PENGARUH KEBIJAKAN DEVIDEN TERHADAP

PERTUMBUHAN LABA PERUSAHAAN (STUDI KASUS PADA

PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI)

OUTLINE SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Diajukan oleh:

Artharini Hutami

2081510026

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI

DR. MOECHTAR TALIB

JAKARTA

FEBRUARI 2012

LEMBAR PERSETUJUAN RENCANA SKRIPSI

Nama : Artharini Hutami

No. Pokok Mahasiswa : 2081510026

Program : Strata Satu

Jurusan : Akuntansi

Bidang Skripsi : Manajemen Keuangan

Judul Skripsi : Analisis Pengaruh Kebijakan Deviden terhadap

Pertumbuhan Laba Perusahaan (studi kasus pada

perusahaan yang terdaftar di BEI)

Dosen Pembimbing Materi

(Puji Wibowo, Ak., MIDEC.)

Dosen Pembimbing Teknis

(H. M. Dawud Arif Khan, SE., Ak., M.Si.,)

Mengetahui,

Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

DR. MOECHTAR TALIB

Ketua,

(Aizirman Djusan, M.Sc., Econ)

2

KATA PENGANTAR

Segala puji bagi Allah SWT yang telah mencurahkan nikmatnya sehingga

penulis diberi kesempatan, kekuatan dan kemudahan untuk menyelesaikan skripsi ini

dengan judul “Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Pertumbuhan Laba Perusahaan

(studi kasus pada perusahaan yang terdaftar di BEI)”.

Skripsi ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar

Sarjana Ekonomi (S1) Jurusan Akuntansi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi DR,

MOECHTAR TALIB Jakarta.

Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada berbagai pihak

atas bantuan dan dukungannya selama proses pembuatan laporan, yaitu kepada :

1. Almarhum Bapak Prof DR. H. Moechtar Talib, MBA., Ak., dan

Almarhumah Ibu Hj. Yunidar Elma Moechtar, selaku Dewan Pendiri

Yayasan Pendidikan DR. Moechtar Talib.

2. Bapak Aizirman Djusan, M.Sc., Econ., selaku Ketua Sekolah Tinggi

ilmu Ekonomi DR Moechtar Talib

3. Bapak Margono, Ak., MM., selaku Ketua I Bidang Pendidikan Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi DR. Moechtar Talib

4. Bapak Marmah Hadi, Ak., MBA., selaku Ketua II Bidang Keuangan

Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi DR. Moechtar Talib

5. Bapak Drs. Bahrullah Akbar, MBA., selaku Ketua III Bidang

Kemahasiswaan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi DR. Moechtar Talib

6. Bapak Bambang Priyatna, selaku Direktur Institute of Social Moral

Management Education Developement.

3

7. Bapak Puji Wibowo, Ak., MIDEC., selaku Dosen Pembimbing materi

yang dengan ketekunannya dalam memberikan masukan mengenai

materi yang menunjang proses pembuatan skripsi sehingga penulis

mendapatkan banyak pelajaran dan pengetahuan di bidang skripsi ini.

8. Bapak H.M Dawud Arif Khan, SE., Ak., M.Si., selaku Dosen

Pembimbing teknis yang dengan kesabarannya membimbing penulis

dalam menyusun skripsi.

9. Bapak/Ibu Dosen dan Staf/Sekretariat Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

DR. Moechtar Talib dan ISMMED yang sudah banyak memberikan

pengetahuan dalam proses pembelajaran dan pelayanan administrasi

selama penulis mengikuti perkuliahan.

10. Ibunda dan Ayahanda yag tiada henti-hentinya memberikan doa

restunya selama ini dan selalu memberikan yang terbaik kepada penulis

11. Mbak Finda, Bang Rodih, dan Mas Agha Kurniawan, Ali Imron

Safarudin atas dukungan, semangat dan motivasi yang diberikan.

12. Civitas akademika kampus ISMMED – STIE DR MOECHTAR

TALIB

13. Kelas s1 angkatan 3 kampus ISMMED – STIE DR Moechtar Talib

yang selalu memberikan motivasi, semangat, pengetahuan selama masa

perkuliahan dan dukungannya dalam penyusunan skripsi ini.

14. Dan teman-teman, kerabat dekat di lingkungan kampus dan kantor

yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu.

4

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan ini masih terdapat kekurangan dan

jauh dari sempurna dari segi materi maupun teknik penyusunannya. Hal ini

disebabkan oleh keterbatasan pengetahuan penulis dan hambatan yang dihadapi. Oleh

karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari

pembaca demi kesempurnaan laporan di masa mendatang.

Demikian yang dapat penulis sampaikan. Semoga laporan ini dapat

bermanfaat bagi pembaca dan terutama bagi penulis sendiri

Tangerang, Januari 2012

Penulis

5

RENCANA DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .....................................................................................................

HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI .......................................................................

HALAMAN UJIAN MEMPERTAHANKAN SKRIPSI ..............................................

KATA PENGANTAR ...................................................................................................

DAFTAR ISI...................................................................................................................

DAFTAR TABEL ..........................................................................................................

DAFTAR GAMBAR .....................................................................................................

DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................................

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah ................................................................................

B. Perumusan Masalah .......................................................................................

C. Pembatasan Masalah .....................................................................................

D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ..................................................................

E. Metode Penelitian ..........................................................................................

F. Sistematika Penulisan ....................................................................................

BAB II LANDASAN TEORI ....................................................................................

A. Pengertian Laba .............................................................................................

B. Pengertian Deviden .......................................................................................

C. Kedudukan Deviden dalam Laporan Keuangan ............................................

D. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Laba .....................................................

6

E. Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis ......................................

BAB III METODE PENELITIAN ..............................................................................

A. Ruang Lingkup Penelitian .............................................................................

B. Populasi ........................................................................................................

C. Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel .....................................................

D. Data dan Sumber Data ...................................................................................

E. Variabel Bebas dan Variabel Terikat ............................................................

F. Teknis Analisis Data .....................................................................................

BAB IV ANALISIS DATA dan PEMBAHASAN

A. Deskripsi Data ...............................................................................................

B. Analisis Data .................................................................................................

C. Pembahasan ...................................................................................................

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan ....................................................................................................

B. Saran ..............................................................................................................

RENCANA DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

7

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Pada dasawarsa ini, telah meningkat kesadaran dari berbagai pihak

untuk berinvestasi karena telah mencapai era globalisasi dimana segala informasi

telah tersedia dan semakin pintarnya sumber daya manusia dan teknologi. Pilihan

investor dalam berinvestasi sangat beragam sesuai dengan kepentingan investor

dan sumber dana yang tersedia, mulai dari yang memiliki tingkat resiko rendah

hingga yang beresiko tinggi.

Menginvestasikan dana dalam bentuk deposito memiliki tingkat resiko

yang kecil dan pendapatan bunga yang kecil pula namun tetap selama periode

tertentu. Namun jika menginvestasikan dalam bentuk saham, beresiko lebih

tinggi karena tingkat pengembaliannya tergantung dari kinerja perusahaan.

Investor pun dapat memilih pengembalian keuntungan dengan memperoleh

Capital Gain yakni selisih antara nilai jual saham dengan nilai beli saham, atau

dengan pembagian deviden oleh perusahaan.

Salah satu pertimbangan investor untuk membeli saham suatu

perusahaan adalah dengan melihat Laba Bersih suatu perusahaan (faktor

fundamental). Biasanya, semakin baik Laba Bersih suatu perusahaan maka

semakin banyak investor yang percaya untuk menanamkan saham di perusahaan

itu. Laba sangat tergantung oleh kinerja perusahaan atau kegiatan operasional

perusahaan. Karena jika laba itu tinggi maka perusahaan dapat membagi laba

dengan nilai yang tinggi.

8

Asumsi dasar dalam memberikan kebijakan pembagian deviden

menurut Almaja (2003) yaitu:

1. Investor melihat kenaikan deviden sebagai pertanda kinerja

perusahaan yang baik dan mempunyai prospek cerah di masa yang

akan datang

2. Investor cenderung lebih menyukai deviden yang tidak berfluktuasi

tetapi stabil.

Kebijakan manajemen terhadap deviden itu dapat dibagi kepada para

pemegang saham atau ditahan untuk diinvestasikan kembali untuk menunjang

kegiatan operasional perusahaan. Dan pertanyaannya sekarang adalah kapan

deviden itu akan dibagi dan ditahan oleh manajemen perusahaan. Perusahaan

yang membayar deviden cenderung berupaya untuk mengurangi besarnya

deviden, karena pihak manajemen perusahaan percaya bahwa tindakan ini

dipandang negatif oleh pasar sekuritas. (Husnan, 2000)

Sampai saat ini, kebijakan deviden masih menjadi perbincangan karena

akan membawa berita baik atau buruk bagi perusahaan maupun bagi pihak

investor. Dan masih menjadi sinyal tentang nilai-nilai perusahaan di masa

sekarang dan masa yang akan datang.

Terdapat dua teori yang sering dunakan sebagai dasar penelitian

tentang deviden yaitu signaling theory dan contracting theory, dimana dari kedua

teori tersebut saling bertentangan. Signaling theory menganggap bahwa informasi

deviden dapat berarti good news bagi investor karena perusahaan mempunyai

cash flow dari hasil operasi perusahaan akan dibagi. Sedangkan pada Contracting

9

theory menganggap informasi tersebut bad news karena menunjukkan

ketidakmampuan manajemen melakukan investasi atau free cash flow yang akan

dimiliki oleh perusahaan.

Dari uraian tersebut maka penuis tertarik untuk melakukan penelitian

lebih lanjut dengan judul Pengaruh Kebijakan Deviden terhadap Pertumbuhan

Laba Perusahaan (studi empiris pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di

BEI)

B. Perumusan Masalah

Berdasarkan uraian tersebut di atas, maka penulis dapat merumuskan

suatu masalah yaitu apakah pembayaran deviden mempengaruhi pertumbuhan

laba perusahaan?

C. Pembatasan Masalah

Pembahasan mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi pertumbuhan

laba mengembangkan pengetahuan terhadap objek yang diteliti sehingga dapat

mempertahankan keutuhan dari objek, sehingga data yang dikumpulkan dapat

dipelajari, diklasifikasi dan dianalisa sebagai satu kesatuan, dan penulis

membatasi masalah hanya pada salah satu faktor yakni pengaruh pembayaran

deviden.

D. Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian

Tujuan penulis melakukan penelitian ini adalah untuk memperoleh

pengetahuan yang jelas mengenai apakah ada pengaruh pembayaran deviden

10

terhadap pertumbuhan laba perusahaan. Selain itu juga untuk mengetahui

seberapa besar pengaruh dari pembayaran deviden terhadap pertumbuhan laba

perusahaan.

Manfaat yang diperoleh dari penelitian ini adalah :

1. Bagi Penulis

Untuk menambah ilmu pengetahuan dan wawasan penelitian tentang

adanya pengaruh kebijakan deviden terhadap prediksi pertumbuhan laba tahun

berikutnya. Dan sebagai bahan perbandingan antara teori-teori yang telah

dipelajari di bangku kuliah dengan praktek-praktek yang terjadi di perusahaan.

Di samping itu juga sebagai pengalaman bagi penulis dalam melakukan suatu

penelitian dan pelaksanaan tugas-tugas yang dibebankan oleh perusahaan.

2. Bagi perusahaan

Sebagai bahan masukan bagi perusahaan untuk menentukan dan

mempertimbangkan kebijakan pemberian deviden kepada pemegang saham

untuk demi meningkatkan laba perusahaan dan akan menambah nilai

perusahaan serta mengetahui prediksi laba tahun berikutnya.

3. Bagi Investor

Sebagai masukan untuk investor yang mempunyai hak untuk

memiliki, menahan atau menjual saham perusahaan dengan menilai kinerja

perusahaan. Serta sebagai bahan pertimbangan salam pengambilan keputusan.

11

E. Metode Penelitian

Di dalam penelitian ini, penulis berusaha untuk mendapatkan data-data

yang berhubungan langsung dengan judul skripsi yang diutarakan. Maka dari itu

penulis menggunakan dua macam penelitian yang meliputi antara lain :

1. Penelitian Kepustakaan ( (Library Research)

Di dalam penelitian ini penulis mengambil beberapa bahan – bahan

yang bersifat teoritis dengan mempelajari buku-buku ilmiah (literatur) dan

bahan-bahan bacaan lainnya yang menyangkut akuntansi keuangan.

2. Penelitian Lapangan (Field Research)

Penulis juga mengumpulkan data-data yang berhubungan dengan

judul skripsi dengan cara terjun langsung ke lapangan untuk mengambil data-

data di bursa efek indonesia dan mencari informasi mengenai pengumuman-

pengumuman pembagian deviden pada perusahaan-perusahaan yang diteliti.

Adapun cara – cara yang digunakan di dalam penelitian ini dapat berupa

wawancara, observasi, serta kuisioner (angket).

F. Sistematika Penulisan

Untuk memudahkan penulisan skripsi ini, penulis membagi dalam 5 (lima) bab,

yaitu :

BAB I : PENDAHULUAN

Bab ini akan membahas tentang latar belakang masalah, perumusan

masalah, pembatasan masalah, tujuan dan manfaat penulisan, metode

penelitian dan sistematika penulisan.

12

BAB II : TINJAUAN PUSTAKA

Bab ini akan menerangkan teori-teori yang digunakan sebagai

pedoman dalam penulisan skripsi yang terkait dengan judul skripsi

yang meliputi penjelasan mengenai laporan keuangan, deviden dan

laba, serta kerangka pemikiran dan pengembangan hipotesa.

BAB III : METODE PENELITIAN

Pada bab ini dijelaskan mengenai ruang lingkup penelitian, populasi,

sampel dan teknik pengambilan sampel, data dan sumber data,

definisi variabel, serta teknik analisis data.

BABIV : ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

Bab ini akan menguraikan deskripsi data, statistik deskripsi, analisis

data dan pembahasan.

BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN

Pada bab ini penulis akan mencoba menyimpulkan dari keseluruhan

permasalahan sampai pembahasan, serta saran-saran yang mungkin

dianggapp berguna bagi perusahaan khususnya serta mahasiswa dan

pihak-pihak lain yang membaca karya ilmiah ini.

BAB II

13

LANDASAN TEORI

Pada bab ini, penulis akan menjelaskan mengenai :

1. Laporan keuangan

2. Pertumbuhan Laba

A. Laba dan Karakteristik Laba

B. Faktor-faktor yang mempengaruhi Pertumbuhan Laba

C. Analisis Pertumbuhan Laba

3. Deviden

A. Pengertian dan Jenis Deviden

B. Teori Kebijakan Deviden

C. Faktor yang mempengaruhi Kebijakan Deviden

4. Kedudukan Deviden dalam Laporan Keuangan

5. Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Varibel

BAB III

METODE PENELITIAN

Pada bab ini, penulis akan menjabarkan mengenai :

1. Identifikasi populasi dan sampel

Populasi yang penulis ambil sebagai data penelitian yakni perusahaan –

perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2009 sampai

14

2011. Sedangkan sampel yang digunakan dalam peneliatian ini

menggunakan purposive sampling, dengan kriteria sebagai berikut :

a. Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2009

hingga 2011.

b. Perusahaan yang memiliki insider ownership, serta data-data lain yang

dibutuhkan secara lengap.

c. Perusahaan yang memiliki prosentase kepemilikan institusional.

Data yang digunakan yang diambil untuk penelitian ini adalah data

sekunder yang tersedia di Bursa Efek Indonesia yang berupa laporan

keuangan tahunan dari perusahaan yang terdaftar di BEI, yang terdiri dari

Laporan Laba Rugi, Laporan Laba Ditahan, dan Neraca. Sedangkan

sumber data yag diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory,

laporan keuangan dari tiap-tiap perusahaan, dan jurnal-jurnal tahun

sebelumnya.

2. Definisi Operasional Variabel Penelitian

Variabel bebas (x) dari peneliti ini adalah deviden.

Variabel terikat (y) untuk penulisan ini adalah pertumbuhan laba

perusahaan (y1− y0

yo).

3. Teknis Analisis data

Beberapa pengujian yang digunakan penulis dalam penelitian ini adalah

pengujian terhadap asumsi klasik yaitu pengujian multikolineritas,

autokorelasi, uji F dan uji T.

15

BAB IV

ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

Pada bab ini tentunya akan membahas mengenai hubungan antara deviden

dengan pertumbuhan laba dari hasil metode penelitian yang diterapkan. Apakah

deviden suatu perusahaan mempengaruhi sebuah pertumbuhan laba perusahaan.

Selain itu juga melihat bagaimana kondisi suatu perusahaan, laba tentunya, untuk

mengumumkan dan membagikan deviden kepada pemegang saham.

16

DAFTAR PUSTAKA

Atmaja, Lucas Setia. Manajemen Keuangan (Edisi Revisi). Andi. 2006. Jakarta

Horne, James C. Van, dkk. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan (Buku 2) (Edisi 12).

Salemba Empat. 2007. Jakarta

Sutrisno. Manajemen Keuangan: Teori, Konsep dan Aplikasi. Ekonisia. 2009. Jakarta

Prezas, A.P., “Interactions of the Firm`s Real and Financial Decisions”, Applied

Economics, April 1988.

Ramli, Ishak, “Analisa Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijkan Deviden Industri

Manufaktur di Bursa Efek Jakarta”, Pustaka FE-Universitas Taruma Negara,

1994.

Ravid, S.A., “On Interactions of Production and Financial Decisions”, Financial

Management, Autumn 1998.

Rozeff, M.S., Growth, Beta and Agency Costs as Determinants of Devidend Payout

Rations”, Journal of Financial Research, Fall 1992.

Shapiro, A.C., Modern Corporate Finance, Macmillan Publishing Co., New York,

1990.

Subrahmanyam, V., N. Rangan, dan S. Rosenstein, “The Role of Outside Directors in

Bank Aquititions”, Financial Management, Autum 1997.

Suwardjono, Drs., MSc., Teori Akuntansi: Perekayasaan Akuntansi Keuangan,

BPFE-Yogyakarta, 1998.

Van Horne, James C, Financial Management and Policy, 7th Editions, Prentice Hall,

1986.

17