PENGARUHPERPUTARANPIUTANGDANPERPUTARANMODALKERJATERHADAPLIKUIDITASPERUSAHAAN(StudiKasuspadaPerusahaanManufakturSektorIndustriBarangKonsumsiyangterdaftardiBursaEfekIndonesia2008-2011)

Peneliti:

Debbianita,S.E.

JURUSANAKUNTANSIFAKULTASEKONOMI

UNIVERSITASKRISTENMARANATHA

BANDUNG

2012

LEMBARIDENTITASDANPENGESAHANLAPORANPENELITIAN

1.JudulPenelitian:PengaruhPerputaranPiutangdanPerputaranModalKerjaterhadapLikuiditasPerusahaan

2.JumlahPeneliti:1Orang

3.Fakultas/Jurusan:Ekonomi/Akuntansi

4.Pusat/BidangStudi:Akuntansi

5.TimPenelitia.Debbianita,S.E.:-/510734

6.LokasiPenelitian:PerusahaanManufakturyangTerdaftardiBEI

7.SumberDanaPenelitian:UniversitasKristenMaranatha

8.BiayaPenelitian:Rp3.204.600

9.LamaPenelitian:Juli-November2012

Bandung,November2012Menyetujui

DekanFakultasEkonomi,KetuaJurusanAkuntansi,

SeTin,S.E.,M.Si.,Ak.Hanny,S.E.,M.Si.,Ak.

Mengetahui

KetuaLPPM,

Prof.Dr.Ir.BenjaminSoenarko,MSME.

ii

iii

ABSTRACT

Thisresearchisaimedtoexamineandfindoutempiricalevidenceof:(1)thepositiveinfluenceofreceivableturnoveroncompaniesliquidity,(2)thepositiveinfluenceofworkingcapitalturnoveroncompaniesliquidity,and(3)thepositiveinfluenceofreceivableturnoverdanworkingcapitalturnoveroncompaniesliquiduty.SamplesusedinthisresearcharecompaniesmanufacturingconsumergoodssectorlistedinIndonesiaStockExchangein4yearsobservationperiod(2008-2011).Totalsamplesare13companies.Thedataarecollectedusingpurposivesamplingmethod.Theresultofmoderatedregressionanalysis(MRA)showsthat:(1)receivableturnoverhasaninfluenceonthecompaniesliquidity,(2)workingcapitalhasaninfluenceonthecompaniesliquidity,and(3)receivableturnoverdanworkingcapitalturnoverhasaninfluenceoncompaniesliquidity.Thus,thehypothesisoftheresearchisempiricallysupported.

Keyword:Receivableturnover,workingcapitalturnoverdanfirmliquidity.

iv

INTISARI

Penelitianinibertujuanuntukmengujidanmenemukanbuktiempirismengenai:(1)adapengaruhpositifperputaranpiutangterhadaplikuiditasperusahaan,(2)adapengaruhpositifperputaranmodalkerjaterhadaplikuiditasperusahaan,dan(3)adapengaruhpositifperputaranpiutangdanperputaranmodalkerjaterhadaplikuiditasperusahaan.SampelyangdigunakandalampenelitianiniadalahperusahaanmanufaktursektorindustribarangkonsumsiyangterdaftardiBursaEfekIndonesiaselama4tahunperiodaobservasi(2008-2011).Totalsampelsebanyak13perusahaan.Datadikumpulkanmenggunakanmetodapurposivesampling.Hasilberdasarkanmoderatedregressionanalysis(MRA)menunjukkanbahwa:(1)perputaranpiutangmemilikipengaruhterhadaplikuiditasperusahaan,(2)perputaranmodalkerjamemilikipengaruhterhadaplikuiditasperusahaan,dan(3)perputaranpiutangdanperputaranmodalkerjamemilikipengaruhterhadaplikuiditasperusahaan.Jadi,hipotesispenelitiandidukungsecaraempiris.

KataKunci:PerputaranPiutang,PerputaranModalKerja,danLikuiditasPerusahaan.

v

DAFTARISIHalamanHALAMANJUDULiLEMBARIDENTITASDANPENGESAHANLAPORANPENELITIANiiABSTRACTiiiINTISARIivDAFTARISIvDAFTARTABELviiDAFTARGAMBARviii

BABIPENDAHULUAN1A.LatarBelakangPenelitian1B.RumusanMasalah4C.TujuanPenelitian4D.ManfaatPenelitian5E.KontribusiPenelitian5F.SistematikaPenulisan6

BABIILANDASANTEORITISDANPENGEMBANGANHIPOTESIS7A.ModalKerja7B.Likuiditas10C.PengaruhPerputaranPiutangterhadapLikuiditasPerusahaan12D.PengaruhPerputaranModalKerjaterhadapLikuiditasPerusahaan13E.PengaruhPerputaranPiutangdanPerputaranModalKerjaterhadapLikuiditasPerusahaan15

BABIIIMETODAPENELITIAN18A.PopulasidanSampelPenelitian18B.SumberData18C.IdentifikasidanPengukuranVariabel19D.ModelAnalisisdanPengujianHipotesis20

vi

BABIVHASILEMPIRIS.22A.UjiModelRegresi22B.UjiAsumsiKlasik221.UjiNormalitas232.UjiMultikolinearitas233.UjiAutokorelasi244.UjiHeteroskedastisitas24C.HasilPengujianHipotesis25D.Pembahasan26

BABVPENUTUP28A.Simpulan28B.KeterbatasanPenelitian28C.ImplikasiPenelitian29

DAFTARPUSTAKA31

vii

DAFTARTABEL

HalamanTabel1.SampelPenelitian33Tabel2.Anova33Tabel3.UjiHipotesis33Tabel4.UjiAutokorelasi34Tabel5.UjiHeteroskedastisitas34

viii

DAFTARGAMBAR

HalamanGambar1ModelPenelitian35Gambar2UjiNormalitas35

BABI

PENDAHULUAN

A.LATARBELAKANGPENELITIAN

Dengansemakinberkembangnyaduniausahadewasaini,makapersainganantar

perusahaan,khususnyaantarperusahaansejenisakansemakinketat.Untukmenjaga

kelangsunganhidupsebuahperusahaandalampersainganyangsemakinketat

dibutuhkansuatupengelolaansumberdayayangdilakukanolehpihakmanajemen

denganbaik.Bagipihakmanajemen,selaindituntutuntukmengkoordinasikan

pengelolaanseluruhsumberdayayangdimilikiperusahaansecaraefektifdanefisien,

jugadituntutuntukdapatmenghasilkankeputusan-keputusanyangmenunjang

terhadappencapaiantujuanperusahaandimasayangakandatang.

Perputaranpiutangdanperputaranmodalkerjasangatpentingbagisebuah

perusahaankarenamerupakanrasio-rasioyangdigunakandalammengukureffisiensi

modalkerjadalamsebuahperusahaan.Adanyamodalkerjayangcukup

memungkinkansuatuperusahaandalammelakukanaktivitasnyatidakmengalami

kesulitandanhambatanyangmungkinakantimbul.Penetapanbesarnyamodalkerja

yangdibutuhkanperusahaanberbeda-beda,salahsatunyatergantungjenisperusahaan

danseberapabesarperusahaantersebut.Kegiatanpenyediaanmodaltersebutbersifat

dinamissehinggaharusmengikutiperkembanganperusahaan.Besarnyamodalkerja

merupakansalahsatualatukuryangdapatdipergunakanuntukmenyelesaikan

masalahlikuiditasperusahaan.

2

Perputaranpiutangyangtinggimakakondisimodalyangadaakansemakin

tinggidanperusahaandikatakanliquid.Apabilaperputaranpiutangrendahmaka

kondisimodalyangadajugaakandikatakanrendahsehinggadikatakanilliquidatau

tidakliquid.Perusahaanharusbenar-benartelitidalammenginvestasikandana

perusahaandengantujuanuntukmenjagalikuiditasperusahaan.

Likuiditassangatdiperlukanolehperusahaansebagaijaminanpemenuhan

kewajibanjangkapendeknya.Pengelolaanaktivalancarsecaraefektifdanefisien

sangatlahpentingbagiperusahaan,agardapatmempertahankanlikuiditasnyayang

sangatberperandalammenentukanseberapabesarperubahanmodalkerjayangakan

digunakanperusahaanuntukmencapaikeuntunganyangdiharapkanperusahaan.

RahmatdanNur(2008)menelititentangpengaruhperputaranpiutangdan

pengumpulanpiutangterhadaplikuiditasperusahaanpadaCV.BumiSaranaJaya

Gresiktahun20012005..Adapunhasildaripenelitiantersebutbahwaperputaran

piutangdanpengumpulanpiutangsecarasimultanberpengaruhterhadaplikuiditas

perusahaanCV.BumiSaranaJayadanperputaranpiutangdanpengumpulanpiutang

secaraparsialberpengaruhterhadaplikuiditasperusahaanCV.BumiSaranaJaya.

HasiltersebutsejalandenganpenelitianDongoran(2009)mengenaipengaruh

perputaranpiutangdanperputarankasterhadaptingkatlikuiditasperusahaaantekstil

yangterdapatdiBursaEfekIndonesia(BEI)untukperiode2005-2009.

AkhmadFannyFarhan(2005)menelitipengaruhperputaranmodalkerja

terhadaptingkatlikuiditasstudisurveipadaperusahaantelekomunikasiyangterdaftar

diBursaEfekIndonesiakurunwaktu20022004.Daripenelitiantersebutdapat

3

disimpulkanbahwatidakterdapatpengaruhyangsignifikanantaraperputaranmodal

kerjaterhadaptingkatlikuiditasperusahaan.Nurhafni(2009)menelitipengaruh

modalkerjadanperputaranmodalkerjaterhadapreturnonequity(ROE)perusahaan

consumergoodsindustrydiBursaEfekIndonesia.Hasilpenelitianberdasarkanuji

hipotesismenunjukanbahwasecarasimultanterdapatpengaruhmodalkerjadan

perputaranmodalkerjaterhadapreturnonequity(ROE)perusahaanconsumergoods

industrydiBursaEfekIndonesia.Hasilkoefisiendeterminasiyangdisesuaikan

tersebutmenunjukkansebesar25,6%variasivariabelmodalkerjadanperputaran

modalkerjaperusahaanconsumergoodsindustrydiBursaEfekIndonesiamemiliki

kekuatandalammengestimasireturnonequity(ROE)sedangkansisanya74,4%

dijelaskanolehvariabellaindiluarvariabelmodalkerjadanperputaranmodalkerja.

Hernawati(2007)menelitianalisispengaruheffisiensimodalkerja,likuiditasdan

Solvabilitasterhadapprofitabilitasdenganstudikasuspadaindustribarangkonsumsi

diBursaEfekJakarta.Hasildaripenelitiantersebutadalahsecaraparsialefisiensi

modalkerjaberpengaruhpositifdansignifikanterhadapprofitabilitas,secaraparsial

likuiditastidakberpengaruhsignifikanterhadapprofitabilitas,secaraparsial

solvabilitastidakberpengaruhsignifikanterhadapprofitabilitasdansecarasimultan

efisiensimodalkerja,likuiditasdansolvabilitastidakberpengaruhterhadap

profitabilitaspadaperusahaanindustribarangkonsumsiyangterdafatardiBEJdari

tahun2002-2005.SedangkanMahfudliyah(2010)menelitimengenaianalisis

pengaruhefisiensimodalkerjaterhadaplikuiditasperusahaanmanufakturyang

terdaftardiBursaEfekIndonesia.Daripenelitiantsbdapatdisimpulkanbahwasecara

4

bersama-samavariabelDaysSalesOutstanding(DSO),DaysInventoryOutstanding

(DIO)danDaysPayableOutstanding(DPO)mempunyaipengaruhyangtidak

signifikanterhadaplikuiditasperusahaan.

B.RUMUSANMASALAH

Berdasarkanbeberapahasilpenelitianyangdilakukanolehbeberapapeneliti

sebelumnya,penelitibermaksuduntukmendapatkanbuktisecaraempirismengenai:

1.Apakahperputaranpiutangmemilikipengaruhsecaraparsialterhadaplikuiditas

perusahaan.

2.Apakahperputaranmodalkerjamemilikipengaruhsecaraparsialterhadap

likuiditasperusahaan.

3.Apakahperputaranpiutangdanperputaranmodalkerjamemilikipengaruhsecara

simultanterhadaplikuiditasperusahaan.

C.TUJUANPENELITIAN

Penelitianinibertujuanuntukmengujidanmenemukanbuktiempirismengenai:

1.Perputaranpiutangmemilikipengaruhsecaraparsialterhadaplikuiditas

perusahaan.

2.Perputaranmodalkerjamemilikipengaruhsecaraparsialterhadaplikuiditas

perusahaan.

3.Perputaranpiutangdanperputaranmodalkerjamemilikipengaruhsecara

simultanterhadaplikuiditasperusahaan.

5

D.MANFAATPENELITIAN

Hasilpenelitianinidiharapkandapatmemberimanfaatpenelitian,yaitu:

1.Memberikanbuktiempirismengenai:

a.Perputaranpiutangmemilikipengaruhsecaraparsialterhadaplikuiditas

perusahaan.

b.Perputaranmodalkerjamemilikipengaruhsecaraparsialterhadaplikuiditas

perusahaan.

c.Perputaranpiutangdanperputaranmodalkerjamemilikipengaruhsecara

simultanterhadaplikuiditasperusahaan.

2.Denganhasilyangdiperolehdiharapkanparapemakaiinformasiperputaran

piutang,perputaranmodalkerja,danlikuiditasperusahaanmendapatinformasi

untukpengambilankeputusan.

E.KONTRIBUSIPENELITIAN

Penelitianmengenaipengaruhperputaranpiutangdanperputaranmodalkerja

terhadaplikuiditasperusahaantelahbanyakdilakukan.Namunpenelitianyanglebih

mendalamtentangperputaranpiutangdanperputaranmodalkerjauntukmemprediksi

likuiditasperusahaanbelumbanyakdilakukanterutamadiIndonesia.

Pentingnyapenelitiantentangpengaruhperputaranpiutangdanperputaranmodal

kerjauntukmemprediksilikuiditasperusahaanuntukperusahaanmanufakturdidasari

olehbeberapaalasan.Pertama,masihkurangnyapenelitianyangmengujipengaruh

perputaranpiutangdanperputaranmodalkerjauntukmemprediksilikuiditas

6

perusahaan.Kedua,hasildaripenelitiansebelumnyamengenaipengaruhperputaran

piutangdanperputaranmodalkerjauntukmemprediksilikuiditasperusahaantidak

konsisten.

Perbedaanpenelitianinidenganpenelitian-penelitiansebelumnyaadalah

penelitianinimencobamenelitipengaruhperputaranpiutangdanperputaranmodal

kerjauntukmemprediksilikuiditasperusahaan.Halinisekaligusjugamerupakan

kontribusipenelitian.

F.SISTEMATIKAPENULISAN

Penulisaninidisusundalamlimabab,yaitu:

BabI:Merupakanpendahuluanyangmenguraikanalasan/latarbelakang,rumusan

masalah,tujuanpenelitian,manfaatpenelitian,dankontribusipenelitian.

BabII:Merupakantinjauanliteraturyangmelandasipembentukanhipotesis

penelitianyangakandiuji.

BabIII:Menjelaskanmetodayangdigunakandalampenelitian,meliputisampel,

data,sumberdata,definisioperasionaldanpengukuranvariabel,modeldan

analisisstatistik.

BabIV:Menjelaskananalisisyangdilakukanuntukmengujihipotesisserta

membahashasilpengolahandata.

BabV:Simpulan,keterbatasansertapengembanganpenelitianberikutnya.

7

BABII

LANDASANTEORITISDANPENGEMBANGANHIPOTESIS

A.MODALKERJA

A.1PENGERTIANMODALKERJA

Mengenaipengertianmodalkerjaterdapatbeberapakonsepyaitu(Riyanto,1995:57-

58):

1.KonsepKuantitatif

Konsepinimendasarkanpadakuantitasdaridanayangtertanamdalamunsur-

unsuraktivalancardimanaaktivainimerupakanaktivayangsekaliberputar

kembalidalambentuksemulaatauaktivadimulaidariyangtertanamdidalamnya

akandapatbebaslagidalamwaktuyangpendek.Dengandemikianmodalkerja

dalamkonsepiniadalahkeseluruhandarijumlahaktivalancar.

2.KonsepKualitatif

Dalamkonsepinipengertianmodalkerjajugadikaitkandenganbesarnyajumlah

utanglancaratauutangyangharussegeradibayar.Dengandemikianmaka

sebagiandariaktivalancarituharusdisediakanuntukmemenuhikewajiban

financialyangharussegeradibayardimanabagianaktivalancarinitidakboleh

digunakanuntukmembayaroperasiperusahaanuntukmenjagalikuiditasnya.

Olehkarenaitumodalkerjamenurutkonsepiniadalahsebagiandariaktivalancar

yangbenar-benardapatdigunakanuntukmembayaroperasiperusahaanmampu

8

mengganggulikuiditasnyayaituyangmerupakankelebihanaktivalancardiatas

utanglancar.

Modalkerjadalampengertianiniseringdisebutmodalkerjamemo(nonworking

capital)

3.KonsepFungsional

Konsepinimendasarkanpadafungsidaridanadalammenghasilkanpendapatan.

Setiapdanayangdikerjakanataudigunakandalamperusahaandimaksudkan

untukmenghasilkanpendapatan.Pendapatanyangdimaksudadalahpendapatan

dalamsatuperiodeaccounting(currentincome)bukanperiodeberikutnya(future

income)

Daripengertiantersebutmakaterdapatsejumlahdanayangtidakmenghasilkan

currentincomeataukalaumenghasilkantidaksesuaidenganmisiperusahaan

yaitunonworkingcapital,sehinggabesarnyamodalkerjaadalah:

a.Besarnyakas

b.Besarnyapersediaan

c.Besarnyapiutang(dikurangibersarnyalaba)

d.Besarnyasebagiandanayangditanamkandalamaktivatetap(besarnyaadalah

sejumlahdanayangberfungsiuntukmenghasilkancurrentincometahunyang

bersangkutan)

Sedangkanbagianpiutangyangmerupakankeuntunganadalahtergolongdalam

modalkerjapotensialdansebagiandanayangditanamkandalamaktivatetap

9

yangmenghasilkanfutureincome(pendapatantahun-tahunsesudahnya)termasuk

dalamnonworkingcapital.

A.2EFFISIENSIMODALKERJA

Manajemenataupengelolaanmodalkerjamerupakanhalyangsangatpentingagar

kelangsunganusahasebuahperusahaandapatdipertahankan(Hanafi,2005:125).

Kesalahanataukekeliruandalampengelolaanmodalkerjaakanmenyebabkan

buruknyakondisikeuanganperusahaansehinggakegiatanperusahaandapat

terhambatatauterhentisamasekali.

Rasio-rasioyangdigunakanuntukmengukurefisiensimodalkerjaadalah:

1.PerputaranModalKerja(WorkingCapitalTurnover)

Rasioinimenunjukkanbanyaknyapenjualan(dalamrupiah)yangdapatdiperoleh

perusahaanuntuktiaprupiahmodalkerja.FormulasidariWorkingCapitalTurnover

(WCT)adalahsebagaiberikut(Sawir,2001:16):

WCT=

Penjualan(Aktivalancar-Hutanglancar)

x100%

2.Perputaranpersediaan(InventoryTurnover)

Rasioinimengukurefisiensipengelolaanpersediaanbarangdagang.Rasioini

merupakanindikasiyangcukuppopularuntukmenilaiefisisensioperasional,yang

memperlihatkanseberapabaiknyamanajemenmengontrolmodalyangadapada

persediaan.

FormulasidariInventoryTurnoveradalahsebagaiberikut(Sawir,2001:15):

10

InventoryTurnover

=

HargaPokokPenjualanRata-RataPersediaan

x100%

Turnover=3.PerputaranPiutang(ReceivableTurnover)

Rasioinimenunjukkanefisiensipengelolaanpiutangperusahaan.Semakintinggi

rasiomenunjukkanmodalkerjayangditanamkandalampiutangrendah.Formulasi

darireceivableturnover(RT)adalah(Sawir,2001:16):

PiutangReceivablex100%Penjualanperhari

B.LIKUIDITAS

Likuiditas(Riyanto,1995:25)adalahberhubungandenganmasalahkemampuan

suatuperusahaanuntukmemenuhikewajibanfinansialnyayangsegeraharus

dipenuhi.Jumlahalat-alatpembayaran(alatlikuid)yangdimilikiolehsuatu

perusahaanpadasuatusaatmerupakankekuatanmembayardariperusahaanyang

bersangkutan.Suatuperusahaanyangmempunyaikekuatanmembayarbelumtentu

dapatmemenuhisegalakewajibanfinansialnyayangsegeraharusdipenuhiatau

dengankatalainperusahaantersebutbelumtentumemilikikemampuanmembayar.

Untukmenilailikuiditasperusahaanterdapatbeberaparasioyangdapat

digunakansebagaialatuntukmenganalisadanmenilaiposisilikuiditasperusahaan,

yaitu:

1.CurrentRatio

11

CurrentRatiobiasanyadigunakansebagaialatuntukmengukurkeadaanlikuiditas

suatuperusahaan,danjugamerupakanpetunjukuntukdapatmegetahuidanmenduga

sampaidimanakahkiranyakita,apabilamemberikankreditberjangkapendekkepada

seorangnasabah,dapatmerasaamanatautidak.Dasarperbandingantersebut

dipergunakansebagaialatpetunjuk,apakahperusahaanyangmandapatkredititu

kira-kiraakanmampuataupuntidakuntukmemenuhikewajibannyauntukmelakukan

pembayarankembaliataupadapelunasanpadatanggalyangsudahditentukan.Dasar

perbandinganitumenunjukanapakahjumlahaktivalancaritucukupmelampaui

besarnyakewajibanlancar,sehinggadapatlahkiranyadiperkirakanbahwa,sekiranya

padasuatuketikadilakukanlikuiditasdariaktivalancardanternyatahasilnya

dibawahnilaidariyangtercantumdineraca,namunmasihtetapakanterdapatcukup

kasataupunyangdapatdikonversikanmenjadiuangkasdidalamwaktusingkat,

sehinggadapatmemenuhikewajibannya(Tunggal,1995:154).

Adapunformulasicurrentratio(CR)adalahsebagaiberikut(Sawir,2001:8):

CurrentRatio=

AktivaLancarHutangLancar

x100%

2.QuickRatio

Rasioinidisebutjugasebagaiacidtestratio,yaituperbandingkanantaraaktiva

lancardikurangipersediaandenganutanglancar(Munawir2001:74).Rasioini

merupakanukurankemampuanukurankemampuanperusahaandalammemenuhi

kewajibannyadengantidakmemperhitungkanpersediaan,karenamenganggap

persediaanmemerlukanwaktulamauntukdirealisirmenjadikas,walaupunpada

12

kenyataannyamungkinpersediaanlebihlikuiddaripiutang.Rasioinilebihtajamdari

padacurrentratiokarenahanyamembandingkanaktivayangsangatlikuid.Jika

currentratiotinggitapiquickratiorendah,halinimenunjukkanadanyainvestasi

yangsangatbesardalampersediaan.

Adapunformulasidariquickratioadalahsebagaiberikut(Sawir,2001:10):

QuickRatio=

(AktivaLancar-Persediaan)HutangLancar

x100%

C.PENGARUHPERPUTARANPIUTANGTERHADAPLIKUIDITAS

PERUSAHAAN

RahmatdanNur(2008)menelititentangpengaruhperputaranpiutangdan

pengumpulanpiutangterhadaplikuiditasperusahaan.Populasiyangdigunakanyaitu

neraca,daftarpenjualankredit,laporanlabarugiCV.BumiSaranaJayaGresik.

SampelyangdigunakanadalahlaporankeuanganCV.BumiSaranaJayaGresik

tahun20012005.Variabeldependennyaadalahlikuiditasperusahaanyangdiukur

menggunakancashratiosedangkanvariabelindependennyamenggunakan

perputaranpiutangdanpengumpulanpiutang.Untukmengadakanpengolahandata

digunakananalisisregresilinierdanuntukmengujihipotesispenelitianadalah

denganmenggunakanUjiFdanUjiT.UjiFuntukmelihatsignificanttidaknya

pengaruhvariabel-variabelbebassecarabersama-sama(simultan)terhadapvariabel

terikat,sedangkanujiTuntukmengujitingkatsignificancyantaravariabelbebasdan

variabelterikatsecaraparsial.Adapunhasildaripenelitiantersebutbahwaperputaran

13

piutangdanpengumpulanpiutangsecarasimultanberpengaruhterhadaplikuiditas

perusahaanCV.BumiSaranaJayadanperputaranpiutangdanpengumpulanpiutang

secaraparsialberpengaruhterhadaplikuiditasperusahaanCV.BumiSaranaJaya.

Dongoran(2009)menelitipengaruhperputaranpiutangdanperputarankas

terhadaptingkatlikuiditasperusahaaantekstilyangterdapatdiBursaEfekIndonesia

(BEI)untukperiode2005-2009.Dimanavariabeldependennyaadalahlikuiditas

perusahaanyangdihitungmenggunakanrasiolancar,quickratiodancashratio

sedangkanvariabelindependenyangdigunakanadaduayaituperputaranpiutangdan

perputarankas.Metodeanalisisdatayangdigunakanadalahmetodekuantitatifatau

analisisstatistiksedangkanpengolahandatamenggunakananalisisregresiberganda.

Berdasarkanpengolahantersebutdapatdisimpulkanbahwaterdapatperputaran

piutangdanperputarankassecarabersama-samamemilikipengaruhterhadaptingkat

likuiditasperusahaantekstilyangterdaftardiBursaEfekIndonesia(BEI).

H1:Perputaranpiutangberpengaruhpositifterhadaplikuiditasperusahaan

D.PENGARUHPERPUTARANMODALKERJATERHADAPLIKUIDITAS

PERUSAHAAN

Nurhafni(2009)menelitipengaruhmodalkerjadanperputaranmodalkerjaterhadap

returnonequity(ROE)perusahaanconsumergoodsindustrydiBursaEfek

Indonesia.Populasidalampenelitianiniberjumlahsebanyak36perusahaan.Sampel

dalampenelitianinidiambildenganmenggunakanpendekatanpurposivesampling

14

method.Metodeanalisisdatamenggunakanujiregresibergandasetelahterlebih

dahuludilakukanpengujianasumsiklasiksebelummelakukanpengujianhipotesis.

Pengujianhipotesisdalampenelitianinimenggunakanujit,ujiFdanujikoefisien

determinasiyangdisesuaikan.Hasilpenelitianberdasarkanujihipotesismenunjukan

bahwasecarasimultanterdapatpengaruhmodalkerjadanperputaranmodalkerja

terhadapreturnonequity(ROE)perusahaanconsumergoodsindustrydiBursaEfek

Indonesia.Hasilkoefisiendeterminasiyangdisesuaikantersebutmenunjukkan

sebesar25,6%variasivariabelmodalkerjadanperputaranmodalkerjaperusahaan

consumergoodsindustrydiBursaEfekIndonesiamemilikikekuatandalam

mengestimasireturnonequity(ROE)sedangkansisanya74,4%dijelaskanoleh

variabellaindiluarvariabelmodalkerjadanperputaranmodalkerja.

AkhmadFannyFarhan(2005)menelitipengaruhperputaranmodalkerja

terhadaptingkatlikuiditasstudisurveipadaperusahaantelekomunikasiyangterdaftar

diBursaEfekIndonesia.Objekdalampenelitianiniadalahlaporankeuangan

perusahaantelekomunikasiyangtelahterdaftardiBursaEfekJakartakurunwaktu

20022004.Metodepenelitianyangdigunakanadalahmetodedeskriptifdengan

pendekatansurveidanteknikpengumpulandatadenganmetodepengumpulandata

historis.Variabeldependendalampenelitianiniadalahtingkatlikuiditasperusahaan

yangdiukurmenggunakanrasiolancar,rasiocepatdanrasiokas.Sedangkanvariabel

independendalampenelitianiniadalahperputaranmodalkerja.Untukpengujian

hipotesis,ujistatistikyangdigunakandalahujikorelasiproductmoment,uji

koefisiendeterminasidanujisignifikansikorelasiproductmoment.Daripenelitian

15

tersebutdapatdisimpulkanbahwatidakterdapatpengaruhyangsignifikanantara

perputaranmodalkerjaterhadaptingkatlikuiditasperusahaan.

H2:Perputaranmodalkerjaberpengaruhpositifterhadaplikuiditasperusahaan.

E.PENGARUHPERPUTARANPIUTANGDANPERPUTARANMODALKERJA

TERHADAPLIKUIDITASPERUSAHAAN

Hernawati(2007)menelitianalisispengaruheffisiensimodalkerja,likuiditasdan

solvabilitasterhadapprofitabilitasdenganstudikasuspadaindustribarangkonsumsi

diBursaEfekJakarta.Adapunpopulasidalampenelitianiniadalahperusahaan-

perusahaankelompokindustribarangkonsumsiyangsudahgopublicdiBursaEfek

Jakartaperiodewaktu2002-2005.Teknikpenentuansampeldalampenelitianini

adalahdenganmenggunakanpurposivesampling,adapunkriteria-kriteriadipilihnya

anggotapopulasimenjadisampeldalampenelitianiniadalahperusahaan-perusahaan

yangmasukdalamkelompokindustribarangkonsumsidanlistingdiBursaEfek

Jakarta,yangmencantumkanlaporankeuangannyaberturut-turutdaritahun2002-

2005.Berdasarkankriteria-kriteriadiatas,daritahun2002-2005,ternyataterdapat43

perusahaan,namununtukmemenuhikebutuhananalisisyaitusyaratdistribusinormal

makaperusahaan-perusahaanyangmemilikilaporankeuanganterlaluekstrimtidak

masukdalamsampelpenelitian.Dari43perusahaantersebutterdapat17perusahaan

yangmemilikilaporankeuanganyangtidakekstrim..Variabeldependennyaadalah

profitabilitasyangdiukurmenggunakanreturnoninvestment(ROI)sedangkan

16

variabelindependennyamenggunakanworkingcapitalturnover(WCT),currentratio

(CR)dandebttototalassets.Metodeanalisisdatayangdigunakandalampenelitian

adalahanalisisdeskriptif,analisisregresiberganda,ujiTatauujiparsial,ujiFatauuji

simultan,koefisiendeterminasisertaujiasumsiklasik.Adapunhasildaripenelitian

tersebutadalahsecaraparsialefisiensimodalkerjaberpengaruhpositifdansignifikan

terhadapprofitabilitaspadaperusahaanindustribarangkonsumsiyangterdafatardi

BEJdaritahun2002-2005,secaraparsiallikuiditastidakberpengaruhsignifikan

terhadapprofitabilitaspadaperusahaanindustribarangkonsumsiyangterdafatardi

BEJdaritahun2002-2005,secaraparsialsolvabilitastidakberpengaruhsignifikan

terhadapprofitabilitaspadaperusahaanindustribarangkonsumsiyangterdafatardi

BEJdaritahun2002-2005dansecarasimultanefisiensimodalkerja,likuiditasdan

solvabilitastidakberpengaruhterhadapprofitabilitaspadaperusahaanindustribarang

konsumsiyangterdafatardiBEJdaritahun2002-2005.

Mahfudliyah(2010)menelitimengenaianalisispengaruhefisiensimodalkerja

terhadaplikuiditasperusahaanmanufakturyangterdaftardiBursaEfekIndonesia.

PopulasipenelitianiniadalahperusahaanmanufakturyangterdaftardiBursaEfek

Indonesia,kemudiandaripopulasitersebutditentukansampeldaripenelitiantersebut

berdasarkan2kriteriayaituperusahaanmanufakturyangterdaftardiBursaEfek

Indonesiatahun2006-2008danmemilikilaporankeuanganlengkaptahun2006-

2008.Jenisdatayangdipakaiadalahdatasekunder,yangbersifatkuantitatifsecara

timeseries,yaituyangbisadiukurdenganangkadarilaporankeuangan.Metode

pengumpulandataadalahmetodedokumentasi,metodeinidilakukandengan

17

mencatatataumengumpulkandata-datayangtercantumpadaIndonesianCapital

DirectoryMarketyangberupalaporankeuanganperusahaan-perusahaanmanufaktur

yangterdaftardiBursaEfekIndonesia.Metodeanalisisdatayangdigunakanadalah

analisisdeskriptif,ujiasumsiklasik,dananalisisregresiberganda.Variabeldependen

dalampenelitianiniadalahlikuiditas,sedangkanvariabelindependennyaadalahDays

SalesOutstanding(DSO),DaysInventoryOutstanding(DIO)danDaysPayable

Outstanding(DPO).BerdasarkanhasilujiFdapatdisimpulkanbahwasecara

bersama-samavariabelDaysSalesOutstanding(DSO),DaysInventoryOutstanding

(DIO)danDaysPayableOutstanding(DPO)mempunyaipengaruhyangtidak

signifikanterhadaplikuiditasperusahaan.

H3:Perputaranpiutangdanperputaranmodalkerjaberpengaruhpositifterhadap

likuiditasperusahaan.

18

BABIII

METODAPENELITIAN

A.POPULASIDANSAMPELPENELITIAN

Penentuanpopulasidalampenelitianiniadalahseluruhperusahaanyangterdaftardi

BursaEfekIndonesiaselamatahun2008-2011.Penentuansampeldalampenelitian

iniberdasarkanpadametodapurposivesampling,dimanasampeldipilihberdasarkan

padakriteriatertentu.Adapunkriteriayangdigunakanuntukmemilihsampeladalah

sebagaiberikut:

1.PerusahaanmanufaktursektorindustribarangkonsumsiyangterdaftardiBursa

EfekIndonesia.

2.Perusahaanmanufaktursektorindustribarangkonsumsiyangmenerbitkanlaporan

keuangandaritahun2008-2011.

Berdasarkankriteriatersebut,jumlahsampelyangdigunakandalampenelitianini

sebanyak13perusahaanperioda2008-2011terdapatpadatabel1(dalamlampiran).

B.SUMBERDATA

Datayangdigunakandalampenelitianiniberupadatasekunderdanpool,yangterdiri

dari:

a.PerusahaanmanufakturyangterdaftardiBEIpadatahun2008-2011.

b.Datalaporankeuanganpublikasiantahunan(annualreport),yangterdiridari

neraca,laporanlabarugi,danlaporanaruskasselamatahun2008sampaidengan

19

tahun2011.Datatersebutdiperolehdengancarastudidokumentasiyangberasal

dariIndonesianCapitalMarketDirectory(ICMD)danIDXperiodatahun2008-

2011.

C.IDENTIFIKASIDANPENGUKURANVARIABEL

Sesuaidenganpokokmasalahhipotesisyangakandiuji,makavariabelpenelitian

yangakandiujimeliputi:

1.Variabelindependen

Dalampenelitianiniyangmenjadivariabelindependenadalahperputaranpiutang

danperputaranmodalkerja.

a.Rasioperputaranmodalkerjainimenunjukkanbanyaknyapenjualan(dalam

rupiah)yangdapatdiperolehperusahaanuntuktiaprupiahmodalkerja.

WCT=

Penjualan(Aktivalancar-Hutanglancar)

x100%

...........................................(1)

b.Rasioperputaranpiutanginimenunjukkanefisiensipengelolaanpiutang

perusahaan.Semakintinggirasiomenunjukkanmodalkerjayangditanamkan

dalampiutangrendah.

Turnover=PiutangReceivablex100%Penjualanperhari

........................................(2)

2.Variabeldependen

Dalampenelitianiniyangmenjadivariabeldependenadalahlikuiditas.Likuiditas

diukurdenganCurrentRatioyangmenunjukkantingkatkeamanan(marginofsafety)

kreditorjangkapendek,ataukemampuanperusahaanuntukmembayarhutang-hutang

20

tersebut.

CurrentRatio=

AktivaLancarHutangLancar

x100%...............................................................(3)

D.MODELANALISISDANPENGUJIANHIPOTESIS

Modelyangakandiujidalampenelitianiniterdapatpadagambar1(dalamlampiran).

Pengujianhipotesisdilakukandenganmenggunakanmultiplelinearregression

methodataumetoderegresiberganda.Tujuanpenggunaanmetodeiniuntuk

mengetahuibesarnyapengaruhperputaranpiutangdanperputaranmodalkerjaterhap

likuiditas.Persamaanregresiuntukpenelitianiniadalahsebagaiberikut:

Y=0+1X1+2X2+....................................................................................................(4)

Keterangan:

Y:CurrentRatiosebagaiproksilikuiditas

X1:ReceivableTurnoveratauperputaranmodalpiutang

X2:WorkingCapitalTurnoveratauperputaranmodalkerja

1,2,:Koefisienregresiberganda

:Error

Pengujianhipotesisinidilaksanakansetelahterlebihdahuludilakukanpengujian

terhadapasumsiklasik.Pengujianasumsiklasikmeliputiujinormalitas,

multikolinieritas,autokorelasi,danheteroskedastisitas.

Apabilakoefisienregresimenunjukkannilaiyangpositif,makahaltersebut

menunjukkanhubunganyangsearahantaravariabelindependendenganvariabel

21

dependen,artinyapeningkatan/penurunandarivariabelindependenakandiikutioleh

variabeldependen.Sedangkanapabilakoefisienregresimenunjukkannilaiyang

negatif,makahaltersebutmenunjukkanhubunganyangberlawananantaravariabel

independendenganvariabeldependen.Dengankatalainsetiappeningkatanvariabel

independenakandiikutiolehpenurunanvariabeldependen,dansebaliknya.

Pengolahandatadalampenelitianinimenggunakanbantuanprogramkomputer

StatisticalProgramforSocialScience(SPSS)versi18.0.

22

BABIV

HASILEMPIRIS

Babinimenyajikanhasildananalisisdaridatayangdigunakandalampenelitian.

A.UJIMODELREGRESI

UjiFdigunakanuntukmengetahuikelayakanmodel,apakahpermodelanyang

dibangunmemenuhikriteriafitatautidak.Modelregresidikatakanfitapabilatingkat

probabilitasF-statistiklebihkecildari0,05.Berdasarkanhasilperhitungandiperoleh

nilaiFhitungsepertidisajikanpadatabel2(dalamlampiran).Daritabel2nilai

probabilitasF-statistik(0,005)