Operación Fiduciaria y el Gerente de Información Financiera deFiduciario.

Años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Miles de pesos)

Estados de Resultado Integral



Resultados Resultado Total delPatrimonio acumulados integral déficit

Saldos al 31 de diciembre de 2014 $ 44,497 (625,238) (118,708) (699,449)

Traspaso del resultado del ejercicio anterior - (118,708) 118,708 -

Resultado integral del año - - (360,963) (360,963)

Saldos al 31 de diciembre de 2015 44,497 (743,946) (360,963) (1,060,412)



Saldos al 31 de diciembre de 2016 $ 44,497 (1,104,909) (188,454) (1,248,866)


Estados de Cambios en el Déficit





(Miles de pesos)

2016 2015

Flujos procedentes de las actividades de operación:Ingresos por derechos de cobro $ 336,867 375,688 Pagos a proveedores (72,122) (71,038) Disminución en cuentas por pagar (129) (1,202) Incremento en cuentas por cobrar - 82 Pago de comisiones por administración (21,308) (23,596)

Flujos netos de efectivo de actividades de operación 243,308 279,934

Actividades de inversión:Venta de bienes adjudicados 4,139 4,516 Intereses cobrados 817 546

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión 4,956 5,062

Excedentes de efectivo para aplicar en actividades de financiamiento 248,264 284,996

Actividades de financiamiento:Amortización de certificados bursátiles (178,784) (202,995) Intereses pagados (73,801) (81,288)

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (252,585) (284,283)

(Disminución) aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo (4,321) 713

Efectivo y equivalentes de efectivo:Al principio del año 15,561 14,848

Al fin del año $ 11,240 15,561



(Miles de pesos)


Estados de Flujos de Efectivo(Método directo)



(Continúa)

FIDEICOMISO IRREVOCABLE N° F/599 (CREYCB 06U Y CREYCB 06-2U)

Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, Fiduciario

Notas a los Estados Financieros


(Miles de pesos)

(1) Entidad que reporta-

El 11 de diciembre de 2006, se celebró el contrato de Fideicomiso de administración con carácter Irrevocable N° F/599, Emisión de Certificados Bursátiles CREYCB 06U y CREYCB 06-2U (el Fideicomiso) entre Hipotecaria Crédito y Casa, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Limitado (HCyC o el Fideicomitente), actualmente en liquidación, y Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero (el Fiduciario o Invex), designándose a Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero como Representante Común de los tenedores de los Certificados Bursátiles (CB´s), quienes son fideicomisarios en primer lugar. El objetivo del Fideicomiso es llevar a cabo la bursatilización de los derechos de cobro sobre cartera hipotecaria otorgados por el Fideicomitente, mediante la aportación de los activos fideicomitidos por parte del Fideicomitente de conformidad con el contrato de cesión, con el fin de colocar CB´s entre el público inversionista en la Bolsa Mexicana de Valores. El producto neto de la colocación, una vez deducidos los gastos de emisión, es entregado al Fideicomitente como contraprestación por la cesión de los derechos de cobro sobre cartera hipotecaria aportados al patrimonio del Fideicomiso. Las obligaciones del Fideicomiso a favor de los Tenedores de los CB´s se cumplirán solo con el patrimonio fideicomitido, por lo que si por cualquier causa dicho patrimonio no fuere suficiente para que el Fiduciario lleve a cabo todos los pagos y no se cumpla con todas las obligaciones conforme al contrato, ni el Fiduciario, ni el Fideicomitente, ni ninguna otra persona, serán responsables. El Fideicomiso se extinguirá cuando se haya pagado la totalidad de las obligaciones sobre los CB´s series “A” y “B” y los adeudos pendientes de la administración, ó cuando los derechos de cobro sobre cartera hipotecaria se hayan cobrado en su totalidad.

2




(Miles de pesos)

(Continúa)

El Fiduciario emitirá una o más constancias, las cuales, acreditan a sus tenedores como titulares de los derechos y tendrán la calidad de Fideicomisario en tercer lugar, incluyendo el derecho a recibir mensualmente las distribuciones que se efectúen del remanente que pueda haber en el patrimonio del Fideicomiso después del pago total de los CB’s. Para dar cumplimiento al objetivo del Fideicomiso, se celebró un contrato de prestación de servicios de administración y cobranza entre el Fideicomitente (el Administrador) y el Fiduciario para llevar a cabo por cuenta y orden del Fiduciario la administración y cobranza de los créditos hipotecarios, y sus accesorios incluyendo las hipotecas y los inmuebles adjudicados (Contrato de Administración). El 17 de marzo de 2010, la Asamblea General de Tenedores del Fideicomiso F/599 acordó la contratación de ABC Capital, S.A. de C.V. (ABC Capital) como administrador sustituto. Como consecuencia de lo anterior, el 28 de julio de 2010 se celebró el contrato de administración de la cartera de créditos del Fideicomiso, para llevar a cabo por cuenta y orden del Fiduciario la administración y cobranza de los créditos hipotecarios, y sus accesorios incluyendo las hipotecas y los inmuebles adjudicados (Contrato de Administración).

El Fideicomiso no tiene empleados, por lo que no está sujeto a obligaciones laborales. Los servicios de cobranza que requiere son proporcionados por el Administrador a cambio de un honorario (ver nota 10b).

El Fideicomiso Irrevocable N° F/599 es un fideicomiso de administración y de acuerdo con la Ley del Impuesto Sobre la Renta, no está sujeto al pago de dicho impuesto.

(2) Bases de preparación- (a) Declaración de cumplimiento-

El 22 de mayo de 2017, el Actuario Edgar Figueroa Pantoja (Director de Operación Fiduciaria) y el L.C. Enrique Huerta Atriano (Gerente de Información Financiera de Fiduciario de Banco Invex, S.A., Institución de Banca Multiple, Invex Grupo Financiero), autorizaron la emisión de los estados financieros adjuntos y sus notas.

3




(Miles de pesos)

(Continúa)

Los estados financieros adjuntos se prepararon de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS por sus siglas en inglés), adoptadas por las entidades públicas en México de conformidad con las modificaciones a la Circular Única de Emisoras para Compañías Públicas y otros Participantes del Mercado de Valores Mexicano, establecidas por la Comisión el 8 de septiembre de 2011. De acuerdo a dichas disposiciones el Fideicomiso adoptó en la elaboración de su información financiera las IFRS a partir del 1 de enero de 2012. El Fiduciario mantiene todos los poderes y facultades necesarias para llevar a cabo los fines del Fideicomiso, en los términos establecidos por la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, debiendo en todo momento actuar en los términos establecidos en el Contrato de Fideicomiso.

(b) Base de medición-

Los estados financieros se prepararon sobre la base de costo amortizado, excepto por el efectivo y los equivalentes de efectivo que se reconocen a su valor razonable.

(c) Moneda funcional y de informe-

Los estados financieros antes mencionados se presentan en moneda de informe peso mexicano, que es igual a su moneda de registro y su moneda funcional.

Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de miles de pesos mexicanos.

(d) Uso de juicios y estimaciones-

La preparación de los estados financieros de conformidad con las IFRS requiere que la Administración efectúe juicio, estimaciones y supuestos que afectan los importes registrados de activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Los principales rubros sujetos a estas estimaciones y supuestos son la estimación para deterioro de los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios y derechos sobre bienes adjudicados disponibles para la venta. Los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y suposiciones se revisan de manera regular. Los cambios derivados de las revisiones a las estimaciones contables se reconocen prospectivamente.

4




(Miles de pesos)

(Continúa)

(3) Principales políticas contables- Las políticas contables significativas aplicadas en la preparación de los estados financieros son las que se muestran a continuación: (a) Efectivo y equivalentes de efectivo-

El efectivo y equivalentes de efectivo correspondientes a los excedentes de la cobranza recibida por el Administrador incluyen saldos de efectivo disponibles en bancos e inversiones con vencimientos de menos de tres meses y sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor razonable; el efectivo y equivalentes de efectivo son usados por el Fideicomiso en la administración de sus compromisos de corto plazo.

(b) Activos y pasivos financieros-

Reconocimiento y medición inicial

Los activos y pasivos financieros se reconocen en la fecha de cesión del Fideicomitente de los derechos de cobro de la cartera hipotecaria al Fideicomiso o en la fecha de emisión de los certificados bursátiles, respectivamente, es decir cuando el Fideicomiso se vuelve sujeto a las disposiciones contractuales de los instrumentos. Los activos y pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente a costo amortizado. Clasificación El Fideicomiso clasifica los activos y pasivos financieros en las siguientes categorías: Activos financieros:

• Derechos de cobro sobre créditos hipotecarios • Bienes recibidos por adjudicaciones o como dación de pago • Efectivo y equivalentes

Pasivos financieros:

• Certificados bursátiles fiduciarios

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Baja de activos y pasivos financieros: El Fideicomiso da de baja un activo o un pasivo financiero cuando los derechos de cobro o las obligaciones son liquidados. Medición a valor razonable-

El valor razonable es el importe por el cual podría ser recibido por la venta de un activo o pagado para transferir un pasivo, entre participantes de mercado a la fecha de medición en el mercado principal, o en su ausencia, en el mercado con más ventajas al que el Fideicomiso tenga acceso en dicha fecha.

Cuando la información se encuentra disponible, el Fideicomiso reconoce el valor razonable de un instrumento usando precios publicados para ese instrumento de acuerdo a valores de un mercado activo. El mercado se considera activo, si los valores publicados son confiables y se encuentran disponibles al público. Si el mercado para la determinación del valor razonable del instrumento se considera como no activo, el Fideicomiso establece el valor razonable utilizando técnicas de valuación aceptadas. Las técnicas de valuación incluyen la utilización de información disponible sobre transacciones realizadas entre partes interesadas, debidamente informadas y con independencia mutua, referente al valor razonable de otros instrumentos que son substancialmente similares, valor de flujos futuros descontados y modelos con base en precios establecidos. La técnica utilizada para la valuación de los instrumentos, utiliza al máximo la información e indicadores de mercado disponibles que sea confiable y utilizando al mínimo juicios y estimados, asimismo se considera la información disponible que los participantes en el mercado pudieran considerar y que la misma sea consistente con metodologías para determinar el valor razonable de los instrumentos. La mejor evidencia del valor razonable de un instrumento financiero en el reconocimiento inicial es el precio determinado en la operación, por ejemplo el precio pagado o recibido en la transacción, a menos que exista evidencia de que el valor razonable del instrumento sea diferente de acuerdo a comparaciones de otras transacciones en un mercado observable respecto al mismo instrumento financiero.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Cuando el precio de la transacción proporciona la mejor evidencia de valor razonable en el reconocimiento inicial, el instrumento financiero es registrado inicialmente al precio de la operación, cualquier diferencia entre el precio y el valor inicialmente obtenido por alguna de las técnicas de valuación utilizadas, es reconocido subsecuentemente en los resultados del periodo usando una base apropiada durante la vida del instrumento.

(c) Derechos de cobro- Los derechos de cobro se valúan al costo amortizado debido a que cumplen con las dos condiciones siguientes: • El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener

los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y • Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas

especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

El costo amortizado de un activo financiero es la medida inicial de dicho activo menos los reembolsos del principal, más o menos la amortización acumulada, calculada con el método de la tasa de interés efectiva, de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro ó incobrabilidad.

El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero (o de un grupo de activos financieros) para la imputación del ingreso financiero a lo largo del período relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (cuando sea adecuado en un período más corto) con el importe neto en libros del activo financiero.

(d) Identificación y medición del deterioro-

El Fideicomiso evalúa en cada fecha del estado de situación financiera si existe evidencia objetiva de que los activos financieros registrados al costo amortizado están deteriorados.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Un activo financiero o un grupo de activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados con la fiabilidad del activo financiero. La evidencia objetiva de que un activo financiero está deteriorado incluye impagos o moras de parte del acreditado. Los derechos de cobro sobre cartera hipotecaria medidos a costo amortizado son evaluados colectivamente en busca de deterioro agrupándolos por características de riesgo similares.

Al evaluar el deterioro colectivo, el Fideicomiso utiliza un modelo de pérdida incurrida cuyos parámetros de incumplimiento, recuperación y deterioro se obtienen mediante modelo estadístico de tendencias históricas sobre los créditos hipotecarios mayor a 180 días misma que es ajustada a juicio de la administración por un porcentaje de irrecuperabilidad en relación con las condiciones actuales de los créditos. Cuando ocurre un hecho posterior que ocasiona que disminuya el monto de la pérdida por deterioro, esta disminución de la pérdida por deterioro es reversada en resultados.

Los derechos de cobro sobre la cartera hipotecaria están formados contractualmente por un gran número de créditos, cada uno de los cuales constituye una fracción menor del monto total de dichos derechos, por lo que se clasifica a toda la cartera como individualmente no significativa. De esta forma se considera que es una cartera colectiva y por lo tanto el cálculo de reservas por deterioro se hace en forma grupal, basada en observaciones históricas.

El método para la medición del deterioro es el de pérdida incurrida basada en pérdida esperada. Este se fundamenta en la estimación de los parámetros de incumplimiento, nivel de exposición a costo amortizado, severidad de la pérdida así como en un parámetro de ajuste denominado período de identificación de la pérdida (PIP) que incorpora un factor de tiempo entre la primera evidencia de deterioro y la consecución de éste.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

La expresión de la Pérdida Incurrida se muestra a continuación: Pérdida Crediticia Incurrida = PI * CA * SP * PIP

Donde: PI: es la probabilidad de incumplimiento CA: es el costo amortizado de los créditos hipotecarios vinculados al Fideicomiso SP: es la severidad de la pérdida ó recíproco de la recuperación expresado en porcentaje PIP: es el periodo de identificación de la pérdida

Probabilidad de Incumplimiento (PI) Se define como incumplimiento cuando un crédito presenta más de 180 días de mora. Severidad de la Pérdida (SP) La severidad de la pérdida se refiere a la pérdida que el acreedor incurre una vez que se han agotado todas las posibilidades de recuperación. Esto implica estimar todas las fuentes y montos posibles de recuperación una vez que se ha presentado el incumplimiento, considerando también los flujos esperados futuros. Asimismo, se deben considerar los flujos en caso de la posible adjudicación y realización de garantías. Período de Identificación de la Pérdida (PIP) El PIP de un crédito se define como el tiempo promedio (medido en años) en que se incurre en deterioro, a partir de observar un primer indicio de deterioro.

(e) Derechos sobre bienes adjudicados disponibles para la venta-

Están representados por inmuebles adjudicados a favor del Fideicomiso como resultado de ejercer la garantía sobre los derechos de cobro no cubiertos oportunamente, dichos derechos serán recuperados mediante su venta, por lo que se clasifican como disponibles para la venta. Los derechos sobre bienes adjudicados disponibles para su venta, se registran al menor entre el valor en libros del bien adjudicado y su valor razonable menos los costos hasta la venta, cualquier pérdida por deterioro y las ganancias por reversión del deterioro se reconocen en resultados. No se reconocen ganancias que rebasen cualquier pérdida por deterioro acumulada.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

(f) Pasivos financieros-

Los pasivos financieros se valúan al costo amortizado, el cual es la medida inicial de dicho pasivo menos los pagos del principal, más o menos la amortización acumulada, calculada con el método de la tasa de interés efectiva. El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero (o de un grupo de pasivos financieros) para la imputación del gasto financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o cuando sea adecuado en un periodo más corto) con el importe neto en libros del pasivo financiero. Los pasivos financieros por las obligaciones sobre los certificados bursátiles fiduciarios representan obligaciones contractuales sobre los títulos de crédito colocados entre el gran público inversionista por el Fiduciario.

(g) Provisiones-

Las provisiones se reconocen cuando el Fideicomiso tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente.

(h) Comisiones-

Las comisiones generadas por la administración de los derechos de cobro sobre la cartera hipotecaria se determinan de forma anual aplicando el 1.65% del saldo insoluto de la cartera vigente, 1.45% del saldo insoluto de la cartera reestructurable y 1.20% del saldo insoluto de la cartera deteriorada, reflejada en el reporte de cobranza enviada por el administrador al Fiduciario, de conformidad con el Contrato de Administración. Esta comisión es con cargo al patrimonio del Fideicomiso y se registra en el rubro de “Gastos generales”.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

(i) Patrimonio-

El patrimonio del Fideicomiso se integra por las cantidades de efectivo que el Fideicomitente aportó al Fideicomiso, la reserva para el pago de intereses de los Certificados Bursátiles constituida, los derechos de cobro de créditos hipotecarios transferidos y los resultados de las operaciones de cada ejercicio.

(j) Ingresos y gastos por intereses-

Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultados usando el método de la tasa de interés efectivo. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o, cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto en libros del activo financiero o pasivo financiero.

(k) Impuestos a la utilidad- De acuerdo a las disposiciones fiscales aplicables vigentes, el Fideicomiso no es sujeto del Impuesto Sobre la Renta (ISR) y se considera que este impuesto es reconocido y solventado por el fideicomitente quien reconoce los efectos de este impuesto a la utilidad en su propia información financiera.

(l) Contingencias-

Las obligaciones o pérdidas relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que exista certeza de su realización.

(m) Resultado integral-

Representa el resultado neto del período, así como aquellas partidas que por disposición específica se reflejan en el patrimonio y no constituyen aportaciones, reducciones y distribuciones de patrimonio.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

(n) Pronunciamientos normativos emitidos recientemente-

No se han emitido normas y modificaciones a las normas e interpretaciones que afecten el Fideicomiso y que sean efectivas a partir del 1° de enero de 2016.

(4) Efectivo y equivalentes de efectivo-

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el rubro de efectivo y equivalentes de efectivo, se integra por efectivo disponible en cuentas bancarias por $269 y $1,168, respectivamente, asimismo incluye inversiones disponibles a la vista que se integran como se muestra a continuación:

Instrumento Tasa

pactada Plazo 2016

2015

BONDESD 4.95% 3 días $ 10,971 - BPAG28 1.95% 4 días - 13,148 BONDESD 1.95% 4 días - 1,245

$ 10,971 14,393

Las inversiones disponibles a la vista se integran principalmente por operaciones de reporto, a un plazo aproximado de 1 a 4 días. Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, los intereses ganados se incluyen en los resultados del ejercicio en el rubro de “Ingresos por intereses” por $931 y $684, respectivamente.

(5) Otras cuentas por cobrar- El saldo de otras cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2016 y 2015, corresponde a cobranza recibida por el Administrador y del corresponsal contratado por parte de los acreditados, la cual quedó pendiente de hacer la transferencia de los fondos al Fiduciario. Durante el mes de enero de 2017, el Administrador y el corresponsal contratado por parte de los acreditados transfirió los fondos relativos al saldo pendiente al 31 de diciembre de 2016 al fiduciario (nota 11).

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(Miles de pesos)

(Continúa)

(6) Derechos de cobro-

Los derechos de cobro al 31 de diciembre de 2016 y 2015, bajo el método de costo amortizado se integran como sigue:

2016 2015

Derechos de cobro $ 2,684,664 2,894,768 Estimación de deterioro de los derechos de cobro (1,613,072) (1,520,203)

$ 1,071,592 1,374,565

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, el monto de los intereses devengados asciende a $299,958 y $304,894, respectivamente, los cuales se registran en resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”.

Estimación de deterioro de los derechos de cobro-

La cartera de créditos hipotecarios está dividida en dos grupos:

Grupo 1: Cuentas con menos de 180 días de mora (accrual loans). Grupo 2: Cuentas con 180 y más días de mora (non-accrual loans).

Siguiendo esta segmentación las cuentas que se encuentran en el grupo 1, no generarán provisiones. Las cuentas en el grupo 2; se definen como deterioro ya que son cuentas históricamente muy difíciles de cobrar y con una alta probabilidad de seguir deteriorándose y por ende se crean estimaciones por irrecuperabilidad para las mismas. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el importe de la estimación de deterioro de los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios asciende a $1,613,072 y $1,520,203 respectivamente. Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016 y 2015, el cargo a resultados por deterioro de la cartera ascendió a $93,772 y $324,684, respectivamente.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

(7) Patrimonio- Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el patrimonio equivale a la porción relativa al principal de la constancia de la que es tenedor el Fideicomiso Irrevocable de Administración y Fuente de Pago número F/1273 de Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria. La constancia da derecho a su tenedor a recibir el monto remanente, una vez que se hayan amortizado completamente las obligaciones sobre los certificados y los adeudos pendientes de la administración del Fideicomiso. Como se menciona en la nota 1 a los estados financieros adjuntos, el contrato de Fideicomiso se celebró el 11 de diciembre de 2006, con el objetivo de emitir y colocar Certificados Bursátiles Fiduciarios (pasivo) entre el gran público inversionista a través de la Bolsa Mexicana de Valores, cuya fuente única de pago son los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios (activo). El Fideicomiso tiene un plazo legal de 30 años y concluye el 13 de marzo de 2034. Al 31 de diciembre de 2016, el Fideicomiso disminuyó considerablemente la cobranza de cartera de crédito, por lo que a esa fecha se generó un déficit en el patrimonio de $1,248,866, originados por el deterioro de los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios. Esto podría ser causa de que el Fideicomiso no pueda efectuar el pago del pasivo en su totalidad y en consecuencia no se cumpla con las obligaciones conforme al contrato. Nuestra opinión no ha sido modificada en relación con esta cuestión.

(8) Obligaciones fiscales-

El Fideicomiso no asume obligaciones fiscales, en virtud de estar constituido con el propósito de garantizar a los Fideicomisarios en primer lugar (tenedores de los Certificados Bursátiles) el cumplimiento de una obligación y su preferencia de pago.

(9) Certificados bursátiles- Los Certificados Bursátiles Fiduciarios por pagar al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se integran de la siguiente manera:

2016

2015

Serie “A” CREYCB06U $ 1,743,383 1,862,961 Serie “B” CREYCB06-2U 517,518 500,613 $ 2,260,901 2,363,574

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Las obligaciones sobre los Certificados Bursátiles representan las obligaciones contractuales de pago que tiene el Fideicomiso con los tenedores, a lo que representa el derecho de cobro, en primer lugar, al cobro de principal e intereses, adeudados por el Fideicomiso, de acuerdo con los términos estipulados en el prospecto de inversión. Las emisiones de los Certificados Bursátiles se realizaron como sigue:

Concepto

CB'S (a)

CB'S en UDIS

Fecha de emisión

Vigencia(b)

Tasa

Serie "A" CREYCB 06 U Suplemento del prospecto

4,303,500

430,350,000

13/12/06

9,952 días

4.78% Primera reapertura

1,680,950

164,114,062

09/03/07

9,866 días

4.78%

Segunda reapertura

2,165,787

209,847,937

24/04/07

9,820 días

4.78% Tercera reapertura

1,466,286

138,012,947

23/07/07

9,730 días

4.78%

Serie "B" CREYCB 06 2U Suplemento del prospecto

483,500

48,350,000

13/12/06

9,952 días


188,856

18,885,600

09/03/07

9,866 días

6.45%

Segunda reapertura

243,328

24,332,800

24/04/07

9,820 días


164,738

16,473,800

23/07/07

9,730 días

6.45%

(a) El valor nominal de la emisión de los Certificados Bursátiles es de 100 UDIS cada uno

y el valor de la UDI al 31 de diciembre de 2016 y 2015 fue de 5.562883 y 5.381175, respectivamente.

(b) Todas las reaperturas de la emisión tendrán como fecha de vencimiento el día 13 de marzo de 2034.

Los intereses devengados en 2016 y 2015 fueron de $127,648 y $129,825, respectivamente. La tasa anual ponderada en 2016 y 2015, fue de 4.78% para la serie “A” y de 6.45% para la serie “B”, en ambos años. Los intereses pagados en 2016 y 2015 fueron de $73,801 y $81,288, respectivamente. El Fideicomitente, el Fiduciario y el Representante Común no están obligados a realizar pagos de capital a los tenedores de los Certificados Bursátiles, excepto aquellos que les correspondan conforme al Contrato y la única fuente de pago es el activo del Fideicomiso.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Durante 2016, se realizaron los siguientes pagos de capital:

Fecha de pago real

Monto de

amortización UDIS serie A

Monto de

Amortización UDIS serie B

Valor de la UDI

Monto de amortización

25/01/2016 3,210 - 5.4090 $ 17,361

25/02/2016 2,314 - 5.4296 12,563 28/03/2016 2,708 - 5.4433 14,741 25/04/2016 3,212 - 5.4558 17,524 25/05/2016 2,346 - 5.4320 12,743 27/06/2016 2,785 - 5.4149 15,080 25/07/2016 3,007 - 5.4164 16,289 25/08/2016 2,842 - 5.4292 15,430 26/09/2016 3,135 - 5.4469 17,076 25/10/2016 2,565 - 5.4835 14,067 25/11/2016 2,192 - 5.5137 12,087 26/12/2016 2,488 - 5.5556 13,823

32,804 -

$ 178,784

(10) Compromisos-

(a) En el contrato de Fideicomiso se estipulan las siguientes responsabilidades y

compromisos en caso de incumplimiento. • El Fideicomitente no podrá ceder sus derechos y obligaciones sin el consentimiento

previo y por escrito del Fiduciario y del representante común. • El Fiduciario podrá ser sustituido previa aprobación de asamblea general de

tenedores y una vez realizados los trámites legales respectivos.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

• Cualquier fiduciario sucesor deberá ser una institución de crédito mexicana que (i) tenga un departamento fiduciario de reconocido prestigio a nivel nacional o que sea filial de una institución financiera internacional de reconocido prestigio, (ii) tenga un capital social no menor al equivalente en pesos de 10 millones de dólares determinado con base en sus últimos estados financieros publicados.

• Ninguna renuncia o remoción del Fiduciario, según sea el caso, será efectiva hasta

que un nuevo fiduciario, acepte el cargo y entre en funciones.

• La sustitución de Fiduciario (ya sea por renuncia o remoción) se llevará a cabo mediante un convenio que será firmado por el fiduciario sustituido, el Fideicomitente, la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF) y el Representante Común (previa aprobación de la Asamblea de Tenedores). Inmediatamente después, el Fiduciario deberá transferir los bienes al fiduciario sustituto, el cual tendrá todos los derechos, facultades y obligaciones del Fiduciario.

• En caso de dejar de actuar como fiduciario conforme al inciso anterior, el Fiduciario

preparará estados financieros, balances y cuentas relacionadas respecto al Patrimonio del Fideicomiso, mismo que deberán entregarse dentro de los 30 días naturales siguientes a que ocurra dicha terminación. El Comité Técnico tendrá 15 días naturales, contados a partir de su recepción, para examinar y objetar dichos estados financieros, balances y cuentas; transcurrido dicho período y de no haber comunicado al Fiduciario sus comentarios u objeciones, los estados financieros, balances y cuentas se tendrán por aprobados por el Comité Técnico.

• El Fideicomitente defenderá y deberá sacar en paz y a salvo, y cubrirá los gastos

legales correspondientes a la defensa del Representante Común, así como a sus delegados fiduciarios, funcionarios, empleados y apoderados, de toda y cualquier responsabilidad, daño, obligación, demanda, sentencia, transacción, requerimiento, gastos y/o cosas de cualquier naturaleza, incluyendo los honorarios de abogados, que se hagan valer contra, como resultado de, actos realizados por el Representante Común para el cumplimiento de sus obligaciones y responsabilidades conforme al Contrato.

(b) El Fideicomiso tiene celebrado un contrato de administración y comisión mercantil de

la cartera de crédito a la vivienda con ABC Capital, por tiempo indefinido, o antes, si ABC Capital incumpliera en cualquiera de las obligaciones que indica el contrato. El contrato vence cuando el Fiduciario lo notifique previa instrucción del comité técnico.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

El importe pagado por este concepto durante 2016 y 2015 asciende a $18,369 y $17,861, respectivamente. La situación jurídica con respecto a la cartera administrada indica que derivado del estado de la cartera vencida, a la fecha de los estados financieros, se encuentran una gran cantidad de créditos demandados.

(11) Evento subsecuente-

Durante el mes de enero de 2017, el Administrador y el corresponsal contratado por parte de los acreditados transfirió los fondos relativos al saldo pendiente al 31 de diciembre de 2016 al fiduciario (nota 5).

(12) Administración de riesgos financieros-

El Fideicomiso se encuentra expuesto a los siguientes tipos de riesgos financieros: • Riesgo de crédito • Riesgo de liquidez • Riesgo de mercado Esta nota presenta información sobre la exposición del Fideicomiso a cada uno de estos riesgos, los objetivos, políticas y procesos del Fideicomiso para la medición y administración de riesgos, así como la administración del patrimonio del Fideicomiso.

Riesgo de crédito- El riesgo de crédito representa el riesgo de pérdida financiera para el Fideicomiso si un acreditado o contraparte de un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y surge principalmente de los derechos de crédito cedidos al Fideicomiso sobre la cartera de créditos hipotecarios otorgados por HCyC, tanto de manera independiente como aquellos créditos hipotecarios cofinanciados que forman parte del patrimonio del Fideicomiso. La exposición del Fideicomiso al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las características de la cartera de crédito, misma que respalda los derechos de crédito de los créditos hipotecarios.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Al momento de la bursatilización y emisión de certificados bursátiles fiduciarios, la Serie A del Fideicomiso fue identificada con la clave de certificados bursátiles fiduciarios CREYCB 06U. La Serie B fue identificada con la clave CREYCB 06-2U. En sus primeras emisiones el Fideicomiso registró sólidas calificaciones corporativas y de administración:

En 2007 La Calificación inicial otorgada a la Serie A por parte de Standard & Poor’s, S. A. de C. V. fue “mxAAA”; Fitch México, S.A. de C.V. le asignó la calificación “AAA(mex)”; finalmente. La calificación otorgada por Moody’s de México, S. A. de C .V. fue “Aaa.mx” La Serie B fue calificada por Standard & Poor´s, S.A. de C.V. con “mxA+”, por Fitch México, S.A. de C.V. como “A+(mex)” y por Moody’s de México, S.A. de C.V. como “A1.mx” En la actualidad hay créditos hipotecarios en cartera vencida. La calificación de las Series A y B ha disminuido en los últimos años. La tabla que se muestra a continuación muestra el desempeño de ambas Series.

Calificación Crediticia FITCH S&P Moodys

CREYCB - 06U

31/12/2012 D (mex) mxD B1.mx

31/12/2013 D (mex) D Caa2.mx

31/12/2014 D (mex) mxD Caa2.mx

31/12/2015 D (mex) mxD Caa2.mx 31/12/2016 D (mex) * mxD Caa2.mx CREYCB 06 - 2U

31/12/2012 D (mex) mxD Ca.mx

31/12/2013 D (mex) D C.mx

31/12/2014 D (mex) mxD C.mx

31/12/2015 D (mex) mxD C.mx 31/12/2016 D (mex) * mxD C.mx

* El 14 de octubre de 2016, FITCH retiró la calificación asignada a ambas claves de pizarra.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Respecto a los criterios de elegibilidad de los créditos hipotecarios que conforman el Patrimonio del Fideicomiso, se establecieron los siguientes: Cada uno de los créditos hipotecarios cedidos al Fiduciario cumplieron con los criterios de elegibilidad y el fideicomitente declaró en el Contrato de Cesión y en cada Contrato de Cesión Adicionales que a la fecha de cesión respectiva todos y cada uno de los créditos hipotecarios cedidos al Fiduciario cumplieron con los criterios de elegibilidad. A continuación se presenta un análisis de la concentración de los créditos hipotecarios por ubicación geográfica:

Centro % del saldo

31 diciembre 2016 % del saldo

31 diciembre 2015

Jalisco 18.59% 18.82% Guanajuato 4.41% 4.23% México 4.54% 3.74% Puebla 1.23% 1.39% Distrito Federal 1.17% 1.36% Michoacán 1.35% 1.33% Querétaro 1.92% 1.01% Hidalgo 0.39% 0.20% Colima 0.07% 0.05% Morelos - -

Subtotal Centro 33.67% 32.13%

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Norte % del saldo


31 diciembre 2015

Baja California 21.95% 22.62% Baja California Sur 8.53% 6.63% Chihuahua 5.61% 6.36% Sinaloa 5.21% 7.28% Sonora 4.88% 4.22% Nuevo León 3.33% 2.16% Aguascalientes 1.27% 1.21% Tamaulipas 1.23% 2.54% San Luis Potosí 1.16% 1.16% Coahuila 1.13% 1.14% Durango 0.45% 0.37% Nayarit 0.52% 0.31%

Subtotal Norte 55.27% 56.00%

Sur

% del saldo 31 diciembre 2016


Quintana Roo 4.41% 3.67% Veracruz 3.02% 3.53% Chiapas 1.71% 1.56% Yucatán 1.30% 1.92% Tabasco 1.12% 1.07% Campeche 0.40% 0.11% Guerrero 0.02% 0.01% Oaxaca - -

Subtotal Sur 11.98% 11.87%

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(Miles de pesos)

(Continúa)

El Contrato de Fideicomiso estipula que el Fideicomitente no podrá ceder al patrimonio del fideicomiso, créditos hipotecarios garantizados con una hipoteca sobre un inmueble ubicado en los estados de Morelos, Tlaxcala, Guerrero o Zacatecas, salvo que en el futuro sean modificadas las disposiciones legales que rigen en dichos estados a fin de que no sea necesario notificar la cesión de una hipoteca al deudor respectivo. Dentro de los créditos hipotecarios hay inmuebles ubicados en Morelos y Guerrero con porcentaje de participación de 0.02%. Respecto al análisis de concentración por crédito, la cartera se encuentra pulverizada, ningún saldo de los créditos representan a diciembre de 2016 más del 0.08% del saldo total de la cartera hipotecaria del Fideicomiso.

A continuación se presenta un análisis de la distribución de la mora de los créditos hipotecarios para los últimos dos años:

Días

31 diciembre 2016

31 diciembre 2015

0 23% 25% 1 a 30 10% 11% 31 a 60 3% 3% 61 a 90 2% 2% 91 a 120 1% 0% 121 a 150 0% 1% 151 a 180 0% 0% 181 ó mas 61% 58%

Total 100% 100%

Derechos sobre bienes adjudicados- Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Fideicomiso reporta derechos sobre bienes recibidos como dación en pago por $147,435 y $71,369, respectivamente.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Deterioro- El método para la medición del deterioro es el de pérdida incurrida basado en pérdida esperada. Este se fundamenta en la estimación de los parámetros de incumplimiento, nivel de exposición a costo amortizado, severidad de la pérdida así como en un parámetro de ajuste denominado periodo de identificación de la pérdida (PIP) que incorpora un factor de tiempo entre la primera evidencia de deterioro y la consecución de éste. La expresión de la Pérdida Incurrida se muestra a continuación: Pérdida Crediticia Incurrida = PI * CA * SP * PIP Donde: PI: es la probabilidad de incumplimiento CA: es el costo amortizado de los créditos puente vinculados al Fideicomiso SP: es la severidad de la pérdida ó recíproco de la recuperación expresado en porcentaje PIP: es el periodo de identificación de la pérdida Estimación de la pérdida incurrida: Se determina la pérdida incurrida como se describe a continuación:

31 diciembre 2016

31 diciembre 2015

Costo amortizado $ 2,715,531 2,922,364 Pérdida incurrida 1,613,072 1,520,203

Inversiones Con el fin de mantener el valor de las cantidades depositadas en la cuenta de ingresos que forman parte del patrimonio del Fideicomiso, en el mismo se establecieron las siguientes políticas. Los ingresos que se reciben del portafolio de créditos, se pueden invertir en los instrumentos financieros que se muestran en la siguiente hoja.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

• Valores gubernamentales denominados en UDIs o en Pesos, emitidos o garantizados

por el Gobierno Federal de México;

• Reportos sobre dichos valores gubernamentales;

• Depósitos a la vista con instituciones de banca múltiple con calificación crediticia de "mxA-1+" o mejor (en la Escala Nacional CaVal de Calificaciones de Corto Plazo de Standard & Poor’s, S.A. de C.V. o su equivalente por Fitch México, S.A. de C.V. o por Moody’s de México, S.A. de C.V.; o

• Certificados de depósito en pesos con instituciones de banca múltiple con calificación crediticia de "mxA-1+" o mejor (en la Escala Nacional CaVal de Calificaciones de Corto Plazo de Standard & Poor’s, S.A. de C.V. o su equivalente por Fitch México, S.A. de C.V. o por Moody’s de México, S.A. de C.V.), con fechas de vencimiento consistentes con los requerimientos de liquidez necesarios a efecto de poder cumplir con las obligaciones de pago del Fiduciario establecidas en el Contrato de Fideicomiso.

Los saldos de inversiones en valores para los últimos dos años son los siguientes:

31 diciembre

2016 31 diciembre

2015

Inversiones en valores $ 10,971 14,393

Factores externos

El pago de los créditos hipotecarios cedidos a favor del Fideicomiso depende preponderantemente de la situación económica de los clientes, eventos políticos, económicos o sociales nacionales o internacionales adversos (tales como la falta de crecimiento económico, ciclo crediticio adverso, posibles devaluaciones del peso, altos índices inflacionarios, fluctuaciones en la inflación o cambios adversos en las disposiciones gubernamentales) que pueden afectar la capacidad de pago de los deudores. Cualquier cambio en la situación económica y/o solvencia de los deudores puede tener un efecto adverso en su capacidad de pago.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

La totalidad de los deudores se ubican en México, por lo tanto, el pago de los certificados bursátiles fiduciarios depende, entre otros factores, del desempeño de la economía del país, incluyendo el nivel de crecimiento en la actividad económica y de generación y estabilidad del empleo. Los pagos a realizar por el Fiduciario están sujetos a la prelación establecida en la cascada de flujos del Fideicomiso. Los pagos a los tenedores están subordinados a los pagos previos de acuerdo con dicha prelación. Los Certificados Bursátiles no han sido garantizados ni avalados por ninguna de las personas participantes en la Emisión, incluyendo el Fiduciario, el Fideicomitente, el Intermediario Colocador y el Representante Común. En consecuencia, ninguno de ellos está obligado a realizar pagos a los Tenedores, con excepción, en el caso del Fiduciario, de los pagos que tenga que hacer con cargo al patrimonio del Fideicomiso de acuerdo con lo previsto en el Contrato de Fideicomiso. En el caso de que el Fideicomitente esté sujeto a un procedimiento de concurso mercantil, existe el riesgo de que alguno de sus acreedores impugne la cesión de los créditos hipotecarios, por motivos diversos, incluyendo el argumento de que la contraprestación que recibió el cedente no fue de mercado. Existe la posibilidad de que ocurran casos fortuitos o de fuerza mayor (terremotos, incendios, o cualquier otro desastre similar) que pueden afectar a los inmuebles que garantizan el pago de las cantidades adeudadas bajo cada uno de los créditos transmitidos al Fideicomiso. De conformidad con los términos de los créditos hipotecarios y del Contrato de Administración y Comisión Mercantil, el Administrador debe de contratar y mantener pólizas de seguros que cubran los riesgos de muerte e incapacidad total y permanente de los clientes así como cobertura de daños con respecto a los inmuebles hipotecados. Se debe tomar en cuenta el riesgo que las aseguradoras paguen el monto total de cualquier reclamación que por cualquiera de dichos conceptos le formule el Administrador, incluyendo que las aseguradoras consideren procedente dicha reclamación, que apliquen limitaciones a las coberturas o las condiciones para su pago y el monto del pago correspondiente.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Riesgo de liquidez- El riesgo de liquidez representa la posibilidad de que el Fideicomiso tenga dificultades para cumplir con sus obligaciones relacionadas con sus pasivos financieros que se liquidan mediante la entrega de efectivo u otro activo financiero. Todas las cantidades adeudadas bajo los certificados bursátiles fiduciarios que se emitan en cada emisión se pagarán únicamente con cargo al patrimonio de cada Fideicomiso emisor. Los Certificados Bursátiles Fiduciarios se pagarán exclusivamente con los recursos que integren el patrimonio del Fideicomiso, integrado principalmente por la cartera de créditos hipotecarios cedidos al Fideicomiso.

La forma en que se pagará a los Tenedores los derechos derivados de los Certificados Bursátiles Fiduciarios está relacionada con el comportamiento de pago de los créditos hipotecarios que integran el Fideicomiso. Las emisiones de los Certificados Bursátiles Fiduciarios se realizaron como se muestran a continuación:

Clave de pizarra Títulos Monto (UDI) Fecha de emisión Tasa

CREYCB 06U Suplemento del prospecto 4,303,500 430,350,000 13/12/2006 4.78% Primera reapertura 1,680,950 164,114,062 09/03/2007 4.78% Segunda reapertura 2,165,787 209,847,937 24/04/2007 4.78% Tercera reapertura 1,460,286 138,012,947 27/07/2007 4.78% CREYCB 06-2U Suplemento del prospecto 483,500 48,350,000 13/12/2006 6.45% Primera reapertura 188,856 18,885,600 09/03/2007 6.45% Segunda reapertura 243,328 24,332,800 24/04/2007 6.45% Tercera reapertura 164,738 16,743,800 23/07/2007 6.45%

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Análisis de vencimientos:

a) Vencimiento del activo El vencimiento del flujo del activo (conformado por capital e intereses) se comporta de acuerdo con la siguiente tabla:

2016 2015

Menos de 1 año $ 339,287 338,832 De 1 a 5 años 1,315,720 1,408,357 De 5 a 10 años 1,546,388 1,656,967 De 10 a 15 años 834,728 1,171,157 De 15 a 20 años - 53,339

$ 4,036,123 4,628,652

b) Vencimiento del pasivo

Se presenta a continuación un análisis de vencimientos, el cual se elaboró considerando que para las dos series no se realizarán pagos por intereses, dada la calificación crediticia de las emisiones vigentes al 31 de diciembre de 2016, así como el alto deterioro del activo, el cual es la fuente de pago del pasivo. Se considera adicionalmente que, en caso de un vencimiento anticipado de las emisiones, de acuerdo al contrato de fideicomiso los tenedores tienen el derecho de solicitar la amortización total del capital. Se supone en este análisis que la amortización total de capital, si es que se presenta, ocurrirá a la fecha de vencimiento. La consideración de amortización total de capital al vencimiento es únicamente con fines ilustrativos, ya que a la fecha del presente, los recursos que ingresan al fideicomiso no han sido suficientes para solventar el pago de intereses, y muy probablemente en un futuro el pago de capital. La tabla en la siguiente hoja detalla los flujos contractuales por vencimiento de los pasivos financieros.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Valor en libros

Flujo contractual 3 meses 1er año 2do año 3er año

4to año o mas 31 de diciembre de 2016

Certificados bursátiles

Serie "A" CREYCB 06U (1,743,383) (1,743,383) - - - - (1,743,383)

Serie "B" CREYCB 06 2U (517,518) (517,518) - - - - (517,518)

(2,260,901) (2,260,901) - - - - (2,260,901)

* Análisis considerando que ninguna de las emisiones realizará pago de intereses

Valor en libros

Salida de flujo de efectivo

Menos de 1 año 1 a 5 años 5 a 10 años

10 a 15 años

15 a 20 años 31 de diciembre de 2016


Serie "A" CREYCB 06U (1,743,383) (3,177,417) (20,139) (62,500) (76,621) (83,565) (2,934,592)

Serie "B" CREYCB 06 2U (517,518) (1,091,883) (8,066) (25,033) (30,688) (33,470) (994,625)

(2,260,901) (4,269,300) (28,205) (87,533) (107,309) (117,35) (3,929,217)

*Análisis considerando que ambas emisiones pagarán intereses de forma normal

Valor en libros



10 a 15 años

15 a 20 años

20 años o más 31 de diciembre de 2015


Serie "A" CREYCB 06U (1,862,960) (4,511,085) (102,080) (408,320) (510,400) (510,400) (331,760) (2,648,125)

Serie "B" CREYCB 06 2U (500,614) (500,614) - - - - - (500,614)

(2,363,574) (5,011,699) (102,080) (408,320) (510,400) (510,400) (331,760) (3,148,739)

En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Fideicomiso muestra un exceso de pasivos sobre sus activos por $1,248,866 y $1,060,412 y por lo tanto reportan un déficit en su patrimonio; esto podría ser causa de que el patrimonio del Fideicomiso no sea suficiente para que el fiduciario lleve a cabo todos sus pagos y en consecuencia no se cumpla con todas las obligaciones conforme al contrato; actualmente la única fuente de pago para los certificados bursátiles son los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Riesgo de mercado-

El riesgo de mercado es el riesgo de los cambios en los precios de mercado, tales como tipos de cambio, tasas de interés y precios de instrumentos de capital puedan afectar los ingresos del Fideicomiso o el valor de sus instrumentos financieros. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es administrar y controlar las exposiciones a los riesgos de mercado dentro de parámetros aceptables, a la vez que se optimizan los rendimientos. El Fideicomiso no tiene exposición a riesgo cambiario; los pasivos y activos están programados en UDIS a tasa fija, los tenedores tendrán el riesgo de que movimientos en los niveles de tasas de interés en el mercado provoquen que los Certificados Bursátiles les generen rendimientos menores o mayores a los que se encuentren disponibles en el mercado en determinado momento. Riesgo de tasa de interés

Perfil

Al final del período de reporte el perfil de las tasas de interés de los instrumentos financieros que devengan intereses del Fideicomiso es el siguiente:

Valor en libros

Pasivos financieros 2016 2015 Instrumentos de tasa fija

Serie "A" CREYCB 06U (1,743,383) (1,862,961) Serie "B" CREYCB 06 2U (517,518) (500,613)

(2,260,901) (2,363,574)

Valor Razonable y Análisis de Sensibilidad- Valor razonable de los activos (cartera de créditos hipotecarios): Representa la valuación teórica inicial a la que el mercado estaría dispuesto a comprar los derechos de los créditos, bajo el supuesto de enajenación de los mismos.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Cada derecho de cobro se valúa calculando el valor presente de los flujos esperados, descontados con una tasa de interés que incorpora el riesgo de mercado, crédito y liquidez:

𝑉𝑉𝑉𝑉 = �𝐹𝐹𝐹𝐹

(1 + 𝑇𝑇𝑇𝑇𝑖𝑖)𝑖𝑖

𝑛𝑛

𝑖𝑖=1

Donde: VR: es el valor razonable de los derechos de cobro Fi: es el flujo i compuesto por el monto de capital e interés contractual TDi: es la tasa de descuento del flujo i-ésimo La tabla de a continuación muestra el valor razonable de los activos y pasivos financieros del Fideicomiso.

Clasificaciones contables, valor razonable y jerarquía de valor razonable-

Precios cotizados en

mercados activos para activos/pasivos idénticos

(Nivel 1)

Otros insumos

observables significativos

(Nivel 2)

Insumos no observables significativos

(Nivel 3)

Pasivos a costo

amortizado

Valor en libros

Valor razonable

31 de diciembre de 2016:

Activos Cartera de créditos hipotecarios $ - 1,102,459 896,134 - - 896,134 Pasivos Serie "A" CREYCB 06U (1,743,383) (1,743,383) (42,897) - (42,897) - Serie "B" CREYCB 06 2U (517,518) (517,518) (12,734) - (12,734) -

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(Miles de pesos)

(Continúa)



(Nivel 1)

Otros insumos


(Nivel 2)


(Nivel 3)

Pasivos a costo

amortizado

Valor en libros

Valor razonable


Activos Cartera de créditos hipotecarios $ - 1,402,162 1,005,411 - - 1,005,411 Pasivos Serie "A" CREYCB 06U (1,862,961) (1,862,961) (52,083) - (52,083) - Serie "B" CREYCB 06 2U (500,613) (500,613) (13,996) - (13,996) -

La estimación del valor razonable de las emisiones al 31 de diciembre de 2016 fue a través de la modelación de los flujos de los instrumentos, y calculando el valor presente de los mismos, empleando insumos que incluyen el riesgo de crédito (Calificación crediticia D).

31




(Miles de pesos)

(Continúa)

El cambio en el valor razonable de los Certificados Bursátiles Fiduciarios se debe principalmente al deterioro en la calificación crediticia, la cual se muestra a continuación:

Calificación crediticia FITCH S&P Moodys CREYCB - 06U 13/12/2006 AAA (mex) mxAAA AAA.mx 31/12/2010 BBB+ (mex) mxA A1.mx 30/12/2011 BBB (mex) mxBBB+ A1.mx 31/12/2012 D (mex) mxD B1.mx 31/12/2013 D (mex) D Caa2.mx 31/12/2014 D (mex) mxD Caa2.mx 31/12/2015 D (mex) mxD Caa2.mx 14/10/2016 D (mex) * mxD Caa2.mx CREYCB 06 - 2U 13/12/2006 A+ (mex) mxA+ A1.mx 31/12/2010 D (mex) mxD Ca.mx 30/12/2011 BB (mex) mxB Ca.mx 31/12/2012 D (mex) mxD Ca.mx 31/12/2013 D (mex) D C.mx 31/12/2014 D (mex) mxD C.mx 31/12/2015 D (mex) mxD C.mx 14/10/2016 D (mex) * mxD C.mx

* El 14 de octubre de 2016, FITCH retiró la calificación asignada a ambas claves de pizarra.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Análisis de sensibilidad de la cartera:

El análisis de sensibilidad se realiza calculando el valor razonable de la cartera de crédito, suponiendo incrementos adicionales en los factores de riesgo que afectan la valuación. Se llevaron a cabo dos pruebas de sensibilidad sobre dichos factores de riesgo, considerando los siguientes escenarios:

• Escenario base: se emplea la tasa de descuento original utilizada para la estimación del valor razonable de los derechos de crédito.

• Escenario riesgo de mercado: se calcula la sensibilidad a movimientos de +/-100pb en la tasa de mercado Tasa Real manteniendo sin cambios la prima de riesgo de crédito.

• Escenario riesgo de crédito: se calcula la sensibilidad ante un incremento/decremento de la morosidad en un bucket, manteniendo sin cambios el componente de riesgo de mercado.

Adicionalmente, se realizó un ejercicio de peor escenario, considerando una combinación de movimientos adversos en los factores riesgo de mercado y de crédito:

• Peor escenario: es un escenario mixto que considera tanto el estrés del escenario de riesgo de mercado como el escenario de riesgo de crédito.

SENSIBILIDAD AÑO 2016

Escenario Tasa Real Spread Tasa de descuento

Valor razonable

Sensibilidad ($)

Sensibilidad (%)

Base 6.11% 7.77% 13.88% 896,134 - - Riesgo de mercado:

+100 pb 7.1100% 7.57% 14.68% 866,646 (29,488) (3.29%) -100 pb 5.1100% 7.97% 13.08% 927,332 31,198 3.48% Riesgo de crédito:

+1 mora - - - 851,804 (44,330) (4.95%) -1 mora - - - 909,565 13,432 1.50% Riesgo conjunto 6.11% 7.77% 13.88% 823,779 (72,355) (8.07%)

33




(Miles de pesos)

(Continúa)



Valor razonable

Sensibilidad ($)

Sensibilidad (%)

Base 3.80% 10.73% 14.53% 1,005,411 - 0% Riesgo de mercado:

+100 pb 4.80% 10.73% 15.53% 956,567 (48,844) (4.86%) -100 pb 2.80% 10.73% 13.53% 1,058,283 52,872 5.26% Riesgo de crédito:

+1 mora - - - 950,639 (54,772) (5.45%) -1 mora - - - 1,025,101 19,690 1.96% Riesgo conjunto 4.80% 10.73% 15.53% 904,542 (100,869) (10.03%)

Análisis de Sensibilidad del Pasivo

Los valores contables de los pasivos financieros están calculados de acuerdo al modelo de costo amortizado, que no es sensible a variaciones de tasas de interés de mercado, sin embargo al tratarse de instrumentos indexados al valor de la UDI se encuentran expuestos a las fluctuaciones en el valor de las Unidades de Inversión.

La sensibilidad del valor razonable, que se expresa con fines informativos, al aumentar o disminuir la tasa real de los pasivos financieros en 100 puntos base, es la que se muestra a continuación:

Sensibilidad

Valor en libros

Valor razonable

Escenario 100 BP

Escenario - 100 BP

100 BP - 100 BP 31 de diciembre de 2016


Serie "A" CREYCB 06U (1,743,383) (42,897) (42,714) (43,082) $ 183 (185)

Serie "B" CREYCB 06 2U (517,518) (12,734) (12,679) (12,789) 54 (55) Sensibilidad de valor razonable

$ 238 (240)

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Sensibilidad

Valor en libros

Valor razonable

Escenario 100 BP

Escenario - 100 BP



Serie "A" CREYCB 06U (1,862,961) (51,802) (51,537) (52,070) $ 265 (268)


$ 336 340

La sensibilidad sobre el valor de las Unidades de Inversión, al aumentar o disminuir el valor de la UDI de los pasivos financieros, respecto al peso en 11 centavos (movimiento histórico promedio) es la que se muestra a continuación:

Sensibilidad

Valor en

libros

Valor en libros

(miles de UDIs)

Escenario

+ Valor UDI Escenario

- Valor UDI

Escenario + Valor

UDI Escenario

- Valor UDI

31 de diciembre de 2016 Valor UDI

Certificados bursátiles Serie "A" CREYCB 06U (1,743,383) (313,396) 5.5628 (1,774,722) (1,712,043) $ (31,340) 31,340

Serie "B" CREYCB 06 2U (517,518) (93,031) 5.5628 (5526,821) (508,215)

(9,303) 9,303

Sensibilidad sobre el valor de la UDI

$ (40,643) 40,643

Sensibilidad

Valor en

libros

Valor en libros

(miles de UDIs)

Escenario


- Valor UDI

Escenario + Valor

UDI Escenario

- Valor UDI



Serie "B" CREYCB 06 2U (500,613) (93,031) 5.381 (510,795) (490,432)

(10,182) 10,182


$ (48,071) 48,071

35




(Miles de pesos)

(Continúa)

(13) Nuevas normas o modificaciones para 2016 y próximos requerimientos-

Existen una serie de nuevas normas, modificaciones a normas e interpretaciones aplicables a los periodos anuales que comienzan después del 1° de enero de 2016, sin embargo, dichas normas o modificaciones no son aplicables al Fideicomiso. Aquellas que pueden ser relevantes para el Fideicomiso se señalan a continuación: IFRS 9 Instrumentos Financieros IFRS 9 (2009) introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de los activos financieros. Bajo la IFRS 9 (2009), los activos financieros son clasificados y medidos con base en el modelo de negocios en el que se mantiene y las características de sus flujos de efectivo contractuales. IFRS 9 (2010) introduce cambios adicionales en relación con los pasivos financieros. En la actualidad, el IASB tiene un proyecto activo para efectuar modificaciones limitadas a los requerimientos de clasificación y medición de la IFRS 9 y agregar nuevos requerimientos para tratar el deterioro del valor de los activos financieros y la contabilidad de coberturas. IFRS 9 (2013) introduce nuevos requisitos para contabilizar coberturas que se alinean más estrechamente con la gestión de riesgos.

IFRS 9 (2014) reemplaza las guías de la IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición. La IFRS 9 incluye guías revisadas para la clasificación y medición de instrumentos financieros, un nuevo modelo de perdidas crediticias esperadas para calcular el deterioro de los activos financieros, y nuevos requerimiento generales de contabilidad de coberturas. También mantiene las guías relacionadas con el reconocimiento y la baja de cuentas de los instrumentos financieros de la IAS 39. La IFRS 9 es efectiva para los periodos sobre los que se informa anuales comenzados el 1 de enero de 2018 o después. Su adopción anticipada está permitida. El Fideicomiso no planea adoptar esta norma anticipadamente. Con base en la evaluación inicial, no se espera que la norma tenga un impacto material en los estados financieros del Fideicomiso.

FIDEICOMISO IRREVOCABLE N° F/599 (CREYCB 06U Y CREYCB 06-2U) Constituido en Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, Fiduciario Estados Financieros 31 de diciembre de 2015 y 2014 (Con el Informe de los Auditores Independientes)

(Continúa)

Informe de los Auditores Independientes

(Miles de pesos)

Al Comité Técnico del Fideicomiso Irrevocable N° F/599:

Hemos auditado los estados financieros adjuntos del Fideicomiso Irrevocable N° F/599 (el Fideicomiso) constituido en Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero, en su carácter de Fiduciario, que comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2015 y 2014, y los estados de resultado integral, de cambios en el déficit y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y notas que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa. Responsabilidad de la Administración en relación con los estados financieros La Administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidos por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y del control interno que la Administración considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de desviación material debido a fraude o error. Responsabilidad de los auditores Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos con los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de desviación material. Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de desviación material en los estados financieros debido a fraude o error. Al efectuar dichas evaluaciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación razonable por parte de la entidad, de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros en su conjunto.

(Continúa)

2

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la situación financiera del Fideicomiso Irrevocable N° F/599, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, así como sus resultados y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad con las NIIF. Párrafo de énfasis Sin expresar salvedades en nuestra opinión, llamamos la atención sobre lo siguiente: En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fideicomiso muestra un exceso de pasivos sobre sus activos por $1,060,412 y $699,449 y por lo tanto reportan un déficit en su patrimonio; esto podría ser causa de que el patrimonio del Fideicomiso no sea suficiente para que el fiduciario lleve a cabo todos sus pagos y en consecuencia no se cumpla con todas las obligaciones conforme al contrato; actualmente la única fuente de pago para los certificados bursátiles son los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios. KPMG CARDENAS DOSAL, S. C. C.P.C. Jorge Orendain Villacampa 20 de mayo de 2016.

Activo 2015 2014 Pasivo y Déficit 2015 2014

Activo circulanteEfectivo y equivalentes de efectivo (nota 4) $ 15,561 14,848 Provisiones $ 179,529 142,910 Otras cuentas por cobrar (nota 5) 21,196 - Certificados bursátiles fiduciarios (nota 9) 2,363,574 2,516,430

Total del activo circulante 36,757 14,848 Total del pasivo 2,543,103 2,659,340

Derechos de cobro sobre créditos hipotecarios (nota 6) 2,894,768 3,064,069 Déficit (nota 7):Patrimonio 44,497 44,497

Estimación de deterioro de los derechos de Resultados acumulados (743,946) (625,238) cobro sobre créditos hipotecarios (nota 6) (1,520,203) (1,185,301) Resultado integral (360,963) (118,708)

Derechos de cobro, neto 1,374,565 1,878,768 Total del déficit (1,060,412) (699,449)

Derechos sobre bienes adjudicados disponibles Compromisos (nota 10)para la venta, neto 71,369 66,275

Evento subsecuente (nota 11)

$ 1,482,691 1,959,891 $ 1,482,691 1,959,891


Los presentes estados financieros fueron aprobados por la Administración el 20 de mayo de 2016 y firmados en su representación por el Subdirector de Operación Fiduciaria y el Gerente de Información Financiera de Fiduciario.


Estados de Situación Financiera



(Miles de pesos)

2015 2014

Ingresos por intereses (notas 4 y 6) $ 305,578 333,875 Otros ingresos 37,110 36,081

Total de ingresos 342,688 369,956

Gastos por intereses y comisiones (notas 9 y 10) (300,672) (315,714)

Ingresos por intereses, neto 42,016 54,242

Cargos por deterioro de la cartera de crédito (nota 6) (324,684) (86,837)

Gastos generales (nota 10) (78,295) (86,113)

Resultado integral del año $ (360,963) (118,708)


Estados de Resultado Integral



Los presentes estados financieros fueron aprobados por la Administración el 20 de mayo de 2016 y firmadosen su representación por el Subdirector de Operación Fiduciaria y el Gerente de Información Financiera deFiduciario.


(Miles de pesos)

Resultados Resultado Total delPatrimonio acumulados integral déficit

Saldos al 31 de diciembre de 2013 $ 44,497 (264,078) (361,160) (580,741)



Saldos al 31 de diciembre de 2014 44,497 (625,238) (118,708) (699,449)



Saldos al 31 de diciembre de 2015 $ 44,497 (743,946) (360,963) (1,060,412)




(Miles de pesos)

Estados de Cambios en el Déficit



2015 2014

Flujos procedentes de las actividades de operación:Ingresos por derechos de cobro $ 375,688 352,146 Pagos a proveedores (71,038) (48,299) Disminución en cuentas por pagar (1,202) (4,944) Incremento en cuentas por cobrar 82 (9) Pago de comisiones por administración (23,596) (17,737)

Flujos netos de efectivo de actividades de operación 279,934 281,157

Actividades de inversión:Venta de bienes adjudicados 4,516 601 Intereses cobrados 546 475

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión 5,062 1,076

Excedentes de efectivo para aplicar en actividades de financiamiento 284,996 282,233

Actividades de financiamiento:Amortización de certificados bursátiles (202,995) (191,073) Ejercicio de garantía - 181 Intereses pagados (81,288) (78,152)

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (284,283) (269,044)

Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 713 13,189

Efectivo y equivalentes de efectivo:Al principio del año 14,848 1,659

Al fin del año $ 15,561 14,848


Estados de Flujos de Efectivo(Método directo)




(Miles de pesos)


(Continúa)





(Miles de pesos)

(1) Entidad que reporta-

El 11 de diciembre de 2006, se celebró el contrato de Fideicomiso de administración con carácter Irrevocable N° F/599, Emisión de Certificados Bursátiles CREYCB 06U y CREYCB 06-2U (el Fideicomiso) entre Hipotecaria Crédito y Casa, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Limitado (HCyC o el Fideicomitente), actualmente en liquidación, y Banco Invex, S.A., Institución de Banca Múltiple, Invex Grupo Financiero (el Fiduciario o Invex), designándose a Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero como Representante Común de los tenedores de los Certificados Bursátiles (CB´s), quienes son fideicomisarios en primer lugar. El objetivo del Fideicomiso es llevar a cabo la bursatilización de los derechos de cobro sobre cartera hipotecaria otorgados por el Fideicomitente, mediante la aportación de los activos fideicomitidos por parte del Fideicomitente de conformidad con el contrato de cesión, con el fin de colocar CB´s entre el público inversionista en la Bolsa Mexicana de Valores. El producto neto de la colocación, una vez deducidos los gastos de emisión, es entregado al Fideicomitente como contraprestación por la cesión de los derechos de cobro sobre cartera hipotecaria aportados al patrimonio del Fideicomiso. Las obligaciones del Fideicomiso a favor de los Tenedores de los CB´s se cumplirán solo con el patrimonio fideicomitido, por lo que si por cualquier causa dicho patrimonio no fuere suficiente para que el Fiduciario lleve a cabo todos los pagos y no se cumpla con todas las obligaciones conforme al contrato, ni el Fiduciario, ni el Fideicomitente, ni ninguna otra persona, serán responsables. El Fideicomiso se extinguirá cuando se haya pagado la totalidad de las obligaciones sobre los CB´s series “A” y “B” y los adeudos pendientes de la administración, ó cuando los derechos de cobro sobre cartera hipotecaria se hayan cobrado en su totalidad.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

El Fiduciario emitirá una o más constancias, las cuales, acreditan a sus tenedores como titulares de los derechos y tendrán la calidad de Fideicomisario en tercer lugar, incluyendo el derecho a recibir mensualmente las distribuciones que se efectúen del remanente que pueda haber en el patrimonio del Fideicomiso después del pago total de los CB’s. Para dar cumplimiento al objetivo del Fideicomiso, se celebró un contrato de prestación de servicios de administración y cobranza entre el Fideicomitente (el Administrador) y el Fiduciario para llevar a cabo por cuenta y orden del Fiduciario la administración y cobranza de los créditos hipotecarios, y sus accesorios incluyendo las hipotecas y los inmuebles adjudicados (Contrato de Administración). El 17 de marzo de 2010, la Asamblea General de Tenedores del Fideicomiso F/599 acordó la contratación de ABC Capital, S.A. de C.V. (ABC Capital) como administrador sustituto. Como consecuencia de lo anterior, el 28 de julio de 2010 se celebró el contrato de administración de la cartera de créditos del Fideicomiso, para llevar a cabo por cuenta y orden del Fiduciario la administración y cobranza de los créditos hipotecarios, y sus accesorios incluyendo las hipotecas y los inmuebles adjudicados (Contrato de Administración).

El Fideicomiso no tiene empleados, por lo que no está sujeto a obligaciones laborales. Los servicios de cobranza que requiere son proporcionados por el Administrador a cambio de un honorario (ver nota 10b).

El Fideicomiso Irrevocable N° F/599 es un fideicomiso de administración y de acuerdo con la Ley del Impuesto Sobre la Renta, no está sujeto al pago de dicho impuesto.

(2) Bases de preparación- (a) Declaración de cumplimiento-

El 20 de mayo de 2016, el Act. Edgar Figueroa Pantoja, Director de Operación Fiduciaria y el L.C. Enrique Huerta Atriano, Gerente de Información Financiera de Fiduciario, autorizaron la emisión de los estados financieros adjuntos y sus correspondientes notas.

Los estados financieros adjuntos se prepararon de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Información Financiera (IASB por sus siglas en inglés).

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(Miles de pesos)

(Continúa)

(b) Base de medición- Los estados financieros se prepararon sobre la base de costo histórico amortizado con excepción de los activos financieros reconocidos a valor razonable con cambios en resultados.

(c) Moneda funcional y de informe-

Los estados financieros se presentan en moneda de informe peso que es igual a su moneda de registro y su moneda funcional.

Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia a pesos o “$”, se trata de miles de pesos mexicanos.

(d) Uso de juicios y estimaciones-

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la administración efectúe estimaciones y suposiciones relevantes que afectan la aplicación de las políticas contables y los importes reportados de activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Los principales rubros sujetos a estas estimaciones y suposiciones son la estimación del deterioro de los derechos de cobro y derechos sobre bienes adjudicados disponibles para la venta. Los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y suposiciones se revisan de manera regular. Los cambios derivados de las revisiones a las estimaciones contables se reconocen en el período en que ocurren y en períodos subsecuentes.

(3) Principales políticas contables- Las principales políticas contables indicadas en la siguiente hoja se han aplicado de manera consistente para todos los periodos presentados en los estados financieros, las cuales incluyen la presentación del estado de situación financiera actual bajo NIIF.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo-

El efectivo y equivalentes de efectivo correspondientes a los excedentes de la cobranza recibida por el Administrador incluyen saldos de efectivo disponibles en bancos e inversiones con vencimientos de menos de tres meses y sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor razonable; el efectivo y equivalentes de efectivo son usados por el Fideicomiso en la administración de sus compromisos de corto plazo.

(b) Activos y pasivos financieros-

Reconocimiento y medición inicial

Los activos y pasivos financieros se reconocen en la fecha de cesión del Fideicomitente de los derechos de cobro de la cartera hipotecaria al Fideicomiso o en la fecha de emisión de los certificados bursátiles, respectivamente, es decir cuando el Fideicomiso se vuelve sujeto a las disposiciones contractuales de los instrumentos. Los activos y pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente a costo amortizado. Clasificación El Fideicomiso clasifica los activos y pasivos financieros en las siguientes categorías: Activos financieros:

• Derechos de cobro sobre créditos hipotecarios • Bienes recibidos por adjudicaciones o como dación de pago • Efectivo y equivalentes

Pasivos financieros:

• Certificados bursátiles fiduciarios

Baja de activos y pasivos financieros: El Fideicomiso da de baja un activo o un pasivo financiero cuando los derechos de cobro o las obligaciones son liquidados.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Medición a valor razonable-

El valor razonable es el importe por el cual podría ser recibido por la venta de un activo o pagado para transferir un pasivo, entre participantes de mercado a la fecha de medición en el mercado principal, o en su ausencia, en el mercado con más ventajas al que el Fideicomiso tenga acceso en dicha fecha.

Cuando la información se encuentra disponible, el Fideicomiso reconoce el valor razonable de un instrumento usando precios publicados para ese instrumento de acuerdo a valores de un mercado activo. El mercado se considera activo, si los valores publicados son confiables y se encuentran disponibles al público. Si el mercado para la determinación del valor razonable del instrumento se considera como no activo, el Fideicomiso establece el valor razonable utilizando técnicas de valuación aceptadas. Las técnicas de valuación incluyen la utilización de información disponible sobre transacciones realizadas entre partes interesadas, debidamente informadas y con independencia mutua, referente al valor razonable de otros instrumentos que son substancialmente similares, valor de flujos futuros descontados y modelos con base en precios establecidos. La técnica utilizada para la valuación de los instrumentos, utiliza al máximo la información e indicadores de mercado disponibles que sea confiable y utilizando al mínimo juicios y estimados, asimismo se considera la información disponible que los participantes en el mercado pudieran considerar y que la misma sea consistente con metodologías para determinar el valor razonable de los instrumentos. La mejor evidencia del valor razonable de un instrumento financiero en el reconocimiento inicial es el precio determinado en la operación, por ejemplo el precio pagado o recibido en la transacción, a menos que exista evidencia de que el valor razonable del instrumento sea diferente de acuerdo a comparaciones de otras transacciones en un mercado observable respecto al mismo instrumento financiero. Cuando el precio de la transacción proporciona la mejor evidencia de valor razonable en el reconocimiento inicial, el instrumento financiero es registrado inicialmente al precio de la operación, cualquier diferencia entre el precio y el valor inicialmente obtenido por alguna de las técnicas de valuación utilizadas, es reconocido subsecuentemente en los resultados del periodo usando una base apropiada durante la vida del instrumento.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

(c) Derechos de cobro- Los derechos de cobro se valúan al costo amortizado debido a que cumplen con las dos condiciones siguientes: • El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener

los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y • Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas

especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

El costo amortizado de un activo financiero es la medida inicial de dicho activo menos los reembolsos del principal, más o menos la amortización acumulada, calculada con el método de la tasa de interés efectiva, de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro ó incobrabilidad.

El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero (o de un grupo de activos financieros) para la imputación del ingreso financiero a lo largo del período relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero o, cuando sea adecuado, en un período más corto con el importe neto en libros del activo financiero.

(d) Identificación y medición del deterioro-

El Fideicomiso evalúa en cada fecha del estado de situación financiera si existe evidencia objetiva de que los activos financieros registrados al costo amortizado están deteriorados. Un activo financiero o un grupo de activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados con la fiabilidad del activo financiero. La evidencia objetiva de que un activo financiero está deteriorado incluye impagos o moras de parte del acreditado.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Los derechos de cobro sobre cartera hipotecaria medidos a costo amortizado son evaluados colectivamente en busca de deterioro agrupándolos por características de riesgo similares.

Al evaluar el deterioro colectivo, el Fideicomiso utiliza un modelo de pérdida incurrida cuyos parámetros de incumplimiento, recuperación y deterioro se obtienen mediante modelo estadístico de tendencias históricas sobre los créditos hipotecarios mayor a 180 días misma que es ajustada a juicio de la administración por un porcentaje de irrecuperabilidad en relación con las condiciones actuales de los créditos. Cuando ocurre un hecho posterior que ocasiona que disminuya el monto de la pérdida por deterioro, esta disminución de la pérdida por deterioro es reversada en resultados.

Los derechos de cobro sobre la cartera hipotecaria están formados contractualmente por un gran número de créditos, cada uno de los cuales constituye una fracción menor del monto total de dichos derechos, por lo que se clasifica a toda la cartera como individualmente no significativa. De esta forma se considera que es una cartera colectiva y por lo tanto el cálculo de reservas por deterioro se hace en forma grupal, basada en observaciones históricas.

El método para la medición del deterioro es el de pérdida incurrida basada en pérdida esperada. Este se fundamenta en la estimación de los parámetros de incumplimiento, nivel de exposición a costo amortizado, severidad de la pérdida así como en un parámetro de ajuste denominado período de identificación de la pérdida (PIP) que incorpora un factor de tiempo entre la primera evidencia de deterioro y la consecución de éste. La expresión de la Pérdida Incurrida se muestra a continuación: Pérdida Crediticia Incurrida = PI * CA * SP * PIP

Donde: PI: es la probabilidad de incumplimiento CA: es el costo amortizado de los créditos hipotecarios vinculados al Fideicomiso SP: es la severidad de la pérdida ó recíproco de la recuperación expresado en porcentaje PIP: es el periodo de identificación de la pérdida

Probabilidad de Incumplimiento (PI) Se define como incumplimiento cuando un crédito presenta más de 180 días de mora.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Severidad de la Pérdida (SP) La severidad de la pérdida se refiere a la pérdida que el acreedor incurre una vez que se han agotado todas las posibilidades de recuperación. Esto implica estimar todas las fuentes y montos posibles de recuperación una vez que se ha presentado el incumplimiento, considerando también los flujos esperados futuros. Asimismo, se deben considerar los flujos en caso de la posible adjudicación y realización de garantías. Período de Identificación de la Pérdida (PIP) El PIP de un crédito se define como el tiempo promedio (medido en años) en que se incurre en deterioro, a partir de observar un primer indicio de deterioro.

(e) Derechos sobre bienes adjudicados disponibles para la venta-

Están representados por inmuebles adjudicados a favor del Fideicomiso como resultado de ejercer la garantía sobre los derechos de cobro no cubiertos oportunamente, dichos derechos serán recuperados mediante su venta, por lo que se clasifican como disponibles para la venta. Los derechos sobre bienes adjudicados disponibles para su venta, se registran al menor entre el valor en libros del bien adjudicado y su valor razonable menos los costos hasta la venta, cualquier pérdida por deterioro y las ganancias por reversión del deterioro se reconocen en resultados. No se reconocen ganancias que rebasen cualquier pérdida por deterioro acumulada.

(f) Pasivos financieros-

Los pasivos financieros se valúan al costo amortizado, el cual es la medida inicial de dicho pasivo menos los pagos del principal, más o menos la amortización acumulada, calculada con el método de la tasa de interés efectiva. El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero (o de un grupo de pasivos financieros) para la imputación del gasto financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o cuando sea adecuado en un periodo más corto) con el importe neto en libros del pasivo financiero.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Los pasivos financieros por las obligaciones sobre los certificados bursátiles fiduciarios representan obligaciones contractuales sobre los títulos de crédito colocados entre el gran público inversionista por el Fiduciario.

(g) Provisiones-

Las provisiones se reconocen cuando el Fideicomiso tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente.

(h) Comisiones-

Las comisiones generadas por la administración de los derechos de cobro sobre la cartera hipotecaria se determinan de forma anual aplicando el 1.65% del saldo insoluto de la cartera vigente, 1.45% del saldo insoluto de la cartera reestructurable y 1.20% del saldo insoluto de la cartera deteriorada, reflejada en el reporte de cobranza enviada por el administrador al Fiduciario, de conformidad con el Contrato de Administración. Esta comisión es con cargo al patrimonio del Fideicomiso y se registra en el rubro de “Gastos generales”.

(i) Patrimonio-

Este rubro incluye todas las cantidades en efectivo que ingresan al Fideicomiso relacionadas con los derechos al cobro cedidos al mismo o cualquier otra aportación. Las aplicaciones patrimoniales se integran por la totalidad de remanentes entregados al Fideicomitente y cualquier otro concepto que no constituya un gasto relacionado con la operación del Fideicomiso, de acuerdo al contrato del mismo. El patrimonio del Fideicomiso se integra con los siguientes bienes y derechos, mismos que se destinarán por el Fiduciario al cumplimiento de los fines del Fideicomiso:

• La aportación inicial realizada por el Fideicomitente. • Todos y cada uno de los derechos al cobro cedidos transmitidos al patrimonio del

Fideicomiso y que quedarán irrevocablemente afectos a los fines del mismo. • Todas y cada una de las cuentas y fondos del Fideicomiso y todos los bienes,

recursos y/o valores, en numerario o en especie que deriven de los bienes y derechos antes mencionados.

• Los recursos que se obtengan mediante la emisión o reapertura, en su caso, de los certificados bursátiles fiduciarios entre el gran público inversionista.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

• Toda y cualquier cobranza y cualesquiera otras cantidades y recursos relacionados con los derechos de cobro.

• Todos los valores y otros instrumentos de inversión, así como cualquier derecho efectivo, bienes, devoluciones, intereses o rendimientos de cualquier clase que deriven de la inversiones permitidas de los activos líquidos del patrimonio del fideicomiso que realice el Fiduciario durante el plazo de la vigencia de la emisión.

• Todos los expedientes de crédito que documenten los derechos de cobro cedidos. • Todos y cada uno de los demás activos y derechos cedidos al y/o adquiridos por el

Fiduciario para los fines del Fideicomiso. • Cualesquiera otros bienes, recursos o derechos que por cualquier motivo pasen a

formar parte del patrimonio, incluso por aportaciones futuras al mismo efectuadas por el Fideicomitente.

• La totalidad de los derechos y obligaciones derivados de los derechos de cobro cedidos.

• Cualesquiera otras cantidades y recursos que el Fiduciario tenga derecho a recibir conforme al contrato de cobertura.

(j) Ingresos y gastos financieros-

Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultados usando el método de interés efectivo. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o, cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto en libros del activo financiero o pasivo financiero. Los ingresos y gastos por intereses presentados en el estado de resultados integrales incluyen: • Intereses sobre activos y pasivos financieros al costo amortizado calculado sobre

una base de interés efectivo. • Cambios en el valor razonable en la valuación de activos o pasivos financieros.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

(k) Obligaciones fiscales-

El Fideicomiso por ser de administración, no realiza actividades empresariales con fines de lucro y no tiene personalidad jurídica propia, por lo que no se considera contribuyente del impuesto sobre la renta ni del impuesto empresarial a tasa única, de acuerdo con la legislación fiscal vigente. Adicionalmente, el cumplimiento de las obligaciones fiscales que se deriven de la operación del Fideicomiso será responsabilidad del Fondo de Operación y Financiamiento Bancario a la Vivienda (FOVI) eximiendo al Fiduciario de cualquier responsabilidad.

(l) Contingencias-

Las obligaciones o pérdidas relacionadas con contingencias se reconocen cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que exista certeza de su realización.

(4) Efectivo y equivalentes de efectivo-

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el rubro de efectivo y equivalentes de efectivo, se integra por efectivo disponible en cuentas bancarias por $1,168 y $602, respectivamente, asimismo incluye inversiones disponibles a la vista que se integran como se muestra a continuación:

Instrumento Tasa

pactada Plazo 2015

2014

BPAG28 1.95% 4 días $ 13,148 - BONDESD 1.95% 4 días 1,245 BPAG91 3.51% 2 días - 14,246

$ 14,393 14,246

Las inversiones disponibles a la vista se integran principalmente por operaciones de reporto, a un plazo aproximado de 1 a 2 días. Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, los intereses ganados se incluyen en los resultados del ejercicio en el rubro de “Ingresos por intereses” por $684 y $588, respectivamente.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

(5) Otras cuentas por cobrar- El saldo de otras cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2015, corresponde a cobranza recibida por el Administrador y del corresponsal contratado por parte de los acreditados, la cual quedó pendiente de hacer la transferencia de los fondos al Fiduciario. Durante el mes de enero de 2016, el Administrador y el corresponsal contratado por parte de los acreditados transfirió los fondos relativos al saldo pendiente al 31 de diciembre de 2015 al fiduciario (nota 11).

(6) Derechos de cobro-

Los derechos de cobro al 31 de diciembre de 2015 y 2014, bajo el método de costo amortizado se integran como sigue:

2015 2014

Derechos de cobro $ 2,894,768 3,064,069 Estimación de deterioro de los derechos de cobro (1,520,203) (1,185,301)

$ 1,374,565 1,878,768

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, el monto de los intereses devengados asciende a $304,894 y $333,287, respectivamente, los cuales se registran en resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”.

Estimación de deterioro de los derechos de cobro-

La cartera de créditos hipotecarios está dividida en dos grupos:

Grupo 1: Cuentas con menos de 180 días de mora (accrual loans). Grupo 2: Cuentas con 180 y más días de mora (non-accrual loans).

Siguiendo esta segmentación las cuentas que se encuentran en el grupo 1, no generarán provisiones. Las cuentas en el grupo 2; se definen como deterioro ya que son cuentas históricamente muy difíciles de cobrar y con una alta probabilidad de seguir deteriorándose y por ende se crean estimaciones por irrecuperabilidad para las mismas.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el importe de la estimación de deterioro de los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios asciende a $1,520,203 y $1,185,301 respectivamente, determinado como se muestra a continuación. Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2015 y 2014, el cargo a resultados por deterioro de la cartera ascendió a $324,684 y $86,837, respectivamente.

2015

Saldo

contable

N° créditos

Cartera deteriorada

Deterioro

% Deterioro

Grupo 1

$

1,202,138

3,492 N/A - - Grupo 2 1,692,630 3,924 1,692,630 1,520,203 89.81%

Total

$ 2,894,768 7,416 1,692,630

1,520,203 -

2014

Saldo

contable

N° créditos

Cartera deteriorada

Deterioro

% Deterioro

Grupo 1

$

1,447,808

3,987

N/A

-

-

Grupo 2 1,616,261

3,826

1,616,261

1,185,301

73.34%

Total

$ 3,064,069

7,813

1,616,261

1,185,301

-

% Provisiones = Provisiones Totales / Saldo Contable Total. Promedio % Provisiones = Promedio del Porcentaje de Provisiones del total de créditos hipotecarios

(7) Patrimonio-

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el patrimonio equivale a la porción relativa al principal de la constancia de la que es tenedor el Fideicomiso Irrevocable de Administración y Fuente de Pago número F/1273 de Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria. La constancia da derecho a su tenedor a recibir el monto remanente, una vez que se hayan amortizado completamente las obligaciones sobre los certificados y los adeudos pendientes de la administración del Fideicomiso.

(8) Obligaciones fiscales-

El Fideicomiso no asume obligaciones fiscales, en virtud de estar constituido con el propósito de garantizar a los Fideicomisarios en primer lugar (tenedores de los Certificados Bursátiles) el cumplimiento de una obligación y su preferencia de pago.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

(9) Certificados bursátiles- Los Certificados Bursátiles Fiduciarios por pagar al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se integran de la siguiente manera:

2015

2014

Serie “A” CREYCB06U $ 1,862,961 2,026,125 Serie “B” CREYCB06-2U 500,613 490,305 $ 2,363,574 2,516,430

Las obligaciones sobre los Certificados Bursátiles representan las obligaciones contractuales de pago que tiene el Fideicomiso con los tenedores, a lo que representa el derecho de cobro, en primer lugar, al cobro de principal e intereses, adeudados por el Fideicomiso, de acuerdo con los términos estipulados en el prospecto de inversión. Las emisiones de los Certificados Bursátiles se realizaron como sigue:

Concepto

CB'S (a)

CB'S en UDIS

Fecha de emisión

Vigencia(b)

Tasa

Serie "A" CREYCB 06 U Suplemento del prospecto

4,303,500

430,350,000

13/12/06

9,952 días


1,680,950

164,114,062

09/03/07

9,866 días

4.78%

Segunda reapertura

2,165,787

209,847,937

24/04/07

9,820 días


1,466,286

138,012,947

23/07/07

9,730 días

4.78%

Serie "B" CREYCB 06 2U Suplemento del prospecto

483,500

48,350,000

13/12/06

9,952 días


188,856

18,885,600

09/03/07

9,866 días

6.45%

Segunda reapertura

243,328

24,332,800

24/04/07

9,820 días


164,738

16,473,800

23/07/07

9,730 días

6.45%

(a) El valor nominal de la emisión de los Certificados Bursátiles es de 100 UDIS cada uno

y el valor de la UDI al 31 de diciembre de 2015 y 2014 fue de 5.381175 y 5.270368, respectivamente.

(b) Todas las reaperturas de la emisión tendrán como fecha de vencimiento el día 13 de marzo de 2034.

15




(Miles de pesos)

(Continúa)

Los intereses devengados en 2015 y 2014 fueron de $129,825 y $136,298, respectivamente. La tasa anual ponderada en 2015 y 2014, fue de 4.78% para la serie “A” y de 6.45% para la serie “B”, en ambos años. Los intereses pagados en 2015 y 2014 fueron de $81,289 y $78,152, respectivamente. El Fideicomitente, el Fiduciario y el Representante Común no están obligados a realizar pagos de capital a los tenedores de los Certificados Bursátiles, excepto aquellos que les correspondan conforme al Contrato y la única fuente de pago es el activo del Fideicomiso. Durante 2015, se realizaron los siguientes pagos de capital:

Fecha de pago real

Monto de

amortización UDIS serie A

Monto de

Amortización UDIS serie B

Valor de la UDI

Monto de amortización

26/01/2015 4,188 - 5.2890 $ 22,151

25/02/2015 2,563 - 5.2842 13,541 25/03/2015 3,205 - 5.2942 16,966 27/04/2015 3,690 - 5.3201 19,630 25/05/2015 2,276 - 5.3003 12,066 25/06/2015 3,315 - 5.2744 17,486 27/07/2015 3,075 - 5.2835 16,250 25/08/2015 2,827 - 5.2920 14,963 25/09/2015 2,649 - 5.3041 14,048 26/10/2015 3,588 - 5.3224 19,094 25/11/2015 3,888 - 5.3513 20,806 28/12/2015 2,973 - 5.3786 15,993

37,055 -

$ 202,994

16




(Miles de pesos)

(Continúa)

(10) Compromisos- (a) En el contrato de Fideicomiso se estipulan las siguientes responsabilidades y

compromisos en caso de incumplimiento. • El Fideicomitente no podrá ceder sus derechos y obligaciones sin el consentimiento

previo y por escrito del Fiduciario y del representante común. • El Fiduciario podrá ser sustituido previa aprobación de asamblea general de

tenedores y una vez realizados los trámites legales respectivos. • Cualquier fiduciario sucesor deberá ser una institución de crédito mexicana que (i)

tenga un departamento fiduciario de reconocido prestigio a nivel nacional o que sea filial de una institución financiera internacional de reconocido prestigio, (ii) tenga un capital social no menor al equivalente en pesos de 10 millones de dólares determinado con base en sus últimos estados financieros publicados.

• Ninguna renuncia o remoción del Fiduciario, según sea el caso, será efectiva hasta

que un nuevo fiduciario, acepte el cargo y entre en funciones.

• La sustitución de Fiduciario (ya sea por renuncia o remoción) se llevará a cabo mediante un convenio que será firmado por el fiduciario sustituido, el Fideicomitente, la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF) y el Representante Común (previa aprobación de la Asamblea de Tenedores). Inmediatamente después, el Fiduciario deberá transferir los bienes al fiduciario sustituto, el cual tendrá todos los derechos, facultades y obligaciones del Fiduciario.

• En caso de dejar de actuar como fiduciario conforme al inciso anterior, el Fiduciario

preparará estados financieros, balances y cuentas relacionadas respecto al Patrimonio del Fideicomiso, mismo que deberán entregarse dentro de los 30 días naturales siguientes a que ocurra dicha terminación. El Comité Técnico tendrá 15 días naturales, contados a partir de su recepción, para examinar y objetar dichos estados financieros, balances y cuentas; transcurrido dicho período y de no haber comunicado al Fiduciario sus comentarios u objeciones, los estados financieros, balances y cuentas se tendrán por aprobados por el Comité Técnico.

17




(Miles de pesos)

(Continúa)

• El Fideicomitente defenderá y deberá sacar en paz y a salvo, y cubrirá los gastos legales correspondientes a la defensa del Representante Común, así como a sus delegados fiduciarios, funcionarios, empleados y apoderados, de toda y cualquier responsabilidad, daño, obligación, demanda, sentencia, transacción, requerimiento, gastos y/o cosas de cualquier naturaleza, incluyendo los honorarios de abogados, que se hagan valer contra, como resultado de, actos realizados por el Representante Común para el cumplimiento de sus obligaciones y responsabilidades conforme al Contrato.

(b) El Fideicomiso tiene celebrado un contrato de administración y comisión mercantil de

la cartera de crédito a la vivienda con ABC Capital, por tiempo indefinido, o antes, si ABC Capital incumpliera en cualquiera de las obligaciones que indica el contrato. El contrato vence cuando el Fiduciario lo notifique previa instrucción del comité técnico. El importe pagado por este concepto durante 2015 y 2014 asciende a $17,861 y $37,741, respectivamente. La situación jurídica con respecto a la cartera administrada indica que derivado del estado de la cartera vencida, a la fecha de los estados financieros, se encuentran una gran cantidad de créditos demandados.

(11) Evento subsecuente-

Durante el mes de enero de 2016, el Administrador y el corresponsal contratado por parte de los acreditados transfirió los fondos relativos al saldo pendiente al 31 de diciembre de 2015 al fiduciario (nota 5).

(12) Administración de riesgos financieros-

El Fideicomiso se encuentra expuesto a los siguientes tipos de riesgos financieros: • Riesgo de crédito • Riesgo de liquidez • Riesgo de mercado Esta nota presenta información sobre la exposición del Fideicomiso a cada uno de estos riesgos, los objetivos, políticas y procesos del Fideicomiso para la medición y administración de riesgos, así como la administración del patrimonio del Fideicomiso.

18




(Miles de pesos)

(Continúa)

Riesgo de crédito- El riesgo de crédito representa el riesgo de pérdida financiera para el Fideicomiso si un acreditado o contraparte de un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y surge principalmente de los derechos de crédito cedidos al Fideicomiso sobre la cartera de créditos hipotecarios otorgados por HCyC, tanto de manera independiente como aquellos créditos hipotecarios cofinanciados que forman parte del patrimonio del Fideicomiso. La exposición del Fideicomiso al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las características de la cartera de crédito, misma que respalda los derechos de crédito de los créditos hipotecarios. Al momento de la bursatilización y emisión de certificados bursátiles fiduciarios, la Serie A del Fideicomiso fue identificada con la clave de certificados bursátiles fiduciarios CREYCB 06U. La Serie B fue identificada con la clave CREYCB 06-2U. En sus primeras emisiones el Fideicomiso registró sólidas calificaciones corporativas y de administración:

En 2007 La Calificación inicial otorgada a la Serie A por parte de Standard & Poor’s, S. A. de C. V. fue “mxAAA”; Fitch México, S.A. de C.V. le asignó la calificación “AAA(mex)”; finalmente. La calificación otorgada por Moody’s de México, S. A. de C .V. fue “Aaa.mx” La Serie B fue calificada por Standard & Poor´s, S.A. de C.V. con “mxA+”, por Fitch México, S.A. de C.V. como “A+(mex)” y por Moody’s de México, S.A. de C.V. como “A1.mx” En la actualidad hay créditos hipotecarios en cartera vencida. La calificación de las Series A y B ha disminuido en los últimos 3 años. La tabla en la siguiente hoja muestra el desempeño de ambas Series.

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Serie A Serie B 2013 2014 2015 2013 2014 2015

Standard & Poor’s

D (diciembre)

mxD (diciembre)

mxD (diciembre)

D (diciembre)

mxD (diciembre)

mxD (diciembre)

Moody’s Caa2.mx (diciembre)

Caa2.mx (diciembre)

Caa2.mx (diciembre)

C.mx (diciembre)

C.mx (diciembre)

C.mx (diciembre)

Fitch D(mex) (diciembre)

D(mex) (diciembre)

D(mex) (diciembre)

D(mex) (diciembre)

D(mex) (diciembre)

D(mex) (diciembre)

Respecto a los criterios de elegibilidad de los créditos hipotecarios que conforman el Patrimonio del Fideicomiso, se establecieron los siguientes: Cada uno de los créditos hipotecarios cedidos al Fiduciario cumplieron con los criterios de elegibilidad y el fideicomitente declaró en el Contrato de Cesión y en cada Contrato de Cesión Adicionales que a la fecha de cesión respectiva todos y cada uno de los créditos hipotecarios cedidos al Fiduciario cumplieron con los criterios de elegibilidad. A continuación se presenta un análisis de la concentración de los créditos hipotecarios por ubicación geográfica:

Centro % del saldo


31 diciembre 2014

Jalisco 18.82% 18.57% Guanajuato 4.23% 4.22% México 3.74% 4.16% Puebla 1.39% 1.14% Distrito Federal 1.36% 1.15% Michoacán 1.33% 1.28% Querétaro 1.01% 0.94% Hidalgo 0.20% 0.39% Colima 0.05% 0.10% Morelos - 0.03%

Subtotal Centro 32.13% 31.98%

20




(Miles de pesos)

(Continúa)

Norte % del saldo


31 diciembre 2014

Baja California 22.62% 22.63% Sinaloa 7.28% 5.21% Baja California Sur 6.63% 8.02% Chihuahua 6.36% 6.10% Sonora 4.22% 5.02% Tamaulipas 2.54% 1.32% Nuevo León 2.16% 3.24% Aguascalientes 1.21% 1.33% San Luis Potosí 1.16% 1.15% Coahuila 1.14% 1.12% Durango 0.37% 0.43% Nayarit 0.31% 0.48%

Subtotal Norte 56.00% 56.05%

Sur



Quintana Roo 3.67% 4.45% Veracruz 3.53% 3.03% Yucatán 1.92% 1.32% Chiapas 1.56% 1.57% Tabasco 1.07% 1.17% Campeche 0.11% 0.41% Guerrero 0.01% 0.01% Oaxaca - 0.01%

Subtotal Sur 11.87% 11.97%

21




(Miles de pesos)

(Continúa)

El Contrato de Fideicomiso estipula que el Fideicomitente no podrá ceder al patrimonio del fideicomiso, créditos hipotecarios garantizados con una hipoteca sobre un inmueble ubicado en los estados de Morelos, Tlaxcala, Guerrero o Zacatecas, salvo que en el futuro sean modificadas las disposiciones legales que rigen en dichos estados a fin de que no sea necesario notificar la cesión de una hipoteca al deudor respectivo. Dentro de los créditos hipotecarios hay inmuebles ubicados en Guerrero con porcentaje de participación de 0.01%. Respecto al análisis de concentración por crédito, la cartera se encuentra pulverizada, ningún saldo de los créditos representan a diciembre de 2015 más del 0.07% del saldo total de la cartera hipotecaria del Fideicomiso.

A continuación se presenta un análisis de la distribución de la mora de los créditos hipotecarios para los últimos dos años:

Días

31 diciembre 2015

31 diciembre 2014

0 25% 27% 1 a 30 11% 11% 31 a 60 3% 4% 61 a 90 2% 2% 91 a 120 0% 1% 121 a 150 1% 1% 151 a 180 0% 1% 181 ó mas 58% 53%

Total 100% 100%

Derechos sobre bienes adjudicados- Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fideicomiso reporta derechos sobre bienes recibidos como dación en pago por $71,369 y $66,275, respectivamente.

22




(Miles de pesos)

(Continúa)

Deterioro- El método para la medición del deterioro es el de pérdida incurrida basado en pérdida esperada. Este se fundamenta en la estimación de los parámetros de incumplimiento, nivel de exposición a costo amortizado, severidad de la pérdida así como en un parámetro de ajuste denominado periodo de identificación de la pérdida (PIP) que incorpora un factor de tiempo entre la primera evidencia de deterioro y la consecución de éste. La expresión de la Pérdida Incurrida se muestra a continuación: Pérdida Crediticia Incurrida = PI * CA * SP * PIP Donde: PI: es la probabilidad de incumplimiento CA: es el costo amortizado de los créditos puente vinculados al Fideicomiso SP: es la severidad de la pérdida ó recíproco de la recuperación expresado en porcentaje PIP: es el periodo de identificación de la pérdida Estimación de la pérdida incurrida: Se determina la pérdida incurrida como se describe a continuación:

31 diciembre 2015 31 diciembre 2014

Costo amortizado $ 2,922,364 3,072,275 Pérdida incurrida 1,520,203 1,185,301

Inversiones Con el fin de mantener el valor de las cantidades depositadas en la cuenta de ingresos que forman parte del patrimonio del Fideicomiso, en el mismo se establecieron las siguientes políticas. Los ingresos que se reciben del portafolio de créditos, se pueden invertir en los instrumentos financieros que se muestran en la siguiente hoja.

23




(Miles de pesos)

(Continúa)

• Valores gubernamentales denominados en UDIs o en Pesos, emitidos o garantizados por el Gobierno Federal de México;

• Reportos sobre dichos valores gubernamentales;

• Depósitos a la vista con instituciones de banca múltiple con calificación crediticia de "mxA-1+" o mejor (en la Escala Nacional CaVal de Calificaciones de Corto Plazo de Standard & Poor’s, S.A. de C.V. o su equivalente por Fitch México, S.A. de C.V. o por Moody’s de México, S.A. de C.V.; o

• Certificados de depósito en pesos con instituciones de banca múltiple con calificación crediticia de "mxA-1+" o mejor (en la Escala Nacional CaVal de Calificaciones de Corto Plazo de Standard & Poor’s, S.A. de C.V. o su equivalente por Fitch México, S.A. de C.V. o por Moody’s de México, S.A. de C.V.), con fechas de vencimiento consistentes con los requerimientos de liquidez necesarios a efecto de poder cumplir con las obligaciones de pago del Fiduciario establecidas en el Contrato de Fideicomiso.

Los saldos de inversiones en valores para los últimos dos años son los siguientes:

31 diciembre

2015 31 diciembre

2014

Inversiones en valores $ 14,393 14,246

Factores externos

El pago de los créditos hipotecarios cedidos a favor del Fideicomiso depende preponderantemente de la situación económica de los clientes, eventos políticos, económicos o sociales nacionales o internacionales adversos (tales como la falta de crecimiento económico, ciclo crediticio adverso, posibles devaluaciones del peso, altos índices inflacionarios, fluctuaciones en la inflación o cambios adversos en las disposiciones gubernamentales) que pueden afectar la capacidad de pago de los deudores. Cualquier cambio en la situación económica y/o solvencia de los deudores puede tener un efecto adverso en su capacidad de pago. La totalidad de los deudores se ubican en México, por lo tanto, el pago de los certificados bursátiles fiduciarios depende, entre otros factores, del desempeño de la economía del país, incluyendo el nivel de crecimiento en la actividad económica y de generación y estabilidad del empleo.

24




(Miles de pesos)

(Continúa)

Los pagos a realizar por el Fiduciario están sujetos a la prelación establecida en la cascada de flujos del Fideicomiso. Los pagos a los tenedores están subordinados a los pagos previos de acuerdo con dicha prelación. Los Certificados Bursátiles no han sido garantizados ni avalados por ninguna de las personas participantes en la Emisión, incluyendo el Fiduciario, el Fideicomitente, el Intermediario Colocador y el Representante Común. En consecuencia, ninguno de ellos está obligado a realizar pagos a los Tenedores, con excepción, en el caso del Fiduciario, de los pagos que tenga que hacer con cargo al patrimonio del Fideicomiso de acuerdo con lo previsto en el Contrato de Fideicomiso. En el caso de que el Fideicomitente esté sujeto a un procedimiento de concurso mercantil, existe el riesgo de que alguno de sus acreedores impugne la cesión de los créditos hipotecarios, por motivos diversos, incluyendo el argumento de que la contraprestación que recibió el cedente no fue de mercado. Existe la posibilidad de que ocurran casos fortuitos o de fuerza mayor (terremotos, incendios, o cualquier otro desastre similar) que pueden afectar a los inmuebles que garantizan el pago de las cantidades adeudadas bajo cada uno de los créditos transmitidos al Fideicomiso. De conformidad con los términos de los créditos hipotecarios y del Contrato de Administración y Comisión Mercantil, el Administrador debe de contratar y mantener pólizas de seguros que cubran los riesgos de muerte e incapacidad total y permanente de los clientes así como cobertura de daños con respecto a los inmuebles hipotecados. Se debe tomar en cuenta el riesgo que las aseguradoras paguen el monto total de cualquier reclamación que por cualquiera de dichos conceptos le formule el Administrador, incluyendo que las aseguradoras consideren procedente dicha reclamación, que apliquen limitaciones a las coberturas o las condiciones para su pago y el monto del pago correspondiente.

Riesgo de liquidez- El riesgo de liquidez representa la posibilidad de que el Fideicomiso tenga dificultades para cumplir con sus obligaciones relacionadas con sus pasivos financieros que se liquidan mediante la entrega de efectivo u otro activo financiero. Todas las cantidades adeudadas bajo los certificados bursátiles fiduciarios que se emitan en cada emisión se pagarán únicamente con cargo al patrimonio de cada Fideicomiso emisor.

25




(Miles de pesos)

(Continúa)

Los Certificados Bursátiles Fiduciarios se pagarán exclusivamente con los recursos que integren el patrimonio del Fideicomiso, integrado principalmente por la cartera de créditos hipotecarios cedidos al Fideicomiso.

La forma en que se pagará a los Tenedores los derechos derivados de los Certificados Bursátiles Fiduciarios está relacionada con el comportamiento de pago de los créditos hipotecarios que integran el Fideicomiso. Las emisiones de los Certificados Bursátiles Fiduciarios se realizaron como se muestran a continuación:

Clave de pizarra Títulos Monto (UDI) Fecha de emisión Tasa

CREYCB 06U Suplemento del prospecto 4,303,500 430,350,000 13/12/2006 4.78% Primera reapertura 1,680,950 164,114,062 09/03/2007 4.78% Segunda reapertura 2,165,787 209,847,937 24/04/2007 4.78% Tercera reapertura 1,460,286 138,012,947 27/07/2007 4.78% CREYCB 06-2U Suplemento del prospecto 483,500 48,350,000 13/12/2006 6.45% Primera reapertura 188,856 18,885,600 09/03/2007 6.45% Segunda reapertura 243,328 24,332,800 24/04/2007 6.45% Tercera reapertura 164,738 16,743,800 23/07/2007 6.45%

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(Miles de pesos)

(Continúa)

Análisis de vencimientos:

a) Vencimiento del activo El vencimiento del flujo del activo (conformado por capital e intereses) se comporta de acuerdo con la siguiente tabla:

2015 2014

Menos de 1 año $ 338,832 372,856 De 1 a 5 años 1,408,357 1,496,757 De 5 a 10 años 1,656,967 1,733,526 De 10 a 15 años 1,171,157 1,448,810 De 15 a 20 años 53,339 141,474

$ 4,628,652 5,193,423

b) Vencimiento del pasivo

Se presenta a continuación un análisis de vencimientos, el cual se elaboró considerando que para las dos series no se realizarán pagos por intereses, dada la calificación crediticia de las emisiones vigentes al 31 de diciembre de 2015, así como el alto deterioro del activo, el cual es la fuente de pago del pasivo. Se considera adicionalmente que, en caso de un vencimiento anticipado de las emisiones, de acuerdo al contrato de fideicomiso los tenedores tienen el derecho de solicitar la amortización total del capital. Se supone en este análisis que la amortización total de capital, si es que se presenta, ocurrirá a la fecha de vencimiento. La consideración de amortización total de capital al vencimiento es únicamente con fines ilustrativos, ya que a la fecha del presente, los recursos que ingresan al fideicomiso no han sido suficientes para solventar el pago de intereses, y muy probablemente en un futuro el pago capital. La tabla en la siguiente hoja detalla los flujos contractuales por vencimiento de los pasivos financieros.

27




(Miles de pesos)

(Continúa)

Valor en libros



10 a 15 años

15 a 20 años



Serie "A" CREYCB 06U (1,862,960) (4,511,085) (102,080) (408,320) (510,400) (510,400) (331,760) (2,648,125)

Serie "B" CREYCB 06 2U (500,614) (500,614) - - - - - (500,614)

(2,363,574) (5,011,699) (102,080) (408,320) (510,400) (510,400) (331,760) (3,148,739)

Valor en libros



10 a 15 años

15 a 20 años



Serie "A" CREYCB 06U (2,026,125) (4,471,254) (105,253) (421,013) (526,266) (526,266) (447,326) (2,245,130)

Serie "B" CREYCB 06 2U (490,305) (490,305) - - - - - (490,305)

(2,516,430) (4,961,559) (105,253) (421,013) (526,266) (526,266) (447,326) (2,735,435)

En los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fideicomiso muestra un exceso de pasivos sobre sus activos por $1,060,412 y $699,449 y por lo tanto reportan un déficit en su patrimonio; esto podría ser causa de que el patrimonio del Fideicomiso no sea suficiente para que el fiduciario lleve a cabo todos sus pagos y en consecuencia no se cumpla con todas las obligaciones conforme al contrato; actualmente la única fuente de pago para los certificados bursátiles son los derechos de cobro sobre créditos hipotecarios.

Riesgo de mercado-

El riesgo de mercado es el riesgo de los cambios en los precios de mercado, tales como tipos de cambio, tasas de interés y precios de instrumentos de capital puedan afectar los ingresos del Fideicomiso o el valor de sus instrumentos financieros. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es administrar y controlar las exposiciones a los riesgos de mercado dentro de parámetros aceptables, a la vez que se optimizan los rendimientos. El Fideicomiso no tiene exposición a riesgo cambiario; los pasivos y activos están programados en UDIS a tasa fija, los tenedores tendrán el riesgo de que movimientos en los niveles de tasas de interés en el mercado provoquen que los Certificados Bursátiles les generen rendimientos menores o mayores a los que se encuentren disponibles en el mercado en determinado momento.

28




(Miles de pesos)

(Continúa)

Riesgo de tasa de interés Perfil

Al final del período de reporte el perfil de las tasas de interés de los instrumentos financieros que devengan intereses del Fideicomiso es el siguiente:

Valor en libros

Pasivos financieros 2015 2014 Instrumentos de tasa fija

Serie "A" CREYCB 06U (1,862,961) (2,026,125) Serie "B" CREYCB 06 2U (500,613) (490,305) (2,363,574) (2,516,430)

Valor Razonable y Análisis de Sensibilidad- Valor razonable de los activos (cartera de créditos hipotecarios): Representa la valuación teórica inicial a la que el mercado estaría dispuesto a comprar los derechos de los créditos, bajo el supuesto de enajenación de los mismos.

Cada derecho de cobro se valúa calculando el valor presente de los flujos esperados, descontados con una tasa de interés que incorpora el riesgo de mercado, crédito y liquidez:

𝑉𝑅 = �𝐹𝑖

(1 + 𝑇𝐷𝑖)𝑖

𝑛

𝑖=1

Donde: VR: es el valor razonable de los derechos de cobro Fi: es el flujo i compuesto por el monto de capital e interés contractual TDi: es la tasa de descuento del flujo i-ésimo La tabla en la siguiente se muestra el valor razonable de los activos y pasivos financieros del Fideicomiso.

29




(Miles de pesos)

(Continúa)

Clasificaciones contables, valor razonable y jerarquía de valor razonable-



(Nivel 1)

Otros insumos


(Nivel 2)


(Nivel 3)

Pasivos a costo

amortizado

Valor en libros

Valor razonable


Activos Cartera de créditos hipotecarios $ - 1,402,162 1,005,411 - - 1,005,411 Pasivos Serie "A" CREYCB 06U (1,862,961) (1,862,961) (52,083) - (52,083) - Serie "B" CREYCB 06 2U (500,613) (500,613) (13,996) - (13,996) -

La estimación del valor razonable de las emisiones al 31 de diciembre de 2015 fue a través de la modelación de los flujos de los instrumentos, y calculando el valor presente de los mismos, empleando insumos que incluyen el riesgo de crédito (Calificación crediticia D). El cambio en el valor razonable de los Certificados Bursátiles Fiduciarios se debe principalmente al deterioro en la calificación crediticia, la cual se muestra a continuación:

30




(Miles de pesos)

(Continúa)

Calificación crediticia FITCH S&P Moodys CREYCB - 06U 13/12/2006 AAA (mex) mxAAA AAA.mx 31/12/2010 BBB+ (mex) mxA A1.mx 30/12/2011 BBB (mex) mxBBB+ A1.mx 31/12/2012 D (mex) mxD B1.mx 31/12/2013 D (mex) D Caa2.mx 31/12/2014 D (mex) mxD Caa2.mx 31/12/2015 D (mex) mxD Caa2.mx CREYCB 06 - 2U 13/12/2006 A+ (mex) mxA+ A1.mx 31/12/2010 D (mex) mxD Ca.mx 30/12/2011 BB (mex) mxB Ca.mx 31/12/2012 D (mex) mxD Ca.mx 31/12/2013 D (mex) D C.mx 31/12/2014 D (mex) mxD C.mx 31/12/2015 D (mex) mxD C.mx

Análisis de sensibilidad de la cartera:

El análisis de sensibilidad se realiza calculando el valor razonable de la cartera de crédito, suponiendo incrementos adicionales en los factores de riesgo que afectan la valuación. Se llevaron a cabo dos pruebas de sensibilidad sobre dichos factores de riesgo, considerando los siguientes escenarios:

• Escenario base: se emplea la tasa de descuento original utilizada para la estimación del valor razonable de los derechos de crédito.

• Escenario riesgo de mercado: se calcula la sensibilidad a movimientos de +/-100pb en la tasa de mercado Tasa Real manteniendo sin cambios la prima de riesgo de crédito.

• Escenario riesgo de crédito: se calcula la sensibilidad ante un incremento/decremento de la morosidad en un bucket, manteniendo sin cambios el componente de riesgo de mercado.

31




(Miles de pesos)

(Continúa)

Adicionalmente, se realizó un ejercicio de peor escenario, considerando una combinación de movimientos adversos en los factores riesgo de mercado y de crédito:

• Peor escenario: es un escenario mixto que considera tanto el estrés del escenario de riesgo de mercado como el escenario de riesgo de crédito.



Valor razonable

Sensibilidad ($)

Sensibilidad (%)

Base 3.80% 10.73% 14.53% 1,005,411 - 0% Riesgo de mercado:

+100 pb 4.80% 10.73% 15.53% 956,567 (48,844) (4.86%) -100 pb 2.80% 10.73% 13.53% 1,058,283 52,872 5.26% Riesgo de crédito:

+1 mora - - - 950,639 (54,772) (5.45%) -1 mora - - - 1,025,101 19,690 1.96% Riesgo conjunto 4.80% 10.73% 15.53% 904,542 (100,869) (10.03%)

Análisis de Sensibilidad del Pasivo

Los valores contables de los pasivos financieros están calculados de acuerdo al modelo de costo amortizado, que no es sensible a variaciones de tasas de interés de mercado, sin embargo al tratarse de instrumentos indexados al valor de la UDI se encuentran expuestos a las fluctuaciones en el valor de las Unidades de Inversión.

La sensibilidad del valor razonable, que se expresa con fines informativos, al aumentar o disminuir la tasa real de los pasivos financieros en 100 puntos base, es la que se muestra a continuación:

Sensibilidad

Valor en libros

Valor razonable

Escenario 100 BP

Escenario - 100 BP



Serie "A" CREYCB 06U (1,862,961) (51,802) (51,537) (52,070) $ 265 (268)


$ 336 340

32




(Miles de pesos)

(Continúa)

La sensibilidad sobre el valor de las Unidades de Inversión, al aumentar o disminuir el valor de la UDI de los pasivos financieros es la que se muestra a continuación:

Sensibilidad

Valor en

libros

Valor en libros

(miles de UDIs)

Escenario


- Valor UDI

Escenario + Valor

UDI Escenario

- Valor UDI



Serie "B" CREYCB 06 2U (500,613) (93,031) 5.381 (510,795) (490,432)

(10,182) 10,182


$ (48,071) 48,071

(13) Nuevas normas e interpretaciones aún no adoptadas-

La Compañía no ha incluido todas las NIIF o modificaciones a las NIIF ya que se estima que éstas no tendrán un efecto significativo sobre sus estados financieros. Aquellas que pueden ser relevantes para la Compañía se señalan a continuación. La Compañía no planea adoptar estas normas anticipadamente.

Normas nuevas o modificadas

Resumen de los requerimientos

Posible impacto en los estados

financieros

NIIF 15 Ingresos de

Actividades Ordinarias

Procedentes de Contratos con

Clientes

La NIIF 15 establece un marco completo para determinar si se reconocen ingresos de actividades ordinarias, cuándo se reconocen y en qué monto. Reemplaza las actuales guías para el reconocimiento de ingresos, incluyendo la NIC 18 Ingresos de Actividades Ordinarias, NIC 11 Contratos de Construcción y CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes. La NIIF 15 es efectiva para los períodos sobre los que se informa anuales comenzados el 1 de enero de 2018 o después. Su adopción anticipada está permitida.

La Compañía está evaluando el posible impacto de la publicación de la NIIF 15 sobre sus estados financieros.

No se espera que la nueva norma tenga un impacto significativo en los estados financieros de la Compañía.

Anexo b)

Valor UDIs 5.409650 Real

CONCEPTO UDIs PESOS Aplicado

UDIs Pesos Pesos

1 Saldo Inicial de los Créditos Hipotecarios 536,465,488.45 2,902,090,529.59$

2 Pagos de Principal Programados 949,281.94 5,135,283.05$

3 Pre-pagos de Principal 1,165,049.78 6,302,511.54$ 13,089,460.97$

4 Principal Producto Liquidaciones 306,336.83 1,657,175.03$

5 Utilidad / Pérdida Producto Liquidaciones 180,782.25- 977,968.70-$

6 Pago de principal Dacion/Adjudicacion 541,593.66 2,929,832.14$

7 Quebranto de principal Dacion/Adjudicacion 545,297.78 2,949,870.14$

8 Reverso de pago credito: 2,548.80 13,788.12$

9 Saldo Final de los Créditos Hipotecarios 532,960,477.26 2,883,129,645.81$

Total Aplicaciones del Periodo UDIs Pesos Pesos


11 Pre-pagos de Principal 1,165,049.78 6,302,511.54$

12 Principal Producto Neto de Liquidaciones 125,554.58 679,206.33$

13 Monto Total de Pagos de Principal 2,239,886.30 12,117,000.92 12,074,411.30$

14 Intereses Ordinarios 1,890,557.16 10,227,252.54 9,965,243.95$

15 Intereses Moratorios 21,865.33 118,283.78 118,053.96$

16 Comisión por Administración 395,282.36 2,138,339.22 2,087,776.66$

13 Penalización por prepago 0.00 0.00

14 Prima de Cobertura Swap SHF Cobrada en Periodo 199,506.57 1,079,260.72 1,056,677.17$

15 Seguro de Vida 177,685.40 961,215.82 925,192.57$

16 Seguro de Daños y Contenidos (+ IVA) 0.00 0.00

17 Seguro de DESEMPLEO 3,058.65 16,546.23 16,535.82$

18 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 4887 $ 78742.86 , 235403 $ 121727.20, 23267 $ 91658.25, 17483 $ 79370.70, 71667 $ 74167.0782,383.53 445,666.09 445,666.09$

19 Cargo por Cobranza 0.00 0.00

20 Cuota de Mantenimiento 0.00 0.00

21 Cuota de Conservación 1,433.86 7,756.68 7,751.82$

22 Montos Recibidos por Aplicar 102,501.46 554,497.02$ -$

23 Total Aplicaciones del Periodo 5,114,160.62 27,665,819.02 26,697,309.34

Venta de bienes (Dacion o Adjudicacion) UDIs Pesos

24 Valor Bien según inventario 246,033.55 1,330,955.42

25 Valor recibido producto de la venta 93,906.26 508,000.00

26 Quebranto resultado de venta de bien 152,127.29 822,955.42$

INGRESOS DE CREDITOS CON PRODUCTOS DE SOLUCION UDIs Pesos

27 Pagos de Principal Programados 326,497.37 1,766,236.50

28 Intereses Ordinarios 282,087.57 1,525,995.02

29 Comisiones 82,143.23 444,366.12

ACLARACIONES UDIs Pesos

30 Aclaraciones pendientes de Reembolsar 27,338.12 147,889.66

Operación de Cobertura de SHF UDIs Pesos

31 Prima de Cobertura Swap SHF Cobrada en Periodo 199,506.57 1,079,260.72$

32 Cobertura Total a Pagar SHF 187,428.88 1,013,924.63$

33 Ejercicio de Cobertura SHF Aplicada -69,546.27 376,221.00-$

34 Saldo a Favor SHF 187,428.88 1,013,924.63$

35 Saldo a Favor 12,077.69 65,336.09$

Cargos del Periodo UDIs Pesos

36 Saldo a Favor SHF - -$

37 Seguros de Vida - -$

38 Seguros de Daños y Contenidos (+ IVA) - -$

39 Seguros de Desempleo - -$

40 Comisión por Administración más IVA - -$ 41 Cargo por Cobranza - -$

42 Cuota de Mantenimiento - -$

43 Cuota de Conservación - -$

44 Pago GPI - -$

Total de Cargos del Periodo - -$

Seguros UDIs Pesos

45 Seguro de Vida Cobrado 177,685.40 961,215.82$

46 Seguro de DESEMPLEO Cobrado 3,058.65 16,546.23$

47 Seguro de Vida y Daños Pagado - -$

48 Seguro de DESEMPLEO Pagado - -$

49 Saldo Positivo (Negativo) 180,744.05 977,762.05$

50 Seguro de Daños y Contenidos (+ IVA) Cobrado 0.00 -$

51 Seguro de Daños y Contenidos (+ IVA) Pagado -$

52 Saldo Positivo (Negativo) 0.00 -$

Resumen Cuenta General UDIs Pesos

53 Total de Aplicaciones del Periodo 5,114,160.62 27,665,819.02$ 26,697,309.34$

54 Reversos Cobranza mes Anteriores 27,739.95$

55 Reversos del mes corriente -$

56 Reversos Mes Posterior 5,817.89$

57 Aplicación de Cobertura Sin Flujo 388,468.97$

58 Montos Recibidos Por Aplicar -$

59 Descarga de Saldo a Favor Meses Anteriores 558,972.73$

60 Saldo a Favor Pagado No aplicado a la Cartera en el Periodo 226,856.55$

61 Recursos de Ventas ya transferidos 552,000.00$

62 Depositos Invex del Periodo Pendiente de Aplicar por Aclaracion 49,393.00$

63 Aplicación con Depositos de Meses Anteriores por Aclaracion 108,230.79$

64 Sobrantes en Cancelacion 51,393.02$

65 Depositos Transferidos a Invex Mes Anterior -$

66 Flujos directos en cuentas del Fideicomiso 17,114,147.85$

TRANSFERENCIA ABC DIF MENOR

67 Disponible para Transferir al fideicomiso 599 INVEX 5,114,160.62 27,665,819.02$ 8,325,053.62$ 8,324,880.29$ 173.33

Status de la Cartera de Créditos Hipotecarios No. De CréditosPorcentaje del

Portafolio

Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)

Porcentaje del Portafolio

Saldo insoluto

inicial de Principal

de los créditos

(UDIS)68 Al Corriente ( 0 Meses de Atraso) 2,231 30.21% 135,902,375.17 25.50% 139,056,597.23

69 0-30 Días de atraso 750 10.15% 51,095,290.75 9.59% 51,354,422.97

70 31-60 Días de atraso 233 3.15% 16,054,308.55 3.01% 16,089,177.57

71 61-90 Días de atraso 109 1.48% 7,351,068.82 1.38% 7,381,510.45

72 91-120 Días de atraso 53 0.72% 3,419,404.39 0.64% 3,424,711.79

73 121-150 Días de atraso 33 0.45% 1,934,454.65 0.36% 1,938,150.61

74 151-180 Días de atraso 35 0.47% 2,452,089.89 0.46% 2,455,481.49

75 181 ó más Días de atraso 3,942 53.37% 314,751,485.04 59.06% 314,765,436.34

7386 100.00% 532,960,477.26 100.00% 536,465,488.45

Cartera VigenteCartera Vencida ( +

de 180 días)Total de Cartera

76 Número de Créditos 3,444 3,942 7,386

77 Saldo Insoluto de Principal en (UDIs) 218,208,992.22 314,751,485.04 532,960,477.26

78 Porcentaje del Total de Cartera (por Saldo Insoluto) 40.94% 59.06% 100.00%



79 Intereses No Cubiertos (UDIs) 996,557.54 145,065,336.23 146,061,893.77

80 Montos Recibidos por Aplicar (UDIs) 102,501.46 0.00 102,501.46

81 Saldo de Comisiones y Seguros No Cubiertos (UDIs) 332,276.72 50,217,600.52 50,549,877.24

No. De Créditos Saldo Insoluto

82 Proceso Judicial 3366 260,039,992.98

No. De Créditos UDI´s PESOS Int. No Cobrados en UDI´s

83 Créditos Mes Pasado en Portafolio 7416 536,465,488.45 2,902,090,529.59$ 0.00

84 Créditos Pre-pagados en el Periodo 30 2,305,783.28 12,473,480.52$ 0.00

85 Créditos Añadidos al Portafolio -$ 0.00

86 Créditos Eliminados (Pagados por Originador) -$ 0.00

87 Daciones y Adjudicaciones 234 13,572,561.63 73,422,808.03$ 0.00

84 Créditos Actuales en el Portafolio 7386 532,960,477.26 2,883,129,645.81$ 0.00

REPORTE DE COBRANZA MENSUAL

ABC Capital, Instituciòn de Banca Mùltiple

Cobranza del 02 de Enero al 01 de Febrero de 2016 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.



UDIs Pesos Pesos





5 Utilidad / Pérdida Producto Liquidaciones 279,026.93- 1,516,547.08-$















15 Seguro de Vida 162,191.82 881,533.30 835,955.73$



18 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 257136 $ 65,271.21, 245401 $ 54,571.72, 17061 $ 49,459.96, 14628 $ 140,848.00, 260324 $ 125,947.9380,237.08 436,098.82 436,098.82$




22 Montos Recibidos por Aplicar 223,151.80 1,212,858.60$



24 Valor Bien según inventario 182,516.40 992,000.00






29 Comisiones 68,043.00 369,822.41





32 Cobertura Total a Pagar SHF 185,740.38 1,009,522.76$

33 Ejercicio de Cobertura SHF Aplicada 45,228.68 245,823.67$

34 Saldo a Favor SHF 185,740.38 1,009,522.76$

35 Saldo a Favor 58,307.78 316,910.23$









44 Pago GPI - -$


Seguros UDIs Pesos












55 Reversos del mes corriente



58 Montos Recibidos Por Aplicar





63 Aplicación con Depositos de Meses Anteriores por Aclaracion - -$ 19,976.98$

64 Sobrantes en Cancelacion - -$ 73,378.57$

65 Depositos Transferidos a Invex Mes Anterior - -$

66 Flujos directos en cuentas del Fideicomiso 3,357,974.11 18,251,019.10$ 18,251,019.10$




Portafolio

Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)


Saldo insoluto


de los créditos


69 0-30 Días de atraso 747 10.18% 49,300,570.06 9.32% 49,529,486.13

70 31-60 Días de atraso 267 3.64% 18,782,708.81 3.55% 18,827,016.30

71 61-90 Días de atraso 112 1.53% 7,375,496.16 1.39% 7,395,000.20

72 91-120 Días de atraso 50 0.68% 3,026,735.68 0.57% 3,034,748.20

73 121-150 Días de atraso 34 0.46% 2,398,659.38 0.45% 2,401,608.04

74 151-180 Días de atraso 24 0.33% 1,462,480.60 0.28% 1,466,240.14


7340 100.00% 529,081,283.10 100.00% 532,960,477.26






















Cobranza del 02 de Febrero al 01 de Marzo de 2016 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.



UDIs Pesos Pesos






6 Pago de principal Dacion/Adjudicacion 171,396.24 933,199.91$

7 Quebranto de principal Dacion/Adjudicacion 134,080.32 730,026.18$



Total de aplicaciones del Periodo UDIs Pesos Pesos










15 Seguro de Vida 152,496.30 830,295.54 790,164.58$



18 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 268793 $ 112,852.48, 36964 $ 92,146.78, 219098 $ 79,730.56, 28837 $ 80,982.21, 20205 $ 172,865.7798,917.94 538,577.80 538,577.80$




22 Montos Recibidos por Aplicar 96,552.48 525,698.61$

23 Total de aplicaciones del Periodo 5,856,180.81 31,885,106.65 30,721,996.30






27 Pagos de Principal Programados 142,101.18 773,697.30


29 Comisiones 59,696.57 325,029.50





32 Cobertura Total a Pagar SHF 182,564.68 994,008.66$


34 Saldo a Favor SHF 182,564.68 994,008.66$

35 Saldo a Favor 49,943.93 271,929.34$









44 Pago GPI - -$


Seguros UDIs Pesos











54 Reversos Cobranza mes Anteriores - -$ 13,720.11$

55 Reversos del mes corriente



58 Montos Recibidos Por Aplicar







65 Flujos directos en cuentas del Fideicomiso 17,887,153.37$ 17,887,153.37$

transferencia abc

66 Disponible para Transferir al fideicomiso 599 INVEX 11,795,419.20$ 11,795,234.12$ 185.08


Portafolio

Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)


Saldo insoluto


de los créditos


68 0-30 Días de atraso 740 10.14% 47,811,992.99 9.10% 47,985,301.49

69 31-60 Días de atraso 254 3.48% 17,600,552.99 3.35% 17,642,376.52

70 61-90 Días de atraso 124 1.70% 7,892,046.95 1.50% 7,916,867.26

71 91-120 Días de atraso 43 0.59% 3,310,802.70 0.63% 3,317,066.13

72 121-150 Días de atraso 33 0.45% 1,937,778.92 0.37% 1,940,898.08

73 151-180 Días de atraso 26 0.36% 1,619,765.17 0.31% 1,621,045.91


7299 100.00% 525,453,073.71 100.00% 529,081,283.10






















Cobranza del 02 de Marzo al 01 de Abril de 2016 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.



UDIs Pesos Pesos




















15 Seguro de Vida 161,881.07 881,985.05 824,022.52$



18 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 28553 $ 114,364.52 , 34037 $ 100,159.63, 21318 $ 140,657.45, 234268 $ 115,593.8086,406.94 470,775.41 470,775.41$













29 Comisiones 83,078.99 452,643.58







34 Saldo a Favor SHF 180,671.76 984,363.34$

35 Saldo a Favor 47,546.97 259,052.63$









44 Pago GPI - -$


Seguros UDIs Pesos










53 Total de Aplicaciones del Periodo -$ 26,147,070.65$






59 Recursos de Ventas ya transferidos 1,274,000.00$




63 Pago Duplicado Ventas Con Poder - -$ 1,274,000.00$


Transferencia ABC Dif menor

65 Disponible para Transferir al fideicomiso 599 INVEX 9,914,542.45$ 9,914,759.91$ 217.46-


Portafolio

Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)


Saldo insoluto


de los créditos


67 0-30 Días de atraso 841 11.57% 55,010,106.77 10.53% 55,189,437.46

68 31-60 Días de atraso 238 3.28% 15,538,439.64 2.98% 15,572,560.64

69 61-90 Días de atraso 141 1.94% 9,285,359.99 1.78% 9,309,704.09

70 91-120 Días de atraso 39 0.54% 2,506,790.34 0.48% 2,514,213.05

71 121-150 Días de atraso 36 0.50% 2,496,246.65 0.48% 2,498,247.02

72 151-180 Días de atraso 23 0.32% 1,345,681.43 0.26% 1,347,256.60


7267 100.00% 522,294,633.41 100.00% 525,453,073.71






















Cobranza del 02 de Abril al 01 de Mayo de 2016 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.



UDIs Pesos Pesos


2 Pagos de Principal Programados 1,011,803.97 5,484,484.43$




6 Pago de principal Dacion/Adjudicacion 5,634,519.42 30,541,918.15$

7 Quebranto de principal Dacion/Adjudicacion 4,952,904.80 26,847,225.42$

8 Diferimiento con Quita 4,630.21 25,098.06$



Total de Depósitos del Periodo UDIs Pesos Pesos



13 Principal Producto Neto de Liquidaciones 249,056.52 1,350,011.12$







20 Seguro de Vida 156,913.01 850,547.13 831,368.78$



23 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 260762 $14733.79, 16782 $ 86045.38, 72314 $ 119215.02, 262534 $ 77991.96, 226567 $ 96684.9472,810.81 394,671.09 394,671.09$





28 Total de Depósitos del Periodo 5,449,125.16 29,536,988.40 28,324,849.62


29 Valor Bien según inventario 0.00 0.00

30 Valor recibido producto de la venta 0.00 0.00

31 Quebranto resultado de venta de bien 0.00 -$

Ingresos de Creditos con Productos de Solucion UDIs Pesos

32 Pagos de Principal Programados 155,008.47 840,223.57


34 Comisiones 69,817.44 378,445.50

Diferimientos con Quita Acumulado UDIs Pesos

35 Diferimiento con quita Capital 1,854.85 10,054.22

36 Diferimiento con quita Interes 8,094.18 43,874.51

37 Diferimiento con quita Comisiones 2,015.88 10,927.08


38 Aclaraciones pendientes de Reembolsar 263,171.74 1,426,522.67





42 Saldo a Favor SHF 178,270.17 966,313.66$

43 Saldo a Favor 69,762.27 378,146.43$









52 Pago GPI - -$


Seguros UDIs Pesos










61 Total de Aplicaciones del Periodo 28,324,849.62$











trannsferencia abc DIF MENOR


Status de la Cartera de Créditos Hipotecarios No. De Créditos Porcentaje del Portafolio

Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)


Saldo insoluto inicial

de Principal de los

créditos (UDIS)

73 Al Corriente ( 0 Meses de Atraso) 2,142 30.16% 129,013,646.48 25.35% 142,117,045.76

74 0-30 Días de atraso 699 9.84% 45,972,775.72 9.03% 46,150,843.84

75 31-60 Días de atraso 224 3.15% 15,388,894.74 3.02% 15,426,296.02

76 61-90 Días de atraso 129 1.82% 8,437,021.15 1.66% 8,459,295.90

77 91-120 Días de atraso 46 0.65% 2,729,962.54 0.54% 2,733,298.20

78 121-150 Días de atraso 18 0.25% 1,415,263.35 0.28% 1,416,721.36

79 151-180 Días de atraso 35 0.49% 2,257,205.33 0.44% 2,259,545.92


7101 100.00% 508,936,204.19 100.00% 522,294,633.41











78 Saldo Intereses Diferidos (Udis) 3,026,155.60 1,120,228.68 4,146,384.28

79 Saldo de Comisiones y Seguros Diferidos (Udis) 2,231,016.49 479,180.04 2,710,196.53












Cobranza del 02 de May al 01 de Jun de 2016 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.



UDIs Pesos Pesos








8 Diferimiento con Quita - -$













20 Seguro de Vida 147,961.48 801,254.18 771,776.77$



23 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 225592 $ 85434.14, 16899 $ 88972.87, 239707 $ 87381.95, 218931 $ 83669.21, 274646 $73162.51, 229106 $ 240136.84, 71869 $ 94297.71, 72347 $ 150347.56, 243267 $ 114264.90, 243279 $ 78367.32, 16728 $ 90108.16, 233155 $ 71302.84, 232156 $ 75590.02, 17605 $ 90315.97, 18086 $ 98168.12280,967.48 1,521,520.11 1,521,520.11$













34 Comisiones 84,838.66 459,425.86






38 Aclaraciones pendientes de Reembolsar 263,415.53 1,426,471.22





42 Saldo a Favor SHF 176,384.22 955,171.51$

43 Saldo a Favor 49,700.35 269,141.77$









52 Pago GPI - -$


Seguros UDIs Pesos





















trannsferencia abc DIF MENOR



Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)



de Principal de los

créditos (UDIS)


74 0-30 Días de atraso 732 10.37% 47,759,275.39 9.47% 48,048,164.22

75 31-60 Días de atraso 243 3.44% 16,960,669.97 3.36% 16,998,196.98

76 61-90 Días de atraso 139 1.97% 9,351,239.00 1.85% 9,373,683.85

77 91-120 Días de atraso 41 0.58% 2,155,884.08 0.43% 2,158,908.23

78 121-150 Días de atraso 28 0.40% 1,797,354.58 0.36% 1,798,626.41

79 151-180 Días de atraso 16 0.23% 1,073,841.42 0.21% 1,074,774.37


7059 100.00% 504,434,349.61 100.00% 508,936,204.19
























Cobranza del 02 de Jun al 01 de Jul de 2016 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.



UDIs Pesos Pesos






6 Pago de principal Dacion/Adjudicacion 1,477,664.18 8,013,452.64$















20 Seguro de Vida 172,453.52 935,224.75 862,521.63$



23 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 7159 $ 91583.33, 17120 $ 92085.75, 17493 $ 80694.9548,748.18 264,364.03 264,364.03$













34 Comisiones 92,116.31 499,551.72











42 Saldo a Favor SHF 173,907.73 943,111.03$

43 Saldo a Favor 79,800.35 432,761.59$









52 Pago GPI - -$


Seguros UDIs Pesos





















TRANSFERENCIA ABC

72 Disponible para Transferir al fideicomiso 599 INVEX 0.00 -$ 12,268,699.66$ 12,268,639.29$ 60.37


Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)



de Principal de los

créditos (UDIS)


74 0-30 Días de atraso 642 9.18% 42,044,220.59 8.42% 42,277,882.27

75 31-60 Días de atraso 230 3.29% 16,137,463.19 3.23% 16,175,085.02

76 61-90 Días de atraso 135 1.93% 8,822,820.83 1.77% 8,845,261.32

77 91-120 Días de atraso 36 0.51% 2,108,407.89 0.42% 2,113,477.74

78 121-150 Días de atraso 33 0.47% 1,839,667.50 0.37% 1,843,243.72

79 151-180 Días de atraso 20 0.29% 1,304,245.81 0.26% 1,307,119.31


6994 100.00% 499,193,308.61 100.00% 504,434,538.45
























Cobranza del 02 de Jul al 01 de Ago de 2016 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.



UDIs Pesos Pesos







7 Quebranto de principal Dacion/Adjudicacion 155,413.36 844,940.48$














20 Seguro de Vida 176,503.97 959,604.43 876,346.01$



23 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 72494 $ 78403.52, 223930 $ 46084.75, 232014 $ 59727.34, 219765 $ 291095.46, 74001 $ 129698.27, 242761 $ 85882.96, 20659 $ 144711.20, 261444 $ 57197.33, 36748 $ 84985.56, 255621 $ 154608.94, 268502 $ 129591.66232,122.43 1,261,986.99 1,261,986.99$




27 Montos Recibidos por Aplicar









34 Comisiones 97,165.68 528,263.57



36 Diferimiento con quita Interes 387.37 2,106.03

37 Diferimiento con quita Comisiones - 0.00







42 Saldo a Favor SHF 171,839.72 934,246.17$

43 Saldo a Favor 91,470.06 497,298.01$









52 Pago GPI - -$


Seguros UDIs Pesos
















67 Recursos de Ventas ya transferidos 2,330,000.00$




71 Flujo de Ventas Transferidas en Mes Posterior 120,000.00$

72 Cancelacion Realizada en Mes Posterior 554,972.99$

73 Flujos directos en cuentas del Fideicomiso 2,937,585.40 15,970,858.67$ 15,970,858.67$

TRANFERENCIA ABC DIF MENOR



Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)


Saldo insoluto


de los créditos


76 0-30 Días de atraso 685 9.85% 44,352,797.31 8.95% 44,531,578.91

77 31-60 Días de atraso 224 3.22% 15,070,536.29 3.04% 15,104,947.07

78 61-90 Días de atraso 140 2.01% 9,228,469.48 1.86% 9,254,948.21

79 91-120 Días de atraso 41 0.59% 2,411,212.76 0.49% 2,414,333.34

80 121-150 Días de atraso 21 0.30% 1,274,936.54 0.26% 1,276,778.41

81 151-180 Días de atraso 24 0.35% 1,370,057.55 0.28% 1,371,081.79


6953 100.00% 495,439,366.78 100.00% 499,193,119.77









87 Montos Recibidos por Aplicar (UDIs) 0.00 0.00 0.00















Cobranza del 02 de Ago al 01 de Sep de 2016 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.



UDIs Pesos Pesos




4 Principal Producto Liquidaciones - -$

5 Utilidad / Pérdida Producto Liquidaciones - -$



8 Diferimiento con Quita 3,426.97 18,700.09$






13 Principal Producto Neto de Liquidaciones 0.00 -$







20 Seguro de Vida 142,313.69 776,568.95 756,959.85$



23 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 233450 $ 89759.48, 232788 $ 57292.97, 6727 $ 90426.36, 232032 $ 110637.2963,795.61 348,116.10 348,116.10$









31 Quebranto resultado de venta de bien -5,681.05 31,000.00-$




34 Comisiones 112,399.66 613,335.83











42 Saldo a Favor SHF 169,395.51 924,347.44$

43 Saldo a Favor 46,890.20 255,867.66$









52 Pago GPI - -$


Seguros UDIs Pesos











62 Reversos Cobranza mes Anteriores -$ 29,080.14$

63 Reversos Mes Posterior -$ 13,736.49$




67 Recursos de Ventas ya transferidos


69 Aplicación con Depositos de Meses Anteriores por Aclaracion -$ 433,227.03$

70 Recurso por Pago Cruzado 2,884.00$

71 Sobrantes en Cancelacion -$ 135,367.61$





Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)



de Principal de los

créditos (UDIS)


75 0-30 Días de atraso 719 10.40% 47,318,262.37 9.62% 47,718,954.58

76 31-60 Días de atraso 236 3.41% 15,589,343.10 3.17% 15,623,985.95

77 61-90 Días de atraso 142 2.05% 9,307,556.18 1.89% 9,334,716.70

78 91-120 Días de atraso 51 0.74% 2,979,393.38 0.61% 2,982,533.04

79 121-150 Días de atraso 21 0.30% 1,183,677.53 0.24% 1,184,529.48

80 151-180 Días de atraso 22 0.32% 1,332,865.83 0.27% 1,335,302.22


6914 100.00% 491,639,689.64 100.00% 495,439,366.78
























Cobranza del 02 de Sep al 01 de Oct de 2016 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.



UDIs Pesos Pesos




4 Principal Producto Liquidaciones 53,171.23 292,194.94$





9 Creditos Adicionales 22,828.85 125,452.70$ *













21 Seguro de Vida 140,846.62 774,002.60 766,113.74$



24 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 246421 $93,760.16 17,061.70 93,760.16 93,760.16$













35 Comisiones 79,153.11 434,974.68











43 Saldo a Favor SHF 167,221.04 918,939.50$

44 Saldo a Favor 40,428.59 222,169.56$









53 Pago GPI - -$


Seguros UDIs Pesos
















68 Recursos de Ventas ya transferidos

69 Depositos Invex del Periodo Pendiente de Aplicar por Aclaracion -$ 141,727.00$




TRENSFERENCIA ABC



Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)



de Principal de los

créditos (UDIS)


75 0-30 Días de atraso 620 9.01% 40,773,049.57 8.35% 40,932,305.08

76 31-60 Días de atraso 240 3.49% 16,036,337.44 3.28% 16,079,351.48

77 61-90 Días de atraso 125 1.82% 8,116,551.00 1.66% 8,139,727.44

78 91-120 Días de atraso 53 0.77% 3,200,700.48 0.66% 3,206,643.25

79 121-150 Días de atraso 25 0.36% 1,405,379.11 0.29% 1,407,656.19

80 151-180 Días de atraso 17 0.25% 982,471.90 0.20% 983,697.78


6885 100.00% 488,554,113.72 100.00% 491,662,518.49
























Cobranza del 02 de Oct al 01 de Nov de 2016 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.



UDIs Pesos Pesos











Total de Aplicaciones del Periodo UDIs Pesos Pesos









19 Prima de Cobertura Swap SHF Cobrada en Periodo 190,192.04 1,051,906.91 986,290.71$

20 Seguro de Vida 149,113.21 824,709.68 767,440.21$



23 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 297307 $ 77718.00, 17216 $ 78,108.54 28,174.52 155,826.54 155,826.54$




27 Montos Recibidos por Aplicar 137,891.55 762,645.34$ -$

28 Total de Aplicaciones del Periodo 4,900,514.85 27,103,581.29 25,304,890.22








34 Comisiones 83,446.39 461,522.12











42 Saldo a Favor SHF 165,226.25 913,827.05$

43 Saldo a Favor 24,965.79 138,079.86$









52 Pago GPI - -$


Seguros UDIs Pesos













64 Aplicación de Cobertura Sin Flujo -$ 121,764.65$



67 Depositos Invex del Periodo Pendiente de Aplicar por Aclaracion -$ 112,135.00$







Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)



de Principal de los

créditos (UDIS)


73 0-30 Días de atraso 664 9.70% 43,366,389.85 8.94% 43,532,501.99

74 31-60 Días de atraso 230 3.36% 14,793,842.14 3.05% 14,832,192.17

75 61-90 Días de atraso 140 2.05% 9,360,422.47 1.93% 9,387,860.54

76 91-120 Días de atraso 40 0.58% 2,513,496.24 0.52% 2,516,462.70

77 121-150 Días de atraso 35 0.51% 1,920,689.33 0.40% 1,922,780.42

78 151-180 Días de atraso 19 0.28% 1,039,161.82 0.21% 1,040,202.10


6844 100.00% 484,881,028.37 100.00% 488,554,113.72
























Cobranza del 02 de Nov al 01 de Dic de 2016 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.



UDIs Pesos Pesos




















19 Prima de Cobertura Swap SHF Cobrada en Periodo 174,921.73 973,321.53 969,737.09$

20 Seguro de Vida 139,245.03 774,804.74 767,104.26$



23 Reclamación de GPI a SHF Prestamos: 238773 $ 79580.55, 226551 $ 75292.07 27,833.13 154,872.62 154,872.62$













34 Comisiones 71,757.06 399,279.67








39 Prima de Cobertura Swap SHF Cobrada en Periodo 174,921.73 973,321.53$



42 Saldo a Favor SHF 163,558.67 910,093.78$

43 Saldo a Favor 11,363.06 63,227.75$









52 Pago GPI - -$


Seguros UDIs Pesos













64 Aplicación de Cobertura Sin Flujo -$ 176,014.27$






70 Recurso por Pago Cruzado -$ 8,800.00$





Saldo Insoluto de

Principal de los

Créditos (UDIs)



de Principal de los

créditos (UDIS)


74 0-30 Días de atraso 760 11.16% 48,377,474.77 10.04% 48,549,446.95

75 31-60 Días de atraso 211 3.10% 13,355,798.50 2.77% 13,395,052.19

76 61-90 Días de atraso 120 1.76% 7,684,721.19 1.59% 7,708,935.19

77 91-120 Días de atraso 36 0.53% 2,521,259.22 0.52% 2,526,176.02

78 121-150 Días de atraso 33 0.48% 1,948,638.81 0.40% 1,952,615.80

79 151-180 Días de atraso 25 0.37% 1,284,814.69 0.27% 1,287,360.05


6813 100.00% 481,867,933.99 100.00% 484,881,028.37












79 Saldo de Comisiones y Seguros Diferidos (Udis) 2,964,300.04 1,481,611.33 4,445,911.37












Cobranza del 02 de Dic 2016 al 01 de Ene de 2017 Fideicomiso F/599 Banco INVEX.

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