PIB real (Var % trimestral, anual) Índice de Confianza del …€¦ · En particular, las actividades terciarias crecieron 1.7%, las primarias 1.1%, mientras las secundarias se contrajeron

1/ Con información al cierre del jueves 25 de abril de 2019

Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1

26 de abril, 2019

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Apertura de Hoy:

Las principales bolsas en el mundo operan con resultados mixtos, con los inversionistas asimilando los reportes corporativos trimestrales alrededor

del mundo y la cifra del PIB de EUA correspondiente al primer trimestre del año.

En lo que va de temporada de reportes en EUA, más del 78% de las empresas del S&P 500 han superado las expectativas del mercado. Las prin-cipales debilidades se han presentado en empresas del sector industrial. Ayer, después del cierre de mercado, la empresa Amazon publicó resul-tados que muestran un crecimiento de 17% en los ingresos trimestrales (a 59.7 mil millones de dólares, en línea con lo pronosticado). Por su parte, el beneficio por acción (BPA) de 7.09 dólares ha superado ampliamente la previsión del mercado de 4.65 dólares.

En EUA, el PIB del primer trimestre del año sorprendió con un crecimiento de 3.2%, muy por arriba del 2.3% pronosticado por el mercado y su mayor incremento desde el segundo trimestre de 2018. Sin embargo, gran parte de esta expansión es explicado por los rubros volátiles de comer-cio exterior e inventarios (ambos elementos contribuyeron con 1.7%, la mayor contribución combinada en seis años). En este sentido, el consumo privado, el principal componente de la economía estadounidense, se desaceleró a un crecimiento de sólo 1.2% (en el trimestre anterior el incre-mento fue 2.5%), mientras que la inversión fija privada creció 2.7% (desde 5.4% previo).

La aceleración del crecimiento económico estadounidense es notable si se considera el pesimismo que rodeaba la perspectiva en meses previos y hace pensar que no existen signos de una recesión en el futuro cercano. Sin embargo, este ritmo de dinamismo difícilmente se puede sostener para el mediano plazo, ya que se explica principalmente por factores volátiles que podrían revertirse en este segundo trimestre del año.

En China, en un discurso el presidente Xi Jinping aseguró que está dispuesto a llevar a cabo reformas económicas en el país. Aunque de momen-to ha dado pocos detalles, el inversionista anticipa que este plan podría incluir una retirada de las medidas de estímulo monetario. Asimismo, gran parte de ese discurso se centró en temas centrales de la actual guerra comercial entre Washington y Pekín. En particular, dijo que su país aumen-tará la protección de la propiedad intelectual y detendrá la transferencia de tecnología arbitraria, dos de los principales puntos conflictivos de la disputa comercial con EUA.

En Japón, la producción industrial disminuyó en marzo por primera vez en dos meses y los inventarios crecieron a su mayor ritmo en un año, debi-do a que la guerra comercial entre Estados Unidos y China ha golpeado al sector manufacturero del país. La producción industrial se contrajo 0.9%, mientras los inventarios crecieron 1.6%.

En México, la actividad económica medida por el IGAE se expandió en marzo 1.1% a tasa anual desestacionalizada. En particular, las actividades terciarias crecieron 1.7%, las primarias 1.1%, mientras las secundarias se contrajeron -0.9%. Con ello, en el primer bimestre del año el IGAE acu-mula una expansión de 1.1%. Por otro lado, el sector externo reportó cifras débiles en marzo. Las exportaciones bajaron -1.2% (-1.2% las no pe-troleras y -2.0% las petroleras), por lo que en el primer trimestre acumula un incremento de sólo 2.3%. Por su parte, las importaciones se contraje-ron -0.5% en el tercer mes del año (+2.7% en el trimestre).

El peso mexicano reacciona de forma positiva a la cifra del PIB de EUA, en línea con el retroceso generalizado del dólar, apreciándose cerca de 15 centavos hacia $18.95 spot. El crecimiento económico estadounidense ayuda a disipar temores de una recesión económica, pero debido a la debilidad de los rubros de consumo e inversión los inversionistas anticipan que todavía no es suficiente para que implique un cambio en los futuros pasos de la FED.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $18.89 y $19.02 spot (el euro entre $1.112 y $1.117).

HoraPaís /

ZonaIndicador Periodo

Información

Reportada

Estimación

Consenso

Bloomberg

Dato

Anterior

26-abr. 7:30 EUA PIB real (Var % trimestral, anualizada) 1-Trim 3.20 2.30 2.20

26-abr. 8:00 Mex Balanza Comercial (md) Mar 1429.50 1624.70 1221.60

26-abr. 8:00 Mex Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) Feb 1.11 0.98 1.27

26-abr. 9:00 EUA Sentimiento del Consumidor (Univ. Michigan, final, ptos.) Abr 97.00 96.90

29-abr. 4:00 Euro Confianza económica (puntos) Abr 105.50 105.50

29-abr. 4:00 Euro Confianza del Consumidor (puntos) Abr -7.90 -7.90

29-abr. 7:30 EUA Ingreso personal (Var % mensual) Mar 0.40 0.20

29-abr. 7:30 EUA Gasto personal (Var % mensual) Abr 0.70 0.70

29-abr. 9:30 EUA Actividad Manufacturera, Dallas FED (puntos) Abr 8.30

29-abr. 20:00 China PMI Servicios (puntos) Abr 55.00 54.80

29-abr. 20:00 China PMI Manufacturero (puntos) Abr 50.60 50.50

30-abr. 4:00 Euro PIB real (Var % trimestral, anual) 1T 0.30 0.20

30-abr. 8:00 Mex PIB real (Var % trimestral, anual) 1T 1.70

30-abr. 9:00 EUA Ventas pendientes de casas (Var % mensual) Mar 1.00 -1.00

30-abr. 9:00 EUA Índice de Confianza del Consumidor, Conference Board Abr 126.10 124.10

1-may. 7:15 EUA Cambio en el empleo privado, Agencia ADP (miles) Abr 180.00 129.00

1-may. 9:00 EUA ISM Manufacturero Abr 55.00 55.30

1-may. 9:00 EUA Gasto en Construcción (Var % mensual) Mar 0.30 1.00

1-may. 9:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 26-abr

1-may. 13:00 EUA Decisión de Política Monetaria (Tasa de Interés FED) May 2.50 2.50

1-may. 20:45 China PMI Manufacturero (caixin, puntos) Abr 51.00 50.80

2-may. 3:00 Euro PMI Manufacturero (puntos, final) Abr 47.80 47.80

2-may. 7:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 27-abr -- 230

2-may. 9:00 Mex Encuesta Expectativas Banxico Abr -- --

2-may. 9:00 EUA Pedidos de Fábrica (Var % mensual) Mar 0.60 -0.50

3-may. 4:00 Euro Estimación de Inflación (Var % anual) Abr 1.60 1.40

3-may. 7:30 EUA Creación neta de empleos, nómina no agrícola (miles) Abr 181.00 196.00

3-may. 7:30 EUA Tasa de desempleo (%) Abr 3.80 3.80

3-may. 7:30 EUA Salarios promedio por hora (Var % anual) Abr 3.30 3.20

3-may. 9:00 EUA ISM Servicios Abr 57.20 56.10

En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros

Calendario de Indicadores Económicos (del 26 de abril al 03 de mayo de 2019)

Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.



26 de abril, 2019

Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)

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Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)

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MERCADO DE DIVISAS

Diaria 1 MesEn el

año

En 12

meses

Pesos por divisa

Dólar Fix 19.09 0.5 0.4 -2.8 1.2 19.65

Dólar Spot EUA 19.02 -0.3 0.0 -3.2 1.1 19.65

Euro Spot 21.17 -0.5 -1.6 -6.0 -7.0 22.52

Libra Spot 24.53 -0.3 -2.3 -2.1 -6.3 25.07

Dólar Canadiense Spot 14.10 -0.2 -0.6 -2.1 -3.5 14.41

Yen Spot 0.17 0.6 -1.2 -4.5 -0.6 0.18

Franco Suizo Spot 18.64 -0.2 -2.7 -6.8 -2.0 20.00

Dólar por Euro 1.1132 -0.2 -1.6 -2.9 -8.0 1.1467

Yen por dólar 111.63 -0.5 1.5 1.8 2.1 109.69

Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.

pesos/usd 19.12 19.30 19.59 20.14

Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.

Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.

Cierre

Variación %Cierre

2018

Var % diaria Var % en el año

Peso mexicano -0.25 -3.20

Real brasileño -1.01 1.81

Peso chileno 0.40 -2.67

Peso colombiano 0.45 -0.60

Won coreano 0.86 4.47

Rublo ruso 0.41 -6.76

Euro 0.21 2.92

Libra esterlina 0.02 -1.14

Yen japonés -0.50 1.77

Zloty polaco 0.10 3.15

Rupia hindú 0.56 0.71

Nuevo dólar taiwanés 0.17 1.24

Dólar australiano 0.00 0.48

Rand sudafricano -0.12 0.50

Rupia indonesa 0.57 -1.42

Yuan chino 0.32 -1.96

Peso argentino 2.49 19.55

Evolución de monedas vs. dólar estadounidense

Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg



26 de abril, 2019

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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)

prom. cierre

Tasas Nacionales

Tasa Objetivo Banxico 8.250 8.250 8.250 7.64 8.25

Fondeo Bancario* 8.260 8.290 8.282 7.69 8.30

Cetes 28 días 7.750 7.750 7.922 7.63 8.06

Cetes 91 días 8.070 8.070 8.118 7.84 8.30

Cetes 182 días 8.160 8.160 8.237 7.98 8.59

Cetes 364 días 8.150 8.150 8.266 8.06 8.67

TIIE 28 8.502 8.500 8.544 8.00 8.59

TIIE 91 8.510 8.508 8.555 8.06 8.64

Bonos de tasa fija (subasta primaria)

3 años 8.01 8.17 8.25 7.81 8.87

5 años 7.92 8.10 8.15 7.91 8.79

10 años 8.49 8.71 8.60 7.93 9.11

20 años 8.60 8.93 8.77 8.14 9.59

30 años 8.47 8.69 8.58 8.11 9.12

UDIS (pesos) 6.27 6.27 6.25 6.05 6.23

Udibonos 30 años 4.10 4.38 4.24 3.93 4.60

UMS 2021 (dolares) 2.85 2.84 3.19 3.60 3.68

Instrumentos IPAB (sobretasa)

BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25

BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37

BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07

BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)

prom. cierre

MBONO Sep-2022 7.97 7.94 8.06 7.83 8.50

MBONO Dic-2024 7.95 7.94 8.10 7.93 8.64

MBONO Jun-2027 8.10 8.09 8.23 7.93 8.65

MBONO May-2031 8.28 8.28 8.42 8.02 8.75

MBONO Nov-2038 8.52 8.51 8.62 8.12 8.88

Tasa

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1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.



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2018

RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)

Cierre Prom.

Colombia 98 96 94 161 158 114

México 116 113 105 164 155 121

Brasil 177 172 149 312 207 208

Francia 28 27 17 40 38 24

Italia 200 199 85 290 208 185

España 60 58 36 95 80 62

Irlanda 33 32 22 43 42 30

Portugal 67 66 62 142 89 89

*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg

2018Maximo

en 12

meses

Valor

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Valor

Previo

Minimo

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meses

TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)

prom. cierre

Fondos Federales E.U. 2.50 2.50 2.50 1.91 2.50

T-Bill 3 meses 2.40 2.38 2.40 1.95 2.47

5 años 2.33 2.31 2.44 2.74 2.51

10 años 2.53 2.52 2.62 2.91 2.68

30 años 2.94 2.93 2.99 3.11 3.01

Libor 3 meses 2.59 2.58 2.67 2.30 2.80

Libor 12 meses 2.73 2.74 2.88 2.76 3.01

Tasa PRIME 5.50 5.50 5.50 4.90 5.50

Tasa

actual

Tasa

anterior

Prom.

2019

2018

MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)

EUA 2.53 2.52 2.68 México 8.12 8.11 8.66

Zona Euro -0.01 -0.01 0.24 Chile 4.11 4.10 4.79

Japon -0.03 -0.04 0.00 Brasil 8.98 8.85 9.24

Reino Unido 1.16 1.18 1.28 Portugal 1.19 1.17 1.72

Italia 2.69 2.63 2.74 Grecia 3.30 3.29 4.40

España 1.091 1.073 1.42 China 3.42 3.43 3.31

Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario

Cierre 2018Actual PrevioCierre

2018Actual Previo

DiariaAcum en

2018Prom. Cierre

Índice General de Commodities* (0.4) 9.9 1,252.04 1,227.0 1,262.2 1,139

WTI (usd/barril) (1.0) 43.6 65.21 56.4 64.9 45.4

Mezcla Mexicana (usd/barril) 0.2 46.8 65.61 57.3 62.1 44.7

Oro (usd/onza troy) 0.1 (0.4) 1,277.16 1,301 1,269 1,281.8

Plata (usd/onza troy) 0.0 (3.5) 14.95 15.5 15.7 15.5

Cobre (usd/kg) (1.7) 8.8 286.15 282.7 292.8 263.4

Indice Agricola 0.2 (2.0) 1,225.3 1,268.2 1,283.2 1,251

Maiz (usd/bushel) 0.3 (4.4) 3.28 3.5 3.4 3.4

*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,

USDA, UBS Investment Bank.

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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.



26 de abril, 2019

Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día

IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)

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diaria 1 Mes En el añoEn 12

meses

IPyC (Mex) 45,026.68 -0.04 5.44 8.13 -6.31 60.50 2.18 16.70 7.71

Dow Jones (EU) 26,462.08 -0.51 3.70 13.44 9.87 66.94 4.12 16.76 11.55

S&P 500 (EU) 2,926.17 -0.04 4.57 16.73 10.86 72.31 3.45 19.12 13.50

Bovespa (Brasil) 96,552.03 1.59 3.09 9.86 13.53 50.17 2.02 16.05 8.26

Dax (Alemania) 12,282.60 -0.25 8.25 16.32 -1.12 82.64 1.63 15.68 7.55

FTSE 100 (Reino Unido) 7,434.13 -0.50 3.57 10.49 0.74 61.80 1.75 17.20 8.75

CAC40 (Francia) 5,557.67 -0.33 5.65 17.48 2.67 75.16 1.63 18.64 10.08

Nikkei 225 (Japón) 22,307.58 0.48 4.10 11.46 -0.05 67.56 1.71 16.37 8.76

SSE Composite (China) 3,123.83 -2.43 4.23 25.26 1.59 37.09 1.59 14.79 11.83

Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.

Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.

Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.

Índice

(Unidades)

Variación %: RSI del

Precio*

(9 dias)

MERCADOS ACCIONARIOS

Precio /

Valor en

Libros

Precio /

Utilidades

Valor de la

Empresa /

EBITDA 12

meses

39,000

39,500

40,000

40,500

41,000

41,500

42,000

42,500

43,000

43,500

44,000

44,500

45,000

45,500

46,000

46,500

47,000

47,500

48,000

48,500

49,000

49,500

50,000

50,500

abr.-18 may.-18 jun.-18 jul.-18 ago.-18 sep.-18 oct.-18 nov.-18 dic.-18 ene.-19 feb.-19 mar.-19 abr.-19



2,340

2,360

2,380

2,400

2,420

2,440

2,460

2,480

2,500

2,520

2,540

2,560

2,580

2,600

2,620

2,640

2,660

2,680

2,700

2,720

2,740

2,760

2,780

2,800

2,820

2,840

2,860

2,880

2,900

2,920

2,940

abr.-18 may.-18 jun.-18 jul.-18 ago.-18 sep.-18 oct.-18 nov.-18 dic.-18 ene.-19 feb.-19 mar.-19 abr.-19



-4.0

-3.1

-2.8

-2.6

-2.3

1.2

1.4

1.4

1.8

3.0

LABB

ALSEA

GMEXICOB

ALPEKA

GMXT

GAPB

PINFRA

CEMEXCPO

GCC

MEGACPO

-20.6

-15.9

-15.3

-12.5

-10.0

27.2

28.1

28.4

31.1

40.7

TLEVICPO

ALSEA

ALFAA

GRUMAB

MEXCHEM

GFNORTEO

BSMXB

LABB

GENTERA

GMEXICOB



26 de abril, 2019

/1

Actualización reciente

5.

Quincenal Acum. AnualAnual

(2q. Mzo '19)Quincenal Acum. Anual

Anual

(2q. Mzo '19)

INPC -0.03 0.49 4.38 4.06

Subyacente 0.40 1.41 3.94 3.60 No Subyacente -1.32 -2.20 5.77 5.54

Mercancias 0.28 1.44 3.74 3.73 Agropecuarios -0.19 -4.29 3.88 3.61

Servicios 0.52 1.39 4.10 3.44 Energét. Y Tarif. Gob. -2.10 -0.68 7.09 7.02

Fuente: INEGI.

INFLACIÓN EN LA PRIMERA QUINCENA DE ABRIL DE 2019 (var. %)

Por actividades Por componentes

IV-18Ene-dic

18IV-17 2017 2016 III-18 II-18

Ene-

sep 182017 2016

1.7 2.0 1.5 2.0 2.9 Consumo Privado 2.2 2.9 2.5 3.0 3.7

Gasto Gubernamental 1.0 3.1 1.8 0.1 2.4

Primarias 3.0 2.4 4.3 3.4 3.5 Inversión Privada 0.3 3.3 1.6 -1.5 1.1

Secundarias -0.9 0.2 -1.0 -0.6 0.4 Exportaciones 8.8 8.2 6.3 3.8 3.5

Terciarias 2.7 2.8 2.4 3.0 3.9 Importaciones 6.3 7.2 6.4 6.5 2.9Fuente: INEGI. Base 2013.

PIB

PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)

feb.-19 ene.-19ene-feb

20192018 ene.-19

ene-dic

20182017

IGAE 1.1 1.2 1.1 1.9 Total de Trabajadores (miles)** 20,174 94.6 660.9 801.8

9.3 3.0 6.1 2.8 Permantenes (miles) 17,266 36.7 554.2 644.6

-0.9 -1.1 -1.0 0.1 Eventuales Urbanos (miles) 2,632 34.2 89.0 135.2

1.3 1.3 1.5 feb-19 ene-19 2018 2017

Actividades Terciarias 1.7 2.3 2.0 2.7 Tasa de desempleo 3.30% 3.60% 3.35% 3.13%

1.3 2.4 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.

Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.

ene.-19

ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)

Creación/pérdida neta de empleos

Actividades Primarias

Actividad Industrial

Ind. Manufactureras

Ventas al menudeo

Variación % real anual

feb.-19 ene.-19ene-feb

20192018 feb.-19 ene.-19

ene-feb

20192018

Exportaciones 3.5 5.6 4.5 10.1 Importaciones 2.7 6.0 4.4 10.4

Petroleras -0.7 -12.4 -6.2 29.0 Consumo -5.3 -2.3 -3.7 10.1

No Petroleras 3.8 7.1 5.4 8.9 Bienes Intermedios 5.2 7.8 6.5 10.3

Manufactureras 4.0 8.5 6.1 9.1 Bienes de Capital -5.5 4.8 -0.1 11.9

Automotriz 1.7 7.4 4.2 12.2 Balanza Comercial (md) 1,222 -4,810 -3,588 -13,159

2018* 2017 2016 feb.-19 ene.-19 2018 2017

11.4 12.2 8.9 Reservas Internacionales 175.7 175.2 174.6 172.8

3.6 8.6 10.8

17.84 31.234 30.37

Fuente: INEGI y Banco de México.

Inversión Estranjera Directa (mmd)

Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)

SECTOR EXTERNO

Variación % anual Variación % anual

Ingresos por Remesas (var %)

Ingresos por Turismo Internacional (var%)

2018 2019 4T. '18 3T. '18 2T. '18 2017

PIB 1/ 2.2 3.4 4.2 2.5

PIB México (var. % real anual) 2.00 1.60 mar 19 feb 19 dic 18 dic 17

Inflación (var. % anual) 4.83 3.90 Precios al consumidor2/

0.4 0.2 -0.1 0.1

Cetes 28 (cierre) 8.06 8.50 Precios al consumidor 3/ 1.9 1.5 1.9 2.1

Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.65 20.20 Producción industrial 2/ 0.0 0.3 0.4

PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.90 2.40 Producción industrial 3/ 3.6 4.0 4.0

Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.8 3.8 3.9 4.1

1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 196 20 222 175

4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. mar 19 feb 19 2018 2017

Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /

97.8 93.8 98.3 95.9

EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS



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PIB real (Var % trimestral, anual) Índice de Confianza del …€¦ · En particular, las actividades terciarias crecieron 1.7%, las primarias 1.1%, mientras las secundarias se contrajeron