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Paris,Le 20 novembre 2014
Franck Sédillot
15E COLLOQUE DE L'ASSOCIATION DE COMPTABILITÉ NATIONALE
SESSION 3INTERMÉDIAIRES FINANCIERS ET INTERCONNEXION
FINANCIÈRE INTERNATIONALE
Le qui-à-qui dans les comptes financiers nationaux français
(version provisoire)
Direction Générale des Statistiques Association de Comptabilité NationaleDirection des statistiques monétaires et financières
2
Plan de la présentation
1. Rappel
Comptes financiers
Quelques agrégats en base 2010 Marges et qui-à-qui
Utilisation et publication des qui-à-qui
2. Qui-à-qui : sources
Dépôts et crédits
Titres
3. Qui-à-qui : résultats pour 2013
Sous forme de tableau
Sous forme de graphique
4. Conclusions
3
1. Rappel : les comptes financiers => objet
Décrivent pour l’ensemble de l’économie :
Le patrimoine des agents (encours / richesse) et leur position nette
Les transactions (“flux”) d’actifs et de passifs financiers
Les autres flux (autres changements d’actifs et de passifs)
• Gains/Pertes nominaux de détention : effets dits de « valorisation » (taux d’intérêts, taux de change, indices boursiers…)
• Les autres changements de volume
Ventilation par secteurs institutionnels ...
... et par instruments financiers
4
Décomposition complète des développements financiers de l’économie française par secteurs institutionnels
1. Rappel : les comptes financiers => les secteurs
Ménages et ISBLSMSociétés non financières Administrations publiques
Secteurs non financiers
Institutions financières et monétairesAutres intermédiaires financiers Sociétés d’assurance
Institutions financières
Reste du monde Reste du monde
NB : présentation « agrégée » des ménages et des IF
5
Description détaillée des développements financiers de l’économie française par instruments financiers
1. Rappel : les comptes financiers => instruments
F1 Or monétaire et Droits de Tirage Spéciaux
F2 Numéraire et Dépôts (Dépôts transférables ; Autres dépôts)
F3 Titres de créance (Court terme ; Long terme)
F4 Crédits (Court terme ; Long terme)
F5 Actions (Actions cotées ; Actions non cotées et Autres participations)et parts de fonds d’investissement (monétaires, non monétaires et fonds « alternatifs »)
F6 Droits sur les provisions techniques d’assurance (assurance-vie ; fonds de pension ; dommages)
F7 Produits financiers dérivés
F8 Autres comptes à recevoir/à payer (Crédits commerciaux et avances, autres)
6
1. Rappel : les comptes financiers =>synopsis simplifié
S14 + S15 S11
S121 + S122 + S123
S124 + S125 + S126 + S127 S128+S129 S13 S2
S14 + S15 S11
S121 + S122 + S123
S124 + S125 + S126 + S127 S128+S129 S13 S2
F1 Or monétaire et droits de tirage spéciaux (DTS)
F2 Numéraire et dépôts
F3 Titres de créanceF4 Crédits
F5 Actions et parts de fonds d'investissement
F6 Droits sur les provisions techniques d'assuranceF7 P roduits financiers dérivés
F8 Autres comptes à recevoir/à payerF1 Or monétaire et droits de tirage spéciaux (DTS)
F2 Numéraire et dépôts
F3 Titres de créanceF4 Crédits
F5 Actions et parts de fonds d'investissementF6 Droits sur les provisions techniques d'assurance
F7 P roduits financiers dérivés
F8 Autres comptes à recevoir/à payer
F1 Or monétaire et droits de tirage spéciaux (DTS)
F2 Numéraire et dépôts
F3 Titres de créance
F4 Crédits
F5 Actions et parts de fonds d'investissement
F6 Droits sur les provisions techniques d'assurance
F7 P roduits financiers dérivés
F8 Autres comptes à recevoir/à payer
Actif (créance) P assif (dette)
Secteurs
Instruments
Publication trimestrielle à T+100, principes de révisions identiques à ceux des comptes non financiers
7
1. Rappel : quelques agrégats en base 2010
Quelques chiffres (année 2013, compte provisoire)
Source : Banque de France, octobre 2014, base 2010
Chiffres détaillés disponibles en téléchargement sur le site de la Banquehttps://www.banque-france.fr/economie-et-statistiques/base-de-donnees/comptes-nationaux-financiers/comptes-nationaux-financiers-trimestriels-base-2010.html
S1S14 + S15 S11
S121 + S122 + S123
S124 + S125 + S126 + S127 S128+S129 S13 S2 S1
S14 + S15 S11
S121 + S122 + S123
S124 + S125 + S126 + S127 S128+S129 S13 S2
F1-F8 Total des instruments 24018 4581 5856 8394 1876 2185 1125 5992 24215 1355 8031 8362 1869 2050 2547 5795
F1-F8 Total des instruments 482,0 93,5 121,7 194,3 -3,5 74,1 1,9 -146,2 523,8 16,9 156,6 188,9 0,2 67,5 93,9 -188,1
F1-F8 Total des instruments 11,4 2,2 2,8 4,0 0,9 1,0 0,5 2,8 11 0,6 3,8 4,0 0,9 1,0 1,2 2,7
F1-F8 Total des instruments 22,8 4,4 5,8 9,2 -0,2 3,5 0,1 -6,9 24,8 0,8 7,4 8,9 0,0 3,2 4,4 -8,9
Actif (créance) P assif (dette)
Secteurs
Instruments(total F1-F8)
8
1. Rappel : « marges » et « qui-à-qui »
Vue « marges » et qui-à-qui (en Mds€)
Source : Banque de France, octobre 2014, base 2010
S14 + S15 S11 S121 + S122 + S123S124 + S125 + S126
+ S127 S128+S129 S13 S2 S98
S14 + S15 Ménages & ISBLSM 93,5
S11 SNF 121,7
S121 + S122 + S123 IFM 194,3
S124 + S125 + S126 + S127
Autres intermédiaires financiers & auxiliaires
financiers-3,5
S128+S129Sociétés d'assurance et
fonds de pensions74,1
S13 AP U 1,9
S2 RDM -146,2
S98 Total 16,9 156,6 188,9 0,2 67,5 93,9 -188,1 335,8
Passif / Crédit
Actif / Débit
9
1. Rappel : utilisation et publication des qui-à-qui
Utilisation :
Calcul de comptes d’agents consolidés
Le circuit de financement de l’économie
Composition sectorielle des portefeuilles d’actifs
Publication :
Actuellement : aucune publication => publication prévue en octobre 2015
Comptes financiers déjà élaborés en qui-à-qui pour les instruments F1, F2, F4 et F8
Pour les instruments F3 et F5, comptes financiers élaborés à partir des « marges »
Depuis 2009, calcul d’un qui-à-qui annuel pour les instruments F3 et F5 permettant d’établir et de transmettre des comptes consolidés pour Eurostat (transmission obligatoire, tableaux 6 et 7)
10
2. Qui-à-Qui : sources (F1, F2, F4, F7 et F8)
Or et DTS : qui-à-qui implicite (banque centrale vis-à-vis du RDM) Dépôts et crédits
Déclarations bancaires (au sens large) par secteur contrepartie (fréquence trimestrielle voire mensuelle)
ESANE (annuelle) / DGFiP (trimestrielle)
Autres comptes à payer / à recevoir
ESANE (annuelle), DGFiP (trimestrielle), déclarations bancaires (trimestrielle) et balance des paiements (trimestrielle)
Produits financiers dérivés
Déclarations bancaires (trimestrielle) et balance des paiements (trimestrielle)
11
2. Qui-à-qui : sources (F1, F2, F4, F7 et F8)
Exemple de déclaration bancaire utilisée (SURFI, CLIENT_RE)
Sociétés non financières
Entrepreneurs individuels
ParticuliersSociétés
d'assurance et fonds de pension
Administrations centrales
Administrations publiques locales
Administrations de sécurité sociale
Total clientèle non financière
1 2 3 4 6 7 8 9
1 CRÉANCES COMMERCIALES S02_0160 S02_0160 S02_0160 S02_0160 S02_0160 S02_0160 S02_0160 S02_0160 S02_0160
2 CRÉDITS À L'EXPORTATION S02_0170 S02_0170 S02_0170 S02_0170 S02_0170 S02_0170 S02_0170 S02_0170
3 CRÉDITS DE TRÉSORERIE S02_0190 S02_0190 S02_0190 S02_0190 S02_0190 S02_0190 S02_0190 S02_0190 S02_0190
4 CRÉDITS À L'ÉQUIPEMENT S02_0290 S02_0290 S02_0290 S02_0290 S02_0290 S02_0290 S02_0290 S02_0290
5 CRÉDITS À L'HABITAT S02_0300 S02_0300 S02_0300 S02_0300 S02_0300 S02_0300 S02_0300 S02_0300 S02_0300
6 AUTRES CRÉDITS À LA CLIENTÈLE S02_0350 S02_0350 S02_0350 S02_0350 S02_0350 S02_0350 S02_0350 S02_0350 S02_0350
7 AFFACTURAGE S02_0360 S02_0360 S02_0360 S02_0360 S02_0360 S02_0360 S02_0360 S02_0360
8 VALEURS REÇUES EN PENSION S02_0370 S02_0370 S02_0370 S02_0370 S02_0370 S02_0370 S02_0370 S02_0370 S02_0370
9 COMPTES ORDINAIRES DÉBITEURS S02_0380 S02_0380 S02_0380 S02_0380 S02_0380 S02_0380 S02_0380 S02_0380 S02_0380
10 CRÉANCES DOUTEUSES S02_0390 S02_0390 S02_0390 S02_0390 S02_0390 S02_0390 S02_0390 S02_0390 S02_0390
11 PRÊTS SUBORDONNÉS S04_0340 S04_0340 S04_0340 S04_0340 S04_0340 S04_0340 S04_0340 S04_0340 S04_0340
13 PRÊTS SUBORDONNÉS DOUTEUX S04_0630 S04_0630 S04_0630 S04_0630 S04_0630 S04_0630 S04_0630 S04_0630 S04_0630
14CRÉDIT-BAIL ET OPÉRATIONS ASSIMILÉES (encours financier)
S04_0700 S04_0700 S04_0700 S04_0700 S04_0700 S04_0700 S04_0700 S04_0700 S04_0700
15CRÉANCES DOUTEUSES SUR CRÉDIT-BAIL ET OPÉRATIONS ASSIMILÉES
S04_0610 S04_0610 S04_0610 S04_0610 S04_0610 S04_0610 S04_0610 S04_0610 S04_0610
ACTIFClientèle non financière
CLIENTÈLE NON FINANCIÈRE RÉSIDENTE
ISBLSM
5
12
2. Qui-à-qui : sources (F1, F2, F4, F7 et F8)
Exemple de déclaration bancaire utilisée (SURFI, CLIENT_RE)
Sociétés non f inancières
Entrepreneurs individuels
ParticuliersSociétés
d'assurance et fonds de pension
Administrations centrales
Administrations publiques locales
Administrations de sécurité sociale
Total clientèle non f inancière
1 2 3 4 6 7 8 9
1 VALEURS DONNÉES EN PENSION S02_0650 S02_0650 S02_0650 S02_0650 S02_0650 S02_0650 S02_0650 S02_0650 S02_0650
2 COMPTES ORDINAIRES CRÉDITEURS S02_0660 S02_0660 S02_0660 S02_0660 S02_0660 S02_0660 S02_0660 S02_0660 S02_0660
3 COMPTES D'AFFACTURAGE S02_0670 S02_0670 S02_0670 S02_0670 S02_0670 S02_0670 S02_0670 S02_0670
4 DÉPÔTS DE GARANTIE S02_0700 S02_0700 S02_0700 S02_0700 S02_0700 S02_0700 S02_0700 S02_0700 S02_0700
5 COMPTES D'ÉPARGNE À RÉGIME SPÉCIAL S02_0710 S02_0710 S02_0710 S02_0710 S02_0710 S02_0710 S02_0710 S02_0710 S02_0710
6 COMPTES CRÉDITEURS À TERME S02_0870 S02_0870 S02_0870 S02_0870 S02_0870 S02_0870 S02_0870 S02_0870 S02_0870
7 BONS DE CAISSE ET BONS D'ÉPARGNE S02_0880 S02_0880 S02_0880 S02_0880 S02_0880 S02_0880 S02_0880 S02_0880 S02_0880
8 AUTRES SOMMES DUES S02_0890 S02_0890 S02_0890 S02_0890 S02_0890 S02_0890 S02_0890 S02_0890 S02_0890
9 EMPRUNTS SUBORDONNÉS À TERME S05_0420 S05_0420 S05_0420 S05_0420 S05_0420 S05_0420 S05_0420 S05_0420 S05_0420
10 EMPRUNTS SUBORDONNÉS À DURÉE INDÉTERMINÉE S05_0500 S05_0500 S05_0500 S05_0500 S05_0500 S05_0500 S05_0500 S05_0500 S05_0500
PASSIFClientèle non f inancière
CLIENTÈLE NON FINANCIÈRE RÉSIDENTE
ISBLSM
5
13
2. Qui-à-qui : sources (F3 et F5)
Mobilisation de plusieurs sources de données
Statistiques de titres
Portent sur les émissions comme sur les détentions de titres
Gestion en titre par titre
Identification des titres par un code ISIN
A chaque titre on associe des caractéristiques pertinentes (secteur émetteur, date d’émission, devise du nominal, cours du titre)
Détermination du secteur détenteur
DGFiP pour les données intra-APU
Données FIBEN et ACPR pour les actions non cotées et les autres participations
14
2. Qui-à-Qui : sources (F3 et F5)
Les sources Banque de France pour les émissions
Titres de créances négociables français (TCN), à partir des déclarations des dépositaires des titres.
Émissions de l’État (la BDF assure techniquement les adjudications)
Émissions des organismes de titrisation
Les autres sources pour les émissions
État (remboursements anticipés et émissions internationales) et CADES
Établissements de crédit, uniquement pour les émissions en propre
Euronext pour les actions cotées
Les bases commerciales (Reuters, Euronext, Internet…) et la base titre européenne (CSDB)
15
2. Qui-à-qui : sources (F3 et F5)
Les collectes pour la détention
« Collecte directe » : auprès des détenteurs qui doivent indiquer l’ensemble des titres qu’ils comptabilisent dans leur situation comptable, quelle que soit la localisation de la détention
« Collecte indirecte » auprès des intermédiaires en charge de la conservation des titres
Les teneurs de compte conservateurs
Les émetteurs (quand ils sont autorisés à conserver leurs titres comme c’est le cas en France – gestion dite en nominatif pur)
16
3. Qui-à-qui : résultats 2013 (tableau F1-F8)
Quelques chiffres (année 2013, compte provisoire, transactions, Mds€)
Source : Banque de France, octobre 2014, base 2010
S14 + S15 S11 S121 + S122 + S123S124 + S125 + S126
+ S127 S128+S129 S13 S2 S98
S14 + S15 Ménages & ISBLSM 0,0 22,5 34,5 -8,2 41,0 1,9 1,7 93,5
S11 SNF -8,9 89,6 22,5 -2,3 1,6 9,2 9,8 121,7
S121 + S122 + S123 IFM 27,7 5,9 374,9 18,8 10,7 -21,3 -222,4 194,3
S124 + S125 + S126 + S127
Autres intermédiaires financiers & auxiliaires
financiers-5,6 -10,9 29,6 -1,8 -0,1 -11,4 -3,1 -3,5
S128+S129Sociétés d'assurance et
fonds de pensions0,0 14,3 -18,8 0,5 22,4 35,9 19,8 74,1
S13 AP U 3,8 -3,0 -20,8 4,8 -0,4 7,0 10,5 1,9
S2 RDM 0,0 38,1 -233,0 -11,7 -7,7 72,6 0,0 -146,2
S98 Total 16,9 156,6 188,9 0,2 67,5 93,9 -188,1 335,8
Passif / Crédit
Actif / Débit
17
3. Qui-à-qui : résultats 2013 (tableau F1-F8)
Quelques chiffres (année 2013, compte provisoire, encours, Mds€)
Source : Banque de France, octobre 2014, SEC2010
S14 + S15 S11 S121 + S122 + S123S124 + S125 + S126
+ S127 S128+S129 S13 S2 S98
S14 + S15 Ménages & ISBLSM 8,0 796,4 1549,3 285,7 1727,8 121,2 92,3 4580,8
S11 SNF 23,4 3348,5 737,8 162,1 71,2 143,0 1370,1 5856,2
S121 + S122 + S123 IFM 1134,8 1096,1 2495,8 380,5 61,7 482,8 2742,6 8394,2
S124 + S125 + S126 + S127
Autres intermédiaires financiers & auxiliaires
financiers53,4 422,3 506,2 161,8 1,1 37,2 694,2 1876,1
S128+S129Sociétés d'assurance et
fonds de pensions8,6 270,5 297,3 387,0 130,4 337,6 753,3 2184,7
S13 AP U 127,3 344,7 188,9 81,4 28,8 211,5 142,9 1125,5
S2 RDM 0,0 1752,4 2587,1 410,4 28,8 1213,9 0,0 5992,5
S98 Total 1355,4 8030,8 8362,4 1868,9 2049,8 2547,2 5795,5 30010,0
Passif / Crédit
Actif / Débit
18
3. Qui-à-qui : résultats 2013 (tableau F1-F8)
Année 2013 (transactions en points de PIB)
Source : Banque de France, octobre 2014, base 2010
S14 + S15 S11 S121 + S122 + S123S124 + S125 + S126
+ S127 S128+S129 S13 S2 S98
S14 + S15Ménages &
ISBLSM0,0 1,1 1,6 -0,4 1,9 0,1 0,1 4,4
S11 SNF -0,4 4,2 1,1 -0,1 0,1 0,4 0,5 5,8
S121 + S122 + S123 IFM 1,3 0,3 17,7 0,9 0,5 -1,0 -10,5 9,2
S124 + S125 + S126 + S127
Autres intermédiaires financiers & auxiliaires financiers
-0,3 -0,5 1,4 -0,1 0,0 -0,5 -0,1 -0,2
S128+S129
Sociétés d'assurance et
fonds de pensions
0,0 0,7 -0,9 0,0 1,1 1,7 0,9 3,5
S13 AP U 0,2 -0,1 -1,0 0,2 0,0 0,3 0,5 0,1
S2 RDM 0,0 1,8 -11,0 -0,6 -0,4 3,4 0,0 -6,7
S98 Total 0,8 7,4 8,9 0,0 3,2 4,4 -8,7 16,1
Passif /
Actif / Débit
19
3. Qui-à-qui : résultats 2013 (tableau F1-F8)
Année 2013 (encours rapportés au PIB)
Source : Banque de France, octobre 2014, base 2010
S14 + S15 S11 S121 + S122 + S123S124 + S125 + S126
+ S127 S128+S129 S13 S2 S98
S14 + S15Ménages &
ISBLSM0,004 0,377 0,733 0,135 0,817 0,057 0,044 2,167
S11 SNF 0,011 1,584 0,349 0,077 0,034 0,068 0,648 2,771
S121 + S122 + S123 IFM 0,537 0,519 1,181 0,180 0,029 0,228 1,298 3,971
S124 + S125 + S126 + S127
Autres intermédiaires financiers & auxiliaires financiers
0,025 0,200 0,239 0,077 0,001 0,018 0,328 0,888
S128+S129
Sociétés d'assurance et
fonds de pensions
0,004 0,128 0,141 0,183 0,062 0,160 0,356 1,034
S13 AP U 0,060 0,163 0,089 0,039 0,014 0,100 0,068 0,532
S2 RDM 0,000 0,829 1,224 0,194 0,014 0,574 0,000 2,835
S98 Total 0,641 3,799 3,956 0,884 0,970 1,205 2,742 14,198
Passif / Crédit
Actif / Débit
20
3. Qui-à-qui : résultats 2013 (graphique F1-F8)
Année 2013 (encours rapportés au PIB)
Source : Banque de France, octobre 2014, base 2010
21
4. Conclusions
Mis en avant depuis la crise financière
Publication trimestrielle de données primaires dans SDDS+ (FMI) à partir de janvier 2015 (titres de créances, actions cotées et titres de fonds d’investissement)
Publication trimestrielle par les comptes nationaux à partir d’octobre 2015 (trimestrielle au moins depuis décembre 2007)
De nombreuses utilisations possibles
Circuit de financement de l’économie
Analyses des portefeuilles d’actifs, risques d’exposition
Politique monétaire
22
Le qui-à-qui dans les comptes financiers nationaux français
Merci de votre attention !