Polletno porocilo 2013

polletno

POROČILO ………………………………………………

Skupina Laško in Pivovarna Laško, d. d.

2013

Polletno poročilo 2013 / Kazalo

Skupina Laško in Pivovarna Laško, d. d. 3

KAZALO UVOD 5

NAGOVOR PREDSEDNIKA UPRAVE 5

PREDSTAVITEV SKUPINE LAŠKO 7

PREDSTAVITEV OBVLADUJOČE DRUŽBE PIVOVARNE LAŠKO, d. d. 10

Osebna izkaznica 10 Lastniška sestava kapitala 11 POSLOVNO POROČILO 13

POVZETEK POLLETNEGA POSLOVANJA 13

Osnovne značilnosti poslovanja v prvem polletju leta 2013 13 Finančni kazalniki 14 Pregled pomembnejših poslovnih dogodkov 17 Dogodki po preteku polletnega obdobja 24 FINANČNI POLOŽAJ SKUPINE LAŠKO 25

Financiranje v Skupini Laško 25 Odprodaja naložb Skupine Laško 27

UPRAVLJANE FINANČNIH TVEGANJ 28

PRODAJA IN TRŽENJE 31

INVESTICIJSKA VLAGANJA 38

ZAPOSLENI 40 RAČUNOVODSKO POROČILO 43

IZJAVA O ODGOVORNOSTI UPRAVE 43

ZGOŠČENI NEREVIDIRANI KONSOLIDIRANI RAČUNOVODSKI IZKAZI SKUPINE LAŠKO za obdobje, končano 30. 6. 2013 44

Konsolidirani izkaz finančnega položaja 44 Konsolidirani izkaz poslovnega izida 46 Konsolidirani izkaz drugega vseobsegajočega donosa 47 Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala za leto 2013 48 Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala za leto 2012 49 Konsolidirani izkaz denarnih tokov 50 Konsolidirani denarni tok iz poslovanja 51 Konsolidirano poročanje po odsekih 51 Pojasnila k nerevidiranim konsolidiranim polletnim računovodskim izkazom 53

Polletno poročilo 2013 / Kazalo


ZGOŠČENI NEREVIDIRANI NEKONSOLIDIRANI RAČUNOVODSKI IZKAZI PIVOVARNE LAŠKO, d. d., za obdobje, končano 30. 6. 2013 60

Nekonsolidirani izkaz finančnega položaja 60 Nekonsolidirani izkaz poslovnega izida 61 Nekonsolidirani izkaz drugega vseobsegajočega donosa 62 Nekonsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala za leto 2013 63 Nekonsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala za leto 2012 64 Nekonsolidirani izkaz denarnih tokov 65 Pojasnila k nerevidiranim nekonsolidiranim polletnim računovodskim izkazom 66

Polletno poročilo 2013 / Uvod


UVOD

NAGOVOR PREDSEDNIKA UPRAVE

Spoštovani delničarji, cenjeni poslovni partnerji in sodelavci!

V Skupini Laško smo v prvih šestih mesecih leta 2013 nadaljevali z uresničevanjem strategije rasti na tujih trgih, z odprodajo naložb, ki ne sodijo v našo osnovno dejavnost, ter finančno stabilizacijo Skupine.

Gospodarske razmere so v letu 2013 še zahtevnejše

Makroekonomski kazalci in gospodarske razmere v državi ter regiji so v letošnjem letu še zahtevnejše kot so bila pretekla leta. Gospodarska kriza na domačem trgu, ki za Skupino Laško še vedno predstavlja najpomembnejše tržišče, je porabo izdelkov široke potrošnje, predvsem pa pijač, še dodatno oklestila. V Skupini Laško smo zadovoljni z dejstvom, da naše blagovne znamke ohranjajo tržni položaj. Večino padca prodaje nadomeščamo z bistveno bolj organiziranim in prodornejšim nastopom ter izkoriščanjem sinergij na najpomembnejših tujih trgih, uspeli pa smo ohraniti tudi dokaj visoko maržo, zato v tekočem poslovanju Skupina Laško dosega dobre poslovne rezultate.

Gospodarske razmere za vse svetovne proizvajalce osvežilnih pijač in piv je v letu 2013 izjemno zaostrila tudi dolga in hladna zima, saj so v prvih štirih mesecih vse največje svetovne pivovarne poročale o upadu prodaje. V Sloveniji moramo dolgi in hladni zimi dodati še dvig nekaterih dajatev in bistveno znižanje kupne moči prebivalstva – tudi glede na pretekla leta, ko je bila država že uradno v recesiji.

Visoka zadolženost Skupine Laško bi se lahko bistveno znižala

Poslovanje Skupine Laško še vedno bremeni visoka zadolženost, ki je nastala kot posledica določenih odločitev v preteklosti. V letu 2013 nam je uspelo doseči z bankami upnicami dogovor o reprogramu posojil do 30. aprila 2014 ter redno poravnavati dogovorjene obveznosti iz naslova obresti in tudi glavnice posojil.

Konzorciju prodajalcev večinskega deleža družbe Mercator, d. d., je 14. 6. 2013 uspelo podpisati pogodbo s potencialnim vlagateljem Agrokorjem, ki je bil tudi edini kupec, ki je na tokratnem mednarodnem razpisu ponudil kupnino za delnice Mercatorja. Za uspešno izvedeno transakcijo je potrebno izpeljati še precej formalnih korakov, vendar podpisana pogodba daje upanje, da se bo Skupina Laško v relativno kratkem času razdolžila za znesek kupnine delnic, kar bi bistveno olajšalo zapletene finančne razmere, v katerih deluje Skupina, ter ob uspešnem dolgoročnejšem operativnem in finančnem restrukturiranju, ki zajema tudi strateške investitorje za pijačni del dejavnosti Skupine, družbam Skupine zagotovilo nadaljni razvoj in krepitev priznanih blagovnih znamk. Hkrati z odprodajo deleža v družbi Mercator, d. d., potekajo tudi postopki za odprodajo deležev v družbah Delo, d. d., in ČZP Večer, vendar časi za iskanje strateških partnerjev medijskim hišam niso najbolj primerni.



Racionalizacija poslovanja, skrb za blagovne znamke in družbena odgovornost

Skupina Laško je v prvi polovici leta 2013, glede na upravičeno pričakovane zaostrene tržne razmere, primorana izvajati dodatne racionalizacije poslovanja ter optimizacije stroškov v vseh družbah Skupine. Z obvladovanjem tveganj zagotavljamo, da bodo tekoči poslovni rezultati Skupine tudi v letu 2013 dobri.

V prvi polovici leta 2013 so blagovne znamke Skupine Laško dosegle velike uspehe na mednarodnih ocenjevanjih kakovosti. Tudi na najprestižnejšem ocenjevanju Monde selection. Prestižno regijsko nagrado je prejel tudi nov, priročni zabojnik za 10 steklenic, ki je del promocije in spodbujanja naših kupcev, da za nakup piv in Radenske uporabijo okolju prijaznejšo ter cenovno ugodnejšo vračljivo embalažo. Prav tako bo imela Skupina Laško vidno vlogo pri organizaciji enega največjih dogodkov v zgodovini Slovenije, Evropskega prvenstva v košarki, ki bo septembra v Sloveniji.

Kljub v letu 2013 še zaostrenim gospodarskim razmeram verjamem, da lahko družbe Skupine Laško dosežejo zelo dobre tekoče poslovne rezultate, z uspešnim dokončanjem operativnega in finančnega restrukturiranja, ki zajema odprodajo sredstev, ki ne sodijo v osnovno dejavnost, in iskanjem strateških vlagateljev za družbe pijačnega dela Skupine, pa tudi bistveno boljši finančni položaj kot v preteklih letih ter tako začno delničarjem zagotavljati stabilnost in postopno rast vrednosti njihovega premoženja.

mag. Dušan Zorko, predsednik uprave Pivovarne Laško, d. d. Laško, 9. avgust 2013



PREDSTAVITEV SKUPINE LAŠKO Skupina Laško združuje proizvajalce piva, mineralnih, izvirskih in naravnih vod, brezalkoholnih pijač, žganih in ostalih alkoholnih pijač, sirupov za proizvodnjo pijač, časopisno iz založniško dejavnost, opravlja pa tudi storitve trgovine na drobno in veliko. Lastništvo ter poslovni deleži na dan 30. 6. 2013: OBVLADUJOČA DRUŽBA PIVOVARNA LAŠKO, d. d., Slovenija

ODVISNE DRUŽBE

RADENSKA, d. d., Radenci, Slovenija

82,058 % lastništvo (82,058 % + 11,853 % = 93,911 %) V KDD – Centralna klirinška depotna družba, d. d., je poleg 82,058-odstotnega lastništva Pivovarne Laško, d. d., vpisano tudi lastništvo družbe DBS, d. d., nad delnicami Radenske v deležu 11,853 % (600.000 delnic). Po vsebini gre za reodkupno pravico, pri čemer po pogodbi pripadajo glasovalne in upravljalske pravice iz naslova lastništva začasnemu prodajalcu, to je Pivovarni Laško, d. d. PIVOVARNA UNION, d. d., Ljubljana, Slovenija

97,930 % lastništvo)

JADRANSKA PIVOVARA – Split, d. d., Hrvaška 99,460 % lastništvo

VITAL MESTINJE, d. o. o., Slovenija 96,92 % poslovni delež)

DELO, d. d., Ljubljana, Slovenija 100 % lastništvo - od tega Pivovarna Laško 80,834 % in Radenska 19,166 %)

LAŠKO GRUPA, d. o. o., Sarajevo, Bosna in Hercegovina 100,00 % poslovni delež - od tega Pivovarna Laško 69,22 %, Radenska 15,39%, Pivovarna Union 15,39 %

FIRMA DEL, d. o. o., Laško, Slovenija (100,00 % poslovni delež)

LAŠKO GRUPA, d. o. o., Zagreb, Hrvaška (100,00 % poslovni delež) Pivovarna Laško, d. d., Trubarjeva 28, Laško, sestavlja nerevidirano konsolidirano polletno poročilo za matično družbo in odvisne družbe v Skupini Laško. Pri sestavi konsolidiranih računovodskih izkazov je uporabljena metoda popolnega konsolidiranja.



Skupinski računovodski izkazi vključujejo računovodske izkaze obvladujoče družbe Pivovarne Laško, d. d. in od nje odvisnih družb, v katerih ima obvladujoča družba večinski lastniški delež in prevladujoč vpliv.

V konsolidacijo sta vključeni celotna SKUPINA UNION, ki vključuje matično družbo Pivovarno Union, d. d., Ljubljana ter od nje odvisno družbo Birra Peja, Sh. a., Peć, Kosovo s hčerinsko družbo Birra Peja, Sh. p. k., Albanija ter SKUPINA DELO, ki vključuje matično družbo Delo, d. d. ter od Dela, d. d. odvisno družbo Izberi, d. o. o., Ljubljana.

Zaradi nepomembnosti v konsolidacijo niso vključene družbe: Firma Del, d. o. o., Laško, Laško Grupa, d. o. o., Sarajevo, Radenska Miral, d. o. o., Radenci, Radenska, d. o. o., Zagreb in Radenska, d. o. o., Beograd.

PRIDRUŽENE DRUŽBE

THERMANA, d. d., Laško, Slovenija

20,63 % lastništvo)

SLOPAK, d. o. o., Ljubljana, Slovenija 29,22 % lastništvo)


Skupina Pivovarna Laško in Pivovarna Laško, d. d. 9

Organigram Skupine Laško na dan 30. 6. 2013

V zvezi z lastništvom ter glasovalnimi in upravljalskimi pravicami družbe Radenska, d. d., glej pojasnilo na strani 7.

PIVOVARNA JADRANSKA LAŠKO FIRMA LAŠKO RADENSKA, d. d. UNION, d. d. PIVOVARA, d. d. VITAL, d. o. o. DELO, d. d. GRUPA, d. o. o. DEL, d. o. o. GRUPA, d. o. o. Radenci Ljubljana Split Mestinje Ljubljana Sarajevo Laško Zagreb Lastništvo: 82,058 % Lastništvo: 97,930 % Lastništvo: 99,460 % Posl. delež: 96,92 % Lastništvo: 100 % Posl. delež: 100 % Posl. delež: 100 % Posl. delež: 100 % Št. delnic: 4.153.644 Št. delnic: 441.762 Št. delnic: 5.396.932 Št. delnic: 667.464

RADENSKA BIRRA Pivovarna Laško Pivovarna Laško MIRAL, d. o. o. PEJA, Sh. a. Lastništvo Posl. delež v Laško

Radenci Peć, Kosovo v Delu Grupi Sarajevo Posl. delež: 100 % Lastništvo: 57,627 % I80,834 % I69,22 %

Št. delnic: 1.020 Št. delnic: 539.536

BIRRA Radenska Radenska PEJA, Sh. p. k. Lastništvo Posl. delež v Laško

Tirana, Albanija v Delu Grupi Sarajevo Posl. delež 100 % I19,166 % I15,39 %

Št. delnic: 127.928

Odvisna družba od Dela: Pivovarna Union IZBERI, d.o.o. Posl. delež v Laško

Ljubljana Grupi Sarajevo Posl. delež: 100 % I15,39 %

SKUPINA LAŠKOna dan 30.6.2013

Obvladujoča družba

PIVOVARNA LAŠKO, d. d.

Odvisna družba Odvisna družba Odvisna družba Odvisna družbaOdvisna družba Odvisna družba Odvisna družba Odvisna družba



PREDSTAVITEV OBVLADUJOČE DRUŽBE PIVOVARNE LAŠKO, d. d. Osebna izkaznica PIVOVARNA LAŠKO, d. d., Trubarjeva 28, 3270 Laško, je vpisana v sodni register pod št. registrskega vložka 1/00171/00, pri Okrožnem sodišču v Celju, pod št. sklepa SRG 95/00673, z datumom – september 1995.

Skrajšano ime družbe: PIVOVARNA LAŠKO, d. d.

Organizacijska oblika: delniška družba

Osnovni kapital: 36.503.305 EUR Število izdanih delnic: 8.747.652 kosovnih delnic Kotacija delnice: Ljubljanska borza, d. d., borzna kotacija rednih delnic Oznaka delnice: PILR Matična šifra: 5049318 Davčna številka: SI90355580 Šifra dejavnosti: 11.050 Narava poslovanja in najpomembnejše dejavnosti: P R O I Z V O D N J A P I V A

Petčlanska uprava: mag. Dušan Zorko, predsednik Marjeta Zevnik Mirjam Hočevar Gorazd Lukman Matej Oset

Predsednik nadzornega sveta: dr. Vladimir Malenković dr. Borut Bratina Borut Jamnik dr. Peter Groznik mag. Dragica Čepin Bojan Cizej

Telefon: +386 3 734 80 00 Telefaks: +386 3 573 18 17 Elektronski naslov: [email protected] Spletna stran: http://www.pivo-lasko.si



Lastniška sestava kapitala Osnovni kapital Pivovarne Laško, d. d., na dan 30.6.2013 znaša 36.503.305 EUR in je razdeljen na 8.747.652 kosovnih delnic brez nominalne vrednosti, od katerih so vse v celoti plačane. Vse delnice so navadne, imenske in so izdane v nematerializirani obliki, z oznakama PILR in PILH.

Na dan 30. 6. 2013 je družba štela 7.035 delničarjev, kar je za 3,50 % manj kot na isti dan leta 2012. Deset največjih delničarjev je imelo na dan 30. 6. 2013 skupaj 6.154.377 delnic ali 70,34 % celotnega osnovnega kapitala. Posamezni delničarji so imeli: Lastniška sestava kapitala na dan 30. 6. 2013

Število

D e l n i č a r delnic

1. NLB, d. d. Ljubljana Slovenija 2.056.738 23,5122. Kapitalska družba, d. d. Ljubljana Slovenija 617.488 7,0593. Hypo Alpe-Adria-Bank, AG Klagenfurt Avstrija 615.515 7,0364. Probanka, d. d. Maribor Slovenija 614.911 7,0295. GB, d. d. Kranj Kranj Slovenija 542.448 6,2016. Skagen kon-tiki verdipapir fond Stavanger Norveška 499.286 5,7087. NFD 1, mešani fleksibilni

podsklad - jugLjubljana Slovenija 439.557 5,02

8. Abanka, d. d. Ljubljana Slovenija 285.463 3,2639. Banka Celje, d. d. Celje Slovenija 252.500 2,886

10. Banka Koper, d. d. Koper - Capodistria

Slovenija 230.471 2,635

S k u p a j 6.154.377 70,355

% od osnovnegakapitala

Na dan 30. 6. 2012 pa je imelo deset največjih delničarjev skupaj 6.158.377 delnic, kar je predstavljalo 70,40 % celotnega osnovnega kapitala, oz. 4.000 delnic več kot na dan 30. 6. 2013. Delnice Delnice Pivovarne Laško, d. d., z oznako PILR kotirajo na organiziranem trgu vrednostnih papirjev Ljubljanske borze, d. d. Ljubljana od 1.2.2000 dalje kot redne delnice. Osnovni kapital družbe na dan 30. 6. 2013 znaša 36.503.305 EUR in je razdeljen na 8.747.652 kosovnih delnic brez nominalne vrednosti. Na dan 30. 6. 2013 je bilo v centalnem registru KDD (Centralna klirinško depotna družba, d. d., Ljubljana) vpisanih 8.611.481 delnic z oznako PILR in 136.171 delnic z oznako PILH.

Še iz postopka lastninskega preoblikovanja ima družba delnice z oznako PILH, te so rezervirane za denacionalizacijske upravičence. Če je izdana odločba v korist dena-cionalizacijskega upravičenca, se delnica spremeni iz oznake PILH v PILR in prične kotirati na organiziranem trgu vrednostnih papirjev.



Knjigovodska vrednost delnice PILR na dan 30. 6. 2013, izračunana kot knjigovodska vrednost kapitala v odnosu na skupno število delnic, znaša 10,01 EUR, kar je 10,26 % manj kot na dan 30. 6. 2012, ko je znašala 11,15 EUR.

Tržna vrednost delnice PILR je na dan 30. 6. 2013 znašala 4,70 EUR, kar je za 41,18 % manj kot na dan 30. 6. preteklega leta, ko je znašala 7,99 EUR. Stanje delnic ter delež članov uprave in članov nadzornega sveta Pivovarne Laško, d. d., v osnovnem kapitalu družbe na dan 30. 6. 2013

D e l n i č a r Članstvo Št. delnic

1. Dušan ZORKO predsednik uprave 3.019 0,03452. Marjeta ZEVNIK članica uprave 2.247 0,02573. Mirjam HOČEVAR članica uprave 2.244 0,02574. Gorazd LUKMAN član uprave 1.696 0,01945. Matej OSET član uprave 2.275 0,02606. Dragica ČEPIN članica nadzornega sveta 3.413 0,03907. Bojan CIZEJ član nadzornega sveta 3.180 0,0364

S k u p a j 18.074 0,2067

Udeležba v %

Ostali člani nadzornega sveta na dan 30. 6. 2013 niso bili imetniki delnic Pivovarne Laško, d. d. Povečanje osnovnega kapitala

Skupščina Pivovarne Laško, d. d., je dne 20. 6. 2013 odločala o povečanju osnovnega kapitala z denarnimi vložki, vendar sklep ni bil sprejet. Odobreni in pogojni kapital

Skupščina v prvem polletju 2013 ni odločala o pogojnem ali odobrenem povečanju osnovnega kapitala. O povečanju odobrenega kapitala do 5 % osnovnega kapitala je skupščina sprejela sklep dne 30. 1. 2012, ko je o njem odločala zaradi pogodbenega koncerna. Ker je bil pogodbeni koncern dne 26. 4. 2012 odpovedan, je postal sklep o odobrenem kapitalu brezpredmeten.

Polletno poročilo 2013 / Poslovno poročilo


POSLOVNO POROČILO POVZETEK POLLETNEGA POSLOVANJA

Osnovne značilnosti poslovanja v prvem polletju leta 2013

Poslovanje Skupine Laško je bilo v obdobju januar – junij 2013 dobro predvsem zato, ker so bili doseženi poslovni rezultati ustvarjeni v težjih pogojih, katere je pogojevala tudi slabša gospodarska klima na evrskem območju. Kljub pričakovanju, da se bo recesija umirila, in da v letu 2013 ne bo imela večjega vpliva na pogoje poslovanja, se to v prvem polletju ni uresničilo. Predvsem na domačem trgu se vplivi recesije odražajo na potrošnji vsakodnevnih življenjskih potrebščin, med katere spadajo tudi vsi izdelki pijačarskega dela Skupine Laško.

Poleg slabih gospodarskih razmer je prvo polletje zaznamovala tudi politična kriza in menjava vlade. Vse to in še dodatne, ne preveč vzpodbudne napovedi posameznih strokovnih inštitucij, še dodatno vplivajo na tekoče poslovanje in otežujejo reševanje težav, katere izvirajo iz preteklosti in s katerimi se spopada tako Skupina Laško kakor tudi matična družba Pivovarna Laško, d. d. Zaostrene razmere potrošnika tako vedno bolj usmerjajo v iskanje cenejših proizvodov po še sprejemljivih cenah in kvaliteti. Posledično se to na trgu odraža tako, da pridobivajo diskontni trgovci in trgovske blagovne znamke. Na drugi strani pa trgovci še zahtevajo dodatne bonitetne ugodnosti s strani dobaviteljev.

Kljub nekoliko manjši prodaji v prvih šestih mesecih leta 2013, v primerjavi z enakim obdobjem leta 2012, je tržni položaj Skupine Laško na domačem trgu stabilen. Na tujih trgih so poslovni rezultati ugodnejši kot pred letom dni, kar je v okviru pričakovanj iz zastavljenih planskih ciljev vseh družb Skupine Laško.

Doseženi finančni kazalniki poslovanja iz osnovne dejavnosti Skupine Laško so v obdobju januar – junij 2013 na ravni doseženih iz leta 2012, čeprav so bili ustvarjeni v težjih pogojih poslovanja, zato ocenjujemo, da so dobri. Skupina Laško je še vedno v težki finančni situaciji, v polletju je le malenkostno uspela znižati zadolženost do bank, kajti prvi meseci tekočega leta so nesezonskega značaja in tako likvidnostno slabši od sezonskih mesecev. Z bankami upnicami potekajo razgovori v smislu oblikovanja celovite rešitve dolgoročnega finančnega restrukturiranja, Skupina Laško se je zaenkrat uspela z bankami dogovoriti za podaljšanje reprograma kreditov do 30. 4. 2014.

V analiziranem obdobju tekočega leta 2013 je Pivovarne Laško, d. d., aktivno nadaljevala s postopki odprodaje finančnih naložb kot tudi ostalega za poslovanje nepotrebnega premoženja.

Za uresničitev ciljev, zastavljenih v poslovnem načrtu in za nemoteno odplačilo glavnice in obresti, za katerih plačilo smo se zavezali ob potrditvi reprograma, smo že sprejeli določene ukrepe na področju obvladovanja stroškov in povečanja prodaje. Nadaljevali bomo z iskanjem novih trgov in kupcev ter z razvojem novih izdelkov ob



hkratni racionalizaciji stroškov. Ob vseh izzivih in težavah, s katerimi se dnevno srečujemo, pa nas lahko hrabri dejstvo, da so kljub zaostrenim gospodarskim pogojem doseženi poslovni rezultati iz osnovne dejavnosti dobri, kar nam daje garancijo za uspešno poslovanje v prihodnosti. Finančni kazalniki Pomembnejši podatki o poslovanju Skupine Laško

(v EUR) I. - VI. / 2013 I. - VI. / 2012

Čisti prihodki od prodaje 129.597.964 133.118.811

EBIT 14.747.353 16.678.555EBITDA 23.624.386 26.833.026

Neto odhodki za obresti1 -9.029.270 -10.327.790

Čisti dobiček oz. izguba 4.360.958 -7.301.133

1 Finančni prihodki za obresti - finančni odhodki za obresti

(v EUR) 30. 6. 2013 31. 12. 2012

Dolgoročna sredstva 301.923.996 306.665.682Opredmetena osnovna sredstva 189.456.431 194.465.281Kratkoročna sredstva + AČR 220.684.956 203.749.234Kapital 89.815.158 92.665.202Dolgoročne obveznosti + dolg. PČR 30.027.955 32.998.565Kratkoročne obveznosti + krat. PČR 402.765.839 384.751.149Neto kratkoročna sredstva oz.

obveznosti2 -182.080.883 -181.001.915Neto finančni dolg3 246.312.517 248.589.072Neto finančni dolg brez naložb v

odvisne družbe4 247.968.529 250.266.128

2 Kratkoročna sredstva z aktivnimi časovnimi razmejitvami - kratkoročne obveznosti s pasivnimi2 časovnimi razmejitvami3 (Dolgoročne in kratkoročne finančne obveznosti) - (dolgoročne in kratkoročne finančne naložbe + denar)4 (Dolgoročne in kratkoročne finančne obveznosti) - (dolgoročne finančne naložbe brez naložb v odvisne 4 družbe + kratkoročne finančne naložbe + denar)

(v EUR) I. - VI. / 2013 I. - VI. / 2012

Denarni tok iz poslovanja 17.908.551 4.419.649Denarni tok iz naložbenja 2.996.456 -1.716.416Denarni tok iz financiranja -21.488.590 -20.633.632Neto denarni tok -583.583 -17.930.399



Kazalniki

I. - VI. / 2013 I. - VI. / 2012

Delež EBIT v čistih prihodkih od prodaje 11,4 % 12,5 %

Delež EBITDA v čistih prihodkih od prodaje 18,2 % 20,2 %Pokritje obresti5 1,633 1,615

Čisti dobiček oz. izguba v čistih prihodkih od prodaje 3,4 % -5,5 %Donosnost kapitala (ROE)6 4,8 % -6,5 %Donosnost sredstev (ROA)7 0,8 % -1,3 %Obveznosti / kapital 4,819 4,279

5 EBIT/neto odhodki za obresti6 Čisti dobiček oz. izguba / povprečno stanje lastniškega kapitala v obdobju7 Čisti dobiček oz. izguba / povprečno stanje sredstev v obdobju

Pomembnejši podatki o poslovanju Pivovarne Laško, d. d.

(v EUR) I. - VI. / 2013 I. -VI. / 2012

Čisti prihodki od prodaje 43.497.126 43.091.094EBIT 5.806.376 4.386.314EBITDA 8.131.232 6.848.291Neto odhodki za obresti1 -6.455.250 -7.297.651Čisti dobiček oz. izguba -1.342.556 -8.104.391

1 Finančni prihodki za obresti - finančni odhodki za obresti

(v EUR) 30. 6. 2013 31. 12. 2012

Dolgoročna sredstva 306.936.559 307.543.188Opredmetena osnovna sredstva 45.309.716 46.237.123Kratkoročna sredstva + AČR 77.298.139 72.876.802Kapital 87.562.994 91.534.436Dolgoročne obveznosti + dolg. PČR 3.884.080 4.164.129Kratkoročne obveznosti + krat. PČR 292.787.624 284.721.425Neto kratkoročna sredstva oz.

obveznosti2 -215.489.485 -211.844.623Neto finančni dolg3 -14.738.988 -17.970.455Neto finančni dolg brez naložb v

odvisne družbe4 222.986.493 219.744.686

2 Kratkoročna sredstva z aktivnimi časovnimi razmejitvami - kratkoročne obveznosti s pasivnimi2 časovnimi razmejitvami3 (Dolgoročne in kratkoročne finančne obveznosti) - (dolgoročne in kratkoročne finančne naložbe + denar)



4 (Dolgoročne in kratkoročne finančne obveznosti) - (dolgoročne finančne naložbe brez naložb v odvisne 4 družbe + kratkoročne finančne naložbe + denar)

(v EUR) I. - VI. / 2013 I. - VI. / 2012

Denarni tok iz poslovanja 8.234.233 6.373.619Denarni tok iz naložbenja 1.460.749 1.553.978Denarni tok iz financiranja -9.722.183 -7.001.737Neto denarni tok -27.201 925.860

Kazalniki

I. - VI. / 2013 I. -VI. / 2012

Delež EBIT v čistih prihodkih od prodaje 13,3 % 10,2 %

Delež EBITDA v čistih prihodkih od prodaje 18,7 % 15,9 %Pokritje obresti5 0,899 0,601

Čisti dobiček oz. izguba v čistih prihodkih od prodaje -3,1 % -18,8 %Donosnost kapitala (ROE)6 -1,5 % -7,8 %Donosnost sredstev (ROA)7 -0,4 % -2,0 %Obveznosti / kapital 3,388 3,129

5 EBIT/neto odhodki za obresti6 Čisti dobiček oz. izguba / povprečno stanje lastniškega kapitala v obdobju7 Čisti dobiček oz. izguba / povprečno stanje sredstev v obdobju



Pregled pomembnejših poslovnih dogodkov

Dosežen dogovor z bankami o reprogramu kreditov

Več o izvajanju aktivnosti Skupine Laško pri realizaciji reprograma kreditov pri bankah je opisano v poglavju Financiranje in odprodaja naložb tega poročila.

Postopek prodaje delnic družbe Mercator, d. d., v letu 2013

Več o poteku postopkov pri prodaji delnic družbe Mercator, d. d., je opisano v poglavju Financiranje in odprodaja naložb v tem poročilu.

Postopek prodaje delnic družbe ČZP Večer, d. d.

Več o poteku postopkov pri prodaji delnic družbe Mercator, d. d., je opisano v poglavju Financiranje in odprodaja naložb v tem poročilu.

Odškodninske tožbe zoper Atka-Prima, d. o. o. / Boško Šrot

V začetku leta 2011 so bile pred pristojnimi sodišči vložene odškodninske tožbe zoper toženi stranki Atka-Prima, d. o. o., in Boško Šrot, s katerimi tožeče stranke od toženih strank zahtevajo plačilo odškodnine iz naslova oškodovanja tožečih strank zaradi poslov v letih 2008 in 2009. Tožbe so vložile: dne 12. 1. 2011 Pivovarna Laško, d. d., pred Okrožnim sodiščem v Celju, zaradi plačila 13.336.488,76 EUR s pp ter dne 15. 2. 2011 Pivovarna Union, d. d., pred Okrožnim sodiščem v Ljubljani, zaradi plačila 51.662.307,74 EUR s pp, Radenska, d. d., Radenci pred Okrožnim sodiščem v Murski Soboti, zaradi plačila 46.238.893,69 EUR s pp, Delo, d. d., pred Okrožnim sodiščem v Ljubljani, zaradi plačila 8.003.311,06 EUR s pp in Fructal, d. d., pred Okrožnim sodiščem v Novi Gorici, zaradi plačila 10.784.720,85 EUR s pp. Na okrožnih sodiščih v Celju, Novi gorici in Ljubljani so že bili tekom leta 2012 in v 2013 razpisani naroki za glavno obravnavo in opravljena zaslišanja. O zahtevkih tožečih strank sodišča še niso odločila.

Odškodninske tožbe zoper Republiko Slovenijo, UVK in takratnega direktorja UVK – sedaj AVK

Družbe Pivovarna Laško, d. d., Pivovarna Union, d. d., in Radenska, d. d., Radenci (v nadaljevanju: družbe Skupine Laško) so dne 14. 9. 2012 vložile odškodninske tožbe zoper Republiko Slovenijo oz. Urad za varstvo konkurence RS (v nadaljevanju: UVK) in takratnega direktorja UVK. Razlog za vložitev tožb je po mnenju družb Skupine Laško protipravna preprečitev prodaje delnic družbe Mercator, d. d., v lasti družb Skupine Laško, s strani UVK v letu 2011. Družbe Skupine Laško namreč zaradi odločbe UVK z dne 26. 4. 2011, ki je družbam Skupine Laško v zaključni fazi prodajnega procesa delnic družbe Mercator, d. d., v letu 2011 onemogočila razpolaganje z delnicami družbe Mercator, d. d., zavezujoče ponudbe družbe Agrokor, d. d., za nakup delnic družbe Mercator, d. d., v lasti družb Skupine Laško, niso mogle sprejeti. UVK je po mnenju družb Skupine Laško družbam Skupine Laško protipravno preprečil sklenitev prej omenjenega posla z družbo Agrokor, d. d., zaradi česar je družbam



Skupine Laško do dneva vložitve tožbe posledično nastala škoda v skupni višini 59,2 mio. EUR (Pivovarni Laško 21.877.385,84 EUR s pp, Pivovarni Union 31.322.586,77 EUR s pp, Radenski, d. d., Radenci 6.157.355,78 EUR s pp). Imamo predlog za ureditev spornega razmerja, ki smo ga naslovili na državno pravobranilstvo, ter odgovore na tožbo strank v postopku. Okrožno sodišče v Murski Soboti se je s sklepom izreklo za krajevno nepristojno za odločanje o odškodninski tožbi, ki jo je vložila Radenska, d. d. Prvi razpisan narok za glavno obravnavo (v zadevi tožeče stranke Radenska) je bil sicer 24. 5. 2013 razpisan, vendar naknadno preklican za nedoločen čas.

Dolžnik Infond Holding, d. d.

Zoper dolžnika Infond Holding, d. d., je bil konec leta 2009 začet stečajni postopek. V stečajnem postopku družbe Skupine Laško uveljavljajo terjatve, kot sledi: Pivovarna Laško, d. d., v višini 1.892.319,26 EUR, Pivovarna Union, d. d., v višini 28.107.482,28 EUR, Radenska, d. d., Radenci v višini 17.062.078,14 EUR in Delo, d. d., v višini 6.771.147,94 EUR, skupaj 53.833.027,62 EUR. Stečajni postopek še ni zaključen.

Dolžnik Center Naložbe, d. d.

Zoper dolžnika Center Naložbe, d. d., je bil konec leta 2009 začet stečajni postopek nad dolžnikom. V stečajnem postopku družbe Skupine Laško uveljavljajo terjatve, kot sledi: Pivovarna Laško, d. d., v višini 6.487.493,35 EUR, Pivovarna Union, d. d., v višini 19.991.859,46 EUR, Radenska, d. d., Radenci v višini 26.414.066,45 EUR in Delo, d. d., v višini 547.784,42 EUR, skupaj 53.441.203,68 EUR. Stečajni postopek še ni zaključen.

Tožba Ere Good

Dne 13. 1. 2012 smo prejeli tožbo tožeče stranke Era Good, d. o. o., zoper tožene stranke Pivovarna Laško, d. d., Pivovarna Union, d. d., in Radenska, d. d., Radenci, zaradi plačila odškodnine v skupni višini 958.356,00 EUR (Pivovarna Laško 509.749,55 EUR, Pivovarna Union 348.458,24 EUR, Radenska 100.148,21 EUR) z zamudnimi obrestmi. Tožeča stranka je v tožbi zatrjevala, da politika rabatov, kakršno je vzpostavila Skupina Laško, predstavlja zlorabo prevladujočega položaja po Zakonu o preprečevanju omejevanja konkurence (ZPOmK-1), saj naj bi bila diskriminatorna. Zaradi politike rabatov Skupine Laško naj bi bila tožeča stranka postavljena v konkurenčno slabši položaj, zaradi česar naj bi tožeči stranki posledično nastala škoda. Okrožno sodišče v Ljubljani je dne 3. 7. 2012 izdalo sodbo, s katero je zahtevek tožeče stranke v celoti zavrnilo. Zoper sodbo je tožeča stranka vložila pritožbo, na katero so tožeče stranke odgovorile dne 26. 10. 2012. Dne 12. 3. 2013 je tožeča stranka umaknila pritožbo zoper prvostopenjsko sodbo.

Tožba manjšinskih delničarjev Jadranske pivovare – Split, d. d.

Dne 4. 4. 2012 je Jadranska pivovara – Split, d. d., prejela tožbo, s katero 28 malih delničarjev izpodbija odločitev oz. sklep skupščine Jadranske pivovare, ki je bila dne 24. 2. 2012, o iztisnitvi malih delničarjev oz. uveljavljajo ničnost tega sklepa. Dne 13. 2. 2013 je Jadranska pivovara prejela sodbo, s katero je prvostopno sodišče ugodilo tožbi



dveh delničarjev in ugotovilo, da je sklep skupščine o iztisnitvi malih delničarjev ničen. Zoper sodbo je Jadranska pivovara vložila pritožbo. Jadranska pivovara je dne 10. 7. 2013 prejela sodbo Višjega sodišča v Zagrebu, s katero je višje sodišče razveljavilo sodbo prvostopenjskega sodišča in vrnilo zadevo prvostopenjskemu sodišču v ponovno odločanje.

Denacionalizacijski zahtevki v Radenski, d. d., Radenci

Postopek poteka pred Upravno enoto Gornja Radgona po ZDen in v sodnem nepravdnem postopku pred Okrajnim sodiščem v Novem Mestu po ZIKS. Upravičenci zahtevajo vrnitev lastninskega deleža na stvareh, podjetju, blagovnih znamk in vrelcev v času podržavljenja in plačilo odškodnine.

Upravna enota Gornja Radgona je z odločbo z dne 27. 6. 2012 odločila, da se zavrne zahtevek za denacionalizacijo podržavljenega podjetja Zdravilišče Slatina Radenci, Höhn in Comp., javna trgovinska družba v Radencih /s popravnim sklepom z dne 31. 8. 2012 pravilno Kuranstalt Sauerbrun Radein AG/, v deležu 48 %, last Wilhelmine Höhn Šarič, ki jo je dne 4.5.1993 vložil pravni naslednik dr. Rudolf Höhn Šarič. V pritožbenem postopku je Ministrstvo za gospodarski razvoj in tehnologijo dne 25. 2. 2013 pritožbo zoper odločbo Upravne enote Gornja Radgona kot neutemeljeno zavrnilo. S strani upravičenca je vložena tožba in se postopek nadaljuje pri Upravnem sodišču Republike Slovenije.

Dne 5. 12. 2012 je Upravna enota Gornja Radgona določila izvedenca za izdelavo izvedeniškega mnenja ugotovitve vrednosti podjetja Javne trgovinske družbe v Radencih – Zdravilišče Slatina Radenci Hoehn in Comp., skupaj z etiketami in znamkami, kjer je kot blagovna znamka zaščitena beseda Radenska in etikete z znakom treh src, znakom dveh src in znakom enega srca, vključno s premičninami. Predmet izvedeniškega mnenja pa niso zgradbe in zemljišča. Izvedeniško mnenje v tej zadevi je bilo dostavljeno v aprilu 2013 in sicer ocenjena vrednost neto aktive družbe v višini 19.711.741 EUR in ocenjena vrednost blagovnih znamk v višini 27.895.387 EUR vse na dan 31. 12. 2012.

V nepravdnem sodnem postopku pred Okrajnim sodiščem v Novem Mestu se vodi postopek za vrnitev premoženja po Zakonu o izvrševanju kazenskih sankcij, ki je bil vložen 20. 12. 2010. Upravičenci so vnuki dr. Anton Šariča. Upravičenci v tej zadevi so opravili vpis zaznambe spora na vseh zemljiščih, ki so predmet spora in vpisane zaznambe spora na 13 blagovnih znamkah Radenske pri Uradu za intelektualno lastnino. Dne 25. 3. 2013 je bil opravljen prvi narok pri Okrajnem sodišču v Novem Mestu. Poleg predlagateljev so bili prisotni še 11 nasprotnih udeležencev od Terme Krka, d. o. o., Državno pravobranilstvo, tri Občine, Slovenske železnice itd. Po dodatnih navajanjih vseh pooblaščence je sodnik glavno obravnavo zaključil. Okrajno sodišče v Novem mestu je izdalo sklep, prejet 19. 6. 2012, s katerim je predlog za vrnitev podržavljenega premoženja zavrnilo. Prav tako je določilo vrednost spornega predmeta na 34.200.000,00 EUR. Zoper sklep je je nasprotna stranka vložila pritožbo. O pritožbi sodišče še ni odločilo.



Birra Peja, Sh. a., Peć

V odvisni družbi Birra Peja, Sh. a., je bilo prvo polletje leta 2013 predvsem v znamenju strateškega dogovarjanja obeh lastnikov (Pivovarne Union, d. d., in g. Ekrema Lluke) za rešitev težke likvidnostne situacije v družbi, ki so posledica njene prevelike zadolženosti.

Za rešitev likvidnostnih težav družbe se je nameravalo zmanjšati osnovni kapital družbe skozi zmanjšanje nominalne vrednosti delnice, ki je takrat znašala 100 EUR za delnico. Zmanjšanje nominalne vrednosti bi omogočilo kasnejšo dokapitalizacijo družbe po ocenjeni tržni ceni za manjšinski delež, ki je bila nižja od takratne nominalne in je (na podlagi opravljene cenitve) znašala 59,90 EUR za delnico, kosovska zakonodaja pa dokapitalizacije po ceni, nižji od nominalne, ne dopušča. Dokapitalizacija je namreč predstavljala pogoj za pridobitev dolgoročnega posojila EBRD, namenjenega v glavnini za refinanciranje obstoječih posojil, delno pa za prepotrebno investicijo v sanacijo varilnice piva. Ker manjšinski 42 % lastnik družbe (g. Ekrem Lluka) zmanjšanja osnovnega kapitala na skupščini ni podprl (bila pa je potrebna 75 % večina), sta bili s tem dejanjem preprečeni tudi dokapitalizacija družbe in pridobitev dolgoročnega posojila EBRD.

Po propadli odločitvi o zmanjšanju osnovnega kapitala je postalo jasno, da se pogledi obeh lastnikov na finančno reševanje družbe razhajajo. Tako sta oba lastnika izrazila močnejši interes za morebitno prodajo svojih lastniških deležev v družbi in s tem v zvezi tudi okrepila medsebojna pogajanja.

Julija 2013 je g. Ekrem Lluka kot drugi solastnik družbe Birra Peja, Sh. a., svoj 42 % delež v družbi prodal družbi Globosos, Sh. p. k., iz Prištine, katere lastnik je kosovski poslovnež, g. Blerim Devolli.

Tožba Perutnine Ptuj, d. d., zoper Pivovarno Laško, d. d.

Tožeča stranka je pri Okrožnem sodišču v Celju dne 31. 12. 2010 zoper Pivovarno Laško, d. d., vložila tožbo zaradi plačila 10.116.488,71 EUR s pp. Tožbo tožeča stranka utemeljuje s tem, da je zakoniti zastopnik Pivovarne Laško, d. d., podpisal patronatsko izjavo z dne 10. 1. 2009, s katero bi se naj Pivovarna Laško, d. d., zavezala, da bo izpolnila obveznost, ki jo ima Perutnina Ptuj, d. d., nasproti družbi Poslovni sistem Mercator, d. d., iz naslova posojilnih pogodb. O zadevi sodišče še ni odločilo.

Izvršba NKBM, d. d., zoper Pivovarno Laško, d. d.

Pivovarna Laško, d. d., je s pogodbo o zastavi nematerializiranih vrednostnih papirjev, ki je bila sklenjena dne 5. 6. 2009 med družbami Nova kreditna banka Maribor, d. d., (NKBM) kot upnikom, Center Naložbe, d. d., kot dolžnikom in Pivovarno Laško, d. d., kot zastaviteljem, družbi NKBM zastavila 345.304 delnic družbe Radenska, d. d., Radenci z oznako RARG, za zavarovanje kredita, ki ga je družba Center Naložbe, d. d., pridobila pri NKBM. Navedeno pogodbo o zastavi nematerializiranih vrednostnih papirjev je v imenu Pivovarne Laško, d. d., podpisal prejšnji direktor Boško Šrot.



Pivovarna Laško, d. d., je dne 22. 11. 2011 prejela sodbo Okrožnega sodišča v Mariboru, s katero je sodišče v gospodarskem sporu tožeče stranke NKBM zoper toženo stranko Pivovarna Laško, d. d., zaradi dopustitve poplačila terjatve v znesku 7.349.552.52 EUR s pp. iz vrednosti zastavljenih vrednostnih papirjev, odločilo, da se dovoli izvršba na zastavljenih 345.304 delnic RARG, za poplačilo terjatve v znesku 7.349.552,25 EUR z zakonskimi zamudnimi obrestmi od 29.7.2011, ter da je tožena stranka Pivovarna Laško, d. d., dolžna dopustiti prodajo navedenih vrednostnih papirjev in poplačilo terjatve iz kupnine, dosežene z njihovo prodajo. Sodba je postala pravnomočna in izvršljiva dne 8. 12. 2011.

Na podlagi navedene sodbe oz. predloga za izvršbo NKBM je sodišče v izvršilnem postopku dne 22. 12. 2011 izdalo sklep o izvršbi, s katerim je sodišče dovolilo izvršbo na zastavljene delnice RARG, s prodajo teh delnic in poplačilom upnika iz zneska, dobljenega s prodajo. Delnice RARG v izvršilnem postopku še niso bile prodane.

Tožba MIP, d. o. o., zoper Pivovarno Laško, d.d.

Dne 21. 3. 2013 smo od Okrožnega sodišča v Celju prejeli tožbo družbe MIP, d. o. o., Gornji Vakuf – Uskoplje, zaradi plačila 1.135.481,43 EUR. V tožbi tožeča stranka zahteva plačilo odškodnine za izgubljeni dobiček v višini 1.085.481,43 EUR, ki naj bi ji nastal zaradi neupravičenega odstopa Pivovarne Laško, d. d., od prodajne pogodbe, in odškodnino zaradi okrnjenega ugleda in dobrega imena tožeče stranke v višini 50.000,00 EUR. Dne 22. 4. 2013 smo podali odgovor na tožbo, v katerem zatrjujemo, da zahtevek tožeče stranke ni utemeljen. Prvostopenjsko sodišče v tej zadevi še ni odločilo.

Tožba Pivovarne Laško, d. d., zoper MIP, d. o. o.

Pivovarna Laško, d. d., je dne 25. 9. 2012 zoper družbo MIP, d. o. o., vložila tožbo, s katero od tožene strane zahteva plačilo 200.975,51 EUR s pp zaradi neplačila proizvodov, ki jih je Pivovarna Laško, d. d., prodala in izdobavila toženi stranki, ter plačilo 245.316,75 EUR s pp iz naslova nevrnjene embalaže, skupaj torej 446.292,26 EUR s pp. Dne 23. 4. 2013 smo prejeli odgovor na tožbo, v katerem tožena stranka zatrjuje, da zahtevek Pivovarne Laško, d. d., ni utemeljen. Prvostopenjsko sodišče v tej zadevi še ni odločilo.

CEN ADRIA, d. o. o. – v stečaju, Matulji (R. Hrvatska)

Pivovarna Laško, d. d., je zoper Cen Adrio, d. o. o., Matulji v letu 2006 vložila predlog za izvršbo, s katerim je zahtevala plačilo neplačanih računov v skupnem znesku 857.292,53 kn (114.764,73 EUR) spp. Zoper sklep o izvršbi je Cen Adria, d. o. o., vložila ugovor in se zadeva sedaj nadaljuje kot pri ugovoru zoper plačilni nalog v pravdnem postopku. Med postopkom je Cen Adria, d. o. o., zoper Pivovarno Laško, d. d., in Jadransko pivovaro – Split, d. d., Vranjic, v letu 2006 vložila nasprotno tožbo, zaradi povračila škode v znesku 25.000.000,00 kn (3.346.720,21 EUR), ki naj bi Cen Adrii, d. o. o., nastala zaradi predčasne odpovedi Pogodbe o poslovnem sodelovanju (Ugovor o poslovnoj suradnji). Zoper Cen Adrio je bil v letu 2012 uveden stečajni postopek. Sodišče v nobeni od zadev še ni odločilo.



Nepravdni postopki zaradi sodnega preizkusa denarne odpravnine

Predlagatelji Skandij, d. o. o., Enlux, d. d., Marko Potočnik, BPH, d. o. o., Sonja Slatnar, Javna razsvetljava, d. d., Mif Invest, d. d., so zoper nasprotnega udeleženca Pivovarno Laško, d. d., vložili zahteve za sodni preizkus denarne odpravnine za odkup delnic družbe Pivovarna Union, d. d., oziroma delnic družbe Radenska, d. d., Radenci. Posamezni predlagatelji zahtevajo, da sodišče ugotovi primerno denarno odpravnino za odkup vseh njihovih delnic PULG oz. RARG. V odgovorih na predloge predlagateljev smo zahtevkom predlagateljev v celoti nasprotovali. V zadevi predlagatelja Enlux, d. d., smo na podlagi pravnomočnega sklepa sodišča o višini primerne denarne odpravnine z družbo Enlux, d. d., sklenili pogodbo za odkup njihovih 22 delnic PULG po ceni 470 EUR za 1 delnico PULG.

Potencialna izravnalna dolžnost po I. odstavku 542. Člena Zakona o gospodarskih družbah (ZGD-1)

Družba Pivovarna Laško, d. d., kot obvladujoča družba, je z odvisnima družbama Pivovarno Union, d. d., in Radensko, d. d., sklenila pogodbeni koncern, ki je trajal od dne 6. 2. 2012 do dne 26. 4. 2012. Pivovarna Laško, d. d., je v skladu s 1. odstavkom 539. člena ZGD-1 dne 26. 4. 2012 podala pisno odpoved Pogodbe o obvladovanju, ker je bil to temeljni pogoj, ki ga je ena od bank upnic postavila družbam Pivovarna Laško, d. d., Pivovarna Union, d. d., in Radenska, d. d., Radenci za reprogram njihovih finančnih obveznosti. Določilo I. odst. 542. člena ZGD-1 predpisuje, da mora obvladujoča družba odvisni družbi poravnati vsako med trajanjem pogodbe nastalo letno izgubo, če ta ni poravnana iz drugih rezerv iz dobička, v katere je bil odveden dobiček med trajanjem pogodbe.

Družbi Pivovarna Union, d. d., in Radenska, d. d., sta v letu 2012 izkazali letno izgubo, zato obstaja za družbo Pivovarno Laško, d. d., potencialna izravnalna dolžnost po I. odst. 542. člena ZGD-1. Za ugotovitev potencialne izravnalne dolžnosti morata odvisni družbi izdelati vmesno bilanco za čas trajanja pogodbenega koncerna. Po izdelavi te vmesne bilance bo ugotovljeno, ali obstaja izravnalna dolžnost. Če bo izravnalna dolžnost nastala, bo znano tudi, kolikšna bo njena višina. Izravnalna dolžnost nastane z vložitvijo oz. postavitvijo izravnalnega zahtevka odvisnih družb.

Kazenska preiskava opr. št. II KP 53791/2010

Pivovarna Laško, d. d., je dne 9. 3. 2012 prejela sklep Višjega sodišča v Ljubljani, s katerim je le to po pritožbi okrožnega državnega tožilca dopustilo kazensko preiskavo, ki jo je Okrožno sodišče v Ljubljani dne 3. 6. 2011 že ustavilo. Gre za kazensko zadevo zoper osumljene Marka Pogačnika, Tomaža Toplaka, Boška Šrota, Igorja Bavčarja, Pivovarno Laško, d. d., in Istrabenz, d. d. Osumljenima Marku Pogačniku in Tomažu Toplaku se očita zloraba uradnega položaja po 244. členu KZ, osumljenima Igorju Bavčarju in Bošku Šrotu se očita kaznivo dejanje goljufije po 217. členu KZ v zvezi s 25. členom KZ, osumljenima pravnima osebama pa se očita kaznivo dejanje goljufije po 217. členu v zvezi s 25. členom KZ za dejanje, ki naj bi ga storila Boško Šrot in Igor Bavčar. Predmet kazenskega postopka v primeru Pivovarne Laško, d. d., je nakup delnic Mercatorja od SOD-a dne 30. 8. 2005. Preiskava še ni zaključena.



Kazenska zadeva opr. št. X K 59294/2010

Kazenska zadeva se nanaša na dva sklopa kaznivih dejanj, in sicer na eni strani na dejanja, povezana s sklepanjem posojilnih pogodb z Infond Holdingom in Centrom Naložbe, in na drugi strani na dejanja povezana s prodajo delnic Istrabenz, d. d., z oznako ITBG. Prvotno je bil postopek združen, sedaj pa je postopek s sklepom sodišča razdružen na dva postopka, in sicer zoper obd. Boška Šrota in soobd. Igorja Bavčarja, zaradi kaznivega dejanja po 240/I Kazenskega zakonika -1 (KZ-1).

Dne 7. 3. 2013 je Pivovarna Laško, d. d., zoper obdolžene Boška Šrota, Igorja Bavčarja in ostale, zaradi kaznivih dejanj, povezanih s prodajo svežnja delnic ITBG v letu 2007, vložila premoženjskopravni zahtevek. S premoženjskopravnim zahtevkom družba uveljavlja povrnitev škode (izgubljenega dobička) v višini 25.490.616,16 EUR skupaj z zakonskimi zamudnimi obrestmi, zaradi podcenjene prodaje svežnja delnic ITBG. Provostopenjsko sodišče je dne 19. 7. 2013 v tej zadevi izdalo obsodilno sodbo, Pivovarno Laško, d. d., pa s premoženjskopravnim zahtevkom napotilo na pravdo. Sodba še ni pravnomočna.

Skupščina delničarjev Pivovarne Laško, d. d.

Dne 20. 6. 2013 je bila izvedena 21. skupščina delničarjev Pivovarne Laško, d. d. Skupščina se je seznanila z revidiranim Letnim poročilom za leto 2012, s poročilom nadzornega sveta o preveritvi letnega poročila, seznanila se je glede pokrivanja čiste izgube, s prejemiki članov uprave in nadzornega sveta ter podelila razrešnico upravi in nadzornemu svetu. Predlagan sklep uprave in nadzornega sveta o povečanju osnovnega kapitala z denarnimi vložki ni prejel zadostne podpore za sprejem. Zaradi poteka mandata dosedanjim članom nadzornega sveta so bili s 1. 9. 2013 izvojeni novi člani nadzornega sveta, predstavniki kapitala. Skupščina je imenovala družbo Ernest&Young, d. o. o., za revizorja za leto 2013.

Obvestilo o sklepih skupščine je bilo objavljeno dne 21. 6. 2013 na portalu SEOnet in na spletni strani družbe www.pivo-lasko.si. Zapisnik skupščine s prilogami je dostopen na spletnih straneh AJPES (Poslovni register Slovenije).



Dogodki po preteku polletnega obdobja

Sprememba v upravi družbe Delo, d. d.

Nadzorni svet družbe Delo, d. d., je na seji, dne 1. 7. 2013, za predsednico uprave družbe Delo, d. d., imenoval go. Irmo Gubanec, dotedanjo članico uprave družbe Delo, d. d., odgovorno za področje financ, za mandatno dobo 5 let. Z nastopom mandata nove predsednice uprave je prenehal mandat dotedanji predsednici uprave, ge. Marjeti Zevnik, ki je kot članica nadzornega sveta družbe Delo, d. d., septembra lani začasno prevzela vodenje družbe Delo, d. d., na podlagi 2. odst. 273. člena ZGD-1.

Skupščina delničarjev odvisne družbe Pivovarne Union, d. d.

Dne 23. 7. 2013 je bila izvedena 21. skupščina delničarjev Pivovarne Union, d. d. Skupščina se je seznanila z revidiranim Letnim poročilom za leto 2012, s poročilom nadzornega sveta o preveritvi letnega poročila, s poročilom nadzornega sveta o preveritvi poročila o odnosih s povezanimi družbami, seznanila se je o pokrivanju čiste izgube, s prejemiki članov uprave in nadzornega sveta ter podelila razrešnico upravi in nadzornemu svetu. Imenovala je revizorja Ernest&Young, d. o. o., za revizorja za leto 2013 ter se seznanila tudi z elementi oziroma vsebino kupoprodajne pogodbe za prodajo delnic Poslovnega sistema Mercator, d. d. (MELR) in skladno 330. členu ZGD soglašala, da Pivovarna Union, d. d., proda družbi Agrokor, d. d., 464.390 delnic MELR, kar predstavlja 12,33 % delež v družbi Mercator, d. d., po ceni 120 EUR za delnico.

Za podroben pregled sklepov glej zapisnik skupščine s prilogami, ki so dostopni na spletnih straneh AJPES (Poslovni register Slovenije).

Skupščina delničarjev odvisne družbe Radenske, d. d.

Za dne 30. 8. 2013 je razpisana skupščina delničarjev Radenke, d. d.



FINANČNI POLOŽAJ SKUPINE LAŠKO

Financiranje v Skupini Laško

Vsesplošna finančna in ekonomska kriza, ki je že od konca leta 2008 prisotna na slovenskem gospodarskem prostoru, se odraža tudi v konstantnih težavah pri zagotavljanju tekoče likvidnosti v okviru visoko zadolžene Skupine Laško, najbolj pa v matični družbi Pivovarna Laško, d. d.

Že nekaj let se srečujemo s težavami pri uravnavanju tekoče likvidnosti in kot običajno, so likvidnostno najslabši predvsem prvi trije meseci leta, ko je naša prodaja zaradi nesezone nižja. V tem obdobju je običajno slabša tudi plačilna disciplina naših kupcev. Vpliv nesezone se je zaradi izrazito neugodnega vremena letos zavlekel še v junij, šele v drugi polovici junija in v juliju je bilo zaznati nekoliko boljšo finančno realizacijo količinske prodaje kot v preteklih mesecih. Največji problem zagotavljanja likvidnosti namreč predstavlja povečana finančna nedisciplina predvsem naših največjih kupcev, ki predstavljajo preko 70 % naše skupne realizacije. Naše terjatve so plačane v povprečju v 70-tih dneh, pri nekaterih grosistih pa celo še v daljšem časovnem obdobju. V teh mesecih sta potrebni tudi priprava na sezono z nabavo potrebnih surovin, repromaterialov in reklamnih materialov ter izvedba ostalih aktivnosti, ki so potrebne za pripravo na prihajajočo sezono. V prvem kvartalu sta pivovarni imeli še zaveze po kreditnih pogodbah do bank v skladu z lani dogovorjenim reprogramom kreditnih obveznosti do 31. 3. 2013, kreditne pogodbe pa so se po tem datumu podaljšale še do 30. 9. 2013. Skupina Laško je v prvem polletju izpostavljenost do bank iz naslova glavnic kreditov znižala za 9,9 mio. EUR.

Zadolženost znotraj Skupine ostaja na enakem nivoju kot konec leta 2012, kar pomeni, da dolg Pivovarne Laško, d. d., do Radenske in Pivovarne Union iz naslova prejetih kreditov znaša 42,4 mio. EUR in dolg Pivovarne Union, d. d., do Radenske, d. d., znaša 1,1 mio. EUR.

Do 31. 3. 2013 je obema pivovarnama in Radenski, d. d., skupaj zapadlo za 273,7 mio. EUR obveznosti do bank iz naslova glavnic kreditov. Vse tri družbe so banke zaprosile za podaljšanje kreditov do aprila 2014, do ocenjenega najkasnejšega zaključka procesa prodaje naložbe Mercator, vendar so banke sprejele odločitev, da se krediti podaljšajo za obdobje 6 mesecev, do 30. 9. 2013.

V izvajanju so aktivnosti za realizacijo predvidenih pogojev pogodbe o prodaji in nakupu delnic (SPA) v prodajnem procesu naložbe Mercator. Družbe Skupine Laško smo si bile po najboljših močeh dolžne prizadevati, da v 45 dneh (t. j. najkasneje do 29. 7. 2013) po podpisu SPA z zastavnimi upnicami na delnicah MELR podpišemo pogodbo o skrbniških storitvah (Escrow Agreement). Da bi Skupina Laško lahko zagotovila plačilno sposobnost v celotnem času trajanja prodajnega postopka, smo na vse banke upnice dne 20. 6. 2013 poslali vloge za podaljšanje kreditov do 30. 4. 2014 (predvidoma najkasnejši closing transakcije) in zastavnim upnicam na delnicah MELR tudi vlogo za podpis Escrow Agreement-a.



Do 29. 7. 2013 so bile podpisane tako kreditne pogodbe za podaljšanje financiranja z vsemi bankami upnicami družb Pivovarna Laško, d. d., Pivovarna Union, d. d., in Rdenska, d. d., do 30. 4. 2014 kot tudi Escrow Agreement in tako izpolnjen eden izmed pogojev SPA.

Krovni bilateralni aneks za podaljšanje kreditov do 30. 4. 2014 zavezuje družbe Pivovarno Laško, d. d., Pivovarno Union, d. d., in Radensko, d. d., k izvajanju postopkov operativnega in finančnega restrukturiranja.

Skupina Laško ob sicer stabilnem uspešnem poslovanju osnovne dejavnosti na nivoju primerljivih družb v branži lahko doseže sprejemljiv nivo dolga z uspešno prodajo premoženja neosnovne dejavnosti in potencialnim vstopom strateškega lastnika za pijačno in pivovarsko dejavnost.

V prvem polletju je imela Skupina Laško do bank za 9,2 mio. EUR obveznosti iz naslova obresti iz finančnih obveznosti in ustvarila EBITDA v višini 23,8 mio. EUR. Največji delež obresti je odpadel na Pivovarno Laško, d. d., in sicer 5,4 mio. EUR ob ustvarjenem EBITDA-ju v višini 8,1 mio. EUR, kar pomeni, da je ustvarjeni EBITDA za tretjino presegel obveznosti iz naslova obresti do bank.

Poslovodstvo Skupine Laško je ob tesnem sodelovanju bank od februarja 2013 izvajalo pripravo plana operativnega in finančnega restrukturiranja Skupine Laško. Finančni svetovalec Skupine Laško je skupaj s pravnimi strokovnjaki v procesu operativnega in finančnega restrukturiranja finančno, davčno in pravno analiziral 17 različnih scenarijev finančnega restrukturiranja. Banke upnice pričakujejo čim hitrejšo razdolžitev Skupine Laško na vzdržno raven dolga, zato je uprava družbe na podlagi projekta operativnega in finančnega restrukturiranja napovedala nadaljevanje prodajnih procesov podjetij, ki ne spadajo v osnovno dejavnost in napovedala pričetek postopkov odprodaje družb Birra Peja in Radenska, d. d., v septembru 2013. Predvideni scenariji finančnega restrukturiranja vsebujejo tudi iskanje strateškega investitorja za obe pivovarni s ciljem, da se nadaljuje tradicija in razvoj, da se ohranijo in razvijajo blagovne znamke ter ohranijo delovna mesta. Proces iskanja strateškega investitorja za pivovarsko dejavnost zahteva odgovorno odločanje tudi lastnikov in upnikov in je zaradi potrebnih korporativnih soglasij za uskladitev strategije restrukturiranja s poslovno strategijo in zakonskimi zahtevami tudi časovno zahtevnejši, kar je upoštevano tudi v dogovorjenih mejnikih. Odprodaja naložb Skupine Laško

Skupina Laško tudi v letu 2013 nadaljuje z aktivnostmi v okviru dezinvestiranja finančnih naložb in tudi ostalega, za poslovanje nepotrebnega premoženja. Na podlagi projekta operativnega in finančnega restrukturiranja Skupine Laško se za doseganje cilja razdolžitve Skupine na vzdržno raven in zagotovitve ohranitve uveljavljenih blagovnih znamk in delovnih mest poleg nadaljevanja že začetih procesov dezinvestiranja pričneta v septembru 2013 tudi procesa prodaje naložb osnovne dejavnosti, to je družb Radenska in Birra Peja. Projekt prodaje obeh družb bo vodil M&A svetovalec UniCredit CAIB.



Postopki pri prodaji 79,25 % deleža v družbi Večer, d. d., so se v letu 2013 nadaljevali. V januarju je UVK rok za prodajo družbe podaljšal do 31. 3. 2013 in v marcu še do 31. 7. 2013. S potencialnim kupcem je bila podpisana prodajna pogodba z več odložnimi pogoji, ki pa jih kupec do dogovorjenega datuma ni izpolnil, zato je bil postopek prodaje s tem kupcem v začetku aprila neuspešno končan. Družba Delo, d. d., bo z ostalimi potencialnimi kupci nadaljevala razgovore za prodajo družbe ČZP Večer, d. d. V juniju je bila podpisana dvomesečna pogodba o eksluzivnosti s kupcem, ki se je v preteklosti že zanimal za Večer. Kupec je pričel s skrbnim pregledom poslovanja. Dne 26. 7. 2013 je družba Delo na Javno agencijo Republike Slovenije za varstvo konkurence (AVK) naslovila prošnjo za vnovično podaljšanje roka za prodajo 79,24 % deleža Večera, a je AVK prošnjo zavrnila.

Družba Delo, d. d., si bo še naprej prizadevala za prodajo oz. odsvojitev deleža v družbi Večer, d. d., in nadaljevala dogovarjanja s potencialnimi kupci z namenom, da v čim krajšem času pride do realizacije posla in poplačila ter s tem odpravo neskladja s pravili konkurence.

Prodaja Dela, d. d., je bila v letu 2012 začasno ustavljena, saj nismo prejeli ponudbe, ki bi bila skladna z razpisom. Glede na potek prodajnega postopka za družbo Večer bomo tudi s postopki prodaje Dela, d. d., nadaljevali. Projekt prodaje Dela, d. d., bo v okviru projekta restrukturiranja Skupine Laško vodil M&A svetovalec UniCredit CAIB.

Konzorcij prodajalcev, v katerem so Pivovarna Laško, d. d., Pivovarna Union, d. d., Radenska, d. d., Radenci, NLB, d. d., Nova KBM, d. d., Gorenjska banka, d. d., Prvi faktor – Faktoring, d. o. o., Banka Koper, d. d., Hypo Alpe-Adria Bank, d. d., NFD, d. o. o., Banka Celje, d. d., in NFD holding, d. d., je dne 14. 6. 2013, z družbo Agrokor, d. d., podpisal pogodbo o prodaji in nakupu skupnega 53-odstotnega deleža v družbi Mercator, d. d.

Podpis sporazuma o prodaji je rezultat obsežnega postopka, ki ga je vodila londonska skupina mednarodne investicijske banke ING Bank N. V. Postopek je bil voden v skladu z mednarodno dobro prakso in s ciljem vključiti vse potencialno zainteresirane investitorje. Ob tem je bila zagotovljena preglednost postopka in maksimiranje koristi za vse deležnike Mercatorja.

Skladno s prodajnim sporazumom bodo člani konzorcija prejeli plačilo 120 EUR na delnico, kar za skupni 53-odstotni delež predstavlja kupnino v višini 240 mio. EUR oz. za 23,34-odstotni delež družb Skupine Laško kupnino v višini 105,5 mio. EUR.

Zaključek transakcije, kar vključuje nakazilo kupnine, je med drugim vezan na izpolnitev večih pogojev, med drugim izdajo relevantnih regulatornih dovoljenj, reprogramiranje dolgov družbe Mercator in podpis Escrow Agreement-a družb Skupine Laško z zastavnimi upnicami na delnicah MELR. Najkasnejši predvideni datum zaključka transakcije je konec marca 2014.

Prodaja Jadranske pivovare – Split, d. d., je bila v decembru 2012 neuspešno zaključena, saj ni bilo resnih interesentov za nakup. V januarju 2013 smo pričeli s postopki prodaje proizvajalne opreme in ostalega premoženja Jadranske pivovare. S



posrednikom pri prodaji smo sklenili sporazum za prodajo proizvajalne opreme, potekajo pa že dogovori s potencialnimi kupci za realizacijo posla.

Preko posrednika pri prodaji, NLB, d. d., so v letu 2012 potekale aktivnosti za prodajo deleža v Thermani, d. d., Laško v smislu iskanja in kontaktiranja potencialnih kupcev ciljne družbe, vendar ponudb nismo prejeli. S strani posrednika je bilo ocenjeno, da na trgu trenutno ni zanimanja za nakup večinskega deleža delnic Thermane. Trenutno je zopet v teku priprava novega Sporazuma o nadaljevanju skupne prodaje družbe.

V okviru prodaje neborznih finančnih naložb potekajo pogajanja za prodajo delnic Rudnika Velenje in tudi delnice elektrodistribucijskih družb so še naprej v prodaji.

Tudi v letu 2013 smo nadaljevali s prodajo, za poslovanje, nepotrebnega premoženja, in sicer:

za Pivovarno Laško: hotela Hum v Laškem, športne dvorane Tri lilije v Laškem in skladišča na Letališki 32 v Ljubljani;

za Pivovarno Union: zemljišče in projekt »Center Bellevue« ter skladišče v Mariboru,

za Radensko: poslovna stavba v Radencih,

obe pivovarni pa sta pričeli tudi s postopki za prodajo počitniških kapacitet.

Zaključek prodaje Mercatorja predvidevamo šele do 30. 4. 2014, zato lahko bistveno znižanje zadolžitve do bank pričakujemo šele po tem datumu. To pa ne pomeni, da Skupina ne bo še intenzivneje izvajala vseh prodajnih postopkov, zato se vse aktivnosti dezinvestiranja pospešeno nadaljujejo. UPRAVLJANJE FINANČNIH TVEGANJ Celotno upravljanje s finančnimi tveganji v Skupini Laško se osredotoča na nepredvidljivost in nelikvidnost finančnih trgov, ki sta v razmerah finančne krize še toliko bolj potencirani, ter skuša minimizirati potencialne negativne učinke na finančno stabilnost in uspešnost poslovanja Skupine. Z upravljanjem s finančnimi tveganji se ukvarja predvsem finančna služba, pri kreditnih tveganjih tudi prodajna služba.

Za zagotavljanje dolgoročnega stabilnega poslovanja Skupine je potrebno sprotno in temeljito spremljanje ter ocenjevanje finančnih tveganj. Tudi v letu 2013 sledimo zastavljenemu cilju doseganja stabilnosti poslovanja in zmanjševanja izpostavljenosti posameznim tveganjem na vzdržno raven. Med finančnimi tveganji so za Skupino in tudi za vsako družbo posebej zlasti pomembna likvidnostno tveganje, tveganje znižanja poštene vrednosti finančnih naložb, kreditno tveganje in do neke mere tudi obrestno tveganje. Izpostavljenost posameznim vrstam finančnih tveganj ter ukrepe za varovanje pred njimi izvajamo in presojamo na podlagi učinkov na denarne tokove.

Med finančnimi tveganji je izrednega pomena spremljanje likvidnostnega tveganja, ki pomeni tveganje nastanka izgube zaradi kratkoročne in dolgoročne plačilne



nesposobnosti. Skupina, predvsem Pivovarna Laško, d. d., izkazuje znaten presežek kratkoročnih obveznosti nad kratkoročnimi sredstvi, kar pomeni obstoj precejšnjega likvidnostnega tveganja, zlasti v okviru matične družbe. Da bi se izognili plačilni nesposobnosti, družbe Skupine upravljajo z likvidnostnim tveganjem, oblikujejo in izvajajo politiko rednega upravljanja likvidnosti, ki vključuje načrtovanje pričakovanih denarnih odlivov in zadostnih denarnih prilivov zanje na letnem ter mesečnem nivoju.

S pomočjo ustreznih kreditnih linij za kratkoročno uravnavanje denarnih tokov, v obliki revolving kreditov in dovoljenega limita na transakcijskem računu, za enkrat še zagotavljamo pokritje morebitnih dnevnih likvidnostnih primanjkljajev, vendar ocenjujemo, da bo glede na zaostrovanje razmer na finančnem trgu in glede na še trajajočo finančno krizo likvidnostno tveganje vedno težje obvladljivo. Do 31. 3. 2013 je pivovarnama in Radenski, d. d., zapadlo za 273,4 mio. EUR kreditov do bank. Z bankami smo dosegli dogovor o šestmesečnem podaljšanju kreditov, vseskozi pa potekajo razgovori v smislu oblikovanja celovite rešitve v obliki reprograma vseh naših obveznosti iz naslova financiranja na daljši rok. Z bankami upnicami Pivovarne Laško, d. d., Pivovarne Union, d. d., in Radenske, d. d., smo se v okviru aktivnosti pri prodaji deleža v Mercatorju in v okviru finančnega in poslovnega prestrukturiranja Skupine Laško dogovorili za reprogramiranje vseh kreditov do predvidenega najkasnejšega zaključka transakcije prodaje naložbe Mercator, t. j. do 30. 4. 2014.

Pri obvladovanju likvidnostnega tveganja je zlasti pomembno in nujno potrebno spremljanje temeljnih kazalnikov stanja financiranja in plačilne sposobnosti po ZFPPIPP (Zakon o finančnem poslovanju, postopkih zaradi insolventnosti in prisilnem prenehanju), ki v svojem 14. členu določa kriterije, po katerih se šteje, da je podjetje insolventno. Tekoče spremljanje likvidnostnega položaja družbe je zlasti pomembno iz razloga pravočasnega ukrepanja, da se izognemo neugodnim posledicam nastanka likvidnostne krize.

Tudi v letu 2013 nadaljujemo aktivnosti na področju dezinvestiranja vseh naših naložb, ki za opravljanje naše osnovne dejavnosti niso ključnega pomena, da bi dosegli vzdržno raven finančnega dolga. V času do zaključka postopkov dezinvestiranja bo Skupina še vedno podvržena težki likvidnostni situaciji. Glede na navedeno ocenjujemo, da je izpostavljenost likvidnostnemu tveganju, glede na situacijo na finančnem trgu ter tudi na celotnem gospodarskem prostoru, izredno visoka in potrebna posebne pozornosti.

Med finančnimi tveganji je nedvomno pomembno tudi tveganje spremembe poštene vrednosti finančnih naložb, opredmetenih osnovnih sredstev in naložbenih nepremičnin. Velja izpostaviti, da so finančne naložbe vse težje prodajljive po želenih cenah, vezanih na nabavne, ki so veljale nekaj let nazaj, ko je bila večina omenjenih finančnih naložb pridobljena. Tveganje je razvidno iz segmenta finančnih odhodkov, kjer so prikazani finančni odhodki iz oslabitve in odpisov. Obstaja precejšnje tveganje, da bodo tudi v letu 2013 potrebne slabitve nekaterih naših naložb zaradi znižanj poštenih vrednosti na splošno, ne le na slovenskem prostoru, zaradi še vedno trajajoče finančne krize in pomanjkanja likvidnosti celotnega gospodarstva.



Kreditna tveganja zajemajo vsa tveganja, ki vplivajo na zmanjšanje gospodarske koristi podjetja zaradi plačilne nesposobnosti naših poslovnih partnerjev (kupcev) in neizpolnjevanja njihovih pogodbenih obveznosti. V ta namen redno nadziramo in spremljamo finančne terjatve naših kupcev, tako grosistov kot tudi kupcev detajlistične prodaje in aktivno izvajamo postopke upravljanja s terjatvami, pospešeno izterjujemo dolžnike, tako s pisnim opominjanjem, telefonsko izterjavo kot tudi izterjavo na terenu in izterjavo preko zunanje izterjevalne družbe in tudi po sodni poti. Terjatve do izvoznih kupcev imamo ustrezno zavarovane z bančnimi garancijami in pri zavarovalnici SID, z nekaterimi pa poslujemo le na avansno plačilo. Tudi na slovenskem trgu so terjatve do kupcev detajlistične prodaje delno zavarovane z bančnimi garancijami, s hipoteko na nepremičninah in z menicami. S kupci, ki imajo slabšo boniteto poslovanja, poslujemo le na avansno in na takojšnje plačilo ter se tako do neke mere izognemo tveganju neplačila za prodano blago.

Terjatve do naših največjih grosistov na slovenskem trgu imamo le delno zavarovane, zato na tem segmentu obstaja velika izpostavljenost kreditnemu tveganju. Zlasti v zadnjih mesecih je pri kupcih zaznati povečano plačilno nedisciplino, kar se posledično odraža v konstantnih težavah pri zagotavljanju dnevne tekoče likvidnosti Skupine. Zlasti prihaja do zamude pri plačilih s strani naših največjih kupcev, kar nam povzroča še dodatne likvidnostne težave. Ocenjujemo, da obstaja precejšnje tveganje povečanja plačilne nediscipline tudi v nadaljevanju leta 2013, kar je posledica finančne krize na vseh segmentih gospodarstva. Zaradi zaostrenih gospodarskih razmer ocenjujemo, da se izpostavljenost kreditnemu tveganju povečuje.

Obrestno tveganje predstavlja možnost spremembe višine referenčne obrestne mere na finančnem trgu, predvsem zaradi že najetih kreditov v EUR, vezanih na spremenljivo obrestno mero (EURIBOR). Tudi v letu 2013 ima EURIBOR tendenco padanja, kar ima pozitiven učinek na stroške financiranja posojil z variabilno obrestno mero. Financiranje pod pogoji variabilne obrestne mere predstavlja dve tretjini vsega financiranja Skupine, eno tretjino zadolženosti pa predstavljajo posojila s fiksno obrestno mero. Ščitenje obrestne mere je nedvomno smiselno uporabiti v primeru dolgoročne zadolžitve po variabilni obrestni meri, glavnina naših kreditov pa trenutno zapade v obdobju, krajšem od enega leta. Dogajanja na finančnem trgu spremljamo, saj bo zaradi visoke stopnje zadolženosti v primernem trenutku potrebno skleniti ustrezno obrestno zaščito. Ocenjujemo, da je izpostavljenost podjetja do obrestnih tveganj še vedno visoka, vendar obvladljiva.



PRODAJA IN TRŽENJE Prvo polletje leta 2013 je močno zaznamovano z negativnimi gospodarskimi kazalci, s povečevanjem brezposelnosti in posledično manjšo kupno močjo tako na domačem kot tudi na tujih trgih. Povečuje se plačilna nedisciplina, delež proizvodov, prodanih v trgovskih akcijah, je čedalje večji, trgovci intenzivno pospešujejo prodajo trgovskih blagovnih znamk, zaradi slabe likvidnosti krčijo število artiklov in predvsem zmanjšujejo zaloge.

Kljub oteženemu poslovanju pa v skladu s petletno poslovno strategijo in izkoriščanjem sinergij skupnega nastopa vseh družb, dosegamo ambiciozno zastavljene prodajne plane, predvsem to velja za tuje trge.

Prodaja, trženje in razvoj v Skupini Laško

Prodaja

Prodaja Skupine Laško (Pivovarna Laško, Pivovarna Union, Radenska, Vital, Birra Peja) v 1. polletju leta 2013 znaša 1.856.796 hektolitrov vseh pijač, kar je 1,7 % več kot v primerljivem obdobju leta 2012 oziroma 1,7 % pod zastavljenim planom. V vseh segmentih je zaznati občutno rast trgovskih blagovnih znamk. V segmentu piv in piv z okusi beležimo za 3,5 % večjo prodajo kot v primerljivem obdobju leta 2012 oziroma 2,6 % pod zastavljenim planom. Prodaja brezalkoholnih pijač znaša 3,6 % več kot v primerljivem obdobju leta 2012 oziroma 3,6 % nad zastavljenim planom. Prodaja vod znaša 2,6 % manj kot v primerljivem obdobju leta 2012 oziroma 2,7 % pod zastavljenim planom. V segmentu vod, največji padec beležimo v kategoriji vod z okusi. Količinska prodaja pijač Skupine Laško

Indeks Indeks Indeks (v hl) I.-VI./2013 I.-VI./2012 2013/2012 2013/din.pl. 2013/l.plan

Pivo 1.053.604 1.018.284 103,5 97,4 48,1 Brezalkoholne pijače 282.000 272.085 103,6 103,6 47,6 Voda 521.189 535.249 97,4 97,3 46,7 Ostale alkoholne pijače 2 150 1,3 / /

S K U P A J 1.856.796 1.825.767 101,7 98,3 47,6

Trženje in razvoj

Blagovna skupina PIVO

V prvi polovici leta 2013 smo v blagovni skupini pivo pripravili celostni korporativni oglaševalski kampaniji za Pivovarno Laško in Pivovarno Union (nov televizijski oglas, tisk, internet, zunanje oglaševanje na BB in CL). Obenem smo za naši glavni blagovni znamki Zlatorog in Union pripravili tudi nagradno igro, ki se zaključuje v septembru.



Glavni nagradi sta avtomobil Volkswagen za Laško in denarna nagrada 10.000 EUR za Union.

Največji letošnji športni dogodek EUROBASKET 2013, ki se bo odvijal v Sloveniji, smo podprili kot event sponzor in kot ekskluzivni dobavitelj piva. V ta namen smo pripravili tudi komunikacijo na temo Eurobasket (TV oglas, tisk, fb, www), dodatno pa smo sponzorstvo obeležili tudi z atraktivnim športno-glasbeno zabavnim Basket-PartyBusom, ki v času pred Eurobasketom kroži po Sloveniji in nekaterih sosednjih državah (BIH, Hrvaška).

V Skupini Laško smo v letošnjem letu z akcijo »Radi se vračamo« začeli spodbujati potrošnike k nakupu vračljive embalaže. Projekt pomeni nadaljevanje družbene odgovornosti Skupine Laško, pri čemer poleg ugodne ponudbe za potrošnika sledimo tudi okoljskim smernicam. V juniju smo na trgu predstavili tudi novost – zaboj »10ka«. Z zabojem »10ka« smo sodelovali tudi na natečaju REGPACK in osvojili nagrado za najboljšo embalažo v regiji.

Sodelovali smo tudi na prestižnem mednarodnem ocenjevanju kakovosti blagovnih znamk Monde Selection, kjer smo za blagovni znamki Union svetlo in Laško Zlatorog dobili zlati medalji, za Radler pa celo Grand gold medaljo.

V segmentu Radlerjev smo modificirali design za Union Radler citrus-bezeg s poudarjenim napisom non alcoholic beer. Prav tako bomo izdelek oglaševali z lanskim TV oglasom. Radler bomo poskušali približali tudi mlajši ciljni populaciji s prenovljeno spletno stranjo in nagradno ter PR promocijo.

Blagovna skupina BREZALKOHOLNE PIJAČE

V začetku letošnjega leta smo predstavili novi proizvod Sola Ananas v plastenki in ga podprli z BB oglasi in promocijami ter degustacijami v marcu.

V juniju smo prodajno uspešnim Sola ledenim čajem dodali nov proizvod z okusom Cole. Izdelek smo podprli s tiskom in radijskim oglaševanjem ter promocijami in degustacijami na prodajnem mestu.

Za blagovno znamko Sola smo pripravili nagradno igro »Z DOBRO DRUŽBO SE DALEČ PRIDE«, ki je bila oglaševana na zamaških izdelkov Sola in medijsko podprta na BB, spletnih straneh, FB in avtobusih. Nagradna igra, ki se je zaključila v juniju, je bila pri potrošnikih dobro sprejeta.

Za blagovno skupino Ora je bila pripravljena nova oglaševalska kampanija VSE ZA ORO, z namenom obuditve blagovne znamke Ora in novega okusa Ora Red. Izdelek je medijsko podprt, prav tako pa se izvajajo degustacije in promocije po trgovskih centrih.

V maju je bil lansiran nov okus ACE Radenska z okusom jabolko kivi, kot nadomestilo za najmanj prodajni artikel iz skupine Ace limona. Izdelek je podprt z degustacijami in promocijami na prodajnem mestu.



V Vitalu je pripravljena celotna linija novih 1-litrskih Frupi Nektarjev (okusi: jabolko, pomaranča, breskev in ananas), ki bodo predvidoma v juliju na trgu.

Blagovna skupina VODE

Za vse blagovne znamke vod so v prvem polletju potekale priprave, dogovori s trgovci glede vodnega projekta, ki se že izvaja. V vrtcih in osnovnih šolah smo izvedli delavnice v okviru projekta »Plastenkina zgodba«.

Radenska Classic – TV oglaševanje med zimskimi športi na TV SLO, oglaševanje v tiskanih medijih na temo vodni viri. Priprava na aktivnosti v okviru 180 letnice izvira vrelca.

Radenska Naturelle in Radenska Light, oglaševanje na TV skupaj z Radensko Classic. Realizacija koncepta Radenske Naturelle v okviru vodnega projekta pod sloganom »Lepota izvira iz globin« z oglaševanjem v tiskanih medijih. Izvajanje projekta Naturelle v pršilu.

Radenska In – razvoj in realizacija projekta nove blagovne znamke Radenska In z izvedbo ATL (TV spoti, radijski oglasi in tiskani oglasi) in BTL aktivnostmi. Priprava promocijskih aktivnosti v horeca kanalu.

Oaza: Lansiranje novega okusa OAZA črni ribez beli čaj ob menjavi najslabše prodajanega okusa. Oglaševanje v tiskanih medijih.

ZA: Postavitev nove strategije BZ. Redizajn blagovne znamke ZA in razvoj novega izdelka Za Jazzy, hkrati ukinitev Za IceMint. Komunikacijska podpora redizajna in novega okusa, začetek »brand responsibility« projekta. Priprava promocijskih in prodajnih aktivnosti za trgovino in horeco za glavno sezono.

Zala: Komunikacijska zgodba Zale 2013, vzporedne gverila promocijske aktivnosti v središčih mest, FB aktivacija in nagradne igre. Sodelovanje v Plastenkini zgodbi in prodajnem vodnem projektu s sporočilom »Vaše telo potrebuje vodo, naše okolje potrebuje vas«.

Oda: Izvirska voda Oda je po 14 letih pripravljena na spremembe. V prvem polletju leta 2013 je bil dokončan razvoj nove plastenke, začet 2012 pozno jeseni, ter pripravljena nova celostna podoba za Laško pomembne blagovne znamke Oda. Trenutno je v teku tehnična priprava predelave proizvodne linije za jesensko uvajanje novosti na trg.

V prvem polletju so bile tako opravljene tržne raziskave, testiranje designa in testiranje plastenk ter postavljena nova celostna podoba blagovne znamke. Vzporedno z razvojem so na obstoječi podobi blagovne znamke tekle ustaljene prodajne in marketinške aktivnosti – cenovne akcije, pospeševanje prodaje v trgovini in horeci, ter aktivnosti na spletu, promocije skozi podporo projektom ter prisotnost na medijsko odmevnih prireditvah.



Prodaja izdelkov Skupine Laško na slovenskem trgu

Prodaja Skupine Laško na slovenskem trgu znaša v 1. polletju leta 2013 1.220.783 hl vseh pijač, kar je 3,4 % manj kot v primerljivem obdobju leta 2012 oziroma 3 % pod zastavljenim planom. V vseh prodajnih segmentih je zaznati veliko rast prodaje trgovskih blagovnih znamk. Količinska prodaja pijač Skupine Laško v Sloveniji


Pivo 609.857 627.631 97,2 95,1 48,7 Brezalkoholne pijače 195.541 206.240 94,8 96,2 47,3 Voda 415.383 430.400 96,5 100,4 47,9 Ostale alkoholne pijače 2 29 6,9 / /

S K U P A J 1.220.783 1.264.300 96,6 97,0 48,2

V Sloveniji je opazen padec potrošnje na vseh segmentih pijač. Potrošnik je postal zelo racionalen, nakupuje pretežno akcijske izdelke in izdelke trgovskih blagovnih znamk, zato tudi naše aktivnosti prilagajamo spremenjenim nakupnim navadam. Potrošnja se seli iz gostinskih lokalov na dom, kar posledično pomeni večjo potrošnjo cenejših izdelkov oziroma trgovske blagovne znamke.

Na podlagi podatkov iz tržnih raziskav je v Sloveniji padec segmenta piva za več kot 4 %, medtem ko znotraj segmenta piva trgovskih blagovnih znamk rastejo preko 19 %. Na področju vod je padec celotnega segmenta preko 6 %, še večji padec pa znotraj segmenta vod beležijo trgovske blagovne znamke. Največji padec se je zgodil v segmentu ledenih čajev, kjer se je prodalo 20 % manj blagovnih znamk. Enak padec beležijo tudi ledeni čaji trgovskih blagovnih znamk.

Z našimi ključnimi kupci smo opredelili projekte z namenom večje in donosnejše prodaje po blagovnih skupinah: pivo, brezalkoholne pijače in vode glede na strateške usmeritve blagovnih znamk. Izvajali smo aktivnosti s skupnim ciljem zadovoljiti želje in potrebe končnega kupca v obliki dodane vrednosti nakupov: POS materiali, piknik paketi z mesninami, vezani nakupi z različnimi izdelki, nagrajevanje preko kuponov in preko kartic zvestobe, vikend akcije preko SMS-ov in e-mailinga. Z dobrimi vsebinskimi prodajno-marketinškimi projekti, vezanimi na blagovne znamke Pivovarne Laško, Pivovarne Union, Radenska in Vital, smo dodatno povečali pozicije in izboljšali vidnost na prodajnem mestu.

V prvem polletju je bil poudarek na projektih Popoln piknik, Eurobasket, Eko projekt vezan na povratno embalažo, projekt vode, ledeni čaji in gazirane pijače.

Z aktivnostmi, ki so se nanašale na spodbujanje večjih količinskih nakupov, smo utrdili prodajo ledenih čajev Sola in izboljšali pozicije gazirane pijače Pepsi.

Standardi Skupine Laško – v letošnjem letu smo v sodelovanju z zunanjim partnerjem pripravili nove standarde pozicioniranja izdelkov Skupine Laško. Novi standardi



pozicioniranja nam predstavljajo enega izmed ključnih vzvodov za maksimizacijo dobička z učinkovitim razporejanjem proizvodov na policah. Koristi standardov so enotna podoba izdelkov Skupine v trgovinah, optimizacija obračanja zalog, optimizacija vidnosti dobičkonosnih blagovnih znamk, lažje lansiranje novih blagovnih znamk in proizvodov, preglednost trgovine in polic, olajšano zlaganje polic, pospešitev realizacije trženjskih in prodajnih načrtov ter izboljšana vizualna ureditev.

Pivovarna Laško, d. d.

Prodaja Pivovarne Laško na domačem trgu je 2,2 % večja od prodaje v prvem polletju ter za 1,1 % manjša od planirane. Najpomembnejši je segment piva, kjer se povečuje delež piva trgovskih blagovnih znamk. Manjši delež v prodaji predstavljajo tudi vode in uspešen segment maltoznih pijač.

Pivovarna Union, d. d.

Prodaja Pivovarne Union na domačem trgu je 10,1 % manjša od prodaje v prvem polletju lanskega leta ter za 8,6 % manjša od planirane. Najpomembnejši je segment piva, ki je v prvem polletju manjši predvsem zaradi padca prodaje pivskih mešanicah, katerih potrošnja je zelo odvisna od vremena. Znotraj segmenta je zaznati veliko rast prodaje trgovskih blagovnih znamk. V skladu z gibanji na trgu je zaznati tudi velik padec segmenta vod, kjer izrazito padajo predvsem vode z okusi.

Radenska, d. d.

Prodaja Radenske na domačem trgu je za 1,6 % večja od prodaje v prvem polletju lanskega leta ter za 5,2 % večja od planirane. Najpomembnejši segment prodaje so mineralne vode, pri katerih beležimo rast 3,3 % glede na lansko leto. Radenska je zelo uspešno lanisirala novo linjo gaziranih vod z okusom pod imenom Radenska–In. Največjo rast beležimo v segmentu izvirskih vod, padec vod z okusi pa je nekoliko manjši kot padec celotnega trga. Pri prodaji brezalkoholnih pijač smo prodali za 3,7 % manj kot v letu 2012, vendar 9,6 % nad planom.

Vital, d. o. o.

Prodaja Vitala na domačem trgu je 6,4 % manjša od prodaje v prvem polletju lanskega leta ter za 14,1 % manjša od planirane. Manjše količinska prodaja je posledica prenehanja polnjenja nekaterih trgovskih blagovnih znamk zaradi premajhne dodane vrednosti. Optimizacija prodajnega asortimana in prenova linije Frupi sirupov še vedno kaže pozitven trend tako količinsko kot finančno.

Prodja izdelkov Skupine Laško na trgih izven Slovenije

Prodaja Skupine Laško na tujih trgih je bila letos za 13,3 % večja od prodaje v prvem polletju lanskega leta ter za 0,8 % večja od planirane, kar je dober rezultat, saj je plan prodaje na tujih trgih zastavljen zelo ambiciozno tudi za leto 2013. Na tujih trgih smo prodali največ piva, in sicer 13,6 % več kot lani ter 0,8 % več od planiranega. Vode smo prodali 0,9 % več kot lani, vendar pa 13 % manj kot smo planirali. Padec prodaje vod je



zaznati na našem največjem izvoznem trgu za vode Italiji, na kar je vplivalo slabo vreme v tem obdobju in močan cenovni pritisk domačih polnilcev vode. Prodaja brezalkoholnih pijač beleži največjo rast in sicer 31,3 % več kot lani ter 25,5 % več od planiranega. Količinska prodaja pijač Skupine Laško na trge izven Slovenije


Pivo 443.747 390.653 113,6 100,8 47,3 Brezalkoholne pijače 86.459 65.845 131,3 125,5 48,1 Voda 105.806 104.849 100,9 87,0 42,5 Ostale alkoholne pijače - 121 - / /

S K U P A J 636.012 561.468 113,3 100,8 46,5

Struktura prodaje Skupine Laško na tujih trgih po članicah je naslednja: 31,9 % Pivovarna Union (203.180 hl), 31 % Pivovarna Laško (197.158 hl), 14,9 % Radenska (94.911 hl), 0,3 % Vital (2.002 hl) ter 21,8 % Birra Peja (lastni izdelki in licenčni izdelki 138.762 hl). Birra Peja na Kosovu proizvaja po licenci pivo Laško Zlatorog za trge Kosova, Makedonije, Albanije in Črne gore ter Sola ledeni čaj breskev za trge Kosova in Makedonije.

Na trgu Hrvaške je Skupina ustanovila svoje podjetje Laško Grupa, d. o. o., v Zagrebu, ki s svojo prodajno ekipo skrbi za pospeševanje prodaje izdelkov Skupine na Hrvaškem. V Bosni in Hercegovini ima Skupina svoje podjetje Laško Grupa, d. o. o., v Sarajevu za koordinacijo z uvozniki in principali.

Pivovarna Laško, d. d.

Prodaja Pivovarne Laško na tujih trgih je za 21,1 % večja od prodaje v prvem polletju lanskega leta ter za 10,4 % večja od planirane. Najpomembnejši je segment prodaje piva, manjši delež pa predstavljajo tudi maltozne pijače. Prodaja na ključnih trgih Bosne in Hercegovine, Hrvaške, Kosova ter trgu Makedonije je večja od lanskega leta in tudi večja od planirane. Na teh trgih, predvsem Hrvaške in Bosne in Hercegovine v segmentu piva raste delež prodaje v PET embalaži, kar je značilno za vse proizvajalce v tej regiji. Tudi pivo Zlatorog in Radler Union prodajamo v 2 l in 1 l PET embalaži, kar je doprineslo k takšnemu povečanju prodaje. K dobrim rezultatom vpliva tudi organiziranost na teh dveh trgih, kjer preko naših podjetij sodelujemo in se dogovarjamo z uvozniki in ključnimi kupci. Na trgu Madžarske je prodaja večja od lanske, vendar pa ni uspela doseči zastavljenih planov. Na ključnem trgu Italije ter ostalih trgih prodaja ni dosegla lanskoletnih rezultatov, niti ni uspela doseči zastavljenih planov. Velik vpliv na prodajo v Italiji ima plačilna nedisciplina, kar čutimo tudi pri naših blagovnih znamkah.

Pivovarna Union, d. d.



Prodaja Pivovarne Union na tujih trgih je za 9,4 % večja od prodaje v prvem polletju lanskega leta ter za 2,3 % večja od planirane. Prodaja piva je za 15,1 % večja od prodaje v prvem polletju lanskega leta in manjša od plana, prodaja brezalkoholnih pijač je za 1,5 % manjša od prodaje v prvem polletju lanskega leta ter za 41,1 % večja od planirane, prodaja vode pa je manjša od prodaje v prvem polletju lanskega leta in manjša od plana. K rasti v segmentu piva je prinesel največ italijanski in trg Bosne in Hercegovine. V Italiji nam je uspelo prodati večje količine tako lastnih blagovnih znamk, kjer je največja rast na točenem pivu in segmentu trgovskih blagovnih znamk pri obstoječih ter novih kupcih.

Prodaja na ključnem trgu Italije je večja od lanskega leta, vendar manjša od plana. Do odstopanja pri planu je prišlo predvsem zaradi dinamike dogovorov pri novih projektih, za katere računamo da bodo pokrili nastalo razliko do konca leta. Prodaja na ključnem trgu Kosova je manjša od lanskega leta, a večja od plana. Razlog za manjšo prodajo na tem trgu od lanskega leta je, preselitev dela proizvodnje programa Sola v Birro Pejo. S to selitvijo pa smo pridobili prihodke iz naslova licenčnine. Prodaja na trgih Hrvaške, Madžarske in Makedonije je bila manjša od lanskega leta in manjša od planirane. Prodaja na trgu Bosne in Hercegovine, Avstrije in na ostalih trgih je večja od lanskega leta ter večja od plana.

Radenska, d. d.

Prodaja Radenske na tujih trgih je za 3,6 % večja od prodaje v prvem polletju lanskega leta ter za 13,3 % manjša od planirane. Najpomembnejši segment prodaje so mineralne vode, pri katerih se beleži rast na lansko leto, vendar ne dosega plana. Prodaja je manjša od planirane, predvsem zaradi trga Italije. Manjši segment predstavljajo vode z okusi, ostale brezalkoholne pijače ter izvirske vode. Ključni trg Bosna in Hercegovina beleži rast prodaje nad lanskoletnimi količinami ter nad planom. Na trgih Hrvaške, Avstrije in Kosova prodaja presega lanskoletne rezultate, vendar ne dosega plana. Trgi Italije, Madžarske, Makedonije in ostali trgi skupaj pa ne dosegajo niti lanskoletnih količin niti planov.

Vital, d. o. o.

Vital na tuje trge prodaja manjše količine sirupov, pri čemer je dosežena manjša prodaja od lanskega obdobja (indeks 81,7) in manjša prodaja od plana (indeks 32,8).

Birra Peja, Sh. a.

Prodaja Birra Peje lastnih blagovnih znamk in licenčnih blagovnih znamk na Kosovu in tujih trgih je za 16,9 % večja od prodaje v prvem polletju lanskega leta ter za 0,6 % večja od planirane. Prodaja piva je bila za 1 % večja kot v istem obdobju lanskega leta, a manjša od planiranih količin za 2,5 %. Prodaja vode je bila za 15,9 % manjša od prodaje v istem obdobju lanskega leta in za 9,8 % manjša od planiranih količin. V sredini lanskega leta je Birra Peja začela tudi s proizvodnjo in distribucijo licenčno proizvedenega Sola ledenega čaja breskev, pri čemer je bila prodaja brezalkoholnih pijač v prvem polletju za 28,8 % večja od planirane. K temu so pripomogle tudi razne marketinško – prodajne aktivnosti, ki smo jih izvedli na tem trgu.



INVESTICIJSKA VLAGANJA

1. Investicijska vlaganja v Pivovarni Laško, d. d.

V prvi polovici leta 2013 smo uspešno zaključili naslednje investicijske projekte:

Nov format etiketiranja ST3 – papirna hrbtna etiketa – februar 2013,

Odkup objekta Kalinšek – februar 2013,

Ločevanje piva od kvasa VMF / zagon membranske filtrirne glave – maj 2013,

Izdelava orodja za zaboj 10 x 0,5 l / pričetek dobav zabojev – maj 2013,

V prvem polletju je bilo že izdobavljeno 60.000 zabojev. Z novo embalažo so bila že izvedena tudi prva marketinška testiranja tržišča. Novo razviti zaboj 10 x 0,5 l je ob vstopu na tržišče prejel nagrado za najboljšo embalažo v regiji »REGPAK 2013«.

Rekonstrukcija TT – sprejem avtocistern – junij 2013,

Rekonstrukcija polnilne linije PET – nova oblika plastenk »Oda« – junij 2013,

Razvita in potrjena je bila nova oblika plastenk 1,5 l in 0,5 l, ki z modernejšo obliko, novo zaporko kot tudi nižjo težo izpolnjujeta vse tržne zahteve in optimalne proizvodne parametre, ki jih narekuje sedanji čas.

Uvajanje novih plastenk Oda na tržišče je načrtovano v mesecu oktobru 2013, ko bomo uspeli zaključiti še projekt potrebne predelave polnilne linije PET zaradi novih oblik plastenk.

SPTE 400 kWel + 500 kWel – oktober 2013,

V mesecu juliju smo pridobili za projekt vgradnje SPTE gradbeno dovoljenje, definirani so izvajalci del, gradbeno – instalacijska dela so v fazi izvajanja. Pričetek obratovanja prve faze – 400 kWel je načrtovano za mesec oktober 2013, druge faze – 500 kWel pa v mesecu marcu 2014.

Eko projekt – pilotni preskusi razgradnje pivskih tropin,

Na pilotni napravi instalirani na čistilni napravi preskusi razgradnje pivskih tropin kontinuirano potekajo že od meseca marca in trenutni rezultati kažejo doseganje stopnje razgradnje substrata do 60 %.

Sočasno z vsemi ostalimi načrtovanimi projekti potekajo tudi aktivnosti projekta Rekonstrukcija polnilne linije ST2 – suhi del, ki bo omogočil pakiranje v novo embalažo – zaboj 10 x 0,5 l.

Pričetek oskrbe tržišča s steklenicami 0,5 l v novem zaboju je načrtovan v mesecu marcu 2014. Zato je do avgusta 2013 potrebna priprava vseh tehnično-tehnoloških in ekonomskih parametrov projekta ter predaja naročila generalnemu dobavitelju opreme.



Za investicijske projekte in vlaganja v osnovna sredstva proizvodno tehničnega sektorja, komerciale in IT je bilo v prvem polletju 2013 porabljeno 1.413.201 EUR, kar predstavlja 34,3 % celotnih za leto 2013 načrtovanih sredstev za investicijska vlaganja.

2. Investicije v Pivovarni Union, d. d.

V Pivovarni Union, d. d., smo v obdobju januar – junij 2013 za investicije oz. nove nabave osnovnih sredstev porabili 1,5 mio. EUR, kar je 24 % letnega proračuna.

Glede na trende v pivsko razvitih državah, kjer je opaziti vse več prehajanja na manjše zaboje, zaradi boljšega obrata proizvodov, rasti prodaje povratne emblaže in lažje manipulacije pri nakupu piva, smo v lastni izvedbi prilagodili polnilno linijo na novi tip zaboja, s katerim naj bi uspeli do dolečene mere preusmeriti prodajo iz cenovno in ekološko manj primerne pločevinaste embalaže na povratno steklo. Pivovarne uspevajo z manjšo embalažo tudi razširiti svoje tržišče in nabor kupcev. Hkrati smo projektirali tudi prenovo celotnega »suhega« dela te linije.

V tem obdobju smo že nabavili del novih zabojev 10 x 0,5 l, ki smo ga kot novost na trgu predstavili v juniju.

V Pivovarni Union, d. d., smo izvedli tudi projekt predelave linije za pločevinke za pakiranje 18 pločevink na polpaleto, predvsem za potrebe izvoza. Istočasno dokončujemo tudi implementacijo in testiranje informacijskega sistema za spremljanje proizvodnje. Del sredstev smo porabili za predelavo tehnoloških poti za pivo v fermentaciji, s katero smo pridobili na fleksibilnosti pivskih poti in tankov.

Na polnilni liniji za vračljive steklenice smo investirali v kontrolo polnjenja, ki predstavlja bistven element pri zagotavljanju brezhibnosti proizvodov.

Del sredstev za investicije smo porabili za nakup vračlive embalaže (sodi, steklenice), opreme za pospeševanje prodaje (hladilniki, hladilne omare, točilni aparati), IT, laboratorij in logistiko.

V odvisni družbi Birra Peja, Sh. a., smo v tem obdobju za nove nabave osnovnih sredstev porabili približno 0,25 mio. EUR. V proizvodnji smo povečali kapacitete tunelskega pasterja ter kapacitete polnilnega stroja za pločevinke iz 8 na 12 tisoč pločevink na uro. Nabavili smo stroj za kontrolo trdnosti pločevink ter nabavili nove programe za paletizacijo za pakiranje piva v steklenicah.

3. Polletno poročilo o izvedbi planiranih investicij v Radenski, d. d.

V prvem polletju 2013 smo v Radenski za vse investicije ter nabavo osnovnih sredstev porabili 392.123 EUR oz. 21,7 % razpoložljivega proračuna. Ob tem smo porabili še 55.530 EUR za dokončanje oz. izvedbo nekaj investicijskih projektov iz leta 2012.

Pri investicijah je bil poraba sredstev v tem delu leta v glavnem namenjena za naslednje projekte:

Priprava za odstranjevanje mangana iz vode – še v izvajanju in delno planirano ter izvedeno že leta 2012,



Menjava dotrajanih paletnih prog na linijah TPO-1 in TPO-2,

Sanacija dotrajanih talnih površin in večja vzdrževalno-investicijska dela,

Nadgradnja IS ter

Vlaganje v trg.

Pri nabavi osnovnih sredstev smo več ali manj nadomeščali dotrajano opremo, prav tako pa je bilo tudi nekaj vlaganja v trg. Pri projektih, ki smo jih zaključevali iz preteklega leta, pa velja omeniti zaključevanje projekta prilagoditve pakiranja 1,5 l PET embalaže v četvorček ter zaključevanja projekta izgradnje informacijskega sistema MEPIS za spremljanje proizvodnje.

Pri nabavi povratne embalaže smo od planiranih 194.750 EUR na letnem nivoju v prvem četrtletju porabili 62,5 % planiranega proračuna oz. 121.180 EUR.

Relativno slaba izvedba planiranih investicij in nabav osnovnih sredstev je posledica slabega likvidnostnega stanja v podjetju ter splošnega stanja na trgu. ZAPOSLENI V Skupini Laško je bilo na dan 30. 6. 2013 zaposlenih 1.595 delavcev, kar je za 15 manj kot lani. Od tega je v osnovni dejavnosti proizvodnje pijač v Sloveniji zaposleno 979 ljudi. Stanje zaposlenih v Skupini Laško na dan 30. 6. 2013

(družba) 30. 6. 2013 30. 6. 2012 Razlika

Pivovarna Laško, d. d. 347 333 14Pivovarna Union, d. d., Ljubljana 388 377 11Radenska, d. d., Radenci 210 208 2Vital Mestinje, d. o. o. 34 36 -2Birra Peja, Sh. a., Peć, Kosovo 207 213 -6

Birra Peja, Sh. p. k., Albanija 1 1 -Skupina Delo 408 442 -34Skupaj* 1.595 1.610 -15

* Laško Grupa in Jadranska pivovara nista vključeni

V Pivovarni Laško, d. d., in v Pivovarni Union, d. d., je na dan 30. 6. 2013 zaposlenih 5 članov uprave, ki so iste osebe v obeh pivovarnah, v vsaki od njih so zaposleni za polovični delovni čas. Kljub temu, da gre za polovični delovni čas in iste osebe, je število teh zaposlenih zajeto v obeh družbah.

Med novimi zaposlitvami so zajete tudi zaposlitve za določen čas, zaradi povečanega obsega del v proizvodnji za čas sezone. Razlogi za prenehanje so bili upokojitev, sporazumno prenehanje delovnega razmerja in iz poslovnih razlogov.



Izobrazbena struktura zaposlenih v Skupini Laško na dan 30. 6. 2013

Pivovarna Pivovarna(izobrazba) Laško Union Radenska Vital Skupaj

Osnovnošolska in nižja poklicna 68 52 39 10 169Srednja poklicna in strokovna 168 238 127 18 551Višja strokovna 51 30 18 2 101Visoka strokovna in univerzitetna 53 61 24 4 142Magisterij in doktorat 7 7 2 - 16Skupaj 347 388 210 34 979

Birra peja Skupina Birra peja Skupina Skupina(izobrazba) Kosovo Delo Albanija Laško (v %)

Osnovnošolska in nižja poklicna 33 20 - 222 14Srednja poklicna in strokovna 135 172 1 859 54Višja strokovna 8 28 - 137 9Visoka strokovna in univerzitetna 26 168 - 336 21Magisterij in doktorat 5 20 - 41 3Skupaj* 207 408 1 1.595 100

* Laško Grupa in Jadranska pivovara nista vključeni

V Skupini Laško se je število zaposlenih z osnovnošolsko in nižjo poklicno izobrazbo zmanjšalo, povečalo pa se je število s srednjo in višjo izobrazbo, v glavnem zaradi pridobljene izobrazbe z izobraževanjem zaposlenih ob delu in višjo izobrazbeno strukturo novozaposlenih delavcev.

Skrb za zadovoljstvo zaposlenih in razvoj kadrov

Skupina Laško redno ozavešča vse zaposlene o pomenu varnih in zdravih delovnih pogojev ter jim takšne pogoje tudi zagotavlja. Vsi novo zaposleni predhodno opravijo praktično preverjanje znanja iz varstva in zdravja pri delu ter požarne varnosti. Zaposleni so redno oskrbovani z varovalno opremo in zaščitnimi sredstvi, kot to predvideva ocena tveganja posameznega delovnega mesta.

Pomembno vlogo pri omejevanju delovnih nezgod imajo tudi redni pregledi delovne opreme, nadzor nad uporabo delovnih in zaščitnih oblačil ter opozarjanje na nevarnosti na delovnem mestu. Zaposleni redno opravljajo obdobne zdravniške preglede. Za primere poškodb pri delu so v posameznih oddelkih osebe usposobljene za nudenje prve pomoči.

Zaposleni v Skupini Laško so bili v letu 2013 deležni dodatnih ugodnosti, kot so plačevanja premije za dodatno pokojninsko zavarovanje ter možnost nastanitve po ugodnih cenah v počitniških kapacitetah, ki se nahajajo na morju, hribih in v termalnih zdraviliščih.



V mesecu februarju so bile družbe Pivovarna Laško, d. d., Pivovarna Union, d. d., Radenska, d. d., in Vital, d. o. o., izbrane na javnem razpisu ter pričele z izvajanjem projekta vzpostavitve in delovanja kompetenčnih centrov za razvoj kadrov za obdobje od 2012 do 2015, »KC proizvodnja pijač«, ki je sofinanciran s strani Evropske unije. V projekt je vključenih 17 panožnih podjetij. S sodelovanjem v kompetenčnem centru bomo pridobili nepovratna sredstva za izobraževanje zaposlenih.

Namen projekta je povečati kompetenčnost zaposlenih na posameznih področjih, povečati konkurenčne prednosti podjetij v proizvodnji pijač, uvesti nove postopke razvoja zaposlenih ter izmenjati izkušnje ter dobre poslovne prakse.

Sistem nagrajevanja zaposlenih

Prehod na novo sistematizacijo in sistem variabilnega nagrajevanja zaposlenih, ki ga predvideva Podjetniška kolektivna pogodba Pivovarne Laško, d. d., Pivovarne Union, d. d., ter Radenske, d. d., je bil iz leta 2013 prestavljen na leto 2014. V poslovnem načrtu za leto 2014 bodo definirana merila za določitev višine sredstev namenjenih za variabilni del plač.

Polletno poročilo 2013 / Računovodsko poročilo – Skupina Laško


RAČUNOVODSKO POROČILO IZJAVA O ODGOVORNOSTI UPRAVE Uprava družbe Pivovarna Laško, d. d., izjavlja, da so zgoščeni računovodski izkazi družbe Pivovarna Laško, d. d., in zgoščeni konsolidirani računovodski izkazi Skupine Laško za obdobje, ki se je končalo 30. junija 2013, pripravljeni tako, da dajejo resničen in pošten prikaz premoženjskega stanja in poslovnih izidov družbe Pivovarna Laško, d. d., in Skupine Laško. Pri pripravi zgoščenih izkazov za obdobje januar – junij 2013 so bile upoštevane enake računovodske usmeritve kot pri pripravi letnih računovodskih izkazov družbe Pivovarna Laško, d. d., in Skupine Laško za leto 2012. Zgoščeni medletni izkazi za obdobje, ki se je končalo 30. junija 2013, so pripravljeni v skladu z MRS 34 – medletno računovodsko poročanje, in jih je treba brati v povezavi z letnimi računovodskimi izkazi, pripravljenimi za poslovno leto, ki se je končalo 31. decembra 2012. Uprava je odgovorna za izvajanje ukrepov, s katerimi zagotavlja ohranjanje vrednosti premoženja družbe Pivovarna Laško, d. d., in Skupine Laško ter za preprečevanje in odkrivanje prevar in drugih nepravilnosti. Laško, 9. avgust 2013 mag. Dušan Zorko predsednik uprave Marjeta Zevnik članica uprave Mirjam Hočevar članica uprave Gorazd Lukman član uprave Matej Oset član uprave



ZGOŠČENI NEREVIDIRANI KONSOLIDIRANI RAČUNOVODSKI IZKAZI SKUPINE LAŠKO za obdobje končano 30. 6. 2013

Konsolidirani izkaz finančnega položaja

IZKAZ FINANČNEGA POLOŽAJA ( v E U R )

na dan 30. 6. 2013 Skupina Skupinana dan na dan

30. 6. 2013 31. 12. 2012

SREDSTVADOLGOROČNA SREDSTVA 301.923.996 306.665.682Neopredmetena sredstva 78.184.702 78.549.980Opredmetena osnovna sredstva 189.456.431 194.465.281Naložbene nepremičnine 7.086.970 7.199.033Dolgoročne finančne naložbe v odvisne družbe 427.413 427.413Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva 1.228.599 1.249.643Dolgoročna posojila 316.619 436.335Dolgoročne terjatve iz naslova finančnega najema 343.082 421.340Dolgoročne poslovne terjatve 10.488 13.198Dolgoročne terjatve za odloženi davek 24.869.692 23.903.459KRATKOROČNA SREDSTVA BREZ KRATKOROČNIH AKTIVNIH ČASOVNIH RAZMEJITEV 219.428.069 203.370.586Nekratkoročna sredstva za prodajo 6.570.939 6.570.939Zaloge 28.471.026 24.287.198Kratkoročne terjatve iz poslovanja 74.203.895 46.897.886Kratkoročne terjatve za preveč plačan davek od dohodka - 1.329.252Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva 104.038.838 112.630.152Kratkoročna posojila 4.538.339 9.466.544Denarna sredstva in denarni ustrezniki 1.605.032 2.188.615KRATKOROČNE AKTIVNE ČASOVNE RAZMEJITVE 1.256.887 378.648SKUPAJ KRATKOROČNA SREDSTVA 220.684.956 203.749.234SKUPAJ SREDSTVA 522.608.952 510.414.916

KAPITALKAPITAL LASTNIKOV OBVLADUJOČEGA DELEŽA 82.483.232 85.093.647Osnovni kapital 36.503.305 36.503.305Kapitalske rezerve 35.273.055 66.744.172Rezerve iz dobička 3.650.331 3.650.331Presežek iz prevrednotenja 2.400.773 9.655.319Čisti poslovni izid preteklih let 185.346 875.016Čisti poslovni izid 4.458.785 (32.346.133)Prevredbena rezerva 11.637 11.637KAPITAL LASTNIKOV NEOBVLADUJOČEGA DELEŽA 7.331.926 7.571.555SKUPAJ KAPITAL 89.815.158 92.665.202

OBVEZNOSTIREZERVACIJE IN DOLGOROČNE PASIVNE ČASOVNE RAZMEJITVE 6.794.434 6.904.389Rezervacije za odpravnine in jubilejne nagrade 4.833.446 4.904.442Druge rezervacije 1.865.930 1.898.251Dolgoročne pasivne časovne razmejitve 95.058 101.696



Konsolidirani izkaz finančnega položaja ( n a d a l j e v a n j e )


na dan 30. 6. 2013 Skupina Skupinana dan na dan

30. 6. 2013 31. 12. 2012

DOLGOROČNE OBVEZNOSTI 23.233.521 26.094.176Dolgoročne finančne obveznosti 23.233.223 26.093.882Dolgoročne poslovne obveznosti 298 294KRATKOROČNE OBVEZNOSTI 394.245.433 377.287.617Kratkoročne poslovne obveznosti 63.417.666 37.943.110Kratkoročne obveznosti za plačilo davka 448.591 353.494Kratkoročne finančne obveznosti 330.379.176 338.991.013KRATKOROČNE PASIVNE ČASOVNE RAZMEJITVE 8.520.406 7.463.532SKUPAJ KRATKOROČNE OBVEZNOSTI 402.765.839 384.751.149

SKUPAJ OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV 522.608.952 510.414.916



Konsolidirani izkaz poslovnega izida

IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6.2013 Skupina Skupina1. 1. do 30. 6. 1. 1. do 30. 6.

2013 2012

Čisti prihodki od prodaje 129.597.964 133.118.811Sprememba vrednosti zalog proizvodov in nedokončane proizvodnje 3.069.336 2.396.113Usredstveni lastni proizvodi in lastne storitve - 114.923Drugi poslovni prihodki 2.120.386 1.814.608Poslovni prihodki iz poslovne združitve - 2.534.344Stroški blaga, materiala in storitev (83.765.955) (84.022.747)Stroški dela (24.079.797) (24.889.723)Amortizacija neopredmetenih dolgoročnih in opredmetenih osnovnih sredstev (8.877.033) (10.154.471)Prevrednotovalni poslovni odhodki (667.153) (896.837)Drugi poslovni odhodki (2.650.395) (3.336.466)POSLOVNI IZID IZ POSLOVANJA 14.747.353 16.678.555

Finančni prihodki 608.911 6.461.749Finančni odhodki (9.922.115) (19.506.042)NETO FINANČNI ODHODKI (9.313.204) (13.044.293)

POSLOVNI IZID PRED OBDAVČITVIJO 5.434.149 3.634.262

Davki (1.073.191) (10.935.395)ČISTI POSLOVNI IZID OBRAČUNSKEGA OBDOBJA 4.360.958 (7.301.133)

Delež lastnikov neobvladujočega deleža v čistem dobičku / izgubi (97.827) (300.078)Delež lastnikov obvladujočega deleža v čistem dobičku / izgubi 4.458.785 (7.001.055)

Celotni čisti dobiček / izguba na delnico lastnikov obvladujočega deležaČisti dobiček / izguba na delnico 0,5109 (0,8022)

Celotni čisti dobiček / izguba na delnico lastnikov neobvladujočega deležaČisti dobiček / izguba na delnico (0,0112) (0,0344)



Konsolidirani izkaz drugega vseobsegajočega donosa

IZKAZ DRUGEGA VSEOBSEGAJOČEGA DONOSA ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6.2013 Skupina Skupina1. 1. do 30. 6. 1. 1. do 30. 6.

2013 2012

Čisti poslovni izid obračunskega obdobja 4.360.958 (7.301.133)

DRUGI VSEOBSEGAJOČI DONOSZa prodajo razpoložljiva finančna sredstva (7.907.955) (12.643.708)Dobički (izgube) iz naslova prevrednotenja nepremičnin - 210.499Odloženi davki iz naslova prevrednotenj 649.130 1.890.381DRUGI VSEOBSEGAJOČI DONOS (7.258.825) (10.542.828)

CELOTNI VSEOBSEGAJOČI DONOS (2.897.867) (17.843.961)

Drugi vseobsegajoči donos (7.258.825) (10.542.828)Delež lastnikov neobvladujočega deleža (141.802) (272.078)Delež lastnikov obvladujočega deleža (7.117.023) (10.270.750)

Celotni vseobsegajoči donos (2.897.867) (17.843.961)Delež lastnikov neobvladujočega deleža (239.766) (572.156)Delež lastnikov obvladujočega deleža (2.658.101) (17.271.805)

Celotni vseobsegajoči donos lastnikov obvladujočega deleža na delnico (0,3320) (2,0445)Popravljen celotni vseobsegajoči donos lastnikov obvladujočega deleža na delnico (0,3320) (2,0445)



Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala

IZKAZ SPREMEMB LASTNIŠKEGA KAPITALA - Skupina povezanih družb ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6.2013

Čisti Skupaj kapital

Osnovni Kapitalske Zakonske Rezerve za Lastne Druge rezerve poslovni izid Čisti Presežek iz Prevredbena večinskega Manjšinski SKUPAJ

kapital rezerve rezerve lastne deleže delnice iz dobička preteklih let poslovni izid prevrednotenja rezerva lastnika kapital KAPITAL

ZAČETNO STANJE na dan 1. januar 2013 po MSRP 36.503.305 66.744.172 3.650.331 341.170 (341.170) - 875.016 (32.346.133) 9.655.319 11.637 85.093.647 7.571.555 92.665.202

Transakcije z lastniki:Druge spremembe - - - - 45.550 - - - - - 45.550 - 45.550

Skupaj transakcije z lastniki - - - - 45.550 - - - - - 45.550 - 45.550

Spremembe v vseobsegajočem donosuČisti poslovni izid poslovnega leta - - - - - - - 4.458.785 - - 4.458.785 (97.827) 4.360.958Presežek prevrednotenja opredmetenih osnovnih sredstev - - - - - - (5.973) - 5.973 - - - -Presežek prevrednotenja finančnih naložb - - - - - - - - (7.763.267) - (7.763.267) (144.688) (7.907.955)Davki povezani s posameznimi postavkami vseobsegajočega - - - - - - - - 646.244 - 646.244 2.886 649.130

Skupaj spremembe v vseobsegajočem donosu v obdobju od 1. januar do 30. junij 2013 - - - - - - (5.973) 4.458.785 (7.111.050) - (2.658.238) (239.629) (2.897.867)

Spremembe v kapitaluPokrivanje izgube - (31.471.117) - - - - (875.016) 32.346.133 - - - - -Črpanje rezerv za lastne delnice (deleže) - - - (45.550) - - - - - - (45.550) - (45.550)Drugo - - - - - - 191.319 - (143.496) - 47.823 - 47.823

Skupaj spremembe v kapitalu - (31.471.117) - (45.550) - - (683.697) 32.346.133 (143.496) - 2.273 - 2.273

KONČNO STANJEna dan 30. junij 2013 36.503.305 35.273.055 3.650.331 295.620 (295.620) - 185.346 4.458.785 2.400.773 11.637 82.483.232 7.331.926 89.815.158



Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala

IZKAZ SPREMEMB LASTNIŠKEGA KAPITALA - Skupina povezanih družb ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6.2012

Čisti Skupaj kapital

Osnovni Kapitalske Zakonske Rezerve za Lastne Druge rezerve poslovni izid Čisti Presežek iz Prevredbena večinskega Manjšinski SKUPAJ

kapital rezerve rezerve lastne deleže delnice iz dobička preteklih let poslovni izid prevrednotenja rezerva lastnika kapital KAPITAL

ZAČETNO STANJE na dan 1. januar 2012 po MSRP 36.503.305 78.908.924 3.650.331 467.504 (467.504) - 15.504.846 (27.669.598) 10.907.340 20.783 117.825.931 7.647.526 125.473.457

Transakcije z lastniki:Odtujitev lastnih delnic (deležev) - - - - 35.766 - - - - - 35.766 - 35.766Druge spremembe - - - - 70.678 - - - - - 70.678 - 70.678

Skupaj transakcije z lastniki - - - - 106.444 - - - - - 106.444 - 106.444

Spremembe v vseobsegajočem donosuČisti poslovni izid poslovnega leta - - - - - - - (7.001.055) - - (7.001.055) (300.078) (7.301.133)Presežek prevrednotenja naložbenih nepremičnin - - - - - - - - 197.785 - 197.785 12.714 210.499Presežek prevrednotenja finančnih naložb - - - - - - - - (12.422.986) - (12.422.986) (220.722) (12.643.708)Davki povezani s posameznimi postavkami vseobsegajočega - - - - - - - - 1.410.625 - 1.410.625 23.417 1.434.042Drugo - - - - - - - - 543.828 - 543.828 (87.488) 456.340

Skupaj spremembe v vseobsegajočem donosu v obdobju od 1. januar do 30. junij 2012 - - - - - - - (7.001.055) (10.270.748) - (17.271.803) (572.157) (17.843.960)

Spremembe v kapitaluPokrivanje izgube - (12.164.752) - - - - (15.504.846) 27.669.598 - - - - -Črpanje rezerv za lastne delnice (deleže) - - - (106.444) - - - - - - (106.444) - (106.444)Drugo - - - - - - 182.487 - (182.487) - - - -

Skupaj spremembe v kapitalu - (12.164.752) - (106.444) - - (15.322.359) 27.669.598 (182.487) - (106.444) - (106.444)

KONČNO STANJEna dan 30. junij 2012 36.503.305 66.744.172 3.650.331 361.060 (361.060) - 182.487 (7.001.055) 454.105 20.783 100.554.128 7.075.369 107.629.497



Konsolidirani izkaz denarnih tokov

IZKAZ DENARNIH TOKOV ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6 .2013 Skupina Skupina

1. 1. do 30. 6. 1. 1. do 30. 6.

2013 2012

DENARNI TOKOVI PRI POSLOVANJUDenar ustvarjen pri poslovanju 18.989.274 5.566.305Izdatki za davke (1.080.723) (1.146.656)POBOTAN DENAR USTVARJEN IZ POSLOVANJA 17.908.551 4.419.649

DENARNI TOKOVI PRI NALOŽBENJUPrevzem odvisnih družb, neto izdatki za prevzem - (4.583.829)Nakupi opredmetenih osnovnih sredstev (3.468.607) (7.957.155)Dobički / izgube pri odtujitvi opredmetenih osnovnih sredstev - 98.996Nakupi neopredmetenih dolgoročnih sredstev (119.118) (384.212)Nakupi / prodaje finančnih sredstev 5.975.270 4.648.035Prejete obresti 607.061 191.719Prejete dividende in kapitalski dobički 1.850 6.270.030NETO DENARNI TOK IZ NALOŽBENJA 2.996.456 (1.716.416)

DENARNI TOKOVI PRI FINANCIRANJUPlačane obresti (9.922.115) (10.551.008)Zmanjšanje kapitala (93.979) -Povečanje / zmanjšanje finančnih dolgov (11.472.496) (10.082.624)NETO DENARNI TOK IZ FINANCIRANJA (21.488.590) (20.633.632)

NETO POVEČANJE / ZMANJŠANJE DENARJA IN DENARNIH USTREZNIKOV (583.583) (17.930.399)Denar in denarni ustrezniki na začetku leta 2.188.615 21.503.764Denar in denarni ustrezniki na koncu leta 1.605.032 3.573.365



Konsolidirani denarni tok iz poslovanja

DENARNI TOK IZ POSLOVANJA ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6 .2013 Skupina Skupina

1. 1. do 30. 6. 1. 1. do 30. 6.

2013 2012

DOBIČEK IZ POSLOVANJA OBDOBJA 14.747.353 16.678.555

PRILAGODITVE ZA:Pripoznanje slabega imena - (2.534.344)Amortizacijo opredmetenih osnovnih sredstev in naložbenih nepremičnin 8.392.637 9.770.701Amortizacijo neopredmetenih dolgoročnih sredstev 484.396 383.770Odpise dolgoročnih sredstev 196.883 681.720Odpise kratkoročnih sredstev 470.270 215.117Neto gibanje v rezervacijah (109.955) 542.916SKUPAJ PRILAGODITVE 9.434.231 9.059.880

SPREMEMBE OBRATNEGA KAPITALAZaloge in nekratkoročna sredstva za prodajo (4.183.828) (4.510.920)Poslovne terjatve in druge terjatve (27.385.165) (27.022.533)Poslovne obveznosti in druge obveznosti 26.376.683 11.361.323SKUPAJ SPREMEMBE (5.192.310) (20.172.130)

DENAR USTVARJEN PRI POSLOVANJU 18.989.274 5.566.305

Konsolidirano poročanje po odsekih

POROČANJE PO ODSEKIH - Skupina povezanih družb ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6. 2013Časopisno

Ostale založniškaPivo pijače dejavnost Ostalo Skupaj

Čisti prihodki od prodaje po odsekih 71.394.127 27.386.715 22.132.167 8.684.955 129.597.964ČISTI PRIHODKI OD PRODAJE 71.394.127 27.386.715 22.132.167 8.684.955 129.597.964

Poslovni izid iz poslovanja 15.004.991 631.640 331.343 (1.220.621) 14.747.353

Sredstva po odsekih 197.585.437 78.255.605 35.601.766 137.282.247 448.725.055Blagovne znamke 46.460.507 - 10.226.010 - 56.686.517Dobro ime 17.197.380 - - - 17.197.380

Obveznosti po odsekih 213.226.314 41.031.863 51.212.441 127.323.176 432.793.794

Amortizacija 5.760.747 2.082.659 948.440 85.187 8.877.033



POROČANJE PO ODSEKIH - Skupina povezanih družb ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6. 2012Časopisno

Ostale založniškaPivo pijače dejavnost Ostalo Skupaj

Čisti prihodki od prodaje po odsekih 67.611.018 26.876.074 25.647.820 12.983.899 133.118.811ČISTI PRIHODKI OD PRODAJE 67.611.018 26.876.074 25.647.820 12.983.899 133.118.811

Poslovni izid iz poslovanja 16.282.329 1.301.734 (213.938) (691.570) 16.678.555

Sredstva po odsekih 199.649.632 94.782.149 42.954.508 148.932.159 486.318.448Blagovne znamke 46.461.058 - 18.173.514 - 64.634.572Dobro ime 17.197.380 - - - 17.197.380

Obveznosti po odsekih 268.592.349 41.707.614 54.365.236 95.855.704 460.520.903

Amortizacija 6.589.740 2.382.361 1.084.924 97.446 10.154.471



Pojasnila k nerevidiranim konsolidiranim polletnim računovodskim izkazom

1. Računovodske usmeritve

V letu 2013 so bile uporabljene iste računovodske usmeritve kot v preteklih letih. Računovodske usmeritve so podrobno predstavljene v Letnem poročilu Skupine Laško za poslovno leto 2012, ki je bilo obljavljeno na spletnem portalu Ljubljanske borze, d. d., Ljubljana – SEOnet-u, dne 21. marca 2013.

Konsolidirani računovodski izkazi niso revidirani in so pripravljeni v skladu z Mednarodnimi standardi računovodskega poročanja (MSRP), kot jih je sprejel Odbor za mednarodne računovodske standarde (IASB) in tolmačenji Odbora za pojasnje-vanje Mednarodnih standardov računovodskega poročanja (OPMSRP), kot jih je sprejela Evropska unija.

Podatki o poslovanju zajemajo obdobje januar – junij 2013.

a.) Konsolidacija

Odvisne družbe, v katerih ima Skupina neposredno ali posredno lastniški delež večji od polovice glasovalnih pravic ali pa lahko na kakšen drug način vpliva na poslovanje, se konsolidirajo. V izkaze Skupine se konsolidirajo od dne, ko Skupina prevzame kontrolni delež v njih, njihovo konsolidiranje pa se preneha, ko Skupina v njih nima več kontrolnega deleža. Vse transakcije ter terjatve in obveznosti med družbami v Skupini se za namene konsolidiranja izločijo. Izločene so tudi prejete dividende od odvisnih družb. Zaradi zagotavljanja konsistentnih in pravilnih podatkov za potrebe konsolidacije in računovodskega poročanja Skupine je bilo v odvisnih družbah treba uskladiti računovodske usmeritve z usmeritvami obvladujoče družbe.

Pri obračunavanju prevzemov družb se v Skupini uporablja nakupna metoda. Nabavna vrednost prevzema se meri kot poštena vrednost danih sredstev, kapitalskih instrumentov in prevzetih obveznosti na dan transakcije, skupaj s stroški, ki se jih da neposredno pripisati prevzemu. Prevzeta sredstva, obveznosti in pogojne obveznosti pri prevzemu so v začetni fazi evidentirane po pošteni vrednosti na dan prevzema, ne glede na velikost manjšinskega deleža. Presežek nabavne vrednosti nad pošteno vrednostjo deleža Skupine v neto sredstvih prevzetega podjetja se evidentira kot dobro ime. Če je nabavna vrednost nižja od poštene vrednosti neto sredstev prevzete družbe, se razlika pripozna neposredno v izkazu poslovnega izida.

Skupina obravnava transakcije z lastniki neobvladujočega deleža enako kot transakcije z zunanjimi partnerji. Dobički in izgube manjšinskih lastnikov se kažejo v izkazu poslovnega izida Skupine.



2. Razkritja posameznih postavk izkaza poslovnega izida

a.) Poslovni izid iz poslovanja

Čisti prihodki iz prodaje proizvodov in storitev v prvem polletju leta 2013 znašajo 127,2 mio. EUR, kar je za 2,9 mio. EUR oz. 2,2 % manj kot v primerljivem obdobju preteklega leta. Na domačem trgu je skupina ustvarila 102,5 mio. EUR, kar je 12,2 mio. EUR oz. 10,6 % manj kot v preteklem primerljivem obdobju. Na tujem trgu pa so se le-ti v primerjavi z enakim obodbjem preteklega leta povečali za 60,9 % in znašajo 24,7 mio. EUR. V strukturi znašajo prihodki na tujem trgu 19,4 %, medtem ko so v primerljivem obdobju preteklega leta znašali 11,8 %.

Celotni poslovni prihodki prvega polletja, ki znašajo 134,8 mio. EUR so v primarjavi s prvim polletjem leta 2012 manjši za 5,2 mio EUR oz. 3,7 % V preteklem primerljivem obdobju je Skupina med poslovnimi prihodki izkazovala druge poslovne prihodke iz naslova poslovne združitve oz. vključitve Skupine Birra Peja v konsolidacijo v višini 2,5 mio. EUR.

Podobno kot poslovni prihodki so se v prvem polletju leta 2013 gibali tudi stroški in drugi poslovni odhodki. Skupina Laško je v tem obdobju realizirala 120 mio. EUR poslovnih odhodkov, kar je za 3,3 mio. EUR manj kot v primerljivem obdobju preteklega leta. Stroški materiala in storitev so približno na nivoju preteklega primerljivega obdobja, medtem ko so vsi ostali stroški manjši. Stroški dela so v primerjavi s prvim polletjem leta 2012 manjši za 0,8 mio. EUR, amortizacija za 1,3 mio. EUR, prevrednotovalni poslovni odhodki za 0,2 mio. EUR ter drugi poslovni odhodki za 0,7 mio. EUR.

V prvem polletju leta 2013 je Skupina Laško realizirala 14,7 mio. EUR dobička iz poslovanja, kar je 1,9 mio. EUR manj kot v prvem polletju leta 2012, vendar je dobiček iz poslovanja v preteklem letu vključeval 2,5 mio. EUR prihodkov iz naslova poslovne združitve s Skupino Birra Peja (brez poslovnih prihodkov iz naslova poslovne združitve s Skupino Birra Peja bi v prvem polletju leta 2012 znašal dobiček iz poslovanja 14,1 mio. EUR, kar je za 0,6 mio. EUR manj kot znaša letošnji polletni dobiček iz poslovanja).

Skupina Laško je v prvem polletju leta 2013 realizirala 23,6 mio. EUR poenostavljenega denarnega toka iz poslovanja (EBITDA), ki presega neto obestne odhodke ter davek od dohodka pravnih oseb za 13,5 mio. EUR. V prvem polletju leta 2012 je znašal EBITDA z vključenim učinkom iz poslovne združitve s Skupino Birra Peja 26,8 mio. EUR.

b.) Poslovni izid iz financiranja

Skupina Laško je v prvem polletju leta 2013 realizirala 9,3 mio. EUR negativnega izida iz financiranja, ki je predvsem posledica finančnih odhodkov za obresti iz naslova bančni posojil. V tem obdobju znašajo neto finančni odhodki za obresti 8,8 mio. EUR, medtem ko so v prvem polletju leta 2012 znašali 10,4 mio. EUR. V prvem polletju 2013 je Skupina pripoznala slabitev finančne naložbe v delnice Probanke, d. d., v vrednosti 0,7 mio. EUR, ki dodatno negativno vpliva na poslovni izid iz financiranja. V preteklem primerljivem obdobju je bilo zaradi občutnega padca tečaja delnic



Poslovnega sistema Mercator (MELR) prevrednotenje na nižjo pošteno vrednost pripoznano kot trajna slabitev, ki je povečevalo finančne odhodke in vplivalo na poslovni izid v višini 8,8 mio. EUR. V letu 2013 je prevrednotenje delnic MELR na pošteno vrednost izkazano direktno v kapitalu kot negativni presežek iz prevrednotenja v višini 7,2 mio. EUR. Razlog za spremembo pripoznavanja prevrednotenja je podpisana pogodba (SPA) za prodajo delnic MELR med prodajalci in kupcem (družbo Agrokor). V prvem polletju preteklega leta je Skupina med finančnimi prihodki izkazala finančne prihodke iz naslova prejetih dividend in kapitalskih dobičkov v višini 6,3 mio. EUR, pri čemer je znašala dividenda Poslovnega sistema Mercator 5,3 mio. EUR.

c.) Celotni vseobsegajoči donos

Na celotni vseobsegajoči donos Skupine Laško, ki je bil v v prvem polletju leta 2013 negativen v višini 2,9 mio. EUR, je vplival čisti poslovni izid tega obdobja v višini 4,4 mio. EUR ter negativne spremembe v drugem vseobsegajočem donosu v višini 7,3 mio. EUR. Spremembe drugega vseobsegajočega donosa se nanašajo predvsem na prevrednotenje delnic MELR. V primerljivem preteklem obdobju je znašal celotni vseobsegajoči donos – 17,8 mio. EUR. 2. Razkritja posameznih postavk izkaza finančnega položaja

a.) Neopredmetena sredstva

Neopredmetena sredstva na dan 30. 6. 2013 znašajo 78,2 mio. EUR in vključujejo vrednost blagovnih znamk Pivovarne Union v višini 46,5 mio. EUR in dobrega imena iz naslova naložbe v Pivovarno Union v višini 17,2 mio. EUR ter vrednost blagovnih znak Skupine Delo v višini 10,2 mio. EUR. Preostanek vrednosti v višini 4,3 mio. EUR predstavljajo materialne pravice, računalniški programi, licence ipd… V prvem polletju letošnjega leta se je vrednost neopredmetenih sredstev zmanjšala za obračunano amortizacijo v višini 0,5 mio. EUR ter povečala za nove nabave neopredmetenih sredstev v višini 0,1 mio. EUR. Na dan 30. 6. 2013 cenitev blagovnih znamk in dobrega imena iz naslova naložbe v Pivovarno Union, d. d., ni bila opravljena.

b.) Opredmetena osnovna sredstva

Opredmetena osnovna sredstva, ki na dan 30. 6. 2013 znašajo 189,5 mio. EUR so se v prvih šestih mesecih letošnjega leta zmanjšala za 5 mio. EUR. V prvem polletju se je vrednost opredmetenih osnovnih zmanjšala za obračunano amortizacijo v višini 8,9 mio. EUR ter povečala za nove nabave v višini 3,8 mio. EUR. Nove nabave se pretežno nanašajo na nabavo osnovne proizvajalne opreme in embalaže.

c.) Za prodajo razpoložljiva dolgoročna finančna sredstva

Za prodajo razpoložljiva dolgoročna finančna sredstva na dan 30. 6. 2013 znašajo 1,2 mio. EUR in se v primerjavi z 31. 12. 2012 niso bistveno spremenila.



d.) Dolgoročne finančne naložbe v odvisne družbe

Med dolgoročnimi finančnimi naložbami v odvisne družbe so izkazane naložbe v odvisne družbe, ki niso vključene v konsolidacijo. Vrednost teh naložb se glede na zadnji dan leta 2012 ni spremenila.

e.) Dolgoročne finančne naložbe v pridružene družbe

Med naložbami v pridružene družbe Skupina izkazuje naložbo v družbo Thermana, d. d., Laško in družbo Slopak, d. o. o., Ljubljana. Obe naložbi sta bili v preteklih letih v celoti oslabljeni, zato je njuna vrednost na dan 30. 6. 2013 enaka nič. Na dan 30. 6. 2013 cenitev omenjenih naložb ni bila opravljena.

f.) Dolgoročno dana posojila

Dolgoročno dana posojila na dan 30. 6. 2013 znašajo 0,3 mio. EUR in so se v prvem polletju leta 2013 zmanjšala za odplačila v višini 0,1 mio. EUR.

g.) Dolgoročne terjatve za odloženi davek

Na dan 30. 6. 2013 znašajo neto terjatve za odloženi davek 24,9 mio. EUR. Dolgoročne terjatve za odloženi davek se nanašajo predvsem na slabitve finančnih sredstev in davčno izgubo ter v manjši meri na oblikovane popravke vrednosti terjatev, rezervacij in obveznosti do zaposlencev. Dolgoročne obveznosti za odloženi davek pa se nanašajo predvsem na prevrednotenje nepremičnin in blagovnih znamk. Neto dolgoročne terjatve za odloženi davek so se v prvem polletju leta 2013 povečale za 1 mio. EUR, in to predvsem iz naslova dodatnih slabitev finančnih sredstev ter povečane davčne izgube v tem obdobju.

h.) Nekratkoročna sredstva za prodajo

Med nekratkoročnimi sredstvi za prodajo je izkazana vrednost finančne naložbe v družbo Večer, d. d., v višini 5,8 mio. EUR ter vrednost nepremičnine, ki jo namerava Skupina odtujiti v roku enega leta (poslovno-skladiščni prostori s pripadajočim zemljiščem v Ljubljani). Vrednost nepremičnine je izkazana po pošteni vrednosti in znaša 0,8 mio. EUR. Na dan 30. 6. 2013 cenitev naložbe v družbo Večer, d. d., ni bila opravljena.

i.) Zaloge

Vrednost zalog na dan 30. 6. 2013 znaša 28,5 mio. EUR. V primerjavi z zadnjim dnem leta 2012 se je njihova vrednost povečala za 4,2 mio. EUR. Povečanje je predvsem posledica sezonskega vpliva. Zaloge surovin in materiala so večje za 1,1 mio. EUR, zaloge nedokončane proizodnje za 0,9 mio. EUR, zaloge gotovih proizvodov za 2,1 mio. EUR ter zaloge trgovskega blaga za 0,1 mio. EUR.

j.) Kratkoročne terjatve iz poslovanja

Kratkoročne terjatve na dan 30. 6. 2013 znašajo 74,2 mio. EUR in so v primerjavi z 31. 12. 2012 večje za 26 mio. EUR. Povečanje je posledica vpliva sezone in poslabšane likvidnostne situacije nekaj največjih kupcev Skupine Laško, ki zamujajo s plačili.



k.) Za prodajo razpoložljiva kratkoročna finančna sredstva

Za prodajo razpoložljiva kratkoročna finančna sredstva na dan 30. 6. 2013 znašajo 104 mio. EUR. Največji delež predstavlja naložba v delnice Poslovnega sistema Mercator, ki na dan 30. 6. 2013, prevrednotena na borzni tečaj 105 EUR na delnico, znaša 92,3 mio EUR. V prvem polletju leta 2013 se je vrednost za prodajo razpoložljivih kratkoročnih finančnih sredstev zmanjšala za 8,6 mio. EUR, kar je predvsem posledica prevrednotenja delnic MELR na nižjo borzno vrednost.

l.) Kratkoročno dana posojila

Kratkoročno dana posojila, vključno z danimi depoziti na dan 30. 6. 2013 znašajo 4,5 mio. EUR. Njihova vrednost se je v prvem polletju leta 2013 zmanjšala za 4,9 mio. EUR. Zmanjšanje se nanaša na depozite pri bankah.

m.) Kapital lastnikov obvladujočega deleža

Vrednost kapitala lastnikov obvladujočega deleža Skupine na dan 30. 6. 2013 znaša 82,5 mio. EUR. V strukturi celotnih obveznosti do virov sredstev predstavlja 15,8 %. Kapital je, kljub realiziranemu pozitivnemu čistemu poslovnemu izidu v višini 4,5 mio. EUR glede na zadnji dan preteklega leta, manjši za 2,6 mio. EUR, kar je posledica zmanjšanja presežka iz prevrednotenja. Presežek iz prevrednotenja se je v prvem polletju leta 2013 zmanjšal za 7,3 mio EUR, predvsem iz naslova prevrednotenj finančnih sredstev na nižjo pošteno vrednost.

n.) Kapital lastnikov neobvladujočega deleža

Kapital lastnikov neobvladujočega deleža na dan 30. 6. 2013 znaša 7,3 mio. EUR in predstavlja 8,2 % celotnega kapitala. V primerjavi z 31. 12. 2012 se je zmanjšal za 0,2 mio. EUR. Zmanjšanje se nanaša na tekočo izgubo v višini 0,1 mio. EUR ter na prevrednotenje finančnih sredstev v višini 0,1 mio. EUR.

o.) Obveznosti

Celotne obveznosti Skupine na dan 30. 6. 2013 znašajo 432,8 mio. EUR, kar predstavlja 82,8 % celotnih obveznosti do virov sredstev. Finančne obveznosti v vrednosti 353,6 mio. EUR predstavljajo 67,7 % celotnih virov sredstev. V primerjavi z zadnjim dnem leta 2012 se je vrednost finančnih obveznosti zmanjšala za 11,5 mio. EUR, medtem ko se je vrednost celotnih obveznosti povečala za 15 mio. EUR.

p.) Rezervacije in dolgoročne pasivne časovne razmejitve

Vrednost dolgoročnih rezervacij na dan 30. 6. 2013 znaša 6,8 mio. EUR in se vprimerjavi z zadnjim dnem leta 2012 ni bistveno spremenila. Rezervacije za odpravnine in jubilejne nagrade znašajo 4,8 mio. EUR, druge dolgoročne rezervacije pa 1,9 mio. EUR ter dolgoročne pasivne časovne razmejitve 0,1 mio. EUR. Vrednost dolgoročnih rezervacij v vrednosti 1,5 mio. EUR se nanaša na nerešene tožbe v odvisnih družbah, ki so bile oblikovane na osnovi odvetniških mnenj in ocen. Na dan 30. 6. 2013 ocena odvetnikov ni bila ponovno izdelana.



r.) Dolgoročne finančne obveznosti

Dolgoročne finančne obveznosti do bank na dan 30. 6. 2013 znašajo 23,2 mio. EUR. Njihova vrednost se je v primerjavi z zadnjim dnem leta 2012 zmanjšala za 2,9 mio. EUR, kar je delno posledica odplačil, delno pa posledica prenosa kratkoročnega dela posojil na kratkoročne finančne obveznosti.

Dolgoročna posojila do bank so v celoti zavarovana z zastavo delnic, zastavo nepremičnin, premičnin, terjatev in danimi poroštvi.

s.) Kratkoročne poslovne obveznosti

Kratkoročne poslovne obveznosti na dan 30. 6. 2013 znašajo 63,4 mio. EUR in so se v primerjavi z zadnjim dnem leta 2012 povečale za 25,5 mio. EUR. Povečanje je delno posledica vpliva sezone, delno pa podaljšanih plačilnih rokov in zamikov plačil.

t.) Kratkoročne finančne obveznosti

Kratkoročne finančne obveznosti na dan 30. 6. 2013 znašajo 330,4 mio. EUR, kar je za 8,6 mio. EUR manj kot na zadnji dan preteklega leta. Vrednost kratkoročnih posojil, vključno s kratkoročnim delom dolgoročnih posojil pri bankah, znaša 322,5 mio. EUR.

Skupina Laško je v prvem polletju leta 2013 odplačala 9,6 mio. EUR bančnih posojil. Ker so se istočasno zmanjšali dani depoziti bankam, se je neto zadolžitev pri bankah v tem obdobju zmanjašala za 4,4 mio. EUR.

Kratkoročne finančne obveznosti do bank so zavarovane z zastavo delnic, zastavo nepremičnin, premičnin, terjatev in danih poroštev.

u.) Kratkoročne pasivne časovne razmejitve

Kratkoročne pasivne časovne razmejitve na dan 30. 6. 2013 znašajo 8,5 mio. EUR in so se glede na zadnji dan leta 2012 povečale za 1 mio. EUR. Med pasivnimi časovnimi razmejitvami je izkazana obveznost za poroštvo Novi kreditni banki Maribor v obliki 345.304 delnic RARG za posojilo družbi Center naložb, d. d., v vrednosti 3,6 mio. EUR ter vnaprej vračunani stroški za neizkoriščene letne dopuste zaposlenih, za obračunane odpravnine za tehnološke viške in ostale pričakovane stroške.

v.) Zavarovanje finančnih obveznosti

Posojila pri bankah, ki na dan 30. 6. 2013 znašajo 351,4 mio. EUR, so zavarovane z zastavo vrednostnih papirjev, hipotekami, zastavo premičnin in terjatev.

Za zavarovanje dolgoročnih in kratkoročnih posojil pri bankah je Skupina uporabila 4.399.803 delnic Radenske (RARG), 440.295 delnic Pivovarne Union (PULG), 213.115 delnic Probanke (PRBR), 878.840 delnic Poslovnega sistema Mercator (MELR), 667.444 delnic Dela (DELR), 270.648 delnic Elektra Gorenjska (EGKG), 1.922.321 delnic Elektra Maribor (EMAG) in 645.003 delnic Thermane (ZDLR), katerih vrednost na dan 30. 6. 2013 znaša 346,1 mio. EUR. Vrednost zastavljenih nepremičnin in opreme znaša 119,5 mio. EUR, zastavljenih terjatev 27,9 mio. EUR, zalog 2 mio. EUR ter blagovnih znamk Pivovarne Laško, d. d., 50 mio. EUR.



z.) Presežek kratkoročnih obveznosti

Celotne kratkoročne obveznosti Skupine na dan 30. 6. 2013 znašajo 402,8 mio. EUR, kratkoročna sredstva pa 220,7 mio. EUR. Presežek kratkoročnih obveznosti znaša 182,1 mio. EUR. Skupina se z bankami upnicami aktivno dogovarja za podaljšanje rokov odplačil kratkoročnih posojil do odprodaje naložb. V mesecu juniju 2013 je konzorcij prodajalcev, ki ga poleg družb Skupine Laško sestavljajo še Gorenjska banka, d. d., Prvi faktor – Faktoring, d. o. o., Banka Koper, d. d., Hypo Alpe – Adria Bank, d. d., NFD, d. o. o., banka Celje, d. d., in NFD Holding, d. d., z družbo Agrokor podpisale pogodbo (SPA) o prodaji in nakupu skupnega 53-odstotnega deleža v družbi Poslovni sistem Mercator, d. d. Dne 29. 7. 2013 je bil podpisan tudi pogodba o skrbniških storitvah (Escrow Agreement) in tako izpolnjen eden izmed pogojev prodajne pogodbe o prodaji in nakupu delnic (SPA). Istega dne so bile podpisane kreditne pogodbe z vsemi bankami upnicami družb Pivovarne Laško, d. d., Pivovarne Union, d. d., in Radenske, d. d., za podaljšanje rokov odplačil do 30. 4. 2014. Krovni bilateralni aneks za podaljšanje kreditov do 30. 4. 2014 zavezuje družbe Pivovarno Laško, d. d., Pivovarno Union, d. d., in Radensko, d. d., k izvajanju postopkov operativnega in finančnega restrukturiranja. Na podlagi projekta operativnega in finančnega restrukturiranja Skupine Laško se za doseganje cilja razdolžitve Skupine na vzdržno raven in zagotovitve ohranitve uveljavljenih blagovnih znamk in delovnih mest, poleg nadaljevanja že začetih procesov dezinvestiranja, pričneta v septembru 2013 tudi procesa prodaje naložb osnovne dejavnosti, to je družb Radenska in Birra Peja.

Polletno poročilo 2013 / Računovodsko poročilo – Pivovarna Laško, d. d.


ZGOŠČENI NEREVIDIRANI NEKONSOLIDIRANI RAČUNOVODSKI IZKAZI PIVOVARNE LAŠKO, d. d., za obdobje, končano 30. 6. 2013

Nekonsolidirani izkaz finančnega položaja


na dan 30. 6. 2013 Obvladujoča Obvladujočadružba družba

30. 6. 2013 31. 12. 2012

SREDSTVADOLGOROČNA SREDSTVA 306.936.559 307.543.188Neopredmetena sredstva 1.115.129 1.231.781Opredmetena osnovna sredstva 45.309.716 46.237.123Naložbene nepremičnine 5.652.938 5.652.938Dolgoročne finančne naložbe v odvisne družbe 237.725.481 237.715.141Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva 241.655 241.655Dolgoročna posojila 376 404Dolgoročne terjatve iz naslova finančnega najema 600.262 590.416Dolgoročne terjatve za odloženi davek 16.291.001 15.873.730KRATKOROČNA SREDSTVA BREZ KRATKOROČNIH AKTIVNIH ČASOVNIH RAZMEJITEV 77.198.721 72.876.802Nekratkoročna sredstva za prodajo 4.408.589 4.408.589Zaloge 8.242.837 7.818.899Kratkoročne terjatve iz poslovanja 29.648.032 19.282.071Za prodajo razpoložljiva finančna sredstva 34.369.804 37.909.041Kratkoročna posojila 261.196 3.162.738Denarna sredstva in denarni ustrezniki 268.263 295.464KRATKOROČNE AKTIVNE ČASOVNE RAZMEJITVE 99.418 -SKUPAJ KRATKOROČNA SREDSTVA 77.298.139 72.876.802SKUPAJ SREDSTVA 384.234.698 380.419.990

KAPITALVEČINSKI KAPITAL 87.562.994 91.534.436Osnovni kapital 36.503.305 36.503.305Kapitalske rezerve 47.256.606 47.256.606Rezerve iz dobička 3.789.369 3.789.369Presežek iz prevrednotenja 1.239.901 3.985.156Čisti poslovni izid preteklih let 116.369 -Čisti poslovni izid / izguba poslovnega leta (1.342.556) -SKUPAJ KAPITAL 87.562.994 91.534.436

OBVEZNOSTIREZERVACIJE IN DOLGOROČNE PASIVNE ČASOVNE RAZMEJITVE 1.349.459 1.349.459Rezervacije za odpravnine in jubilejne nagrade 1.259.169 1.259.169Dolgoročne pasivne časovne razmejitve 90.290 90.290DOLGOROČNE OBVEZNOSTI 2.534.621 2.814.670Dolgoročne finančne obveznosti 2.534.621 2.814.670KRATKOROČNE OBVEZNOSTI BREZ KRATKOROČNIH PASIVNIH ČASOVNIH RAZMEJITEV 288.035.282 279.969.563Kratkoročne poslovne obveznosti 31.841.853 20.840.233Kratkoročne finančne obveznosti 256.193.429 259.129.330



Nekonsolidirani izkaz finančnega položaja ( n a d a l j e v a n j e )


na dan 30. 6. 2013 Obvladujoča Obvladujočadružba družba

30. 6. 2013 31. 12. 2012

KRATKOROČNE PASIVNE ČASOVNE RAZMEJITVE 4.752.342 4.751.862SKUPAJ KRATKOROČNE OBVEZNOSTI 292.787.624 284.721.425SKUPAJ OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV 384.234.698 380.419.990

Nekonsolidirani izkaz poslovnega izida

IZKAZ POSLOVNEGA IZIDA ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6. 2013 Obvladujoča Obvladujočadružba družba

1. 1. do 30. 6. 1. 1. do 30. 6.2013 2012

Čisti prihodki od prodaje 43.497.126 43.091.094Sprememba vrednosti zalog proizvodov in nedokončane proizvodnje 786.246 469.859Drugi poslovni prihodki 453.618 327.495Stroški blaga, materiala in storitev (30.894.966) (30.706.725)Stroški dela (5.054.463) (5.266.263)Amortizacija neopredmetenih in opredmetenih osnovnih sredstev (2.324.856) (2.461.977)Odpisi vrednosti (118.314) (87.230)Drugi poslovni odhodki (538.015) (979.939)POSLOVNI IZID IZ POSLOVANJA 5.806.376 4.386.314

Finančni prihodki 55.828 2.003.127Finančni odhodki (7.393.434) (11.047.167)NETO FINANČNI ODHODKI (7.337.606) (9.044.040)

POSLOVNI IZID PRED OBDAVČITVIJO (1.531.230) (4.657.726)

Davki 188.674 (3.446.669)ČISTI POSLOVNI IZID OBRAČUNSKEGA OBDOBJA (1.342.556) (8.104.395)

Delež lastnikov obvladujočega deleža v čistem dobičku / izgubi (1.342.556) (8.104.395)

Celotni čisti dobiček / izguba na delnico lastnikov obvladujočega deleža:Čisti dobiček / izguba na delnico (0,1535) (0,9265)Popravljen čisti dobiček / izguba na delnico (0,1535) (0,9265)



Nekonsolidirani izkaz drugega vseobsegajočega donosa

IZKAZ DRUGEGA VSEOBSEGAJOČEGA DONOSA ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6 .2013 Obvladujoča Obvladujočadružba družba

1. 1. do 30. 6. 1. 1. do 30. 6.2013 2012

Čisti poslovni izid obračunskega obdobja (1.342.556) (8.104.395)

DRUGI VSEOBSEGAJOČI DONOSZa prodajo razpoložljiva finančna sredstva (2.857.484) (4.444.972)Dobički / izgube iz naslova prevrednotenja nepremičnin - 267.327Odloženi davki iz naslova prevrednotenj 228.598 377.819DRUGI VSEOBSEGAJOČI DONOS (2.628.886) (3.799.826)

CELOTNI VSEOBSEGAJOČI DONOS (3.971.442) (11.904.221)

Celotni vseobsegajoči donos na delnico -0,4540 -1,3608Popravljen celotni vseobsegajoči donos na delnico -0,4540 -1,3608



Nekonsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala

IZKAZ SPREMEMB LASTNIŠKEGA KAPITALA - Obvladujoča družba ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6. 2013

Skupaj Čisti

Osnovni Kapitalske Zakonske Rezerve za Lastne Druge rezerve rezerve iz poslovni izid Čisti Presežek iz SKUPAJ

kapital rezerve rezerve lastne deleže delnice iz dobička dobička preteklih let poslovni izid prevrednotenja KAPITAL

ZAČETNO STANJEna dan 1. januar 2013 po MSRP 36.503.305 47.256.606 3.650.331 139.038 - - 3.789.369 - - 3.985.156 91.534.436

Transakcije z lastniki:

Skupaj transkakcije z lastniki - - - - - - - - - - -

Spremembe v vseobsegajočem donosuČisti poslovni izid poslovnega leta - - - - - - - - (1.342.556) - (1.342.556)Presežek prevrednotenja opredmetenih osnovnih sredstev - - - - - - - 116.369 - (116.369) -Presežek prevrednotenja finančnih naložb - - - - - - - - - (2.857.484) (2.857.484)Davki povezani s posameznimi postavkami vseobsegajočega donosa - - - - - - - - - 228.598 228.598

Skupaj spremembe v obdobju od 1. januar do 30. junij 2013 - - - - - - - 116.369 (1.342.556) (2.745.255) (3.971.442)

Spremembe v kapitalu

Skupaj spremembe v kapitlu - - - - - - - - - - -

KONČNO STANJEna dan 30. junij 2013 36.503.305 47.256.606 3.650.331 139.038 - - 3.789.369 116.369 (1.342.556) 1.239.901 87.562.994



Nekonsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala

IZKAZ SPREMEMB LASTNIŠKEGA KAPITALA - Obvladujoča družba ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6. 2012

Skupaj Čisti

Osnovni Kapitalske Zakonske Rezerve za Lastne Druge rezerve rezerve iz poslovni izid Čisti Presežek iz SKUPAJ

kapital rezerve rezerve lastne deleže delnice iz dobička dobička preteklih let poslovni izid prevrednotenja KAPITAL

ZAČETNO STANJEna dan 1. januar 2012 po MSRP 36.503.305 64.675.034 3.650.331 265.166 (8.319) - 3.907.178 - - 4.279.900 109.365.417

Transakcije z lastniki:Povečanje lastnih delnic (deležev) - - - - (134.140) - (134.140) - - - (134.140)Za prodajo razopoložljiva finančna sredstva - - - - 142.459 - 142.459 - - - 142.459

Skupaj transkakcije z lastniki - - - - 8.319 - 8.319 - - - 8.319

Spremembe v vseobsegajočem donosuČisti poslovni izid poslovnega leta - - - - - - - - (8.104.393) - (8.104.393)Presežek prevrednotenja finančnih naložb - - - - - - - - - (4.444.972) (4.444.972)Davki povezani s posameznimi postavkami vseobsegajočega - - - - - - - - - 377.819 377.819Drugo - - - - - - - - - 267.327 267.327

Skupaj spremembe v obdobju od 1. januar do 30. junij 2012 - - - - - - - - (8.104.393) (3.799.826) (11.904.219)

Spremembe v kapitaluOblikovanje rezerv za lastne delnice (deleže) - - - (106.234) - 212.207 105.973 - - - 105.973

Skupaj spremembe v kapitlu - - - (106.234) - 212.207 105.973 - - - 105.973

KONČNO STANJEna dan 30. junij 2012 36.503.305 64.675.034 3.650.331 158.932 - 212.207 4.021.470 - (8.104.393) 480.074 97.575.490



Nekonsolidirani izkaz denarnih tokov

IZKAZ DENARNIH TOKOV ( v E U R )

za obdobje od 1. 1. do 30. 6 .2013 Obvladujoča Obvladujoča

družba družba

1. 1. do 30. 6. 1. 1. do 30. 6.

2013 2012

DOBIČEK IZ POSLOVANJA OBDOBJA 5.806.377 4.386.316Prilagoditve za:Amortizacijo opredmetenih osnovnih sredstev in naložbenih nepremičnin 2.208.204 2.345.001Amortizacijo neopredmetenih dolgoročnih sredstev 116.652 116.976Odpise dolgoročnih sredstev 67 -Odpise kratkoročnih sredstev 118.247 -Skupaj prilagoditeve 2.443.170 2.461.977

SPREMEMBE OBRATNEGA KAPITALAZaloge in nekratkoročna sredstva za prodajo (423.938) (968.890)Poslovne terjatve in druge terjatve (10.593.473) (7.907.718)Poslovne obveznosti in druge obveznosti 11.002.097 8.401.934Skupaj spremembe obratnega kapitala (15.314) (474.674)

NETO DENARNI TOK IZ POSLOVANJA 8.234.233 6.373.619

DENARNI TOKOVI PRI NALOŽBENJUNakupi opredmetenih osnovnih sredstev (1.280.864) (1.128.708)Nakupi neopredmetenih dolgoročnih sredstev - (71.956)Nakupi / prodaje finančnih sredstev 2.685.785 751.515Prejete obresti - 80.897Prejete dividende in kapitalski dobički 55.828 1.922.230NETO DENARNI TOK IZ NALOŽBENJA 1.460.749 1.553.978

DENARNI TOKOVI PRI FINANCIRANJUPlačane obresti (6.506.234) (7.872.186)Nakupi lastnih delnic - 114.292Povečanje / zmanjšanje finančnih dolgov (3.215.949) 756.157NETO DENARNI TOK IZ FINANCIRANJA (9.722.183) (7.001.737)

NETO POVEČANJE / ZMANJŠANJE DENARJA IN DENARNIH USTREZNIKOV (27.201) 925.860Denar in denarni ustrezniki na začetku leta 295.464 339.850Denar in denarni ustrezniki na koncu leta 268.263 1.265.710



Pojasnila k nerevidiranim nekonsolidiranim polletnim računovodskim izkazom 1. Uvodno pojasnilo

Nekonsolidirani računovodski izkazi niso revidirani in so pripravljeni v skladu z Mednarodnimi standardi računovodskega poročanja (MSRP), kot jih je sprejel Odbor za mednarodne računovodske standarde (IASB) in tolmačenji Odbora za pojasnje-vanje Mednarodnih standardov računovodskega poročanja (OPMSRP), kot jih je sprejela Evropska unija in v skladu z Zakonom o gospodarskih družbah (ZGD-1).

Podatki o poslovanju zajemajo obdobje januar – junij 2013.

a.) Prodaja

Družba je v prvem polletju prodala 495.664 hl vseh pijač, kar je za 40.547 hl oz. 8,9 % več kot v primerjalnem obdobju leta 2012.

b.) Doseganje načrtovanih ciljev

Glede na planske cilje za analizirano obdobje je družba Pivovarna Laško, d. d., na segmentu prodaje piva presegla plan za 4,3 %, na področju prodaje naravne pitne vode dosegla 91,6 % načrtovane prodaje, medtem ko je na področju brezalkoholnih pijač dosegla 70,9 % planiranih količin. 2. Razkritja posameznih postavk izkaza poslovnega izida

a.) Čisti prihodki iz prodaje

Pivovarna Laško, d. d., je v prvem polletju leta 2013 ob 8,9 % boljši količinski prodaji ustvarila 43,5 mio. EUR čistih prihodkov iz prodaje, kar je za 0,4 mio. EUR oz. za 0,9 % več kot v enakem obdobju preteklega leta. Čisti prihodki iz prodaje proizvodov in storitev na domačem trgu ob 2,1 % večji prodaji znašajo 27,1 mio. EUR in so glede na preteklo leto večji za 0,3 mio. EUR oz. za 1 %, čisti prihodki iz prodaje na tujem trgu pa so ob 20,8 % boljši prodaji večji za 0,7 mio. EUR oz. za 1 % in znašajo 7,8 mio. EUR. Delež čistih prihodkov iz prodaje na tujem trgu v prvem polletju leta 2013 znaša 22,5 % in se je v primerjavi z enakim obdobjem preteklega leta povečal za 1,5 %. Čisti prihodki iz prodaje trgovskega blaga in materiala znašajo 8,6 mio. EUR in so za 6,4 % manjši kot v primerljivem obdobju lanskega leta.

b.) Stroški in drugi poslovni odhodki

Stroški in drugi poslovni odhodki znašajo 38,9 mio. EUR in so v primerjavi z enakim obdobjem preteklega leta manjši za 1,4 % oz. za 0,6 mio. EUR. Povečanje stroškov surovin in materiala, ki znaša 0,8 mio. EUR oz. za 6 % je večje kot je povečanje prihodkov, kar je predvsem posledica povečane proizvodnje, ki se odraža na povečanih zalogah. Stroški energije so zaradi nižjih cen kljub večjemu obsegu proizvodnje v primerjavi s preteklim letom manjši za 9,1 % oz. za 0,1 mio. EUR. Stroški storitev so manjši za 0,1 mio. EUR oz. za 1,7 %. Največje zmanjšanje beležijo stroški najemnin in vzdrževanja. Stroški dela so manjši za 0,2 mio. EUR oz. za 4 %, prav tako je za 4 % oz.



0,1 mio. EUR v primerjavi z enakim obdobjem preteklega leta manjši strošek amortizacije.

c.) Poslovni izid iz poslovanja

Poslovni izid iz poslovanja v prvem polletju leta 2013 znaša 5,8 mio. EUR in je v primerjavi z enakim obdobjem preteklega leta večji za 1,4 mio. EUR oz. 32,3 %.

d.) Poslovni izid iz financiranja

Družba je v prvem polletju leta 2013 ustvarila negativni izid iz financiranja v vrednosti 7,3 mio. EUR, ki za 1,5 mio. EUR presega dobiček iz poslovanja.

Finančni prihodki so v primerjavi z enakim obdobjem preteklega leta manjši za 2 mio. EUR. Manjši finančni prihodki so posledica neizplačila dividende iz naslova delnic MELR.

Finančni odhodki v tem obdobju znašajo 7,4 mio. EUR. V prvem polletju 2013 je družba za obresti namenila 6,5 mio. EUR, kar je za 0,8 mio. EUR oz. 11 % manj kot v primerljivem obdobju preteklega leta. Med finančnimi odhodki so izkazani odhodki iz naslova slabitve naložb v višini 0,9 mio. EUR, ki predstavlja slabitev naložbe v Jadransko pivovarno v višini 0,2 mio. EUR in v Probanko v višini 0,7 mio. EUR. V preteklem primerljivem obdobju je bilo prevrednotenje delnic MELR izkazano kot trajna slabitev, ki povečuje finančne odhodke in vpliva na poslovni izid, v letu 2013 pa direktno v kapitalu.

e.) Čisti poslovni izid

V prvem polletju leta 2013 je družba ustvarila negativen celotni poslovni izid v višini 1,5 mio. EUR, medtem ko je v enakem obdobju pretelega leta ustvarila negativen celotni poslovni izid v višini 4,7 mio. EUR. Družba je tako v prvem polletju leta 2013 ustvarila čisto izgubo v višini 1,3 mio. EUR.

f.) Celotni vseobsegajoči donos

Celotni vseobsegajoči donos Pivovarne Laško, d. d., prvega polletja 2013 je negativen v višini 4 mio. EUR. Sestavljen je iz čiste izgube v višini 1,3 mio. EUR ter negativnega drugega vseobsegajočega donosa v višini 2,6 mio. EUR. Negativni drugi vseobsegajoči donos se nanaša predvsem na prevrednotenje delnic MELR (-2,9 mio. EUR), ki se je za obdobje od 1. 1. 2013 do 30. 6. 2013 pripoznalo ponovno direktno v kapitalu. Na drugi vseobsegajoči donos pa so pozitivno vplivale povečane terjatve za odloženi davek iz naslova prevrednotenja delnic MELR prek kapitala (od 1. 1. 2013 do 30. 6. 2013).

g.) Denarni tok iz poslovanja (EBITDA)

Družba je v prvem polletju letošnjega leta ustvarila 8,1 mio. EUR poenostavljenega denarnega toka iz poslovanja (EBITDA), kar je za 1,3 mio. EUR oz. 18,7 % več kot v enakem obdobju preteklega leta.



3. Razkritja posameznih postavk izkaza finančnega položaja

a.) Sredstva

Sredstva Družbe na dan 30. 6. 2013 znašajo 384,2 mio. EUR, kar je za 3,8 mio. EUR več kot konec leta 2012.

b.) Opredmetena osnovna sredstva

Opredmetena osnovna sredstva, ki na dan 30. 6. 2013 znašajo 45,3 mio. EUR, so se v primerjavi z zadnjim dnem leta 2012 zmanjšala za obračunano amortizacijo v višini 2,3 mio. EUR ter povečala za nove nabave v višini 1,4 mio. EUR.

c.) Dolgoročne finančne naložbe

Dolgoročne finančne naložbe na dan 30. 6. 2013 znašajo skupaj 238,6 mio. EUR. Njihova vrednost se glede na zadnji dan preteklega leta ni bistveno spremenila. Naložbe v odvisne družbe na dan 30. 6. 2013 niso bile cenjene za ugotavljanje morebitnih slabitev.

d.) Dolgoročne terjatve za odloženi davek

Na dan 30. 6. 2013 Družba izkazuje neto dolgoročno terjatev za odloženi davek v vrednosti 16,3 mio. EUR. Vrednost dolgoročnih terjatev za odloženi davek se glede na stanje konec leta 2012 ni bistveno povečala.

e.) Nekratkoročna sredstva za prodajo

Nekratkoročna sredstva za prodajo na dan 30. 6. 2013 znašajo 4,4 mio. EUR. Vrednost nepremičnin za prodajo je 0,8 mio. EUR, kar predstavlja poslovno-skladiščni prostor s pripradajočim zemljiščem v Ljubljani in druga nekratkoročna sredstva za prodajo, kjer pa izkazujemo vrednost 3,6 mio. EUR, kar predstavlja 345.304 delnic RARG, ki jih je bivša uprava Pivovarne Laško, d. d., zastavila v korist družbe Center Nalobžbe, d. d., za najem posojil, in za katere je bil konec leta 2011 izdan sklep o izvršbi v korist zastavne upnice Nove kreditne banke Maribor, d. d.

f.) Zaloge

Vrednost zalog se je glede na stanje konec leta povečala za 0,4 mio. EUR. Povečale so se predvsem zaloge nedokončane proizvodnje in gotovih izdelkov.

g.) Kratkoročne poslovne terjatve

Kratkoročne poslovne terjatve, ki na dan 30. 6. 2013 znašajo 29,6 mio. EUR, so se v primerjavi z 31. 12. 2013 povečale za 10,3 mio. EUR, kar je posledica sezonskega vpliva in zamud doloćenih kupcev pri plačilu terjatev.

h.) Kratkoročno dana posojila

Kratkoročno dana posojila so se v prvem polletju leta 2013 znašala 0,3 mio. EUR in so se v primerajvi z 31. 12. 2012 zmanjšala za 2,9 mio. EUR. Zmanjšanje se nanaša na odpravo depozitov pri bankah.



i.) Kapital

Kapital družbe na dan 30. 6. 2013 znaša 87,6 mio. EUR in se je glede na zadnji dan leta 2012 zmanjšal za izkazano izgubo prvega polletja v višini 1,3 mio. EUR ter za učinek prevrednotenja finančne naložbe v družbo Mercator v višini 2,6 mio. EUR.

j.) Dolgoročne finančne obveznosti

Dolgoročne finančne obveznosti družbe na dan 30. 6. 2013 znašajo 2,5 mio. EUR. Vrednost dolgoročnih finančnih obveznosti se je v primerjavi z zadnjim dnem leta 2012 zmanjšala za 0,2 mio. EUR.

k.) Kratkoročne poslovne obveznosti

Kratkoročne poslovne obveznosti na dan 30. 6. 2013 znašajo 31,8 mio. EUR in so se v primerjavi z zadnjim dnem leta 2012 povečale za 2,1 mio. EUR zaradi vpliva sezone ter podaljšanih plačilnih rokov in zamikov plačil.

l.) Kratkoročne finančne obveznosti

Kratkoročne finančne obveznosti na dan 30. 6. 2013 znašajo 256,2 mio. EUR, od tega obveznosti iz naslova kratkoročnih kreditov do bank 212 mio. EUR, obveznosti iz naslova kratkoročnih kreditov, najetih pri odvisnih družbah 42,4 mio. EUR, obveznosti iz naslova obresti 1,3 mio. EUR ter druge kratkoročne finančne obveznosti 0,4 mio. EUR.

m.) Zavarovanje finančnih obveznosti

Finančne obveznosti Družbe iz naslova prejetih posojil pri bankah na dan 30. 6. 2013 znašajo 214,5 mio. EUR in so v celoti zavarovane z zastavo vrednostnih papirjev, hipotekami, zastavo premičnin in zastavo terjatev. Za zavarovanje finančnih obveznosti je Družba uporabila 4.745.107 delnic Radenske (RARG), 440.295 delnic Pivovarne Union (PULG), 213.115 delnic Probanke (PRBR), 317.498 delnic Poslovnega sistema Mercator (MELR), 539.516 delnic Dela (DELR), 270.648 delnic Elektra Gorenjska (EGKG) in 645.003 delnic Thermane, d. d., (ZDRL). Posojila, najeta pri odvisnih družbah v vrednosti 42,4 mio. EUR so zavarovana z menicami.

n.) Presežek kratkoročnih obveznosti

Celotne kratkoročne obveznosti Družbe na dan 30. 6. 2013 znašajo 292,8 mio. EUR, kratkoročna sredstva pa 77,2 mio. EUR. Presežek kratkoročnih obveznosti znaša 215,6 mio. EUR in se je v primerjavi z zadnjim dnem leta 2012 povečal za 3,7 mio. EUR. Družba je zaradi velikega presežka kratkoročnih obveznosti nad kratkoročnimi sredstvi izpostavljena velikemu likvidnostnemu tveganju. Do 29. 7. 2013 so bile podpisane kreditne pogodbe za podaljšanje financiranja z vsemi bankami upnicami družbe Pivovarna Laško, d. d., do 30. 4. 2014. Krovni bilateralni aneks za podaljšanje kreditov do 30. 4. 2014 zavezuje Družbo k izvajanju postopkov operativnega in finančnega restrukturiranja.



o.) Potencialne obveznosti

V obdobju od 6. 2. 2012 do 26. 4. 2012 je Pivovarna Laško, d. d., kot obvladujoča družba s svojima odvisnima družbama Radensko, d. d., in Pivovarno Union, d. d., na podlagi sklenjene pogodbe o koncernskem obvladovanju tvorila t. i. pogodbeni kocern. Pivovarna Laško, d. d., je v skladu s 1. odstavkom 539. člena ZGD-1 dne 26. 4. 2012 podala pisno odpoved Pogodbe o obvladovanju, ker je bil to temeljni pogoj, ki ga je ena od bank upnic postavila družbam Pivovarna Laško, d. d., Pivovarna Union, d. d., in Radenska, d. d., Radenci za reprogram njihovih finančnih obveznosti. Iz tega naslova bo morala Pivovarna Laško, d. d., omenjenima odvisnima družbama v skladu s 542. členom ZGD-1 kriti morebitno računovodsko izgubo za to obdobje. Odvisni družbi Radenska, d. d., in Pivovarna Union, d. d., svojega računovodskega rezultata za to obdobje sicer še nista ugotovili, tako da zaenkrat lahko govorimo le o potencialni in zneskovno neopredeljivi obvezi Pivovarne Laško, d. d., do omenjenih odvisnih družb, pri katerih pa lahko iz istega naslova govorimo o potencialnem in zneskovno neopredeljivem sredstvu. Ko in če bo računovodski rezultat odvisnih družb za to obdobje ugotovljen in s strani revizorjev potrjen kot negativen oz. kot izguba, bo trenutna potencialna obveznost Pivovarne Laško, d. d., (po vložitvi izravnalnih zahtevkov s strani družb Radenska, d. d., in Pivovarna Union, d. d.), v tej višini pripoznana kot njena dejanska obveznost do omenjenih odvisnih družb. Po drugi strani pa bo trenutno potencialno sredstvo obeh odvisnih družb v isti višini pripoznano kot njeno dejansko sredstvo oz. terjatev do njune obvladujoče družbe.

Pivovarna Laško, d. d., Trubarjeva 28, 3270 Laško, avgust 2013

Documents

Polletno porocilo 2013