Planes y reformas económicas (3)

Alfredo Schclarek Curutchet

Temas de Economía Argentina

Hoja de RutaConsenso de Washington Plus

Evidencia empírica versus Consenso de Washington

El enfoque de Rodrik

Structural reform index for Latin American Countries

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

Argentina Bolivia Brazil Chile Colombia Costa Rica

Dominican Rep. Ecuador El Salvador Guatemala Honduras Jamaica

Mexico Nicaragua Peru Uruguay Venezuela Regional average*

Paises que lo aplicaron …

Fuente: Dani Rodrik (2005), Growth Strategies.

PIB per cápita (U$S de 1995)

Fuente: Dani Rodrik (2004) Growth Strategies, Gráfico 1.

… obtuvieron beneficios muy pequeños:

Emerging Asia

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2003

LAC-7 OECD

Notes: Regional GDP per capita. Asia includes Indonesia, Korea, Malaysia, Philippines and Thailand.Fuente: Dani Rodrik (2005), Growth Strategies.

El fracaso del Consenso de Washington llevo a reformas de “segunda generación”:

Complementar con nuevas reformas institucionales y de “gobernanza”

Reformas sean de “propiedad” nacional

Esta visión sostiene que el fracaso no se debe a que los principios están mal sino que se implementó de manera desacertada.

Consenso de Washington Plus

Las instituciones son las estructuras y mecanismos de orden social y de colaboración para regular el comportamiento de un conjunto de individuos dentro de una determinada colectividad humana. 

Las instituciones son identificadas con una finalidad social y la permanencia, más allá de las vidas humanas individuales y las intenciones, y con la elaboración y aplicación de las normas que rigen el comportamiento humano cooperativo.

Definición Instituciones

• Fábricas y Empresas (Véase también: Capitalismo, La división del trabajo, la clase social, la sociología industrial),

• Organizaciones (Véase también: grupos de interés, partidos políticos, grupos de Internet y comunidades virtuales),

• El Estado Nación

• Educación, Las instituciones científicas, Hospitales

• Los sistemas jurídicos, sistemas penales

• Los medios de comunicación y medios de información

• Matrimonio y la Familia, Religión, Militar, Arte y Cultura, Idioma,

Tipos de institución:

Consenso de Washington original CW original + 10 puntos adicionales

Disciplina Fiscal Institucionalidad

Reorientar el gasto público hacia salud, educación primaria e infraestructura

Anticorrupción

Reforma impositiva Mercados laborales flexibles

Liberalización de las tasas de interés Adhesión a los acuerdos de la OMC

Tipo de cambio unificado, competitivo Adhesión a estándares internacionales en materia de normas financieras

Liberalización de comercio Apertura prudente de la cuenta capital

Liberalización a los flujos de Inversión Extranjera Directa

Regímenes de tipos de cambio no-intermedios

Privatización Bancos Centrales independientes /Metas de inflación

Desregulación Redes de seguridad social

Garantizar los Derechos de Propiedad Planes focalizados para reducir la pobreza

Consenso de Washington Plus

Fuente: Dani Rodrik (2002), “Después del neoliberalismo ¿qué?”, Boletín Informativo Techint, 310.

Evidencia empírica

Transición a crecimiento alto generado por pequeños cambios de política y reformas institucionales.

Estos cambios incluyen políticas heterodoxas e innovaciones institucionales no convencionales.

Las innovaciones institucionales son particulares a cada país.

Sostener el crecimiento es un desafío en si y no debe ser tomado por dado.

Country Growth rate in the 1990s

Trade policies in the 1990s

China 7.1 Average tariff rate 31.2%, NTBs; not a WTO member

Vietnam 5.6 Tariffs range between 30-50%, NTBs and state trading, not a WTO member

India 3.3 Tariffs average 50.5% (the highest but one in the world)

 

World Bank’s “star globalizers”*

*According to World Bank, Globalization, Growth, and Poverty, 2001, p. 6.

… mientras los que prosperaron lo hicieron con reglas distintas:

Fuente: Dani Rodrik (2005), Growth Strategies.

Consenso de Washington vs. ChinaProblema Solución

Baja Productividad en la Agricultura Liberalizar los Precios

Incentivos a la Producción Privatización de la Tierra

Perdida de Ingresos Fiscales Reforma Impositiva

Salarios Urbanos Autonomía Empresa Estatal

Monopolio Liberalización Comercial

Reestructuración Empresaria Reforma Sector Financiero

Desempleo Redes de Seguridad Social

... y así sucesivamente

Fuente: Dani Rodrik (2004), Growth Strategies.

Conclusión

Todavía no sabemos lo suficiente como para recomendar políticas de crecimiento sin ser precavidos

Las políticas apropiadas (y las instituciones) dependen de las circunstancias locales.

La experimentación es inevitable.

Necesitamos desarrollar nuevas teorías y reconsiderar antiguas teorías descartadas por neoclásicos

Principios económicos universales (Rodrik)

Garantizar los derechos de propiedad y el cumplimiento de la ley, para que los inversores tanto actuales como potenciales, se aseguren la obtención de utilidades provenientes de sus inversiones.

Reconocer la importancia de los incentivos privados y la necesidad que reflejen costos y beneficios sociales, para poder lograr la eficiencia productiva.

Administrar las políticas macroeconómicas y financieras con debida consideración hacia la sostenibilidad de la deuda, los principios de supervisión prudenciales y una política monetaria sana para que la inflación, la volatilidad macroeconómica, las crisis financieras y otras patologías puedan evitarse

Fuente: Dani Rodrik (2002), “Después del neoliberalismo ¿qué?”, Boletín Informativo Techint, 310.

Ingredientes para programa de crecimiento

Iniciar el crecimiento (estrategia de inversión)Fomentar inversión en áreas no tradicionales (zanahoria)

Desechar proyectos/inversiones que fallan (látigo)

Experimentar para encontrar el patrón de especialización

Utilizar la política industrial activamente (no laissez-faire)

.Sust Import: mucha promoción pero poca disciplina

1990s: mucha disciplina poca promoción

Mantener crecimiento (construcción de instituciones)

Instituciones que sustentan al mercadoLos Mercados:• No se crean solos• No se autoregulan• No se auto estabilizan• No se auto legitimizan

• Necesitamos: Instituciones creadoras de mercados

Derechos de propiedadCumplimiento de los contratos

Instituciones que sustentan al mercadoInstituciones reguladoras de los mercados

Entes reguladoresOtros mecanismos para corregir las fallas de mercado (externalidades, economías de escala, información incompleta, fallas de coordinación)

Instituciones estabilizadoras de los mercadosManejo políticas monetarias y fiscalesInstituciones de supervisión y regulación

Instituciones que legitimen los mercadosPolíticas redistributivasDemocraciaSeguridad social y asistencia social

Principios universales Elección de instituciones

Derechos de propiedad:Asegurar que los inversores actuales y potenciales puedan usufructuar de la rentabilidad de sus inversiones.

Incentivos: Alinear los incentivos [privados] a la producción con los costos y beneficios sociales.

Cumplimiento de la ley: Proveer un conjunto de reglas transparentes, estables y predecibles.

¿Qué tipo de derechos de propiedad? ¿Privados, públicos, cooperativos?¿Qué tipo de régimen legal?¿Derecho escrito? ¿codificado? ¿Adoptar o innovar?¿Cuál es el justo equilibrio entre la competencia a través de los mercados y la intervención pública?¿Qué tipo de instituciones financieras o estructuras societarias son las más apropiadas para movilizar el ahorro doméstico? ¿Hay un rol para el Estado en la generación y transmisión de tecnología? (Propiedad intelectual)

Objetivo: Eficiencia Productiva (estática y dinámica)

Fuente: Dani Rodrik (2004) Growth Strategies, Tabla 6.

Objetivo:Estabilidad Macro y Financiera

Fuente: Dani Rodrik (2004), Growth Strategies, Tabla 7

Principios universales Elección de instituciones

Política monetaria sana. No generar liquidez más allá del incremento en la demanda nominal de dinero con inflación razonable.

Sostenibilidad fiscal. Asegurar que la deuda pública se mantenga en un nivel razonable y estable en relación al PIB.

Regulación prudencial. Preservar al sistema financiero de la excesiva toma de riesgos.

¿Cuán independiente debe ser el Banco Central?¿Cuál es el régimen cambiario apropiado? (dolarización, caja de conversión, fijo con paridad ajustable, flotación sucia, flotación pura) ¿Debería la política fiscal estar sujeta a reglas y en caso afirmativo, cuáles son las reglas apropiadas?Tamaño del sector público¿Cuál es el esquema regulatorio apropiado para el sistema financiero?¿Cuál es el tratamiento regulatorio apropiado para las transacciones en la cuenta capital del Balance de Pagos?

Objetivo: Justicia distributiva y alivio de la Pobreza

Fuente: Dani Rodrik (2004), Growth Strategies, Tabla 8

Principios universales Elección de instituciones

Focalización:Los programas redistributivos deben focalizarse lo más estrechamente posible a los beneficiarios directos.

Compatibilidad de Incentivos: Los programas redistributivos deben minimizar las distorsiones en los incentivos.

¿Cuán progresivo debe ser el sistema impositivo?¿El sistema previsional debe ser público o privado?¿Cuáles son los puntos adecuados de intervencion:?¿sistema educativo, acceso a la salud, acceso al crédito, mercado laboral, sistema impositivo?¿Cuál es el rol de los “fondos sociales”? ¿Redistribución de las dotaciones? (reforma agraria, herencias)Organización de los mercados laborales: ¿decentralizados o intitucionalizados?Modos de prestación del servicio: ONGs, Programas participativos, etc.

Towards a more operational agenda:Designing growth strategies

Growth diagnostics: what are the most binding constraints on growth?

Policy design: how do we best alleviate the relevant constraints?

Institutionalization: how do we institutionalize the diagnostic/policy design process in view of the fact that the nature of binding constraints will change over time?

1° Etapa: Diagnóstico sobre el Crecimiento Problem: Low levels of private investment and entrepreneurship

High cost of financeLow return to economic activity

Low social returns Low appropriability

government failures

market failures

poor geography

low human capital

bad infra-structure

micro risks: property rights,

corruption, taxes

macro risks: financial,

monetary, fiscal instability

information externalities:

“self-discovery”

coordination externalities

bad international finance

bad local finance

low domestic saving

poor inter-

mediationFuente: Hausmann, Rodrik, y Velasco (2005)