NOTA DI SINTESI DELL’EMISSIONE

Le note di sintesi consistono in dichiarazioni obbligatorie denominate “Elementi”. Tali Elementi sono numerati in Sezioni da A ad E (A.1 – E.7).

La presente Nota di sintesi contiene tutti gli Elementi che devono essere inclusi in una nota di sintesi per il presente tipo di titoli e di Emittente. Non essendovi l’obbligo di esaminare alcuni Elementi, la loro numerazione in sequenza potrebbe non essere continua.

Anche qualora il tipo di titoli o Emittente di un Elemento ne richieda l’inserimento nella nota di sintesi, è possibile che su di esso non possa essere fornita alcuna informazione pertinente. In tale caso nella nota di sintesi è inclusa una breve descrizione dell’Elemento, accompagnata dalla menzione “Non applicabile”.

Sezione A – Introduzione ed avvertenze

Elemento Titolo

A.1

Avvertenza La presente nota di sintesi dovrebbe essere letta come un’introduzione al Prospetto di base corredato da eventuali supplementi ad esso relativi (il Prospetto di Base). Qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari dovrebbe basarsi su un esame complessivo, da parte degli investitori, del Prospetto di Base.

Qualora sia presentato un ricorso dinanzi all’autorità giudiziaria in uno Stato Membro dello Spazio Economico Europeo in merito alle informazioni contenute nel presente Prospetto di Base, l’investitore ricorrente potrebbe essere tenuto, ai sensi del diritto nazionale del relativo Stato Membro, a sostenere le spese di traduzione del Prospetto di Base prima dell’inizio del procedimento.

Sono soggette a responsabilità civile solo le persone che hanno preparato la nota di sintesi, comprese le sue eventuali traduzioni, ma solo nel caso in cui la nota sia fuorviante, imprecisa o incoerente se letta insieme con le altre sezioni del Prospetto di Base o non offra, se letta insieme con le altre sezioni del Prospetto di Base, le informazioni fondamentali per aiutare gli investitori al momento di valutare l’opportunità di investire in tali titoli.

A.2

Consenso all’uso del Prospetto di Base

Nel contesto dell’offerta dei Titoli in Italia (la Giurisdizione dell’Offerta Pubblica).

I Titoli con un prezzo di emissione inferiore a EUR 100.000 possono essere offerti in circostanze in cui non è prevista l’esenzione dall’obbligo di pubblicazione di un prospetto ai sensi della Direttiva Prospetto. Qualsiasi offerta di questo tipo è chiamata “Offerta Non Esente”. Conformemente alle condizioni di seguito indicate, l’Emittente acconsente all’uso del Prospetto di Base in relazione all’Offerta Pubblica dei Titoli durante il periodo di offerta dal 22 febbraio 2017 (compreso) al 1 marzo 2017 (compreso) (il Periodo di Offerta) nella(e) Giurisdizione(i) dell’Offerta Pubblica.

Il consenso concesso dall’Emittente per l’uso del Prospetto di Base per l’effettuazione dell’Offerta Non Esente è un consenso specifico (Consenso Specifico) relativo al Dealer (ovvero Exane Derivatives

SNC) and Banca Leonardo S.P.A. - Via Broletto, 46 – 20121 Milan (l’Istituto Autorizzato).

A scanso di equivoci, il Dealer e l’Emittente non avranno alcun obbligo di garantire che un Istituto Autorizzato agisca nel rispetto di tutte le leggi e di tutti i regolamenti e, di conseguenza, il Dealer e l’Emittente non saranno in alcun caso responsabili in tal senso. Le Condizioni delle Offerte Non Esenti devono essere comunicate agli investitori dall’Istituto Autorizzato presso cui verrà fatta l’offerta.

Sezione B – Emittente

Elemento Titolo

B.1 Denominazione legale e commerciale dell’Emittente

Exane Finance SA (l’Emittente).

B.2 Sede, forma giuridica dell’Emittente/legislazione in base alla quale opera e paese di costituzione dell’Emittente

Sede: 16, avenue Matignon - 75008 Parigi - Francia

Forma giuridica: una società per azioni di diritto francese (société anonyme)

Legislazione: diritto francese.

Paese di costituzione: Francia

B.4b Andamenti Noti Non applicabile. Non vi sono andamenti noti concernenti l’Emittente ed i settori commerciali in cui opera.

B.5 Gruppo L’Emittente non ha alcuna controllata.

Exane Finance è controllata al 99,9% da Exane SA ed è una società interamente consolidata.

Exane Finance appartiene al Gruppo: una tabella semplificata della struttura del Gruppo è inclusa di seguito.

Gruppo indica Exane SA ed ogni società controllata direttamente o indirettamente (come definita all’articolo L.233-1 del codice di diritto commerciale francese) di Exane SA.

Elemento Titolo

B.9 Previsione o stima degli utili

Non applicabile. Non vi sono previsioni o stime degli utili.

B.10 Rilievi contenuti nella relazione dei revisori

Non applicabile. Non vi sono rilievi nella relazione dei revisori contabili relativamente agli esercizi finanziari conclusi il 31 dicembre 2014 e il 31 dicembre 2015.

B.12 Informazioni finanziarie relative agli esercizi passati

Exane Finance In migliaia di €

31 dic. 2014 (dati certificati)

30 giu 2015

30 dic. 2015 (dati

certificati)

30 giu 2016

Reddito bancario netto 2.388 1.306 2.077 753

Utile operativo 2.300 1.259 642 617 Utile netto 1.534 839 (30) 381 Attività Totali 14.167.342 16.169.350 16.948.127 12.382.07

7 Totale Patrimonio Netto

7.169 6.569

5.700 6.080

Non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali nelle prospettive dell’Emittente dal 31 dicembre 2015.

Non applicabile. Non si sono verificati cambiamenti significativi della situazione finanziaria o commerciale dell’Emittente dal 30 giugno 2016.

B.13 Eventi recenti relativi Non applicabile. Non vi sono eventi recenti riguardanti l’Emittente

Elemento Titolo

all’Emittente che siano sostanzialmente rilevanti per la valutazione della sua solvibilità.

che siano sostanzialmente rilevanti per la valutazione della sua solvibilità.

B.14 Grado di dipendenza dell’Emittente da altri soggetti nel Gruppo.

Si veda anche l’Elemento B.5 che precede. L’Emittente è posseduto al 99,99% da Exane SA.

B.15 Principali attività dell’Emittente

Ai sensi dell’articolo 2 del suo statuto, la principale attività dell’Emittente è, nel rispetto dei limiti previsti dalle previsioni normative e regolamentari applicabili alle società finanziarie e "nel rispetto delle previsioni dell’ultimo sotto-paragrafo del presente articolo:

- offrire, sia in Francia sia al di fuori della Francia, servizi di investimento, servizi connessi a servizi di investimento come definiti dei regolamenti applicabili, ed operatività bancaria, inclusa l’intermediazione in operazioni bancarie, la raccolta di fondi dal pubblico, le operazioni di credito e l’emissione di titoli, e le attività connesse all’operatività bancaria, oltre ad ogni attività finanziaria non proibita dai regolamenti applicabili;

- effettuare, sia in Francia sia al di fuori della Francia, ogni operazione commerciale, finanziaria, industriale, su beni mobili o immobili in qualsiasi modo collegata al suo oggetto sociale, inclusa la costituzione di nuove società, conferimento, sottoscrizione, acquisto di titoli o diritti societari, fusioni, accordi commerciali o ogni altra modalità;

La Società deve condurre tali attività che sono soggette, ai sensi della normativa vigente, ad autorizzazione, nel rispetto delle condizioni di cui all’autorizzazione concessa alla Società o ad ogni approvazione che possa essere concessa alla Società."

L’Emittente è pertanto autorizzato ad offrire servizi di credito e garanzia complementari a tali attività in qualità di fornitore di servizi di investimento, in relazione alla negoziazione per conto proprio, gestione di portafogli, sottoscrizione e collocamento (garantito e non garantito).

La principale attività dell’Emittente è l’emissione di titolo di debito (inclusi certificates ed obbligazioni) e warrants. Tali emissioni sono in genere sottoscritte da Exane Derivatives SNC che è responsabile del collocamento presso gli investitori e della gestione delle posizioni.

Si deve notare che i servizi di investimento relativi alla sottoscrizione ed al collocamento sono autorizzati solo con riferimento all’emissione di warrants e titoli di debito (obbligazioni e certificates).

Elemento Titolo

L’Emittente ha inoltre predisposto una dichiarazione relativa alla libertà di prestazione di servizi nei territori dei seguenti paesi: Austria, Belgio, Bulgaria, Cipro, Repubblica Ceca, Danimarca, Estonia, Finlandia, Germania, Grecia, Ungheria, Islanda, Irlanda, Italia, Lettonia, Liechtenstein, Lituania, Lussemburgo, Malta, Norvegia, Paesi Bassi, Polonia, Portogallo, Romania, Slovacchia, Slovenia, Spagna, Svezia e Regno Unito.

B.16 Persona(e) giuridica(he) o fisica(he) che possiede(ono) o controlla(no) direttamente o indirettamente l’Emittente.

Al 31 dicembre 2015, le azioni dell’Emittente sono distribuite nel seguente modo:

319.988 azioni possedute da Exane SA

1 azione posseduta da Nicolas Chanut

1 azione posseduta da Exane Derivatives SNC

1 azione posseduta da Bertrand Leonard

1 azione posseduta da Exane Limited

1 azione posseduta da Benoît Catherine

1 azione posseduta da Exane Derivatives Gérance SA

Exane Finance SA non ha controllate.

Exane Finance SA è una società direttamente controllata al 99,9% da Exane SA ed è una società interamente consolidata.

B.17 Rating assegnato all’Emittente o ai suoi titoli di debito

Non applicabile. Exane Finance SA non è oggetto di rating.

Non applicabile. I Titoli non sono oggetto di rating.

B.18 Natura e scopo della garanzia

Ciascun Titolo sarà garantito da Exane Derivatives SNC (il Garante). Il Garante ha garantito irrevocabilmente ed incondizionatamente il puntuale pagamento di tutti gli importi dovuti dall’Emittente in relazione ai Titoli se e quando questi diventino dovuti e pagabili (la Garanzia). La Garanzia rilasciata dal Garante sui Titoli costituisce un’obbligazione diretta e non subordinata del Garante ed avrà pari posizione nell’ordine dei pagamenti (pari passu) rispetto alle sue ulteriori obbligazioni dirette, incondizionate e non subordinate, sia presenti che future (con l’eccezione delle cause di prelazione legali).

Alcune emissioni possono beneficiare di una ulteriore garanzia in forma di pegno su conti titoli ai sensi dell’articolo L. 211-20 e degli articoli D. 211-10 et seq. del codice finanziario e monetario francese (il Pegno). Tale Pegno sarà garantito da Exane Derivatives SNC (il Debitore Pignoratizio) a beneficio dei Portatori dei Titoli.

Elemento Titolo

I Final Terms corrispondenti indicheranno se i relativi Titoli beneficiano di un Pegno. La dichiarazione di pegno indicherà, in particolare, il debito garantito dal Pegno (il Debito Garantito) così come la natura e numero degli strumenti finanziari registrati nel conto costituito in pegno (gli Strumenti Finanziari Utilizzabili) alla data di consegna di tale dichiarazione di costituzione.

B.19 Informazioni relative al Garante

B.19/B.1 Denominazione legale e commerciale del Garante

La denominazione legale del Garante è Exane Derivatives SNC.

B.19/B.2 Sede legale e forma giuridica del Garante / legislazione in base alla quale opera e paese di costituzione del Garante

Sede: 16, avenue Matignon - 75008 Parigi - Francia

Forma giuridica: società in nome collettivo di diritto francese (société en nom collectif)

Legislazione: diritto francese

Paese di costituzione: Francia

B.19/B.4b

Descrizione di ogni informazione circa l’andamento delle attività del Garante e i settori in cui opera.

Non applicabile. Non vi sono informazioni circa l’andamento delle attività del Garante ed i settori commerciali in cui opera.

B.19/B.5 Descrizione del Gruppo del Garante e della posizione che esso occupa nel Gruppo

Exane Derivatives SNC ha una controllata posseduta al 99,9% : Ellipsis Asset Management SA.

Exane Derivatives SNC è controllata al 99,9% da Exane SA ed è una società interamente consolidata.

Exane Derivatives SNC appartiene al Gruppo: una tabella semplificata della struttura del Gruppo è inclusa all’Elemento B.5 che precede.

Gruppo indica Exane SA ed ogni società controllata direttamente o indirettamente (come definita all’articolo L.233-1 del Codice Commerciale) da Exane SA.

B.19/B.9 Previsione o stima degli utili

Non applicabile. Non vi sono previsioni o stime degli utili

B.19/B.10

Rilievi contenuti nella relazione dei revisori

Non applicabile. Non vi sono rilievi nella relazione dei Revisori Contabili relativamente agli esercizi finanziari conclusi il 31 dicembre 2014 e 31 dicembre 2015.

B.19/B.12 Informazioni Exane Derivatives SNC

Elemento Titolo

finanziarie relative agli esercizi passati

In migliaia di €

31 dic. 2014

30 giu 2015 31 dic. 2015 30 giu 2016

Reddito bancario netto

145.231 101.535 158.055

54.508

Utile operativo 43.441 44.220 38.142

3.395

Utile netto 33.536 33.093 26.271

3.254

Attività totali 18.676.613 21.083.234 21.477.898

17.747.575

Totale Patrimonio Netto

79.203 79.525

72.703 50.084

Non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali nelle prospettive del Garante dal 31 dicembre 2015.

Non applicabile. Non si sono verificati cambiamenti significativi nella situazione finanziaria o commerciale del Garante dal 30 giugno 2016.

B.19/B.13 Eventi recenti relativi al Garante che siano sostanzialmente rilevanti per la valutazione della sua solvibilità.

Non applicabile. Non vi sono eventi recenti riguardanti il Garante che siano sostanzialmente rilevanti per la valutazione della sua solvibilità.

B.19/B.14 Grado di dipendenza del Garante da altri soggetti nel Gruppo.

Si veda anche l’Elemento B.19/B.5 che precede.

Il Garante è posseduto al 99,99% da Exane SA.

B.19/B.15 Principali attività del Garante

Ai sensi dell’articolo 2 del suo statuto, l’oggetto sociale del Garante è, "nel rispetto dei limiti previsti dalle previsioni normative e regolamentari applicabili alle società finanziarie e nel rispetto delle previsioni dell’ultimo sotto-paragrafo del presente articolo”:

− offrire, sia in Francia sia al di fuori della Francia, servizi di investimento, servizi connessi a servizi di investimento come definiti dei regolamenti applicabili, ed ai fini della sua attività relativa ai prodotti derivati, alcune operazioni bancarie ancillari all’offerta di servizi di investimento, quali in particolare:

- concessione dei correlati prestiti e garanzie,

- raccolta di depositi a termine;

− effettuare, sia in Francia sia al di fuori della Francia, ogni operazione commerciale, finanziaria, industriale, su beni mobili o immobili in qualsiasi modo collegata al suo oggetto sociale, inclusa la costituzione di nuove società, conferimento,

Elemento Titolo

sottoscrizione, acquisto di titoli o diritti societari, fusioni, accordi commerciali o ogni altra modalità.

− La Società deve condurre tali attività, che sono soggette, ai sensi della normativa vigente, ad autorizzazione, nel rispetto delle condizioni di cui all’autorizzazione concessa alla Società o ad ogni approvazione che possa essere concessa alla Società."

Il Garante è autorizzato ad offrire alcuni servizi di investimento come definiti all’articolo L.321-1 del codice finanziario e monetario francese come sopra descritto, così come, ai fini delle proprie attività relative ai prodotti derivati, alcuni servizi bancari complementari all’offerta di servizi di investimento, quali la concessione dei correlati prestiti e garanzie e la raccolta di depositi a termine.

Il Garante distribuisce strumenti di debito (obbligazioni e certificates) e warrants sia in Francia sia all’estero.

Ai sensi dell’attuale piano di emissioni di warrants e strumenti di debito (obbligazioni e certificates), è prevista per gli investitori una garanzia a prima richiesta per queste emissioni da parte del Garante a favore di Exane Finance SA (l’Emittente).

Il Garante svolge attività di intermediazione su prodotti derivati quotati per conto di clientela istituzionale ed effettua in proprio operazioni di negoziazione su titoli e derivati.

Il Garante ha inoltre rilasciato una dichiarazione relativa alla libertà di prestazione di servizi nei territori dei seguenti paesi: Austria, Belgio, Bulgaria, Cipro, Repubblica Ceca, Danimarca, Estonia, Finlandia, Germania, Grecia, Ungheria, Islanda, Irlanda, Italia, Lettonia, Liechtenstein, Lituania, Lussemburgo, Malta, Norvegia, Paesi Bassi, Polonia, Portogallo, Romania, Slovacchia, Slovenia, Spagna, Svezia e Regno Unito.

Il Garante non è soggetto ad alcuno specifico obbligo regolamentare, fatti salvi quelli comunemente accettati nell’esercizio dei propri affari in qualità di fornitore di servizi di investimento.

B.19/B.16 Persona(e) giuridica(he) o fisica(he) che possiede(ono) o controlla(no) direttamente o indirettamente il Garante

Al 31 dicembre 2015, le azioni del Garante sono distribuite nel seguente modo:

1.724.831 azioni possedute da Exane SA

1 azione posseduta da Exane Finance SA

Exane Derivatives SNC ha una controllata posseduta al 99,9%: Ellipsis Asset Management SA.

Exane Derivatives SNC è direttamente controllata al 99,9% da Exane SA ed è una società interamente consolidata.

Elemento Titolo

B.19/B.17 Rating assegnato al Garante o ai suoi titoli di debito

Il rating del credito a lungo termine del Garante secondo Moody’s è Baa2 con outlook stabile. Il rating del credito a lungo termine del Garante secondo Standard & Poor’s è BBB+ (secondo le definizioni pubblicate sul sito web di Standard & Poor’s BBB significa “Adeguata capacità di ripagare il debito, che potrebbe peggiorare per condizioni economiche avverse – N.B.: i rating da “AA” a “CCC” possono essere modificati con l’aggiunta del segno più (+) o meno (-) a indicare la posizione relativa all’interno delle principali categorie di rating”), con outlook stabile e al rating del credito a breve termine del Garante è stato assegnato il giudizio di rating A2 (outlook stabile) da parte di Standard & Poor’s.

Sezione C – Strumenti Finanziari

Elemento

Titolo

C.1 Tipo, classe e codici di identificazione dei Titoli

I Titoli non costituiscono "obligations" nel significato di cui all’articolo L.228-38 del codice commerciale francese.

Nonostante siano emessi in serie, ciascun Titolo costituirà uno strumento di debito separato e distinto. Tuttavia, i Certificates possono essere consolidati in modo da costituire un’unica serie con le Tranche precedenti.

Serie n.: Come indicato nella tabella “Disposizioni specifiche per ogni Serie” nella Sezione C.1 di seguito

Tranche n.: 1 Tipo di Titoli: I Titoli sono Certificates Codice ISIN: Come indicato nella tabella “Disposizioni

specifiche per ogni Serie” nella Sezione C.1 di seguito.

Common Code: Come indicato nella tabella “Disposizioni specifiche per ogni Serie” nella Sezione C.1 di seguito.

Depositario Accentrato: Monte Titoli S.p.A. Express II, Euroclear France, Clearstream

Disposizioni specifiche per ogni Serie

Serie

Codice ISIN / Common Code /Telekurs Code

11274

Codice ISIN: FREXA0004947 Common Code: 156889199 Telekurs Code: 35487895

11275

Codice ISIN: FREXA0004954 Common Code: 156886289

Telekurs: 35487896

11276

Codice ISIN: FREXA0004962 Common Code: 156904368

Telekurs: 35487897

11277

Codice ISIN: FREXA0004970 Common Code: 156889610 Telekurs Code: 35487898

C.2 Valute La valuta dei Titoli è Euro (“EUR”) e la valuta di regolamento è EUR.

C.5 Descrizione di eventuali restrizioni alla libera trasferibilità dei

Non applicabile. Non ci sono restrizioni alla libera trasferibilità dei Titoli fatte salve determinate restrizioni alla vendita e alla trasferibilità che potrebbero essere applicate in alcune giurisdizioni.

Elemento

Titolo

Titoli

C.8 Descrizione dei diritti inerenti i Titoli compresi il ranking, le restrizioni a tali diritti e la procedura per l’esercizio degli stessi

Diritti inerenti i Titoli

I Titoli daranno diritto ai singoli portatori di Titoli (singolarmente, un Portatore) a ricevere un Importo di Liquidazione Finale e un Importo di Liquidazione Anticipata Automatica come specificato nel successivo Elemento C.18 e, se applicabile, a interessi di cui allo stesso Elemento C.18.

Status e ranking dei Titoli e della Garanzia

I Titoli costituiscono obbligazioni dirette, incondizionate e non subordinate dell’Emittente che avranno pari posizione nell’ordine dei pagamenti (pari passu) tra di esse e con ogni altra obbligazione diretta, incondizionata e non subordinata dell’Emittente, sia presente che futura, (fatte salve norme imperative contrarie in vigore al pertinente momento).

Il Garante ha garantito irrevocabilmente ed incondizionatamente il puntuale pagamento di tutti gli importi dovuti dall’Emittente in relazione ai Titoli se e quando questi diventino dovuti e pagabili. La Garanzia rilasciata dal Garante sui Titoli costituisce un’obbligazione diretta e non subordinata del Garante ed avrà pari posizione nell’ordine dei pagamenti (pari passu) rispetto ad altre sue obbligazioni dirette, incondizionate e non subordinate, sia presenti che future (con l’eccezione delle cause di prelazione legali). Pegno: Non applicabile

Evento di Estinzione Anticipata

(i) Qualsiasi Portatore può provocare la liquidazione di ciascun Titolo (esclusi i Warrant) in suo possesso se si verifica uno qualsiasi dei seguenti eventi o circostanze:

(ii) mancato pagamento da parte dell’Emittente (x) del capitale o (y) degli interessi entro quindici (15) giorni dalla data in cui tale pagamento è diventato esigibile e pagabile; o

(iii) inadempimento da parte dell’Emittente di una qualsiasi delle sue obbligazioni relative ai Titoli, inadempimento da parte del Garante di una qualsiasi delle sue obbligazioni relative alla Garanzia, inadempimento da parte del Debitore Pignoratizio di una qualsiasi delle sue obbligazioni relativi al Pegno (a certe condizioni), se a tale inadempimento non viene posto rimedio entro 45 giorni dalla data in cui l’Agente Finanziario riceve comunicazione di tale inadempimento effettuata dal Portatore dei relativi Titoli; o

(iv) viene nominato un liquidatore, un liquidatore ad interim, un curatore ufficiale o un agente ad hoc, che agisca ai sensi del diritto societario applicabile all’Emittente o ad una parte rilevante delle sue attività,

Elemento

Titolo

passività o partecipazioni, o un qualsiasi soggetto che beneficia di una garanzia reale si impossessa di tutte o parte delle attività o partecipazioni dell’Emittente, o l’Emittente adotta le misure necessarie per tutelarsi, o ottiene tutela nei confronti dei suoi creditori ai sensi della normativa applicabile, o l’Emittente cessa di effettuare pagamenti in generale, o cessa o minaccia di cessare lo svolgimento dei suoi affari, ma con l’esclusione delle operazione di fusione o riorganizzazione ai sensi delle quali tutti gli attivi dell’Emittente sono trasferiti e tutte le passività ed i debiti (inclusi i Titoli) dell’Emittente sono assunti da un altra entità che può continuare l’attività dell’Emittente; o

(v) Il Garante richiede la nomina di un mediatore, raggiunge un accordo bonario con i suoi creditori, ha cessato di effettuare i pagamenti, o una decisione di tribunale ha ingiunto la liquidazione del Garante o approvato un piano per la totale assegnazione delle attività del Garante ai sensi di un’amministrazione controllata dalla corte (court-ordered receivership proceeding), o il Garante è oggetto di procedure simili o, in assenza di procedimenti legali, il Garante raggiunge un accordo con i suoi creditori, o il Garante approva una delibera di liquidazione o scioglimento del Garante, ma con l’esclusione delle operazioni di fusione o riorganizzazione ai sensi delle quali tutti gli attivi del Garante sono trasferiti e tutte o la maggior parte delle passività e dei debiti (inclusi i Titoli) del Garante sono assunti da un’ altra entità che può continuare l’attività del Garante; o

(vi) La Garanzia (o il Pegno, a certe condizioni) viene dichiarata nulla ed inefficace, o pretesa tale dal Garante.

Fiscalità – assenza di gross-up

Tutti i pagamenti di capitale, interessi ed altri redditi relativi ai Titoli devono essere effettuati liberi e senza tenere conto di, e senza trattenute o deduzioni per, ogni imposta, onere, contributo o spesa di qualsiasi natura, presente o futuro, imposto, esatto, trattenuto o versato a o per conto di qualsiasi giurisdizione o qualsiasi relativa autorità con poteri in materia fiscale, a meno che tale trattenuta o deduzione non sia imposta per legge. Ove una qualsiasi normativa applicabile imponga che i pagamenti di capitale o interessi o altro reddito in relazione ai Titoli, siano soggetti ad una di tali trattenute o deduzione, né l’Emittente, né il Garante né il Debitore Pignoratizio avranno l’obbligo di pagare importi aggiuntivi con riferimento a uno qualsiasi di tali trattenute o deduzioni.

Legge applicabile

I Titoli, la Garanzia ed il Pegno sono regolati dalla legge francese.

Limitazioni ai diritti collegati ai Titoli

Il diritto di intentare causa nei confronti dell’Emittente in relazione ai Titoli o agli interessi si prescrive alla fine di un periodo cinque anni (per il capitale) o cinque anni (per gli interessi) a partire dalla data in cui sono

Elemento

Titolo

diventati esigibili.

C.11 Ammissione alle negoziazioni

Sara depositata una richiesta da parte dell’Emittente (o per conto dello stesso) di quotazione dei Certificati e di ammissione degli stessi al Sistema Multilaterale di Negoziazione denominato EuroTLX, organizzato e gestio da EuroTLX SIM S.p.A. con effeti dalla Data di Emissione. Non vi è alcuna certezza che sarà concessa l’autorizzazione alla quotazione ufficiale e all’ammissione dei Titoli alle negoziazioni.

C.15 Descrizione di come il valore dell’investimento è influenzato dal valore del sottostante

Gli importi di liquidazione, gli interessi e gli attivi consegnabili sui Titoli collegati ad uno o più Sottostanti dipendono dal valore del Sottostante che probabilmente condizionerà il valore dell’investimento nei Titoli.

Il valore dei Titoli collegati ad uno o più Sottostanti può essere condizionato dalla performance dei tassi di cambio rilevanti

Invero tale(i) Sottostante(i) ha(hanno) un impatto sull’Importo della Liquidazione Finale, della Liquidazione Anticipata Automatica, che sono calcolati ai sensi della formula indicata nel seguente Elemento C.18 e sull’importo di eventuali interessi che è calcolato ai sensi della formula indicata nel seguente Elemento C.18.

C.16 Titoli collegati ad uno o più Sottostanti – Data di Scadenza

La Data di scadenza/Data di Esercizio dei Titoli legati ad uno o più Sottostanti è 16 marzo 2020

C.17 Titoli collegati ad uno o più Sottostanti – Liquidazione - Consegna

I Titoli collegati ad uno o più Sottostanti saranno liquidati in contanti

C.18 Proventi sui Titoli collegati ad uno o più Sottostanti

I proventi sui Titoli collegati ad uno o più Sottostanti sono così strutturati : Valore Nominale: Non applicabile

INTERESSI

Base dell’interesse

I pagamenti di interessi sui Titoli collegati ad uno o più Sottostanti fanno riferimento al tasso di cambio come indicato nella tabella della Sezione C.20.

Pagamento Cedola (1) Se la condizione sulla Barriera Europea(3) e’ verificata

(cioe’ se in una qualsiasi della Date di Valutazione della

Elemento

Titolo

Cedola (j), con (j) un numero tra uno (1) e dodici (12), 125% × RVData di Valutazione Iniziale ≥ RVData di Valutazione della

Cedola(j)), ciascun Portatore ricevera’ alla Data di Pagamento degli Interessi (j) immediatamente successiva la CedolaTempo uguale a:

𝐸𝐸𝐸 1,000 × 𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 (𝑗)

Dove: 𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 (𝑗) = [(𝑗) × (𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 𝑑𝑑 𝐼𝐼𝐼𝐼𝐼𝐼𝑇𝑇𝐼) −𝑆𝑇𝑆𝑆𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 (𝑗 − 1)]

Con :

− 𝑆𝑇𝑆𝑆𝑇 𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 (𝑗 − 1) = ∑ 𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑗−1𝑛=1 (𝐼)

− 𝑆𝑇𝑆𝑆𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 (0) = 0%

− Tasso di Interesse significa una percentuale (soggetta ad un minimo ed un massimo come indicato nella tabella “Disposizioni specifiche per ogni Serie” nella Sezione di seguito) determinata dall’Agente per il Calcolo sulla base delle condizioni di mercato prevalenti e pubblicata dall’Emittente sul sito www.exane.com/exaneissues successivamente alla Data di Valutazione Iniziale.

(2) Altrimenti, 𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 (𝑗) = 0%, il Portatore non ricevera’ alcun interesse

A tali fini:

RVData di Valutazione Iniziale significa il livello ufficiale del Tasso di Cambio alla Data di Valutazione Iniziale. RVData di Valutazione della Cedola(j) significa il livello ufficiale del Tasso di Cambio alla corrispondente Data di Valutazione(j)

Disposizioni specifiche per ogni Serie Serie Tasso di Interesse

minimo usato per la determinazione della

Cedola Tempo

Tasso di Interesse massimo usato per la determinazione

della Cedola Tempo 11274 1.80% 3.00%

11275 1.70% 2.80%

11276 1.60% 2.75%

11277 2.50% 3.75%

Data di Valutazione Iniziale significa 1 marzo 2017. Data di Valutazione della Cedola (j) significa le date

Elemento

Titolo

indicate nella tabella di seguito:

(j) Data di Valutazione della Cedola (j) 1 01 giugno 2017 2 01 settembre 2017 3 01 dicembre 2017 4 01 marzo 2018 5 01 giugno 2018 6 03 settembre 2018 7 03 dicembre 2018 8 01 marzo 2019 9 03 giugno 2019 10 02 settembre 2019 11 02 dicembre 2019 12 02 marzo 2020

Data/e di Pagamento degli Interessi

(j) Data di Pagamento degli Interessi(j) 1 15 giugno 2017 2 15 settembre 2017 3 15 dicembre 2017 4 15 marzo 2018 5 15 giugno 2018 6 17 settembre 2018 7 17 dicembre 2018 8 15 marzo 2019 9 17 giugno 2019 10 16 settembre 2019 11 16 dicembre 2019 12 16 marzo 2020

IMPORTO DI LIQUIDAZIONE

Liquidazione Finale

Importo di liquidazione finale

Importo di Liquidazione Condizionale A meno che una condizione di Liquidazione Anticipata Automatica sia avvenuta, il Portatore ricevera’ a Scadenza, per ciascun certificato, un Importo di Liquidazione Finale Condizionale e pari a:

(1) Se la condizione sulla Barriera Europea (1) e’ realizzata (cioe’ se alla Data di Valutazione Finale, 125% x RVData di Valutazione Iniziale ≥ RVData di Valutazione

Finale) ciascun Portatore ricevera’ il seguente Importo di Liquidazione Fisso(1):

Elemento

Titolo

EUR 1,000

(2) Altrimenti, ciascun Portatore ricevera’ un Importo di Liquidazione Delta Uno (1) determinato come segue dall’Agente per il Calcolo:

𝐸𝐸𝐸 1,000 × {100%

+ 𝑀𝑇𝑀 �−100%; −100% 𝑀 �𝐸𝑅𝑅𝑇𝐼𝑇 𝑑𝑑 𝑅𝑇𝑉𝑉𝐼𝑇𝑉𝑑𝑇𝐼𝐼 𝐹𝑑𝐼𝑇𝑉𝐼 𝐸𝑅𝑅𝑇𝐼𝑇 𝑑𝑑 𝑅𝑇𝑉𝑉𝐼𝑇𝑉𝑑𝑇𝐼𝐼 𝐼𝐼𝑑𝑉𝑑𝑇𝑉

− 125%��}

A tali fini:

RVData di Valutazione Iniziale significa il livello ufficiale del Tasso di Cambio alla Data di Valutazione Iniziale.

RVData di Valutazione Finale significa il livello ufficiale del Tasso di Cambio alla Data di Valutazione Finale.

Tasso di Cambio significa il Tasso di Cambio come indicato nella tabella della Sezione C.20 di seguito. Data di Valutazione Iniziale significa 1 marzo 2017.

Data di Valutazione Finale significa 2 marzo 2020.

Liquidazione anticipata automatica

Importo di liquidazione anticipata automatica

Importo di Liquidazione Condizionale

Se la Condizione sulla Barriera Europea (2) e’ realizzata (cioe’ se in una Data di Valutazione(j), con (j) che vada quattro (4) ad undici (11), 100% x RVData di Valutazione Iniziale

≥ RV(j)), il Portatore ricevera’ alla Data di Liquidazione Automatica(j) immediatamente successiva, un Importo di Liquidazione Condizionale pari a :

EUR 1,000

A tali fini:

RV(j) significa il livello ufficiale del Tasso di Cambio alla Data di Valutazione(j) (con (j) che va da quattro (4) ad undici (11)).

RVData di Valutazione Iniziale significa il livello ufficiale del

Elemento

Titolo

Tasso di Cambio alla Data di Valutazione Iniziale.

Tasso di Cambio significa il Tasso di Cambio come indicato nella tabella della Sezione C.20 di seguito.

Data di Valutazione Iniziale significa 1 marzo 2017.

Data di Valutazione Finale significa 2 marzo 2020.

Data di Valutazione(j) significa le date indicate nella tabella di seguito:

(j) Data di Valutazione(j) 1 N/A 2 N/A 3 N/A 4 01 marzo 2018 5 01 giugno 2018 6 03 settembre 2018 7 03 dicembre 2018 8 01 marzo 2019 9 03 giugno 2019 10 02 settembre 2019 11 02 dicembre 2019

Data di liquidazione anticipata automatica

(j) Data di liquidazione anticipata automatica(j)

1 N/A 2 N/A 3 N/A 4 15 marzo 2018 5 15 giugno 2018 6 17 settembre 2018 7 17 dicembre 2018 8 15 marzo 2019 9 17 giugno 2019

10 16 settembre 2019 11 16 dicembre 2019

C.19 Titoli collegati ad uno o più Sottostanti – Prezzo di Esercizio o Prezzo di Riferimento Finale

Il prezzo di esercizio o prezzo di riferimento di uno o più Sottostanti: il valore del Sottostante relativo alla data di valutazione finale come determinato dall’Agente per il Calcolo (ovvero Exane Derivatives SNC), fermi restando eventuali aggiustamenti o eventi straordinari che potrebbero influire sul Sottostante.

C.20 Titoli collegati ad uno o più Sottostanti – Descrizione del sottostante e di

Il[I] sottostante[i] dei Titoli collegati ad uno o più Sottostanti è il Tasso di Cambio, come indicato nella tabella “Disposizioni specifiche per ogni Serie” di seguito e le informazioni su tale(i) sottostante(i) possono essere reperite on Bloomberg and on the website of the Distributor.

Elemento

Titolo

dove sono reperibili le informazioni ad esso relative

Disposizioni specifiche per ogni Serie Serie Tasso di Cambio Contributore

11274

Il tasso di cambio di EUR in BRL (espresso come l’ammontare di BRL per EUR 1.00) determinato dall’Agente per il Calcolo moltiplicando EURUSD pubblicato su Bloomberg alla pagina EURUSD WMCO Curncy alle, o in un intorno delle, 5:00 p.m. (ora di Parigi) e USDBRL pubblicato su Bloomberg alla pagina BZLABZLA alle, o in un intorno delle, 4:00 p.m. (ora di Parigi)

WM Company, per quanto concerne il Tasso di Cambio EUR/USD

e

Banco Central do Brasil, per quanto concerne il Tasso di Cambio USD/BRL

11275

Il tasso di cambio di EUR in RUB (espresso come l’ammontare di RUB per EUR 1.00) pubblicato su Bloomberg alla pagina EURRUB WMCO alle, o in un intorno delle, 5:00 p.m. (ora di Parigi)

WM Company

11276

Il tasso di cambio di EUR in MXN (espresso come l’ammontare di MXN per EUR 1.00) pubblicato su Bloomberg alla pagina EURMXN WMCO alle, o in un intorno delle, 5:00 p.m. (ora di Parigi)

WM Company

11277

Il tasso di cambio di EUR in TRY (espresso come l’ammontare di TRY per EUR 1.00) pubblicato su Bloomberg alla pagina EURTRY WMCO alle, o in un intorno delle, 5:00 p.m. (ora di Parigi)

WM Company

Sezione D – Rischi

Elemento Titolo

D.2 Informazioni fondamentali sui principali rischi che sono specifici dell’Emittente, della sua attività e delle sue operazioni

Per quanto riguarda l’Emittente ed il Garante, vi sono molti fattori di rischio che possono condizionare la loro capacità di adempiere alle loro obbligazioni ai sensi dei Titoli: - Rischio di gruppo: il gruppo Exane è esposto a rischi inerenti alle sue attività principali; - Gestione del rischio: le strategie e le tecniche di gestione del rischio attuate dall’Emittente e dal Garante possono non riuscire; soprattutto in caso di rischi non identificati o imprevedibili che possono provocare perdite impreviste; - Rischio di credito: rischio di perdita dovuta a inadempimento dell’Emittente o del Garante; - Solvibilità dell’Emittente e del Garante: gli investitori fanno esclusivamente affidamento sulla solvibilità dell’Emittente e del Garante e di nessun altro soggetto. I Titoli e la Garanzia sono di pari rango con tutte le obbligazioni contrattuale non subordinate e non garantite dell’Emittente e del Garante, e di rango inferiore rispetto alle obbligazioni privilegiate, comprese quelle rese tali in virtù di disposizioni di legge; - Attività di monoline: le attività dell’Emittente e del Garante dipendono dall’andamento dei mercati azionari e risentono degli eventi economici e politici nazionali ed internazionali; - Adeguatezza patrimoniale: l’adozione di regolamenti sull’adeguatezza patrimoniale può influire sulla redditività delle attività dell’Emittente e/o del Garante;

- Direttiva dell’Unione Europea per la Gestione della Crisi (Crisis Management Directive): gli effetti di questa direttiva sono difficili da determinare e il recepimento della stessa nella legislazione nazionale può influire negativamente sui diritti dei Portatori, sul prezzo o il valore dei loro investimenti in Titoli e/o sulla capacità dell’Emittente e/o del Garante di onorare i loro obblighi a fronte dei Titoli; - Rischio operativo: rischio di perdita o sanzioni derivanti da mancato adeguamento o insufficienze delle procedure interne, errore umano o eventi esterni; - Rischio connesso al fair value di mercato: i nuovi regolamenti relativi al riconoscimento e alla valutazione di strumenti finanziari possono provocare fluttuazioni del capitale azionario e più in generale dei bilanci dell’Emittente e dell’Azionista;

Elemento Titolo

- Impatto delle modifiche regolamentari: modifiche a livello di regolamenti possono influire sostanzialmente sulle attività dell’Emittente e del Garante; - Rischio reputazionale: una scorretta gestione di potenziali conflitti d’interesse, requisiti legali e normativi, problematiche di carattere etico, leggi in materia di antiriciclaggio, politica sulla sicurezza delle informazioni e prassi di vendita e di transazione possono danneggiare la reputazione dell’Emittente e/o del Garante; e

- Notifica degli atti giudiziari o esecuzione di sentenze nei confronti dell’Emittente e/o del Garante negli Stati Uniti d’America: potrebbe non essere possibile effettuare la notifica degli atti giudiziari o eseguire le sentenze nei confronti dell’Emittente e/o del Garante negli Stati Uniti.

D.6 Informazioni di base sui fattori rilevanti che permettono la valutazione dei rischi connessi ai Titoli collegati ad uno o più Sottostanti

Molti fattori di rischio sono rilevanti al fine di valutare i rischi di mercato connessi ai Titoli emessi ai sensi del Programma:

Rischi generali, di mercato e di altro tipo

− Adeguatezza dell’investimento: l’investimento in Titoli potrebbe non essere idoneo per tutti gli investitori;

− Potenziali costi di negoziazione e di detenzione dei Titoli: costi accessori collegati alla negoziazione e alla detenzione di Titoli possono ridurre o annullare eventuali benefìci potenziali sui Titoli;

− Considerazioni relative alla copertura: il valore dei Titoli per tutta la loro durata potrebbe non compensare completamente le perdite realizzate sul sottostante coperto;

− Diritti sui Sottostanti: i Titoli non conferiscono alcun diritto nei confronti dei Sottostanti;

− Possibile carenza di liquidità per i Titoli sul mercato secondario: i Titoli possono non avere un mercato secondario consolidato al momento dell’emissione. Può non esservi la garanzia che si sviluppi un mercato attivo per i Titoli sul mercato in cui sono quotati né che esista sempre liquidità su questo mercato nel caso in cui lo stesso si sviluppi. Di conseguenza, gli investitori potrebbero non riuscire a vendere i Titoli prima della data di scadenza o della data di esercizio, a seconda dei casi;

− Volatilità del mercato secondario dei Titoli: il verificarsi di determinati eventi può influire negativamente sul prezzo dei Titoli;

− Vincoli giuridici che possono porre limiti ad alcuni investimenti: i singoli investitori devono formarsi personalmente o tramite un consulente di fiducia sul regime giuridico dei Titoli;

− Leva finanziaria: i Titoli con un elevato fattore di leva

Elemento Titolo

finanziaria comportano un elevato livello di rischio con possibili perdite ingenti rispetto a Titoli simili, in caso di perdita;

− Fiscalità: potenziali acquirenti e venditori dei Titoli devono sapere che potrebbero essere tenuti a pagare tasse, altri oneri o imposte di bollo ai sensi delle leggi e delle prassi dei paesi in cui i Titoli vengono trasferiti o in altri paesi. In alcuni paesi possono non essere disponibili pronunciamenti ufficiali di autorità fiscali o sentenze di tribunali per gli strumenti finanziari come i Titoli;

− Cambiamenti del quadro normativo: non è possibile dare garanzie in ordine agli effetti di eventuali decisioni giudiziarie o cambiamenti nel quadro normativo o dell’applicazione o dell’interpretazione ufficiali delle leggi o delle tasse amministrative successivamente alla data di questo Prospetto di Base.

− Diritto fallimentare francese: ai sensi del diritto fallimentare francese, alcuni creditori formano un comitato, la cui decisione può comportare un aumento delle passività dei Portatori, un trattamento diversificato tra i creditori o la conversione del debito in titoli.

− − Direttiva sul Risparmio: gli agenti pagatori negli Stati Membri devono dichiarare alle rispettive autorità fiscali determinate informazioni relative ai pagamenti degli interessi (o simili) effettuati ai proprietari effettivi residenti in un altro Stato Membro;

− U.S Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA): la trattenuta alla fonte imposta dalle regole FATCA negli Stati Uniti può avere un impatto sui Titoli;

− Hiring Incentives to Restore Employment Act (HIRE Act): la normativa statunitense sui pagamenti equivalenti ai dividendi può avere un impatto sui Titoli;

− Tassazione sulle transazioni finanziarie (TTF): in alcuni Stati Membri dell’Unione Europea può trovare applicazione progressiva una TTF comune che, se introdotta, potrebbe riguardare i Titoli;

− Regolamento sulle Infrastrutture del Mercato Europeo (EMIR) e Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID): i cambiamenti a livello normativo derivanti dall’EMIR e dalla MiFID II potrebbero a tempo debito far lievitare significativamente i costi di sottoscrizione di contratti derivati ed influire negativamente sulla capacità della Parte che fornisce la copertura di effettuare transazioni in derivati OTC;

− Direttiva sul Risanamento e la risoluzione delle banche (BRRD): una volta recepita questa Direttiva, i Portatori potrebbero andare incontro a svalutazioni o conversioni in caso di ricorso allo strumento generale del bail-in, che potrebbe

Elemento Titolo

comportare la perdita totale o parziale dei loro investimenti.

− Rischi relativi alla Liquidazione Fisica: l’Emittente non può essere considerato responsabile in nessun caso se non è in grado di consegnare, o far consegnare, i Titoli ai rispettivi portatori a causa di leggi, regolamenti o prassi in vigore;

Rischi relativi al Sottostante

Rischi relativi al(i) Sottostante(i): rientrano, tra l’altro, tra questi rischi quelli legati alla fluttuazione del prezzo o, a seconda dei casi, del livello o del tasso dell’azione, all’indice, alla materia prima, ad una quota del fondo, al contratto futures, all’opzione quotata, al tasso di cambio, allo strumento di debito come pure alle politiche di gestione attuate per l’indice da uno sponsor dell’indice. Inoltre, poiché l’investitore non è il proprietario effettivo del sottostante, non ha diritto ad alcun dividendo o simile importo né ad esercitare gli eventuali diritti spettanti ai proprietari effettivi del sottostante nel caso in cui quest’ultimo lo consenta;

Potenziale conflitto di interessi: l’Emittente, il Garante o le loro controllate possono stipulare transazioni legate al sottostante per loro conto o per conto di terzi nell’esercizio della loro attività;

Potenziale conflitto di interessi in relazione agli indici di proprietà: l’Emittente, il Garante o ciascuna delle loro consociate possono avere interesse in indici proprietari e di conseguenza esporsi ad un potenziale conflitto di interessi tra le loro funzioni a fronte dei Titoli e quelle a fronte degli indici proprietari;

Rischio dei mercati emergenti: ulteriori rischi possono essere associati a Sottostanti che si trovano nei mercati emergenti o nei paesi in via di sviluppo o sono soggetti ai regolamenti degli stessi, a titoli denominati o scambiati in tali paesi, o a valute di tali paesi

Agente per il Calcolo: l’Agente per il Calcolo può trovarsi a dover operare scelte che possono influenzare l’importo spettante ai portatori al momento del liquidazione finale dei Titoli e dispone di ampie facoltà discrezionali per effettuare gli aggiustamenti che ritenga appropriati. In ogni caso, l’Agente per il Calcolo agirà nel superiore interesse dei portatori;

Rischio di cambio: il valore dei Titoli può risentire delle fluttuazioni dei cambi tra la valute in cui un pagamento deve essere fatto a fronte dei Titoli e quella in cui viene scambiato il sottostante;

Opzione di Liquidazione dell’Emittente: l’esercizio dell’opzione di liquidazione anticipata da parte dell’Emittente può provocare una riduzione considerevole del rendimento previsto dai portatori;

Rating del credito dei Titoli: le agenzie di rating del credito

Elemento Titolo

possono assegnare rating del credito a determinati Titoli, ma si tratta comunque di rating che non garantiscono la qualità dei Titoli-

Abbassamento o ritiro del rating di credito del Garante: l’abbassamento o il ritiro del rating di credito del Garante può influire negativamente sul valore di mercato dei Titoli;

Rischio collegato a tassi di cambio o a panieri di tassi di cambio sottostanti: il prezzo di mercato di questi Titoli può essere soggetto a volatilità e risentire del periodo di validità residuo e della volatilità del prezzo, del livello o dell’aliquota, a seconda dei casi, dei corrispondenti tassi di cambio. I tassi di cambio possono inoltre risentire di eventi economici, finanziari e politici accaduti in uno o più paesi.

Rischi relativi ai Certificates: ogni investimento in Certificates comporta rischi rilevanti che non sono normalmente connessi ad un investimento simile in titoli tradizionali a tasso fisso o variabile. L’Emittente ritiene che l’acquisto dei Titoli dovrebbe essere permesso solo agli investitori che sono pienamente in grado di comprendere i rischi specifici di un investimento in questo tipo di strumenti o che li acquistano in seguito a consulenza di un istituto finanziario o altro investitore professionale.

Sezione E – Offerta

Elemento Titolo

E.2b Ragioni dell’offerta e impiego dei proventi dell’offerta

I proventi netti dell’emissione di Titoli saranno utilizzati dall’Emittente per i suoi generali scopi di finanziamento.

E.3 Termini e condizioni dell’offerta

I Titoli sono offerti al pubblico alle seguenti condizioni:

Giurisdizione dell’Offerta pubblica: Italia

Periodo di Offerta: dal 22 febbraio 2017 (compreso) al 1 marzo 2017 (compreso) salvo eventuale chiusura anticipata.

Prezzo di Offerta: Prezzo di Emissione

Condizioni cui è soggetta l’Offerta: Offerta dei certificati e’ condizionata alla loro emissione e ad ogni ulteriore condizione di cui ai termini standard dell’attività dell’ Istituto Autorizzato, come notificata agli investitori da tali Istituto Autorizzato.

L'Emittente si riserva il diritto per qualsiasi motivo di chiudere il Periodo di Offerta anticipatamente.

L’Emittente si riserva il diritto, in accordo con l'Istituto Autorizzato, di revocare l’offerta e/o cancellare l'emissione dei Titoli per qualsiasi ragione, in qualsiasi momento alla o prima la fine del Periodo di Offerta. L’attività di collocamento sarà svolta nel rispetto delle usuali procedure dell'Istituto Autorizzato. Ai potenziali investitori non sarà richiesto di entrare in alcun rapporto contrattuale diretto con l'Emittente con riferimento alla sottoscrizione dei Certificati.

Importo totale del’emissione/offerta : 3,000 Certificati per ogni Serie Importo minimo e/o massimo di sottoscrizione: Importo Minimo di sottoscrizione: Un (1) Certificato per ogni Serie.

Modalità e data in cui verranno pubblicati i risultati dell’offerta: Di conformità alle leggi e ai regolamenti applicabili.

Vedere anche l’Elemento A.2.

Elemento Titolo

E.4 Interessi di persone fisiche o giuridiche coinvolte nell’emissione/offerta

Il Dealer/Istituto Autorizzato puo’ ricevere commissioni in relazione a qualsiasi emissione di Titoli ai sensi dei Condizioni Definitive. Tali Dealer/Istituto Autorizzato e le loro affiliate possono inoltre aver intrapreso, e potrebbero intraprendere in futuro, operazioni di banca di investimento e/o di banca commerciale con l'Emittente, il Garante e le loro affiliate, nonché fornire loro altri servizi, nel normale svolgimento della loro attività.

Poiché l’Agente di calcolo, il Garante, il Dealer e l’Emittente appartengono allo stesso Gruppo, possono sussistere conflitti di interesse.

L’Emittente, il Garante o una qualsiasi delle loro affiliate possono essere coinvolti nella determinazione di indici di proprietà e di conseguenza possono dover gestire un potenziale conflitto di interessi tra le rispettive funzioni nell’ambito dell’emissione dei Titoli o della determinazione degli indici di proprietà.

E.7 Stima delle spese addebitate all’investitore dall’Emittente

Non applicabile, l'Emittente non addebiterà alcun costo all'investitore.