NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN DAN PENGUNGKAPAN …

Fasilitator:

Marisi P. Purba, S.E., M.H., Ak, CA

(Praktisi, Penulis & Akademisi)

NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN DAN PENGUNGKAPAN RISIKO INSTRUMEN KEUANGAN

Sesi IV

NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN

PENGUNGKAPAN NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN

PENGUNGKAPAN RISIKO INSTRUMEN KEUANGAN

PSAK 68: Pengukuran Nilai Wajar.

PSAK 68.05: ”Pernyataan ini diterapkan ketika Pernyataan lain mensyaratkan atau mengizinkan pengukuran atau pengungkapan mengenai nilai wajar (dan pengukuran, seperti nilai wajar setelah dikurangi biaya untuk menjual (fair value less costs to sell), berdasarkan nilai wajar atau pengungkapan mengenai pengukuran tersebut), kecuali sebagaimana dijelaskan dalam paragraf 06 dan 07.”


Pengukuran dan pengungkapan sebagaimana diatur dalam PSAK 68 tidak berlaku bagi (PSAK 68.06):

transaksi pembayaran berbasis saham

transaksi sewa

persediaan


Pengungkapan sebagaimana diatur dalam PSAK 68 tidak berlaku bagi (PSAK 68.07):

nilai wajar aset program (PSAK 24)

investasi program manfaat purnakarya

nilai wajar yang digunakan sebagai nilai aset yang terpulihkan (PSAK 48)


PSAK 68.24:

“Nilai wajar adalah harga yang akan diterima untuk menjual suatu aset atau harga yang akan dibayar untuk mengalihkan suatu liabilitas dalam transaksi teratur di pasar utama (atau pasar paling menguntungkan) pada tanggal pengukuran berdasarkan kondisi pasar saat ini (yaitu harga keluaran) terlepas apakah harga tersebut dapat diobservasi secara langsung atau diestimasi menggunakan teknik penilaian lain.”


Penentuan nilai wajar:

Harga yang dapat diobservasi

Penilaian dengan menggunakan input yang dapat diobservasi dan tidak dapat diobservasi


Pasar Utama atau pasar paling

menguntungkan

PSAK 68.16:

“Pengukuran nilai wajar mengasumsikan bahwa transaksi untuk menjual aset atau mengalihkan liabilitas terjadi:

a) di pasar utama (principal market) untuk aset atau liabilitas tersebut; atau

b) jika tidak terdapat pasar utama, di pasar yang paling menguntungkan (most advantegous market) untuk aset atau liabilitas tersebut”.

Buyer Seller


Buyer Seller

Independent

Knowledgeable

Able Willing

Pasar Utama atau pasar paling

menguntungkan


PSAK 68.13: “Aset atau liabilitas yang diukur pada nilai wajar dapat terdiri dari salah satu hal sebagai berikut: a) Aset atau liabilitas yang berdiri

sendiri (contohnya instrumen keuangan atau aset nonkeuangan); atau

b) Sekelompok aset, sekelompok liabilitas atau sekelompok aset dan liabilitas (contohnya suatu unit penghasil kas atau bisnis)”.


Hierarki Nilai Wajar:

Quoted Market Price in Active

Market

Prices of Similar Assets (Liabilities) or Identical Items in Active Market

(Observable Inputs), Valuation with Observable Inputs

Valuation Techniques with Unobservable Inputs

STEP I

STEP II

STEP III


Input Level 1

PSAK 68.76: “Input level 1 adalah harga kuotasian (tanpa penyesuaian) di pasar aktif untuk aset atau liabilitas yang identik yang dapat diakses entitas pada tanggal pengukuran”.

Penyesuaian terhadap input level 1 dilakukan apabila:

1. Apabila perusahaan memiliki jumlah besar aset atau liabilitas yang serupa yang diukur pada nilai wajar harga kuotasian dalam pasar aktif, tetapi tidak dapat diakses untuk setiap aset atau liabilitas tersebut secara individual,

2. Harga kuotasian di pasar aktif tidak merepresentasikan nilai wajar,

3. Harga kuotasian perlu disesuaikan dengan mempertimbangkan PSAK 68.39.


Pasar Utama dan “the Most Advantageous Market”: 1. Pasar utama adalah pasar dengan

volume dan aktivitas terbesar, 2. “The most advantagous market”

adalah pasar yang paling menguntungkan bagi perusahaan sebagai pelaku pasar dan dijadikan rujukan apabila tidak terdapat pasar utama.

3. Pasar utama dan “The most advantagous market” adalah pasar yang dapat diakses oleh perusahaan.


http://en.wikipedia.org/wiki/File:Barclays_Global_Investors_HQ,_south_side_1.JPG

Buletin Teknis 3, “Penentuan Nilai Wajar Instrumen Keuangan Ketika Pasar tidak Aktif” par. 21,

“Suatu pasar aktif adalah pasar dimana transaksi dilakukan secara reguler berdasarkan transaksi yang wajar. Pengertian “secara reguler” adalah masalah pertimbangan (judgement) dan tergantung fakta dan keadaan pasar untuk instrumen keuangan yang diukur pada nilai wajar. Transaksi yang wajar bukan transaksi yang dipaksakan (forced transaction), likuidasi yang dipaksakan (forced liquidation), atau penjualan akibat kesulitan keuangan (distressed sales)”.


http://www.officescope.com/blog/wp-content/uploads/2013/07/Puzzle-pieces.jpg

Pasar tidak aktif (tidak ada perdagangan)

Pasar dengan penurunan transaksi yang signifikan

Pasar dengan kondisi tidak beraturan dimana terjadi forced liquidation atau

distressed sales

Nilai pasar tidak dapat digunakan

sebagai nilai wajar (fair value)


Pasar dengan volume transaksi yang menurun secara signifikan,

1. Terdapat sedikit transaksi, 2. Kuotasi harga tidak didasarkan pada informasi

terkini, 3. Kuotasi harga berubah secara substansial baik

secara waktu atau diantara pencipta pasar (contohnya brokered markets),

4. Indeks yang sebelumnya berkorelasi dengan nilai wajar instrumen keuangan yang bersangkutan, saat ini menjadi tidak berkorelasi dengan indikasi nilai wajar instrumen keuangan tersebut

5. Terdapat kenaikan yang signifikan atas resiko likuiditas, hasil, atau indikator performansi,

6. Selisih bid-ask (bid-ask spread) yang besar 7. Penurunan yang signifikan atau ketiadaan pasar

primer, 8. Sedikit informasi yang dikeluarkan secara publik.


http://www.newepicmedia.com/wp-content/uploads/2012/06/puzzle.jpg

Indikasi Pasar tidak Beraturan,

1. Tidak adanya informasi dan akses terhadap pasar yang memadai untuk periode sebelum tanggal pelaporan keuangan, yang menyebabkan pasar tidak normal,

2. Terdapat hanya satu pelaku pasar, 3. Penjual dalam kondisi bangkrut atau

sedang dipailitkan, 4. Adanya fluktuasi harga yang sangat

signifikan jika dibandingkan dengan harga transaksi terakhir.


Significant decrease in

volume/level of activity?

No Transaction price is fair

Yes

Orderly transaction?

No

Little or no weight on transaction price

Yes

Transaction is considered in fair value. However changes in valuation techniques, multiple valuation techniques, changes

in fair value weightings or additional adjustments may be

necessary.

Cannot determine

Consider transaction price, but place more

weight on other orderly transactions

Sumber: PwC Manual of Accounting IFRS 2012, hlm.34035


Input Level 2

PSAK 68.81:

“Input level 2 adalah input selain harga kuotasian yang termasuk dalam level 1 yang dapat diobservasi untuk aset atau liabilitas, baik secara langsung maupun tidak langsung”.

Contoh inpul level 2:

1. Harga kuotasian aset atau liabilitas yang identik atau serupa di pasar aktif,

2. Input selain dari harga kuotasian yang dapat diobservasi, 3. Input yang diperkuat pasar.


Input Level 3

PSAK 68.86:

“Input level 3 adalah input yang tidak dapat diobservasi untuk aset atau liabilitas”.

Contoh inpul level 3:

1. Penilaian liabilitas aktivitas purnaoperasi, 2. Penilaian terkait swap suku bunga yang dikembangkan dengan

menggunakan data yang tidak dapat diperkuat pasar (berdasarkan perikatan dengan pihak ketiga),

3. Penilaian terkait unit penghasil kas yang dikembangkan dengan menggunakan data milik perusahaan.


Teknik Penilaian:

PSAK 68.61:

“Entitas menggunakan teknik penilaian yang sesuai dalam keadaan dan dimana data yang memadai tersedia untuk mengukur nilai wajar, memaksimalkan penggunaan input yang dapat diobservasi yang relevan dan meminimalkan penggunaan input yang tidak dapat diobservasi”.


MARKET APPROACH

COST APPROACH

INCOME APPROACH

Teknik Penilaian:


Menggunakan data yang diperoleh dari transaksi pasar.

Menggunakan data nilai kini arus kas, dimana tingkat diskonto didasarkan pada ekspektasi pelaku pasar.

Didasarkan pada jumlah uang yang diperlukan menggantikan aset.

Teknik Penilaian:


Market Approach

1. Teknik valuasi yang menggunakan pengali pasar yang dibentuk dari serangkaian perbandingan,

2. Salah satu teknik penilaian yang konsisten dengan pendekatan pasar adalah harga matriks.*

Income Approach

1. Menggunakan jumlah penghasilan yang diperoleh dengan mengkonversi jumlah-jumlah yang diperoleh pada masa yang akan datang ke suatu jumlah tunggal saat ini,

2. Teknik nilai kini, Black-Scholes-Merton dan multi-period excess earnings (MPEE) adalah contoh dari Income Approach.

*Matrix prices are based on quoted prices for securities with similar coupons, ratings, and maturities,

rather than on specific bids and offers for the designated security.


Teknik Nilai Kini (Present Value Technique):

1. Teknik penyesuaian tingkat diskonto (traditional approach) (PSAK 68 PP18-22, PSAK 48 A04-A06).

2. Teknik nilai kini yang diharapkan (expected cash flow approach) (PSAK 68 PP23-30, PSAK 48 A07-14).


Cost Approach

1. Teknik valuasi yang mencerminkan jumlah yang akan dibutuhkan saat ini untuk menggantikan kapasitas manfaat aset,

2. Bagi penjual, harga pasar yang akan diterima untuk suatu aset yang didasarkan pada biaya bagi si pembeli untuk memperoleh atau membangun aset pengganti dengan manfaat yang sebanding.

START Identify new

cost of equivalent asset

Adjust for age/economic obsolescence/ deterioration

Depreciated replacement

cost/fair value RESULT


PSAK 68.91:

“Entitas mengungkapkan informasi yang membantu pengguna laporan keuangannya untuk menilai kedua hal sebagai berikut: a) Untuk aset dan liabilitas yang diukur pada

nilai wajar secara berulang (recurring) atau tidak berulang (non-recurring) dalam laporan posisi keuangan setelah pengakuan awal, teknik penilaian dan input yang digunakan untuk mengembangkan pengukuran tersebut,

b) Untuk pengukuran nilai wajar yang berulang yang menggunakan input yang tidak dapat diobservasi yang signifikan (Level 3), dampak dari pengukuran terhadap laba rugi atau penghasilan komprehensif lain untuk periode tersebut.“


PSAK 68: Pengukuran Nilai Wajar (efektif 1 Januari 2016)


PSAK 60, “Instrumen Keuangan: Pengungkapan” par.07 (PSAK 60.07):

“Entitas mengungkapkan informasi yang memungkinkan pengguna laporan keuangan untuk mengevaluasi signifikansi instrumen keuangan terhadap posisi dan kinerja keuangan.”


PSAK 60.31:

“Entitas mengungkapkan informasi yang memungkinkan pengguna laporan keuangan untuk mengevaluasi sifat dan cakupan risiko yang tumbul dari instrumen keuangan di mana entitas terekspos pada akhir periode pelaporan.”

http://www.google.co.id/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwjUl86a8YrWAhWKuY8KHaeuA0gQjRwIBw&url=http://www.mba-mondays-illustrated.com/2013/10/analyzing-financial-statements/&psig=AFQjCNEN6gOOzwtKn2nT6e8rrT8CH6ke6w&ust=1504592192916150

PSAK 60.29:

“Untuk membuat pengungkapan seperti yang diisyaratkan oleh paragraf 30 entitas mengklasifikasikan pengukuran nilai wajar dengan menggunakan hirarki nilai wajar yang mencerminkan signifikansi input yang digunakan dalam melakukan pengukuran…….”

Pengungkapan yang diwajibkan PSAK 60.30:

1. Tingkat hirarki nilai wajar, 2. Pemindahan tingkat hiraki nilai wajar, 3. Untuk tingkat 3 hirarki nilai wajar perlu diungkapkan total

keuntungan dan kerugian yang diakui sebagai laba rugi, laba (rugi) komprehensif, pembelian, penjualan, penerbitan dan penyelesaian dan pemindahan dari dan ke tingkat 3 hirarki nilai wajar,

4. Dll.






No Jenis Investasi Hirarki Nilai Wajar

Level 1 Level 2 Level 3

1

Surat berharga negara dalam kelompok diperdagangkan atau tersedia untuk dijual

Harga berdasarkan informasi BEI (Bursa Efek)

Harga berdasarkan informasi HIMDASUN (Himpunan Pedagang Surat Utang Negara) atau lembaga sejenis (broker price). Valuasi oleh manajemen atau dengan bantuan independent appraisal dengan menggunakan observable inputs (tanpa menggunakan asumsi-asumsi yang diciptakan oleh manajemen secara signifikan).

Valuasi oleh manajemen atau dengan bantuan independent appraisal dengan menggunakan unobservable inputs (asumsi-asumsi yang diciptakan manajemen) atau menggunakan observable inputs yang terlebih dahulu disesuaikan secara signifikan oleh manajemen.

2

Surat berharga (obligasi) yang dikelompokkan sebagai berharga yang jatuh temponya kurang dari satu tahun

Harga berdasarkan informasi BEI

Harga berdasarkan informasi HIMDASUN atau lembaga sejenis (broker price). Valuasi oleh manajemen atau dengan bantuan independent appraisal dengan menggunakan observable inputs (tanpa menggunakan asumsi-asumsi yang diciptakan oleh manajemen secara signifikan).


Hirarki Nilai Wajar Aset Keuangan:




3 Tabungan pada bank

Nilai nominal pada buku tabungan NA NA

4

Deposito berjangka pada bank dan deposit on call pada bank

Nilai nominal pada buku deposito NA NA

5 Sertifikat deposito NA Valuasi dengan menggunakan rata-rata suku bunga deposito NA

6 Sertifikat bank NA

Valuasi dengan menggunakan rata-rata suku SBI (Setifikat Bank Indonesia) efektif. NA

7 Saham yang terdaftar pada BEI


Harga over the counter yang berasal dari Reuters, Bloomberg, dan lain-lain. Valuasi oleh manajemen atau dengan bantuan independent appraisal dengan menggunakan observable inputs (tanpa menggunakan asumsi-asumsi yang diciptakan oleh manajemen secara signifikan).






8

Obligasi yang tercatat di BEI dan sukuk yang tercatat di BEI yang dikelom-pokkan sebagai berharga yang tersedia untuk dijual


Harga berdasarkan informasi KSEI (Kustodian Sentral Efek) dengan nilai rata-rata tertimbang. Valuasi oleh manajemen atau dengan bantuan independent appraisal dengan menggunakan observable inputs (tanpa menggunakan asumsi-asumsi yang diciptakan oleh manajemen secara signifikan).


9

Efek beragunan aset dari KIK beragunan aset yang dikelompokkan sebagai berharga yang diperdagangkan atau tersedia untuk dijual NA

Harga berdasarkan informasi dari KSEI. Harga over the counter yang diterbitkan oleh Reuters, Bloomberg dan lain-lain.






10

Unit penyertaan dana investasi real estate berbentuk KIK NA

NAB dari custody NA

11

Unit penyertaan Reksa Dana pasar uang, pendapatan tetap, campuran, saham, terproteksi, Reksa Dana dengan penjaminan, Reksa Dana Indeks, KIK (Kontrak Investasi Kolektif), dan Reksa Dana dengan unit penyertaannya diperdagangkan di bursa efek.

NA

NAB dari custody NA





12 Kontrak opsi saham yang tercatat di BEI


Valuasi oleh manajemen atau dengan bantuan independent appraisal dengan menggunakan Black Scholes Model. NA

13

Penempatan langsung pada saham NA NA




Pure Risk Speculative

Risk

Demand Risk Input Risk

Financial Risk

Property Risk

Environment Risk

Liability Risk

Insurable Risk


http://www.wikihow.com/Image:Develop-a-Risk-Management-Plan-Step-12.jpg

RISIKO KREDIT

RISIKO SUKU BUNGA

RISIKO MATA UANG ASING

RISIKO LIKUIDITAS

PSAK 60:


RISIKO PASAR

PSAK 60:

ANALISA SENSITIVITAS

Bunga Kurs Komoditas Harga

Ekuitas


Pengungkapan Kualitatif

Pengungkapan Kuantitatif

PSAK 60.34:

“Entitas mengungkapkan informasi yang memungkinkan pengguna laporan keuangan untuk mengevaluasi sifat dan luas risiko yang timbul dari instrumen keuangan yang mana entitas terekspos pada akhir periode pelaporan”.










PSAK 60: Instrumen Keuangan: Pengungkapan (efektif 1 Januari 2015)

Questions?

Marisi P. Purba, S.E., M.H., Ak, CA, ACPA

Email: [email protected] Phone: 0812 2068 4307

Documents

NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN DAN PENGUNGKAPAN …