PENGARUH KEBIJAKAN DEVIDEN TERHADAP
PERTUMBUHAN LABA PERUSAHAAN (STUDI KASUS PADA
PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI)
OUTLINE SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Diajukan oleh:
Artharini Hutami
2081510026
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI
DR. MOECHTAR TALIB
JAKARTA
FEBRUARI 2012
LEMBAR PERSETUJUAN RENCANA SKRIPSI
Nama : Artharini Hutami
No. Pokok Mahasiswa : 2081510026
Program : Strata Satu
Jurusan : Akuntansi
Bidang Skripsi : Manajemen Keuangan
Judul Skripsi : Analisis Pengaruh Kebijakan Deviden terhadap
Pertumbuhan Laba Perusahaan (studi kasus pada
perusahaan yang terdaftar di BEI)
Dosen Pembimbing Materi
(Puji Wibowo, Ak., MIDEC.)
Dosen Pembimbing Teknis
(H. M. Dawud Arif Khan, SE., Ak., M.Si.,)
Mengetahui,
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
DR. MOECHTAR TALIB
Ketua,
(Aizirman Djusan, M.Sc., Econ)
2
KATA PENGANTAR
Segala puji bagi Allah SWT yang telah mencurahkan nikmatnya sehingga
penulis diberi kesempatan, kekuatan dan kemudahan untuk menyelesaikan skripsi ini
dengan judul “Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Pertumbuhan Laba Perusahaan
(studi kasus pada perusahaan yang terdaftar di BEI)”.
Skripsi ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi (S1) Jurusan Akuntansi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi DR,
MOECHTAR TALIB Jakarta.
Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada berbagai pihak
atas bantuan dan dukungannya selama proses pembuatan laporan, yaitu kepada :
1. Almarhum Bapak Prof DR. H. Moechtar Talib, MBA., Ak., dan
Almarhumah Ibu Hj. Yunidar Elma Moechtar, selaku Dewan Pendiri
Yayasan Pendidikan DR. Moechtar Talib.
2. Bapak Aizirman Djusan, M.Sc., Econ., selaku Ketua Sekolah Tinggi
ilmu Ekonomi DR Moechtar Talib
3. Bapak Margono, Ak., MM., selaku Ketua I Bidang Pendidikan Sekolah
Tinggi Ilmu Ekonomi DR. Moechtar Talib
4. Bapak Marmah Hadi, Ak., MBA., selaku Ketua II Bidang Keuangan
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi DR. Moechtar Talib
5. Bapak Drs. Bahrullah Akbar, MBA., selaku Ketua III Bidang
Kemahasiswaan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi DR. Moechtar Talib
6. Bapak Bambang Priyatna, selaku Direktur Institute of Social Moral
Management Education Developement.
3
7. Bapak Puji Wibowo, Ak., MIDEC., selaku Dosen Pembimbing materi
yang dengan ketekunannya dalam memberikan masukan mengenai
materi yang menunjang proses pembuatan skripsi sehingga penulis
mendapatkan banyak pelajaran dan pengetahuan di bidang skripsi ini.
8. Bapak H.M Dawud Arif Khan, SE., Ak., M.Si., selaku Dosen
Pembimbing teknis yang dengan kesabarannya membimbing penulis
dalam menyusun skripsi.
9. Bapak/Ibu Dosen dan Staf/Sekretariat Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
DR. Moechtar Talib dan ISMMED yang sudah banyak memberikan
pengetahuan dalam proses pembelajaran dan pelayanan administrasi
selama penulis mengikuti perkuliahan.
10. Ibunda dan Ayahanda yag tiada henti-hentinya memberikan doa
restunya selama ini dan selalu memberikan yang terbaik kepada penulis
11. Mbak Finda, Bang Rodih, dan Mas Agha Kurniawan, Ali Imron
Safarudin atas dukungan, semangat dan motivasi yang diberikan.
12. Civitas akademika kampus ISMMED – STIE DR MOECHTAR
TALIB
13. Kelas s1 angkatan 3 kampus ISMMED – STIE DR Moechtar Talib
yang selalu memberikan motivasi, semangat, pengetahuan selama masa
perkuliahan dan dukungannya dalam penyusunan skripsi ini.
14. Dan teman-teman, kerabat dekat di lingkungan kampus dan kantor
yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu.
4
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan ini masih terdapat kekurangan dan
jauh dari sempurna dari segi materi maupun teknik penyusunannya. Hal ini
disebabkan oleh keterbatasan pengetahuan penulis dan hambatan yang dihadapi. Oleh
karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari
pembaca demi kesempurnaan laporan di masa mendatang.
Demikian yang dapat penulis sampaikan. Semoga laporan ini dapat
bermanfaat bagi pembaca dan terutama bagi penulis sendiri
Tangerang, Januari 2012
Penulis
5
RENCANA DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .....................................................................................................
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI .......................................................................
HALAMAN UJIAN MEMPERTAHANKAN SKRIPSI ..............................................
KATA PENGANTAR ...................................................................................................
DAFTAR ISI...................................................................................................................
DAFTAR TABEL ..........................................................................................................
DAFTAR GAMBAR .....................................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................................
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ................................................................................
B. Perumusan Masalah .......................................................................................
C. Pembatasan Masalah .....................................................................................
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ..................................................................
E. Metode Penelitian ..........................................................................................
F. Sistematika Penulisan ....................................................................................
BAB II LANDASAN TEORI ....................................................................................
A. Pengertian Laba .............................................................................................
B. Pengertian Deviden .......................................................................................
C. Kedudukan Deviden dalam Laporan Keuangan ............................................
D. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Laba .....................................................
6
E. Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis ......................................
BAB III METODE PENELITIAN ..............................................................................
A. Ruang Lingkup Penelitian .............................................................................
B. Populasi ........................................................................................................
C. Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel .....................................................
D. Data dan Sumber Data ...................................................................................
E. Variabel Bebas dan Variabel Terikat ............................................................
F. Teknis Analisis Data .....................................................................................
BAB IV ANALISIS DATA dan PEMBAHASAN
A. Deskripsi Data ...............................................................................................
B. Analisis Data .................................................................................................
C. Pembahasan ...................................................................................................
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ....................................................................................................
B. Saran ..............................................................................................................
RENCANA DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
7
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Pada dasawarsa ini, telah meningkat kesadaran dari berbagai pihak
untuk berinvestasi karena telah mencapai era globalisasi dimana segala informasi
telah tersedia dan semakin pintarnya sumber daya manusia dan teknologi. Pilihan
investor dalam berinvestasi sangat beragam sesuai dengan kepentingan investor
dan sumber dana yang tersedia, mulai dari yang memiliki tingkat resiko rendah
hingga yang beresiko tinggi.
Menginvestasikan dana dalam bentuk deposito memiliki tingkat resiko
yang kecil dan pendapatan bunga yang kecil pula namun tetap selama periode
tertentu. Namun jika menginvestasikan dalam bentuk saham, beresiko lebih
tinggi karena tingkat pengembaliannya tergantung dari kinerja perusahaan.
Investor pun dapat memilih pengembalian keuntungan dengan memperoleh
Capital Gain yakni selisih antara nilai jual saham dengan nilai beli saham, atau
dengan pembagian deviden oleh perusahaan.
Salah satu pertimbangan investor untuk membeli saham suatu
perusahaan adalah dengan melihat Laba Bersih suatu perusahaan (faktor
fundamental). Biasanya, semakin baik Laba Bersih suatu perusahaan maka
semakin banyak investor yang percaya untuk menanamkan saham di perusahaan
itu. Laba sangat tergantung oleh kinerja perusahaan atau kegiatan operasional
perusahaan. Karena jika laba itu tinggi maka perusahaan dapat membagi laba
dengan nilai yang tinggi.
8
Asumsi dasar dalam memberikan kebijakan pembagian deviden
menurut Almaja (2003) yaitu:
1. Investor melihat kenaikan deviden sebagai pertanda kinerja
perusahaan yang baik dan mempunyai prospek cerah di masa yang
akan datang
2. Investor cenderung lebih menyukai deviden yang tidak berfluktuasi
tetapi stabil.
Kebijakan manajemen terhadap deviden itu dapat dibagi kepada para
pemegang saham atau ditahan untuk diinvestasikan kembali untuk menunjang
kegiatan operasional perusahaan. Dan pertanyaannya sekarang adalah kapan
deviden itu akan dibagi dan ditahan oleh manajemen perusahaan. Perusahaan
yang membayar deviden cenderung berupaya untuk mengurangi besarnya
deviden, karena pihak manajemen perusahaan percaya bahwa tindakan ini
dipandang negatif oleh pasar sekuritas. (Husnan, 2000)
Sampai saat ini, kebijakan deviden masih menjadi perbincangan karena
akan membawa berita baik atau buruk bagi perusahaan maupun bagi pihak
investor. Dan masih menjadi sinyal tentang nilai-nilai perusahaan di masa
sekarang dan masa yang akan datang.
Terdapat dua teori yang sering dunakan sebagai dasar penelitian
tentang deviden yaitu signaling theory dan contracting theory, dimana dari kedua
teori tersebut saling bertentangan. Signaling theory menganggap bahwa informasi
deviden dapat berarti good news bagi investor karena perusahaan mempunyai
cash flow dari hasil operasi perusahaan akan dibagi. Sedangkan pada Contracting
9
theory menganggap informasi tersebut bad news karena menunjukkan
ketidakmampuan manajemen melakukan investasi atau free cash flow yang akan
dimiliki oleh perusahaan.
Dari uraian tersebut maka penuis tertarik untuk melakukan penelitian
lebih lanjut dengan judul Pengaruh Kebijakan Deviden terhadap Pertumbuhan
Laba Perusahaan (studi empiris pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di
BEI)
B. Perumusan Masalah
Berdasarkan uraian tersebut di atas, maka penulis dapat merumuskan
suatu masalah yaitu apakah pembayaran deviden mempengaruhi pertumbuhan
laba perusahaan?
C. Pembatasan Masalah
Pembahasan mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi pertumbuhan
laba mengembangkan pengetahuan terhadap objek yang diteliti sehingga dapat
mempertahankan keutuhan dari objek, sehingga data yang dikumpulkan dapat
dipelajari, diklasifikasi dan dianalisa sebagai satu kesatuan, dan penulis
membatasi masalah hanya pada salah satu faktor yakni pengaruh pembayaran
deviden.
D. Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian
Tujuan penulis melakukan penelitian ini adalah untuk memperoleh
pengetahuan yang jelas mengenai apakah ada pengaruh pembayaran deviden
10
terhadap pertumbuhan laba perusahaan. Selain itu juga untuk mengetahui
seberapa besar pengaruh dari pembayaran deviden terhadap pertumbuhan laba
perusahaan.
Manfaat yang diperoleh dari penelitian ini adalah :
1. Bagi Penulis
Untuk menambah ilmu pengetahuan dan wawasan penelitian tentang
adanya pengaruh kebijakan deviden terhadap prediksi pertumbuhan laba tahun
berikutnya. Dan sebagai bahan perbandingan antara teori-teori yang telah
dipelajari di bangku kuliah dengan praktek-praktek yang terjadi di perusahaan.
Di samping itu juga sebagai pengalaman bagi penulis dalam melakukan suatu
penelitian dan pelaksanaan tugas-tugas yang dibebankan oleh perusahaan.
2. Bagi perusahaan
Sebagai bahan masukan bagi perusahaan untuk menentukan dan
mempertimbangkan kebijakan pemberian deviden kepada pemegang saham
untuk demi meningkatkan laba perusahaan dan akan menambah nilai
perusahaan serta mengetahui prediksi laba tahun berikutnya.
3. Bagi Investor
Sebagai masukan untuk investor yang mempunyai hak untuk
memiliki, menahan atau menjual saham perusahaan dengan menilai kinerja
perusahaan. Serta sebagai bahan pertimbangan salam pengambilan keputusan.
11
E. Metode Penelitian
Di dalam penelitian ini, penulis berusaha untuk mendapatkan data-data
yang berhubungan langsung dengan judul skripsi yang diutarakan. Maka dari itu
penulis menggunakan dua macam penelitian yang meliputi antara lain :
1. Penelitian Kepustakaan ( (Library Research)
Di dalam penelitian ini penulis mengambil beberapa bahan – bahan
yang bersifat teoritis dengan mempelajari buku-buku ilmiah (literatur) dan
bahan-bahan bacaan lainnya yang menyangkut akuntansi keuangan.
2. Penelitian Lapangan (Field Research)
Penulis juga mengumpulkan data-data yang berhubungan dengan
judul skripsi dengan cara terjun langsung ke lapangan untuk mengambil data-
data di bursa efek indonesia dan mencari informasi mengenai pengumuman-
pengumuman pembagian deviden pada perusahaan-perusahaan yang diteliti.
Adapun cara – cara yang digunakan di dalam penelitian ini dapat berupa
wawancara, observasi, serta kuisioner (angket).
F. Sistematika Penulisan
Untuk memudahkan penulisan skripsi ini, penulis membagi dalam 5 (lima) bab,
yaitu :
BAB I : PENDAHULUAN
Bab ini akan membahas tentang latar belakang masalah, perumusan
masalah, pembatasan masalah, tujuan dan manfaat penulisan, metode
penelitian dan sistematika penulisan.
12
BAB II : TINJAUAN PUSTAKA
Bab ini akan menerangkan teori-teori yang digunakan sebagai
pedoman dalam penulisan skripsi yang terkait dengan judul skripsi
yang meliputi penjelasan mengenai laporan keuangan, deviden dan
laba, serta kerangka pemikiran dan pengembangan hipotesa.
BAB III : METODE PENELITIAN
Pada bab ini dijelaskan mengenai ruang lingkup penelitian, populasi,
sampel dan teknik pengambilan sampel, data dan sumber data,
definisi variabel, serta teknik analisis data.
BABIV : ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
Bab ini akan menguraikan deskripsi data, statistik deskripsi, analisis
data dan pembahasan.
BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN
Pada bab ini penulis akan mencoba menyimpulkan dari keseluruhan
permasalahan sampai pembahasan, serta saran-saran yang mungkin
dianggapp berguna bagi perusahaan khususnya serta mahasiswa dan
pihak-pihak lain yang membaca karya ilmiah ini.
BAB II
13
LANDASAN TEORI
Pada bab ini, penulis akan menjelaskan mengenai :
1. Laporan keuangan
2. Pertumbuhan Laba
A. Laba dan Karakteristik Laba
B. Faktor-faktor yang mempengaruhi Pertumbuhan Laba
C. Analisis Pertumbuhan Laba
3. Deviden
A. Pengertian dan Jenis Deviden
B. Teori Kebijakan Deviden
C. Faktor yang mempengaruhi Kebijakan Deviden
4. Kedudukan Deviden dalam Laporan Keuangan
5. Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Varibel
BAB III
METODE PENELITIAN
Pada bab ini, penulis akan menjabarkan mengenai :
1. Identifikasi populasi dan sampel
Populasi yang penulis ambil sebagai data penelitian yakni perusahaan –
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2009 sampai
14
2011. Sedangkan sampel yang digunakan dalam peneliatian ini
menggunakan purposive sampling, dengan kriteria sebagai berikut :
a. Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2009
hingga 2011.
b. Perusahaan yang memiliki insider ownership, serta data-data lain yang
dibutuhkan secara lengap.
c. Perusahaan yang memiliki prosentase kepemilikan institusional.
Data yang digunakan yang diambil untuk penelitian ini adalah data
sekunder yang tersedia di Bursa Efek Indonesia yang berupa laporan
keuangan tahunan dari perusahaan yang terdaftar di BEI, yang terdiri dari
Laporan Laba Rugi, Laporan Laba Ditahan, dan Neraca. Sedangkan
sumber data yag diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory,
laporan keuangan dari tiap-tiap perusahaan, dan jurnal-jurnal tahun
sebelumnya.
2. Definisi Operasional Variabel Penelitian
Variabel bebas (x) dari peneliti ini adalah deviden.
Variabel terikat (y) untuk penulisan ini adalah pertumbuhan laba
perusahaan (y1− y0
yo).
3. Teknis Analisis data
Beberapa pengujian yang digunakan penulis dalam penelitian ini adalah
pengujian terhadap asumsi klasik yaitu pengujian multikolineritas,
autokorelasi, uji F dan uji T.
15
BAB IV
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
Pada bab ini tentunya akan membahas mengenai hubungan antara deviden
dengan pertumbuhan laba dari hasil metode penelitian yang diterapkan. Apakah
deviden suatu perusahaan mempengaruhi sebuah pertumbuhan laba perusahaan.
Selain itu juga melihat bagaimana kondisi suatu perusahaan, laba tentunya, untuk
mengumumkan dan membagikan deviden kepada pemegang saham.
16
DAFTAR PUSTAKA
Atmaja, Lucas Setia. Manajemen Keuangan (Edisi Revisi). Andi. 2006. Jakarta
Horne, James C. Van, dkk. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan (Buku 2) (Edisi 12).
Salemba Empat. 2007. Jakarta
Sutrisno. Manajemen Keuangan: Teori, Konsep dan Aplikasi. Ekonisia. 2009. Jakarta
Prezas, A.P., “Interactions of the Firm`s Real and Financial Decisions”, Applied
Economics, April 1988.
Ramli, Ishak, “Analisa Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijkan Deviden Industri
Manufaktur di Bursa Efek Jakarta”, Pustaka FE-Universitas Taruma Negara,
1994.
Ravid, S.A., “On Interactions of Production and Financial Decisions”, Financial
Management, Autumn 1998.
Rozeff, M.S., Growth, Beta and Agency Costs as Determinants of Devidend Payout
Rations”, Journal of Financial Research, Fall 1992.
Shapiro, A.C., Modern Corporate Finance, Macmillan Publishing Co., New York,
1990.
Subrahmanyam, V., N. Rangan, dan S. Rosenstein, “The Role of Outside Directors in
Bank Aquititions”, Financial Management, Autum 1997.
Suwardjono, Drs., MSc., Teori Akuntansi: Perekayasaan Akuntansi Keuangan,
BPFE-Yogyakarta, 1998.
Van Horne, James C, Financial Management and Policy, 7th Editions, Prentice Hall,
1986.
17