i

PENGARUH PENGUNGKAPAN TRANSAKSI PIHAK BERELASI

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

SKRIPSI

Disusun untuk Memenuhi Tugas – tugas dan Syarat – syarat Guna Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret Surakarta

Oleh :

TRI WIJAYANTI

F0313094

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2017

ii

ABSTRAK

Pengaruh Pengungkapan Transaksi Pihak Berelasi

terhadap Nilai Perusahaan

Oleh :

TRI WIJAYANTI

NIM. F0313094

Transaksi antara perusahaan dengan direktur, manajer, pemegang saham atau

afiliasinya dikenal sebagai transaksi pihak berelasi. Transaksi yang kompleks

tersebut berpengaruh terhadap laba-rugi dan posisi keuangan perusahaan. Studi ini

bertujuan untuk mengetahui pengaruh pengungkapan transaksi pihak berelasi

terhadap nilai perusahaan, secara tidak langsung memberikan bukti empiris

kegunaan standar akuntansi dalam pengambilan keputusan investor.

Penelitian ini menggunakan sampel yang terdiri atas 187 perusahaan terdaftar

dalam indeks LQ45 periode Februari-Juli selama 2012 – 2016. Sampel diperoleh

melalui teknik purposive sampling. Pengujian hipotesis dilakukan dengan regresi

linear berganda untuk mengetahui pengaruh variabel independen terhadap

variabel dependen.

Hasil analisis data menunjukkan bahwa perusahaan yang mengungkapkan piutang

pihak berelasi non-usaha dan penjualan kepada pihak berelasi dengan sifat dan

hubungan : direktur, manajer, dan pemegang saham (pihak pengendali), memiliki

nilai perusahaan yang lebih rendah dari pada perusahaan yang tidak

mengungkapkan. Saldo piutang pihak berelasi non-usaha berpengaruh negatif

terhadap nilai perusahaan signifikan pada tingkat 5%. Nilai penjualan kepada

pihak berelasi berpengaruh negatif, tetapi signifikan pada tingkat 10%.

Kata kunci : nilai perusahaan, transaksi pihak berelasi, pihak pengendali,

piutang pihak berelasi non usaha, penjualan kepada pihak

berelasi.

iii

ABSTRACT

The Market Value of Firms that Disclose Related Party Transaction

By :

TRI WIJAYANTI

NIM. F0313094

Transactions between a firm and its directors, officers, and shareholders or their

affiliates are known as related party transactions. Such transactions, which are

complex possibly effect firm’s income and financial position. This research aims

to examine the effect of related party transaction toward firm’s value, and

indirectly to find empirical evidence of accounting standard’s usefullness for

investor’s decission making.

Sample of this research consist of 187 firm listed in LQ45 Index constituents for

the period of February-July during 2012-2016. This sample is obtained through a

purposive sampling. Research hyphoteses are tested using multiple linear

regressions as a mean to evaluate the effect of independent variabel toward

dependent variable.

The result of data analysis shows that the market value of firms that disclose loan

and sales to related party in this case director, officer, and shareholder

(controlling party) are valued less than firm that do not so. There is a negative

and significant effect of loan to related party toward firm value. The value of

sales to related party also has negative effect, however it is significant at 10%.

Keywords : firm’s value, related party transaction, controlling party, loan to

related party, sales to related party.

iv

v

vi

HALAMAN MOTTO

“Tidak ada balasan untuk kebaikan, selain kebaikan (pula).

Maka nikmat Tuhan-mu yang manakah yang kamu dustakan ?”

Q.S. Ar Rahmãn (55) : 60 – 61

If I can see it, then I can do it.

If I just belive it, there’s nothing to it.

I believe I can fly, I believe I can thouch the sky.

If I think about it every night and day.

R. Kelly

vii

HALAMAN PERSEMBAHAN

Karya tulis sederhana ini saya persembahkan untuk :

Bapak Uripto, Ibu Muryati, dan Keluarga Penulis,

terima kasih atas do’a dan segala dukungannya.

Keluarga Bidikmisi UNS 2013

Prodi Akuntansi FEB UNS

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah

memberikan taufik, rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Pengungkapan Transaksi

Pihak Berelasi terhadap Nilai Perusahaan” untuk mencapai gelar Sarjana

Ekonomi Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Sebelas Maret Surakarta.

Dalam penulisan skripsi ini, penulis memperoleh bantuan dan dukungan

dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam pengantar ini penulis menyampaikan

terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu hingga terselesaikannya

karya tulis ini, antara lain :

1. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Sebelas Maret.

2. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi S1

Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret

Surakarta.

3. Prof. Bambang Sutopo, M.Com., Ak., selaku dosen pembimbing yang

telah berkenan meluangkan waktu, untuk membimbing dan memberikan

ilmu serta arahan selama pelaksanaan penelitian hingga penulisan skripsi.

4. Sri Suranta, S.E., M.Si., Ak., selaku pembimbing Akademik yang telah

memberikan pengarahan, bimbingan, dan motivasi selama masa studi

penulis.

ix

5. Dinas Pendapatan Pengelolaan Keuangan dan Aset Daerah (DPPKAD)

Kabupaten Klaten, atas bimbingannya selama pelaksanaan kuliah magang.

6. Bidikmisi UNS 2013, yang telah memberi kesempatan untuk memperoleh

pendidikan tinggi di Universitas Sebelas Maret.

7. Bapak, Ibu, dan keluarga Joyo Suwiryo yang telah memberikan do’a dan

dukungan serta telah mendidik penulis menjadi pribadi saat ini.

8. Keluarga baru di Solo : Puji, Ratna, Novi, Yulia, Titis, Tika, Dea, Endah,

yang telah menemani dan berbagi selama masa kuliah.

9. Teman bimbingan skripsi : Helga, dan Ricky.

10. Akuntansi 2013, see you on top.

11. Almamater SMK Negeri 1 Klaten angkatan 2013, khususnya kelas

Akuntansi 2 (Voca One Sawo) dan Estamda Grup.

12. Teman-teman SMP Negeri 4 Klaten angkatan 2010 Program Unggulan.

13. Dan semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, atas dukungan

dan masukannya sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Semoga

senantiasa dalam kebaikan dan memperoleh rahmat Allah SWT.

Tidak ada hal yang sempurna termasuk skripsi ini, oleh karena itu kritik dan

saran yang membangun diperlukan peneliti guna perbaikan dikemudian hari.

Demikian pengantar ini, semoga karya tulis ini bisa memberikan manfaat bagi

perkembangan ilmu pengetahuan dan pembacanya.

Surakarta, 31 Mei 2017

Penulis

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ………………………………………………………. i

ABSTRAK ………………………………………………………................ ii i

ABSTRACT ……………………………………………………….............. iii ii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING …………………………... iv

HALAMAN PENGESAHAN …………………………………………….. v

HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI ………………………………….. vi

HALAMAN MOTTO …………………………………………………….. vii

HALAMAN PERSEMBAHAN ………………………………………….. viii

KATA PENGANTAR ……………………………………………………. ix

DAFTAR ISI ……………………………………………………………... x

DAFTAR TABEL ………………………………………………………... xiv

DAFTAR GAMBAR ……………………………………………………... xv

DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………… xvi

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Penelitian ............................................................ 1

1.2. Rumusan Masalah ........................................................................ 7

1.3. Tujuan Penelitian ......................................................................... 7

1.4. Manfaat Penelitian ....................................................................... 8

1.5. Orisinalitas ................................................................................... 9

1.6. Sistematika Penulisan ................................................................... 10

xi

BAB II LANDASAN TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS

2.1. Landasan Teori .......................................................................... 11

2.1.1. Teori Keagenan (Agency Theory) dan Tunneling ............. 11

2.1.2. Nilai Perusahaan .............................................................. 13

2.1.3. Pengungkapan Pihak-Pihak Berelasi ................................ 16

2.1.3.1. Piutang Pihak Berelasi Non-usaha ......................... 20

2.1.3.2. Penjualan kepada Pihak Berelasi ............................ 21

2.1.4. Leverage ........................................................................... 22

2.2. Penelitian Terdahulu ................................................................... 24

2.3. Kerangka Teoritis dan Pengembangan Hipotesis ...................... 25

2.3.1. Kerangka Teoritis ............................................................ 25

2.3.2. Hipotesis Penelitian ......................................................... 27

2.3.2.1. Piutang Pihak Berelasi Non-usaha ........................ 27

2.3.2.2. Penjualan kepada Pihak Berelasi ............................ 28

BAB III METODE PENELITIAN

3.1. Desain Penelitian ....................................................................... 30

3.2. Operasionalisasi Variabel .......................................................... 31

3.2.1. Variabel Dependen .......................................................... 31

xii

3.2.2. Variabel Independen ......................................................... 32

3.2.3. Variabel Kontrol ............................................................... 34

3.3. Sumber dan Cara Pengumpulan Data ........................................ 35

3.4. Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel ................................. 36

3.5. Teknik Analisis Data .................................................................. 38

3.5.1. Statistik Deskriptif ............................................................ 38

3.5.2. Uji Asumsi Klasik............................................................. 38

3.5.2.1. Uji Multikolonieritas .............................................. 39

3.5.2.2. Uji Autokorelasi ..................................................... 39

3.5.2.3. Uji Heteroskedastisitas ........................................... 40

3.5.2.4. Uji Normalitas ........................................................ 41

3.5.3. Uji Hipotesis ..................................................................... 41

3.5.3.1. Uji Koefisien Determinasi ...................................... 42

3.5.3.2. Uji Signifikansi Simultan ....................................... 42

3.5.3.3. Uji Signifikansi Parameter Individual .................... 43

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

4.1. Hasil Pemilihan Sampel ............................................................. 44

4.2. Analisis Data ............................................................................... 45

xiii

4.2.1. Deskripsi Statistik .......................................................... 45

4.2.2. Hasil Uji Asumsi Klasik ................................................ 46

4.2.2.1. Hasil Uji Multikolonieritas .................................... 46

4.2.2.2. Hasil Uji Autokorelasi ........................................... 47

4.2.2.3. Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................. 48

4.2.2.4. Hasil Uji Normalitas .............................................. 49

4.2.3. Hasil Uji Hipotesis ........................................................ 49

4.2.3.1. Hasil Uji Koefisien Determinasi ............................ 51

4.2.3.2. Hasil Uji Signifikansi Simultan ............................. 52

4.2.3.3. Hasil Uji Signifikansi Parameter Individual .......... 52

4.3. Pembahasan ................................................................................ 54

4.3.1. Piutang Pihak Berelasi Non-Usaha ................................ 54

4.3.2. Penjualan kepada Pihak Berelasi .................................... 55

BAB V PENUTUP

5.1. Simpulan .................................................................................... 57

5.2. Keterbatasan ............................................................................... 58

5.3. Saran .......................................................................................... 59

DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 61

LAMPIRAN .................................................................................................... 64

xiv

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1. Jumlah Unit Sampel Penelitian ....................................................... 44

Tabel 4.2. Hasil Uji Statistik Deskriptif ........................................................... 45

Tabel 4.3. Hasil Uji Multikolonieritas ............................................................ 47

Tabel 4.4. Hasil Uji Runs Test ........................................................................ 47

Tabel 4.5. Hasil Uji Glejser ............................................................................. 48

Tabel 4.6. Hasil Uji One-Sample Kolmogorov-Smirnov ................................ 49

Tabel 4.7. Hasil Analisis Regresi Model 1 ...................................................... 50

Tabel 4.8. Hasil Analisis Regresi Model 2 ..................................................... 50

Tabel 4.9. Hasil Analisis Regresi Model 3 ...................................................... 51

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.2. Diagram Skematik Hubungan Antar Variabel Penelitian....... 27

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Tabel Daftar Unit Sampel Pengujian Model Regresi 1............ 64

Lampiran 2 Tabel Daftar Unit Sampel Pengujian Model Regresi 2............. 69

Lampiran 3 Tabel Daftar Unit Sampel Pengujian Model Regresi 3 ........... 71

Lampiran 4 Hasil Pengujian Model Regresi 1............................................ 73

Lampiran 5 Hasil Pengujian Model Regresi 2............................................ 76

Lampiran 6 Hasil Pengujian Model Regresi 3............................................ 78