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El mercado del petrleo se enfrenta a una de sus pocas ms
convulsas. A la sobreoferta de crudo provocada por el aumento de
produccin y la cada de la demanda se suma ahora el temor a una
nueva desaceleracin de la economa mundial. No en vano, el Fondo
Monetario Internacional (FMI) ha recortado por tercera vez en lo
que va de ao su pronstico de crecimiento global para este ejercicio
a un 3,3 por ciento desde un 3,4 por ciento.
Todos estos factores han contribuido a debilitar la cotizacin
del petrleo, que esta semana ha tocado mnimos desde 2010. La
inestabilidad del entorno ha hecho que los principales pases
productores hayan iniciado una guerra de precios que se ha
endurecido tras la decisin de Arabia Saud de reducir el importe de
sus entregas a Estados
Unidos y aumentar el de las exportaciones europeas.
Y, en consecuencia, los analistas ya han comenzado a rebajar sus
previsiones de cara al ao que viene.
El ms contundente ha sido Goldman Sachs, que ha fijado el precio
para el barril estadounidense en 75 dlares -frente a los 90 dlares
anteriores- y para el Brent en 85 dlares -desde los 100 que
estimaba previamente-. Bank of America-Merril Lynch ha
bajado de 108 a 98 dlares su previsin de precio para el West
Texas y de 96 a 90 para el barril de Brent. Tambin han cado de 96 a
93 las estimaciones de Barclays para el barril europeo. Asimismo,
el banco calcula que el WTI pasar de 89 a 85 dlares. Deutsche Bank
tambin anuncia importantes descensos. As, predice que el Brent caer
desde los 103,25 dlares que haba estimado en un principio hasta los
88,75, mientras que para el WTI baja sus predicciones de 96,25
a
80,5 dlares por barril. Citi, por su parte, calcula que el
importe del barril europeo ser de 92 dlares y el estadounidense
caer hasta los 83. Y desde XTB sealan que el importe del crudo
estadounidense rondar los 72 dlares y el del europeo se situar en
torno a los 76.
Incluso la Administracin de Informacin de Energa (EIA, por sus
siglas en ingls) ha recortado su estimacin de 105 a 103 dlares para
el Brent y de 96 a 94,6 dlares para el WTI.
Pese a estos nmeros, la OPEP no ha modificado sus previsiones de
demanda mundial que se incrementar de 91,19 millones de barriles
diarios hasta los 92,38.
Hasta el momento, tampoco el FMI ha variado sus clculos y sigue
contemplando un precio de 99,4 dlares en 2015 y 97,3 dlares para
2016.
por INS ORIA
Los analistas creen que el petrleo an caer ms
105
96103
94,6 96938985
100
8590
75
103,25
88,75
96,25
80,5
108
98 9690
Administracinde Informacin
de Energa (EIA)
Barclays Goldman Sachs
Deutsche Bank
Bank of Amrica -
Merryl Lynch
Brent WTIPrevisin inicial ($) Previsin Revisada ($)
Fuente: Elaboracin propia
Recorte de las previsiones de precios
@GrupoEnergia16
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N 10 // 7 nov. 2014// LOS ANALISTAS CREEN QUE EL PETRLEO AN CAER
MS
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El precio del crudo cambia la estrategia de las petroleras
Dos temas han centrado las presentaciones de resultados de las
compaas petroleras que han tenido lugar durante las ltimas dos
semanas: el precio del petrleo y, como consecuencia, el cambio de
estrategia que implementarn las empresas. Los ejecutivos de las
principales petroleras internacionales ya han adelantado que en
2015 el recorte de gastos ser uno de los caminos que seguirn para
mantener la rentabilidad a sus accionistas, o lo que es lo mismo,
el sector ver una contraccin en las inversiones para mantener el
nivel de cash flow.
En este sentido, el director financiero de Shell, Simon Herry,
afirm que por cada fluctuacin de diez dlares en la cotizacin del
crudo la empresa ve oscilar su cash flow y su beneficio en 3.000
millones de dlares. La misma comparacin realiz Patrick de la
Chevardiere, director financiero de la francesa Total, quien asegur
que su beneficio anual se reduca en 1.500 millones por cada diez
dlares de cada del petrleo.
A pesar de estas afirmaciones, los datos presentados por las
compaas no han reflejado el desplome de ms del 20 por cierto que
han sufrido desde julio las cotizaciones del crudo. Segn explica
Rodrigo Garca, analista de XTB, a Energa16, el precio del petrleo
no les afecta tanto a nivel de resultados como dicen. Las compaas,
a travs de distintos instrumentos financieros, se aseguran los
precios. Estn cubiertas a corto y medio plazo, pero si sigue
cayendo, les afectar.
Eso s, a medio plazo, todas las compaas recortarn sus
inversiones a la espera de que el precio se recupere, apunta
Garca.
Por ejemplo, el nuevo CEO de Total, Patrick Pouyann, asegur que
en el caso de que los precios del petrleo se mantengan a la baja
durante ms tiempo, tendremos que
adaptarnos. Y la compaa lo har retrasando o aplazando proyectos,
negociando mejores condiciones con los proveedores y vendiendo
activos. De hecho, entre 2012 y 2014 la empresa se haba marcado el
objetivo de conseguir entre 15.000 y 20.000 millones de dlares a
travs del traspaso de activos, y continuar vendiendo con el fin de
lograr otros 10.000 millones hasta 2017.
El CEO de Exxon, Rex Tillerson, fue ms lejos al afirmar que los
grandes descubrimientos de petrleo se vern limitados como
consecuencia del colapso de los precios del crudo, que erosionan el
cash flow necesario para pagar los costes de exploracin, tales como
los equipos de perforacin, cuyo alquiler diario asciende a ms de
600.000 dlares.
Por su parte, la primera petrolera del mundo, Shell ya ha
anunciado que vigilaremos muy de cerca los niveles de inversin en
las reas en las que tenemos flexibilidad, afirm Ben Van Beurden,
CEO de la empresa. Y esas reas incluyen los proyectos de shale,
entre otros.
Precisamente, las compaas estadounidenseS que han concentrado su
negocio en los recursos no
convencionales son las que ms estn sufriendo por la cada de la
cotizacin del crudo. ConocoPhillips ha sido una de las primeras en
anunciar un recorte en las inversiones futuras como consecuencia de
este hecho. Eventos como la reciente crisis de los precios ponen de
relieve la importancia de mantener la concentracin en los
fundamentos, indic Ryan Lance, CEO de la empresa estadounidense,
quien adems adelant que en 2015 la compaa prevea reducir sus gastos
por debajo de los 16.000 millones de dlares.
BP, que lleva ya cuatro aos realizando una estrategia de
desinversiones tras el derrame del Golfo de Mxico en 2010, es una
de las pocas que lleva la contraria. Su director financiero, Brian
Gilvary, ha afirmado que un precio del petrleo entre 80 y 85 dlares
ofrece ms oportunidades que amenazas.
El Citibank, en un informe de octubre, ya sealaba que durante
este ao la industria petrolera haba predicado una mejor disciplina
de capital, que ha supuesto una menor inversin en grandes
proyectos. Segn pronostica la entidad, los proyectos con periodos
de amortizacin ms largos (GNL y crudo pesado) y algunos offshore
son los que se vern ms penalizados.
por TERESA JIMNEZ
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// EL PRECIO DEL CRUDO CAMBIA LA ESTRATEGIA DE LAS
PETROLERAS
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LA MIRADA PUESTA EN
Arabia Saud-Mxico Tras su visita a Venezuela, el ministro de
Petrleo saud, Ali al-Naimi, visitar Mxico entre el 12 y el 14 de
noviembre para asistir a una conferencia sobre gas natural. Como
teln de fondo se encuentra la cada de precios de crudo, provocada
por el principal exportador de petrleo de la OPEP al reducir el
precio de sus suministros para Asia y Estados Unidos.
Australia La ciudad australiana Brisbane acoger el 15 y 16 de
noviembre la cumbre del G20, que se celebra con la amenaza de una
nueva ralentizacin de la economa mundial como teln de fondo. Los
precios del petrleo, que siguen cayendo, estarn presentes en la
agenda de los mandatarios de las principales potencias
mundiales.
China El presidente de Mxico, Enrique Pea Nieto, realizar entre
el 10 y el 13 de noviembre un viaje oficial a China con el objetivo
de afianzar las relaciones econmicas entre ambos pases. Las
empresas petroleras asiticas han mostrado su inters por invertir en
Amrica Latina y, por ello, el presidente mexicano no dejar pasar la
ocasin para dar a conocer las ventas de su reciente reforma
energtica.
Brasil Del 13 al 14 de noviembre, se celebrar en Ro de Janeiro
el I Foro Latinoamericano de Gobernanza, Riesgo y Cumplimiento,
organizado por ARPEL e IBP, en el que se tratar la importancia de
la gobernabilidad corporativa, los riesgos asociados al negocio,
los requerimientos regulatorios y la necesidad de lograr un nivel
de cumplimiento satisfactorio.
Reino Unido El Power Cables for Offshore Oil & Gas
Conference se celebrar del 11 al 12 de noviembre en Londres, en el
que se presentarn las principales novedades en instalaciones de
cables para los proyectos offshore.
Las exportaciones de EEUU de crudo, en el nivel ms alto en 57
aospor LORENA LPEZ
El boom de los hidrocarburos no convencionales en Estados Unidos
ha dado un vuelco a la poltica energtica del pas. Las importaciones
de crudo se han situado en el nivel ms bajo de los ltimos 29 aos,
mientras que las exportaciones de este mercado se han ubicado en el
punto ms alto en 57 aos.
En concreto, el pas que preside Barack Obama export 401.000
barriles por da de crudo en julio de 2014 y alcanz as el segundo
volumen de exportacin ms alto desde 1920, ao en el que la
Administracin de Energa de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en
ingls) comenz a publicar sus datos.
Como resultado de las restricciones a la exportacin de petrleo
de Estados Unidos existentes desde 1975 como respuesta al embargo
rabe, la mayora de las ventas de crudo de Estados Unidos son de
origen nacional y slo se envan a Canad.
Sin embargo, desde el pasado mes de abril, las exportaciones de
crudo han incluido produccin canadiense que se movi a travs de los
Estados Unidos y luego fue reexportada a Suiza, Espaa, Italia y
Singapur.
Para poder exportar crudo de Estados Unidos, una empresa debe
obtener una licencia de la Oficina de Industria y Seguridad (BIS)
del Departamento de Comercio estadounidenses. Bajo los requisitos
de concesin de licencias de exportacin, hay ciertas operaciones que
se espera que sean aprobadas prximamente, al igual que ocurri hace
tan solo unos meses con las compaas petroleras Pioneer Natural
Resources y Enterprise Products Partners.
Por tanto, Estados Unidos prev contar con una poltica de
exportacin ms permisiva que en la actualidad. Sin embargo, en el
punto de mira se encuentra la capacidad logstica para dar salida a
su nueva produccin con destino a los mercados internacionales de
petrleo.
01999 2002 2005 2008 2011 2014
100200300400
Exportaciones de crudo de EEUU(Miles de barriles diarios)
Exportaciones y reexportaciones Reexportaciones
Exportaciones aCanad
Reexportaciones aEspaaSingapurItaliaSuizaEne Feb Mar Abr May Jun
Jul Ene Feb Mar Abr May Jun Jul
Cifras en milesde barriles por da
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