pb.pl 20 maja 2008

R E P O R T A Ż

I N W E S T O R

Prezes Arki wie, kiedykupić akcjeKrzysztof Samotij, szef Arki,udziela kilku cennych radinwestorom. 30-31

P U L S D N I A

Marek Trawiński, szef RN KGHM, Jacek Socha, były prezes PSE, Jacek Brandt z giełdy energii... To tylko część chętnych do władzPGE. Paweł Urbański, obecny prezes (na zdjęciu), też startuje. 8-9

Energetycznygigant skusił 50 menedżerów

Dotarliśmy do raportu na temat ubiegłorocznych wyników finansowych branży spożywczej. Dane są oszałamiające — 6,5 mld zł czystego zysku, 140 mld zł przychodów (bez podatków). Szefowienajwiększych firm przyznają jednak, że czas rekordów się skończył. Mleczarze, na przykład, boją się, że w tym roku nie zarobią nawet połowy tego, co w 2007.

Banki inwestycyjne w Londynie i Nowym Jorku tną koszty. Naszespółki córki w ogóle się tym nie przejmują. 16-17

Makler w Polsceto ma klawe życie

Sprawdź, jaką część zysku za 2007 rok wypłaci akcjonariuszom PKO BP. Dziś

WTOREK 20 MAJA 2008 r. NR 98 [2605] INDEKS 349 127 WYD. A CENA 3,95 zł [w tym 7% VAT]

tys. zł Tyle na starciechciałby zarabiać netto absolwent wyższejuczelni.

13.00

P U L S D N I A

1,9

Na dieciePo rekordowym roku 2007 branża spożywcza zaciska pasa. 4-5

Jedna jaskółka hossyśredniaków nie czyni. 6-7

Gazowezakupy PetrolinvestuZanim w Kazachstanie tryśnieupragniona ropa, spółkaskonsoliduje stacje LPG. 10

BOGUSŁAW MISZCZUKSokołów

DARIUSZ SAPIŃSKIMlekovita

MAREK MOCZULSKIMieszko

PIOTR KULIKOWSKIIndykpol

Tylko Puławy z indeksu mWIG40 zasługują na uznanie inwestorów giełdowych.Pozostałe firmy, nawet jeśli zarabiają więcej niż przed rokiem, tanieją. A jeśli wyniki majągorsze, jak kierowany przez Grzegorza Leszczyńskiego IDMSA, tracą jeszcze więcej.

R E K L A M A PB-14932

wtorek 20 V 2008

Wiceminister finansów w niemieckimrządzie będzie nowym szefemEuropejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju.

Jego kandydaturę zatwierdziła w poniedziałek radagubernatorów banku. Mirow zastąpi w foteluprezesa EBOiR Francuza Jeana Lemierre’a, którykierował bankiem przez ostatnie dwie czteroletniekadencje. Będzie drugim Niemcem na tymstanowisku. [ASS]

W G Ó R Ę Thomas Mirow W D Ó Ł Marek Legutko

K O M E N T A R Z E I O P I N I E

F O R U M

opinie internautów

A co? Dell nie uwa-ża, że musi płacić jak

inni? [SUNIAWYŚCIGOWA]

Diagnoza jest pro-sta. Za dużo urzęda-

sów, więc sztucznie szu-kają sobie zajęcia. Jakktoś ciężką pracą do-szedł do czegoś, to się goczepiają, że ma za do-brze. Tu znów silnej,zdrowej firmie „pomaga-ją” — oczywiście za na-sze pieniądze. A nie mo-głoby się to wszystko to-czyć normalnie, czyli sa-mo. Chcesz produkować— tworzysz. Nie chcesz?Idziesz do kogoś do pra-cy. Przepisów mało, po-datków też. [BLEETCHAR]

Najlepiej oddać imcałą Polskę za dar-

mo i Polaków zmusićdo pracy w tych fabry-kach też za półdarmo.Mnie jakoś nikt nicza darmo nie chce dać. A moja firma musinajpierw zarobić, a potem kupić. Że co? Że dają pracę? Tak, ale zyski transferujądo swoich macierzystychkrajów i mają nas gdzieś. [WODNIK]

Polska to raj dlaprzekrętów, mafii

i zastraszania biednychobywateli, bo bogatemuwszystko wolno. [OL]

Obniżcie podatki, zamiast rozdawać

grunty i granty. [ABC]

Tak właśnie wyglądasocjalizm światowy

bez nadbudowy ideolo-gicznej — najpierw trze-ba złupić podatników,aby dopłacić firmie Delldo biznesu. [BOGDAN]

„PB” W TV BiznesOd poniedziałku do piątku o godz. 22.10 po programie Biznes Dzisiaj

Bonnier Business (Polska) sp. z o.o.Tel. 022-333-99-99, fax 022-333-99-98 ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa, e-mail: [email protected]:Arkadiusz Dawid, [email protected], tel. 022-333-99-50 Dyrektor handlowy (biuro reklamy i konferencje):Krzysztof Zarzeczny, [email protected] tel. 022-333-98-98Dyrektor marketingu:Robert Orłowski, [email protected] tel. 022-333-97-02Dyrektor sprzedaży nakładu:Anna Kuczyńska, [email protected] tel. 022-333-98-22

Menedżer ds. public relations:Anna Stachurska, [email protected] tel. 022-333-98-25 Design Director Bonnier Business Press: Jacek Utko, [email protected]

Dziennik „Puls Biznesu”Redaktor naczelny:Jacek Ziarno, [email protected] Zastępcy red. naczelnego:Tomasz Siemieniec, [email protected], Ryszard Holzer, [email protected] Redaktor naczelny portalu pb.pl:Przemysław Barankiewicz, [email protected]

Dyrektor artystyczny: Kasper Skirgajłło-Krajewski, [email protected] Dział informacji:Tadeusz Markiewicz, [email protected]ł Inwestor: Cezary Koprowicz, [email protected]ł dodatków i sekcji tematycznych, redaktor prowadzący gazele.pl: Wojciech Kowalczuk, [email protected] Dział graficzny, z-ca dyr. artystycznego: Tomasz Młynarski, [email protected] Dział foto: Grzegorz Kawecki, [email protected] BIURO REKLAMY:022-333-98-88, [email protected]

OBSŁUGA PRENUMERATY0-801-801-771, 081-462-09-38 (pn.-pt. w godz. 9-17)

[email protected], fax 081-462-09-99

Zamówienia na prenumeratę przyjmują też jednostki kolportażowe Ruch, prywatni kolporterzy (Kolporter, GarmondPress, GLM, AS Press) oraz urzędy pocztowe. ISSN 1427-6852.Za treść ogłoszeń nie odpowiadamy. Druk: MULTICO Sp. z o.o. Copyright: Bonnier Business (Polska) sp. z o.o. Ostrzeżenie: Kopiowanie, powielanie, przedruk lub reprodukcja gazety w całości lub w części jest możliwawyłącznie po uzyskaniu pisemnej zgody wydawcy.

Złożył rezygnację z funkcji dyrektoraCentralnej Komisji Egzaminacyjnej i ta dymisja została przyjęta przez

minister edukacji Katarzynę Hall. Powodem tego kroku były oczywiście wątpliwości dotycząceczęści pytań w tegorocznych egzaminachmaturalnych. Egzamin dojrzałości okazał siętrudniejszy dla egzaminujących niż dlaegzaminowanych. [ASS]

„Puls Biznesu” w PiN 102FMw każdą środę od 7.40 w programie„Gość Radia PiN”

M I N I S T E R S T W O S K A R B U

[02]

Czy Polska jestkrajem przyjaznymdla inwestorówzagranicznych?

M y budowaliśmy auto-strady dwa razyszybciej niż wy

— wypomnieli na półroczefunkcjonowania rządowiDonalda Tuska posłowierządzącego nie tak dawnoPrawa i Sprawiedliwości. Po-dali liczby — za rządów Jaro-sława Kaczyńskiego przyby-wało 11 km autostrad mie-sięcznie, za obecnej ekipyzaledwie 5,5 km. Morderczalicytacja. Mniej więcej tak,jakby w najdroższym kasy-nie Las Vegas ktoś zacząłgrać na zapałki.

Można by obecna ekipęusprawiedliwiać, że rząd Ja-rosława Kaczyńskiego byłlepszy w otwieraniu auto-strad zapoczątkowanychprzez poprzedników, a Do-nald Tusk po prostu nie maczego otwierać. Można by,ale po co? Gołym okiem wi-dać, że ambitne plany auto-stradowe najlepiej wyglądająna kolorowych mapach,w terenie obraz jest już bar-dziej przygnębiający. Jeśliw najbliższych kilku miesią-cach ekipa Tuska nie prze-kroczy owego zaklętego krę-gu niemożności, to ani tenrząd, ani następny nie stępisobie nożyc na przecinaniuwstęg kolejnych otwiera-nych odcinków.

Żaden z dotychczasowychrządów nie ma się czymchwalić — niezależnie od tego,czy budowano 5 czy 50 kmmiesięcznie. Autostrad w Pol-sce nie ma — bo powinny one łączyć główne ośrodkimiejskie lub węzły komunika-cyjne, a nie pole z lasem, jak to się dzieje w przypadku już istniejących odcinków.A wbrew pozorom autostradato prosta rzecz. Im mniej za-krętów, tym lepiej, możliwe sąco najwyżej łagodne łuki. Tego jednak polscy politycynie są w stanie zrozumieć.I z uporem godnym lepszejsprawy wciąż wchodzą w za-kręt śmierci tylko po to, byudowodnić nam, jacy z nichtwardziele. I zakrętów mamydość. Autostrad wciąż brak.

AUTOSTRADY

M inister Aleksander Grad zapo-wiedział, że w najbliższychczterech latach 12 mld zł

z prywatyzacji zasili Fundusz RezerwyDemograficznej. Opowiadał, jaki Fundusz będzie wspaniały, jak będziedziałał, kto go będzie kontrolował i jak bardzo jest to potrzebna instytu-cja. Zastanawiające, że minister mówił o FRD w czasie przyszłym. Tymczasem ten fundusz już istnieje.Chciałoby się napisać: istnieje i ma siędobrze. Ale Fundusz Rezerwy Demo-graficznej ma się źle i, chociaż trudno go uznać za byt wirtualny, to ministerskarbu może mieć rację — czas przyszłyjest jak najbardziej na miejscu.

Najstarsi dziennikarze pamiętają, że Fundusz Rezerwy Demograficznejzostał wymyślony 10 lat temu — przy okazji reformy emerytalnej.Miał on zabezpieczać system emerytal-ny na wypadek niekorzystnej sytuacjidemograficznej na rynku pracy — najkrócej rzecz ujmując, sytuacji,w której pokolenie niżu demograficz-nego pracuje na emerytury pobierane przez pokolenie wyżu demograficznego. Z takim problemem

właśnie zaczynamy mieć do czynienia.Fundusz długo czekał na start, bodo 2002 roku. Miał być zasilany z odpi-su od składki emerytalnej (początkowoplanowano 1 proc., skończyło się na 0,2 proc.) i wpływów z prywatyzacji. Biorąc pod uwagę mniejszą częśćskładki i prywatyzacyjne osiągnięciarządów po 2002 roku, około4 mld zł, jakie zgromadzono w FRDmożna uznać za oszałamiający sukces.Tyle że autorzy reformy planowali, żepo 10 latach od jej startu w FRD będzieokoło 20 mld zł. Cóż, politycy zapo-mnieli o FRD. Pomyśleli, że jakoś to

będzie. I — jak zwykle — nie pomylilisię. Jakoś jest.

Obiecane przez ministra skarbu12 mld zł pozwoli spokojniej myślećo stabilności systemu emerytalnego — pod warunkiem, że owe plany stanąsię rzeczywistością, a nie kolejną, miłądla ucha zapowiedzią. To będzie za-strzyk finansowy tyleż spóźniony, co — być może — niewystarczający, a jed-nak to optymistyczny sygnał. Bez tegozastrzyku przyszłość systemu emery-talnego jawiłaby się w ciemnych bar-wach (chociaż pewnie, jak to w Polsce,jakoś by było). Jedno budzi niepokój — minister zapowiada zmianę w zarzą-dzaniu FRD (dziś zarządza nim ZUSi osiąga może nie imponujące, ale przy-zwoite wyniki inwestycyjne), który maprzejść pod skrzydła resortów finan-sów i pracy. Oby lepsze nie okazało sięwrogiem dobrego. A gdyby przy tej oka-zji udało się zmienić wizerunek prywa-tyzacji (wbrew politykom, którzy mó-wiąc prywatyzacja, myślą — przekręt)byłoby znakomicie. Bo prywatyzacjęwarto robić dla wielu powodów, a Fun-dusz Rezerwy Demograficznej wcale nie jest najmniej istotny.

Na ratunek emeryturom: Minister skarbu Aleksander Grad sprawia wrażenie, jakby wymyślił Fundusz Rezerwy Demogra-ficznej. Pozory. On sobie o nim tylko przypomniał. Ale dobre i to. [FOT. WM].

Politycy zapomnieli na 10 lat o Funduszu

Rezerwy Demograficznej. Pomyśleli, że jakoś to będzie. I — jak zwykle — nie pomylili się. Jakoś jest.

[email protected] ☎ 022-333-98-03

AdamSofuł

KOMENTARZ

Dla tego funduszuwarto prywatyzować


AdamSofuł

KOMENTARZ

Prostarzecz, bezzakrętów

[03]wtorek 20 V 2008

L I C Z B A D N I A

77proc. Tylu Polaków było w kwietniu przeciwnychudziałowi polskich żołnierzy w misji w Afganistanie. Poparcie wyraziło 18 procent. — wynika z sondażu CBOS.

C Y T A T D N I A

Janusz Piechociński: Bardzo lubię KazimierzaMarcinkiewicza. To polityk o gigantycznychzdolnościach medialnych. Swego czasu

wszyscy szukaliśmy mu zajęcia. W tej chwili jestkolejna tego typu faza. A przypominam, żeKazimierz Marcinkiewicz dobrze gra w piłkę…

polityk PSL

Dziękujemy państwuza liczną obecność.Zapraszamy za rok.

Z D A N I E M K I G

Mniej uznaniowości,lepsza ordynacja

Z D A N I E M L E W I A T A N A

Ograniczyć przywileje

K rajowa Izba Gospodar-cza popiera ideę zgłoszonego przez

klub parlamentarny Prawai Sprawiedliwości projektunowelizacji ordynacji podatkowej, która zakładawprowadzenie rozwiązaniaskutkującego tym, iż decyzjanie podlega wykonaniudo czasu ostatecznego rozstrzygnięcia w postępo-waniu podatkowym.

Tego typu poselski projektustawy należy uznać jakowyraz poparcia dla rządowe-go projektu nowelizacji ordynacji podatkowej, zainicjowanej przez wicemi-nistra gospodarki Adama Szejnfelda.

Nie możemy jednak zgodzićsię na poważny wyłom w za-proponowanej przez wnio-skodawców zasadzie, że w szczególnie uzasadnio-nych przypadkach (np. dużakwota zobowiązania, podmiot, który nie regulujeswych zobowiązań termino-wo) możliwe jest nadaniedecyzji rygoru natychmia-stowej wykonalności. Nie chcemy, aby — przez często błędne i uznaniowedecyzje urzędników — powtórzyły się przypadkipodobne do słynnych spraw Optimusa i JTT Komputer, a budżet państwa był zmuszonydo wypłaty stosownych odsetek od pobranych

kwot w wyniku uchylonychprzez sąd decyzji.

Dopuszczenie rygoru na-tychmiastowej wykonalno-ści zasadne jest tylko wtedy,gdy podmiot, którego doty-czy decyzja, znajdzie sięw stanie upadłości. Za słusz-ną należy także uznać zasa-dę, że decyzja, której nie zo-stał nadany rygor natych-miastowej wykonalności, nie będzie również podlegaławykonaniu do czasu uprawo-mocnienia się orzeczenia są-du administracyjnego, chybaże sąd nakaże wykonanie tejdecyzji np. z uwagi na zagro-żenie wyzbywania się przezskarżącego majątku.

Krajowa Izba Gospodarcza

Dziś w Komisji SkarbuPaństwa odbędzie siępierwsze czytanie rzą-

dowego projektu nowelizacjiustawy o komercjalizacjii prywatyzacji. Zmiany zakła-dają m.in. wprowadzenie tzw.karty prywatyzacyjnej. Kon-federacja Pracodawców Pol-skich pomysł ten — ułatwia-jący przegląd procesu prywa-tyzacyjnego — ocenia pozy-tywnie. Według naszych eks-pertów, aby w pełni osiągnąćzamierzony cel, do obecnejtreści projektu należy wpro-wadzić pewne zmiany doty-czące rad nadzorczych spółeki ich zarządów.

Rozkład sił w radzie nadzor-czej spółek nie zawsze do-kładnie pokrywa się z liczbągłosów akcjonariuszy, wyni-kających z liczby posiada-nych akcji. Jeśli przyzna sięuprawnienie do zawetowa-nia uchwały statuującej regulamin walnemu zgro-madzeniu, może dojśćdo naruszenia interesówprywatnych inwestorów. Wpłynie to na ich decyzje in-westycyjne i treść zawiera-nych umów. Walne zgromadzenie, jakonajwyższa władza w spółce,może wprawdzie negowaćuchwały rady nadzorczej, ale

powstaje wątpliwość, czyustawa zabezpieczy w oma-wianym zakresie prawa akcjonariusza mniej-szościowego. Projektw obecnym kształcie nie daje takiej pewności.

Przewidywane w nowelizacjiprzyznanie organowi repre-zentującemu skarb państwaprawa do ustalania wysoko-ści wynagrodzenia członkóworganów nadzorczych w jed-noosobowych spółkachskarbu państwa, choć słusz-ne z ekonomicznego punktuwidzenia, jest rozwiązaniemwątpliwym. Pozwoli onoominąć wymaganie podej-

mowania rozstrzygnięćw formie aktu notarialnego,ale jednocześnie spowoduje,że o wynagrodzeniu (a poniekąd także o prawachi obowiązkach) członka rady nadzorczej decydowaćbędzie podmiot niezwiązanyze spółką.

W nowelizacji jest równieżmowa o wynagradzaniuczłonków zarządów niektó-rych podmiotów (m.in. jed-noosobowych spółek skarbupaństwa, spółek, w którychudział skarbu państwa prze-kracza 50 proc. liczby akcjioraz spółek), które dotych-czas były regulowane tzw.ustawą kominową. Zgodniez projektem, zasady wynagra-dzania członków zarządówtakich podmiotów określa regulamin, ustalany uchwałąprzez radę nadzorczą albo inny statutowy organ. W jednoosobowych spółkachskarbu państwa, regulaminten będzie przekazywanywłaściwemu ministrowi, któ-ry będzie miał możliwość in-gerencji w jego treść. To roz-wiązanie oceniamy negatyw-nie. Przyznanie ministrowiwłaściwemu do spraw skarbupaństwa tego swoistego veta,może stać się źródłem upoli-tyczniania spółek.

prezydent Konfederacji Pracodawców Polskich

Andrzej Malinowski

ZDANIEM KPP

Przyznanieministrowi

właściwemudo spraw skarbupaństwa tegoswoistego veta, możestać się źródłemupolitycznianiaspółek.

P rojekt ustawy o eme-ryturach pomosto-wych trafił do konsul-

tacji społecznych. Przy kon-struowaniu nowego systemuprzyjęto założenie, że zmia-na charakteru i rodzaju wy-konywanej pracy ze względuna wiek pracownika jestczymś naturalnym. W konsekwencji nie wszyst-kie osoby korzystające w sta-rym systemie z emeryturyw obniżonym wieku emery-talnym będą mogły skorzy-stać z prawa do emeryturypomostowej. PKPP Lewia-tan, która od lat opowiadasię za ograniczeniem korzy-stania z przywileju wcze-śniejszych emerytur, z satysfakcją przyjmuje, żepropozycje rozwiązań za-wartych w projektowanejustawie mają charakterprzejściowy i obejmą za-mkniętą, maksymalnie ogra-niczoną liczbę określonych

rodzajów prac. Podzielamyprzy tym zawarty w uzasad-nieniu do ustawy pogląd, żepracownicy, którzy ze wzglę-dów zdrowotnych i z uwagina szczególne warunki czycharakter pracy nie mogą jużbyć dalej zatrudnieni na do-tychczasowych stanowi-skach, powinni wykorzysty-wać posiadaną wiedzę i zdo-byte przez lata doświadcze-nie w nowej pracy. Celememerytur pomostowych nie jest bowiem obejmowa-nie całych grup zawodowychi obciążanie kosztami ich finansowania przez wszyst-kich podatników. Środki temogłyby zostać wykorzysta-ne na inne cele, takie jak: finansowanie edukacji,ochrona zdrowia.

W odniesieniu do zasad finan-sowania emerytur pomosto-wych podzielamy pogląd , że składki na emerytury po-

mostowe powinny być opła-cane przez pracodawcówtworzących groźne dla życiai zdrowia warunki pracy, a nie przez wszystkichpracodawców.

Nie zgadzamy się jedyniez proponowanym w projekcieustawy sposobem ustalaniawysokości emerytury pomo-stowej. Uważamy, że przywyliczaniu wysokości tegorodzaju świadczenia powin-no się uwzględniać faktycznywiek przejścia na emeryturę,a nie sztucznie założonywiek 60 lat dla wszystkichubezpieczonych. Przyjęcietego rodzaju rozwiązania jest w naszej opinii niezgod-ne z ideą nowego systemuemerytalnego, która zakłada, że uprawnieniaemerytalne wszystkich ubezpieczonych, którzy płacili taką samą składkę, będą takie same.

S P Ó Ł K I S K A R B U P A Ń S T W A

Korekta do kartyprywatyzacyjnej


Aż 6,5 mld zł zarobiłyna czysto firmy z branżyspożywczej w 2007 r. To rekord, który trudnobędzie powtórzyć w tym roku.

Z najnowszego, nieopubliko-wanego jeszcze, raportu Insty-tutu Ekonomiki Rolnictwai Gospodarki Żywnościowej

natemat wyników branży spo-żywczej w 2007 r., do któregodotarł „PB”, wynika, że wubie-głym roku wypracowała onarekordowe zyski i przychody.Producentom żywności i na-pojów udało się zwiększyćsprzedaż do aż 140 mld zł, wo-bec 126 mld zł rok wcześniej,i to netto, licząc bez VAT orazakcyzy. Dotego zysk netto prze-mysłu spożywczego w 2007 r.wzrósł o 27 proc., do 6,5 mldzł, a średnia rentowność nettowzrosła z 3,86 do 4,25 proc.Prof. Roman Urban, autor ra-portu, podkreśla, że dynami-ka wzrostu obrotów i zysków

branży z2007 r. jest obok dyna-miki z 2004 r. (roku wejściaPolski do UE) jedną z najwyż-szych w ostatnich latach, przyczym ważnym jej motoremwobu przypadkach był wzrostcen.

Browary na szpicyOczywiście nie wszyscyw branży spożywczej zarabia-ją krocie (patrz wykres). Mię-dzy sektorem piwowarskim,który jest najbardziej zyskow-ną gałęzią przemysłu spożyw-czego (rentowność netto 15,2proc.), a najmniej rentownymsektorem drobiarskim (1,67

proc.) jest ogromna przepaść.Z raportu wynika jednak, żew2007 r. prawie wszystkie sek-tory przemysłu spożywczego(poza cukrowniczym i owoco-wo-warzywnym) zanotowałypoprawę rentowności netto.

„Poprawę wyników finan-sowych osiągnięto przy nie-wielkich zmianach zatrudnie-nia i nieznacznym wzrościewartości zadłużenia długoter-minowego. Świadczy to m.in.o rosnącej wydajności pracy”— czytamy w raporcie.

Na tym jednak koniec do-brych wieści. Szefowie czoło-wych firm spożywczych wPol-

wtorek 20 V 2008

P U L S D N I AGIEŁDAPetrolinvest obiecujekonsolidację rynku gazowego.

[04] 1007

GIEŁDAPropozycje dywidendowe KGHMtradycyjnie wzbudziły emocje.


WiktorSzczepaniak

Redaktor prowadzącyBartosz Krzyżaniak

Firmy spożywcze P RO GNO Z A Producenci spodziewają siępogorszenia wyników w 2008 r.

Produkcjasprzedana

Rentowność

WYNIKI RÓŻNYCH GAŁĘZI PRZEMYSU SPOŻYWCZEGO Rentowność netto (w proc.) i produkcja sprzedana (w mld zł), w bieżących cenach bazowych (bez VAT i akcyzy).

Piwowarski Spirytusowy Napojówbezalkoholowych

Koncentratówspożywczych

Piekarski Cukierniczy Młynarskii skrobiowy

Paszowy

7,2mld zł

14,9%

2,7mld zł

8,7mld zł

10,0mld zł

3,6mld zł

8,7mld zł

4,5mld zł

9,2mld zł

6,9mld zł

2,4mld zł

7,0mld zł

6,0mld zł

3,2mld zł

7,7mld zł

3,4mld zł

7,7mld zł

Rentowność2006

15,2%Rentowność2007

7,1% 4,6% 7,1% 6,8% 6,3% 6,0% 5,1% 6,1% 5,8% 6,0% 3,6% 5,5% 3,7% 3,7%2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007

2006 20072006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007

Dariusz Sapiński, prezes MlekovityW tym roku wyniki firm z naszej branży

zdecydowanie się pogorszą.Obawiam się, że nawet połowyubiegłorocznego zysku nie udasię osiągnąć.

Bogusław Miszczuk,prezes SokołowaTo będzie ciężki rokdla branży mięsnej.

Ceny żywca od kilku tygodniszybko idą w górę i wiadomo, że do końca roku obniżek niebędzie.

Źródło: IERiGŻ

JAK ROŚNIE POLSKI PRZEMYSŁ SPOŻYWCZY Sprzedaż żywności i napojów (w mld zł, bez VAT i akcyzy),

udział eksportu w sprzedaży (w proc.) i zysk netto (w mld zł)

'07'06'05'04'03'02

140

126

119113

101

11%

95

13% 16% 18% 21% 22%

6,55,14,44,61,61,9

Zysk netto

Sprzedaż

Udział eksportu

'07'06'05'04'03'02

wtorek 20 V 2008

[05]

Dziś nie przegapna stronie:

14.30 17.00

GIEŁDAWażny dzień dla bankowego detalistyWalne PKO BP podzieli zysk, a rada nadzorcza giełdowego giganta skompletuje nowy zarząd.

www.pb.pl

13.00

GIEŁDAWalne w Budopolu WrocławSpółka zdecyduje o nowej emisji i podziale zysku.

www.pb.pl

MAKROStany Zjednoczonew centrum uwagiRynek dostanieinformacje o inflacji w cenach producentów.

www.pb.pl

na ostrym zakręciesce, pytani przez „PB”, czy spo-dziewają się dalszej poprawywyników w 2008 r., zgodnieoceniają, że będzie z tym dużyproblem.

— W tym roku wyniki firmz naszej branży zdecydowaniesię pogorszą. Obawiam się, żenawet połowy ubiegłoroczne-go zysku nie uda się osiągnąć.To skutek m.in. dużego spadkucen wyrobów mleczarskichnarynku światowym. Ponadtow rozwoju eksportu bardzoprzeszkadza nam mocny złoty,a spożycie wyrobów mleczar-skich w Polsce niestety rośniewolno i dalej bardzo odbiegaod poziomu z krajów zachod-nich — mówi Dariusz Sapiń-ski, prezes Mlekovity.

Czarne scenariuszeNiestety, pesymistami sąteż szefowie firm z innych

sektorów przemysłu spożyw-czego.

— To będzie ciężki rok dlabranży mięsnej. Ceny żywcaod kilku tygodni szybko idąw górę i wiadomo, że do końcaroku obniżek nie będzie. Nie-stety, nie da się w ślad za tymszybko podnieść cen mięsana półkach sklepów. Sytuacjamusi się więc przełożyć wprostnawyniki firm mięsnych. Pozatym wzrost cen może wpłynąćna obniżenie popytu na wie-przowinę na rzecz drobiu czyryb — martwi się BogusławMiszczuk, prezes Sokołowa.

Drobiarze jednak wcale nieliczą na poprawę swojego losu.

—Ubiegły rok był udany dlabranży. Teraz jest ciężko. Pa-sze są drogie, żywiec jest drogi,a złoty mocny. W rezultacierentowność produkcji i sprze-daży mięsa drobiowego jest

bardzo niska. Lepiej można za-robić na przetworach, dlategoteraz na nie stawiamy — mówiPiotr Kulikowski, prezes giełdo-wego Indykpolu.

Także branża cukierniczawstrzymuje oddech.

— Jeśli ceny surowców rol-nych się nie ustabilizują inadalbędą rosnąć, to rentowność na-szej branży się pogorszy. Trud-no bowiem wprowadzać kolej-ne podwyżki cen detalicznychproduktów cukierniczych.Konsumentom trudno będzieje zaakceptować. Dużo będzieteż zależało od kursu złotego.Przy obecnym kursie eksportjest mało opłacalny, więc eks-porterzy starają się sprzeda-wać więcej towaru wPolsce, coniestety bardzo zaostrza kon-kurencję — twierdzi MarekMoczulski, prezes giełdowegoMieszka.

Produkcjasprzedana

Rentowność

Źródło: IERiGŻ

Tytoniowy Mleczarski Owocowo-warzywny Cukrowniczy Rybny Winiarski Mięsny Olejarski

4,2mld zł

20,5mld zł

9,0mld zł

4,2mld zł

4,0mld zł

0,7mld zł

32,5mld zł

3,5mld zł

3,5mld zł

17,4mld zł

8,2mld zł

4,6mld zł

3,8mld zł

0,6mld zł

28,8mld zł

3,1mld zł

-2,5% 3,3% 1,6% 3,2% 3,6% 3,1% 8,0% 3,0% 2,5% 2,7% 1,5% 2,6% 2,2% 2,3% 4,7% 2,1%2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007

2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007

Marek Moczulski,prezes MieszkaJeśli ceny surowcówrolnych się nie

ustabilizują i nadal będąrosnąć, to rentownośćnaszej branży się pogorszy.

Piotr Kulikowski,prezes IndykpoluUbiegły rok byłudany dla branży.

Teraz jest ciężko. Pasze sądrogie, żywiec jest drogi, a złoty mocny.

Pod presją: Branży spożywczej trudno może być w tym roku powtórzyć wynik z 2007 r. Róż-nie może być z cenami surowców. Hamuje eksport. Poza tym firmy cierpią z powodu rosnącychkosztów energii, transportu i płac, a ceny detaliczne ich produktów dochodzą do granicy akcep-towalności przez konsumentów — mówi Andrzej Gantner, dyrektor Polskiej Federacji Producen-tów Żywności. [FOT. BS]

PULS DNIAPULS DNIA

[06]

Sobieski na dużym plusieGIEŁDA Sprzedaż produkują-cej wódki Grupy Sobieskiw I kw. wzrosła o 28,9 proc.,wobec takiego samego okre-su 2007 r., do 266,9 mln EUR.— Jeśli pod uwagę weźmiemysolidną tendencję wzrostowąna głównych rynkach, jakąwykazała grupa w pierwszymkwartale, to możemy sięspodziewać, że na koniec rokusprzedaż wyniesie około 1,2

mld EUR, zaś EBITDA oko-ło 60 mln EUR — prognozujeDariusz Jamioła, dyrektor fi-nansowy firmy Sobieski.Grupa Sobieski jest drugimproducentem i dystrybutoremalkoholi wysokoprocentowychw Polsce, a jej udziały w rynkusięgają 28 proc. W skład Gru-py Sobieski wchodzą czteryzakłady produkcyjne w Polscei jeden na Litwie, sieć wła-snych sklepów Galerie Alko-holi oraz jedenaście firm dys-trybucyjnych. [WIS]

Spada wycenaPolnordu GIEŁDA 69,6 mln zł — tylena piątkowych i poniedziałko-wych spadkach Polnordu stra-cił główny udziałowiec dewe-lopera, Prokom Investments.Spadki są rezultatem piątko-wych wydarzeń, kiedy okazałosię, że nie dojdzie do fuzjiz Pol-Aquą na zasadach usta-lonych w kwietniu. Na zmianęwarunków nie zgodził się Prokom Investments. [ANP]

wtorek 20 V 2008

Puławy oparły siędekoniunkturze,poprawiając notowanianajmocniej na tle mWIG40.Dzięki wynikom, ale to wyjątek.

Pierwszy kwartał nie był złydla spółek tworzących indeksmWIG40. Łącznie średnie fir-my zarobiły na czysto 747,2mln zł (bez wyników bankówi czeskiego Pegasa, który nieopublikował jeszcze raportu).To o 5 proc. więcej niż rok te-mu. Zysk netto poprawiło16 spółek, pogorszenie dotknę-ło 18. Warto jednak zauważyć,że wzrost łącznego zarobkufirmy z mWIG40 zawdzięcza-ją przede wszystkim Puła-wom. Gdyby chemicznąspółkę wyłączyć z zestawienia,łączny zysk spadł aż o 19 proc.

Puławski prymusPuławy należą do firm, któreostatnio radziły sobie najle-piej, zarówno pod względemwyników finansowych, jaki notowań. Po pierwszymkwartale chemiczna spółkapokazała dobre rezultaty,głównie dzięki wzrostowi cennawozów na światowych ryn-kach. Jednocześnie nie do-skwierała jej jeszcze podwyż-ka cen gazu (weszła w życiejuż po pierwszym kwartale).

Notowaniom firmy sprzyjałateż dwukrotna podwyżka pro-gnoz rocznych. W rezultacieod początku roku jej kapitali-zacja wzrosła ponad 21 proc.W tym czasie wartość indeksumWIG40 spadła nieco po-nad 20 proc.

Dobrze wypadają też spół-ki z branży budowlanej i oko-łobudowlanej.

— Dobrze zachowywał sięMostostal Zabrze. Poprawiłzysk, działając natrudnym ryn-ku budownictwa przemysło-wego. Pozytywnie odbieramteż wyniki Ganta — tym bar-dziej że firma podpisuje umo-wy, które przyniosą efektyw kolejnych okresach — za-uważa Wojciech Szymon Ko-walski, niezależny analityk.

Fundamenty nie pomogłyNiezłe fundamenty nie za-wsze przekładają się jednakna notowania. Mostostal Za-brze podrożał wprawdzieod początku roku o 4,2 proc.,ale Gant już nie. Wręcz od-wrotnie: w tym samym czasiepotaniał o ponad 40 proc.

Ciekawie radziła sobie teżbranża spożywcza, reprezen-towana w indeksie mWIG40.

— Przykładowo AmRestkonsekwentnie rozwijał siećrestauracji, co przełożyło sięna dobre wyniki finansowe,które spółka pokazałapo pierwszym kwartale — ko-mentuje Wojciech SzymonKowalski.

Nie odzwierciedlają tegojednak notowania firmy, któ-

re od początku roku do minio-nego piątku spadły o jednątrzecią. Podobny spadek war-tości dotknął zresztą inną spo-żywczą spółkę — Polski Kon-cern Mięsny Duda.

— Moim zdaniem, notowa-nia Dudy mają już za sobą naj-gorszy moment. Zaważyłyna nich wyniki po pierwszymkwartale. Jednak już drugikwartał powinien być lepszy

— twierdzi Wojciech SzymonKowalski.

Na wyniki mięsnej firmywpłynęły przede wszystkimtrudne warunki na rynku su-rowca i mocny złoty, któryznacznie obniżył rentownośćeksportu. Wydaje się jednak,że inwestorzy wreszcie do-strzegli szanse spółki, bowczoraj podrożała ona — baga-tela — o 11,5 proc.

W grupie mWIG40 nie bra-kuje spółek, które wynikamizawiodły akcjonariuszy.

— Na pewno negatywnienależy ocenić wyniki Vistuli& Wólczanki. Przy wyższychprzychodach spółka miałao połowę mniejszy zysk opera-cyjny i netto — podkreśla Woj-ciech Szymon Kowalski.

Ze spadku notowań wostatnich miesiącach można

też wywnioskować, że akcjo-nariuszy rozczarowuje DomMaklerski IDMSA.

— Inwestorzy zbyt mocnowzięli sobie do serca wynikibrokera po pierwszym kwar-tale — ocenia jednak WojciechSzymon Kowalski.

Podkreśla, że wszystkie do-my maklerskie mają obecnieciężki okres, aleIDMSA na tymtle i tak nieźle sobie radzi.

W tym roku lepiej radząsobie klasyczne funduszeakcji. To się zmieni, gdy klienci znów zacznąkupować jednostki.

Wpierwszej dziesiątce najgor-szych funduszy akcji polskichw tym roku aż osiem to inwe-stujące wmałe iśrednie spółki.Średnio straciły okilka procentwięcej niż klasyczne fundusze,które większość portfela ulo-kowały w dużych spółkach.Najgorsze — o kilkanaście.

Właśnie wielkość spółek,anie sektor, wktórym prowadządziałalność, ma wostatnich ty-godniach większe znaczenie.

— Klasyczne fundusze ak-cyjne mają lepsze wynikiodfunduszy małych iśrednichspółek, bo w ostatnim czasiedużo lepiej zachowują się kur-sy spółek z WIG20 — mówi

Konrad Łapiński, zarządzającySkarbiec TFI.

— Małe spółki przegrywająz płynnymi. Trudniej jestsprzedać większy pakiet wma-łej spółce, która ma średnie wy-niki. Teraz rynek płaci premięza płynność — dużo chętniejkupowane są spółki, które da-ją możliwość łatwego wyjściaz inwestycji — tłumaczy Jaro-sław Lis, zarządzający UniAk-cje Małych i Średnich Spółek.

Czy po dwóch tłustych la-tach, gdy fundusze zwane mi-siami biły klasyczne o kilkana-ście procent w skali roku, nad-szedł czas na rewanż?

— Przyszłość dużych spółekjest uzależniona od sytuacjina rynkach zagranicznych. Je-śli będzie dobra, będą rosły.Mniejsze spółki są mniej wraż-liwe na sytuację za granicą.W ich przypadku zdecyduje to,

czy klienci przestaną wycofy-wać pieniądze —twierdzi Kon-rad Łapiński.

Zdaniem niektórych, klien-ci funduszy małych i średnichspółek są zakładnikami sa-mych siebie. Jeśli nie zacznąinwestować, nie mają co liczyćna szybki zarobek.

—Bez napływu dofunduszymałych iśrednich spółek trud-no będzie o popyt na te akcje.Inwestorzy zzagranicy intere-sują się dużymi spółkami, fun-dusze emerytalne zachowująsię w tym segmencie dość pa-sywnie. Wmałe iśrednie firmyinwestują głównie inwestorzyindywidualni ifundusze inwe-stycyjne —mówi Tomasz Publi-cewicz, analityk Analiz Online.

Nie wszyscy zarządzającyzgadzają się z tą tezą.

— Nie można liczyć, że toklienci wywołają wzrosty kur-

sów małych i średnich spółek.Najpierw musi się odwrócićtrend spadkowy, dopiero wów-czas klienci zaczną wpłacaćpieniądze, a to wzmocni efekti dynamikę wzrostów — wyja-śnia Jarosław Lis.

Wszyscy są jednak zgodni,że prędzej czy później dlamniejszych spółek zaświecisłońce.

— Ten segment zaczyna ro-snąć nieco później, ale za towzrost jest dynamiczniejszy — mówi Tomasz Publicewicz.

— Mniejsze spółki są bar-dziej wrażliwe nakoniunkturęgospodarczą. Spowolnienie go-spodarki przyhamowało ichrozwój. Gdy gospodarka sięożywi, one to wykorzystająi będą szybciej rosły — dodajeJarosław Lis.

Grzegorz [email protected] ☎ 022-333-97-94

SPADAJĄCE KURSY ŚREDNIAKÓW CIĄGNĄ W DÓŁWYNIKI FUNDUSZY MAŁYCH I ŚREDNICH SPÓŁEK Stopa zwrotu 01.01.2008-19.05.2008 w proc.

*bez banków i czeskiego PegasaŹródło: Analizy Online

BPH FIO Akcji Dynamicznych SpółekKBC Port. VIP Sub. KBC Port. Ak. Śr. Sp. SFIOPioneer Śr. Sp. Rynku Polskiego FIODWS Polska FIO Top 25 M. Sp.Pioneer M. i Śr. Sp. Rynku Polskiego FIOSkarbiec M. I Śr. Sp. FIOPZU FIO Akcji M. i Śr. Sp.KBC Akcji M. i Śr. Sp. FIOAIG FIO M. i Śr. Sp.PKO/Credit Suisse Akcji M. i Śr. Sp. FIOING FIO Średnich i Małych SpółekMillennium FIO M. i Śr. Sp.Noble Funds FIO Sub. Noble Fund M. i Śr. Sp.UniFundusze FIO sub. UniAkcje M. i Śr. Sp.Allianz FIO Sub. Allianz Akcji M. i Śr. Sp.-4,51

-7,16-10,91-15,66-16,19-17,80-17,97-18,74-19,02-20,23-21,87-22,52-22,99-23,07-25,38

5,0% O tyle wzrósł w pierwszym

kwartale (r/r) zysk netto spółek

z mWIG 40*

-17,7% Tyle w tym roku wynosi średnia

stopa zwrotu funduszy inwestu-

jących w małe i średnie spółki

Co tam wyniki: DM IDMSA, któremu szefuje GrzegorzLeszczyński, potaniał od początku roku o ponad 60 proc. I tomimo niezłego raportu kwartalnego — mówią analitycy. [FOT. MP]

Prymus: Puławy, zarządzane przez Pawła Jarczewskiego,od początku roku podrożały najmocniej w mWIG40.Notowaniom pomogły na pewno wyniki finansowe. [FOT. WM]

Los funduszy MiŚ w rękach klientów

Inwestorzy nie chcą akcji


Magdalena Graniszewska

G I E Ł D A Nawet zyski nie zawsze dodają gazu notowaniom spółek z mWIG40

G O R Ą C Y K U R S

Akcje PKM Duda zdro-żały wczoraj o 11,5 proc.To zapewne reakcja in-westorów na informacjeo spadku pogłowia trzo-dy w marcu o 13 proc.Jego skutkiem będziewzrost cen żywca i mię-sa. Duda chce na tymzarobić i rozwija własnefermy. [WIS, DI]

ŚWIŃSKI DOŁEK POMAGA DUDZIE

Kurs dzienny (zł)

Źródło: GPW

5,10

9.30 16.304,65

4,90

5,15

wtorek 20 V 2008

[07]

VI Krajowe ForumVenture Capital

& Private Equity.Zapraszamy

na konferencję, więcej na pb.pl

zaoferowane inwestorom in-dywidualnym nastąpi 28 ma-ja. Od 29 do 30 maja będąprzyjmowane zapisy od inwe-storów instytucjonalnych.Przydział akcji i zamknięcieoferty nastąpi 2 czerwca. Wpływy z oferty Asseco Slova-kia chce wykorzystać na prze-jęcia spółek w Austrii i na Wę-grzech, konsolidację firm dzia-łających w Czechach oraz za-kup podmiotów działającychw segmencie ERP w Czechachi na Słowacji. [DI, PAP]

Akcje Polskiego Jadła po 6,5 złCena emisyjna jednej akcji w ofercie publicznej GrupyKościuszko Polskie Jadłozostała ustalona na 6,5 zł,czyli w górnej granicywidełek. Oferta publicznaobejmuje 3,2 mln akcji serii D.W ramach transzy detalicznejspółka zaoferuje 1 mln, a w transzy dużych inwesto-rów 2,2 mln akcji. Oferującymakcje jest BM. [DI, PAP]

Fuzja GE Money i BPH opóźnia sięAmerykański inwestor, którychce kupić to, co zostałoz banku po tym, jak część jegooddziałów i klientów przejęłoPekao, musi jeszcze poczekaćna zgodę Komisji Nadzoru Finansowego (KNF). I uzbroićsię w cierpliwość. Jak dowie-dzieliśmy się nieoficjalnie,w porządku zaplanowanychna dziś obrad komisji ta spra-wa w ogóle się nie znajduje.

Z naszych informacji wynika,że KNF czeka na uzupełnieniepewnych informacji ze stronyGE Money. Nie wiadomo jesz-cze, kiedy komisja zajmie sięfuzją obydwu banków. Jak siędowiedzieliśmy, otwartą spra-wą jest, czy stanie się tona którymś z posiedzeńczerwcowych. Pod obradyna dzisiejszym spotkaniu trafinatomiast wniosek Getin Hol-ding, który zabiega o zgodęna kupno udziałów w DomuMaklerskim Polonia Net. [ET]

GIEŁDA Czujemy sięoszukani — tak propozycjędywidendy komentujązwiązki. To my chcemyocalić jak najwięcej zysku— ripostuje zarząd.

Propozycja zarządu KGHM,kierowanego przez Mirosła-wa Krutina, dotycząca wyso-kości dywidendy z ubiegło-rocznego zysku, poważniezmieniła stosunki między za-łogą a nowym szefem koncer-nu. Przedstawiciele związ-ków zawodowych, którzydo tej pory nie krytykowaliswego szefa, dziś nie szczę-dzą ostrych słów na jego te-mat. Przypomnijmy, że w pią-tek zarząd zaproponowałzwiększenie dywidendy za2007 r. z 5,5 zł na 9 zł na akcję.Spółka zarobiła w ubiegłymroku 3,78 mld zł i zdaniemprezesa, powinna przezna-czyć dla akcjonariuszy 47

proc. ubiegłorocznego zysku.Do akcjonariuszy trafi nie 1,1,mld, ale 1,8 mld zł.

— Czujemy się oszukaniprzez nowego prezesa. Obiecy-wał, że nie będzie ślepo wyko-nywał poleceń ministra skar-bu. Przecież dziś nie ma żad-nego sensownego uzasadnie-nia, aby trzeci rok z rządu za-garniać zysk spółki — mówiPiotr Trempała, szef ZwiązkuZawodowego PracownikówDołowych w KGHM (ZZPD).

— Z jednej strony mówi sięo tym, że poprzedni zarządopóźniał ważne decyzje inwe-stycyjne, z drugiej nie robi sięnic, aby zatrzymać pieniądzew spółce, które są potrzebnena ich realizację. Może sięokazać, że Polska Miedź zaśpii nie przygotuje się na okresdekoniunktury — mówi JózefCzyczerski, przewodniczącySolidarności i członek radynadzorczej z ramienia załogi.

Zdaniem przedstawicieliKGHM, spółka zrealizujew tym roku plany.

— Zgodnie z rekomenda-cją, 53 proc. zysku ma zostaćw spółce z przeznaczeniem nainwestycje. Byłby to najwyższyzysk, jaki pozostał w firmiew ciągu ostatnich trzech lat.Wyższa kwota dywidendy wyni-ka z przewidywanego przesu-nięcia planowanych na 2008 r.inwestycji, głównie z powoduprzedłużającego się procesukupna akcji Polkomtela odTDC— mówi Monika Kowalska,rzeczniczka koncernu.

Podziałem zysku zajmie sięwalne KGHM, które zaplano-wano na 26 czerwca. W 2007 r.górnicy zakłócili posiedzenie.

— Możliwe, że przyjdziemyna walne i wyrazimy swojeniezadowolenie — zastanawiasię Piotr Trempała.

Ewa Szczeciń[email protected] ☎ 076-852-44-23

Asseco Slovakialiczy na 150 mln złGIEŁDA Asseco Slovakia sza-cuje wpływy z emisji do 3,56mln nowych akcji na 130-150mln zł netto. Koszty emisjiwyniosą od 10,4 mln zł do 12mln zł. Oferta publiczna skie-rowana jest do inwestorów in-stytucjonalnych. Budowa księgi pobytu potrwaod 26 do 28 maja. Ustalenieceny emisyjnej i liczby no-wych akcji, które zostaną

Gorące walne KGHM

*w mln zł. Źródło: spółki, GPW

Przychody* Zysk operacyjny* Zysk netto* Kurs (w zł)

Puławy

Mostostal Export

LC Corp

Empik

Mostostal Zabrze

Przychody* Zysk operacyjny* Zysk netto* Kurs (w zł)

Gant

Fon

Grajewo

IDMSA

Sanwil

I kw.'07I kw.'08 I kw.'07I kw.'08 I kw.'07I kw.'08










1841,2

47,3

46,1

428,2

146,6

296,1

1,5

375,5

35,7

12,5

1601,0

275,3

1,4

12,9

12,7

14,2

12,0

-0,2

19,1

14,1

0,2

124,7 255,3 105,5

18,9

-1,3

-2,8

8,9

12,1

-0,4

25,4

26,4

6,50,3

10,8

7,9

-0,2

10,4

11,2

6,8

10,1

0,18,0

-0,6

-2,1

9,5

16,1

-0,4

44,5

28,7

6,5

37,0

3,8

295,9

155,6

319,4

0,4

364,1

37,7

11,7

60

105

150

19.05.082.01.08

137,1

3,0

4,5

6,0

19.05.082.01.08

4,74

2,00

2,75

3,50

19.05.082.01.08

3,46

15

20

25

19.05.082.01.08

20,20

4

7

10

19.05.082.01.08

7,88

30

50

70

19.05.082.01.08

34,69

0,02

0,05

0,08

19.05.082.01.08

0,04

20

40

60

19.05.082.01.08

21,34

3

9

15

19.05.082.01.08

3,39

0,10

0,23

0,36

19.05.082.01.08

0,10

+21,4%

+17,2%

+7,9%

+4,2%

+4,2%

-43,3%

-50,0%

-58,5%

-62,6%

-64,5%

średniaków +

LIDERZY I MARUDERZY INDEKSU ŚREDNICH SPÓŁEK

-


PULS DNIAPULS DNIA

[08]

Silny złoty obrońcą stópGdyby nie silny złoty, Rada Po-lityki Pieniężnej (RPP) musiała-by zacząć podnosić stopy pro-centowe dużo szybciej — wyni-ka z wczorajszych wypowiedziHaliny Wasilewskiej-Trenk-ner, członka RPP.— Prawdopodobnie musieliby-śmy zacząć te działaniaw 2006 r. (podwyżki ruszyływ 2007 r.) i pewnie dzisiaj mie-libyśmy stopę procentową

wtorek 20 V 2008

Część uzdrowiskdo prywatyzacjiNa czternaście spółek uzdro-wiskowych, których jedynymwłaścicielem jest skarb pań-stwa, sześć ma być sprywaty-zowanych. Resort skarbu przy-gotował w tej sprawie rozpo-rządzenie. Na liście firm (jed-noosobowych spółek skarbu)objętych prywatyzacją są: Solanki w Inowrocławiu,Szczawno-Jedlina w Szczaw-nie-Zdroju, podwarszawski

— gdyby pozostałe czynnikikształtowały się tak samo — w granicach 7,5-8 proc. — oceniła Halina Wasilewska--Trenkner w Radiu PiN.Przyznała, że silny złoty po-garsza wyniki finansowe eks-porterów, ale ich sytuacja niejest dramatyczna. — Oczywiście zyski eksporte-rów maleją, ale przy droż-szym eksporcie, czyliprzy tańszym złotym, mielibyinne problemy: koszty byłybywiększe — dodała. [ISB, DI]

Lista chętnych do zarząduenergetycznego gigantapęka w szwach. Radanadzorcza postanowiła jąutajnić, ale niektóretajemnice odkryliśmy.

Wygląda nato, że liczba kandy-datów do zarządu PolskiejGrupy Energetycznej (PGE),krajowego giganta w branży,przerosła najśmielsze oczeki-wania rady nadzorczej. Jejczłonkowie będą mieli pełneręce roboty, bo podczas zapo-wiedzianych na początekczerwca przesłuchań będąmusieli ocenić aż 45 chętnychdo sześcioosobowego zarzą-du. Znaszych informacji wyni-ka, że w odpowiedzi na ogło-szony przez radę konkurs ofertwpłynęło jeszcze więcej —mó-wi się o 50, lecz kilka od razutrafiło do kosza, bo nie speł-niało wymogów formalnych.

Rada zdecydowała, że nieujawni, kto stanął w szrankio władzę w PGE.

— Chcemy, żeby konkursprzebiegał w spokojnej atmos-ferze, bez niepotrzebnych spe-kulacji — uzasadnia utajnie-nie listy Marcin Zieliński, no-wy szef rady PGE i dyrektorjednego z departamentóww ministerstwie skarbu.

Według resortu, przed-wczesne ujawnienie persona-

liów kandydatów mogłoby zo-stać zakwestionowane przeztych, których odsieje konkur-sowe sito.

Reprezentacja BOT vs…Utajnienie listy, jak można siębyło spodziewać, nie ucięłospekulacji. Wręcz przeciwnie,na personalnej giełdzie panu-je duże ożywienie. W groniekandydatów nieoficjalnie wy-mienia się wiele nazwiskod dawna znanych w branży.Wśród nich jest m.in. JerzyŁaskawiec, wieloletni prezesElektrowni Turów, który za-siadał też krótko we władzachholdingu BOT Górnictwoi Energetyka, stanowiącegoobecnie wytwórcze ramięPGE. Romans z BOT miałrównież inny z wymienianychkandydatów, Antoni Pietkie-wicz, który do zarządu holdin-gu trafił po objęciu rządówprzez PiS. Wcześniej był m.in.wojewodą mazowieckim,uchodził za zaufanego braciKaczyńskich i Wojciecha Ja-sińskiego, ówczesnego mini-stra skarbu. W konkursie niezabrakło również obecnegoprezesa BOT, Henryka Maj-chrzaka, wcześniej szefa na-leżącej do holdingu Elektrow-ni Opole.

...PSE i reszta świataO posady w zarządzie energe-tycznego giganta postanowilipowalczyć także ludzie związa-ni z Polskimi Sieciami Elek-troenergetycznymi, któreprzekształciły się w PGE.

Z niepotwierdzonych infor-macji wynika, że w konkursiewystartował m.in. Piotr Rut-kowski, wiceprezes PSE w za-rządzie Stanisława Dobrzań-skiego, kontrowersyjnego po-lityka PSL doradzającegoobecnie w sprawach energe-tyki Janowi Buremu, PSL--owskiemu wiceministrowiskarbu, odpowiedzialnemuza branżę. Kolejny kandydat,Jacek Brandt, członek zarząduTowarowej Giełdy Energii, teżma w swojej zawodowej histo-rii przygodę z PSE. Nasze źró-dła podają, że ofertę złożyłrównież Jacek Socha, były pre-zes PSE, powołany i odwołanyza rządów PiS, który ostatecz-nie rozstał się ze spółką w nie-przyjemnej atmosferze i kon-flikcie ze współpracownikamiz zarządu. Był wśród nich Pa-weł Urbański, obecny prezesPGE, który zdecydował się za-biegać o reelekcję. Jego startw konkursie stał pod znakiemzapytania, bo Paweł Urbańskinie spełniał wymagań rady do-tyczących stażu w zarządza-niu. Ostatecznie jednak RNzmieniła uchwałę, umożliwia-jąc złożenie oferty obecnymmenedżerom PGE, mimo nie-spełniania tego warunku. Jakustaliliśmy, o ponowny wybórdozarządu stara się też HenrykBaranowski, wiceprezes PGEodpowiedzialny za inwestycje.

Nieoficjalnie mówi się tak-że, że kandydować do zarząduzdecydował się Piotr Szyma-nek, obecny członek rady nad-zorczej spółki.

Kolejne nazwisko poda-wane z ust do ust, jedynewśród wymienianych nie-związane z branżą ani spółką,to Marek Trawiński, szef ra-dy nadzorczej KGHM, od kil-kunastu dni zasiadającyw radzie nadzorczej Polkom-tela, którego udziałowcemjest również PGE.

Czwarty miesiąc z rzęduwynagrodzenia rosływ dwucyfrowym tempie.A ponad 40 proc. firmplanuje dalsze podwyżki.

W kwietniu przeciętne wyna-grodzenie w przedsiębior-stwach wzrosło o 12,6 proc.(wobec kwietnia 2007 r.) i wy-niosło 3137,74 zł. To pozytyw-ne zaskoczenie — analitycyspodziewali się 11,5-procento-wej dynamiki. Solidnie wzrosłozatrudnienie — o 5,6 proc. — wynika z danych GłównegoUrzędu Statystycznego.

Według Adama Antoniaka,ekonomisty Banku BPH, danesugerują utrzymanie silnego

popytu konsumpcyjnegonapoczątku drugiego kwartału.

Pensje szybko nie wyhamu-ją. Jak wynika z badań NBP,aż 41,2 proc. ankietowanychprzedsiębiorców planujew najbliższym czasie podwyż-

ki płac. Wzrost wynagrodzeńma objąć aż 45,4 proc. wszyst-kich pracowników.

— Odsetek firm, które będąpodnosić płace, nieco spadłw porównaniu z poprzednimkwartałem, jednak nadal jest

bardzo wysoki. Skłonnośćdopodnoszenia pensji jest naj-wyższa odlat —tłumaczy Mar-cin Mróz, główny ekonomistaFortis Banku.

Jego zdaniem, przedsiębior-cy będą musieli podnosić wyna-grodzenia jeszcze długo. Wy-sokie dynamiki płac na pewnonie spadną w tym roku.

—Wcałym2008 r. przecięt-na pensja wzrośnie o 9 proc.To poziom bardzo zbliżonydo zeszłorocznego. Rosnącekoszty pracy, które już dziś sąjedną zgłównych barier wroz-woju firm, będą więc sprawiaćcoraz większe kłopoty przed-siębiorcom —twierdzi MarcinMróz.

Inni ekonomiści spodzie-wają się jeszcze wyższych pod-wyżek.

— Dynamika w całym rokubędzie dwucyfrowa —progno-zuje Łukasz Tarnawa, głównyekonomista PKO BP.

Główną przyczyną utrzy-mywania się silnej presji płaco-wej jest sytuacja na rynku pra-cy — dobra dla pracowników,zła dla pracodawców. I to sięnie zmieni.

— Popyt na pracę jest ciągleduży. Podaż też nie chce ro-snąć, więc niedobór się utrzy-muje. Mimo spowolnienia go-spodarczego na Wyspach Bry-tyjskich i słabego funta nadalnie widać masowych powro-

tów Polaków z zagranicy. Nicnie wskazuje na to, aby rynekpracy miał się wkrótce zmie-nić — mówi Łukasz Tarnawa.

Pensje wyhamują tylkowtedy, gdy spełni się jedenz dwóch scenariuszy.

— Po pierwsze, gospodarkaw Polsce zaczęłaby wyraźniehamować. Przedsiębiorcyograniczaliby miejsca pracy,pracownicy czuliby się przezto mniej pewnie i powściągali-by żądania płacowe. Drugi sce-nariusz — polscy pracownicyzaczęliby naszeroką skalę wra-cać do kraju. Żaden z tych wa-riantów nie wydaje się dzisiajprawdopodobny — twierdziMarcin Mróz. [JKW]

Konstancin-Zdrój, Cieplicew Jeleniej Górze, Świeradów--Czerniawa w Świeradowie--Zdroju oraz Zespół UzdrowiskKłodzkich w Polanicy-Zdroju.Pod kontrolą państwa pozo-staną uzdrowiska w Busku--Zdroju, Ciechocinku, Koło-brzegu, Krynicy-Zdroju, Lądku--Zdroju, Rymanowie-Zdroju,Świnoujściu oraz Ustroniu.Projekt regulacji jest w uzgod-nieniach międzyresortowych.Dokument następnie musi być zaakceptowany przez rząd. [PAP]

Pensje będą nadal rosły bardzo szybko

Do zarządu PGE kolejka

*r/r w proc. Źródło: GUS

FIRMY PŁACĄ CORAZ WIĘCEJ Wzrost wynagrodzeń i zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw*

3

5

7

9

11

13

IVIIIIII'08XIIXIXIXVIIIVIIVIVIVIIIIII'07

7,8

3,8

12,6

5,6

Wynagrodzenie

Zatrudnienie

Kandydat: W branży mówisię, że Paweł Urbański, prezesPGE, ma szansę na reelekcję.Wielka grupa szykuje sięna giełdę. Pełna zmiana wartymogłaby opóźnić debiut pla-nowany na przełom 2008/09o wiele miesięcy. [FOT. GK]

45Aż tyle przesłuchań czeka

na początku czerwca radęnadzorczą PGE.

28mld zł Takie byłyprzychody ze sprzedażyPGE w 2007 r....

2mld zł ...a tyle nettozarobiła grupa...

24tys. ...zatrudniająca tylupracowników.


AgnieszkaBerger

K A D R Y Do konkursu zgłosiło się 50 chętnych, ale nie wszystkie oferty są ważne

wtorek 20 V 2008

[09]

Kariera i pracaW piątek w PB2:

Informatyczneprogramy do

zarządzania ludźmi.

Lepsza połowa: Paweł Wojciechowski (na zdj.), prezes Pol-skiej Agencji Informacji i Inwestycji Zagranicznych, oraz jedenz trzech jego zastępców: Robert Kwiatkowski, szef departamentuobsługi agencji, powołany do wdrażania unijnych programów,którymi na razie spółka się nie zajmuje, dostali od poprzedniej ra-dy nadzorczej rekomendacje do absolutorium. [FOT. TP]

wytwarza akcesoria przemy-słowe, uruchamia produkcjęelementów układów bezpie-czeństwa, a do końca roku do-da do oferty falowniki średnie-go napięcia, szafy sterowniczei silniki elektryczne. Działa teżcentrum rozwoju oprogramo-wania. Katowicki oddział, któ-rym kieruje Sławomir Szpak,to największa inwestycja firmyw Europie (44 mln zł). Rock-well Automation ma siedzibęw Milwaukee w USA i zatrud-nia 20 tys. osób. [MAG]

Dwóch z czterechczłonków zarządu agencjinie podobało siępoprzedniej radzienadzorczej. Nowa spotykasię z nimi dziś.

Dziś z zarządem agencji spo-tka się powołana niedawno ra-da nadzorcza Polskiej Agen-cji Informacji i Inwestycji Za-granicznych (PAIIZ), którejszefową jest Teresa Koryciń-ska z Ministerstwa Gospodar-ki. To może być kluczowydzień dla dwojga wicepreze-sów PAIIZ: Anny Kamińskieji Wojciecha Szelągowskiego.Poprzednia rada 22 kwietnianie zdecydowała, by rekomen-dować walnemu zgromadze-

niu udzielenie im absoluto-rium.

—Głównym powodem byłyanimozje wzarządzie —twier-dzi Marek Kłoczko, sekretarzgeneralny Krajowej Izby Go-spodarczej, który zasiadał wra-dzie także w poprzednim skła-dzie.

— Rada podjęła wcześniejdecyzję o przyznaniu nagród,więc brak rekomendacji, bo tonie była negatywna rekomen-dacja, był dla mnie zaskocze-niem. Zwróciłam się do Mini-sterstwa Skarbu Państwa(MSP) z merytorycznymi ar-gumentami i spodziewam się,że absolutorium zostanie miudzielone — mówi Anna Ka-mińska.

Jest ona szefową departa-mentu promocji gospodarczeji komisarzem generalnym ds.Expo w Szanghaju w 2010 r.iniedawno rząd przyjął przygo-towaną przez nią koncepcjęprogramową.

— Mam swoją teorię, dla-czego nie dostałem rekomen-dacji, ale zachowam ją dla sie-bie — mówi z kolei WojciechSzelągowski.

Jest on szefem departamen-tu inwestycji zagranicznych,który obecnie pracuje m.in.nad ściągnięciem do Polskikoncernów Daimler Chrysleroraz PSA. Oboje zastępcy pre-zesa PAIIZ kojarzeni są z par-tiami z poprzedniej koalicjirządowej.

Decyzje oabsolutorium po-dejmie zwyczajne walne zgro-madzenie, czyli MSP.

—Nie jest jeszcze znany ter-min ani porządek obrad spo-tkania, które musi odbyć siędo końca czerwca — usłyszeli-śmy w ministerstwie.

Bez względu na decyzje do-tyczące absolutoriów członkówzarządu walne może ich odwo-łać. Właśnie wiceprezesi, którzynie mieli pełnej aprobaty po-przedniej rady, powinni się te-go najbardziej obawiać. Odwo-łać może ich też rada nadzorcza.

— O wszystkim poinformu-jemy po spotkaniu rady — mó-wi Magdalena Lidacka z biuraprasowego Ministerstwa Go-spodarki. [MAG]

Hefal przekładaofertę publicznąZawieszona na początku majaoferta emisji akcji serii A i B zo-stała przeniesiona na czer-wiec. Producent sztucznych lo-dowisk ma już jej nowy harmo-nogram. 2 czerwca opubliko-wana zostanie cena emisyjna.Od 4 do 10 czerwca przyjmo-wane będą zapisy w ramachtranszy otwartej. 17 czerwcataką szansę będą mieć inwe-storzy finansowi. [DI]

Rockwell ma już300 pracownikówW drugą rocznicę rozpoczęciadziałalności Rockwell Automa-tion, globalny dostawca roz-wiązań dla automatyki prze-mysłowej, zatrudnia w Katowi-cach ponad 300 osób. Gdy fir-ma decydowała się na inwe-stycję w Katowickiej Specjal-nej Strefie Ekonomicznej, obie-cała zatrudnić 500 osób w cią-gu trzech lat. Centrum produk-cyjne ruszyło rok temu. Firma

jak za PRL

L I C Z B A D N I A

mln Tyle kart wyemitowała w Polsce Visado końca 2007 r. Najlepiej rozchodziły się kartykredytowe z logo Visa — było ich o 51 proc.więcej niż w 2006 r. W końcu 2007 r. Polacymieli w portfelach 26,5 mln kart różnychorganizacji. Drugie miejsce po Visie zajmujeMastercard. [ET]

16,5

Ważą się losy zarządu PAIIZ

AGENCJA ROZWOJU PRZEMYS¸U SPÓ¸KA AKCYJNA w Warszawie, 02-675 Warszawa, ul. Wo∏oska 7,

jako zarzàdzajàcy

Specjalnà Strefà Ekonomicznà EURO-PARK MIELEC

ZAPRASZA DO ¸ÑCZNEGO PRZETARGU NR 53

majàcego na celu ustalenie przedsi´biorcy, który:

• uzyska zezwolenie na prowadzenie dzia∏alnoÊci gospodarczej na terenie Specjalnej Strefy

Ekonomicznej EURO-PARK MIELEC oraz

• nab´dzie prawo w∏asnoÊci nieruchomoÊci sk∏adajàcej si´ z niezabudowanych dzia∏ek nr 189/4,

nr 189/9 i nr 192/1 o ∏àcznej powierzchni 14 073 m2 szczegó∏owo opisanej w „Specyfikacji

istotnych warunków przetargu”.

Dzia∏ki po∏o˝one sà w Rogoênicy, Gm. G∏ogów M∏p. i stanowià w∏asnoÊç Gminy G∏ogów M∏p.

W Planie Zagospodarowania Przestrzennego w/w dzia∏ki znajdujà si´ na terenie przeznaczo-

nym pod lokalizacj´ zabudowy us∏ugowej i produkcyjnej. Dla w/w dzia∏ek Sàd Rejonowy w Rze-

szowie prowadzi Ksi´g´ Wieczystà nr RZ1Z/00084644/4. Dzia∏ki po∏o˝one sà na terenie SSE

EURO — PARK MIELEC Podstrefa G∏ogów M∏p. Cena wywo∏awcza nieruchomoÊci równa jest

kwocie 721.100,52 z∏ brutto (s∏ownie brutto: siedemset dwadzieÊcia jeden tysićy sto 52/100

z∏otych:).

Dla powy˝szych nieruchomoÊci brak jest obcià˝eƒ i hipotek.

Szczegó∏owe informacje o zasadach i warunkach przetargu zawiera „Specyfikacja istotnych wa-

runków przetargu” dost´pna w siedzibie Oddzia∏u ARP S.A. w Mielcu, ul. Partyzantów 25, 39-

300 Mielec, tel.: (017) 788 72 36, fax: (017) 788 77 69, e-mail: [email protected].

Warunkiem udzia∏u w przetargu jest:

• wykupienie „Specyfikacji istotnych warunków przetargu”. Cena specyfikacji wynosi 10 000 z∏ +

VAT;

• wp∏ata wadium w wysokoÊci 72.110,05 z∏ (s∏ownie z∏otych: siedemdziesiàt dwa tysiàce sto

dziesi´ç 05/100) na konto bankowe Urz´du Miejskiego w G∏ogowie Ma∏opolskim prowadzone

przez Bank Spó∏dzielczy w G∏ogowie M∏p. Nr 96 9159 0000 2001 0000 0114 0005 w terminie

do 15 lipca 2008r.

• Dodatkowe informacje o przetargu mo˝na uzyskaç w siedzibie Oddzia∏u ARP S.A. w Mielcu,

w terminie do 15 lipca 2008r.

Ocena przedsi´wzićia gospodarczego przedstawionego w ofercie b´dzie dokonana na podsta-

wie kryteriów zamieszczonych w Rozporzàdzeniu Ministra Gospodarki i Pracy z dnia 15 listopa-

da 2004r. (Dz. U. Nr 254, poz. 2538).

Oferty nale˝y sk∏adaç w zamkni´tych kopertach w siedzibie Oddzia∏u ARP S.A. w Mielcu.

Ostateczny termin sk∏adania ofert up∏ywa 18 lipca 2008 r. o godz. 15: 00.

Komisyjne otwarcie ofert nastàpi w dniu 22 lipca 2008 r. o godz. 11: 00 w siedzibie Oddzia∏u

ARP S.A. w Mielcu.

Uczestnikowi przetargu, który zwyci´˝y w przetargu, wadium zostanie zaliczone na poczet ce-

ny nabycia nieruchomoÊci, zaÊ pozosta∏ym uczestnikom przetargu wp∏acone przez nich wadium

zostanie niezw∏ocznie zwrócone. Koszty sporzàdzenia umowy sprzeda˝y poniesie nabywca.

ARP S.A. w Warszawie zastrzega sobie prawo do odwo∏ania przetargu z wa˝nych powodów.

Z powodu zamknićia przetargu bez wyboru ofert uczestnikom przetargu nie przys∏ugujà ˝adne

roszczenia wobec ARP S.A. i w∏aÊciciela nieruchomoÊci.

Sàd Rejonowy dla m. st. Warszawy Kapita∏ zak∏adowy 2.554.846.000,00 z∏;

XIII Wydzia∏ Gospodarczy Kapita∏ wp∏acony 2.554.846.000,00 z∏

Krajowego Rejestru Sàdowego

KRS 0000037957

NIP 526-030-02-04

Powy˝sze og∏oszenie publikowane jest na stronie internetowej w j´zyku polskim oraz angielskim.


PULS DNIAPULS DNIA

wtorek 20 V 2008

[10]

Petrolinvest obiecuje,marsz na gazowe zakupy

*komunikat to ogłoszenie zamieszczone przez urzędy, sądy i inne instytucje publiczne

tylko tyle kosztuje u nas taki komunikat*

1200złSprawdź ceny innych formatów. Dział reklamytel.: 22 333 98 88faks: 22 333 98 99

http://prenumerata.pb.pl/infolinia 0 801 801 771

Spółka Ryszarda Krauzego chce konsolidować polski rynek LPG

My i region: Petrolinvest, kierowany przez Pawła Gricuka, w 2007 r. sprowadził do Polski110 tys. ton LPG. W 2008 r. jego import ma wzrosnąć o blisko 60 tys. ton, a od przyszłego roku — o 150 tys. ton rocznie. Tyle że wtedy Petrolinvest chce wejść ze swoim gazem też do środkowej i wschodniej Europy. [FOT. MAREK WIŚNIEWSKI]

GIEŁDA Ropy na razie nie widać, jest za to gaz.I tu Petrolinvest upatrujeszansy na zwiększenieprzychodów. Wespółw zespół z TBS.

Petrolinvest na pociechę in-westorom, którzy nie mogądoczekać się tryśnięcia pierw-szej ropy, pokazał niedawnododatni wynik finansowy.W dużej mierze spółka za-wdzięcza go podstawowej,prowadzonej od kilkunastu latdziałalności, czyli sprzedażygazu płynnego. Petrolinvestzamierza więc dalej mocnorozwijać tę działalność.

— Kiedy sfinalizujemyumowę z naszym partneremTBS Enterprises Limited Part-nership, zamierzamy wspólniekonsolidować polski rynek de-talicznej sprzedaży gazu płyn-nego. Przejęcia umożliwią namwejście w dotychczasowe ka-nały dystrybucji LPG i tym sa-mym przyspieszą walkęozwiększenie udziału wrynkugazu płynnego — mówi Mar-cin Balicki, członek zarządu ds.finansowych Petrolinvestu.

Eksperci nie kwestionująszans spółki w konsolidacjirynku LPG. Zwracają jednakuwagę, że w różnych jego seg-mentach odmienny będziestopień trudności.

— Najłatwiej o konsolida-cję w autogazie, bowiem tenrynek w prawie trzech czwar-tych rynku składa się z wła-ścicieli małych, niezależnych

stacji. Sceptyczny jestem nato-miast, jeśli chodzi o możli-wość dokonania przejęćw segmencie gazu do celówgrzewczych i technologicz-nych. Rynek nie jest tu tak roz-drobniony i należy w dużejmierze do kilku silnych gra-czy — twierdzi Andrzej Ole-chowski z Polskiej OrganizacjiGazu Płynnego.

Blisko coraz bliżej Rozpoczęcie przejęć uzależ-nione jest jednak od sfinali-zowania ważnej umowy. Jesz-cze w marcu Petrolinvest za-powiadał podpisanie z zare-jestrowaną w Wielkiej Bryta-nii rosyjską firmą TBS kon-traktu na dostawy gazu płyn-nego (LPG) z Rosji. Spółka Ry-szarda Krauzego zadeklaro-wała przeniesienie aktywnościw zakresie obrotu LPGdo spółki córki TPG Gaz. Po-tem TBS ma objąć do 49 proc.walorów TPG Gaz. Co najważ-niejsze, umożliwi spółce cór-

ce Petrolinvestu zawarciekontraktu na dostawy gazupłynnego LPG bezpośrednioz rosyjskim producentem.Dzięki niej Petrolinvest spro-wadzi dodatkowo co naj-mniej 450 tys. ton paliwa.

— Jesteśmy blisko podpi-sania umowy inwestycyjnejz TBS. Nasz partner przepro-wadza jeszcze due diligencew TPG Gaz. Zgodnie z zapo-wiedziami, umowę sfinalizu-jemy do 15 czerwca — twierdziMarcin Balicki.

Sam kontrakt na dostawygazu ma zostać podpisany nie-co później. Podobnie jak prze-niesienie aktywności gazowejdo spółki córki TPG Gaz.

Duże pieniądzeZgodnie z wcześniej podawa-nymi informacjami (a MarcinBalicki zapewnia, że nic się niezmieniło), kontrakt opiewana co najmniej 450 tys. ton ga-zu i ma trwać minimum 3 lata.Co ważne, ma przynieść dużepieniądze. W ciągu trzech latzwiększenie przychodów zesprzedaży LPG powinno daćdodatkowo około 900 mln zł.Średniorocznie wychodzi więco blisko 300 mln zł więcej. Tobardzo dużo. Wubiegłym rokuprzychody Petrolinvestu wy-niosły nieco ponad 221 mln zł.Niemal100 proc. ztego spółka,kojarzona ostatnio główniez ropą i giełdą, uzyskała wła-śnie dzięki importowi LPG.

Paweł [email protected] ☎ 022-333-98-17

Czerwcowy termin dla spółki PGFGIEŁDA Pharmena — spółka,której inwestorem jest PolskaGrupa Farmaceutyczna (PGF) — wejdzie na New Connectw czerwcu. Z emisji uzyska „kilkanaście milionów złotych”na dofinansowanie amerykań-skiej spółki zależnej PharmenaNorth America. Jacek Szwaj-cowski, prezes PGF, powiedział,że nie będzie brał udziału w pry-watnej emisji Pharmeny. [DI]

Dwa scenariuszedla BolesławaPrzeznaczone do prywatyzacjiZakłady Górniczo- HutniczeBolesław (ZGH) w Bukownie(woj. małopolskie) mogąw przyszłym roku trafić nagiełdę — zapowiedział Alek-sander Grad, minister skarbu.— W mojej ocenie dla zakła-dów najlepsza droga prywaty-zacji to giełda i oferta publicz-na w 2009 r. — poinformowałminister.

Zaznaczył, że ostatecznąścieżkę prywatyzacji ZGHprzedstawi doradca prywaty-zacyjny, który zostanie wybra-ny w przyszłym miesiącu.Drugą rozważaną opcją jestsprzedaż akcji spółki inwesto-rowi.ZGH są producentem cynkuoraz produktów pochodnych.W zeszłym roku przychodyspółki wyniosły 785 mln zł,a zysk netto 233 mln zł. Firmawyprodukowała w tym cza-sie 75 tys. ton cynku. [PAP]

GIEŁDA Spółkazrealizowała swojezapowiedzi i skupiła5 proc. własnych akcji.Może jeszcze razzdecyduje się na taki krok.

Grupa Finansowa Premium,specjalizująca się w faktorin-gu, zrealizowała zapowiedźz jesieni ubiegłego roku.W piątek skupiła 200 tys. ak-cji, co stanowi 5 proc. kapita-łu. W przyszłym tygodniu ma podjąć uchwałę o ich umo-rzeniu.

— WZA dała zarządowi ze-zwolenie na przeprowadze-nie takiej operacji i uznali-śmy, że skorzystanie z niegoprzyczyni się istotnie

do wzrostu zadowolenia ak-cjonariuszy — mówi Krzysz-tof Bukowski, wiceprezes GFPremium.

Wskaźnik zadowolenia in-westorów, czyli kurs giełdo-wy, w pewnym momencie do-szedł do 19,9 zł za akcję, po-tem spadł, żeby na koniec dniaosiągnąć cenę 19,5 proc. — 0,78proc. powyżej piątkowego za-mknięcia.

Jak na razie główny cel, ja-ki przyświecał GF Premiumw momencie podejmowaniadecyzji o skupie akcji, nieprzynosi zbyt widocznych re-zultatów. Krzysztof Bukowskiuważa jednak, że efekty sku-pu akcji, w połączeniu z bar-dzo dobrymi wynikami spół-

ki, wkrótce będą widoczne.W I kwartale GF Premiumpoprawiła zyskowność z 244tys. zł w 2007 r. do 1,3 mln zł.Przychody wzrosły z 611 tys.zł do 2,5 mln zł.

II kwartał, według zapo-wiedzi prezesa Bukowskiego,będzie jeszcze lepszy. Wska-zują na to bardzo dobre wyni-ki za kwiecień. Gdyby i to niepomogło, możliwe, że spółkajeszcze raz zdecyduje sięna skup akcji. O takiej opcjimyśli zarząd.

— W ciągu dwóch tygo-dni podejmiemy decyzję, czy zarekomendować takikrok walnemu zgromadze-niu — mówi Krzysztof Bu-kowski. [ET]

GF Premium znowu skupi

Źródło: GPW

PETROLINVEST Kurs w zł

150

190

230

270

310

350

19.05.082.01.08

250,70

N O M I N A C J Aprof. Stanisław Gomułkagłówny ekonomista BCC

Już wiadomo, co będzie robić były wicemini-ster finansów, który w połowie kwietnia od-

szedł z resortu z powodu niedostatecznej deter-minacji rządu w sprawie reformy finansów pu-blicznych. Stanisław Gomułka będzie teraz nowątwarzą Business Centre Club. Będzie koordyno-wał pracę ponad 40 ekspertów z dziedziny go-spodarki, prawa czy szkolnictwa wyższego. [PAP]

[11]wtorek 20 V 2008

Siewierstal kupi firmę z USANajwiększy rosyjski koncernstalowy kupi 100 proc. udzia-łów amerykańskiego WCI.Transakcja, która zakończy sięw II kw., szacowana jestna 140 mln USD. Analitycyuważają, że choć długi ban-krutującego WCI wynoszą327 mln USD, to przejęcie jestopłacalne. Będzie to czwartafirma z USA w portfelu Sie-wierstalu. [RB, „KOMMIERSANT”]

Konferencja POLLOG

Zapraszamy do współpracy

sponsorów:bbp.pb.pl/pollog2008.aspx

Spółka Ropczyc na plusieP R Z E T A R G D N I A

Rusza pierwszy etap prac przy budowie Baltic Arena, gdańskiego stadionu, któryma gościć kibiców EURO 2012. Wczoraj na stronach unijnych ogłoszono przetargna przygotowanie podłoża pod obiekt i wykonanie nasypów. Zaproszenia do udziałuw przetargu (wartość powyżej 20 mln EUR) dostanie maksymalnie 20 wykonaw-ców. O wyborze zwycięzcy zdecydują cena i czas wykonania zamówienia. [DI]

Gdańsk zakasuje rękawy

Top Consultingidzie na Wietnam

PPWK korzysta z siły grupyi pracuje nad przejęciem Warszawska firma

doradcza podpisała jużumowę z lokalnympartnerem i zaczynazbierać pieniądzena inwestycje w Wietnamie.

Top Consulting, który jesie-nią wprowadzi na New Con-nect swoje spółki zależnei sam rozważa wejściena GPW, w niespełna dwa ty-godnie przekuł list intencyj-ny z wietnamskimi partnera-mi w wiążącą umowę. Wspól-nie z Minh Viet Capital war-szawska firma zakłada fun-dusz typu private equity.

— W ciągu miesiąca ruszy-my z premarketingiem — mó-wi Robert Dziubłowski, pre-zes Top Consulting.

Doinwestycji chce namówićinstytucje oraz zamożne oso-by z Europy, Stanów Zjedno-czonych i Bliskiego Wschodu.

— W pierwszej kolejnościposzukamy inwestoróww krajach arabskich — twier-dzi Robert Dziubłowski.

Oferta funduszu będzie teżkierowana do wybranych pol-skich biznesmenów. PrezesTop Consulting na razie nieujawnia, do których.

Aktywa obrotowe fun-duszu mają wynieść oko-ło 250 mln USD. Dekla-rację wyłożenia po 25mln USD złożyły MinhViet Capital i BIDV(Bank for Invest-ment and Deve-lopment of Viet-nam — jeden

z największych wietnamskichbanków).

— Być może rozpoczniemydziałalność inwestycyjną jużz tą początkową kwotą 50 mlnUSD, żeby szybciej móc się po-chwalić track-recordem —mó-wi Robert Dziubłowski.

Fundusz ma inwestowaćm.in. w prywatyzowane wiet-namskie spółki z szybko roz-wijających się sektorów, np.energetycznego i finansowego.Ich wstępną selekcją będą sięzajmowali ludzie Minh VietCapital, natomiast całym fun-duszem będzie zarządzać 4-5profesjonalistów. ZdaniemRoberta Dziubłowskiego, ruchna rynku jest spory i pozyska-nie kadry do tego biznesu niestwarza raczej problemów.

Katarzyna [email protected] ☎ 022-333-99-83

Nie tylko Wietnam: Kierowany przez Roberta Dziubłow-skiego Top Consulting nie poświęcił się bez reszty daleko-wschodnim interesom. W kraju działa m.in. jako autoryzowanydoradca New Connect. Na alternatywny rynek wprowadziw tym roku m.in. dwie swoje spółki zależne. [FOT. MP]

GIEŁDA Spółka chce miećw tym roku opanować5 proc. polskiego rynkuGPS. Planuje akwizycjęi poprawę rentowności.

PPWK nadal pracuje nad du-żym przejęciem. Miałoby do-brze wpłynąć na wyniki spół-ki. Na razie wprowadziło nowyprodukt nawigacyjny i zamie-rza za jego sprawą podbić ry-nek GPS.

— Chcielibyśmy przepro-wadzić jedną dużą akwizycję.Pracujemy nad tym jużod dłuższego czasu — mówiAndrzej Ziemiński, prezesPPWK.

Nie chce jednak ujawnić,w jakiej branży działa obiektprzejęcia. Nowy nabytekmógłby poprawić rentownośćnetto spółki do 10-20 proc.

Kluczowy drugi kwartałZysk netto przypadającyna akcjonariuszy PPWK wy-niósł 621 tys. zł i był prawieczterokrotnie wyższy niżprzed rokiem. Na jego wzrostnajbardziej wpłynęły wynikispółki zależnej EL2, która wy-pracowała 510 tys. zł zysku.

— Jesteśmy bardzo zado-woleni z efektów pracy EL2— mówi Andrzej Ziemiński.Dodaje, że spółka wypracowa-ła wynik lepszy niż jej głównykonkurent — One2One, którymiał 181 tys. zł zysku netto.

Przychody grupy PPWKw pierwszych trzech miesią-cach 2008 r. były 17-krotniewiększe niż przed rokiem i się-gnęły 43,44 mln zł. To rezultatkonsolidacji. Na tak znacznywzrost wpłynęło przedewszystkim przejęcie spółki

DR, a w drugiej kolejności — wyniki EL2.

Andrzej Ziemiński podkre-ślił, że PPWK nie konsolido-wało jeszcze Neotela. Rzeczy-wiste efekty budowy grupy wi-dać więc będzie po drugimkwartale. W pierwszym kwar-tale Neotel miał kilkanaściemilionów przychodów i 1,6mln zł zysku netto.

Szarża NavigoZarząd PPWK zaznacza, żeobecność w grupie spółekz różnych branż pomogła wy-kreować nowy produkt — Na-vigo 8i, który jest pierwszyminteraktywnym programemGPS. To wspólne dzieckoPPWK i El2. Wykorzystujeistniejący już kontent firmz grupy (treści), np. wirtual-

ne plany wycieczek krajo-znawczych. Spółka chce opa-nować w tym roku 5 proc. pol-skiego rynku nawigacji, sza-cowanego na 200-400 tys.urządzeń i programów.

System pozwala użytkow-nikom samodzielnie zgłaszaćwidoczne dla innych raportyo radarach, patrolach policjiczy korkach.

— Chcemy konkurowaćz CB Radio — mówi GrzegorzEsz, wiceprezes PPWK.

Spółka chce sprzedawaćsystem w kilku wersjach, m.in.jako oprogramowanie dlapalmtopów. Rozmawia teżz operatorami i producenta-mi, którzy mogą sprzedawaćurządzenia już z wgranym sys-temem Navigo. Trwają też ne-gocjacje z operatorami ko-

mórkowymi o specjalnej ta-ryfie na transfer danych (sys-tem wykorzystuje dostępdo internetu).

Katarzyna [email protected] ☎ 022-333-98-05

GIEŁDA Mostostal--Energomontaż, któryprzymierza się do giełdy,inwestuje, zwiększarentowność i szukakapitału.

Mostostal-Energomontaż,spółka zależna giełdowychRopczyc, która powstała zpołą-czenia Mostostalu Kraków,Mostostalu Kraków Produkcjai Energomontażu Zachód, w Ikw.2008 r. zanotowała3,8 mlnzł zysku brutto (wzrost o 50proc., wobec takiego samegookresu rok wcześniej). Przy-chody zmalały natomiast z64,9mln zł do 60,7 mln zł.

— Wyniki są satysfakcjonu-jące. Cieszy mnie zwłaszcza

ponad 60-procentowy wzrostrentowności. Nasze tegorocz-ne prognozy 12,5 mln zł zyskubrutto i 300 mln zł przycho-dów są niezagrożone — mówiIwona Dybał, prezes Mosto-stalu-Energomontaż.

Jej zdaniem, początek ro-ku był bardzo dobry dla bran-ży. Przyczyniły się do tego:między innymi wzrost cen wy-robów hutniczych (przy za-chowaniu stabilnego popytu)oraz niesłabnąca koniunktu-ra w branży budowlano-kon-strukcyjnej.

Plany inwestycji...Mostostal-Energomontaż pla-nuje w tym roku wzmocnienieczęści produkcyjnej i monta-

żowej dzięki uruchomienieza 25 mln zł zakładu produk-cji konstrukcji stalowychw Gliwicach. W planach mateż rozbudowa infrastruktu-ry handlowej w Krakowie i Za-brzu. Mostostal-Energomon-taż rozważa również przeję-cia — zwłaszcza spółek z seg-mentu produkcyjnego.

...z giełdą w tleNiewykluczone, że pieniądzena rozwój uzyska z oferty pu-blicznej. Decyzje w tej spra-wie mają zapaść w najbliż-szych miesiącach — po wery-fikacji projektów inwestycyj-nych i alternatywnych źródełzdobywania kapitału na ichrealizację. [ANP]

Nissan inwestujew fabrykę bateriiTrzeci koncern motoryzacyjnyw Japonii zbuduje z japońskimNEC fabrykę produkującą ogni-wa elektryczne. Będą one uży-wane w pojazdach hybrydo-wych. W ciągu trzech lat kon-cerny przeznaczą na to 115mln USD. Na początek zakładbędzie wytwarzał 13 tys. bate-rii, a docelowo 65 tys.— Nissan chce dogonić Toyotęi Hondę w produkcji hybryd.

W sytuacji, kiedy notujemy re-kordowe ceny ropy, produkcjatakich samochodów jest corazbardziej opłacalna — mówiKoichi Ogawa, analityk DaiwaSB Investments.W piątek za baryłkę ropyna giełdzie w Nowym Jorkupłacono już 127,82 USD.51 proc. udziałów w inwestycjibędzie należało do Nissa-na, 42 proc. do NEC. Koncerny chcą też sprzeda-wać ogniwa elektryczne innym firmom. [RB, BLOOMBERG]

Spada sprzedażw CzechachSprzedaż detaliczna w Cze-chach spadła w marcu o 2,9 proc. w ujęciu rocznym.To pierwszy spadek od czte-rech lat. Analitycy spodziewa-li się wzrostu o 3,9 proc.W ujęciu miesięcznym spadek wyniósł 0,6 proc. Miesiąc wcześniej sprzedażwzrosła rok do roku o 6,3proc., a miesiąc do miesiącao 0,2 proc. [RB, PAP]

SAP współpracujez DaimleremNajwiększy na świecie produ-cent oprogramowania wspie-rającego biznes otrzymał za-mówienie od Daimlera, dru-giego pod względem wielko-ści producenta aut luksuso-wych. Dzięki temu niemieckikoncern zwiększy liczbę zmo-toryzowanych użytkownikówdo 100 tys. (obecnie 65 tys.).Firmy nie podały warunków finansowych. [RB, BLOOMBERG]

STRATEGIA PPWKBudowa holdingu podzie-

lonego na pięć pionów: tele-komunikacyjny, kartografięi wydawnictwa, nawigacjęsatelitarną, mobilne usługidodane oraz usługi interak-tywne.

Wykorzystywanie powią-zań między spółkamiprzy tworzeniu produktówi usług.

Spółki wchodzące do gru-py i ich zarządy stają się ak-cjonariuszami PPWK.

Droga na Wschód: W tym roku chcemy kupić także spółkę na Ukrainie lub otworzyć tamwłasną firmę — zapowiada Andrzej Ziemiński, prezes PPWK [FOT. MAŁGORZATA PSTRĄGOWSKA]

PULS DNIAPULS DNIA

[12]wtorek 20 V 2008

C Y T A T D N I A

Jego zdaniem, spowolnienie w gospodarce USA wpłynie na ograniczeniewzrostu inflacji napędzanej przez rosnące ceny energii i towarów. [RB, PAP]

Dennis Lockhart: Gospodarka USAjest w środku spowolnienia,

z bardzo małym wzrostem przezkolejne dwa kwartały. Tempo wzrostuna świecie słabnie, ale nadal jest dobrew gospodarkach wschodzących.

prezes Fedu z Atlanty, 19 maja 2008 r.

EM&F na stałe pożegnał się ze stratamiGIEŁDA Spółkazarządzająca markamichce utrzymać40-procentową dynamikęsprzedaży. Dziękirozbudowie sieci.

Grupa Empik Media&Fa-shion (EM&F), zarządzającapunktami sprzedaży 40 mię-dzynarodowych marek, wydaw tym roku na rozwój sieciokoło 200 mln zł. Pieniądzewyłoży z wyemitowanychw marcu obligacji oraz z wła-snej kieszeni.

— Obligacje i kredyty wy-starczą narealizację inwestycjizaplanowanych na bieżącyi przyszły rok — zapewnia Ma-ciej Dyjas, prezes EM&F.

Na koniec tego roku zarządEM&F chce mieć około580 sa-lonów, podczas, gdy obecnieprowadzi 503 punkty sprzeda-ży w: Polsce, Rosji i Kazachsta-nie, na Ukrainie oraz w Niem-czech. W tym roku planuje po-jawienie się w Rumunii, otwo-rzenie tam dwóch Smykówi wprowadzenie pierwszychfranczyzowych marek. Pierw-szy kwartał roku grupa EM&F

zakończyła z428,2 mln zł przy-chodów ze sprzedaży, wo-bec 295,9 mln zł w pierwszymkwartale ubiegłego. Dynamikasprzedaży wyniosła 44,7 proc.W2007 r. obroty grupy wzrosłyo 40,2 proc. — do 1,59 mld zł.

—Podobną,40-procentowądynamikę, chcemy utrzymaćdokońca roku. Będzie to jednakzależeć odotwarć nowych salo-nów pod koniec roku — mówiMaciej Dyjas.

Zdaniem zarządu, nawzrostprzychodów w pierwszymkwartale znaczący wpływ mia-ły otwarcia nowych lokaliza-cji. Wtym okresie przybyło160salonów wporównaniu zubie-głym rokiem. Przypomnijmy,że pod koniec ubiegłego roku

EM&F kupił pakiet 43,3 proc.udziałów w rosyjskiej spółcehandlowej Maratex, która dys-ponowała siecią 58 odzieżo-wych salonów.

Zysk netto EM&F w pierw-szym kwartale sięgnął 6,9 mlnzł, wobec 2,8 mln zł straty rokwcześniej.

—Skala naszego biznesu jestjuż natyle duża, że mimo sezo-nowości, nie powinniśmy jużmieć strat w poszczególnychkwartałach — zapowiada Ma-ciej Dyjas.

Na zamknięciu wczorajszejsesji za jeden papier EM&Fpo 2,02-procentowym wzro-ście płacono 20,20 zł.

Magdalena [email protected] ☎ 022-333-98-47

Na polskim niebieprzybędzie w tym rokupasażerów. Jednak trochęmniej, niż się spodziewano.

Urząd Lotnictwa Cywilnego(ULC) już raz dokonał korek-ty prognoz ruchu pasażerskie-go na najbliższe lata. Dwa mie-siące temu podniósł je o 1 milion (z 21,6 na 22,6 mln)przewiezionych pasażeróww 2008 r. Na 2009 r. progno-za poszybowała z 24 mlndo 25,8 mln, a na 2010 r. — z 26mln do 28, 6 mln.

Tymczasem z rynku popły-nęły pierwsze ostrzegawczesygnały. Przewoźnicy zaczęlinarzekać na wzrost cen paliwai coraz wyższe wymogi (np.środowiskowe), którym mu-szą sprostać. Pojawiają się teżpierwsze zapowiedzi wzrostucen biletów. Stąd już tylkoo krok do spadku dynamikiruchu pasażerskiego.

— Jest bardzo prawdopo-dobne, że w tym roku po raz

pierwszy nie będziemy doko-nywać korekty prognoz w gó-rę, ale w dół. Zamiast spodzie-wanych 22,6 mln ruch możenie przekroczyć 22 mln — twierdzi Tomasz Dziedzic,ekspert ds. lotnictwa w Insty-tucie Turystyki.

Jego zdaniem, najważniej-sze jest to, że nadal będziemynotowali wzrost.

Tymczasem walka o miej-sce na niebie wchodzi w de-cydującą fazę. Przewoźnicyzmagają się zarówno z konku-rencją, jak i rentownością.

— Możemy mówić o po-czątkach kryzysu, a zawiro-wania z cenami paliwa tylkogo podsycają. Nie wiemy też,jak się zachowa polska emi-gracja. Powroty mogą dodat-kowo osłabić dynamikę —przewiduje Tomasz Dziedzic.

Bjorn Kjos, dyrektor gene-ralny Norwegian, taniego nor-weskiego przewoźnika, za-uważa, że koszty paliwa, choćważne, są tylko jedną z części

składowych przekładającychsię na rentowność i cenę bi-letu. Jego zdaniem, nie na-leży zapominać o modelu or-ganizacyjnym przedsiębior-stwa, kosztach administra-cyjnych czy wykorzystaniusamolotów.

Tomasz Dziedzic uważateż, że przewoźnicy są obło-żeni zbyt wieloma podatkamizarówno na poziomie euro-pejskim, jak i narodowym.

— Jeżeli pobiera się np.opłatę od hałasu czy zanie-czyszczenia spalinami, to ra-czej powinna ona trafiaćdo producenta samolotów, bypoprawił wady — sugeruje To-masz Dziedzic.

Tymczasem przewoźnicyjuż zapowiadają zmiany.Oprócz wzrostu cen biletówwprowadzą też dodatkoweopłaty za wypożyczenie kocaczy dodatkowy napój podczaspodróży.

Mira [email protected] ☎ 022-333-98-04

Metro inwestujena egipskim rynkuNajwiększy niemiecki detali-sta zamierza zainwesto-wać 300 mln EUR w budo-wę 20 sklepów w Egipcie.Dzięki temu chce skorzystaćna boomie gospodarczym,który jest prawie trzykrotniewyższy niż w Europie. — W tym roku powstaniew Kairze pierwszy sklep Cash& Carry, a w ciągu 3-5 lat10 kolejnych w całym kraju.

Regiony Bliskiego Wschodui północnej Afryki mają dużypotencjał — mówi Frans Mul-ler, szef Metro Cash & Carry.Dzięki ekspansji na rynkiwschodzące detalista zanoto-wał w I kw. wzrost zysku ope-racyjnego o 14 proc. Sprzedażurosła o 7,3 proc., z czego 22proc. w Europie Wschodniej,a 0,9 proc. w Niemczech. — Poza granicami osiągnęliśmy6 proc. przychodów i 72 proc.zysków — mówi Eckhard Cor-des, szef Metro. [RB, BLOOMBERG]

*prognoza. Źródło: ULC

RUCH LOTNICZY W POLSCE w mln pasażerów

'12*'11*'10*'09*'08*'07'06'05'04'03'02

33,8

31,1

28,6

25,8

22,6

6,5

Wszystko wskazuje na to, że prognozy ULC, które na fali entuzjazmu dla rozwijającego się rynku zostały dwa miesiące temu podwyższone, czeka kolejna korekta.Tym razem jednak w dół.

Będzie lotnicza korekta. W dół

Będzie kupował: Maciej Dyjas, prezes EM&F, w tym roku,zapowiada kolejne przejęcia marek, których profil pasuje do grupy.Na koniec roku chce zarządzać już blisko 600 salonami. [FOT. BS]

Źródło: GPW

EMPIK Kurs w zł

15,0

18,5

22,0

19.05.082.01.08

20,20

Pamiętaj o przedłużeniuprenumeraty Pulsu BiznesuSzukaj okazji biznesowych, bądź na bieżąco. Zadbaj o dostęp do najświeższych informacji biznesowych i sprawdź, jak twoja firma na tym skorzysta. Zamów prenumeratę.

Masz już prenumeratę? Zamów dodatkowe egzemplarze dla swoich pracowników.

0801 801 771


wtorek 20 V 2008

[13]

Tym żyją rynkiSprawdź.

Tenisiści zarabiającoraz więcej Hiszpan Rafael Nadal zarobiłna korcie 2,292 mln USD. Liście najbogatszych tenisi-stów sezonu przewodzi SerbNovak Djokovic — 2,72 mlnUSD. Trzeci jest Szwajcar Ro-ger Federer — 1,25 mln USD.Wśród Polaków najwyższemiejsce (130) zajęli Mariusz Fyrstenberg i Marcin Matkowski. Zarobilipo 73,6 tys. USD. [RB, PAP]

Goodyear postawifabrykę w RosjiPo raz pierwszy od trzech latzagraniczny koncern oponiar-ski wybuduje fabrykę w Rosji.Będzie nim amerykański Goodyear. Na inwestycję w re-jonie Jarosławia, w pobliżuMoskwy, przeznaczy 200-250mln USD. Roczna produkcjawyniesie 5 mln sztuk. Dziękitemu chce zwiększyć zyskina jednym z najszybciej rozwi-jających się motorynków

LitPol Link przygotuje grunt pod most energetycznyPolsko-litewska spółkapoprowadzi wstępną fazęprojektu połączeniaenergetycznego. Mostpochłonie 237 mln EUR,a to nie koniec kosztów.

Do 2010 r. mają zostać zapro-jektowane założenia polsko--litewskiej inwestycji Ełk —Alitus łączącej nasze systemyenergetyczne, a dzięki temukraje bałtyckie z Europą Za-chodnią. PSE-Operator i Lie-tuvos Energija podpisaływczoraj umowę spółki LitPolLink, która będzie odpowie-dzialna za przygotowanie pro-jektu.

LitPol Link ma opracowaćharmonogram prac, które

po stronie polskiej będą wy-magały poważnej rozbudowykrajowego systemu energe-tycznego. Według StefaniiKasprzyk, prezes PSE-Opera-tor, przystosowanie naszejinfrastruktury przesyłowejdo połączenia z Litwą będziewymagało wybudowania650 km linii.

Łączne inwestycje w roz-budowę systemu związanez powstaniem mostu będąkosztowały 650 mln EUR.Ponad 196 mln EUR będziepochodziło z funduszy unij-nych. Koszt inwestycji postronie litewskiej będziemniejszy, bo tamtejszy sys-tem to łącznie około 1,6 tys.km. Dla porównania: długość

sieci przesyłowych w Polscesięga 13 tys. km. Łącznie bu-dowa mostu to, według Ry-mantasa Jouzajtisa, prezesaLietuvos Energija, kosztna poziomie 237 mln EUR,z czego 166 mln EUR przy-pada na część litewską. Ko-lejne 98 mln EUR pochłonierozbudowa tamtejszego sys-temu, a głównie dobudowaniepołączenia z elektrownią ją-drową Ignalina.

— Te kwoty to tylko szacun-ki — podkreślają szefowie obuoperatorów.

Szczegółowe analizy i mo-del finansowania projektu maopracować LitPol Link. Na ra-zie Stefania Kasprzyk i Ry-mantas Jouzajtis starannie

unikają odpowiedzi na pyta-nia o rentowność i okreszwrotu planowanych inwe-stycji.

Podkreślają, że projekt mana celu przede wszystkim za-pewnienie bezpieczeństwaenergetycznego, a jego zna-czenie jest „historyczne”, po-nieważ… „połączy systemy,które dotychczas nie były po-łączone”.

Litwini obawiają się o bez-pieczeństwo dostaw energiipo nakazanym przez unię wy-łączeniu Ignaliny. Nie tracąjednak nadziei, że dostanązgodę na przedłużenie jejużytkowania do 2030 r.

Agnieszka [email protected] ☎ 022-333-98-46

Mariusz Jaworski latem startuje z fabryką Itsumi i AdaxBiznesmen z azjatyckimpartnerem zainwestują150 mln zł w produkcjętelewizorów LCDi komputerów — podwuletnich perturbacjach.

Nareszcie! Wczoraj zezwole-nie na prowadzenie działalno-ści w Wałbrzyskiej SpecjalnejStrefie Ekonomicznej odebrałMariusz Jaworski, prezes firmyItsumi. Wrocławska spółka,która dystrybuuje sprzęt kom-puterowy i produkuje pecetyAdax (wcześniej marka nale-żała do JTT), poszerzy zakresdziałalności o telewizory cie-kłokrystaliczne. Fizycznie It-sumi nie jest jeszcze właścicie-lem gruntu, bo prawo pierwo-kupu ma Agencja Nierucho-mości Rolnych, ale to wydajesię już tylko formalnością.

Lokalne wsparcie— Wydamy 56,4 mln zł, doce-lowo 150 mln zł i zatrudnimynajpierw 450, a ostatecz-nie 750 osób. Pierwszy etap,przynajmniej pod względemwartości inwestycji, zakończy-my w 2009 r. Pierwsze telewi-zory marki Itsumi wyprodu-kujemy latem, awwiększej ilo-ści pojawią się napółkach skle-powych pod koniec roku. Za 2miesiące zakończymy też prze-budowę whali, wktórej obecniemontujemy komputery. Wno-wym zakładzie znajdą się2 linieprodukujące telewizory ikom-putery — zapowiada MariuszJaworski.

To szybkie tempo.— Poproszę prezydenta

Wrocławia Rafała Dutkiewi-cza, żeby uruchomił dla nasszybką ścieżkę administra-cyjną. Jesteśmy jedyną pol-ską firmą z tego miasta dzia-łającą w branży elektronicz-nej, która rozpoczyna tak du-żą inwestycję w specjalnejstrefie ekonomicznej na te-renie Wrocławia, więc mamnadzieję, że lokalne władzenam pomogą — twierdzi Ma-riusz Jaworski, prezes firmyItsumi.

Jedyny producent kompu-terów i telewizorów LCDz polskim kapitałem to gieł-dowy Pronox. Firma ma w Dą-browie Górniczej fabrykę tele-wizorów i centrum logistycz-ne, z którego korzysta przywspółpracy z azjatyckimi pro-ducentami sprzętu IT.

Partnerzy i kadraMariusz Jaworski nie planujeinwestycji sam. Już wczoraj

wysłał informację o rozpoczę-ciu inwestycji do dwóch po-tencjalnych partnerów z Azji.

— Nie wiem, czy po dwóchlatach od rozpoczęcia starańo wejście do strefy, nasi po-tencjalni partnerzy są nadalzainteresowani współpracą.Na pewno będziemy miećprzy tym projekcie partnera,bo chcielibyśmy zasilić kapi-tał spółki i pozyskać technolo-gię. W momencie podjęcia de-

cyzji o wyborze partneraprzeprowadzimy celową emi-sję akcji — zapowiada Ma-riusz Jaworski.

Prezes potwierdził wcze-śniejsze plany dotyczące budo-wy przy fabryce hotelu dlapracowników.

— Chcemy zachęcić do pra-cy w zakładzie młodychmieszkańców Lwowa, którzymają polskie korzenie i chcąstudiować we Wrocławiu. Nie-

wykluczone, że wrocławskieuczelnie zaproponują imatrakcyjne opłaty za studia za-oczne. W przyszłości ci ludziemogą stanowić kadrę mene-dżerską, bo za 8-9 lat, gdy wy-gaśnie nasze zezwolenie stre-fowe, produkcja może stać siębardziej opłacalna właśniena Ukrainie — przyznaje Ma-riusz Jaworski.

Małgorzata [email protected] ☎ 022-333-98-18

świata. Zdaniem analityków,koncern może wybudowaćtam kolejną fabrykę.Przeciwnikiem budowy jestm.in. SIBUR, największy ro-syjski producent opon.Goodyear ma 60 fabryk w 26krajach. W skład jego portfelawchodzą m. in.: brytyjski Dun-lop, niemiecka Fulda, polskaDębica i słoweńska Sava.W 2004 r. fabrykę w Rosji wy-budował francuski Michelin.Jej roczna produkcja wynosi2 mln opon. [RB, „KOMMIERSANT”]

OPEC możezwiększyć dostawyKraje należące do OPEC mogąwe wrześniu podwyższyć pro-dukcję ropy, jeśli zajdzie takapotrzeba — oświadczył Cha-kib Khelil, szef OPEC.Dodał, że kraje spoza OPECnie osiągają zakładanego po-ziomu produkcji surowca.W sobotę Arabia Saudyjskazdecydowała, że od czerwcapodwyższy dostawy o 300tys. baryłek dziennie. [RB, PAP]

Firma z Dalekiego Wschodu: Mariusz Jaworski, prezes Itsumi, w 2006 r. 56. na liście stu najbogatszych Polaków tygodni-ka „Wprost” z majątkiem szacowanym na 300 mln zł, mówił w ubiegłym roku o partnerze z Tajwanu. W grę mogły wchodzić Ad-vantech, Quanta, MSI lub Tatung. Teraz mowa jest o dwóch potencjalnych partnerach z Azji. [FOT. BS]

Spada eksport rosyjskiej ropyEksport rosyjskiej ropy spadłw I kw. o 3,3 proc., do 448mln baryłek — podał urządstatystyczny Rossat. Produk-cja surowca spadła o 0,2proc., do 886 mln baryłek.Sprzedaż na krajowym rynkuurosła o 5,8 proc., do 436 mlnbaryłek. Eksport surowca sta-nowi 35,5 proc. wszystkichsprzedawanych za granicę towarów. [RB, RIA NOWOSTI]

Polski menedżer z unikatowym biznesem liczy na przychylność Wrocławia

Autostrada: Stefania Kasprzyk, szefowa PSE-Operator, i Ry-mantas Jouzajtis, prezes Lietuvos Energija, są zgodni, że na pol-sko-litewskim moście energetycznym będzie panował ożywionyruch w obu kierunkach. [FOT. PAP]

JUŻ PISALIŚMY

Panele prawie mają:Gdy „PB” po raz pierwszypoinformował o planach It-sumi, prezes Mariusz Ja-worski mówił, że pane-le LCD dostarczać będzie LGDisplay. Teraz twierdzi, żetrwają rozmowy z wszystki-mi obecnymi w Europie pro-ducentami, czyli także Shar-pem i Samsungiem. Jed-na z tych trzech firm już za-deklarowała dostawy.

„Puls Biznesu”z 21 grudnia 2007 r.

PULS DNIAPULS DNIA

[14]

S&P 500 rośnie naproducentach ropyW ciągu dwóch kwartałówkoncerny paliwowe wchodzą-ce w skład indeksu S&P's 500nowojorskiej giełdy zarobi-ły 70 mld USD. Są to m.in.:Exxon Mobil, Chevron, Cono-coPhillips. W I kw. ich zyskiurosły o 25,9 proc. To prawiepołowa zysków 441 firmwchodzących w skład indek-su, które już przedstawiły wy-niki finansowe. [RB, BLOOMBERG]

wtorek 20 V 2008

C Y T A T D N I A

prezes Europejskiego Banku Centralnego w wywiadzie dla BBC, 19 maja 2008 r.

Jean-Claude Trichet: Jeszczenie widać oznak, że kryzysna rynkach finansowychsię zakończył.

Teraz trwa bardzo poważnakorekta. W tej sytuacjipriorytetem dla rządówpowinno być monitorowa-nie inflacji.

Ruch w nieruchomościach dla bogatychGIEŁDA Noble, BREi Raiffeisen startująz usługami dlazamożnych. Na rynkunieruchomości.

W Noble Banku rozpocząłdziałalność pierwszy zespółspecjalistów od nieruchomo-ści, który ma obsługiwać za-możnych klientów. Zajmuje sięgłównie wynajdywaniemna zlecenie apartamentóww stolicy i załatwianiemwszystkich formalności zwią-zanych z domknięciem trans-akcji. To około 60 proc. spraw,nad jakimi pracują speceod nieruchomości.

—Rynek apartamentów jestbardzo wąski i zamknięty. In-formacje na jego temat częstonie są dostępne publicznie.Najatrakcyjniejsze apartamen-ty w ogóle nie trafiają na rynekpubliczny. Trzeba umieć je wy-szukać — mówi Marcin Gru-

dzień, szef zespołu ds. nieru-chomości w Noble Banku.

Średnia wartość transakcjina tym rynku wynosi około3 mln zł, przy czym większośćklientów posiłkuje się kredy-tem. Własne pieniądze inwe-stują natomiast wkupno nieru-chomości komercyjnych orazużytkowych przeznaczonychpod wynajem, jak równieżw grunty o przeznaczeniu in-westycyjnym. To drugi obszardziałalności ekspertów Noble.Trzeci, który wkrótce znajdziesię w ofercie, dotyczy zarzą-dzania już nabytymi nierucho-mościami.

—Sporo klientów Noble maod 10 do 80, a bywa, że po-nad100 mieszkań nawynajem.Zaoferujemy im pełną obsługętych lokali: administrowanie,pobieranie czynszów, nadzór— mówi Marcin Grudzień.

Rynkiem nieruchomości, ja-ko atrakcyjnym miejscem in-

westowania pieniędzy zamoż-nych klientów, interesuje sięrównież BRE Bank, którypod koniec 2007 r. powołałspecjalną spółkę — BRE Pro-perty Partner. Na początekkoncentruje się nawyszukiwa-niu ciekawych inwestycji de-weloperskich.

— Oferujemy klientom in-westycje narynku mieszkanio-wym, proponując kupnomieszkań w transakcjach pa-kietowych, negocjowanychnawczesnym etapie projektówdeweloperskich — wyjaśniaRemigiusz Antczak, członekzarządu BRE PP.

Żeby zdywersyfikować ry-zyko, w jednym portfelu znaj-dą się nieruchomości kilku de-weloperów. Na sfinansowanieinwestycji klient może zacią-gnąć specjalny kredyt. Spłatanastąpi ze sprzedaży nierucho-mości po czterech latachodmomentu kupnamieszkań.

— Przyjęliśmy czteroletnihoryzont dla inwestycji naryn-ku mieszkaniowym. Po zakupieklient może nam powierzyć za-rządzanie nieruchomościąoraz zlecić sprzedaż portfela —mówi Remigiusz Antczak.

BRE Property Partners bę-dzie poszerzać ofertę, choćszczegóły trzyma wtajemnicy.Remigiusz Antczak zapowia-da, że nowe produkty będą po-wiązane głównie z rynkiemmieszkaniowym.

Inwestycje w rynek nieru-chomości klientom privatebanking umożliwia odniedaw-na również Raiffeisen. Bankkorzysta z pomocy CEE Pro-perty Group, firmy specjalizu-jącej się w obrocie nierucho-mościami. Doradza ona klien-tom Raiffeisena, jak sprzedaćbądź kupić nieruchomość orazwybrać ciekawe oferty.

Eugeniusz Twaró[email protected] ☎ 022-333-97-01

Za ciosem: Remigiusz Antczak, członek zarządu BRE Proper-ty Partners, zapowiada poszerzenie oferty o kolejne produkty.Również związane z rynkiem mieszkaniowym. [FOT. TP]

BMW rozmawiaz Mercedes-BenzDwóch największych produ-centów aut luksusowych ne-gocjuje połączenie siłprzy pracach badawczych,produkcji i zakupie części.Dzięki temu chcą zwiększyćrentowność — podał dziennik„Wall Street Journal”, powo-łując się na źródła zbliżonedo firm. Koncerny potwierdzi-ły informację, ale nie podałyszczegółów. [RB, BLOOMBERG]

Zamożny (fundusz) pozna sympatyczną (firmę)...

Sesja I (sala A) 11.10–11.40 Finansowanie nowego segmentu rynku VC. Krajowy Fundusz Kapitałowy – pierwszy polski fundusz funduszy, cele i sposoby działania – Piotr Gębala, prezes zarządu KFK, Piotr Ćwik, dyrektor finansowy KFK 11.40–12.10 BBI Seed Fund. Charakterystyka działania – kierunki inwestowania – Marcin Majewski, członek zarządu oraz Piotr Sławski, członek zarządu12.10–12.40 Helix Ventures Partners. Charakterystyka działania – kierunki inwestowania – Dariusz Wiatr, prezes zarządu oraz Małgorzata Walczak, wiceprezes zarządu12.40–13.10 Inwestycje seed i venture capital. Doświadczenia IIF SA w inwestycjach w spółki technologiczne. Procedury i etapy inwestycji w spółkę – Rafał Styczeń, prezes IIF SA, Łukasz Juśkiewicz, dyrektor inwestycyjny, IIF SA 13.10–14.10 Przerwa14.10–14.40 Jak pozyskać kapitał od anioła biznesu – działalność i doświadczenia Polskiej Sieci Aniołów Biznesu (PolBAN) Wojciech Dołkowski (prezes zarządu) 14.40–15.10 Jak pozyskać kapitał od anioła biznesu – Lewiatan Business Angels (LBA), Jacek Błoński 15.10–15.30 Najlepsze praktyki brytyjskie w finansowaniu seed/start-up – dr Kamil Kulesza (CambridgePython)

28 maja, hotel Victoria, ul. Królewska 1, Warszawa

Rejestracja na: http://bbp.pb.pl/Konferencje.aspxKontakt: Katarzyna Wesołowicz tel.: 22 333 99 79, [email protected]


Sesja II (sala B)11.10–12.50 Warsztaty: Wartość spółki w transakcjach z funduszami Private Equity i Venture Capital – wycena firmy w procesie inwestycyjnym, ryzyka podatkowe będące przedmiotem badania w trakcie procesu due diligence – Ernst &Young: Zbigniew Jusis, dyrektor działu doradztwa transakcyjnego, Anna Zervakos menedżer działu doradztwa transakcyjnego oraz Łukasz Jeśkiewicz, menedżer działu doradztwa podatkowego 12.50–13.10 Warunki prawne funkcjonowanie VC/PE w Polsce – postulaty de lege ferenda na przykładach krajów UE – Artur Kopijkowski-Gożuch, koordynator Zespołu Prawa Finansowego Ministerstwa Gospodarki13.10–14.10 Przerwa14.10–14.50 Wspólna droga do rynkowego sukcesu: jak inwestuje fundusz PE – Kluczowe kryteria wyboru spółek; Struktura inwestycji; Współpraca ze spółką, realizacja programu inwestycyjnego; Wycofanie z inwestycji; Case study – Piotr Oskroba, wiceprezes zarządu Krokus PE14.50–15.20 Term sheet i umowa inwestycyjna – Marcin Macieszczak, wspólnik, Kancelaria Gessel

10.00–10.30 Rejestracja uczestników10.30–10.40 Otwarcie Forum: Arkadiusz Dawid, prezes zarządu Bonnier Business (Polska), wydawca Pulsu Biznesu i pb.pl 10.40–11.00 Stan i perspektywy rynku VC/PE: Jacek Pogonowski, prezes PSIK11.00–11.05 Wprowadzenie – Brendan O’Mahony, partner zarządzający działem doradztwa transakcyjnego Ernst & Young

PARTNER STRATEGICZNY:WSPÓŁORGANIZATORZY: PARTNER MERYTORYCZNY: PARTNERZY:ORGANIZATOR: PATRON MEDIALNY:

wtorek 20 V 2008

[15]

VI Krajowe ForumVenture Capital

& Private Equity.Zapraszamy

na konferencję, Więcej na pb.pl.

Iberdrola inwestujew wiatraki w USANajwiększy na świecie operatorenergii odnawialnej chce zain-westować do 2010 r. 5,1 mldEUR w USA. Dzięki temu hisz-pański koncern będzie miał15 proc. udziałów w amerykań-skich elektrowniach wiatro-wych. — Produkujemy 2,4 tys. MWenergii. Do końca roku będzie to3,6 tys. — mówi Ignacio SanchezGalan, szef Iberdroli. [RB, AFP]

Zyski Lowe’s spadły o 18 proc.Drugi pod względem wielko-ści detalista na rynku wypo-sażenia wnętrz w USA zano-tował w I kw. spadek zyskówo 18 proc. W kolejnych kwar-tałach spodziewa się dalszychspadków. To skutek najwięk-szego od 25 lat kryzysuna rynku nieruchomości. Zysknetto wyniósł 607 mln USD,a sprzedaż spadła o 1,3 proc.,do 12 mld USD. [RB, BLOOMBERG]

Mniejsze stratychińskich firmStraty firm spowodowane trzę-sieniem ziemi w chińskiej pro-wincji Syczuan wyniosły 9,5 mldUSD — podały źródła rządowe. — W regionie znajduje się14 207 tys. firm, które straci-ły 1387 pracowników — powiedział Xi Guohua, chiń-ski minister przemysłu.Zagraniczne firmy wyceniłyzniszczenia na ponad20 mld USD. [RB, AP]

Kurs Polic spadaGIEŁDA Z chemicznejspółki napływają dobrei złe informacje. Aleponieważ nastrojena rynku są kiepskie,przeważyły te drugie.

Nawet o 7 proc. spadały wczo-raj notowania Polic, jednegoz czołowych europejskich pro-ducentów nawozów. To reak-cja na komunikaty opubliko-wane przez spółkę w piątekpo południu.

— Informacje napływającez Polic wywołują mieszanewrażenia — twierdzi w ko-mentarzu Ludomir Zalewski,analityk DM PKO BP.

Źle ocenia informacjęo tym, że rada nadzorcza Policodwołała w piątek AndrzejaNiewińskiego z funkcji wice-

prezesa spółki i powierzyłamu stanowisko dyrektora eko-nomicznego.

— To wiadomość negatyw-na, gdyż Andrzej Niewińskicieszył się zaufaniem inwe-storów, a jego odwołanie z za-rządu może niekorzystniewpłynąć na przyszłe wyniki — twierdzi analityk.

Z kolei za pozytywną infor-mację uznał fakt rezygnacjispółki z inwestycji w zwięk-szenie mocy produkcyjnej bie-li tytanowej. W zamian firmapostawi na mocznik.

— Produkcja bieli tytanowejjest obecnie nierentowna,a przy obecnych cenach inwe-stycja w produkcję mocznikazwiększy przychody Polico blisko 240 mln zł — wyliczyłanalityk DM PKO BP. [ZK]

Centrum Klima naplusieMimo sporych wydatkówspółka zanotowaławzrosty wyników. Nie widzi zagrożenia dla wykonania prognoz.

Planująca w maju debiutna rynku New Connect Cen-trum Klima, producent idystry-butor hurtowy w obszarze in-stalacji wentylacyjno-klimaty-zacyjnych, zanotował popierw-szych trzech miesiącach ro-ku 2,04 mln zł zysku netto(wzrost o 13 proc. wobec tegosamego okresu w 2007 r.) i18,2mln zł przychodów (wzrost o16proc.). EBITDA wzrosła o 12proc. — do 2,7 mln zł.

— Wyniki są bardzo pozy-tywne. Przychody i zysk nettoprzekroczyły zakładane przeznas prognozy o 5 proc. i o po-nad 8 proc. Uzyskane dotych-

czas rezultaty pozwalają namoptymistycznie oceniać realiza-cję planów na 2008 r. — mówiMarek Perendyk, prezes Cen-trum Klima.

Prognozy spółki zakładająosiągnięcie nakoniec roku83,5mln zł przychodów i10,0 mln złzysku netto.

Firma wyposaża w sprzętnową halę produkcyjną, co po-zwoli jej na zwiększenie o 50proc. mocy produkcyjnych.

Dotychczas na zakup czte-rech nowych maszyn spółkaprzeznaczyła ponad 100 tys.EUR (338,2 tys. zł). Kolejne za-kupy pochłoną 1 mln EUR(3,38 mln zł). Dalsze inwestycjeCentrum Klima planuje na la-ta 2009-11. Wówczas ma m.in.powstać nowy obiekt produk-cyjno-magazynowy w gminieOżarów Mazowiecki. [ANP]

Spadek indeksuConference BoardIndeks wyprzedzający ko-niunktury w Stanach Zjedno-czonych wzrósł w ubiegłymmiesiącu o 0,1 proc., po wzro-ście w marcu o 0,1 proc. — podała organizacja badaw-cza Conference Board. Analitycy nie spodziewali sięzmian. Indeks pokazuje, jak go-spodarka amerykańska będzieradzić sobie w ciągu następ-nych 3-6 miesięcy. [RB, PAP]

Atrem przejmuje Do grupy dołączy czwartypodmiot. Koszt akwizycjiwyniesie 1,8 mln zł.

Wybierający się na giełdęAtrem z Przeźmierowa kołoPoznania, specjalizujący sięw usługach inżynieryjnychprzy projektach infrastruktu-ralnych ibudowlanych, zawarłumowę na zakup 100 proc.udziałów w spółce, która po-wstanie z przekształceniaDom-Mar PrzedsiębiorstwoBudownictwa Mieszkaniowe-go i Przemysłowego Domka.Wartość przejęcia to1,8 mln zł.

— Akwizycja jest elemen-tem strategii zakładającej dy-wersyfikację i rozszerzaniedziałalności. Dzięki temu bar-

dziej kompleksowo będziemyrealizować prace przy dużychprojektach — mówi KonradŚniatała, prezes i największyakcjonariusz Atrem.

Atrem uzupełni ofertęzwłaszcza wsegmencie klima-tyzacji oraz będzie działać win-stalacjach grzewczych.

— Startując z Dom-Maremw przetargach, zyskamy prze-wagę nadkonkurentami, atak-że oszczędności. Do tej porynie mogliśmy oferować instala-cji klimatyzacyjnych i grzew-czych tak kompleksowo — do-daje prezes.

Atrem planuje ofertę pu-bliczną i debiut na GPW. Pro-spekt emisyjny od końca mar-ca leży w nadzorze. [ANP]

Motywacyjna wpadka ZetkamyGIEŁDA Rezerwa na programmotywacyjny obniżyła zysk— spadł poniżej poziomu,który uprawniał zarząddo objęcia tanich papierów.Kuriozum.

Zysk netto Zetkamy, produ-centa armatury przemysłowej,z 2007 r. wyniósł ostatecz-nie 2,15 mln zł, a nie 4,7 mln zł,jak wynikało zraportów kwar-talnych. Przyczyną jest ko-nieczność utworzenia rezerwna warranty będące elemen-tem programu motywacyjnegodla kadry zarządzającej.

— To są zabiegi księgowe,które nie mają wpływu nadzia-łalność operacyjną — twierdziMichał Zawisza, wiceprezes

funduszu Avallon MBO, głów-nego akcjonariusza Zetkamy.

Dla spółki i dla inwestorówobniżenie zysku ma więc dru-gorzędne znaczenie. Ale nie dlazarządu. Program motywacyj-ny obejmuje 300 tys. akcjipo wartości nominalnej, czy-li20gr. Połowa miała być prze-znaczona dla Leszka Jurasza,prezesa, reszta dla pozostałychczłonków zarządu. Pierwszatransza 60 tys. miała trafićdo uprawnionych pod warun-kiem, że Zetkama wykażew2007 r. przynajmniej4,1 mlnzł zysku.

— Nie ma do tego podstaw.Warunki zapisane w progra-mie nie zostały spełnione —przyznaje Michał Zawisza.

Również transza za ten rok— 120 tys. — stoi pod dużymznakiem zapytania. Poprzecz-ka została bowiem ustawio-nawysoko. Jeden zczynników,zysk netto spółki matki, czylibez uwzględnienia przejętejŚrubeny, musi bowiem prze-kroczyć 8 mln zł. A zarząd w prognozie mówi o 6,1 mln zł.Poco więc rezerwa, przytopnie-jącej szansie nawykonanie pro-gramu motywacyjnego?

— Sytuacja jest kuriozalna,ale to wynika z przepisów. Takuznał audytor — tłumaczy Mi-chał Zawisza.

Teoretycznie bowiem pro-gram motywacyjny cały czasobowiązuje. Zarząd może np.otrzymać papiery, jeśli kurs

giełdowy akcji Zetkamy osią-gnie odpowiednie średnie po-ziomy za trzy i sześć miesięcyprzed corocznymi walnymi.W tym roku musiałoby tobyć 20 zł, w przyszłym 25 zł,a w kolejnym 31,25 zł. Obecniewalory firmy są notowanew granicach 16-17 zł. Rezerwęmożnaby też zlikwidować alboobniżyć, gdyby rada nadzorczapodjęła uchwałę o umorzeniucałego lub części programu.

Zcałej sytuacji może być za-dowolone OFE Generali, kon-trolujące blisko 8 proc. kapita-łu. Fundusz oprotestowałuchwałę o emisji menedżer-skiej, twierdząc, że cena jestzbyt niska, ale sąd uznał, żespóźnił się ze sprzeciwem. [ZK]

Przetarg otwartyz nowym prezesemNiebawem będzie gotowyharmonogram sprzedażyaktywów hutniczych TFS.Przygotuje go nowy prezes.

Na początku czerwca ma byćgotowa dokumentacja przetar-gowa (wraz z harmonogra-mem), dotycząca walcowni na-leżących do Towarzystwa Fi-nansowego Silesia (TFS). Peł-niącym obowiązki prezesemTFS został wczoraj Jan Korze-niec, dotychczasowy członekzarządu. To on przygotuje doku-menty. Dotychczasowa prezesJadwiga Dyktus —zgodnie zna-szymi wcześniejszymi informa-cjami —złożyła rezygnację. Do-kumenty trafiły do członkówrady nadzorczej państwowejspółki. Poszło osposób sprzeda-ży kontrolnego pakietu udzia-łów w Walcowni Rur Andrzej(WRA) oraz współkach, doktó-rych należy część aktywówzwiązanych znieukończoną bu-dową walcowni w Siemianowi-cach Śląskich.

Różne wizjePrezes Dyktus była zwolenni-czką transakcji zjednym inwe-storem — giełdową Alchemią,kontrolowaną przez Roma-na Karkosika.

—Nie zamierzam blokowaćsprzedaży WRA i innych akty-wów, ale dotychczasowe dzia-łanie Towarzystwa Finanso-wego Silesia w tym zakresieoceniam źle — mówi Aleksan-der Grad, minister skarbu.

Do TFS trafiło już pismoz ministerstwa skarbu, w któ-rym resort wskazuje, że Sile-sia powinna wyjść z posiada-nych aktywów związanychz produkcją rur i WalcowniąRur Jedność (WRJ). Jednakma to nastąpić „w otwartymprzejrzystym przetargu”.

Będzie walka Według naszych informacji,resort skarbu nie zgodził sięna bezpośrednią sprzedaż ak-tywów, ponieważ „strukturatransakcji była nie do przyję-cia”. Prezes Dyktus odpiera

zarzuty. Według niej, pozy-tywna rekomendacja radynadzorczej TFS, a przedewszystkim opinia firmy do-radczej KPMG, były wystar-czającymi przesłankami za-warcia transakcji.

Wiele wskazuje na to, żew otwartym przetargu na za-kup udziałów WRA oprócz Al-chemii będzie uczestniczyć nie-miecki koncern Max Aicher.Posiada on 20 proc. udziałówWRA, kolejne 10 proc. kontro-luje Roman Karkosik.

Maria Trepiń[email protected] ☎ 022-333-99-99

Dymisja szefowej Towarzystwa Silesia faktem

Bez finiszu: Jadwiga Dyktus, prezes TFS, przez ponad dwalata dążyła do konsolidacji hutniczych aktywów i pozyskaniadla nich inwestora. Poległa na finiszu. [FOT. AW]

JUŻ PISALIŚMY

Zablokowanie przez skarbpaństwa transakcji z Alchemiąbyło dla prezes TFS wystar-czającym powodem do złoże-nia dymisji. Dziś nieoficjalnezapowiedzi stały się faktem.

„Puls Biznesu”z 19 maja 2008 r.

Benetton zwiększyrentowność w USANajwiększy włoski producentubrań szuka partnera do jointventure w Ameryce Płd. Prze-niesienie części produkcjizwiększy rentowność w USA,która spadła z powodu umac-niania się euro wobec dolara(od początku roku o 13 proc.).W USA Benetton ma 100sklepów. W I kw. sprzedażspadła o 21 proc., do 50 mlnEUR. [RB, BLOOMBERG]

T raderzy, menedżero-wie i maklerzy ban-ków na Wall Streeti w londyńskich Cityoraz Canary Wharf

odkilku miesięcy coraz mocniejzaciskają pasa. Kryzys kredyto-wy realnie przekłada się nasytu-ację dziesiątek tysięcy pracowni-ków największych banków.

Codzienna praca? Wodamineralna, automaty z kawą,owoce z biur Goldman Sachs,Merrill Lynch, Citigroup czyDeutsche Banku jeszcze niezniknęły. Kontrolerzy finan-sowi tną zato limity nakomór-ki, lunche, hotele czy nalataniew klasie biznes. W klasie eko-nomicznej latają już na przy-kład analitycy UBS (na całymświecie w banku straci pra-cę 5,5 tys. osób). Deutsche

Bank zabronił z kolei swoimmenedżerom kupować por-nokanały w hotelowej telewi-zji za ich firmowe karty kre-dytowe. Wprowadził też limi-ty na wydatki na lunch do oko-ło 300 złotych na osobę.

Maklerzy giełdowi z bankuinwestycyjnego Penmure Gor-don jeżdżą po Londynie me-trem lub autobusami, nie tak-sówkami.

Problem zauważają nawetusługodawcy kierujący ofertęm.in. dla bankierów.

— Czasy są ciężkie i widaćto po wykorzystaniu naszych

miejsc w przelotach w klasiebiznes — mówi Darren Peekz centrali British Airways.

Czy strategia wielkiegooszczędzania wsektorze finan-sowym dotarła do Polski?Przedstawiciele bankównad Wisłą, często spółek córekgigantów, niemal jak jeden mążprzyznają, że kryzys na rynkuryzykownych kredytów zupeł-nie ich nie dotyczy i trzeba ra-czej pytać u konkurencji.

Jesteśmy oszczędniCentrala Citigroup jużw styczniu zapowiedziała, żezlikwiduje 4,2 tys. etatówna całym świecie, w kwietniuoznajmiła, że zwolni kolej-ne 9 tys. ludzi. Obserwatorzyrynku twierdzą, że w nadcho-dzących miesiącach w Citigro-

up pracę może stracić następ-nych 12 tys. pracowników.Tym bardziej że do manage-mentu banku dołączyłw kwietniu Mark Rufeh, specnad spece od cięcia kosztów,znany z Credit Suisse.

W Citi Handlowym nieprzyznają się do tego, że obję-ła ich restrukturyzacja i jakie-kolwiek oszczędności na lun-chach, telefonach, hotelachi tym podobnych. Zapewnia-ją, że są jednym z najbardziejoszczędnych ogniw Citigroup,bo wskaźnik kosztów do do-chodów banku ulega stałej po-prawie od kilku lat — z 75 proc.w 2004 r. do 61 proc. w 2007 r.i 58 proc. w I kw. 2008 r. Zapo-wiadane zwolnienia w CitiHandlowym (bank przyznałw marcu, że zwolni 490 osób,

choć zatrudni 390, tyle że po-za Warszawą) to tylko realiza-cja lokalnej strategii konsolida-cji kanałów sprzedaży, stwo-rzenie jednej platformy do ob-sługi małych i średnichprzedsiębiorstw i nie należytych działań wiązać z global-ną sytuacją w Citi.

— W Citi Handlowym efek-tywne zarządzanie kosztamitrwa od lat i zależy od jedno-razowych zdarzeń rynkowych— podsumowuje PiotrSztrauch, dyrektor planowa-nia i analiz w banku.

W podobnym tonie wypo-wiadają się w BRE Banku.Odrazu zaznaczają, że bank niemiał żadnego zaangażowanianarynku subprime, awięc ryzy-kowne kredyty nie wpłynęły aninaich działalność, ani nawyni-

ki mBanku iMultiBanku. Nato-miast ostatnia rezygnacja zpla-nów ekspansji zagranicznej, tolokalna decyzja Mariusza Gren-dowicza, nowego prezesa, anieogólnoeuropejskie oszczędno-ści Commerzbanku —doktóre-go należy BRE.

GE Money w Polsce odrzu-ca zaś tezę, jakoby decyzjaosprzedaży oddziałów GE Mo-ney w Niemczech, Finlandiiw Austrii oraz działalności do-tyczącej sprzedaży kart kredy-towych i kredytów samocho-dowych w Wielkiej Brytaniimogła odcisnąć piętno takżena działaniu GE Money w Pol-sce. Co się zaś tyczy kosztówoperacyjnych…

— Wczoraj leciałam z pre-zesem klasą ekonomiczną.U nas to normalne — jesteśmy

wtorek 20 V 2008

[16]

Oszczędności A N A L I Z A Podczas gdy banki w Londynie i na Wall Street tną limity na komórki, lunche, hotele i na latanie w klasie biznes, banki w Polsce,często spółki córki gigantów, zupełnie się tym nie przejmują.


Rafał Kerger

George Soros: Globalny kryzys kredytowy jeszcze siępogorszy, zanim nastąpi poprawa. Władze nie poczuły się natyle odpowiedzialne, aby spróbować zachować kontrolę nad

zbytnim powiększeniem się baniek. Mówią, że w drugiej połowieroku w gospodarce będzie odbicie. Ale ja w to nie wierzę. Nie widzępowodu, aby w to wierzyć. Potrwa to dużo dłużej, zanim zobaczymypełne skutki załamania na rynku nieruchomości.

inwestor giełdowy, 10 kwietnia 2008 r.

1. PODRÓŻ W BUSINESS CLASS? JUŻ NIE

na świecie w Polsce

Analitycy szwajcarskiegobanku UBS latają tylko klasąekonomiczną. Pracę stracitam 5 tys. osób. Ci, którzypozostaną, będą musieli siępogodzić z dużo mniejszymizarobkami.

W GE Money Banku czy w Fortis Banku od zawszelatają klasą ekonomiczną.Nikt pracy nie straci. Mimo żeFortis wycofał się z kredytówwe frankach szwajcarskich.

2. SZLUS Z PORNOKANAŁAMI


W ramach cięcia kosztówpodróży służbowychDeutsche Bank między innymizabronił menedżeromkupować kanały w hotelowejtelewizji. Na lunche mogąwydać do 300 złotych.

Od lat mamy procedurępodwójnego, potrójnego, a nawet poczwórnegozatwierdzania takichwydatków, nie musimyzaciskać pasa — informujePekao. Bank zamierza gonawet poluzować, byaktywniej umacniać pozycjęna rynku.

3. CITI ZWALNIA


Centrala Citigroup w styczniu zapowiedziała,że zlikwiduje 4,2 tys. etatówna całym świecie, w kwietniuoznajmiła, że zwolni kolejne 9 tys. Szacuje się, że w tymroku w globalnym sektorzefinansowym zniknie około 200 tys. etatów.

Citi Handlowy przyznał w marcu, że zwolni 490 osób,choć zatrudni 390, tyle że poza Warszawą. Ale nie należy tych działańwiązać z globalną sytuacją w Citi. Bo to element lokalnejstrategii.

[17]

oszczędni zzasady inic się podtym względem nie zmieniło — wyjaśnia Aleksandra Kwiat-kowska, rzecznik prasowy GE Money Banku.

ING? Słychać o oszczędno-ściach papieru, ale to napewnonie ze względu na kryzysna rynku ryzykownych kredy-tów, lecz raczej wpisanie sięw ogólną rynkową tendencjępod tytułem „Uczymy klien-tów i siebie załatwiać więk-szość spraw przez internet”.

Pekao (Unicredit)? Uznają,że są konserwatywnym ban-kiem, w którym zawsze każdazłotówka była dzielona na trzy— więc w ogóle nie ma o co py-tać. Tym bardziej że oni —poprzejęciu przez Unicredit— wcale nie zamierzają zaci-skać pasa. Wręcz odwrotnie,

chcą agresywnie zawalczyćorynek poto, by zyskać jeszczesilniejszą pozycję.

Problemów z wytłumacze-niem się nie ma nawet FortisBank. Decyzja o wycofaniu sięz udzielania kredytów deno-minowanych we frankachszwajcarskich nie zapadłaprzecież w Polsce, a przezwstrzemięźliwą politykę cen-trali — wobec kryzysu na ryn-ku subrime i oceny, że polskawaluta jest przewartościowana.Gdyby to zależało od polskichdecydentów — bank nadalagresywnie udzielałby nadWi-słą frankowych pożyczek. Pozatym w Fortisie nawet herbatękupuje zespół do spraw zaku-pów — by było taniej.

Reasumując, nikt nic niewie, nikt nic nie widział. A pol-

skie banki wszystko robią nietyle tanio, co za marne grosze.

Wina w niemocy Nieco więcej światła na szcze-re wyznania pożyczkodawcówrzuca Janusz Jankowiak,główny ekonomista PolskiejRady Biznesu. Twierdzi, żena przykład za angielskimibankami stoją zwykle akcjo-nariusze z krwi i kości, którzypotrafią wywrzeć realnyi szybki wpływ na działaniainstytucji. W Polsce udziałow-cami banków są głównie in-stytucje, akcjonariat jest roz-proszony, wobec czego trudnomu naciskać na zarządy ban-ków w sprawie cięć wydatków.

— Na przykład zorganizo-wanie akcjonariuszy, aby zba-dać to, co robi prezes Bielecki

w części inwestycyjnej Pekao,jest raczej mało realne —mówiJanusz Jankowiak.

Dodaje, że najgorsze humo-ry powinni mieć w Citi Han-dlowym, wktórym —niezależ-nie odzapowiedzi polskiej stro-ny —proporcjonalnie powinnostracić pracę około 500 osób.

— Inne banki w Polsce teżbędą zwalniać wdrugiej połowieroku, szczególnie ludzi pracu-jących w części inwestycyjnej— uważa Janusz Jankowiak.

W obronie bankierów stajejednak Krzysztof Rybiński, by-ły wiceprezes NarodowegoBanku Polskiego. Zaznacza, żePolska jest wzupełnie innej sy-tuacji niż kraje o ugruntowanejpozycji gospodarczej — na dy-namicznie rozwijającym sięrynku nad Wisłą toczy się ostra

konkurencja outrzymanie po-zycji lub ich wzmocnienie.

— Nie bez racji jest argu-ment, że skoro polski sektorbankowy jest wart mniej niżnajwiększy niemiecki bank— to centrale międzynarodo-wych banków niespecjalnie na-ciskają nacięcie kosztów unas.Z drugiej strony — echooszczędności na Wall Streeti w Londynie może się w Pol-sce pojawić, niemniej raczejbanki powinny się skupić naob-niżeniu wskaźnika przychodówdo poziomu kosztów. I to po-przez podnoszenie przycho-dów, a nie cięcie kosztów —twierdzi Krzysztof Rybiński.

Podobnego zdania jest JacekŚlusarz, były kontroler kosztóww Fortis Banku, szef projektuintegracji z Dominetem.

— Spora część bankóww Polsce przechodziła reorga-nizację lub wręcz powstawałapotym, jak napoczątkuXXIw.pękła bańka internetowa.Praktyka trzymania wskaźnikaprzychodów do kosztów w ry-zach towarzyszy nam od kilkulat — mówi Jacek Ślusarz.Zdanie o tym, że globalne cię-cia nie dotkną Fortis Bankukazał jednak wykreślić.

Kto ma rację? Jankowski,Ślusarz, Rybiński? A możeprawda leży pośrodku? Jednojest pewne. Otym, czy niektórzypolscy bankierzy stracą służbo-we samochody, miejsca wluksu-sowych hotelach, nieograniczo-ny limit nakomórkę czy defini-tywnie pracę, a może nie stracąnic —przekonamy się wnajbliż-szych miesiącach. ■

wtorek 20 V 2008

po polsku

Ben S. Bernanke: Banki i inne spółki finansowe muszą zwiększyćzdolność rozpoznawania i chronienia się przed takimisytuacjami jak ostatni kryzys rynku kredytów hipotecznych.

Działania te przełożyłyby się na zwiększenie stabilności systemufinansowego. Zwiększenie kapitałów i poprawa bilansów pozwoli na zwiększenie dostępności kredytu, a to z kolei podziała ożywczo na gospodarkę.

szef Fed, 15 maja 2008 r.

4. METREM TANIEJ I SZYBCIEJ


Maklerzy Panmure Gordonna spotkania na mieściejeżdżą metrem lubautobusem, a nie taksówką.Wiele banków wprowadzaswoim menedżerom takżelimity na komórki.

BRE Bank zapewnia, że nieangażował się na rynkusubprime, a więc ryzykownekredyty nie wpłynęły ani na ich działalność, ani na wyniki mBanku i MultiBanku. Ostatniarezygnacja z planów ekspansjizagranicznej to lokalnadecyzja Mariusza

Grendowicza, nowegoprezesa, a nieogólnoeuropejskieoszczędności Commerzbanku.

5. ONI ZWALNIAJĄ LUDZI, MY UCZYMY


Merrill Lynch w kwietniuogłosił, że zwolni 4 tys. ludzi— 1,1 tys. etatów już zostałoobciętych. W całej redukcjiEuropa będzie miała swojeznaczące miejsce. Na naszym kontynencie stracipracę 500 osób.

ING? Słychać o oszczędnościach papieru, ale to na pewno nie zewzględu na kryzys na rynku ryzykownychkredytów, lecz raczej wpisanie się w ogólnąrynkową tendencję pt. „Uczymy klientów i siebie załatwiać większośćspraw przez internet”.

wtorek 20 V 2008

L O K A L ES T R E F YNa razie przyszłość SSE wygląda optymistycznie. Nakłady inwestycyjnerosną podobnie jak ich powierzchnia.

Została PRmanagerem

w firmie ColliersInternational.Tatiana Kałużniacka będzie odpowiadaćza strategiczne i operacyjne działania public relations firmyw Polsce i za relacjez mediami. Ma blisko dwunastoletniedoświadczenie zawodowe,w tym sześć lat w pracyw marketingu i publicrelations dla firmy doradztwa strategicznego A.T. Kearney. Przez ostatnich kilkanaście miesięcypracowała jako niezależnykonsultant. W tym czasie doradzała firmie CEE Property Group, wyspecjalizowanej w działalności na rynkuinwestowaniaw nieruchomościmieszkaniowe i grunty.W ciągu kilkunastu lat pracy zawodowejzrealizowała z sukcesemwiele projektów z dziedziny marketingui public relations, zarówno dla przedsiębiorstwz branży FMCG, jak i firm doradczych. Nowa PR manager firmy Colliers Internationalukończyła studiadziennikarskie zespecjalizacją public relations na UniwersytecieWarszawskim. Interesuje się psychologią.Wolne chwile poświęcarodzinie i przyjaciołom.

BOHATER TYGODNIA ARCHITEKTURA

PrzygotowanieAgnieszka Zielińska

Redaktor prowadzącyWojciech Kowalczuk[18] 20

Otwarcienastąpina przełomie

czerwca i lipca.Obecnie trwająjeszczeniezbędne próbyi pomiary.

Czy rejon wokół stadionuSkry ożyje? Firma GlobalPartner Investmentprzedstawia ambitną wizjęzagospodarowania. Miastoma jednak inne plany.

Sąsiadujący z rejonem PolaMokotowskiego dawny spor-towy kompleks wygląda przyg-nębiająco. Opuszczone obiek-ty zarastają chwastami itrawą.W starych, zdewastowanychhalach hula wiatr i mieszkająbezdomni. Nadzieja na rewi-talizację całego20-hektarowe-go obszaru pojawiła się nie-dawno wraz z propozycjąprzedstawioną przez spółkęGlobal Partner Investment.Wraz z nadzieją pojawiły sięjednak ogromne wątpliwościi ostre kontrowersje.

Światło ze SkrySpółka w 2006 r. spłaciła po-ważne długi klubu RKS Skrai w ten sposób stała się wie-czystym współużytkowni-kiem terenu. W lutym bieżące-go roku przedstawiła własnąwizję jego zagospodarowania.Zgodnie z koncepcją o nazwiePark Światła, na terenachdawnego klubu sportowegoSkra pojawiłyby się mieszka-nia, hotele i biura. W propozy-cji firmy jest również miejscena wielofunkcyjny nowocze-sny stadion, aquapark i amfi-teatr.

Zabudowa byłaby najbar-dziej intensywna w pobliżuskrzyżowania ulicy Wawel-skiej ze Żwirki i Wigury. Jed-nak zgodnie z przedstawionąkoncepcją blisko 60 proc. ca-łego terenu pozostałoby nieza-budowane. 12 hektarów mia-łoby stanowić otwarty dlawszystkich park, łącząc sięz 200-hektarowym terenemPola Mokotowskiego.

Spółka przedstawiła dwiealternatywne propozycje za-gospodarowania ogromnegokompleksu. Pierwsza zakłada,że wrejonie dawnego stadionuSkry pojawią się co najmniejtrzy wysokościowce, druga,skromniejsza, przewiduje, żew tej lokalizacji pojawi się wię-cej niskich budynków.

Nieżyciowy planMiasto na razie oficjalnie niezajęło stanowiska. Firma zło-żyła już wniosek o warunki za-budowy, ale dotąd ich jeszczenie otrzymała. Nieoficjalniewiadomo, że miasto zwlekaz decyzją do czasu uchwale-nia planu dla tego terenu. Odośmiu lat opracowuje go pra-cownia architektoniczna Da-vos i obecnie jest już w koń-cowej fazie przygotowań. Planzakłada, że na terenie otacza-jącym stadion Skry powstanąwyłącznie obiekty sportowe.

Global Partner Investmentw ramach działań uprzedzają-cych zwołało już konferencjęprasową, na której kolejnikrytycy wspieranego przezmiasto planu zagospodaro-wania przestrzennego tłuma-czyli, że w dobie przygotowań

do EURO 2012 jest on nieży-ciowy.

—Niezabudowane pozosta-nie zaledwie 25 proc. terenu!Plan nie dopuszcza na tymobszarze żadnej funkcji ko-mercyjnej, wtym gastronomii.Zakłada również powstanie ba-senów otwartych, co trzebawiązać chyba ze zmianami kli-matycznymi w naszym kraju!— mówił Jacek Skorupski, kie-rownik pracowni ochrony śro-dowiska Biura PlanowaniaWarszawy.

W rzeczywistości takieotwarte baseny przez latadziałały na terenie Skry — jeszcze dziś można zoba-czyć zarzucone śmieciaminiecki. Zresztą w stolicy jestosiem działających latem od-krytych basenów.

Zdaniem Jacka Skorupskie-go, uchwalenie planu wpropo-nowanym kształcie oznaczabrak funduszy na realizacjęobiektów sportowych, atym sa-mym zmniejszenie szans nare-witalizację zdewastowanego te-renu. Jednak zwolennicy miej-skiej koncepcji nie poddają się.Argumentują, że wysoka zabu-dowa wnarożniku Wawelskieji Żwirki i Wigury spowodowa-łaby, że Pole Mokotowskieprzestałoby stanowić ważnyelement klina napowietrzają-cego centrum Warszawy.

—To prawda, nie przewidu-jemy tutaj żadnych funkcji ko-mercyjnych, ale dzięki temuocalamy tereny zielone w środ-ku miasta. Poza tym jest tozgodne ze studium zagospoda-rowania, które nie dopuszczana tym terenie żadnych biur

imieszkań. Czy wyobraża sobiepani, aby komercyjna zabudo-wa pojawiła się np. w bezpo-średnim sąsiedztwie Łazienek?— obrusza się architekt Kazi-mierz Domaradzki, współau-tor planu wspieranego przezmiasto.

Może się dogadamy?Także Global Partner Invest-ment nie składa broni.W ostatnim czasie firma prze-prowadziła wśród warszawia-ków badania na temat propo-nowanej przez nich inwestycji.


Agnieszka Zielińska

Jacek Łazarskikierownik budowyoddziału MuzeumSztuki w łódzkiejManufakturze.

Zagrożenie I N W E S T Y C J E Prywatny inwestor próbuje

Muzeum Sztukiza miesiąc: Zakoń-czyły się już ogólneprace budowlane w no-wym oddziale łódzkie-go Muzeum Sztuki.Budynek, w którymznajdzie się kolejny,trzeci już oddział Mu-zeum Sztuki, powstałw latach 90. XIX wie-ku. Dziś mieści sięna terenie kompleksucentrum handlowo--rozrywkowego Manu-faktura. Na przełomiemaja i czerwca obiektzostanie oddanydo użytku. Do nowejsiedziby będzie prze-niesiona kolekcja sztu-ki. XX i XXI wieku.Łódzkie muzeum madrugą — po zbiorachnowojorskiego Mu-seum of Modern Art — najstarszą w świeciekolekcję sztuki awan-gardowej.[AZA/FOT. DM]

Nowe i używane w jednym miejscuOferty deweloperówi mieszkania z rynkuwtórnego. Wszystkopod jednym dachem, czyli w Salonie RynkuPierwotnego.

W ubiegłym tygodniu w bu-dynku International BusinessCentre w centrum Warszawyprzy ul. Polnej 11, tuż obok sta-cji metra Politechnika, firmaHome Broker otworzyła swo-je centrum. Naokoło600 mkw.prezentuje nowe inwestycjedeweloperów i oferty z rynkuwtórnego. Każda inwestycjama osobne stanowisko, własnąmakietę i ekrany LCD do pro-jekcji wizualizacji. Obecniewsalonie jest prezentowanych

blisko 40 ofert z rynku pier-wotnego. Są wśród nich m.in.inwestycje firm: Bouygues Im-mobilier, Eco Classic, Archi-com, Ronson, Rogowski, EchoInvestment, Marvipol.

Dlaczego Home Broker zde-cydował się naotwarcie salonuwłaśnie teraz?

— Stabilizacja cen na ryn-ku nieruchomości, duża podażlokali mieszkaniowych, zarów-no zrynku wtórnego, jak ipier-wotnego, oraz drożejące kredy-ty hipoteczne spowodowały,że nastąpiło odwrócenie rynku— teraz to kupujący dyktujewarunki. Deweloperzy nie mo-gą już liczyć na błyskawicznąsprzedaż inwestycji, niewieluodnotowuje wysoką sprzedaż

już na etapie planowania. Po-nadto proces sprzedaży inwes-tycji deweloperskich znaczniesię wydłużył. Deweloperzywprowadzają atrakcyjne pro-mocje: oferują gratisowe miej-sca parkingowe, komórki lo-katorskie, płacą za klienta po-datek VAT, proponują prefe-rencyjny system płatności.A mimo to dla większości ku-pujących rynek wtórny jestciągle bardziej atrakcyjny. Sa-lon jest odpowiedzią na tę sy-tuację rynkową — wyjaśniaDamian Milibrand, prezes Ho-me Broker.

Spółka planuje cyklicznąwymianę makiet. W saloniebędą również organizowanekonferencje i pikniki rodzin-

ne, promujące dzielnice War-szawy i miejscowości podsto-łeczne. Salon będzie otwartyw dni powszednie w godzi-nach 10-20 i w weekendyod 10 do 15.

Home Broker jest doradcąna rynku nieruchomości. Poś-redniczy w obrocie nierucho-mościami mieszkaniowymi i komercyjnymi. Ma sześć od-działów w czterech miastach:Warszawie, Poznaniu, Krako-wie iWrocławiu oraz sieć sprze-daży w Katowicach, Gdańsku,Bydgoszczy, Toruniu, ZielonejGórze iLesznie. Spółka zakłada,że do końca 2010 r. wartośćsprzedawanych za jej pośred-nictwem mieszkań wyniesie3 mld zł. [AZA]

Tatiana Kałużniacka


wtorek 20 V 2008

I G R U N T Y

[19]

I N W E S T Y C J EAtrakcyjne tereny przyportowe w Gdańsku, Gdyni i Szczecinie czekająna zabudowę. Inwestorzy już są.

27

Z ankiety przygotowanejprzez instytut Millward-Brown SMG/KRC wynika,że 91 proc. mieszkańców sto-licy popiera koncepcję zago-spodarowania przygotowanąprzez firmę, skłaniając się jed-nak do powstania w tym miej-scu niskiej zabudowy.

— Będziemy kontynuowaćkonsultacje, aż dotrzemydo wszystkich zainteresowa-

nych. Chcemy udowodnić, żemożna stworzyć atrakcyjneprzestrzenie publiczne, któ-rych warszawiakom dziś bar-dzo brakuje — przekonujeKatarzyna Gerl, prezes GlobalPartners Investment.

Spółka zapewnia, że jestotwarta na dialog . Aby zachę-cić władze do swoich planów,proponuje powołanie spółkicelowej, której udziałowcami

byłyby miasto i klub sportowySkra. Nie tylko że w zamianza przychylne spojrzeniemiasto weszłoby we współpo-siadanie atrakcyjnego mająt-ku, to jeszcze inwestor obiecu-je, że po otrzymaniu pozwole-nia na budowę przelejena miejskie konto blisko 180milionów złotych z przezna-czeniem na budowę obiektówsportowych.

dla zieleni? przekonać miasto do swojej idei

Szansa na normalność?: Według wizji Global Partners Investment, w otoczeniu dzisiejszegostadionu Skry staną biurowce i bloki mieszkalne. Zdaniem spółki, będzie to rewitalizacja publicznejprzestrzeni. [FOT. ARC]

Katalończycy już sprzedają wWarszawieKolejna inwestycjakatalońskiej Restauryw Warszawie powstanieniemal w centrum miasta— mniej więcej w środkudrogi między centramihandlowymi Arkadia i Klif.

Rozpoczęła się sprzedaż loka-li w najnowszej inwestycji ka-talońskiej Restaury — osiedluKameralna. W siedmiu cztero-piętrowych budynkach znaj-dzie się łącznie 385 mieszkańo powierzchni od 37 do 127mkw. 60 proc. będą stanowiłylokale dwupokojowe. Więk-szość z nich będzie miała bal-kony lub tarasy. Od strony uli-cy w budynkach mieszkalnychznajdzie się kilka lokali ko-mercyjnych.

Powierzchnia liczącej 2,7ha działki zostanie zabudowa-na tylko w jednej trzeciej.Resztę zajmie park ze skwe-rami, alejkami, małą architek-

turą, placami zabaw. Pod każ-dym budynkiem powstanąpodziemne garaże, co umożli-wi posadzenie między budyn-kami wysokich drzew.

Rozpoczęcie budowy za-planowano na lipiec 2008,a zakończenie na trzeci kwar-tał 2010 r.

Marta Barań[email protected] ☎ 022-333-99-99

OKIEM DECYDENTAMarek Mikosdyrektor biura architektury i planowania

przestrzennego m.st. Warszawy

Dobry, alenie tutaj

Wreszcie udało się zakoń-czyć prace nad planem za-gospodarowania tego obsza-ru i do końca 2008 r. powi-nien być on poddany podgłosowanie. Globar PartnerInvestment w zapropono-wanym przez siebie projek-cie przewidział wysoką za-budowę, a miejski plan prze-widuje skąpą zabudowęmieszkalną — nie 16-piętro-wą, a co najwyżej 3-piętrową.Ponadto projekt przewidujewyburzenie starego stadionui wybudowanie nowego,tymczasem obiekt Skry toelement dziedzictwa kultu-rowego. Zależy nam więc,aby został przywróconydo użytku, ponieważ nie jeston obiektem istotnym dlaEURO 2012, to nie ma ko-nieczności, aby się spieszyć.Projekt zaproponowanyprzez Globar Partner Invest-ment jest ciekawy i chętniepozwolilibyśmy na jego re-alizację. Ale nie w tym miej-scu. [NOT. IT]

W zieleni: Tylko częśćosiedla będzie zabudowana.Pozostałą część zajmie park zeskwerami i alejkami. [FOT. ARC]



CMYK

wtorek 20 V 2008

[20]

LOKALE I GRUNTY

Arvato wPanattoniPark Poznań IIPanattoni Europe, deweloperwyspecjalizowany w inwesto-waniu w powierzchnie przemy-słowe, poinformował o podpi-saniu umowy najmu ze spółkąoutsourcingową Arvato Servi-ces Polska. Arvato zajmie 12,6tys. mkw. powierzchni maga-zynowo-biurowej w PanattoniPark Poznań II. Wśród najem-ców parku znajdują się m.in.Kulczyk Tradex i Still. [MAB]

Boernerowona BemowieApartamenty Boernerowo, któ-rych inwestorem jest spółkaBudner, powstaną na war-szawskim Bemowie. Na dział-ce o powierzchni ponad 0,5 hazbudowane będą cztery trzy-piętrowe budynki, mieszczącepo 15 apartamentów oraz je-den budynek dwupiętrowyz czterema lokalami. Apartamenty na parterze będąmiały tarasy i ogródki przydo-

Przyszłość strefto specjalizacja

Nowe miejsca pracy,rozwój handlu i poprawalokalnej infrastruktury— strefy ekonomiczne todla regionów same plusy.

Specjalne strefy ekonomiczne(SSE) przynoszą ogromne ko-rzyści. Dlatego warto w nichinwestować. Rezultatem jestwzrost zatrudnienia i rozwójusług nie tylko wmiastach, lecztakże w sąsiednich regionach.Do takich wniosków doszliuczestnicy konferencji „Spe-cjalne Strefy Ekonomiczne,dlaczego warto inwestować”,zorganizowanej w ubiegłymtygodniu pod patronatem„Pulsu Biznesu”. Ich zdaniem,SSE są siłą napędową dla go-spodarek swoich regionów.

Efekt dominaDziałalność stref powodujeefekt domina. Eksperci szacu-ją, że każde 100 miejsc pracyw SSE tworzy dodatkowo 50--100 w jej otoczeniu.

— Wpływ stref na funkcjo-nowanie miast, które znajdu-ją się w ich sąsiedztwie, jestbardzo wyraźny. To nie tylkorynek pracy dla kadr, ale rów-nież cała sfera usługowa. Toszansa na rozwój małychi średnich przedsiębiorstw,które kooperują ze strefami.W ten sposób tworzy się ry-nek podwykonawstwa. Obec-ność SSE sprzyja też rozwojo-wi lokalnej infrastruktury, copowoduje także wzrost atrak-cyjności terenów zlokalizowa-nych wsąsiedztwie —tłumaczyTeresa Kamińska, prezes Po-morskiej SSE .

Zdaniem Kiejstuta Żagunaz firmy doradczej KPMG,Wrocław jest najlepszymprzykładem pozytywnegowpływu SSE na rozwój dużejaglomeracji.

— Strefa przyciągnęłado miasta dużych inwestorów,co wywołało efekt śnieżnejkuli. Za nimi przyszli kolejni— ocenia ekspert.

Na rozwój strefy pozytyw-nie oddziałuje też sąsiedztwoośrodków akademickich.

— To działa w obie strony,bo nowi inwestorzy wpływają

też na sposób kształceniana wyższych uczelniach, któ-re coraz częściej nastawiająsię na innowacyjność — pod-kreśla Teresa Kamińska.

Inne plusy?— Przedsiębiorcy działają-

cy w strefach nierzadko zacie-śniają współpracę z miejsco-wym samorządem i uczestni-czą w życiu lokalnej społecz-ności — dodaje prezes Pomor-skiej SSE.

Parki zamiast stref Podstawową funkcją stref mia-ło być wspieranie biedniej-szych regionów. Tymczasemostatnio to nie firmy podążajądo stref, ale na odwrót — stre-fy tworzone są w miejscachwskazanych przez inwesto-rów. Coraz częściej też wcho-dzą bezpośrednio do miast.Prawie wszystkie strefy majądziś po kilka różnych lokaliza-cji —często odległych odsiebie.

Przykład? Fabryka firmyProcter & Gamble znajduje sięw Warszawie, a działa na tere-nie objętym Łódzką SSE.

Strefy jeszcze tylko kilka latbędą przyciągały nowych in-westorów. Najpóźniej do 2017

roku będą musiały zakończyćdziałalność. Taki termin ichlikwidacji zapisany jest w trak-tacie akcesyjnym, na podsta-wie którego zostaliśmy przyję-ci do UE. W Unii uważa się, żestrefy — choć atrakcyjne jakonarzędzie ściągania wielkichinwestorów i ożywiania tere-nów zacofanych — w sumiezaburzają warunki gospodar-cze, powodując nierównośćtraktowania rozmaitych pod-miotów.

Co potem?Zdaniem ekspertów, jed-

nym z najbardziej natural-nych kierunków będzie prze-kształcenie SSE w parki inwe-stycyjne, czyli klastry grupują-ce firmy działające w podobnejbranży. Specjalizacja SSE jużpostępuje. Największa kon-centracja firm z jednej branżyznajduje się w strefie legnic-kiej, zdominowanej w nie-mal 70 proc. przez producen-tów z branży motoryzacyjnej,oraz w strefie katowickiej,gdzie do tego sektora nale-ży 65 procent firm. W innych,mniejszych strefach wyraźnajest koncentracja wokół jednejlub dwóch kluczowych branż.

Przekształcenie stref w par-ki technologiczne jest zapew-ne tylko kwestią czasu. Będąone ewoluowały z firm zarzą-dzających infrastrukturąw spółki świadczące usługi dlafirm działających na ich tere-nie. Na podobnej zasadziedziała już m.in. Nickel Tech-nology Park pod Poznaniem.Dominują tu przedsiębiorstwaz branży IT.

— Firmy pomagają sobienawzajem i wymieniają sięrozwiązaniami technologicz-nymi. Jesteśmy równieżw stanie zapewnić firmomna miejscu specjalistycznysprzęt, a jeżeli to będzie ko-nieczne, to nawet wybudowaćlaboratorium — zapewniaEwa Bujak z Nickel Tchnolo-gy Park.

Niestety, zdaniem eksper-tów, dalszemu rozwojowi strefmogą zagrozić braki kadrowei nieustające problemy z in-frastrukturą drogową. Jeżelite problemy nie znikną, to in-westorzy ulokują swoje przed-sięwzięcia u nowych człon-ków Unii, w Bułgarii i Rumu-nii. Dziś to nasi bezpośrednikonkurenci.

Budownictwo może zwolnićBadanie przeprowadzone przezfirmę badawczą PMRna potrzeby raportu „Sektorbudowlany w Polsce I poło-wa 2008 – Prognozy na la-ta 2008-2010” dowodzi, żena rynku budowlanym utrzy-muje się bardzo dobra koniunk-tura. Ponad dwie trzecie naj-większych firm budowlanych,działających w Polsce, pozy-tywnie ocenia sytuację w sek-

torze. Oceny są jednak niecogorsze niż pół roku temu.W dalszym ciągu utrzymują sięrównież te same, najważniejszebariery rynkowe — niedobór si-ły roboczej i wysokie kosztypracy. Prognozy są jednakoptymistyczne — ponad 40proc. badanych firm spodziewasię poprawy sytuacji w ciągunajbliższych 12 miesięcy, a po-nad połowa ankietowanychoczekuje, że koniunktura utrzy-ma się na obecnym, wysokimpoziomie. [AZA]

mowe, natomiast mieszkaniana wyższych kondygnacjach— loggie. W części wspólnejobiektu znajdzie się patio z pla-cem zabaw dla dzieci. Pod ca-łością osiedla będą komórki lo-katorskie oraz garażepołączone windami z kondy-gnacjami mieszkalnymi. Kom-pleks będzie ogrodzony i moni-torowany. Projekt budynkówpowstał w pracowni JEMS Ar-chitekci. Planowy termin za-kończenia inwestycjito III kwartał 2009 r. [MAB]

Siła napędowa: Wpływ stref na funkcjonowanie miast, które znajdują się w ich sąsiedztwie, jest bardzo wyraźny. To nie tylko rynek pracy dla kadr, ale również cała sfera usługowa — mówi Teresa Kamińska, prezes Pomorskiej SEE. [FOT. BS]

Strefy rosnąW ostatnich trzech latachprzychody i zyski SSEzwiększyły sięwielokrotnie. Stało się toszczególnie widocznepo wejściu Polski do Unii.

Wniosek? Zagraniczni inwe-storzy uznali, że jesteśmy bez-piecznym krajem do inwesto-wania. Na rezultaty nie trzebabyło długo czekać. Wskaźnikiekonomiczne stref wyraźniesię poprawiły.

Pod tym względem szcze-gólnie rekordowy był zwłasz-cza 2006 rok. Zainwestowa-no wówczas aż 10 miliardówzłotych! W ubiegłym rokurównież nie było najgorzej.Najwięcej inwestycji uloko-wano w strefach: katowickiej(blisko 2,5 mld złotych) orazwałbrzyskiej i tarnobrzeskiej(po 1,3 mld).

Jednocześnie cały czas po-większa się powierzchnia SSE.Z raportu firmy KPMG wyni-ka, że między 2005 i 2006 ro-kiem przybyło ponad 600 haobjętych działaniem stref.Wkrótce specjalne strefy eko-nomiczne będą mogły po-większyć swoje terytoriumz 12 do 20 tys. ha. Takie propo-zycje zawarte są w projekcienowelizacji ustawy o strefach,który znajduje się w Sejmie.W ramach dotychczasowegolimitu pozostało już niewielemiejsca do wykorzystania.W strefach utworzono do dzi-siaj 120 tys. miejsc pracy i za-inwestowano dotychczas 45mld zł. Powiększenie obszarustref pozwoli na utworzeniedodatkowo 70 tys. nowychmiejsc pracy. [AZA]

LISTA UCZESTNIKÓWW konferencji zorganizo-wanej przez „Puls Bizne-su” udział wzięli:

Teresa Benesz, dyrektords. rozwoju PM Group Pol-ska;

Teresa Korycińska, za-stępca dyrektora Minister-stwa Gospodarki w Depar-tamencie InstrumentówWsparcia;

Dorota Lombardi, wicedy-rektor departamentu pozy-skiwania Łódzkiej SSE.

Anna Rużycka z biuramarketingu PomorskiejSSE;

Adam Sąsiadek, wicepre-zes Krakowskiego ParkuTechnologicznego;

Dariusz Banach, dyrektorpersonalny i administracyj-ny z Toyoty Motor Polandw Wałbrzychu.

Kiejstut Żagun, starszyspecjalista w firmie dorad-czej KPMG;

Błażej Kucharski z cen-trum obsługi inwestoraw Gdańsku.



K O N F E R E N C J A Dzisiaj to SSE podążają za inwestorami

BRANŻE W SSE Udział w całkowitych

nakładach inwestycyjnych

*gdzie indziej nie wymienioneŹródło: Ministerstwo Gospodarki

24%Łódzka

42%Pomorska

32%Tarnobrzeska

65%Katowicka

45%Wałbrzyska

69%Legnicka

42%Mielecka

61%Słupska

30%Suwalska

25%Starachowicka

63%Kamienno-górska

61%Krakowska

65%Warmińsko-

-Mazurska

31%Kostrzyńsko--Słubicka

Przemysł samochodowy/sprzęt transportowy

Urządzenia elektryczne i optyczne

Masa celuloz, papier i wyrobyz papIeru, zapisane nośnikiinformacji, usługi poligraficzne

Drewno i wyroby z drewna

Wyroby z gumy i tworzywsztucznych


wtorek 20 V 2008

[22]

LOKALE I GRUNTY

Vega na terenieEmparkuNa terenie warszawskiego Em-park Mokotów Business Parkpowstanie, nowy dziesięciopię-trowy biurowiec Vega klasyA. Jego budowa rozpocznie sięjeszcze w tym roku, a pierwsinajemcy wprowadzą się na po-czątku II kwartału 2010 r. Ve-ga będzie już dziesiątym biu-rowcem kompleksu Emparkna Służewcu Przemysłowym.Powstanie w sąsiedztwie bu-

dynków Taurus oraz Merkury.Powierzchnia użytkowa prze-znaczona pod wynajem wynie-sie 17 tys. mkw. i powiększyzasoby Emparku do 124 tys.mkw. Empark Mokotów Busi-ness Park to kompleks dzie-więciu biurowców zlokalizowa-nych na terenie między ulica-mi: Domaniewską, Marynar-ską, Postępu i Wołoską. Znaj-duje się w bliskim sąsiedztwiepopularnej Galerii Mokotów,a także blisko trasy dojazdowejna lotnisko Okęcie. [MAB]

Różne skutki zabiegówR E W I T A L I Z A C J A Regiony radzą sobie z odnawianiem historycznych obiektów

Mniejsze miejscowościczęsto marzą o możliwościach rozwoju,jakie ma stolica. Jednakjuż dawno prześcignęły ją w rewitalizacji.

Doświadczenia zachodnioeuro-pejskich stolic wskazują, że po-wodzenie projektów rewitaliza-cyjnych zależy od wielkościkwot, które władze publicznewykładają naten cel wpoczątko-wym etapie ich realizacji. Właści-wie przeprowadzony etap pla-nowania może zaowocować do-łączeniem do przedsięwzięciainwestora prywatnego, który nietylko sfinansuje resztę remontu,lecz także będzie czerpał korzy-ści z takiej inwestycji.

Układanka Rewitalizacja jest procesemzłożonym. To nie tylko wybu-rzenia, remonty czy budowanowych obiektów. To równieżkonieczność zapewnienia in-frastruktury technicznej i dro-gowej. Nie można też pominąćaspektu społecznego i gospo-darczego rewitalizacji. Więk-szość zabytkowej zabudowy tonależące do miast komunalnebudynki mieszkalne. Rewita-lizując takie kamienice, trze-ba zapewnić ich mieszkańcomlokum zastępcze na czas mo-dernizacji lub na stałe.

Rewitalizacja zasobówmieszkaniowych wymaga no-wej polityki czynszowej,

uwzględniającej lokalizację,formę własności, metraż, stantechniczny budynku, wyposa-żenie i dochody najemców.Wiąże się ona także z wymo-giem podpisania nowychumów najmu lub sprecyzowa-nia odmiennych niż dotych-czas warunków sprzedażymieszkań komunalnych.W przypadku wysiedlaniadawnych mieszkańców ko-nieczna jest natomiast budowanowych, tanich mieszkań ko-munalnych. A tu pojawia siępole do popisu i kolejna moż-liwość zarobku dla inwesto-rów i wykonawców.

Gdańsk jest jednymz pierwszych miast w Polsce,które opracowało komplekso-wy program rewitalizacji. Planzakłada jego realizację przeznajbliższe 25 lat, zaś funduszemają pochodzić z kasy miasta

i z Unii Europejskiej. Wyboruobszarów przeznaczonychdo rewitalizacji dokonano,uwzględniając tak ważneczynniki społeczne jak wysokiodsetek bezrobotnych wśródmieszkańców, stopień wyklu-czenia społecznego i niski po-ziom przedsiębiorczości. Prio-rytet w rewitalizacji przyzna-no m.in. takim dzielnicom, jak:Jelitkowo, Brzeźno, NowyPort, Kolonia Abegga, DolneMiasto czy Orunia. Funduszena ten cel zarezerwowanow wieloletnim planie inwesty-cyjnym. Poza tym program re-witalizacji Gdańska zakładauzyskiwanie środków z fun-duszy unijnych.

Wabik na inwestora Podstawową zasadą finanso-wania rewitalizacji powinnabyć partycypacja właścicieli

SKĄD PIENIĄDZE?Przy dobrej organizacji procesu ubiegania się o pieniądze

z Unii Europejskiej podział kosztów można utrzymać w pro-porcji 1:3, gdzie 1 to wkład projektodawcy (władz miasta, lo-kalnych przedsiębiorców lub organizacji pozarządowych), a 3 to dofinansowanie z Brukseli.

Fundusz Poręczeń Unij-nych — to z niego udziela sięgwarancji lub poręczeńumożliwiających uzyskanieśrodków z kredytów banko-wych lub emisji obligacjina realizacje współfinanso-wane przez UE.

Fundusz Termomoderniza-cyjny — może być źródłempieniędzy na spłatę nawet 25proc. kredytu, zaciągniętegona realizację przedsięwzięćtermomodernizacyjnych. Mo-gą z niego korzystać zarównogminy, wspólnoty mieszka-niowe, jak i osoby prywatne.

Kredyty dla jednostek sa-morządu terytorialnego zfunduszy Europejskiego

Banku Inwestycyjnegona finansowanie rozwoju re-gionalnego.

Krajowy Fundusz PoręczeńKredytowych — daje możli-wość ubiegania się o porę-czenie lub gwarancję zobo-wiązań wynikających z emisjiobligacji przez jednostki sa-morządu terytorialnego.

Fundusz Rozwoju Inwe-stycji Komunalnych — to dlagmin źródło kredytów, prze-znaczonych na finansowanieinwestycji komunalnych,przewidzianych do współfi-nansowania z funduszy UniiEuropejskiej. Kwota kredytunie może przekroczyć 0,5 mln zł na jeden projekt.

Mitex zbuduje hotel w KielcachFirma Eiffage BudownictwoMitex, generalny wykonawcausług budowlanych, podpisa-ła umowę na wykonanie budynku hotelu Ibis w Kielcach przy ulicy War-szawskiej. W pięciokondy-gnacyjnym obiekcie zaplano-wano 112 pokoi, sale restau-racyjne i konferencyjne orazpomieszczenia technicznei socjalne dla pracowników.

Parking podziemny pomieści 32 pojazdy, natomiast na parkingu zewnętrznym znajdziesię dodatkowo 11 miejsc postojowych. Zakres robót obejmuje takżewykonanie infrastruktury zewnętrznej oraz dróg dojaz-dowych. Prace na budowiepotrwają 12 miesięcy, a war-tość inwestycji przekroczy23 mln zł. Inwestorem jestspółka Hekon Hotele Ekono-miczne. [MAB]


Izabela Tadra

ŹRÓDŁA EURO NA REWITALIZACJĘ:

Ulica kontrowersji: Jed-nych cieszy, innych irytuje. Bezwzględu na to czy estetycznie,czy nie, Krakowskie Przedmie-ście wreszcie zostało odnowio-ne. Miasto czeka na kolejne obiekty do rewitalizacji. [FOT. GK]

R E K L A M A PB-16199 R E K L A M A PB-16259

[23]wtorek 20 V 2008

Teraz więcej newsów

w gazecie. Czytaj „PB”codziennie!

W A Ż N A L I C Z B A

zł Tyle wyniosła średnia cena mkw. w Krakowie.

Źródło: RedNet, dane z kwietnia

7572Torus buduje biura w GdańskuW Gdańsku powstaje nowy ze-spół pięciu budynków biuro-wych — Arkońska BusinessPark. W pierwszym etapie po-wstaną dwa budynki, z którychkażdy będzie miał 5,5 tys.mkw. do wynajęcia. Każdy bę-dzie miał swój parking pod-ziemny. Łączna powierzchniakompleksu wyniesie 25 tys.mkw. Inwestorem i dewelope-rem jest firma Torus. [MAB]

wierzchni 30 tys. mkw zosta-ną udostępnione 1303miejsca parkingowe. Wartość inwestycji szacuje sięna 300 mln zł. Obecnie trwają prace nad wy-burzaniem i pogłębianiem te-renu pod głównym budynkiem.Ten etap modernizacji powi-nien się zakończyć we wrze-śniu 2008 r. Pierwsza częśćkompleksu ma być oddanado użytku w grudniu 2008 r.Generalnym wykonawcą jestHochtief Polska. [MAB]

na tkance miasta

Kompleks klasyA w KatowicachReinhold Center w Katowi-cach będzie kompleksem biu-rowym klasy A. W jego składwejdą trzy 15-kondygnacyjnewieże. Kompleks zostanie po-większony o budynek głównyz atrium. Powierzchnia użyt-kowa całego obiektu będziewynosiła około 45 tys. mkw.Poza tym na trzech kondygna-cjach podziemnych i dwóchnaziemnych o łącznej po-

oraz najemców w kosztachzwiązanych z pracami budow-lano-remontowymi. Aby za-chęcić inwestorów do podej-mowania działań rwitalizacyj-nych, miasto powinno stwo-rzyć im perspektywę zysków.Tak stało się we Wrocławiu.

W 2004 r. gmina Wrocławoraz spółki Fortum Wrocław(dawne Miejskie Zakłady Cie-płownicze) i Kogeneracja pod-pisały umowę programu, sta-nowiącego pierwszy etap re-witalizacji miasta.

—Wramach tego programurewitalizowane budynki zosta-ły przyłączone dosieci ciepłow-niczej. W dziewięciu kamieni-cach piece kaflowe zastąpionocentralnym ogrzewaniem. Do-datkowo każdą z nich wyre-montowano przy zachowaniuzabytkowych elementów ele-wacji. Kogeneracja wyłożyła naten cel 4,6 mln zł, czyli jednątrzecią nakładów, jakie pochło-nęła rewitalizacja. Firma mado tego czysto biznesowe po-dejście, bo ta inwestycja będziesię zwracała —tłumaczy Bogu-sław Rybacki, zastępca dyrekto-ra ds. marketingu Kogeneracji.

Wyburzać po kosztachNa ogół miasta skarżą się, żenie stać ich na rewitalizację.Kilka miesięcy temu warszaw-ski pełnomocnik ds. rewitali-zacji Pragi mówił, że miastoi dzielnica mają pieniądze tyl-ko na remont trzech kamienicrocznie. W ramach zintegro-wanego programu rewitaliza-cji obszarów centralnych Ło-dzi stworzono schemat kosz-tów zabiegów rewitalizacyj-nych. Według niego, wyburze-nia to wydatek rzędu 200--600 zł za mkw., rewitalizacjaistniejącej zabudowy, zależnie

odstanu technicznego, pochła-nia zaś od 200 do 1300 zł zamkw. Budowa nowych obiek-tów kosztuje natomiast 1400--2300 zł.

— Warszawa jest dalekowtyle zainnymi miastami Pol-

ski, o europejskich nie wspo-minając. Stołecznym decyden-tom, bez względu nato, czy mó-wimy o Zarządzie Dróg Miej-skich, czy Stołecznym Konser-watorze Zabytków, brak wy-obraźni i zdolności planowa-

nia takich inwestycji. Podstawąi pierwszym krokiem powin-no być zawsze zaplanowanieinfrastruktury drogowej, a do-piero potem remonty kamie-nic. Bez utworzenia sieci par-kingów podziemnych iobwod-

nic Śródmieścia nie ma co mó-wić o rewitalizacji. Można conajwyżej zastąpić kostkę Bau-ma na Chmielnej chińskimgranitem — takim samym, jaknaKrakowskim Przedmieściu.Remont i rewitalizacja to

świetna okazja dla inwestorów,ale miasto powinno wydawaćpieniądze rozsądnie —komen-tuje Tomasz Markiewicz, var-savianista ze stołecznego Fo-rum Ochrony Piękna Archi-tektonicznego.

DeweloperRoku 2007 Firma Globe Trade Centre(GTC) zdobyła ten tytuł w konkursie SEE RealEstate Awards.

Organizowany on jest przezspecjalistyczny, nieruchomo-ściowy portal internetowy eu-ropaproperty.com.

Spółka została Dewelope-rem Roku 2007 Europy Połu-dniowo-Wschodniej. GTC re-alizuje łącznie 40 inwestycji :w Rumunii, Bułgarii, Chorwa-cji i Serbii. Na portfel spółkiskłada się 330 tys. mkw. po-wierzchni handlowej, 140 tys.mkw. biur i440 tys. mkw. loka-li mieszkalnych. [MAB]


wtorek 20 V 2008

[24]

LOKALE I GRUNTY

Buduje się w golfie160 luksusowych rezydencjiwybuduje w Pasłęku (powiatElbląg) Fin Well Investments.Osiedle, zarządzane przezSand Valley Golf & CountryClub, ma być największą gol-fową inwestycją deweloper-ską w tej części kraju. Budo-wa pierwszych domów roz-pocznie się jeszcze w tym ro-ku. Z salonu i z tarasu każde-go budynku widoczne będzie

pole golfowe. Dla klientówprzygotowanych zostało pięćprojektów domów o różnej po-wierzchni. Większość zabudo-wy stanowić będą bunga-lowy z użytkowym podda-szem, o powierzchni od 90do 160 mkw. Osiedle powstaniena 25-hektarowej działce przy-legającej do pola golfowego.Osiedle zarządzane będzieprzez klub golfowy — począw-szy od wywozu śmieci, przezsprzątanie, ścinanie trawników,po wynajem domów. [MAB]

Panattoni idziena południePanattoni Europe, jeden z de-weloperów powierzchni prze-mysłowych w Polsce i w Eu-ropie Środkowej, wybudujesieć centrów dystrybucyj-nych na południu Polski:w Krakowie, Czeladzi i Gliwi-cach. Panattoni Park Krakówto nowa inwestycja PanattoniEurope o powierzchni 17 tys.mkw., zlokalizowana na połu-dniowy zachód od Krakowa,

w Skawinie. Natomiast gliwicki park o powierzch-ni 28 tys. mkw. położony jest w południowej częścimiasta, bezpośrednioprzy planowanym skrzyżo-waniu autostrad A4 i A1 orazdrogi krajowej nr 44. Z koleiPark Czeladź o powierzch-ni 44 tys. mkw., zlokalizowa-ny jest bezpośrednioprzy drodze krajowej nr 86 biegnącej z Warszawyi Łodzi w kierunku granicyz Czechami. [MAB]

Największy w kraju: Na ponad 28 hektarach otaczających stadion Wisły w Krakowie powstanie olbrzymi kompleks sporto-wo-rekreacyjny. Będą tam hotele, hale sportowe, baseny, korty i boiska treningowe. Zdaniem przedstawicieli miasta, będzie to naj-nowocześniejszy taki obiekt w Polsce. [FOT. GKOZ]

Kraków i Chorzówintensywnie przygotowująsię do EURO 2012. Ich ambitne plany możejednak pokrzyżować brak pieniędzy.

Zdaniem ekspertów UEFA,Kraków jest — obok Warsza-wy — miastem najlepiej przy-gotowanym do organizacji EURO 2012. Również nieźlewygląda Chorzów, bardziej za-awansowany niż np. PoznańiGdańsk. Czy to wystarczy, abyza cztery lata odbyły się tammistrzostwa? Kraków i Cho-rzów, miasta rezerwowe, głę-boko w to wierzą.

Z rozmachem Atutem stolicy Małopolski jestistniejąca sportowa arena, anie— jak w przypadku Gdańska,Wrocławia czy Warszawy —wirtualny obiekt. Inne plusyto —zdaniem ekspertów UEFA—niezła infrastruktura hotelo-wa i drogowa.

Natomiast głównym pro-blemem Krakowa jest brak od-powiednich funduszy. Na do-kończenie modernizacji sta-dionu Wisły, którą rozpoczętow 2004 roku, trzeba jeszczewydać blisko 300 mln zł, któ-rych w budżecie miasta niema. Pieniądze potrzebne sąm.in. do budowy trybunwschodniej i zachodniej, do-kończenia trybuny północneji wykonania niezbędnej infra-struktury, parkingów pod-ziemnych, dróg dojazdowychi ogrodzenia.

Jednak stadion Wisły toniejedyny obiekt, który zosta-nie zmodernizowany w ra-mach EURO 2012. Plany mia-sta są naprawdę imponujące.Na ponad 28 hektarach ota-czających stadion obecnegomistrza Polski ma powstać su-pernowoczesny komplekssportowo-rekreacyjny. Będątam hotele, hale sportowe, ba-seny, korty iboiska treningowe.

Centrum treningowe UEFApowstanie również na SuchychStawach, w obiektach należą-cych do Hutnika Kraków.W planach jest zadaszenie ist-niejącego tutaj stadionu, wy-

konanie podgrzewanej mura-wy, sztucznego oświetleniaimodernizacja klubowych bu-dynków.

Trzecim krakowskim cen-trum treningowym będzieobiekt Cracovii. Przebudowęstadionu wykona hiszpańskieEstudio Lamela, związanez Ferrovialem-Budimeksem,który ma na swoim konciem.in. modernizację SantiagoBernabeu Realu Madryt, alerównież (niestety) nieszczęsnąrealizację II terminalu Okęciaw Warszawie. Po generalnejprzebudowie obiekt pomie-ści15,5 tys. widzów ispełni wy-magania licencyjne UEFA dlastadionów III kategorii. Mo-dernizacja potrwa dwa lata,a koniec przebudowy nastąpinajpóźniej w 2011 roku.

Niestety, ambitne planymiasta mogą lec w gruzach, bona razie rząd zaplanował dofi-nansowanie jedynie czterechmiast organizatorów.

Minister sportu MieczysławDrzewiecki zapewnił ostatnio,że Kraków jednak pieniądzedostanie. Jego zdaniem, stoli-ca Małopolski otrzyma w su-mie 110 mln zł.

—Czekamy naformalną de-cyzję w tej sprawie. Cały czasrobimy swoje i niezależnie

Robią E U R O 2 0 1 2 Miasta,które dziś znajdują sięna liście rezerwowej, nie marnują czasu



SPACERKIEM NA MECZE?

Z ostatniego raportuUEFA wynika, że najlepiejprzygotowanymi miastamido mistrzostw są dziś War-szawa i Kraków. Dokumentoceniał transport lotniczyi miejski oraz bazę hotelo-wą. Największe zdziwieniebudzi ocena stołecznej ko-munikacji. Eksperci UEFAuznali, że jest ona wystar-czająca do obsługi StadionuNarodowego. Założyli bo-wiem, że do 2012 r. powsta-nie druga linia metra, którapołączy rondo Daszyńskie-go z Dworcem Wileńskim. Pomogła też dobra lokaliza-cja stadionu. Z badań wyni-ka, że na taką imprezę lu-dzie chętnie przejdą kilka ki-lometrów na piechotę.W czasie mistrzostw cen-trum Warszawy zostanie za-mknięte, a cała komunika-cja rzucona do obsługi EURO 2012, kosztem innychrejonów miasta.

Lublin im si´ spodoba∏Na Lublin coraz bardziej ∏akomymokiem patrzà inwestorzy z kraju i Êwia-ta. Dlaczego? Âwietne po∏o˝enie, praw-dziwe zag∏´bie dobrze wykwalifikowa-nych pracowników, zach´ty podatko-we i ni˝sze ni˝ w innych regionach Pol-ski koszty prowadzenia dzia∏alnoÊci go-spodarczej — to g∏ówne powody.

Do miasta nad Bystrzycà ch´tnie

przyje˝d˝a∏ ju˝ pan Zag∏oba, niezapo-

mniany bohater Trylogii Henryka

Sienkiewicza. Mawia∏, ˝e w Lublinie

niewiasty sà „okrutnie g∏adkie i rz´si-

ste”. Ale dzisiaj Kozi Gród to ju˝ nie

tylko pi´kne kobiety, to przede wszyst-

kim sprzyjajàcy klimat do robienia in-

teresów. Miasto i ca∏y region lubelski

to niedrogie miejsce do prowadzenia

inwestycji. Zaczynajàc od cen zakupu

lub dzier˝awy gruntów po wyp∏acane

pensje. Tutaj ∏atwiej ni˝ gdzie indziej

o odpowiednich ludzi do pracy. Jakie

to b∏ogos∏awieƒstwo wiedzà ci, którym

z braku pracowników intratne kontrak-

ty przechodzi∏y ko∏o nosa.

— Wydaje mi si´, ˝e centralna i za-

chodnia Polska jest ju˝ wyeksploatowa-

na pod wzgl´dem personalnym. A my

oferujemy naprawd´ wartoÊciowych

i ch´tnych do pracy ludzi — zachća

Ma∏gorzata Potiopa z Biura Obs∏ugi In-

westorów UM Lublin. 67% mieszkaƒ-

ców regionu to ludzie w wieku produk-

cyjnym. Poza tym na czterech uniwer-

sytetach kszta∏ci si´ 100 tys. studen-

tów. 20 tys. z nich co roku koƒczy stu-

dia. To armia wartoÊciowych ludzi ch´t-

nych do pracy.

— Kilka znanych firm sektora

BPO jest na powa˝nie zainteresowanych

stworzeniem w Lublinie swoich centrów

— przyznaje Potiopa.

Dodatkowym bodêcem i zach´tà

dla nich jest dzia∏ajàca w Lublinie pod-

strefa Specjalnej Strefy Ekonomicznej

Mielec. Z ulg w podatku gruntowym

i dochodowym jako pierwszy zdecydo-

wa∏ si´ skorzystaç producent opakowaƒ

metalowych Ball Packaging Europe.

Firma rodem z USA ma ju˝ w Europie

kilka fabryk, w Polsce jeden z zak∏a-

dów zlokalizowany jest w Radomsku.

Zachćeni dobrymi wynikami, jakie

tam osiàgajà, postanowili inwestowaç

dalej. W Lublinie, kosztem ok. 200 mln

z∏ powstaje druga fabryka koncernu

w Polsce. Grzegorz Skóra, cz∏onek za-

rzàdu Packaging Europe Lublin Sp.

z o.o. przyznaje, ˝e oprócz takich plu-

sów jak wyedukowana spo∏ecznoÊç lo-

kalna i istnienie strefy ekonomicznej,

kolosalne znaczenie ma dla nich geo-

graficzne po∏o˝enie Lublina.

— To Êwietne miejsce do pracy

na szybko rosnàcym rynku Polski

wschodniej. Oprócz lepszej obs∏ugi

Klientów w ca∏ej Polsce inwestycj´ tà

traktujemy równie˝ jako przyczó∏ek

do dzia∏aƒ za naszà wschodnià granicà —

podkreÊla Grzegorz Skóra. Tam w∏aÊnie,

na Ukrain´ i Bia∏oruÊ w´drowaç b´dà

puszki do piwa i napojów gazowanych.

Granica Unii Europejskiej i ch∏onne

rynki wspomnianych wy˝ej krajów sà rze-

czywiÊcie niedaleko. Z Lublina do Brze-

Êcia, Kijowa czy Iwano — Frankowska

i Lwowa jest znacznie bli˝ej ni˝ z zachod-

niej Polski. A to zaczyna liczyç si´ coraz

bardziej. W dodatku w podlubelskim

Âwidniku powstaje port lotniczy, a z resz-

tà kraju ju˝ nied∏ugo po∏àczy miasto sieç

dróg ekspresowych S12, S17, S19.

— Na siedzib´ firmy szukaliÊmy

miejsca w Êrodkowo-wschodniej Polsce.

Lublin to idealne rozwiàzanie —przy-

znaje Jan Kidaj, prezes Aliplastu. Ta fir-

ma z belgijskim kapita∏em, zajmujàca

si´ produkcjà profili aluminiowych dla

budownictwa, wybra∏a Lublin na swà

g∏ównà siedzib´ w Polsce ju˝ kilka lat

temu. Teraz buduje nowoczesnà fabry-

k´. Mówiàc wić, ˝e to idealne miejsce

na inwestycje, prezes Kidaj nie jest go-

∏os∏owny.

I niewàtpliwie ma racj´.

Mariusz Mucha

Wa˝ne dla inwestorówBiuro Obs∏ugi Inwestorów UM Lublin

Pl. W∏. ¸okietka 1 pok. nr 10 (I pi´tro)

20-950 Lublin

Telefony:

0 81 466 25 00, 0 81 466 25 02

0 81 466 25 15

www.um.lublin.pl, www.lublin.eu


[25]wtorek 20 V 2008

Ponad 200 newsówdziennie w pb.pl


zł Tyle wyniosła średnia cena mkw.mieszkania w Katowicach.


6206PKP rozdajedworcePolskie Koleje Państwowew 2007 r. sprzedały i wydzier-żawiły samorządom i inwesto-rom prywatnym dwadzieściatrzy średnie i małe dworce ko-lejowe. W ramach trwającejod 2006 r. współpracy z samo-rządami przekazano im już około100 dworców kolejowych. Sąone atrakcyjne ze względuna położenie, wielofunkcyjnośći możliwości adaptacji. [MAB]

strategii rozwoju w kierunkuinwestycyjno-nieruchomo-ściowym o profilu hotelarskim. Ubiegły rok szczególnie odcisnął się w historii spółki również ze względu na debiut na warszawskiejGiełdzie Papierów Wartoś-ciowych. Głównym celem EFH w na-stępnych latach jest budowa-nie wartości firmy poprzez in-westycje w sektorze nieru-chomości. [MAB]

Wyniki finansoweEFH w 2007 rokuDwudziestokrotny wzrost zysku netto, pięciokrotniewiększe przychody netto ze sprzedaży oraz potrojenieaktywów obrotowych spółki.O tyle w 2007 r. wzrosły wyniki Europejskiego Fundu-szu Hipotecznego (EFH)w porównaniu z rokiem 2006. Najważniejsza decyzja spółki podjęta w ostatnimczasie dotyczy reorientacji

odEURO2012 realizujemy za-planowane wcześniej inwesty-cje. Przygotowujemy to w ra-mach posiadanych przez nasfunduszy — zapewnia Barba-ra Janik, dyrektor krakowskie-go biura ds. EURO 2012

Region daje pieniądze Drugie miasto rezerwowe nali-ście organizatorów EURO2012, Chorzów, w ocenie eks-pertów UEFA również nie wy-pada źle. Atutem regionu sązwłaszcza hotele. Śląsk dostałza nie notę białą, co ozna-cza 100 proc. przygotowania.UEFA wymagała 1335 miejscw hotelach czterogwiazdko-wych, tymczasem jest ich tu-taj 1346.

Chorzów nie ociąga się teżz modernizacją Stadionu Ślą-skiego. Ogółem potrzeba na niąokoło 250 milionów złotych,jednak na razie samorząd wo-jewództwa śląskiego wykorzy-stuje na ten cel własne pienią-dze. W obiekcie zainstalowa-no już m.in. system podgrze-wania płyty boiska, oddanowielofunkcyjną salę gimna-styczną i dwa boiska treningo-we: jedno ze sztuczną na-wierzchnią, drugie z trawą na-turalną.

Wyłoniono też projektantana wykonanie zadaszenia. Zo-stała nim niemiecka firmagmp, mająca duże doświad-czenie w projektowaniu i mo-dernizacji obiektów sporto-wych. Ma na koncie m.in. sta-dion olimpijski w Berlinie i re-alizację dużych obiektówsportowych, m.in. w Chinach,Dubaju i Zjednoczonych Emi-ratach Arabskich. Zgodniez umową, zadaszenie widow-ni będzie gotowe do końca2010 roku.

Miasto przygotowuje rów-nież zaplecze sportowo-tre-ningowe, w tym celu będziemodernizować m.in. komplekssportowy przy ulicy Cichej.Jest już gotowy projekt budow-lano-wykonawczy, ogłoszonoteż przetarg na wykonawcępierwszego etapu.

— Na modernizację Stadio-nu Śląskiego mamy zapewnio-ne fundusze w budżecie woje-wództwa. Pozostałe przedsię-wzięcia również sfinansujemysami. Jednocześnie cały czaswierzymy, że otrzymamy jed-nak wsparcie zbudżetu — mó-wi Marcin Stolarz, dyrektorśląskiego biura ds. EURO2012.

Ostatnie deklaracje rząduwtej sprawie są optymistyczne.Minister sportu zadeklarował,że Chorzów otrzyma podobnąsumę jak Kraków, czyli bli-sko 110 mln zł.

Nie tylko stadiony Śląskie samorządy wiążąz EURO 2012 ambitne plany.

Chcą m.in. dzięki tej imprezieprzyciągnąć do regionu jaknajwięcej turystów. Złożyłydo Ministerstwa RozwojuRegionalnego wspólną pro-pozycję dwóch projektów tu-rystycznych, które mogą do-

stać dofinansowanie przedEURO 2012.

Pierwszy dotyczy Woje-wódzkiego Parku Kulturyi Wypoczynku w Chorzowie,otaczającego Stadion Śląski.Zakłada modernizację istnieją-

cej tutaj wcześniej kolejki li-nowej i wąskotorowej. W pla-nach jest również budowana tym terenie specjalnej doli-ny dinozaurów. Koszt realiza-cji inwestycji wyniósłby około13,6 mln euro. Druga koncepcja

zakłada udostępnienie tury-stom kopalni znajdujących sięw śródmiejskiej strefie prze-mysłowej miasta.

Podziemne sztolnie z por-tami przeładunkowymi i daw-ne szyby oferowałyby zagra-

nicznym turystom niezapo-mnianą podróżą w czasie.Koszt przedsięwzięcia tookoło 16,1 mln euro. Projektyzostały już złożone wMinister-stwie Rozwoju Regionalnegoi czekają na akceptację.

swoje i na razie czekają


wtorek 20 V 2008

[26]

LOKALE I GRUNTY

Ustawa o wielkopo-wierzchniowych obiektachhandlowych to samo zło.Polska straci miliardy — mówią przedstawicielecentrów handlowych.

Obecnie mamy w Polsce 7,68mln mkw. powierzchni han-dlowej. Wciągu dwóch najbliż-szych lat ma się ona zwiększyćokolejne2,5 mln mkw. Wedługdanych DTZ, na tysiąc Pola-ków przypadają 133 mkw.,podczas gdy średnia europej-ska wynosi 172 mkw. Zapo-trzebowanie na nową po-wierzchnię handlową będzierosło, bo Polacy lubują sięw zakupach — w ciągu ostat-nich lat ich siła nabywcza rosłaokoło 20 proc. rocznie. Dziękicentrom rozwija się handeli usługi, a polskie firmy,zwłaszcza z sektora mody, ma-ją możliwość ekspansji.

Rozwój tego sektora hamu-je jednak ustawa o wielkopo-wierzchniowych obiektachhandlowych (WOH) — alar-muje Polska Rada CentrówHandlowych (PRCH), podsu-mowując 6 miesięcy obowią-zywania dokumentu.

— Niekonstytucyjna usta-wa dotycząca powstawaniasklepów o powierzchni więk-szej niż 400 mkw. zablokowa-ła przekazywanie do użytkupowierzchni handlowej w ho-telach, biurach, na lotniskach,stacjach kolejowych i ulicach,zwłaszcza w nowych dzielni-

cach. Nie będzie więcej projek-tów rewitalizacyjnych, nie bę-dzie inwestycji w infrastruk-turę miejską. Poziom zatrud-nienia może spaść, zwłaszczaw przypadku nadejścia recesjiw Europie — ostrzega PatrickDelcol, prezes Polskiej RadyCentrów Handlowych.

Wiele już zrealizowanychi planowanych projektów wią-że się z rewitalizacją poprze-mysłowych terenów. Dodat-kowo, obok przestrzeni han-dlowej, mieszkalnej czy biu-rowej powstaje nowa infra-struktura miejska, drogi czykanalizacja. PRCH szacuje, żeprzy budowie jednego cen-trum handlowego buduje siętę infrastrukturę o wartościokoło 20 mln zł.

— Bez tych inwestycji bu-dżety lokalne nie dostaną takpotrzebnego zastrzyku finanso-wego — czytamy w oświadcze-niu PRCH.

Negatywnych konsekwen-cji będzie więcej. W dłuższymokresie może się okazać, że in-westorzy zagraniczni odwró-cili się odPolski iulokowali pie-niądze u naszych sąsiadów.Ato zkolei cios dla gospodarki.

— Każda wydana złotówkama wartość trzech złotychw obrocie, co przekłada sięna miejsca pracy, rozwój wieludziedzin gospodarki i aktyw-ności społeczeństwa — twier-dzą przedstawiciele branży.

Ich zdaniem, gdyby ustawao WOH obowiązywała wcze-śniej, nie byłoby szans nastwo-rzenie Sukiennic na RynkuKrakowskim, Hali Targowejprzy placu Dominikańskimw Gdańsku, czy Hali Mirow-skiej wWarszawie. Nie powsta-łaby łódzka Manufaktura, po-znański Stary Browar ani Sile-sia Park. [GAS]

Logistic City manowych najemcówLogistic City – Piotrków Distribution Center, pozyska-ło kolejnych najemców. JYSK Poland zajęło 24 tys.mkw., a firma Trans Połu-dnie 8,1 tys. mkw. w nowej hali. Wkrótce rozpocznie siębudowa czwartej hali o powierzchni całkowitej41 tys. mkw. Logistic City — Piotrków Distribution Cen-ter to jedna z największych

inwestycji magazynowychw Europie Środkowo--Wschodniej. Zlokalizowanyna obszarze 120 hektarównowoczesny kompleks logistyczno-biznesowy oferować będzie docelowołącznie 450 tys. mkw. powierzchni magazynowej.Infrastruktura obiektu przewiduje pełne zapleczedla użytkowników, klientówi ich kontrahentów, m.in. bazę hotelowo-gastrono-miczną. [MAB]

Na terenie dawnej fabrykifajansu we Włocławkupowstanie centrumhandlowe. Za 200 mln złzbuduje je Budizol. Są już pierwsi najemcy.

W trzecim kwartale 2009 ro-ku 120-tysięczny Włocławekzyska nowe centrum handlo-we. Wzorcownia powstaniena terenie, na którym niegdyśmieściła się XIX-wieczna fa-bryka fajansu, w samym ser-cu miasta. Kompleks będziesię składać z czterech budyn-ków — galerii handlowej, cen-trum rekreacyjno-rozrywko-wego i dwóch apartamentow-ców. Inwestorem i wykonaw-cą obiektu jest włocławskafirma Budizol, którana wzniesienie budynkówi zagospodarowanie terenuwokół nich wyłoży 200 mlnzł. Inwestycja jest częściąstrategicznego planu rewita-

lizacji nadwiślańskiego mia-sta. Obejmie teren 94 pofa-brycznych budynków, czę-ściowo zrujnowanych i obję-tych ochroną konserwatorazabytków. Wcześniejna gruntach przyległychdo Wzorcowni zbudowanocentrum handlowe City(m.in. sklepy Kaufland, RTVEuro AGD, Empik, Komfort)i Aparthotel Lofty w Piecow-ni. Obie inwestycje mająwspólnie tworzyć tzw. powercentre.

— Przez lata nie udawałosię nam sprzedać ani wyko-

rzystać tego miejsca ze wzglę-du na zawiłą sytuację własno-ściową. Teraz prowadzimyrozmowy z kolejnymi inwe-storami na temat rewitaliza-cji innych terenów we Wło-cławku — mówi Andrzej Pa-łucki, prezydent miasta.

W galerii handlowej sklepybędą miały do dyspozycji 16,8tys. mkw. Znaleźli się jużpierwsi najemcy.

— Umowy najmu 1,8 tys.mkw. podpisały delikatesyAlma, drogeria Naturai odzieżowa sieć H&M, któ-ra zajmie 1,6 tys. mkw.na dwóch poziomach — ujaw-nia Agnieszka Michalczew-ska z firmy King Sturge, któ-ra pośredniczy w wynajmiepowierzchni handlowej.

Galeria będzie tzw. budyn-kiem pasywnym, co oznacza,że będzie kumulowała ener-gię cieplną przez solaryumieszczone na dachu. Na

3,6 tys. mkw. centrum rekre-acyjno-rozrywkowego pow-stanie m.in. kręgielnia i klubfitness. Ozdobą obiektu bę-dą trzy stare piece, które słu-żyły kiedyś do wypalania fa-jansowych cacek. Jedenz nich z pewnością zagospo-daruje restauracja.

Część apartamentowa zaj-mie powierzchnię 3,2 tys.mkw.

Centralnym punktem całe-go kompleksu będzie placGrodzki, który ma być miej-scem spotkań i odpoczynkumieszkańców.

— Ta inwestycja porząd-kuje serce miasta, tworzy no-wą przestrzeń publiczną.Dzięki niej powstanie też no-wa ulica łącząca centrumz autostradą A1 — mówi An-drzej Pałucki, prezydentWłocławka.

Dorota [email protected] ☎ 022-333-99-39

NIEKTÓRE SKUTKIUSTAWY O WOH

wstrzymanie wieluprojektów komercyjnycho wartości osiągającejmiliardy EUR, ryzyko alokacjiśrodków w innych krajach

wstrzymanie inicjatyw,projektów i planów regene-racji urbanistycznej orazrewitalizacji poprzemysłowej

zahamowanie inwestycjiw infrastrukturę miejskązwiązaną z tworzeniemcentrów handlowych

negatywny wpływna poziom zatrudnienia

utrata szansyna modernizację istniejąceji stworzenie nowejinfrastruktury technicznej(drogi, środki transportu,instalacje techniczne)

niemożnośćprzygotowania bazyi zaplecza do EURO 2012

podtrzymywaniefałszywego przeświadczenia,że ustawa o WOH stanowiochronę dla małego handlu

Źródło: PRCH

Praska dominanta pod młotekBPT Optima, inwestor w dziedzinie nieruchomości,podpisał umowę w sprawiekupna wieżowca Praska Dominanta przy ulicy Okrzeina warszawskiej Pradze. To już trzeci budynek nabytyw stolicy przez fundusz BPTOptima. Mimo niezbyt dużejpowierzchni praski biurowiecjest bardzo charakterystycz-ny ze względu na położenie

nad brzegiem Wisły. Zaletylokalizacji to bliskość cen-trum miasta, a także dobrydojazd samochodem bądźkomunikacją publiczną.Nie bez znaczenia pozostajerównież sąsiedztwo PortuPraskiego, gdzie planowanajest rewitalizacja 36 ha fron-tu wodnego. Wśród najemców Dominantyznajdują się firmy z branżyIT, wydawnictwa prasowe,producenci TV oraz spółkaPol-Aqua. [MAB]

Dziś nie wolno by byłozbudować sukiennic

WZORCOWNIA W LICZBACH*Całkowita powierzchnia najmu 20,4Powierzchnia handlowa 16,8Powierzchnia rozrywkowa 3,6Powierzchnia mieszkalna 3,2Żródło: Budizol Property *w tys. mkw.

Wzorcownia zamiast fajansu

Miasto jak nowe: Wzorcownia wpisuje się w strategiczneplany rewitalizacja centrum Włocławka. Na pierwszy ogieńposzła fabryka fajansu. [FOT. ARC]


[27]wtorek 20 V 2008

Już jutroSpecjalny dodatek:

raport z wynikówkwartalnych spółek.

Przeczytaj!


zł Tyle wyniosła w kwietniu średnia cenamkw. na Saskiej Kępie w Warszawie.


12000Domy obok pólgolfowychOsiedla w otoczeniu pól golfo-wych są budowane w całejPolsce. We Wrocławiuprzy Toya Golf & Country Clubpowstanie 131 domów jedno-rodzinnych, 28 w zabudowieszeregowej i 20 apartamen-towców. W olsztyńskim Mazu-ry Golf & Country Clubzaplanowano 80 domów,a około 40 w Wejchert GolfClub pod Warszawą. [MAB]

każdej działki i dodatkowearanżacje małej architektury— ogrodów, skalniaków, mur-ków oporowych. Koncepcjaosiedla nawiązuje do ideimiast ogrodów i międzywo-jennych osiedli willowych.Zbudowane z naturalnychmateriałów domy zostały za-projektowane tak, by po-mieszczenia dzieliły sięna część reprezentacyjną i ro-dzinną. Przeszklone tarasyi duże okna sprawiają, że domjest dobrze doświetlony. [MAB]

Kaskadowe Plantyna PlantachNa górnośląskim osiedluPlanty Śląskie stosuje się kas-kadowy typ zabudowy. Zestopniowany układ budyn-ków przypomina nieco osiedlamieszkalne we Włoszechi Hiszpanii, ale nie jest jedynieprzelotną modą, lecz rozwią-zaniem zabezpieczającym na-turalny spadek terenu. Układkaskadowy pozwala na two-rzenie prywatnej przestrzeni

Miasta portowe zdecydowanymkrokiem ruszają w stronę wody

Na atrakcyjnych terenachGdańska, Gdyni czy Szczecinazaczęły się inwestycje,które pomogą w zmianie wizerunku miast portowych.

Jeśli kto widział doki Londy-nu, Leeds czy Tampere, to wie,jak atrakcyjnie mogą (kiedyś,wprzyszłości) wyglądać zanie-dbane tereny postocznioweGdańska. Są wreszcie szanse,że ruszą inwestycje w stolicyPomorza. Rozpoczęto demon-taż położonych przygdańskimGłównym Mieście zakładówElmor. Wich miejsce mają po-wstać efektowne osiedle apar-tamentowców oraz biurowiec.

Klucz do GdańskaSzlagierem będzie terenpo Stoczni Gdańskiej (ma tupowstać nadwodna dzielni-ca Młode Miasto). Wokół73 ha będących w posiadaniuspółki Synergia 99 (dzierżawawieczysta) krążą legendy. Tetereny od 2005 r. stopniowoprzejmuje duńska firma Bal-tic Property Trust. Obecniema około 20 ha i — jak zapo-wiadają jej przedstawiciele — możliwe, że jeszcze w tymtoku przejmie kolejne hekta-ry, zwiększając stan swegoposiadania do 60 hektarów.

Może przejmie, a może nie.Kluczem umożliwiającym za-budowę postoczniowych te-

renów będzie nieistniejącajeszcze ulica przelotowa, zna-na w Trójmieście jako NowaWałowa. No, bo jak budowaći sprzedawać mieszkaniaw domach, do których nie madojazdu? A miasto jużod trzech lat negocjuje z in-westorami przebieg NowejWałowej i kwestię podłącze-nia do węzła drogowegoprzy ul. Jana z Kolna! Nieofi-cjalnie mówi się, że władzeGdańska złagodziły stanowi-sko w związku z przygotowa-niami do EURO 2012. Bo bezNowej Wałowej w zasadzie niesposób będzie do Gdańskawjechać od strony Warszawy.

— Prawdopodobnie jeszczeprzed wakacjami dojdziemydoporozumienia. Już jesteśmyna etapie tworzenia ostatnichrysunków — wyjaśnia TomaszTromer zBaltic Property Trust(BPT).

Do tej pory duńska spółkasprzedała tylko4,5ha terenówduńskiemu deweloperowi TKDevelopment mającemu zbu-dować największe na Pomo-rzu centrum handlowo-roz-rywkowe oraz postawić trzywieżowce, wktórych znajdą siębiura i mieszkania.

— Nie planujemy żadnychpoważnych sprzedaży przedrozpoczęciem budowy NowejWałowej. Nasza inwestycjaobliczona jest na minimum 20lat i dlatego nie przeraża nasani zastój cenowy na rynkunieruchomości, ani to, że w in-nych atrakcyjnych miejscachGdańska ruszyły budowy

— mówi ze spokojem TomaszTromer.

Przedstawiciel BPT dodaje,że EURO 2012 nie jest dla jegofirmy żadnym wyznacznikiemzakończenia biznesu związa-nego z Młodym Miastem. Narazie dodrzwi jego firmy puka-ją zarówno chętni nastawianiehoteli, jak iapartamentów, biuri loftów. Szczególnie te w usy-tuowanych tuż nad wodą prze-znaczonych do rewitalizacji postoczniowych budynkach — będą smakowitym kąskiem.

Gdynia czekaZmieniają swoje przeznacze-nie także tereny w Gdyni

i Szczecinie. W Gdyni wciążnajbardziej wyczekiwaną de-cyzją administracyjną jest ta,która umożliwi prywatyzacjęDalmoru. Przedsiębiorstwoma 20ha nieruchomości zloka-lizowanych wzdłuż brzegu — od centrum miasta na pół-noc. Jak dotąd, tylko gdyńskideweloper Invest Komfortzdołał wbić się w tamte terenyz inwestycją Sea Towers — dwoma gigantycznymi bu-dynkami mieszkalnymi (91i 116 m), które będą oddane doużytku na wiosnę przyszłegoroku. Na ministerialne decy-zje czeka także gdyńskie Mię-dzytorze — pozostające w dys-

pozycji PKP blisko100ha tere-nów nieopodal centrum isięga-jących do tzw. nadmorskiejstrefy prestiżu miejskiego.

Szczcin ruszaW stolicy Pomorza Zachod-niego, po sprzedaży przezsyndyka masy upadłościowejnieruchomości po Porta Hol-ding, rozpoczęto przygoto-wania do zabudowy częścizwanej Doliną Śmierci. Naokoło 20 ha terenów do 2013roku, kosztem 32,45 mln zł,ma powstać około 300 tys.mkw. mieszkań.

Szczecin prowadzi też z kil-koma firmami rozmowy na te-

mat zagospodarowania Mię-dzyodrza.

— Za zgodą zainteresowa-nych firm do publicznej wia-domości podano jedynie in-formacje o zamiarach firmyHoward Holdings oraz SGIBaltis — informuje Piotr Lan-dowski z magistratu.

Miasto jest w trakcie opra-cowania planów zagospoda-rowania przestrzennego dlaMiędzyodrza. Zostało jużprzesądzone, że miasto w ca-łości sfinansuje przebudowęskrzyżowania na ul. Energe-tyków, co ma odblokować do-jazd do wysp Śródodrza, a tak-że do szczecińskiego portu.

Bartłomiej Rabij

Szansa: Portowe rejony Gdańska (na zdjęciu) Gdyni i Szczecina to bardzo atrakcyjne grunty. Ich zagospodarowanie nie jest ednak proste. Czy potencjalni inwestorzy sobie z tym poradzą? Na pewno bez wsparcia miejscowych władz się nie obejdzie. [FOT. LG]

Na zabudowę czekają atrakcyjne tereny w Gdańsku, Gdyni i Szczecinie

OFERUJE:

• ATRAKCYJNE TERENY POD INWESTYCJE

NA TERENIE WOJEWÓDZTWA

MA¸OPOLSKIEGO

• POWIERZCHNIE BIUROWE DO WYNAJ¢CIA

• POMOC PUBLICZNÑ W FORMIE ZWOLNIE¡

PODATKOWYCH LUB GRANTÓW

INWESTYCYJNYCH PRZEZNACZONÑ DLA FIRM

INWESTUJÑCYCH NA TERENIE SPECJALNEJ

STREFY EKONOMICZNEJ

KRAKOWSKI PARK TECHNOLOGICZNY SP. Z O.O.

AL. JANA PAW¸A II 37, 31-864 KRAKÓW

T: +48 12 640 19 44

F: +48 12 640 19 45

WWW.SSE.KRAKOW.PL

R E K L A M A PB-13000 R E K L A M A PB-16373

wtorek 20 V 2008

[28]

LOKALE I GRUNTY

Stolica podliczyłainwestycjeWarszawa podsumowała in-westycje realizowane na tere-nie miasta. W marcu i kwiet-niu 2008 r. w stolicy zaplano-wano rozpoczęcie największejliczby inwestycji mieszkanio-wych (27) i obiektów użytecz-ności publicznej (21). Zaplano-wano także inwestycje w biu-rowce (15), obiekty handlowo-usługowe (7) i przemysłowe(6). [MAB]

Polimeni inwestujew Jastrzębiu ZdrojuFirma Polimeni podpisałaumowę z Mostostalem War-szawa na budowę galerii han-dlowej Jastrzębie-Zdrój. War-tość kontraktu wynosi 16 mlnEUR. Powierzchnia całkowitaobiektu będzie wynosić oko-ło 17 tys. mkw. Dla najemców(ponad 70 sklepów) przezna-czono prawie 9 tys. mkw. Budowa ruszy we wrze-śnia 2008 r. [MAB]

Budimex budujena MokotowieNajnowsza inwestycja spółkiBudimex Nieruchomości zo-stanie zrealizowana na war-szawskim Mokotowie. Osiedle Idzikowskiego to zespół trzech czteropiętro-wych budynków. Sto sześ-dziesiąt mieszkań o metrażuod 92 do 106 mkw. zostanieoddanych do końca 2009 r.Każdy lokal będzie miał balkon. [MAB]

Zostały tylko cztery lata do rozpoczęcia EURO 2012. Miasta — organizatorzy zapewniają, że zdążą z przygotowaniami.Jednak zaawansowanie prac nie napawa optymizmem.

Szacuje się, że w 2012 r.Polskę może odwiedzić21,4 mln turystów, którzywydadzą u nas około39,76 mld złotych. Podwarunkiem że do nas dojadą.

Mistrzostwa piłkarskie to nietylko stadiony. UEFA wymagaod Polski również budowy no-wych parkingów, sprawneji nowoczesnej komunikacjimiejskiej, przejezdnych ulici autostrad. Albo w ogóle ulic.Oprócz tego lotnisk i bazy ho-telowej.

Rok temu ówczesny mi-nister transportu i budow-nictwa Jerzy Polaczek opo-wiadał o Programie Infra-struktura i Środowisko,w którego ramach realizo-wane mają być projekty z ob-szaru infrastruktury drogo-wej, kolejowej i lotniczej,a także inwestycje mającena celu poprawę transportumiejskiego w aglomeracjach,mogących być gospodarza-mi rozgrywek sportowych.

Rok minął. I co?

Political fiction rządziWiększość inwestycji naEURO 2012 rzeczywiściezwiązana jest z ProgramemInfrastruktura i Środowisko.Organizacja mistrzostw toświetna okazja, by przyśpie-szyć wykorzystanie środkówunijnych przeznaczonychna realizację programu. Totakże świetny pretekst, byzrealizować te inwestycje,na które nie było dotąd środ-ków i które nie cieszyły sięzainteresowaniem decyden-tów. Takich jak słaba infra-struktura komunikacyjna,która nie od dziś jest jednąz głównych barier w napły-wie bezpośrednich inwestycjizagranicznych do Polski.

W ramach przygotowańdo mistrzostw rząd zaplano-wał budowę ponad 900 kmautostrad (6,5 mld EUR), mo-dernizację głównych połączeńkolejowych (4,5 mld EUR)oraz ośmiu lotnisk. Już po-przednia ekipa rządząca za-powiedziała również budowętrzech nowych stadionówi modernizację kolejnychtrzech. Inwestycje komunika-cyjne podejmują też miasta.

— Już dziś to, co przygoto-wujemy w zakresie infra-struktury drogowej i komu-nikacji miejskiej, przekraczao 35 proc. to, czego wymagaod Warszawy UEFA. Przewi-dujemy zakup ponad 200tramwajów i 600 autobusów,bo do tej pory stary tabor byłpiętą achillesową naszegotransportu. Z początkiemczerwca ogłosimy przetargna wykonawstwo mostówPółnocnego i Krasińskiego.

Planów mamy dużo, czas do

Bia∏ystok — prawie trzystutysićzne miastowojewódzkie — najwi´ksze w rejonie pó∏nocno--wschodniej Polski stanowi administracyjne,ekonomiczne, edukacyjne i kulturalne cen-trum regionu.

Po∏o˝enie w rejonie przygranicznym, stanowiàcym do-datkowo wschodnià granic´ Unii Europejskiej sprzyja rozwo-jowi gospodarczemu i spo∏ecznemu, czyniàc jednoczeÊniemiasto wa˝nym w´z∏em komunikacyjnym ∏àczàcym krajeEuropy Wschodniej z krajami Europy Zachodniej.

W mieÊcie zarejestrowanych jest oko∏o 29,5 tys. pod-miotów gospodarczych. Wiodàcymi bran˝ami w gospo-darce sà: przetwórstwo rolno-spo˝ywcze, przemys∏ elek-trotechniczny, budownictwo ogólne i specjalistyczne, Do-brze rozwija si´ równie˝ przemys∏ elektromaszynowy(elektroniczny, maszynowy i metalowy) oraz drzewny,spo˝ywczy i materia∏ów budowlanych. Swojà dzia∏alnoÊçprowadzi tu 2089 spó∏ek handlowych, w tym 238 z udzia-∏em kapita∏u zagranicznego, a 97 spó∏ek opiera si´ wy-∏àcznie na kapitale zagranicznym.

Bia∏ystok oferuje inwestorom relatywnie niskie kosz-ty pracy w porównaniu z resztà kraju oraz innymi paƒ-stwami Europy, jak równie˝ dost´pnoÊç wykwalifikowanejsi∏y roboczej. W mieÊcie funkcjonuje 19 wy˝szych uczel-ni, a wÊród nich Uniwersytet w Bia∏ymstoku, Uniwersytet

Medyczny zarzàdzajàcy dwoma szpitalami klinicznymioraz Politechnika Bia∏ostocka — najwi´ksza uczelniatechniczna w pó∏nocno-wschodniej Polsce. W roku aka-demickim 2006/2007 w bia∏ostockich uczelniach studio-wa∏o ponad 45 tys. studentów, a nauk´ ukoƒczy∏o oko-∏o 9,5 tys. absolwentów.

Lokalne w∏adze starajà si´ wspieraç rozwój spo∏ecz-no-gospodarczy miasta podejmujàc m.in. realizacj´ na-st´pujàcych projektów na rzecz aktywizacji gospodarczeji wdra˝ania innowacyjnych rozwiàzaƒ technicznychi technologicznych:

Specjalna Strefa EkonomicznaTworzona w Bia∏ymstoku specjalna strefa ekono-

miczna, o ∏àcznej powierzchni 29,9129 ha, b´dzie pod-strefà Suwalskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej (SSSE),z którà Miasto zawar∏o porozumienie okreÊlajàce warun-ki powi´kszenia SSSE o tereny po∏o˝one na terenie Bia∏e-gostoku. Aktualnie Miasto jest na etapie procedur, nie-zb´dnych do uruchomienia strefy. W latach 2008-2010,w ramach projektu „Przygotowanie terenów inwestycyj-nych dla podstrefy Suwalskiej Specjalnej Strefy Ekono-micznej w Bia∏ymstoku poprzez budow´ infrastrukturyi nawierzchni ulic”, planowanego do wspó∏finansowaniaw ramach Regionalnego Programu Operacyjnego Woje-wództwa Podlaskiego na lata 2007-2013, zostanie zreali-zowana od podstaw infrastruktura techniczna oraz na-wierzchnie ulic terenu Strefy.

Podmioty, prowadzàce dzia∏alnoÊç w specjalnej stre-fie ekonomicznej sà uprawnione do korzystania z ulgiw podatku dochodowym. Przedmiotowa ulga w strefie wy-nosi od 50% poniesionych nak∏adów inwestycyjnych dla

du˝ych przedsi´biorstw do 70% dla ma∏ych.Park Naukowo-Technologiczny

Zgodnie z projektem Park zlokalizowany zostaniew po∏udniowo-wschodniej cz´Êci miasta przy ul. Cio∏kow-skiego. Pierwszy etap projektu: „Bia∏ostocki Park Nauko-wo-Technologiczny”, planowany do realizacji w la-tach 2009-2011, obejmie uzbrojenie terenu o pow. 11 ha,budow´ obiektu kubaturowego z siedzibà InkubatoraTechnologicznego z ulokowanà tam administracjà Parkuoraz Centrum Technologicznego o ∏àcznej pow. 9000 m2.

W Parku preferowana b´dzie dzia∏alnoÊç nakierowa-na na wykorzystanie nowoczesnych technologii z zakresu:elektroniki, elektrotechniki, nanotechnologii, teletechniki,technologii materia∏owych, biotechnologii, farmakologii.

Jednym z atutów dla podmiotów prowadzàcych dzia-∏alnoÊç na terenie Bia∏ostockiego Parku Naukowo-Tech-nologicznego b´dzie zaawansowane Êrodowisko teleinfor-matyczne, obejmujàce zarówno nowoczesnà infrastruk-tur´ technicznà umo˝liwiajàcà rozwój sfery badawczo--naukowej, jak te˝ kompleksowe us∏ugi towarzyszàce: te-lekomunikacyjne, internetowe, programistyczne, szkole-niowe, wdro˝eniowe, serwisu i wsparcia technicznego.Realizacja projektu wspierana b´dzie z funduszy struktu-ralnych Unii Europejskiej, w ramach „Programu Opera-cyjnego Rozwój Polski Wschodniej 2007-2013”. Ca∏kowi-ta kwota projektu okreÊlona zosta∏a na 35,9 mln Euro.

Urzàd Miejski w Bia∏ymstokuBiuro Obs∏ugi Inwestorówul. S∏onimska 1, 15-950 Bia∏ystoktel. (85) 869 6119, fax (85) 869 6211e-mail: [email protected], www.bialystok.pl

Wizualizacja centrum administracyjnego parku

Pa∏ac Branickich

Bia∏ystok to, wed∏ug najwi´kszego ogólnopolskiego badania socjologicznego „DiagnozaSpo∏eczna 2007”*, trzecie miasto w Polsce, w którym dobrze si´ mieszka. Sk∏ada si´ na towiele czynników, a przede wszystkim bezpieczeƒstwo, o czym Êwiadczy fakt, i˝ Bia∏ystokzajmuje czo∏owe miejsca w rankingach najbezpieczniejszych miast w Polsce. ˚ycie p∏y-nie tu spokojniej ni˝ w innych du˝ych miastach, ludzie przywiàzujà wi´kszà wag´do utrzymywania wi´zi spo∏ecznych i sà mniej zestresowani.* Diagnoza Spo∏eczna 2007 – warunki i jakoÊç ˝ycia Polaków, pod redakcjà Janusza Czapiƒskiego i Tomasza Panka

Tereny przeznaczone pod specjalnà stref´ ekonomicznà


[29]wtorek 20 V 2008

KomentarzeNie tylko na poważnie— sprawdź blog.pb.pl


O tylu nowych inwestycjach budowlanych w Polsce poinformowanow marcu i kwietniu 2008 r. Są to zarówno budynki, jak i drogi oraz związanez nimi obiekty, a także roboty wodno-kanalizacyjne, energoelektryczne orazciepłownicze i gazownicze.

1980nych 431 mieszkań o łącznejpowierzchni użytkowej po-nad 28,5 tys. mkw. Średniapowierzchnia mieszkania mawynosić 66,5 mkw. Wysokośćbudynków będzie zróżnicowa-na: od pięciu do 14 kondygna-cji. Na poziomach -2 i -1 znaj-dzie się 491 miejsc parkingo-wych dla lokatorów. Nato-miast na poziomie -1 ma rów-nież zostać wydzielone 180mkw. powierzchni użytkowejprzeznaczonej pod działal-ność usługową. [MAB]

Damy radę: Nie potrzebujemy szybkiego tramwaju, bo mamy metro. Do 2012 roku planujemy budowę drugiej linii na odcinkułączącym rondo Dmowskiego z Dworcem Wileńskim — mówi Jacek Wojciechowicz, wiceprezydent Warszawy. [FOT. REPORTER]

Mieszkania naOstrobramskiejPirelli Pekao Real Estate roz-poczyna na warszawskiej Pra-dze realizację nowego projek-tu inwestycyjnego. Ostro-bramska 75 — bo o nim mowa— będzie kompleksem miesz-kaniowo-usługowym o całko-witej powierzchni 150 tys.mkw. W pierwszym etapie,którego realizacja rozpoczniesię w czwartym kwartale2008 r., zostanie wybudowa-

Kilka dni temu ogłosiliśmyprzetarg na obwodnicę ulicyŁopuszańskiej, lada dzieńrozpoczną się prace nad Sie-kierkowską, a w 2009 za-czniemy obwodnicę Śród-mieścia — zapewnia wicepre-zydent Warszawy Jacek Woj-ciechowicz.

Wojciechowicz nie widzipotrzeby budowy szybkiegotramwaju łączącego centrummiasta z Białołęką. O takiejmożliwości kilka miesięcytemu mówiła Hanna Gron-kiewicz-Waltz.

— Nie potrzebujemy szyb-kiego tramwaju, bo mamymetro. Do 2012 roku planuje-my budowę drugiej liniina odcinku łączącym ron-do Dmowskiego z DworcemWileńskim i przynajmniejzakończenie prac koncepcyj-nych trzeciej linii. Dla ruchuszynowego przewidujemy je-dynie zintegrowany systemsterowania ruchem, którysprawi, że tramwaje nie będązatrzymywały się na każdymskrzyżowaniu i nie będą sta-ły w korkach — tłumaczy Ja-cek Wojciechowicz.

Raz po krakowskuNie tylko Warszawa jest roz-kopana. Wygląda na to, żetakże Kraków nie zdąży. Turównież szybki tramwaj jesz-cze długo pozostanie mrzon-ką, a dobre drogi i wielkieparkingi marzeniem. StolicęMałopolski ratuje to, iż łączyją z granicą niemiecką auto-strada A4. Szkoda tylko, żeniewiele wskazuje, by auto-stradą dało się dojechaćna Ukrainę w 2012 roku.

Widmowa jest równieżtrasa S7 z Krakowa do War-szawy. Pieniędzy podobnozabraknie także na nowądrogę, która miała połączyćkrakowskie lotnisko z wylo-tową aleją Armii Krajowej.Doskwierają nie tylko brakiw budżecie. Wiele krakow-skich inwestycji drogowychblokowanych jest równieżprzez protesty mieszkańców,odwołujących się od decyzjimagistratu. Trwa już za tobudowa podziemnego par-kingu pod placem Na Gro-blach (zakończenie planowa-ne jest na koniec 2009 r.).W 2010 r. oddane mają teżbyć parkingi Cracovii i Aka-demii Rolniczej. Z kolei kolejplanuje przebudowę kra-

kowskiego Dworca Główne-go. PKP przygotowują pro-jekty dla nowego torowiskaz trakcją elektryczną, prowa-dzącego na lotnisko. Projektten nie ma jednak szansna realizację przed 2011 r.,choć rząd zagwarantowałna ten cel ponad 30 mln EURz unijnych pieniędzy.

Kolej na czasPKP na modernizację infra-struktury kolejowej w całymkraju zamierzają przezna-czyć blisko 30 mld zł.Do 2012 planują przebudo-wać najważniejsze połącze-nia krajowe. MistrzostwaEURO 2012 dla kolei nie sąjednak datą graniczną, bodo 2015 r. kosztem aż 24 mldzłotych ma zostać zmoder-nizowane 1,4 tys. kilometrówsieci kolejowej. Kolej prze-widuje też zakup nowychelektrowozów i taborów,za co gotowa jest zapłacić na-wet 5 mld zł.

PKP planują również uru-chomienie „linii dużej pręd-kości”, która ma przebiegaćz Warszawy przez Łódźdo Poznania i Wrocławia(tzw. linia Y). Dzięki niej po-ciągi będą mogły jeździćz prędkością nawet 350km/h. Linia Wrocław/Po-znań — Łódź — Warszawa mabyć nie tylko połączeniemczterech aglomeracji, ale tak-że stać się osią wszystkich po-łączeń kolejowych w Polsce,a także połączyć nas z zagra-nicą, wpisując się w sieć kory-tarzy paneuropejskich. Bę-dzie połączona z CentralnąMagistralą Kolejową i tym sa-mym umożliwi uruchomie-nie szybkich połączeń Mało-polski z Wielkopolską i Po-morzem Zachodnim przezŁódź oraz usprawni połącze-nie z Czechami i Niemcami.Inwestycja ta ma też zwięk-szyć konkurencyjność pol-skich kolei w stosunku dotransportu samochodowegoi lotniczego.

Odcinki Warszawa — Po-znań i Warszawa — Łódź ma-ją szansę na otwarcie przedrozpoczęciem mistrzostw.PKP wierzą, że potrzebnepieniądze uzyska z funduszyunijnych, z debiutu giełdo-wego PKP Intercity, emisjiobligacji oraz z kredytówi środków własnych. PKPPrzewozy Regionalne, któreplanują zakup 36 elektrycz-nych składów zespolonychoraz gruntowną moderniza-cję 380 wagonów i 212 elek-trycznych zespołów trakcyj-nych, zamierzają ubiegać sięo wsparcie z Programu In-frastruktura i Środowisko.

Izabela [email protected] 022-333-99-35

roboty

Tyle km autostrad ma powstać do EURO 2012 r.

900


Przedstawiciel drugiego co do wielkości TFI zdradza, w co lokuje oszczędności.Mówi też, czy warto jużkupować akcje.

„Puls Biznesu”: Polacy wciążwypłacają oszczędnościz funduszy inwestycyjnych.Kiedy to się zmieni?Krzysztof Samotij: Jesienią.Wtedy klienci powinni zacząćwracać do funduszy. Właści-ciele jednostek inwestycyj-nych boją się dużej zmienności.Jednak wystarczy, że giełda za-cznie systematycznie rosnąć,a chętnych do zakupu jedno-stek nie powinno brakować.

Co ma zrobić klient, którywycofał się z funduszy, magotówkę i chce ją zainwesto-wać?Znaleźć dobrych zarządzają-cych i powierzyć im swo-je oszczędności. Ale uwaga — na okres nie krótszy niż pięćlat. Warto także włożyć częśćkapitału w nieruchomości.Proporcje w portfelu zależąod wieku i skłonności do ryzy-ka inwestora.

Pytanie, kiedy zacząć inwe-stycję?Najlepiej teraz. Nie ma co cze-kać narozgrzanie koniunktury.Jesteśmy w pobliżu dołka. Je-śli ktoś bardzo boi się wahań, towarto rozłożyć wpłaty wczasie.Trzeba pamiętać jednak, że tojest inwestycja długotermino-wa. W krótkim terminie, czylidoroku, zalecam inwestowaniew lokaty bankowe.

Gdzie pan trzyma oszczęd-ności?Zainwestowałem wnasze fun-dusze. Ale nie sprawdzam war-tości jednostek inwestycyjnychcodziennie, ito nie tylko zpowo-du braku czasu. Dla mnie jest toinwestycja długoterminowa.Zainwestowałem 2 kwietnia1998 r. [od tego czasu wartość

wtorek 20 V 2008

I N W E S T O R

07

INNE SPÓŁKIMIESZKO 04-05ROPCZYCE 11EMPIK M&F 12ALCHEMIA 15

10Redaktor prowadzącyAndrzej Stec

O firmach giełdowychpiszemy we wcześniejszejczęści dzisiejszego wydania:

[30]

PETROLINVEST Ropyna razie nie widać, jest za togaz. I tu spółka RyszardaKrauzego upatruje szansy na zwiększenie przychodów.

KGHM Awanturao dywidendę. Związkowcyczują się oszukani przezzarząd, który zaproponowałpodwyższenie dywidendy.

Szef Arki mówi: W Y W I A D Krzysztof Samotij, prezes TFI BZ WBK AIB, do którego

Jesieniąkliencipowinni

zacząć wracać do funduszy. Teraz boją siędużejzmienności.

Optymizm prezesa: Akcyjne fundusze Arkiw ostatnich pięciu latach dały klientom najwięcejzarobić. Według Krzysztofa Samotija, prezesa Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych BZ WBK AIB, było to możliwe dzięki konsekwencji czy stabilnemu zespołowi zarządzających.[FOT. WM]

INNE SPÓŁKIAGORA 35BIOTON 35BRE BANK 35POLNORD 35

36 35 [31]

Napisz swójkomentarz i pracuj

w redakcji, więcej na pb.pl.

wtorek 20 V 2008

Producent mebli, którym kierujeŁukasz Stelmaszyk, wdraża nowąstrategię rozwoju. Niecierpliwi

z natury giełdowi inwestorzy nie czekają na jej rezultaty.

czas na zakupy

S P Ó Ł K A D N I A S W A R Z Ę D Z

GIEŁDA WIG20 znówponiżej 3000 pkt. Powodów do paniki nie ma,ale do optymizmu też nie.

jednostki Arka BZ WBK Akcjiwzrosła 335 proc. — red.].

Czy nie kusiło pana, abysprzedać jednostki w majuzeszłego roku, czy chociażbyw styczniu tego roku?Nie. Ja inwestuję długotermi-nowo.

Na razie jednak krajowe in-deksy radzą sobie słabo. Na-wet na tle zachodnich kon-kurentów. Kto pociągnieGPW w górę?Oczywiście zagranica. Mię-dzynarodowe banki, takie jakCiti Bank czy Morgan Stan-ley, już wydały pierwsze ra-porty, które sugerują przewa-żanie polskich akcji. Za reko-mendacjami powinny przyjśćinwestycje. Warto pamiętać,że OFE też mają kapitał do za-inwestowania w akcje.

Kiedy otwarte funduszeemerytalne mogą przystą-pić do zakupów?Wtedy, gdy przestaną liczyćna dalsze spadki. Choć wartododać, że wyceny spółekna warszawskim parkiecie sąjuż atrakcyjne.

Czy warto interesować sięnajbardziej przecenionymsegmentem na GPW — ma-łych i średnich spółek? Jeszcze nie teraz. Wycenytych spółek nie są atrakcyjne.Nie myślimy także o utworze-niu takiego produktu. Naszefundusze mają za duże aktywa,żeby efektywnie inwestowaćw segmencie małych i śred-nich spółek. Rynek jest zbytpłytki.

Co z szerokim rynkiem? Czy indeks WIG ma szan-sę w tym roku wyjść nadkreskę?Raczej nie. Naszym zdaniem,rynek w 2008 r. wyjdzie na ze-ro. Warto zauważyć, że tooznacza od dziś wzrosto blisko 20 proc. Tyle stracili-śmy od stycznia.

Aktywa towarzystwa teżwrócą do wartości z począt-ku tego roku?Naszym celem jest utrzymaniewartości aktywów z początkutego roku. Jest to scenariuszoptymistyczny, ale szanse są.Ludzie z zarządów funduszyinwestycyjnych szacują akty-wa odkilku lat, ale nigdy te pro-gnozy się nie sprawdzają. Myjednak zdecydowanie stawia-my na wzrost wartości akty-wów oparty nawynikach finan-sowych i dobrej ofercie dla

klientów. Na jesieni chcemywprowadzić nowy parasol.Znajdzie się w nim pełny wa-chlarz produktów pod wzglę-dem ryzyka finansowego izasię-gu geograficznego. Nie będzie tojednak tylko kolejny parasolnarynku. Chcemy ten produktskierować doklientów bardziejzamożnych, a co za tym idzie,zazwyczaj bardziej wyeduko-wanych finansowo. Produkt bę-dzie się wyróżniał pod dwomawzględami. Fundusze akcyjnemają być bardziej agresywne niż klasyczne propozycje. Chce-my dodatkowo dopieścić klien-ta, kierując do niego szerokąi profesjonalną informację.

Czy coraz szersza oferta za-granicznych funduszy jestdla Arki i pozostałych kra-jowych towarzystw poważ-nym zagrożeniem? Na pewno nie będzie rewo-lucji, przynajmniej w najbliż-szych kilku miesiącach. Za-graniczne TFI mają innąofertę i inną strukturę opłat.Należy się liczyć, że zagra-niczni konkurenci będą zdo-bywać coraz większą częśćrynku. My jednak nie obawia-my się tego. Jesteśmy specja-listami w zakresie inwestycjiw naszej części Europy. Po-twierdzają to międzynarodo-we agencje, jak np. Morning-star, która uznała, że wynikiArki BZ WBK Akcji FIO orazArki BZ WBK Obligacji FIOw perspektywie pięciui trzech lat są najlepsze wśród

wszystkich funduszy tych ka-tegorii w Europie Środkoweji Wschodniej.

Klienci Arki BZ WBK Akcjiod 2003 r. do końca 2007 r.zarobili 395 proc. To najlep-szy wynik na rynku. Jaki jestklucz do sukcesu?Po pierwsze, konsekwencja.Po drugie, stabilny zespół za-rządzających. Po trzecie, ana-liza fundamentalna i długo-terminowy horyzont inwesty-cyjny. Stosujemy politykę in-westycyjną bottom-up. Szu-kamy więc spółek, które sąniedowartościowane bądźmają bardzo dobre perspek-

tywy rozwoju. Inwestujemyi czekamy, aż ich wartośćwzrośnie.

Niebawem o pieniądzeklientów zaczną walczyćfundusze indeksowane ty-pu Exchange Traded Funds(ETF). Są to produkty o niż-szych kosztach, którychzysk lub strata wiernie od-zwierciedlają zmianę indek-su giełdowego. Rodzimeprodukty w dłuższej per-spektywie przegrywają z re-guły z rynkiem. Czy ETFmogą odebrać klientów kla-sycznym funduszom inwe-stycyjnym? Na pewno część klientów od-biorą. Na warszawskiej gieł-dzie są już notowane produk-ty, których stopa zwrotuoparta jest na indeksie giełdo-

należy najlepszy fundusz akcji ostatnich lat *wym. ETF są rzeczywiścietańsze od klasycznych fun-duszy, bo są zarządzane pa-sywnie. Produkty indekso-wane to na pewno dobry spo-sób inwestowania w cykle go-spodarcze. Chodzi o to, żebywejść na początku cyklu,a na jego szczycie wyjść. Jed-nak fundusze indeksowanemają pewne ograniczenia. In-westują tylko w płynne spół-ki. Na naszej giełdzie do ta-kich zaliczają się blue chipy.ETF nie będą jednak inwe-stować w te najmniejsze fir-my z indeksu mWIG40 bądźsWIG80. Dlatego oferta kla-sycznych produktów i ETF

może się po prostu uzupeł-niać. Warto też zauważyć, żeprodukty indeksowane niemogą działać na rynku pier-wotnym.

Czy większa konkurencjaspowoduje, że krajowe TFIobniżą opłaty? Te są nadalstosunkowo wysokie.Rzeczywiście, opłata za zarzą-dzanie w polskich funduszachjest nominalnie wyższa od za-granicznych konkurentów.Gdy porównujemy te samerynki, ta różnica się zmniej-sza. Warto zauważyć, że za-graniczne TFI inaczej budująopłaty. Mają zazwyczaj wyso-

ką opłatę wejściową (tzw. up--front fee). Struktura opłat jestzwiązana z charakterystykąklienta. Za granicą inwesto-rzy przywykli inwestować dłu-goterminowo. U nas często li-czą na szybki zysk w krótkimczasie. Uważam, że wraz z jużzauważalnym wydłużeniemhoryzontu inwestycyjnegopolskich klientów opłaty tak-że dostosują się do nowej sy-tuacji.

Rozmawiała Anna [email protected] ☎ 022-333-97-96

* TFI BZ WBK AIB to drugie co do wielkości

TFI w kraju. Na koniec kwietnia zarządzało

11 funduszami Arka, których aktywa wynosiły

16,7 mld zł

Inwestycję najlepiejzacząć teraz. Nie ma co czekać na rozgrzanie

koniunktury. Jesteśmyw pobliżu dołka. Jeśli ktośbardzo boi się wahań, to wartorozłożyć wpłaty w czasie.Trzeba pamiętać jednak, że to jest inwestycjadługoterminowa. W krótkimterminie, czyli do roku,zalecam inwestowaniew lokaty bankowe.


PPOLSKA 1 złoty PLN - - 0,4834 7,4239 2,2056 4,6253 47,9065 0,4588 2,3089 0,4814 2,7495 0,2956 0,4619 73,0674 0,2356 0,2832 10,9409

AAUSTRALIA 1 dolar AUD 2,0332 2,0688 - 15,3586 4,5629 9,5689 99,1089 0,9492 4,7767 0,9959 5,6882 0,6116 0,9556 151,1618 0,4873 0,5860 22,6346

CCZECHY 1 korona CZK 0,1359 0,1347 0,0651 - 0,2971 0,6230 6,4530 0,0618 0,3110 0,0648 0,3704 0,0398 0,0622 9,8422 0,0317 0,0382 1,4737

DDANIA 1 korona DKK 0,4567 0,4534 0,2192 3,3660 - 2,0971 21,7208 0,2080 1,0469 0,2183 1,2466 0,1340 0,2094 33,1287 0,1068 0,1284 4,9606

EESTONIA 1 korona EEK 0,2178 0,2162 0,1045 1,6050 0,4768 - 10,3574 0,0992 0,4992 0,1041 0,5944 0,0639 0,0999 15,7972 0,0509 0,0612 2,3654

JJAPONIA 100 jenów JPY 2,0671 2,0874 1,0090 15,4967 4,6039 9,6549 - 0,9577 4,8197 1,0049 5,7393 0,6171 0,9642 152,5208 0,4917 0,5912 22,8381

KKANADA 1 dolar CAD 2,1157 2,1795 1,0535 16,1804 4,8070 10,0809 104,4122 - 5,0323 1,0492 5,9926 0,6443 1,0067 159,2503 0,5134 0,6173 23,8457

NNORWEGIA 1 korona NOK 0,4304 0,4331 0,2093 3,2153 0,9552 2,0032 20,7483 0,1987 - 0,2085 1,1908 0,1280 0,2000 31,6455 0,1020 0,1227 4,7385

SSZWAJCARIA 1 frank CHF 2,1198 2,0773 1,0041 15,4217 4,5816 9,6082 99,5161 0,9531 4,7964 - 5,7116 0,6141 0,9595 151,7828 0,4893 0,5884 22,7276

SSZWECJA 1 korona SEK 0,3662 0,3637 0,1758 2,7001 0,8022 1,6822 17,4236 0,1669 0,8398 0,1751 - 0,1075 0,1680 26,5746 0,0857 0,1030 3,9792

EEUGiW 1 EUR 3,4074 3,3827 1,6351 25,1128 7,4607 15,6462 162,0533 1,5521 7,8104 1,6284 9,3008 - 1,5624 247,1650 0,7968 0,9581 37,0098

UUSA 1 dolar USD 2,1340 2,1650 1,0465 16,0728 4,7750 10,0139 103,7175 0,9933 4,9988 1,0422 5,9527 0,6400 - 158,1909 0,5100 0,6132 23,6871

WWĘGRY 100 forintów HUF 1,3579 1,3686 0,6615 10,1604 3,0185 6,3302 65,5648 0,6279 3,1600 0,6588 3,7630 0,4046 0,6321 - 0,3224 0,3876 14,9737

WW.BRYTANIA 1 funt GBP 4,2545 4,2451 2,0520 31,5152 9,3628 19,6351 203,3678 1,9477 9,8017 2,0436 11,6720 1,2549 1,9608 310,1783 - 1,2024 46,4453

MMFW(SDR) 1 XDR 3,5137 3,5306 1,7066 26,2108 7,7869 16,3302 169,1386 1,6199 8,1519 1,6996 9,7075 1,0437 1,6308 257,9716 0,8317 - 38,6280

RROSJA 1 RUB 0,0914 0,0914 0,0442 0,6785 0,2016 0,4228 4,3787 0,0419 0,2110 0,0440 0,2513 0,0270 0,0422 6,6784 0,0215 0,0259 -

* Kursy celne obowiązujące od 01.05.2008 godz. 0:00 do 31.05.2008 godz. 24:00

Tabela NBP i krzyżowe notowania walutKraj 19.05.2008 Kurs

celny*CZKPLN

średniAUD DKK EEK CAD NOK CHF SEK EUR USD HUF GBP XDR RUBJPY

OON 5,74 5,96TTN 5,74 5,96SSW 5,79 5,9811M 5,99 6,1933M 6,21 6,4066M 6,36 6,5699M 6,39 6,5911Y 6,46 6,66

OON 2,1525 4,0062 2,00022W 2,4238 4,2663 2,20011M 2,4513 4,3719 2,34533M 2,6775 4,8575 2,77766M 2,8450 4,8975 2,88599M 2,9350 4,9388 3,01011Y 3,0263 4,9825 3,113

27,20 11,05 AAQUA - -- - - 0,48 19,337,00 6,10 HHOLDKOM - -- - - 0,37 20,80,12 0,02 LLEASCO - -- - - 168,27 -100,00 51,00 OOZC - -- - - 1,62 71,3

25,00 4,20 WWODKAN 11,50 113,3 87 2,00 0,26 37,4RRazem: 87 2,00

82752,5 38736,4 IITO 40072,6 11,9źródło: MTS CeTO SA

AAKCYJNE20.06.2008 FFAGOM8 36,31 --4,5 36,31 37,00 36,31 37,00 4 29 3 28 0,119.09.2008 FFAGOU8 36,90 --4,1 38,47 0 0 0 3 0,0119.12.2008 FFAGOZ8 0,0 39,25 0 0 0 0 020.06.2008 FFBZWM8 0,0 264,30 0 0 0 0 020.06.2008 FFKGHM8 110,45 00,8 110,45 110,00 109,60 111,30 375 8278 324 751 8,2919.09.2008 FFKGHU8 102,80 11,0 102,70 102,70 102,60 103,20 13 267 13 297 3,0519.12.2008 FFKGHZ8 101,25 00,0 101,25 0 0 0 14 0,1420.06.2008 FFPEOM8 190,80 --0,6 190,80 191,00 188,25 191,00 14 532 14 133 2,5419.09.2008 FFPEOU8 190,00 --2,5 190,00 195,20 189,95 195,25 17 650 14 57 1,0819.12.2008 FFPEOZ8 192,05 00,0 192,05 0 0 0 10 0,1920.06.2008 FFPKNM8 42,40 --0,5 42,40 42,60 42,26 42,85 64 544 53 839 3,5619.09.2008 FFPKNU8 42,70 00,0 42,70 0 0 0 61 0,2619.12.2008 FFPKNZ8 43,00 00,0 43,00 43,00 43,00 43,00 1 9 1 15 0,0620.06.2008 FFPKOM8 48,28 --0,6 48,28 48,20 47,70 48,45 77 740 51 307 1,4819.09.2008 FFPKOU8 48,60 00,0 48,60 0 0 0 52 0,2519.12.2008 FFPKOZ8 47,51 00,0 47,51 0 0 0 7 0,0320.06.2008 FFTPSM8 21,59 --0,7 21,59 21,81 21,51 21,81 134 580 75 1594 3,4419.09.2008 FFTPSU8 21,64 --0,6 21,64 21,72 21,62 21,72 4 17 4 62 0,1319.12.2008 FFTPSZ8 21,96 00,1 21,96 21,53 21,53 21,96 2 9 2 23 0,05

RRazem: 705 11655

INDEKSOWEKontrakt terminowy na WIG2020.03.2009 FFW20H9 3051,00 00,0 3050,00 3053,00 3030,00 3055,00 37 2254 18 660 20,1420.06.2008 FFW20M8 3031,00 00,1 3031,00 3032,00 2994,00 3034,00 31731 1911960 9071 82963 2514,6119.09.2008 FFW20U8 3036,00 00,3 3036,00 3033,00 3000,00 3039,00 285 17201 157 2619 79,5119.12.2008 FFW20Z8 3048,00 00,0 3048,00 3036,00 3017,00 3048,00 61 3698 27 678 20,67

RRazem: 32114 1935113

Kontrakt terminowy na TECHWIG20.06.2008 FFTECM8 902,00 --1,1 902,00 915,00 901,00 915,00 4 72 4 32 0,2919.06.2008 FFTECU8 0,0 1089,00 0 0 0 0 0

RRazem: 4 72

Kontrakt terminowy na mWIG4020.06.2008 FFW40M8 3262,00 00,8 3262,00 3230,00 3213,00 3262,00 37 2394 36 163 5,3219.09.2008 FFW40U8 3265,00 00,2 3254,00 3254,00 3254,00 3254,00 1 65 1 28 0,9119.12.2008 FFW40Z8 3260,00 00,0 3260,00 0 0 0 0 0

RRazem: 38 2459

WALUTOWEKontrakt terminowy na kurs EURO20.03.2009 FFEURH9 343,02 00,2 342,20 0 0 0 2 0,0720.06.2008 FFEURM8 339,60 00,1 339,60 338,84 338,84 339,88 12 814 11 321 10,919.09.2008 FFEURU8 340,87 00,2 340,05 0 0 0 13 0,4419.12.2008 FFEURZ8 341,92 00,3 341,84 341,84 341,84 341,84 2 137 1 12 0,41

RRazem: 14 951

Kontrakt terminowy na kurs USD20.03.2009 FFUSDH9 224,17 --0,3 224,08 223,92 223,23 224,08 6 268 6 83 1,8620.06.2008 FFUSDM8 219,51 00,1 219,51 218,48 217,54 219,51 125 5461 97 1188 26,0819.09.2008 FFUSDU8 221,02 --0,1 221,02 220,49 220,10 221,02 3 132 3 95 2,119.12.2008 FFUSDZ8 223,15 00,0 223,15 0 0 0 35 0,78

RRazem: 134 5861

Rynek pozagiełdowy CTO – akcje

Giełdowy rynek kontraktów terminowych

Kurs 52 tyg.Maks min[zł] [zł]

NazwaC/WK C/Z

Zmianakursu

zam. [%]

Kurs [zł]zamknięcia19.05.2008

Datawygaśnięcia

Nazwa Kurs [zł]rozliczeniowy

19.05.2008

Zmiana

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursostatni

[zł]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]

Wolumenobrotu [szt.]


Wartośćobrotu

[tys. zł]

Liczbaotwartych poz.

[szt.]

Wartośćotwartych poz.

[mln zł]

Wartośćobrotu

[tys. zł]

Kurs 52 tyg.Maks min[zł] [zł]

NazwaC/WK C/Z

Zmianakursu

zam. [%]

Kurs [zł]zamknięcia19.05.2008


Wartośćobrotu

[tys. zł]

Liczbatransakcji

[szt.]

Datawygaśnięcia

Nazwa Kurs [zł]rozliczeniowy

19.05.2008

Zmiana

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursostatni

[zł]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]


Wartośćobrotu

[tys. zł]


[szt.]


[mln zł]

Liczbatransakcji

[szt.]

Wyniki sesji na rynku futures WGT EurodepozytyMiesiąc Transakcje dzienne 19.05.2008 Transakcje dzienne 16.05.2008 19.05.2008

19.05.2008

Rozl. Otw. Maks. Min. Wolumen Zamkn. WolumenTermin WIBID WIBOR

TerminLIBOR

USDLIBOR

EURLIBOR

CHF

Maks. Min.Zmiana

MMW20 301,90 --0,7 302,00 0,0 302,00 302,00 302,00 11 7 2 6843 2,07

Jednostki indeksoweNazwa Zmiana [%]

kursu rozlicz.Kurs [zł]

zamknięcia19.05.2008

Zmiana [%]kursu

zamknięcia

Kursotwarcia

[zł]

Wartośćobrotu

[tys. zł]

Kursmin.[zł]

Wol.obrotu[szt.]

Kursmaks.

[zł]


[mln zł]


[szt.]

Liczbatransakcji

[szt.]

UUSD21.05.2008 2,1835 0,001 2,1730 2,182B 2,165A 2 2,4400 2,1380 2,1840 2118.06.2008 2,1895 0,001 2,1790 2,187B 2,172A 0 2,8760 2,1440 2,1900 0116.07.2008 2,1955 0,001 2,1850 2,193B 2,178A 0 2,3910 2,1480 2,1960 0117.09.2008 2,2085 0,001 2,1980 2,206B 2,191A 0 2,7330 2,1600 2,2090 0117.12.2008 2,2265 0,001 2,2160 2,224B 2,209A 0 2,5970 2,1770 2,2270 0118.03.2009 2,2435 0,001 2,2330 2,241B 2,226A 0 2,4380 2,1920 2,2440 0

EEUR21.05.2008 3,3925 0,007 3,3830 3,391B 3,383A 7 3,5950 3,383A 3,3930 0118.06.2008 3,3965 0,007 3,3880 3,394B 3,388A 0 3,8710 3,388A 3,3970 0116.07.2008 3,4015 0,007 3,3920 3,399B 3,393A 0 3,4700 3,3930 3,4020 0117.09.2008 3,4095 0,007 3,4000 3,407B 3,401A 0 3,8010 3,4010 3,4100 0117.12.2008 3,4225 0,007 3,4130 3,420B 3,414A 0 3,7200 3,4140 3,4230 0118.03.2009 3,4345 0,007 3,4250 3,432B 3,426A 0 3,6080 3,4260 3,4350 0

CCHF21.05.2008 2,0745 0,002 2,0750 2,076B 2,076A 0 2,3100 2,0740 2,0750 0118.06.2008 2,0805 0,002 2,0810 2,081B 2,083A 0 2,4210 2,0810 2,0810 0116.07.2008 2,0865 0,002 2,0870 2,087B 2,089A 0 2,1700 2,0870 2,0870 0117.09.2008 2,0995 0,002 2,1000 2,100B 2,102A 0 2,3430 2,1000 2,1000 0117.12.2008 2,1175 0,002 2,1180 2,118B 2,120A 0 2,3590 2,1180 2,1180 0118.03.2009 2,1335 0,002 2,1340 2,134B 2,136A 0 2,3420 2,1340 2,1340 0

EEUR/USD21.05.2008 1,5523 0,000 1,5568 1,5630B 1,5524A 0 1,5956 1,4698 1,5523 2118.06.2008 1,5501 0,000 1,5546 1,5608B 1,5502A 0 1,5933 1,3445 1,5501 0116.07.2008 1,5480 0,001 1,5524 1,5586B 1,5481A 0 1,5909 1,5277 1,5480 0117.09.2008 1,5428 0,001 1,5473 1,5535B 1,5429A 0 1,5848 1,4061 1,5428 0117.12.2008 1,5359 0,001 1,5403 1,5465B 1,5360A 0 1,5785 1,4296 1,5359 0118.03.2009 1,5300 0,000 1,5345 1,5407B 1,5301A 0 1,5726 1,5104 1,5300 0

11W 4,188 4,24622W 4,269 4,32833W 4,313 4,37311M 4,376 4,43733M 4,858 4,92566M 4,896 4,96499M 4,940 5,00911Y 4,982 5,051

19.05.2008

TerminEURIBOR

360EURIBOR

365

Kursrozlicz.

[zł]

AADV.PL ADV 3,49 99,06 3,40 3,40 3,49 3190 21,73 3,46 24,43 0,21 116,89 232,63AALUMAST ALU 7,84 00,00 7,99 17,09 5,72 2,99 16,80AATONHT ATO 3,30 22,17 3,48 3,20 3,49 7433 48,96 21,78 0,42 52,11AAUXILIUM AUX 4,60 00,00 4,60 4,43 4,60 3307 30,05 5,25 7,01 4,31 1,63 13,90BBLUETAX BTG 0,23 --4,17 0,23 0,22 0,23 35435 16,25 0,26 16,19 0,32 50,60 317,50BBLUPREIPO BLU 6,89 11,62 5,59 5,59 6,89 231 2,69 12,00 33,07 3,20 10,32DDFP DFP 3,35 --1,47 3,10 3,10 3,35 505 3,14 18,43 5,16 3,57 5,22DDIGITAL DGL 17,00 11,31 16,49 16,49 17,00 386 13,05 15,39 14,47 0,58 25,00DDIVICOM DVC 11,69 00,78 11,40 11,31 11,70 8664 200,90 9,18 63,13 0,98 64,41EECMSA ECM 3,64 --0,82 3,67 3,64 3,67 874 6,38 4,06 31,50 1,42 22,14 10,41EEFICOM EFI 4,06 --1,22 3,78 3,78 4,10 826 6,39 3,92 16,24 0,98 16,59 27,07EEMUZYKA EMU 2,59 --4,07 2,50 2,50 2,60 4523 22,96 2,82 14,12 0,94 15,02 36,26EEPIGON EPI 0,57 --5,00 0,60 0,56 0,60 42060 48,30 0,73 49,59 0,82 60,40EEUIMPLANT EUI 0,42 --6,67 0,47 0,41 0,47 116129 97,67 41,24 0,05 824,85FFASTFIN FFI 0,69 --1,43 0,69 0,68 0,69 1305 1,80 69,00 1,83 37,73 80,53GGPPI GPP 1,43 00,00 1,93 8,26 0,87 9,45 9,70IINDEXCOP ICI 1,41 00,71 1,43 1,41 1,43 1300 3,69 9,04 3,94 2,29IINFOSYS IFS 5,00 00,00 5,46 15,54 0,20 76,15 23,90IINTELIWIS-PDA ITLA 5,94 --8,62 6,02 5,00 6,02 4139 44,30IINWESTCNN ICN 1,85 00,00 1,93 14,80 11,75 1,26IIQP IQP 1,80 --0,55 1,81 1,80 1,82 2631 9,55 2,38 39,34 0,56 70,49 4916,88KKREC KRC 3,85 --3,75 3,80 3,80 3,85 1200 9,17 4,12 24,47 0,99 24,79 111,75LLIBERTY LTG 1,38 --0,72 1,36 1,27 1,39 1081 2,86 1,33 6,90 0,58 12,00LLUG LUG 1,23 --4,65 1,26 1,20 1,28 24081 58,41 1,82 44,27 7,44 5,95 18,88MMAKOLAB MLB 5,70 --3,72 5,92 4,99 6,14 1251 14,90 8,87 40,33 0,45 89,41 92,05MMARSOFT MAR 5,17 --2,27 5,59 4,91 5,75 9375 102,27 28,06 3,48 8,05 445,36MMAXIPIZZA MXP 1,16 00,00 1,05 1,05 1,16 6680 14,87 4,81 1,50 3,21MMAXIPIZZA-PDA MXPA 1,04 --0,95 1,10 1,04 1,10 670 1,42MMERA MER 3,19 --3,33 3,25 3,14 3,25 1195 7,59 2,99 32,20 7,80 4,12 26,87MMWTRADE MWT 5,55 --5,93 5,88 5,53 5,89 2920 33,33 6,47 45,45 24,71 1,84 16,46NNICOGAMES NGS 8,49 00,00 8,49 8,01 8,49 6353 107,26 8,58 1,36 6,31 21,30OORGANIC ORG 21,00 --4,55 22,00 21,00 22,00 123 5,22 28,59 40,78 -0,06OORZLOPONY-PDA ORLA 2,00 --5,66 2,00 2,00 2,01 3465 13,88PPERFECT PER 4,00 --1,23 3,82 3,82 4,00 720 5,63 45,64 0,96 47,74PPOLMAN PLM 2,22 --0,89 2,13 2,13 2,22 889 3,80 2,37 7,71 2,21 3,50 23,49PPOLNOCNR PNR 3,27 --0,91 3,10 3,10 3,27 842 5,23 4,15 10,43 9,81 1,06 23,09PPRAGMAINK-PDA PRIA 7,35 00,68 7,40 6,95 7,40 4770 67,00RRODAN ROD 3,49 00,00 3,50 3,40 3,55 1087 7,57 3,53 15,58 8,90 1,75 74,60SS4E S4E 9,82 00,41 9,53 9,53 9,82 300 5,81 9,11 16,56 2,17 7,64 34,34SSAKANA SKN 9,50 00,00 8,90 8,80 9,50 268 4,77 63,96 0,73 87,98 61,00SSSI SSI 0,45 --4,26 0,45 0,44 0,47 280747 253,30 0,53 33,08 5,39 6,13 47,01SSTARKDEV STR 0,32 00,00 0,26 0,26 0,32 95706 56,49 0,38 36,00 0,05 800,00TTECHPARK2 TP2 9,00 77,27 8,00 7,63 9,00 3496 60,03 11,54 55,35 20,13 2,75 3,33TTELESTR TLS 7,85 --0,63 8,10 7,85 8,10 159 2,55 7,92 16,25 0,93 17,40 89,73VVEDIA VED 1,13 --9,60 1,29 1,13 1,29 764 1,84 14,69 1,71 8,61 190,74VVENO VEN 0,28 116,67 0,28 0,26 0,30 999414 562,51 0,60 19,65 0,32 61,78VVERBICOM-PDA VRBA 1,87 88,72 1,88 1,74 1,93 29139 107,86VVIAGUARA VGR 0,57 --34,48 0,84 0,55 0,84 369308 483,82 1,41 11,90 0,12 100,88VVIAGUARA-PP VGRP 0,37 --27,45 0,48 0,37 0,50 149435 123,75VVICTORIA-PDA VICA 0,50 00,00VISION VIV 0,82 --1,20 0,75 0,75 0,82 3005 4,82 0,88 41,82 0,13 326,72WWDMSA WDM 1,33 --2,21 1,38 1,33 1,39 16999 46,30 1,62 109,72 0,84 130,63

RRazem: 2248380 2752,07 1298,46

Nazwa Skrót Kurs ost.19.05.2008

[zł]

Kursotwarcia

[zł]

Zm. [proc.]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]

Wol.obrotu[szt.]

Wartość obrotu

[tys. zł]

Wartośćrynkowa[mln zł]

Kursśredni

3 mies.

C/ZC/WKWartośćksięgowa[mln zł]

NewConnect — akcje, notowania ciągłe

API 2-MONTH FUT May08 153,00API 2-MONTH FUT Jun08 157,50API 2-MONTH FUT Jul08 157,78API 2-MONTH FUT Aug08 158,03API 2-QTR FUTURE Jul08 158,00API 2-QTR FUTURE Oct08 158,50API 2-QTR FUTURE Jan09 157,25API 2-QTR FUTURE Apr09 153,25API 2 YEAR FUT Jan09 152,42API 2 YEAR FUT Jan10 145,00API 2 YEAR FUT Jan11 139,00

źródło: Bloomberg

Arsen 99% 0,6750 USD/lbsBizmut 14,63 USD/lbsChrom 99% 11100,0 USD/tGerman Diox 99,99% 1000,00 USD/kgInd 99,97% 695,00 USD/kgIryd 99,9% 425,00 USD/ozsKadm 99,95% 325,00 cent/lbsKadm 99,99% 350,00 cent/lbsKobalt 99,3% 47,13 USD/lbsKobalt 99,8% 48,50 USD/lbsKrzem 2450,0 EUR/tKrzem żelazowy 75% 1375,00 EUR/tMagnez 99,8% 5675,0 USD/tMangan 99,7% 4375,0 USD/tMolibden żelazowy 60% 77,50 USD/kgMolibden żelazowy 66-70% 79,10 USD/kgRod 99,9% 9460,0 USD/ozsRtęć 99,99% 550,00 USD/76 lbsRuten 99,9% 345,00 USD/ozsSelen 99,5% 32,50 USD/lbsTantal - ruda 30% 35,00 USD/lbsTungsren 252,50Tungsren żelazowy 75% 36,45 USD/kgTytan żelazowy 70% 8,73Wanad FeV 70-80% 79,00Wanad Pentox 16,27 USD/lbs


Brent Crude Oil Spot Px 121,88Dated BFO Crude Oil Spot Px 122,28BRENT CRUDE FUTR Jul08 124,26BRENT CRUDE FUTR Aug08 124,95BRENT CRUDE FUTR Sep08 125,42BRENT CRUDE FUTR Oct08 125,79BRENT CRUDE FUTR Nov08 126,08

Cena w USD za baryłkę; 1 baryłka = 159 l.źródło: Bloomberg

1 1161,78 161 1110,44 -462 1149,33 82 1150,00 -233 1144,89 118 1100,00 -334 1145,37 145 888,74 -1635 1129,79 120 1150,00 -106 1133,30 122 779,41 -1887 1171,65 245 1150,38 498 1174,91 312 1164,09 1479 2211,00 447 1177,72 268

10 2213,99 502 1181,50 27911 2216,57 493 1184,65 37512 2216,80 524 1186,08 42313 2213,04 467 1186,63 44114 2213,50 495 1181,29 26715 2213,78 438 1176,80 23216 2203,07 366 1174,73 22117 1189,33 325 1173,93 18918 1186,08 263 1172,57 37019 1185,40 269 1184,30 56820 1183,59 342 1187,13 49721 1197,98 323 2203,68 80322 2210,80 406 2206,75 38323 1193,74 260 1190,92 34124 1183,98 241 1160,00 -69Razem 77466 6385

źródło: Towarowa Giełda Energii SA(not. w systemie ciągłym i fix), PSE SA

BBenzyna bezołowiowa 98 1068-1072BBenzyna bezołowiowa 95 1064-1068PPaliwo do odrzutowców 1317,5-1321,5OOlej napędowy 1181,5-1183,5OOlej reduk. 1% S 596-600OOlej reduk. 3,5% S 531-535


BBUTAN Large CIF NWE 860 872BBUTAN Small CIF NWE 790 800BBUTAN Small FOB NWE 842 855PPROPAN Large CIF NWE 882 889PPROPAN Small CIF NWE 880 890PPROPAN Small FOB NWE 932 942NWE - północno-zachodnia EuropaCIF- wartość towaru plus koszt załad. przewozu i ubezp.FOB - wartość towaru plus koszt dostawy do burtystatku


ZZłoto 902,95 903,60SSrebro 16,88 16,93PPlatyna 2134,00 2149,00PPallad 439,00 444,00

Cena w USD za uncję jubilerskąźródło: Bloomberg

MMiedź Natychmiast 8537,503 mies. 8407,50

OOłów Natychmiast 2261,503 mies. 2277,50

AAluminium Natychmiast 2954,753 mies. 3002,50

SStopy aluminium Natychmiast 2685,253 mies. 2717,50

NNikiel Natychmiast 25975,003 mies. 26175,00

CCyna Natychmiast 24197,503 mies. 24112,50

CCynk Natychmiast 2265,253 mies. 2297,25

źródło: PAP/Bloomberg

Towary na świecieCeny węgla [CIF ARA w USD/t]

Kontrakt Cena 19.05.2008

Ceny ropy Cena 19.05.2008 Metal Transakcja Cena rozl.

[USD/t]

Ceny metali w Londynie 19.05.2008

Ceny produktów naftowych w Europie Zachodniej[FOB ARA w USD/t]Artykuł Cena 19.05.2008

Ceny metali strategicznych - SPOT

Metal 16.05.2008Cena

ostatniaJednostka

Ceny gazu ciekłego w [USD/t]

ArtykułWarunkidostawy

Rynek 19.05.2008kupno sprzedaż

Giełda energii20.05.2008

Rynek bilansujący18.05.2008

Godz.

Wolumen[ MWh]

Cena śred.[zł/MWh]

Cena[zł/MWh]

Wolumen[MWh]

Ceny metali szlachetnych SPOT 19.05.2008

MetalLondyn

kupno sprzedaż

AALBANIA lek 78,23 79,00 78,61 -0,27

BBIAŁORUŚ rubel 2137,0 2140,0 2138,5 0,00

BBUŁGARIA lev 1,2605 1,2608 1,2606 -0,50

CCHORAWCJA kuna 4,6743 4,6770 4,6755 -0,47

CCZECHY koruna 16,1360 16,1396 16,1378 -0,45

EESTONIA kroon 10,0893 10,0937 10,0915 -0,48

KKAZACHSTAN tange 120,63 120,66 120,64 0,04

LLITWA lit 2,2261 2,2283 2,2271 -0,49

ŁŁOTWA lat 0,4496 0,4510 0,4502 -0,48

MMACEDONIA denar 39,40 39,90 39,65 0,38

MMOŁDAWIA leu 10,3000 10,3500 10,3250 0,29

RROSJA rubel 23,7934 23,7998 23,7966 -0,35

RRUMUNIA leu 2,336 2,340 2,339 0,02

SSERBIA dinar 52,5345 52,8774 52,7043 0,03

SSŁOWACJA koruna 20,214 20,340 20,277 -0,20

UUKRAINA hrywna 4,650 4,670 4,660 1,73

WWĘGRY forint 158,6800 158,8000 158,7300 -0,28


Kraj Waluta19.05.2008

K

Zm.

[%]SŚrednia

Dolar na Wschodzie

[32] wtorek 20 V 2008

jakość i liczba informacji dla inwestorów największa w polskiej siecizajrzyj na Stronę Inwestorów: www.pb.pl


Co dane z USA robią na GPW?

AAKCYJNE KRAJOWEAIG FIO Akcji 16.05.2008 22,28 00,09 -16,24 -17,05 -28,75AIG FIO Małych i Średnich Spółek 16.05.2008 9,73 --0,41 -18,30 -18,30 -32,48AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Akcji 16.05.2008 8,01 -- -17,08 -20,54 -32,75Allianz Akcji FIO 16.05.2008 188,99 00,16 -8,53 -6,62 -9,97Allianz Akcji Plus 16.05.2008 109,48 00,20 -0,24 - -Allianz Budownictwo 2012 16.05.2008 105,79 --1,34 -5,49 - -Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji MiŚS 15.05.2008 108,52 --0,37 -4,51 - -Allianz FIO Subfundusz Allianz Akcji Plus 15.05.2008 109,26 --1,10 -0,44 - -Allianz FIO Subfundusz Budownictwo 2012 15.05.2008 107,23 --0,86 -4,20 - -Allianz Małych i Średnich Spółek 16.05.2008 108,69 00,16 -4,36 - -Arka BZ WBK Akcji FIO 15.05.2008 43,07 --0,78 -15,91 -15,05 -17,17BPH FIO Akcji 16.05.2008 338,05 00,46 -16,99 -17,45 -23,12BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek 16.05.2008 59,23 00,47 -25,03 -23,99 -37,65CU Akcji Europy Wschodzącej 15.05.2008 102,70 --0,54 - - -CU Małych Spółek 15.05.2008 102,87 --0,58 - - -CU Nowoczesnych Technologii 15.05.2008 98,84 --0,23 - - -CU Nowych Spółek 15.05.2008 100,78 --0,10 - - -CU Polskich Akcji 15.05.2008 406,59 --0,98 -15,72 -15,88 -23,81DWS FIO Akcji Plus 15.05.2008 239,36 --0,72 -13,96 -13,68 -20,91DWS FIO Top 25 Małych Spółek 15.05.2008 330,84 --0,69 -21,93 -22,95 -36,96DWS Parasol SFIO Subfundusz DWS S I i I 15.05.2008 103,20 --0,69 - - -DWS Polska FIO Akcji 15.05.2008 431,18 --0,48 -13,76 -14,74 -15,72DWS Polska FIO Akcji Spółek Eksportowych 15.05.2008 88,79 --1,69 -14,41 - -Fortis Akcji 15.05.2008 156,29 --1,13 -17,98 -22,67 -39,62Idea Akcji FIO 15.05.2008 198,72 --0,65 -11,49 -12,60 -22,67ING FIO Akcji typu A i B 16.05.2008 307,95 --0,22 -14,27 -14,84 -24,57ING FIO Średnich i Małych Spółek 16.05.2008 231,91 --0,76 -16,82 -16,82 -28,03ING FIZ Akcji 16.05.2008 225,36 --0,11 -12,41 -11,97 -16,34ING SFIO Akcji 2 16.05.2008 310,29 --0,14 -9,39 -9,01 -19,40ING Subfundusz Akcji Plus 16.05.2008 123,36 --0,19 -14,28 -15,05 -24,10KBC Akcji Małych i Średnich Spółek FIO 16.05.2008 71,27 00,11 -18,65 -17,53 -KBC Akcji Małych Spółek SFIO 15.05.2008 90,27 --1,44 - - -KBC Akcyjny FIO 16.05.2008 89,98 00,45 -16,59 -17,61 -24,61KBC Extra Profit FIZ 15.05.2008 102,93 -- - - -KBC Portfel Akcji Średnich Spółek 16.05.2008 79,88 00,43 -22,74 - -KBC Portfel Akcyjny 16.05.2008 96,06 00,42 -14,89 -16,48 -21,01KBC Portfel VIP Subf. KBC Akcji Śr. Sp. SFIO 15.05.2008 79,54 --1,55 -23,07 - -Legg Mason Akcji FIO 15.05.2008 363,92 --1,18 -11,97 -11,36 -14,27Lukas FIO Akcyjny 15.05.2008 103,10 --0,65 -16,25 -14,55 -15,64Millennium FIO Akcji 15.05.2008 229,62 --0,74 -15,06 -15,80 -25,93Millennium FIO Małych i Średnich Spółek 15.05.2008 83,81 --0,43 -15,66 -14,93 -30,35Noble Fund Akcji 15.05.2008 115,48 --1,10 -14,72 -15,39 -14,81Noble Funds FIO Subf. Małych i Śr. Spółek 15.05.2008 82,88 --1,23 -10,91 -10,26 -Opera FIO subfundusz Opera Universa.pl 15.05.2008 14,06 00,07 0,93 2,85 0,36Pioneer Akcji Polskich FIO 15.05.2008 44,10 --1,14 -19,17 -18,95 -27,31Pioneer MISS RP FIO 15.05.2008 15,43 --1,28 -21,87 -19,72 -36,71Pioneer Średnich Sp. RP FIO 15.05.2008 8,51 --1,28 -22,99 -21,42 -36,82PKO/CS Akcji FIO 15.05.2008 456,95 --0,77 -16,51 -15,99 -18,91PKO/CS Akcji Małych i Średnich Sp. 15.05.2008 182,13 --0,61 -17,70 -16,20 -21,96PZU Akcji KRAKOWIAK 15.05.2008 132,45 --0,88 -14,58 -14,24 -20,85PZU FIO Małych i Średnich Spółek 15.05.2008 52,25 --0,32 -19,02 -19,32 -31,27Quercus Parasolowy SFIO - Subf. Agresywny 15.05.2008 100,29 --0,42 - - -SEB3 Akcji FIO 15.05.2008 273,95 --0,81 -12,84 -13,90 -21,69Skarbiec Akcja 15.05.2008 314,25 --0,22 -12,09 -13,10 -14,44Skarbiec Małych i Średnich Spółek FIO 15.05.2008 65,22 --0,55 -20,23 -21,63 -Skarbiec TOP Funduszy Akcji 15.05.2008 152,83 00,50 -14,48 -16,84 -20,26SKOK FIO Akcji 16.05.2008 82,50 00,78 -9,85 -8,96 -UniAkcje Małych i Śr. Spółek (subfundusz) 15.05.2008 91,64 --1,26 -7,46 -7,27 -UniAkcje ME 2012 (subfundusz) 15.05.2008 98,24 --1,07 -7,12 -5,19 -UniKorona Akcje (subfundusz) 15.05.2008 176,83 --0,57 -13,80 -14,94 -19,50UniMaxAkcje (subfundusz) 15.05.2008 81,55 00,37 -15,61 -17,94 -

MMIESZANEAllianz Aktywnej Alokacji FIO 16.05.2008 128,55 00,18 -2,30 -0,43 -4,76Arka BZ WBK Zrównoważony FIO 15.05.2008 30,60 --0,39 -9,23 -8,22 -9,76BPH FIO Aktywnego Zarządzania 16.05.2008 1,9900 00,10 -9,30 -9,81 -13,36CU Zrównoważony 15.05.2008 97,82 --0,58 -7,82 -8,21 -12,97DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Zr. SFiK 15.05.2008 98,25 --0,69 - - -DWS Polska FIO Zrównoważony 15.05.2008 348,25 --0,56 -9,18 -9,36 -12,39ING FIO Zrównoważony 16.05.2008 253,76 00,27 -9,71 -9,92 -15,54ING Subfundusz Bud. i Nier. Plus 16.05.2008 86,57 --0,28 -11,14 -10,50 -25,98ING Subfundusz Zrównoważony Plus 16.05.2008 109,61 00,16 -10,73 -10,84 -15,51KBC Aktywny FIO 16.05.2008 179,08 00,25 -8,22 -8,65 -13,97KBC Beta SFIO 16.05.2008 219,45 00,34 -9,83 -10,81 -14,10Lukas Dynamiczny Polski FIO 15.05.2008 148,31 --0,48 -10,39 -9,35 -10,74Millennium FIO Zrównoważony 15.05.2008 169,45 --0,46 -8,52 -9,19 -16,40Noble Fund Mieszany 15.05.2008 110,13 --0,76 -8,44 -8,89 -8,47Opera NGO SFIO 15.05.2008 14,04 -- -99,03 -99,03 -99,09Pioneer Aktywnej Alokacji FIO 15.05.2008 9,01 --0,66 -7,49 -6,44 -Pioneer WiD Mix 40 FIO 15.05.2008 10,85 --0,37 -8,05 -8,13 -10,18Pioneer Wzrostu Mix 60 FIO 15.05.2008 10,95 --0,64 -11,84 -11,84 -14,79Pioneer Zrównoważony FIO 15.05.2008 172,18 --0,63 -11,14 -11,35 -14,68PKO/CS Zrównoważony 15.05.2008 131,16 --0,42 -8,95 -9,24 -11,68PZU FIO Zrównoważony 15.05.2008 65,65 --0,53 -9,44 -9,92 -9,13PZU SFIO Ochrony Majątku 15.05.2008 52,55 --0,19 -1,44 -1,74 -1,00SEB1 Zrównoważonego Wzrostu FIO 15.05.2008 246,41 --0,42 -7,37 -7,94 -14,48Skarbiec - Sektora Nieruchomości FIO 15.05.2008 76,11 --0,57 -10,29 -11,81 -Skarbiec Waga FIO 15.05.2008 278,34 --0,20 -5,86 -6,75 -6,90SKOK FIO Aktywny Zmiennej Alokacji 16.05.2008 135,83 00,18 -6,62 -7,54 -7,80UniAktywna Alokacja (95%) (subfundusz) 15.05.2008 111,38 --0,04 -3,67 -4,18 -6,47UniKorona Zrównoważony (subfundusz) 15.05.2008 243,54 --0,38 -10,11 -10,36 -13,19UniMaxZrównoważony (subfundusz) 15.05.2008 89,38 00,26 -8,43 -9,95 -

SSTABILNEGO WZROSTUAIG FIO Stabilnego Wzrostu 16.05.2008 14,63 00,07 -6,40 -7,41 -12,08AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfun. Stab. Wz. 16.05.2008 9,37 00,11 -7,23 -8,50 -12,51Allianz Stabilnego Wzrostu FIO 16.05.2008 141,17 00,14 -4,56 -4,54 -8,57Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu FIO 15.05.2008 25,06 --0,16 -5,93 -4,86 -3,84BPH FIO Stabilnego Wzrostu 16.05.2008 13,23 00,15 -5,43 -5,70 -8,06BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 1 15.05.2008 145,23 -- -2,43 -6,15 -2,67BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 2 15.05.2008 130,86 -- -3,77 -7,99 -3,73BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 3 15.05.2008 107,43 -- -4,42 -9,10 -4,84BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 4 15.05.2008 99,15 -- -2,08 -6,25 -3,99BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 5 15.05.2008 104,21 -- -2,60 -7,18 -3,02BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 6 15.05.2008 103,18 -- -3,43 -8,04 -4,26BPH FIZ Pro Lokata 30.04.2008 126,43 00,58 1,22 0,51 1,38CU Ochrony Kapitału Plus 15.05.2008 140,41 --0,21 -2,10 -2,00 -5,00CU Stabilnego Inwestowania 15.05.2008 214,57 --0,37 -4,75 -4,93 -7,41

Tabela funduszy inwestycyjnychNazwa Data WAN

[zł]Zmiana

[%]Zmianaod pocz.

b.r. [%]

Zmiana6 mies.

[%]

Zmiana12 mies.

[%]

Nazwa Data WAN[zł]

Zmiana[%]

Zmianaod pocz.

b.r. [%]

Zmiana6 mies.

[%]

Zmiana12 mies.

[%]


LU0173768028 EUR Nordea 1 - European Value Fund E 16.05.2008 33,78 33,33LU0173769935 EUR Nordea 1 - Global Value Fund E 16.05.2008 10,24 10,17LU0173769851 EUR Nordea 1 - North American Value Fund E 16.05.2008 22,19 22,02

ISIN CCY COMPARTMENT CLASS DATE NAV NAV-1

ISIN CLASSCOMPARTMENT CCY DATE NAV NAV-1

Aktualne prospekty informacyjne Superfund SFIO i ich skróty są dostępne na www.superfund.pl

LU0266634400 PLN Robeco Capital Growth Funds P 19.05.2008 121,79 121,46- Robeco Emerging Markets Equities (PLN)

LU0085136512 EUR Robeco Capital Growth Funds D 19.05.2008 67,38 67,43- Robeco Global Bonds (EUR)

LU0266633931 PLN Robeco Capital Growth Funds P 19.05.2008 105,07 105,14- Robeco Global Bonds (PLN)

LU0264111146 EUR Robeco Capital Growth Funds M 19.05.2008 87,38 87,28- Robeco Global Value Equities (EUR)

LU0266634319 PLN Robeco Capital Growth Funds PH 19.05.2008 92,40 92,07- Robeco Global Value Equities (PLN)

LU0266634749 PLN Robeco Capital Growth Funds P 19.05.2008 105,94 105,63- Robeco High Yield Bonds (PLN)

ISIN CCY COMPARTMENT CLASS NAVDATE NAV-I

www.robeco.pl

Superfund SFIO A 14.05.2008 1151,48 1,37% 10,60% 5,84%Superfund SFIO B 14.05.2008 1356,84 2,21% 17,98% 11,50%Superfund SFIO C 14.05.2008 1340,02 3,18% 27,50% 18,81%Superfund Trend Plus Pow. Kategoria a 15.05.2008 114,24 2,37% 19,05% 18,49%Superfund Trend Plus Pow. Kategoria c 15.05.2008 114,34 2,36% 19,04% 18,50%

Fundusz Data VAN Zmianaod ostatniej

wyceny

Zmianaod początku

roku

Zmianaod

3-miesięcy

SUPERFUND TFI S.A.Pl. Trzech Krzyży 18, 00-499 Warszawa

www.superfund.pl, e-mail: [email protected]: 0801 588 188

LU0128353298 Fortis L Europejskich Obligacji Zamiennych CD EUR 16.05.2008 102,52 102,05LU0194604798 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych CD EUR 16.05.2008 121,10 120,73LU0293287909 Fortis L Światowych Obligacji Zamiennych HP PLN 16.05.2008 360,01 359,09LU0194605258 Fortis L Obligacji Korporacyjnych Euro P EUR 16.05.2008 127,51 127,13LU0083949973 Fortis L Obligacji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 16.05.2008 226,04 225,65LU0088340673 Fortis L Fund Bond Europe Emerging CD EUR 16.05.2008 253,42 252,20LU0095490057 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Azja CD USD 16.05.2008 508,71 504,09LU0191755882 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Europa CD EUR 16.05.2008 128,68 128,39LU0194602404 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia CD JPY 16.05.2008 9112,00 9049,00LU0194603048 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór Japonia P JPY 16.05.2008 10646,00 10572,00LU0092590230 Fortis L Akcji Najlepszy Wybór USA CD USD 16.05.2008 288,08 287,08LU0088340160 Fortis L Akcji Europejskich Rynków Wsch. CD EUR 16.05.2008 1466,89 1440,92LU0076717502 Fortis L Akcji Greater China CD USD 16.05.2008 313,27 309,22LU0158989508 Fortis L Akcji Greater China P USD 16.05.2008 395,44 390,33LU0159005122 Fortis L Akcji Resources World P EUR 16.05.2008 832,41 815,39LU0080608788 Fortis L Akcji Resources World CD EUR 16.05.2008 668,59 654,88LU0158839281 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa P EUR 16.05.2008 638,50 633,54LU0076590321 Fortis L Akcji Małych Spółek Europa CD EUR 16.05.2008 529,53 525,41LU0212963689 Fortis L Akcji Turcja C EUR 16.05.2008 177,48 177,49LU0212964570 Fortis L Akcji Turcja P EUR 16.05.2008 187,41 187,43LU0072778227 Fortis L Akcji Swiat CD EUR 16.05.2008 150,10 149,97LU0081706904 Fortis L Akcji Światowych Rynków Wsch. CD USD 16.05.2008 680,08 667,01LU0087046198 Fortis L Rynku Pieniężnego Euro CD EUR 16.05.2008 1268,76 1268,60LU0058791087 Fortis L Rynku Pieniężnego USD CD USD 16.05.2008 1333,20 1333,07LU0153642201 Fortis L Nieruchomości Europa P EUR 16.05.2008 200,36 200,61LU0153636146 Fortis L Nieruchomości Europa CD EUR 16.05.2008 167,95 168,16LU0161747182 Fortis L Zrównoważony USD CD USD 16.05.2008 122,08 121,67LU0132151464 Fortis L Zrównoważony Świat CD EUR 16.05.2008 141,69 141,12LU0161748669 Fortis L Aktywny Wzrost USD CD USD 16.05.2008 134,92 134,42LU0132152785 Fortis L Aktywny Wzrost Świat CD EUR 16.05.2008 148,14 147,39LU0161749477 Fortis L Stabilnego Wzrostu USD CD USD 16.05.2008 108,52 108,19LU0132152199 Fortis L Stabilnego Wzrostu Świat CD EUR 16.05.2008 130,70 130,30LU0291292075 Fortis L Fund Real Estate Securities Asia CD EUR 16.05.2008 80,75 80,46LU0229438048 Fortis L Fund Commodity World CD USD 16.05.2008 142,62 140,75LU0185157764 Fortis L Fund OBAM Equity World CD EUR 16.05.2008 181,51 179,39LU0185157921 Fortis L Fund OBAM Equity World P EUR 16.05.2008 193,62 191,36LU0266614477 Fortis L FIX Best Sectors 1 PLN 30.04.2008 462,43 461,01LU0244630280 Fortis L FIX Equity 6 USD 15.05.2008 98,84 99,00LU0316530533 Fortis L Fix Hossa Plus PLN 30.04.2008 461,10 452,44LU0273056365 Fortis L FIX Wielkie Marki PLN 30.04.2008 460,74 459,35LU0305917394 Fortis L Fix Zielony Bonus 1 EUR 30.04.2008 95,90 95,47LU0338815847 Fortis L Fix Zielony Bonus 2 PLN 30.04.2008 503,03 490,97

DWS Polska FIO Bezpiecznego Wzrostu Plus 15.05.2008 102,33 --0,04 0,44 1,12 -DWS Polska Zabezpieczenia Emerytalnego 15.05.2008 21,65 --0,23 -4,08 -4,08 -5,62Fortis Stabilnego Wzrostu 15.05.2008 121,96 --0,49 -4,93 -6,25 -13,25Idea Protect FIO 15.05.2008 160,86 --0,04 0,49 0,27 0,91Idea Stabilnego Wzrostu FIO 15.05.2008 146,57 --0,39 -3,19 -3,08 -6,01ING FIO Stabilnego Wzrostu 16.05.2008 202,91 00,19 -5,42 -5,47 -8,92ING FIZ Stabilnego Wzrostu 16.05.2008 132,47 --0,01 -1,22 -1,25 -1,77ING Stabilnego Wzrostu Plus 16.05.2008 109,71 00,12 -5,66 -5,63 -8,03KBC Stabilny FIO 16.05.2008 172,40 00,12 -4,07 -4,32 -6,62Legg Mason Senior SFIO 15.05.2008 233,32 --0,28 -2,02 -2,04 -2,67Lukas Fundusz Stabilnego Wzrostu FIO 15.05.2008 173,49 --0,18 -4,43 -3,63 -3,86MIllennium FIO Stabilnego Wzrostu 15.05.2008 124,04 --0,29 -5,02 -5,44 -10,20Pioneer Dochodu Mix 20 FIO 15.05.2008 10,74 --0,19 -4,36 -4,36 -4,87Pioneer SFIO Telekomunikacji Polskiej 15.05.2008 19,87 --0,35 -4,43 -4,19 -5,25Pioneer Stabilnego Wzrostu FIO 15.05.2008 215,27 --0,28 -7,75 -7,64 -10,51Pioneer Zabezpieczony Rynku Polskiego SFIO 15.05.2008 9,91 --0,30 -2,27 -3,03 -3,60PKO/CS Bezpieczna Lokata I FIZ 15.05.2008 96,89 -- -3,22 -6,34 -5,82PKO/CS Stabilnego Wzrostu 15.05.2008 132,02 --0,32 -4,99 -4,67 -5,66PZU FIO Mazurek 15.05.2008 114,65 --0,34 -4,13 -4,13 -6,64SEB4 Stabilnego Wzrostu FIO 15.05.2008 213,02 --0,17 -2,48 -2,31 -5,16Skarbiec III Filar 15.05.2008 125,58 --0,14 -2,27 -3,06 -2,92Skarbiec Ochrony Kapitału FIO 15.05.2008 117,69 --0,18 -0,13 -0,02 4,33Skarbiec TOP Funduszy Stabilnych 15.05.2008 128,37 00,09 -5,13 -6,05 -7,15SKOK FIO Stabilny Zmiennej Alokacji 16.05.2008 122,40 00,11 -2,44 -2,71 -2,50UniStabilny Wzrost (subfundusz) 15.05.2008 106,56 --0,14 4,40 6,02 -UniStoProcentBis (subfundusz) 15.05.2008 114,87 --0,01 0,52 0,45 2,78UniStoProcentPlus (subfundusz) 15.05.2008 124,95 -- -0,54 -1,17 -0,77

DDŁUŻNE KRAJOWEAIG FIO Obligacji 16.05.2008 12,93 -- 1,09 1,17 4,11AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfundusz Oblig. 16.05.2008 10,46 -- 0,97 1,26 4,18Allianz Obligacji FIO 16.05.2008 126,72 00,18 2,65 2,87 6,18Arka BZ WBK Obligacji FIO 15.05.2008 13,94 -- 2,05 2,65 4,65BPH FIO Obligacji 1 16.05.2008 185,07 00,02 2,47 2,53 2,87BPH FIO Obligacji 2 16.05.2008 2049,24 00,04 3,30 2,86 2,46CU Obligacji 15.05.2008 140,78 --0,09 1,09 1,26 2,27DWS Polska Dłużnych Pap. Wartościowych 15.05.2008 226,41 --0,03 1,20 0,90 0,42Idea Obligacji Skarbowych FIO 15.05.2008 178,21 --0,13 0,13 -0,21 0,37ING FIO Obligacji 16.05.2008 188,64 00,03 1,27 1,10 1,48ING SFIO Obligacji 2 16.05.2008 164,30 00,04 1,44 1,28 1,60ING Subfundusz Obligacji Plus 16.05.2008 105,51 00,04 1,20 1,01 1,48KBC Papierów Dłużnych FIO 16.05.2008 146,74 --0,03 1,03 1,03 2,02KBC Portfel Obligacyjny 16.05.2008 105,38 --0,03 1,21 1,24 2,43Legg Mason Obligacji 15.05.2008 195,26 --0,04 0,71 0,38 0,51Lukas FIO Lokacyjny 15.05.2008 103,93 00,02 1,31 1,64 2,81MIllennium FIO Papierów Dłużnych 15.05.2008 136,60 --0,04 1,11 1,07 1,63Noble Fund Skarbowy 15.05.2008 103,17 --0,03 0,85 0,96 2,17Opera FIO subfundusz Opera Avista.pl 15.05.2008 10,58 -- 2,22 2,92 5,27Pioneer Lokacyjny FIO 15.05.2008 11,09 -- 1,09 1,37 2,69Pioneer Obligacji FIO 15.05.2008 270,34 00,11 0,13 0,08 2,03Pioneer Obligacji Plus FIO 15.05.2008 38,31 00,10 0,58 0,60 3,51PKO/CS Obligacji 15.05.2008 189,88 --0,05 1,09 1,03 1,06PKO/CS Obligacji Extra 15.05.2008 114,34 --0,03 6,02 6,27 7,62PZU FIO Polonez 15.05.2008 97,88 --0,02 1,15 1,14 1,46SEB2 Obligacji i Bonów FIO 15.05.2008 229,45 -- 2,41 2,62 3,31SEB5 Obligacji Skarbowych SFIO 15.05.2008 147,99 --0,20 0,54 0,21 -0,05Skarbiec Depozytowy 15.05.2008 22,06 --0,05 1,01 0,91 1,80Skarbiec Obligacja 15.05.2008 196,73 --0,10 0,39 0,19 0,60SKOK FIO Obligacji 16.05.2008 104,90 00,06 3,94 4,11 -UniKorona Obligacje (subfundusz) 15.05.2008 204,40 --0,07 0,42 0,48 0,81UniMaxDłużne (subfundusz) 15.05.2008 100,63 --0,15 0,34 0,07 -

PPIENIĘŻNEAIG FIO Pieniężny 16.05.2008 11,22 -- 1,72 2,28 4,18AIG SFIO Parasol Pod. AIG Subfund. Pienięż. 16.05.2008 10,48 -- 1,65 2,24 4,07Allianz Pieniężny FIO 16.05.2008 111,20 00,02 1,87 2,40 4,58Arka BZ WBK OK FIO (typ A) 15.05.2008 22,36 -- 1,96 2,47 4,53BPH FIO Skarbowy 16.05.2008 26,4400 00,01 2,04 2,40 4,24CitiPłynnościowy SFIO 15.05.2008 132526,42 00,03 2,05 2,35 4,64CU Depozyt Plus 15.05.2008 134,86 00,01 1,83 2,30 4,11DWS Parasol SFIO Subfund. DWS Gotówk. 15.05.2008 101,75 00,02 - - -DWS Polska FIO Płynna Lokata 15.05.2008 188,70 00,01 1,88 2,11 3,60DWS Polska FIO Płynna Lokata Plus 15.05.2008 172,82 00,01 1,86 2,20 4,20Idea Premium SFIO 15.05.2008 174,98 00,02 2,08 2,69 5,07ING FIO Gotówkowy 16.05.2008 199,01 00,06 1,76 2,02 3,60ING Subfundusz Gotówkowy Plus 16.05.2008 106,73 00,07 1,73 2,04 3,56KBC Gamma SFIO 16.05.2008 164,57 00,02 2,12 2,69 5,01KBC Pieniężny FIO 16.05.2008 130,41 00,04 1,68 1,95 3,64KBC Portfel Pieniężny 16.05.2008 108,67 00,01 1,79 2,24 4,21Legg Mason Pieniężny 15.05.2008 203,03 00,02 1,81 2,23 4,08MIllennium FIO Pieniężny 15.05.2008 134,54 00,01 1,72 2,10 3,89Pioneer Pieniężny FIO 15.05.2008 144,20 00,02 1,83 2,28 4,23PKO/CS Rynku Pieniężnego 15.05.2008 1112,54 00,01 1,28 1,70 3,53PKO/CS Skarbowy 15.05.2008 1507,44 --0,01 1,24 1,68 3,23PZU FIO Gotówkowy 15.05.2008 55,68 00,02 1,70 2,17 3,94Skarbiec Gotówkowy FIO 15.05.2008 119,35 00,02 1,67 2,11 3,65Skarbiec Kasa FIO Rynku Pieniężnego 15.05.2008 254,72 00,02 1,78 2,26 4,17SKOK FIO Rynku Pieniężnego 16.05.2008 116,31 00,03 1,84 2,32 4,27Superfund SFIO Subfundusz Płynnościowy 15.05.2008 1025,62 00,10 1,79 2,23 -UniKorona Pieniężny (subfundusz) 15.05.2008 140,39 00,02 1,76 2,30 4,19UniWIBID SFIO 15.05.2008 1280,71 00,02 2,10 2,72 5,06

R E K L A M A

R E K L A M A

R E K L A M A

R E K L A M A

Aegon 15.05.2008 26,40 --0,34 -4,42 -3,93 -5,78AIG 16.05.2008 26,02 -- -3,41 -2,95 -4,20Allianz 16.05.2008 25,14 --0,04 -3,75 -3,64 -5,02AXA 16.05.2008 26,63 -- -3,72 -3,37 -5,37Bankowy 16.05.2008 25,85 -- -4,05 -3,76 -7,01Commercial Union 15.05.2008 27,20 --0,33 -4,56 -4,29 -5,23Generali 16.05.2008 27,89 -- -4,22 -3,59 -5,10ING 16.05.2008 28,99 00,07 -3,97 -3,82 -5,72Nordea 16.05.2008 27,56 -- -3,57 -3,16 -5,52Pekao 16.05.2008 25,92 --0,12 -4,53 -4,71 -7,89Pocztylion 16.05.2008 25,21 -- -3,08 -2,70 -5,23Polsat 16.05.2008 29,22 --0,10 -4,67 -5,68 -10,75PZU Złota Jesień 16.05.2008 27,21 --0,04 -4,96 -3,82 -6,43Skarbiec Emerytura 16.05.2008 25,49 -- -4,17 -3,41 -4,35Warta 16.05.2008 27,61 -- -4,00 -4,10 -7,01

OOTWARTE FUNDUSZE EMERYTALNE

M iędzynarodowi za-rządzający przykręci-li kurek rynkom

wschodzącym. Między 7 a 14maja, według Emerging Port-folio Fund Research, globalnefundusze zainwestowałytam 1,6 mld USD. To o połowęmniej niż tydzień wcześniej(2,98 mld USD). Najwięcejświeżej gotówki napłynęłona rynki europejskie — 0,5mld USD. Warto zauważyć, że większość z tych pieniędzy(79 proc.) trafiła do Rosji — bardzo modnego ostatnio

regionu wśród zarządzają-cych, który wabi inwestorówprzede wszystkim zasobamisurowcowymi. Pozostały ka-pitał, czyli 0,11 mld USD, roz-dysponowały inne rynki re-gionu. Najwięcej z tej puliprzyciągnęła Turcja. Wedługszacunków analityków Uni-credit, nad Wisłę napłynęło

zaledwie 15 mln USD. Naszagiełda nie należy ostatniodo pupilków zagranicznychzarządzających.

Konkurencją dla Europy jestregion Ameryki Łacińskiej,głównie Brazylia. Tam fundu-sze wciąż chętnie inwestują.Od 7 do 14 maja do Brazyliinapłynęło 0,350 mld USD,wobec 0,606 mld USD ty-dzień wcześniej. O połowęspadł także napływ kapitałuna rozwijające się parkietyazjatyckie. W ostatnim tygo-

dniu zainwestowano tam0,496 mld USD, wobec 1,1 mldUSD w pierwszym tygodniumaja. Mniejsze zaintereso-wanie rynkiem azjatyckim to wynik ostatnich danychmakro. Inflacja w Chinachskoczyła do 8,5 proc., najwy-żej od blisko 12 lat. Wzrostucen nie wyhamował nawetcykl podwyżek stóp procen-towych. Od początku rokubyło ich już sześć. Dane ma-kro sugerują, że to nie koniec zaostrzania polityki mone-tarnej.


Anna Borys

KOMENTARZ

L I C Z B A D N I A

proc. Tyle między 8 a 15 maja stracili klienciSuperfund Subfundusz Alternatywny MAX. W ostatnich sześciu miesiącach produktwypracował stopę zwrotu na poziomie -26,76 proc. [ADM]

5,16[33]

wtorek 20 V 2008

Tym żyją rynki od 7 do 22 newsy

non stop, sprawdź.

Mniejszy napływ kapitału na rynki wschodzące

Źródło: pb.pl

R E K L A M A

PZU stawia na PekaesPZU Asset Managementzwiększył zaangażowaniew transportowej spółce Peka-es. Po transakcji kupna 58 tys.akcji spółki PZU AM ma terazw portfelu 1,68 mln papierów.Reprezentują one 5,06 proc.kapitału zakładowego i takisam udział w ogólnej liczbie głosów na WZA. Wcześniej PZUAM kontrolował 4,89 proc.kapitału zakładowego. [ADM]

PEP rozpycha sięwportfelu PioneeraPioneer Pekao InvestmentManagement (PPIM) dokupiłakcji spółki energetycznejPolish Energy Partners(PEP). Obecnie w portfeluPPIM znajduje się1,89 mln papierów firmy. Reprezentują one 10,14 proc.ogólnej liczby akcji spółkioraz 10,14 proc. ogólnej liczby głosów na jej walnymzgromadzeniu. Przed trans-

akcją Pioneer miał łącznie1,84 mln akcji, które upraw-niały do 1,84 mln głosówna walnym zgromadzeniu.Stanowiło to 9,87 proc. ogól-nej liczby akcji. PEP należydo ulubieńców funduszy inwestycyjnych, nie tylkokrajowych. Jego akcjonariu-szami są m.in.: PZU AM(13,41 proc.), Generali OFE(9,99 proc.), Julius Bear In-vestment Management (5,18 proc.) i Millennium TFI(5,03 proc.). [ADM]

3,26 1,72 001NFI 2,37 --3,3 2,40 2,37 2,45 8126 39 2,56 2,36 18,81 2,3815,20 4,65 004PRO 5,05 11,8 4,98 4,96 5,07 9941 100 5,36 8,58 239,54 0,89 8,003,33 1,75 005VICT 2,44 --0,4 2,40 2,30 2,45 28349 135 2,52 2,22 20,91 2,98

12,75 1,83 006MAGNA 2,87 --1,0 3,00 2,79 3,00 86877 489 2,65 6,66 36,85 5,976,41 2,81 008OCTAVA 3,12 00,3 3,06 2,94 3,12 4304 26 3,35 4,14 392,63 0,97 1,605,30 1,85 113FORTUNA 2,49 --4,2 2,67 2,48 2,67 24939 125 3,53 2,65 19,75 2,36 20,006,28 1,97 114ZACH 1,97 --3,9 2,05 1,97 2,05 183389 740 2,24 3,58 187,42 1,60 3,708,90 5,30 AABG 6,95 --0,7 6,92 6,91 7,00 6435 90 6,94 6,91 657,40 1,44 17,00

36,90 13,06 AABMSOLID 22,10 --1,8 22,50 22,01 22,50 10669 472 20,07 175,35 2,03 18,1028,70 18,91 AABPL 20,50 --2,4 21,00 20,50 21,00 421 17 21,65 23,39 326,98 1,63 23,8024,98 8,08 AACE 8,94 --0,7 9,00 8,66 9,00 31517 567 9,91 197,71 1,41 6,7035,00 19,50 AACTION 24,40 --2,2 25,50 24,25 25,50 20973 1047 23,71 25,90 400,40 2,54 12,502,05 0,49 AADVADIS 0,53 --1,9 0,54 0,51 0,54 382775 399 0,61 1,03 106,77 0,68

58,00 35,55 AAGORA 36,40 --4,2 38,20 36,31 38,20 319001 23294 41,99 47,36 2001,18 1,61 19,1015,45 7,60 AALCHEMIA 8,90 00,2 8,51 8,40 8,93 56823 983 10,07 11,26 2002,36 2,90 13,70

160,00 67,50 AALMA 72,80 11,1 72,00 71,90 72,95 2061 298 82,50 120,72 308,93 1,91 8,1017,64 6,92 AAMBRA 6,92 --6,1 7,00 6,92 7,00 5917 83 9,01 12,51 174,43 0,99 28,4029,41 15,23 AAMICA 16,20 --1,2 16,49 15,85 16,75 9500 308 17,39 21,10 141,55 0,47 18,3021,18 3,03 AAMPLI 3,31 --2,9 3,35 3,13 3,41 20664 135 4,33 8,54 10,86 1,03 32,40

158,90 82,00 AAMREST 90,00 11,4 88,80 88,00 90,00 58759 10413 100,09 119,29 1275,35 4,38 26,2027,35 13,85 AAPATOR 14,40 00,0 14,28 14,28 14,40 2300 66 16,45 21,03 508,23 3,20 15,3014,77 8,00 AARCUS-PDA 12,15 --0,3 12,18 11,20 12,18 20923 508 12,632,90 1,60 AARMATURA 1,80 --3,2 1,83 1,71 1,83 49329 176 2,15 138,60 1,46 23,10

41,99 14,50 AARTERIA 15,79 --1,3 15,40 15,12 15,85 1128 35 17,05 24,12 53,99 2,51 14,9093,00 38,49 AARTMAN 89,45 --0,1 89,40 89,40 89,45 140 25 74,02 68,87 381,16 6,89 32,509,15 5,01 AASBIS 9,00 22,3 8,88 8,16 9,00 4026 72 8,13 499,50 2,20 11,50

14,00 11,00 AASSECOBS 13,25 00,0 13,25 13,25 13,25 454 12 12,78 442,79 2,48 22,3092,00 60,00 AASSECOPOL 70,95 00,6 70,50 69,00 71,00 50042 6997 69,69 76,25 5058,24 2,57 27,0049,80 31,29 AASSECOSLO 36,89 --5,4 38,00 36,60 38,00 1150 86 39,60 43,64 656,64 3,77 24,0050,70 12,50 AASTARTA 48,00 --0,2 48,10 47,00 49,00 43962 4220 42,62 26,96 1200,00 3,55 14,9016,38 5,25 AATLANTAPL 5,26 --4,4 5,26 5,26 5,26 10 0 5,70 9,37 32,04 0,63 33,704,45 1,10 AATLANTIS 2,54 --0,8 2,59 2,45 2,59 99773 500 3,05 2,60 31,50 44,24

109,00 9,43 AATLASEST 9,70 --1,0 10,00 9,50 10,00 657 13 11,09 469,95 0,6020,20 5,25 AATM 8,30 00,1 8,39 8,09 8,39 20522 340 7,67 12,88 298,80 1,20 13,4014,98 5,81 AATMGRUPA 6,17 --4,3 6,46 5,81 6,46 10101 122 7,21 10,35 530,62 2,17 24,509,60 2,80 BB3SYSTEM 3,28 --1,5 3,30 3,28 3,33 4556 30 3,44 5,23 30,70 2,04 19,90

550,00 461,30 BBACA 465,00 00,0 0 0 477,19 506,69 93944,76 1,71 11,608,45 5,50 BBAKALLAND 6,05 --0,8 6,19 5,96 6,19 472 6 6,12 7,01 127,05 2,38 11,50

1020,00 78,40 BBANKBPH 86,90 --0,1 87,00 86,15 87,50 22295 3870 89,55 568,72 2495,44 1,61 2,1015,50 8,00 BBANKIER.PL 13,20 11,5 12,90 12,90 13,20 7406 192 12,79 11,85 95,36 6,10 35,3026,40 10,00 BBARLINEK 11,01 --0,4 11,02 10,98 11,05 20061 442 12,82 16,66 1065,55 2,72 19,9011,13 4,63 BBBICAPNFI 5,25 --5,8 5,57 5,21 5,70 73982 796 5,73 7,38 245,38 1,14 9,002,67 0,88 BBBIDEVNFI 0,90 --2,2 0,93 0,88 0,93 180522 323 1,10 1,59 221,16 1,65

12,40 1,65 BBBIZENNFI 1,78 --0,6 1,75 1,70 1,80 7892 28 3,67 6,79 45,14 1,7637,50 29,00 BBEDZIN 29,99 00,0 0 0 29,76 32,37 94,44 1,22 11,204,31 1,40 BBEEFSAN 1,52 --1,3 1,50 1,46 1,54 8649 26 1,75 2,92 79,44 0,87 57,90

59,00 41,03 BBEST 50,50 00,0 0 0 51,56 51,43 328,25 18,04 174,8024,50 11,40 BBETACOM 13,80 --0,7 13,90 13,30 13,90 2610 71 12,96 17,97 27,88 1,25 18,102,02 0,60 BBIOTON 0,64 44,9 0,62 0,60 0,64 9521862 11801 0,79 1,19 1958,27 1,70 57,20

24,08 11,60 BBIPROMET 12,93 --0,1 12,94 12,20 12,94 2291 56 13,94 80,16 1,38 6,3013,64 4,90 BBMPAG 5,33 44,5 5,16 5,16 5,33 11170 118 5,70 8,67 93,28 0,94 5,7030,19 18,10 BBOMI 23,00 --1,8 23,42 22,60 23,42 736 34 25,43 413,59 5,36 31,1032,90 6,09 BBORYSZEW 6,33 --4,1 6,56 6,09 6,64 38235 480 7,86 16,07 396,81 0,70 12,2090,40 75,85 BBOS 82,05 00,0 0 0 81,67 84,03 1235,10 1,30 14,10

614,50 326,10 BBRE 398,00 11,8 391,30 391,20 404,40 63351 50442 375,84 470,48 11806,18 3,35 14,10133,50 63,15 BBUDIMEX 82,50 00,6 81,00 81,00 82,50 6905 1120 82,23 90,40 2106,23 3,82 66,20

9,20 3,12 BBUDOPOL 3,40 --2,9 3,54 3,39 3,54 21442 147 3,76 5,36 88,40 5,29 16,1029,90 8,61 BBUDVARCEN 8,75 --2,8 8,89 8,61 8,89 1092 19 10,36 86,59 1,80 13,907,24 2,44 BBYTOM 2,93 --0,7 2,86 2,78 2,94 107124 608 2,81 3,77 132,82 2,49 16,10

315,00 151,10 BBZWBK 174,00 00,3 174,00 169,80 177,00 26617 9170 171,60 234,84 12695,09 2,77 13,5011,05 10,22 CCAMMEDIA-PDA 11,00 --0,5 11,00 10,67 11,05 10248 22618,90 4,00 CCAPITAL 4,09 --5,8 4,30 4,00 4,30 143298 1172 5,22 9,13 98,32 1,01 7,8022,45 4,22 CCASHFLOW 4,42 --0,2 4,30 4,24 4,42 2228 19 5,92 10,74 33,15 1,11 9,8086,70 36,40 CCCC 45,90 22,0 45,90 45,00 45,90 11174 1007 43,23 57,49 1762,56 8,24 29,6040,00 23,50 CCCIINT 26,35 00,4 26,30 26,20 26,35 70027 3690 27,65 32,28 1339,48 2,35 22,60

152,00 88,05 CCEDC 142,00 00,0 142,00 142,00 142,00 3154 896 130,88 121,47 5687,03 2,58 25,3022,47 4,48 CCENSTALGD 5,15 --3,7 5,25 5,15 5,30 55267 574 5,70 9,54 181,21 0,67 20,0049,40 20,85 CCERSANIT 23,13 11,0 23,00 22,12 23,95 50583 2326 25,23 35,89 3075,05 3,67 27,00

200,00 136,00 CCEZ 181,50 00,8 178,90 177,00 182,50 44236 15963 170,65 165,05 107486,27 4,51 19,90178,40 73,10 CCIECH 82,40 --0,1 82,55 81,00 83,40 10146 1672 83,20 116,55 2307,20 1,62 11,2017,05 7,83 CCITYINTER 10,00 00,0 10,02 10,00 10,02 1260 25 9,30 125,40 3,99 26,30

244,00 101,00 CCOMARCH 101,70 --1,5 104,00 101,00 104,00 1711 349 112,39 164,37 809,59 1,79 4,10133,80 57,50 CCOMP 68,50 --2,1 69,00 65,60 69,00 1470 198 82,63 95,51 325,23 1,20 15,90

4,90 2,99 CCOMPLEX 3,26 00,0 3,27 3,16 3,27 1071 7 3,22 83,13 1,18 10,7011,50 5,11 CCPENERGIA 6,30 --1,3 6,38 6,20 6,38 18582 234 6,60 124,49 2,3513,49 12,76 CCYFRPLSAT 13,30 --0,4 13,40 13,25 13,40 796312 21184 3568,72 28,52 24,60

135,00 65,30 DDEBICA 90,90 --0,1 91,65 90,10 91,65 2370 431 98,52 103,37 1254,67 1,90 22,6071,00 18,36 DDECORA 20,00 33,6 20,99 19,50 20,99 547 22 26,52 41,94 225,95 1,67 10,2032,50 2,70 DDGA 2,80 --2,1 2,89 2,70 2,89 19965 110 3,84 11,02 28,48 0,83

179,00 58,00 DDOMDEV 63,90 00,2 63,50 61,00 63,90 1793 224 72,93 118,76 1569,40 2,11 7,505,29 4,90 DDREWEX-PDA 5,23 11,2 5,25 5,23 5,29 2399 25

36,00 18,96 DDROP 21,07 --2,5 21,07 21,07 21,07 380 16 22,96 112,39 3,65 12,7016,80 4,01 DDROZAPOL 5,38 --1,6 5,47 5,33 5,47 19982 215 5,82 8,84 162,99 1,24 27,5014,79 4,06 DDUDA 5,10 110,9 4,67 4,67 5,13 354056 3412 5,04 8,71 491,64 1,09 16,1061,00 36,00 DDZPOLSKA 50,00 00,0 0 0 49,01 49,11 2050,00 8,25 114,203,76 0,66 EECARD 0,68 --10,5 0,74 0,66 0,74 185542 257 0,92 1,68 32,64 1,79

11,29 5,33 EECHO 6,48 00,0 6,45 6,35 6,52 64499 820 6,59 8,23 2721,60 1,78 9,6047,50 21,20 EEFEKT 27,20 --2,9 27,01 27,00 27,20 342 18 26,96 31,76 45,29 1,25 21,908,20 3,60 EEFH 4,27 00,0 4,17 4,17 4,27 1005 9 4,07 107,72 1,11 8,40

304,50 159,00 EELBUDOWA 200,00 00,5 198,90 196,10 200,00 279 110 199,28 208,94 949,52 4,49 23,9056,90 16,00 EELEKTROTI 19,09 --3,6 19,70 18,80 19,70 4063 155 21,85 32,62 185,17 2,04 20,000,24 0,02 EELKOP 0,03 00,0 0,03 0,02 0,03 6885204 413 0,04 0,12 9,66 0,00

14,05 4,76 EELSTAROIL 7,95 --0,3 8,19 7,85 8,19 89676 1434 8,58 9,26 383,29 2,596,44 4,20 EELZAB 4,80 --0,4 4,82 4,79 4,82 3351 32 5,00 5,27 77,46 1,90 10,90

42,00 14,70 EEMCINSMED 16,78 00,5 16,78 16,78 16,78 1 0 17,33 23,61 99,00 3,05 117,70180,90 120,00 EEMPERIA 138,60 --0,1 138,80 137,50 138,80 1580 438 149,80 152,73 2077,99 2,95 23,20

6,44 1,57 EENAP 1,59 --6,5 1,66 1,59 1,66 22418 73 1,94 2,78 32,12 5,3420,40 8,89 EENERGOINS 8,89 --6,4 9,50 8,89 9,50 3360 62 15,10 160,02 1,40 18,609,25 2,05 EENERGOPLD 3,34 --0,6 3,36 3,29 3,45 65385 441 3,55 4,42 146,96 1,60 11,40

28,49 8,63 EENERGOPN 13,69 --0,5 13,40 13,20 13,69 2709 73 13,06 17,58 326,19 2,34 58,7037,95 7,40 EENERGOPOL 7,83 --3,3 7,91 7,65 7,97 3648 57 9,12 16,98 86,91 1,40 104,80

105,00 68,00 EERBUD 84,00 00,0 83,00 83,00 84,00 2389 397 87,14 89,34 1055,97 5,27 29,7011,04 3,05 EERGIS 3,20 --3,3 3,25 3,08 3,25 8220 52 3,63 6,01 126,20 0,79 9,9013,70 6,01 EESSYSTEM 8,65 --0,6 8,41 8,41 8,65 1460 25 8,41 9,28 370,77 3,26 29,6013,50 8,76 EEUROCASH 13,00 11,1 13,00 12,80 13,00 42656 1093 12,69 11,09 1680,28 6,78 26,5018,29 4,80 EEUROFAKTR 7,84 --3,1 8,08 7,63 8,09 5735 91 7,10 8,73 38,89 0,5718,20 4,29 EEUROMARK 4,48 --7,4 4,49 4,29 4,49 1245 11 5,77 10,23 54,74 0,9625,12 16,70 EEUROTEL 18,69 --1,2 18,10 18,10 18,69 308 11 19,57 20,41 73,01 2,56 14,5014,30 4,30 FFAM 5,00 --2,9 5,20 4,92 5,20 72210 727 5,67 8,56 159,41 1,22 18,107,01 2,71 FFAMUR 4,12 --0,7 4,19 4,08 4,19 245157 2025 3,83 4,59 1983,78 3,21 15,20

57,00 26,50 FFARMACOL 37,34 22,3 36,88 36,88 37,35 275 20 36,90 43,01 873,76 1,56 11,6046,30 16,03 FFASING 16,70 --2,3 16,81 16,25 16,81 2071 68 18,95 25,70 51,89 0,93 4,9037,49 6,76 FFERRUM 8,80 --0,6 8,80 8,71 8,80 9811 172 8,97 13,25 215,98 1,40 18,200,10 0,03 FFON 0,04 333,3 0,03 0,03 0,04 944425 58 0,04 0,05 59,72 12,73

13,34 4,35 FFORTE 9,20 11,4 9,38 8,88 9,40 46933 875 7,69 8,64 218,51 0,86 23,60297,00 168,10 FFORTISPL 199,80 --1,0 195,20 193,00 201,80 402 157 212,61 219,90 3350,88 2,77 17,0053,80 17,00 FFOTA 18,50 --0,5 18,59 18,50 18,59 32 1 21,01 32,15 174,20 0,96 28,4025,30 17,40 GGADUGADU 23,20 00,0 23,30 23,20 23,30 100 5 23,20 22,26 407,96 4,29 41,60

121,20 31,16 GGANT 34,69 --1,2 35,00 33,98 35,54 7903 541 41,86 68,71 492,60 0,99 5,4017,85 10,65 GGETIN 12,45 --1,6 12,63 12,15 12,63 937826 23172 12,38 13,77 8836,85 2,75 13,1026,96 14,01 GGFPREMIUM 19,50 00,8 19,36 19,30 19,90 2024 79 17,88 78,00 1,20 16,7027,00 7,23 GGINOROSSI 8,20 --0,1 8,37 8,10 8,37 9843 161 8,15 15,83 111,69 1,44 12,6046,00 22,72 GGRAAL 23,70 00,2 23,02 23,00 23,70 552 26 26,02 32,87 190,94 0,97 11,5085,20 20,43 GGRAJEWO 21,34 --3,0 22,00 20,43 22,00 20134 853 29,79 52,75 1058,98 1,61 9,8060,00 13,50 GGROCLIN 14,45 00,3 14,70 13,50 14,70 9219 264 18,92 36,73 79,48 0,3657,20 31,35 GGTC 38,80 --2,3 39,75 38,12 40,00 165745 12880 36,30 43,12 8511,67 2,46 9,20

138,00 74,00 HHANDLOWY 84,30 --0,8 85,40 83,35 85,40 6829 1151 86,23 103,97 11014,60 1,90 13,70102,50 90,00 HHARDEX-PDA 95,20 --5,5 100,00 95,20 100,00 108 21119,00 2,31 HHAWE 2,56 00,4 2,55 2,50 2,69 26133 133 3,42 24,19 12,22 0,15 1,20

3,24 2,01 HHAWE-PDA 2,19 --0,5 2,24 2,15 2,25 105819 46213,10 6,28 HHBPOLSKA 9,10 --0,9 9,15 9,10 9,15 913 17 9,00 1261,93 8,69 30,909,19 8,80 HHBPOLSKA-PDA 9,00 --0,4 9,04 9,00 9,04 244 4

14,00 4,38 HHELIO 8,25 --0,5 7,48 7,48 8,25 20 0 8,07 9,18 41,25 2,11 11,102,40 1,08 HHERMAN 1,17 --6,4 1,14 1,11 1,24 5363 12 17,57 1,28 126,40

51,00 25,25 HHOOP 25,60 --8,6 26,00 25,60 27,00 2462 130 32,28 37,95 335,07 2,37 11,7021,60 4,55 HHTLSTREFA 6,19 --2,5 6,31 6,03 6,34 35105 433 5,32 10,28 396,06 3,22 60,4026,80 5,00 HHUTMEN 5,00 --5,3 5,28 5,00 5,30 6560 67 6,82 13,83 127,98 0,3792,90 36,00 HHYDROTOR 42,10 --2,1 43,00 42,00 43,00 1771 151 42,79 61,41 100,97 1,59 9,308,59 1,90 HHYGIENIKA 2,68 --0,4 2,71 2,57 2,71 44069 230 2,92 4,69 56,89 1,96

11,85 5,65 HHYPERION 6,81 --3,0 7,00 6,81 7,00 8107 112 6,63 8,78 79,33 1,42 10,502,80 0,50 IIBSYSTEM 0,52 --1,9 0,52 0,50 0,54 247789 259 0,63 1,24 33,29 0,42 40,60

25,98 3,31 IIDMSA 3,39 --2,0 3,41 3,34 3,42 107783 729 6,95 14,51 369,81 0,58 2,9011,00 5,55 IIGROUP 6,53 --1,5 6,49 6,20 6,56 10472 134 7,14 8,02 213,90 1,25 26,1044,44 19,72 IIMMOEAST 22,20 00,0 22,20 21,81 22,29 27112 1202 21,45 18510,90 0,65 8,0041,50 11,60 IIMPEL 12,90 00,0 13,15 12,90 13,15 51504 1329 14,40 23,45 195,45 0,83 27,1016,76 3,29 IIMPEXMET 3,37 --8,4 3,65 3,29 3,70 243924 1658 5,30 9,26 719,54 0,77 6,20

166,00 79,00 IINDYKPOL 79,00 --3,7 82,50 79,00 82,50 558 92 93,56 118,59 246,84 1,42 13,601075,00 488,00 IINGBSK 515,50 --1,3 515,00 510,50 522,00 2128 2193 527,88 775,38 6706,66 1,67 10,50

12,00 4,62 IINSTAL 5,23 --4,7 5,40 5,23 5,40 3511 37 5,94 6,62 31,77 3,11 8,9046,20 14,70 IINSTALKRK 24,61 --7,0 26,02 24,61 26,02 16139 823 23,14 26,76 179,30 2,22 9,4015,50 11,80 IINTEGERPL 14,30 00,1 14,10 14,10 14,31 4575 130 14,14 84,91 2,07 22,90

173,00 86,90 IINTERCARS 118,80 00,1 119,50 117,00 120,00 13256 3165 114,97 122,33 1627,10 3,92 23,6013,53 4,66 IINTERFERI 5,36 --1,1 5,26 5,26 5,36 3008 32 5,43 7,21 78,06 0,86 228,3017,70 8,31 IINTERSPPL 8,70 --0,8 8,75 8,31 8,75 2165 37 10,05 13,09 121,22 2,86 23,5011,60 7,22 IINTROL 8,00 00,0 8,00 8,00 8,00 2200 35 8,12 213,11 2,08 13,4012,98 1,60 IINWESTCON 1,72 --1,1 1,69 1,65 1,74 7033 23 3,07 6,49 25,97 0,70 4,6023,89 9,24 IIRENA 9,70 --5,4 9,75 9,24 9,75 31 1 10,98 13,97 57,14 1,2944,00 26,18 IIVMX 29,50 00,0 0 0 31,70 33,91 349,13 1,97 20,8077,00 26,00 IIZOLACJA 26,51 --8,1 26,00 26,00 30,49 209 11 37,37 10,07 1,49 16,407,60 2,58 JJAGO 2,65 --3,6 2,69 2,61 2,73 113229 602 3,85 4,02 80,24 1,06 40,307,49 2,20 JJUPITER 2,32 --1,3 2,32 2,30 2,35 15442 71 2,74 4,49 120,98 0,72

250,00 98,00 JJUTRZENKA 100,00 --7,4 108,00 98,00 108,00 2084 422 123,05 176,08 261,27 1,08 3,80111,00 95,10 JJUTRZENKA-PDA 105,00 00,0 0 092,80 24,22 JJWCONSTR 25,50 --1,5 26,00 24,22 26,20 4092 205 32,80 1394,81 2,45 8,9025,00 22,55 KK2INTERNT-PDA 23,75 00,0 23,75 23,75 23,75 1 0

107,00 39,00 KKABLE 56,50 --0,9 57,00 56,00 57,00 73 8 58,83 67,83 169,50 1,80 5,9018,80 1,67 KKAREN 1,73 --4,4 1,80 1,67 1,80 12175 41 2,17 23,10 1,15 18,4040,70 23,77 KKERNEL 36,60 11,7 36,64 34,65 36,64 162952 11574 35,14 2515,92 4,38 23,10

245,00 108,20 KKETY 114,50 --0,4 114,40 114,40 115,40 8501 1954 119,52 167,68 1056,34 1,45 11,30145,00 81,40 KKGHM 111,80 00,7 111,30 110,70 113,60 689396 154512 104,67 112,14 22360,00 2,16 5,6077,95 19,99 KKOELNER 24,39 --1,5 24,50 24,00 24,77 20201 989 24,35 43,44 794,14 2,57 288,9075,00 48,50 KKOGENERA 58,00 11,8 59,75 57,50 59,75 122 14 54,45 59,27 864,20 1,06 14,307,17 1,94 KKOLASTYNA 2,55 --0,4 2,59 2,50 2,59 111380 564 2,40 3,73 115,35 1,07 19,20

23,15 6,41 KKOMPAP 7,59 11,3 7,01 7,01 7,59 11559 173 8,41 12,56 17,76 1,97 3,207,60 6,90 KKOMPAP-PDA 7,50 00,7 7,41 7,41 7,50 5530 83

61,00 32,00 KKOMPUTRON 37,90 --0,1 36,55 36,55 37,90 20420 1511 37,17 282,36 3,54 24,5085,00 50,00 KKONSSTALI 62,20 --0,5 62,45 59,00 62,45 60 7 61,69 200,91 3,66 19,3074,90 25,25 KKOPEX 30,18 --2,6 30,75 30,00 30,75 78538 4783 31,98 46,17 2041,15 1,02 4,10

121,00 60,00 KKPPD 63,40 00,0 0 0 69,83 102,86 1,66 6,807,68 3,10 KKRAKCHEM 3,80 --0,5 3,68 3,68 3,80 450 3 3,89 38,00 0,81 13,10

28,20 17,43 KKREDYTB 20,00 00,0 20,00 19,51 20,00 7254 288 21,11 22,98 5433,18 2,36 13,8018,00 10,60 KKREDYTIN 13,05 --2,6 13,40 12,70 13,40 1291 33 12,93 71,70 1,01 17,4011,02 1,48 KKREZUS 1,53 --7,3 1,63 1,48 1,64 236245 728 2,52 5,07 83,70 1,2010,80 1,90 KKROSNO 2,17 33,3 2,15 2,11 2,24 143503 620 2,61 5,67 54,86 0,31 8,6040,45 18,00 KKRUK 23,41 --0,8 23,65 23,41 23,68 20961 990 21,26 27,38 432,05 5,95 23,7064,95 37,50 KKRUSZWICA 46,00 22,2 46,80 46,00 47,70 6510 601 45,61 49,46 1027,59 2,15 15,406,78 2,16 LLCCORP 3,46 55,8 3,27 3,22 3,48 910294 6102 2,87 1548,55 1,70 13,102,50 0,40 LLDASA 0,68 --2,9 0,71 0,68 0,71 1927 3 0,77 1,05 1,90 0,00 7,10

13,00 2,83 LLENA 2,98 --0,7 3,05 2,95 3,05 8344 49 3,75 7,72 74,13 1,04 11,20

86,10 17,00 LLENTEX 19,70 --1,3 19,70 18,74 19,99 17578 683 22,96 40,23 214,57 1,16 22,9059,80 31,03 LLOTOS 33,72 --0,2 34,00 33,50 34,09 63367 4279 34,14 43,31 3833,96 0,63 3,90

2708,00 1730,50 LLPP 2200,00 33,3 2100,00 2100,00 2236,50 618 2716 2279,32 2268,28 3747,70 8,88 26,5016,30 7,70 LLSISOFT 9,40 --0,6 9,44 9,13 9,46 649 12 9,70 11,05 28,83 1,71 17,102,71 0,79 LLUBAWA 0,85 11,2 0,85 0,83 0,85 247327 413 0,97 1,58 73,95 1,20 10,20

15,80 6,50 LLZPS 7,10 --1,9 7,10 6,86 7,24 7874 110 7,92 10,76 135,05 3,29 26,8048,00 25,70 MMAGELLAN 26,00 00,0 26,20 26,00 26,20 500 26 27,90 169,37 1,78 12,3011,00 3,63 MMAKARONPL 3,66 --4,2 3,90 3,63 3,90 3397 26 4,36 6,81 33,86 0,56 39,409,50 4,35 MMAKRUM 5,19 --1,1 5,06 5,06 5,24 1640 17 5,42 216,37 2,34 9,200,75 0,11 MMASTERS 0,12 00,0 0,11 0,11 0,12 188850 43 0,14 0,28 61,30 1,37 141,90

38,00 10,13 MMCI 12,04 --0,8 12,05 12,01 12,14 51249 1238 13,31 21,81 499,14 2,50 5,9059,00 46,50 MMCLOGIC 48,62 00,1 48,62 48,62 48,62 28 3 51,21 52,12 91,83 4,46 14,3017,45 6,51 MMEDIATEL 10,18 --0,8 9,60 9,54 10,25 5206 101 10,62 11,54 48,06 8,40

149,00 104,00 MMENNICA 133,90 --0,4 128,00 128,00 133,90 13 3 135,80 129,58 879,74 2,26 15,9059,50 31,30 MMERCOR 48,00 00,0 46,61 46,61 48,00 111 11 45,55 683,28 4,36 20,800,43 0,02 MMEWA 0,03 00,0 0,03 0,02 0,04 6118894 366 0,05 0,16 6,46 0,410,02 0,01 MMEWA-PDA 0,02 --33,3 0,01 0,01 0,02 21401459 623 0,02 0,02

40,90 3,93 MMIDAS 4,03 --3,8 4,09 3,93 4,36 26912 220 7,37 18,31 238,52 2,324,19 1,72 MMIESZKO 1,75 --2,8 1,80 1,73 1,83 27137 96 2,01 2,81 71,52 0,81 19,70

15,30 6,75 MMILLENNIUM 8,50 --2,1 8,68 8,40 8,68 410923 6997 7,98 10,98 7218,04 2,90 14,3026,29 5,60 MMISPOL 5,70 --5,0 6,09 5,70 6,09 1780 21 7,61 16,60 82,87 0,89 13,2014,00 7,31 MMMPPL 8,59 --0,1 8,75 8,55 8,75 57998 1000 8,86 10,54 1354,64 2,30 18,906,97 2,92 MMNI 3,18 --0,6 3,22 3,10 3,22 57508 361 3,55 4,34 287,11 1,51 15,809,87 2,82 MMOJ 3,07 33,7 2,96 2,95 3,09 1111 7 3,38 26,28 0,83 12,90

465,00 271,00 MMOL 308,10 --1,6 310,00 308,10 310,00 76 47 305,48 360,73 33791,02 2,88 9,6040,49 24,21 MMONNARI 28,68 00,6 28,79 28,30 28,79 250 14 28,31 32,24 382,80 4,09 23,7011,84 2,87 MMOSTALEXP 4,74 --3,3 4,90 4,72 4,90 114709 1094 4,77 6,50 211,21 2,22

133,20 66,50 MMOSTALPLC 87,40 --2,6 88,00 87,40 88,40 252 44 92,77 95,66 174,80 2,99 11,0065,50 29,00 MMOSTALWAR 56,00 --3,3 58,70 55,50 58,70 3704 425 59,52 50,12 1120,00 3,68 13,9017,18 5,51 MMOSTALZAB 7,88 --5,5 8,37 7,88 8,41 190760 3034 8,91 10,54 1175,15 6,69 21,4012,25 5,21 MMUZA 5,83 --5,0 5,91 5,82 5,97 540 6 6,25 7,66 16,63 0,8285,90 33,00 NNAFTA 36,50 --1,8 37,84 35,00 37,85 23418 1662 40,09 56,90 215,47 3,47 15,9029,20 17,01 NNEPENTES 28,10 --0,2 28,50 27,70 29,00 9961 565 24,91 441,17 7,26 28,804,85 3,25 NNETIA 3,46 44,8 3,31 3,29 3,46 75657 507 3,70 3,96 1346,90 0,80

13,52 6,64 NNETMEDIA 12,38 22,5 12,12 12,02 12,40 1782 44 9,66 8,73 120,33 8,76 68,8074,50 59,55 NNEWWORLDR 73,65 88,2 69,00 69,00 74,50 57344 8324 19425,19 14,37 27,6027,80 14,60 NNFIEMF 20,20 22,0 19,80 19,51 20,20 771392 30604 20,04 21,59 2077,81 5,05 22,1019,99 8,90 NNOBLEBANK 9,93 --3,6 10,21 9,91 10,21 20278 406 10,02 2136,72 3,76 16,2042,53 21,15 NNORDEABP 25,39 00,0 0 0 25,28 28,61 1155,72 1,22 13,308,10 2,30 NNORTCOAST 2,67 --0,7 2,72 2,67 2,72 2250 12 2,76 4,30 85,44 1,82 12,50

88,00 22,53 NNOVITA 34,00 --2,8 34,00 33,61 34,40 452 31 35,48 41,64 85,00 1,39 14,5031,49 15,00 NNOVITUS 17,00 00,0 17,00 16,22 17,00 27171 889 17,57 23,12 95,58 1,53 11,708,70 3,75 NNOWAGALA 4,35 --0,9 4,39 4,31 4,39 112160 976 4,41 5,91 248,12 1,26 13,805,47 1,70 NNTTSYSTEM 2,12 33,4 2,05 2,03 2,13 73215 308 2,13 3,44 117,45 0,95 17,20

13,40 4,26 OODLEWNIE 4,52 --2,2 4,62 4,26 4,62 11936 108 5,19 7,36 57,47 1,26 10,3022,80 7,75 OOLYMPIC 7,80 00,7 7,85 7,80 7,85 500 8 9,71 1177,80 2,24 15,3016,50 3,90 OONE2ONE 4,55 --1,1 4,65 4,41 4,65 5218 47 5,19 8,46 30,09 1,43 13,1057,85 28,00 OOPOCZNO 33,90 00,0 0 0 34,88 44,48 557,66 1,80 12,3019,30 7,01 OOPONEO 14,88 --0,3 14,98 14,51 14,98 10486 310 14,97 188,62 4,13 36,009,59 1,85 OOPTIMUS 2,11 --0,9 2,21 2,08 2,21 132322 561 2,35 3,80 59,40 0,00

29,80 21,60 OOPTOPOL 22,96 --0,1 23,44 21,85 23,44 6106 271 24,69 326,13 3,93 38,6086,00 48,00 OORBIS 58,00 00,3 57,60 57,60 58,70 47301 5480 58,65 67,61 2672,47 1,49 18,00

489,90 170,00 OORCOGROUP 189,60 00,2 190,00 188,70 190,00 12573 4766 206,67 2054,66 0,78 6,6028,50 19,15 OORZBIALY 20,10 --1,6 20,42 20,10 20,42 4340 176 21,16 334,50 2,11 7,300,71 0,10 OORZEL 0,10 00,0 0,11 0,10 0,12 195158 42 0,14 0,28 16,03 0,56

77,60 17,90 PPAGED 19,80 --5,5 19,80 19,65 20,00 222038 8880 22,85 35,73 178,20 1,23 11,0035,60 9,45 PPAMAPOL 9,75 --2,5 9,80 9,45 9,80 2401 46 12,39 21,78 225,88 1,39 5,7052,95 35,30 PPANOVA 38,30 00,0 0 0 39,48 306,40 2,37 18,80

437,00 242,00 PPBG 311,20 00,1 316,20 305,30 316,20 6230 3848 313,29 340,18 4179,42 5,45 39,302,16 0,04 PPCGUARD 0,05 00,0 0,04 0,04 0,05 604938 49 0,06 0,31 55,00 2,87 1057,70

118,00 62,80 PPEGAS 65,95 --0,1 65,00 64,70 65,95 5471 711 78,18 96,81 608,68 1,95 8,9023,45 10,40 PPEKAES 11,89 00,0 11,41 11,41 11,89 1112 26 11,34 14,27 395,34 1,02

276,00 163,00 PPEKAO 190,10 --1,0 192,10 189,00 193,00 197259 75249 191,12 230,20 49846,62 3,15 17,804,60 2,40 PPEMUG 2,55 00,4 2,54 2,51 2,55 15896 80 2,78 3,10 77,47 12,43 26,20

43,20 25,10 PPEP 27,19 00,1 27,45 26,90 27,45 28035 1514 28,75 33,81 507,23 3,29 15,302,49 0,59 PPEPEES 0,62 --11,4 0,70 0,59 0,70 1347334 1697 0,91 1,42 51,46 0,61 0,80

170,00 23,00 PPERMEDIA 23,00 --3,6 23,76 23,00 24,29 1006 47 32,46 76,09 44,97 1,44 8,30842,00 145,50 PPETROLINV 250,70 --0,2 250,10 237,00 253,70 6662 3293 260,91 1545,18 3,94125,40 68,00 PPGF 77,80 44,0 74,80 74,80 78,00 385 59 77,90 93,60 979,61 3,23 13,10

6,10 4,00 PPGNIG 4,35 --1,6 4,46 4,29 4,46 3110383 27048 4,49 4,98 25665,00 1,18 28,3061,20 35,20 PPKNORLEN 42,30 --0,7 42,99 42,08 42,99 823545 69818 40,63 49,72 18092,09 0,89 6,1059,25 38,62 PPKOBP 48,62 --1,8 49,00 48,45 49,40 553767 54096 44,87 50,49 48620,00 3,78 15,3062,20 7,00 PPLASTBOX 7,38 22,4 7,00 7,00 7,49 8091 117 8,65 27,50 32,52 0,5713,50 7,90 PPLAZACNTR 8,03 00,1 7,98 7,98 8,03 1568 25 9,22 2348,22 1,09 2,904,83 1,55 PPOINTGROUP 1,98 --4,8 2,05 1,95 2,07 44103 177 2,37 2,77 181,31 16,50 24,20

90,00 60,00 PPOLAQUA 69,20 --3,2 71,50 67,10 71,50 4033 553 74,96 1903,01 3,07 32,103,25 0,55 PPOLCOLORIT 0,61 00,0 0,62 0,60 0,62 106156 128 0,66 1,63 46,33 0,37

26,25 10,80 PPOLICE 22,85 --6,3 23,80 22,60 23,80 186950 8599 20,59 17,24 1713,75 1,62 5,7011,91 5,85 PPOLIMEXMS 6,92 --0,1 6,92 6,63 6,93 471034 6383 7,52 8,98 3213,34 3,17 30,4039,00 15,40 PPOLLENAE 17,85 00,8 17,80 17,22 17,88 160 6 17,33 22,29 50,51 3,28 32,30

145,00 18,05 PPOLNA 19,50 00,0 19,00 19,00 19,50 5620 214 21,97 47,07 16,23 1,04 3,30324,00 83,90 PPOLNORD 84,50 --7,3 91,00 83,90 92,25 118753 20236 109,37 165,93 1505,23 1,69 29,9038,80 9,11 PPOLREST 9,99 11,9 9,11 9,11 9,99 265 5 11,91 62,44 1,63 16,10

140,00 3,04 PPONARFEH 3,43 00,9 3,45 3,33 3,50 380386 2592 4,30 31,97 124,83 0,62 24,1010,50 2,11 PPPWK 2,32 --2,5 2,35 2,26 2,38 124728 575 2,62 4,50 106,70 0,95 13,4065,30 40,30 PPRATERM 50,20 00,0 0 0 50,36 50,81 518,79 2,24 26,3011,00 4,30 PPRIMAMODA 4,30 --3,8 4,42 4,30 4,56 6107 54 6,99 13,76 0,82 14,108,99 2,12 PPROCAD 2,31 --3,4 2,44 2,31 2,44 22976 110 2,56 4,08 20,83 1,26 18,70

107,00 32,75 PPROCHEM 60,35 00,0 0 0 59,56 71,40 235,55 2,43 18,102,09 0,64 PPROCHNIK 0,73 --2,7 0,73 0,70 0,75 203111 292 0,76 1,14 66,36 3,01

64,80 27,33 PPROJPRZEM 35,17 33,2 35,29 33,21 35,29 246 17 37,46 42,64 211,86 1,93 16,7022,40 13,10 PPRONOX 15,90 --0,6 16,39 15,82 16,39 62 2 15,36 17,99 148,03 1,74 17,2028,50 9,40 PPROSPER 9,40 --2,1 9,60 9,40 9,60 10867 207 12,52 18,90 64,53 0,65

151,00 79,55 PPULAWY 137,10 --3,5 142,00 137,10 143,20 5739 1594 129,06 116,53 2620,67 1,79 9,404,88 3,10 PPWRMEDIA 3,90 55,4 3,80 3,70 3,90 20092 153 24,96 15,86 35,20

23,00 12,21 QQUANTUM 12,50 22,4 12,50 12,50 12,50 825 21 15,96 18,38 1,17 12,0016,49 10,21 QQUMAKSEK 15,05 00,0 15,19 15,00 15,20 3787 114 14,55 14,05 152,38 2,61 14,2013,95 5,17 RRADPOL 7,20 22,9 7,01 7,00 7,25 362504 5220 7,36 9,73 172,45 3,02 25,3016,40 7,00 RRAFAKO 9,67 11,0 9,25 9,01 9,69 72896 1387 8,06 11,40 673,03 1,93 60,8063,00 15,90 RRAFAMET 16,76 --3,3 17,00 16,74 17,00 320 11 18,78 72,38 0,98 38,209,50 6,10 RRAINBOW 8,90 --1,1 8,70 8,70 8,90 512 9 8,61 106,80 4,14 38,706,94 2,50 RREDAN 2,96 --2,6 3,04 2,88 3,04 8208 48 3,03 4,58 61,98 0,95

53,00 12,70 RREINHOLD 17,80 113,4 15,70 15,70 17,80 2250 76 17,66 124,60 1,08260,00 4,62 RRELPOL 5,24 11,2 5,24 5,04 5,39 54019 563 6,15 87,23 50,35 0,6549,90 15,65 RREMAK 16,80 --1,6 17,40 16,71 17,40 1621 56 20,33 28,29 50,40 1,8359,90 25,00 RRESBUD 28,70 00,0 0 0 28,59 24,11 1,60 4,705,77 2,37 RRONSON 2,40 --1,6 2,48 2,40 2,48 12168 59 3,15 544,00 1,98 13,90

83,00 37,00 RROPCZYCE 41,00 00,0 41,46 40,50 41,46 7543 617 45,16 54,09 188,85 1,3239,00 14,59 RRUCH 16,89 --0,7 17,00 16,50 17,20 6037 203 18,24 23,64 954,11 1,83 38,9030,00 12,50 SSANOK 13,47 --0,1 13,37 12,50 13,49 3420 90 14,57 19,97 386,23 1,67 9,603,17 0,10 SSANWIL 0,10 --9,1 0,11 0,10 0,11 67380 14 0,14 0,79 10,02 0,17 4,400,11 0,08 SSANWIL-PDA 0,09 00,0 0,08 0,08 0,09 912248 146

48,50 37,00 SSECOGROUP 37,00 00,0 37,00 37,00 37,00 277 21 41,20 354,16 2,52 16,6021,80 10,00 SSEKO 10,43 33,3 10,80 10,00 10,80 183 4 12,06 16,04 69,36 1,59 15,0032,30 24,00 SSELENAFM-PDA 24,69 --9,1 25,10 24,00 25,50 8001 39378,50 16,80 SSFINKS 18,42 --0,4 18,40 18,40 18,58 3084 114 18,39 37,00 170,96 2,71 80,8080,00 9,35 SSILVANO 10,35 --0,4 10,35 10,05 10,35 730 15 12,20 414,00 2,46 9,7017,30 7,71 SSIMPLE 11,30 11,4 11,70 10,61 11,70 5229 112 12,52 11,32 22,64 3,09 30,202,60 2,21 SSKOK-PDA 2,35 --0,4 2,35 2,35 2,35 7964 37

14,29 1,62 SSKOTAN 1,67 --1,2 1,69 1,65 1,75 198637 669 2,91 7,19 90,18 0,7214,90 3,40 SSKYEUROPE 4,35 --1,4 4,40 4,30 4,40 4722 41 4,05 8,40 186,16 0,009,10 7,03 SSKYLINE 7,79 00,0 7,89 7,28 7,90 3211 49 77,90 4,66 9,30

65,00 36,11 SSNIEZKA 39,00 44,5 38,30 38,30 39,00 2753 215 38,84 50,37 540,15 3,39 15,40484,90 275,00 SSOBIESKI 300,00 00,3 300,00 300,00 300,00 49 29 753,00 1,67 9,1038,60 19,08 SSPRAY 23,99 00,0 23,00 23,00 23,99 656 30 26,92 29,88 77,40 2,46 46,2052,00 35,60 SSRUBEX 49,00 00,0 0 0 48,99 46,85 88,11 1,198,20 2,12 SSTALEXP 2,73 --1,1 2,76 2,60 2,79 333818 1807 3,01 4,05 675,03 2,09 28,20

1488,00 566,00 SSTALPROD 700,00 22,3 680,00 680,00 700,00 334 465 742,86 938,29 4707,50 5,10 13,3050,90 13,30 SSTALPROFI 17,95 --0,3 17,91 17,60 17,95 638 23 19,11 26,44 314,13 1,92 16,4052,00 29,16 SSTAPORKOW 31,80 00,0 0 0 37,60 143,22 4,47 22,3018,65 2,70 SSTORMM 2,80 --3,1 2,88 2,70 2,88 11725 65 4,25 8,29 70,68 0,9296,00 25,50 SSUWARY 25,50 --14,1 28,64 25,50 28,64 1558 84 43,28 57,71 21,40 0,86 8,801,42 0,43 SSWARZEDZ 0,56 --3,5 0,58 0,54 0,58 1144573 1280 0,67 0,84 97,87 2,03

105,50 41,10 SSWIECIE 51,10 --1,6 52,40 51,05 52,40 655 67 47,14 72,74 2555,00 2,45 11,304,54 1,61 SSWISSMED 1,74 22,4 1,74 1,67 1,74 5628 19 1,83 2,73 82,82 3,35

91,50 25,50 SSYGNITY 26,43 --1,8 26,20 26,00 26,50 10165 533 34,48 49,99 314,14 0,902,95 0,88 SSYNTHOS 1,04 00,0 1,05 1,03 1,05 1188689 2474 1,07 1,91 1376,18 1,02 2,80

18,80 12,30 TTALEX 16,18 --0,1 16,30 15,01 16,50 4306 140 17,71 16,22 48,54 1,06 11,0044,89 30,55 TTECHMEX 39,89 22,3 39,89 39,89 39,89 100 8 39,64 39,44 333,83 1,90 8,40

138,70 68,00 TTELL 68,60 --0,7 68,80 68,60 68,80 22 3 85,68 110,82 86,78 1,83 11,5039,99 19,24 TTERESA 20,60 00,0 0 0 23,07 49,61 3,32 12,1027,50 14,59 TTETA 18,50 --0,3 18,55 17,70 18,59 3273 121 18,43 21,94 166,50 3,14 17,4035,00 4,33 TTFONE 4,37 --5,0 4,76 4,33 4,77 208705 1880 14,65 22,61 33,09 0,42 5,2064,90 18,02 TTIM 20,50 00,2 21,00 20,02 21,00 21853 896 22,43 34,92 480,46 2,51 14,1027,10 0,70 TTOORA 1,19 --4,0 1,23 1,18 1,23 97293 233 1,59 7,22 24,89 0,0099,90 48,00 TTORFARM 50,10 11,4 50,10 50,10 50,40 107 11 51,07 72,91 197,69 1,20 12,7025,26 19,99 TTPSA 21,54 00,2 21,73 21,40 21,73 1521532 65573 22,20 22,32 29483,38 1,60 12,105,40 4,42 TTRAKCJA 5,39 44,5 5,20 5,20 5,40 406725 4338 701,27 4,64 20,305,33 4,41 TTRAKCJA-PDA 5,32 33,3 5,18 5,18 5,33 164505 1730

85,00 18,50 TTRAVELPL 37,50 --3,9 39,00 37,50 39,00 498 38 39,05 45,18 81,28 14,25 217,905,58 1,46 TTRION 1,51 --5,0 1,59 1,48 1,59 83890 256 1,78 2,83 54,29 0,57

19,00 4,58 TTRITON 5,80 --2,5 5,99 5,76 6,09 11791 141 5,71 10,46 147,66 1,05 11,70140,00 102,10 TTUEUROPA 130,10 --1,6 132,00 130,10 132,00 181 47 134,59 126,80 1024,54 3,66 11,7045,69 11,00 TTUP 13,68 --0,1 13,70 13,42 13,79 2185 60 13,89 21,84 208,10 1,08 5,2026,75 19,50 TTVN 22,05 00,2 22,00 21,98 22,25 176689 7816 22,87 23,18 7697,60 5,08 29,60

387,00 201,00 UULMA 215,00 --6,5 227,10 209,00 227,10 1196 514 240,77 288,27 1129,96 4,46 22,0010,70 9,30 UUNIBEP 10,67 44,1 10,50 10,50 10,70 28843 611 362,00 27,32 37,0030,80 14,50 UUNICREDIT 15,11 --0,2 15,89 15,11 15,89 2325 71 16,40 201937,44 0,99 11,5018,40 5,51 UUNIMA 5,89 00,5 5,99 5,69 5,99 2537 30 6,04 10,97 15,82 0,8831,40 5,06 VVARIANT 5,06 --3,6 5,31 5,06 5,38 109842 1135 8,57 16,76 29,11 0,57 9,9017,10 7,72 VVISTULA 8,20 --0,2 8,23 8,00 8,30 102278 1670 9,53 12,96 657,82 2,47 14,4014,20 4,50 WWANDALEX 4,95 --0,8 4,98 4,95 4,98 15 0 5,48 7,73 45,79 1,56 12,404,18 2,90 WWARFAMA 4,02 --0,5 4,04 3,72 4,04 12267 97 3,82 89,16 1,36 15,10

44,38 21,65 WWARIMPEX 22,70 --0,3 22,31 22,31 22,70 1632 74 24,08 30,93 817,20 1,29 6,706,15 3,30 WWASKO 4,89 00,8 4,85 4,68 4,89 11880 115 4,69 4,88 445,91 2,93 14,90

404,00 198,10 WWAWEL 206,00 00,2 207,20 205,50 207,20 94 39 236,86 283,60 308,95 1,89 14,1012,60 6,82 WWIELTON 9,40 --4,5 9,54 8,90 9,80 20412 393 9,91 567,53 3,51 10,806,04 2,20 WWILBO 2,65 00,0 2,64 2,64 2,65 12740 67 2,75 3,75 42,93 0,57 5,20

266,00 69,00 WWISTIL 69,00 --25,8 69,00 69,00 83,70 7 1 96,62 146,42 69,00 0,239,55 5,65 WWOJAS-PDA 6,20 --1,4 6,29 6,16 6,38 6996 87

22,00 9,11 WWOLAINFO 9,55 --1,0 9,60 9,55 9,65 140 3 11,79 53,59 1,48 9,8016,78 12,60 WWSIP 15,95 --0,3 15,90 15,81 16,00 1390 44 15,47 15,10 421,18 3,79 7,7075,45 34,60 YYAWAL 40,90 22,3 38,90 38,90 40,90 975 79 42,75 46,02 249,23 1,78 11,204,70 1,60 ZZASTAL 2,85 44,8 2,79 2,71 2,90 37874 213 2,29 58,42 0,74 54,40

71,90 32,10 ZZEG 34,88 --3,1 35,00 34,00 35,00 373 26 40,72 47,34 39,59 1,23 17,2068,80 47,80 ZZELMER 52,50 00,0 52,20 51,25 52,50 866 90 54,47 58,93 798,00 2,79 21,1027,50 15,50 ZZETKAMA 16,10 33,1 15,55 15,55 16,10 68 2 17,08 19,53 78,96 2,19 16,50

147,90 27,00 ZZNTKLAPY 46,50 --3,9 48,00 44,20 48,00 7584 691 71,10 57,06 3,31 19,90605,00 222,10 ZZPUE 237,00 00,0 0 0 309,46 435,84 241,30 3,30 21,50128,90 78,50 ZZREMB-PDA 92,85 --5,2 82,50 82,50 92,85 11 227,50 3,85 ZZTSERG 4,33 00,5 4,44 4,21 4,55 14935 131 5,17 9,84 34,09 1,2410,30 2,92 ZZURAWIE 3,90 --2,5 3,99 3,88 4,00 179388 1400 3,92 5,14 189,67 2,26 20,60

743,00 486,20 ZZYWIEC 609,00 --1,1 602,00 602,00 609,00 3 4 628,17 597,10 6542,45 7,79 15,70RRazem: 73736949 913300 935276,78

PRAWA POBORUKAREN-PP 1,99 --11,6 2,24 1,81 2,24 47560 194KKROSNO-PP 0,74 --1,3 0,75 0,72 0,77 225880 336

RRazem: 273440 530

Rynek akcji – notowania ciągłeKurs 52 tygodn.Maks min[zł] [zł]

Nazwa Kurs [zł]zamknięcia19.05.2008

Zm.

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]


Wartośćobrotu

[tys. zł]C/WK C/Z

Kurs średni [zł]

3 mies. 52 tyg.

Wartośćrynkowa [mln zł]

Kurs 52 tygodn.Maks min[zł] [zł]


Zm.

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]


Wartośćobrotu

[tys. zł]C/WK C/Z

Kurs średni [zł]

3 mies. 52 tyg.




Zm.

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]


Wartośćobrotu

[tys. zł]C/WK C/Z

Kurs średni [zł]

3 mies. 52 tyg.




Zm.

[%]

Kursotwarcia

[%]

Kursmin.[zł]

Kursmaks.

[zł]


Wartośćobrotu

[tys. zł]C/WK C/Z

Kurs średni [zł]

3 mies. 52 tyg.


[34] wtorek 20 V 2008

Źródło: GPW

WIG20 Kurs (w pkt)

2660

2895

3130

3365

3600

19.05.0815.11.07

Kurs dziennyz 19.05.08 (w pkt)

2972

2984

2996

3008

3020

16:309:30

2995,52

P ierwszą sesję tygodniazłoty rozpocząłod wzrostów. Mini-

malny kurs euro wyno-sił 3,38 zł. Kurs dolara, tużpo otwarciu sesji europej-skiej, spadł do 2,1650 zł.Wzrost złotego nie był trwały.Tuż przed publikacją danycho wynagrodzeniach złoty za-czął tracić. EUR/PLN wzrósło 1 grosz, a dolar o 3 grosze.

Zaskakująco wysoki wzrostwynagrodzeń, aż o 12,6 proc.,wpłynie na wzrost presji in-flacyjnej i na podwyżki stópprocentowych. Ten argumentnie przemawiał jednak do in-westorów, którzy w drugiej

części dnia pozbywali się zło-tego. Możliwe, że sugerującsię wypowiedziami przedsta-wicieli RPP, spodziewają się,że podwyżka nastąpi niew maju, ale w czerwcu, co w tej chwili skłania do zmniej-szania pozycji w złotych. Mi-mo rosnących cen surowcówdolar tracił na rynku między-narodowym. Kurs EUR/USDspadł do1,55. Kolejne dane (in-deksy ZEW i IFO) wyznacząkierunek na tym rynku.

WWIG20 -13,33 -14,80 2995,52 --1,23mWIG40 -20,54 -38,38 3200,75 00,14sWIG80 -18,15 -30,27 13029,04 --1,07WIG -14,27 -20,42 47709,82 --0,52TechWIG -14,90 -30,86 895,41 --0,48WIG-PL -14,21 -21,36 47196,04 --0,55WIG-banki -14,00 -17,32 6837,14 --1,11WIG-budownictwo -7,22 -26,96 8047,05 --0,85WIG-deweloperzy -20,12 - 3825,19 --1,15WIG-informatyka -11,15 -28,81 1567,87 --0,23WIG-media -21,17 -13,04 3871,59 --1,07WIG-paliwa -18,26 -11,06 2900,62 --0,86WIG-spożywczy -19,52 -37,46 2670,43 00,50WIG-telekomunikacja 0,30 3,73 1273,96 00,51NCIndex -47,51 - 75,67 --1,38

POZOSTAŁE INDEKSY GPWNazwa Zmiana

w 2008 r.Zmiana roczna

Wartośćw pkt

Zmianaprocentowa

Źródło: NBP

WALUTY W POLSCE Notowania w zł

EUR3,3827zmiana:

-0,17%

USD2,1650zmiana:

-0,97%

CHF2,0773zmiana:

0,00%

3,36

3,41

3,46

3,51

2,13

2,17

2,21

2,25

2,07

2,13

2,19

2,25

19.0519.03

G I E Ł D A W A R S Z A W S K A

W A L U T Y

Z technicznegopunktu widzenia

nie ma powodówdo paniki, ale dobrzeteż nie jest.

[35]

T ydzień w Europie roz-począł się dosyć udanie.Kupujących wspierała

nadzieja na lepsze rezultatyspółek z sektorów surowco-wo-paliwowych, po kolejnymwzroście cen dóbr natural-nych. Inwestorzy spekulowa-li też pod następne fuzjei przejęcia.

Rosnące ceny ropy i metalinapędzały zainteresowaniepapierami czołowych spółekwydobywczych. Wśród nichdobrze zachowywał się sekto-rowy lider, BHP Billiton.

Na wartości zyskiwały rów-nież walory Anglo American.Analitycy Citigroup podnieśliocenę inwestycyjną dlawspomnianych akcji. Rekor-dowe ceny ropy oraz progno-

za dalszego jej wzrostu, wy-dana przez analityków Gold-man Sachs, wzmacniały wy-ceny koncernów paliwowych.

Wzięciem cieszyły się rów-nież akcje Enodis, brytyjskie-go dostawcy sprzętu kuchen-nego m.in. dla McDonalds.Firma otrzymała podwyższo-ną do 1,08 mld funtów ofertęprzejęcia od Manitowoc, naj-większego w USA producen-ta maszyn do produkcji lodu.Tym samym o 5 proc. przebi-ta została propozycja złożo-na przez Illinois Tool Works.

G I E Ł D Y Z A G R A N I C Z N E

Rekordowe cenyropy wzmacniały

wyceny koncernówpaliwowych.

X-Trade Brokers

Marcin R. Kiepas

KOMENTARZ

M A R U D E R Z Y L O K O M O T Y W Y

+-POLNORD

–7,3%Akcje dewelopera, którymkieruje Wojciech Ciurzyń-ski, kontynuują przece-nę wywołaną prawdopo-dobnym fiaskiem fuzjiz Pol-Aquą.

AGORA

–4,2%Seria negatywnych reko-mendacji, wydanychpo przejęciu Trader.com,przyspieszyła trend spad-kowy na akcjach wydawcy„GW”. Papiery potaniałydo poziomu najniższegood końca 2006 r.

BIOTON

+4,9%Po dwóch silnie spadko-wych sesjach wczoraj kursBiotonu dynamicznie odbiłw górę. Obroty były jednakmniej więcej o połowę niż-sze niż w czasie przeceny.

BRE BANK

+1,8%Walory banku silnie droża-ły po raz drugi z rzędu.Na finiszu sesji nie udałosię jednak utrzymać pozio-mu 400 zł za akcję. Kursi tak jest najwyżej od 10 ty-godni.

-

BIOTON 4,92%BRE 1,79%CERSANIT 1,00%CEZ 0,78%KGHM 0,72%

FON 33,33%REINHOLD 13,38%DUDA 10,87%NEWWORLDR 8,15%LCCORP 5,81%

WIG20

CAŁY RYNEK

PGNIG -1,58%PKO BP -1,78%GTC -2,27%AGORA -4,16%POLNORD -7,35%

ECARD -10,53%PEPEES -11,43%SUWARY -14,14%WISTIL -25,81%MEWA-PDA -33,33%

WIG20

CAŁY RYNEK

N A J W I Ę K S Z EZ M I A N YK U R S Ó W

+

DM TMS Brokers

Marek Wołos

KOMENTARZ

Wzrost notowań złotegowstrzymały nowe dane

utworzonej przed dwomatygodniami formacji od-wróconej głowy z ramiona-mi (liniowy wykres dzien-ny). Jednak brak zdecydo-wanych wzrostów będącychnastępstwem tej formacjiznacznie zmniejsza jej wia-rygodność. Jeżeli najbliższedni takich wzrostów nieprzyniosą, to na gruncieanalizy technicznej scena-riuszem bazowym dla WIG20 będzie kontynuacjatrwającego od końca stycz-nia trendu bocznegow przedziale 2741,73--3126,80 pkt. Jest to o tyleniebezpieczne, że jednocze-śnie wzrośnie zagrożeniewybicia dołem z tej średnio-terminowej konsolidacji.

Nie wszystkie segmentyrynku wczoraj traciłyna wartości. Indeks średnia-ków mWIG40 wzrósł o 0,14proc. Impulsem do wzrostustała się obrona kwietnio-wego dołka (3166,72 pkt),stanowiącego ostatniewsparcie przed dołkiem zestycznia (3066,11 pkt). Sytu-acja techniczna nie sprzyjajednak popytowi i test jegoostatniej wartości w per-spektywie najbliższych ty-godni jest realny.

[email protected]

TadeuszStasiuk

KOMENTARZ

wtorek 20 V 2008

Drożejąca ropa windujekursy spółek surowcowych

PB+Już jutro specjalny

dodatek: raportz wyników

kwartalnych spółek.Przeczytaj.

K rótszy, z uwagina czwartkowe święto,tydzień giełdowy nie

sprzyja inwestowaniu. Po-niedziałkowa sesja to po-twierdziła. Indeks WIG roz-począł notowania od nie-wielkich spadków, któredo godziny 15 były systema-tycznie pogłębiane. Dopierowzrosty na Wall Street po-zwoliły odrobić część strat.WIG był wart na koniec se-sji 47709,82 pkt, tracąc0,52 proc. (wcześniej było tonawet 1,24 proc.).

Bez wpływu na sytuacjęna warszawskiej giełdziepozostały kwietniowe daneo przeciętnym wynagrodze-niu (wzrost o 12,6 proc.) i za-trudnieniu w Polsce (wzrosto 5,6 proc.) oraz publikacjaindeksu wskaźników wy-przedzających koniunkturęw USA (0,1 proc.).

W poniedziałek inwestorzypozbywali się przedewszystkim największychspółek. Grupujący je indeksWIG20 spadł poniżej psy-chologicznej bariery 3000pkt, kończąc notowaniaprzy 2995,52 pkt. Indeksten pozostaje jednak powy-żej linii szyi (2980 pkt),

Agnieszka Fryndt P.H.U.P. OMEGA, Zawiercie 110 do neg.ESPAPOL Sp. z o.o / z/s w Warszawie 50 do neg.Anna, Piotr Poznańscy / Libiąż 62 do neg.RP Instal Polska Sp. z o.o., Warszawa 20 do neg.Piotr Śnieżek F.H.U. „DECOR-TECH”, Chrzanów/Luszowice 140 do neg.TRANSFER M. Opalska, Dariusz Knop/ Sosnowiec 59 do neg.Auges S.A., Brzesko 67 do neg.„VOLTA” Sp.J., Częstochowa 32 do neg.EUREKA Sp. z o.o. Białą/ Bełchatów 13 do neg.Auto Centrum Trzebinia Sp. z o.o., Trzebinia 60 do neg.Andrzej Woźniak BUDOHURT/ Zielona Góra 16 do neg.Hutnicze Przeds. Remont. Dąbrowa Górnicza Sp. z o.o., Dąbrowa Górnicza 268 do neg.Cementownia Nowa Huta S.A., Kraków 271 do neg.Roman Przybyło ROMAG / Jaworzno 43 do neg.ERGO POLSKA Sp. z o.o z/s w Tarnowskich Górach 11 do neg.

Dluznik Wartoscdlugu

[tys. zl]

Cena[proc.]

WIG20 spadł poniżejbariery 3000 punktów

O K O N A D A T Y

20.05Niemcy — Indeks zaufania in-westorów instytutu ZEW(11.00)USA — Inflacja w cenach pro-ducenta PPI (14.30)Wyniki kwartalne przed sesjąw USA podają Home Depoti TargetRaport roczny — Centrostal,Śnieżka, Stalprodukt, TIMAstarta — Po zakończeniu se-sji spółka zasili portfel indek-su sWIG80ATM — Po zakończeniu sesjispółka zasili portfel indeksusWIG80Comes — Koniec procesu book buildingu 1,2 mln akcjiserii E spółki w transzy inwe-storów instytucjonalnychGrupa Kościuszko PolskieJadło — Koniec przyjmowaniaw BM Banku BGŻ zapisówna 2,2 mln akcji serii D spółkiw transzy inwestorów instytu-cjonalnychMillennium — Dzień wypłatydywidendy 0,19 zł na akcjęNFI Midas — Po zakończeniusesji spółka opuści skład in-deksu sWIG80Olympic Entertainment Group — WZA w sprawie za-twierdzenia sprawozdania fi-nansowego za 2007 rok, po-działu zysku i wypłaty dywi-dendy 50 centów na akcjęPolcolorit — Po zakończeniusesji spółka opuści skład in-deksu sWIG80Polskie Towarzystwo Rease-kuracji — Koniec procesu book building 137,47 mln akcjispółki w transzy inwestorówinstytucjonalnych oraz koniecprzyjmowania zapisów w INGSecurities na 24 mln akcjispółki w transzy inwestorówindywidualnychTalex — Dzień ustaleniaw KDPW prawa do dywiden-dy 1,00 zł na akcjęTUP — Po zakończeniu sesjispółka opuści skład indeksusWIG80

Źródło: Bloomberg, „PB”

Tydzień nie zaczął się do-brze dla akcjonariuszySwarzędza. Wczoraj

na zamknięciu za walor pro-ducenta mebli płacono56 groszy, czyli 3,5 proc.mniej, niż w piątek. W trakciesesji akcje taniały nawet o 5proc. Niewielkim pociesze-niem dla inwestorów mogąbyć tylko obroty, które nieodbiegały od średniej z ostat-nich kilkunastu sesji. Zmar-twieniem — że kilkusesyjnyodpoczynek kursu w trendziebocznym nie poskutkował

wzrostami. Kurs Swarzędzapowoli, ale systematycznieosuwa się w kierunku mini-mum z połowy stycznia,czyli 46 groszy.

Inwestorów mógł zawieśćraport finansowy I kwartału.Choć na pierwszy rzut okaprezentuje się lepiej niż rok wcześniej. Swarzędz zakończył I kw. stratą nettow wysokości 1,21 mln zł. Rok wcześniej był 1,72 mln złna minusie. Wynik operacyj-ny też był nieco lepszy

— strata zmniejszyła siędo 1,31 mln zł (z 1,68 mln zł.).Warto zauważyć, że rezultatypoprawiły „pozostałe przy-chody operacyjne” (2,57 mlnzł wobec 0,63 mln zł przedrokiem). Gdyby nie to — by-łoby gorzej. W Swarzędzumocno wzrosły koszty sprze-daży i ogólnego zarządu (od-powiednio o 85 proc. i 119proc. rok do roku). Zarządspółki tłumaczy to rozbudo-wą sieci handlowej, wydatka-mi na adaptację i wyposaża-nie nowych obiektów oraz

zatrudnianiem nowych pra-cowników. Przychody produ-centa mebli, głównie z pod-stawowej działalności, wzro-sły w I kwartale prawieo 20 proc. (do 5,02 mln zł.).Warto zauważyć, że rok temubyły to głównie przychodyze sprzedaży towarów i ma-teriałów. Zarząd twierdzi, że ta pozytywna tendencjapowinna się utrzymywaćw kolejnych kwartałach.

Wyniki kwartalne Swarzędzapozostawiają niedosyt.

Trudno się jednak spodzie-wać, żeby efekty nowej stra-tegii wdrażanej zaledwieod kilku miesięcy już przeło-żyły się na wyniki. Zwłaszczaże nowy zarząd, który zacząłpracę w październiku ub.r.,otwarcie mówił, aby akcjo-nariusze nie liczyli na zyskiw najbliższych kwartałach.

Od początku roku Swarzędzotworzył cztery nowe salonysprzedaży. Stopniowo mazamykać te, które uznajeza nierentowne. W nowych

placówkach zaczyna też pre-zentować poszerzoną ofertę.Na razie są to m.in. wykładzi-ny, tapety i szkło dekoracyj-ne. Wkrótce dodatków mabyć więcej. Szersza będzie też oferta mebli. W przy-szłym tygodniu na targachbranżowych spółka zapre-zentuje pierwsze efekty pra-cy z projektantami. Ich zada-niem jest „odmłodzenie”grupy docelowej klientów.Na razie nie wiadomo, kiedynowe kolekcje przełożą się(dodatnio) na wyniki spółki.

0,97%1,15%FTSE

6376,50

1,26%CAC5142,10

DAX7225,94

0,66%NASDAQ*2545,54

0,97%0,84%ROPA

122,038

0,83%MIEDŹ8537,5

DOLAR2,1650

0,17%EURO3,38270,78%DJ*

13087,92

[36]

I N W E S T O Rwtorek 20 V 2008

kurs w pkt

12800

12900

13000

13100

19.05.0812.05.08

* dane z godz. 18.00

+ ---

+

+

+++

14.30Dziś

WYW I AD Krzysztof Samotij, prezes drugiego co dowielkości krajowego TFI BZ WBK AIB uważa, że GPWjest już blisko dołka. Radzi, aby w długim terminiepostawić na akcje. 30-31

Sprawdź kwietniową inflację w USA.

komentarz 35

WIG20 znów poniżej3000 pkt. Powodów do paniki nie ma, ale do optymizmu też nie.

G I E Ł D A

[email protected]

KatarzynaSadowska

ANALIZA

C O D A L E J CZEKAJĄC NA EFEKTY

Giełdowi gracze pamiętająobietnice bez pokrycia po-przednich władz Swarzędza.Zaufanie do nowego zarządujest więc ograniczone. Przy-najmniej dopóki strategia nieprzełoży się na wyniki.

INDYKPOL 04-05MIESZKO 04-05POLNORD 06, 35PKM DUDA 06SOBIESKI 06EMPIK M&F 06-07, 27FON 06-07GANT 06-07GRAJEWO 06-07IDM SA 06-07LC CORP 06-07

MOST. ZABRZE 06-07MOST. EXPORT 06-07PUŁAWY 06-07SANWIL 06-07ASSECO SLOVAKIA 07BPH 07KGHM 07HEFAL 09GF PREMIUM 10PETROLINVEST 10PGF 10

ROPCZYCE 11PPWK 11BRE BANK 14, 35NOBLE BANK 14ALCHEMIA 15POLICE 15ZETKAMA 15PEP 33PEKAES 33AGORA 35BIOTON 35

kurs w pkt kurs dzienny w pkt ranking spółek

bezzmian

awans

spadek

52

44290

45960

47630

49300

19.05.085.03.0847400

47600

47800

48000

16:309:30

WIG47 709,82 -0,52%

228

92kurs w pkt kurs w pkt

10

10

23

134

2700

2830

2960

3090

19.05.085.03.083120

3220

3320

3420

19.05.085.03.08

WIG202995,52

mWIG403200,75-1,23% +0,14%

G P W I N D E K S Y I N D E K S S P Ó Ł E K G I E Ł D O W Y C H

Trudno sięspodziewać,

żeby pozytywneskutki nowejstrategii byływidoczne jużpo kilku miesiącach.

Źródło: GPW

SWARZĘDZ Notowania (w zł)

Kurs dziennyz 19.05.08 (w zł)

0,54

0,55

0,56

0,57

0,58

16:209:3019.05.20083.03.20080,56

0,60

0,64

0,68

0,72

0,56

Niecierpliwi oddająakcje SwarzędzaSPÓŁKA DNIA Nowa strategia producenta mebli niewiele pomogła giełdowymnotowaniom firmy. Przynajmniej na razie

Nie uwierzą na słowo:Łukasz Stelmaszyk, który odpaździernika kieruje Swarzę-dzem, będzie musiał pokazaćwymierne efekty opracowanejstrategii. Na słowo rynek za-rządowi już nie uwierzy. [FOT. TP]

Documents

pb.pl 20 maja 2008