Política monetaria Europea y Asiática

FINANZAS INTERNACIONALES

HERRERA ROMERO CLAUDIA

MONDRAGÓN LEÓN GRISCEL

ZUÑIGA LOPEZ IRENE

¿ Qué es la política monetaria?

La política monetaria es el conjunto de medidas tomadas por el Banco Central Europeo para alcanzar los objetivos perseguidos por la autoridad monetaria mediante la ampliación o reducción de la cantidad de dinero en circulación y la alteración de los tipos de interés.

La política monetaria en la UE

En España y en los países que han adoptado el euro como moneda única, la autoridad monetaria y el banco central en cuestión son la Unión Europea y el Banco Central Europeo. El organismo que cumple las funciones relacionadas con la política monetaria desde el 1 de enero de 1999 en la zona euro es el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC).

Las funciones del SEBC en lo que respecta a su actuación en la zona euro son las siguientes:

Decidir y ejecutar la política monetaria de la Unión Europea.

Realizar operaciones de cambio de divisas.

Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago.

Supervisar las entidades de crédito.

Garantizar la estabilidad del sistema financiero.

Principales instrumentos monetariosLos principales instrumentos monetarios de los que se vale el SEBC para llevar adelante la política económica son:

El mecanismo de reservas mínimas incrementa o reduce la liquidez del sistema bancario al obligar a las entidades de crédito de la zona euro a mantener un determinado coeficiente de caja, ya sea en el banco central correspondiente o en efectivo.

Las operaciones de mercado abierto son, sin duda, el principal instrumento monetario de política monetaria europea. Estas operaciones desempeñan un papel fundamental en la política monetaria del Eurosistema a efectos de controlar los tipos de interés, así como de gestionar la cantidad de dinero en circulación.

Las facilidades permanentes, como su nombre indica, son facilidades de liquidez que reciben los bancos comerciales del banco central de su propio país instrumentalizadas mediante operaciones (a un solo día) de concesión de créditos o de absorción de depósitos, según corresponda. Dichas facilidades influyen sobre los tipos de interés y la cantidad de dinero en circulación. Puesto que no precisan autorización del BCE, éste es el único instrumento en cuya aplicación gozan de autonomía los bancos centrales de los países de la UE.

Efectos sobre la economía

Las decisiones de la política monetaria única son adoptadas por el Consejo de Gobierno del BCE. Su ejecución es llevada a cabo por los bancos centrales de los países integrados en la zona euro. Básicamente, las decisiones de política monetaria versan sobre dos cuestiones fundamentales: la cantidad de dinero en circulación y el precio del dinero.

Diferenciamos dos tipos de políticas:

Políticas expansivas. El aumento de la oferta monetaria se logra prestando mayor cantidad de dinero a los bancos, bajando el tipo de interés o disminuyendo el coeficiente de caja. En consecuencia, el sistema bancario se encuentra con que dispone de abundante dinero barato y lo presta en condiciones similares a las familias. De esta forma, baja el volumen de intereses que hay que pagar y aumenta la renta de la que disponen las familias para consumir y las empresas para invertir. Al aumentar la demanda agregada, suben también la producción y el empleo. Los precios no deberían subir siempre que las empresas sean capaces de producir todo lo que se demanda, con lo cual no tiene por qué haber inflación.

Políticas restrictivas. La disminución de la oferta monetaria se consigue prestando menor cantidad de dinero a los bancos, subiendo los tipos de interés o aumentando el coeficiente de caja. Si se incrementa el volumen de intereses que hay que pagar o resulta más difícil acceder a nuevos préstamos debido a la subida del precio del dinero, entonces las familias consumirán menos y será menor el número de inversiones empresariales que compensen un pago alto de intereses. Por tanto, descenderá la demanda agregada y con ella la producción y el empleo. Ante la falta de demanda, los precios se estancarán e incluso pueden bajar.

Estrategia de política monetaria del BCE

Panorama general

El 13 de octubre de 1998, el Consejo de Gobierno del BCE estableció los elementos principales de su estrategia de política monetaria, a saber,

a) un papel destacado del seguimiento del crecimiento de la masa monetaria, identificado por un agregado monetario, y

b) una valoración amplia de las perspectivas de evolución de los precios. El BCE ha optado por una estrategia monetaria basada en dos pilares (pilar 1: análisis económico; y pilar 2: análisis monetario), cuyas respectivas funciones se volvieron a definir con motivo de la revisión de esta estrategia, el 8 de mayo de 2003.

Primer pilar de la estrategia de política monetaria: análisis económico

El primer pilar de la estrategia de política monetaria del BCE abarca el análisis monetario. Este se centra, fundamentalmente, en la valoración de la situación económica y financiera existente y en los riesgos implícitos de corto a medio plazo para la estabilidad de precios.

Segundo pilar de la estrategia de política monetaria: análisis monetario

El segundo pilar de la estrategia de política monetaria del BCE abarca el análisis monetario. Este análisis «se basa en la relación entre el crecimiento monetario y la inflación en horizontes de medio a largo plazo, y aprovecha el hecho de que las tendencias monetarias anticipan las tendencias inflacionistas».

Política Monetaria Asiática

China ha sido uno de los principales propulsores de la reactivación económica global.

Sin embargo, empiezan a mostrarse efectos contraproducentes en su política monetaria, por lo que comienza poco a poco a retroceder en sus medidas expansivas, con el fin de cerrarle el paso al recalentamiento económico y garantizar un crecimiento a una tasa más sostenida.

A lo largo de los últimos dos años la república popular de china (RPCH) ha mostrado resultados favorables en el manejo de su política económica, sobre todo la monetaria.

Sólo en el último trimestre del año 2014, china logró un crecimiento de su producto interno bruto (PIB) del 10,7%, lo cual le permitió posicionarse como la principal amenaza para relegar a Japón de su puesto como la segunda economía más importante del mundo.

El gobierno decide inyectarle a su economía de China un total de US$ 585 mil millones a través de crédito, incremento en la base monetaria y gasto gubernamental.

El yuan en los mercados externos.

Durante años se ha criticado la estabilidad de tipo de cambio del yuan frente al dólar, el cual no había variado desde 2008, manteniéndose a una tasa de 6,83 yuanes por dólar. A diferencia de las otras divisas, el tipo de cambio del yuan es un valor creado por las autoridades y no responde a criterios de libre mercado.

Esta fijación del tipo de cambio ha originado duras críticas al gobierno de Pekín, especialmente por parte de EE.UU., La unión europea (UE) y demás países afectados, ya que comercialmente no pueden competir con las exportaciones chinas.

En junio de este año, el yuan alcanzó su valor más bajo desde julio de 2005, impulsando así las exportaciones chinas y arrojando superávits comerciales considerables en los últimos meses.

No obstante, en el otro lado de la moneda se evidenciaba el deterioro de la relación comercial, así como los empleos de EE.UU., Según declaraciones del presidente Barack Obama.

Finalmente y gracias a las negociaciones alcanzadas, China decidió reevaluar su moneda el pasado 22 de junio del presente año. A pesar de que el aumento en la moneda china fue mínimo, se prevé será el inicio de un comercio mundial más equilibrado.

De antesala, dos temas centrales iban a ser tratados en este encuentro:• la cotización del yuan.• la seguridad internacional; esto debido a la

sensible situación que viven las dos coreas y que inmiscuiría a ambos países del G-2.

CHINA POSEE LA CAPACIDAD DE VARIAR DIARIAMENT SU MONEDA AL MENOS UN 0,5%.